（原标题：科顺防水科技股份有限公司可转换公司债券2025年跟踪评级报告）
联合资信评估股份有限公司对科顺防水科技股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持科顺防水科技股份有限公司主体长期信用等级为AA，维持“科顺转债”信用等级为AA，评级展望为稳定。防水材料行业下游需求缩减，行业竞争激烈，较多小型企业逐步退出市场，行业集中度上升。科顺防水科技股份有限公司作为国内领先的防水材料生产销售上市公司，在生产规模和技术水平等方面仍具备综合优势。2024年，公司继续拓展民建市场经销渠道业务，防水涂料产销规模增长较快，收入规模虽同比下降，但盈利提升并实现扭亏。公司债务负担仍属较重且短期债务占比较高，针对风险房企客户计提应收账款坏账准备比率虽已达到较高水平，但仍存在一定的风险敞口。公司经营回款情况同比提升，短期偿债指标表现良好，长期偿债指标同比改善。2024年公司解决丰泽智能装备股份有限公司经营分歧事件，丰泽股份逐步恢复正常经营。公司发行的“科顺转债”规模较大，目前转股比例较低，其转股情况将对公司后续债务负担和集中偿付压力有较大影响。
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