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宅经济站上风口 私募深挖头部公司

2020-02-17 02:36:00 来源:中国基金报
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(原标题:宅经济站上风口 私募深挖头部公司)

假期延长,火了在线教育、生鲜电商、在线办公等行业和板块。如何把握“宅经济”的投资机会?多家私募表示,这些行业短期业绩爆发,但还要观察后续能否形成稳定的盈利模式。现阶段参与的性价比并不高,但仍可通过多个指标筛选具备核心优势的龙头公司。

在线教育、生鲜电商等“宅经济”板块行情火爆,多位私募人士表示,还要观察后续能否形成稳定的盈利模式。

泰旸资产首席研究官王丛表示,“宅经济”有四大主线,线上流量大爆发驱动云计算服务商需求跳升、云办公、电商服务和互联网娱乐。

涌津投资研究总监刘敬文看好教育行业的成长性,他表示,疫情突然降临,加速了在线教育的发展步伐,渗透率得到快速提高。特殊时期,在线教育成为热点,线下培训课程突然大规模迁移到线上,教育机构提供了大量的免费课程。而此次事件也必然吸引大量产业资本进入,加剧行业的竞争。

不过,刘敬文也表示,在线教育行业目前还处在烧钱模式,绝大多数公司还在摸索稳定的盈利模式。

聚鸣投资表示,短期看,疫情对生鲜电商、在线教育、远程办公、游戏等行业形成实质利好, 但长期来看,还是需要关注这些行业短期新客户快速增长后的留存情况以及后续能否形成比较稳定的盈利模型。相比生鲜电商、远程办公、在线教育,疫情对游戏、短视频的长期影响可能更大一些。

肇万资产总经理兼投资总监崔磊认为,经过20余年的高速发展,互联网已经能够在信息传播以及电子商务方面较好地替代传统媒体和相当大比例的线下消费。但在线上办公以及在线教育领域,无论是底层技术还是应用方式上都存在着相当大的改善空间。此次突发巨量需求能够给相关行业公司带来用户数的爆发,但要维持增长恐怕需要先经历一段正常复工、开学后的短期需求回落,待相关产品、技术进一步完善,才会出现持续的用户迁移。

如何把握“宅经济”的投资机会?私募普遍认为,现阶段应该规避过度投机的风险,通过多个指标筛选出具备核心优势的标的。

聚鸣投资表示,参与这些行业,首先要关注行业内标的长期成长空间及其自身的竞争力。不同的公司由于其竞争力的不同,所受的影响程度是不一样的。此外还要关注标的的估值情况,精选足够便宜的公司参与。

聚鸣投资认为,以上板块基本都经历了一轮热炒,市场对其注入了比较高的预期,现在这个时点参与的性价比并不是很高。

王丛表示,在中国企业为纯软件支付高额费用依然需要较长的教育时间,硬件+软件+解决方案将是云视频会议行业的主要模式,细分领域领先硬件供应商有收入快速增长的机会。

在互联网娱乐细分行业中,王丛相对看好游戏,一方面是由于用户使用时长的增加会带来行业一季度业绩较好,另一方面,5G带动云游戏模式落地,以及字节头条全面进入会带来游戏产业各个产业链利益的重新分配,具有优质产品能力和强运营能力的公司有望实现价值重估。

崔磊认为,线上办公、生活以及教育符合未来社会发展趋势,当前的渗透率并未饱和,存在长期的投资机会。基础设施公司、平台型公司以及在专业领域纵深布局的公司具备投资价值。

刘敬文表示,在线教育未来发展比较乐观,虽然行业格局仍然不明朗,但未来数年将会保持高速的增长。具备核心竞争力的公司,如目前已经具备品牌及师资优势的头部公司将成为赢家。

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(文章来源:中国基金报)

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