寻找经营情况持续改善股

随着半年报披露完毕，越来越多的资金为半年报信息中所显示出的经营情况持续改善股所吸引，毛利率持续提升的Ｇ金自、Ｇ中牧等个股在本周再度活跃，由此可见，半年报信息依然是各路资金挖掘潜力股的主线索。
经营情况持续改善带来大机会
对于Ａ股市场的投资者来说，近几年的价值投资历程显示出业绩高低并不是决定股价上涨的主要依据，而是经营情况改善的改变，如果今年业绩是亏损的，但明年业绩将是扭亏，后年业绩将持续大幅增长，那么，只要该股能够处于历史相对低企的位置，那么，股价的升幅将远远大于所谓的蓝筹股。
较为典型的有Ｇ黄山，在今年半年报业绩尚未披露前，股价就大幅走高，为何？就是因为进山游客人数的增多以及管理层对利润重视程度的提升推高了二级市场股价。而近来的Ｇ中牧，其股价也在半年报披露前后出现了上升通道，机构资金建仓迹象极为明显，为何？因为有行业分析师在调研后得出结论，高端产品销售收入提升，未来的宠物疫苗等将是新的利润增长点，如此种种，就推动了各路资金对该股的青睐，也就有了股价的上升通道。由此可见，经营情况的改善的确带来较大的投资机会。
两大现象体现经营情况的改善
对于证券市场的老手来说，研判上市公司经营情况改善有着不同的手段与技巧，但有两点是较为能用的，一是公司主导产品的结构是否发生改变。因为在行业变化不大的前提下，产品结构的改善往往会提升公司的盈利能力，从而提升二级市场的估值重心，白酒的Ｇ老窖脱胎换骨就是因为高端产品的国窖１５７３，而Ｇ中牧、Ｇ天坛等近期强势股也是如此。而如果行业总量在增长，那么，产品结构的改善将对毛利率的提升有事半功倍的效应，Ｇ张裕、Ｇ好当家最为典型。
二是主营业务收入的持续增长，这一方面显示出行业总量在增长，意味着市场蛋糕在不断做大，行业的竞争情况不太恶劣。另一方面则为上市公司内涵式发展提供了基础，即通过三项费用的控制、原料成本的控制等因素，就能够达到业绩的高速增长，Ｇ太重在今年半年报业绩大增近３倍，就是在主营业务收入大幅增长的前提下，对费用、成本等控制推高了净利润的增幅，Ｇ黄山也是如此。
重点关注两类个股
循此思路，我们建议投资者重点关注两类个股，一是主导产品结构发生重大变化的个股。
近期有行业分析师对Ｇ马钢予以推荐，认为该股目前价位有２０％的增长空间，主要是在于公司的火车轮及环的销售收入不断增长，而该产品的毛利率高达４２．３９％，远远超出钢材１１．５１％的毛利率水平，如果再考虑到公司的可分享债券的题材刺激，因此，该股的股价空间的确值得期待。
二是主营业务收入持续增长，且公司存在着产业整合的个股，比如说Ｇ创元，目前该公司有点控股型的特征，经营业务较为繁杂，在一定程度上相当于控股型公司。但近来Ｇ创元开始整合，未来的洁净设备、污水处理设备有望成为新的利润增长点，从而意味着２００６年有望成为该公司高速增长的元年。