双林生物:国泰君安证券股份有限公司关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告(修订稿)

来源:巨灵信息 2020-11-18 00:00:00
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                                    EminentCityLimited
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                                    FirstRichlyLimited
        PBL                        PacificBiopharmaceuticalLimited
                                    HonyCapital FundV,L.P
               FSL                 Full SincerityLimited
               HBL                 HarmonicBeautyLimited
            PBScience              PacificBiologicalScienceInvestmentLimited
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    2020 2021 2022
    
    8,500 13,500 22,000
    
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    2023 7,500 12,00018,000 22,000
    
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    191,595,895
    
      1                           140,425.83   80,381,128.00          -  140,425.83
      2                             40,035.61   22,916,777.00          -    40,035.61
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      4    87.39%                  28,002.97   16,029,172.00          -    28,002.97
      5                             28,002.97   16,029,172.00          -    28,002.97
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    319,800.00 273,906.38
    
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    334,700.00
    
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    236,467.38
    
    38.27% 120,425.83
    
    140,425.83 12.72%
    
    40,035.61 8.90%
    
    28,002.97 8.90% 28,002.97
    
    68.79%
    
    236,467.38 100%
    
    343,775.98 100% 23,975.98
    
    7.50% 1
    
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    38.27%
    
    50.99% 17.80%
    
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    100% 314,700.00 319,800.00
    
    87.39% 295,013.26
    
    100%
    
    39,686.74 100% 314,700.00
    
    2020 3 31 12.61%
    
    18.18 39,704.92
    
    2020 2021 2022
    
    2023
    
    1
    
    2020 2021 2022 2023
    
    7,500 12,000 18,000 22,000
    
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    10
    
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    90%95%
    
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    1
    
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                            10,472.04          35,089.84           14,600.95
                            7,785.96           23,187.44            8,102.53
                             25.65%             33.92%              44.51%
                             501.14            1,080.42             176.60
                              4.79%              3.08%               1.21%
                            24,535.79           7,555.14            1,597.98
                             234.30%            21.53%              10.94%
                           -25,107.08           -470.02             3,295.95
    
    
    2018 2017 11 GMP
    
    2018 2019
    
    2018 15,703.11
    
    2020
    
    2
    
    2020 4-12 34,129.89
    
    4,254.60 2020 4-6
    
                              2020   4-6                  2020   4-6
                                     3,791.21                    3,596.03
                                      472.73                      489.38
    
    
    2020 1-6 4,563.71 2020
    
    60.85%
    
     2020                      2020   1-6
               7,500                   4,563.71                   60.85%
    
    
    2020 1-9
    
                                                     2020   9   30
                                                                        95,283.25
                                                                        46,664.55
                                                                        48,618.70
                                                       2020  1-9
                                                                        35,048.63
                                                                         7,666.81
                                                                         7,399.16
                                                                         6,021.03
                                                                         6,021.03
    
    
    2020
    
    2021 2022 2023
    
    7,500
    
    12,000 18,000 22,000 2020 1-9
    
    6,021.03 2020 80.28%
    
    2020 9 30
    
    1 -21
    
    2020 5 14 2020 7 1 2020 9 4
    
    2020 11 9
    
    1 -2
    
    1
    
    1 -2
    
    2
    
    1 2020 2021 2022 2023
    
    2
    
    3
    
    10
    
    30
    
    90%95%
    
    100%
    
    10
    
    30
    
    = -
    
    3
    
    100%
    
    90%
    
    95%
    
    100%
    
    1 -2
    
    2
    
    50%
    
    20% 20%
    
    1 -2
    
    100% 20%
    
    1
    
    2
    
    2020 7 31
    
    1
    
    :/
    
    2020
    
    2020 2021 2022 2023
    
             2020                                2020                  10
                       90%                           30
             2021                                2021                  10
                       90%                           30
             2022                                2022                  10
                       90%                           30
             2020     2021    2022               2022                  10
             95%                                     30
             2020     2021    2022               2023                  10
        2023
               100%                                 30
             2020                                 2020                  10
                       100%                         30
             2021                                 2021                  10
                       100%                         30
             2022                                 2022                  10
                       100%
                                                    30
             2023                                 2023                  10
                       100%                         30
    
    
    = -
    
    ÷ ×
    
    190%
    
    2
    
    90% 95%
    
    1
    
    0% 25% 32.5% 50%
    
                         2020            2021            2022           2023
           0%             7.93             3.72            1.65           0.68
          25%            10.58             4.96            2.20           0.90
         32.5%           11.75             5.51            2.45           1.00
          50%            15.87             7.44            3.31           1.35
    
    
    = * /
    
    32.5%
    
    1
    
    25% 0% 2023
    
    0.90 0.68
    
    32.5%2
    
    0% 25% 32.5% 50%
    
                         2020            2021            2022           2023
           0%            7.93             4.33            2.22           0.68
          25%            10.58            5.99            3.32           0.90
         32.5%           11.75            6.72            3.81           1.00
          50%            15.87            9.29            5.53           1.35
    
    
    = * /
    
    32.5%
    
    1
    
    25% 0% 2023
    
    0.90 0.68
    
    32.5%1
    
    2020 5 14
    
    2020 7 1
    
    2020 7 20 2020
    
    2020 9 4
    
    2020 11 9
    
    2
    
    2020 7 1 2020
    
    2020 6 29
    
    3
    
    12019
    
               127,164.21  86,020.31  39,706.30                 334,718.18    263.22%
                91,565.66  35,089.84          -  334,718.18      35,089.84    38.32%
                80,022.20  42,597.67  39,705.30                 334,718.18    418.28%
    
    
    1 87.39% 100%334,718.18
    
    2
    
    131.22%
    
    2
    
    2018 5
    
    0.56% 62.81%
    
    0.56% 100%
    
                           0.56%
               132,057.98      485.99   39,706.30                    41,482.89    31.41%
                68,537.81      198.25           -   41,482.89           198.25     0.29%
                55,524.36      240.66   39,705.30                    41,482.89    74.71%
                48,921.31      101.77    2,272.74                     2,374.51      4.85%
    
    
    1 0.56% 100%41,482.89
    
    2 2017
    
    2019
    
    3
    
    4
    
    5%
    
    10
    
    9
    
    2019 [2020]007445 2020
    
    6 30 2020 1-6
    
    [2020]007329
    
                                        2020   6   30          2019   12   31
                                     109,240.37  163,052.99   77,892.50  126,282.29
                                     49,881.55  376,396.55   49,271.71  379,549.08
                                     159,121.93  539,449.54  127,164.21  505,831.37
                                     69,369.21  106,044.58   44,005.81   83,306.03
                                      6,554.84   14,004.80    2,998.00    9,956.80
                                     75,924.05  120,049.38   47,003.81   93,262.83
                                     83,197.87  419,400.16   80,160.40  412,568.53
                                     83,187.73  419,390.01   80,022.20  412,430.33
                                          1.57        1.54        1.77        1.52
                                          0.98        0.84        0.85        0.57
                                        47.71%      22.25%     36.96%      18.44%
                                         2020   1-6               2019
                                      42,712.95  68,102.00   91,565.66  126,655.50
                                      7,565.62   12,169.65   18,900.51   16,292.33
                                      6,165.98    9,958.99   15,783.76   13,457.15
                                      6,294.03   10,087.04   16,044.80   13,718.20
                    /                    0.2307      0.2090      0.5886      0.2530
    
    
    49,243.47
    
    16,886.85 87.39% 2,272.74
    
    99.9997%
    
    49,243.47 68,403.06
    
                               134,464,531   27.31%   134,464,531        19.66%
                                11,718,671    2.38%    11,718,671         1.71%
      1                          7,569,610    1.54%     7,569,610         1.11%
                                         -        -    15,149,684         2.21%
                                         -        -       142,747         0.02%
                               153,752,812   31.22%   169,045,243        24.71%
      2                         91,468,779   18.57%    91,468,779        13.37%
                                         -        -    80,381,128        11.75%
                                         -        -    22,916,777         3.35%
     3                                   -        -    16,029,172         2.34%
                                         -        -    16,029,172         2.34%
                                         -        -   135,356,249        19.79%
      4                                  -        -    10,686,115         1.56%
      5                                  -        -    21,808,400         3.19%
      6              16                 -        -     8,452,700         1.24%
                               245,221,591    49.80%   436,817,486        63.86%
    
    
    15,375.28
    
    31.22%
    
    16,904.52
    
    24.71%
    
    13
    
    5
    
    7 3 3 1
    
    1
    
    2020
    
    2
    
    1
    
    2
    
    3
    
    2010
    
    CSL Behring Baxalta Shire Grifols
    
    60% 2 2008
    
    2019 400
    
    2019 1,000
    
    21 2
    
    32
    
    32
    
    21 94
    
    2001 2006
    
    2001
    
    2008 2012 2016
    
    6
    
    5
    
    2016 12 31 28 25 2010GMP
    
    1,000
    
    14 8-9
    
    3 9
    
    10 2019 240
    
    9
    
    1
    
    2020 2023
    
    4
    
    2
    
    2020 2023 4
    
                                                                       281,852.02
                                                                       334,718.18
                                                                           84.21%
    
    
    0.12
    
    36 36
    
    75% 48
    
    25%
    
    0% 25% 32.5% 50%
    
                         2020             2021            2022           2023
           0%             7.93             4.33            2.22           0.68
          25%             10.58             5.99            3.32           0.90
          32.5%           11.75             6.72            3.81           1.00
          50%             15.87             9.29            5.53           1.35
    
    
    12 4
    
    25%
    
    0% 25% 32.5% 50%
    
                         2020             2021            2022           2023
           0%             7.93             3.72            1.65           0.68
          25%             10.58             4.96            2.20           0.90
          32.5%           11.75             5.51            2.45           1.00
          50%             15.87             7.44            3.31           1.35
    
    
    32.5% 1
    
    25% 0% 2023 0.90 0.68
    
    32.5%000403
    
                              1995  5   22
                                                       8                    3004
                                                                  1
                              91140000160963703Y
                              492,434,666.00
                              0759-2931218
                              0759-2931213
    
    
    1993 13
    
    1969
    
    1993 124,018
    
    3,018 75.11% 900
    
    22.40% 100 2.49%
    
                                                                       %
                                             3,018                          75.11
                                               900                          22.40
                                               100                           2.49
                                             4,018                         100.00
    
    
    1996 69 1996 6
    
    2,400 6,418
    
    1996 170 2,400
    
    100 1996 6 28
    
                                                                       %
                                             3,018                          47.02
                                               900                          14.02
                                             2,500                          38.96
                                               100                           1.56
                                             6,418                         100.00
    
    
    1 1996
    
    1996 12 22 6,418
    
    10 6 3,850.80
    
    1997 1
    
    10,268.80
    
    2 1997
    
    1997 8 [1997]63 1996
    
    10,268.80 10 1.875
    
    10 2.17915
    
    946.58
    
    11,215.383 1998
    
    1998 123 1998 300
    
    1998 14
    
    1998 21
    
    4,928.8
    
    2.03 10,005.464
    
    43.95%
    
    4 1999
    
    1999 2 [1999]15 1998
    
    6 30 11,215.38 10 3
    
    1,896.85 13,112.23
    
    5 2000
    
    1999 9 25 1999
    
    2000 3 28
    
    2000 4 3
    
    6 2000
    
    2000 8 27 2000 6
    
    30 13,112.23 10 5
    
    6,556.12 2000 9
    
    19,668.35
    
    7 2002
    
    2002 3 [2002]5
    
    1,500.00 21 2 1
    
    21,168.35
    
    8 2002
    
    2002 4 2002 52 200225
    
    8,068.2
    
    3.94
    
    8,068.2 38.11%
    
    9 2007
    
    2007 12 2007 146
    
    6,162.11
    
    2.55
    
    15,713.37 29.11%
    
    1,906.09
    
    4,860.54 9.00%
    
    10 2010
    
    2010 6 25 2009
    
    2010 6 28 2010
    
    8
    
    11 2013
    
    2012 12 17 20126,089.41 2013 1 8 10,149.018
    
    10 6 6,089.41
    
    27,257.76 2013 1 9
    
    12 2017
    
    2017 11 2 2017
    
    11 3
    
    74,920,360 36.00 /
    
    2017 12 14
    
    74,920,360
    
    13 2019
    
    2019 11 7 2019
    
    2019 11
    
    2019 11
    
    14 2020
    
    2020 4 26
    
    2020 5 13 2020
    
    205 205
    
    2020 5 19
    
    2020 5 19
    
    41 181.5 181.5
    
    2020 6 12
    
    1 2
    
    40
    
    179.5
    
    27,437.26
    
    15 2019
    
    2020 5 29 2019 2019
    
    2020 7 21
    
    2019 2019
    
    274,372,599 10
    
    1.202083 10
    
    3.973831 10 3.973831
    
    2020 7 24 2020 7 27
    
    492,434,666
    
    2017 11 2 2017
    
    11 3
    
    74,920,360 36.00 / 2017
    
    12 14
    
    74,920,360
    
    6,529,358 323,46229.99% 2018 5 2 2018
    
    2
    
    2
    
    134,464,531
    
    27.31%
    
                             2017  6   14
                                                    9   A10   1   129
                             91330104MA28U0HH96
    
    
    2.38% 100% 1.54%
    
    31.22%
    
    (pH4)
    
    95%
    
                         2019                   2018                   2017
                   90,796.76     99.16%     84,753.31     98.57%  68,096.04    99.36%
                      768.89     0.84%      1,231.02      1.43%     441.77     0.64%
                   90,796.76     99.16%     84,748.94     98.56%  68,067.66    99.32%
                           -          -         4.38      0.01%      28.38     0.04%
                      768.89     0.84%      1,231.02      1.43%     441.77     0.64%
                   91,565.66    100.00%     85,984.33    100.00%  68,537.81   100.00%
                        2020.9.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31
                         146,437.51      127,164.21      131,961.99      132,057.98
                          59,159.00       47,003.81       69,807.83       77,840.73
                          87,278.51       80,160.40       62,154.16       54,217.25
                          87,284.22       80,022.20       63,977.40       55,524.36
                             40.40%         36.96%         52.98%         58.94%
                      2020   1-9       2019           2018           2017
                          66,212.45       91,565.66       85,984.33       68,537.81
                          12,801.82       18,003.81        9,346.26        8,363.62
                          12,451.63       18,900.51        9,758.88        4,442.46
                          10,232.56       15,783.76        7,493.98        1,524.47
                          10,376.46       16,044.80        7,998.28        2,159.69
                             48.42%         52.34%         53.33%         56.98%
                             0.2111          0.5886         0.2934         0.0792
                       2020   1-9      2019          2018          2017
                           -6,168.51      19,084.33      11,663.48      -1,495.21
                       2020   1-9      2019          2018          2017
                           -4,635.35      -2,979.51      -1,049.24      -4,337.56
                            6,017.55     -20,477.04      -6,734.93      -2,859.09
                           -4,786.31      -4,372.22       3,879.31      -8,691.85
    
    
    87.39%
    
    1
    
    1
    
                       2017   12   13
                       5,000
                       91230111MA1AWKB74P
    
    
    2
    
    2017 122017 12 12
    
    5,000
    
    4,500 500
    
    2017 12 12 2017
    
    1 2
    
    3
    
    2017 12 13
    
                         /                                               %
       1                                          4,500.00                 90.00
       2                                           500.00                 10.00
                                                  5,000.00                100.00
    
    
    3
    
    4
    
              90%  10%
    
    
    5
    
    2018 12 31 2019 12 31
    
    5,729.23 8,812.96
    
    5,729.33 11,645.71
    
    -0.10 -2,832.75
    
    2018 2019
    
    - --0.10 -2,832.65
    
                                            -0.10                       -2,832.65
                                            -0.10                       -2,832.65
    
    
    6
    
    38.27%
    
                                          %
       1                        83.78    100.00
    
    
    2
    
    1
    
                       2015   8   20
                       83.7780
                       9123010033645329X5
    
    
    2
    
    2015 82015 7 30
    
    100
    
    2015 8 17
    
    1 2
    
    3
    
    640 201 4 100
    
    5
    
    [2015]0027
    
    2015 8 20
    
                         /                                               %
       1                                           100.00                100.00
                                                   100.00                100.00
    
    
    2018 52018 5 9
    
    100%
    
    100%
    
    2015 12 31 100
    
    83.7780
    
    2018 5 10
    
                           /                                             %
       1                                              83.78              100.00
                                                      83.78              100.00
    
    
    3
    
    2018 5 100 83.7780
    
    4
    
              90%  10%
    100%
    
    
    5
    
                          2018   12   31                2019   12   31
                                        29,874.02                      29,890.02
                                        29,782.12                      29,782.48
                                            91.90                        107.53
                               2018                          2019
                                                -                              -
                                             8.90                          -1.91
                                             8.90                         23.15
                                             8.01                         16.97
    
    
    6
    
    12.72%
    
    3
    
    1
    
                       2015   6   23
                                                  88   1   401   A   E0331
                                                  88   1   401   A   E0331
                       2015   6   23     2022   6   22
                       91330206316967592J
    
    
    2
    
    2015 62015 6 19
    
    500
    
    500
    
    2015 6 23
    
    2015 6 26
    
                         /                                               %
       1                                           500.00                 50.00
       2                                           500.00                 50.00
                                                  1,000.00                100.00
    
    
    2017 72017 7 20
    
    40%
    
    350
    
    31,150
    
    34
    
    2017 8 1
    
    / %
    
    1 100.00 0.31
    
    2 100.00 0.31
    
    3 100.00 0.31
    
    4 100.00 0.31
    
    5 100.00 0.31
    
    6 200.00 0.63
    
    7 200.00 0.63
    
    8 200.00 0.63
    
    9 200.00 0.63
    
    10 200.00 0.63
    
    11 200.00 0.63
    
    12 200.00 0.63
    
    13 300.00 0.94
    
    14 300.00 0.94
    
    15 300.00 0.94
    
    16 400.00 1.25
    
    17 400.00 1.25
    
    18 400.00 1.25
    
    19 500.00 1.56
    
    20 500.00 1.56
    
    21 500.00 1.56
    
    22 500.00 1.56
    
    23 530.00 1.66
    
    24 750.00 2.34
    
    25 800.00 2.50
    
    26 800.00 2.50
    
    27 1,000.00 3.13
    
    28 1,000.00 3.13
    
    29 1,000.00 3.13
    
    30 1,500.00 4.69
    
    31 1,500.00 4.69
    
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    33 2,000.00 6.25
    
    34 2,000.00 6.25
    
    35 4,450.00 13.91
    
    36 6,990.00 21.84
    
    32,000.00 100.00
    
    2017 72017 7 31
    
    1.5625%
    
    0.3125% 0.0003%
    
    2017 8 4
    
    / %
    
    1 0.10 0.0003
    
    2 100.00 0.31
    
    3 100.00 0.31
    
    4 100.00 0.31
    
    5 100.00 0.31
    
    6 100.00 0.31
    
    7 100.00 0.31
    
    8 200.00 0.63
    
    9 200.00 0.63
    
    10 200.00 0.63
    
    11 200.00 0.63
    
    12 200.00 0.63
    
    13 200.00 0.63
    
    14 200.00 0.63
    
    15 200.00 0.63
    
    16 300.00 0.94
    
    17 300.00 0.94
    
    18 400.00 1.25
    
    19 400.00 1.25
    
    20 400.00 1.25
    
    21 500.00 1.56
    
    22 500.00 1.56
    
    23 500.00 1.56
    
    24 500.00 1.56
    
    25 500.00 1.56
    
    26 530.00 1.66
    
    27 749.90 2.34
    
    28 800.00 2.50
    
    29 800.00 2.50
    
    30 1,000.00 3.13
    
    31 1,000.00 3.13
    
    32 1,000.00 3.13
    
    33 1,500.00 4.69
    
    34 1,500.00 4.69
    
    35 1,680.00 5.25
    
    36 2,000.00 6.25
    
    37 2,000.00 6.25
    
    38 4,450.00 13.91
    
    39 6,490.00 20.28
    
    32,000.00 100.00
    
    2017 82017 8 10
    
    32,000 31,435
    
    99
    
    466 0.4454%
    
    2017 9 15
    
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    1
    
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    2
    
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    3
    
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    4
    
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    5
    
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    6
    
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                                        199
    
    
    7
    
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    9
    
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    10
    
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    11
    
                                                         41020519820109XXXX
    
    
    12
    
                                                         41110219731008XXXX
    
    
    13
    
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    14
    
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    15
    
                                                         41040219700407XXXX
    
    
    16
    
                                                         41272219660204XXXX
    
    
    17
    
                                                         41110219691218XXXX
    
    
    18
    
                                                         41010519610530XXXX
    
    
    19
    
                                                         41110219751119XXXX
    
    
    20
    
                                                         41010519700315XXXX
    
    
    21
    
                                                         41272819901018XXXX
    
    
    22
    
                                                         41080219660423XXXX
    
    
    23
    
                                                         41010219750203XXXX
    
    
    24
    
                                                         43010419680816XXXX
    
    
    25
    
                                                         61010319710804XXXX
    
    
    26
    
                                                         41112319720430XXXX
    
    
    27
    
                                                         32042119711017XXXX
    
    
    28
    
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                                                         41010519701222XXXX
    
    
    30
    
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    31
    
                                                         41030519830401XXXX
    
    
    32
    
                                                         41010519670419XXXX
    
    
    33
    
                                                         41010319701122XXXX
    
    
    5
    
    2018 2019
    
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                               2018                          2019
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    400 400 150 50
    
    2015 7 7
    
    2015 7 10
    
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    6
    
    0.56% 62.18%
    
    %
    
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    4 20,000.00 97.50
    
    5 6,000.00 97.33
    
    6 1,000.00 60.00
    
    7 90,000.00 21.00
    
    8 1,000.00 1.00
    
    9 1,000.00 1.00
    
    5
    
    1
    
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    3
    
    8.90%
    
    6
    
    1
    
                                                         23010219710919XXXX
    
    
    2
    
                         1999   6
                         2015  08
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    4 800.00 20.00 2020 12 31
    
    5 5,000.00 10.00
    
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    1
    
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                       91540121MA6T1M4F82
    
    
    2
    
    2016 122016 11 25
    
    3,000
    
    2016 12 2
    
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    2018 2019
    
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                                         3,456.74                       3,443.27
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    5.65%
    
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    2
    
    2017 72017 7 2810,000
    
    2017 7 28
    
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    2018 3
    
    2018 3 590,000 10,000 100,000
    
    2018 3 12
    
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    2018 3 10,000 100,000
    
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    5
    
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                                       112,017.02                     267,253.89
                                        54,491.37                     204,728.05
                                        57,525.65                      62,525.83
                               2018                          2019
                                           385.00                             -
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                                         2,726.19                       5,547.15
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    6
    
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    2 180,000.00 24.17
    
    3 7,315.00 30.53
    
    4 150,000.00 29.00
    
    5 975.79 12.38
    
    6 647.37 11.18
    
    7 831.58 11.01
    
    8 678.95 10.89
    
    9 10,000.00 10.00
    
    10 10,000.00 10.00
    
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    12 1,468.42 5.05
    
    13 1,164.21 5.00
    
    14 957.89 5.00
    
    15 831.58 5.00
    
    16 702.11 5.00
    
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    18 347.37 5.00
    
      19                       336.84       5.00
      20                       326.32       5.00
      21                       326.32       5.00
      22                     2,000.00      10.00
      23                       294.74       5.00
      24                       278.95     10.38
      25                       273.68     28.75
      26                       247.37     11.06
    
    
    3
    
    87.39%
    
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    1
    
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    2015 72015 6 18
    
    400 400
    
    100 100 1,000
    
    2015 7 8
    
    2015 7 10
    
    2015 7 20
    
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    2015 11
    
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    2016 12
    
    2016 12 12
    
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    2018 6
    
    2018 6 21
    
    1,000 5,000 4,000
    
    2018 6 25
    
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    2018 6 1,000 5,000
    
    487.39%
    
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                                           226.70                       4,347.18
                                         5,226.44                       5,997.51
                               2018                          2019
                                           235.57                        258.44
                                           207.17                        857.67
                                           206.88                        857.67
                                           198.91                        771.06
    
    
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    %
    
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    7
    
    P1028401
    
    5
    
    1
    
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                                                    A10
                       2019   1   15     2039   1   14
                       91330127MA2CGRKT7Q
    
    
    2
    
    2019 12019 1 2
    
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    99
    
    2019 1 15
    
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    2019 11 7
    
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    2019 11 100 200
    
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    6
    
    1
    
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                       2015   10   10
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    2015 102015 10 10100 400
    
    2015 10 10
    
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    3
    
    4
    
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    5
    
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                                         9,255.89                       9,877.47
                                         9,040.12                       9,803.52
                                           215.78                         73.95
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                                           -63.10                        -111.83
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    6
    
    1.50%
    
                                          %
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    7
    
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                                                  88   1   401   A   E0251
                       2016   11   28     2026   11   24
                       91330206MA28311L5H
    
    
    2
    
    2016 112016 11 25 23
    
    23
    
    1 14,999
    
    2016 11 28
    
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       6                                           800.00                  5.33
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    2017 2
    
    2017 2 19
    
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    15,000 2,600
    
    2017 3 16
    
    2017 4 1
    
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    2017 6
    
    2017 6 19
    
    2,000 500
    
    500 500 500
    
    99.96% 1
    
    0.005 2,600
    
    4,000.005
    
    2017 8 17
    
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       6                                           500.00                 12.50
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    2018 12
    
    2018 12 31
    
    12.25% 0.25%
    
    2019 4 26
    
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    3
    
    2017 4 15,000 2,600
    
    2017 8 2,600 4,000.005
    
    487.39%
    
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                       5,000
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    5
    
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    - 4.11775.83 924.612018 2019
    
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    0.66 0.24
    
    0.66 0.24
    
    0.66 0.24
    
    6
    
    0.63%
    
                                          %
       1                    60,100.00       1.00
       2                    27,200.00       0.37
       3                    90,000.00       0.22
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       5                   301,600.00       0.03
    
    
    7
    
    SW9809
    
    8
    
    1
    
                                                        43240119701109XXXX
    
    
    2
    
                      2003   5     2018
                              10
                       2018   10
    
    
    3
    
    4.40%
    
                                          %
       1                     1,000.00     40.00
    
    
    9
    
    1
    
                                                        31010719790110XXXX
    
    
    2
    
                       2016   12
                       2012   8
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    3
    
    3.59%
    
                                          %
       1                       100.00    100.00
       2                       500.00     62.00
    
    
    10
    
    1
    
                                                        23010219830915XXXX
    
    
    2
    
                       2015   5
                       2018   12
    
    
    3
    
    3.14%
    
                                          %
       1                       400.00    99.90%
    
    
    11
    
    1
    
    32042119661020XXXX
    
    2
    
                       1988   9
    
    
    3
    
    1.63%
    
                                          %
       1                     3,000.00     20.00
    
    
    12
    
    1
    
                                                        32052119640512XXXX
    
    
    2
    
                       2003   8
                       2012   9
    
    
    3
    
    1.57%
    
                                          %
       1                       180.00    100.00
       2                        50.00     90.00
    
    
    13
    
    1
    
                                                        32108819561114XXXX
    
    
    2
    
    3
    
    1.57%
    
    14
    
    1
    
                                                        44250119671227XXXX
    
    
    2
    
                       2016   12
                       2003   2
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                              7
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                         2017   8
    
    
    3
    
    1.57%
    
    %
    
    1 1,000.00 50.00
    
    2 3,000.00 100.00
    
    N-
    
    3 2,000.00 100.00
    
    4 5,000.00 100.00
    
    5 800.00 100.00
    
    6 1,000.00 100.00
    
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    23 1,000.00 15.00 [
    
    ]
    
    24 900.00 10.00
    
    25 3,100.00 9.68 LED
    
    26 600.00 8.33
    
    27 1,908.77 4.19
    
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    29 10,000.00 2.00
    
    15
    
    1
    
                                                         44252519680728XXXX
    
    
    2
    
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    2012 5
    
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    2010 12
    
    2012 9
    
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    2019 5
    
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    2018 4
    
    2012 11
    
    2017 12
    
    2016 5 2020
    
    1
    
    3
    
    1.57%
    
    %
    
    1 1,000.00 98.00
    
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    8 10,000.00 48.00
    
    :
    
    9 100.00 40.00
    
    10 1,000.00 40.00
    
    11 2,000.00 30.00
    
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    21 2,000.00 97.50
    
    16
    
    1
    
    51102819810727XXXX
    
    2
    
                         2014   5
                        2019   10
                         2018   3
                        2019   10
    
    
    3
    
    1.57%
    
    %
    
    1 1,010.00 99.01
    
    2 100.00 90.00
    
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    6 1,329.79 18.80
    
    7 500.00 20.00
    
    17
    
    1
    
                                                         51050219720927XXXX
    
    
    2
    
                        2012   1
    
    
    3
    
    1.57%
    
                                          %
       1                     1,000.00     89.50
       2                    12,500.00       0.46
    
    
    18
    
    1
    
                                                          44030119590729XXXX
                                         2233
    
    
    2
    
    3
    
    1.57%
    
    19
    
    1
    
                                                          41010519731025XXXX
    
    
    2
    
                         2008   9
                         2013   6
    
    
    3
    
    1.51%
    
                                          %
       1                    49,432.90      1.37
    
    
    5%
    
       1                                  2018   12   17     2021   12   16
       2                                   2018   5   2     2021   12   16
       3                                  2019   5   21     2021   12   16
       4                                  2019   4   23     2021   12   16
       5                                  2019   5   21     2021   12   16
    
    
    18
    
    18
    
    2009 12 14
    
    [2009]17175 74
    
    31.22% 24.71%
    
    35
    
    75 74
    
    87.39%
    
    100%
    
    100%
    
                      91230100607160107E
                                                    77
                      8087.1606
                      1992   5   27
                                                             pH4
                                  pH4
                                         pH4
    
    
    1 1992 5
    
    1992 4 8
    
    800 550
    
    250
    
    1992 4 24
    
    [1992] 282
    
    1992 4 8
    
    800 550
    
    69% 250 31%
    
    1992 5 8
    
    [1992] 331
    
    .
    
    1992 5 12
    
    1992 164
    
    1992 5 14
    
    1992 5 15
    
    [1992]46
    
    1992 5 21
    
    92 10
    
    552.61
    
    1992 10 26
    
    [92] 16 1992 10 26
    
    550.00 250.001992 5 27
    
        1                                                  550.00         69.00%
        2                                                  250.00         31.00%
                                                           800.00        100.00%
    
    
    2
    
    1 2000 10
    
    1
    
    1999 10 20
    
    [1999] 6
    
    2000 3 21 2000 3
    
    21
    
    2301032003310
    
    2000 3 21
    
    2000 3 25
    
    [2000]83
    
    2000 4 25
    
    [1992]H046
    
    2000 5 9
    
    2
    
    2000 10 20
    
    20.00% 800.00 9.00%
    
    360.00 2.00% 80.00
    
    4.60%
    
    184.00 7.00% 280.00 3.40%
    
    136.00 4.00% 160.00
    
    2000 10 20
    
    2000 10 20
    
    [1992]H046
    
    2000 10 22
    
    [2000]91
    
         1                                               400.00           50.00%
         2                                               160.00           20.00%
         3                                                52.80            6.60%
         4                                                56.00            7.00%
         5                                                27.20            3.40%
         6                                                72.00            9.00%
         7                                                32.00            4.00%
                                                         800.00          100.00%
    
    
    2 2000 12
    
    2000 11 6 1
    
    2 3 2000 10
    
    31 4
    
    2000 11 6
    
    1
    
    2 2000 10 31
    
    3
    
    2000 11 6
    
    3817.00 1.00
    
    1,908.50 50.00% 763.40
    
    20.00% 251.90 6.60%
    
    267.20 7.00% 129.80
    
    3.40% 343.50 9.00% 152.70
    
    4.00%
    
    2000 11 8
    
    2000
    
    16 2000 10 31
    
    3,792.60
    
    2000 11 12
    
    2000 58 2000 10 31
    
    3,817.64
    
    2000 12 6
    
    [2000] 120501
    
    2000 12 8
    
    [2000] 027 2000 10 31 3,817.00
    
    2000 12 19
    
    [2000] 1039
    
    2000 12 19
    
    [2000] 0190
    
    2000 12 26
    
    2000 12 28
    
    002238
    
                            /
         1                                               1,908.50          50.00%
         2                                                763.40          20.00%
         3                                                251.90           6.60%
         4                                                267.20           7.00%
         5                                                129.80           3.40%
         6                                                343.50           9.00%
         7                                                152.70           4.00%
                                                         3,817.00         100.00%
    
    
    2018 11 16
    
    24.40
    
    2018 12 28
    
    3 2008 12
    
    2008 9 15
    
    6.60%
    
    403.08 3.40%
    
    207.64 4%
    
    2008 9 16
    
    2008 12 11
    
    [2008]184
    
    2008 12 19
    
    [2000]0190
    
    2008 12 29
    
    230000400002705
    
                          /
        1                                              2,442.85            64.00%
        2                                                610.75            16.00%
        3                                                267.20             7.00%
        4                                                343.50             9.00%
        5                                                152.70             4.00%
                                                       3,817.00           100.00%
    
    
    4 2010 5
    
    2010 4 20
    
    7.00%
    
    267.20
    
    2010 4 20 2010
    
    7% 267.2
    
    2010 5 26
    
    [2010]37
    
    2010 5 27
    
    [2000]0190
    
    2010 5 31
    
    230000400002705
    
    :
    
                           /
        1                                               2,710.05          71.00%
        2                                                 610.75          16.00%
        3                                                 343.50           9.00%
        4                                                 152.70           4.00%
                                                        3,817.00          100.00%
    
    
    5 2010 10
    
    2010 9 10
    
    16%
    
    3,200 9%
    
    1,800
    
    2010 9 10 1
    
    2
    
    3
    
    2010 10 9
    
    [2010]86
    
    2010 10 9
    
    [2000]0190
    
    2010 10 12
    
    [2010] 6276
    
    2010 10 14
    
    230000400002705
    
         1                                           2,710.05             71.00%
         2                                             954.25             25.00%
         3                                             152.70               4.00%
                                                     3,817.00             100.00%
    
    
    6 2012 7
    
    2012 3 21
    
    22,000.00 1,635.8571
    
    3,817.00 5,452.8571
    
    2012 3 21
    
    1,635.8571
    
    2012 5 11
    
    [2012]51
    
    2012 5 11
    
    [2000]0190
    
    2012 6 4
    
    [2012] 11010097
    
    2012 7 1
    
    230000400002705
    
         1                                             2,710.05            49.70%
         2                                              954.25            17.50%
         3                                              152.70             2.80%
         4                                           1,635.8571            30.00%
                                                     5,452.8571           100.00%
    
    
    7 2012 9
    
    2012 9 6
    
    17.50% 5,000
    
    2012 9 7 20121 17.5% 5,000
    
    2
    
    2012 9 20
    
    [2000]0190
    
    2012 9 26[2012]109
    
    2012 9 26
    
    230000400002705
    
         1                                             3,664.30            67.20%
         2                                              152.70             2.80%
         3                                           1,635.8571            30.00%
                                                     5,452.8571           100.00%
    
    
    8 2015 8
    
    2015 5 8 1 2014
    
    12 3113,714.43 571.483,308.03 2,977.23 2
    
    6,668.95 1,174.07
    
    277.91 48.93 2,977.23
    
    524.14
    
    7,200.00 3
    
    2015 6 25
    
    2015 8 25
    
    [2015]62
    
    2015 8 25
    
    [2000]0190
    
    2015 9 2
    
    230000400002705
    
    2015 10 6
    
    (2015) 001
    
         1                                           4,838.3736          67.2000%
         2                                            201.6264           2.8000%
         3                                           2,160.0000          30.0000%
                                                     7,200.0000        100.0000%
    
    
    9 2015 10
    
    2015 9 8
    
    66.20% 4,885.601.00% 73.80
    
    2.80% 206.6
    
    2015 9 8 20151 66.20%
    
    2.80% 1.00%
    
    2
    
    2015 11 10
    
    [2015]93
    
    2015 11 10
    
    [2000]0190
    
    2015 11 11
    
    91230100607160107E
    
         1                                           4,968.00             69.00%
         2                                              72.00              1.00%
         3                                           2,160.00             30.00%
                                                     7,200.00             100.00%
    
    
    10 2017 8
    
    2017 7 25
    
    30%
    
    37,500.00 30.00%
    
    2017 8 24
    
    2017 8 25
    
    2017 8 30
    
    201700122
    
         1                                             4,968.00            69.00%
         2                                             2,232.00            31.00%
                                                       7,200.00           100.00%
    
    
    11 2018 5
    
    2018 5 9
    
    42.35% 7,057.85
    
    9.99% 1,665.78
    
    9.99% 1,665.78
    
    6.67% 1,110.51
    
    2018 5 9 1
    
    2
    
    2018 5 23
    
    91230100607160107E
    
                          /
        1                                              3,049.0128          42.35%
        2                                                2,232.00          31.00%
        3                                               719.6202           9.99%
        4                                               719.6202           9.99%
        5                                               479.7468           6.67%
                                                         7,200.00         100.00%
    
    
    12 2018 12
    
    2017 8 14
    
    5,365.38
    
    5,365.38
    
    172.15 2017 8 16
    
    5,365.382018 12 1724,802.72 795.78
    
    5,365.38 172.1519,437.33 623.64
    
    2018 12 17
    
    806.93 25,150.23
    
    396.23 12,349.772018 12 17 1
    
    7,200 7,995.78 7,200
    
    7,995.78 2018 12 31 2
    
    2018 12 19
    
    91230100607160107E
    
    2018 12 24
    
                            /
         1                                              3,049.01          38.13%
         2                                              1,028.84          12.87%
         3                                              1,019.87          12.76%
         4                                                979.08          12.24%
         5                                                719.62           9.00%
         6                                                719.62           9.00%
         7                                                479.75           6.00%
                                                         7,995.78         100.00%
    
    
    13 2019 1
    
    2018 12 252,000.00 45.69 2,000.00
    
    45.69
    
    2018 12 25 1
    
    7,995.78 8,087.16 7,995.78
    
    8,087.16 2019 6 30 2
    
    2018 12 25
    
    2020 6 29
    
    / /
    
    2019 1 22
    
    91230100607160107E
    
    2019 1 24
    
                            /
         1                                              3,094.70          38.27%
         2                                              1,028.84          12.72%
         3                                              1,019.87          12.61%
         4                                                979.08          12.11%
         5                                                719.62           8.90%
         6                                                719.62           8.90%
         7                                                479.75           5.93%
         8                                                 45.69           0.56%
                                                         8,087.16         100.00%
    
    
    3
    
    2015 Pacific
    
    Biopharmaceutical Limited
    
    1
    
    1
    
    2015 3 19 Full SincerityLimited 90.00% 10.00%
    
    2015 3 19 HarmonicBeauty Limited 28.86% 71.14%
    
    2015 8 12 HBL 71.14%
    
    2015 3 20 FSL HBL PacificBiopharmaceutical Limited
    
    50.00%
    
    2015 3 26 PBL Pacific BiologicalScience Investment Limited 100.00%
    
    2015 5 19 PB Science100.00%
    
    2015 8 20100.00%
    
    2
    
    2015 11 11 66.20%4,885.60 1.00% 73.80
    
    2.80% 206.6
    
    69.00% 30.00% 1.00%
    
    9 2015
    
    10
    
    2015 11 18 PBL FSL 671.00 HBL
    
    27.00 FSL HBL PBL 96.00%4.00%
    
    2015 11 18 100%
    
    PBL
    
    100%
    
    30% 100% PBL PBL 300
    
    FSL HBL PBL
    
    67.2% 2.80% 30%
    
    2016 12 15 HBL 28.86%
    
    2
    
    1 2017 7
    
    2017 7 25
    
    30%
    
    PBL 100.00%
    
    PBL 37,500.00
    
    30.00%
    
    2 2017
    
    2017 12 13 90.00%
    
    10.00%
    
    2018 5 9
    
    100.00% 100 100
    
    2018 5 9
    
    69.00%
    
    11 2018 5
    
    3
    
                                                                      /
       1    2017   7  PBL                             PBL 30%      2017  8  4
              25                       100%
       2    2017   7                           30%  3.75          2017   12   15
       3                                            70,578,548    2019   10   25
                                       42.35%
       4                                            16,657,768    2019   10   18
            2018   5                   9.99%
       5                                            16,657,768    2019   10   18
                                       9.99%
       6                                            11,105,139    2019   10   18
                                       6.67%
       7    2018   5                                100
                                       100%
    
    
    7 2018 5 9
    
    100%
    
    2018 5 10
    
    2020 1 3 100
    
    4
    
    2020 6 11
    
    MT/LH
    
    2020 7 3 3712
    
    1
    
    1992
    
    1992 164
    
    [1992]46
    
    2
    
    [2014]37
    
    ODI
    
    2016 1 28
    
    2015 7 PBL
    
    < >
    
    [2013]21
    
    [2015]13 2017 7
    
    30.00% 2018 5
    
    3
    
    2015 10
    
    2017 7
    
    2017 12
    
    2018 5
    
    2019 1
    
    100
    
    1
    
       1                                                     30,947,030    38.27%
       2                                                     10,288,351    12.72%
       3                                                     10,198,699    12.61%
       4                                                      9,790,752    12.11%
       5                                                      7,196,202     8.90%
       6                                                      7,196,202     8.90%
       7                                                      4,797,468     5.93%
       8                                                       456,902     0.56%
                                                             80,871,606  100.00%
    
    
    2
    
    38.27%
    
    50.99%
    
    3
    
    4
    
    5
    
    2018 12 25
    
    2020 6 29
    
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    2020 7 1
    
    6
    
    7
    
    7 3
    
    4
    
    21
    
    20%
    
    1
    
                          9123012573135489XH
                          2007   7   16
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    2
    
                        91233003677485281Y
                        2008  8   28
                        1,000
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                          2007   7   9
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    4
    
                          91231222598209764D
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                          2012   6   19     2032   6   18
                          1,500
    
    
    5
    
                          912312256602416009
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                                                                            2022
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    6
    
                            91511011MA6271XHXE
                                                   1   77
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                            2,000
                                     **
    
    
    7
    
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    8
    
                            912301847992823357
                            2007  6   26
                            1,500
    
    
    9
    
                            91230700660221212G
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    10
    
                            91230621L45478406P
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    11
    
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    12
    
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    13
    
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    14
    
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                                                                  2
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    15
    
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                                                                        2#  00
                              01   000107
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    16
    
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                            2020  8   10
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    17
    
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    19
    
                            91230183MA1C6HCH4D
                                                               364      602
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                            100
    
    
    20
    
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                                                           B   8
                            2020  8   18
                            100
    
    
    21
    
                            91231282MA1C7M1JX5
                                                                  8     101
                            2020  8   18
                            100
    
    
    2006
    
    2006
    
    [2006]118
    
    [2006]118
    
    [2006]450
    
    [2006]118
    
    [2006]450
    
    [2020]0012663
    
    1
    
                          2020  6   30      2019   12   31      2018   12   31
                                51,110.36           45,761.05           47,913.50
                                37,310.24           40,259.26           42,687.84
                                88,420.60           86,020.31           90,601.34
                                36,674.24           39,299.10           47,427.45
                                 4,747.54            4,123.55            4,106.20
                                41,421.78           43,422.64           51,533.65
                                46,998.82           42,597.67           39,067.69
    
    
    2
    
                                   2020   1-6       2019           2018
                                      25,389.06        35,089.84       10,472.04
                                      14,164.31        23,187.44        7,785.96
                                       5,762.57          -436.72      -26,007.21
                                       5,468.87          -438.98      -26,007.60
                                       4,401.15          -470.02      -25,107.08
                                       4,401.15          -470.02      -25,107.08
    
    
    3
    
                                  2020   1-6     2019            2018
                                      11,563.62          804.57       -11,130.58
                                       -912.79         -1,655.03        -2,022.84
                                       -414.04         -6,449.46        15,848.74
                                      10,236.77        -7,299.90         2,695.28
                                      12,446.34        2,209.56         9,509.46
    
    
    4
    
                                2020   1-6        2019             2018
                                       -86.92            -0.89             -0.20
                                        68.51           161.16           115.69
                                            -           -36.20                -
                                            -            21.12                -
                                      -169.40            -2.23             -0.20
                                           -                 -        -15,703.11
                                       -25.25            21.55            17.14
                                      -162.56           121.41        -15,604.95
    
    
    5
    
                     2020  6   30  /2020   2019   12   31       2018   12   31
                         1-6                   /2019                /2018
                                    1.39                 1.16                 1.01
                                    0.57                 0.25                 0.32
                                  46.85%              50.48%              56.88%
                                8,451.48             5,954.32            -19,271.60
                                    6.36                 0.81                 -9.81
                                    8.71                12.25                13.45
                                    0.86                 0.68                 0.24
    
    
    1 = /2 = - /3 = /
    
    4 = + + + + +
    
    5 = + /
    
    6 2020 1-6 = / + /2
    
    *2 2019 = / + /2
    
    2018 =2018 /2018
    
    7 2020 1-6 = / + /2 *2 2019
    
    = / + /2 2018 =2018
    
    /20181
    
    1 2019 12 31
    
    1
    
    2
    
    3
    
    2 2020 1 1
    
    1
    
    1
    
    2
    
    32
    
    2
    
    3
    
    A.
    
    2019 1 1 2017
    
    22 - 23 -
    
    24 - 37 -
    
    B
    
    2019 1 1
    
    2019
    
    1 1
    
                   2018   12                                 2019   1   1
                       31
                       315.00     -20.00          -     -20.00           295.00
                            -      20.00          -     20.00            20.00
                       315.00          -          -         -           315.00
                    25,100.00      22.70          -     22.70        25,122.70
                     1,718.84   -1,718.84          -  -1,718.84                -
                    15,491.69   1,696.13          -   1,696.13        17,187.83
                    42,310.53          -          -         -        42,310.53
    
    
    :
    
    a.
    
    2019 1 1 20.00
    
    2019 1 1 20.00
    
    20.00
    
    b. 2018 12 3122.70
    
    2019 1 1
    
    22.70 22.70
    
    c. 2018 12 31
    
    1,696.13
    
    2019 1 1
    
    1,696.13 1,696.13
    
    A.
    
    2019 6 10 2019
    
    7 2019 6 17 2019
    
    12
    
    B
    
    2019 1
    
    1
    
    A.
    
    2020 1 1 2017
    
    14 -
    
    B
    
    2020 1 1
    
    2020
    
                      2019   12                                           2020   1   1
                         31
                         491.74       -491.74              -             -              -
                               -       477.42              -        477.42        477.42
                               -        14.32              -         14.32         14.32
                         491.74             -              -        491.74        491.74
    
    
    2019 12 31 491.74
    
    2020 1 1
    
    477.42 14.32 491.74
    
    4
    
    1
    
    2020 6 30
    
                                                      2020   6   30
                                                            -                      -
                                                    12,470.90                 14.10%
                                                       342.05                  0.39%
                                                     6,715.31                  7.59%
                                                       618.03                  0.70%
                                                       263.38                  0.30%
                                                       119.92                  0.14%
                                                    30,028.58                 33.96%
                                                       551.91                  0.62%
                                                         0.27                  0.00%
                                                    51,110.36                 57.80%
                                                            -                      -
                                                    30,458.31                 34.45%
                                                     3,152.20                  3.57%
                                                       143.50                  0.16%
                                                       729.96                  0.83%
                                                       124.62                  0.14%
                                                     2,376.87                  2.69%
                                                       324.78                  0.37%
                                                    37,310.24                 42.20%
                                                    88,420.60                100.00%
    
    
    1
    
    1
    
    2020 6 30
    
    30,458.31
    
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                                                                              S20053026    2025-10-15
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                                                                              S20063129    2025-10-15
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                                                                              S20043054    2025-10-08
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                                                                              S20053029    2025-10-08
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                                                        100IU/ml
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                                                                              S20013014    2025-10-15
    
    
    A.
    
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      4               2020-10-16                                          2020
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      6                2020-8-28
    
    
    B.
    
    a.
    
    2020 12 31
    
    36028
    
      1
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      3
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      7
    
    
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    2 a
    
    b
    
    c
    
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    g
    
    h
    
    i j
    
    2020 12
    
    b.
    
    2020 9 29 2022 9
    
    28 2020 9 3 2022 10 31
    
    c.
    
    27 2020
    
    10
    
    d.
    
    2020 11 29
    
    5
    
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    1
    
    2 a
    
    b
    
    cd
    
    e
    
    f
    
    g
    
    2020 11
    
    e.2020 8 28
    
    2020 8 28
    
    2020 7
    
    [2008]172 2020 8 7
    
    15
    
    C. 2020 2022
    
    D
    
    3
    
    1
    
    2020 6 30 41,421.78
    
                                                    2020   6   30
                                                            -                  -
                                                    23,006.95             55.54%
                                                     1,859.15              4.49%
                                                       596.00              1.44%
                                                       237.48              0.57%
                                                       193.42              0.47%
                                                       228.29              0.55%
                                                    10,185.91             24.59%
                                                       367.05              0.89%
                                                    36,674.24             88.54%
                                                            -                  -
                                                     3,077.27              7.43%
                                                     1,670.26              4.03%
                                                     4,747.54             11.46%
                                                    41,421.78            100.00%
    
    
    2
    
    2020 6 304
    
    2020 6 305
    
    2020 6 30
    
                           2020   6   30
                                           24.57
                                        18,886.30
                                         2,058.23
                                        20,969.10                 -
    
    
    ZL201110030791.9
    
    ZL201110030778.3 ZL201110030795.7
    
    1
    
    1
    
    6
    
    2018 12 25
    
    2020 6 29
    
    / /
    
    2020 6 301
    
    2
    
    3 2
    
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     2017   8                                 2,160.00          37,500.00           17.36  /
                                              3,049.01       7,057.85            2.31      /
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                                                719.62      1,665.78            2.31      /
                                                479.75      1,110.51            2.31      /
                         /                      172.15           5,365.38           31.17  /
     2018   12                                 806.93          25,150.23           31.17  /
                         /                      623.64          19,437.33           31.17  /
                                                396.23         12,349.77           31.17  /
     2019   1            /                       45.69           2,000.00           43.77  /
                         /                       45.69           2,000.00           43.77  /
    
    
    1
    
    2
    
    1 2017 8
    
    2017 8 30%17.36 /
    
    2 2018 5
    
    2018 5
    
    42.35% 9.99% 9.99% 6.67%
    
    3 2018 12
    
    2018 12
    
    12.24%
    
    12.76% 33.47
    
    24.92 34.31%
    
    22.44 49.15%
    
    2018 12
    
    2017
    
    GMP
    
    2018 2020 3 31
    
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                                  14,600.95            35,089.84       10,472.04
                                   3,295.95              -470.02      -25,107.08
                                          -                   -       15,703.11
                                   3,295.95              -470.02       -9,403.97
                                  45,893.62            42,597.67       39,067.69
                                  90,399.48            86,020.31       90,601.34
    
    
    2018 12
    
                         /
           2018   12                         22.44
                                             24.92
         2020                                      33.47             22.50
    
    
    2018 2020 3
    
    22.50
    
    2018 12
    
    2018 12 2020 3
    
    A.
    
    2017 8 14
    
    5.4
    
    22.44
    
    24.92
    
    2018 12
    
    2017 8 GMP2018 -9,403.972020 3 31
    
    2020 1-3
    
    [2020] 1379 2020
    
    3
    
    B.
    
    2018
    
    102.87 2019 240.87
    
    9
    
    C.
    
    VIII a1-
    
    PH4
    
    D.
    
    2018 12
    
    E.
    
    F.
    
    2018 12
    
    100%
    
    4 2019 1
    
    2019 1 4,000
    
    38.27% 0.56%
    
    35 33.47
    
    1
    
    9 29PH4 PH4
    
    PH4
    
    GMP IOS9001
    
    IQNet
    
    2019 240
    
    10
    
    9
    
    2
    
    3
    
    9 29
    
    11 1 PH4 5
    
    PH4 3 23 1
    
    1 PH4 2
    
                      pH4
                   (pH4)
                                                           HBsAg
                    PH4
    
    
    4
    
    1
    
    2
    
    5
    
    1
    
    1
    
    80
    
    A.
    
    18 55
    
    55B.
    
    C14 580
    
    D
    
    E.
    
    50
    
    F.
    
    60
    
    90
    
    60
    
    G.
    
    10
    
    2
    
    2
    
    /
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    5
    
    QA
    
    6
    
    3
    
    1
    
    2015 6 1
    
    2
    
    A.
    
    GSP
    
    B.
    
    a.
    
    b.
    
    C. ,
    
    /
    
    a.
    
    b.
    
                                 2020   1-6          2019              2018
                                      17,169.63        23,437.23          6,460.95
                                      25,389.06        35,089.84         10,472.04
                                         67.63%            66.79%            61.70%
    
    
    c.
    
    d.
    
    88.54
    
    0.13%
    
    e.
    
                          2020   1-6           2019                2018
                                         -            267.65             1,072.43
                                         -              5.83                    -
                                         -            273.48             1,072.43
                                 25,389.06         35,089.84            10,472.04
                                         -             0.78%               10.24%
    
    
    1,340.08
    
    2016
    
    2016
    
    f. 2018 2019 2020 1-6
    
    50.84% 35.95% 37.17%
    
                       2020   1-6              2019                 2018
                   24,074.48     94.82%  32,783.21    93.43%   9,939.56    94.92%
                    1,314.58      5.18%   2,306.63     6.57%     532.47     5.08%
                   25,389.06    100.00%  35,089.84   100.00%  10,472.04   100.00%
    
    
    4
    
    5
    
    6
    
    1
    
    1
    
                          2020   1-6              2019                 2018
                        9,574.99     37.71%  23,439.31    66.80%   7,524.71    71.86%
                       14,553.76     57.32%  11,076.32    31.57%   1,660.05    15.85%
                        1,260.30      4.96%     574.22     1.64%   1,287.27    12.29%
                       25,389.06    100.00%  35,089.84   100.00%  10,472.04   100.00%
    
    
    2
    
                 2020   1-6                 2019                   2018
             25,266.07      99.52%   34,707.55     98.91%   10,358.31     98.91%
                122.99       0.48%      382.30      1.09%      113.72      1.09%
             25,389.06     100.00%   35,089.84    100.00%   10,472.04    100.00%
    
    
    2
    
                       2020   1-6             40.55          30.20         74.49%
                          2019               87.26          77.95        89.33%
                          2018               31.90          24.22        75.91%
                       2020   1-6              6.25           2.49         39.86%
                          2019                5.41           1.13        20.84%
                          2018                0.57           2.60       455.39%
                       2020   1-6             29.04          36.43        125.45%
                          2019               55.06          28.39        51.57%
                          2018               14.12           3.50        24.78%
    
    
    2020 1-3
    
    2020 4-6
    
    3
    
    1
    
                  1                                          3,798.22      14.96%
                  2                                          2,385.63       9.40%
       2020       3                                          1,341.75       5.28%
       1-6        4                                          1,057.98       4.17%
                  5                                           853.97       3.36%
                                                             9,437.55      37.17%
                  1                                          5,063.21     14.43%
                  2                                          2,876.14       8.20%
      2019        3                                          1,771.26       5.05%
                  4                                          1,694.46       4.83%
                  5                                          1,208.40       3.44%
                                                            12,613.46     35.95%
                  1                                          3,647.13     34.83%
                  2                                           524.25       5.01%
      2018        3                                           423.59       4.04%
                  4                                           376.45       3.59%
                  5                                           352.44       3.37%
                                                             5,323.87     50.84%
    
    
    50%
    
    5%
    
    GMP 2018
    
    1.05 50.84%
    
    2019 3.51
    
    30.95% 2018 19.89%
    
    2020 1-6 2.54
    
    37.17%
    
    2020 1-6
    
    2
    
                    2018
                    2019
                    2020   1-6
                    2018
                    2020   1-6
                    2020   1-6
                    2018
                    2019
                    2020   1-6
                    2019
                    2019
                    2020   1-6
                    2019
                    2018
                    2018
    
    
    A.
    
    B.
    
    C.
    
    3
    
    4
    
    60%
    
    http://wenshu.court.gov.cn/
    
    7
    
    1
    
    80%
    
    2
    
              1                                               960.00       8.53%
              2                                               631.61       5.61%
      2018    3                                               410.35       3.65%
              4                                               336.57       2.99%
              5                                               278.23       2.47%
                                                             2,616.76      23.24%
              1                                               679.25       3.39%
              2                                               675.31       3.37%
      2019    3                                               659.75       3.29%
              4                                               448.92       2.24%
              5                                               382.32       1.91%
                                                             2,845.54      14.21%
              1                                               766.30       10.71%
      2020    2                           (        )          204.00        2.85%
        1-6   3                                               197.28        2.76%
              4                                               150.95        2.11%
              5                                               168.60        2.36%
                                                            1,487.12       20.79%
    
    
    50%
    
    5%
    
    8
    
    1
    
    32 9 14
    
    9
    
                                           /
                                           /
                                        -
          -
    
    
    2
    
    1
    
    1942 50 1986
    
    1986 7
    
    1987
    
    SDS-PAGE
    
    4 8
    
    SCI 14 59 2
    
    2
    
    /
    
    /
    
    2027 1 1
    
    2025 5 14
    
    2025 7 1 /
    
    /
    
    9
    
    1
    
    GMP
    
    GMP
    
    A. GMP
    
    GMP
    
                                                      (
                      GMP        HL20190037       PH4             2019.04.23-
                                                                   2024.04.22
    
    
    2019 11 29 <
    
    > 2019 103 2019
    
    12 1 GMP GSP GMP GSP
    
    GMP GSP 2019 12 1
    
    GMP GSP 2019 12 1
    
    GMP GSP 2019 12 1B. GMP
    
    2016 5
    
    a.
    
    b.
    
    c.
    
    d. ;
    
    e.
    
    2016 5 25 2
    
    GMP CN20140214 CN20150129
    
    GMP GMP
    
    2017 11 20 GMP
    
    C.
    
    2018 1 1
    
                                                          QA
     1.            2018  04
                     GMP
     2.            2018   12
                   GMP
                   2019  02    3                       QA
     3.                GMP
                   2019  03
     4.              GMP
     5.            2019   03                                QC
                   GMP
     6.            2019   08
                   GMP
                                                      OOS
     7.            2020   9            OOS
    
    
    D. GMP GMP
    
    a. GMP
    
    2016 5
    
    5 1)
    
    2)
    
    3) 4)
    
    5)
    
    2016 5 25 2
    
    GMP CN20140214 CN20150129
    
    GMP
    
    GMP GMP
    
    2017 11 20 GMPb.
    
    GMP GMP
    
    GMP
    
    GMP
    
    2(2019 )
    
    2020 7 3
    
    91230100607160107E001V 2020 07 03 2023 07
    
    02
    
    10
    
    GMP TSSMP SOP
    
    ADR
    
    ADR
    
    1
    
    2
    
                      91330206MA292W4P7R
                                                  88   1   401   A   E0253
                                                  88   1   401   A   E0253
                      31,842.8571
                      2017   7   27
                      2017   7   27     2022   7   26
    
    
    1 2017 7
    
    2017 7 24
    
    32,000
    
    100
    
    31,900
    
    2017 7 21
    
    [2017] 004991
    
    2017 7 27
    
       1                                                 100.0000       0.3125%
       2                                               31,900.0000     99.6875%
                                                        32,000.0000    100.0000%
    
    
    2017 8 14,999.00
    
    2
    
    1 2017 10
    
    2017 9 20
    
    0.1
    
    19799.9 200 1000
    
    1428.5715 1800
    
    500 1142.8571 1400
    
    1000 500
    
    500 500 500
    
    500 500
    
    571.4285
    
    0.3125% 0
    
    99.6875% 14,99932,000 31,842.8571
    
    2017 9 20
    
    5
    
    2017 10 23
    
                           /
       1                                                    0.1000     0.0003%
       2                                                19,799.9000    62.1800%
       3                                                  200.0000     0.6281%
       4                                                 1000.0000     3.1404%
       5                                                 1,428.5715     4.4863%
       6                                                 1800.0000     5.6528%
       7                                                  500.0000     1.5702%
       8                                                 1,142.8571     3.5891%
       9                                                 1400.0000     4.3966%
      10                                                 1000.0000     3.1404%
      11                                                  500.0000     1.5702%
      12                                                  500.0000     1.5702%
      13                                                  500.0000     1.5702%
      14                                                  500.0000     1.5702%
      15                                                  500.0000     1.5702%
      16                                                  500.0000     1.5702%
      17                                                  571.4285     1.7945%
                                                        31,842.8571   100.0000%
    
    
    2017 9
    
    2018 12
    
    2 2019 8
    
    2019 5 10
    
    0.5025% 1601.6330% 520
    
    2.9909% 952.381
    
    1.4954% 476.1905
    
    2019 5 10
    
    2019 8 29
    
                           /
       1                                                    0.1000     0.0003%
       2                                                19799.9000    62.1800%
       3                                                  200.0000     0.6281%
       4                                                 1000.0000     3.1404%
       5                                                  952.3810     2.9909%
       6                                                  476.1905     1.4954%
       7                                                 1800.0000     5.6528%
       8                                                  500.0000     1.5702%
       9                                                 1142.8571     3.5891%
      10                                                 1400.0000     4.3966%
      11                                                  500.0000     1.5702%
      12                                                  500.0000     1.5702%
      13                                                  500.0000     1.5702%
      14                                                  500.0000     1.5702%
      15                                                  500.0000     1.5702%
      16                                                  500.0000     1.5702%
      17                                                  571.4285     1.7945%
      18                                                  320.0000     1.0049%
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                                                       31,842.8571   100.0000%
    
    
    3 2020 6
    
    2020 2 3
    
    62.18% 19,799.90
    
    2020 6 3
    
    1.0049% 448.43
    
    2020 6 3
    
    2020 6 12
    
                        /
       1                                                    0.1000      0.0003%
       2                                               19799.9000     62.1800%
       3                                                 200.0000      0.6281%
       4                                                1000.0000      3.1404%
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       7                                                1800.0000      5.6528%
       8                                                 500.0000      1.5702%
       9                                                 1142.8571      3.5891%
       10                                               1400.0000      4.3966%
       11                                                500.0000      1.5702%
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       13                                                500.0000      1.5702%
       14                                                500.0000      1.5702%
       15                                                500.0000      1.5702%
       16                                                500.0000      1.5702%
       17                                                571.4285      1.7945%
       18                                                480.0000      1.5074%
       19                                                520.0000      1.6330%
                                                       31,842.8571      100.00%
    
    
    1
    
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       1                                                    0.1000      0.0003%
       2                                               19799.9000     62.1800%
       3                                                 200.0000      0.6281%
       4                                                1000.0000      3.1404%
       5                                                 952.3810      2.9909%
       6                                                 476.1905      1.4954%
       7                                                1800.0000      5.6528%
       8                                                 500.0000      1.5702%
       9                                                 1142.8571      3.5891%
       10                                               1400.0000      4.3966%
       11                                                500.0000      1.5702%
       12                                                500.0000      1.5702%
       13                                                500.0000      1.5702%
       14                                                500.0000      1.5702%
       15                                                500.0000      1.5702%
       16                                                500.0000      1.5702%
       17                                                571.4285      1.7945%
       18                                                480.0000      1.5074%
       19                                                520.0000      1.6330%
                                                       31,842.8571      100.00%
    
    
    2
    
    100%
    
    62.81%
    
    3
    
    4
    
    5
    
    /
    
    6
    
    7
    
    12.61%
    
    1
    
                       2020   6   30       2019   12   31      2018   12   31
                                   19.13                19.55               169.80
                               39,686.74            39,686.74            31,787.10
                               39,705.87            39,706.30            31,956.90
                                    1.00                 1.00                 1.75
                                       -                    -                    -
                                    1.00                 1.00                 1.75
                               39,704.87            39,705.30            31,955.15
    
    
    2
    
                                   2020  1-6        2019            2018
                                              -                -               -
                                              -                -               -
                                           -0.42        7,750.15          112.98
                                           -0.42        7,750.15          112.98
                                           -0.42        7,750.15          112.98
                                           -0.42        7,750.15          112.98
    
    
    3
    
                                 2020   1-6        2019            2018
                                          -0.14          -156.56           -23.66
                                             -                -        -5,890.05
                                             -                -         5,001.00
                                          -0.14          -156.56          -912.70
                                          10.80           10.95           167.50
    
    
    4
    
                                     2020   1-6        2019          2018
                                               0.04          0.08        114.97
                                               0.04          0.08        114.97
    
    
    1
    
    1
    
    2019 1 1 2017
    
    22 - 23 -
    
    24 - 37 -< >
    
    2019 1 1
    
    2019 1 1
    
                          2018   12                                    2019   1
                             31                                            1
                                  -          2.30        -           -        2.30
                           31,787.10   -31,787.10        -  -31,787.10           -
                                  -     31,787.10        -   31,787.10   31,787.10
                               2.30         -2.30        -           -           -
                           31,789.40            -        -           -   31,789.40
    
    
    1
    
    31,787.10
    
    2 2018 12 31
    
    2.30
    
    2
    
    2019 6 10 7
    
    2019 6 17
    
    12
    
    2019 1 1
    
    2
    
    1
    
    2020 6 302
    
    2020 6 303
    
    1
    
    2020 6 30 1.00
    
    2
    
    2020 6 304
    
    2020 6 305
    
    2020 6 306
    
    2020 6 307
    
    2020 6 30
    
    SX0760
    
    1
    
    2
    
    3 1 2017
    
    10 2019 8
    
    2020 2
    
    2020 6
    
    “
    
    ” “ ”
    
    87.39% 100.00%
    
    2020 3 31
    
    12.61%
    
    100%
    
    2020 1379
    
    2020 3 31 45,893.62
    
    319,800.00 273,906.38 596.83%
    
    1
    
    [2020]0011822
    
    2
    
    2020 3 31
    
    3
    
    1
    
    104,570.17 111,126.03
    
    6,555.86 15.20%
    
    44,633.48 42,599.44
    
    2,034.04 4.56%
    
    59,936.69 68,526.59
    
    8,589.90 14.33%
    
                                                                                  %
                             68,481.90          70,743.17         2,261.27          3.3
                             36,088.27          40,382.86         4,294.59         11.9
                              6,072.60           -6,029.27       -12,101.87      -199.29
                                    -                   -                -
                             24,689.69          34,989.05        10,299.36        41.72
                                    -                   -                -
                              2,113.15            8,210.24         6,097.09      288.53
                              2,070.29            2,514.91          444.62        21.48
                               467.86              467.86                -            -
                            104,570.17         111,126.03         6,555.86         15.2
                             39,800.98          40,159.93          358.95          0.9
                              4,832.50            2,439.51        -2,392.99       -49.52
                             44,633.48          42,599.44        -2,034.04        -4.56
                             59,936.69          68,526.59         8,589.90        14.33
    
    
    2
    
    DCF
    
    2020 3 31
    
    45,893.62 319,800.00
    
    273,906.38 596.83%
    
    4
    
    1
    
    2
    
    319,800.00
    
    68,526.59 251,273.41
    
    366.68%
    
    1
    
    2
    
    3
    
    2001
    
    GMP
    
    2018-2019
    
    30 16
    
    100%
    
    319,800.00
    
    1
    
    2
    
    1
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    6%
    
    6 3% 6 1
    
    5% 1 2
    
    10% 2 3
    
    30% 3 4 50%
    
    4 5 80% 5
    
    100%
    
    5
    
    6
    
    640
    
    7
    
    = × × 1- - -
    
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    a
    
    b
    
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    × - × 1- ×r
    
    a
    
    b
    
    c
    
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    - -
    
    e. ;
    
    f. rr 0 50% 100%
    
    30%
    
    2
    
    1
    
    = ×
    
    2
    
    = ×
    
    A.
    
    a.
    
    GB50500-2013
    
    2019 2020
    
    03
    
    b.
    
    c.
    
    = + ×
    
    × ×50%
    
    B.
    
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    C.
    
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    = + + + +
    
    A.
    
    a.
    
    2020
    
    [2009]9
    
    2016 36
    
    b.
    
    c.
    
    d.
    
    e.
    
    =( + + + )×
    
    × ×1/2
    
    B.
    
    = + +
    
    C.
    
    A.
    
    = +
    
    B.
    
    2012 12
    
    1
    
    ×100%
    
    1 ×100%
    
    Min
    
    = ×
    
    3
    
    -
    
    A.
    
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    V
    
    Ea
    
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    R1
    
    R2
    
    R3
    
    VE
    
    V= VE R3 ×k1× 1+k2
    
    k1
    
    k2
    
    B.
    
    V=VB×A×B×C×D×E
    
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    C3
    
    4
    
    5
    
    6
    
    3
    
    3
    
    1
    
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    DCF
    
    2
    
    DCF
    
    3
    
    1
    
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    P 13
    
    Cov ( RX , RP ) :
    
    t
    
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    E i 14
    
    1
    
    1
    
    2
    
    3
    
    2
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    5
    
    6
    
    7
    
    8
    
    11
    
    99 29
    
    10
    
    11
    
    12
    
    (
    
    GR201723000037
    
    )
    
    15%
    
    13
    
    2018 99
    
    2018
    
    1 1 2020 12 31 75%
    
    2020 75% 2021
    
    50%
    
    14
    
    1
    
    1
    
    1
    
    2
    
    A
    
    81,993,194.82 165,360.89
    
    66,582,283.93 15,245,550.00
    
    165,360.89
    
    66,582,283.93
    
    15,245,550.00
    
    B
    
    775,979.80
    
    775,979.80
    
    C
    
    2,006,495.20
    
    2,006,495.20
    
    D
    
    63,631,052.38 2,055,829.88
    
    61,575,222.50
    
    6%
    
    6 3% 61 5% 1 2
    
    10% 2 3
    
    30% 3 4
    
    50% 4 5 80%
    
    5 100%
    
     1-6                       58,365,336.95         3%              1,750,960.11
     6     ~1       1           4,434,035.43         5%               221,701.77
     1~2       2                 831,680.00        10%                83,168.00
     2~3       3                                  30%
     3~4       4                                  50%
     4~5       5                                  80%
     5                                            100%
                              63,631,052.38                         2,055,829.88
    
    
    2,055,829.88
    
    61,575,222.50
    
    E
    
    188,425,005.32
    
    188,425,005.32
    
    F
    
    5,519,086.25
    
    640 2020 1
    
    2020 7
    
    5,960,000.00
    
    5,786,407.77 267,321.52
    
    4.84%
    
    G
    
    38,615,823.31 2,671,294.37
    
    35,944,528.94
    
    100%
    
    6%
    
    6 3% 6 1
    
    5% 1 2
    
    10% 2 3
    
    30% 3 4 50%
    
    4 5 80% 5
    
    100%
    
     1-6                          -                3%
     6     ~1       1         354,573.61            5%            17,728.68
     1~2       2              245,680.61           10%            24,568.06
     2~3       3              102,916.30           30%            30,874.89
     3~4       4                  -                50%
     4~5       5              50,000.00            80%            40,000.00
     5                        304,642.10           100%           304,642.10
                            37,558,010.69           6%           2,253,480.64
                            38,615,823.31                         2,671,294.37
    
    
    2,671,294.37
    
    35,944,528.94
    
    H
    
    317,991,551.09 101,095,620.99
    
    2,344,471.08 59,047,464.85
    
    152,100,343.17 3,403,651.00
    
    9,412,031.33 308,579,519.76
    
    a.
    
    101,095,620.99
    
    101,095,620.99
    
    b.
    
    2,344,471.08
    
    2,344,471.08
    
    c.
    
    59,047,464.85= × × 1- - -× - × 1- ×r
    
    = ÷ ;
    
    = - - -
    
    - -
    
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    0 50% 100%
    
    77,522,065.63
    
    d.
    
    152,100,343.17
    
    0
    
    145,213,604.64
    
    e.
    
    3,403,651.00
    
    = × × 1- - -
    
    × - × 1- ×r
    
    = ÷ ;
    
    = - - -
    
    - -
    
    ;
    
    r
    
    r
    
    0 50% 100%
    
    30%
    
    4,749,153.00
    
    f.
    
    330,924,915.34 0
    
    330,924,915.34 22,345,395.58 7.24%
    
    2
    
    160,726,000.00 60,726,000.00
    
     1                           2016/03         100%        -             -
     2                           2012/06         100%    200,000.00    5,800,000.0
                                                                            0
     3                           2007/07         100%    100,000.00    1,950,000.0
                                                                            0
     4                           2015/06         100%   6,000,000.00   18,850,000.
                                                                            00
     5                           2007/06         100%    200,000.00    9,400,000.0
                                                                            0
     6                           2012/04         100%    200,000.00    4,450,000.0
                                                                            0
     7                           2012/01         100%    200,000.00    4,100,000.0
                                                                            0
     8                           2008/08         100%   8,855,000.00   9,325,000.0
                                                                            0
     9                           2007/07         100%   1,051,000.00   6,451,000.0
                                                                            0
     1                           2007/07         100%    300,000.00    300,000.00
     0
     1                           2007/04         100%    100,000.00    100,000.00
     1
                                                                        60,726,000.
                                                                            00
                                                                             -
                                                                        60,726,000.
                                                                            00
    
    
    2
    
    = ×
    
    3
    
    60,726,000.00
    
    -60,292,687.97 121,018,687.97 199.29%
    
                                                                                          %
      1                      2016/03          100%        -         -4,902,057.18
      2                      2012/06          100%   5,800,000.00   -10,814,859.77    -286.46
      3                      2007/07          100%   1,950,000.00   -13,804,792.03    -807.94
      4                      2015/06          100%   18,850,000.00   2,814,054.30     -85.07
      5                      2007/06          100%   9,400,000.00    -2,946,879.66    -131.35
      6                      2012/04          100%   4,450,000.00    -3,673,721.42    -182.56
      7                      2012/01          100%   4,100,000.00    -6,778,515.68    -265.33
      8                      2008/08          100%   9,325,000.00    -6,373,488.61    -168.35
      9                      2007/07          100%   6,451,000.00    -4,156,309.44    -164.43
      1                      2007/07          100%    300,000.00      362,770.79      20.92
      0
     11                      2007/04          100%    100,000.00    -10,018,889.27  -10,118.89
                                                      60,726,000.00  -60,292,687.97    -199.29
                                                           -               -
                                                      60,726,000.00  -60,292,687.97   -199.29
    
    
    -60,292,687.97
    
    3
    
    1
    
    200,796,608.94
    
    135,856,795.64A
    
    = ×
    
    a.
    
    .
    
    GB50500-2013
    
    2019 2020
    
    03
    
    .
    
                                                          (
                                                        )
      1                                             1.08%           [2016]504
      2                                             2.66%
      3                                             2.24%
      4                                             0.10%
      5                                              200
    
    
    .
    
    = + ×
    
    × ×50%
    
                                         1                       5
                                                 4.05%                     4.75%
     2019   08   20                              4.25%                    4.85%
     2019   09   20                              4.20%                    4.85%
     2019   10   21                              4.20%                    4.85%
     2019   11   20                              4.15%                    4.80%
     2019   12   20                              4.15%                    4.80%
     2020   01   20                              4.15%                    4.80%
     2020   02   20                              4.05%                    4.75%
     2020   03   20                              4.05%                    4.75%
    
    
    b.
    
    ( ) (
    
    )
    
    = ÷( + )
    
    c.
    
    ×
    
    A.
    
    ( ) 200,796,608.94
    
    135,856,795.64 232,913,174.97 210,517,454.97
    
    32,116,566.03 15.99%
    
    74,660,659.33 54.96%
    
    B.74,660,659.33 54.96%
    
    2
    
    272,010,812.51
    
    111,040,107.68
    
    = ×
    
    A.
    
    ( )
    
    = + + + +
    
    a.
    
    .
    
    2020
    
    [2009]9
    
    2016 36.
    
    .
    
    .1 1.08% [2016]504
    
       2                       2.66%
       3                       2.24%
       4                       0.10%
                               6.08%
    
    
    .
    
    =( + + + )×× ×1/2
    
    b.
    
    = + +
    
    c.
    
    B.
    
    a.
    
    = + 100%
    
    b.
    
    2012 12
    
    1 ×100%
    
    1 ×100%
    
    Min
    
    C.
    
    = ×
    
    272,010,812.51
    
    111,040,107.68 227,049,150.00 139,373,020.00
    
    44,961,662.51 16.53% 28,332,912.3225.52%
    
    A.
    
    B.
    
    C.
    
    4
    
    1 -
    
    -
    
    97,737.00 2013 0872
    
    25,180,420.00
    
    20,702,931.05
    
    A.
    
    B
    
    -
    
    1
    
    V Ea Ed T R1 R2 R3 VE R3
    
    V
    
    Ea
    
    Ed
    
    T
    
    R1
    
    R2
    
    R3
    
    VE
    
    V= VE R3 ×k1× 1+k2
    
    k1
    
    k2
    
    Ea
    
    ( [2011]3 )
    
    4.2667 /
    
    Ea=64.00 /
    
    Ed
    
    )
    
    100.00 /
    
    Ed=100.00 /
    
    T2019 8 16A 17.00B 20.00
    
    A+B
    
    17.00+20.00
    
    =37.00 /
    
    R1
    
    2
    
    4.44%
    
    + × + × ×1/2
    
    (64.00+37.00)×4.44%+100×4.44%×2/2
    
    13.57 /
    
    R2
    
    8%
    
    ( + + )×(64.00+100.00+37.00)×8%
    
    16.34 /
    
    R3
    
    15%
    
    ( + + + + )×
    
    (64.00+100.00+37.00+13.57+16.34)×20%
    
    35.12 /
    
    + + + + +
    
    64.00+100.00+37.00+13.57+16.34+35.12
    
    269.23 /
    
    A. k1
    
    VE R3
    
    43.01 1-1/(1+r)n (n
    
    n=43.01 r 1
    
    6%)
    
    k1=94.57%
    
    B. k2
    
    k2 -0.03
    
    V=(VE R3)×k1×(1+k2)
    
    =269.23×94.57%×(1 -0.03)
    
    =240.00 ( / )
    
    V=VB×A×B×C×D×E
    
    V
    
    VB
    
    A
    
    B=
    
    C=
    
    D=
    
    E=
    
                               (  )                      (  /  )        (  )
      1                     38,956.00  50               224.00               2019
                                                                8,730,000.00   4
      2                     20,000.00  50         1.0   234.00               2018
                                                                4,680,000.00   10
      3                      2,925.00   50               239.00   700,000.00  2020
                                                                               3
                                              A               B             C
             (  /      )                   224.00          234.00         239.00
                                         2019/4/3       2018/10/24      2020/3/3
                            43.01           50              50            50
                         1            1               1               1
                                   1          1               1                 1
                            >4km          >4km           >4km          >4km
                           97,737.00     38,956.00       20,000.00       2,925.00
                                0
                            90-95%       90-95%         90-95%        90-95%
                            ,                      ,              ,      ,
                            90-95%       90-95%         90-95%        90-95%
                          >50           >50             >50           >50
    
    
    A.
    
    2019 4
    
    2018 10 2020 3 2020 03 31
    
    100 99 100
    
    B.
    
    A B C
    
    C.
    
    D.
    
    (100%)
    
    +/-2.5%
    
    E.
    
    (100%)
    
    +/-2%
    
    F.
    
    2 1
    
    1-2 1 2 1
    
    (100%)
    
    +/-2%G.
    
    (100%)
    
    +/-1%
    
    H.
    
    (100%) +/-1%
    
    I.
    
    (100%)
    
    +/-1%
    
    J.
    
    (100%)
    
    +/-3%
    
    K.
    
    (100%)
    
    +/-1%
    
    L.
    
    50 43.01 A B C
    
    50
    
    1 - 1/(1 r) n
    
    = 1 - 1/(1 r) m
    
    r ,
    
    2015 10 24 1.5%
    
    6%
    
    n
    
    m 5040 70 50
    
    43.01
    
    A B C 0.9711
    
    100
    
                                                A             B             C
              (  /      )                    224.00        234.00        239.00
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           99           100
                               100           100           100           100
                               100           103           103           103
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           101           101           102
                               100           100           100           100
                               100            97            97            97
                               100            90            90            90
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                               100           100           100           100
                                       A               B                 C
                ( /      )         224.00          234.00            239.00
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/99            100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/103         100/103           100/103
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/101         100/101           100/102
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/97           100/97            100/97
                                  100/90           100/90            100/90
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  100/100         100/100           100/100
                                  1.1013           1.1124            1.0905
                                  247.00           260.00            261.00
                                   A            B           C
                               247.00       260.00      261.00     256.00
    
    
    256.00 / 240.00 /
    
    50%
    
    50%
    
    = 256.00+240.00 /2
    
    =248.00 /
    
    = 97,737.00
    
    = 97,737.00×248.00
    
    = 24,238,800.00
    
    - 20,702,931.05
    
    25,149,062.49 4,446,131.44 21.48%
    
    2 -
    
    A
    
    WinCC 8 511,160.00
    
    428,525.52
    
    B.
    
    A .
    
    9 14
    
    9 PAFC
    
    3
    
    B.
    
    n kRt
    
    P t
    
    t 1 (1 i )
    
    P
    
    Rt T
    
    t
    
    k
    
    i
    
    n
    
    C.
    
    a.
    
    (
    
                              2018               2019            2020   1-3
                             10,472.04           35,089.84           14,600.95
                2020   4-12   2021      2022      2023      2024     2025   1-3
                 34,129.89   53,753.36  65,811.35  78,505.14  89,593.01   27,806.17
    
    
    b.
    
    10
    
    20 50
    
    2025 3 5c.
    
    (CAPM) r
    
    r r f ( rm r f ) 1 2
    
    rf
    
    rm
    
    13.25%
    
    d.
    
    16% 27%
    
    11
    
    K1=m+(n-m)×r
    
    K1
    
    m
    
    n
    
    r
    
    30%
    
    - 5,637.93
    
    3
    
    P C1 C 2 C 3P
    
    C1
    
    C2
    
    C3
    
    - 56,953,350.00 56,524,824.48
    
    13,190.54%5
    
    1,047,737.18
    
    1,047,737.18
    
    6
    
    26,401,984.78
    
    26,401,984.78
    
    7
    
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    4,678,637.54
    
    8
    
    1
    
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    73,088,711.01
    
    2
    
    195,000,000.00
    
    195,000,000.00
    
    3
    
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    14,194,857.34
    
    4
    
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    8,108,651.31
    
    5
    
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    126,647.03
    
    6
    
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    7
    
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    105,437,425.92
    
    8
    
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    589,990.00
    
    9
    
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    17,307,639.31
    
    10
    
    31,017,402.80
    
    7,087,500.00
    
    2
    
    1
    
    1
    
    (
    
    4-3
    
    4-3
    
                                2018              2019              2020   1-3
                                    10,472.04         35,089.84          14,600.95
                                     7,785.96          23,187.44           8,102.53
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                                     7,524.71          23,439.31           3,915.57
                                        24.92             77.81             12.51
                                       302.00            301.25            313.05
                                     1,287.27            574.22            399.94
                                         2.62              1.14              0.87
                                       490.63            504.94            460.76
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                                         3.84             27.06             24.97
                                       432.49            409.36            406.80
    
    
    2018 2019
    
    2021
    
    2018 2019
    
    2020
    
    2020
    
    = * *
    
    200610
    
    360 2020 6
    
    380
    
    9
    
    2021-2024 2027 720
    
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    2019 2020
    
    21 2020
    
    2020 2019
    
    2020 90
    
    A.
    
    11
    
    9
    
    a
    
    b
    
    /
    
    2020-230225-84-03-108175
    
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    [2020]015
    
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    2020-230221-84-03-107442
    
                                                             /
                                                   [2020]16
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                                                      2020-230781-84-03-115917
    
    
    c
    
    2020
    
    0004503
    
           4
    
    
    B.
    
    a
    
                   1
                   2
                   3
    
    
    4 2020 0003280
    
    6742
    
                   4
                   1
                   2
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                   4
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    b
    
    1
    
    1
    
    2
    
    3
    
    2
    
    C.
    
    9
    
    12
    
    1.5
    
                                                                                2
                        2021           2022           2023           2024          0
                                                                                2
                                                                                5
                        4,700          4,700          7,100          8,500
                         .00           .00           .00           .00
                                       2
                                                     2
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                                                                                2
                                                                                2
    
    
    2021 2022
    
    D.
    
    a.
    
    2020 4-12
    
    100 42
    
    2020
    
    2019 2020 1-3 21.68 2020 4-6
    
    27.77
    
    2020 4-12 100
    
    128
    
                                              2020   3   31
                                  11,486.42                 -          11,486.42
                                  14,726.53            941.20          13,785.32
                                   5,758.55                 -           5,758.55
                                    234.45                  -             234.45
                                    340.37                  -             340.37
                                  32,546.32            941.20          31,605.11
    
    
    2020
    
    2020 4-12
    
    2020
    
    4-12
    
    b.2021
    
    2018 GMP
    
    2019
    
    2020 1-6
    
                                 2018               2019           2020   1-6
                                  102.87            240.87             49.45
                   2020     2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027
                    4-12
                  100.00  300.00  320.00  360.00  470.00  605.00  685.00  720.00
                    10      10      12      14      17      19      19      19
    
    
    2021
    
    3
    
    3
    
                2020  3     2020     2021     2022    2023    2024    2025    2026    2027
                  31         4-12
                    -         100      300     320     360     470     605     685     720
                    -          42       280     310     380     410     510     650     720
                   128         186      206     216     196     256     351     386     386
    
    
    2021
    
    2800 10g
    
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    0.5g 1500 0.5g
    
    E.
    
    2018
    
    2018 2019 2020 1-6
    
    10g 0.27 / 0.28 / 0.28 / 0.28 /2.5g 0.16 / 0.17 / 0.17 / 0.17 /0.5g 0.07 / 0.13 / 0.15 / 0.15 /2018 2019
    
    1,500 /
    
    F.
    
    10g 2600-2800
    
    2.5g 1300-1700
    
    2500IU 2,335 /
    
    1,500 /
    
    320
    
    / 475 450 /
    
    1000 /
    
    A.
    
                             2020  1-6            2019               2018
              10g                    313.39             297.45             302.00
              12.5g                  372.53             366.10                  -
                    2.5g             414.82             409.36             432.49
                    10g            1,747.57                  -                  -
                                      50.60                  -                  -
                                     505.88             504.94             490.63
    
    
    B.
    
    2019
    
    310 / 485 /
    
    466 /
    
    310.68 /
    
    460.76
    
    406.80 /
    
    C.
    
    a.
    
    2500IU
    
    500IU 500IU
    
    1,000 /
    
    2019 2019 12 16PH4 2500IU 1 2,880
    
                                       40ml:20          1                       2,625
       (pH4)                           00IU
    
    
    1,000 /
    
    b.
    
    10.8
    
    HBV
    
    HBV 2020
    
    2000-3000
    
    30
    
    2015
    
    3,000 2018 6,276
    
    1 (2500IU) 26 500IU
    
    27 HBV HBV
    
                         2020   4-12        2021        2022        2023        2024         2025          2026          2027
                           34,129.89       53,753.36    65,811.35    78,505.14    89,593.01    111,224.69    139,408.00    155,803.45
                           18,314.87       24,357.28    26,966.99    33,056.31    35,666.02     44,365.05     56,543.69     62,633.01
                             58.95           78.40        86.80       106.40       114.80       142.80        182.00        201.60
                             310.68         310.68       310.68       310.68       310.68       310.68        310.68        310.68
                            2,580.24        4,423.28     9,675.92     14,513.87    20,549.80     25,341.68     29,949.26     34,556.84
                              5.60           9.60        21.00        31.50        44.60        55.00         65.00         75.00
                             460.76         460.76       460.76       460.76       460.76       460.76        460.76        460.76
                           13,106.80       22,933.97    24,653.88    25,400.97    27,406.31     34,090.78     43,449.03     48,128.16
                             30.00           52.49        56.43        58.14        62.73        78.03         99.45         110.16
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                               -            2,038.83     4,514.56     5,533.98     5,970.87      7,427.18      9,466.02      10,485.44
                               -             2.10         4.65         5.70         6.15         7.65          9.30          10.80
                             970.87         970.87       970.87       970.87       970.87       970.87        970.87        970.87
    
    
    2
    
    2-3-337
    
    = * 89.56
    
                       2020   4-12        2021         2022         2023         2024         2025          2026         2027
                          22,070.24       31,049.08     34,396.16     38,880.80     41,985.24     51,398.83     63,943.60     70,219.14
                          3,761.53        25,076.88     27,763.69     34,032.91     36,719.72     45,675.75     58,214.19     64,483.42
                            42.00          280.00       310.00       380.00       410.00        510.00       650.00        720.00
                            89.56           89.56         89.56         89.56         89.56         89.56         89.56         89.56
                            83.02           83.02         83.02         83.02         83.02         83.02         83.02         83.02
                            6.54            6.54          6.54          6.54          6.54          6.54          6.54          6.54
                          3,017.25         4,301.60      4,565.26      4,847.89      5,265.52      5,723.07      5,729.40      5,735.73
                           479.00          917.27       923.60       948.90       980.53       1,012.16      1,018.49      1,024.81
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    2-3-338
    
    3
    
                                                                     3%
                                                                     7%
                                                                     3%
                                                                     2%
                                                                     15%
    
    
    ( GR201723000037
    
    )
    
    15%
    
    4
    
    4-4
    
    4-4
    
    5
    
    6
    
    4-4
    
    4-4
    
    7
    
    = +
    
    2021-2024 9 2 2.5
    
                        2021              2022            2023         2024
                        4,700.00          4,700.00        7,100.00      8,500.00
    
    
    4-4
    
    = -
    
    = + + -
    
    = /= /
    
    = /
    
    8
    
    4-4
    
    4-4
    
                      2020   4-12      2021       2022       2023       2024       2025        2026        2027       2028
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                         1,075.60      1,434.13    1,434.13    1,434.13    1,434.13    1,434.13     1,434.13     1,434.13      1,434.13
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                         4,254.60      12,099.14   19,422.47   26,058.30   32,521.58   42,694.94    56,298.77    65,239.48     65,239.48
                                                  1,381.79    3,732.11    4,676.65    6,153.99     8,131.15     9,435.36      9,435.36
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                          624.20        832.26     832.26     832.26     832.26      832.26      832.26      832.26        832.26
                           0.00        8,347.14   13,074.00   15,303.12   17,143.72   15,426.25    17,579.06    10,023.08      5,416.39
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                           0.00        4,700.00    4,700.00    7,100.00    8,500.00      0.00        0.00         0.00          0.00
                           0.00        2,723.29    2,723.29    2,723.29    2,723.29    2,723.29     3,173.29     3,173.29      5,416.39
                         7,860.92      8,560.42   10,040.38   12,356.72   16,469.86   27,363.35    36,837.22    52,029.69     56,636.38
    
    
    2-3-343
    
    2
    
    1
    
    rf
    
    4-5 rf
    
    rf=3.69%
    
    4-5
    
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                                                                       0.0369
    
    
    rm
    
    1992 5 21 2019 12 31
    
    rm=9.90%
    
    3 2017 4 2020 3
    
    13 x= 0.6578
    
    12 0.7707 14
    
    u= 0.7555 11e= 0.8231
    
    re
    
    10 re= 0.1180
    
    15%
    
    (
    
    GR201723000037
    
    )
    
    15%
    
    33,641.52 we Wd
    
    r 9 r=rd×w d + re×w e
    
    r= 0.1102
    
    2
    
    5-9 3
    
    342,451.35
    
    3
    
    11,890.05
    
    551.91 104.77 471.93
    
    1,312.45
    
    3,101.74
    
    C=11,024.20
    
    4
    
    P=342,451.35
    
    C=11,024.20 2
    
    B=P C =353,475.55
    
    B=353,475.55 D=
    
    33,641.52 1 E=B-D
    
    =319,800.00 ( )
    
    1
    
    2
    
    3
    
    1
    
    2020 3 31
    
    1
    
    2
    
    2020 3 31
    
    5,000.00
    
    2020 6 22
    
    4
    
    5
    
    1
    
    2
    
    11
    
    9
    
    9 2
    
    3
    
    4
    
    5
    
    6
    
    7
    
    8
    
    9
    
    10
    
    1
    
    2
    
    3
    
    [2020] 1379
    
    2
    
    3
    
    4
    
    1
    
               -10%                                    281,800.00         -11.88%
                -5%                                    300,800.00          -5.94%
                0%                                    319,800.00          0.00%
                5%                                    338,900.00          5.97%
               10%                                    357,900.00          11.91%
    
    
    2
    
               -10%                                   371,600.00          16.20%
                -5%                                   344,300.00           7.66%
                0%                                    319,800.00           0.00%
                5%                                    297,900.00          -6.85%
               10%                                    278,200.00         -13.01%
    
    
    3
    
               -10%                                    267,700.00         -16.29%
                -5%                                    293,800.00          -8.13%
                0%                                    319,800.00           0.00%
                5%                                    345,900.00           8.16%
                10%                                   372,000.00          16.32%
    
    
    21 91
    
    2020 3 31 100.00%
    
    [2020] 1379
    
    319,800.00 273,906.38
    
    596.83%
    
    100%
    
    334,700.00
    
    1
    
    236,467.38
    
    38.27% 120,425.83
    
    140,425.83
    
    12.72% 40,035.61 8.90%
    
    28,002.97 8.90% 28,002.97
    
    68.79%
    
    236,467.38 100%
    
    343,775.98 100% 23,975.98
    
    7.50% 1
    
    2
    
    38.27%
    
    50.99%
    
    17.80%
    
    3
    
    4 4
    
    2
    
    100% 314,700.00 319,800.00
    
    87.39% 295,013.26
    
    100%
    
    39,686.74 100% 314,700.00
    
    2020 3 31 12.61%18.18 39,704.92
    
    2
    
    1
    
    2001
    
    2006
    
    2001
    
    2008 2012
    
    2016
    
    6
    
    5
    
    2016 12 31 28 25
    
    2010 GMP
    
    1,000
    
    14 8-9
    
    3 9
    
    10 2019
    
    240
    
    9
    
    2
    
    21 9
    
    3
    
    4
    
    2018 5
    
    5
    
    2020 2021 2022 2023
    
    7,500 12,000 18,000
    
    22,000
    
    × +
    
    3
    
    A
    
    2020 3 31
    
         600161.SH                                  62.23                  9.34
         002007.SZ                                  52.39                  9.90
         002252.SZ                                  86.27                  2.09
         300294.SZ                                  32.02                  3.40
         002880.SZ                                  44.73                  5.18
         000403.SZ                                  63.91                12.43
                                                     56.92                 7.06
                    100%                            22.50                 7.29
    
    
    1 = /2019
    
    = /2 = 100% / 100%
    
    = 100% /A 56.92 7.064
    
    1
    
    2013
    
    2014 2014 20171
    
      2014                            48%          2     2       4
      2014                           89.77%           3     7       32
      2013                           100%            2     4       9
      2017                            10%            3     10       21
      2017                           100%            2     8       17
      2017                           100%            2     4       10
      2017                           100%           3     10       18
    
    
    2 4 22
    
    2 2 4
    
    2
    
    3
    
      2014                            48%         2,518.60       0.00    -3,105.06    -6,829.68
      2014                          89.77%      40,928.87  36,438.60   17,873.62   16,827.66
      2013                           100%       23,199.82  19,786.07    7,173.64    7,040.02
      2017                            10%       134,743.75 103,464.65   44,538.91   25,958.56
      2017                           100%       27,027.86  39,264.76    2,012.11    5,801.48
      2017                           100%       20,999.81  19,245.25    3,914.51    4,538.29
      2017                           100%       36,484.24  25,609.19    3,595.09    1,242.87
    
    
    4
    
    2014             48%                                     (        )
    2014           89.77%
    2013                                                                                   817.85
                    100%                                                 0.45%
    2017             10%
                                                                                                        ;
    
    
    2
    
    2013
    
    2014 2014 2017
    
        600161.SH             100%       2017/9/30      10.10       19.60        1.99
        600162.SH             100%       2017/9/30      11.33       12.18        2.52
        600163.SH             100%       2017/9/30       5.94        9.45        2.81
        600164.SH             10%       2017/9/30       6.23       13.02        5.86
                               48%       2014/10/31      6.62       32.10           -
        300318.SZ
                              89.77%      2014/6/30      47.58       14.08        8.08
        002252.SZ
        002252.SZ             100%       2013/4/30      18.00       13.16        7.41
                                                                    16.23        4.78
                                                                9.45-32.10    1.99-8.08
        000403.SZ              100%       2020/3/31      33.47       22.50        7.29
    
    
    1 = 100% / 100%
    
    = 100% /2
    
                     9.45-32.10               16.23                 22.50
                      1.99-8.08                4.78                  7.29
    
    
    1 /
    
    6
    
    5
    
    /
    
    2
    
    3
    
    /
    
     2014                       48%        32.10  2     2       4          3      97.96          4
     2017                      100%        19.60 3     10       18         7     161.67         10
     2014                      89.77%       14.08 3     7       32         12     267.50          2
     2013                      100%        13.16  2     4       9          2     122.28
     2017                       10%        13.02 3     10       21         22     708.01          1
     2017                      100%        12.18 2     8       17          9     202.01          2
     2017                      100%         9.45 2     4       10          9      99.09
     2020                      100%        22.50  3     9       29          10     240.00     9         2
    
    
    1 2 4 22
    
    2 2 4
    
    2
    
    9 2
    
    22.50
    
    19.60
    
    22.50 19.60
    
    5
    
    1
    
    1
    
    2020
    
    2020
    
    2020 466.72 131.84% 2020 3
    
    2020
    
    257.97
    
    2020
    
    2020
    
    IgG
    
    2
    
    2012 2018
    
    128 293 14.8%5
    
    2012 2019 12.20% 2019
    
    9,600
    
    5
    
                                                                      VIII
                            500.8g/            200.4g/              1.91IU/
                            100.2g/             12.7g/              0.11IU/
    
    
    A
    
    1. 2.
    
    3. 4. 5.
    
    6.
    
    100.2g/
    
    500.8g/
    
    60%
    
    10g/
    
    B
    
    1. X
    
    G 2.
    
    3.
    
    FDA 9
    
    12.7g/1000 200.4g/1000
    
    C
    
    I
    
    1.
    
    2. : ; ;
    
    ;1/7
    
    6
    
                                                  30%                   32.7%
                                           2.66g/                   0.36g/
                                                7/10                  18.3/10
    
    
    D
    
    HBV
    
    HBV
    
    2020
    
    2000-3000
    
    30
    
    6 Global, regional, and national levels and trends in maternal mortality between 1990
    
    and 2015, with csenario-based projections to 2030: a systematic analysis by the UN Maternal
    
    Mortality Estimation Inte-rAgency Group Regional variation in caesarean deliveries in Germany
    
    and its causes Geographic Variations and Temporal Trends in Cesarean DelivtersyinRaChina
    
    PEI
    
    2015 3,000
    
    2018 6,276
    
    HBV HBV
    
    2017 7
    
                                         778                      232
                                         13                        14
                                        40,000                    8,800
                                         31                       6.3
    
    
    1992
    
    3 9 29
    
    7
    
    10 2019
    
    240 9
    
    HK01099
    
    600998.SH 000078.SZ
    
    20202019 1-3 2020 1-3 2019 4-12 2020 4-12
    
                    10.83          12.51          66.98             58.95
                     6.99          24.97          20.07               30
                      -             0.87           1.14               5.6
    
    
    A.
    
    2019 4-12 66.98 2020 4-12
    
    58.95 2019
    
    2020
    
    B.
    
    2019 4-12 20.07 2020 4-12
    
    30 2020 4-12
    
    2020
    
    C.
    
    2015 7.23
    
    2015 15.7% 2016 GMP
    
    2019 3 2019 7-9 0.33
    
    2019 10-12 0.81 2020 1-3 0.87
    
    145.45% 7% 1-3
    
    2020
    
    D.
    
    2021
    
    A.
    
    2019 4,896 60%
    
    2020 15.97%
    
    2012 -2019 12.77%B.
    
    16
    
    2020 10.44%
    
    2012 -2019 15.19%
    
    C.
    
    1/7
    
    2019
    
    D.
    
    2021
    
    6.73%
    
    2
    
    1 9
    
    2015 10
    
    9 2016 GMP
    
    2017 11 GMP
    
    GMP
    
    GMP 2016 2017
    
    2018 5
    
    9
    
    2
    
    2021 2024 9
    
    3
    
    2006
    
    2008
    
    6
    
    5
    
    2016
    
    3 9 29
    
    4
    
                  2020     2021     2022     2023     2024     2025     2026     2027
                  4-12
                  100.00    300.00    320.00    360.00    470.00    605.00    685.00    720.00
    
    
    9
    
    720
    
    14
    
    2019 10 240.87
    
    7.26 / 26
    
    2020 6
    
    10
    
    380
    
                                                                                           /
                                          (             (  )
                          49            19,597            9,634          2,299         213.14
                          53            17,181            9,209          2,499         212.08
                          84            22,204           11,381          4,667         179.99
                          34            17,134            9,926          2,308         147.31
                          60            26,240           15,919          3,846         156.01
                         46.7           26,443           14,118          2,445         191.00
                          15            25,191           15,017          3,762          39.87
                          72            23,889           18,258         13,040          55.21
                          88            25,333           17,654          7,512         117.15
                        87.46           32,781           15,050          5,385         162.41
                          59            23,599           13,617          4,776            147
                                                                                           /
                                          (             (  )
                          39            19,609            8,764          4,384          88.96
                          59            18,793            8,198          3,569         165.31
                         113           30,091           17,430          4,330         260.97
                          62            18,728           14,176          6,197         100.05
                          59            24,647           15,195          3,138         188.02
                          49            22,271           12,408          3,780         129.63
                         61.6           28,154           19,426          8,895          69.25
                         41.3           25,200           14,848          4,416          93.52
                          38            24,980           16,014          5,607          67.77
                          58            23,608           14,051          4,924            129
    
    
    9 340
    
    19 720
    
    37.89 2019
    
                           2019
                                     1,706                 58              29.41
                                     1,000                 25              40.00
                                     1,230                 41              30.00
                                       372                 12              31.00
                                       400                  8              50.00
                                       400                 11              36.36
    
    
    29.41 -50
    
    5
    
    2020 3 31
    
    90
    
    2020 3 31
    
    6
    
    2018 2019 2020 1-6 25.65% 33.92%
    
    44.21%
    
    2017 GMP
    
                                  2018              2019           2020   1-6
                     /             57.15             60.03             60.67
    
    
    A.
    
    B.
    
    *
    
              2020       2021       2022       2023       2024       2025       2026       2027
              4-12
               35.33%     42.24%     47.74%     50.47%     53.14%     53.79%     54.13%     54.93%
    
    
    2019 51.43%
    
                                                            2019
                                                             57.14%
                                                             64.15%
                                                             49.76%
                                                             70.05%
                                                             37.85%
                                                             51.94%
                                                            29.10%
                                                            51.43%
    
    
    7
    
    2018 2019 2020 1-3 84.35%
    
    21.53% 10.94%
    
    2018 2019
    
    1% 3%
    
                  2020     2021      2022      2023      2024      2025      2026      2027
                  4-12
                  15.59%    13.17%    12.30%    11.80%    11.62%    10.64%    9.39%     8.87%
    
    
    2019 13.68%
    
                                                2019
                                                 9.28%
                                                11.35%
                                                13.83%
                                                10.60%
                                                 9.76%
                                                19.14%
                                                21.76%
                                                13.68%
    
    
    8
    
                              2018            2019             2020   1-3
                                12,500.00         8,400.00           5,000.00
           -                    12,300.00        8,200.00           6,900.00
                 -               2,935.00         2,935.00           2,700.00
           -                      380.00           315.00             315.00
                                28,115.00        19,850.00          14,915.00
    
    
    9
    
                  2020   4-12     2021     2022     2023     2024     2025    2026     2027
                      3.05%        2.90%    2.81%    2.75%    2.72%    2.65%   2.59%    2.56%
    
    
    5
    
                                    2015        2016          2017          2018         2019
                                    13.89%      11.96%        25.85%        30.78%       33.10%
                                     2.43%       2.27%         2.30%         3.49%        2.92%
                                     2.22%       8.73%        11.40%        17.03%       15.80%
                                     5.60%       6.12%         5.99%         6.80%        7.05%
                                     1.37%       3.54%        11.30%        16.72%       14.07%
                                     1.62%       1.51%         2.88%        10.57%        9.30%
                                    13.28%      14.72%        18.47%        19.85%       19.11%
    
    
    10
    
    11
    
    2018
    
    2.5
    
                                                                     2,000.00
                                                                     2,300.00
                                                                     2,000.00
                                                                     1,400.00
                                                                     2,800.00
                                                                     2,300.00
                                                                     2,300.00
                                                                     1,800.00
                                                                     3,476.10
                                                                     2,500.00
                                                                     2,300.00
                                                                     2,288.74
    
    
    2019
    
    79%
    
    41% 24%
    
    24%
    
                                                            %                %
                                             10-40               5      3.17-19.00
                                              5-10              5      9.50-19.00
                                               4-5              5     19.00-23.75
                                                 5              0           20.00
                                                 5              5           19.00
    
    
    2021
    
    11
    
    12
    
    2017 2018
    
    2018 2019
    
    2018
    
    2019
    
                          2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027
                          218.35  241.74  296.33  319.73  397.71  506.88   561.47
    
    
    3
    
    1
    
    320 / 475
    
    450 / 1000 /
    
    2019 320 /
    
    500 / 480 / 8
    
    28
    
    = *
    
    2019
    
    3
    
    3%
    
                 2020   4-12                              12.47%
                    2021                                  22.51%
                    2022                                  27.41%
                    2023                                  28.44%
                    2024                                  31.08%
                    2025                                  32.85%
                    2026                                  34.55%
                    2027                                  35.82%
                 2028                                     35.82%
    
    
    9.39% 40.98%
    
                                                   19.99%
                                                   22.81%
                                                    9.39%
                                                   40.98%
                                                   36.27%
    
    
    4
    
    WACC r
    
    r r d w d re w e 1Wd
    
    w D
    
    d ( E D ) 2We
    
    w E
    
    e ( E D ) 3re CAPM re
    
    re r f e ( rm r f ) 4rf
    
    rm
    
    e
    
    (1 (1 t ) D )
    
    e t E 5t
    
    t 34 % K 66 % x 6K K=1x
    
    Cov ( R X ; RP )x
    
    P 7
    
    Cov ( RX , RP ) :
    
    p
    
    u
    
    t
    
    u D
    
    1 (1 t ) i
    
    E i 8
    
    rf
    
    rf=3.69% 1992 5 21
    
    2019 12 31
    
    rm=9.90%
    
    2017 4 2020 3
    
    re= 0.1180
    
    r=rd×wd + re×we r= 0.1102
    
    A
    
    1.00
    
    87.39% 99.9997%
    
    90%
    
    20 60 120
    
    20 60 120
    
                                                /                   90%    /
                   20                             37.32                   33.59
                   60                             36.08                   32.47
                   120                           34.96                   31.47
    
    
    /
    
    120
    
    90% 31.47 /
    
    2019 2020 7 27
    
    17.47 /
    
    = - /
    
    334,718.05
    
    191,595,895
    
      1                             140,425.83   80,381,128.00        -   140,425.83
      2    87.39%                    40,035.61   22,916,777.00        -    40,035.61
      3                              38,099.28   21,808,400.00        -    38,099.28
      4                              28,002.97   16,029,172.00        -    28,002.97
      5                              28,002.97   16,029,172.00        -    28,002.97
      6                              18,668.64   10,686,115.00        -    18,668.64
      7                               1,777.97    1,017,725.00        -     1,777.97
      8                              24,688.53   14,131,959.00        -    24,688.53
      9                               2,244.42    1,284,730.00        -     2,244.42
      10                                712.52      407,850.00        -       712.52
      11                              1,246.90      713,738.00        -     1,246.90
      12                                623.45      356,869.00        -       623.45
      13                              1,745.66      999,234.00        -     1,745.66
      14                                623.45      356,869.00        -       623.45
      15                              1,425.03      815,701.00        -     1,425.03
      16                                623.45      356,869.00        -       623.45
      17   100%                        623.45      356,869.00        -       623.45
      18                                623.45      356,869.00        -       623.45
      19                                623.45      356,869.00        -       623.45
      20                                623.45      356,869.00        -       623.45
      21                                249.38      142,747.00        -       249.38
      22                              1,187.53      679,751.00        -     1,187.53
      23                                593.76      339,875.00        -       593.76
      24                                598.51      342,594.00        -       598.51
      25                                648.39      371,144.00        -       648.39
      26                                     -               -     0.12         0.12
                                    334,718.05  191,595,895.00     0.12   334,718.18
    
    
    136
    
    6 20
    
    6
    
    636
    
    1 36
    
    2020 2021 2022 2023
    
    75%
    
    2 48
    
    100%2
    
    12
    
    12
    
    1
    
    12
    
    2020 2021 2022 2023
    
    25%
    
    2 24
    
    50%
    
    3 36
    
    75%
    
    4 48
    
    100%
    
    3
    
    12
    
    12
    
    36
    
    4
    
    1
    
    12
    
    2
    
    1
    
    12 /
    
    2 /
    
    /
    
    3 /0.0003% 0.12
    
    A
    
    1.00
    
    35
    
    35
    
    35
    
    1 /
    
    2 /20 80%
    
    160,000
    
    100%
    
    30%
    
    6
    
    50%
    
    50%
    
       1                                           27,000.00       25,000.00     15.63%
       2                                           44,949.90       35,000.00     21.88%
       3                                           16,000.00       15,000.00      9.38%
       4                                           80,000.00       80,000.00     50.00%
       5                                            5,000.00        5,000.00      3.13%
                                                  172,949.90      160,000.00    100.00%
    
    
    1
    
    27,000.00 25,000.00
    
    9 9
    
    4
    
    11 2025
    
    2702
    
    1
    
    2
    
    3
    
    1
    
    21 378 3,213.002 18 36.003 18 176.404 18 9.005 18 9.006 18 9.007 9 4.508 9 9.009 9 45.0010 11 22.0011 9 2.2512 18 1.0813 9 1.0814 9 1.0815 9 10.8016 9 10.8017 18 176.4018 18 36.0019 45.0020 18 9.0021 18 4.5022 22 330.0023 11 33.0024 9 27.0025 9 13.5026 9 180.0027 11 330.0028 11 220.0029 72.0030 563.61
    
    5,600.00
    
    3
    
                                              25,000.00                25,000.00
       1                                       9,220.00                 9,220.00
       2                                         780.00                  780.00
       3                                         715.00                  715.00
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       6                                         470.00                  470.00
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       8                                       5,600.00                 5,600.00
       9                                       7,130.00                 7,130.00
                                               2,000.00                     0.00
                                              27,000.00                25,000.00
    
    
    4
    
    9 2 4
    
    2021 1 2024 12
    
                                    1           2           3           4
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    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
    
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       6
       7    GMP
    
    
    5
    
    /
    
    2020-230225-84-03-108175
    
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    [2020]015
    
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    2020-230221-84-03-107442[2020]16
    
    2020-230126-84-03-107486
    
    202023012600000039
    
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    [2020]13
    
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    202023018300000077
    
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    [2020]23
    
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    6
    
    2020 0003280
    
    2020
    
    0004503
    
    1
    
    44,949.90 35,000.00
    
    64
    
    2
    
    1
    
    2012 2018
    
    128 293 14.8%9
    
                                                                       VIII
                            500.8g/             200.4g/              1.91IU/
                            100.2g/              12.7g/               0.11IU/
    
    
    2
    
    200 70
    
    20
    
    3
    
    2017 2 4
    
    2016
    
    9
    
    4
    
    32 -
    
    3
    
    1
    
    2
    
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                                                  600.00                   600.00
                                               15,996.90                 15,996.50
                                               17,803.50                 17,803.50
                                                  600.00                   600.00
                                               44,949.90                 35,000.00
    
    
    4
    
    64 2021 1
    
    2026 4
    
    5
    
    6
    
    1
    
    16,000.00 15,000.00
    
    IT
    
    48
    
    2
    
    1
    
    5G
    
    2
    
    2012 12 19
    
    2016 11 7
    
    3
    
    2010
    
    4
    
    5
    
    6
    
    3
    
    1
    
    21 12 15.00
    
       2                                              200              1,250.00
       3    MES                                        8              1,500.00
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       8                                                1                800.00
                                                                      10,100.00
    
    
    31 10,100.00 10,100.00
    
       2                                       2,100.00                 2,100.00
       3                                         900.00                  900.00
       4                                         500.00                    0.00
       5                                       1,900.00                 1,900.00
       6                                         500.00                    0.00
                                              16,000.00                15,000.00
    
    
    4
    
    48 2021 1 2024 12
    
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     7
     8
    
    
    5
    
    2020-230109-27-03-1100896
    
    80,000.00
    
    5,000.00
    
    49,243.47
    
    16,886.85 87.39% 2,272.74
    
    99.9997%
    
    49,243.47 68,403.06
    
                               134,464,531   27.31%   134,464,531        19.66%
                                11,718,671    2.38%    11,718,671         1.71%
      1                          7,569,610    1.54%     7,569,610         1.11%
                                         -        -    15,149,684         2.21%
                                         -        -       142,747         0.02%
                               153,752,812   31.22%   169,045,243        24.71%
      2                         91,468,779   18.57%    91,468,779        13.37%
                                         -        -    80,381,128        11.75%
                                         -        -    22,916,777         3.35%
     3                                   -        -    16,029,172         2.34%
                                         -        -    16,029,172         2.34%
                                         -        -   135,356,249        19.79%
      4                                  -        -    10,686,115         1.56%
      5                                  -        -    21,808,400         3.19%
      6              16                 -        -     8,452,700         1.24%
                               245,221,591   49.80%   436,817,486        63.86%
    
    
    15,375.28
    
    31.22%
    
    16,904.52
    
    24.71%
    
    87.39%
    
    2020 5 14 2020 7 1 2020 11 9
    
    87.39%
    
    1
    
    1
    
    2 2020 3 31
    
    3 2020 3 31
    
    100%
    
    [2020] 1379 319,800.0000
    
    295,013.2579
    
      1                                                   38.27%    140,425.8308
      2                                                   12.72%     40,035.6098
      3                                                   12.11%     38,099.2762
      4                                                    8.90%     28,002.9652
      5                                                    8.90%     28,002.9652
      6                                                    5.93%     18,668.6435
      7                                                    0.56%      1,777.9672
                                                          87.39%    295,013.2579
    
    
    4
    
    5
    
    6
    
    2
    
    1 1
    
    2
    
    3
    
    120
    
    31.47 /
    
    120 90%
    
    4
    
    = /
    
    168,868,489
    
      1                                                                80,381,128
      2                                                                22,916,777
      3                                                                21,808,400
      4                                                                16,029,172
      5                                                                16,029,172
      6                                                                10,686,115
      7                                                                 1,017,725
                                                                       87,389,021
    
    
    5
    
    P1=P0/(1+n)
    
    P1=(P0+A×k)/(1+k)
    
    P1=(P0+A×k)/(1+n+k)P1=P0-D
    
    P1=(P0-D+A×k)/(1+n+k)
    
    P0 n k
    
    A D P13
    
    1
    
    12
    
    12
    
    1 12
    
    2020 2021 2022 202325%
    
    2 24
    
    50%
    
    3 36
    
    75%
    
    4 48
    
    100%
    
    2 36
    
    6 20
    
    6
    
    6 36
    
    1 36
    
    75%
    
    2 48
    
    100%
    
    3
    
    4
    
    87.39 %
    
    5
    
    1
    
    = ×
    
    2
    
    6
    
    1
    
    2
    
    7
    
    1
    
    3
    
    365
    
    2
    
    2
    
    /
    
    8
    
    1
    
    1 7 3
    
    4
    
    21,000 2,000
    
    3
    
    4
    
    5
    
    9
    
    1
    
    1
    
    2
    
    2
    
    3
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    1 9 3 1 9 3 2
    
    2 9 3 3 9
    
    4 1
    
    5
    
    10
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4 9 1
    
    5
    
    a b
    
    6
    
    a
    
    b
    
    7
    
    11
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4 a
    
    b
    
    5
    
    a
    
    b
    
    6
    
    7
    
    8i ii
    
    9
    
    10
    
    12
    
    1
    
    2
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    5
    
    6
    
    7
    
    8
    
    9
    
    10
    
    3
    
    9 1
    
    13
    
    1
    
    2
    
    14
    
    1
    
    1
    
    2 60
    
    3
    
    2 10 11
    
    60
    
    3
    
    30
    
    4
    
    /
    
    100%
    
    2020 5 14
    
    100%
    
    2020 7 1
    
    100%
    
    1
    
    1
    
    2 2020 3 31
    
    3
    
    1
    
    =
    
    × 2
    
    2020 3 31
    
    2020 3 31
    
    100%
    
    [2020] 1379 319,800.0000
    
    2020 3 31
    
    [2020]0011823
    
    18.1767
    
    39,704.9189
    
       1                                            62.1800%        24,688.5329
       2                                             5.6528%         2,244.4234
       3                                             4.3966%         1,745.6627
       4                                             3.5891%         1,425.0307
       5                                             3.1404%         1,246.9019
       6                                             2.9909%         1,187.5257
       7                                             1.7945%           712.5153
       8                                             1.6330%           648.3890
       9                                             1.5702%           623.4509
      10                                             1.5702%           623.4509
      11                                             1.5702%           623.4509
      12                                             1.5702%           623.4509
      13                                             1.5702%           623.4509
      14                                             1.5702%           623.4509
      15                                             1.5702%           623.4509
      16                                             1.4954%           593.7628
      17                                             0.6281%           249.3804
      18                                             1.5074%           598.5129
      19                                             0.0003%             0.1247
                                                       100%        39,704.9189
    
    
    4
    
    5
    
    6
    
    7
    
    1 1.0049%
    
    21.0049% 1.0049%
    
    3 19
    
    2
    
    1 1
    
    2
    
    3
    
    120
    
    31.47 /
    
    120 90%
    
    4
    
    = /12,616,701
    
       1                                                             7,845,101
       2                                                              713,194
       3                                                              554,706
       4                                                              452,821
       5                                                              396,219
       6                                                              377,351
       7                                                              226,410
       8                                                              206,033
       9                                                              198,109
       10                                                             198,109
       11                                                             198,109
       12                                                             198,109
       13                                                             198,109
       14                                                             198,109
       15                                                             198,109
       16                                                             188,675
       17                                                              79,243
       18                                                             190,185
                                                                    12,616,701
    
    
    5
    
    P1=P0/(1+n)
    
    P1=(P0+A×k)/(1+k)
    
    P1=(P0+A×k)/(1+n+k)P1=P0-D
    
    P1=(P0-D+A×k)/(1+n+k)
    
    P0 n k
    
    A D P1
    
    6
    
    7
    
    3
    
    12
    
    12 36
    
    36
    
    6
    
    20 6
    
    6
    
    36
    
    1 36
    
    75%
    
    2 48
    
    100%4
    
    100%
    
    5
    
    1
    
    = ×
    
    2
    
    6
    
    1
    
    2
    
    7
    
    1
    
    1
    
    2
    
    2
    
    3
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    1 7 3 1 7 3 2
    
    2 7 3 3 7
    
    4 1
    
    5
    
    8
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4 7 1
    
    5
    
    a b
    
    6
    
    a
    
    b
    
    9
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4 a
    
    b
    
    5
    
    a
    
    b
    
    6
    
    7
    
    8
    
    iii
    
    9
    
    10
    
    1
    
    2
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    5
    
    6
    
    7
    
    3
    
    7 1
    
    11
    
    1
    
    1
    
    2 60
    
    3
    
    2
    
    60
    
    3
    
    30
    
    4
    
    /
    
    2020 7 1 2020 9 5 2020 11 9
    
    2020 2021
    
    2022 2023
    
    2020 2021 2022 2023
    
    7,500 12,000 18,000 22,000
    
    1
    
    1
    
    10
    
    30
    
    2
    
    90%95%
    
    100%
    
    10
    
    30
    
    2
    
    3
    
    = -
    
    ÷ ×
    
    1
    
    =
    
    2
    
    = ÷= ×3
    
    =
    
    = ÷
    
    4
    
    =
    
    ×
    
    5 0 0
    
    1
    
    1
    
    1030
    
    1
    
    530
    
    5
    
    30
    
    2
    
    10
    
    30
    
    3
    
    1
    
    ×
    
    +
    
    =× ÷2
    
    50%
    
    20% 20%
    
    1
    
    2
    
    1
    
    2
    
    2003 2004
    
    2020 4 28 227.723,510.07 990.17
    
    5
    
    2020 3
    
    31 100.00%
    
    [2020] 1379
    
    319,800.00 273,906.38 596.83%
    
    334,718.18
    
    1
    
    1
    
    87.39% 100%PH4
    
    2012 C27
    
    2019
    
    2
    
    3
    
    1
    
    780 2020 6 24
    
    4
    
    2
    
    68,403.065,000
    
    10%
    
    3
    
    4
    
    87.39% 100%
    
    /
    
    /
    
    /
    
    5
    
    100%
    
    6
    
    7
    
    131.22%
    
    2
    
    2018 5
    
    0.56% 62.81%
    
    0.56% 100%
    
                           0.56%
               132,057.98      485.99   39,706.30                    41,482.89    31.41%
                68,537.81      198.25           -   41,482.89           198.25     0.29%
                55,524.36      240.66   39,705.30                    41,482.89    74.71%
                48,921.31      101.77    2,272.74                     2,374.51      4.85%
    
    
    1 0.56% 100%41,482.89
    
    2 2017
    
    2019
    
    3
    
    4
    
    1
    
    2
    
    3
    
    2019
    
    4
    
    5
    
    87.39% 100%
    
    /
    
    /
    
    /
    
    < >
    
    12
    
    100%
    
    100%
    
    160,000
    
    100%
    
    30%
    
    30%
    
    2018
    
    25%
    
    50%
    
    50%
    
    1
    
    35
    
    35
    
    35
    
    2
    
    1
    
    20
    
    80%
    
    2
    
    6
    
    3
    
    50%
    
    4
    
    3
    
    1
    
    2003 2004
    
    2003 56
    
    70%
    
    2
    
    2008 104
    
    4,000 4.5
    
    45%
    
    4,000
    
    302,648.34 5,000
    
    3
    
    2020 4 28 227.72
    
    3,510.07 990.17
    
    4
    
    2009 4 13
    
    2020 5 6
    
    2019
    
    270
    
    270
    
    5
    
    2018 11 27
    
    2020 5 6 6,000
    
    2020 9 29
    
    2010 102
    
    2010 102
    
    2020 11
    
    5 2010 102
    
    6
    
    2020
    
    9 29
    
    2010 102
    
    2010 102
    
    2020 11 5
    
    2010 102
    
    2020 5 6 270
    
    270
    
    7
    
    < >
    
    5
    
    30%
    
    1
    
    2
    
    [2020] 1379
    
    2
    
    3
    
    4
    
    1
    
               -10%                                    281,800.00         -11.88%
                -5%                                    300,800.00          -5.94%
                0%                                    319,800.00          0.00%
                5%                                    338,900.00          5.97%
               10%                                    357,900.00          11.91%
    
    
    2
    
               -10%                                   371,600.00          16.20%
                -5%                                   344,300.00           7.66%
                0%                                    319,800.00           0.00%
                5%                                    297,900.00          -6.85%
               10%                                    278,200.00         -13.01%
    
    
    3
    
               -10%                                   267,700.00         -16.29%
                -5%                                    293,800.00          -8.13%
                0%                                    319,800.00           0.00%
                5%                                    345,900.00           8.16%
               10%                                    372,000.00          16.32%
    
    
    21
    
    9
    
    1
    
    2020 3 31 100.00%
    
    [2020] 1379
    
    319,800.00 273,906.38
    
    596.83%
    
    100%
    
    334,700.00
    
    1
    
    236,467.38
    
    38.27% 120,425.83
    
    140,425.83 12.72%
    
    40,035.61 8.90%
    
    28,002.97 8.90% 28,002.97
    
    68.79%
    
    236,467.38 100%
    
    343,775.98 100% 23,975.98
    
    7.50% 1
    
    2
    
    38.27%
    
    50.99% 17.80%
    
    3 4
    
    4
    
    2
    
    100% 314,700.00 319,800.00
    
    87.39% 295,013.26
    
    100%
    
    39,686.74 100% 314,700.00
    
    2020 3 31 12.61%
    
    18.18 39,704.92
    
    2
    
    1
    
    2001 2006
    
    2001
    
    2008 2012 2016
    
    6 5
    
    2016 12 31 28 25
    
    2010 GMP
    
    1,000
    
    14 8-9
    
    3 9
    
    10 2019 240
    
    9
    
    2
    
    21
    
    9
    
    3
    
    4
    
    2018 5
    
    5
    
    2020 2021 2022 2023
    
    7,500 12,000 18,000 22,000
    
    × +
    
    3
    
    A
    
    2020 3 31
    
         600161.SH                                  62.23                  9.34
         002007.SZ                                  52.39                  9.90
         002252.SZ                                  86.27                  2.09
         300294.SZ                                  32.02                  3.40
         002880.SZ                                  44.73                  5.18
         000403.SZ                                  63.91                12.43
                                                     56.92                 7.06
                    100%                            22.50                 7.29
    
    
    1 = /2019
    
    = /2 = 100% / 100%
    
    = 100% /A 56.92 7.064
    
    1
    
    2013
    
    2014 2014 20171
    
      2014                            48%          2     2       4
      2014                           89.77%           3     7       32
      2013                           100%            2     4       9
      2017                            10%            3     10       21
      2017                           100%            2     8       17
      2017                           100%            2     4       10
      2017                           100%           3     10       18
    
    
    2 4 22
    
    2 2 4
    
    2
    
    3
    
      2014                            48%         2,518.60       0.00    -3,105.06    -6,829.68
      2014                          89.77%      40,928.87  36,438.60   17,873.62   16,827.66
      2013                           100%       23,199.82  19,786.07    7,173.64    7,040.02
      2017                            10%       134,743.75 103,464.65   44,538.91   25,958.56
      2017                           100%       27,027.86  39,264.76    2,012.11    5,801.48
      2017                           100%       20,999.81  19,245.25    3,914.51    4,538.29
      2017                           100%       36,484.24  25,609.19    3,595.09    1,242.87
    
    
    4
    
    2014             48%                                     (        )
    2014           89.77%
    2013                                                                                   817.85
                    100%                                                 0.45%
    2017             10%
                                                                                                        ;
    
    
    2
    
    2013
    
    2014 2014 2017
    
        600161.SH             100%       2017/9/30      10.10       19.60        1.99
        600162.SH             100%       2017/9/30      11.33       12.18        2.52
        600163.SH             100%       2017/9/30       5.94        9.45        2.81
        600164.SH             10%       2017/9/30       6.23       13.02        5.86
                               48%       2014/10/31      6.62       32.10           -
        300318.SZ
                              89.77%      2014/6/30      47.58       14.08        8.08
        002252.SZ
        002252.SZ             100%       2013/4/30      18.00       13.16        7.41
                                                                    16.23        4.78
                                                                9.45-32.10    1.99-8.08
        000403.SZ              100%       2020/3/31      33.47       22.50        7.29
    
    
    1 = 100% / 100%
    
    = 100% /2
    
                     9.45-32.10               16.23                 22.50
                      1.99-8.08                4.78                  7.29
    
    
    1 /
    
    6
    
    5
    
    /
    
    2
    
    3
    
    /
    
     2014                       48%        32.10  2     2       4          3      97.96          4
     2017                      100%        19.60 3     10       18         7     161.67         10
     2014                      89.77%       14.08 3     7       32         12     267.50          2
     2013                      100%        13.16  2     4       9          2     122.28
     2017                       10%        13.02 3     10       21         22     708.01          1
     2017                      100%        12.18 2     8       17          9     202.01          2
     2017                       100%         9.45 2     4       10          9      99.09
     2020                       100%        22.50  3     9       29          10     240.00     9         2
    
    
    1 2 4 22
    
    2 2 4
    
    2
    
    9 2
    
    22.50
    
    19.60
    
    22.50 19.60
    
    5
    
    1
    
    1
    
    2020
    
    2020
    
    2020 466.72 131.84% 2020 3
    
    2020
    
    257.97
    
    2020
    
    2020
    
    IgG
    
    2
    
    2012 2018
    
    128 293 14.8%10
    
    2012 2019 12.20% 2019
    
    9,600
    
    10
    
                                                                      VIII
                            500.8g/            200.4g/              1.91IU/
                            100.2g/             12.7g/              0.11IU/
    
    
    A
    
    1. 2.
    
    3. 4. 5.
    
    6.
    
    100.2g/
    
    500.8g/
    
    60%
    
    10g/
    
    B
    
    1. X
    
    G 2.
    
    3.
    
    FDA 9
    
    12.7g/1000 200.4g/1000
    
    C
    
    I
    
    1.
    
    2. : ; ;
    
    ;
    
    1/7
    
    11
    
                                                  30%                   32.7%
                                           2.66g/                   0.36g/
                                                7/10                  18.3/10
    
    
    D
    
    HBV
    
    HBV
    
    2020
    
    2000-3000
    
    30
    
    11 Global, regional, and national levels and trends in maternal mortality between 1990
    
    and 2015, with scenar-iobased projections to 2030: a systematic ansaislyby the UN Maternal
    
    Mortality Estimation Inte-rAgency Group Regional variation in caesarean deliveries in Germany
    
    and its causes Geographic Variations and Temporal Trends in Cesarean Delivery Rates in China
    
    PEI
    
    2015 3,000 2018
    
    6,276HBV HBV
    
    2017
    
    12
    
                                         778                      232
                                         13                        14
                                       40,000                     8,800
                                         31                       6.3
    
    
    1992
    
    3 9 29
    
    12
    
    10 2019 240
    
    9
    
    HK01099
    
    600998.SH 000078.SZ
    
    20202019 1-3 2020 1-3 2019 4-12 2020 4-12
    
                    10.83          12.51          66.98             58.95
                     6.99          24.97          20.07               30
                      -             0.87           1.14               5.6
    
    
    A.
    
    2019 4-12 66.98 2020 4-12
    
    58.95 2019
    
    2020
    
    B.
    
    2019 4-12 20.07 2020 4-12
    
    30 2020 4-12
    
    2020
    
    C.
    
    2015 7.23
    
    2015 15.7% 2016 GMP
    
    2019 3 2019 7-9 0.33
    
    2019 10-12 0.81 2020 1-3 0.87
    
    145.45% 7% 1-3
    
    2020
    
    D.
    
    2021
    
    A.
    
    2019 4,896 60%
    
    2020 15.97%
    
    2012 -2019 12.77%
    
    B.
    
    16
    
    2020 10.44%
    
    2012 -2019 15.19%
    
    C.
    
    1/7
    
    2019
    
    D.
    
    2021
    
    6.73%
    
    2
    
    1 9
    
    2015 10
    
    9 2016 GMP
    
    2017 11 GMP
    
    GMP
    
    GMP 2016 2017
    
    2018 5
    
    9
    
    22021 2024 9
    
    3
    
    2006
    
    2008
    
    6
    
    5
    
    2016
    
    3 9 29
    
    4
    
                  2020     2021     2022     2023     2024     2025     2026     2027
                  4-12
                  100.00    300.00    320.00    360.00    470.00    605.00    685.00    720.00
    
    
    9
    
    720
    
    14
    
    2019 10 240.87
    
    7.26 / 26
    
    2020 6
    
    10
    
    380
    
                                                                                           /
                                          (             (  )
                          49            19,597            9,634          2,299         213.14
                          53            17,181            9,209          2,499         212.08
                          84            22,204           11,381          4,667         179.99
                          34            17,134            9,926          2,308         147.31
                          60            26,240           15,919          3,846         156.01
                         46.7           26,443           14,118          2,445         191.00
                          15            25,191           15,017          3,762          39.87
                          72            23,889           18,258         13,040          55.21
                          88            25,333           17,654          7,512         117.15
                        87.46           32,781           15,050          5,385         162.41
                          59            23,599           13,617          4,776            147
                                                                                           /
                                          (             (  )
                          39            19,609            8,764          4,384          88.96
                          59            18,793            8,198          3,569         165.31
                         113           30,091           17,430          4,330         260.97
                          62            18,728           14,176          6,197         100.05
                          59            24,647           15,195          3,138         188.02
                          49            22,271           12,408          3,780         129.63
                         61.6           28,154           19,426          8,895          69.25
                         41.3           25,200           14,848          4,416          93.52
                          38            24,980           16,014          5,607          67.77
                          58            23,608           14,051          4,924            129
    
    
    9 340
    
    19 720
    
    37.89 2019
    
                           2019
                                     1,706                 58              29.41
                                     1,000                 25              40.00
                                     1,230                 41              30.00
                                       372                 12              31.00
                                       400                  8              50.00
                                       400                 11              36.36
    
    
    29.41 -50
    
    5
    
    2020 3 31
    
    90
    
    2020 3 31
    
    6
    
    2018 2019 2020 1-6 25.65% 33.92%
    
    44.21%
    
    2017 GMP
    
                                  2018              2019           2020   1-6
                     /             57.15             60.03             60.67
    
    
    A.
    
    B.
    
    *
    
              2020       2021       2022       2023       2024       2025       2026       2027
              4-12
               35.33%     42.24%     47.74%     50.47%     53.14%     53.79%     54.13%     54.93%
    
    
    2019 51.43%
    
                                                            2019
                                                             57.14%
                                                             64.15%
                                                             49.76%
                                                             70.05%
                                                             37.85%
                                                             51.94%
                                                            29.10%
                                                            51.43%
    
    
    7
    
    2018 2019 2020 1-3 84.35%
    
    21.53% 10.94%
    
    2018 2019
    
    1% 3%
    
                  2020     2021      2022      2023      2024      2025      2026      2027
                  4-12
                  15.59%    13.17%    12.30%    11.80%    11.62%    10.64%    9.39%     8.87%
    
    
    2019 13.68%
    
                                                2019
                                                 9.28%
                                                11.35%
                                                13.83%
                                                10.60%
                                                 9.76%
                                                19.14%
                                                21.76%
                                                13.68%
    
    
    8
    
                              2018            2019             2020   1-3
                                12,500.00         8,400.00           5,000.00
           -                    12,300.00        8,200.00           6,900.00
                 -               2,935.00         2,935.00           2,700.00
           -                      380.00           315.00             315.00
                                28,115.00        19,850.00          14,915.00
    
    
    9
    
                  2020   4-12     2021     2022     2023     2024     2025    2026     2027
                      3.05%        2.90%    2.81%    2.75%    2.72%    2.65%   2.59%    2.56%
    
    
    5
    
                                    2015        2016          2017          2018         2019
                                    13.89%      11.96%        25.85%        30.78%       33.10%
                                     2.43%       2.27%         2.30%         3.49%        2.92%
                                     2.22%       8.73%        11.40%        17.03%       15.80%
                                     5.60%       6.12%         5.99%         6.80%        7.05%
                                     1.37%       3.54%        11.30%        16.72%       14.07%
                                     1.62%       1.51%         2.88%        10.57%        9.30%
                                    13.28%      14.72%        18.47%        19.85%       19.11%
    
    
    10
    
    11
    
    2018
    
    2.5
    
                                                                     2,000.00
                                                                     2,300.00
                                                                     2,000.00
                                                                     1,400.00
                                                                     2,800.00
                                                                     2,300.00
                                                                     2,300.00
                                                                     1,800.00
                                                                     3,476.10
                                                                     2,500.00
                                                                     2,300.00
                                                                     2,288.74
    
    
    2019
    
    79%
    
    41% 24%
    
    24%
    
                                                            %                %
                                             10-40               5      3.17-19.00
                                              5-10              5      9.50-19.00
                                               4-5              5     19.00-23.75
                                                 5              0           20.00
                                                 5              5           19.00
    
    
    2021
    
    11
    
    12
    
    2017 2018
    
    2018 2019
    
    2018 2019
    
                          2021    2022    2023    2024    2025    2026    2027
                          218.35  241.74  296.33  319.73  397.71  506.88   561.47
    
    
    3
    
    1
    
    320 / 475
    
    450 / 1000 /
    
    2019 320 /
    
    500 / 480 / 13
    
    213
    
    = *
    
    2019
    
    3
    
    3%2020 4-12 12.47%
    
                    2021                                  22.51%
                    2022                                  27.41%
                    2023                                  28.44%
                    2024                                  31.08%
                    2025                                  32.85%
                    2026                                  34.55%
                    2027                                  35.82%
                 2028                                     35.82%
    
    
    9.39% 40.98%
    
                                                   19.99%
                                                   22.81%
                                                    9.39%
                                                   40.98%
                                                   36.27%
    
    
    4
    
    WACC r
    
    r r d w d re w e 1Wd
    
    w D
    
    d ( E D ) 2We
    
    w E
    
    e ( E D ) 3re CAPM re
    
    re r f e ( rm r f ) 4rf
    
    rm
    
    e
    
    (1 (1 t ) D )
    
    e t E 5t
    
    t 34 % K 66 % x 6K K=1x
    
    Cov ( R X ; RP )x
    
    P 7
    
    Cov ( RX , RP ) :
    
    p
    
    u
    
    t
    
    u D
    
    1 (1 t ) i
    
    E i 8
    
    rf
    
    rf=3.69% 1992 5 21
    
    2019 12 31
    
    rm=9.90%
    
    2017 4 2020 3
    
    re= 0.1180 r=rd×wd +
    
    re×we r= 0.1102
    
    2019 [2020]007445 2020
    
    6 30 2020 1-6
    
    [2020]007329
    
                                        2020   6   30          2019   12   31
                                    109,240.37  163,052.99   77,892.50  126,282.29
                                     49,881.55  376,396.55   49,271.71  379,549.08
                                    159,121.93  539,449.54  127,164.21  505,831.37
                                     69,369.21  106,044.58   44,005.81   83,306.03
                                      6,554.84   14,004.80    2,998.00    9,956.80
                                     75,924.05  120,049.38   47,003.81   93,262.83
                                     83,197.87  419,400.16   80,160.40  412,568.53
                                     83,187.73  419,390.01   80,022.20  412,430.33
                                          1.57        1.54        1.77        1.52
                                          0.98        0.84        0.85        0.57
                                        47.71%      22.25%     36.96%      18.44%
                                         2020   1-6               2019
                                     42,712.95   68,102.00   91,565.66  126,655.50
                                      7,565.62   12,169.65   18,900.51   16,292.33
                                      6,165.98    9,958.99   15,783.76   13,457.15
                                      6,294.03   10,087.04   16,044.80   13,718.20
                    /                    0.2307      0.2090      0.5886      0.2530
    
    
    2019 [2020]007445 2020
    
    6 30 2020 1-6
    
    [2020]007329
    
    1
    
                                             2020   6   30
                                 109,240.37          163,052.99           49.26%
                                  49,881.55          376,396.55          654.58%
                                 159,121.93          539,449.54          239.02%
                                            2019   12   31
                                  77,892.50          126,282.29           62.12%
                                  49,271.71          379,549.08          670.32%
                                 127,164.21          505,831.37          297.78%
    
    
    2020 6 30
    
    380,327.61 239.02%
    
    2019 12 31 378,667.16
    
    297.78%
    
    2
    
                                              2020   6   30
                                   69,369.21        106,044.58            52.87%
                                    6,554.84         14,004.80           113.66%
                                   75,924.05        120,049.38            58.12%
                                             2019   12   31
                                   44,005.81         83,306.03            89.31%
                                    2,998.00          9,956.80           232.11%
                                   47,003.81         93,262.83            98.42%
    
    
    2020 6 30
    
    44,125.33 58.12% 2019 12 31
    
    46,259.02 98.42%
    
    3
    
                                              2020   6   30
                                                1.57                         1.54
                                                0.98                         0.84
                                              47.71%                       22.25%
                                             2019   12   31
                                                 1.77                        1.52
                                                 0.85                        0.57
                                              36.96%                      18.44%
    
    
    1 = /2 = - /3 = /
    
    2020 6 30
    
    47.71% 22.25%
    
    1.57 1.54 0.98 0.84
    
    4
    
    1
    
    2
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    1
    
    2019 [2020]007445 2020
    
    6 30 2020 1-6
    
    [2020]007329
    
                                                  2020   1-6
                                          42,712.95          68,102.00    59.44%
                                           7,565.62          12,169.65    60.85%
                                           6,165.98           9,958.99    61.52%
                                           6,294.03          10,087.04    60.26%
                     /                        0.2307             0.2090    -9.41%
                                                    2019
                                          91,565.66         126,655.50    38.32%
                                          18,900.51          16,292.33   -13.80%
                                          15,783.76          13,457.15   -14.74%
                                          16,044.80          13,718.20   -14.50%
                     /                       0.5886              0.253   -57.02%
    
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    2020-2022
    
    5
    
    2
    
    2
    
    3
    
    4
    
    5
    
    6
    
    7
    
    2020 7 1
    
    3 0 0
    
    2020 7 20 2020
    
    2
    
    160,000
    
    75,000
    
    3
    
    4
    
    1
    
    1
    
    20 -
    
    87.39%
    
    100%
    
    12.61%
    
    1
    
    2 2020 1357
    
    2020 3 31
    
    2019 1 1
    
    3 12.61%
    
    2019 1 1
    
                                                                  1               0.12
                                                                2=3*4       334,718.03
                                                                  3          19,159.59
                                                                  4        17.47 (  /  )
                                                                5=1+2       334,718.15
     1
     2019   1   1                                                 6          39,067.69
               -                                                  7             729.96
     2019   1                                                     8            4,000.00
                     2019   1   1                            9=10+11+12      20,021.06
                                                                 10          11,434.11
                                                                 11           6,352.41
                                                                 12           2,234.54
                                                                 13           3,143.79
     2019   1   1                                           14=6-7+8+9-13    59,215.00
                                                                 15              100%
     2019   1   1                                             16=14*15       59,215.00
     2
     2019   1   1                                                17          31,955.15
                                  12.61%                         18          31,787.10
                       12.61%                                 19=17-18          168.05
     3                                                        20=16+19       59,383.05
                                                               21=5-20      275,335.11
    
    
    2
    
    5
    
    2020 03 31
    
                               2020   03
                                 31
                                3,094.30  3,791.31    697.01
                                   83.73    104.33      20.6
                                    0.00  5,637.93  5,637.93                 -
                                    0.00      7.28      7.28
                                3,178.03  9,540.85  6,362.82
    
    
    3
    
    1
    
    275,335.11
    
    8
    
    2
    
                1%                              2,753.35                 -2,753.35
                5%                             13,766.76                -13,766.76
                10%                            27,533.51                -27,533.51
                15%                            41,300.27                -41,300.27
    
    
    2020 5 14 2020 7 1 2020 11 9
    
    87.39%
    
    2020 5 14
    
    100%
    
    2020 7 1
    
    100%
    
    1
    
    1
    
    2 60
    
    3
    
    2 10 11
    
    60
    
    3
    
    30
    
    4
    
    /1
    
    1
    
    2 60
    
    3
    
    2
    
    60
    
    3
    
    30
    
    4
    
    /
    
    1
    
    1
    
    2
    
    2
    
    3
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4 1 2
    
    5 3 4
    
    5%
    
    1
    
    2012
    
    20162020 8-10 GDP 4%
    
    2017
    
    2
    
    2019
    
    2020 2
    
    2020 3
    
    V2.0
    
    30
    
    10
    
    3
    
    2010
    
    CSL Behring Baxalta Shire
    
    Grifols 60%
    
    80%
    
    2008
    
    4
    
    5
    
    13 11 2
    
    10
    
    9
    
    21
    
    2
    
    32
    
    6
    
    7
    
    7 17
    
    9 29
    
    PH4 PH4
    
    PH4
    
    8
    
    VIII a1-
    
    PH4
    
    VIII
    
    -
    
    9
    
    5%
    
    2
    
    3
    
    2
    
    3
    
    2020 7 1 2020 9 5 2020 11 9
    
    2020 2021
    
    2022 2023
    
    2020 2021 2022 2023
    
    7,500 12,000 18,000 22,000
    
    1
    
    1
    
    10
    
    30
    
    2
    
    90%
    
    95%
    
    100%
    
    10
    
    30
    
    2
    
    3
    
    = -
    
    ÷ ×
    
    1
    
    =
    
    2
    
    = ÷= ×3
    
    =
    
    = ÷
    
    4
    
    =
    
    ×5 0 0
    
    1
    
    1
    
    1030
    
    1
    
    5
    
    30
    
    5
    
    30
    
    2
    
    10
    
    30
    
    3
    
    1
    
    ×
    
    +
    
    =× ÷2
    
    50%
    
    20% 20%
    
    1
    
    2
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    5
    
    26
    
    2020 4 28 6
    
    1
    
    2
    
    3
    
    4
    
    5
    
    6
    
    7
    
    8 18
    
                                               2019-11-29                 -4,000
                                               2019-12-04                -10,000
                                               2019-12-25                12,200
                                               2020-02-03                 -2,200
                                               2020-02-04                  2,200
                                               2020-03-04                 -2,200
                                               2020-03-06                -30,000
                                               2020-03-12                31,700
                                               2020-03-13                -16,700
                                               2020-03-16                  1,000
                                               2020-03-17                 -1,000
                                               2020-03-18                  5,000
                                               2020-03-18                -15,000
                                               2020-03-19                  6,000
                                               2020-03-19                 -1,000
                                               2020-03-20                10,000
                                               2020-03-20                 -5,000
                                               2020-03-24                  5,000
                                               2020-03-26                10,800
                                               2020-04-03                   -800
                                               2020-04-07                   -800
                                               2020-04-07                  1,600
                                               2020-04-09                   -800
                                               2019-11-19                  1,000
                                               2019-11-20                  1,000
                                               2019-11-21                  1,000
                                               2019-11-22                  9,000
                                               2019-12-09                  5,000
                                               2019-12-13                 -2,000
                                               2019-12-18                  2,000
                                               2020-01-07                  2,000
                                               2020-01-13                 -4,000
                                               2020-01-14                  2,000
                                               2020-01-16                  2,000
                                               2020-01-21                -14,000
                                               2020-01-22                  5,000
                                               2020-01-23                -10,000
                                               2020-02-14                  1,000
                                               2020-02-17                20,000
                                               2020-02-18                10,000
                                               2020-02-21                  5,000
                                               2020-03-09                  4,000
                                               2020-03-10                  2,000
                                               2020-03-12                 -2,000
                                               2020-03-16                10,000
                                               2020-03-17                -10,000
                                               2020-03-18                  5,000
                                               2020-03-19                  5,000
                                               2020-03-23                10,000
                                               2020-03-23                -10,000
                                               2020-03-24                20,000
                                               2020-03-25                 -5,000
                                               2020-03-26                -10,000
                                               2020-03-27                  5,000
                                               2020-03-31                15,000
                                               2020-04-09                 -1,000
                                               2020-04-10                 -4,000
                                               2020-04-10                  5,000
                                               2020-04-14                 -5,000
                                               2020-04-27                -25,000
                                               2019-10-25                10,000
                                               2019-10-28                  5,800
                                               2019-10-28                -10,800
                                               2019-10-29                 -5,000
                                               2019-11-07                   500
                                               2019-11-07                   -500
                                               2019-11-08                10,000
                                               2019-11-08                -10,000
                                                2019-11-11                 2,000
                                               2019-11-12                 -2,000
                                               2019-11-14                  6,300
                                               2019-11-14                 -6,300
                                               2019-11-15                  6,600
                                               2019-11-15                 -6,600
                                               2019-11-18                 -4,600
                                               2019-11-18                  4,600
                                               2019-11-26                -10,000
                                               2019-12-10                -10,000
                                               2019-12-16                   200
                                               2019-12-17                   -200
                                               2019-12-19                -25,500
                                               2019-12-19                  5,000
                                               2019-12-20                20,500
                                               2019-12-20                -10,000
                                               2019-12-23                 -7,000
                                               2019-12-24                  7,000
                                               2019-12-25                40,200
                                               2019-12-25                   -200
                                               2019-12-26                  5,000
                                               2019-12-27                   900
                                               2019-12-27                 -1,000
                                               2019-12-30                  1,000
                                               2019-12-31                  5,000
                                               2020-01-02                 -5,000
                                               2020-02-03                -25,900
                                               2020-02-04                -10,000
                                               2020-02-04                20,000
                                               2020-02-05                13,600
                                               2020-02-05                 -3,600
                                               2020-02-14                  5,900
                                               2020-02-14                 -5,900
                                               2020-02-17                  6,900
                                               2020-02-17                 -6,900
                                               2020-02-19                  5,000
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