中小投资者有了更加强大的“保护神”

（原标题：中小投资者有了更加强大的“保护神”）

近日证监会发言人表示，证监会成立了投资者保护工作领导小组，这是落实以人民为中心的发展思想做出的一项重要机制安排。该领导小组由证监会主席易会满担任组长，统筹协调各业务领域的投资者保护工作。

坚持以人民为中心的发展思想，必须解决好人民群众最关心、最直接、最现实的利益问题。具体到证券市场，投资者拿出积攒的血汗钱到市场投资，其在资金、知识、信息等方面处于弱势地位，有些上市公司、大股东、董监高、中介机构则利用其强势地位，侵害中小投资者利益；在笔者看来，中小投资者最大的痛点，无疑就是发生利益受损情形后，却求偿无门，广大中小投资者作为需要保护的对象，是证券市场中的“人民”，既包括股民，还包括基民、债民等。

目前投保工作基本形成了“一体两翼”格局，“一体”是指2011年证监会成立了投资者保护局，代表证监会统筹协调系统资源。“两翼”是指投保基金公司和投服中心，投保基金公司主要有两个职能，一是按照《证券投资者保护基金管理办法》，负责基金的筹集、管理和使用，主要是在证券公司被撤销、被关闭、破产等时候，对证券公司债权人予以偿付；二是担任先行赔付专项基金管理人，包括组织万福生科、海联讯、欣泰电气三个案例的先行赔付工作。而投服中心则是一个公益性维权和服务组织，专司中小投资者合法权益保护工作，包括持股行权、纠纷调解，支持诉讼维权等。

领导小组的成立，提升了证监会统筹投资者保护工作的层次，其可动员和组织的力量，既包括证监会系统内各部门资源，还包括交易所、投保基金公司、投服中心的力量。多方力量的汇集，再加上将投保工作纳入各业务条线考核评价范围，必将推动投保工作迈上一个新台阶，广大中小投资者有了更加强大的“保护神”。

当然，投保工作是一项长期工作，涉及范围也相当广泛，为推动投保工作法制化、规范化、长期化，笔者提出以下建议：

一是明确“投服中心”作为一线投保机构的法律地位。《证券法》第134条规定“国家设立证券投资者保护基金”，主要是在证券公司等破产时使用；但显然，投资者需要得到保护的场景，绝非只是证券公司出现问题的时候，更多是上市公司、大股东、董监高等侵权情形，《证券法》尚未对“投资者保护”的真正内涵做出概况以及强制性规定。领导小组以及证监会投保局，其职责主要是组织协调投保工作，而投保基金公司的职能又较为有限，由此一线投保工作的重担似乎更多压在投服中心肩上。

建议完善《证券法》，对投资者保护作出专章规定，或专门出台《证券投资者保护法》，其中可明确规定，由投服中心作为负责投保工作的一线公益机构，包括持股行权、提起股东派生诉讼、纠纷调解、为投资者支持诉讼等。

二是坚持以人民为中心的监管执法理念。违法违规主体可能需要承担民事、行政、刑事责任，但作为利益受损的中小投资者，其最为关注的是违法违规主体能否首先赔付其损失。要坚持以人民为中心，政府监管执法部门就应呼应广大投资者这种心声，对违法违规主体可以终止调查执法程序为条件，引导其主动缴纳行政和解金、补偿投资者；甚至可将“责令”违法主体向受损投资者返还违法所得，作为行政处罚措施的一条。对轻微证券犯罪案件，可以探索纳入刑事和解范围，以免除刑事责任作为激励、督促相关责任人承担其民事赔偿责任。

三是尽量拓展投保工作的广度和深度。投资者保护工作，涉及发行、上市、交易、退市等多个环节，投资者可能既是上市公司股东、又是交易者，其利益受损可能在多环节、多方面发生；为此要推动投保工作全覆盖、无死角，让投资者在每一个环节、所发生的每一分损失都能如数拿回，如此才能提振投资者对这个市场的信心。

（文章来源：证券时报）