证券代码：300511 证券简称：雪榕生物 公告编号：2020-151
债券代码：123056 债券简称：雪榕转债
上海雪榕生物科技股份有限公司
Shanghai Xuerong Biotechnology Co., Ltd.
（上海市奉贤区现代农业园区高丰路999号）
2020年度创业板向特定对象发行股票
募集资金项目可行性分析报告
二〇二〇年十月
雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告
一、本次募集资金概况
本次发行募集资金总额预计不超过225,000.00万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金净额拟投资于以下项目：
项目名称 投资总额 拟投入募集资金金额
（万元） （万元）
安徽雪榕食用菌产业园项目 82,976.99 77,000.00
湖北雪榕食用菌产业园项目 88,238.14 81,000.00
偿还银行贷款及补充流动资金 67,000.00 67,000.00
合计 238,215.13 225,000.00
除偿还银行贷款及补充流动资金项目外，本次募集资金将全部用于投资上述项目的资本性支出部分，非资本性支出由公司通过自筹方式解决。募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，公司将按照项目的实际需求和轻重缓急将募集资金投入上述项目，若本次实际募集资金额（扣除发行费用后）少于项目拟投入募集资金总额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
二、项目概况
（一）安徽雪榕食用菌产业园项目
1、安徽雪榕杏鲍菇工厂化项目
（1）项目概况
本项目拟建于安徽和县台创园食品产业园内，项目规划总占地面积为86,667.10平方米，总建筑面积为81,982.74平方米，包含3个生育室、培养室（含包装间、冷库、制冷机房）、生产车间（含培养室）、3个原材料仓库、锅炉房、研发中心及办公楼，共计11个单体建筑；设计机动停车位152个。
本项目达产后，将实现杏鲍菇日产100.1吨，年产36,036吨。本项目的实施主体为公司全资子公司安徽雪榕生物科技有限公司。
（2）项目投资概算
本项目投资主要包括建筑工程、设备及器具购置、安装工程及工程建设其他费用等，项目投资总额为38,161.99万元，拟由本次发行募集资金投入35,300.00雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告万元，投资概算表如下：
序号 项目 计划投资额（万元）
1 建设投资 35,432.21
1.1 工程费用 32,667.69
1.1.1 建筑工程费 19,017.28
1.1.2 设备及器具购置费 11,665.41
1.1.3 安装工程费 1,985.00
1.2 工程建设其他费用 2,764.52
2 流动资金 2,729.78
合计 38,161.99
（3）项目预期收益
本项目税后内部收益率8.24%，税后投资回收期为9.09年，具有良好的经济效益。
（4）项目涉及的用地、立项和环评等事项
截至本报告公告之日，本募投项目用地正在办理中，正在履行发改委备案和环评报批手续。
2、安徽雪榕金针菇工厂化项目
（1）项目概况
本项目拟建于安徽和县台创园食品产业园内，项目规划总占地面积为58,477.00平方米，总建筑面积为83,984平方米，包含生产车间（含培养室）、4个生育室、原料仓库共计6个单体建筑。
本项目达产后，将实现金针菇日产120吨，年产43,200吨。本项目的实施主体为公司全资子公司安徽雪榕生物科技有限公司。
（2）项目投资概算
本项目投资主要包括建筑工程、设备及器具购置、安装工程及工程建设其他费用等，项目投资总额为44,815.00万元，拟由本次发行募集资金投入41,700.00万元，投资概算表如下：
序号 项目 计划投资额（万元）
1 建设投资 41,843.45
1.1 工程费用 39,824.68
1.1.1 建筑工程费 19,714.50
雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告
1.1.2 设备及器具购置费 17,200.78
1.1.3 安装工程费 2,909.40
1.2 工程建设其他费用 2,018.77
2 流动资金 2,971.55
合计 44,815.00
（3）项目预期收益
本项目税后内部收益率12.19%，税后投资回收期为7.41年，具有良好的经济效益。
（4）项目涉及的用地、立项和环评等事项
截至本报告公告之日，本募投项目用地正在办理中，正在履行发改委备案和环评报批手续。
（二）湖北雪榕食用菌产业园项目
1、湖北雪榕金针菇工厂化项目
（1）项目概况
本项目拟建于汉川经济开发区华五路以北、洪南路以西、拜耳地板项目以东，复兴村、汪河村地块内，项目规划总占地面积为103,333.85平方米，总建筑面积为92,678平方米，包含生产车间（培养室）、3个生育室、2个原料仓库、锅炉房、仓库、宿舍楼、办公楼，共计10个单体建筑；设计机动停车位172个。
本项目达产后，将实现金针菇日产120吨，年产43,200吨。本项目的实施主体为公司全资子公司湖北雪榕生物科技有限公司。
（2）项目投资概算
本项目投资主要包括建筑工程、设备及器具购置、安装工程及工程建设其他费用等，项目投资总额为48,158.39万元，拟由本次发行募集资金投入44,600.00万元，投资概算表如下：
序号 项目 计划投资额（万元）
1 建设投资 45,130.07
1.1 工程费用 42,123.67
1.1.1 建筑工程费 21,973.99
1.1.2 设备及器具购置费 17,410.28
1.1.3 安装工程费 2,739.40
雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告
1.2 工程建设其他费用 3,006.40
2 流动资金 3,028.32
合计 48,158.39
（3）项目预期收益
本项目税后内部收益率10.16%，税后投资回收期为8.12年，具有良好的经济效益。
（4）项目涉及的用地、立项和环评等事项
截至本报告公告之日，本募投项目已完成发改委备案手续，用地和环评报批手续正在办理中。
2、湖北雪榕杏鲍菇工厂化项目
（1）项目概况
本项目拟建于汉川经济开发区华五路以北、洪南路以西、拜耳地板项目以东，复兴村、汪河村地块内，项目规划总占地面积为96,667.15平方米，总建筑面积为85,327.72平方米，包含生产车间和培养室、培养（含包装、冷库）、3个生育室、4个原料仓库共计9个单体建筑。
本项目达产后，将实现杏鲍菇日产120.01吨，年产43,204吨。本项目的实施主体为公司全资子公司湖北雪榕生物科技有限公司。
（2）项目投资概算
本项目投资主要包括建筑工程、设备及器具购置、安装工程及工程建设其他费用等，项目投资总额为40,079.75万元，拟由本次发行募集资金投入36,400.00万元，投资概算表如下：
序号 项目 计划投资额（万元）
1 建设投资 36,837.00
1.1 工程费用 34,023.96
1.1.1 建筑工程费 19,936.81
1.1.2 设备及器具购置费 11,911.15
1.1.3 安装工程费 2,176.00
1.2 工程建设其他费用 2,813.04
2 流动资金 3,242.75
合计 40,079.75
（3）项目预期收益雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告
本项目税后内部收益率10.65%，税后投资回收期为8.05年，具有良好的经济效益。
（4）项目涉及的用地、立项和环评等事项
截至本报告公告之日，本募投项目已完成发改委备案手续，用地和环评报批手续正在办理中。
（三）偿还银行贷款及补充流动资金项目
公司拟将本次发行募集资金中的67,000.00万元用于偿还银行贷款及补充流动资金。本次补充流动资金的规模综合考虑了公司现有的资金情况、资产负债率、实际运营资金需求缺口以及公司未来发展战略等因素，整体规模适当。
三、本次募集资金投资项目的背景
（一）本次向特定对象发行股票的背景
1、国家政策支持工厂化食用菌行业发展
2016年3月，十二届全国人大四次会议审议通过了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》（以下简称“《十三五规划纲要》”），《十三五规划纲要》明确要求推进农业现代化。农业是全面建成小康社会和实现现代化的基础，必须加快转变农业发展方式，着力构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系，提高农业质量效益和竞争力，走产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的农业现代化道路。以发展多种形式适度规模经营为引领，创新农业经营组织方式，构建以农户家庭经营为基础、合作与联合为纽带、社会化服务为支撑的现代农业经营体系，提高农业综合效益。健全有利于新型农业经营主体成长的政策体系，扶持发展种养大户和家庭农场，引导和促进农民合作社规范发展，培育壮大农业产业化龙头企业，大力培养新型职业农民，打造高素质现代农业生产经营者队伍。鼓励和支持工商资本投资现代农业，促进农商联盟等新型经营模式发展。
2016年10月20日，国务院印发了《全国农业现代化规划（2016-2020年）》，提出到2020年，全国农业现代化取得明显进展，国家粮食安全得到有效保障，农产品供给体系质量和效率显著提高，农业国际竞争力进一步增强，农民生活达雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告到全面小康水平，美丽宜居乡村建设迈上新台阶。东部沿海发达地区、大城市郊区、国有垦区和国家现代农业示范区基本实现农业现代化。以高标准农田为基础、以粮食生产功能区和重要农产品生产保护区为支撑的产能保障格局基本建立；粮经饲统筹、农林牧渔结合、种养加一体、一二三产业融合的现代农业产业体系基本构建；农业灌溉用水总量基本稳定，化肥、农药使用量零增长，畜禽粪便、农作物秸秆、农膜资源化利用目标基本实现。《全国农业现代化规划（2016-2020年）》要求加快发展农产品电子商务，完善服务体系，引导新型经营主体对接各类电子商务平台，健全标准体系和冷链物流体系，到“十三五”末农产品网上零售额占农业总产值比重达到8%。推动科技、人文等元素融入农业，稳步发展农田艺术景观、阳台农艺等创意农业，鼓励发展工厂化、立体化等高科技农业，积极发展定制农业、会展农业等新型业态。
《十三五规划纲要》明确提出推进农业现代化的要求，国务院为贯彻落实《十三五规划纲要》的部署，大力推进农业现代化，制定了《全国农业现代化规划（2016-2020年）》，相关文件的出台为工厂化食用菌行业的发展奠定了坚实的政策基础。
2、中国食用菌行业蓬勃发展
随着中国城乡居民收入的不断增长，购买力的提升，全面健康意识和消费理念的转变，消费者对食品的需求已不再以温饱为首要条件，更为关注食品的安全、营养和保健功能。基于公众对高品质健康生活的追求，食用菌产品在消费者膳食结构中的地位日益提升。
改革开放以来，我国食用菌产业发展迅速，我国食用菌年产量占世界总产量的75%以上，食用菌产业已成为中国农业种植业中继粮食、蔬菜、果树、油料之后的第五大产业，超过了棉花、茶叶、糖类等。根据中国食用菌协会统计数据显示，1978年中国食用菌产量还不足10万吨，产值不足1亿元；而到2018年，全国食用菌总产量达到3,792万吨，总产值达到2,809.22亿元。2001年至2018年，我国食用菌产量的年均复合增长率约为 9.73%，产值的年复合增长率约为13.74%。2001年至2018年我国食用菌总产量及总产值如下图所示：
雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告
数据来源：中国食用菌协会、《中国食用菌年鉴》《中国食用菌协会对2013年度全国食用菌统计调查结果的分析》《2015 中国食用菌工厂化产业研究报告》《中国食用菌产业年鉴2017》《中国食用菌产业年鉴2018》《中国食用菌工厂化研究报告2017-2018年》。
3、工厂化食用菌行业集中度提升
我国食用菌工厂化栽培处于快速发展阶段，2009 年以来，受高利润率的驱动以及国家与地方惠农政策的影响，吸引了大量资金进入食用菌工厂化栽培领域，造成各厂家加速扩张产能。随着产能的扩张，规模效益导致行业龙头企业与中小型食用菌生产企业在技术、成本、市场拓展能力等方面的差距不断扩大，拥有技术优势、规模优势、品牌优势的大型工厂逐步提升市场占有率，实现产业整合，行业集中度在不断提高。
数据来源：《中国食用菌产业年鉴》。雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告四、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析
（一）项目实施的必要性
近年来，中国是世界食用菌产量增长最快的国家，中国的食用菌产量、产值发生了巨大变化，食用菌产业已成为中国农业种植业中继粮食、蔬菜、果树、油料之后的第五大产业，超过了棉花、茶叶、糖类等。
1、金针菇
（1）金针菇市场需求较大，行业发展空间广阔
随着中国城乡居民收入的不断增长，购买力的提升，全面健康意识和消费理念的转变，消费者对食品的需求已不再以温饱为首要条件，更为关注食品的安全、营养和保健功能。基于公众对高品质健康生活的追求，食用菌产品在消费者膳食结构中的地位日益提升。
我国不仅是食用菌生产大国，也是食用菌消费大国，所生产的食用菌绝大部分用于国内消费。据中国海关和国家统计局数据，2018年我国共出口各类食（药）用菌产品63.87万吨，仅占2018年全国食用菌总产量的1.68%。
金针菇因较高的营养价值、较好的口感，成为颇受人们欢迎的主要食用菌之一。消费者对食用菌，尤其是金针菇的消费需求的增长，保证了公司主要产品金针菇销量的持续增长。
（2）提高市场占有率，巩固行业龙头地位
金针菇是我国食用菌工厂化生产中技术最完善的品种之一，2010 年以来，受高利润率的驱动以及国家与地方惠农政策的影响，吸引了大量资金进入食用菌工厂化栽培领域，造成各厂家加速扩张产能。
雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告
数据来源：《中国食用菌产业年鉴（2018）》。
根据《2015 年度全国食用菌工厂化生产情况调研报告》和《中国食用菌产业年鉴》统计，2010年至2018年，我国工厂化金针菇日产量由988.9吨增长至4,446.84吨，年均复合增长率为20.67%。
数据来源：中国食用菌商务网发布的《2015年度全国食用菌工厂化生产情况调研报告》、《中国食用菌产业年鉴》。
产能扩张导致金针菇产品价格出现缓慢下降趋势，中小型食用菌生产企业在成本及竞争的压力下逐渐退出市场，而行业龙头企业通过扩大生产规模、提升技术和管理水平等方式不断降低单位生产成本，与中小型食用菌生产企业在规模效益、技术、成本、市场拓展能力等方面的差距不断扩大，拥有技术优势、规模优雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告势、品牌优势的大型工厂逐步提升市场占有率，行业集中度在不断提高。根据《中国食用菌工厂化研究报告（2017-2018）》的统计，金针菇工厂化生产前15家企业产能占全行业生产产能的84%左右，而前10家企业产能占全行业生产产能的77%左右。
公司本次募投项目建成达产后将新增年产 86,400 吨金针菇的产能，有利于公司进一步占据市场，同时在行业整合过程中巩固公司市场地位，提高行业影响力。
（3）布局安徽、湖北，落实全国布局战略
公司在国内已建成上海、四川都江堰、吉林长春、山东德州、广东惠州、贵州毕节、甘肃临洮七大生产基地，在国外建成泰国生产基地。公司本次募投项目之一“安徽雪榕食用菌产业园项目”能够辐射华东市场，承接上海基地产能转移，进一步优化华东地区产能布局。截至目前，公司在人口较为密集的华中地区尚无生产基地，本次募投项目之一“湖北雪榕食用菌产业园项目”建成投产后，华中地区产品销售的运输距离和运输成本将大幅下降，同时保证产品新鲜度，有助于公司把握市场机遇，建立并增强在该地区的竞争优势。
2、杏鲍菇
（1）行业集中度较低，发力抢占杏鲍菇市场
根据《中国食用菌工厂化研究报告（2017-2018）》的数据，2017年全国杏鲍菇产量207万吨，其中工厂化种植杏鲍菇产量142.76万吨，占比68.97%。杏鲍菇工厂化生产前10家企业产能占全行业生产产能的28%左右，市场集中度较低。公司通过本次募投项目实施，能够提升杏鲍菇产品的产能，形成规模优势和技术优势，有利于公司取得先发优势，提升市场占有率，争取市场话语权。
（2）平衡现有产品结构，降低产品集中风险
公司主要产品为金针菇、真姬菇、香菇和杏鲍菇。截至2020年9月30日，公司食用菌日产能达到1,285吨，其中金针菇日产能达到960吨，位居全国之首。金针菇等食用菌作为日常食品，消费量大幅波动的可能性较小。但若因居民消费习惯变化导致金针菇消费量下降，抑或由于市场竞争导致金针菇市场价格大幅下降，公司将面临因产品过于集中导致业绩下降的风险。
雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告
公司有必要在进一步巩固并发展现有金针菇市场的基础上，充分利用公司已掌握的食用菌生产技术，合理布局杏鲍菇生产基地，全面落实“全国布局战略”和“多品种布局战略”的“双轨驱动战略”。本次募投项目建成达产后，公司将在安徽和县和湖北汉川分别新增杏鲍菇日产能100.1吨和120.01吨，有助于实现产品结构的均衡发展，形成较为完善的食用菌产业链和多元化的收入结构，提高公司的抗风险能力。
3、偿还银行贷款及补充流动资金
（1）优化资本结构，增强资金实力
与传统种植业相比，食用菌工厂化栽培企业对设备、厂房等固定资产投资较大，属于资金密集型行业。截至2020年9月30日，公司合并口径资产负债率达到55.93%，公司较高的资产负债率限制了从银行获取资金的能力。
公司利用本次发行的契机，优化资本结构，补充流动资金，以进一步控制财务风险，缓解现金流压力，增强公司抗风险能力，提升公司总体竞争力。本次募集资金到位后，公司将本着优化公司债务结构、节省公司利息费用的原则，适当调整财务结构，满足营运资金需求，实现稳健经营和可持续发展。
（2）降低财务费用，提升公司盈利水平
随着公司业务规模的扩大，营运资金需求不断增长，公司主要通过自有资金、债务融资等方式补充营运资本，使得公司负债规模不断扩大，财务费用负担较重。
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-9月，公司财务费用分别为4,061.35万元、7,481.14万元、7,433.16万元和4,390.91万元。本次发行募集资金部分用于偿还银行借款，将有效降低公司债务融资规模，减轻公司财务负担，进而提高公司持续盈利能力。
（二）项目实施的可行性
1、国内领先的食用菌工厂化种植技术
经过多年的积累，公司自主研发并掌握了食用菌生产所必需的核心技术，专利等知识产权均自主申请，截至2020年9月30日，公司及子公司共拥有78项专利，其中发明专利22项，实用新型专利48项，外观设计专利8项。2019年，公司“工厂化金针菇系列新品种选育及推广应用”荣获“上海市科学技术一等奖”。雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告公司技术领先优势体现在以下方面：污染率控制、生物转化率及单瓶产量。其中，最关键的技术指标包括污染率和生物转化率，公司在这两个指标上都体现了较强的实力。
（1）污染率控制
污染率指在食用菌生产的过程中，由于受到杂菌、病虫害污染的栽培瓶数占当批总投入瓶数的比例。影响污染率的具体因素包括生产工艺的高低、环境参数控制的得当、技术力量的强弱，管理精细程度的深浅等因素。工厂化生产主要分为：菌种生产、配料搅拌、装瓶、灭菌、冷却、接种、培养、搔菌、生育、采收包装10个阶段。在上述前9个生产阶段均可能对栽培瓶造成污染。
较低的污染率是栽培技术和专业管理能力成熟的重要标志。食用菌工厂出现大规模污染，不但会影响食用菌的产量，也会影响食用菌产品的品质，从而影响售价。污染率越低说明投入相同数量的栽培瓶最终得到的良品数越高，也说明杂菌控制水平越高，相同投入下产出越高。
由于公司液体菌种栽培周期较短，菌丝萌发快，客观上降低了杂菌污染的风险；此外公司还采用了独特有效的空间净化设计并制定了健全的污染控制体系，施行了严格的质控管理，公司污染率的控制水平处于同行业领先水平。
（2）生物转化率及单瓶产量
生物转化率是衡量食用菌栽培技术和管理水平的重要参数指标，生物转化率越高说明投入相同重量的原材料所产出的产品越多，单瓶产量越高，也说明栽培技术水平越高，单位产出的生产成本越低。在设计产能不变的情况下，提高生物转化率一方面可以更加有效地利用现有的工厂设施，提高工厂产能利用率；另一方面可以减少单位产出的原材料消耗量，降低产品的单位成本。
生物转化率及单瓶产量反映了工厂化食用菌企业在菌种、培养基配方、生产管理水平、技术工艺流程设计等方面的综合能力。雪榕生物在此作为工厂化食用菌生产最核心的指标上处于全行业领导地位。
2、产能全国第一、生产布局合理优势
公司是我国产能最大的食用菌工厂化生产企业，截至2020年9月末，拥有雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告上海、四川都江堰、吉林长春、山东德州、广东惠州、贵州毕节、甘肃临洮七大生产基地，在国外基本建成泰国生产基地，食用菌日产能达1,285吨，位居全国之首。通过合理的全国布局，公司充分发挥了产品更加贴近消费市场、配送物流成本大幅降低、产品保持新鲜品质供应的优势。
3、遍布全国的销售网络及先进的营销模式
截至2020年9月末，依托合理的产能布局，公司已在全国布局五个销售大区，计划成立西北销售大区，建立了覆盖主要人口集中地区的全国性销售网络。
相对于销售范围较小的竞争对手，全国布局的销售网络有助于本公司更好地掌握各地食用菌产品的供求信息，在全国范围内统筹调度产品并合理定价，提高雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告销售行为的主动性与可控性，更好地抵御区域性供求失衡的风险。
在全国布局的基础上，公司采用助销的销售模式，公司大大加强了与各级经销商之间的客户粘度，使各级经销商即使在食用菌的销售淡季也能保持推广公司产品的积极性，在产能迅速扩张的情况下，仍能维持较为稳定的价格体系。同时，公司产品的品牌知名度也得到了迅速提升。
公司不断优化营销模式，采取了多样化的营销手段，主要如下：
（1）公司通过精耕重点客户KA（Key Account）渠道，加大对永辉超市、家家悦、中百超市、华润万家、华联超市、家乐福、沃尔玛等大型连锁超市的铺货力度，公司借助以上KA渠道，并结合雪榕主题月活动进行促销推广，强化雪榕线下品牌力；
（2）得益于公司近年来年多渠道销售策略，公司已入驻盒马鲜生、每日优鲜、叮咚买菜等电商平台，打造线上新业态；
（3）公司采用微信朋友圈、微博、抖音等线上协销，加大雪榕品牌露出，强化雪榕线上品牌力。
4、品牌优势
2002年，公司被农业部等八部委联合授予“农业产业化国家重点龙头企业”。2014年，公司被评为“2014年度上海名牌”，并获第七届“中国国际农产品交易会”金奖。2012年8月，公司正式与中国航天基金会签约，成为中国航天事业合作伙伴。未来，公司仍将通过以上一系列的品牌运作策略，有效地提升品牌知名度和影响力，构筑产品的溢价基础。
五、本次发行对公司经营管理及财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目中的金针菇项目有助于进一步提高公司金针菇产能，巩固公司的行业地位；杏鲍菇项目有着较好的市场基础及稳定的需求，有利于公司减少对单一产品的依赖，提高公司的抗风险能力。
本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合相关的产业政策和公司未来整体战略发展方向，有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和发展公司在雪榕生物 2020年度创业板向特定对象发行股票募集资金项目可行性分析报告行业中的竞争优势，具有良好的市场发展前景和经济效益，符合公司长期发展需求及股东利益，系全面落实公司“全国布局战略”和“多品种布局战略”的“双轨驱动战略”。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行将进一步扩大公司的资产规模和业务规模，公司的资金实力将得到有效提升，公司资本结构更加优化，为公司后续发展提供有力的保障。
在募集资金到位后，由于募集资金投资项目的实施和产生效益需要一定的过程和时间，因此短期内公司净利润可能无法与股本和净资产保持同步增长，从而导致公司每股收益和净资产收益率等指标相对本次发行前有所下降。但是随着募集资金投资项目的完成，项目效益将逐步显现，公司的盈利能力将稳步提高。六、募集资金投资项目可行性结论
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策、环境保护政策以及公司发展战略，具有良好的市场前景、经济效益和社会效益，有利于增强公司的未来竞争力和持续经营能力。因此，本次募集资金投资项目合理、必要和可行，符合公司及公司全体股东的利益。
上海雪榕生物科技股份有限公司
董事会
2020年10月27日
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