葛洲CWB1最后几个交易日应注意问题

葛洲CWB1很快就要到期，只剩下了4个交易日，交易结束后将进入行权期。那么在权证的最后几个交易日，投资者应关注哪些问题呢？

首先，投资者应注意权证的最后交易日、到期日和行权期。权证的到期日和最后交易日是有差别的，葛洲CWB1的到期日为2010年1月10日，而最后交易日为2009年12月31日。从已到期权证的情况来看，常有投资者混淆最后交易日和到期日，造成其不必要的损失。另外，权证的到期日与权证的行权终止日也是有所差别的，当权证的到期日是交易日时，到期日和行权终止日通常是同一天；但当权证的到期日是公众假期时，行权终止日将略有提前。葛洲CWB1的行权期是2010年1月4日至1月10日中的5个交易日，由于1月9日和10日正好是周末，因此行权终止日是1月8日，和到期日不是同一天。投资者应充分了解权证这些日期的差别，并决定是在最后交易日前卖出权证还是持有权证行权。

其次，权证到期前其时间价值会呈加速衰减之势，交易价格则向其内在价值靠拢，由于绝大部分权证通常都是溢价交易的，因此体现在权证上的是下跌风险，其溢价率则不断降低。对价内权证而言，溢价率最终会趋于零，从以往到期的价内权证的情况看，由于最后时刻权证持有者的集中抛售，许多权证在最后交易日收盘时处于轻微的负溢价率状态。

第三，随着权证溢价率的降低，临近到期时权证的杠杆比例不断增大，正股的变动对权证价格的影响越来越大，从而使权证波动更为频繁、波幅更大。

第四，持有权证的投资者面临卖出权证或继续持有并等待行权的选择，从而增加了权证的换手，特别是介入较深的资金往往会对股价波动产生较大的影响，在波动增大的预期下，场外投机性资金的介入进一步推动了权证价格的波幅扩大。近期葛洲CWB1的波动反映了到期前权证的特点，尤其是近两个多星期来其波动较为剧烈。

葛洲CWB1认购权证目前是一只价内程度较高的权证，截止12月25日，葛洲坝（600068）股票的收盘价格为11.44元，正股价格远远超过了7.66元的行权价格，权证的价内外程度达到了49.3％，因此葛洲CWB1正常行权基本已成定局。但是目前葛洲CWB1的溢价率为3.8％，虽然目前这样的溢价率水平比较正常，但毕竟葛洲CWB1的内在价值为2.23元，交易价格为2.487元，交易价格仍然比内在价值高出0.257元，而股价可能的下跌也使投资者面临权证内在价值减少的风险。持有葛洲CWB1或准备参与其交易的投资者必须注意到权证临近到期时的市场特征，充分考虑到其所面临的风险，理性作出是否参与其交易或行权的决定。