三大动因拔高上市公司投资收益 短期投资仍在加码

本报记者 林喆
　　2006年，在牛市行情下，上市公司投资减值准备转回、股权投资收益及"打新股"等相互媲美，近年一直对利润贡献有限的投资收益，出现大幅提高。据本报信息数据中心统计，截至春节前公布2006年年报的上市公司，投资收益已由2005年的-1.75亿元劲升到16.49亿元。
　　投资收益提升12.5个百分点
　　数据显示，截至2月16日，已公布年报的157家上市公司主营业务收入同比增长了26.33%，净利润与2005年相比增长110.27%。净利润远高于主营业务收入增幅的事实说明，非经常收益的贡献功不可没，而投资收益就是明证之一。
　　据统计，2006年上市公司投资收益实现扭亏为盈，由上年同期的-1.75亿元提高到16.49亿元，同比增长了18.24亿元。相应的，其对净利润的贡献也由2005年的-2.3%提高到10.2%，上升了12.5个百分点。值得一提的是，有8家公司的业绩完全由投资收益支撑，投资收益占净利润的比重超过100%。其中，S*ST数码（000578）投资收益超过净利润19倍。
　　数据显示，已公布年报的上市公司中，有138家公司的利润构成中显现了投资收益的身影，占比达到87.90%。其中，81家上市公司的投资收益为正，金额共计19.2亿元；另有57家公司出现了投资亏损,亏损金额为2.71亿元。
　　与2005年同期相比，投资收益有较大改善体现在两个方面。一是盈利面有所扩大，2005年有40.13%的上市公司投资收益为正，去年已提高到58.7%；二是亏损总额降低,盈利水平提高。上年67家上市公司投资亏损了6.89亿元，而盈利仅为5.14亿元。与之相比，2006年投资收益提升明显。
　　三大动因拔高投资收益
　　数据显示，公布半年报的公司中，持有股票和基金以及打新股的上市公司不在少数。去年以来，股市行情火爆，使部分上市公司持有的股票市值大幅升高，这直接增肥了公司业绩。而此前投资被套的上市公司，则因市值上升冲回短期投资跌价准备而间接为报表添色。黄山旅游（600054）去年实现净利润13868.77万元，同比增长101.53%。推动业绩大幅增长的一个重要原因便是去年黄山旅游对华安证券计提的长期投资减值准备进行了转回。
　　根据业绩预告来看，2006年，辽宁成大（600739）由于对广发证券投资收益大幅度增长，公司净利润较上年同期大幅度上升，增长幅度在300%以上。另外，云内动力（000903）因证券市场回暖，公司持有的股票市值上涨及以前年度计提的短期投资跌价准备部分转回，该公司去年前三季度投资收益为2512.04万元，占净利润的39.54%。公司同时预计，在轻型载货汽车宏观环境和证券市场不出现太大变化的情况下，公司2006年净利润与上年同期相比仍将在150%至200%之间。
　　此外，股权收益的增长也是2006年已公布年报上市公司投资收益大幅提高的关键因素。这包括两个方面，一是投资的子公司因业绩提升而导致的投资权益上升；二是资产剥离产生的收益，即转让所持子公司的股权产生的投资溢价。例如2006年，人福科技(600079)完成了武汉杰士邦卫生用品有限公司股权转让。此项交易除给公司带来了强劲的现金流外，直接为公司增加了8643.62万元的投资收益。
　　短期投资仍在加码
　　业内专家分析，短期资金充裕是许多上市公司投资证券的主要动因之一。据统计，2006年第三季度，全部上市公司货币资金余额为6228.88亿元，比2005年同期的5189.81亿元增长20%。如果以15%的比例进入股市，则将有934亿元资金投入到证券市场中来。
　　同时，与以往股票投资往往成为上市公司的资金黑洞相比，2006年大多数公司从中获利不菲，由此产生的赚钱效应吸引了更多公司加入到证券市场中或加大投资力度。据了解，2007年，不少上市公司都在计划加大对证券市场的投入。宇通客车(600066)公告，公司将认购新股资金额度增加至8亿元，认购范围包括网上申购、战略配售和定向增发等。海马股份也公告称，提高短期投资总额度至35亿元。

行情火爆 持股水涨船高
投资收益前十五名
代码 简称 06投资 06净利润 06主营 05投资 05净利润 06投资收益
收益 收入 收益
(万元) (万元) (万元) (万元) (万元) 贡献率(%)
600048 保利地产 19930.5 65877.1 402722.3 -39.1 40684.6 30.3
000917 电广传媒 15628.0 1942.2 202974.7 2666.2 782.3 804.6
600408 安泰集团 13752.9 14768.4 271907.8 183.7 14323.0 93.1
600208 中宝股份 13647.4 23519.6 214552.4 879.9 11737.9 58.0
000683 天然碱 12056.6 16851.9 108885.7 -25.1 4131.0 71.5
000031 中粮地产 11984.2 17442.8 34579.5 5166.6 11307.4 68.7
000750 S*ST集琦 10590.0 1397.4 18700.8 -580.0 -15591.9 757.8
600383 金地集团 9020.4 44528.6 355441.2 -3310.4 32003.2 20.3
000852 S江钻 8902.6 18633.7 94668.4 206.5 8989.6 47.8
600839 四川长虹 7978.7 30590.7 1875731.8 -5291.6 28503.7 26.1
000018 深中冠A 7751.9 3005.8 24061.4 -514.9 -3744.4 257.9
000010 S*ST华新 5355.1 720.4 9863.8 753.8 -8129.1 743.3
000402 金融街 4215.8 52549.6 348089.6 2921.1 40889.6 8.0
000791 ST化工 3417.6 2965.2 15271.2 -31.6 463.2 115.3
000578 S*ST数码 1865.1 97.2 91634.4 2098.1 -8458.8 1918.0