产品提价 龙头公司业绩更上层楼

□ 本报记者 张胜男
日前，各行各业关于产品价格调整的公告频出：宝钢普遍上调二季度产品各类价格，贵州茅台上调普通茅台酒出厂价１２％，片仔癀出口价格每粒上调２美元，同时，还有发改委下达的对中成药价格下调的通知，等等。以上因产品价格调整对公司业绩的影响，相比各类整体上市、资产注入的传闻，应该说是毫无悬念，坚实有力。而且，更多情况是对主营业务收入的直接加码。
虽然发改委的药品价格下调消息打击面很大，涉及药品达２７８种，但是业内人士普遍认为，此消息对医药相关上市公司影响不是很大，而且从某种意义上说，对于部分上市公司反能形成利好。
茅台涨价 收入增一成
"茅台酒贵"已经喊了很久，但市场上依然是严重供不应求，无奈茅台再次提价。继１月１日上调年份酒价格之后，贵州茅台３月１日再次调高除陈年高档酒之外的普通茅台酒出厂价，平均上调幅度为１２％，预计此次价格上调对公司今年的主营业务收入影响约１０％。受提价影响，贵州茅台公告当日开盘几分钟内即封于涨停，其他白酒公司包括五粮液、泸州老窖、水井坊等盘中也一度因此而上冲。
贵州茅台称，此次调价主要是根据国内外白酒市场状况、公司产品供求情况以及企业发展战略需要。据悉，此次普通茅台酒价格上调３０元－５０元不等，平均每瓶酒价格将高出４０多元，公司的主业收入因此增加１０％左右。根据２００６年三季报，公司低度茅台酒实现主业收入３．０７亿元，占全部主业收入的９．４５％，毛利率为８２．４２％。
此前，五粮液也已将５００ｍｌ、３７５ｍｌ等不同度数的１１种白酒的产品价格上调６％左右，其中５２度五粮液的市场售价提高２０元至４５８元／瓶；泸州老窖１５７３的通路价格也上调了５０元左右。
相关市场人士认为，上述白酒公司纷纷调价主要是因为产品稀缺，供不应求。据数据统计，２００６年白酒行业规模以上企业实现销售收入９７１．４亿元，同比增长３１％；全年产量达到４１１万吨，同比增长１８％，远远低于销售收入的增长。吨酒价格提高至２．３６万元，白酒产品结构升级趋势明显。业内人士表示，未来２－３年行业消费结构升级、吨酒价格上升、毛利率走高将是白酒行业增长的主要推动因素。
宝钢带头 钢价上行
宝钢曾在一周前公布２００７年２季度调价信息：主要产品冷轧板卷上调３００元／吨，热轧产品平均上调约２００元／吨，其它产品上调幅度在１００－７００元／吨之间。这一消息的公布，直接刺激当日钢铁板块整体走强，逆市上扬。此后的一周，各中小厂家在宝钢调价后相继上调价格，并带动了国内市场价格的上涨。
中金公司研究部的罗炜表示，自去年１２月底以来，国内钢材市场价格大幅上涨，最新的热轧、冷轧薄板品种价格与去年底相比上涨幅度在３００－４００元／吨左右，中国出口亚洲市场热轧ＦＯＢ价格上涨４０美元／吨至５２０美元／吨。与此同时，近期国际市场价格亦出现回升趋势，其中亚洲市场价格从１月起随国内价格大幅上涨，欧洲价格亦开始回升。美国价格经历自去年６月份以来的持续走软后，服务中心库存已连续３个月下降，今年２月底美国价格开始回升。而且，由于全球钢材需求旺盛，无论是国内国际市场都将进入需求旺季。近期日本、韩国及欧美已有多家钢厂开始上调二季度价格，预期未来更多钢厂将提高二季度销售价。
钢价是决定钢铁公司业绩的最主要因素。中信证券周希增表示，宝钢提价将直接利好公司业绩，对每股收益可能提高０．０５～０．１０元／股，相当于提高每股收益１０％。
医药调价 反推业绩
国家发改委的调价通知表示，对２７８种临床使用较多、份额较大的中成药零售价格进行调整，共涉及１０００多个具体剂型规格品。约７０％的剂型规格品价格进行了下调，平均降价幅度１５％，降价金额约５０亿，降价自２００７年３月１５日起执行。
国泰君安研究报告认为，这是国家发改委近年来出台的规模最大的一次中成药价格调整方案，是对临床使用较多中成药用药的全面梳理，目前我国政府管理价格的全部药品为２４００种，本次降价范围达到２７８种，占比１１．５％，范围较广，平均降价幅度１５％，并不高。
一些上市公司的药品因为剂型规格的调整，价格反而出现上升。天士力复方丹参滴丸提价幅度达到１４．８０％，其０５年占主营收入比重６０％，将对公司产生较大的正面影响；广州药业消渴丸提价幅度达１１％，提价将对公司产生一定的正面影响。