慢牛运行对市场更有利

（原标题：慢牛运行对市场更有利）

春节过后,各路资金开始活跃。在券商、保险等权重板块带领下，指数一路高歌猛进，从节后开盘的2613点一路拉升到本周四的3129点。市场回暖是监管层以及市场参与者都愿意看到的，但经过节后的快速拉升，大幅调整也随之而来，周五大盘失守3000点，前期强势股集体重挫。展望后市，笔者认为，市场经过充分调整之后以慢牛方式运行,无论对人气的恢复和市场的稳健发展都将更为有利。

春节后的回暖走势是市场合力的结果，其中既有市场本身的估值修复原因，又有政策面积极呵护的原因，中美贸易谈判前景乐观等市场外部因素使回暖行情短期上涨的速度超出市场多数人的预期。去年下半年的A股市场无论点位还是估值，都处在近几年的相对低位，按照往年的惯例，春节后市场资金相对宽裕，各路资金都有投资的冲动，春季躁动行情几乎每年都有，只不过差异大小而已；今年年初政策面开始积极呵护股市，监管部门对去年监管中出现的问题进行了纠偏，主要领导也做了调整，同时对市场过度下跌的风险也有了充分的认识，这给了市场参与者看多春季行情很大的信心，再加上中美贸易谈判进展顺利的消息和3月1日MSCI将A股纳入权重由5%提升到20%的预期，春节后市场走出了井喷行情，券商板块连续两天集体涨停，金融等权重板块集体发力，带动指数大涨。

可以说，前期以东方通信为代表的连翻几倍的题材股和以券商为代表的金融权重股的暴涨，对于提升市场人气、展示A股市场的赚钱效应作用非常明显，A股市场重新得到投资者的关注。但市场步入3000点之上的前期成交密集区后，慢牛行情将更有利于市场后期的健康发展。过去两年指数大多数时间在3000—3500点区间运行。笔者认为，这一区间是A股估值相对合理区间，指数在这一区间运行不但有利于新股的发行，同时还避免了资产泡沫，有利于完成金融供给侧改革。新任证监会主席易会满在上周“首秀”时表示：要敬畏市场，尊重市场规律。这一表态得到市场充分肯定。如果大盘在3000点之上仍按照前期方式拉抬权重股和爆炒东方通信等题材股的节奏疯炒，将对市场健康发展非常不利。因为快牛行情不利于市场增量资金的汇集，市场原有的存量资金也会由于市场上涨过快而选择获利退出回避风险。笔者认为最好的走势就是步入3000点附近成交密集区后，指数开始放慢节奏，潜力个股开始活跃，走慢牛上升行情，这样不但有利于汇集人气，更有利于科创板注册制改革的稳步推进。

当然，市场如何走不能靠主观臆断，市场永远是对的。值得一提的是，3月市场逐步步入年报密集期，之前不问业绩狂炒题材股的策略在年报密集期可能风险很大，投资者还是应该重点在业绩品种中挖掘机会，更关注股票的业绩和成长性，市场前期题材为王，不看业绩连续拉升炒作绩差股的做法应该修正。绩优股估计在年报披露期会有较好的表现，后续潜力值得关注。■