闲置资金充裕 上市公司投资A股热情不断高涨

闲置资金充裕　大盘一路上扬 上市公司不愿旁观裹身跟进
　　本报记者 林喆
　　近期，在大盘一路上扬的背景下，上市公司投资证券市场的热情也不断高涨。继全柴动力（600218）、马应龙（600993）、海马股份（000572）、武汉中百（000759）等公司后，冠城大通（600067）昨日也发布公告称，公司将在不超过5000万元人民币的额度内，利用短期闲置资金参与国内公开发行A股网上新股申购。除了"打新股"以外，目前直接进入二级市场进行投资的上市公司也不在少数，宝钢股份（600019）、申能股份（600642）、三一重工（600031）等公司的产业资本便在证券市场上纵横捭阖。分析人士指出，上市公司短期闲置资金充裕，加之大盘涨势喜人，使得众多上市公司纷纷介入证券市场。
　　短期资金充裕
　　充分利用闲置资金是许多上市公司投资证券市场的主要动因之一。根据本报信息数据中心统计显示，2006年第三季度，全部上市公司货币资金余额为6228.88亿元，比2005年同期的5189.81亿元增长20%。如果以15%的比例进入股市，就将有934亿元资金投入到证券市场中来。另据统计，截至2006年三季度末，已有30家上市公司出现在45只股票的十大流通股股东中，持有的股份总数达到13.74亿股。
　　从上市公司公布的三季报来看，货币资金充裕的公司不在少数。货币资金占总资产比例在15%以上的公司就有近400家，20%以上的也有200余家。
　　与以往股票投资往往成为上市公司的资金黑洞相比，2006年大多数公司都从中获利不菲。有统计显示，去年以来，长江电力、王府井等11家投资新股并一直持有的上市公司，总共投资18.7亿元，目前股票市值已经超过43亿元。
　　银河证券秦晓斌介绍，上市公司闲置资金主要有四大投向：基金、国债、股票或期货。由于上市公司闲置资金具备良好的流动性和较低的风险偏好，所以选择投资基金和国债较为普遍。这从上市公司2005年年报中也有所反映，大部分上市公司的短期投资项目单列的都是国债投资和基金投资。不过，随着深沪股市由熊转牛，特别是新股发行重启以后，不少公司开始把主要的短期投资资金转移到股市中来。
　　武汉中百董事会秘书彭波指出，公司用不超过3亿元的闲置流动资金参与A股IPO申购。一般而言，用闲置流动资金申购新股在一定程度上属于低风险套利。他介绍，新股认购的资金冻结期为3至4天，公司向供应商交付货款的时间差是30天左右，因此不会影响资金的流动性。一旦申购成功，公司也会在开盘当日悉数出售股票。彭波坦言："按照现在的行情，打新股的收益肯定高于银行利息。"
　　业内专家认为，由于年收益率较为稳定，流动性强且又偏好低风险的大额资金多倾向于参与新股申购。因此，上市公司陆续涉足该领域也在情理之中。
　　据了解，2007年，不少上市公司都在计划加大对证券市场的投入。宇通客车（600066）公告显示，公司将认购新股资金额度增加至8亿元，认购范围包括网上申购、战略配售和定向增发等。海马股份也公告称，提高短期投资总额度至35亿元。
　　市场风险不可不防
　　分析人士认为，随着市场行情的稳定发展，今后将会有越来越多的上市公司介入股市投资。申万巴黎研究报告认为：消费和投资双引擎带动中国宏观经济继续快速增长、上市公司的盈利能力提升以及潜在的资金供给充沛等因素，将驱动中国股市步入牛市良性循环。但未来风险仍然需要防范。
　　有市场人士提醒，"如果上市公司都成为金融投资高手，这样纵然全是绩优股，也会是个混乱的市场。"全国人大常委会副委员长成思危指出，资本市场是虚拟经济，它本身不能创造财富，只有实体经济的发展才能使投资者获得实实在在的财富。毕竟，市场操作不同于企业经营。
　　其实上市公司投资证券市场并非新鲜事，且一度非常火热。但自2001年市场步入慢慢下跌以来，上市公司股票市值损失惨重，上市公司的投资纷纷变成了账面上的计提减值准备。
　　银行理财专家称，目前市场正处于牛市阶段，新股发行节奏将加快，中小板市场也将快速扩容，预计中国移动、中石油、中海油、交通银行、中国再保险等大型企业有望在今年上市。"打新股"热度恐怕难以降温，还会有上市公司资金或明或暗地进入。
　　投行人士表示，二级市场的风险自不待言，纵使一级市场申购新股，也并非无风险收益，虽然在牛市循环中，上市的新股价格多数甚至全部都高于发行价格，但全流通时代的来临、融资融券的放大、市场的渐趋成熟，应当使追求一级市场无风险收益的投资者增强风险意识。