"新利好"影响远超"股改"

根据今天早上传来的最新消息，今后证监会将把推动多层次资本市场体系建设作为工作重点之一，积极发展债券市场，扩大市场规模，研究发展场外交易市场，稳固发展金融衍生品市场。 该消息对市场影响几何？投资者应如何操作呢？
　　一、影响将超过“股改”
　　我们认为，股指期货对证券市场的影响将会超过股权分置改革，而债券市场会分流股市资金，短期内市场会震荡，但总体仍处于强势。当初要优先推出股权分置改革，是因为股权分置给市场定价机制带来了很大的不确定因素。要推出股指期货，首先要消除这个不确定因素。在股改完成后，单边市在价格形成机制上仍然是有缺陷的。而股指期货的推出，使市场机制的发育上了一个新台阶，使中国股票市场真正成为一个结构完整的市场。
　　二、“基金市”特征明显
　　证监会提出，大力发展机构投资者，积极推动长期资金入市，这使得基金在市场中的地位明显提升，中国市场有从政策市朝“基金市”方向转变的特征。在发展证券投资基金的同时，证监会会同有关部门出台了保险资金、企业年金直接投资资本市场的政策，推动了社保基金稳步扩大投资证券市场的规模，截至今年10月底，基金管理公司数量达到了57家，证券投资基金总规模达到了4572亿份，机构投资者逐步成为资本市场重要投资力量。
　　三、维持评级和目标估值
　　目前，上证指数最高点为距离1900点已不足3点，而从沪综指10月24日站上千八到昨天逼近千九，期间仅相隔10个交易日。我们维持6个月内大盘目标评级为1850-1950点，对应市盈率为22-23倍的估值和预测。
　　值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。