弱市中“末日双轮”持续领跌

■平安证券综合研究所

本周， 认购证仅一只收红，“末日双轮”有四个交易日领跌市场。成交方面， 本周权证市场总成交额为1963.43亿元， 较上周减少18.90％；权 市 周 成 交 额 占 A 股 比 重 为18.48％，减少了2.16％。估值方面，以本周五收盘数据计， 权市平均溢价 率 为 110.93％ ， 较 上 周 略 增1.85％。

本周是“末日轮”云化CWB1的最后交易周。 云化CWB1周跌幅高达39.02％， 位居购证周跌幅榜之首。而正股则有0.33％的涨幅，云化CWB1退市前出现3.02％的折价。与前几周的强势相比， 云化CWB1在退市前终于原形毕露， 溢价率持续走低，最终以负溢价结束交易。云化CWB1的表现再次提醒我们， 参与“末日轮”炒作风险极大，风险承受能力差的投资者切莫跟风。

上港CWB1本周表现同样不佳，本周微跌1.61％，而上港CWB1则大跌23.50％。 下周是上港CWB1的最后交易周， 由于该品种是深度价外品种，到期归零将毫无悬念。深高CWB1本周逆市走红， 周涨幅为5.76％，正股深高速（600548行情,爱股）则下跌6.03％。

不断出台的振兴规划刺激钢铁购证一度发威。本周一，武钢CWB1早 盘 高 开 高 走 ， 最 高 涨 幅 为15.13％，日涨幅为12.28％，位居购证涨幅榜之首。 另一只钢铁证宝钢CWB1表现稍显逊色， 早盘冲高后上行乏力，尽管正股尾盘涨停，但宝钢CWB1日涨幅仅有7.12％。一周下来，武钢CWB1和宝钢CWB1分别下跌1.16％和4.21％。

本周权证市场总体表现不佳，原因有两个。一是大盘走低，一些购证的正股表现不佳，市场信心受挫，加上前期获利盘的回吐， 部分购证随之回落；二是“末日轮”行将到期，走上了价值回归之路。对于下周，我们认为，大盘短线还有上行空间，部分购证的正股特别是能从政策收益的品种，有望有所表现，权证市场交易型机会将会闪现。