调研 | 立足小米生态链，动力未来未来将发力自有品牌

（原标题：调研 | 立足小米生态链，动力未来未来将发力自有品牌）

立足小米生态链，动力未来在近几年业绩实现快速增长。未来，公司将发力青米和突破两个自有品牌，通过增加产品品类和拓展销售渠道两种方式，实现进一步的增长，继续降低对于小米的收入依赖。目前初具成效，据动力未来董事长林海音透露，预计2018年，来自小米的收入占比将下降至60%左右。

指导|夏益军

调研|夏益军 蔡芳

撰写|蔡芳

随着互联网渠道兴起，传统消费品行业诞生了一批新的消费品牌。2015年3月31日,小米智能插线板一炮而红,首发销量就高达24.7万只。而合作开发者即青米科技，就是动力未来旗下的全资子公司。

动力未来（839032.OC）专注于插线板领域多年，主要产品为插线板、电源转换器、USB数据线等。背靠小米及自有品牌的成长，公司营收实现增长迅速。过去三年，动力未来营收分别为1.25亿、1.4亿和2.64亿元。

在动力未来董事长林海音看来，小米之所以能在电子消费品领域实现迅速扩张,核心在于两个方面：其一是其满足了消费者日益增长的消费升级需求，其二是产品极高的性价比。因此在未来几年中，小米插线板仍将实现高速增长。

青米插线板5联版

在整个业务流程方面，动力未来主要以研发和设计为主，生产部分进行外包。去年公司收购突破技术后，已具备自产能力，目前自产比例在25%左右，预计未来自产比例将保持相对稳定。

值得一提的是，随着自有品牌的崛起，小米在动力未来收入中的占比正在逐渐降低，过去三年，公司来自小米的收入占比分别为99%、84.45%和77.9%。据动力未来董事长林海音透露，预计2018年来自小米的收入占比将下降至60%左右。

随着主流销售渠道的集中化程度进一步加强，新兴的个性化市场也在呈现极度分散的趋势，主流渠道的集中及个性化渠道分散是如今市场的现状，产品的差异化越来越明显，必然会给消费品行业带来给新的市场机会。

在未来，青米和突破两个自有品牌也是发展的重点。林海音认为，插线板市场广阔，且行业集中度不高，收入规模10亿以下的厂商仍然拥有巨大机会。原因有三点：

第一，近年来，消费者消费习惯的变化极大丰富了插线板产品的应用场景，新兴厂商通过不断挖掘消费者不断增加的个性化需求、向市场推出不同的品类，为自身创造发展机遇。

第二，技术的变化带来新的机会。随着交直流综合供电（过去的插线板是是交流供电的延续，而现在增加了交直流转换、直流供电的延续）、智能化控制的蓬勃发展，插线板作为集成互联的一个关键性的产品，其产品的技术力也不可同日而语。其中变压、逆变、通讯、检测、信息收集的功能将更加依赖于模拟芯片技术及集成电路的设计制造。

第三，即使像小米这样拥有极高性价比的品牌，线下销售渠道拓展会有些障碍，难以多层次地渗透到各个销售场景。

在市场拓展方面，动力未来采取增加产品品类和扩充销售渠道两种方法。

动力未来通过把消费需求在产品设计上进行划分，根据消费者的需求生产不同款式的产品，切入相应的细分消费群体。目前，公司已经拥有数十种不同类型的产品品类。

销售渠道方面，动力未来仍然以线上销售为主，下一步将加强与销售渠道的合作。 据林海音透露，其他渠道未来的销量相当可观。

动力未来董事长林海音

近日，华璋资本&读懂新三板调研了动力未来，公司董事长林海音详细介绍了公司目前状况以及未来发展规划等。

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去年收入7成来自小米， 未来占比将进一步下降

1、您能简单给我们介绍一下公司目前的业务吗？

林海音：我们的主营产品主要就两类，一类是新型的插线板，一类是适配器（含逆变器）。去年我们的插线板销售有两个多亿，其中普通插线板占40%多，智能型占10%左右，突破的产品占15%到20%，车载电源加上适配器占20%左右。

2、如何理解我们跟小米之间的合作关系？

林海音：我们过去一直在做插线板，给国美之类的其它客户做，也有青米和突破两个自主品牌，小米可以看作是我们其中的一个客户，只是它的需求量很大。

3、公司的生产方式是什么样的？

林海音：原来只有研发和设计是自己做，生产部分全部外包出去。去年公司收购突破技术后，也有部分产品自己生产。目前我们自主生产的产品比例大概有四分之一，未来应该比较稳定

4、公司去年给小米提供插线板的收入相较前年翻了一番，在相对传统的插线板行业，实现高增速的原因在哪里？

林海音：我觉得有两点。第一，互联网渠道变化带来的机会。过去的插座产品，在网上销售的占比还是很低的。作为一个日常用品，渠道变化势必会为插线板行业带来新的机会。

第二，需求发生了变化。过去，直流供电大都是IT行业做的。现在，传统企业的直流电器增加了，比如手机、相机、电动平衡车甚至电动汽车等；另外，冰箱等家电的趋势也是直流化；交直流产品的市场巨大，这是一个契机。

5、小米的插线板供应商除了动力未来还有其他的吗？

林海音：肯定有，比如绿米做智能插件，转换器；紫米做六联的插线板等等。小米主要看产品做的好坏，如果做的好，肯定就采购的多。

6、在小米内部，插线板生态链方面的竞争会很激烈吗？

林海音：有限竞争，和市场上是一样的。原因有两点：第一、其他企业跨到这个行业做插线板未必有利可图；第二、主要还是效率和产品的品质，插线板是一个极度需要安全性的产品，涉及到千家万户用电安全，知名品牌的品质保障是至关重要的。一旦它出事故，就是大事故。

7、去年小米插线板的销量情况如何？未来会怎么样？

林海音：这个行业目前还没有一个特别权威市场调查，估计是每年两亿多只。去年小米大概卖了600万只，占比3%。小米主要靠跑销量，因为产品精工细作，定价也比较低，把性价比做到了极致。所以，小米插线板近几年每年实现一倍的增长应该是正常的。

8、未来公司对小米销售的收入占比会下降吗？

林海音：会有下降。今年来自小米的收入占比在7成左右，前年是99%，去年70%多。随着自有产品收入的增长，今年小米的占比应该会百分之六十以下。

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市场广阔、品牌粘性低，自有品牌尚有不错增长空间

9、去年公司业绩的增长非常快，除了小米的贡献，还有哪些原因？

林海音：主要是产品品类的增加带来的增长，因为2016年我们主要就一个品种；另外还有一个就是突破插座业务的并入（突破是指公司收购的子公司突破技术的品牌）。

10、品类扩充带来增长怎么理解？

林海音：因为插线板这种商品，价格弹基本为零，使用场景的用户需求差异很大，比如说三孔的、六孔的、交直流结合的、移动式的和固定式的等等，这些还是普通的。一些智能产品的更是有多样的不同需求点，快充、C口、电流电压调节，防雷、防浪涌、电源波形调整等等。

通过设计不同品类的产品，切入不同的消费市场，由于市场空间足够大，所以在一定规模的情况底下，增长的空间是完全存在的。所以我认为在十个亿以内都不存在市场空间问题。

11、现在公司品种的情况大概是什么样的？

林海音：小米系的产品今年又上了有六七个品种，现在品种有十几个，再加上智能的产品，总共有十四、五种，适配器也很多，有十几种；突破产品更多，各类产品加起来几十个品种；今年，我们还会出固定式的产品，也可能采取交直流结合的设计。

12、面对公牛和小米这样的对手，未来自主品牌青米和突破的增长点在哪里？

林海音：首先，虽然公牛的市场占有率比较高，但是之所以像小米这样的品牌还能进入，并获得高速增长，就是因为这个行业还没有真正的强势品牌和企业，或说还没有有很好美誉度的品牌。行业格局仍然相对分散，这也是我们自有品牌的一个机会。

而实现自有品牌的突破，除了继续进行品类扩充，我们还要增加销售渠道。在仍以线上销售为主的基础上，加强与销售渠道的合作。这部分的销售未来会相当可观。