深市三权证均存在创设扩容风险

深市三权证均存在创设扩容风险

　　新钢钒、万科和鞍钢新轧三家公司股改中派发的权证——钢钒PGP1、万科HRP1、鞍钢JTC1，将于12月5日(下周一)在深交所上市交易。从这三只权证的上市公告书中可知，这三只权证均存在权证创设带来的扩容风险。
　　攀枝花钢铁有限责任公司在其认沽权证上市公告书中声明:根据《深圳证券交易所权证管理暂行办法》第二十九条的规定，深圳证券交易所将择机对本权证引入创设机制，具体日期另行公告。权证创设机制将对权证投资价值及价格产生影响，投资者应对此有充分认识。
　　华润股份有限公司在万科A股认沽权证上市公告书中两次提到:根据《深圳证券交易所权证管理暂行办法》第二十九条的规定，本公司发行的认沽权证可引入权证创设机制，权证创设可能对权证价格产生重大影响，请投资者充分关注相应风险。
　　鞍山钢铁集团公司在鞍钢新轧人民币普通股认购权证上市公告书中专门提到扩容风险:本次发行的认购权证上市后，如果其他机构以鞍钢新轧A股股票为标的证券发行备兑权证或根据深圳证券交易所的有关规则创设权证，可能会对本次发行的认购权证的交易价格产生影响。根据有关规定，深市这三只权证12月5日上市当日的开盘参考价将由各自保荐机构计算后提交深交所。来自新钢钒股改两保荐机构之一的第一创业证券有限责任公司的艾先生向记者介绍，三家公司的保荐机构会在12月2日(本周五)收市后根据各自标的股票的收盘价计算出各自权证的上市开盘参考价，并于当晚提交给深圳证券交易所；至于三权证的上市开盘参考价如何向投资者公布，将由深圳证券交易所来定。
　　从三权证的上市公告书可知，这三只权证的上市开盘参考价均按照Black－　S　c　h　o　l　e　s　期权定价模型公式来计算，钢钒PGP1设定的参数是:认沽权证行权价4.85元、新钢钒股价年波动率27％、无风险收益率2.25％、权证存续期18个月，万科HRP1设定的参数是:认沽权证行权价3.73元、万科A股股价年波动率35.89％、无风险收益率2.25％、权证存续期9个月，鞍钢JTC1设定的参数是:认购权证行权价3.6元、鞍钢新轧A股股价年波动率35.77％、无风险收益率2.25％、权证存续期12个月。
　　市场分析人士提醒投资者注意的是，在利用公式计算权证上市当日涨跌停价时，除应正确选用交易所公布的上市开盘参考价外，还应将标的证券的涨跌限幅按四舍五入法精确到分，将权证的涨跌限幅按四舍五入法精确到厘。