江铜CWB1即将到期 权证时间价值向零回归

2010年9月21日将是江铜CWB1认股权证的最后交易日，从9月22日起江铜CWB1将开始停牌。该认购权证的行权期为2010年9月27日至9月30日以及10月8日五天。当江西铜业（600362）A股股价高于15.33元/股行权价时，权证持有人应选择行权，反之放弃行权，行权期结束后未行权的权证将被注销（作废）。在逐步临近行权期的过程中，江铜CWB1的时间价值也将迅速损耗，向零回归。

与所有权证一样，江铜CWB1的价值是由内在价值和时间价值组成。内在价值与江西铜业A股的价格、权证的行权价有关；而时间价值则主要与江铜CWB1的剩余存续期有关。时间价值反映了在剩余时间内江西铜业A股股价存在上升可能、从而使得权证持有人获得超额收益的可能性。越是临近行权期，江西铜业A股股价大幅上升可能性越小，权证的时间价值加速下降的趋势也越明显，最后归零。而当时间价值加速下降时，若江西铜业A股股价未能提供足够的支持，可能会造成权证价格下跌。因此，持有或希望购买江铜CWB1的投资者需要防范时间价值归零对权证价格带来的冲击。

此外，由于市场投机者往往热衷于加入权证最后交易日的炒作，一般临近行权期的权证价格会出现大幅波动，参与临近行权期的权证交易往往存在很多的风险，请投资者在理智权衡风险与收益后，再做出投资决定。