云天励飞: 中信证券股份有限公司关于深圳云天励飞技术股份有限公司2023 年年报问询函回复的核查意见内容摘要

（原标题：中信证券股份有限公司关于深圳云天励飞技术股份有限公司2023 年年报问询函回复的核查意见）

中信证券关于深圳云天励飞技术股份有限公司2023年年报问询函的回复核查意见指出，云天励飞2023年度营业收入为50,600.86万元，同比下降7.36%，数字城市运营管理AI产品及整体解决方案毛利率降至17.38%。毛利率下滑主要因为开拓新业务场景时采取了让利策略和集成策略，承接了毛利率较低的项目。AI芯片销售及IP授权业务成本大幅提高，主要源于业务板块内部收入结构变动。AI芯片产品已实现部分验证、量产及销售，商业化前景明确，不存在明显障碍。对于算力运营业务，云天励飞拥有自研大模型“云天天书”及一系列算力调优技术，已落地超大规模异构高性能算力集群，为大模型应用公司提供算力支持。公司计划与德元方惠合作开展算力运营业务，构建4000PFLOPS算力服务能力，预计投入不超过15.46亿元人民币，采用自有资金和自筹资金相结合的方式支付，不影响募投项目实施。公司流动资产充足，不存在流动性风险，但算力服务项目提前解约可能导致流动性风险。存货方面，期末余额为15,918.71万元，发出商品占比67%，存货跌价准备本期减少，主要由于存货结构变化，发出商品跌价准备计提、核销等会计处理符合会计准则。应收账款期末余额为55,378.90万元，账龄一年以上的占比33.32%，累计计提坏账6,256.71万元。公司已采取措施防范流动性风险，包括拓宽融资渠道和精简运营开支。