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何时应该考虑减持权证

来源:平安证券 2011-07-22 11:02:00
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说到投资时机,选择低点入市高点退出,永远是对投资者有利的。在市场情况不稳定或投资者对未来市况不确定的情况下,投资者不应过分进取,甚至应该适量减持,特别是对风险较高的权证投资者来说,在不利的市况下更需要密切留意市场风险情况,控制仓位进退,以免被套牢而功亏一篑。简言之,出现以下几类情况时,投资者应高度警惕,多加注意。

首先是当正股或大盘走势缺乏方向,进行窄幅波动的时候。对权证投资者来说,虽然无论大盘涨跌均能寻找到投资空间,但难度肯定比趋势市高很多。因此,投资者应考虑舍难取易,在震荡市中选择保守的投资策略。若投资者坚持入市,也应谨慎控制仓位,以较少资金入市,若手中已持有较重仓位的权证,则应考虑进行减持。

其次,当引伸波幅大幅改变时,投资者也应考虑先减持权证。举例来说,如果大盘宽幅震荡,投资者短线交易可能收益不菲,但此时引伸波幅已经被市场过分推高,有可能出现快速回调,此时入市无疑将承担较大的引伸波幅风险。另外,除了以上市场整体引伸波幅过高可能出现的调整之外,当市场过分关注某一只权证时,也可能导致这只权证的引伸波幅大幅偏离市场平均水平。投资者买卖权证时,应将该权证的引伸波幅与市场平均波幅作对比,若发现有过高的情况应谨慎参与,若手持引伸波幅过高的权证,则应适量减持。

第三是当权证临近到期日的时候。权证投资不同于正股,权证都是有一定的存续期限,到期行权以后,未行权的权证就会全部退市。因此,对于临近到期且处于价外的权证,投资者应该尽量回避。一方面,这类权证的时间价值损耗非常快,即使正股向有利方向变动,也可能被时间价值损耗完全抵消,使得权证价格不涨甚至反而下跌;另一方面,这类权证如果到期时仍然处于价外,则成为废纸一张,毫无价值,投资者将损失购买权证的全部本金。如果投资者手持大量临近到期的深度价外权证,也应该考虑适当减持,规避风险。

综上所述,我们可以用八个字来总结权证投资:舍难取易,见好就收。从宏观角度,可从以下三点判断权证入市时机:市场有明确方向;权证整体引伸波幅有明显上升趋势;权证交投活跃但又不过于活跃。若三项条件具备,可认为是较佳的入市时机,反之则应谨慎投资,考虑适当减持。希望投资者在投资机会来临时能够把握住,赚取更多收益,在机会不理想时谨慎投资,控制风险。

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