半年报进入加速披露期 五大看点引人关注

今日，沪深两市共有80家上市公司集中公布2006年半年报，半年报进入加速披露期。至此，两市已有736家上市公司的半年报正式亮相，超过上市公司总数的一半。
　　分析已披露的半年报，可以看出五大特点。
　　□本报记者 张喜玉
　　增收不增利现象仍明显
　　从已披露半年报来看，受宏观调控、原材料价格上涨等不利因素冲击，增收不增利现象仍普遍存在。据Wind资讯统计，截至8月17日，已公布半年报的653家A股上市公司上半年共实现主营收入7961.42亿元，同比增长15.79％；实现净利润481.24亿元，同比增长9.72％。净利润增长幅度显然赶不上收入增幅。业绩排行榜显示，有241家公司上半年净利润出现下滑，而其中近半公司的主营业务收入却是正增长。
　　增收不增利现象在受宏观调控及能源等原材料价格影响显著的石化、电子等行业公司中表现明显。如每股亏损0.79元的中石化系公司石炼化上半年实现主营业务收入75.87亿元，同比增长73.17％；但净利润却亏损9.13亿元，同比下降了197.44％。又如世纪光华上半年主营收入为１４７１０．９２万元，同比增长１０３．０２％，但上半年却亏损４２９．２５万元。公司称原材料涨价以及控股子公司收入、利润下滑导致了整体亏损。
　　中期分配预案捆绑股改
　　截至8月17日披露半年报的600家公司中提出了中期分配预案的公司有22家，占比3.4%。与2005年中期全体上市公司中仅有23家实施利润分配，占比不足2%的水平相比，今年中期上市公司利润分配家数超去年已成定局。值得注意的是，与往年业绩、市场表现等因素主宰中期分配不同，今年相当多上市公司的中期分配预案是由股改方案、分红承诺等股改因素左右的。
　　一方面，除新上市的同洲电子外，22家公司有17家股改已实施完毕，股改后股东利益趋于一致有利于这些公司形成连续的分红政策。另一方面，目前拟进行中期分配的22家公司中近半公司的利润分配是履行了股改方案及分红承诺的要求，与股改“捆绑”实施。中期派现总额1.137亿的哈飞股份，其中期利润分配预案是股改方案的一部分，上市公司在向全体股东每10股派现3.37元的同时，非流通股股东向流通股股东直接支付1.1422亿元现金。推出每10股派10元的优厚“红包”的G小商品也公告称，若股改方案获得通过，则实施中期分配，公司第一、二大股东将获得的2006年中期现金分配共计4981.13万元让渡给流通股股东。
　　中小板表现抢眼
　　随着股改的全面推进，股改后股东利益趋于一致为上市公司业绩带来的促进作用也开始逐步现象。率先实现全流通的中小板上半年克服原材料价格上涨、人民币升值等诸多因素的不利影响，整体业绩喜人。
　　据统计，目前中小板上市公司已通过半年报和业绩快报全部披露了2006年中期业绩。55家中小板公司平均实现主营业务收入52460.75万元，净利润2414.03万元，每股收益0.18元，净资产收益率5.29%，总体业绩情况好于上年同期。中小板公司表现出良好的成长性，2006年中期主营业务收入和净利润分别比上年同期增长31.98%和13.5%。在55家中小板公司中，有34家公司中期净利润同比增长，其中，苏宁电器、宁波华翔、华兰生物等7家公司净利润增长幅度超过50%。
　　下半年业绩预告喜多于忧
　　虽然上市公司中期业绩趋势尚难定论，但券商研究人员对年内上市公司业绩增速出现回升也仍普遍抱有良好预期。他们认为，综合钢铁等大类行业的景气回升以及IPO重启、整体上市、资产重组、所得税改革、投资收益上升所带来的正面效应，预计A股公司业绩增速将会进入新一轮上升周期。这种说法在目前已披露半年报公司的三季度业绩预告中也得到了验证，预增预盈等报喜公司显著多于报忧公司。
　　截至8月16日，共有125家公司公布了今年前三季度的业绩预告，其中预增50家，略增2家，续盈9家，扭亏16家，续亏26家，预减12家，首亏8家，另有2家不确定。其中预增预盈的报喜公司占总数的63%。股改即将全面完成，大量的G股出现了业绩提升迹象，在全部79家G股里，预增及续盈的个股有49家，占到62%。
　　行业景气高低有别
　　从行业景气来看，上半年“赚钱”公司仍集中在金属非金属、机械设备仪表等行业。如截至8月17日，已披露半年报的金属非金属公司共实现净利润121.59亿元，对目前上市公司净利润总额的贡献度超过25％。已公布中期业绩的有色金属公司G云铜、G株冶、G吉恩、G鲁黄金等，业绩在去年年报和今年一季报的基础上继续增长。
　　行业景气回升令机械设备、建材等行业公司业绩大幅提升。已经公布半年报的30多家机械设备上市公司中有10多家公司净利润同比增幅超过50％。G山推、G重机、G柳工这3家净利润过亿元的公司，同比增幅分别为165.84％、99.41％和55.18％。徐工科技（000425）也走出了去年同期亏损9000多万元的阴影，上半年实现净利润791万元。
　　食品饮料、零售业公司在上半年也表现亮眼。如白酒类公司Ｇ老窖、Ｇ汾酒、Ｇ沱牌和Ｇ五粮液的净利润增幅分别达到423.37％、79.06％、62.86％和39.19％。商业零售上市公司Ｇ小商品、Ｇ中百、Ｇ民百等多家公司上半年的净利润增幅也都超过50％。
　　而受到能源等原材料价格飞涨和宏观调控影响，煤炭、电力、化工等行业整体景气低迷，上市公司间出现了一定的分化迹象。
　　目前主营业务收入前20名
代码 名称 主营业务收入(万元) 同比增长(%)
000898 Ｇ鞍钢 2499965.20 76.01
600011 Ｇ华能 1986211.61 5.31
600005 Ｇ武钢 1873122.12 -13.01
600036 Ｇ招行 1699874.30 49.92
600808 Ｇ马钢 1614222.95 -3.13
000932 Ｇ华菱 1536830.86 4.64
000039 Ｇ中集 1457292.90 -19.61
600000 Ｇ浦发 1393287.19 35.22
000651 Ｇ格力 1233554.92 33.27
000527 Ｇ美的 1203138.04 -21.77
000878 Ｇ云铜 1166498.57 124.05
600102 莱钢股份1130628.72 21.96
600690 Ｇ海尔 1124972.84 17.73
000959 Ｇ首钢 1104820.53 1.92
600827 Ｇ友谊 1049536.40 21.86
600776 Ｇ东信 944695.95 385.01
600153 Ｇ建发 849636.19 7.16
600320 Ｇ振华 822134.64 41.74
600839 Ｇ长虹 779009.38 7.88
600569 Ｇ安钢 769268.43 -4.76

　　目前净利润前20名
代码 名称 净利润(万元) 同比增长(%)
000898 Ｇ鞍钢 304305.30 148.98
600036 Ｇ招行 279906.40 31.11
600011 Ｇ华能 198625.05 22.59
600000 Ｇ浦发 159924.27 45.01
000039 Ｇ中集 135067.34 -34.15
600900 Ｇ长电 131798.28 -6.81
600005 Ｇ武钢 130974.51 -58.37
000002 Ｇ万科Ａ 122079.59 53.55
600808 Ｇ马钢 107177.20 -49.04
600642 Ｇ申能 100923.76 44.88
000858 Ｇ五粮液 81900.46 39.19
600320 Ｇ振华 75530.09 32.93
600030 Ｇ中信 62757.49 847.70
600104 Ｇ上汽 54086.53 14.01
000983 Ｇ西煤 51204.36 4.34
000878 Ｇ云铜 48833.20 226.50
000629 Ｇ新钢钒 46232.65 -25.80
600350 Ｇ鲁高速 44845.30 29.42
000550 Ｇ江铃 43054.12 68.14
000539 Ｇ粤电力 36168.75 -2.46
　　数据截至8月17日