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绿的谐波：上市保荐书

来源：巨灵信息
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 2020-06-07 00:00:00
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国泰君安证券股份有限公司
    
    关于苏州绿的谐波传动科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之上市保荐书上海证券交易所：
    
    国泰君安证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”、“国泰君安”）接受苏州绿的谐波传动科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“绿的谐波”或“公司”）的委托，担任绿的谐波首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构。
    
    根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称“《注册办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐业务管理办法》”）、《上海证券交易所科创板上市保荐书内容与格式指引》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《科创属性评价指引（试行）》、《上海
    
    证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（以下简称“《暂行规定》”）
    
    等有关规定，保荐机构和保荐代表人本着诚实守信、勤勉尽责的职业精神，严格
    
    按照依法制订的业务规则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具的本
    
    上市保荐书真实、准确和完整。
    
    本上市保荐书如无特别说明，相关用语具有与《苏州绿的谐波传动科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》中相同的含义。
    
    一、发行人基本情况
    
    （一）基本信息中文名称 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司
    
     英文名称               LeaderHarmoniousDriveSystemsCo., Ltd.
     注册资本               9,031.25万元人民币
     法定代表人             左昱昱
     有限公司成立日期       2011年1月13日
     股份公司设立日期       2018年10月29日
     住所                   苏州市吴中区木渎镇木胥西路19号
     邮政编码               215101
     电话                   0512-66253322
     传真号码               0512-66566009
     互联网网址             http://www.leaderdrive.com/
     电子信箱               info@leaderdrive.com
                            谐波传动设备的研发、设计及技术开发；研发、生产、加工及销
                            售：精密谐波减速机、精密仪器、机械设备、传感器、机械配件、
     经营范围               流体控制阀、汽车配件（接头）、自动化设备及配件、石油钻探
                            设备配件；自营和代理各类商品及技术进出口业务。（依法须经
                            批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     负责信息披露和投资者   董秘办 张雨文
     关系部门及负责人
     投资者关系部门负责人   0512-66253322
     电话号码
    
    
    （二）主营业务
    
    公司是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，产品包括谐波减速器、机电一体化执行器及精密零部件。公司产品广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、航空航天、医疗器械、半导体生产设备、新能源装备等高端制造领域。
    
    精密谐波减速器是机器人三大核心零部件之一，公司经过多年持续研发投入，实现了精密谐波减速器的规模化生产及销售，打破了国际品牌在机器人用谐波减
    
    速器领域的垄断，并实现批量出口。公司多年以来深耕精密传动领域，凭借先进
    
    的技术研发能力、高水平的生产工艺、严格的质量管控以及完善的产品体系，在
    
    行业内已建立较高的品牌知名度，成长为行业领军企业。
    
    公司已与国内外大型知名客户形成了稳定的合作关系。公司谐波减速器或机电一体化执行器的主要终端客户包括新松机器人（300024.SZ）、华数机器人（300161.SZ）、新时达（002527.SZ）、埃夫特、广州数控、遨博智能、亿嘉和（603666.SH）、埃斯顿（002747.SZ）、优必选、配天技术、Universal Robots、Kollmorgen、Varian Medical System等国内外知名品牌及制造商，公司也是ABB（ABB.N）、通用电气（GE.N）、那智不二越（6474.T）、阿法拉伐（ALFA.ST）等诸多国际高端装备制造企业的精密零配件供应商。
    
    公司建立起了科学全面的质量管理体系，在谐波减速器领域具有领先的技术研发水平，已通过ISO 9001及ISO 14001国际质量体系认证，是GB/T30819-2014《机器人用谐波齿轮减速器》、GB/T34884-2017《滚动轴承工业机器人谐波齿轮减速器用柔性轴承》、GB/T35089-2018《机器人用精密齿轮传动装置试验方法》等多项精密减速器领域国家标准主要起草单位。截至本上市保荐书出具日，公司及子公司共拥有81项专利权，其中发明专利9项，实用新型专利72项。公司是国家专精特新小巨人企业、国家高新技术企业、江苏省民营科技企业，设有江苏省谐波减速器工程研究中心、江苏省工业企业技术中心，并先后与浙江大学苏州工业技术研究院、东南大学合作设立了浙大绿的谐波传动实验室、机器人驱动技术联合工程研发中心，还设有江苏省博士后创新实践基地等研发机构，研发实力与技术创新水平突出。
    
    报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。
    
    （三）核心技术与研发水平
    
    1、公司主要产品的核心技术
    
    公司主要产品的核心技术情况如下：序 产品应 技术 是否取
    
     号     技术名称       用     来源           技术水平及先进性            得专利
                                                                              保护
      1   大规模智能制   谐波减   自主  基于柔性化定制、MES制程管理、适应     否
          造工艺及闭环    速器   研发  系列化产品的多功能柔性化在线测试
          质量控制体系                  等手段实现产品的大规模智能制造
      2   快速化性能测   谐波减  自主  建立了高效率、高精度、自动测试的等     是
          试体系          速器   研发  效寿命测试及疲劳性能预测方法
          精密谐波减速   谐波减  自主  建立应用数据库，实现最优化性能匹配
      3   器全生命周期    速器   研发  及产品全生命周期性能评估               否
          评估
                                        跳开了传统的渐开线理论，发明了全新
                                        的“P型齿”，大幅提升了谐波减速器的
      4   谐波减速器设   谐波减  自主  输出效率和承载扭矩，产品背隙、双向     是
          计理论          速器   研发  传动精度、重复定位精度等关键性能均
                                        达到国内领先水平，额定寿命大幅提
                                        高。
      5   特殊场景定制   谐波减  自主  基于抗磨新材料、特殊材料处理等工艺     是
          型谐波减速器    速器   研发  适用于特殊场景的定制型谐波减速器
          轻量型精密谐   谐波减  自主  基于新材料、新工艺的轻量型谐波减速
      6   波减速器的研    速器   研发  器，实现终端产品轻量化、低能耗、环     是
          发技术                        境友好的诉求
      7   谐波减速器用   谐波减  自主  通过轴承优化等工艺提升产品寿命         是
          专用轴承        速器   研发
      8   一种中空谐波   谐波减  自主  通过结构优化的可供中空走线的高精       是
          减速器          速器   研发  密谐波减速器
      9   一种扁平化谐   谐波减  自主  特别适用于超小空间的谐波减速器         是
          波减速器        速器   研发
                                        通过建立基于Java 3D交互的精密谐波
                                        减速器3D仿真系统，实现便捷的谐波
                                        减速器的参数化统一建模、实时动态模
     10   3D仿真系统     谐波减  自主  拟与快速分析算法、误差修正方法，搭     否
                          速器    研发  建了便捷、高效的仿真平台，并建立起
                                        包括材料本构参数、齿轮结构参数、齿
                                        轮装配参数、齿轮运动学参数等具有自
                                        主知识产权的全新齿形设计理论体系
    
    
    公司的主要核心技术来源于自主研发，权属清晰，不存在技术侵权或潜在纠纷。
    
    2、科研实力和研发成果
    
    （1）重要奖项
    
    公司是国家高新技术企业，公司产品凭借先进的制造工艺和优异而稳定的产品质量，获得了多项荣誉。公司“Leaderdrive”商标连续多年被评为江苏省著名商标，获得了“江苏省中小企业‘专精特新’产品”、“第二十一届中国国际工业博览会大奖”（首届大奖）并连续多年获得恰佩克（The Capek Prize）“年度最佳销售奖”、高工机器人“零部件类金球奖”、Offweek“最佳机器人核心零部件类金手指奖”、“中国机器人核心零部件十大竞争力品牌”等，公司作为主要完成单位之一的“协作型工业机器人与柔性工件精准作业技术”获得2019年度上海市科技进步奖一等奖。
    
    （2）承担的重大科研项目
    
    公司作为国内谐波传动领域的领军企业，承担了多个国家级、省级重大科研项目，具体如下：年度 主管部门 科研项目 项目名称 具体角色 具体作用 项目/课题共同参与单位
    
                                                                项目参与单位，并承 负责高精度谐波减速器开发及综合性
                                         协作机器人一体化关节   担项目子课题：高精  能提升研究工作，包括分别针对工业协
     2019      科技部                    研究及集成验证        度谐波减速器开发    作机器人关节和轻型服务协作机器人    哈尔滨工业大学
                                                                及传动动态补偿技   关节对谐波减速器的性能要求，开发新
                           “智能机器人”                         术研究              一代高刚度高线性特性谐波减速器
                           国家重点研                                              负责精密谐波减速机设计和工艺关键
                           发计划                               项目参与单位并承    技术研发的工作，研制用于对多系列精
                                         下一代工业机器人高性   担项目子课题：高刚  密谐波减速器主要性能指标测试的减
     2019      科技部                    能核心零部件技术及应  高精低噪声精密减    速机复杂工况综合测试平台；研制用于  芜湖奥一精机有限公司
                                         用示范                 速机设计和工艺关    测试机电耦合关键性能参数及验证减
                                                                键技术             速机与机器人整机匹配性能的减速机
                                                                                   与机器人整机耦合性能测试系统。
                                                                                   针对机器人谐波减速的振动噪声抑制    哈尔滨工业大学；上海交通大
                                                                                   及失效机理等问题进行深入研究，建立  学；四川大学；中国科学院重
                           “智能机器人”  机器人系列化高精度谐                      精密谐波减速器设计理论体系、智能制  庆绿色智能技术研究院；埃夫
     2017      科技部      国家重点研    波减速器开发及智能制  项目承担单位        造工艺及质量闭环控制体系；开展谐波  特智能装备股份有限公司；沈
                           发计划        造示范                                    减速器疲劳性能分析预测及寿命提升    阳新松机器人自动化股份有限
                                                                                   技术研究，针对机器人系列化谐波减速  公司；佛山华数机器人有限公
                                                                                   器迫切需解决综合性能精密测试等共    司
    
    
    3-1-3-6
    
                                                                                   性关键问题，研制出具有自主知识产权
                                                                                   并达到国内领先水平的谐波减速器加
                                                                                   载测试平台；开展谐波减速器匹配性能
                                                                                   试验及全生命周期综合性能评估。
                                                                                   提供精密谐波减速器及其配套测量夹
                           “重大科学仪   精密减速器高精度综合  项目参与单位并参    具，对本项目精密减速器高精度综合性  恒丰泰精密机械股份有限公
     2017      科技部      器设备开发”   性能检测仪器开发与应  与项目子课题：示范  能检测仪进行现场试验、测试等示范应  司；山东帅克机械制造股份有
                           国家重点研    用                    应用及配套测量夹    用，提供系列精密减速器产品的传动精  限公司
                           发计划                               具开发              度、回差、刚度、传动效率等动、静态
                                                                                   性能参数的测试评估报告。协
                           工业强基工                                              通过不断研发生产新一代谐波减速器，
                           程重点产品、                                            扩大产能，致力于解决精密零件制造环
                           工艺“一条龙”  高精密谐波减速器智能                      节生产费用率高、供应链响应慢、自动
     2018      工信部      应用计划示    制造项目              项目承担单位        化程度低、产品质量问题多等一系列行  独立承担
                           范企业和示                                              业共性问题，推动具有自主知识产权国
                           范项目                                                  产核心智能装备产品和技术的行业示
                                                                                   范与推广。
                                                                                   项目引进先进设备对生产机器人核心
                                                                                   零部件的智能化生产车间进行适应性
                           产业振兴和    引进先进设备提高高精                      改造。完成基于Java3D的精密谐波减
     2015      工信部      技术改造项    密减速器产品质量和产  项目承担单位        速器3D动态仿真系统的齿形优化设计   独立承担
                           目            能的技术改造项目                          工作；优化谐波减速器生产过程中的工
                                                                                   艺流程设计，提高量产过程中的产品质
                                                                                   量及生产效率；研制出多个型号品种的
                                                                                   减速器产品。
    
    
    3-1-3-7
    
                                                                                   完成智能化车间改造及部分生产设备
                           江苏省重大    引进先进设备进行精密                      升级的建设内容，开发具有自主知识产
     2019   江苏省工信厅   技术改造项    数控机床及机器人用核  项目承担单位        权的精密谐波减速器自动化产线，实现  独立承担
                           目            心功能部件生产及技术                      智能化车间数字化、信息化系统覆盖以
                                         改造项目                                  及工业机器人谐波减速机加工数控设
                                                                                   备、数控系统与机器人的协同作业。
                                                                                   针对国内工业机器人产业发展需求，突
                                                                                   破传统谐波齿形啮合设计理论，以提升
                                                                                   谐波减速器设计、制造、测试、实验评
                           江苏省高端    工业机器人高可靠性谐                      价技术及产能与应用为目标，研究大规
     2017   江苏省工信厅   装备研制赶    波减速器开发及应用示  项目承担单位        模生产下谐波减速器产品质量稳定性    独立承担
                           超工程项目    范                                        问题；对不同机器人应用环境谐波减速
                                                                                   器匹配兼容性问题进行研究，实现批量
                                                                                   化生产规模；开发全新系列高精度谐波
                                                                                   减速器。
                           江苏省重点    工业机器人质量攻关专                      面向长期困扰国产机器人行业发展的
     2016   江苏省工信厅   领域质量攻    题—谐波减速器项目技  项目承担单位        谐波传动瓶颈问题，优化精密谐波减速  独立承担
                           关项目        术方案                                    器的结构和制造工艺，完善了产品型
                                                                                   谱。
                                                                                   项目基于P型齿传动理论和齿面啮合
                           江苏省科技    机器人用精密谐波减速                      摩擦机理，优化齿形设计；开展自动化
     2015   江苏省科技厅   成果转化专    器研发及产业化        项目承担单位        制造工艺与设备研究，提高品质稳定性  苏州大学
                           项                                                      和生产效率；通过远程数据监测技术验
                                                                                   证批量制造的可靠性和稳定性。
    
    
    3-1-3-8
    
    此外，公司作为多项谐波减速器行业国家标准编制单位，参与并承担了GB/T35089-2018《机器人用精密齿轮传动装置试验方法》1、GB/T 34884-2017《滚动轴承工业机器人谐波齿轮减速器用柔性轴承》2及GB/T30819-2014《机器人用谐波齿轮减速器》3等国家标准的编制。
    
    （3）核心学术期刊论文发表情况
    
    公司及子公司人员在核心学术期刊的部分论文发表情况如下：
    
          发表人               论文名称              发表时间            期刊
       李谦、左昱昱   谐波减速器柔轮失效模式分析      2013.02      机器人技术与应用
     吴嘉欣、朱保鹏、 基于扩张状态观测器的永磁同      2018.05       电机与控制应用
       张懿、魏海峰   步电机自抗扰无源控制
     韦汉培、魏海峰、 考虑系统扰动的永磁同步电机      2018.03       电机与控制应用
           张懿       复合控制策略
    
    
    注：论文发表人为多人的，其中部分发表人非公司员工。
    
    3、研发项目
    
    报告期内，公司从事的主要研发项目情况如下表所示：研发项目名称 所处阶段 拟达到的目标 行业内 报告期内投入
    
                       及进展                                技术水平     （万元）
                                 提高工业机器人核心部件国
                                 产化率，替代进口产品的需
     引进先进设备提              要。突破传统谐波齿形啮合设
     高精密谐波减速              计理论，开发全系列高精度谐  国内领先
     器产品质量和产   批量生产   波减速器，在谐波齿形优化设    水平        172.97
     能的技术改造项              计、谐波维护经验、引入自动
           目                    化制造工艺，解决长期困扰国
                                 产机器人行业发展的谐波传
                                 动瓶颈问题。
     机器人用精密谐   批量生产   精密谐波减速器主要技术指    国内领先      433.80
     波减速器研发及              标达到国际先进水平。          水平
    
    
    1 由公司、江苏济川创新传动机械研究院有限公司、江苏省减速机产品质量监督检验中心、机械科学研究
    
    总院中机生产力促进中心、重庆大学传动机械国家重点实验室、陕西渭河工模具有限公司/国营第702厂、
    
    上海ABB工程有限公司、南通慧幸智能科技有限公司、秦川机床工具集团股份公司、国家不锈钢制品监督
    
    检验中心、成都斯瑞工具科技有限公司、上海交通大学机械与动力工程学院、南京高速齿轮箱制造有限公
    
    司、广东产品质量监督检验研究院、南京康尼机电股份有限公司、南京工程学院负责编制。
    
    2 GB/T34884-2017《滚动轴承工业机器人谐波齿轮减速器用柔性轴承》由公司、宁波慈兴轴承有限公司、
    
    洛阳轴承研究所有限公司、上海斐赛轴承科技有限公司、洛阳LYC轴承有限公司、浙江八环轴承有限公司、
    
    常熟长城轴承有限公司、北京中技克美谐波传动股份有限公司负责编制。
    
    3 由公司、江苏省减速机产品质量检测检验中心、上海ABB工程有限公司和北京工商大学负责编制。
    
         产业化
                                 建立机器人高精度谐波减速
                                 器的设计、制造、测试、实验
     工业机器人质量              评价技术体系，通过质量攻    国内领先
        攻关项目      批量生产   关，完善产品型谱，研制3～     水平        331.42
                                 5个系列、20个以上规格的性
                                 能指标达到国际先进水平的
                                 机器人用高精度谐波减速器。
                                 解决谐波减速器在复杂工况
                                 摩擦引起噪声和振动、疲劳破
                                 坏导致减速器寿命缩短的问
     工业机器人高可              题；解决大规模生产下谐波减
     靠性谐波减速器   批量生产   速器产品质量稳定性问题；解  国内领先      778.02
     开发及应用示范              决不同机器人应用环境谐波      水平
                                 减速器匹配兼容性问题，实现
                                 批量化生产规模，在国内主要
                                 工业机器人制造企业实现推
                                 广应用。
                                 针对精密减速器自身传动链
                                 间隙，研发谐波减速器配套测
                                 量夹具，满足精密减速器高精
                                 度综合性能检测仪上高效率
     精密减速器高精              精准装夹需求。对精密减速器
     度综合性能检测   中试阶段   高精度综合性能检测仪进行    国内领先      560.35
     仪器开发与应用              示范应用，针对谐波减速器的    水平
                                 传动精度、回差、刚度、传动
                                 效率、空载启动扭矩等动、静
                                 态性能参数进行现场测试，改
                                 进完善综合性能检测仪的检
                                 测标准和使用规范。
                                 研发面向快速发展的协作机
                                 器人、服务机器人等要求结构
                                 更紧凑、集成度更高、成本更
                                 低的精密谐波减速器，研发面
                                 向医疗机器人、军用和空间机
     机器人系列化谐              器人等要求传动精度更高、振
     波减速器开发及   中试阶段   动噪声更低的精密谐波减速    国内领先      665.92
      智能制造示范               器，研发面向智能工业机器人    水平
                                 要求减速器可靠性更高、寿命
                                 更长的精密谐波减速器。实现
                                 基于机器人全自动化作业、
                                 MES 管理、柔性化定制等大
                                 规模智能制造体系。实现适应
                                 系列化产品的多功能柔性化
                                 在线测试。实现与整机系统耦
                                 合的最优化性能匹配及全生
                                 命周期性能评估。
                                 发展表面微观组织与应力控
                                 制、润滑脂流变特性定制与剂
     齿轮接触面抗磨   批量生产   量控制、表面固体薄膜与脂协  国内领先      475.74
     降噪技术的研发              同润滑等关键技术，降低啮合    水平
                                 面摩擦系数，提高减速器的整
                                 体耐磨性能。
                                 针对传统设备寿命预测理论
                                 对潜在疲劳性衰减发展趋势
                                 估计不准确的问题，研究疲劳
                                 性能量化评估特征子空间映
     谐波减速器寿命              射方法及健康评估数据库构
     提升技术的研发   批量生产   建新方法。通过传感器检测信  国内领先      490.25
          项目                   号对谐波减速器进行定时监      水平
                                 测与性能评估，从而提示在谐
                                 波减速器性能大幅衰退之前
                                 对谐波减速器进行相应的维
                                 护与保养，进而提升谐波减速
                                 器的使用寿命。
                                 实现基于抗磨新材料、润滑新
     一种新型交叉滚   批量生产   技术、轴承优化、齿廓修形等  国内领先      216.44
      子轴承的研发               技术的新型精密减速器专用      水平
                                 交叉滚子轴承。
                                 搭建系列化高精度谐波减速
     大规模智能化生              器综合性能测试数据库，建立
     产闭关质量控制              谐波减速器检测技术和质量    国内领先
     体系的开发和试   批量生产   控制体系标准，在机器人系列    水平        432.07
          生产                   化高精度谐波减速器研发检
                                 测手段方面实现重大突破和
                                 重要创新。
     一种超扁平精密              研制适应极端空间应用研制    国内领先
     谐波减速器的研   批量生产   的特殊谐波减速器              水平         35.34
           发
     一种特殊场景定              研制适应特殊结构的超大中    国内领先
     制型中控谐波减   批量生产   控的特殊谐波减速器            水平         42.18
       速器的研发
     一种轻量型精密              研制适应服务机器人专用的    国内领先
     谐波减速器的研   批量生产   特殊轻量化谐波减速器          水平         63.67
           发
     产线自动化改造              改变传统人工生产作业方式，  国内领先
     ——机器人应用   中试阶段   实现生产方式由手工-半自动     水平        489.87
          项目                   -全自动生产的模式，建设智
                                 能制造示范车间
                                 突破传统静态测试系统，测试
                                 方法和测试点有限的局限性，
                                 提高对于传动误差中的高频
     精密谐波减速器              成分的分析能力，降低测试成
     快速性能测试体   批量测试   本高、提升测试精度、增加测  国内领先       61.15
        系的研发                 试效率低、拓宽测试范围、加    水平
                                 强数据处理技术。开发可用于
                                 多系列谐波减速器快速化性
                                 能测试方法和平台，完成高效
                                 率、高精度、自动测试。
                                 建立基于Java3D交互的机器
                                 人精密谐波减速器3D仿真系
                                 统，实现便捷的谐波减速器的
     3D仿真软件的研   批量生产   参数化统一建模、实时动态模  国内领先      206.36
           发                    拟与快速分析算法为设计人      水平
                                 员提供便捷、高效的仿真平
                                 台，加快谐波减速器的设计周
                                 期，优化产品性能。
                                 开发出中空谐波减速一体机，
                                 集成高精度谐波减速器、无框
                                 力矩电机、超薄高分辨率绝对
     机电一体化设计   批量生产   值编码器及智能传感器于一    国内领先      630.98
     研发及制备技术              体。具有精度高、体积小、重    水平
                                 量轻、输出转矩大、振动小、
                                 噪音低、寿命长特点。输出转
                                 矩从20N·m到800N·m。
                                 开发出总线型伺服驱动器，具
                                 备集成度高、体积小、保护完
     总线型伺服驱动              善、可靠性好等特点。从低速
     器研发及制备技   批量生产   到高速都具有稳定的转矩特    国内领先      120.44
           术                    性。控制简单、灵活，通过修    水平
                                 改参数可对伺服系统的工作
                                 方式、运行特性作出适当的设
                                 置，以适应不同的要求。
                                 开发出高性能交流永磁同步
                                 电机及其相关技术和系统，并
                                 应达到业内领先的性能和功
     高性能伺服电机              率密度，低嵌齿、低谐波保证  国内领先
     研发及制备技术   批量生产   运转的平稳性，过载能力强，    水平        209.86
                                 反电势正弦性好，实现最高转
                                 速范围内稳定可靠、振动小、
                                 噪声低，具有高转矩惯量比，
                                 快速响应能力强。
     新一代伺服传动              研发面向未来前沿科技应用
     系统的研发和制   小试阶段   具有国际先进水平，强过载能  国内领先      123.87
         备技术                  力，高能量密度新一代伺服传    水平
                                 动系统。
    
    
    （四）主要经营和财务数据及指标
    
    1、合并资产负债表的主要数据
    
    单位：万元
    
             项目           2019年12月31日     2018年12月31日     2017年12月31日
     资产总计                        72,744.66           63,525.90           36,605.61
     负债总计                         9,828.46            6,416.38            6,995.80
     股东权益总计                    62,916.21           57,109.52           29,609.81
     归属于母公司股东权益            63,183.05           57,304.11           29,697.42
     合计
    
    
    2、合并利润表主要数据
    
    单位：万元
    
              项目               2019年度           2018年度           2017年度
     营业收入                        18,590.10           21,953.40           17,570.21
     营业利润                         6,277.37            7,301.91            5,701.63
     利润总额                         6,300.07            7,342.84            5,663.58
     净利润                           5,775.58            6,399.71            4,771.02
     归属于母公司股东的净             5,847.83            6,506.69            4,858.63
     利润
     扣除非经常性损益后归
     属于母公司股东的净利             3,973.84            5,450.22            4,383.87
     润
    
    
    3、合并现金流量表主要数据
    
    单位：万元
    
                 项目                  2019年度         2018年度        2017年度
     经营活动产生的现金流量净额             3,247.74          1,144.70           34.60
     投资活动使用的现金流量净额            -14,240.94        -12,448.19          413.58
     筹资活动产生的现金流量净额               863.08         21,701.38          -385.00
     汇率变动对现金的影响                      21.44            13.70           -14.32
     现金及现金等价物净增加额              -10,108.69         10,411.60           48.86
    
    
    4、财务指标
    
                 项目                 2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31
     流动比率（倍）                           5.33             8.81              4.13
     速动比率（倍）                           3.73             6.42              2.80
     资产负债率（母公司）                   11.75%           7.13%           12.92%
     归属于发行人股东的每股净资产             7.00             6.35              7.21
     （元/股）
                 项目                 2019年度         2018年度         2017年度
     应收账款周转率（次）                     4.83             5.77              5.75
     存货周转率（次）                         0.69             1.07              1.42
     息税折旧摊销前利润（万元）            8,079.95          8,629.79          6,590.26
     归属于发行人股东的净利润（万          5,847.83          6,506.69          4,858.63
     元）
     扣除非经常性损益后归属于发行          3,973.84          5,450.22          4,383.87
     人股东的净利润（万元）
     研发投入占营业收入的比例               13.04%          11.39%            9.20%
     每股经营活动产生的现金流量               0.36             0.13              0.01
     （元）
     每股净现金流量（元）                     -1.12             1.15              0.01
    
    
    注：以上指标计算公式为：
    
    流动比率＝流动资产÷流动负债
    
    速动比率＝（流动资产-存货）÷流动负债
    
    资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
    
    归属于发行人股东的每股净资产＝期末归属于母公司所有者权益÷期末股本总额
    
    应收账款周转率＝营业收入÷应收账款平均余额
    
    存货周转率＝营业成本÷存货平均总额
    
    息税折旧摊销前利润＝净利润＋企业所得税＋折旧费用＋无形资产摊销＋长期待摊费用摊销＋财务费用利息支出
    
    归属于发行人股东的净利润＝净利润-少数股东损益
    
    归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润＝净利润-少数股东损益-税后非经常性损益
    
    每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额÷期末股本总数
    
    每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷期末股本总数
    
    （五）主要风险
    
    1、市场风险
    
    （1）市场竞争加剧的风险
    
    鉴于高端装备行业的重要战略地位，工业机器人及其核心部件具备良好的市场前景，世界各主要工业国家都投入了大量精力和资源进行相关产品的开发，我国目前也存在一批企业正在从事精密减速器的研发和生产。国际行业巨头凭借自身的底蕴积累具有较强的品牌知名度和市场影响力，在谐波减速器领域长期处于垄断地位，可能针对追赶者采取更激进的竞争策略。随着公司业务规模的扩大以及知名度的提高，国际行业巨头可能会对公司采取更具针对性的竞争措施，公司可能会面临国际行业巨头更大的竞争压力。
    
    此外，虽然本行业的进入门槛较高，公司已拥有业内领先优势，但若不能保持技术优势、持续研发优势、大规模生产能力优势、品牌影响力，部分竞争对手的进入仍将对公司的行业地位造成潜在威胁。因此，未来公司可能会面临更加激烈的市场竞争。
    
    （2）下游行业发展不及预期带来的经营风险
    
    公司核心产品是精密谐波减速器，其最大的下游应用领域为工业机器人。近年来，工业机器人行业快速发展，根据国家统计局的统计数据，2016年-2018年中国工业机器人产量分别为7.24万台、13.11万台、14.76万台，复合增长率达到42.80%。但是从2018年四季度开始，受下游汽车和3C电子等行业增速放缓影响，国内工业机器人的产销量出现下滑，以2018年四季度为例，国内工业机器人产量仅 3.27 万台，同比增速近三年来首次为负，为-2.14%。受此影响，公司2018年四季度营业收入为3,086.90万元，占全年收入的14.07%，公司2019年度营业收入为18,590.10万元，同比下滑15.32%，净利润为5,775.58万元，同比下滑9.75%。随着国家宏观调控的实施，下游制造业有所复苏，其对工业机器人的需求也逐渐恢复，国内工业机器人产量从2019年10月起同比增长。截至2020年4月30日，公司谐波减速器产品尚未交货的在手订单数量为4.34万台。2020年1-4月，公司谐波减速器新增订单3.76万台，相较上年同期2.81万台有所回升。
    
    公司未来经营业绩受到宏观经济、产业政策、下游行业投资周期、市场竞争、技术研发、市场拓展等多个方面的影响。虽然公司订单数量有一定程度的回升，如果未来汽车和3C电子等工业机器人下游行业需求再度低迷或增速停滞、工业机器人应用领域不能持续扩大，则作为其核心零部件的谐波减速器需求量降低，将导致公司业务量出现下滑，公司将面临下游行业发展不及预期带来的经营风险。
    
    （3）因技术发展和市场需求变化导致的产品迭代风险
    
    精密减速器是包括机器人在内的高端装备核心元器件，代表了精密传动技术、机器人核心部件的较高水平，随着国内工业机器人和数控机床等高端装备制造业
    
    的不断发展，新的应用场景亦层出不穷，市场空间将不断扩大。谐波减速器的研
    
    发设计门槛高、制程工艺难度大、资金投入要求高，产品品类多、迭代速度快，
    
    同时公司不仅需要面对国内竞争对手的竞争压力，还需面对国际行业巨头的竞争。
    
    为适应市场新的应用和快速发展，公司需要根据技术发展的趋势和下游客户的需
    
    求不断升级更新现有产品和研发新技术和新产品，从而保持技术的先进性和产品
    
    的竞争力。但由于谐波减速器产品的基础研发周期较长，而研发成果的产业化具
    
    有一定的不确定性，如果产品研发进度未达预期，公司将面临产品迭代的风险，
    
    前期的研发投入也将无法收回。
    
    2、经营风险
    
    （1）毛利率波动风险
    
    报告期内，公司的综合毛利率分别为47.08%、48.83%和49.37%，处于较高水平。未来，公司可能由于市场环境变化、产品销售价格下降、原辅材料价格波动、用工成本上升、较高毛利业务的收入金额或占比下降等不利因素而导致综合毛利率水平下降，从而可能对公司盈利能力产生较大影响。
    
    （2）产品销售价格下降风险
    
    报告期内，公司主要产品谐波减速器的平均销售单价分别为1,922.79元/台、1,885.13元/台、1,631.95元/台，呈现下降趋势。公司谐波减速器产品整体单位价格下降的原因一方面是产品结构中小型谐波减速器占比上升，另一方面是公司结合下游需求、市场情况调整了产品零售价格。如果未来主要产品的销售价格继续下降，但产品成本不能保持同步下降，将会对公司业绩造成不利影响。
    
    （3）产品结构相对单一风险
    
    发行人产品包括谐波减速器、机电一体化执行器与精密零部件，2019 年谐波减速器销售收入占营业收入比例为 78.56%，占比较高。尽管谐波减速器可以应用于工业机器人、数控机床、航空航天、医疗器械、新能源设备等高端装备制造领域，且该产品长期来看有拓展应用市场的良好前景，但如果在短期内出现各应用领域需求下降、市场拓展减缓等情况，将会对发行人的营业收入和盈利能力带来重大不利影响。
    
    （4）公司机电一体化发展不及预期对公司生产经营发展带来的风险
    
    2019 年由于下游机器人行业市场需求出现暂时性低迷，谐波减速器行业整体受到不利影响，公司谐波减速器产能利用率出现一定程度的下滑。为了迎合了下游行业客户的市场需求，让下游制造商更加专注于其机器人应用场景的开发，促进下游行业使用效率的提高和生产成本的降低，国内外领跑企业纷纷开发一体化模块，使得谐波减速器行业向机电一体化、模块化方向发展。在这种趋势下，公司也已研发设计出机电一体化减速模组产品，将伺服系统、谐波减速器、传感器集成模块，为客户提供更为标准化的解决方案。但目前公司机电一体化产品仍处于起步阶段，2018年、2019年实现收入分别仅占公司主营业务收入的0.47%，1.47%，公司未来实现规模化生产仍存在不确定性，若未来机电一体化业务发展不及预期，可能对公司经营发展带来不利影响。
    
    （5）公司与主要经销商苏州东茂的合作风险
    
    报告期内，公司采用直销与经销相结合的销售模式。公司主要经销商为苏州东茂，其实际控制人陈正东为持有公司 0.8%股份的股东。发行人与苏州东茂在报告期内的交易金额分别为4,960.37万元、5,014.21万元、2,380.72万元，占公司各年营业收入的比重分别为28.23%、22.84%、12.81%。通过与苏州东茂开展合作，公司能够有效利用苏州东茂渠道资源，降低公司运营成本，扩大产品销售及市场覆盖范围，但同时也带来了一定的合作风险。
    
    ①客户开发受限风险
    
    发行人与苏州东茂于2015年3月、2020年3月分别签订了《产品合作协议书》，协议有效期限均为5年，上述协议在订货、交货、验货、货款支付、协议解除及争议解决等方面对双方的权利和义务作出了明确规定。
    
    为了保护双方权益，双方在协议中就市场开拓事项作出如下约定：（1）公司禁止给苏州东茂下游客户直接报价，或直接与苏州东茂下游客户签订合同及供应产品；（2）若有苏州东茂下游客户向公司询价，公司须转告客户让其向苏州东茂订购；（3）公司不得支持其他经销商或其他途径向苏州东茂下游客户报价及销售产品；（4）对于苏州东茂下游客户正在询问的相同机型，公司应予以查实，通报苏州东茂，得到苏州东茂同意方可报价。基于上述约定，公司不得在未经苏州东茂允许的情况下开发苏州东茂下游客户，公司客户开发受到一定限制。随着公司市场占有率的提升，上述限制可能会对公司业务发展产生不利影响。
    
    ②与苏州东茂停止合作的风险
    
    与苏州东茂开展合作，在提升公司市场推广能力的同时，也带来了公司与苏州东茂停止合作从而影响经营业绩的风险。如果未来苏州东茂出现经营业绩下滑、法律纠纷、违法违规等情形，或者其他原因导致公司与苏州东茂之间的良好合作
    
    不能持续，将造成公司与经销模式下客户合作减少，使得公司销售收入下降，从
    
    而对公司的经营业绩带来负面影响。
    
    （6）新型冠状病毒肺炎疫情影响正常生产经营的风险
    
    2020 年初，全球发生了新型冠状病毒肺炎疫情，此次疫情对公司正常的生产经营产生了不利影响，主要体现在：疫情期间，公司响应当地政府的延迟复工政策，推迟了员工返岗时间；按规定复工后，受各地防疫措施的限制，部分员工无法按时返岗，公司物流配送周期受交通管控影响也有所延长。同时，公司供应商及客户受到疫情影响复工时间亦有所延迟。截至2020年4月30日，我国的社会生产生活已基本恢复正常，国内下游客户实现复工复产，本年新增境内订单2.81万台，相较上年同期1.87万台有所上升。公司境外的波减速器客户主要位于丹麦、瑞士和韩国，其在手订单可以继续履行并正常发货，本年新增境外客户减速器订单0.95万台，与去年同期0.86万台相比差异较小。但是由于国外疫情防控趋势尚不明朗，国外客户向公司采购情况存在一定不确定性，上述情形可能对公司的短期业绩产生一定影响，具体影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间以及各国防控政策的实施情况。2020年1-4月，公司实现谐波减速器销售收入3,634.41万元，与上年同期基本一致。鉴于本次疫情是系统性事件，并不影响公司的行业地位；同时，公司积极采取并落实各项疫情防控措施，以保障生产顺利进行，公司已于2020年2月10日复工。截至本上市保荐书出具日，公司员工复工比例超过95%，生产经营活动有序进行。
    
    3、技术风险
    
    （1）产品研发风险
    
    谐波减速器的研发投入大、技术门槛高、工艺流程复杂，同时公司不仅需要面对新进竞争对手的追赶压力，还需面对国际领先科技企业的竞争，只有持续保持产品技术先进性才能够不断提升盈利能力。为此，公司每年需要投入大量经费从事产品研发。如果公司不能获取充足经费支撑技术研发，或大量的研发投入不能取得先进的技术成果，将缩减公司盈利空间，对公司持续盈利能力将产生重大影响。
    
    （2）技术泄密风险
    
    精密谐波减速器行业是技术密集型行业。公司自成立以来就对核心技术的保密工作给予高度重视，将其作为公司内部控制和管理的重要一环。未来如果公司相关核心技术内控制度不能得到有效执行，或者出现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致公司核心技术泄露，将对公司的核心竞争力产生负面影响。
    
    （3）核心技术人员不足或流失的风险
    
    公司是国内较早进行谐波减速器研发和生产的企业，培养、积累了一批经验丰富的技术人员，让公司拥有了较强的技术优势。公司历来重视人才储备与培养工作，建立了完善的薪酬考核激励制度，为公司专业技术人员提供了良好的职业发展空间。然而，随着公司经营规模的快速扩张，对技术人才的需求进一步增加，公司仍有可能面临核心技术人才不足的风险。此外，随着竞争对手的研发投入不断加大，行业内公司对优秀技术人才的需求也日益增加，对优秀技术人才的争夺趋于激烈，公司存在核心技术人员流失的可能性。
    
    4、财务风险
    
    （1）存货余额较高风险
    
    报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,852.40万元、12,375.47万元和13,744.99万元，占流动资产的比例分别为32.13%、27.13%和29.96%。公司存货账面价值呈逐年上升趋势，其中存货构成主要以原材料、在产品、半成品和库存商品为主。存货余额维持在较高水平，一方面占用发行人大量营运资金，降低了资金使用效率；另一方面，若在生产及交付过程中，出现客户要求进行设计变更而导致产品成本大幅增加，或因客户需求变化而发生订单取消、客户退货的情形，可能导致存货发生减值的风险，发行人的经营业绩将受到不利影响。
    
    （2）汇率波动风险
    
    公司在海外的采购与销售业务，通常以欧元、美元等外币定价并结算，外汇市场汇率的波动会影响公司所持货币资金的价值，从而影响公司的资产价值。近年来国家根据国内外经济金融形势和国际收支状况，不断推进人民币汇率形成机制改革，增强了人民币汇率的弹性，但公司未对汇率波动采取管理措施。如果未来汇率出现大幅波动或者我国汇率政策发生重大变化，有可能会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
    
    （3）税收优惠及政府补助政策变化的风险
    
    目前公司取得了高新技术企业的认定，可享受按 15%的税率缴纳所得税至2020 年。同时，机器人关键零部件行业属于国家鼓励发展的战略性产业，国家出台了多项产业政策，各级政府也都给予一定的财政扶持，为机器人关键零部件行业营造了良好的政策环境，促进了行业的持续稳定发展。
    
    报告期内，公司依法享有的税收优惠政策主要包括高新技术企业所得税减免以及出口退税优惠，报告期内公司享受的税收优惠金额分别为 662.28 万元、886.12万元及907.22万元，占利润总额的比例分别为11.69%、12.07%及14.40%。公司收到的政府补助金额分别为314.53万元、822.05万元及1,386.45万元，占利润总额的比例分别为5.55%、11.20%及22.01%。
    
    如果未来国家及地方政府税收优惠或政府补助政策出现不可预测的调整，或是公司未来不能继续被认定为高新技术企业，将对公司的盈利能力和经营情况造成一定的不利影响。
    
    （4）应收账款回收风险
    
    从2018年四季度开始，受下游汽车和3C电子等行业增速放缓影响，国内工业机器人的产销量出现下滑。虽然随着国家宏观调控的实施，其后下游制造业有所复苏，但由于受到新型冠状病毒肺炎疫情的影响，汽车、3C 电子等制造行业未来发展存在一定的不确定性。
    
    报告期各期末，公司应收账款金额分别为 3,642.70 万元、3,558.52 万元及3,700.73万元，占流动资产的比例分别为14.90%，7.80%及8.07%。如果工业机器人现有下游领域不能企稳回升以及工业机器人应用领域拓展缓慢，公司的应收账款存在不能及时足额回收甚至不能回收的可能性，将对公司的经营业绩、经营性现金流等产生不利影响。
    
    5、管理风险
    
    近年来公司发展势头良好，公司的资产规模、人员规模、业务规模迅速扩大。为了逐步提高公司的管理水平，公司不断引入经营管理人才，加大了员工培训力度，并努力建立有效的考核激励机制和严格的内控制度。如果公司本次发行成功，公司的资产规模与经营规模将实现较大的飞跃，使得公司的组织结构和经营管理趋于复杂化，对公司的资源整合、人才建设和运营管理都面临着更高的要求。如果公司经营团队的决策水平、人才队伍的管理能力和组织结构的完善程度不能适应公司业绩规模的扩张，将对公司的生产效率和盈利能力产生不利影响。
    
    6、募投项目实施风险
    
    （1）募投项目实施效果未达预期风险
    
    由于本次募集资金投资项目的投资金额较大，项目管理和组织实施是项目成功与否的关键，将直接影响到项目的进展和项目的质量。若投资项目不能按期完成，将对公司的盈利状况和未来发展产生不利影响。此外，项目经济效益的分析均为预测性信息，募集资金投资项目建设需要时间，如果未来市场需求出现较大变化，或者公司不能有效拓展市场，将导致募投项目经济效益的实现存在较大不确定性。
    
    （2）募投项目实施后折旧及摊销费用大幅增加的风险
    
    募投项目建成后，将新增大量固定资产、无形资产、研发投入，年新增折旧及摊销费用4,040.59万元，整体金额较大。如本次募集资金投资项目按预期实现效益，公司预计主营业务收入的增长可以消化本次募投项目新增的折旧及摊销费用支出，但如果行业或市场环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则募投项目折旧及摊销费用支出的增加可能导致公司利润出现一定程度的下滑。
    
    7、实际控制人控制风险
    
    公司实际控制人为自然人左昱昱、左晶，二人系兄弟关系，分别持有公司27.19%股份，合计控制公司 54.38%股份。其分别担任公司的董事长及董事兼总经理职务，能够决定和实质影响公司的经营方针、决策，并在重大决策方面均形成一致意见，构成了对公司的共同控制。
    
    公司已建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度等各项管理制度，从制度安排上避免控股股东利用其控股地位损害公司及其他股东利益的情况发生，但实际控制人仍可以通过在股东大会上行使表决权，对公司的经营方针、投资计划、选举董事和监事、利润分配等重大事项施加控制或产生重要影响，从而有可能影响甚至损害公司及其他中小股东的利益。
    
    8、证券市场风险
    
    （1）发行失败风险
    
    本次发行价格将通过询价方式确定，发行定价受到市场因素、投资者偏好等诸多因素影响，具有不确定性。同时，本次发行注册批准文件有期限限制。如本次发行价格无法使公司满足上交所规定的市值标准，或本次发行数量无法达到相关规定数量，或公司无法在注册批准文件有效期内完成发行工作，均将导致本次发行失败。
    
    （2）股票价格波动风险
    
    股票市场投资收益与投资风险并存。公司股票价格的波动不仅受上市公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期及重大突发事件等多种不可预知因素的影响。此外，相比于其他A股市场，科创板公司股票上市前5个交易日不设涨跌停板，其他交易日股票涨跌幅限制为20%，具有更高的波动空间及风险性。
    
    二、发行人本次发行情况
    
     证券种类             人民币普通股（A股）
                          本次拟公开发行股份不超过3,010.42万股，占公司发行后总股本的
                          比例不低于25%，最终以中国证监会同意注册的发行数量为准。本
     发行股数、占发行后   次发行全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份。公司可以就本
     总股本的比例         次发行安排超额配售选择权，是否安排超额配售选择权及超额配售
                          选择权的具体内容由公司与主承销商在发行方案中确定。采用超额
                          配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的15%。
                          保荐机构将安排相关子公司参与本次发行战略配售，具体按照上海
     保荐人相关子公司拟   证券交易交所相关规定执行。保荐机构及其相关子公司后续将按要
     参与战略配售情况     求进一步明确参与本次发行战略配售的具体方案，并按规定向上交
                          所提交相关文件
     定价方式             通过向网下投资者询价，由发行人与主承销商协商确定发行价格
     发行方式             采用网下对投资者询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结
                          合的方式或证券监管部门认可的其他方式
                          符合国家法律法规和监管机构规定的询价对象和在上海证券交易所
     发行对象             开设人民币普通股（A 股）股票账户的合格投资者（国家法律、法
                          规和规范性文件禁止的认购者除外）
     承销方式             余额包销
    
    
    三、本次证券发行上市的保荐代表人、项目协办人及其他项目组
    
    成员
    
    （一）具体负责本次推荐的保荐代表人
    
    薛波先生：保荐代表人，上海财经大学金融学博士，现任国泰君安投资银行部董事总经理。薛波先生从事投资银行工作以来主持或参与的项目包括：澳洋科技IPO、澳洋科技非公开发行以及重大资产重组、澳洋顺昌非公开发行和公开发行可转换公司债券、海特高新非公开发行、片仔癀配股、汉得信息IPO、鹿港科技重大资产重组等，并曾参与其他多个改制辅导和财务顾问项目。
    
    周丽涛先生：保荐代表人，上海交通大学金融学硕士，现任国泰君安投资银行部执行董事。周丽涛先生从事投资银行工作以来主持或参与的项目包括：澳洋顺昌非公开发行和公开发行可转换公司债券、片仔癀配股、澳洋科技非公开发行和重大资产重组、海特高新非公开发行、劲拓股份IPO、鹿港科技重大资产重组等，并曾参与其他多个改制辅导和财务顾问项目。
    
    （二）项目协办人及其他项目组成员
    
    项目协办人：陈天任
    
    陈天任先生：圣路易斯华盛顿大学法律硕士，现任国泰君安投资银行部业务董事。陈天任先生从事投资银行工作以来主持或参与的项目包括：澳洋科技非公开发行、澳洋顺昌非公开发行等，并曾参与其他多个改制辅导和财务顾问项目。
    
    其他项目组成员：周延明、嵇坤、施嘉豪、陈姝羽、杨辰韬、马经纬。
    
    四、保荐机构与发行人之间的关联关系
    
    （一）截至本上市保荐书出具日，国泰君安全资子公司国泰君安证裕投资有限公司参与本次发行战略配售；国泰君安全资子公司上海国泰君安证券资产管理有限公司作为有限合伙人持有苏州工业园区元禾秉胜股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“苏州元禾”）26.04%财产份额，苏州元禾作为有限合伙人持有苏州方广二期创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“方广资本”）14.64%财产份额，方广资本为持有发行人2.35%股份的股东；除上述情形外，不存在保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
    
    （二）截至本上市保荐书出具日，不存在发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
    
    （三）截至本上市保荐书出具日，不存在保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况；
    
    （四）截至本上市保荐书出具日，不存在保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
    
    （五）截至本上市保荐书出具日，不存在保荐机构与发行人之间的其他关联关系。
    
    五、保荐机构承诺事项
    
    （一）保荐机构对本次上市保荐的一般承诺
    
    保荐机构根据法律、法规和中国证监会及上海证券交易所的有关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查和审慎核查。根据发行人的委托，保荐机构组织编制了本次公开发行股票申请文件，同意推荐发行人本次证券发行上市，并据此出具本上市保荐书。
    
    （二）保荐机构对本次上市保荐的逐项承诺
    
    保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会等有关规定对发行人进行了充分的尽职调查和辅导，保荐机构有充分理由确信发行人至少符合下列要求：
    
    1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；
    
    2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
    
    3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
    
    4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；
    
    5、保证所指定的保荐代表人及保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
    
    6、保证上市保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
    
    7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
    
    8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施；
    
    9、中国证监会规定的其他事项。
    
    六、保荐机构对本次发行的推荐结论
    
    在充分尽职调查、审慎核查的基础上，保荐机构认为，绿的谐波首次公开发行股票并在科创板上市符合《公司法》、《证券法》、《注册办法》、《保荐业务管理办法》等法律、法规和规范性文件中有关首次公开发行股票并在科创板上市的条件。同意推荐绿的谐波本次证券发行上市。
    
    七、本次证券发行履行的决策程序
    
    经核查，发行人已就本次证券发行履行了《公司法》、《证券法》和中国证监会及上海证券交易所有关规定的决策程序，具体如下：
    
    2020年3月8日，发行人召开了第一届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司符合首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在上海证券交易所科创板上市条件的议案》、《关于公司首次公开发行 A 股股票并在上海证券交易所科创板上市方案的议案》、《关于本次公开发行 A 股募集资金投资项目及其可行性的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理有关发行上市相关事项的议案》等与本次发行上市相关的议案。
    
    2020年3月23日，发行人召开2020年第一次临时股东大会，审议通过了上述议案。
    
    八、保荐机构关于发行人是否符合科创板定位所作出的说明
    
    （一）发行人符合《注册办法》第三条规定
    
    根据《注册办法》第三条的规定，保荐机构就发行人符合科创板定位的依据说明如下：
    
     序号     科创板定位                            具体依据
                            发行人是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的
            面向世界科技前  高新技术企业，主要产品包括谐波减速器及精密零部件。发行人
       1    沿、面向经济主   产品广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、航空航天、
            战场、面向国家  医疗器械、光伏设备等高端制造领域。经过多年持续研发投入，
            重大需求        发行人在国内率先实现了谐波减速器的规模化生产，打破了国际
                            品牌在国内机器人谐波减速器领域的垄断。
       2    符合国家战略     发行人产品为《中国制造2025》及《“十三五”国家战略性新兴产
                            业发展规划》等产业政策所鼓励的重点突破领域，符合国家战略。
                            经过多年的研发和积累，发行人已经目前已形成了独有的谐波减
                            速器制造理论与技术体系，具体包括谐波啮合“P型齿”理论、
                            3D 动态仿真及振动噪声抑制方法、谐波减速器疲劳性能分析预
       3    拥有关键核心技   测及寿命提升方法、新型齿廓界面摩擦性能评估及加速寿命试验
            术              方法、谐波减速器系统最优化性能匹配方法及全生命周期性能评
                            估理论等。发行人谐波减速器产品在传动误差、背向间隙、空程
                            误差、传动效率、噪声、壳体最高温度等各项性能指标均已达到
                            国内领先水平。
                            发行人专注于精密传动装置研发，设有江苏省谐波减速器工程研
                            究中心、苏州市企业技术中心，并先后与浙江大学、东南大学合
       4    科技创新能力突   作设立了浙大绿的谐波传动实验室、机器人驱动技术联合工程研
            出              发中心，还设有江苏省博士后创新实践基地等研发机构。截至本
                            上市保荐书出具日，发行人及其子公司共拥有81项专利权，其
                            中发明专利9项，实用新型专利72项。
            主要依靠核心技  发行人核心技术主要应用于谐波减速器、机电一体化执行器产
       5    术开展生产经营   品。报告期各期，发行人核心技术产品的收入及占营业收入的比
                            例73.07%、79.51%以及79.20%。
                            发行人专注于精密传动装置研发、设计、生产和销售。发行人自
       6    具有稳定的商业   主完成产品生产的核心工序，少量常规零件、配件采用外协加工
            模式            的模式，采用直销和经销相结合模式进行销售。报告期内，发行
                            人商业模式稳定，未发生重大变化。
                            发行人多年以来深耕精密传动领域，凭借先进的技术研发能力、
                            高水平的生产工艺、严格的质量管控以及完善的产品体系，在行
                            业内已建立较高的品牌知名度，成长为行业领军企业。经过多年
                            发展，公司已与国内外大型知名客户形成了稳定的合作关系。公
                            司谐波减速器或机电一体化执行器的主要终端客户包括新松机
       7    市场认可度高     器人（300024.SZ）、华数机器人（300161.SZ）、新时达（002527.SZ）、
                            埃夫特、广州数控、遨博智能、亿嘉和（603666.SH）、埃斯顿
                            （002747.SZ）、优必选、配天技术、UniversalRobots、Kollmorgen、
                            Varian Medical System 等国内外知名品牌及制造商，公司也是
                            ABB（ABB.N）、通用电气（GE.N）、那智不二越（6474.T）、
                            阿法拉伐（ALFA.ST）等诸多国际高端装备制造企业的精密零配
                            件供应商。
                            公司“Leaderdrive”商标连续多年被评为江苏省著名商标，获得
                            了“江苏省中小企业‘专精特新’产品”、“第二十一届中国国际
                            工业博览会大奖”（首届大奖）并连续多年获得恰佩克（TheCapek
                            Prize）“年度最佳销售奖”、高工机器人“零部件类金球奖”、
       8    社会形象良好     Offweek“最佳机器人核心零部件类金手指奖”、“中国机器人核
                            心零部件十大竞争力品牌”等荣誉，公司作为主要完成单位之一
                            的“协作型工业机器人与柔性工件精准作业技术”获得2019年
                            度上海市科技进步奖一等奖，在行业内形成了良好的品牌美誉
                            度。
                            报告期内，公司的营业收入由 2017 年的 17,570.21 万元增长至
       9    具有较强成长性   2019年的18,590.10万元，净利润由2017年的4,771.02万元增长
                            至2019年的5,775.58万元，复合增长率分别为2.86%和10.03%。
    
    
    （二）发行人符合《科创属性评价指引（试行）》、《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》
    
    1、发行人属于高新技术产业和战略性新兴产业中的高端装备领域，符合《暂行规定》第三条第二项规定。
    
    2、发行人研发投入分别为1,617.25万元、2,499.62万元和2,423.53万元，累计为6,540.39万元；营业收入分别为17,570.21万元、21,953.40万元和18,590.10万元，累计为58,113.71万元。报告期三年累计研发投入占营业收入比例为11.25%，符合《科创属性评价指引（试行）》第一条第一款的规定。
    
    3、发行人及其下属子公司共拥有9项发明专利，相关专利应用于谐波减速器、机电一体化执行器等产品，符合《科创属性评价指引（试行）》第一条第二款的规定。
    
    4、发行人核心产品谐波减速器是国家鼓励、支持和推动的关键零部件。发行人已经实现了谐波减速器的规模化生产、销售，主要客户包括国内外知名厂商，产品性能、质量达到了国内领先水平，实现了进口替代，符合《科创属性评价指引（试行）》第二条第四款的规定。
    
    九、保荐机构关于发行人是否符合《上海证券交易所科创板股票
    
    上市规则》规定的上市条件的逐项说明
    
    （一）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（一）符合中国证监会规定的发行条件”规定
    
    1、经核查发行人设立至今的营业执照、公司章程、发起人协议、创立大会文件、评估报告、审计报告、验资报告、工商档案等有关资料，发行人系于2018年10月整体变更设立的股份有限公司。保荐机构认为，发行人是依法设立且合法存续的股份有限公司，符合《注册办法》第十条的规定。
    
    2、经核查发行人工商档案资料，发行人前身成立于2011年1月，发行人于2018年10月按经审计账面净资产值折股整体变更设立股份有限公司，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。保荐机构认为，发行人持续经营时间在三年以上，符合《注册办法》第十条的规定。
    
    3、经核查发行人股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则、董事会专门委员会议事规则、独立董事制度、董事会秘书制度、发行人相关会议文件、组织机构安排等文件或者资料，保荐机构认为，发行人已经具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职责，符合《注册办法》第十条的规定。
    
    4、经核查发行人的会计记录、记账凭证等资料，结合天衡会计师出具的《审计报告》（天衡审字（2020）02354号），保荐机构认为，发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具了标准无保留意见的审计报告，符合《注册办法》第十一条的规定。
    
    5、经核查发行人的内部控制流程及内部控制制度，结合天衡会计师出具的标准无保留意见的《内部控制鉴证报告》（天衡审字（2020）00231号），保荐机构认为，发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具了无保留结论的内部控制审核报告，符合《注册办法》第十一条的规定。
    
    6、经核查发行人业务经营情况、主要资产、专利、商标等资料，实地核查有关情况，并结合君合律师出具的《律师工作报告》和《法律意见书》、实际控制人调查表及对发行人董事、监事和高级管理人员的访谈等资料，保荐机构认为，发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易，符合《注册办法》第十二条第（一）项的规定。
    
    7、经核查发行人报告期内的主营业务收入构成、重大销售合同及主要客户等资料，保荐机构认为发行人最近2年内主营业务未发生重大不利变化；经核查发行人工商档案及聘请董事、监事、高级管理人员的股东大会决议和董事会决议、核心技术人员的《劳动合同》以及访谈文件等资料，保荐机构认为，最近2年内发行人董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化。经核查发行人工商档案、股东名册及发行人、发行人控股股东、实际控制人确认，并结合君合律师出具的法律意见书，保荐机构认为，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰，最近2年实际控制人没有发生变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷，符合《注册办法》第十二条第（二）项的规定。
    
    8、经核查发行人财产清单、主要资产的权属证明文件等资料，结合与发行人管理层的访谈、天衡会计师出具的《审计报告》（天衡审字（2020）02354号）和发行人律师出具的《律师工作报告》和《法律意见书》，保荐机构认为，发行人不存在主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环境已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项，符合《注册办法》第十二条第（三）项的规定。
    
    9、根据发行人取得的工商、税务等机构出具的有关证明文件，结合发行人律师出具的《律师工作报告》和《法律意见书》，以及天衡会计师出具的《审计报告》（天衡审字（2020）02354号）等文件，保荐机构认为，最近3年内，发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为，符合《注册办法》第十三条的规定。
    
    10、根据董事、监事和高级管理人员提供的调查表及中国证监会、中国裁判文书网等网站公开检索等资料，结合君合律师出具的《法律意见书》，保荐机构认为，发行人董事、监事和高级管理人员不存在最近3年内受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见等情形，符合《注册办法》第十三条的规定。
    
    （二）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（二）发行后股本总额不低于人民币3000万元”规定
    
    经核查，发行人本次发行前股本总额为9,031.25万元，本次拟发行股份不超过 3,010.42 万股（不考虑超额配售选择权），发行后股本总额不超过 12,041.67万元。
    
    （三）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（三）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上”规定
    
    经核查，本次发行后，公司本次拟发行股份占发行后总股本的比例不低于25%。
    
    （四）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（四）市值及财务指标符合本规则规定的标准”规定
    
    根据《苏州绿的谐波传动科技股份有限公司关于本次公开发行股票并在科创板上市的申请报告》，发行人选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的第（一）项标准，即“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；”。
    
    经核查，根据天衡会计师出具的《审计报告》（天衡审字（2020）02354号），2018和2019年，发行人扣除非经常性损益前后孰低的归属母公司股东净利润分别为5,450.22万元、3,973.84万元，2019年，发行人营业收入为18,590.10万元，符合发行人选择的具体上市标准《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的第（一）项标准中的财务指标。
    
    经核查，结合发行人最近一次外部股权融资对应的投后估值情况以及可比公司在境内市场的近期估值情况，基于对发行人市值的预先评估，预计发行人发行后总市值不低于人民币10亿元，符合发行人选择的具体上市标准《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的第（一）项标准中的市值指标。
    
    （五）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（五）上海证券交易所规定的其他上市条件”规定
    
    经核查，发行人符合上海证券交易所规定的其他上市条件。
    
    十、对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排
    
              主要事项                                具体计划
     （一）持续督导事项          证券上市当年剩余时间及其后3个完整会计年度
     1、督导发行人有效执行并完   （1）督导发行人有效执行并进一步完善已有的防止主要股
     善防止主要股东、其他关联方  东、其他关联方违规占用发行人资源的制度；（2）与发行
     违规占用发行人资源的制度    人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述制度的执行情
                                 况及履行信息披露义务的情况
     2、督导发行人有效执行并完   （1）督导发行人有效执行并进一步完善已有的防止高级管
     善防止其高级管理人员利用    理人员利用职务之便损害发行人利益的内控制度；（2）与
     职务之便损害发行人利益的    发行人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述制度的执
     内控制度                    行情况及履行信息披露义务的情况
     3、督导发行人有效执行并完   （1）督导发行人有效执行《公司章程》、《关联交易管理
     善保障关联交易公允性和合    制度》等保障关联交易公允性和合规性的制度，履行有关关
     规性的制度，并对关联交易发  联交易的信息披露制度；（2）督导发行人及时向保荐机构
     表意见                      通报将进行的重大关联交易情况，并对关联交易发表意见
     4、督导发行人履行信息披露   （1）督导发行人严格按照《公司法》、《证券法》、《上
     的义务，审阅信息披露文件及  海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规及规
     向中国证监会、证券交易所提  范性文件的要求，履行信息披露义务；（2）在发行人发生
     交的其他文件                须进行信息披露的事件后，审阅信息披露文件及向中国证监
                                 会、上海证券交易所提交的其他文件
                                 （1）督导发行人执行已制定的《募集资金管理制度》等制
     5、持续关注发行人募集资金   度，保证募集资金的安全性和专用性；（2）持续关注发行
     的专户存储、投资项目的实施  人募集资金的专户储存、投资项目的实施等承诺事项；（3）
     等承诺事项                  如发行人拟变更募集资金及投资项目等承诺事项，保荐机构
                                 要求发行人通知或咨询保荐机构，并督导其履行相关信息披
                                 露义务
     （二）保荐协议对保荐机构的  （1）定期或者不定期对发行人进行回访、查阅保荐工作需
     权利、履行持续督导职责的其  要的发行人材料；（2）列席发行人的股东大会、董事会和
     他主要约定                  监事会；（3）对有关部门关注的发行人相关事项进行核查，
                                 必要时可聘请相关证券服务机构配合
     （三）发行人和其他中介机构  （1）发行人已在保荐协议中承诺配合保荐机构履行保荐职
     配合保荐机构履行保荐职责    责，及时向保荐机构提供与本次保荐事项有关的真实、准确、
     的相关约定                  完整的文件；（2）接受保荐机构尽职调查和持续督导的义
                                 务，并提供有关资料或进行配合
     （四）其他安排              无
    
    
    （以下无正文）
    
    （本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于苏州绿的谐波传动科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之上市保荐书》之签章页）
    
    项目协办人：
    
    陈天任
    
    保荐代表人：
    
    薛 波 周丽涛
    
    内核负责人：
    
    刘益勇
    
    保荐业务负责人：
    
    朱 健
    
    保荐机构总经理：
    
    王 松
    
    保荐机构法定代表人：
    
    贺 青
    
    国泰君安证券股份有限公司
    
    年 月 日
    
    国泰君安证券股份有限公司
    
    关于苏州绿的谐波传动科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之上市保荐书上海证券交易所：
    
    国泰君安证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”、“国泰君安”）接受苏州绿的谐波传动科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“绿的谐波”或“公司”）的委托，担任绿的谐波首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构。
    
    根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称“《注册办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐业务管理办法》”）、《上海证券交易所科创板上市保荐书内容与格式指引》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《科创属性评价指引（试行）》、《上海
    
    证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（以下简称“《暂行规定》”）
    
    等有关规定，保荐机构和保荐代表人本着诚实守信、勤勉尽责的职业精神，严格
    
    按照依法制订的业务规则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具的本
    
    上市保荐书真实、准确和完整。
    
    本上市保荐书如无特别说明，相关用语具有与《苏州绿的谐波传动科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》中相同的含义。
    
    一、发行人基本情况
    
    （一）基本信息中文名称 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司
    
     英文名称               LeaderHarmoniousDriveSystemsCo., Ltd.
     注册资本               9,031.25万元人民币
     法定代表人             左昱昱
     有限公司成立日期       2011年1月13日
     股份公司设立日期       2018年10月29日
     住所                   苏州市吴中区木渎镇木胥西路19号
     邮政编码               215101
     电话                   0512-66253322
     传真号码               0512-66566009
     互联网网址             http://www.leaderdrive.com/
     电子信箱               info@leaderdrive.com
                            谐波传动设备的研发、设计及技术开发；研发、生产、加工及销
                            售：精密谐波减速机、精密仪器、机械设备、传感器、机械配件、
     经营范围               流体控制阀、汽车配件（接头）、自动化设备及配件、石油钻探
                            设备配件；自营和代理各类商品及技术进出口业务。（依法须经
                            批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     负责信息披露和投资者   董秘办 张雨文
     关系部门及负责人
     投资者关系部门负责人   0512-66253322
     电话号码
    
    
    （二）主营业务
    
    公司是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，产品包括谐波减速器、机电一体化执行器及精密零部件。公司产品广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、航空航天、医疗器械、半导体生产设备、新能源装备等高端制造领域。
    
    精密谐波减速器是机器人三大核心零部件之一，公司经过多年持续研发投入，实现了精密谐波减速器的规模化生产及销售，打破了国际品牌在机器人用谐波减
    
    速器领域的垄断，并实现批量出口。公司多年以来深耕精密传动领域，凭借先进
    
    的技术研发能力、高水平的生产工艺、严格的质量管控以及完善的产品体系，在
    
    行业内已建立较高的品牌知名度，成长为行业领军企业。
    
    公司已与国内外大型知名客户形成了稳定的合作关系。公司谐波减速器或机电一体化执行器的主要终端客户包括新松机器人（300024.SZ）、华数机器人（300161.SZ）、新时达（002527.SZ）、埃夫特、广州数控、遨博智能、亿嘉和（603666.SH）、埃斯顿（002747.SZ）、优必选、配天技术、Universal Robots、Kollmorgen、Varian Medical System等国内外知名品牌及制造商，公司也是ABB（ABB.N）、通用电气（GE.N）、那智不二越（6474.T）、阿法拉伐（ALFA.ST）等诸多国际高端装备制造企业的精密零配件供应商。
    
    公司建立起了科学全面的质量管理体系，在谐波减速器领域具有领先的技术研发水平，已通过ISO 9001及ISO 14001国际质量体系认证，是GB/T30819-2014《机器人用谐波齿轮减速器》、GB/T34884-2017《滚动轴承工业机器人谐波齿轮减速器用柔性轴承》、GB/T35089-2018《机器人用精密齿轮传动装置试验方法》等多项精密减速器领域国家标准主要起草单位。截至本上市保荐书出具日，公司及子公司共拥有81项专利权，其中发明专利9项，实用新型专利72项。公司是国家专精特新小巨人企业、国家高新技术企业、江苏省民营科技企业，设有江苏省谐波减速器工程研究中心、江苏省工业企业技术中心，并先后与浙江大学苏州工业技术研究院、东南大学合作设立了浙大绿的谐波传动实验室、机器人驱动技术联合工程研发中心，还设有江苏省博士后创新实践基地等研发机构，研发实力与技术创新水平突出。
    
    报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。
    
    （三）核心技术与研发水平
    
    1、公司主要产品的核心技术
    
    公司主要产品的核心技术情况如下：序 产品应 技术 是否取
    
     号     技术名称       用     来源           技术水平及先进性            得专利
                                                                              保护
      1   大规模智能制   谐波减   自主  基于柔性化定制、MES制程管理、适应     否
          造工艺及闭环    速器   研发  系列化产品的多功能柔性化在线测试
          质量控制体系                  等手段实现产品的大规模智能制造
      2   快速化性能测   谐波减  自主  建立了高效率、高精度、自动测试的等     是
          试体系          速器   研发  效寿命测试及疲劳性能预测方法
          精密谐波减速   谐波减  自主  建立应用数据库，实现最优化性能匹配
      3   器全生命周期    速器   研发  及产品全生命周期性能评估               否
          评估
                                        跳开了传统的渐开线理论，发明了全新
                                        的“P型齿”，大幅提升了谐波减速器的
      4   谐波减速器设   谐波减  自主  输出效率和承载扭矩，产品背隙、双向     是
          计理论          速器   研发  传动精度、重复定位精度等关键性能均
                                        达到国内领先水平，额定寿命大幅提
                                        高。
      5   特殊场景定制   谐波减  自主  基于抗磨新材料、特殊材料处理等工艺     是
          型谐波减速器    速器   研发  适用于特殊场景的定制型谐波减速器
          轻量型精密谐   谐波减  自主  基于新材料、新工艺的轻量型谐波减速
      6   波减速器的研    速器   研发  器，实现终端产品轻量化、低能耗、环     是
          发技术                        境友好的诉求
      7   谐波减速器用   谐波减  自主  通过轴承优化等工艺提升产品寿命         是
          专用轴承        速器   研发
      8   一种中空谐波   谐波减  自主  通过结构优化的可供中空走线的高精       是
          减速器          速器   研发  密谐波减速器
      9   一种扁平化谐   谐波减  自主  特别适用于超小空间的谐波减速器         是
          波减速器        速器   研发
                                        通过建立基于Java 3D交互的精密谐波
                                        减速器3D仿真系统，实现便捷的谐波
                                        减速器的参数化统一建模、实时动态模
     10   3D仿真系统     谐波减  自主  拟与快速分析算法、误差修正方法，搭     否
                          速器    研发  建了便捷、高效的仿真平台，并建立起
                                        包括材料本构参数、齿轮结构参数、齿
                                        轮装配参数、齿轮运动学参数等具有自
                                        主知识产权的全新齿形设计理论体系
    
    
    公司的主要核心技术来源于自主研发，权属清晰，不存在技术侵权或潜在纠纷。
    
    2、科研实力和研发成果
    
    （1）重要奖项
    
    公司是国家高新技术企业，公司产品凭借先进的制造工艺和优异而稳定的产品质量，获得了多项荣誉。公司“Leaderdrive”商标连续多年被评为江苏省著名商标，获得了“江苏省中小企业‘专精特新’产品”、“第二十一届中国国际工业博览会大奖”（首届大奖）并连续多年获得恰佩克（The Capek Prize）“年度最佳销售奖”、高工机器人“零部件类金球奖”、Offweek“最佳机器人核心零部件类金手指奖”、“中国机器人核心零部件十大竞争力品牌”等，公司作为主要完成单位之一的“协作型工业机器人与柔性工件精准作业技术”获得2019年度上海市科技进步奖一等奖。
    
    （2）承担的重大科研项目
    
    公司作为国内谐波传动领域的领军企业，承担了多个国家级、省级重大科研项目，具体如下：年度 主管部门 科研项目 项目名称 具体角色 具体作用 项目/课题共同参与单位
    
                                                                项目参与单位，并承 负责高精度谐波减速器开发及综合性
                                         协作机器人一体化关节   担项目子课题：高精  能提升研究工作，包括分别针对工业协
     2019      科技部                    研究及集成验证        度谐波减速器开发    作机器人关节和轻型服务协作机器人    哈尔滨工业大学
                                                                及传动动态补偿技   关节对谐波减速器的性能要求，开发新
                           “智能机器人”                         术研究              一代高刚度高线性特性谐波减速器
                           国家重点研                                              负责精密谐波减速机设计和工艺关键
                           发计划                               项目参与单位并承    技术研发的工作，研制用于对多系列精
                                         下一代工业机器人高性   担项目子课题：高刚  密谐波减速器主要性能指标测试的减
     2019      科技部                    能核心零部件技术及应  高精低噪声精密减    速机复杂工况综合测试平台；研制用于  芜湖奥一精机有限公司
                                         用示范                 速机设计和工艺关    测试机电耦合关键性能参数及验证减
                                                                键技术             速机与机器人整机匹配性能的减速机
                                                                                   与机器人整机耦合性能测试系统。
                                                                                   针对机器人谐波减速的振动噪声抑制    哈尔滨工业大学；上海交通大
                                                                                   及失效机理等问题进行深入研究，建立  学；四川大学；中国科学院重
                           “智能机器人”  机器人系列化高精度谐                      精密谐波减速器设计理论体系、智能制  庆绿色智能技术研究院；埃夫
     2017      科技部      国家重点研    波减速器开发及智能制  项目承担单位        造工艺及质量闭环控制体系；开展谐波  特智能装备股份有限公司；沈
                           发计划        造示范                                    减速器疲劳性能分析预测及寿命提升    阳新松机器人自动化股份有限
                                                                                   技术研究，针对机器人系列化谐波减速  公司；佛山华数机器人有限公
                                                                                   器迫切需解决综合性能精密测试等共    司
    
    
    3-1-3-6
    
                                                                                   性关键问题，研制出具有自主知识产权
                                                                                   并达到国内领先水平的谐波减速器加
                                                                                   载测试平台；开展谐波减速器匹配性能
                                                                                   试验及全生命周期综合性能评估。
                                                                                   提供精密谐波减速器及其配套测量夹
                           “重大科学仪   精密减速器高精度综合  项目参与单位并参    具，对本项目精密减速器高精度综合性  恒丰泰精密机械股份有限公
     2017      科技部      器设备开发”   性能检测仪器开发与应  与项目子课题：示范  能检测仪进行现场试验、测试等示范应  司；山东帅克机械制造股份有
                           国家重点研    用                    应用及配套测量夹    用，提供系列精密减速器产品的传动精  限公司
                           发计划                               具开发              度、回差、刚度、传动效率等动、静态
                                                                                   性能参数的测试评估报告。协
                           工业强基工                                              通过不断研发生产新一代谐波减速器，
                           程重点产品、                                            扩大产能，致力于解决精密零件制造环
                           工艺“一条龙”  高精密谐波减速器智能                      节生产费用率高、供应链响应慢、自动
     2018      工信部      应用计划示    制造项目              项目承担单位        化程度低、产品质量问题多等一系列行  独立承担
                           范企业和示                                              业共性问题，推动具有自主知识产权国
                           范项目                                                  产核心智能装备产品和技术的行业示
                                                                                   范与推广。
                                                                                   项目引进先进设备对生产机器人核心
                                                                                   零部件的智能化生产车间进行适应性
                           产业振兴和    引进先进设备提高高精                      改造。完成基于Java3D的精密谐波减
     2015      工信部      技术改造项    密减速器产品质量和产  项目承担单位        速器3D动态仿真系统的齿形优化设计   独立承担
                           目            能的技术改造项目                          工作；优化谐波减速器生产过程中的工
                                                                                   艺流程设计，提高量产过程中的产品质
                                                                                   量及生产效率；研制出多个型号品种的
                                                                                   减速器产品。
    
    
    3-1-3-7
    
                                                                                   完成智能化车间改造及部分生产设备
                           江苏省重大    引进先进设备进行精密                      升级的建设内容，开发具有自主知识产
     2019   江苏省工信厅   技术改造项    数控机床及机器人用核  项目承担单位        权的精密谐波减速器自动化产线，实现  独立承担
                           目            心功能部件生产及技术                      智能化车间数字化、信息化系统覆盖以
                                         改造项目                                  及工业机器人谐波减速机加工数控设
                                                                                   备、数控系统与机器人的协同作业。
                                                                                   针对国内工业机器人产业发展需求，突
                                                                                   破传统谐波齿形啮合设计理论，以提升
                                                                                   谐波减速器设计、制造、测试、实验评
                           江苏省高端    工业机器人高可靠性谐                      价技术及产能与应用为目标，研究大规
     2017   江苏省工信厅   装备研制赶    波减速器开发及应用示  项目承担单位        模生产下谐波减速器产品质量稳定性    独立承担
                           超工程项目    范                                        问题；对不同机器人应用环境谐波减速
                                                                                   器匹配兼容性问题进行研究，实现批量
                                                                                   化生产规模；开发全新系列高精度谐波
                                                                                   减速器。
                           江苏省重点    工业机器人质量攻关专                      面向长期困扰国产机器人行业发展的
     2016   江苏省工信厅   领域质量攻    题—谐波减速器项目技  项目承担单位        谐波传动瓶颈问题，优化精密谐波减速  独立承担
                           关项目        术方案                                    器的结构和制造工艺，完善了产品型
                                                                                   谱。
                                                                                   项目基于P型齿传动理论和齿面啮合
                           江苏省科技    机器人用精密谐波减速                      摩擦机理，优化齿形设计；开展自动化
     2015   江苏省科技厅   成果转化专    器研发及产业化        项目承担单位        制造工艺与设备研究，提高品质稳定性  苏州大学
                           项                                                      和生产效率；通过远程数据监测技术验
                                                                                   证批量制造的可靠性和稳定性。
    
    
    3-1-3-8
    
    此外，公司作为多项谐波减速器行业国家标准编制单位，参与并承担了GB/T35089-2018《机器人用精密齿轮传动装置试验方法》1、GB/T 34884-2017《滚动轴承工业机器人谐波齿轮减速器用柔性轴承》2及GB/T30819-2014《机器人用谐波齿轮减速器》3等国家标准的编制。
    
    （3）核心学术期刊论文发表情况
    
    公司及子公司人员在核心学术期刊的部分论文发表情况如下：
    
          发表人               论文名称              发表时间            期刊
       李谦、左昱昱   谐波减速器柔轮失效模式分析      2013.02      机器人技术与应用
     吴嘉欣、朱保鹏、 基于扩张状态观测器的永磁同      2018.05       电机与控制应用
       张懿、魏海峰   步电机自抗扰无源控制
     韦汉培、魏海峰、 考虑系统扰动的永磁同步电机      2018.03       电机与控制应用
           张懿       复合控制策略
    
    
    注：论文发表人为多人的，其中部分发表人非公司员工。
    
    3、研发项目
    
    报告期内，公司从事的主要研发项目情况如下表所示：研发项目名称 所处阶段 拟达到的目标 行业内 报告期内投入
    
                       及进展                                技术水平     （万元）
                                 提高工业机器人核心部件国
                                 产化率，替代进口产品的需
     引进先进设备提              要。突破传统谐波齿形啮合设
     高精密谐波减速              计理论，开发全系列高精度谐  国内领先
     器产品质量和产   批量生产   波减速器，在谐波齿形优化设    水平        172.97
     能的技术改造项              计、谐波维护经验、引入自动
           目                    化制造工艺，解决长期困扰国
                                 产机器人行业发展的谐波传
                                 动瓶颈问题。
     机器人用精密谐   批量生产   精密谐波减速器主要技术指    国内领先      433.80
     波减速器研发及              标达到国际先进水平。          水平
    
    
    1 由公司、江苏济川创新传动机械研究院有限公司、江苏省减速机产品质量监督检验中心、机械科学研究
    
    总院中机生产力促进中心、重庆大学传动机械国家重点实验室、陕西渭河工模具有限公司/国营第702厂、
    
    上海ABB工程有限公司、南通慧幸智能科技有限公司、秦川机床工具集团股份公司、国家不锈钢制品监督
    
    检验中心、成都斯瑞工具科技有限公司、上海交通大学机械与动力工程学院、南京高速齿轮箱制造有限公
    
    司、广东产品质量监督检验研究院、南京康尼机电股份有限公司、南京工程学院负责编制。
    
    2 GB/T34884-2017《滚动轴承工业机器人谐波齿轮减速器用柔性轴承》由公司、宁波慈兴轴承有限公司、
    
    洛阳轴承研究所有限公司、上海斐赛轴承科技有限公司、洛阳LYC轴承有限公司、浙江八环轴承有限公司、
    
    常熟长城轴承有限公司、北京中技克美谐波传动股份有限公司负责编制。
    
    3 由公司、江苏省减速机产品质量检测检验中心、上海ABB工程有限公司和北京工商大学负责编制。
    
         产业化
                                 建立机器人高精度谐波减速
                                 器的设计、制造、测试、实验
     工业机器人质量              评价技术体系，通过质量攻    国内领先
        攻关项目      批量生产   关，完善产品型谱，研制3～     水平        331.42
                                 5个系列、20个以上规格的性
                                 能指标达到国际先进水平的
                                 机器人用高精度谐波减速器。
                                 解决谐波减速器在复杂工况
                                 摩擦引起噪声和振动、疲劳破
                                 坏导致减速器寿命缩短的问
     工业机器人高可              题；解决大规模生产下谐波减
     靠性谐波减速器   批量生产   速器产品质量稳定性问题；解  国内领先      778.02
     开发及应用示范              决不同机器人应用环境谐波      水平
                                 减速器匹配兼容性问题，实现
                                 批量化生产规模，在国内主要
                                 工业机器人制造企业实现推
                                 广应用。
                                 针对精密减速器自身传动链
                                 间隙，研发谐波减速器配套测
                                 量夹具，满足精密减速器高精
                                 度综合性能检测仪上高效率
     精密减速器高精              精准装夹需求。对精密减速器
     度综合性能检测   中试阶段   高精度综合性能检测仪进行    国内领先      560.35
     仪器开发与应用              示范应用，针对谐波减速器的    水平
                                 传动精度、回差、刚度、传动
                                 效率、空载启动扭矩等动、静
                                 态性能参数进行现场测试，改
                                 进完善综合性能检测仪的检
                                 测标准和使用规范。
                                 研发面向快速发展的协作机
                                 器人、服务机器人等要求结构
                                 更紧凑、集成度更高、成本更
                                 低的精密谐波减速器，研发面
                                 向医疗机器人、军用和空间机
     机器人系列化谐              器人等要求传动精度更高、振
     波减速器开发及   中试阶段   动噪声更低的精密谐波减速    国内领先      665.92
      智能制造示范               器，研发面向智能工业机器人    水平
                                 要求减速器可靠性更高、寿命
                                 更长的精密谐波减速器。实现
                                 基于机器人全自动化作业、
                                 MES 管理、柔性化定制等大
                                 规模智能制造体系。实现适应
                                 系列化产品的多功能柔性化
                                 在线测试。实现与整机系统耦
                                 合的最优化性能匹配及全生
                                 命周期性能评估。
                                 发展表面微观组织与应力控
                                 制、润滑脂流变特性定制与剂
     齿轮接触面抗磨   批量生产   量控制、表面固体薄膜与脂协  国内领先      475.74
     降噪技术的研发              同润滑等关键技术，降低啮合    水平
                                 面摩擦系数，提高减速器的整
                                 体耐磨性能。
                                 针对传统设备寿命预测理论
                                 对潜在疲劳性衰减发展趋势
                                 估计不准确的问题，研究疲劳
                                 性能量化评估特征子空间映
     谐波减速器寿命              射方法及健康评估数据库构
     提升技术的研发   批量生产   建新方法。通过传感器检测信  国内领先      490.25
          项目                   号对谐波减速器进行定时监      水平
                                 测与性能评估，从而提示在谐
                                 波减速器性能大幅衰退之前
                                 对谐波减速器进行相应的维
                                 护与保养，进而提升谐波减速
                                 器的使用寿命。
                                 实现基于抗磨新材料、润滑新
     一种新型交叉滚   批量生产   技术、轴承优化、齿廓修形等  国内领先      216.44
      子轴承的研发               技术的新型精密减速器专用      水平
                                 交叉滚子轴承。
                                 搭建系列化高精度谐波减速
     大规模智能化生              器综合性能测试数据库，建立
     产闭关质量控制              谐波减速器检测技术和质量    国内领先
     体系的开发和试   批量生产   控制体系标准，在机器人系列    水平        432.07
          生产                   化高精度谐波减速器研发检
                                 测手段方面实现重大突破和
                                 重要创新。
     一种超扁平精密              研制适应极端空间应用研制    国内领先
     谐波减速器的研   批量生产   的特殊谐波减速器              水平         35.34
           发
     一种特殊场景定              研制适应特殊结构的超大中    国内领先
     制型中控谐波减   批量生产   控的特殊谐波减速器            水平         42.18
       速器的研发
     一种轻量型精密              研制适应服务机器人专用的    国内领先
     谐波减速器的研   批量生产   特殊轻量化谐波减速器          水平         63.67
           发
     产线自动化改造              改变传统人工生产作业方式，  国内领先
     ——机器人应用   中试阶段   实现生产方式由手工-半自动     水平        489.87
          项目                   -全自动生产的模式，建设智
                                 能制造示范车间
                                 突破传统静态测试系统，测试
                                 方法和测试点有限的局限性，
                                 提高对于传动误差中的高频
     精密谐波减速器              成分的分析能力，降低测试成
     快速性能测试体   批量测试   本高、提升测试精度、增加测  国内领先       61.15
        系的研发                 试效率低、拓宽测试范围、加    水平
                                 强数据处理技术。开发可用于
                                 多系列谐波减速器快速化性
                                 能测试方法和平台，完成高效
                                 率、高精度、自动测试。
                                 建立基于Java3D交互的机器
                                 人精密谐波减速器3D仿真系
                                 统，实现便捷的谐波减速器的
     3D仿真软件的研   批量生产   参数化统一建模、实时动态模  国内领先      206.36
           发                    拟与快速分析算法为设计人      水平
                                 员提供便捷、高效的仿真平
                                 台，加快谐波减速器的设计周
                                 期，优化产品性能。
                                 开发出中空谐波减速一体机，
                                 集成高精度谐波减速器、无框
                                 力矩电机、超薄高分辨率绝对
     机电一体化设计   批量生产   值编码器及智能传感器于一    国内领先      630.98
     研发及制备技术              体。具有精度高、体积小、重    水平
                                 量轻、输出转矩大、振动小、
                                 噪音低、寿命长特点。输出转
                                 矩从20N·m到800N·m。
                                 开发出总线型伺服驱动器，具
                                 备集成度高、体积小、保护完
     总线型伺服驱动              善、可靠性好等特点。从低速
     器研发及制备技   批量生产   到高速都具有稳定的转矩特    国内领先      120.44
           术                    性。控制简单、灵活，通过修    水平
                                 改参数可对伺服系统的工作
                                 方式、运行特性作出适当的设
                                 置，以适应不同的要求。
                                 开发出高性能交流永磁同步
                                 电机及其相关技术和系统，并
                                 应达到业内领先的性能和功
     高性能伺服电机              率密度，低嵌齿、低谐波保证  国内领先
     研发及制备技术   批量生产   运转的平稳性，过载能力强，    水平        209.86
                                 反电势正弦性好，实现最高转
                                 速范围内稳定可靠、振动小、
                                 噪声低，具有高转矩惯量比，
                                 快速响应能力强。
     新一代伺服传动              研发面向未来前沿科技应用
     系统的研发和制   小试阶段   具有国际先进水平，强过载能  国内领先      123.87
         备技术                  力，高能量密度新一代伺服传    水平
                                 动系统。
    
    
    （四）主要经营和财务数据及指标
    
    1、合并资产负债表的主要数据
    
    单位：万元
    
             项目           2019年12月31日     2018年12月31日     2017年12月31日
     资产总计                        72,744.66           63,525.90           36,605.61
     负债总计                         9,828.46            6,416.38            6,995.80
     股东权益总计                    62,916.21           57,109.52           29,609.81
     归属于母公司股东权益            63,183.05           57,304.11           29,697.42
     合计
    
    
    2、合并利润表主要数据
    
    单位：万元
    
              项目               2019年度           2018年度           2017年度
     营业收入                        18,590.10           21,953.40           17,570.21
     营业利润                         6,277.37            7,301.91            5,701.63
     利润总额                         6,300.07            7,342.84            5,663.58
     净利润                           5,775.58            6,399.71            4,771.02
     归属于母公司股东的净             5,847.83            6,506.69            4,858.63
     利润
     扣除非经常性损益后归
     属于母公司股东的净利             3,973.84            5,450.22            4,383.87
     润
    
    
    3、合并现金流量表主要数据
    
    单位：万元
    
                 项目                  2019年度         2018年度        2017年度
     经营活动产生的现金流量净额             3,247.74          1,144.70           34.60
     投资活动使用的现金流量净额            -14,240.94        -12,448.19          413.58
     筹资活动产生的现金流量净额               863.08         21,701.38          -385.00
     汇率变动对现金的影响                      21.44            13.70           -14.32
     现金及现金等价物净增加额              -10,108.69         10,411.60           48.86
    
    
    4、财务指标
    
                 项目                 2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31
     流动比率（倍）                           5.33             8.81              4.13
     速动比率（倍）                           3.73             6.42              2.80
     资产负债率（母公司）                   11.75%           7.13%           12.92%
     归属于发行人股东的每股净资产             7.00             6.35              7.21
     （元/股）
                 项目                 2019年度         2018年度         2017年度
     应收账款周转率（次）                     4.83             5.77              5.75
     存货周转率（次）                         0.69             1.07              1.42
     息税折旧摊销前利润（万元）            8,079.95          8,629.79          6,590.26
     归属于发行人股东的净利润（万          5,847.83          6,506.69          4,858.63
     元）
     扣除非经常性损益后归属于发行          3,973.84          5,450.22          4,383.87
     人股东的净利润（万元）
     研发投入占营业收入的比例               13.04%          11.39%            9.20%
     每股经营活动产生的现金流量               0.36             0.13              0.01
     （元）
     每股净现金流量（元）                     -1.12             1.15              0.01
    
    
    注：以上指标计算公式为：
    
    流动比率＝流动资产÷流动负债
    
    速动比率＝（流动资产-存货）÷流动负债
    
    资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
    
    归属于发行人股东的每股净资产＝期末归属于母公司所有者权益÷期末股本总额
    
    应收账款周转率＝营业收入÷应收账款平均余额
    
    存货周转率＝营业成本÷存货平均总额
    
    息税折旧摊销前利润＝净利润＋企业所得税＋折旧费用＋无形资产摊销＋长期待摊费用摊销＋财务费用利息支出
    
    归属于发行人股东的净利润＝净利润-少数股东损益
    
    归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润＝净利润-少数股东损益-税后非经常性损益
    
    每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额÷期末股本总数
    
    每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷期末股本总数
    
    （五）主要风险
    
    1、市场风险
    
    （1）市场竞争加剧的风险
    
    鉴于高端装备行业的重要战略地位，工业机器人及其核心部件具备良好的市场前景，世界各主要工业国家都投入了大量精力和资源进行相关产品的开发，我国目前也存在一批企业正在从事精密减速器的研发和生产。国际行业巨头凭借自身的底蕴积累具有较强的品牌知名度和市场影响力，在谐波减速器领域长期处于垄断地位，可能针对追赶者采取更激进的竞争策略。随着公司业务规模的扩大以及知名度的提高，国际行业巨头可能会对公司采取更具针对性的竞争措施，公司可能会面临国际行业巨头更大的竞争压力。
    
    此外，虽然本行业的进入门槛较高，公司已拥有业内领先优势，但若不能保持技术优势、持续研发优势、大规模生产能力优势、品牌影响力，部分竞争对手的进入仍将对公司的行业地位造成潜在威胁。因此，未来公司可能会面临更加激烈的市场竞争。
    
    （2）下游行业发展不及预期带来的经营风险
    
    公司核心产品是精密谐波减速器，其最大的下游应用领域为工业机器人。近年来，工业机器人行业快速发展，根据国家统计局的统计数据，2016年-2018年中国工业机器人产量分别为7.24万台、13.11万台、14.76万台，复合增长率达到42.80%。但是从2018年四季度开始，受下游汽车和3C电子等行业增速放缓影响，国内工业机器人的产销量出现下滑，以2018年四季度为例，国内工业机器人产量仅 3.27 万台，同比增速近三年来首次为负，为-2.14%。受此影响，公司2018年四季度营业收入为3,086.90万元，占全年收入的14.07%，公司2019年度营业收入为18,590.10万元，同比下滑15.32%，净利润为5,775.58万元，同比下滑9.75%。随着国家宏观调控的实施，下游制造业有所复苏，其对工业机器人的需求也逐渐恢复，国内工业机器人产量从2019年10月起同比增长。截至2020年4月30日，公司谐波减速器产品尚未交货的在手订单数量为4.34万台。2020年1-4月，公司谐波减速器新增订单3.76万台，相较上年同期2.81万台有所回升。
    
    公司未来经营业绩受到宏观经济、产业政策、下游行业投资周期、市场竞争、技术研发、市场拓展等多个方面的影响。虽然公司订单数量有一定程度的回升，如果未来汽车和3C电子等工业机器人下游行业需求再度低迷或增速停滞、工业机器人应用领域不能持续扩大，则作为其核心零部件的谐波减速器需求量降低，将导致公司业务量出现下滑，公司将面临下游行业发展不及预期带来的经营风险。
    
    （3）因技术发展和市场需求变化导致的产品迭代风险
    
    精密减速器是包括机器人在内的高端装备核心元器件，代表了精密传动技术、机器人核心部件的较高水平，随着国内工业机器人和数控机床等高端装备制造业
    
    的不断发展，新的应用场景亦层出不穷，市场空间将不断扩大。谐波减速器的研
    
    发设计门槛高、制程工艺难度大、资金投入要求高，产品品类多、迭代速度快，
    
    同时公司不仅需要面对国内竞争对手的竞争压力，还需面对国际行业巨头的竞争。
    
    为适应市场新的应用和快速发展，公司需要根据技术发展的趋势和下游客户的需
    
    求不断升级更新现有产品和研发新技术和新产品，从而保持技术的先进性和产品
    
    的竞争力。但由于谐波减速器产品的基础研发周期较长，而研发成果的产业化具
    
    有一定的不确定性，如果产品研发进度未达预期，公司将面临产品迭代的风险，
    
    前期的研发投入也将无法收回。
    
    2、经营风险
    
    （1）毛利率波动风险
    
    报告期内，公司的综合毛利率分别为47.08%、48.83%和49.37%，处于较高水平。未来，公司可能由于市场环境变化、产品销售价格下降、原辅材料价格波动、用工成本上升、较高毛利业务的收入金额或占比下降等不利因素而导致综合毛利率水平下降，从而可能对公司盈利能力产生较大影响。
    
    （2）产品销售价格下降风险
    
    报告期内，公司主要产品谐波减速器的平均销售单价分别为1,922.79元/台、1,885.13元/台、1,631.95元/台，呈现下降趋势。公司谐波减速器产品整体单位价格下降的原因一方面是产品结构中小型谐波减速器占比上升，另一方面是公司结合下游需求、市场情况调整了产品零售价格。如果未来主要产品的销售价格继续下降，但产品成本不能保持同步下降，将会对公司业绩造成不利影响。
    
    （3）产品结构相对单一风险
    
    发行人产品包括谐波减速器、机电一体化执行器与精密零部件，2019 年谐波减速器销售收入占营业收入比例为 78.56%，占比较高。尽管谐波减速器可以应用于工业机器人、数控机床、航空航天、医疗器械、新能源设备等高端装备制造领域，且该产品长期来看有拓展应用市场的良好前景，但如果在短期内出现各应用领域需求下降、市场拓展减缓等情况，将会对发行人的营业收入和盈利能力带来重大不利影响。
    
    （4）公司机电一体化发展不及预期对公司生产经营发展带来的风险
    
    2019 年由于下游机器人行业市场需求出现暂时性低迷，谐波减速器行业整体受到不利影响，公司谐波减速器产能利用率出现一定程度的下滑。为了迎合了下游行业客户的市场需求，让下游制造商更加专注于其机器人应用场景的开发，促进下游行业使用效率的提高和生产成本的降低，国内外领跑企业纷纷开发一体化模块，使得谐波减速器行业向机电一体化、模块化方向发展。在这种趋势下，公司也已研发设计出机电一体化减速模组产品，将伺服系统、谐波减速器、传感器集成模块，为客户提供更为标准化的解决方案。但目前公司机电一体化产品仍处于起步阶段，2018年、2019年实现收入分别仅占公司主营业务收入的0.47%，1.47%，公司未来实现规模化生产仍存在不确定性，若未来机电一体化业务发展不及预期，可能对公司经营发展带来不利影响。
    
    （5）公司与主要经销商苏州东茂的合作风险
    
    报告期内，公司采用直销与经销相结合的销售模式。公司主要经销商为苏州东茂，其实际控制人陈正东为持有公司 0.8%股份的股东。发行人与苏州东茂在报告期内的交易金额分别为4,960.37万元、5,014.21万元、2,380.72万元，占公司各年营业收入的比重分别为28.23%、22.84%、12.81%。通过与苏州东茂开展合作，公司能够有效利用苏州东茂渠道资源，降低公司运营成本，扩大产品销售及市场覆盖范围，但同时也带来了一定的合作风险。
    
    ①客户开发受限风险
    
    发行人与苏州东茂于2015年3月、2020年3月分别签订了《产品合作协议书》，协议有效期限均为5年，上述协议在订货、交货、验货、货款支付、协议解除及争议解决等方面对双方的权利和义务作出了明确规定。
    
    为了保护双方权益，双方在协议中就市场开拓事项作出如下约定：（1）公司禁止给苏州东茂下游客户直接报价，或直接与苏州东茂下游客户签订合同及供应产品；（2）若有苏州东茂下游客户向公司询价，公司须转告客户让其向苏州东茂订购；（3）公司不得支持其他经销商或其他途径向苏州东茂下游客户报价及销售产品；（4）对于苏州东茂下游客户正在询问的相同机型，公司应予以查实，通报苏州东茂，得到苏州东茂同意方可报价。基于上述约定，公司不得在未经苏州东茂允许的情况下开发苏州东茂下游客户，公司客户开发受到一定限制。随着公司市场占有率的提升，上述限制可能会对公司业务发展产生不利影响。
    
    ②与苏州东茂停止合作的风险
    
    与苏州东茂开展合作，在提升公司市场推广能力的同时，也带来了公司与苏州东茂停止合作从而影响经营业绩的风险。如果未来苏州东茂出现经营业绩下滑、法律纠纷、违法违规等情形，或者其他原因导致公司与苏州东茂之间的良好合作
    
    不能持续，将造成公司与经销模式下客户合作减少，使得公司销售收入下降，从
    
    而对公司的经营业绩带来负面影响。
    
    （6）新型冠状病毒肺炎疫情影响正常生产经营的风险
    
    2020 年初，全球发生了新型冠状病毒肺炎疫情，此次疫情对公司正常的生产经营产生了不利影响，主要体现在：疫情期间，公司响应当地政府的延迟复工政策，推迟了员工返岗时间；按规定复工后，受各地防疫措施的限制，部分员工无法按时返岗，公司物流配送周期受交通管控影响也有所延长。同时，公司供应商及客户受到疫情影响复工时间亦有所延迟。截至2020年4月30日，我国的社会生产生活已基本恢复正常，国内下游客户实现复工复产，本年新增境内订单2.81万台，相较上年同期1.87万台有所上升。公司境外的波减速器客户主要位于丹麦、瑞士和韩国，其在手订单可以继续履行并正常发货，本年新增境外客户减速器订单0.95万台，与去年同期0.86万台相比差异较小。但是由于国外疫情防控趋势尚不明朗，国外客户向公司采购情况存在一定不确定性，上述情形可能对公司的短期业绩产生一定影响，具体影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间以及各国防控政策的实施情况。2020年1-4月，公司实现谐波减速器销售收入3,634.41万元，与上年同期基本一致。鉴于本次疫情是系统性事件，并不影响公司的行业地位；同时，公司积极采取并落实各项疫情防控措施，以保障生产顺利进行，公司已于2020年2月10日复工。截至本上市保荐书出具日，公司员工复工比例超过95%，生产经营活动有序进行。
    
    3、技术风险
    
    （1）产品研发风险
    
    谐波减速器的研发投入大、技术门槛高、工艺流程复杂，同时公司不仅需要面对新进竞争对手的追赶压力，还需面对国际领先科技企业的竞争，只有持续保持产品技术先进性才能够不断提升盈利能力。为此，公司每年需要投入大量经费从事产品研发。如果公司不能获取充足经费支撑技术研发，或大量的研发投入不能取得先进的技术成果，将缩减公司盈利空间，对公司持续盈利能力将产生重大影响。
    
    （2）技术泄密风险
    
    精密谐波减速器行业是技术密集型行业。公司自成立以来就对核心技术的保密工作给予高度重视，将其作为公司内部控制和管理的重要一环。未来如果公司相关核心技术内控制度不能得到有效执行，或者出现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致公司核心技术泄露，将对公司的核心竞争力产生负面影响。
    
    （3）核心技术人员不足或流失的风险
    
    公司是国内较早进行谐波减速器研发和生产的企业，培养、积累了一批经验丰富的技术人员，让公司拥有了较强的技术优势。公司历来重视人才储备与培养工作，建立了完善的薪酬考核激励制度，为公司专业技术人员提供了良好的职业发展空间。然而，随着公司经营规模的快速扩张，对技术人才的需求进一步增加，公司仍有可能面临核心技术人才不足的风险。此外，随着竞争对手的研发投入不断加大，行业内公司对优秀技术人才的需求也日益增加，对优秀技术人才的争夺趋于激烈，公司存在核心技术人员流失的可能性。
    
    4、财务风险
    
    （1）存货余额较高风险
    
    报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,852.40万元、12,375.47万元和13,744.99万元，占流动资产的比例分别为32.13%、27.13%和29.96%。公司存货账面价值呈逐年上升趋势，其中存货构成主要以原材料、在产品、半成品和库存商品为主。存货余额维持在较高水平，一方面占用发行人大量营运资金，降低了资金使用效率；另一方面，若在生产及交付过程中，出现客户要求进行设计变更而导致产品成本大幅增加，或因客户需求变化而发生订单取消、客户退货的情形，可能导致存货发生减值的风险，发行人的经营业绩将受到不利影响。
    
    （2）汇率波动风险
    
    公司在海外的采购与销售业务，通常以欧元、美元等外币定价并结算，外汇市场汇率的波动会影响公司所持货币资金的价值，从而影响公司的资产价值。近年来国家根据国内外经济金融形势和国际收支状况，不断推进人民币汇率形成机制改革，增强了人民币汇率的弹性，但公司未对汇率波动采取管理措施。如果未来汇率出现大幅波动或者我国汇率政策发生重大变化，有可能会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
    
    （3）税收优惠及政府补助政策变化的风险
    
    目前公司取得了高新技术企业的认定，可享受按 15%的税率缴纳所得税至2020 年。同时，机器人关键零部件行业属于国家鼓励发展的战略性产业，国家出台了多项产业政策，各级政府也都给予一定的财政扶持，为机器人关键零部件行业营造了良好的政策环境，促进了行业的持续稳定发展。
    
    报告期内，公司依法享有的税收优惠政策主要包括高新技术企业所得税减免以及出口退税优惠，报告期内公司享受的税收优惠金额分别为 662.28 万元、886.12万元及907.22万元，占利润总额的比例分别为11.69%、12.07%及14.40%。公司收到的政府补助金额分别为314.53万元、822.05万元及1,386.45万元，占利润总额的比例分别为5.55%、11.20%及22.01%。
    
    如果未来国家及地方政府税收优惠或政府补助政策出现不可预测的调整，或是公司未来不能继续被认定为高新技术企业，将对公司的盈利能力和经营情况造成一定的不利影响。
    
    （4）应收账款回收风险
    
    从2018年四季度开始，受下游汽车和3C电子等行业增速放缓影响，国内工业机器人的产销量出现下滑。虽然随着国家宏观调控的实施，其后下游制造业有所复苏，但由于受到新型冠状病毒肺炎疫情的影响，汽车、3C 电子等制造行业未来发展存在一定的不确定性。
    
    报告期各期末，公司应收账款金额分别为 3,642.70 万元、3,558.52 万元及3,700.73万元，占流动资产的比例分别为14.90%，7.80%及8.07%。如果工业机器人现有下游领域不能企稳回升以及工业机器人应用领域拓展缓慢，公司的应收账款存在不能及时足额回收甚至不能回收的可能性，将对公司的经营业绩、经营性现金流等产生不利影响。
    
    5、管理风险
    
    近年来公司发展势头良好，公司的资产规模、人员规模、业务规模迅速扩大。为了逐步提高公司的管理水平，公司不断引入经营管理人才，加大了员工培训力度，并努力建立有效的考核激励机制和严格的内控制度。如果公司本次发行成功，公司的资产规模与经营规模将实现较大的飞跃，使得公司的组织结构和经营管理趋于复杂化，对公司的资源整合、人才建设和运营管理都面临着更高的要求。如果公司经营团队的决策水平、人才队伍的管理能力和组织结构的完善程度不能适应公司业绩规模的扩张，将对公司的生产效率和盈利能力产生不利影响。
    
    6、募投项目实施风险
    
    （1）募投项目实施效果未达预期风险
    
    由于本次募集资金投资项目的投资金额较大，项目管理和组织实施是项目成功与否的关键，将直接影响到项目的进展和项目的质量。若投资项目不能按期完成，将对公司的盈利状况和未来发展产生不利影响。此外，项目经济效益的分析均为预测性信息，募集资金投资项目建设需要时间，如果未来市场需求出现较大变化，或者公司不能有效拓展市场，将导致募投项目经济效益的实现存在较大不确定性。
    
    （2）募投项目实施后折旧及摊销费用大幅增加的风险
    
    募投项目建成后，将新增大量固定资产、无形资产、研发投入，年新增折旧及摊销费用4,040.59万元，整体金额较大。如本次募集资金投资项目按预期实现效益，公司预计主营业务收入的增长可以消化本次募投项目新增的折旧及摊销费用支出，但如果行业或市场环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则募投项目折旧及摊销费用支出的增加可能导致公司利润出现一定程度的下滑。
    
    7、实际控制人控制风险
    
    公司实际控制人为自然人左昱昱、左晶，二人系兄弟关系，分别持有公司27.19%股份，合计控制公司 54.38%股份。其分别担任公司的董事长及董事兼总经理职务，能够决定和实质影响公司的经营方针、决策，并在重大决策方面均形成一致意见，构成了对公司的共同控制。
    
    公司已建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度等各项管理制度，从制度安排上避免控股股东利用其控股地位损害公司及其他股东利益的情况发生，但实际控制人仍可以通过在股东大会上行使表决权，对公司的经营方针、投资计划、选举董事和监事、利润分配等重大事项施加控制或产生重要影响，从而有可能影响甚至损害公司及其他中小股东的利益。
    
    8、证券市场风险
    
    （1）发行失败风险
    
    本次发行价格将通过询价方式确定，发行定价受到市场因素、投资者偏好等诸多因素影响，具有不确定性。同时，本次发行注册批准文件有期限限制。如本次发行价格无法使公司满足上交所规定的市值标准，或本次发行数量无法达到相关规定数量，或公司无法在注册批准文件有效期内完成发行工作，均将导致本次发行失败。
    
    （2）股票价格波动风险
    
    股票市场投资收益与投资风险并存。公司股票价格的波动不仅受上市公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期及重大突发事件等多种不可预知因素的影响。此外，相比于其他A股市场，科创板公司股票上市前5个交易日不设涨跌停板，其他交易日股票涨跌幅限制为20%，具有更高的波动空间及风险性。
    
    二、发行人本次发行情况
    
     证券种类             人民币普通股（A股）
                          本次拟公开发行股份不超过3,010.42万股，占公司发行后总股本的
                          比例不低于25%，最终以中国证监会同意注册的发行数量为准。本
     发行股数、占发行后   次发行全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份。公司可以就本
     总股本的比例         次发行安排超额配售选择权，是否安排超额配售选择权及超额配售
                          选择权的具体内容由公司与主承销商在发行方案中确定。采用超额
                          配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的15%。
                          保荐机构将安排相关子公司参与本次发行战略配售，具体按照上海
     保荐人相关子公司拟   证券交易交所相关规定执行。保荐机构及其相关子公司后续将按要
     参与战略配售情况     求进一步明确参与本次发行战略配售的具体方案，并按规定向上交
                          所提交相关文件
     定价方式             通过向网下投资者询价，由发行人与主承销商协商确定发行价格
     发行方式             采用网下对投资者询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结
                          合的方式或证券监管部门认可的其他方式
                          符合国家法律法规和监管机构规定的询价对象和在上海证券交易所
     发行对象             开设人民币普通股（A 股）股票账户的合格投资者（国家法律、法
                          规和规范性文件禁止的认购者除外）
     承销方式             余额包销
    
    
    三、本次证券发行上市的保荐代表人、项目协办人及其他项目组
    
    成员
    
    （一）具体负责本次推荐的保荐代表人
    
    薛波先生：保荐代表人，上海财经大学金融学博士，现任国泰君安投资银行部董事总经理。薛波先生从事投资银行工作以来主持或参与的项目包括：澳洋科技IPO、澳洋科技非公开发行以及重大资产重组、澳洋顺昌非公开发行和公开发行可转换公司债券、海特高新非公开发行、片仔癀配股、汉得信息IPO、鹿港科技重大资产重组等，并曾参与其他多个改制辅导和财务顾问项目。
    
    周丽涛先生：保荐代表人，上海交通大学金融学硕士，现任国泰君安投资银行部执行董事。周丽涛先生从事投资银行工作以来主持或参与的项目包括：澳洋顺昌非公开发行和公开发行可转换公司债券、片仔癀配股、澳洋科技非公开发行和重大资产重组、海特高新非公开发行、劲拓股份IPO、鹿港科技重大资产重组等，并曾参与其他多个改制辅导和财务顾问项目。
    
    （二）项目协办人及其他项目组成员
    
    项目协办人：陈天任
    
    陈天任先生：圣路易斯华盛顿大学法律硕士，现任国泰君安投资银行部业务董事。陈天任先生从事投资银行工作以来主持或参与的项目包括：澳洋科技非公开发行、澳洋顺昌非公开发行等，并曾参与其他多个改制辅导和财务顾问项目。
    
    其他项目组成员：周延明、嵇坤、施嘉豪、陈姝羽、杨辰韬、马经纬。
    
    四、保荐机构与发行人之间的关联关系
    
    （一）截至本上市保荐书出具日，国泰君安全资子公司国泰君安证裕投资有限公司参与本次发行战略配售；国泰君安全资子公司上海国泰君安证券资产管理有限公司作为有限合伙人持有苏州工业园区元禾秉胜股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“苏州元禾”）26.04%财产份额，苏州元禾作为有限合伙人持有苏州方广二期创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“方广资本”）14.64%财产份额，方广资本为持有发行人2.35%股份的股东；除上述情形外，不存在保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
    
    （二）截至本上市保荐书出具日，不存在发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
    
    （三）截至本上市保荐书出具日，不存在保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况；
    
    （四）截至本上市保荐书出具日，不存在保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
    
    （五）截至本上市保荐书出具日，不存在保荐机构与发行人之间的其他关联关系。
    
    五、保荐机构承诺事项
    
    （一）保荐机构对本次上市保荐的一般承诺
    
    保荐机构根据法律、法规和中国证监会及上海证券交易所的有关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查和审慎核查。根据发行人的委托，保荐机构组织编制了本次公开发行股票申请文件，同意推荐发行人本次证券发行上市，并据此出具本上市保荐书。
    
    （二）保荐机构对本次上市保荐的逐项承诺
    
    保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会等有关规定对发行人进行了充分的尽职调查和辅导，保荐机构有充分理由确信发行人至少符合下列要求：
    
    1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；
    
    2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
    
    3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
    
    4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；
    
    5、保证所指定的保荐代表人及保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
    
    6、保证上市保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
    
    7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
    
    8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施；
    
    9、中国证监会规定的其他事项。
    
    六、保荐机构对本次发行的推荐结论
    
    在充分尽职调查、审慎核查的基础上，保荐机构认为，绿的谐波首次公开发行股票并在科创板上市符合《公司法》、《证券法》、《注册办法》、《保荐业务管理办法》等法律、法规和规范性文件中有关首次公开发行股票并在科创板上市的条件。同意推荐绿的谐波本次证券发行上市。
    
    七、本次证券发行履行的决策程序
    
    经核查，发行人已就本次证券发行履行了《公司法》、《证券法》和中国证监会及上海证券交易所有关规定的决策程序，具体如下：
    
    2020年3月8日，发行人召开了第一届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司符合首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在上海证券交易所科创板上市条件的议案》、《关于公司首次公开发行 A 股股票并在上海证券交易所科创板上市方案的议案》、《关于本次公开发行 A 股募集资金投资项目及其可行性的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理有关发行上市相关事项的议案》等与本次发行上市相关的议案。
    
    2020年3月23日，发行人召开2020年第一次临时股东大会，审议通过了上述议案。
    
    八、保荐机构关于发行人是否符合科创板定位所作出的说明
    
    （一）发行人符合《注册办法》第三条规定
    
    根据《注册办法》第三条的规定，保荐机构就发行人符合科创板定位的依据说明如下：
    
     序号     科创板定位                            具体依据
                            发行人是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的
            面向世界科技前  高新技术企业，主要产品包括谐波减速器及精密零部件。发行人
       1    沿、面向经济主   产品广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、航空航天、
            战场、面向国家  医疗器械、光伏设备等高端制造领域。经过多年持续研发投入，
            重大需求        发行人在国内率先实现了谐波减速器的规模化生产，打破了国际
                            品牌在国内机器人谐波减速器领域的垄断。
       2    符合国家战略     发行人产品为《中国制造2025》及《“十三五”国家战略性新兴产
                            业发展规划》等产业政策所鼓励的重点突破领域，符合国家战略。
                            经过多年的研发和积累，发行人已经目前已形成了独有的谐波减
                            速器制造理论与技术体系，具体包括谐波啮合“P型齿”理论、
                            3D 动态仿真及振动噪声抑制方法、谐波减速器疲劳性能分析预
       3    拥有关键核心技   测及寿命提升方法、新型齿廓界面摩擦性能评估及加速寿命试验
            术              方法、谐波减速器系统最优化性能匹配方法及全生命周期性能评
                            估理论等。发行人谐波减速器产品在传动误差、背向间隙、空程
                            误差、传动效率、噪声、壳体最高温度等各项性能指标均已达到
                            国内领先水平。
                            发行人专注于精密传动装置研发，设有江苏省谐波减速器工程研
                            究中心、苏州市企业技术中心，并先后与浙江大学、东南大学合
       4    科技创新能力突   作设立了浙大绿的谐波传动实验室、机器人驱动技术联合工程研
            出              发中心，还设有江苏省博士后创新实践基地等研发机构。截至本
                            上市保荐书出具日，发行人及其子公司共拥有81项专利权，其
                            中发明专利9项，实用新型专利72项。
            主要依靠核心技  发行人核心技术主要应用于谐波减速器、机电一体化执行器产
       5    术开展生产经营   品。报告期各期，发行人核心技术产品的收入及占营业收入的比
                            例73.07%、79.51%以及79.20%。
                            发行人专注于精密传动装置研发、设计、生产和销售。发行人自
       6    具有稳定的商业   主完成产品生产的核心工序，少量常规零件、配件采用外协加工
            模式            的模式，采用直销和经销相结合模式进行销售。报告期内，发行
                            人商业模式稳定，未发生重大变化。
                            发行人多年以来深耕精密传动领域，凭借先进的技术研发能力、
                            高水平的生产工艺、严格的质量管控以及完善的产品体系，在行
                            业内已建立较高的品牌知名度，成长为行业领军企业。经过多年
                            发展，公司已与国内外大型知名客户形成了稳定的合作关系。公
                            司谐波减速器或机电一体化执行器的主要终端客户包括新松机
       7    市场认可度高     器人（300024.SZ）、华数机器人（300161.SZ）、新时达（002527.SZ）、
                            埃夫特、广州数控、遨博智能、亿嘉和（603666.SH）、埃斯顿
                            （002747.SZ）、优必选、配天技术、UniversalRobots、Kollmorgen、
                            Varian Medical System 等国内外知名品牌及制造商，公司也是
                            ABB（ABB.N）、通用电气（GE.N）、那智不二越（6474.T）、
                            阿法拉伐（ALFA.ST）等诸多国际高端装备制造企业的精密零配
                            件供应商。
                            公司“Leaderdrive”商标连续多年被评为江苏省著名商标，获得
                            了“江苏省中小企业‘专精特新’产品”、“第二十一届中国国际
                            工业博览会大奖”（首届大奖）并连续多年获得恰佩克（TheCapek
                            Prize）“年度最佳销售奖”、高工机器人“零部件类金球奖”、
       8    社会形象良好     Offweek“最佳机器人核心零部件类金手指奖”、“中国机器人核
                            心零部件十大竞争力品牌”等荣誉，公司作为主要完成单位之一
                            的“协作型工业机器人与柔性工件精准作业技术”获得2019年
                            度上海市科技进步奖一等奖，在行业内形成了良好的品牌美誉
                            度。
                            报告期内，公司的营业收入由 2017 年的 17,570.21 万元增长至
       9    具有较强成长性   2019年的18,590.10万元，净利润由2017年的4,771.02万元增长
                            至2019年的5,775.58万元，复合增长率分别为2.86%和10.03%。
    
    
    （二）发行人符合《科创属性评价指引（试行）》、《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》
    
    1、发行人属于高新技术产业和战略性新兴产业中的高端装备领域，符合《暂行规定》第三条第二项规定。
    
    2、发行人研发投入分别为1,617.25万元、2,499.62万元和2,423.53万元，累计为6,540.39万元；营业收入分别为17,570.21万元、21,953.40万元和18,590.10万元，累计为58,113.71万元。报告期三年累计研发投入占营业收入比例为11.25%，符合《科创属性评价指引（试行）》第一条第一款的规定。
    
    3、发行人及其下属子公司共拥有9项发明专利，相关专利应用于谐波减速器、机电一体化执行器等产品，符合《科创属性评价指引（试行）》第一条第二款的规定。
    
    4、发行人核心产品谐波减速器是国家鼓励、支持和推动的关键零部件。发行人已经实现了谐波减速器的规模化生产、销售，主要客户包括国内外知名厂商，产品性能、质量达到了国内领先水平，实现了进口替代，符合《科创属性评价指引（试行）》第二条第四款的规定。
    
    九、保荐机构关于发行人是否符合《上海证券交易所科创板股票
    
    上市规则》规定的上市条件的逐项说明
    
    （一）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（一）符合中国证监会规定的发行条件”规定
    
    1、经核查发行人设立至今的营业执照、公司章程、发起人协议、创立大会文件、评估报告、审计报告、验资报告、工商档案等有关资料，发行人系于2018年10月整体变更设立的股份有限公司。保荐机构认为，发行人是依法设立且合法存续的股份有限公司，符合《注册办法》第十条的规定。
    
    2、经核查发行人工商档案资料，发行人前身成立于2011年1月，发行人于2018年10月按经审计账面净资产值折股整体变更设立股份有限公司，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。保荐机构认为，发行人持续经营时间在三年以上，符合《注册办法》第十条的规定。
    
    3、经核查发行人股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则、董事会专门委员会议事规则、独立董事制度、董事会秘书制度、发行人相关会议文件、组织机构安排等文件或者资料，保荐机构认为，发行人已经具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职责，符合《注册办法》第十条的规定。
    
    4、经核查发行人的会计记录、记账凭证等资料，结合天衡会计师出具的《审计报告》（天衡审字（2020）02354号），保荐机构认为，发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具了标准无保留意见的审计报告，符合《注册办法》第十一条的规定。
    
    5、经核查发行人的内部控制流程及内部控制制度，结合天衡会计师出具的标准无保留意见的《内部控制鉴证报告》（天衡审字（2020）00231号），保荐机构认为，发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具了无保留结论的内部控制审核报告，符合《注册办法》第十一条的规定。
    
    6、经核查发行人业务经营情况、主要资产、专利、商标等资料，实地核查有关情况，并结合君合律师出具的《律师工作报告》和《法律意见书》、实际控制人调查表及对发行人董事、监事和高级管理人员的访谈等资料，保荐机构认为，发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易，符合《注册办法》第十二条第（一）项的规定。
    
    7、经核查发行人报告期内的主营业务收入构成、重大销售合同及主要客户等资料，保荐机构认为发行人最近2年内主营业务未发生重大不利变化；经核查发行人工商档案及聘请董事、监事、高级管理人员的股东大会决议和董事会决议、核心技术人员的《劳动合同》以及访谈文件等资料，保荐机构认为，最近2年内发行人董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化。经核查发行人工商档案、股东名册及发行人、发行人控股股东、实际控制人确认，并结合君合律师出具的法律意见书，保荐机构认为，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰，最近2年实际控制人没有发生变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷，符合《注册办法》第十二条第（二）项的规定。
    
    8、经核查发行人财产清单、主要资产的权属证明文件等资料，结合与发行人管理层的访谈、天衡会计师出具的《审计报告》（天衡审字（2020）02354号）和发行人律师出具的《律师工作报告》和《法律意见书》，保荐机构认为，发行人不存在主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环境已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项，符合《注册办法》第十二条第（三）项的规定。
    
    9、根据发行人取得的工商、税务等机构出具的有关证明文件，结合发行人律师出具的《律师工作报告》和《法律意见书》，以及天衡会计师出具的《审计报告》（天衡审字（2020）02354号）等文件，保荐机构认为，最近3年内，发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为，符合《注册办法》第十三条的规定。
    
    10、根据董事、监事和高级管理人员提供的调查表及中国证监会、中国裁判文书网等网站公开检索等资料，结合君合律师出具的《法律意见书》，保荐机构认为，发行人董事、监事和高级管理人员不存在最近3年内受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见等情形，符合《注册办法》第十三条的规定。
    
    （二）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（二）发行后股本总额不低于人民币3000万元”规定
    
    经核查，发行人本次发行前股本总额为9,031.25万元，本次拟发行股份不超过 3,010.42 万股（不考虑超额配售选择权），发行后股本总额不超过 12,041.67万元。
    
    （三）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（三）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上”规定
    
    经核查，本次发行后，公司本次拟发行股份占发行后总股本的比例不低于25%。
    
    （四）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（四）市值及财务指标符合本规则规定的标准”规定
    
    根据《苏州绿的谐波传动科技股份有限公司关于本次公开发行股票并在科创板上市的申请报告》，发行人选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的第（一）项标准，即“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；”。
    
    经核查，根据天衡会计师出具的《审计报告》（天衡审字（2020）02354号），2018和2019年，发行人扣除非经常性损益前后孰低的归属母公司股东净利润分别为5,450.22万元、3,973.84万元，2019年，发行人营业收入为18,590.10万元，符合发行人选择的具体上市标准《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的第（一）项标准中的财务指标。
    
    经核查，结合发行人最近一次外部股权融资对应的投后估值情况以及可比公司在境内市场的近期估值情况，基于对发行人市值的预先评估，预计发行人发行后总市值不低于人民币10亿元，符合发行人选择的具体上市标准《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的第（一）项标准中的市值指标。
    
    （五）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（五）上海证券交易所规定的其他上市条件”规定
    
    经核查，发行人符合上海证券交易所规定的其他上市条件。
    
    十、对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排
    
              主要事项                                具体计划
     （一）持续督导事项          证券上市当年剩余时间及其后3个完整会计年度
     1、督导发行人有效执行并完   （1）督导发行人有效执行并进一步完善已有的防止主要股
     善防止主要股东、其他关联方  东、其他关联方违规占用发行人资源的制度；（2）与发行
     违规占用发行人资源的制度    人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述制度的执行情
                                 况及履行信息披露义务的情况
     2、督导发行人有效执行并完   （1）督导发行人有效执行并进一步完善已有的防止高级管
     善防止其高级管理人员利用    理人员利用职务之便损害发行人利益的内控制度；（2）与
     职务之便损害发行人利益的    发行人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述制度的执
     内控制度                    行情况及履行信息披露义务的情况
     3、督导发行人有效执行并完   （1）督导发行人有效执行《公司章程》、《关联交易管理
     善保障关联交易公允性和合    制度》等保障关联交易公允性和合规性的制度，履行有关关
     规性的制度，并对关联交易发  联交易的信息披露制度；（2）督导发行人及时向保荐机构
     表意见                      通报将进行的重大关联交易情况，并对关联交易发表意见
     4、督导发行人履行信息披露   （1）督导发行人严格按照《公司法》、《证券法》、《上
     的义务，审阅信息披露文件及  海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规及规
     向中国证监会、证券交易所提  范性文件的要求，履行信息披露义务；（2）在发行人发生
     交的其他文件                须进行信息披露的事件后，审阅信息披露文件及向中国证监
                                 会、上海证券交易所提交的其他文件
                                 （1）督导发行人执行已制定的《募集资金管理制度》等制
     5、持续关注发行人募集资金   度，保证募集资金的安全性和专用性；（2）持续关注发行
     的专户存储、投资项目的实施  人募集资金的专户储存、投资项目的实施等承诺事项；（3）
     等承诺事项                  如发行人拟变更募集资金及投资项目等承诺事项，保荐机构
                                 要求发行人通知或咨询保荐机构，并督导其履行相关信息披
                                 露义务
     （二）保荐协议对保荐机构的  （1）定期或者不定期对发行人进行回访、查阅保荐工作需
     权利、履行持续督导职责的其  要的发行人材料；（2）列席发行人的股东大会、董事会和
     他主要约定                  监事会；（3）对有关部门关注的发行人相关事项进行核查，
                                 必要时可聘请相关证券服务机构配合
     （三）发行人和其他中介机构  （1）发行人已在保荐协议中承诺配合保荐机构履行保荐职
     配合保荐机构履行保荐职责    责，及时向保荐机构提供与本次保荐事项有关的真实、准确、
     的相关约定                  完整的文件；（2）接受保荐机构尽职调查和持续督导的义
                                 务，并提供有关资料或进行配合
     （四）其他安排              无
    
    
    （以下无正文）
    
    （本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于苏州绿的谐波传动科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之上市保荐书》之签章页）
    
    项目协办人：
    
    陈天任
    
    保荐代表人：
    
    薛 波 周丽涛
    
    内核负责人：
    
    刘益勇
    
    保荐业务负责人：
    
    朱 健
    
    保荐机构总经理：
    
    王 松
    
    保荐机构法定代表人：
    
    贺 青
    
    国泰君安证券股份有限公司
    
    年 月 日

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证券之星估值分析提示绿的谐波盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。 更多>>
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