上市首日为啥没有大幅波动？科创板两新股有了“价格锚”

（原标题：上市首日为啥没有大幅波动？科创板两新股有了“价格锚”）

周四，科创板两只新股晶晨股份、柏楚电子迎来首个交易日。与科创板首批25只股票的大幅波动相比，这两只新股在上市首日呈现出另一番走势。

5分钟定格全天最高点

开盘集合竞价阶段，晶晨股份、柏楚电子较发行价平均高开幅度达235%，其中柏楚电子高开216.42%，晶晨股份高开253.25%。

进入连续竞价阶段，晶晨股份、柏楚电子在前5分钟内股价直线拉升，两股涨幅迅速突破300%。事后来看，两只股票早盘第一波拉升也就定格了全天最高价。

柏楚电子最高价出现在9时33分，最高价报278.00元/股，涨幅305.37%；晶晨股份最高价出现在9时35分，最高价报166.00元/股，涨幅331.17%。

在结束了早盘第一波拉升后，晶晨股份、柏楚电子盘面迅速归于沉寂，股价先是高位回落，随后进入横盘震荡。

截至收盘，晶晨股份上涨272.36%，柏楚电子上涨255.61%，两股平均涨幅264%，较首批股票的140%的首日涨幅明显放大。其中，柏楚电子收盘价报243.88元/股，取代安集科技成为当前科创板第一高价股。

日内波动趋于缓和

整体上看，与科创板首批股票相比，晶晨股份、柏楚电子上市首日表现存在几个明显的不同点：

一是开盘集合竞价的“高姿态”。

晶晨股份、柏楚电子平均高开幅度达到235%，而科创板首批股票上市首日平均高开幅度约140%。

二是开盘后的第一波拉升。

晶晨股份、柏楚电子均在开盘5分钟内股价直线拉升，并迅速定格了全天最高价。相比之下，科创板首批股票上市首日前5分钟多数呈现单边杀跌，例如当天股价大涨400%的安集科技，其全天最低价便出现在9时35分。

三是日内振幅的大幅收敛。

晶晨股份、柏楚电子仅在开盘5分钟内出现大幅波动，随后大部分时间呈现横盘震荡走势，全天没有触及临停线。相比之下，首批25只股票上市首日大部分触及临停线，其中7只股票触发了两次临停。

分析人士认为，晶晨股份、柏楚电子上市首日表现与科创板首批股票明显不同，主要是由于：

一方面，首批科创板股票交易两周有余，资金博弈已较为充分，给后续上市的新股形成“定价之锚”。晶晨股份、柏楚电子首日平均收涨264%，而科创板首批股票上市以来最高价较发行价平均涨幅为265%。至于为何与最高价涨幅相近，可能由于这次仅有两只股票上市，市场倾向给予更高的“稀缺性溢价”。

另一方面，除了开盘5分钟的大幅波动外，晶晨股份、柏楚电子全天大部分时间处于横盘震荡格局，盘中没有触发临停。显示在有首批股票形成参照之后，只要价格进入“合理区间”，市场情绪就会趋于理性，资金博弈会趋于缓和。

打新收益显著提升

晶晨股份、柏楚电子首日涨幅较科创板首批股票明显扩大，带动打新投资者收益率显著提升。

若以全天最高价卖出，柏楚电子单签收益最高可达10.47万元，超越了安集科技上市首日的10.20万元，成为科创板目前的“最肉签”，晶晨股份单签收益最高也有6.38万元。

申万宏源证券认为，借鉴创业板的运行经验，预计随着科创板新股数量的增加，市场给予新股的稀缺性溢价将逐渐下滑，新股上市后的交易表现将逐渐回归理性，分化亦将逐渐加剧，个股基本面对上市后股价表现的影响将不断提升。在科创板中签率有所提升的背景下，建议投资者关注打新基金的投资机会。

（文章来源：上海证券报）