股改决胜 开启资本市场新局

回首一年来的股权分置改革，由制度性变革带来的积极效应，远远超出人们的预期——
　　2005年4月29日，作为中国资本市场制度变革进程中的一个独特时点，将永久载入中国金融业改革史册。这一天，股权分置改革宣告启动，中国新兴资本市场朝着还市场本色的方向迈出了关键的一步。
　　盘点一年来的股改进程，其积极效应远远超出了一年前人们的预期。不算两批试点公司，累计已有30批公司宣布进入股改。股改公司总数已达868家，市值占比近70%。沪深两市股指稳步上行，股改与市场走势全面良性互动，市场人气逐渐恢复。有机构统计，股改启动一年间，包括二级市场差价和分红派现，868家股改公司流通股股东加权平均收益率超过40%，非流通股股东的收益则更高……
　　无论从哪一个角度来看，股权分置改革都取得了决定性的成功。实践证明，这场制度变革的方向是正确的，时机与策略选择是可行的，改革的结果是多赢的。
　　回顾改革历程，从一年前试点启动后的第一个交易日开始，沪综指从1160点左右一路下跌，到第一批4家公司试点结束时，已经逼近1000点。2005年6月6日上午，上证指数盘中一度击穿千点心理大关，最低探至998.23点，创下8年多来新低。一时间，改革面临着严峻考验。有人甚至哀叹：原本在“地狱”中挣扎的中国股市，又陷入了炼狱的深渊。然而，改革者没有因此而却步。他们坚信：中国资本市场如要开辟天堂之路，首先必须跨越炼狱之门。
　　在党中央和国务院的坚强支持下，在市场各方积极力量的推动下，改革操盘者顶住了压力，不但没有放弃试点，反而抛出了掷地有声的决断———“开弓没有回头箭”。与此相伴的，是大量细致、周密、科学、艰苦的筹划和劳动。
　　历经一年的波澜起伏之后，用“轻舟已过万重山”来描述股权分置改革进程已是再贴切不过。展望未来，有识之士预期，中国资本市场的未来发展将取决于两大动力：一是改革的全面推进，二是进一步加大对外开放。
　　在股权分置改革胜局已定的形势下，下一步资本市场的发展将实现由主要依赖行政推动转向依赖市场基本制度的转换。循着这一轨迹，包括股票发行体制改革在内的一系列市场化改革将不断深化。随着改革的全面深化，市场主体的积极性和创造性将空前高涨，从而将为市场发展注入巨大的动力。另一方面，与改革同步，对外开放将为这个市场引入更多的资本、技术与人才，从而为市场提供更多、更好的金融产品和更加优质的服务。
　　受益于以上两重动力的驱动，一个健康而又充满活力的新兴资本市场，将屹立于世界东方。