平均相对折价率近四成 A股高位寒 B股受青睐

自10月17日以来，A股持续调整，上证综指累计下挫4.5%。与之形成鲜明对比的是，两市B股却走势强劲，尤其是深市B股逆势上涨，周涨幅达1.96%，表现活跃。分析发现，A、B股价差较大或业绩具有成长性的B股成为期间的领头羊。
　　从A、B股近三个交易日的盘面变化可以发现B股的走势特点。10月17日，上证综指下跌0.92%，深证A指下跌0.5%；而深圳B股普涨，二、三线绩优股表现尤其突出，盘中一度出现个股无一下跌的“满堂红”，最终上涨B股超过九成，其中近一半涨幅超过2.5％，沪市B股也有超过八成的个股上涨，放量约两成。10月18日，尽管两市B股在A股市场大幅下跌的影响下双双收低，但跌幅远小于A股，尤其是深市B股仅出现微跌，上证B股指数当日下跌2.12％，而上证A股指数大跌3.50％；深市B股指数微跌0.31％，深证A指大跌2.58％。时至10月19日，沪深A股股指分别下挫0.12%、0.06%，B股指数均逆势上涨，两市逾七成个股上涨，下跌品种跌幅较小，同时大多权重股齐齐上涨，上证B指逼近390点关口，最终上涨1.45%，深证B指一度攀升至793.94点，涨幅达1.95%。由此可见，本周连续三天，在大盘高位震荡时，B股市场呈现深强沪弱格局，且深证B指抗跌性尤其明显。就上周整体来看，两市B股大盘呈现截然不同的格局。其中沪市B股周初震荡走高，再度创出394点新高，全周后段则呈现回落调整态势，最终报于384.12点，周涨幅为0.49%，二、三线股有所活跃。与之相反，深市B股有所走强，周涨幅达1.96%，是各市场中表现最好的，个股出现补涨行情，领涨的多是成长性较好的股票。
　　B股的强势与A股的弱势造就了A、B股价差的拉大，对于那些同时有A股的B股公司来说，高价差就是B股市场的天然投资机会。据本报最新统计，按最新汇率折算（1美元=7.51元人民币，1港元=0.97元人民币），当前可交易的的84只B股相对A股普遍存在大幅折价，平均折价率约为38.59%，其中沪市B股平均折价率为33.71%，深市B股平均折价率为43.71%。折价率超过50%的有18只，占比超过两成，另有29只折价率超过40%。总体看，在A+B股中，价差较高的是一些ST股，绩优股则价差相对要小。沪深两市B股则又有区别，深B股票中A、B股价差普遍要高，价差幅度普遍在50%以上。就个股看，折价率前5名均为深市B股，最高的*ST东方B折价率高达62.41%，飞亚达Ｂ、*ST赛格B紧随其后，折价率分别为59.98%、59.31%。目前深市有两只B股存在溢价，且两只股票的A股交易处于长期停牌状态。ST中华B最新收盘为4.07港元，折合人民币3.948元，与A股市场的SST中华3.49元相比，溢价率达13.12%；*ST盛润B最新收盘为3.04港元，折合人民币2.949元，溢价率为0.99%。
　　除了高价差的B股外，绩优成长股也是B股的领头羊。这类公司其市盈率普遍低于同类型的A股股票。就市盈率看，相比A股市场的市盈率来说，B股市场的个股市盈率相对较低。统计显示，目前沪市A股和B股的静态市盈率分别是70倍和62倍；深市A股和B股的静态市盈率分别是75倍和29倍。相较而言，深市的B股的估值更具吸引力，深B的股票中有将近一半的公司业绩较好，而沪B股票中绩优公司则只有十来只。但不管是深市还是沪市，那些业绩比较好、符合国家产业政策、产业前景好的B股公司尤其值得关注。
　　业内人士认为，在消息面平静的前提下，B股上涨速度可能没有前期大，但中期牛市基础依然还在。由于个股分化，风险渐大，投资者应谨慎操作，只有耐心持有成长股或A、B股价差较大的个股应该能够获得一定收益。