尽管正股市场火爆异常,但本周权证市场却乏善可陈,交投低位运行。本周钢钒认购周四结束交易并从周五起进入最后的五个行权日,截至周五收盘,该权证仍处于2.88%的折价水平,投资者行权仍有一定套利空间。
本周认购权证中仅有5只出现上涨,涨幅最大的不超过3%,云化认购跌幅超过9%,国电认购跌幅在8%左右。本周市场在利好政策不断出台的背景下,为何权证市场却走出明显偏弱的独立行情呢?我们认为,主要有两方面原因:一是正股市场回暖所引发的赚钱效应明显,正股市场当前吸引力要大于权证,在缺乏资金关注的情况下,权证市场显然难以走出上攻行情;二是权证自身估值相对偏高,吸引力不足。由于11月权证板块有过一次强势扬升过程,不少权证的估值水平相对提高,如国安认购、深高认购以及上汽认购的溢价水平均超过200%,现有权证中竟无一只处于折价状态,所以,权证的吸引力不够。