中信证券王洋：再分层是解决新三板问题的钥匙，公司投资价值已经凸显

（原标题：中信证券王洋：再分层是解决新三板问题的钥匙，公司投资价值已经凸显）

读懂新三板报道 新三板应该如何同时发挥土壤和苗圃功能？再分层能解决新三板面临的问题吗？目前的新三板市场究竟有没有投资价值?

针对这些市场上关注的问题，在3月22日读懂新三板、中信建投证券和东北证券联合举办的2017中国新三板做市商大会（MMCC）上，中信证券新三板业务部联席负责人王洋给出了自己的观点。

一、新三板既要孵化中小企业，又要帮助它们成长为伟大的企业

关于新三板市场的定位，首先可以梳理一下官方的政策变化。我想提两个重要文件，第一个是2013年底国务院关于新三板的文件。里面提到新三板的定位是服务于服务型、创新型、成长型中小企业的金融市场平台；第二个是2015年证监会关于新三板的独立意见，提到新三板是具有独立市场地位的，不是过渡的安排。

结合这两个官方文件，如何实现这两个目标，实际上就是刘主席提出的苗圃和土壤功能。

苗圃，我认为是强调孵化的作用。新三板对于创新型、创业型、成长型中小企业要起到孵化作用。 土壤，就是帮助孵化之后的幼苗成长为参天大树。新三板要实现两个功能，一个是孵化，一个是帮助企业成长为伟大的企业。新三板应该为不愿意转板的企业提供良好的资本市场服务，真正起到土壤的作用。

很多人说新三板是中国的纳斯达克，我觉得不尽然，新三板就是新三板，中国新三板市场必将成为世界上独一无二的伟大市场，成为中国中小企业的孵化器。 

二、再分层是解决新三板一系列问题的钥匙，新三板公司的投资价值已经凸显

目前热议的再分层，其实是解决三板存在的一系列问题的一把钥匙，通过再分层可以解决很多问题，比如公开发行的问题，投资人的问题，还有交易机制的问题。再分层可以在一定程度上解决新三板成长中遇到的问题，能够为服务型、创业型高科技企业提供更好的金融服务。

分层只是解决新三板一系列问题的手段，而不是最终目的。为了解决三板存在的问题，需要有多种手段，比如实现差异化的安排，完善基础功能，引入不同类型的投资人，同时需要进一步加强监管。

关于分层标准，我理解三板是独特的市场，是更加多元化的包容市场，能够容纳更多的优秀企业，成长性更强，也更规范。

虽然市场涨跌不能预测，但我觉得新三板公司的投资价值已经凸显。市场已经跌了好长一段时间了，未来的市场走势取决于两个因素，一个是企业自身质量，能不能交上对投资人满意的答卷，这是关键因素。二是整个市场环境的变化，包括IPO提速，三板制度红利的持续有序释放，都将影响市场的走势。

我是衷心希望在新三板挂牌的公司，能够在三板上灿烂的绽放。