60只高负债率股成加息重灾户(附表)

□东北证券金融与产业研究所 王明旭
　　央行会在下半年选择合适的时点调高存贷款利率，完全是在市场的预期之中，从上半年宏观经济走势来看，投资和货币投放增长速度都比较快：上半年我国GDP同比增速达到10.9%；城镇固定资产投资增速达到31.3%；全国新开工项目多达9.9万个，同比增加1.83万个；计划总投资同比增长22.2%，其中6月份当月新开工项目就达3.14万个；60多个行业中有36个行业投资增幅超过40%，部分产能过剩行业投资冲动依然强劲；银行1-6月就投放了全年贷款额度的87%。
　　央行选择在8月19日起开始提高1年期存贷款基准利率27个基点，在时间选择上确实有些出乎意料，真正做到了出其不意。央行此次升息主要目的是针对目前宏观经济过热问题，通过提升融资成本来调控投资过热，促使各类投资主体作出更加理性的选择。
　　由于维持美元与人民币之间一定的利差有助于缓解人民币升值压力，我们认为央行此次加息将会对人民币的升值起到强化作用，因为此次加息使美元与人民币之间的利差已缩至273个基点，低于之前300个基点的警戒线，这将会进一步刺激热钱流入，同时加剧人民币升值预期。鉴于加息进一步加大了人民币升值的压力，央行会努力维持目前美元与人民币之间的利差，美联储在未来一段时间内进一步加息的可能性在逐渐变小，这使得人民币利率上调的空间很小。所以，我们更倾向于认为，这次加息只是为了向市场传递央行的货币政策意图，表明央行调节投资过热、紧缩货币流动性的态度，央行在年内选择再次加息的可能性较小。此外，经过此次利率调整，1年期贷款利率已经升至6.12%，在这样的贷款利率水平之下，进一步上调的空间也是非常有限。
　　毫无疑问，贷款利率的提升，将会对高负债率的上市公司的盈利预期产生负面影响。建筑、造纸、公用事业、航空等行业资产负债率较高；传媒、电子、交通运输、食品饮料等行业以及ST板块资产负债率较低；地产股虽然具有较高负债率，不过在人民币升值预期背景之下其投资价值得到相应提升，所以优质公司依然值得关注，此外，优质银行股也是值得关注的品种。不过，具体到上市公司个体，其资产负债率各有不同，还应该区别对待。

　资产负债率较高的上市公司一览表
序号 代码 股票简称 资产负债率(%)/ 同比增长率(%)
最新披露数据
1 000783 石炼化 98.80 74.85
2 000766 Ｇ通金马 94.95 -2.19
3 000545 Ｇ吉药 94.14 48.18
4 600505 西昌电力 93.31 47.03
5 000951 Ｇ重汽 89.41 -3.11
6 000048 Ｇ康达尔 87.57 -3.75
7 000931 中关村 87.33 10.19
8 600048 保利地产 86.45 -
9 600029 南方航空 85.01 4.81
10 600970 Ｇ中材 83.42 5.48
11 000829 赣南果业 82.82 2.47
12 000665 武汉塑料 82.12 40.50
13 600057 Ｇ夏新 81.94 22.53
14 600475 Ｇ华光 81.23 -0.80
15 000028 Ｇ一致 81.16 33.55
16 000421 南京中北 81.13 0.51
17 600591 Ｇ上航 80.90 6.30
18 000683 Ｇ天然碱 79.71 8.00
19 000651 Ｇ格力 79.60 -2.94
20 600840 新湖创业 79.34 -8.17
21 002039 黔源电力 79.25 -3.43
22 000878 Ｇ云铜 79.10 3.22
23 000410 Ｇ沈机 78.96 1.34
24 600509 Ｇ天富 78.85 4.68
25 600491 Ｇ龙元 78.83 4.96
26 600376 Ｇ天鸿宝 78.72 30.98
27 600870 厦华电子 78.38 3.89
28 000635 Ｇ英力特 78.13 1.13
29 000677 Ｇ海龙 78.08 2.26
30 600820 Ｇ隧道 77.63 2.84
31 600221 海南航空 77.19 -15.49
32 600292 Ｇ九电 77.00 8.61
33 600533 Ｇ栖霞 76.74 2.89
34 000023 Ｇ深天地 76.51 16.06
35 000558 Ｇ莱茵 76.28 -1.35
36 600415 Ｇ小商品 75.92 -3.20
37 000877 Ｇ天山 75.66 -2.97
38 600030 Ｇ中信 75.46 32.48
39 600252 中恒集团 75.46 4.15
40 600496 Ｇ精工钢 75.30 -4.25
41 000785 Ｇ中商 75.02 9.13
42 000982 圣雪绒 74.78 21.73
43 600305 Ｇ恒顺 74.77 -4.49
44 600623 Ｇ轮胎 74.77 2.59
45 000402 Ｇ金融街 74.57 5.55
46 600686 Ｇ金龙 74.39 8.86
47 600198 Ｇ大唐 74.35 6.37
48 000922 阿继电器 74.22 65.96
49 000430 张家界 73.99 31.77
50 000926 Ｇ福星 73.79 12.60
51 600159 Ｇ大龙 73.67 3.82
52 600768 宁波富邦 73.64 4.73
53 600836 Ｇ界龙 73.56 6.64
54 600052 浙江广厦 73.49 8.33
55 000525 Ｇ红太阳 73.46 7.64
56 600685 Ｇ广船 73.20 8.09
57 002060 粤水电 73.09 -
58 000404 华意压缩 72.85 13.86
59 000661 长春高新 72.81 2.33
60 000881 Ｇ国际 72.65 3.25
　　注：本表剔除了银行、ST类股票

资产负债率较低的上市公司一览表
序号 代码 股票简称 资产负债率(%)/ 同比增长率(%)
最新披露数据
1 000534 Ｇ汕电力 1.93 87.60
2 600897 Ｇ厦空港 3.60 -15.48
3 002040 南京港 5.81 -38.82
4 000681 远东股份 6.40 -33.43
5 000008 Ｇ宝利来 6.60 -56.74
6 600640 Ｇ国脉 6.78 -22.38
7 000916 Ｇ华路 6.91 20.16
8 002038 双鹭药业 7.03 4.02
9 002004 华邦制药 7.52 -19.35
10 000554 泰山石油 8.31 63.80
11 000685 Ｇ公用 8.55 -33.39
12 000975 科学城 9.12 -37.95
13 600563 Ｇ法拉 9.27 52.26
14 600273 Ｇ华芳 9.50 -62.52
15 002023 海特高新 10.36 -38.07
16 000089 Ｇ深机场 9.84 -16.82
17 000875 Ｇ吉电 9.89 -24.73
18 000985 大庆华科 10.74 -35.19
19 600135 乐凯胶片 11.33 19.21
20 002033 丽江旅游 11.87 -10.32
21 600420 Ｇ现代 12.28 -10.59
22 600171 Ｇ贝岭 12.34 -3.75
23 000423 东阿阿胶 12.49 86.40
24 000602 Ｇ金马 12.95 -7.82
25 600233 Ｇ大杨 13.88 34.80
26 600690 Ｇ海尔 14.41 -23.52
27 000518 四环生物 14.44 30.54
28 000989 Ｇ九芝堂 14.49 -18.84
29 600365 Ｇ通葡酒 14.52 -13.60
30 000503 Ｇ海虹 14.59 -29.28
31 600436 Ｇ片仔癀 14.59 -7.33
32 000996 Ｇ捷利 14.68 -40.82
33 000416 Ｇ健特 15.21 -18.30
34 000728 北京化二 15.43 22.88
35 000507 粤富华 15.55 15.97
36 002041 登海种业 15.78 24.45
37 600276 Ｇ恒瑞 15.99 0.78
38 600983 Ｇ合三洋 16.58 -3.68
39 600355 Ｇ精伦 16.70 62.78
40 000150 光电股份 17.02 44.18
41 002025 航天电器 17.02 -14.88
42 600638 Ｇ新黄浦 17.08 27.24
43 600099 Ｇ林海 17.13 -6.41
44 600321 Ｇ国栋 17.21 -43.47
45 600578 Ｇ京能 17.23 -10.02
46 600146 Ｇ大元 17.43 17.98
47 000962 Ｇ东方钽 17.53 -1.78
48 000610 Ｇ西旅 17.88 -32.35
49 000026 飞亚达Ａ 17.91 43.01
50 600368 Ｇ交通 18.06 -12.80
51 002022 科华生物 18.45 4.00
52 600350 Ｇ鲁高速 18.98 -0.74
53 000821 Ｇ京山 19.00 -16.90
54 000798 Ｇ中水 19.18 243.18
55 600506 Ｇ香梨 19.25 8.82
56 600763 ST中燕 19.26 -41.11
57 600834 Ｇ申地铁 19.40 -24.42
58 600231 Ｇ凌钢 19.44 -18.48
59 600479 Ｇ千金 19.67 8.85
60 600521 Ｇ华海 19.75 110.10
　　注：本表剔除了银行、ST类股票