哈飞股份：直升机行业的领军者给予“推荐”评级_股票频道

哈航集团是我国直升机行业的领军企业，与昌飞集团是仅有的两家直升机整机制造基地，哈航集团已将除武器加装和试飞外的航空资产全部注入上市公司中。Z9为目前我国改进型号最多，应用最广泛的直升机，在公司营业收入中占比最大。由于Z9是较成熟的型号，我们预计产量爆发性增长的可能性不大，更有可能在今后几年平稳增长。Z15以世界上最先进的中型多用途直升机为目标，是世界上同级直升机里最环保，最舒适，最安全和最经济的机型。目前已经接到了100多架意向订单，其中主要来自欧美，需求旺盛。由于该款机型属于中外合资，在定价机制上或能更灵活，成为公司未来几年业绩最大的增长点。预计11、12、13年EPS分别为0.4、0.35、0.4 元，给予“推荐”评级。