2020 4 3
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
声明
本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号—公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其他现行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日期，本募集说明书及其摘要不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、准确、完整。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。
受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人的合法权益。
受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，
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将承担相应的法律责任。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本期发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者认购或持有本期公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及债券募集说明书中对其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。《债券持有人会议规则》、《债券受托管理协议》及债券受托管理人报告将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息或对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。
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重大事项提示
一、发行人经中国证券监督管理委员会“证监许可[2019]700 号”文核准向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券。本次债券采用分期发行方式，其中本期债券为本次债券的第一期发行，发行规模不超过5亿元（含5亿元）。
二、本期债券评级为 AA+级；本期债券上市前，发行人最近一期末的净资产为 180.76 亿元（截至报告期末未经审计的合并报表中股东权益合计）；最近三个会计年度实现的年均可分配利润为5.43亿元（经审计的合并报表中2016年、2017年及2018年归属于母公司股东净利润的平均值），预计不少于本期债券一年的利息的1.5倍。本期债券发行及上市安排请参见发行公告。
三、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际政治经济环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。在本期债券存续期内，可能跨越多个利率调整周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。
四、截至报告期末，发行人有息负债金额为1,049,698.16万元，占负债总额的56.77%；报告期各期，发行人EBITDA利息倍数分别为2.56、2.57、3.09和3.78。虽然发行人的EBITDA利息倍数处于合理水平，利息偿付能力较强，但若发行人在生产经营的各个环节不能通过合理使用资金来减少付息债务的规模，或无有效拓展其它融资渠道获得低成本资金，公司将持续承担较高的财务成本。
五、2016-2018年度及2019年1-9月，发行人净利润分别为53,357.94万元、73,648.96万元、112,492.34万元和90,745.84万元。报告期内发行人净利润持续增加。2016-2018年度以及2019年1-9月，化工、煤炭业务的合计收入占发行人总收入的比例分别为95.09%、92.48%、92.29%和88.18%。如果聚氯乙烯（PVC）与煤炭等重要货物的市场价格出现波动，将对发行人化工和煤炭板块的盈利造成一定影响，导致盈利状况的波动。
六、公司对外投资的高效清洁利用能源生产项目分布在全国多省区，尽管公
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司已经积累了丰富的煤炭高效清洁利用能源项目运营及管理经验，并对所有投资
项目进行了充分的调查、论证，但由于投资项目前置审批程序缓慢、或受整体市
场环境制约开工不足等因素影响，部分项目出现未能按期投产、下游蒸汽需求不
足等不利事项，将可能影响到对外投资煤炭高效清洁利用能源项目整体的经济效
益，进而影响公司的财务状况、经营业绩和发展前景。
七、公司在经营活动中面临的法律政策风险，主要是公司业务管理如不能及时跟进国家法律法规和监管规定的变化，可能因违反相关的法律、法规和政策规定，受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚。2017年9月，国家发改委下发《行政处罚决定书》（发改办价监处罚[2017]5 号），认定发行人下属子公司内蒙古亿利化学工业有限公司违反《中华人民共和国反垄断法》第十三条第一款第（一）项的规定，属于达成并实施“固定或者变更商品价格”垄断协议的违法行为。责令其立即停止上述违法行为，并处以罚款二千零六十万九千八百元。2017年10月，国家发改委出具了《关于内蒙古亿利化学工业有限公司价格行为的说明》，国家发改委对内蒙古亿利化学工业有限公司作出的行政处罚不属于重大行政处罚，属于从轻处罚。
八、本期债券发行结束后，发行人将积极申请在上交所上市交易。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，公司无法保证本期债券一定能够在上交所上市流通，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易，从而使本期公司债券存在一定的流动性风险。
九、本期债券由亿利资源集团有限公司提供连带责任保证担保。虽然担保人目前经营情况较稳定，但在本期债券存续期内，担保人的盈利能力可能发生不利变化。担保人作为发行人控股股东，已将发行人股权大比例质押。截至报告期末，担保人担保金额共计2,134,101.97万元，其中对内担保余额1,578,515.42万元，占比73.97%；对外担保余额555,586.55万元，占比26.03%，占担保人同期净资产规模的比重为 13.65%。在债券存续期内，担保人其他担保对象的偿债能力、担保人的偿债能力和担保能力可能发生不利变化，进而影响担保人对本期债券履行其应承担的担保责任的能力。
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十、经联合信用评级有限公司评定，公司的主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为 AA+。在本期债券的存续期内，并在每年发行人年报公告后的两个月内，且不晚于每一会计年度结束之日起六个月内进行一次定期跟踪评级，并在本期债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。若在债券存续期内公司内外部环境发生重大变化，对公司生产经营造成重大不利影响，则评级机构可能调低发行人信用级别或本期债券的信用等级，这都将会对合格投资者利益产生不利影响。
十一、截至本募集说明书签署日，发行人控股股东亿利资源集团共计持有发行人 1,346,351,467 股股票，占公司总股本的 49.16%，并已将其持有的1,344,000,000股股票对外质押，已质押股票占其持有发行人全部股票的99.83%，占公司总股本的49.07%。2019年10月19日，发行人公告披露了控股股东亿利资源集团因与某自然人关于商业合作协议履约过程中存在纠纷与误解，涉及金额1亿元左右，控股股东所持发行人1,344,151,467股股份被冻结。后达成一致和解意见，前述冻结股份的99.87%于2019年11月4日全部解除冻结。2019年11月16日，发行人公告称其控股股东亿利资源集团与德丰投资有限公司发生股权转让纠纷，涉及金额约1.79亿元，亿利集团所持发行人1,346,351,467股股票被冻结。2019年12月5日，前述股份解除冻结。公司控股股东已质押股份占其所持有的公司股份比例较高，如市场发生剧烈波动导致公司股价下跌，发行人控股股东可能需要采取补充质押措施，若发行人控股股东出现补充质押不足的情况，可能面临股票平仓风险；若发行人控股股东发生重大诉讼、仲裁等情况，导致所持有的发行人股份被冻结，可能会对公司控制权、股权结构、公司治理及持续经营产生较大影响。
十二、近一年及一期末，公司全部有息债务分别为114.81亿元和104.97亿元，有息债务规模较大。未来三年，分别需偿还 52.52 亿元、35.39 亿元、6.70亿元。公司在未来一年到期债务规模较大，存在一定的集中偿付压力。
十三、2018年11月，发行人发生同一控制下企业合并，收购鄂尔多斯市新杭能源有限公司和鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司。该事项构成关联交
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易，未构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。因同一控
制下企业合并导致的合并范围的变更，发行人对封卷稿2016年、2017年财务数
据进行了追溯重述，调整后，发行人 2016 年总资产增加 25.32%，净资产增加
18.33%，营业收入增加1.03%，净利润增加16.84%；2017年总资产增加25.55%，
净资产增加14.01%，营业收入增加6.42%，净利润减少2.83%。致同会计师事务
所对发行人2016、2017、2018年度追溯重述财务报表出具了标准无保留意见的
审计报告。本募集说明书中2016年、2017年相关财务数据及指标与此前公开披
露的数据有所不同，系发行人同一控制合并对比较财务报表进行调整所致，提醒
投资者注意。
十四、截至本募集说明书签署日，发行人对亿利集团财务有限公司开展的以发行人为承兑人的商业汇票转贴现业务提供担保，担保金额8亿元。根据相关法律法规规定，出票人签发汇票后，即承担保证该汇票承兑和付款的责任。发行人开具商业汇票即公司为第一付款责任人。虽然发行人为亿利集团财务有限公司办理此转贴现业务时进行担保，不会额外增加承兑责任，但是如果亿利资源财务有限公司发生票据业务不能正常开展等情形，发行人可能存在一定的履约风险。
十五、发行人于2019年3月5日和4月23日分别与内蒙古汇能煤电集团有限公司、鄂尔多斯市中久煤业有限公司签订转让伊金霍洛旗安源西煤炭有限责任公司、伊金霍洛旗东博煤炭有限责任公司全部股权的协议，并在2019年3月6日和2019年4月25日相继完成工商登记变更，上述两项交易合计金额18.5亿元。根据相关规定，上述交易除应当及时披露外，还应当提交股东大会审议，但公司并未履行审议和披露程序，仅由公司时任董事长徐卫晖，董事尹成国、王文彪三人商议决策经公司OA流转签批即签订相关协议并完成工商登记变更。后经监管督促，上述股权出售事项于2019年6月17日召开第七届董事会第三十三次会议审议通过，并于2019年6月30日召开股东大会审议通过。发行人及相关责任人和决策人被内蒙古证监局采取出具警示函的行政监管措施。
十六、2019年5月7日，发行人发布《关于发行股份及支付现金购买资产暨股票停牌的公告》，称拟发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金，
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购买标的资产亿利集团、亿利控股、中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公
司购买其持有的亿利生态修复股份有限公司全部股权持有亿利生态的全部股权。
亿利生态成立于2014年，注册资本73,928.41万元人民币，法定代表人王瑞丰。
发行人控股股东亿利集团持有亿利生态84.71%的股份，为亿利生态的控股股东。
2019年12月3日，发行人发布公告《关于重组方案构成重大调整的公告》，对原方案进行调整，调整后方案为：发行人拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合方式购买亿利集团、央企扶贫投资基金、万达金粟、民丰资本、康佳投资、均瑶集团及亿利控股持有的亿利生态100%的股权。同时，发行人拟向不超过10名（含10名）符合条件的特定投资者发行股份及可转换公司债券募集配套资金。截至公告日，发行人及相关各方积极推进本次发行股份购买资产并募集配套资金的相关工作，此次发行股份购买资产并募集配套资金所涉及的审计、评估工作仍在持续推进中，待相关工作完成后，发行人将再次召开董事会审议本次发行股份购买资产并募集配套资金的相关事项，并经股东大会审议通过后提交中国证监会核准。
十七、2019 年末开始新型冠状病毒肆虐，各地政府及世界各国采取防控措施，中国和世界经济存在下行风险，宏观环境可能对公司经营造成不利影响的风险。后续疫情变化、大宗商品价格下跌及相关产业传导等也可能对公司生产经营产生不利影响；另外，公司客户及目标客户可能受到整体经济形势或自身生产经营的影响，未来可能对公司款项的收回、业务拓展等造成不利影响。
十八、发行人预计将在2020年4月30日前按时披露2019年年度报告。
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目录
声明........................................................................................................................1
重大事项提示........................................................................................................3
释义......................................................................................................................11
第一节 发行概况................................................................................................15
一、本期债券发行的基本情况........................................................................15
二、本期债券发行及上市安排........................................................................15
三、本期债券发行的有关机构........................................................................19
四、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系................................20
五、认购人承诺................................................................................................20
第二节 风险因素................................................................................................22
一、本期债券的投资风险................................................................................22
二、发行人的相关风险....................................................................................23
第三节 发行人资信评级....................................................................................30
一、本期债券的信用评级情况........................................................................30
二、信用评级报告的主要事项........................................................................30
三、发行人主要资信状况................................................................................32
第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施................................................35
一、保证人基本情况........................................................................................35
二、担保函主要内容........................................................................................38
三、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排................39
四、偿债计划....................................................................................................39
五、偿债资金来源及应急保证方案................................................................40
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六、偿债保障措施............................................................................................41
七、违约责任及解决措施................................................................................44
第五节 发行人基本情况....................................................................................46
一、发行人概况................................................................................................46
二、发行人在其他主体中的权益....................................................................62
三、发行人法人治理情况................................................................................68
四、发行人独立性情况....................................................................................81
五、发行人关联方及关联交易情况................................................................82
六、发行人主营业务情况................................................................................94
七、发行人行业竞争地位..............................................................................155
第六节 财务会计信息......................................................................................160
一、财务报表的编制基础..............................................................................160
二、最近三年及一期审计意见的类型..........................................................160
三、合并财务报表范围变化..........................................................................163
四、最近三年及一期的财务报表..................................................................165
五、发行人主要财务指标..............................................................................173
六、管理层讨论与分析..................................................................................174
七、有息债务情况..........................................................................................207
八、本期发行后发行人资产负债结构的变化..............................................208
九、或有事项..................................................................................................209
第七节 募集资金运用......................................................................................211
一、本期发行公司债券募集资金数额..........................................................211
二、本期发行公司债券募集资金的使用计划..............................................211
三、本期债券募集资金运用对公司财务状况的影响..................................211
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四、募集资金专项账户管理安排..................................................................212
五、前次发行公司债券募集资金的使用情况..............................................213
六、公司关于本期债券募集资金的承诺......................................................213
第八节 债券持有人会议..................................................................................214
一、债券持有人行使权利的形式..................................................................214
二、债券持有人会议规则..............................................................................214
第九节 债券受托管理人..................................................................................228
一、债券受托管理人的聘任..........................................................................228
二、《债券受托管理协议》的主要内容......................................................229
第十节 发行人、中介机构及相关人员声明..................................................247
一、发行人声明..............................................................................................247
二、发行人全体董事、监事及高级管理人员声明......................................248
三、主承销商声明..........................................................................................251
四、受托管理人声明......................................................................................252
五、发行人律师声明......................................................................................253
六、会计师事务所声明..................................................................................254
七、资信评级机构声明..................................................................................255
第十一节 备查文件..........................................................................................256
一、备查文件目录..........................................................................................256
二、备查文件查阅时间、地点、联系人及电话..........................................256
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释义
在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：发行人、亿利洁能、上 指 亿利洁能股份有限公司
市公司、公司
亿利资源集团、控股股 指 亿利资源集团有限公司
东
电石分公司 指 亿利洁能股份有限公司达拉特电石分公司
热电分公司 指 亿利洁能股份有限公司热电分公司
本期债券 指 发行人本期拟面向合格投资者发行的总额不超过人民
币5亿元的公司债券
发行人根据有关法律、法规为本期债券发行而编制的
募集说明书 指 《亿利洁能股份有限公司公开发行 2020 年公司债券
（第一期）（面向合格投资者）募集说明书》
发行人根据有关法律、法规为本期债券发行而编制的
募集说明书摘要 指 《亿利洁能股份有限公司公开发行 2020 年公司债券
（第一期）（面向合格投资者）募集说明书摘要》
发行人根据有关法律、法规为本期债券发行而编制的
发行公告 指 《亿利洁能股份有限公司公开发行 2020 年公司债券
（第一期）（面向合格投资者）募集说明书发行公告》
主承销商、债券受托管 指 东兴证券股份有限公司
理人、东兴证券
发行人律师 指 中伦律师事务所
会计师事务所、致同会 指 致同会计师事务所（特殊普通合伙）
计师事务所
资信评级机构、联合信 指 联合信用评级有限公司
用
债券登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
国家发改委 指 国家发展和改革委员会
上交所 指 上海证券交易所
中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日
法定节假日或休息日 指 （不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地
区的法定节假日和/或休息日）
投资者、持有人、认购 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继承
人 指 等合法途径取得并持有本期债券的主体，三者具有统
一含义
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
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《公司章程》 指 《亿利洁能股份有限公司章程》
由中国证券监督管理委员会2015年1月15日颁布实
《管理办法》 指 施的《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第
113号）
发行人与债券受托管理人为本期债券的受托管理签署
《债券受托管理协议》 指 的《亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券
受托管理协议》
《债券持有人会议规 指 《亿利洁能股份有限公司公开发行 2019 年公司债券
则》 （面向合格投资者）持有人会议规则》
公司股东大会 指 亿利洁能股份有限公司股东大会
公司董事会 指 亿利洁能股份有限公司董事会
最近三年及一期、报告 2016年度/2016年12月31日、2017年度/2017年12
期 指 月31日、2018年度/2018年12月31日及2019年1-9
月/2019年9月30日
合格投资者 指 符合《公司债券发行与交易管理办法》及相关法律法
规规定的合格投资者
元、万元、亿元 指 除特别说明的币种外，指人民币元、人民币万元、人
民币亿元
PVC 指 聚氯乙烯
烧碱 指 氢氧化钠
电石法 指 以电石为原料生产聚氯乙烯的生产工艺
通过采用在线运行监测、等离子点火、粉煤燃烧、燃
微煤雾化 指 煤催化燃烧等技术对燃煤锅炉进行改造；采用洁净煤、
优质生物型煤替代原煤，提高锅炉燃煤质量从而降低
大气污染物排放的高效燃煤锅炉系统
蒸吨（T/H） 指 工程术语，指锅炉的供热水平；表示锅炉每小时所产
生的蒸汽量
分布式能源系统 指 相对于传统集中供电方式而言的，是一种集冷、热（采
暖及供水）及电力供应为一体的能源供应中心系统
亿利煤炭 指 鄂尔多斯市亿利煤炭有限责任公司
神华亿利能源 指 神华亿利能源有限责任公司
东博煤炭 指 伊金霍洛旗东博煤炭有限责任公司
财务公司 指 亿利集团财务有限公司
亿利冀东水泥 指 内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司
地利矿业 指 神木县地利矿业投资有限责任公司
神东电力 指 神华神东电力有限责任公司
亿兆华盛 指 北京亿兆华盛股份有限公司
亿利化学 指 内蒙古亿利化学工业有限公司
洁能科技 指 亿利洁能科技有限公司
智慧能源 指 北京亿利智慧能源科技有限公司
库布其能源 指 内蒙古亿利库布其生态能源有限公司
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库布其新能源 指 内蒙古库布其生态新能源有限公司
沙漠生物质 指 鄂尔多斯市亿利沙漠生物质能源有限责任公司
金威建设 指 鄂尔多斯市金威建设集团有限公司
沙材料科技 指 亿利沙材料科技有限责任公司
中旗公司 指 乌拉特中旗亿利资源有限责任公司
亿嘉环境 指 杭锦旗亿嘉环境治理有限公司
亿鼎公司 指 鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司
世洋公司 指 世洋有限公司
七星湖旅游 指 杭锦旗七星湖沙漠生态旅游有限公司
亿利亿莱恩 指 北京亿利亿莱恩文化艺术有限公司
沃泰园林 指 鄂尔多斯市沃泰园林绿化有限责任公司
首建生态 指 亿利首建生态科技有限公司
沙漠生态 指 鄂尔多斯市亿利沙漠生态健康股份有限公司
阿拉尔生态 指 亿利阿拉尔生态科技有限公司
富水化工 指 杭锦旗富水化工有限责任公司
新杭公司 指 鄂尔多斯市新杭能源有限公司
亿源新能源 指 张家口亿源新能源开发有限公司
金威路桥 指 内蒙古金威路桥有限公司
亿燃国际 指 亿燃（上海）国际贸易有限公司
水务公司 指 杭锦旗库布其水务有限公司
天津金威房地产 指 天津亿利金威房地产开发有限公司
亿鼎盛源 指 鄂尔多斯市亿鼎盛源农业生产资料有限公司
亿京实业 指 上海亿京实业有限公司
迎宾廊道 指 张家口京张迎宾廊道生态能源有限公司
生态科技 指 亿利生态科技有限责任公司
金良化工 指 鄂托克旗金良化工有限责任公司
上海亿鼎 指 上海亿鼎投资中心（有限合伙）
亿达嘉诚 指 北京亿达嘉诚物业管理有限公司
亿利生态修复 指 亿利生态修复股份有限公司
华谊集团 指 上海华谊（集团）公司
浙江正泰 指 浙江正泰新能源开发有限公司
亿德智邦 指 北京亿德智邦科技有限公司
亿达瑞祥 指 北京亿达瑞祥投资有限公司
天津亿利国际 指 天津亿利国际贸易有限公司
达拉特分公司 指 亿利洁能股份有限公司达拉特分公司
香港亿利 指 亿利（香港）贸易有限公司
亿利国贸 指 亿利国际贸易有限公司
西部新时代 指 西部新时代能源投资股份有限公司
正利新能源 指 鄂尔多斯市正利新能源发电有限公司
洁能投资 指 亿利洁能投资（北京）有限公司
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
亿盛热力 指 张家口亿盛洁能热力有限公司
亿绿兰德 指 亿绿兰德（北京）技术有限公司
亿利租赁 指 亿利租赁（天津）有限公司
安源西煤炭 指 伊金霍洛旗安源西煤炭有限责任公司
新疆 TCL 指 新疆 TCL 能源有限公司
甘肃光热 指 甘肃光热发电有限公司
润达能源 指 内蒙古润达能源管理服务有限公司
新锋煤业 指 内蒙古新锋煤业有限公司
金山恒泰 指 内蒙古金山恒泰资源投资有限公司
亿利控股 指 亿利资源控股有限公司
注：除特别说明外本募集说明书所有数值保留2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数
不符的情况，均为四舍五入原因造成。
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第一节 发行概况
一、本期债券发行的基本情况
（一）本次发行的核准情况
2019年1月4日，发行人召开第七届董事会第二十六次会议，审议并通过了关于公司本次发行公司债券方案的议案，本次债券发行规模不超过人民币 20亿元（含20亿元），并向发行人股东提出审议批准申请。
2019年1月21日，发行人召开2019年第一次临时股东大会，审议并通过了关于公司本次发行公司债券方案的议案，并授权公司董事会办理本次发行公司债券相关事宜。
经中国证监会于2019年4月15日签发的证监许可[2019]700号文核准，公司获准公开发行不超过20亿元的公司债券。
（二）本期债券基本条款
1、发行主体：亿利洁能股份有限公司。
2、本期债券名称：亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）。
3、发行规模：本期债券发行规模不超过5亿元（含5亿元）。
4、票面金额及发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。
5、债券期限：5年期固定利率债券，附第2年末、第4年末发行人调整票面利率选择权及投资人回售选择权。
6、发行人调整票面利率选择权：发行人有权在本期债券存续期内第2年末、第4年末决定是否调整本期债券的票面利率，发行人将于本期债券第2个计息年度付息日、第4个计息年度付息日前的第20个交易日，在主管部门指定的信息披露媒体上发布关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告。若发行人
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未行使调整票面利率选择权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率
不变。
7、投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择将其持有的本期债券全部或部分按面值回售给发行人。其中，第2个计息年度付息日、第4个计息年度付息日即为回售支付日。发行人将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。自公司发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的回售登记期内进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售申报日不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。
8、债券利率及确定方式：本期债券为固定利率债券，债券票面利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照市场情况协商确定。
9、债券形式和托管：本期债券为实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让等操作。
10、担保方式：本期债券由亿利资源集团提供连带责任保证担保。
11、募集资金专项账户：发行人将于资金监管银行开立募集资金与偿债资金专项账户，专门用于本期债券募集资金的接收、存储并按募集说明书约定的用途使用，以及本期债券偿债资金的接收、存储和划转。
12、信用级别及资信评级机构：发行人的主体信用等级为AA级，本期债券的信用等级为AA+级，资信评级机构为联合信用评级有限公司。
13、主承销商、簿记管理人：东兴证券股份有限公司。
14、债券受托管理人：东兴证券股份有限公司。
15、发行方式和发行对象：本期债券面向合格投资者公开发行，符合《公司
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债券发行与交易管理办法》及相关法律法规规定的合格投资者均可申购。具体定
价与配售方案详见发行公告。
16、配售安排：本期债券配售规则详见发行公告。
17、承销方式：本期债券由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。
18、计息方式和还本付息方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
19、发行首日及起息日：本期债券发行首日为2020年4月10日，起息日为2020年4月10日。
20、利息登记日：本期债券的利息登记日将按照上交所和中证登的相关规定执行。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息。
21、付息日：2021年至2025年每年的4月10日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另计息。若投资者在存续期第2年末行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2021年至2022年每年的4月10日，若投资者在存续期第4年末行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2021年至2024年每年的4月10日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另计息。
22、兑付登记日：本期债券的兑付登记日将按照上交所和中证登的相关规定执行。在兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得所持本期债券的本金及最后一期利息。
23、兑付日：2025年4月10日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另计息。若投资者在存续期第2年末行使回售选择权，则回售部分债券的本金兑付日为2022年4月10日，若投资者在存续期第4年末行使回售选择权，则回售部分债券的本金兑付日为2024年4月10日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另计息。
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24、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
25、支付金额：本期债券于每个付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。
26、募集资金用途：本期债券的募集资金在一次性扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司债务及补充营运资金。
27、拟上市地：上海证券交易所。
28、上市安排：本期发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。
29、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
二、本期债券发行及上市安排
（一）本期债券发行时间安排
本期债券在上交所上市前的重要日期安排如下：
发行公告刊登日期：2020年4月8日。
发行首日：2020年4月10日。
网下发行期限：2020年4月10日当天。
（二）本期债券上市安排
本期发行结束后，发行人将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市的申请。具体上市时间将另行公告。
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三、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：亿利洁能股份有限公司法定代表人： 王文彪
住所： 内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区鄂尔多斯西街亿利大厦二层30号
联系地址： 北京市朝阳区光华路15号亿利生态广场1号楼10层
联系人： 侯菁慧
联系电话： 010-57376964
传真： 010-56632450
（二）主承销商、债券受托管理人：东兴证券股份有限公司法定代表人： 魏庆华
住所： 北京市西城区金融大街5号（新盛大厦）12、15层
联系地址： 北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座6层
联系人： 谢娇、韩鹏
联系电话： 010-66551594
传真： 010-66551380
（三）律师事务所：中伦律师事务所负责人： 张学兵
住所： 北京市朝阳区建国门外大街甲6号SK大厦31/33/36/37层
联系地址： 北京市朝阳区建国门外大街甲6号SK大厦31/33/36/37层
经办律师： 杨开广、刘勇
联系电话： 010-59572288
传真： 010-59572323
（四）会计师事务所：致同会计师事务所（特殊普通合伙）执行事务合伙人： 徐华
住所： 北京市朝阳区建国门外大街22号赛特广场五层
联系地址： 北京市朝阳区建国门外大街22号赛特广场五层
经办会计师： 王振军
联系电话： 15386827182
传真： 010-85665349
（五）资信评级机构：联合信用评级有限公司法定代表人： 万华伟
住所： 北京
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联系地址： 北京市朝阳区建国门外大街2号picc大厦9层
联系人： 任贵永
联系电话： 18611174966
传真： 022-58356989
（六）募集资金专项账户开户银行：中国民生银行股份有限公司北京分行法定代表人： 杨毓
住所： 北京市西城区复兴门内大街2号6层
联系地址： 北京市西城区复兴门内大街2号6层
联系人： 潘怡
联系电话： 010-58560292
传真： 010-58560279
（七）申请上市或转让的证券交易所：上海证券交易所负责人： 黄红元
住所： 上海市浦东新区浦东南路528号
联系电话： 021-68808888
传真： 021-68804868
邮政编码： 200120
（八）本期债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司负责人： 聂燕
住所： 上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼
联系电话： 021-38874800
传真： 021-58754185
邮政编码： 200120
四、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系
截至本募集说明书签署日，发行人与本期发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他利害关系。
五、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为做出以下承诺：
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（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排；
（四）投资者认购本期债券视作同意东兴证券作为本期债券的债券受托管理人，并视作同意《债券受托管理协议》和《债券持有人会议规则》的相关规定。
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第二节 风险因素
投资者在评价和购买本期发行的公司债券时，请将下列各项风险因素连同本募集说明书内其他资料一并认真考虑。
一、本期债券的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际政治经济环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。在本期债券存续期内，可能跨越多个利率调整周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
本期债券发行结束后，发行人将积极申请在上交所上市交易。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，公司无法保证本期债券一定能够在上交所上市流通，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易，从而使本期公司债券存在一定的流动性风险。
（三）偿付风险
本公司目前经营状况良好，偿付能力较强。由于本期债券的存续期限相对较长，如果在本期债券的存续期内发行人所处的宏观经济环境、经济政策、行业和资本市场状况等不可控因素发生变化，将可能导致发行人不能从预期的还款来源中获得足够的资金按期支付本息，以致可能对债券持有人的利益造成一定影响。
（四）担保代偿风险
本期债券由亿利资源集团有限公司提供连带责任保证担保。虽然担保人目前经营情况较稳定，但在债券存续期内，担保人的盈利能力可能发生不利变化。担保人作为发行人控股股东，已将发行人股权大比例质押。截至报告期末，担保人担保金额共计 2,134,101.97 万元，其中对内担保余额 1,578,515.42 万元，占比73.97%；对外担保余额555,586.55万元，占比26.03%，占担保人同期净资产规
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模的比重为 13.65%。在债券存续期内，担保人其他担保对象的偿债能力、担保
人的偿债能力和担保能力可能发生不利变化，进而影响担保人对本期债券履行其
应承担的担保责任的能力。
（五）资信风险
发行人目前资信状况良好，与主要客户发生业务往来时，未曾发生严重违约。在未来的业务经营中，本公司亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果因客观原因导致公司资信状况发生不利变化，亦将可能使债券持有人受到不利影响。
（六）评级风险
经联合信用评级有限公司评定，公司的主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为 AA+。在本期债券的存续期内，并在每年发行人年报公告后的两个月内，且不晚于每一会计年度结束之日起六个月内进行一次定期跟踪评级，并在本期债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。若在债券存续期内公司内外部环境发生重大变化，对公司生产经营造成重大不利影响，则评级机构可能调低发行人信用级别或本期债券的信用等级，这都将会对合格投资者利益产生不利影响。
（七）债务集中到期风险
最近一年及一期末，公司全部有息债务分别为114.81亿元和104.97亿元，有息债务规模较大。未来三年到期的有息债务规模分别为52.52亿元、35.39亿元、6.70亿元，公司在未来一年到期债务规模较大，存在一定的集中偿付压力。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、应收账款较为集中的风险
发行人的应收账款较为集中，截至报告期末，按欠款方归集的期末余额前五
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大应收账款占总应收账款余额的比例为 92.01%。如果余额较大的应收账款延迟
或者无法收回，将对公司的资金周转和经营业绩产生不利影响。
2、有息负债总额较大的风险
截至报告期末，发行人有息负债金额104.97万元，占负债总额的56.77%；2016-2018年度及2019年1-9月，发行人EBITDA利息倍数分别为2.56、2.57、3.09和3.78。虽然发行人的EBITDA利息倍数处于合理水平，利息偿付能力较强，但公司有息债务持续增长且规模较大，债务结构中短期有息债务占比较高，2020年到期债务规模较大，存在集中偿付压力，若发行人在生产经营的各个环节不能通过合理使用资金来减少付息债务的规模，或无有效拓展其它融资渠道获得低成本资金，公司将持续承担较高的财务成本。
3、盈利波动的风险
2016-2018年度及2019年1-9月，发行人净利润分别为53,357.94万元、73,648.96万元、112,492.34万元和90,745.84万元，报告期内发行人净利润呈上升趋势。2016-2018年度及2019年1-9月，化工、煤炭业务的合计收入占发行人总收入的比例分别为 94.91%、92.48%、92.29%和 88.18%。如果聚氯乙烯（PVC）与煤炭等重要货物的市场价格出现波动，将对发行人化工和煤炭板块的盈利造成一定影响，导致盈利状况的波动。与此同时，公司以聚烯烃产业链上下游商品为主的供应链物流业务占公司收入的比例大，毛利率很低，以及生态光伏业务补贴款占收入比较大且到款周期较长同样会对企业盈利造成不良影响。
4、经营活动现金流波动风险
2016-2018年度及2019年1-9月，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为90,840.43万元、217,155.30万元、361,879.06万元以及204,471.74万元，报告期内波动较大，可能给公司带来一定的财务风险和经营风险，进而影响公司的正常运营。
5、资产受限的风险
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截至报告期末，发行人受限资产合计为 1,003,925.41 万元，占资产总额的27.45%，占资产净额的 55.54%。在本期债券存续期内，如发行人的经营状况、资产状况及支付能力发生负面变化，上述受限资产可能减损发行人整体变现能力。
6、关联交易产生的风险
报告期内，发行人发生了多种关联交易和往来，包括出售商品与提供劳务、采购商品与接受劳务、关联方应收应付项目、关联托管、关联租赁以及关联方担保等。其中，2016-2018年度以及2019年1-9月，向关联方出售商品与提供劳务的金额分别为6,992.29万元、153,986.53万元、141,330.10万元和27,017.74万元，占总收入的比例分别为0.62%、9.19%、8.14%和2.75%；向关联方采购商品与接受劳务的金额分别为65,893.59万元、26,687.59万元、29,997.02万元和20,450.38万元；报告期各期末，关联方应收项目（包含应收账款、预付款项、其他应收款、其他流动资产和其他非流动资产等）分别为181,189.92万元、164,824.78万元、25,578.64万元和27,720.10万元，占流动资产的比重分别为17.38%、11.66%、1.96%和 1.82%；关联方应付项目（包含应付账款、预收款项、其他应付款、应付股利、短期借款和应付票据等）分别为375,047.65、174,677.55万元、168,445.79万元和 98,768.53 万元，占流动负债的比重分别为 35.03%、15.43%、12.89%和7.57%。当关联方企业经营出现异常或急剧恶化时，会给发行人带来一定的财务风险和经营风险。虽然发行人关联方往来金额较大，但是相关款项主要系发行人与下属子公司合作方股东、合营企业、联营企业间发生的资金往来，且发行人均及时充分披露了相关信息。若未来发行人存在未能及时充分披露关联交易的相关信息、与关联方交易未按照市场化原则定价等情况，可能给发行人带来一定的经营、财务、税务和法律风险，进而对发行人的生产经营活动和市场声誉造成不利影响。报告期内，发行人获得关联股权托管收益分别为，290.36万元、65.07万元、4,247.71万元和1,831.53万元，关联股权托管事项的未来变化可能会对发行人经营业绩产生一定影响。截至报告期末，发行人对关联方亿利集团财务公司提供10亿元额度的以发行人为承兑人的商业汇票转贴现业务，发生实际担保8亿
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元。发行人对关联方担保金额较大，面临一定或有负债风险。
（二）经营风险
1、宏观经济周期波动带来的风险
近几年来，我国经济总体向好，但经济增速明显放缓，公司主要从事的氯碱化工业务、煤炭业务及清洁能源业务相应受到宏观经济环境波动的影响。由于前述业务与国民经济的景气程度有很强的相关性，特别是与电力、钢铁、建材、化工、造纸等行业的发展状况相关度较高，宏观经济的增长速度将会对公司产品的销量和价格产生影响，进而对公司的经营或盈利产生一定影响。
2、原材料波动的风险
发行人氯碱化工业务所需的原材料主要为原盐、石灰石、工业用电等，清洁能源业务所需的原材料主要为煤炭。如果未来原材料价格出现较大的波动，公司又不能够将原材料波动产生的成本通过下游用户予以消化，将对发行人的盈利能力产生一定影响。
3、产品价格波动风险
公司主要从事氯碱化工业务、煤炭业务及清洁能源业务。由于受到国内经济环境和市场供求因素及行业政策的影响，近年来国内PVC价格波动较大；同时，煤炭行业属于周期性波动行业，受煤炭供求的影响，煤炭销售价格会发生周期性波动。受蒸汽平均销售价格下降和煤炭价格上涨等因素的影响，公司高效清洁能源业务毛利率持续下滑。主要产品的价格波动可能会导致发行人的经营业绩发生大幅度波动。
4、高效清洁能源生产项目的实施风险
公司对外投资的煤炭高效清洁利用能源生产项目分布在全国多省区，尽管公司已经积累了丰富的煤炭高效清洁利用能源项目运营及管理经验，并对所有投资项目进行了充分的调查、论证，但由于投资项目前置审批程序缓慢、或受整体市场环境制约开工不足等因素影响，部分项目出现未能按期投产、下游蒸汽需求不
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足等不利事项，将可能影响到对外投资煤炭高效清洁利用能源项目整体的经济效
益，进而影响公司的财务状况、经营业绩和发展前景。
5、安全生产风险
公司氯碱化工业务、煤炭业务及清洁能源业务涉及高压欧陆、蒸汽运营、煤粉运输等较多容易发生安全事故的环节，如果由于员工操作不当、经营管理不到位、系统程序不稳定、专业技术不娴熟等问题引发安全事故，将影响公司生产运行并导致公司发生经济损失。公司将通过制度规范、奖惩措施培养作业人员的安全习惯，定期对作业人员进行安全教育、技术培训和应急事故演练等一系列预防措施，降低安全事故发生率。
6、业务转型风险
发行人正在加快高效清洁热力项目布局，通过并购重组的多种形式大力度推进优质高效清洁热力项目和节能环保类项目的投资并购，整合重组具备发展潜力和市场前景的清洁能源产业；同时全力推进微煤雾化项目的投资建设加速落地，助力清洁能源业务转型升级。若未来发行人的业务模式调整和战略推进不能及时完成，占据有利市场地位，可能会对发行人的长期竞争力和盈利能力造成影响。
7、新冠肺炎疫情风险
2019 年末开始新型冠状病毒肆虐，各地政府及世界各国采取防控措施，中国和世界经济存在下行风险，可能对公司经营造成不利影响的风险。后续疫情变化、大宗商品价格下跌及相关产业传导等也可能对公司生产经营产生不利影响；另外，公司客户及目标客户可能受到整体经济形势或自身生产经营的影响，未来可能对公司款项的收回、业务拓展等造成不利影响。
（三）管理风险
1、对子公司控制的风险
目前公司的主要业务都是通过子公司来运作。虽然本公司对子公司运营管理有一套完善的内部管理和控制机制，但由于在人员、业务、财务、资金方面管理
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跨度大、环节多，仍然存在潜在的管理与控制风险。
2、规模扩大带来的管理风险
近年来，公司业务发展情况良好，保持了较快的增长速度，随着公司业务规模的不断拓展，公司的规模和管理工作的复杂程度都将显著增大，公司存在能否具备相应的管理能力并建立有效的激励约束机制来保证公司持续健康发展的风险。
（四）政策风险
1、产业政策风险
近年来，能源化工及煤炭业务受国家宏观调控政策影响较多，国家陆续出台了一系列政策，旨在促进兼并重组、淘汰落后产能、节能减排、加快结构调整、推动产业升级。但未来国家宏观政策和行业政策的调整可能会影响发行人的经营管理活动，不排除在一定的时期内对发行人的经营环境和业绩产生不利影响的可能。国家在未来做出的监管政策变化可能会对发行人业务或盈利造成某种程度的不利影响。
2、环保政策风险
公司从事的氯碱化工业务、煤炭业务及清洁能源业务均为对环境保护影响较大的业务。公司一直遵守环境保护方面的法律法规和相关规定，严格按照国家的环保标准进行生产。在国家关于环境保护的政策将进一步趋严的形势下，环保标准提高将可能导致公司运营成本增加，并可能导致公司不能达标排放造成的环保罚款风险。
3、法律政策风险
公司在经营活动中面临的法律政策风险，主要是公司业务管理如不能及时跟进国家法律法规和监管规定的变化，可能因违反相关的法律、法规和政策规定，受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚。
2017年9月，国家发改委下发《行政处罚决定书》（发改办价监处罚[2017]5
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号），认定发行人下属子公司内蒙古亿利化学工业有限公司违反《中华人民共和
国反垄断法》第十三条第一款第（一）项的规定，属于达成并实施“固定或者变
更商品价格”垄断协议的违法行为。责令其立即停止上述违法行为，并处以罚款
二千零六十万九千八百元。2017年10月，国家发改委出具了《关于内蒙古亿利
化学工业有限公司价格行为的说明》，国家发改委对内蒙古亿利化学工业有限公
司作出的行政处罚不属于重大行政处罚，属于从轻处罚。
（五）实际控制人控制风险
截至报告期末，亿利资源集团持有发行人 1,346,351,467 股股份，占发行人股份总额的49.16%，系发行人的控股股东。亿利控股持有亿利资源集团33.61%的股权，系亿利资源集团的控股股东。王文彪个人直接持有亿利资源集团24.61%的股权，持有亿利控股 52.95%的股权，并担任发行人的董事长。因此，王文彪系发行人的实际控制人。王文彪先生是本公司的实际控制人，也是公司控股股东的实际控制人。虽然公司通过采取制订并实施“三会”议事规则、建立独立董事制度、成立由独立董事担任委员的董事会战略委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会等一系列措施，完善公司法人治理结构，形成了对控股股东及实际控制人控制力的有效制约，但是王文彪先生作为公司的实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权来对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。
（六）控股股东股权质押风险
截至报告期末，发行人控股股东亿利资源集团共计持有发行人股1,346,351,467股票，占公司总股本的49.16%，并已将其持有的1,344,000,000股股票对外质押，已质押股票占其持有发行人全部股票的 99.83%，占公司总股本的49.07%。公司控股股东已质押股份占其所持有的公司股份比例较高，如市场发生剧烈波动导致公司股价下跌，发行人控股股东可能需要采取补充质押措施，若发行人控股股东出现补充质押不足的情况，可能面临股票平仓风险。
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书第三节 发行人资信评级
一、本期债券的资信评级情况
发行人聘请了联合信用评级有限公司对本期债券的资信情况进行评级。根据联合信用出具的《亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）信用评级报告》，发行人的主体信用等级为AA，本期公司债券的信用等级为AA+。
报告期内，发行人的主体资信评级情况不存在变动。
二、资信评级报告的主要事项
（一）评级信用结论及标识所代表的含义
经联合信用综合评定，发行人的主体信用等级为AA，本期公司债券的信用等级为AA+。该级别反映了本期公司债券偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
（二）有无担保的情况下评级结论的差异
本期公司债券由亿利资源集团提供连带责任保证担保，经联合信用综合评定，发行人的主体信用等级为AA，本期公司债券的信用等级为AA+。
（三）评级报告的主要内容
1、优势
（1）盈利能力增强，经营现金流表现较佳。近年来，化工行业景气度回升，同时公司清洁能源业务快速扩张，使得公司收入规模大幅增长，整体盈利能力得到提升，经营活动现金流状况较佳。
（2）产业链较为完整，有一定竞争优势。依托内蒙古当地丰富的煤炭资源，公司构建了较为完善的化工循环经济产业链，具有较为明显的竞争优势。
（3）清洁能源业务有排他性，符合产业发展趋势。公司高效清洁热力项目
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均为特许经营项目，具有一定区域垄断优势，考虑到国家对环保重视程度的加强，
收入较为稳定。
（4）股东资产规模大，担保实力强。担保方亿利资源净资产规模较大，其所提供的担保对本次债券按期偿还具有一定的积极作用。
2、关注
（1）化工行业波动大。公司基础化工产品的盈利能力受行业周期波动明显，化工行业内存在产能过剩情况，市场竞争激烈。考虑到目前新冠肺炎疫情影响消费萎缩，同时国际原油价格下跌，未来公司煤化工业务将面临较大冲击。。
（2）公司资金利用率低，存贷双高现象明显。近两年，公司现金类资产高达百亿元，大量货币资金存于集团财务公司，当期产生的利息收入仅一亿余元。同时，公司票据结算量明显增加，短期流动性压力加大，有息债务总量攀升，公司存贷双高现象明显。
（3）关联交易多，公司治理有待提升。近年来，公司先后7次收购关联方资产，累计耗资超过70亿元。报告期内，公司因价格垄断、违反审议和披露程序被监管机构处罚。
（4）生态治理业务资金占用多，流动性压力较大。担保方亿利资源应收账款占比较高，主要为生态治理板块应收款，且其他应收款占用资金较多，亿利洁能正在与亿利资源推进该部分资产的重组计划，交易对价近50亿元，该事项能否实施尚存在不确定性，或将对公司在盈利及流动性方面有较大影响。
（5）担保方再融资压力较大。亿利资源及其一致行动人因融资需求，将大量资产和所持有的绝大部分公司股权质押，但同时近两年亿利资源筹资活动产生的现金大幅净流出。考虑到亿利资源及其财务公司面临票据纠纷事项对其融资环境产生的不利影响，亿利资源再融资难度加大。
（四）跟踪评级安排
根据监管部门和联合信用评级有限公司（联合评级）对跟踪评级的有关要求，
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联合评级将在本次（期）债券存续期内，并在每年亿利洁能股份有限公司年报公
告后的两个月内，且不晚于每一会计年度结束之日起六个月内进行一次定期跟踪
评级，并在本次（期）债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
亿利洁能股份有限公司应按联合评级跟踪评级资料清单的要求，提供有关财务报告以及其他相关资料。亿利洁能股份有限公司如发生重大变化，或发生可能对信用等级产生较大影响的重大事件，应及时通知联合评级并提供有关资料。
联合评级将密切关注亿利洁能股份有限公司的相关状况，如发现亿利洁能股份有限公司或本次（期）债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时，联合评级将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响，据以确认或调整本次（期）债券的信用等级。
如亿利洁能股份有限公司不能及时提供上述跟踪评级资料及情况，联合评级将根据有关情况进行分析并调整信用等级，必要时，可公布信用等级暂时失效，直至亿利洁能股份有限公司提供相关资料。
联合评级对本次（期）债券的跟踪评级报告将在本公司网站和交易所网站公告，且在交易所网站公告的时间不晚于在本公司网站、其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间；同时，跟踪评级报告将报送亿利洁能股份有限公司、监管部门等。
三、发行人主要资信状况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
截至报告期末，公司从国内各家银行获得的授信额度为58.10亿元，已使用额度约56.02亿元，未使用的授信额度约2.08亿元。
（二）最近三年及一期与主要客户发生业务往来时的严重违约情况
公司在最近三年及一期与主要客户发生业务往来时，没有出现过严重的违约情况。
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（三）最近三年及一期发行的债券、其他金融债务融资工具以及偿还情况
截至报告期末，发行人发行的债券及偿还情况如下：
单位：万元 币种：人民币
债券简称 债券代码 发行规模 账面余额 偿还情况 债务期限
12亿利01 122143 80,000.00 79,973.58 尚未偿还 2012-04-23至
2020-4-23
12亿利02 122159 80,000.00 25,222.00 2018-07-19回售 2012-07-19至
54,778.00万元 2020-7-19
2018-01-26回售
14亿利01 122332 100,000.00 34,020.50 65,970.10万元； 2015-01-26至
2020-1-26已偿还 2020-1-26
34,020.50万元
14亿利02 136405 100,000.00 62,270.15 2019-4-26回售 2016-04-26至
37,699.90万元 2021-4-26
合计 360,000.00 201,486.22
（四）本期发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产比例
本期公司债券全部发行后，公司累计债券余额为不超过25.15亿元，占公司截至2019年9月30日未经审计合并报表口径所有者权益的比例为13.91%，不超过40%。
（五）公司近三年合并报表口径下主要财务指标
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
/2019年1-9月 /2018年度 /2017年度 /2016年度
流动比率 1.17 1.01 1.25 0.97
速动比率 1.02 0.89 1.10 0.80
资产负债率 50.57% 52.35% 50.85% 58.08%
EBIT利息保障倍数 2.76 2.40 1.91 1.98
EBITDA（万元） 214,338.03 283,575.60 228,206.45 160,020.46
EBITDA利息保障倍数 3.78 3.09 2.57 2.56
应收账款周转率 12.57 25.31 20.88 11.54
存货周转率 18.08 25.81 21.21 13.42
总资产周转率 0.27 0.47 0.49 0.36
注：上述财务指标计算方法如下：
1、流动比率=流动资产/流动负债
2、速动比率＝（流动资产-预付账款-存货-其他流动资产）/流动负债
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3、资产负债率=负债总额/资产总额
4、EBIT=利润总额+计入财务费用的利息支出
5、EBIT利息保障倍数=EBIT/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）
6、EBITDA=EBIT+折旧+摊销
7、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）
8、应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额
9、存货周转率＝营业成本/存货平均余额
10、总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
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第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施
本期公司债券发行后，发行人将制定周密的财务计划，保证资金按计划调度，按时、足额地准备资金用于本期公司债券的本息偿付，以充分保障投资者的利益。
本期债券本金及利息，以及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他依法应支付的费用由亿利资源集团有限公司提供连带责任保证担保。
一、保证人基本情况
（一）基本情况简介
名称：亿利资源集团有限公司
法定代表人：王文彪
注册资本：122,000万人民币
公司类型：其他有限责任公司
成立日期：2002年02月26日
经营范围：投资与科技开发；生态建设与旅游开发；物流；矿产资源研发利用；中药材种植、收购、加工、销售（分支机构经营）；经营矿产资源和煤炭的进出口业务；经营机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进出口业务；石油沥青进出口业务；化工产品及原料（不含危险品）、煤炭、燃料油、沥青、电线电缆、纸浆、百货、针纺织品、服装、皮革制品、五金交电、陶瓷制品、建筑材料、装饰材料、金属材料、纺织原料、化肥、电器机械及器材、矿产品销售；粮食及农副产品的购进与销售；纸品贸易；物业管理；技术开发、技术咨询、技术服务；自营与代理商品及技术的进出口业务；技术进出口、货物进出口、代理进出口；片剂、硬胶囊剂、口服溶液剂的生产、保健产品的生产（仅限分支机构经营）；甘草、麻黄草等中药材的种植、收购、加工、销售。（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）最近一年及一期的财务指标
1、主要合并财务数据
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单位：万元
项目 2019年9月末/2019年1-9月 2018年12月末/2018年度
总资产 10,848,135.38 10,866,216.05
所有者权益 4,070,270.68 3,975,575.09
营业收入 2,405,315.91 4,350,382.89
净利润 98,010.68 205,921.45
注：以上数据经审计。
2、主要合并财务指标
项目 2019年9月30日 2018年12月31日
资产负债率 62.48% 63.41%
净资产收益率 2.41% 5.18%
流动比率 0.77 0.77
速动比率 0.63 0.66
注：1、以上数据经审计；
2、财务指标计算公式：
（1）资产负债率=负债总额/资产总额
（2）净资产收益率=净利润/净资产
（3）流动比率=流动资产/流动负债
（4）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债（三）资信状况
亿利资源集团有限公司资信状况良好，与国内主要银行保持着良好合作伙伴关系，报告期内在偿还有息债务方面未发生违约行为。
（四）累计担保情况
截至报告期末，亿利集团担保金额共计2,134,101.97万元，其中对内担保余额1,578,515.42万元，占比73.97%；对外担保余额555,586.55万元，占比26.03%，占亿利集团同期净资产规模的比重为13.65%。
（五）偿债能力分析
亿利资源集团有限公司 2018 年度营业收入 4,350,382.89 万元，净利润205,921.45万元，归母公司所有者净利润112,729.23万元，经营性活动净现金流653,155.00万元。
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亿利资源集团有限公司 2018 年末的流动比率和速动比率分别为 0.77 和0.66，短期偿债能力良好；资产负债率为63.41%。2018年度，亿利资源集团有限公司合并的期末现金及现金等价物余额为824,720.79万元，现金较为充沛。
亿利资源集团有限公司2019年1-9月营业收入2,405,315.91万元，净利润98,010.68 万元，归母公司所有者净利润 50,936.52 万元，经营性活动净现金流434,806.26万元。
亿利资源集团有限公司2019年9月末的流动比率和速动比率分别为0.77和0.63，短期偿债能力良好；资产负债率为62.48%。2019年1-9月，亿利资源集团有限公司合并的期末现金及现金等价物余额为 664,428.39 万元，现金较为充沛。
综上所述，亿利资源集团有限公司资产负债结构合理、现金流量充裕，盈利能力较强，偿债能力较好。
（六）保证人其他主要资产及受限情况
截至报告期末，亿利资源集团受限资产合计3,375,648.46万元，占公司总资产的比重为31.12%，占净资产的82.93%。亿利资源集团持有亿利洁能134,635.14万股股份，累计质押134,400.00万股，占亿利资源集团持有股份的99.83%，质押比率很高。
单位：万元
受限资产 受限资产 受限原因
货币资金 286,481.32 保证金
应收票据 902.52 融资抵押
存货 203,241.83 融资抵押
固定资产 690,043.39 融资抵押
无形资产 13,181.43 融资抵押
长期股权投资 262,349.85 融资抵押
应收账款 2,550.40 融资抵押
在建工程 14,746.74 融资抵押
投资性房地产 1,902,150.98 融资抵押
合计 3,375,648.46 -
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二、担保函主要内容
（一）被担保债券的数额、种类
被担保的债券为发行人拟向合格投资者公开发行的不超过5亿元（含5亿元）的公司债券，债券存续期为不超过5年（含5年），债券具体数额及存续期限以中国证监会核准的结果为准。
（二）担保方式
亿利资源集团为本期发行债券提供连带责任保证担保。
（三）保证责任
本期发行的债券到期时，如发行人不能足额兑付债券本息，亿利资源集团将依法承担担保责任，将兑付资金划入发行人开立的偿债保障金专户。债券持有人可分别或联合要求亿利资源集团承担保证责任。债券受托管理人有权代理债券持有人要求亿利资源集团履行担保责任。
（四）保证范围
亿利资源集团提供保证的范围包括本期发行债券的全部本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的全部费用及其他应支付的费用。
（五）保证期间
亿利资源集团为本期发行债券承担保证责任的期间为本期发行债券的发行首日至债券到期日后六个月止。如本期发行债券分期发行，则各期债券的保证期间应分别计算。
债券持有人在保证期间未要求亿利资源集团承担保证责任，或债券持有人在保证期间主张债权后未在诉讼时效期限届满之前向亿利资源集团追偿，则亿利资源集团免除保证责任。
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（六）发行人、担保人、债券受托管理人、债券持有人之间的权利义务关系
本期发行债券的持有人及债券受托管理人有权对亿利资源集团的财务状况进行监督，并要求亿利资源集团定期提供会计报表等财务信息。
如经债券持有人会议批准，本期发行债券的利率、存续期限、还本付息方式等发生变更，无需亿利资源集团同意，亿利资源集团仍将继续承担本《担保函》项下的保证责任。
在本期发行债券到期之前，如发生《募集说明书》所述的债券加速到期情形，则债券持有人有权要求发行人、亿利资源集团提前兑付本期债券的本息。
（七）其他事项
亿利资源集团同意发行人将本《担保函》的条款写入本期发行债券的《募集说明书》。
三、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排
本期发行债券的持有人及债券受托管理人有权对亿利资源集团的财务状况进行监督，并要求亿利资源集团定期提供会计报表等财务信息。详情请参见本募集说明书第八节“债券持有人会议”以及第九节“债券受托管理人”。
四、偿债计划
本期债券的起息日为2020年4月10日，债券利息将于起息日之后在存续期内每年支付一次。付息日期为2021年至2025年每年的4月10日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另计息。若投资者在存续期第2年末行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2021年至2022年每年的4月10日，若投资者在存续期第4年末行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2021年至2024年每年的4月10日，
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前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另
计息。本金兑付日为2025年4月10日，前述日期如遇法定节假日或休息日，
则顺延至下一个交易日，顺延期间不另计息。若投资者在存续期第2年末行
使回售选择权，则回售部分债券的本金兑付日为2022年4月10日，若投资
者在存续期第4年末行使回售选择权，则回售部分债券的本金兑付日为2024
年4月10日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，
顺延期间不另计息。本期债券本金及利息的支付将通过债券登记托管机构和
有关机构办理。支付的具体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定
媒体上发布的公告中加以说明。
根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由其自行承担。
五、偿债资金来源及应急保证方案
（一）偿债资金来源
本期债券的偿债资金将主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。报告期内，发行人合并财务报表营业收入分别为 1,126,876.86 万元、1,675,711.81万元、1,737,136.37万元及982,490.59万元，实现归属于母公司的净利润分别为33,395.57万元、52,502.69万元、77,072.25万元及76,159.68万元；经营活动产生的现金流量净额分别为90,840.43万元、217,155.30万元、361,879.06万元及204,471.74万元。随着业务的不断发展以及公司清洁能源项目的投产运营，本公司的营业收入和盈利能力有望进一步提升，从而为偿还本期债券本息提供保障。
此外，作为上市公司，本公司经营情况良好，运作规范，盈利能力强，具有广泛的融资渠道和较强的融资能力。
（二）偿债应急保障方案
1、发行人融资能力强
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公司在各大银行等金融机构的资信情况良好，与多家银行保持长期合作伙伴关系，间接债务融资能力强。截至报告期末，发行人共获得银行授信58.10亿元，实际使用金额为56.02亿元，剩余未使用额度2.08亿元，公司备用流动性充裕。此外，发行人作为A股上市公司，经营情况良好，运作规范，盈利能力强，具有广泛的融资渠道和较强的融资能力。若本期债券兑付时遇到突发性的临时资金周转问题，发行人可以利用多元化融资渠道筹集资金。
2、流动资产变现
公司长期保持较为稳健的财务政策，必要时可以通过流动资产变现来补充偿债资金。截至报告期末，公司不含货币资金的非受限流动资产账面价值为412,601.51万元，其中包括预付账款93,600.53万元、其他应收款62,501.24万元等。在现金流量不足的情况下，公司可以通过变现除货币资金外的流动资产来获得必要的偿债资金支持，为本期债券本息的偿付提供一定的保障。
六、偿债保障措施
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，公司为按时、足额偿付本期债券制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信息披露义务等，努力形成一套确保本期债券安全付息、兑付的保障措施。
（一）切实做到专款专用
本公司将制定专门的债券募集资金使用计划，相关业务部门对资金使用情况将进行严格检查，切实做到专款专用，保证募集资金的投入、运用、稽核等方面的顺畅运作，并确保本期债券募集资金按照本募集说明书披露的用途使用。
（二）设立专门的偿付工作小组
公司将严格按照募集说明书的约定和财务管理制度的要求使用本期债券募集资金。在每年的资金安排中落实本期债券本息的偿付资金，保证本息的
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如期偿付，保障债券持有人的利益。公司将专门成立偿付工作小组，负责本
期债券本金和利息的偿付及与之相关的工作。
（三）制定债券持有人会议规则
公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求共同制定了本期债券《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序，债券持有人会议召开的情形，债券持有人会议的召集、通知、决策机制和其他重要事项，为保障本期债券本息按约定偿付做出了合理的制度安排。
（四）充分发挥债券受托管理人作用
本期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人协调债券持有人对公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，协调债券持有人，采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
本公司将严格按照《债券受托管理协议》的规定，配合债券受托管理人履行职责，定期向债券受托管理人提供公司的相关财务资料，并在公司可能出现债券违约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据《债券受托管理协议》采取必要的措施。
（五）严格履行信息披露义务
本公司将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露，使本公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。
公司将按照《受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露，至少包括但不限于以下内容：
（1）发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；
（2）发行人股权结构或者生产经营状况发生重大变化；
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（3）发行人重大资产抵押、质押、出售、转让、报废或发生重大资产重组；
（4）发行人主要资产被查封、扣押、冻结；
（5）发行人放弃债权或者财产超过上年末净资产的10%；
（6）发行人发生超过上年末净资产10%的重大损失；
（7）发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的20%；
（8）发行人发生未能清偿到期债务的情况；
（9）发行人涉及重大诉讼、仲裁事项，受到重大行政处罚、行政监管措施或自律组织纪律处分；
（10）发行人分配股利，做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或依法进入破产程序、被责令关闭；
（11）发行人涉嫌犯罪被依法立案调查，甲方的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被依法采取强制措施；
（12）发行人或其董事、监事、高级管理人员或者履行同等职责的人员发生重大违法失信、无法履行职责或发生重大变动；
（13）发行人控股股东或者实际控制人涉嫌违法违纪被立案调查或者发生变更；
（14）发行人主体或债券信用评级（如有）发生变化；
（15）保证人（如适用）、担保人（如适用）、增信机构（如适用）、担保物（如适用）或者其他偿债保障措施发生重大变化；
（16）发行人情况发生变化导致可能不符合公司债券上市条件；
（17）其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项；
（18）法律、行政法规、部门规章、规范性文件规定或中国证监会、上交所要求的其他事项。
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（六）发行人承诺
根据发行人2019年第一次临时股东大会决议，发行人股东大会授权董事会在公司债券存续期间，当公司出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时做出如下决议并采取相应措施：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
七、违约责任及解决措施
（一）构成债券违约的情形、违约责任及其承担方式
当本公司未按时支付本期债券的本金、利息和/或逾期利息，或发生其他违约情况时，债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》代表债券持有人向本公司进行追索。如果债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，债券持有人有权直接依法向本公司进行追索。
当发行人不能或预计不能偿还债务时，债券受托管理人应要求发行人追加担保，或者依法申请法定机关采取财产保全措施，发行人同意承担因采取财产保全而发生的、依据中国法律或司法裁决确定的合理法律费用。
当发行人不能偿还债务时，债券受托管理人根据债券持有人会议之决议接受全部或部分债券持有人的委托提起民事诉讼（或仲裁）、参与发行人整顿、和解、重组或者破产的法律程序。
如果发行人未按《债券受托管理协议》履行其职责或有其他违约行为的，债券持有人有权追究发行人的违约责任，发行人应依法赔偿债券持有人或债券受托管理人由此遭受的经济损失。
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（二）发生违约后的争议解决机制
《债券受托管理协议》的订立、生效、履行、解释及争议解决均适用中国法律。如果就《债券受托管理协议》的解释和执行产生任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，应向发行人住所地有管辖权的人民法院提起诉讼。
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书第五节 发行人基本情况
一、发行人概况
（一）发行人简要情况公司名称： 亿利洁能股份有限公司
上市地点： 上海证券交易所
股票简称： 亿利洁能
股票代码： 600277
成立日期： 1999年01月27日
企业类型： 其他股份有限公司（上市）
注册地址： 内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区鄂尔多斯西街亿利大厦二层30号
注册地址邮编： 017000
办公地址： 北京市朝阳区光华路15号亿利生态广场一号楼9层
办公地址邮编： 100026
统一社会信用代码： 911500007014628574
注册资本： 273,894.01万元
法定代表人： 王文彪
联系电话： 010-56632432
传真号码： 010-56632585
信息披露事务负责人： 侯菁慧
所属行业： 证监会行业分类之“制造业”之“化学原料及化学制品制造业”
许可经营项目：无；一般经营项目：电力供应；自来水生产和供应，
污水处理及其再生利用，其他水的处理、利用和分配；火力发电，
其他电力生产；风力发电、太阳能发电；水污染治理、大气污染治
理、固体废物治理、其他污染治理；节能技术推广服务；热力生产
和供应；对采矿业、制造业、金融业、租赁和商务服务业的投资与
经营范围： 管理；煤炭开采和洗选业；电石的生产和销售（分支机构经营）；
建筑材料、化工产品（除专营）销售；经营本企业自产产品及相关
技术的出口业务；经营本企业生产科研所需的原辅材料，机械设备，
仪器仪表，零配件及相关技术的出口业务；经营企业的进料加工和
“三来一补”业务；ＰＶＣ管材的销售；工程机械租赁；煤炭、化工
技术咨询服务；煤矿机械设备及配件销售；煤炭销售
（二）发行人历史沿革
1、发起人的设立
本公司是1999年1月获内蒙古自治区人民政府内政股批字（1999）1号文
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批准，以伊克昭盟亿利化工建材（集团）公司化工、医药部分的经营性资产为改
制主体，由伊克昭盟亿利化工建材（集团）公司与杭锦旗金田农业开发有限公司、
伊金霍洛旗崇金泓塑料制品有限责任公司、伊克昭盟富强建筑安装工程有限责任
公司、伊克昭盟亿通煤化有限责任公司作为发起人，共同发起设立的股份有限公
司。发行人设立时名为内蒙古亿利科技实业股份有限公司。
设立时，发行人总股本为1亿股，其中伊克昭盟亿利化工建材（集团）公司以经确认的净资产评估值共计 1.48 亿元，按 1：0.657138 的比例折为 9,737.10万股的发起人股，界定为国有法人股；杭锦旗金田农业开发有限公司以现金150万元、伊金霍洛旗崇金泓塑料制品有限责任公司以现金100万元、伊克昭盟富强建筑安装工程有限责任公司以现金100万元、伊克昭盟亿通煤化有限责任公司以现金50万元投入公司，并按1：0.657138的比例合计折为262.90万股发起人股，股权均设置为社会法人股；国有法人股与社会法人股合计为1亿股发起人股。
北京京都会计师事务所有限责任公司于1999年1月26日出具《验资报告》（北京京都验字[1999]第005号），根据审验，截至1999年1月25日，内蒙古亿利科技实业股份有限公司（筹）已收到发起人的出资人民币15,217.53万元，其中包括股本10,000.00万元，资本公积5,217.53万元。
发行人于1999年1月27日在内蒙古自治区工商行政管理局完成设立登记手续，股本结构情况如下表所示：发行人设立时，股权结构如下：
股东名称 持股数（股） 比例（%）
伊克昭盟亿利化工建材（集团）公司 97,371,000 97.37%
杭锦旗金田农业开发有限公司 986,000 0.99%
伊金霍洛旗崇金泓塑料制品有限责任公司 657,000 0.66%
伊克昭盟富强建筑安装工程有限责任公司 657,000 0.66%
伊克昭盟亿通煤化有限责任公司 329,000 0.32%
合计 100,000,000 100.00%
注：伊克昭盟亿利化工建材（集团）公司名称已于2002年变更为“鄂尔多斯市亿利资源集团
有限责任公司”于2006年再次变更为“亿利资源集团有限公司”；伊克昭盟富强建筑安装工程
有限责任公司名称已于2005年变更为“鄂尔多斯市富强建筑安装工程有限责任公司”，伊克
昭盟亿通煤化有限责任公司名称已于2005年变更为“鄂尔多斯市亿通煤化有限责任公司”。
2、变更情况
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（1）首次公开发行股票并上市
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]89号《关于核准内蒙古亿利科技实业股份有限公司公开发行股票的通知》文件批准，发行人于2000年7月4日以每股8.88元的价格公开发行人民币普通股5,800万股，每股面值1.00元，扣除发行费用后，实际募集资金497,270,000元，发行后公司总股本为15,800万股。
2000年7月11日，深圳大华会计师事务所出具《验资报告》（深华（2000）验字第079号），验证截至2000年7月11日止，公司已收到向社会公众募集的资金497,270,000元。
经上海证券交易所上证上字[2000]54号文件核准，发行人向社会公众发行的5,800万股人民币普通股获准于2000年7月25日在上海证券交易所上市，股票简称“亿利科技”，股票代码“600277”。
此次公开发行的股票上市后，发行人总股本变为 15,800 万股，此次发行完毕后，发行人股本结构情况如下表所示：
股份类型 持股数（股） 比例（%）
未流通股 100,000,000 63.29%
其中：伊克昭盟亿利化工建材（集团）公司 97,371,000 61.63%
杭锦旗金田农业开发有限公司 986,000 0.61%
伊金霍洛旗崇金泓塑料制品有限责任公司 657,000 0.42%
伊克昭盟富强建筑安装工程有限责任公司 657,000 0.42%
伊克昭盟亿通煤化有限责任公司 329,000 0.21%
流通A股 58,000,000 36.71%
股份总数 158,000,000 100.00%
（2）发行人第二次股本变化
2004年5月28日，发行人召开2003年年度股东大会，会议通过了《2003年度利润分配方案》，发行人以2003年末总股本15,800万股为基数，每10股派发股票股利1股并派发现金股利0.5元（含税），共计派发股票股利1,580万股，发行人总股本变更为17,380万股。
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2004年12月30日，北京京都会计师事务所有限责任公司出具《验资报告》（北京京都验字（2004）第0026号），经审验，截至2004年8月31日，公司已将未分配利润1,580万元转增股本。
此次股票股利派发完成后，发行人股本结构如下所示：
股份类型 持股数（股） 比例（%）
未流通股 110,000,000 63.29%
其中：鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司 107,108,100 61.63%
杭锦旗金田农业开发有限公司 1,084,600 0.61%
伊金霍洛旗崇金泓塑料制品有限责任公司 722,700 0.42%
伊克昭盟富强建筑安装工程有限责任公司 722,700 0.42%
伊克昭盟亿通煤化有限责任公司 361,900 0.21%
流通A股 63,800,000 36.71%
股份总数 173,800,000 100.00%
（3）发行人第三次股本变化
2006年3月9日，发行人实施股权分置改革，发行人非流通股股东向方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每 10 股支付 3.2 股股票对价，共支付2,041.60万股股票给流通股股东。
股权分置改革后，发行人股权结构如下：
股份类型 持股数（股） 比例（%）
一、有限售条件股份 89,584,000 51.54%
其中：鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司 87,228,837 50.19%
杭锦旗金田农业开发有限公司 883,298 0.51%
伊金霍洛旗崇金泓塑料制品有限责任公司 588,567 0.34%
鄂尔多斯市富强建筑安装工程有限责任公司 588,567 0.34%
鄂尔多斯市亿通煤化有限责任公司 294,731 0.17%
二、无限售条件股份 84,216,000 48.46%
股份总数 173,800,000 100.00%
（4）发行人第一次名称变更
2008年5月16日，经发行人2007年度股东大会决议，同意公司名称由“内蒙古亿利科技实业股份有限公司”变更为“内蒙古亿利能源股份有限公司”。2008年7月29日，发行人完成了工商变更手续。
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经发行人申请，并经上海证券交易所核准，自2008年8月14日起，公司股票简称由“亿利科技”变更为“亿利能源”，股票代码不变。
（5）发行人第四次股本变化
2008年10月22日，发行人收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准内蒙古亿利能源股份有限公司向亿利资源集团有限公司发行股份购买资产的批复》（证监许可[2008]1195 号），核准公司向控股股东亿利资源集团（原“鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司”）发行42,749万股人民币普通股购买其持有的能源化工循环经济一体化项目的相关股权资产，其中包括神华亿利能源49%的股权、亿利化学41%的股权及亿利冀东水泥41%的股权。
2008年12月31日，发行人办理完毕新增42,749万股的工商登记变更手续，公司注册资本变更为人民币60,129万元，总股本60,129万股。
2008年12月19日，北京京都会计师事务所有限责任公司出具了《验资报告》（北京京都验字（2008）第109号）。经审验，截至2008年12月18日止，公司已向控股股东亿利资源集团发行人民币普通股 42,749 万股，亿利资源集团以其持有的三家公司股权出资。
此次重大资产重组完成后，发行人股权结构如下：
股份类型 持股数（股） 比例（%）
一、有限售条件股份 501,634,511 83.42%
其中：亿利资源集团有限公司 501,634,511 83.42%
二、无限售条件股份 99,655,489 16.58%
其中：亿利资源集团有限公司 10,856,036 1.81%
其他无限售条件流通股份 88,799,453 14.77%
股份总数 601,290,000 100.00%
（6）发行人第五次股本变化
2010年4月9日，发行人召开2009年度股东大会，通过了《资本公积金转增股本方案》，以2009年末总股本60,129万股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增5股，转增后股本变更为90,193.50万股。
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此次股票股利派发完成后，发行人股本结构如下所示：
股份类型 持股数（股） 比例（%）
一、有限售条件股份 641,235,000 71.10%
其中：亿利资源集团有限公司 641,235,000 71.10%
二、无限售条件股份 260,700,000 28.90%
其中：亿利资源集团有限公司 127,500,820 14.14%
其他无限售条件流通股份 133,199,180 14.77%
股份总数 901,935,000 100.00%
（7）发行人第六次股本变化
2012年5月1日，发行人召开2011年度股东大会，通过了《资本公积金转增股本方案》，以2011年末总股本90,193.50万股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增7股，转增后股本变更为153,328.95万股。
此次资本公积金转增股本方案完成后，发行人股本结构如下所示：
股份类型 持股数（股） 比例（%）
一、无限售条件股份
其中：亿利资源集团有限公司 1,306,850,894 85.23%
其他无限售条件流通股份 226,438,606 14.77%
股份总数 1,533,289,500 100.00%
（8）发行人第七次股本变化
2013年4月11日，中国证监会出具了《关于核准内蒙古亿利能源股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2013]316 号），核准通过亿利能源非公开发行人民币普通股（A股）不超过56,481.48万股。
2013年8月，亿利能源向特定对象非公开发行人民币普通股（A股）55,630万股，募集资金净额29.37亿元人民币，主要用于置换预先已投入收购东博煤炭100%股权项目的自筹资金及乌拉山煤炭集配物流项目。发行完成后，发行人注册资本变更为208,958.95万元，总股本208,958.95万股。
2013年8月19日，致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《验资报告》（致同验字（2013）第110ZC0119号）。经审验，截至2013年8月19日止，扣除发行费用后，公司已收到股东认缴募集资金净额29.37亿元。
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此次发行结束后，发行人股权结构如下：
股份类型 持股数（股） 比例（%）
一、有限售条件股份 556,300,000 26.62%
其中：昆明盈鑫壹捌投资中心（有限合伙） 96,100,000 4.60%
昆明盈鑫伍陆投资中心（有限合伙） 86,100,000 4.12%
昆明盈鑫壹柒投资中心（有限合伙） 79,300,000 3.80%
昆明盈鑫伍肆投资中心（有限合伙） 79,100,000 3.79%
昆明盈鑫伍叁投资中心（有限合伙） 74,400,000 3.56%
昆明盈鑫伍捌投资中心（有限合伙） 66,600,000 3.19%
汇添富基金管理有限公司 74,700,000 3.57%
二、无限售条件股份 1,533,289,500 73.38%
其中：亿利资源集团有限公司 1,231,850,894 58.95%
其他无限售条件流通股份 301,438,606 14.43%
股份总数 2,089,589,500 100.00%
（9）发行人第二次名称变更
2015年5月29日，发行人召开2014年年度股东大会；2015年10月26日，发行人召开2015年第四次临时股东大会，分别审议通过了发行人《关于变更公司名称、经营范围、证券简称暨修改<公司章程>的议案》和《关于变更公司名称、证券简称和董事会组成暨修订<公司章程>的议案》，同意将公司名称由“内蒙古亿利能源股份有限公司”变更为“亿利洁能股份有限公司”；2015年12月14日，发行人名称变更完成工商登记。
经公司向上海证券交易所申请，并经上海证券交易所核准，自 2015 年 12月23日起，公司股票简称变更为“亿利洁能”，公司股票代码“600277”不变。
（10）发行人第八次股本变化
2016年12月5日，中国证监会出具了《关于核准亿利洁能股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2016]2957号），核准发行人非公开发行人民币普通股（A股）不超过65,000万股新股。
2017年1月24日，发行人向特定对象非公开发行人民币普通股（A股）649,350,649股，募集资金净额44.41亿元人民币；发行完成后，发行人注册资本变更为273,894.01万元，总股本273,894.01万股。
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2017年1月25日，致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《验资报告》（致同验字（2017）第110ZC0055号）。经审验，截至2017年1月25日止，扣除发行费用后，公司已收到股东认缴股款44.41亿元。
此次发行结束后，发行人股权结构如下：
股份类型 持股数（股） 比例（%）
一、有限售条件股份 649,350,649 23.71%
其中：亿利资源集团有限公司 64,935,064 2.37%
平安大华基金管理有限公司 64,935,064 2.37%
金鹰基金管理有限公司 64,935,064 2.37%
嘉兴天朗投资合伙企业（有限合伙） 64,935,064 2.37%
九泰基金管理有限公司 64,935,064 2.37%
财通基金管理有限公司 194,660,900 7.11%
宁波梅山保税港区东峪投资合伙企业（有限合伙） 65,079,365 2.38%
金元顺安基金管理有限公司 64,935,064 2.37%
二、无限售条件股份 2,089,589,500 76.29%
其中：亿利资源集团有限公司 1,264,996,0 46.19%
其他无限售条件流通股份 824,3593,46 30.10%
股份总数 2,7381,940,1 100.00%
49
（三）发行人控股股东及实际控制人情况
1、发行人的股权结构
截至报告期末，亿利资源集团有限公司持有本公司 1,346,351,467 股股份，占本公司股份总数的 49.16%，为本公司的控股股东。王文彪先生控股（持股比例52.95%）的亿利资源控股有限公司持有亿利资源集团有限公司33.61%的股份，是亿利资源集团有限公司第一大股东；此外，王文彪先生直接持有亿利资源集团有限公司 24.61%的股份，王文彪先生通过直接与间接的方式合计持有亿利资源集团有限公司 58.22%的股份，并通过亿利资源集团有限公司间接持有发行人49.16%的股份，为发行人的实际控制人。
截至报告期末，发行人的股权结构如下图所示：
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2、发行人控股股东及实际控制人情况
（1）控股股东情况
发行人控股股东亿利资源集团有限公司前身为成立于1995年的全民所有制企业伊克昭盟亿利化工建材（集团）公司；2002年2月26日，控股股东取得鄂尔多斯市工商局核发的《企业法人营业执照》，改制成为鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司，注册资本为1亿元人民币；2006年11月，控股股东更名为亿利资源集团有限公司，并延续至今，其简要情况如下所示：
公司名称： 亿利资源集团有限公司
成立日期： 2002年02月26日
统一信用代码： 91150600116933283H
注册资本： 122,000万元
法定代表人： 王文彪
注册地址： 内蒙古鄂尔多斯市东胜区鄂尔多斯西街30号
所属行业： 化学原料和化学制品制造业
联系电话： 010-57387376
公司传真： 010-57370420
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
许可经营项目：无；一般经营项目：投资与科技开发；生态建设
与旅游开发；物流；矿产资源研发利用；中药材种植、收购、加工、
销售（分支机构经营）；经营矿产资源和煤炭的进出口业务；经
营机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进出口业务；石油沥
青进出口业务；化工产品及原料（不含危险品）、煤炭、燃料油、
沥青、电线电缆、纸浆、百货、针纺织品、服装、皮革制品、五
经营范围 金交电、陶瓷制品、建筑材料、装饰材料、金属材料、纺织原料、
化肥、电器机械及器材、矿产品销售；粮食及农副产品的购进与
销售；纸品贸易；物业管理；技术开发、技术咨询、技术服务；
自营和代理商品及技术的进出口业务；技术进出口、货物进出口、
代理进出口；片剂、硬胶囊剂、口服溶液剂的生产、保健食品的生
产（仅限分支机构经营）；甘草、麻黄草等中药材的种植、收购、
加工、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动。）
截至报告期末，亿利资源集团拥有36家控股子公司，基本情况如下表所示：序号 子公司名称 取得时间 取得方式 注册资本 经营范围 持股比例
（万元）
亿利洁能股份有限 化工产品销售；热
1 公司 1999.1.27 新设 273,894.01 力生产和供应;煤 49.16%
炭开采等
2 杭锦旗库布其水务 2008.12.3 新设 25,000.00 工业水供应 59.00%
有限公司
房地产开发、销
金威建设集团有限 售、租赁、建筑工
3 公司 2000.6.3 并购 18,940.00 程施工、绿化工程 100.00%
施工、内装修工程
施工
内蒙古亿利蒙草种 土地整理与改良，
4 业发展股份有限公 2014.7.18 新设 5,000.00 牧场建设，畜产品 55.00%
司 加工
亿利生态修复股份 施工承包、园林绿
5 有限公司 2014.6.6 新设 60,000.00 化、沙漠治理、生 99.00%
态修复
6 亿利沙材料科技有 2012.7.13 新设 10,000.00 沙材料生产销售 99.00%
限责任公司
7 杭锦旗亿嘉环境治 2012.3.6 新设 10,000.00 房屋工程施工、建 100.00%
理有限公司 材销售
8 西部新时代能源投 2011.5.31 新设 100,000.00 投资管理、化工产 50.00%
资股份有限公司 品、石油贸易
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
投资管理、油气资
源投资、沙漠生态
9 新疆绿土地绿能源 2014.5.9 新设 5,000.00 治理、生物质能源 100.00%
投资有限公司 投资、开发，中药
材种植、收购、加
工
10 亿利阿拉尔生态科 2014.6.5 新设 10,000.00 生态建设、旅游开 65.00%
技有限公司 发
鄂尔多斯市亿利上 林草种植、生态建
11 海庙生态建设有限 2012.12.3 新设 2,000.00 设 100.00%
责任公司
鄂尔多斯市亿利资
12 源集团上海庙生态 2002.6.1 新设 2,000.00 旅游、种养殖业 100.00%
旅游有限公司
ElionInternationalH
13 oldingPteLtd 2014.9.24 新设 USD 金融投资和金融 85.00%
（亿利国际控股有 2,500.00 服务
限公司）
14 内蒙古库布其沙漠 2013.12.5 新设 100.00 沙漠经济的研究 100.00%
技术研究院 推广、交流、合作
15 中能亿利（北京） 2013.9.23 并购 2,000.00 化工品、建材五金 100.00%
国际能源有限公司 等贸易
燃料油、煤炭、化
苏州中百盛嘉国际 工产品、铁矿石、
16 贸易有限公司 2014.7.4 新设 5,000.00 贵金属、有色金 100.00%
属、钢材及其制品
的销售
17 亿利资源江苏国际 2014.6.18 新设 10,000.00 化工产品、建材、 51.00%
贸易有限公司 燃料油
18 亿利集团财务有限 2012.10.10 新设 500,000.00 金融 74.00%
公司
圣亚云鼎支付有限 按支付业务许可
19 公司 2017.4.27 并购 10,000.00 证允许的范围从 70.00%
事互联网支付
20 北京亿嘉德赢采购 2016.3.28 新设 240.00 招标代理、技术服 80.00%
有限公司 务、转让、咨询
中药材、中药饮片
内蒙古维康医药有 的进出口；甘草、
21 限公司 2009.4.1 并购 5,000.00 麻黄草的进出口； 46.00%
保健食品、蜂蜜的
进出口
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
煤炭销售、储存；
乌拉特前旗金威煤 进出口贸易、边境
22 碳运销有限公司 2006.11.30 新设 1,000.00 小额贸易；水泥、 100.00%
建筑材料、焦炭销
售
国际贸易及相关
简单加工；煤炭的
天津亿利国际贸易 批发经营；煤制
23 有限公司 2012.5.22 新设 10,000.00 品、煤焦油、农副 100.00%
产品、焦炭、橡胶
及橡胶制品、包装
材料
山南市亿欣生态科 碳汇改造、病虫害
24 技有限公司 2017.4.18 新设 10,000.00 防治、土地整理与 100.00%
开发
塑料板、管、型材
的制造、销售；化
工材料、建筑材
25 亿利生态科技有限 2010.6.13 新设 57,000.00 料、五金、家具购 67.02%
责任公司 销；塑料技术研
发、咨询；机械设
备租赁；门窗加
工、安装
销售化工产品、建
筑材料、五金交
北京亿德盛源新材 电、家具、金属材
26 料有限公司 2011.4.7 新设 10,000.00 料、金属矿石、焦 100.00%
炭、投资管理；设
备租赁；货物进出
口、代理进出口
组织文化艺术交
流活动；电脑动画
设计；舞台美术设
计；企业管理；经
北京亿莱恩影视文 济信息咨询；计算
27 化有限公司 2016.7.26 并购 5,000.00 机系统服务；市场 50.00%
调查；软件开发；
软件咨询；出版物
零售；组织文化艺
术交流活动；承办
展览展示
28 鄂尔多斯市亿利沙 2012.3.5 新设 59,402.00 预包装食品兼散 99.82%
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漠生态健康股份有 装食品、乳制品批
限公司 发兼零售；土特产
包装及销售；粮食
收购；农机销售；
种养殖业；农副产
品销售；化肥经
销；普通货物运
输；、建筑工程；
花卉、苗木销售；
保健品、食品、农
副产品加工、销
售；有机农药销
售；机电设备及配
件、五金交电、建
筑材销售；电子商
务；农业技术咨询
种羊繁育，活畜交
易，肉羊养殖、屠
宰及肉类加工；饲
料的生产与加工，
农产品与饲草料
29 内蒙古青青草原牧 2018.1.25 新设 15,310.00 的种植与销售；速 51.00%
业有限公司 冻食品加工；食
品、乳制品销售；
农牧业信息咨询、
技术开发、技术咨
询；软件开发、销
售。
北京亿达泰祥投资 项目投资；投资管
30 有限公司 2018.9.15 并购 14,000.00 理；投资咨询；物 100.00%
业管理。
北京亿达博业投资 项目投资；投资管
31 有限公司 2018.9.16 并购 14,000.00 理；投资咨询；物 100.00%
业管理。
食用农产品，有色
金属，矿产品，煤
炭，机械设备，仪
32 上海万途实业有限 2018.9.4 新设 10,000.00 器仪表，燃料油， 100.00%
公司 石油制品，化工原
料及产品（除危险
化学品、监控化学
品、烟花爆竹、民
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用爆炸物品、易制
毒化学品），电线
电缆，纸制品，日
用百货，针纺织
品，服装服饰，皮
革制品，五金交
电，陶瓷制品，建
筑材料，建筑装潢
材料，金属材料，
纺织原料，化肥，
饲料，饲料添加
剂，电子产品，珠
宝饰品，金银饰
品，建材，纸张，
煤炭销售，食品销
售，商务信息咨
询，财务咨询，从
事货物进出口及
技术进出口业务，
果树，蔬菜，水稻，
麦子，花卉，树木
种植，从事农业科
技专业领域内技
术开发、技术转
让、技术咨询、技
术服务，旅游咨
询，国内货物运输
代理。【依法须经
批准的项目，经相
关部门批准后方
可开展经营活动】
光伏发电;苗木种
张家口京张迎宾廊 植;果蔬种植与销
33 道生态能源有限公 2018.12.20 并购 57,150.00 售。（依法须经批 60.00%
司 准的项目,经相关
部门批准后方可
开展经营活动）
光伏电站项目的
张家口亿源新能源 建设、开发、设计、
34 开发有限公司 2018.12.29 并购 10,000.00 运营及咨询服务； 100.00%
光伏农业大棚项
目的设计、建设及
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
咨询服务；农作物
种植及销售；旅游
观光服务；家禽饲
养、销售；牲畜养
殖、销售；食品加
工、销售。（依法
须经批准的项目，
经相关部门批准
后方可开展经营
活动）
35 上海亿利复农生态 2016.8.17 新设 1,000.00 科学研究和技术 55.00%
科技有限公司 服务业
36 亿利中港旅业（深 2016.8.15 新设 10,000.00 租赁和商务服务 85.00%
圳）有限公司 业
（2）实际控制人情况
1）王文彪先生简介
王文彪，男，汉族，鄂尔多斯杭锦旗人，1959年12月出生，中共党员，研究生学历，高级经济师，无境外永久居留权；现任控股股东亿利资源集团有限公司董事长、首席执行官及亿利洁能股份有限公司董事长。
自1995年以来，王文彪先生在控股股东亿利资源集团任职多年，对企业发展有着独特的见解和规划，业务素质好，领导能力强，经营理念和思路清晰，凭借着地缘与资源的优势，逐步将控股股东亿利资源集团发展为多元化、多业务的大型企业集团，主营业务涵盖PVC生产与销售、煤炭、医药、天然气、工程施工、房地产以及生态修复和清洁能源等多个领域，在生态治理和对极端环境资源的保护利用上做出了卓越的贡献，王文彪先生也获得了“国家国土绿化突出贡献人物奖”、“联合国环境与发展奖”、“联合国全球治沙领导奖”、“联合国防治荒漠化公约组织土地生命奖”等多项荣誉。
2）王文彪先生对其他企业的投资情况
截至募集说明书签署日，王文彪先生除了通过直接、间接持股对发行人控股股东亿利资源集团形成控制，进而实际控制发行人外，其余对外投资情况如下表
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
所示：
公司名称： 北京普然投资有限公司
成立日期： 2016年11月
注册资本： 16,000万元
持股比例： 90.00%
项目投资；投资管理；投资咨询；物业管理。（“1、未经有关部门批
准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融
衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的
经营范围： 其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承
诺最低收益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法
须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；
不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
公司名称： 北京亿莱恩文化艺术有限公司
成立日期： 2012年11月
注册资本： 2,000万元
持股比例： 100.00%
物业管理服务；批发预包装食品；组织文化艺术交流；会议服务；
体育运动项目经营；承办展览展示；工艺美术设计；电脑动画设
计；设计、代理、发布广告；礼仪服务；产品设计；投资管理；
经济信息咨询；技术推广服务；基础软件服务；应用软件服务；
计算机系统服务；财务咨询（不得开展审计、验资、查帐、评估、
经营范围： 会计咨询、代理记账等需经专项审批的业务，不得出具相应的审
计报告、验资报告、查帐报告、评估报告等文字材料）；翻译服
务；维修办公机械；货物进出口、技术进出口、代理进出口；销
售工艺品、体育用品、文化用品、钟表、眼镜、礼品、电子产品、
塑料制品、通讯设备、照相器材、计算机、软件及辅助设备、化
工产品（不含危险化学品）、首饰。（由市住房城乡建设委受理
并初审核定后，报住房城乡建设部审批。）
公司名称： 北京亿德智邦科技有限公司
成立日期： 2004年5月
注册资本： 3,000万元
持股比例： 55.87%
项目投资；投资管理；资产管理；企业管理；技术开发、技术转
让、技术咨询、技术服务；货物进出口、技术进出口、代理进出
经营范围： 口；种植苗木；销售仪器仪表、电子产品。（“1、未经有关部门
批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和
金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损
失或者承诺最低收益”；领取本执照后，应到市商务委备案。企业
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，
经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产
业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
二、发行人在其他主体中的权益
（一）在子公司中的权益
1、企业集团的构成
截至报告期末，发行人企业集团的构成如下表所示：
主营业务性 持股比例
子公司名称 主要经营地 注册地 质 （%）
直接 间接
鄂尔多斯市亿利煤炭有限责任公司 鄂尔多斯 鄂尔多斯 煤炭运销 100.00 -
北京亿兆华盛股份有限公司 北京 北京 供应链贸易 85.00 -
亿兆华盛物流有限公司 鄂尔多斯 鄂尔多斯 道路运输 - 85.00
新疆亿兆物流有限公司 昌吉州 昌吉州 道路运输 - 43.35
内蒙古亿兆华盛电子商务有限公司 伊金霍洛旗 伊金霍洛旗 电子商务 - 85.00
亿兆华盛供应链有限公司 上海 上海 仓储贸易 - 85.00
亿利（香港）贸易有限公司 香港 香港 供应链贸易 100.00 -
亿利国际贸易有限公司 上海 上海 供应链贸易 100.00 -
北京亿利智慧能源科技有限公司 北京 北京 能源管理 100.00 -
亿利洁能投资（北京）有限公司 北京 北京 投资管理 100.00 -
亿利洁能（浦江）有限公司 浦江 浦江 清洁能源 - 67.16
张家口亿盛热力有限公司 张家口 张家口 清洁能源 100.00 -
亿绿兰德（北京）技术有限公司 北京 北京 技术开发 100.00 -
内蒙古亿利化学工业有限公司 达拉特旗 达拉特旗 化工 41.00 -
内蒙古亿利库布其生态能源有限公司 杭锦旗 杭锦旗 光伏发电 70.00 -
天津亿利商业保理有限公司 天津 天津 应收账款保100.00 -
理
亿利租赁（天津）有限公司 天津 天津 商业租赁 100.00 -
亿利环保有限公司 北京 北京 危废处理 100.00 -
亿利洁能科技有限公司 北京 北京 清洁能源 97.33 -
亿利洁能科技（江西）有限公司 奉新 奉新 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（金乡）有限公司 金乡 金乡 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（枣庄）有限公司 枣庄 枣庄 清洁能源 - 97.33
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
亿利洁能科技（淄川）有限公司 淄川 淄川 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（乐陵）有限公司 乐陵 乐陵 清洁能源 - 88.57
亿利洁能科技（颍上）有限公司 颍上 颍上 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（新泰）有限公司 新泰 新泰 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（武威）有限公司 武威 武威 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（濉溪）有限公司 濉溪 濉溪 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（晋州）有限公司 晋州 晋州 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（沂水）有限公司 沂水 沂水 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（广饶）有限公司 广饶 广饶 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（利津）有限公司 利津 利津 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（宿迁）有限公司 宿迁 宿迁 清洁能源 - 58.40
亿利洁能工业制粉（宿迁）有限公司 宿迁 宿迁 清洁能源 - 58.40
亿利洁能科技（莱芜）有限公司 莱芜 莱芜 清洁能源 - 97.33
长沙天宁热电有限公司 长沙 长沙 清洁能源 - 49.64
兴化市热电有限责任公司 兴化 兴化 清洁能源 - 58.40
济宁盛唐能源有限公司 济宁 济宁 清洁能源 - 68.13
郑州弘裕热力心能源科技有限公司 郑州 郑州 清洁能源 - 49.64
亿利洁能科技（石拐）有限公司 包头 包头 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（尉氏）有限公司 开封 开封 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（南昌）有限公司 南昌 南昌 清洁能源 - 77.86
亿利洁能科技（伊金霍洛）有限公司 伊金霍洛旗 伊金霍洛旗 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（察右前旗）有限公司 察右前旗 察右前旗 清洁能源 - 97.33
亿利洁能科技（宜城）有限公司 宜城 宜城 清洁能源 - 68.13
亿利洁能科技（东乡）有限公司 抚州 抚州 清洁能源 - 49.64
武威亿利华泰热力工程有限公司 武威 武威 清洁能源 - 97.33
武威亿利日晟购售电有限责任公司 武威 武威 清洁能源 - 97.33
AURORAHOLDINGB.V.（荷兰弗家园）荷兰 荷兰 土壤修复 69.98 -
鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司 鄂尔多斯 鄂尔多斯 化工 60.00
鄂尔多斯市新杭能源有限公司 鄂尔多斯 鄂尔多斯 化工 75.19
鄂尔多斯市亿鼎盛源农业生产资料有限鄂尔多斯 鄂尔多斯 化工 60.00
公司
注：亿利化学所在的亿利循环经济试点园区是由本公司按照“投资集中、专业集成、资源节
约、效益积聚”原则规划建设的，本公司作为园区内企业的投资主体，根据发展战略引进投
资者，发挥各自的专业优势，建成了以亿利化学为主，包括亿利化学、神华亿利能源有限责
任公司和内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司布局的一体化循环经济。亿利化学各股东持股比
例分别为41%、34%、25%，本公司是其第一大股东，在公司内部协调及利用所在地资源优
势方面具有较强的影响力。在亿利化学董事会11个董事席位中，本公司拥有5个席位，且
相关人员熟悉聚氯乙烯行业，能够影响董事会的生产经营决策，故本公司实际控制亿利化学，
并将其纳入到该企业集团中。
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2、发行人的组织结构
截至报告期末，发行人整体组织结构如下图所示：
（二）发行人主要子公司的概况
1、发行人主要子公司情况
截至报告期末，发行人主要的全资及控股子公司如下标所示：
单位：万元
序 2019年9月30日/ 2018年12月31日/
号 公司名称 2019年1-9月 2018年度
总资产 净资产 营业收入 净利润 总资产 净资产 营业收入 净利润
1 亿兆华盛201,319.62 23,539.64388,800.25 1,743.12 164,954.63 21,792.49752,827.61 3,028.29
2 亿利化学573,373.99210,176.85272,501.8922,712.89 533,180.34189,374.35396,896.96 31,122.85
3 亿利洁能639,679.53456,999.07 68,953.47 4,711.76 590,381.05451,181.78 79,265.61 3,532.48
科技
4 库布其生194,429.29 74,134.46 20,437.87 8,410.50 187,624.98 65,723.96 25,965.02 9,390.36
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
态能源
5 亿鼎公司388,974.71179,703.98134,511.35 9,146.38 404,741.82170,262.68165,401.05 20,597.49
2、发行人主要子公司介绍
（1）北京亿兆华盛股份有限公司
北京亿兆华盛股份有限公司成立于2011年1月13日，由发行人出资10,000万元设立；2016年5月12日，发行人将持有的亿兆华盛15%的股权转让给堆龙德庆亿兆企业管理合伙企业（有限合伙），至此，发行人持有亿兆华盛85%的股权，亿兆华盛为发行人的控股子公司。
亿兆华盛主营聚烯烃全产业链上下游产品的贸易业务，并可根据客户需求提供后续物流配送服务，其现有的贸易商品主要包括塑化类产品（聚氯乙烯、聚乙烯、聚丙烯等），建筑钢材类产品（螺纹钢、线材、型材），钢板（热轧钢板、冷轧钢板），铁矿石（粉），兰炭以及甲醇、乙二醇等其他化工副产品。亿兆华盛控股子公司亿兆华盛物流有限公司主要从事各类商品货物的物流运输业务，业务主要集中在聚烯烃产业链上下游产品的运输。
2017年1月20日，经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，亿兆华盛其股票可在股转系统挂牌公开转让，证券简称为“亿兆华盛”，证券代码为“870453”。
截止目前，亿兆华盛的业务模式主要为：亿兆华盛向西北地区的氯碱化工企业供应生产原材料，然后将化工企业生产的塑化类产品通过公司现有销售渠道销售到华北、华东、华南、东北等下游市场；其中华北、华东为公司塑化类产品主要市场，在华北市场上公司形成经销商、直接客户并重的市场结构；在华东市场上公司以向经销商销售为主。在钢材类商品方面，公司主要商品种类包括建筑钢材和钢板，现有客户形成了直接客户、经销商并重的结构，其中直接客户主要为大型国有建筑公司和钢厂。
（2）内蒙古亿利化学工业有限公司
内蒙古亿利化学工业有限公司成立于2004年4月21日，由亿利资源集团、
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上海华谊（集团）公司、神华神东电力有限责任公司共同出资组建，其中，亿利
资源集团出资4.403亿元，持股比例为41%；华谊集团出资3.652亿元，持股比
例为34%；神东电力出资2.685亿元，持股比例为25%。
2008年10月22日，经中国证券监督管理委员会核准，发行人通过发行股份购买资产的方式向控股股东亿利资源集团购买亿利化学41%的股权，至此，发行人成为亿利化学的第一大股东。
亿利化学是发行人氯碱化工业务的运营主体，主营“年产50万吨PVC、40万吨烧碱项目及配套的2×50MW 自备热电厂”，是发行人“煤—煤矸石发电—电石—离子膜烧碱、聚氯乙烯（PVC）—合成新材料—工业废渣综合利用生产水泥”一体化大循环产业模式的核心主体，与神华亿利能源有限责任公司（主营能源资源、发供电等）、内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司（主营水泥生产）等多家企业同处于由控股股东亿利资源集团统一规划并主导建设的亿利PVC能源化工循环经济产业基地内，基地地处内蒙古自治区鄂尔多斯市达拉特旗林召镇南1公里处，北距包头35公里，南距鄂尔多斯市60公里，东距呼和浩特170公里，紧邻包神铁路、210国道、包茂高速公路，是内蒙古“呼包鄂金三角”的中枢地段。
亿利化学依托所在地的煤炭资源、电力资源以及区位优势，具有良好的成本控制能力，其主要产品PVC的主要原料为电石和电力，发行人拥有自备电石厂，电石自给率达100%；而PVC生产及自备电石厂所需电力主要通过自备电厂和发行人持有 49%股权的神华亿利能源股份有限公司供应，神华亿利的发电机组为4*200兆瓦，是国内总装机容量最大的煤矸石电厂之一，其中约一半的发电量用于对亿利化学及发行人电石分公司进行直供，充足、稳定的原材料及燃料来源为其PVC生产的成本控制提供了有力支撑；而其进行化工制造业形成的工业废渣可出售给发行人持有 41%股权的内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司用于水泥生产，既延长了公司化工板块的产业链条，增加公司收入，增强公司的抗风险能力，又能实现废物利用，减少污染物的排放，实现环境效益与经济效益的最大化。
（3）亿利洁能科技有限公司
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
亿利洁能科技有限公司于2014年6月由发行人组建，进军煤炭清洁利用市场，是发行人未来向清洁能源业务战略转型的先锋。亿利洁能科技在借鉴德国煤粉工业锅炉技术的基础上，结合国内实际条件、与多所高校科研机构联合进行技术开发和集成，成功开发了拥有自主知识产权（12 项专利技术）的高效煤粉工业锅炉系统，热效率比传统锅炉系统大幅度提高。
除高效煤粉工业锅炉系统外，亿利洁能科技还与国内相关科研机构合作改进、升级高效燃煤循环流化床工业锅炉系统和多原料小型高效锅炉系统，可根据区域原料的可获性及环保要求，提供热力生产及高效利用整体解决方案，实现了低成本的清洁排放。
自组建以来，亿利洁能科技大力推进清洁热力项目实施，截至2019年9月末，公司已完成山东、江苏、江西、河北、湖南、甘肃、浙江、安徽、河南、贵州等 10 多个省区的市场布局。运营生产、开工在建和待开工储备项目共计2495T/H。已运行或试运行项目14个，合计1670T/H。已开工项目3个，合计300T/H，分别为河北晋州项目 80T/H、山东新泰项目 70T/H、济宁唐口项目150T/H；待开工项目4个，合计525T/H，分别为江西南昌项目80T/H、湖北宜城项目150T/H、山东利津项目70T/H、山东曲阜项目225T/H。
（4）内蒙古亿利库布其生态能源有限公司
内蒙古亿利库布其生态能源有限公司成立于2015年1月26日，企业法人营业执照注册号为150625000016034，统一社会信用代码911506253289203533，公司法定代表人张永春，注册资本 48,000 万元，由亿利洁能股份有限公司、浙江正泰新能源开发有限公司合资组建，其中亿利洁能持股70%，浙江正泰新能源持股30%，主要经营范围：电力、热力生产和供应业。
库布其生态能源公司投资建设的库布其沙漠200MWp光伏复合生态发电项目，建于杭锦旗独贵塔拉工业园区库布其新能源产业园，已于2016年6月正式投产。该项目工程建设一座200MWp光伏电站，一座220kv升压站，升压站通过单回220kv线路接入永兴220kv变电站，线路长约10千米。项目总投资为16
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
亿元，项目经营期为25年。经营期年平均发电量为2.79亿度，总发电量为69.82
亿度。
（5）鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司
鄂尔多斯市亿鼎公司农业开发有限公司是由亿利资源集团有限公司持有60%股权、淄博矿业集团有限公司持有40%股权的大型生态农业公司。目前投产60万吨/年合成氨、104万吨/年复合肥，主要经营范围是肥料生产销售，主要产品有小（中）颗粒尿素、硫酸铵、硫磺、脲铵氮肥等。在基础上，公司同时拥有高塔造粒复合肥生产线和有机肥生产线，规划以煤和生物质为原料生产尿素和生物炭基复混肥，拟建设年产260万吨生物炭基复混肥项目。
（三）发行人主要的合营、联营企业基本情况
合营、联营企业名称 主要经营地 注册地 业务性质 持股比例(%)
直接 间接
鄂尔多斯市正利新能源有限公司 内蒙杭锦旗 杭锦旗 光伏发电 49.00
内蒙古库布其生态新能源有限公司 内蒙杭锦旗 杭锦旗 光伏发电 50.00
内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司 达拉特旗 达拉特旗水泥生产销售 41.00
神华亿利能源有限责任公司 鄂尔多斯 达拉特旗煤炭开采发电 49.00
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业
三、发行人法人治理情况
（一）公司组织结构
截至报告期末，公司依据《公司法》等有关法律法规，建立了较为完整的内部组织结构，如下图所示：
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公司根据《中华人民共和国公司法》及《公司章程》，设立了股东大会、董事会、监事会的法人治理结构，在董事会审计委员会下设审计部。公司设立了执行运营部、财务部、证券部等部门。
股东会、董事会、监事和经理。股东会由全体股东组成，是公司的最高权力机构。公司设董事会，成员为6人组成，由股东会选举产生，董事任期3年，任期届满，可连选连任。董事会设董事长1人，是公司的法定代表人，由三分之二以上董事选举产生、任期3年，任期届满，可连选连任。公司设监事会，成员为3人，监事会主席1人，由股东会选举产生，任期3年，任期届满，可连选连任。公司设经理，由董事会聘任，任期3年，任期届满，可连选连任。
公司在安全生产、合同管理、资产管理、成本费用管理等方面制定了一系列管理制度，进行规范管理，保证了公司生产经营活动的政策运行。
公司设股东大会，由全体股东组成，是公司的最高权力机构；公司设董事会，董事会是公司的决策机构，对股东大会负责；公司设监事会，监事会是公司监督机构，对股东大会负责；总经理领导下的经营层是公司的执行机构，总经理对董
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事会负责。
（二）公司治理机制
发行人为上海证券交易所上市公司，已按照《公司法》、《上市公司治理准则》、《上市公司章程指引》及其他相关法律的要求，建立了较为完整的公司治理机制和经营管理体制，为公司更好地保持经营独立性和科学决策提供了有效支持。
截至本募集说明书签署日，依据发行人最新颁布的《公司章程》，发行人对各级权力机构的权利与义务做出了明确、具体规定，如下所示：
1、股东会
公司依据证券登记机构提供的凭证建立股东名册，股东名册是证明股东持有公司股份的充分证据。股东按其所持有股份的种类享有权利，承担义务；持有同一种类股份的股东，享有同等权利，承担同种义务。
根据企业《公司章程》规定，股东会行使得职权主要包括：
（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；
（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；
（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；
（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；
（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；
（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；
（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购
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其股份；
（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。
2、董事会
公司设董事会，对股东大会负责。董事会由六名董事组成，设董事长一人。董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。董事会行使下列职权：
（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；
（2）执行股东大会的决议；
（3）决定公司的经营计划和投资方案；
（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
（7）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；
（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
（9）决定公司内部管理机构的设置；
（10）聘任或者解聘公司经理、董事会秘书；根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；
（11）制订公司的基本管理制度；
（12）制订本章程的修改方案；
（13）管理公司信息披露事项；
（14）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
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（15）听取公司经理的工作汇报并检查经理的工作；
（16）法律、行政法规、部门规章或本章程授予的其他职权。
3、监事会
公司设监事会。监事会由三名监事组成，监事会设主席一人。监事会主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。监事会行使下列职权：
（1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
（2）检查公司财务；
（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；
（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；
（6）向股东大会提出提案；
（7）依照《公司法》第一百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；
（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。
4、总经理
公司设经理一名，由董事会聘任或解聘。公司设副经理，由董事会聘任或解聘。公司经理、副经理、财务总监、总工程师和董事会秘书为公司高级管理人员。经理对董事会负责，行使下列职权：
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（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；
（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
（3）拟订公司内部管理机构设置方案；
（4）拟订公司的基本管理制度；
（5）制定公司的具体规章；
（6）提请董事会聘任或者解聘公司副经理、财务负责人；
（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；
（8）拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工的聘用和解聘；
（9）提议召开董事会临时会议；
（10）本章程或董事会授予的其他职权。
（三）独立董事制度
发行人依法建立了独立董事工作制度，按照《上市公司治理准则》、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》等相关法规、规章和公司《章程》、《公司独立董事工作制度》的要求，经股东大会审议通过选举了3名独立董事；公司的独立董事具备相应的任职资格，职权范围符合中国证监会的有关规定。
（四）公司内部控制管理制度
发行人为上海证券交易所上市公司，已根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求，建立健全并实施有效的内部控制制度，在公司内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通以及内部监督多个方面约定了具体的内部控制实施细则，采取合理有效的激励约束机制，将各责任单位和全体员工实施内部控制的情况纳入绩效考评体系，促进内部控制的有效实施，保证公司能够有效决策与规范运作。
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1、内部控制环境
发行人按照《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求在改善公司治理、规范公司运作方面作了持续努力，在公司建立的内部控制环境中，董事会负责批准并定期审查发行人的经营战略和重大决策、确定经营风险的可接受水平；高管人员能有效执行董事会批准的战略和决策，高管人员和董事会之间的责任、授权和报告关系明确；高管人员通过各种方式促使公司员工了解公司的内部控制制度并在其中发挥积极作用
2、业务控制
依托发行人运行有效的内部控制环境基础，发行人针对公司的各项业务活动建立健全了各项管理制度，其内部管理制度主要包括：
（1）三会制度及相关制度：公司制定了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事会审计委员会年度报告审计工作规程》、《独立董事年度报告工作制度》和《独立董事工作制度》等。
（2）经营管理制度：公司制定了《领导办公会制度》、《关联交易决策管理制度》、《防止控股股东及其他关联方占用上市公司资金管理办法》、《对外担保管理制度》、《信贷合同管理制度》和《诉讼案件管理办法》等。
（3）行政和人力资源制度：公司制定了《人才规划及招聘管理办法》、《绩效考核办法》、《员工社会保险管理办法》、《员工住房公积金管理办法》、《人事档案管理办法》等。
（4）财务管理制度：公司在严格执行国家会计制度、会计准则的前提下，制定了《货币资金管理办法》、《支付结算管理办法》、《票据及财务印鉴管理办法》、《应收款管理办法》、《对外投资管理制度》、《内部审计管理制度》和《审计委员会组织和工作规则》等。
上述各项制度建立之后得到了有效的贯彻执行，对公司的生产经营起到了有效的监督、控制和指导的作用。公司近三年业务经营操作符合监管部门的有关规
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定，不存因重大违法违规受到工商、税务、审计、环保、劳动保护等部门的处罚的情
形。
3、信息系统
发行人通过制定《信息披露事务管理制度》、《内部信息知情人管理制度》、《外部信息报送和使用管理制度》、《年报信息披露重大差错责任追究制度》等规章制度，明确信息披露岗位的功能职责、信息披露程序、信息资料的存取、处理、安全控制等，将信息披露工作制度化、流程化；同时，发行人已建立能够对内部和外部的重要信息进行有效搜集、整理的信息系统，从而确保员工、投资者、公众能充分理解和执行亿利洁能的相关决策及信息。
4、财务管理
发行人按照《企业会计制度》、《企业会计准则》等的有关规定建立健全了会计核算体系。2007年4月25日，公司第三届董事会第七次会议通过决议，自2007年1月1日起亿利洁能执行新的《企业会计准则》。新《企业会计准则》执行后，公司进一步细化和完善会计核算体系，实现了新旧准则核算的平稳过渡。
此外，发行人根据国家、财政部有关财务会计的法律、法规及相关制度的规定，结合公司具体业务的特点，制定了《财务管理制度》；除《财务管理制度》对财务内部控制环节有相关的规定外，发行人还制定了《票据管理办法》、《应收款及清欠管理制度》、《费用控制办法》、《统计管理制度》、《固定资产管理制度》、《金融工具管理制度》等一系列与财务会计相关规章制度，公司的日常各项经营活动、财务收付款的授权、签章等环节均严格按照上述相关规章制度的规定执行。
5、内部控制的监督
发行人在建立健全公司内部控制制度的过程中，对内部控制的执行监督也做出了一系列的规定：
（1）董事会审计委员会：公司董事会审计委员会负责监督公司的内部审计制
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度及其实施、负责内部审计与外部审计之间的沟通，审核公司的财务信息及其披露并
对公司的内部控制制度执行情况进行考核；
（2）审计部：发行人根据实际情况，于2007年底设立了审计部，选聘了合格的财务审计人员，独立行使审计监督权。对有关部门及有关人员遵守财经法规情况、财务会计制度的执行情况进行审计检查，对违反财务会计制度的行为进行处罚，确保财务会计制度的有效遵守和执行，对公司内控制度执行情况进行定期或不定期的检查与评价，对于发现的内控制度缺陷和未得到遵循的现象实行逐级负责并报告；
（3）财务部：对公司的财务会计的执行情况进行监察监督，保证公司《财务制度》的规范执行，配合董事会审计委员会、审计机构的审计，负责公司预算、决算的编制和考核，审核财务预算，监控预算执行情况。
总体来看，发行人组织机构健全、运行良好，公司章程合法有效，股东大会、董事会、监事会制度健全，能够依法有效履行职责；发行人内部控制制度健全，能够有效保证发行人运行的效率、合法合规性和财务报告的可靠性。
2016年度、2017年度和2018年度，发行人聘请的致同会计师事务所（特殊普通合伙）为发行人2016年度、2017年度和2018年度内部控制的有效性进行鉴证，并分别为出具了致同审字（2017）第110ZA4723号、致同审字（2018）第110ZA6023号和致同审字（2019）第110ZA5022号内部控制审计报告，均认为发行人已按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现存在有非财务报告内部控制方面的重大缺陷。
（五）现任董事、监事和高级管理人员的情况
1、董事、监事及高管人员基本情况
项目 序号 姓名 性别 职务 任职起止日期
1 王文彪 男 董事长 2019.5.28-2020.6.28
董事会 董事 2017.6.29-2020.6.28
2 徐卫晖 男 董事 2018.2.13-2020.6.28
3 尹成国 男 董事 2017.6.29-2020.6.28
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4 苗军 男 独立董事 2017.6.29-2020.6.28
5 章良忠 男 独立董事 2017.6.29-2020.6.28
6 萧端 女 独立董事 2017.6.29-2020.6.28
1 杜美厚 男 监事会主席 2017.6.02-2020.6.28
监事会 2 赵美树 男 监事 2014.6.26-2020.6.28
3 潘玉芳 女 监事 2014.6.26-2020.6.28
1 王钟涛 男 总经理 2019.11.15-2020.6.28
2 侯菁慧 女 副总经理 2016.3.01-2020.6.28
董事会秘书
高级管理人员 3 张艳梅 女 财务总监 2018.3.14-2020.6.28
4 姜勇 男 副总经理 2016.3.01-2020.6.28
5 刘强 男 副总经理 2014.6.26-2020.6.28
6 赵冬 男 副总经理 2016.8.12-2020.6.28
7 王维韬 男 副总经理 2017.5.18-2020.6.28
公司现任董事、监事、高级管理人员的任职均符合《公司法》、《公司章程》及《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律法规的规定。
2、董事、监事、高级管理人员简介
（1）董事会成员
王文彪：男，汉族，1959年12月出生，中共党员，北方交通大学工商管理专业硕士毕业，高级经济师、高级工程师、高级政工师。现任亿利资源集团公司党委书记、董事会主席，亿利洁能股份有限公司董事长。无海外居留权。
尹成国：中国国籍，蒙古族，1965年5月出生，中共党员，硕士，高级经济师，高级会计师；曾任内蒙古亿利化学工业有限公司董事、总经理；现任亿利资源集团董事，本公司董事。
徐卫晖：男，汉族，1970年9月出生，中共党员，中国人民大学硕士毕业，曾任中化国际贸易股份有限公司董事及副总经理、中化国际（控股）股份有限公司董事总经理、中国对外经济贸易信托有限公司总经理兼党委书记、宝能集团高级副总经理。现任亿利资源集团有限公司董事，亿利洁能股份有限公司董事。
苗军：男，1970年8月出生，大学本科，经济师。曾任河南工行支行信贷科长、上海银行北京分行信贷分部副总经理、上海浦东发展银行北京分行信贷分
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部副总经理、杭州银行北京分行业务部总经理，现任白云控股集团任金融资本中
心总经理，亿利洁能股份有限公司独立董事。
章良忠：男，1969年7月出生，硕士研究生学历；注册会计师、注册税务师。曾任东方通信股份有限公司财务部总经理，普天东方通信集团有限公司内部审计部总经理，信雅达系统工程股份有限公司财务总监，杭州中威电子股份有限公司副董事长、副总经理，现任杭州中威投资管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，亿利洁能股份有限公司独立董事。
萧端：女，汉族，1958年6月出生，中共党员，博士学历，曾任北京市场经济研究所研究员、广东股份经济研究会常务理事、台湾经济研究会会员。现任广东省高速公路发展股份有限公司独立董事、亿利洁能股份有限公司独立董事。
（2）监事会成员
杜美厚：男，汉族，1963年1月出生，中共党员，硕士学历，曾任杭锦旗盐场任副场长、亿利资源集团有限公司副总裁；现任亿利资源集团有限公司董事，北京亿兆华盛股份有限公司董事长，亿利洁能股份有限公司监事会主席。
赵美树：男，汉族，1960年7月出生，中共党员，大专学历，曾任亿利资源集团有限公司行政总监、监事会主席；现任亿利资源集团有限公司督审中心总经理、监事，亿利洁能股份有限公司监事，为公司监事会召集人。
潘玉芳：女，汉族，1978年7月出生，中共党员，大专，高级人力资源管理师。曾任内蒙古亿利能源股份有限公司总管理部经理；现任亿利健康产业股份有限公司董事，包头中药有限责任公司总经理，本公司职工代表监事。
（3）高级管理人员
王钟涛：男，汉族，中共党员，1971年出生，高级管理人员工商管理硕士，高级工程师、经济师，内蒙古高层次人才，内蒙古生态文化促进会秘书长。1992年加入亿利资源集团有限公司，先后任职于亿利集团监察部、亿利药业分公司、亿利资源沙产业集团等公司，2013 年起担任亿利燃气股份有限公司董事长、总
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经理。现任亿利洁能股份有限公司总经理。
侯菁慧：女，汉族，1978年6月出生，中共党员，研究生学历。曾任北京京能清洁能源电力股份有限公司证券与资本运营部主任、同时兼任清洁能源发展机制部主任，亿利资源集团公司绿能源事业群投资发展中心总经理。现任亿利洁能股份有限公司副总经理、董事会秘书。
张艳梅：女，1975年10月出生，中共党员，研究生学历，高级会计师。曾任亿利资源集团有限公司财务资金中心总会计师，现任亿利洁能股份有限公司财务总监。
姜勇：男，1968年11月出生，中共党员，大专学历，助理工程师。曾任内蒙古亿利化学工业有限公司总经理；现任亿利资源集团公司董事、亿利洁能股份有限公司副总经理。
刘强：男，1967年10月出生，中共党员，大专学历。曾任杭锦旗聚能能源有限公司副总经理，伊金霍洛旗东博煤炭有限责任公司总经理、矿长；亿利洁能科技有限公司总经理，现任亿利洁能股份有限公司副总经理。
赵冬：中国国籍，汉族,1973年10月出生,中共党员,本科学历,经济师。曾任亿利资源集团有限公司人力资源部经理,亿利能源股份有限公司达拉特分公司副总经理;现任鄂尔多斯市亿利煤炭有限责任公司总经理。
王维韬：男，汉族，1985年10月出生，本科学历，曾任亿利资源战略投行中心项目经理、香港JPMORGAN见习投行经理、香港华润集团战略部项目经理，现任亿利资源集团有限公司董事，亿利洁能股份有限公司副总经理。
经核查，除上述兼职情况外，公司不存在其他董事、监事、高级管理人员在其他单位兼职的情形。同时，发行人的董事、监事及高管人员符合法律、法规规定的任职资格，董事、监事及高管人员的任免程序符合《公司法》、《证券法》、《公司章程》和公司内部人事聘用制度的有关规定。
3、董事、监事、高级管理人员及其近亲属的持股情况
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截至2019年9月末，董事、监事、高级管理人员及其近亲属的持股情况如下：
姓名 职务 本人持有公司 本人持有公司债 近亲属持股数
股数 券情况
王文彪 董事长 - - -
徐卫晖 董事 1,709,100.00 - -
尹成国 董事 - - -
苗军 独立董事 - - -
章良忠 独立董事 - - -
萧端 独立董事 - - -
杜美厚 监事会主席 - - -
赵美树 监事 - - -
潘玉芳 职工监事 - - -
王钟涛 总经理 - - -
王维韬 副总经理 - - -
刘强 副总经理 - - -
赵冬 副总经理 - - -
侯菁慧 副总经理,董事会 - - -
秘书
姜勇 副总经理 303,600.00 - -
张艳梅 财务总监 - - -
4、董事、监事及高管人员兼职情况
截至本募集说明书出具日，发行人现任董事、监事、高级管理人员在其他单位兼职的情况：
项目 序号 姓名 性别 在发行人任职 其他单位兼职
1 王文彪 男 董事长 亿利资源集团公司党委书
董事 记、董事会主席
2 徐卫晖 男 董事 亿利资源集团有限公司董
事
3 尹成国 男 董事 亿利资源集团董事
董事会 4 苗军 男 独立董事 白云控股集团任金融资本
中心总经理
杭州中威投资管理合伙企
5 章良忠 男 独立董事 业（有限合伙）执行事务
合伙人
6 萧端 女 独立董事 广东省高速公路发展股份
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有限公司独立董事
1 杜美厚 男 监事会主席 亿利资源集团有限公司董
事
监事会 2 赵美树 男 监事 亿利资源集团有限公司督
审中心总经理、监事
3 潘玉芳 女 监事 亿利健康产业股份有限公
司董事
1 王钟涛 男 总经理 -
2 侯菁慧 女 副总经理 -
董事会秘书
3 张艳梅 女 财务总监 -
高级管理人员 4 姜勇 男 副总经理 亿利资源集团公司董事
5 刘强 男 副总经理 -
6 赵冬 男 副总经理 -
7 王维韬 男 副总经理 亿利资源集团有限公司董
事
四、发行人独立性情况
发行人自设立以来，严格按照公司章程及相关法律法规的要求规范运作、健全了公司法人治理结构，在业务、资产、人员、机构、财务等方面具备独立性。
（一）业务经营独立情况
发行人拥有独立、完整的产、供、销体系和自主经营的能力，在工商行政管理部门核准的经营范围内开展各项经营业务，公司设置了业务经营和管理部门，配备了专业经营和管理人员，独立开展经营业务活动。
（二）资产独立情况
发行人资产独立、完整，均有明确的资产权属，并拥有相应的处置权。发行人最近三年内不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用的情况。
（三）人员独立情况
发行人建立了劳动、人事、分配制度，公司员工与公司签订劳动合同，公司具有人员方面独立性。
（四）机构独立情况
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发行人根据经营管理和业务发展的需要，设置了相关的综合管理和业务经营部门、子公司，公司各部门、子公司和各岗位均有明确的职责与经营管理权限，公司按照相关规定行使对机构的管理与决策。
（五）财务独立方面
发行人设有财务总监，设置了独立的财务管理职能部门，建立了完善的会计核算体系及财务管理制度，有独立的财务账户，并依法依规进行财务管理。
五、发行人关联方及关联交易情况
（一）关联方及关联关系情况
1、发行人母公司
截至报告期末，发行人母公司的相关情况请详见本节之“一、发行人概况”之“（三）发行人控股股东及实际控制人情况”之“2、发行人控股股东及实际控制人情况”之“控股股东情况”。
2、发行人子公司
截至报告期末，发行人子公司的相关情况请详见本节之“二、发行人在其他主体中的权益”之“（一）在子公司中的权益”。
3、发行人合营、联营企业
截至报告期末，发行人联营企业及合营企业的相关情况请详见本节之“二、发行人在其他主体中的权益”之“（三）发行人主要的合营、联营企业基本情况”。
4、公司其他关联方及关联关系
本期与公司发生关联方交易，或前期与公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下表所示：
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
张家口亿源新能源开发有限公司 同受亿利集团控制
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
张家口京张迎宾廊道生态能源有限公司 同受亿利集团控制
亿燃国际贸易有限公司 同受亿利集团控制
亿利资源江苏国际贸易有限公司 同受亿利集团控制
亿利资源集团有限公司库布其沙漠生态项目部 同受亿利集团控制
亿利生态修复股份有限公司 同受亿利集团控制
亿利生态科技有限责任公司 同受亿利集团控制
亿利沙材料科技有限责任公司 同受亿利集团控制
亿利库布其沙漠生态旅游有限公司 同受亿利集团控制
亿利集团财务有限公司 同受亿利集团控制
亿利阿拉尔生态科技有限公司 同受亿利集团控制
乌拉特中旗亿利资源有限责任公司 同受亿利集团控制
乌拉特前旗金威煤碳运销有限公司 相同实际控制人
天津亿利国际贸易有限公司 同受亿利集团控制
世洋有限公司 相同实际控制人
上海亿京实业有限公司 同受亿利集团控制
上海亿鼎投资中心 同受亿利集团控制
内蒙古亿利蒙草种业发展股份有限公司 同受亿利集团控制
内蒙古新锋煤业有限公司 同受亿利集团控制
内蒙古库布其沙漠技术研究院 同受亿利集团控制
金威物产集团有限公司 同受亿利集团控制
金威建设集团有限公司 同受亿利集团控制
杭锦旗亿利朗新材料科技有限公司 同受亿利集团控制
杭锦旗亿嘉环境治理有限公司 同受亿利集团控制
杭锦旗库布其种质资源有限公司 同受亿利集团控制
杭锦旗库布其水务有限公司 同受亿利集团控制
杭锦旗富水化工有限责任公司 相同实际控制人
鄂托克旗金良化工有限责任公司 同受亿利集团控制
鄂尔多斯市亿利沙漠种养业有限公司 同受亿利集团控制
鄂尔多斯市亿利沙漠生物质能源有限责任公司 同受亿利集团控制
鄂尔多斯市亿利沙漠生态健康股份有限公司 同受亿利集团控制
鄂尔多斯市沃泰园林绿化有限责任公司 同受亿利集团控制
亿利国际控股有限公司 同受亿利集团控制
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
亿利燃气股份有限公司 相同实际控制人
亿利生态大数据有限公司 同受亿利集团控制
怀来县亿鑫生态能源有限公司 同受亿利集团控制
呼和浩特市通瑞科技有限责任公司 同受亿利集团控制
亿利碳金资产管理有限公司 同受亿利集团控制
亿达嘉诚物业管理有限公司 相同实际控制人
北京亿达嘉苑物业管理有限公司 相同实际控制人
亿利沙漠宝科技有限公司 相同实际控制人
浙江正泰新能源开发有限公司 库布其能源的少数股东
上海华谊公司 亿利化学的联营股东
董事、经理、财务总监及董事会秘书 关键管理人员
中能亿利（北京）国际能源有限公司 同受亿利集团控制
（二）关联交易
1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易
（1）采购商品/接受劳务：
报告期内，发行人向关联方采购商品、接受劳务的情况如下所示：
单位：万元
关联方 关联交易内容 2019年1-9 2018年发生 2017年发生 2016年发生
月发生额 额 额 额
购工业水 6,428.93 7,189.97 6,911.70 6,784.77
亿嘉环境 排污费 1,959.77 4,105.18 1,332.76 --
接受施工服务 744.33 -- -- 4,664.18
水务公司 购工业水 3,679.21 5,218.74 4,253.50 2,794.08
购包装物 4,372.55 5,145.13 5,377.08 --
维修费 -- 55.21 10.08 --
生态科技 购焦粉 -- -- 1,886.57 --
购备品备件 10.17 9.04 0.09 --
购冶金焦 -- -- 2,346.83 --
亿京实业 购化工产品 -- 4,077.17 2,514.01 2,434.61
金良化工 购化工产品 1,737.85 2,101.65 1,908.77 --
富水化工 化工 -- -- -- 42.46
购原盐 799.64 1,462.95 -- 1,575.46
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
建筑安装工程 -- -- 146.2 --
金威物产 费
购备品备件 -- 64.2 -- --
购燃料煤 707.58 392.93 -- --
沃泰园林 绿化工程 -- 77.52 -- 73.24
亿利资源集 员工餐费 -- 21.5 -- --
团
沙材料科技 购备品备件 -- 21.16 -- --
亿达嘉苑 员工餐费 -- 17.48 -- --
金威物业 物业管理费 3.96 10.17 -- --
沙漠宝科技 购材料 -- -- -- 23.38
购酵素 -- 8.55 -- --
沙漠生态 绿化工程 -- 7.73 -- --
费用 0.52 1.63 -- --
亿莱恩文化 费用 5.17 -- --
通瑞科技 费用 0.46 3.94 -- --
金威路桥 接受施工劳务 -- -- -- 10,576.36
亿利康牧生 接受施工服务 -- -- -- 30.81
物
水务公司 购工业水 -- -- -- 1,007.15
库布其种质 接受施工服务 -- -- -- 3.7
沙漠生物质 接受服务 -- -- -- 28.07
神华亿利能 购电 -- -- -- 34,726.06
源
世洋公司 购买煤炭 -- -- -- 130.02
亿利冀东水 购买蒸汽 -- -- -- 180.79
泥
亿利绿土地 接受服务 -- -- -- 5.83
亿利碳金 接受服务 -- -- -- 48.54
亿燃国际 购化工产品 -- -- -- 764.08
中药饮品 费用 5.41 -- -- --
合计 20,450.38 29,997.02 26,687.59 65,893.59
（2）出售商品/提供劳务：
报告期内，发行人向关联方出售商品、提供劳务的情况如下所示：
单位：万元
关联方 关联交易内 2019年1-9 2018年发生 2017年发生 2016年发生
容 月发生额 额 额 额
亿京实业 销售乙二醇、 18,924.16 131,443.96 143,881.71 --
甲醇、碳酸二
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
甲酯等
物流运输 -- 9.79 -- --
销售电 2,576.30 2,798.89 2,964.18 3,430.63
亿利冀东水 销售原水 -- 19.09 -- --
泥 销售灰渣 -- -- 22.07 --
销售电、工业 -- -- -- --
水
销售工业水、 137.39 305.99 -- --
电、蒸汽等
物流运输 87.45 258.49 213.6 --
生态科技 销售化工产 -- 2,031.12 2,581.31 --
品
销售原料煤 -- 6.96 -- --
销售大米 -- -- -- 176.99
销售pvc 1,867.62 -- -- --
销售化工产 1,325.23 962.94 646.96 --
品
销售商品 -- 3.08 0.58 --
销售电 464.13 789.85 880.89 --
销售蒸汽、高
中低压气体 108.74 -- 223.72 --
亿嘉环境 等
销售设备 -- -- 6.85 --
销售备品备 -- -- 6.55 --
件
销售钢材 -- -- 1.02 7.91
销售粗乙醇 -- 0.77 2.95 --
销售蒸汽、 -- -- -- 816.45
电、化工
神华亿利能 销售化工产 -- 880.66 439.98 --
源 品
销售化工 -- -- -- 902.85
上海亿鼎 销售材料及 -- 842.8 -- --
劳务
销售电 208.95 256.42 367.35 408.45
销售商品 -- 3.08 -- --
水务公司 销售化工辅 -- 1.26 -- --
料
销售蒸汽、高 -- -- 22.53 87.6
中低压气体
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
等
销售化工 -- -- -- 84.8
富水化工 物流运输 146.86 252.26 275.16 229.65
销售商品 -- 4.44 -- --
库布其新能 土地租赁摊 294.61 218.44 -- --
源 销
世洋公司 物流运输 -- 138.37 1,244.00 --
销售尿素 876.30 48.79 -- --
销售商品 -- 18.39 -- --
沙漠生态 销售煤 -- 10.85 -- --
销售化工 -- -- -- 93.29
技术服务 -- 3.6 -- --
亿利蒙草种 销售尿素 -- 9.44 1.19 --
业 销售电 -- 6.01 -- --
销售尿素 -- 4.03 3.97 --
沙漠生物质 销售化工 -- -- -- 220.3
销售商品 -- -- 115.04 --
亿利甘草 销售尿素 -- 0.33 -- --
沃泰园林 销售尿素 -- -- 40.31 --
销售化工 -- -- -- 131.73
沙漠技术研 销售尿素 -- -- 39.63 --
究院
库布其种质 销售尿素 -- -- 4.98 --
销售化工 -- -- -- 1.57
金威建设 销售化工 -- -- -- 17.91
亿利康牧生 销售化工 -- -- -- 35.47
物
天津金威房 销售化工 -- -- -- 346.69
地产
合计 27,017.74 141,330.10 153,986.53 6,992.29
2、关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
2016年度，发行人此类相关事项如下所示：
单位：万元 币种：人民币
委托方名称 受托方名称 托管资产情况 受托类型 受托起始 托管收益定价 年托管收益
依据
亿利资源集团 亿利洁能 对亿利资源集 股权托管 2011年 协议 290.36
团持有的亿利
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
燃气股份有限
公司83.14%的
股权股权进行
托管。
2017年度，发行人此类相关事项如下所示：
单位：万元 币种：人民币
委托方名称 受托方名称 托管资产情况 受托类型 受托起始 托管收益定 年托管收益
价依据
对亿利资源集
团持有的亿利
亿利资源集团 亿利洁能 燃气股份有限 股权托管 2011年 协议 65.07
公司83.14%
的股权股权进
行托管。
2018年度，发行人此类相关事项如下所示：
单位：万元 币种：人民币
委托方名称 受托方名称 托管资产情况 受托类 受托起始 托管收益 年托管收益
型 定价依据
对亿利集团、亿
亿利资源集团 亿利洁能 利控股持有控 股权托管 2018年 协议 4,247.71
股企业股权比
例托管
2019年1-9月，发行人此类相关事项如下所示：
单位：万元 币种：人民币
委托方名称 受托方名称 托管资产情况 受托类 受托起始 托管收益 本期托管收
型 定价依据 益
对亿利集团、亿
亿利资源集团 亿利洁能 利控股持有控 股权托管 2019年 协议 1,831.53
股企业股权比
例托管
3、关联租赁情况
于2016年度，发行人此类相关事项如下所示：
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
单位：万元
承租方名称 出租方名称 租赁资产种类 2016年度确认的租赁费
亿利洁能科技 亿利资源集团 办公楼 89.07
亿兆华盛 亿利资源集团 办公楼 17.84
亿利洁能 亿鼎公司 热电资产 17,252.00
合计 17,358.91
于2017年度，发行人此类相关事项如下所示：
单位：万元
承租方名称 出租方名称 租赁资产种类 2017年度确认的租赁费
亿利洁能科技、亿兆 亿达嘉城物业管理 办公楼 284.30
华盛 有限公司
亿利洁能 上海亿鼎 热电资产 18,408.00
库布其沙漠200MWp光
亿利洁能 亿利资源集团 伏复合生态发电项目建 721.37
设用地
亿利洁能 北京亿达瑞祥投资 办公楼 216.88
有限公司
合计 19,630.55
于2018年度，发行人此类相关事项如下所示：
单位：万元
承租方名称 出租方名称 租赁资产种类 2018年度确认的租赁费
亿利洁能 亿达嘉诚物业 办公楼 154.69
亿利洁能 亿达瑞祥 办公楼 216.88
亿利洁能 上海亿鼎 热电资产 18,408.00
合计 18,779.57
于2019年1-9月，发行人此类相关事项如下所示：
单位：万元
承租方名称 出租方名称 租赁资产种类 2019年1-9月确认的租赁费
亿利洁能 上海亿鼎投资中心 热电资产 13,806.00
亿利洁能 亿达嘉诚 办公楼 25.82
亿利洁能 亿达瑞祥 办公楼 113.86
库布其沙漠
亿利洁能 亿利集团 200MWP 光伏复合 522.00
生态发电项目建设
用地
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
合计 14,467.68
4、关联担保情况
（1）发行人作为担保方
截至报告期末，发行人作为担保方的担保事项如下：
单位：万元
被担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日 担保是否已经履行完毕
亿利集团财务有限公司 100,000.00 2018. 2.13 2020.2.12 否1
因日常经营需要，发行人会开具作为承兑人的商业汇票，在亿利集团财务有限公司办理贴现业务。同时因资金需求，亿利集团财务有限公司会将持有的以发行人为承兑人的商业汇票再办理转贴现业务。亿利集团财务有限公司将上述以发行人为承兑人的商业汇票与中信银行开展买断式转贴现业务。发行人第七届董事会第十二次董事会会议和2017年年度股东大会审议通过了《为亿利财务公司开展以公司为承兑人的商业汇票转贴现业务提供关联担保的议案》，同意发行人与中信银行签署《最高额保证合同》，为上述亿利集团财务有限公司与中信银行开展的以发行人为承兑人的商业汇票转贴现业务提供担保，担保最高额为10亿元，担保期限为两年。
（2）发行人作为被担保方
截至报告期末，发行人作为被担保方的担保事项如下：
单位：万元
担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日 担保是否已经
履行完毕
亿利资源集团 60,000.00 2018/10/12 2020/4/15 否
亿利资源集团 30,000.00 2018/10/25 2019/10/24 否2
亿利资源集团 21,306.88 2017/10/31 2022/10/31 否
1 发行人于2020年1月15日召开第七届董事会第四十次董事会会议，审议通过《为亿利财务公司开展以公司为承兑人的商业承兑汇票转贴现业务提供关联担保的议案》，拟同意继续为亿利财务公司与中信银行开展的以发行人为承兑人的商业承兑汇票转贴现业务提供担保，担保最高额为（含）8亿元，保证期限为自主合同项下债务履行期限届满之日起三年。该事项尚需提交股东大会审议。
2 此笔贷款已转办，担保到期日为2020.4.14。
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
亿利资源集团 53,479.95 2017/8/21 2020/8/21 否
亿利资源集团、西部新时代 5,021.69 2016/12/14 2019/12/14 是
亿利资源集团 11,600.00 2019/9/25 2020/7/25 否
亿利资源集团 5,000.00 2019/4/29 2020/4/15 否
亿利资源集团、浙江正泰新能 82,518.52 2017/3/23 2026/3/23 否
源、迎宾廊道
亿利资源集团 60,607.39 2013/8/19 2020/10/26 否
亿利资源集团 5,532.76 2014/8/11 2021/2/11 否
亿利资源集团 43,036.67 2017/12/20 2022/12/20 否
亿利资源集团 3,000.00 2019/5/16 2020/5/14 否
亿利资源集团 14,799.80 2014/6/28 2021/3/28 否
亿利资源集团 88,999.99 2013/11/15 2021/10/8 否
上海华谊 41,220.28 2016/5/28 2023/10/24 否
亿利资源集团 10,000.00 2019/9/3 2020/9/2 否
亿利资源集团 30,000.00 2019/1/17 2020/5/28 否
亿利资源集团 25,000.00 2018/7/25 2020/3/27 否
亿利资源集团 46,000.00 2019/3/14 2019/11/29 否3
合计 637,123.93
5、公司应收/应付关联方款项
截至报告期末，公司应收关联方款项如下：
单位：万元
项目名称 关联方 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
应收账款 亿京实业 130.33 2,782.49 - -
应收账款 亿利冀东水泥 742.59 345.96 1,265.63 2,075.97
应收账款 亿利蒙草种业 - 2.97 4.05 -
应收账款 库布其种质 - - 3.71 -
应收账款 生态科技 427.74 309.00 224.86 193.83
应收账款 沃泰园林 - - 0.05 -
应收账款 富水化工 10.44 40.48 58.57 30.51
应收账款 亿嘉环境 276.30 558.76 129.20 140.45
应收账款 世洋公司 - 36.92 150.81 -
应收账款 亿利资源集团 786.73 306.82 - -
应收账款 沙材料科技 - - - 171.30
应收账款 沙漠生物质 - 3.00 - 11.59
应收账款 沙漠生态 408.72
3 此笔已转办，金额为45,000万元，到期日为2020.11.28。
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
预付款项 亿京实业 49.98 200.56 331.92 785.42
预付款项 西部新时代 3.16 - - 2,800.00
预付款项 生态大数据 - 366.44 - -
预付款项 天津亿利 2,020.54 159.26 - -
预付款项 亿莱恩文化 2.40 2.40 - -
预付款项 中旗公司 - - - 2,000.00
预付款项 亿嘉环境 3,360.20 - - 2,469.48
预付款项 金良化工 2,584.79 4,267.73 3,766.36 -
预付款项 上海亿鼎 - - 3,947.22 -
预付款项 生态科技 1,360.84 1,560.87 1,326.84 -
预付款项 金威路桥 2,092.93 2,092.93 2,092.93 -
其他应收款 亿利资源集团 - - 128,131.42 87,345.48
其他应收款 迎宾廊道 - - - 1,010.00
其他应收款 水务公司 1,442.38 - 6,824.28 1,428.74
其他应收款 上海亿鼎 - - 4.05 -
其他应收款 沙漠生态 - - 1,247.83 1,176.79
其他应收款 亿利康牧生物 - - 36.23 165.72
其他应收款 亿利绿土地 - - 26.95 272.00
其他应收款 亿利沙漠种养 - - 13.85 15.68
其他应收款 亿源新能源 - - - 200.00
其他应收款 天津亿利 - - - 35,798.00
其他应收款 金威运销 - - - 15,514.47
其他应收款 亿德盛源 - - - 1,735.57
其他应收款 金威建设 - - - 10,000.00
其他流动资产 亿利冀东水泥 1,000.00 1,000.00 3,000.00 3,000.00
其他非流动资产 亿利资源集团 11,020.03 11,542.03 12,238.03 12,848.92
合计 27,720.10 25,578.62 164,824.79 181,189.92
截至报告期末，公司应付关联方款项如下：
单位：万元
项目名称 关联方 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
短期借款 亿利财务公司 - - 51,000.00 14,900.00
应付票据 天津亿利 - 94,489.70 - -
应付票据 水务公司 - 1,000.00 - -
应付账款 神华亿利能源 41,742.62 43,481.18 66,061.12 77,056.52
应付账款 金威路桥 - - - 3,033.56
应付账款 上海亿鼎 9,983.94 1,428.50 - -
应付账款 亿达嘉诚 284.30 284.30 - -
应付账款 金威物产 708.13 222.98 - -
应付账款 中旗公司 88.18 88.18 - 264.28
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
应付账款 亿嘉环境 117.43 5,700.01 9,188.01 4,434.34
应付账款 沙漠生态 82.49 84.94 - -
应付账款 亿利碳金 52.00 52.00 50.00 -
应付账款 沙漠生物质 18.30 21.30 - -
应付账款 沙漠事业集团 14.72 14.72 - -
应付账款 沙漠宝科技 9.92 9.92 - -
应付账款 金威运销 4.67 4.67 - -
应付账款 通瑞科技 0.46 1.85 - -
应付账款 亿德盛源 0.76 0.76 - -
应付账款 华陆工程 - - 3,830.31 44,997.85
应付账款 沙材料科技 10.22 10.22 7.76 -
应付账款 水务公司 1,169.24 819.12 5,915.76 1,149.16
应付账款 生态科技 1,569.88 573.58 738.80 1,049.77
应付账款 富水化工 748.82 252.51 791.02 658.56
应付账款 亿利资源集团 - - 237.11 237.11
应付账款 亿利冀东水泥 90.59 - 163.79 180.91
应付账款 浙江正泰 9.71 - 292.27 -
预收账款 世洋公司 - - - 22.48
预收账款 生态科技 104.68 - 207.98 794.78
预收账款 亿京实业 8,408.52 - 8,213.36 3,588.59
预收账款 沙漠技术研究院 - - 0.74 0.00
预收账款 库布其新能源 65.00 357.50 - -
预收账款 沙漠生态 1,084.75 6.20 - -
应付股利 浙江正泰 5,057.53 5,057.53 5,057.53 -
其他应付款 生态科技 315.49 - - 8,070.65
其他应付款 冀东水泥 - - - 286.00
其他应付款 亿利资源集团 18,680.90 6,505.72 1,017.98 6,082.75
其他应付款 金威建设 1,628.56 1,628.56 1,191.60 -
其他应付款 亿利绿土地科技 1,130.00 1,130.00 1,130.00 1,130.00
其他应付款 新锋煤业 720 970.00 1,070.00 1,270.00
其他应付款 新疆TCL - 860.00 - -
其他应付款 天津亿利 770.89 770.89 801.37 3,745.00
其他应付款 金威物产 45.00 115.00 - -
其他应付款 亿达嘉诚 85.85 85.85 - -
其他应付款 西部新时代 80.43 80.43 11,772.94 20,336.71
其他应付款 沙漠技术研究院 - 60.03 110.03 -
其他应付款 亿利天然药业 - 0.71 - -
其他应付款 通瑞科技 0.58 0.58 - -
其他应付款 亿鑫生态 0.22 0.22 - -
其他应付款 亿嘉环境 - - 2,587.52 6,433.14
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
其他应付款 库布其沙漠 - - 505.06 -
其他应付款 迎宾廊道 - - 400.00 -
其他应付款 中旗公司 - - 400.00 -
其他应付款 库布其种质 - - 239.14 462.40
其他应付款 沃泰园林 - - 216.70 398.78
其他应付款 沙漠生物质 - - 115.56 75.74
其他应付款 亿朗新材料 - - 31.62 80.00
其他应付款 沙材料科技 - - 30.50 140.00
其他应付款 沙漠生态旅游 - - 6.98 6.98
其他应付款 生态科技 - 615.49 346.65 -
其他应付款 正利新能源 2500 500.00 - -
其他应付款 库伦蒙药 - - - 57.53
其他应付款 亿利中药饮片 - - - 13.68
其他应付款 亿达瑞祥 384.61 384.61 227.72 -
其他应付款 亿德智邦 290.03 290.03 234.62 -
其他应付款 冀东水泥 286 286.00 286.00 -
其他应付款 亿利资源江苏 200.00 200.00 200.00 200.00
其他应付款 水务公司 - - - 2,546.46
其他应付款 沙漠生态 - - - 0.75
其他应付款 上海亿鼎 - - - 167,768.17
其他应付款 世洋公司 - - - 5.00
其他应付款 首建生态 2.61 - - 3,570.00
其他应付款 亿京实业 20.50 - - -
其他应付款 亿源新能源 200.00 - - -
合计 98,768.53 168,445.79 174,677.55 375,047.65
六、发行人主营业务情况
（一）发行人的经营范围
截至报告期末，发行人经工商登记的经营范围为：许可经营项目：无。一般经营项目：电力供应；自来水生产和供应，污水处理及其再生利用,其他水的处理、利用和分配；火力发电，其他电力生产；风力发电、太阳能发电；水污染治理、大气污染治理、固体废物治理、其他污染治理；节能技术推广服务；热力生产和供应；对采矿业、制造业、金融业、租赁和商务服务业的投资与管理；煤炭开采和洗选业；电石的生产和销售（分支机构经营）；建筑材料、化工产品（除专营）销售；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产科研
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所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表，零配件及相关技术的出口业务；经营企
业的进料加工和“三来一补”业务；PVC管材的销售；工程机械租赁；煤炭、化工
技术咨询服务；煤矿机械设备及配件销售；煤炭销售。
（二）发行人业务发展战略
随着中国经济形势缓中趋稳，稳中向好，随着供给侧改革的持续深化，经济结构持续优化，绿色发展初见成效。公司紧抓机遇，继续聚焦洁能环保主业，在确保各循环经济产业板块稳定经营的基础上，延伸供应链服务业，特色发展清洁能源产业，积极布局环保产业链。报告期内，公司主要经营情况如下：
1、借力政策环保红利，降本增效增厚公司业绩
报告期内，受国家经济形势逐步好转、供给侧结构性改革不断深入，以及环保政策延续高压态势等多重有利因素影响，煤炭及化工市场呈现出回暖向好的趋势。2017年动力煤、电石法PVC、离子膜烧碱均价都较2016年同比大幅上涨；氯碱化工行业政策规范行业标准实施，劣质企业挤出效应显现。借力前述政策和环保的双重利好，公司循环经济产业各生产板块紧密围绕公司年度生产经营指标，充分利用自身资源、技术、管理、产业链协同等优势，在保证环保安全生产的前提下，积极优化运营效率，加强自主研发创新，有效控制运营成本；保持生产装置高负荷稳定运行，持续提升运营质量，2017 年公司循环经济产业板块实现的经营业绩创近年新高。
2、持续推进清洁能源战略，收购光伏资产力促转型升级
报告期内，公司已运行清洁热力项目如武威、莱芜、奉新等达到单炉满负荷运行，广饶、江西、金乡等双炉运行，蒸汽负荷和销量均明显提升；其他项目公司如宿迁和武威项目的背压发电机组等陆续投入运行。随着在建项目的推进和已运行项目的陆续投产，公司清洁热力项目业绩持续上升，公司向清洁能源转型已初显成效。截至报告期末，公司清洁热力项目已运营或试运营14个，1670T/H，开工在建项目3个，300T/H，待开工项目4个，525T/H。公司已完成山东、江苏、江西、河北、湖南、甘肃、浙江、安徽、河南、贵州等10多个省区的市场
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布局；公司并购重组已签约项目3个，为长沙天宁项目225T/H、江苏兴化项目
180T/H和河南新密项目200T/H。其中，长沙天宁和江苏兴化为国家级工业园区
集中供热项目。此外，公司于2017年2月完成非公开发行股票募集资金工作，
募集资金45亿元中6亿元用于补充流动资金，39亿元为清洁热力募投项目资金，
推进实现公司在清洁高效热能领域的战略发展目标。
报告期内，公司于2017年3月起筹划开展重大资产重组工作，拟采用发行股份购买资产并募集配套资金的方式，收购光伏发电、热电联产和燃气等资产。为提高收购效率，尽快体现收益，公司于2017年9月5日披露终止重大资产重组改以现金支付方式收购正利新能源 49%的股权以及库布其生态 70%的股权，上述股权已于2017年11月30日完成过户和变更。该部分具有良好盈利能力的光伏发电资产的注入，完善了公司清洁能源业务布局，培育了公司新的利润增长点，提升了公司资产质量和综合实力。同时，公司将积极布局智慧能源业务，通过分布式能源技术实现供需互动，优化资源配置，多板块合力加快促进公司向清洁能源行业的战略转型升级。
3、延伸供应链物流金融业务，拓宽市场渠道支持主业发展
报告期内，亿兆华盛深耕与公司主业产品相关供应链物流贸易，积极从传统贸易型企业向供应链服务型企业转型。随着亿兆通物流服务平台2.0和亿兆云商交易平台的上线，亿兆华盛已逐步形成以传统贸易业务为基础，围绕内外部核心生产企业上下游产业链融合发展、协同发展的格局。
报告期内，公司以自有资金 5 亿元人民币在天津设立全资子公司亿利租赁（天津）有限公司，在服务公司产业发展的同时开拓融资租赁业务；同时，为适应公司规模和业务发展的需要，加强公司的应付账款及应收账款的管理，公司以1亿元的交易价格收购了天津亿利商业保理有限公司100%的股权，通过与内外部产业链上下游企业合作开展商业保理业务的形式进行产业链优化，提高流动资金周转率，优化资源配置，降低融资成本，更好服务于公司主业经营的发展。
4、加强技术研发创新，全面提升公司核心竞争力
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报告期内，洁能科技在现有煤炭清洁高效利用技术和底部燃烧技术的基础上，与航天院合作实现原料煤本地化、工程设计标准化、工程建设模块化、锅炉系统智能化、工业运行信息化、产品备件系列化，完成清洁热力5.0技术的迭代升级；亿利化学投资近7000万元实施电解槽零极距改造、盐酸深度脱吸、浓盐水结晶、次氯酸钠废水处理等技改项目，实现了有效的成本节约和零排放，并完成20项实用新型专利注册，顺利通过高新技术企业认证；光伏产业通过引进、合作，储备了超临界二氧化碳驱动汽轮机发电和沙子储热、高倍聚光、单晶PERC双面组件、跟踪系统等一批全球领先的光伏、光热技术，为下一步规模化、产业化运作做好技术准备；电石公司大力开展电石生产线自动化、智能化、节能改造，全年实施13项技术项目，获得5项专利技术。亿利化学为高新技术企业。
5、进一步规范公司治理，全力维护公司和股东权益
报告期内，公司继续推进规范运作、法人治理结构的完善及投资者关系建设与管理。通过严格执行公司治理相关规定和及时、高效地披露信息，提高公司运作的透明度，接受监管部门和广大投资者的监督。为提高公司的治理水平和管理能力，根据最新的法律法规和规范性文件的有关规定，公司2017年对已有的公司治理和内部控制管理制度进行了全面梳理，并结合公司实际情况，对公司的章程、三会制度、规范运作制度、投融资担保、信息披露和资金控制等相关制度进行完善、修订并予以披露。
（三）发行人的主营业务
1、能源化工制造业与供应链物流
目前，公司能源化工板块业务主要包括“化工制造业”和“供应链物流”两个方面。
在化工制造业方面，达拉特工业园区：主要是以PVC为核心的“煤—煤矸石发电—电石—离子膜烧碱、聚氯乙烯（PVC）—工业废渣综合利用生产水泥”的一体化循环经济产业链，以废物高效利用为切入点对资源进行循环经济利用。
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该产业链包括电石分公司经营的年产64万吨环保型电石项目、公司控股子公司亿利化学经营的年产50万吨PVC、40万吨烧碱项目及配套2×50MW自备热电厂、参股企业神华亿利经营的4×200MW自备煤矸石发电机组项目、参股企业亿利冀东水泥经营的年产120万吨工业废渣制水泥项目。产业链的各个运营主体地理位置相近，有效地规避了物流成本。PVC 生产过程中产生的联产品烧碱和液氯主要用于对外出售，生产过程中产生的泥渣和粉尘直接运往公司参股的亿利冀东水泥用于生产水泥，废物利用率大幅提高。
库布其工业园区：公司于2011年引进大连万达集团股份有限公司、泛海控股集团公司、浙江传化集团有限公司、上海均瑶集团有限公司、正泰集团有限公司、山东能源淄博矿业集团有限责任公司、法国液化空气（中国）投资有限公司等国内外大型知名企业集团共同出资，建设以煤基多联产乙二醇、甲醇、肥料、合成氨为核心的循环经济产业。包括公司控股的年产60万吨乙二醇（报告期内已运行30万吨）、20万吨甲醇、年产60万吨合成氨、60万吨复合肥和拟建260万吨炭基复混肥项目。园区始终坚持绿色发展理念，充分利用锅炉、气化炉所产生的煤渣、炉渣等固废生产土壤调理剂及系列复混肥，实现了资源循环利用，园区污水通过清污分流、分段治理、多级回用等，污水回用率达99%，资源化利用污水中所含的氯化钠和硫酸钠，最终实现污水零排放。园区内聚酯产业主要由鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司、鄂尔多斯市新杭能源有限公司生产经营。
在供应链物流方面，公司化工产品贸易业务主要通过控股子公司亿兆华盛来进行。
（1）主要产品介绍
报告期内，发行人能源化工板块的主要生产产品如下表所示：
产品名称 产品用途
通用型SG5适用于生产管材、板材、门窗、异型材、薄膜、热收缩膜、人
聚氯乙烯树脂（PVC）造革等；SG3适用于产电绝缘材料、电缆护套、软质型材、各类薄膜、全塑
凉拖鞋、汽车部件、电器用品等；SG7 用于生产透明硬片、管件、各包
装容器、瓶料、记录盘、烟膜、金卡等。
32%离子膜法氢氧 用于造纸、纤维素浆粨的生产；用于制皂、合成洗涤剂、合成脂肪酸及动
化钠 物油脂的精炼。纺织印染工业用作棉布退浆剂、煮炼剂和丝光剂。化学工
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业用于生产硼砂、氯化钠等。石油工业用于精炼石油制品，并用于钻井泥
浆中。用于氧化铝、金属锌、铜的表面处理以及玻璃、搪瓷、制革、医药、
燃料和农药方面。食品工业用作酸中和剂、去皮剂、脱色剂、脱臭剂。
50%离子膜法氢氧 同32%碱，适用于较高浓度要求和较长距离运输。
化钠
片状氢氧化钠 同32%碱，可适用于一切浓度要求的场合，并可作为干燥剂，用于氯乙烯
等气体干燥。
是聚氯乙烯、合成盐酸及医药、农药、有机合成的重要化工原料。在饮用
工业用液氯 水消毒、游泳池的灭菌、污水处理、纸浆与纸以及纺织品的漂白和金属冶
炼方面有广泛使用。
次氯酸钠作为氧化剂可用来合成其他化工产品，如与氨或尿素反应制
肼。次氯酸钠可进行城市污水处理，具有消毒作用。用于电厂循环水的处
次氯酸钠溶液 理，可防止生物附生，杀灭浮游生物。次氯酸钠还可应用于燃料厂污水脱
色处理，含氰废水解毒和杀菌，处理放射性物质，食品包装材料的消毒。
次氯酸钠可作漂白剂使用，用于纸浆、某些织物和纤维的漂白。少量次氯
酸钠用于生产结晶氯化磷三钠，炼油厂脱硫剂等。
化工、医药、燃烧、农药、食品等于工业原料及除锈、水处理等方面。还
工业合成盐酸 可用于湿法冶金、金属表面处理。在印染工业中用于织物漂白后的酸洗，
丝光处理后的中和等，也用于离子交换树脂的再生、制糖和制革工业。
电石化学名称为碳化钙，分子式为 CAC2，外观为灰色、棕黄色、黑色
或褐色块状固体，是有机合成化学工业的基本原料。利用电石为原料可以
电石 合成一系列的有机化合物，为工业、农业、医药业提供原料。主要用途是
作基础化工原料，利用电石所生成的乙炔气合成一系列的有机化工产品，
如聚氯乙烯树脂、合成纤维、氯丁橡胶、三氯乙烯等。这些产品广泛用于
工业、农业、国防等产业。
是指复合肥料和混合肥料的统称。指含有氮、磷、钾三要素中两种和两
种以上养分标明量的肥料。这类肥料可以物化施肥技术，提高肥效，减
复混肥 少施肥次数，节省施肥成本，也可根据当地土壤养分供应状况和目标作
物需肥特性设计养分配方，生产专用型肥料，肥料利用率和经济效益都
比较高。
主要用于制聚酯涤纶，聚酯树脂、吸湿剂，增塑剂，表面活性剂,合成
纤维、化妆品和炸药，并用作染料、油墨等的溶剂、配制发动机的抗冻
乙二醇 剂，气体脱水剂，制造树脂、也可用于玻璃纸、纤维、皮革、粘合剂的
湿润剂。可生产合成树脂PET，纤维级PET即涤纶纤维，瓶片级PET
用于制作矿泉水瓶等。还可生产醇酸树脂、乙二醛等，也用作防冻剂。
（2）主要工艺流程
①电石生产工艺流程
电石是生产PVC的主要原料，发行人电石的生产制造主要由电石分公司进
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行，年产可达64万吨。电石分公司的电石生产装置采用挪威埃肯公司技术，其
电石炉的特点是采用三相圆形电极，全密闭炉罩，综合电耗低，原料利用率高，
全程由计算机进行控制，自动化程度高，炉气净化后可用于气烧石灰生产石灰等，
在国际上代表着电石生产的先进技术。其电石生产的主要工艺流程如下图所示：
外购兰炭 废气排空
兰炭干燥窑 外购石灰石 气烧石灰窑
兰炭干燥窑 成晶石灰
FC≥84% CaO≥92%振动筛 碎炭粉 碎石灰 振动筛
FC≥84% 压球利用 CaO≥92%合格兰炭 合格生石灰
自动加料 3*10,000KVA变压
器
炉气净化系统 密闭电石炉 三相电极23040
灰料总仓 出炉小车 电极壳
电石冷却 电动葫芦
外卖再加工
CO尾 包装、运出 外购电极糊
气
②PVC生产工艺流程
发行人生产的电石主要用于进一步生产PVC和烧碱等化工产品，其PVC的主要生产工艺流程如下：
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I、电石经过破碎至发生器与加入的水反应生成粗乙炔气，粗乙炔气经过压缩后至次氯酸钠清净去除硫化氢、磷化氢杂质后送至氯乙烯合成；
II、原盐经过化盐得到粗盐水，再经过凯膜过滤器及螯合树脂塔精制去除盐水中的钙镁杂质，得精制盐水后送入电解装置生成氢气、氯气、32%碱和淡盐水（淡盐水返回化盐，作为化盐水），其中氢气与氯气经过干燥处理后，氢气与一部分氯气至氯化氢合成装置合成氯化氢气体，另一部分氯气至液氯装置制得液氯外售；合成制得的氯化氢气体，一部分制得盐酸进行外售及自用，另一部分进入氯乙烯合成装置；
III、氯化氢气体与乙炔气进入氯乙烯转化器合成氯乙烯，经过精馏去除高低沸物，得精制氯乙烯至氯乙烯贮罐，送至聚合装置经聚合反应生成聚氯乙烯，再经离心干燥得干燥PVC粉末。
PVC的生产工艺流程具体如下图所示：
③烧碱生产工艺流程
烧碱生产的主要工序包括：一次盐水工序；电解工序（包括二次盐水精制、电解和淡盐水脱氯）；
烧碱生产的工艺流程图如下所示：
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④乙二醇生产工艺流程
生产工艺为以煤为原料，得到一氧化碳、氢气等合成气，经过变换、低温甲醇洗等工艺产出纯净的净化气、一氧化碳、氢气、二氧化碳等气体，其中净化气、氢气用于生产甲醇；一氧化碳通过催化偶联合成草酸酯，再与氢气进行加氢反应制得乙二醇。
乙二醇生产的主要工艺流程如下图所示：
（3）经营模式
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①化工制造业业务的经营模式：
I、采购模式：
公司的电石、PVC及烧碱业务主要由电石分公司和子公司亿利化学经营，公司针对原材料采购制定了比较详细的采购管理办法，并严格实施。公司根据采购合同金额不同、采购原材料性质不同，采取不同的采购模式。
石灰石、原盐、原煤等大宗原材料，由公司每周定价会议确定；其他材料采购，由相关部门提出申请，报招标办组织招标实施，低于10万元的可不组织招标；对于紧急而影响生产的，经分管生产、采购的领导批准，属于招标办权限的，向招标办备案，然后采购；采购同类货物，不超过上次采购价，且低于3个月内最高价的，可不进行招议标，需报招标办备案。
II、生产模式：公司根据总体规划以及产品市场情况等集中讨论当期各产品生产安排，实现动态化备货，平衡生产。生产管理中心负责组织有效生产。公司实行一体化、规模化生产。电石分公司生产的电石，将作为生产PVC的原料；PVC及烧碱的生产活动主要由亿利化学本部下设PVC厂、烧碱厂、乙炔厂、热动厂等部门各司其职、分别开展。
III、销售模式：公司销售各类产品主要采用直销加分销的方式。直销以大客户为依托，与其达成战略合作共识，稳定销售量；分销对象主要为中小客户，公司筛选信誉高、有潜力的用户建立稳定关系，保证合理的销售利润。
IV、盈利模式：
公司已经形成以PVC为核心的“煤—煤矸石发电—电石—离子膜烧碱、聚氯乙烯（PVC）—工业废渣综合利用生产水泥”的一体化大循环产业模式。公司通过循环产业链的传导作用，进一步降低公司各业务板块的成本，提高公司整体盈利能力。另外，通过煤矸石的回收及循环利用不但达到了节能减排的效果也实现了煤炭的综合高效利用。
②供应链物流业务的经营模式：
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I、采购模式：公司日常经营性货物采购由相关业务部门依据公司年度经营计划、销售计划、发运计划、采购预算并结合市场信息、供求信息等信息，在进行充分调查分析的基础上，制定年度计划及月度计划。在编制采购计划前，需对现有的资源条件和需求使用量进行审核评估，做到资源的合理有效配置。
II、销售模式：公司在华北、华南、华东等地区拥有完善的营销网络，取得了国内多家企业聚氯乙烯及硫化碱等产品的区域销售代理权，货源充足，运输畅通，人员齐备，资金充裕，具备了较强的市场竞争优势。
（4）主要产品的产能、产量、销量及平均售价等情况
①化工制造业业务：
报告期内，发行人化工制造业业务板块的产品包括 PVC、烧碱、盐酸和液氯等，主要产品PVC及烧碱在报告期内的产能、产量、销量及平均售价等情况如下表所示：
期间 产品名称 产能 产量 销量 产能利用 产销率 平均售价
（万吨/年） （万吨） （万吨） 率 （吨/元）
2019年1-9 PVC产品 50.00 37.04 36.76 98.77% 99.24% 6,576.06
月 烧碱 40.00 27.44 26.04 94.90% 98.19% 2,480.44
2018年度 PVC产品 50.00 48.82 50.52 97.64% 103.48% 6,551.30
烧碱（注） 40.00 37.71 36.83 94.27% 101.07% 3,355.77
2017年度 PVC产品 50.00 49.37 49.92 98.74% 101.11% 6,023.45
烧碱 40.00 34.99 34.63 87.48% 98.97% 3,361.45
2016年度 PVC产品 50.00 50.07 50.79 100.14% 101.44% 5,230.66
烧碱 40.00 37.50 35.43 93.75% 94.48% 2,000.78
注：烧碱生产量37.71万吨，其中：生产自用1.27万吨。按商品量计算产销率为101.07%。
②供应链物流业务
报告期内，发行人供应链物流业务的主要产品包括聚氯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、钢材等。各产品于报告期各期的采购数量、采购金额、销售数量和销售金额的主要情况如下表所示：
期间 产品名称 采购数量 采购金额 销售数量 销售金额
（万吨） （万元） （万吨） （万元）
2019年 聚氯乙烯 23.86 136,485.30 24.03 137,530.02
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1-9月 聚乙烯 0.03 240.59 0.03 242.15
聚丙烯 1.24 9,533.18 1.24 9,520.39
煤炭类 15.06 10,675.26 15.07 12,195.22
钢材 3.22 1,950.99 3.07 1,473.34
甲醇 4.60 9,566.10 4.60 9,231.17
试剂 33.04 130,276.50 33.05 130,664.23
聚氯乙烯 53.26 296,781.22 52.74 294,108.91
聚乙烯 0.29 3,150.66 0.29 3,120.47
聚丙烯 5.50 42,275.12 5.49 42,217.78
2018年度 煤炭类 34.03 21,158.32 33.86 24,317.17
钢材 8.65 23,034.57 8.65 23,721.37
甲醇 76.70 205,340.34 76.7 205,045.41
试剂 21.63 119,315.36 21.71 120,320.01
聚氯乙烯 44.69 245,512.11 50.75 277,824.28
聚乙烯 3.00 26,545.83 3.30 29,161.24
聚丙烯 3.36 24,207.62 3.90 27,577.72
2017年度 煤炭类 39.26 26,240.60 40.40 30,548.86
钢材 22.49 67,561.08 22.67 69,974.81
甲醇 41.77 95,890.14 41.79 95,939.81
试剂 31.51 162,225.45 32.21 166,962.47
聚氯乙烯 28.17 132,339.84 29.40 136,917.27
聚乙烯 3.51 30,441.81 3.51 30,493.20
聚丙烯 2.54 16,083.69 2.55 15,646.65
2016年度 煤炭类 49.57 19,320.40 49.57 21,791.47
钢材 106.52 70,556.72 106.81 73,334.68
甲醇 12.92 20,847.45 13.01 21,315.19
试剂 25.61 110,093.29 25.68 110,816.13
（5）主要供应商及客户
①化工制造业业务：报告期内，在化工制造业方面，发行人主要对外采购优质兰炭、石灰石和电力用于电石生产；对外采购原盐用于烧碱、液氯等产品的生产；并采用电石与烧碱生产过程中产生的氯化氢进一步生产聚氯乙烯（PVC），产品生产完成后，经过包装，通过直销与分销的方式进行对外销售。
报告期内，发行人化工制造业业务主要原材料采购情况如下所示：
原材料 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
电石 采购数量（万吨） 48.85 67.79 68.72 68.22
采购均价（元/吨） 3,116.32 3,185.35 1,045.08 2,058.26
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盐 采购数量（万吨） 36.38 59.96 55.97 55.94
采购均价（元/吨） 308.12 322.68 278.41 222.38
原料煤 采购数量（万吨） 83.76 104.41 107.03 104.45
采购均价（元/吨） 407.31 400.66 464.77 280.64
燃料煤 采购数量（万吨） 93.49 66.57 61.69 64.28
采购均价（元/吨） 225.51 265.65 215.11 152.94
报告期各期，化工制造业业务的主要供应商如下所示：
期间 序号 供应商名称 采购金额 占该业务主营
（万元） 成本的比重
1 内蒙古电力（集团）有限责任公司鄂尔多斯电业局 85,525.57 21.23%
2 陕西煤业化工集团神木能源发展有限公司 37,107.86 7.60%
2019年 3 内蒙古榆神能源有限公司 11,513.61 2.36%
1-9月
4 内蒙古金盛德能源有限公司 7,688.93 1.58%
5 乌海市金嘉煤炭有限公司 5,519.28 1.13%
1 内蒙古电力（集团）有限责任公司鄂尔多斯电业局109,911.44 22.35%
2 鄂尔多斯市万盛安商贸有限责任公司 12,486.60 2.54%
2018年度 3 格尔木北方经贸有限公司 6,901.57 1.40%
4 内蒙古金盛德能源有限公司 5,646.01 1.15%
5 河北华通金属材料有限公司 3,132.17 0.64%
1 内蒙古电力（集团）有限责任公司鄂尔多斯电业局121,784.21 24.08%
2 鄂尔多斯市汇通水务有限责任公司达拉特旗分公司 6,204.12 2.35%
2017年度 3 陕西双翼煤化科技实业有限公司 4,872.49 1.85%
4 宁夏巨华煤焦加工有限公司 4,841.93 1.84%
5 鄂尔多斯市双翼兴能源有限公司 4,004.08 1.52%
1 神华亿利能源有限责任公司电厂 125,787.17 45.62%
2 贵州大龙银星汞业有限责任公司 11,076.43 4.02%
2016年度 3 宁夏新龙蓝天科技股份有限公司 8,305.36 3.01%
4 淄博正华助剂股份有限公司 7,974.00 2.89%
5 海兴县银海盐业有限公司 7,933.45 2.88%
报告期各期，化工制造业业务的主要客户如下所示：
期间 序号 客户名称 销售金额 占该业务主营
（万元） 收入的比重
1 浙江明日控股集团股份有限公司 40,167.46 13.20%
2019年 2 中国船舶工业物资华南有限公司 36,252.89 11.91%
1-9月
3 浙江宏途供应链管理有限公司 35,989.16 11.83%
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4 河北蕴美商贸有限公司 28,230.39 9.28%
5 浙江玄德供应链管理有限公司 23,375.05 7.68%
1 中国船舶工业物资华南有限公司 38,086.47 5.63%
2 浙江玄德供应链管理有限公司 36,064.47 5.33%
2018年度 3 浙江明日控股集团股份有限公司 35,999.96 5.32%
4 江阴市华宏化纤有限公司 30,534.96 4.51%
5 浙江双兔新材料有限公司 27,595.57 4.08%
1 山东秉德贸易有限公司 31,278.23 8.47%
2 浙江明日控股集团股份有限公司 29,743.76 8.06%
2017年度 3 天津市化轻贸易有限公司 28,585.71 7.74%
4 中国船舶工业物资华南有限公司 24,152.91 6.54%
5 内蒙古渤海化工有限公司 19,183.43 5.20%
1 北京搜斗士信息技术有限公司 23,303.92 7.05%
2 广东仁信集团有限公司 17,763.23 5.37%
2016年度 3 浙江明日控股集团股份有限公司 15,849.82 4.79%
4 天津方能石油化工销售有限公司 12,005.50 3.63%
5 山东秉德贸易有限公司 11,294.79 3.42%
②供应链物流业务：报告期内，在供应链物流方面，发行人向第三方采购化工产品后再行对外销售，报告期各期，供应链物流业务的主要供应商如下所示：
期间 序号 供应商名称 采购金额 占该业务主营
（万元） 成本的比重
1 天津厚载商贸有限公司 90,546.78 29.05%
2 上海盐湖文通化工有限公司 44,039.46 14.13%
2019年1-9月 3 文通钾盐集团有限公司 31,199.20 10.01%
4 陕西北元化工集团股份有限公司 26,089.77 8.37%
5 四川盐湖化工销售有限公司 20,296.10 6.51%
1 东莞市宏川化工供应链有限公司 71,206.85 9.11%
2 南通宏川化工有限公司 63,796.54 8.16%
2018年度 3 大连铭源石油化工有限公司 48,805.82 6.25%
4 大连铭源晋宏供应链管理有限公司 48,648.02 6.23%
5 中新联进出口有限公司 47,617.40 6.09%
1 天津渤化红三角国际贸易有限公司 107,167.33 13.09%
2 上海中泰多经国际贸易有限责任公司 48,162.17 5.88%
2017年度 3 南通宏川化工有限公司 45,003.00 5.50%
4 摩贝（上海）生物科技有限公司 40,132.30 4.90%
5 陕西煤业化工国际物流有限责任公司 36,562.50 4.47%
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上海分公司
1 摩贝（上海）生物科技有限公司 113,128.02 23.16%
2 中新联进出口公司 85,554.17 17.52%
2016年度 3 西安恒基物资销售有限公司 24,486.10 5.01%
4 内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司 23,626.86 4.84%
5 陕西北元化工集团股份有限公司 20,888.00 4.28%
报告期各期，供应链物流业务的主要客户如下所示：
期间 序号 客户名称 销售金额 占该业务主营
（万元） 收入的比重
1 天津建宇能源发展有限公司 137,035.47 43.52%
2 天津国威有限公司 23,948.01 7.60%
2019年1-9 3 福建三禾农资有限公司 20,505.29 6.51%
月
4 霸州市亚美贸易有限公司 15,786.75 5.01%
5 中国茶叶拍卖交易服务有限公司 10,983.93 3.49%
1 天津国威有限公司 108,666.31 13.70%
2 天津建宇能源发展有限公司 57,894.69 7.30%
2018年度 3 天津滨海海通物流有限公司 39,621.81 5.00%
4 上海巨化实业发展有限公司 39,611.51 5.00%
5 东莞市德利石油化工有限公司 35,986.92 4.54%
1 天津物产化轻国际贸易有限公司 104,250.59 12.54%
2 天津滨海海通物流有限公司 49,116.73 5.91%
2017年度 3 天津建宇能源发展有限公司 47,484.10 5.71%
4 湖北兴瑞化工有限公司 40,171.66 4.83%
5 中建五局第三建设有限公司 36,296.49 4.37%
1 天津物产国际贸易有限公司 80,550.43 15.49%
2 湖北兴瑞化工有限公司 51,531.00 9.91%
2016年度 3 宁波巨榭能源有限公司 25,830.81 4.97%
4 北方（天津）外贸综合服务有限公司 25,684.00 4.94%
5 上海华信国际集团有限公司 20,454.90 3.93%
（6）主要经营资质及经营许可权
报告期内，发行人化工板块主要经营资质的取得、保持情况如下所示：
名称 证书号 许可单位 持证人
全国工业产品生产许可证 （蒙）XK13-008-00018 内蒙古质量技术监督局
安全生产许可证 蒙WH安许证[2015]000750 内蒙古安全监督管理局 亿利化学
非药品类易制毒化学品经 （蒙）3J15171100001 达拉特旗安全监督管理局
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营备案证明
排污许可证 91150621761064025A001P 鄂尔多斯环境保护局
危险化学品登记证 152712136 国家安全生产监督管理总
局化学品登记中心
污染物排放许可证 1520141002 鄂尔多斯市环境保护局 电石分公
安全生产许可证 蒙WH安许证[2014]000853 内蒙古安全监督管理局 司
工业产品生产许可证 （蒙）XK13-019-00068 内蒙古质量技术监督局
危险化学品经营许可证 京技管安京字[2011]000004 北京经济技术开发区安全亿兆华盛
生产监督管理局
报告期内，公司严格按照相关法律法规和公司内部规章制度组织生产，公司下设的安全环保部门具体负责公司的环境保护和安全生产工作，要求全体职工牢固树立环境保护和安全生产的观念，认真遵守公司在环境保护和安全生产方面的规章制度，明确将环境保护和安全生产责任落实到个人岗位职责中，坚决达到“低能耗、零事故”的生产目标。报告期内，发行人未因发生重大安全生产事故或环保事故受到政府主管部门处罚的情形。
在质量控制方面，电石分公司质量控制严格按《电石分公司质量管理制度流程》执行，在具体控制管理上，要求全体职工牢固树立全面质量观念，通过认真落实质量指标，严格保证产品质量；亿利化学通过了ISO9001：2008《质量管理体系认证证书》认证，在具体控制管理上，要求全体职工牢固树立全面质量观念，严格保证产品质量。报告期内，发行人未发生重大的质量事故或质量纠纷。
2、煤炭采掘与运销板块
公司通过控股、参股及匹配资源的形式，拥有东博煤矿、黄玉川煤矿及宏斌煤矿等三处优质煤田。2019 年公司做出了审慎而适宜的战略调整，决定退出控股的煤炭采掘业，于2019年6月出售了全资子公司东博煤炭100%股权；黄玉川煤矿是神华亿利煤矸石发电项目配套的煤炭资源，公司参股49%，截至2019年9月末，黄玉川煤矿剩余可采储量为84,653.43万吨；公司董事会2019年8月24日公告拟出售宏斌煤矿所有资产和相关业务，2019年8月26日已经股东大会审议通过，目前正办理采矿权证变更事宜。煤炭运销业务方面，公司子公司亿利煤炭经过7年的发展，依托上市公司平台和庞大的市场销售网络以及本地区丰富特
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色的自然资源优势，采取地销、外销相结合的经营模式，形成了以发运站点为集
散中心，以铁路为运输主干线，以港口为销售平台，集物流园区、铁路、公路、
港口、客户网络为一体的煤炭运销产业链。
（1）主要工艺流程
发行人煤炭板块业务以原煤销售为主，其主要工艺流程如下所示：
综采工作采用综合机械化采煤工艺，采煤机一次进刀截深0.8m进行割煤，割出的煤由前部刮板运输机运至转载机，再经顺槽皮带、大巷运输皮带运煤至井下煤仓，通过煤仓放煤口的定量给煤机，供给副斜井强力皮带运输至地面煤仓。
（2）经营模式
在煤炭采掘方面，公司拥有黄玉川煤矿及宏斌煤矿等优质煤田全部或部分权益。在煤炭销售方面，公司自产煤炭以外部客户为主。通过直接与用户洽谈的方式进行直销，外销煤炭通过铁路发运至港口，客户负责寻找货运船只，双方在港口进行直接装船贸易；地销煤炭一般通过汽车运输至客户指定地点。经过多年的发展，公司以上述煤矿为煤源，集中精力做强做深煤炭采掘及运销业务，建立起了产、运、销一条龙的循环经济产业价值链：公司依托雄厚的资金优势和庞大的市场销售网络以及鄂尔多斯地区丰富特色的煤炭资源优势，以煤炭采掘及煤炭运销为主营业务，采取地销、外销相结合的经营模式，形成了以发运站点为集散中心，以铁路为运输主干线，以天津港、秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港为销售平台，集物流园区、铁路、公路、港口、客户网络为一体的煤炭采掘、运销产业链，成为鄂尔多斯市及内蒙古自治区煤炭重点企业。
（3）原煤储量、产量、销量及平均售价
截至报告期末，发行人拥有的煤炭资源储备情况如下表所示：
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煤田名称 资源储量 剩余可采储量 核定年产能 剩余可采年限
（万吨） （万吨） （万吨） （年）
宏斌煤矿 1,233.00 850.00 90.00 8.90
黄玉川煤矿 147,400.00 84,653.43 89400..0000 63.00
合计 148,633.00 85,503.00 930.00 72.00
注：1、黄玉川煤矿的采矿许可权属归发行人联营企业神华亿利所有，是神华亿利煤矸石发
电项目配套的煤炭资源；2、发行人于2013年度向鄂尔多斯市天富安投资有限责任公司收购
宏斌煤矿，并于同年3月取得采矿权许可证，截至2019年9月末，尚未完成土方剥离工作，
主要是考虑行业波动及公司转型需求，公司暂缓开采。
报告期各期，发行人原煤储量、产量、销量及平均售价的相关情况如下所示：
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
产量（万吨） 45.19 159.14 138.25 112.03
自产部分 销量（万吨） 45.19 159.14 138.25 112.03
平均销售价格（元/吨） 359.21 334.51 342.94 193.89
销量（万吨） 194.55 364.00 449.27 745.88
运销部分 平均采购价格（元/吨） 307.32 282.79 276.25 135.04
平均销售价格（元/吨） 362.88 324.16 298.53 142.59
（4）主要客户
报告期内，发行人进行原煤开采及采购后，主要向第三方对外销售，其主要客户的相关情况如下所示：
期间 序号 客户名称 销售金额 占该业务主营
（万元） 收入的比重
1 神华神东煤炭集团有限责任公司 18,466.34 27.23%
2 国电燃料有限公司 12,957.22 18.47%
2019年1-9 3 神华转龙湾煤炭集运有限公司 11,677.98 16.83%
月
4 曹妃甸同煤大友煤炭物流有限公司 4,739.03 1.66%
5 陕西恒源投资集团焦化有限公司 3,147.23 1.19%
1 神华神东煤炭集团有限责任公司 28,595.43 21.40%
2 国电燃料有限公司 19,862.52 14.87%
2018年度 3 神华转龙湾煤炭集运有限公司 18,566.41 13.90%
4 内蒙古方源商贸有限公司 5,795.89 4.34%
5 内蒙古天润化肥股份有限公司 5,745.87 4.30%
1 神华神东煤炭集团有限责任公司 17,053.49 11.10%
2017年度 2 内蒙古伊泰煤炭股份有限公司 9,581.39 6.24%
3 神华转龙湾煤炭集运有限公司 8,513.48 5.54%
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4 鄂尔多斯市经通商贸有限责任公司 6,881.20 4.48%
5 国电燃料有限公司 6,474.97 4.22%
1 鄂尔多斯市弘东煤炭有限公司 42,089.85 32.61%
2 秦皇岛泛亚实业有限公司 24,244.96 18.79%
2016年度 3 神华神东煤炭集团有限责任公司 5,990.06 4.64%
4 鄂尔多斯市东胜区华远煤业有限公司 5,542.46 4.29%
5 内蒙古蒙电华能热电股份有限公司乌 3,861.41 2.99%
海发电厂
（5）主要经营资质及经营许可权
报告期内，发行人煤炭业务板块主要经营资质的取得、保持情况如下所示：
名称 证书号 许可单位 持证人
煤炭生产许可证 201527280481 内蒙古煤炭工业局
采矿许可证 C1500002010051120064456 鄂尔多斯市国土资
源局 东博煤炭
煤炭安全生产许可证（蒙）MK安许证字[2012K327]号 内蒙古煤矿安全监
察局
采矿许可证 C1500002009081120034574 鄂尔多斯市国土资 宏斌煤矿
源局
煤炭安全生产许可证 蒙MK安许证字2014KG049 内蒙古煤矿安全监 黄玉川煤矿
察局
采矿许可证 C1000002011071140115467 中华人民共和国国 黄玉川煤矿
土资源部
注：发行人已于2019年6月出售了东博煤炭100%股权，其持有的煤炭生产许可证、采矿
许可证、煤炭安全生产许可证等经营资质随之转让。
报告期内，公司严格按照相关法律法规和公司内部规章制度组织进行煤炭业务相关的开采、运输及销售工作，并由公司下设的安全环保部门具体负责。报告期内，发行人未因发生重大安全生产事故或环保事故受到政府主管部门处罚的情形。
3、清洁能源业务
公司的清洁能源业务主要包括热电分公司的“热电业务”、亿利洁能科技的“微煤雾化业务”和库布其生态能源的“生态光伏业务”。
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在热电业务方面，发行人的热电业务主要由热电分公司运营。2016年5月，热电分公司向关联方亿鼎公司租赁其所拥有的热电资产组进行生产经营，租赁期为一年，租赁金额为2.59亿元，2017年1月，亿鼎公司将上述热电资产组转让给另一关联方上海亿鼎投资；2016年12月，亿鼎公司与热电分公司签署了《合同终止协议书》，同时热电分公司与上海亿鼎投资重新签署了《热电资产组经营租赁合同》，租赁期自2017年1月1日至2017年12月31日，租赁金额为1.84亿元。该热电资产组位于内蒙古自治区鄂尔多斯市杭锦旗独贵塔拉工业园内，主要通过热电联产的方式，依据“以销定产”的原则生产蒸汽、电及氧气等产品，向园区内的其他工业企业供应，在生产流程及经营模式上，与亿利洁能科技的“微煤雾化业务”相类似。
在煤炭的清洁利用方面，亿利洁能科技在借鉴德国煤粉工业锅炉技术的基础上，结合国内实际条件，与多所高校科研机构联合进行技术开发和集成，成功开发了拥有自主知识产权（12 项专利技术）的高效清洁能源生产系统，热效率比传统锅炉系统大幅度提高。经测试，该系统可以使原料燃尽率达到98%，锅炉运行热效率达 90%，比传统燃煤锅炉节煤 30%以上，结合初始排放控制技术和烟气净化技术，烟尘、硫化物和氮氧化物的排放达到天然气排放指标，可满足各地超低排放标准；除高效煤粉工业锅炉系统外，公司与国内相关科研机构合作改进、升级高效燃煤循环流化床工业锅炉系统和多原料高效锅炉系统，可根据区域原料的可获性及环保要求，提供热力生产及能源高效利用整体解决方案，实现了低成本的清洁排放。
在生态光伏业务方面，发行人利用沙漠的光热和空间优势发展光伏清洁能源，在荒漠化地区创新发展特色生态光伏产业，通过“治沙+种植+养殖+发电+扶贫”的形式实现了修复沙漠土地、生产绿色能源、创造绿色岗位的多重效益。发行人通过参股的方式，联合浙江正泰集团投资了“库布其310MWp沙漠生态光伏项目”。
清洁能源板块是公司未来战略转型的重点，公司将努力致力于高效清洁能源投资与运营，聚焦节能、减排、治气、治水等多个方面，实现“冷、热、电、气、
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水”多联供的能源供给业务布局，构筑基于工业园区的互动、互联、互补、分布
式、智能化的能源供应体系。
（1）主要工艺流程
①热电业务
热电联产是指在同一电厂中将供热和发电联合在一起，发电厂既生产电能，又利用汽轮发电机作过功的蒸汽对用户供热的生产方式，其主要产品为蒸汽及电。热电联产的主要工艺流程如下所示：
热电联产是锅炉蒸汽经抽凝式汽轮机或背压式汽轮机发电后供热的运行过程，其汽轮发电机组同时生产电和热两种能量，并向用户供应。其具体生产工艺为：外购燃煤经输送带传送至锅炉进行燃烧，通过锅炉将燃煤的化学能转为高压蒸汽内能；高压蒸汽进入轮机，蒸汽冲动汽轮机的旋转将蒸汽内能转化为动能，汽轮机带动同轴的发电机旋转，将动能转换为电能，发电机发出的电量通过电网输送到工业园区内企业，热蒸汽则通过管道输送至园区内工业生产企业。
②微煤雾化业务
与传统燃煤锅炉的高耗能高污染相比，微煤雾化技术具有经济、节能、环保三重特征，其污染物的排放浓度可以达到天然气锅炉排放标准。
微煤雾化技术的主要工艺流程如下图所示：
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公司的微煤雾化技术以煤炭的高效清洁利用为出发点，针对微煤燃料的燃烧特性，设计合理的锅炉本体结构，保证微煤的及时点燃，迅速燃烧和完全燃烬，整体系统运行安全经济高效可靠，为用户提供高品质的热源；同时，微煤雾化技术采用多级配风装置，二次空气分级旋流进入，分级助燃，通过控制合理的炉膛燃烧温度，实现低温燃烧，实现了在火焰内脱氮的新理念，设计合理的炉膛容积热负荷、断面热负荷，使得燃烧空间内内温度分布均匀而合理，进一步降低氮化物的排放浓度；另外，微煤雾化装置采用了PLC或DCS自控系统，具有完备的液位、流量、温度与压力检测系统和完善的预警、报警保护装置，完全实现给水、压力、燃烧和负荷等方面的全自动控制与保护，具备一键式启动程序点火和熄火自动保护功能。
（2）经营模式
①热电业务
自2016年度起，发行人热电分公司通过经营租赁的方式获得热电资产组的运营使用权，在向第三方采购燃煤等燃料后，依据“以销定产”的原则进行生产，向所在园区内的其他企业集中供应蒸汽、电及氧气等产品。
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I、采购模式：发行人热电业务所需燃煤主要由热电分公司与相关第三方签订煤炭供应合同以合理价格取得，其主要向鄂尔多斯地区的煤炭企业进行采购。
II、销售模式：在电力销售方面，发行人热电分公司与当地电力公司签署《购售电合同》，上网电价均由发改委物价部门依据《电力法》及其相关法律法规核定并定期公示；在蒸汽销售方面，发行人热电分公司与相关用户签署《热力销售合同》，合同价格以园区内的政府指导价为基准，交易双方在指导价格的一定范围内协商确定用汽价格与用量。
②微煤雾化业务
亿利洁能科技牢牢把握节能环保产业发展的市场机遇和煤炭清洁高效利用的政策机遇，利用物联智能化技术，致力于高效清洁能源投资与运营。通过投资新建、收购兼并、产融结合；强化技术革新和团队建设，巩固核心竞争力，快速推进清洁能源项目。公司与地方政府或工业园区、社区签订独家经营或者其他类似排他性协议，获得20-30年的能源及热力特许经营权，以BOO、BOT、BT等多种模式建设区域高效清洁能源系统。
I、采购模式：公司在微煤雾化实施项目的经济半径区域内采购低硫低灰煤炭并生产微煤，或直接采购合作方标准微煤。
II、生产模式：采用高效煤粉锅炉，通过热电联产方式生产蒸汽、热水、电等产品。
III、销售模式：公司通过与地方政府签订独家经营或者其他类似排他性协议，获得特许经营权，建设集中供热中心，满足客户蒸汽需求。
③生态光伏业务
亿利库布其生态光能治沙5.0五要素包括：板上发电、板下种植、板间养殖、治沙改土、产业扶贫。五位一体规划完成后将形成显著的经济效益、扶贫效益、生态效益。经济效益，库布其沙漠年日照时数3180小时以上，沙漠发电量充足，引进国内先进的“双面发电技术”，可提高发电量45%以上，发电效益可观。扶贫
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效益，通过种植、养殖、组件维护等精准扶贫产业的发展,为贫困户、农牧民谋
福祉，帮扶贫困户精准脱贫。生态效益，节能减排、降尘消霾，改善能源结构；
同时还能挡风、节水、改善土壤环境。
I、生产模式：板上发电除转化为电、热源等能源形式外，还可以为板间养殖提供能源（比如供电、供暖等），可以为板下种植作物保持水分（减少土壤水分蒸发）；板下种植形成特色生态种植产业，其剩余物能为板间养殖提供饲料；板间养殖形成特色生态畜牧产业，其粪料为板下种植提供肥料。
II、销售模式：电站生产电力均向内蒙古电力公司销售。
（3）主要项目情况
公司自转型发展以来，大力推进高效清洁能源生产项目实施，优化人员配置，成立了8大清洁热力军团，以15个运营、在建、筹建项目为根据地，向周边地区扩张开发，快速开拓热力项目。截至2019年9月末，项目已落地山东、江苏、江西、安徽、河北等多个省区，已运营或试运营项目14个，共计1670T/H；开工在建项目3个，共计300T/H；待开工项目4个，共计525T/H。
公司已完成山东、江苏、江西、河北、湖南、内蒙古、甘肃、宁夏、浙江、安徽、河南、贵州等10多个省区的市场布局；各市场开发小组市场调研及储备项目数量共计7个。
截至报告期末，公司微煤雾化项目的建设、运营情况如下所示：
已运行或试运行项目14个，共计1670T/H。其中，自建：江苏宿迁项目240T/H、
山东沂水项目60T/H、山东广饶项目70T/H、山东金乡项目70T/H、山东莱
已运营项目 芜项目35T/H、山东乐陵项目70T/H、安徽颍上项目80T/H、江西奉新项目
70T/H、甘肃武威项目150T/H、山东枣庄项目70T/H、浙江浦江项目150T/H。
并购重组：长沙天宁项目 225T/H、江苏兴化项目 180T/H，河南新密项目
200T/H。
河北晋州项目：项目规模2×40T/H。该项目已完成与政府投资协议签署和可
研、环评、水资源论证、地勘完成等工作，已完工75%。
开工在建项目 山东新泰项目：项目一期规模2×35T/H。该项目已完成可研、环评、安评、
能评、水资源论证、水土保持、土地证前期手续，已完工20%。
济宁唐口项目：项目一期规模2×75T/H+12MW。该项目已完成可研、环评、
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安评、能评、水资源论证、水土保持、土地证前期手续，已完工75%。
江西南昌项目80T/H：项目一期规模2×40T/H。2017年1月12日注册成立，
已完成可行性研究报告，政府正在推进办理项目建设用地手续，预计2020年
上半年开工建设。
湖北宜城项目150T/H：项目一期规模2×75T/H+9MW。该项目土地已付预付款，
待开工项目 政府正在推进办理项目建设用地手续；项目正在编制可研报告，审定技术方
案，预计2020年上半年开工建设。
山东利津项目70T/H：该项目正在推进中，初期项目论证完成，目前正在编制
可研报告，待获取相关政府批文。
山东曲阜项目225T/H：该项目由于园区建设缓慢，正在推进获取相关政府审
批文件。
截至报告期末，生态光伏项目的建设、运营情况如下所示：
地面集中式光伏电站、装机容量为200MW，单站装机规模位居国内前列，
是我国第一座因治沙而批建的生态循环光伏电站，是内蒙古“林光互补”综合
已运营项目 治沙产业示范基地、科技部“沙漠新能源科技成果转化基地”。
公司参股49%的正利新能源从事太阳能发电，现已并网发电，光伏发电类型
为地面集中式光伏发电、装机容量为510MW。
（4）热电业务、微煤雾化业务主要产品、产量、销量及平均售价
①热电业务
2016年、2017年、2018年和2019年1-9月，发行人热电分公司热电业务的主要产品包括蒸汽、电及氧气等，其产量、销量及平均售价情况如下所示：
单位：万吨、元/吨、knm3、元/knm3、千瓦时、元/千瓦时、万元
项目 蒸汽 氧气 氮气 电
产量 456.78 330,630.35 458,253.66 316,610,777.30
2016年 销量 456.78 330,630.35 458,253.66 316,610,777.30
含税均价 116.04 407.03 130.37 0.43
含税收入 53,004.75 13,457.65 5,974.25 13,614.26
产量 684.28 536,557.01 748,322.97 443,752,057.15
2017年 销量 684.28 536,557.01 748,322.97 443,752,057.15
含税均价 109.42 395.37 131.12 0.44
含税收入 74,877.39 21,214.04 9,812.03 19,383.30
产量 699.53 556,075.84 780,342.3 462,236,480.60
2018年 销量 699.53 556,075.84 780,342.3 462,236,480.60
含税均价 109.98 403.24 131.48 0.44
含税收入 76,931.20 22,423.15 10,260.00 20,185.14
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产量 609.55 421,843.21 558,070.00 347,791,488.90
2019年 销量 497.28 421,843.21 558,070.00 347,791,488.90
1-9月 含税均价 110.04 399.49 125.74 0.43
含税收入 54,720.69 16,852.30 7,017.37 14,955.03
②微煤雾化业务
报告期内，亿利洁能科技微煤雾化业务的主要产品包括蒸汽、煤粉及粉煤灰等，其产量、销量及平均售价情况如下所示：
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
产量（万吨） 343.69 362.19 162.55 70.68
蒸汽 销量（万吨） 343.69 362.19 162.55 70.68
产销率 100% 100.00% 100.00% 100.00%
平均价格（元/吨） 187.02 206.23 210.77 223.36
产量（万吨） - 0.01 1.13 8.53
煤粉 销量（万吨） - 0.01 1.13 8.53
产销率 - 100.00% 100.00% 100.00%
平均价格（元/吨） - 1,140.17 1,074.00 1,046.59
产量（万吨） 0.27 0.97 6.04 0.62
粉煤灰 销量（万吨） 0.27 0.97 6.04 0.62
产销率 100% 100% 100% 100.00%
平均价格（元/吨） 115.00 89.78 45.09 70.20
（5）主要供应商及客户
报告期内，发行人在清洁能源业务板块的主要供应商为煤炭经销商，主要包括：
期间 序号 供应商名称 采购金额 占该业务主营
（万元） 成本的比重
1 上海亿鼎投资中心（有限合伙） 15,454.72 20.89%
2 郑州裕中能源有限责任公司 13,534.53 18.29%
2019年 3 达拉特旗益阳煤炭运销有限公司 10,530.56 14.23%
1-9月 4 内蒙古电力（集团）有限责任公司鄂尔多斯电 9,352.42 12.64%
业局
5 宿迁市泰成贸易有限公司 5,191.26 7.02%
1 液化空气（鄂尔多斯）有限公司 6,507.60 4.95%
2 上海亿鼎投资中心（有限合伙） 5,778.99 4.40%
2018年度 3 鄂尔多斯市安路达物流运输有限公司 5,334.08 4.06%
4 郑州裕中能源有限责任公司 3270.71 2.49%
5 内蒙古电力（集团）有限责任公司鄂尔多斯电 2,873.38 2.19%
业局
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1 宿迁市泰成贸易有限公司 6,421.35 3.73%
2 鄂尔多斯市盛骏煤炭销售有限责任公司 5,527.14 3.21%
2017年度 3 新能（天津）能源有限公司 5,250.74 3.05%
4 鄂尔多斯市畅泰煤炭销售有限公司 3,392.97 1.97%
5 淄博顺祥泽商贸有限公司 2,319.20 1.35%
1 宿迁市和润商贸有限公司 3,127.60 3.53%
2 宿迁市泰成贸易有限公司 1,698.13 1.92%
2016年度 3 怀来德泰煤炭经销有限公司 1,356.66 1.53%
4 内蒙古博源华禧煤业有限责任公司 881.67 1.00%
5 鄂尔多斯市盛骏煤炭销售有限责任公司 766.16 0.87%
报告期内，发行人在清洁能源业务板块主要客户包括：
期间 序号 客户名称 销售金额 占该业务主营
（万元） 收入的比重
1 液化空气（鄂尔多斯）有限公司 16,277.13 15.13%
2 湖南邦普循环科技有限公司 3,013.77 2.80%
2019年 3 郑州康华纸业有限公司 2,836.58 2.64%
1-9月 4 广饶华邦化学有限公司 2,108.49 1.96%
5 宿迁科思化学有限公司 2,126.97 1.98%
1 液化空气（鄂尔多斯）有限公司 47,077.81 32.27%
2 广饶华邦化学有限公司 33,463.4 22.94%
2018年度 3 宿迁科思化学有限公司 11,484.4 7.87%
4 甘肃达利食品有限公司 2,722.61 1.87%
5 湖南邦普循环科技有限公司 2,251.47 1.54%
1 鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司 60,448.80 31.60%
2 鄂尔多斯市新杭能源有限公司 39,967.76 20.89%
2017年度 3 液化空气（鄂尔多斯）有限公司 16,153.20 8.44%
4 宿迁科思化学有限公司 1,909.54 1.00%
5 宿迁新亚科技有限公司 1,676.02 0.88%
1 鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司 43,932.00 41.41%
2 鄂尔多斯市新杭能源有限公司 26,153.00 24.65%
2016年度 3 液化空气（鄂尔多斯）有限公司 10,096.00 9.52%
4 宿迁新亚科技有限公司 2,839.15 2.68%
5 宿迁科思化学有限公司 1,681.76 1.59%
（四）发行人所处行业的基本状况
随着国家经济转型、能源领域供给侧改革深化推进，公司加速由传统的能源化工向清洁能源转型，进一步聚焦清洁能源板块，优化公司资产结构，提升产业转型的质量和效率。
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截至目前，发行人的主营业务以能源化工制造业与供应链物流、煤炭采掘与运销以及清洁能源三大板块为主。
1、氯碱化工行业
氯碱行业是我国重要的化工基础原材料行业，主要产品有聚氯乙烯（PVC）、烧碱、液氯、盐酸等系列，广泛应用于化工、轻工、建材、农业、医药等部门，对国民经济的平衡与发展有着极为重要的作用。
（1）行业管理体制
国家发改委制定指导性产业政策；中国氯碱工业协会贯彻国家发展氯碱工业的方针政策，通过信息咨询、技术经验交流等各种形式为企业提供服务，及时反映会员企业的正当要求，维护会员的合法权益。
（2）行业政策法规
规范我国氯碱化工行业的主要法律、法规及政策文件如下：颁布时间 部门 文件名 主要内容
国家安烧碱行业安全对生产企业布局要求，生产装置、工艺技术、安全设施要
2013.7.4 全监管准入条件（征求求，液氯储存和运输要求以及安全生产标准化要求加强监
总局 意见稿） 督管理，进一步淘汰工艺落后、不满足安全生产条件的烧
碱企业，提高烧碱行业的本质安全水平。
提出到2017年底，石化和化学工业万元工业增加值能源
消耗比2012年下降18%，重点产品单位综合能耗持续下
工业和关于石化和化降，全行业化学需氧量、二氧化硫、氨氮、氮氧化物排
2013.12.23 信息化学工业节能减放量分别减少 8%、8%、10%和 10%，单位工业增加值
部 排的指导意见 用水量降低30%，废水实现全部处理并稳定达标排放，
水重复利用率提高到93%以上，新增石化和化工固体废
物综合利用率达到 75%，危险废物无害化处置率达到
100%。
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新增或修改了新建或改扩建电石生产装置必须进入工业园
区，现有电石生产企业要在2020年底前进入工业园区；原
工业和电石行业准入则上禁止新建电石项目，新增电石生产能力必须实行等量
2014.2.20 信息化条件 或减量置换，且被置换产能须在新产能建成前予以拆除；
部 （2014年修订）新建或改扩建电石生产装置必须采用先进的密闭式电石
炉，单台炉容量不小于40,000千伏安，建设总容量（一次
性建成）要大于150,00千伏安等要求。
国家专项规划，确保实现2020年碳排放强度比2005年下
国务院《国家应对气降40%-45%。氯碱行业作为重要的基础化工原材料行业，
2014.9.19 新闻办候 变 化 规 则也是传统的高耗能行业，约三分之一的氯碱企业配套建设
公室 （2014-2020）》自备热电，年发电量约在400亿千瓦时，估算二氧化碳排
放量约3140万吨。
公告企业如进行改扩建设涉及新增电石产能，新增产能必
须符合最新的《电石行业准入条件》要求，并在装置建成
工业和电石生产企业后3个月内提出新增产能的公告申请。已公告企业并购电
2014.12.4 信息化公告管理办法 石生产装置且该生产装置未进入公告名单的，应当在完成
部 并购工作后一年内，依据最新的《电石行业准入条件》对
并购电石生产装置进行改造并提出并购电石生产装置的公
告申请。
根据我国“十三五”规划的污染物排放总量控制目标，对重
点地区氯碱企业实施污染物排放权配额管理，探索建立排
污权交易市场。利用市场化运作的模式，实现污染物排放
权配额在企业间的交易，形成新增产能、退出产能、技术
改造等不同方式的配额交易形式，确保区域内污染物排放
总量的控制。在全球范围内寻求符合国家扶持且成长空间
较大的先进材料产业列入并购范围，实现由大宗化工产业
中国化 向先进材料产业的根本性转变。解决行业发展所面临的对
2016.4.26 工产品氯碱行业“十三低利润、大波动、弱竞争、周期性强的大宗基础化工原料
网 五”规划 商品的依赖问题，提高核心竞争力。鼓励氯碱行业热电联
产和大用户用电直供，努力提高能源利用率，促进碱、电
两行业协调发展。应按市场经济原则和发达国家经验给予
氯碱行业区别其他行业的合理电价，给予氯碱行业节能减
排、废弃能源利用以及资源合理化利用予以政策支持。建
议对烧碱电解直流电的电价比普通大工业用电的单价低
20%。建议鼓励并加大资金投入支持氯碱行业的节能减排
和清洁生产技术改造，支持国产离子膜等技术推广应用，
给予全部应用国产化离子膜烧碱企业以政策性补贴。
工业和石化和化学工全面淘汰高汞触媒乙炔法聚氯乙烯生产装置，适度开展乙
2016.09.29 信息化业 发 展 规 划炔—二氯乙烷合成氯乙烯技术推广应用，加快研发无汞触
部 （（2016 媒，减少汞污染物排放。推广零极距、氧阴极等节能新技
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－2020年） 术应用，降低行业能耗。鼓励发展高端精细氯产品，提高
耗氯产品的副产氯化氢综合利用水平。在有条件的地区推
广全卤制碱技术。推进乙炔化工新产品、氧热法电石炉、
炉气高附加值化工利用、余热综合利用等新技术研发和推
广应用，加大石灰氮用作低毒绿色农药和肥料推广力度。
推进磷石膏、氟石膏、造气炉渣、电石渣、碱渣等固体废
物综合利用，鼓励利用焦炉气、电石炉气、黄磷尾气等生
产化学品。开发推广煤化工、染料、农药等行业废水治理
及再利用技术。开发推广废旧塑料、轮胎等有机物的回收
利用技术。推进二氧化碳在驱油、合成有机化学品、微藻
培养等方面的应用示范。加强高温和强放热工艺装置余热
综合利用。加强可降解塑料等绿色产品的开发和推广应
用。
内蒙古自治区以防治汞污染为重点，积极开展现有生产线绿色升级技改，
内蒙古人民政府办公推动氯碱行业低能耗、低汞（无汞）化生产。结合煤制烯
自治区厅关于印发自烃、甲醇制烯烃项目建设，积极开展乙烯法聚氯乙烯替代
2017.07.14 人民政治区石化产业电石法聚氯乙烯技术改造示范。大力发展糊树脂等特种聚
府办公调结构促转型氯乙烯及聚氯乙烯软制品、双壁波纹管、塑钢型材等聚氯
厅 增效益实施方乙烯深加工产品。到2020年，液氯、烧碱就地加工转化率
案的通知 达到90%以上。
根据《标准》，电石行业现有企业和新建企业自今年7月
1 日起，大气污染物和水污染物排放控制要求按《标准》
规定执行，不再执行《大气污染物综合排放标准》《工业
炉窑大气污染物排放标准》和《污水综合排放标准》中的
相关规定。《标准》没有将汞和VOCs纳入排放限值。此
《电石工业污外，与《工业炉窑大气污染物排放标准》相比，《标准》
2018.04.19 原环保染物排放标准区分了电石炉、石灰窑和干燥窑的排放限值。其中，电石
部 （征 求 意 见炉区分了排放口和出炉口，增加了氮氧化物、一氧化碳和
稿）》 氢氰酸排放限值，颗粒物和二氧化硫排放限值更严；石灰
窑和干燥窑增加了氮氧化物排放限值，颗粒物和二氧化硫
排放限值更严。与《大气污染物综合排放标准》相比，《标
准》中破碎、筛分及其他通风生产设备颗粒物排放限值更
加严格，厂界无组织排放限值中，颗粒物排放限值也更严，
并增加了二氧化硫、一氧化碳排放限值。
中国石 在绿色工厂工艺路线选择方面，标准建议新建以盐为原料
油和化 的电解装置应采用国家鼓励和推荐的技术上最先进成熟的
学工业多项氯碱行业离子膜法电解工艺；以烧碱为原料的固碱蒸发装置应采用
2018.12.20 联合会绿色标准征求多效逆流蒸发工艺；在盐水精制、电解、熔盐、氯气处理
牵头，意见 等环节宜根据原材料、能效等选择工艺及技术路线。
中国化 此次发布的两项聚氯乙烯标准，针对产品属性除要求
工环保 满足GB/T5761-2006悬浮法通用型聚氯乙烯树脂指标要求
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协会、 外，从整体生产控制、质量控制方面提出了企业聚氯乙烯
中国氯 树脂产品优等品率指标，同时针对国家绿色发展、绿色产
碱工业 品开发以及促进我国聚氯乙烯树脂在国际市场推广，设定
协会组 了产品属性二级指标，主要是针对重金属指标以及REACH
织行业 欧盟法规《化学品的注册、评估、授权和限制》聚氯乙烯
龙头企 树脂中有害元素总含量的测定及有害物质限量。
业联合
起草
《排污许可证申标准规定了聚氯乙烯工业排污许可证申请与核发的排污单
生态环请与核发技术规位基本情况填报要求、许可排放限值确定、实际排放量核
2019.3.25 境部 范聚氯乙烯工业算方法、合规判定方法以及自行监测、环境管理台账和排
（征求意见稿）》污许可证执行报告等环境管理要求，提出了聚氯乙烯工业
污染防治可行技术要求。
（3）PVC行业发展现状和前景
①PVC行业发展现状
聚氯乙烯（PVC）是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料。因其优的耐化学腐蚀性、电绝缘性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工的优点，被广泛应用于工业、农业、建筑、电力、电子、医疗、汽车等领域，成为应用领域最广的塑料品种，在国民经济中占据重要地位。PVC按生产工艺可以分为以煤炭为源头的电石法和以石油为源头的乙烯法。多煤少油的国情，使电石法在我国PVC行业占有主导地位。
中国聚氯乙烯产业开始于二十世纪五十年代。二十世纪九十年代以来，随着我国经济的飞速发展和产业结构的不断升级，我国已经成为世界上PVC最大的生产国和消费国。近年来我国PVC产能扩张较为迅速。2007年，我国PVC行业已经面临产能过剩局面。2008 年，产能过剩矛盾开始激化，企业盈利水平大幅回落，开工率大幅下降。2013年以来，PVC行业持续维持高速发展的态势逐步进入调整期，发展速度明显放缓，2014年-2016年国内PVC年产量增幅分别以每年为6.54%、-1.24%和3.73%的速度增长。进入2017年，多年调结构消化过剩产能的举措开始见成效，全年累计聚氯乙烯产量为 1790 万吨，产量增幅为
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7.24%。国家统计局相关数据显示，截至2018年11月，国内聚氯乙烯（PVC）
累计产量为1712.8万吨，同比增加5.9%。
2008年-2018年，我国PVC产量规模的变化如下图所示：数据来源：中国产业信息网、国家统计局
从产能变化来看，我国PVC产能在2014-2016年正处于去产能阶段，产能出现负增长。但是从2016年开始出现正增幅，产能增加的企业多为电石-氯碱一体化企业，整体利润情况较好。2018年国内PVC产能在2468.5万吨（含糊树脂），较2017年增涨2.7%。
2014-2018年国内产能变化走势图如下图所示：
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书2014-2018年国内产能变化走势图
2500 2468.5 8.0%
2450 6.7% 6.0%
2389 2403
2400 4.0%
2350 1.90% 2.70% 2.0%
2300 2253 0.0%
2250 2212 -2.0%
2200 -3.6% -4.0%
2150 -6.0%
2100 -7.40% -8.0%
2050 -10.0%
2014 2015 2016 2017 2018
产能（万吨） 增长率
从产能分布来看，我国PVC总产能约50.8%集中在西北地区，其依赖当地丰富的煤炭资源较为方便的获取电石原料，主要进行电石法PVC的生产。企业整体盈利情况较好。其次是华北和山东地区，该地区虽然原料电石多数需要外釆，但是交通相对便利，同时均为氯碱配套企业，企业成本受原料价格波动影响明显。
西部地区依靠本地资源优势，着力发展以电石法 PVC 为核心的“煤－电－PVC”一体化循环经济项目，带动了近几年中国PVC产业的发展。同时，华东、华北等传统的氯碱强省则根据自身情况，清退闲置落后产能，产能占比略有降低。2018年国内PVC分地区产能情况如下图所示：
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截至2018年底，我国PVC产能前十位的企业包括：
单位：万吨
排序 企业名称 PVC 糊树脂 总产能
电石法 乙烯法
1 新疆中泰化学 150 3 153
2 新疆天业 130 10 140
3 陕西北元化工 110 110
4 内蒙古君正化工 70 10 80
5 天津大沽化工 10 70 80
6 山东信发化工 70 70
7 山西瑞恒化工 60 60
8 内蒙古亿利化学 50 50
9 新疆圣雄 50 50
10 台塑宁波 40 7 47
数据来源：中国氯碱网
据中国氯碱网最新产能调查数据显示，2018 年中国聚氯乙烯生产厂家稳定在75家，产能为2404万吨（其中包含聚氯乙烯糊状树脂125万吨）。年内新增加产能66万吨，退出规模为68万吨，产能净减少2万吨。2018年我国PVC生产企业为75家，平均规模在32万吨/年。根据统计数据显示，截止2018年底，我国PVC产能排名前十名企业进入规模为47万吨，大部分集中在西北、华北、华东等地区。产能超过100万吨的企业有三家，PVC行业的企业朝着大型化、规模化的方向发展。随着竞争的加剧和国家对产能过剩行业的治理，未来行业内的中小企业生存空间会越来越小，行业集中度将会进一步提高；同时，在上述企业中，盈利能力较强的氯碱企业大多地处西部地区，西部的氯碱企业大力发展以电石法PVC为核心的“煤－电－氯碱化工”一体化循环经济产业链项目，是近几年中国PVC工业发展的显著特点。华中、华南、华东等区域的氯碱企业多为缺乏原材料成本优势，或者未形成完善的循环经济产业链条，相对竞争力较弱。
从PVC的用途来看，PVC制品用途广泛，PVC制品可分为软制品和硬制品。软制品包括电线电缆、各种用途的膜、铺地材料、织物涂层、人造革、各类软管、手套、玩具、塑料鞋及一些专用涂料和密封剂等。硬制品主要包括门窗、各种型材、管材、片材、瓶子等。PVC 制品广泛应用于建筑、包装、消费品等行业，
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其中建筑行业占PVC下游消费的60%。作为作为五大塑料之一，PVC的需求和
宏观经济紧密相关，尤其是房地产需求。PVC下游需求中30%是管材管件，21%
是型材和门窗，这部分都与房地产相关联。
我国PVC行业下游产品的构成如下所示：
数据来源：wind资讯
从市场价格来看，国内乙烯法PVC市场价均高于电石法PVC市场价，其变动趋势基本同步。2014年，PVC市场价于11月至12月出现急剧下降，其中乙烯法PVC市场价由年初的7,006元/吨跌至6,033元/吨，跌幅为13.89%；电石法PVC市场价由年初的6,345元/吨跌至5,815元/吨，跌幅为8.35%。受到传统PVC行业产能过剩的影响，2015年至2016年上半年的PVC市场价持续低迷。
然而自2016年6月以来，国内电石供应紧张，价格攀升，导致PVC的生产成本增加，推动了PVC出厂价格的拉涨。同时，受到内蒙古宁夏地区电石炉停产的影响，电石供应量显着下降，加上物流运输等外在条件限制，成本大幅提升，刺激电石价格的上涨，而原料兰炭的价格持续走在高位，也对电石价格起到支撑作用。从市场需求方面来看，下游制品企业陆续开工，厂商的采购积极性提升，PVC市场需求活力增加。截至2016年11月初，乙烯法PVC市场价为7,841元/吨，较年初的涨幅为44.99%；电石法PVC市场价为7,397元/吨，较年初的涨幅为55.24%，价格上升趋势十分明显；直至2016年11月下旬，PVC的市场价格攀到了历史高位，乙烯法PVC突破了8,300元/吨，电石法PVC突破了7,900元
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/吨；此后，全国市场PVC价格开始逐步下滑，至2017年5月，全国市场乙烯
法PVC的市场价格约为6,300元/吨，电石法PVC的市场价格约为5,600元/吨；
而自2017年5月以来，全国市场PVC价格再度回升。进入2018年，PVC价格
保持震荡上行。2018年4月以来，随着下游企业逐渐复工，电石价格逐步上升
提高成本，直接推动了电石法PVC价格上涨。
自2013年至2018年，我国PVC市场价趋势如下图所示：
通过wind行业数据查询，2015年度，我国PVC表观消费量达到1,614.40万吨，增长11.51万吨，增幅0.72%；2016年度，我国PVC表观消费量约为1639.24万吨，增长24.84万吨，增幅1.54%。2017年度，我国PVC表观消费量约为1781.24万吨，增长142万吨，增幅为8.66%。2018年度，我国PVC表观消费量约为186万吨，增长80.95万吨，增幅为4.54%。我国从近三年来看，我国PVC表观消费量前期呈现出稳定增长的趋势，随着我国城镇化比例的提升和城市保障房的建设，下游建材行业对PVC的需求将继续增长，经历了产能调整后的PVC行业具有更加可观的市场空间。
2007年至2018年中国PVC表观消费量如下图所示：
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数据来源：Wind行业数据
另外，开工率是企业对市场价格与供应量进行及时调控的重要杠杆，对市场供需变化的反应较为及时。从近几年聚氯乙烯每年的平均开工率走势分析，自2008 年经济危机后，国内聚氯乙烯装置整体开工负荷一直维持在低位，这与产能的快速增长不无关系。而随着近两年产能增速的放缓以及落后装置的淘汰，国内聚氯乙烯整体开工率有所回升。根据中国产业数据网数据显示，2013-2017年行业开工率分别为62.30%、64.80%、72.42%、73.96%和80.33%，呈现稳定上涨趋势。2017年成为2008年金融危机后，行业综合开工率最高的年份，由此可见产能调整成效明显。2018年PVC企业整体开工率约为80%，
2008年至2018年中国PVC装置开工率明细如下图所示：
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数据来源：中国产业信息网
②PVC行业发展前景
PVC 行业属于基础型和能源密集型产业，受需求和能源价格影响较大，同时PVC又是基础化工原料，因此行业与经济发展关联也非常紧密。随着金融危机的缓解和国家调控政策的实施，国内PVC市场逐渐回暖，2009年下半年以来PVC制品需求大幅提升，但由于国际原油价格大幅度下跌，2015年出口受阻，市场价格处于中低位徘徊。截至2016年，由于受到国内电石供应减少的影响，PVC制造成本增加，市场价格明显回升，在达到约8000元/吨的市场高位以后，自2016年11月下旬开始逐步下滑，至2017年5月，全国市场乙烯法PVC的市场价格约为6300元/吨，电石法PVC的市场价格约为5600元/吨；而自2017年5月以来，全国市场PVC价格再度回升，截至2018年12月末，全国市场乙烯法PVC的市场价格约为7125元/吨，电石法PVC的市场价格约为6558元/吨。
展望今后几年，我国PVC行业有望走出结构调整的低谷，在国家供给侧改革政策推动下，上游过剩产能有望加快出清，行业将出现如下趋势性变化：
I、区域布局调整
PVC属于基础化工原料，产品差异性较小，在国内完全竞争的市场格局下，
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成本高低是影响企业竞争能力的最主要因素。由于行业特性，原材料和能源在产
品成本中占有较高比重。石油乙烯法的成本主要受石油价格影响，电石法的生产
成本主要受电石成本影响，一般而言，电石成本占PVC成本的70%左右，而电
力成本又占到电石成本的60%左右，由于我国西部电力资源丰富，电价相对较低，
与东部电石法生产企业相比，西部电石法生产企业在成本方面具有一定优势。西
部地区的电石法PVC企业凭借丰富的资源优势和乙烯法PVC无法比拟的成本与
价格优势，近几年获得了迅猛发展，未来几年，西部地区将成为我国氯碱化工行
业的集中区域和生产基地。
II、行业内部整合
根据“十三五”规划要求，我国将推进能源消费革命，大力发展节能技术和产品，以将能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内。因此，煤炭为源头的电石生产将面临较大的节能减排与环保压力，工艺落后和生产规模较小的企业甚至可能因节能减排不力，环保不达标而惨遭淘汰。因此，只有煤炭、石灰石和工业盐配套资源、电力供应充足等条件的区域和企业才具备产能扩张的基础条件，并在未来的市场竞争中获得明显的优势，缺乏上述资源的区域和企业在原料供应保障和生产成本方面存在劣势，受到产能出清和环保高压的影响，中小企业将会进一步被整合或是退出。
III、销售市场范围拓宽、需求空间广阔
随着中西部地区和广大农村居民人均收入水平的提升，PVC 制品需求将进入快速增长的阶段。2009年以前，我国主要的PVC制品生产和消费区域集中在东部沿海地区。2009年以后，中西部地区的PVC需求开始快速增长，意味着销售市场开始从东部沿海地区向全国区域扩展。由于我国人均PVC消费较低，离发达国家的20千克水平还有较大差距，因此，PVC消费需求空间广阔。另外，虽然目前行业总体产能仍过剩，但下游消费高速增长，产能退出速度加快，行业供求关系正逐步发生变化。
PVC 消费市场空间将主要来自于以下三个方面：一是管材和型材的新增需
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求主要来自保障房和城镇化比例的提升。在国家城镇化政策加快推进，各级政府
大力鼓励保障房建设、棚户区改造等有利政策环境下，PVC 的下游表观消费还
将继续稳步上涨，行业的供求关系将发生较大变化，产能过剩的现象将明显改观；
二是人均收入水平的提高将促进PVC薄膜、板材、人造革等软质品的需求；三
是国际市场空间广阔，相比乙烯法生产PVC，电石法工艺占据明显的成本优势，
随着原油价格的持续高位，电石法工艺在国际市场的优势将体现为出口量的稳步
提升。
（4）烧碱行业发展现状和前景
①烧碱行业发展现状
PVC 生产过程中的重要原材料氯气和氯化氢来源于烧碱工业，烧碱工业生产的氯和氯化氢主要用于PVC的生产，生产1吨电石法PVC需要0.75-0.85吨氯化氢，生产1吨乙烯法PVC需要消耗0.65吨氯气。因此PVC的生产与烧碱的生产共生共存，是氯碱工业两种最主要的产品，建设PVC项目时一般配套建设相应的烧碱项目，为PVC的生产提供氯原料。
烧碱的生产是利用原盐（主要成分是氯化钠）水溶液的电解生成氢氧化钠（即烧碱）、氯气和氢气。其制备方法有两种：苛化法和电解法。现代工业主要通过电解饱和NaCl溶液来制备烧碱。电解法又分为水银法、隔膜法和离子膜法，我国目前主要采用的是离子膜法，离子膜法工艺具有能耗低、产品质量高、占地面积小、自动化程度高、清洁环保等优势，成为新扩产的烧碱项目的首选工艺方法。
烧碱产品从物态上可分为液碱、固碱。由于运输成本的原因使得液碱公路运输销售半径仅为500公里左右，铁路运输销售半径1000公里左右，液碱销售表现出一定的区域性，而固碱受运输路程的影响较小，可向全国配送和出口。烧碱的主要用途最早从制造肥皂开始，逐渐用于造纸、纺织、印染等方面；制铝工业及60年代后石油化工的发展，进一步扩大了烧碱的用途。
我国烧碱生产从上世纪80年代开始加速发展，1990年首次实现烧碱自给自足，近十年来我国烧碱产业发展迅猛，烧碱的产能和产量均居世界第一，我国作
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为世界烧碱产能最大的国家，产能占全球比重达40%以上。2004年-2007年是烧
碱快速发展的过程，自2010年以后烧碱产能增长逐步放缓。2017年我国烧碱产
能和规模进一步优化，行业集中度再次提升，氧化铝等下游需求旺盛，使得烧碱
行业保持了良好的盈利态势。据中国氯碱网统计，2017 年底，中国烧碱生产企
业共有160家，烧碱总产能共计4102万吨，较2016年新增183.5万吨，退出26.5
万吨，净增加157万吨。企业平均产能由2013年的22万吨提升到当前的26万
吨，产业集中度进一步提升。2017年全国烧碱累计产量为3365.2万吨，累计同
比增长5.4%。2017年全国烧碱（32%离子膜）平均价格从年初的970元/吨（含
税，下同）一路上涨至11月的全年最高点1470元/吨。从烧碱行业的开工情况
看，最近两年，由于退出产能增多，产能增速放缓，开工情况略有好转，2017
年国内烧碱行业平均开工率达到82%左右。2018年烧碱行情仍然受氧化铝等下
游产品需求影响，随着新型城镇化的稳步推进，烧碱终端产品市场需求将保持较
快增长，烧碱整体行情保持高位震荡走势。
2010年至2018年，我国烧碱产能、产量及开工率的相关情况如下所示：数据来源：中国产业信息网、国家统计局、中华人民共和国工业和信息化部
从产业链上看，烧碱的主要下游行业为氧化铝、化工、造纸、印染等。其中
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氧化铝的消费比例约为 34%，化工的消费比例约为 16%，造纸行业的消费比例
约为14%，印染行业的消费比例为12%，轻工和石油、军工的消费比例各占7%。
烧碱下游行业的主要应用分布如下图所示：数据来源：wind资讯
烧碱行业与国民经济中各行业的关联性较强，烧碱行业对相关行业的发展状况具有重大的影响。2008年后，我国烧碱表观消费量快速增长，2015年度及2016年度，我国烧碱表观消费量稳定在2,855.6万吨。近十年期间，我国烧碱表观消费量持续增长，主要是受到下游主要消费领域大体保持高速增长的影响，如氧化铝，化学纤维，纸浆等产业。
2014年烧碱表观消费量达到2,859万吨，较2012年增长7.97%；2015年小幅回落，同比增幅-0.1%，2016 年-2017 年，我国烧碱表观消费量稳步上升。截至2018年12月末，我国烧碱行业表观消费量为3,277万吨。2005年度-2018年，烧碱行业表观消费量的相关情况如下所示：
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数据来源：wind行业数据
在经过近十年市场需求的快速增长后，我国烧碱产业的表观消费量整体保持平稳；此外，自2010年起，我国烧碱产业基本实现零进口，同时越来越重视国际市场，尤其是东部沿海地区的企业，在出口外销方面，我国烧碱每年出口的数量在200万吨以上，占总产量的比例约为7%-8%，出口外销市场的形势对国内市场的走势变化也有一定影响。
从我国烧碱行业的整体竞争格局来看，生产地与消费地不重合是其显著的行业特征之一，因此物流运输条件对市场价格的波动也起到较为关键的作用。近年来，随着西部地区烧碱行业的迅速发展，其在国内产量所占的比重逐年提升，但主要的消费仍要依靠华东、华南等区域，西部地区只能依靠加工固态碱的形式进入南方地区进行销售。此外，北方的沿海地区企业也有一定数量的液碱通过船运的方式销往南方市场，船期、天气变化等方面因素对到货也有一定的影响，进而影响市场价格。
②烧碱行业发展前景
根据中国氯碱网显示，随着氧化铝产能的不断释放以及国内铝土矿石品位的下降，氧化铝行业对于烧碱的需求总量增加；此外，根据中澳自由贸易协定谈判
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协议，氧化铝的关税将免除，未来几年氧化铝仍有扩产可能。故展望未来几年，
随着下游氧化铝和化纤行业的复苏并保持逐步增长，我国烧碱行业的市场需求预
计将有所增长。
同时，在经过我国烧碱产业淘汰落后产能的产业调整之后，烧碱产业整体供求关系将发生改变，产能出清后的剩余企业将迎来产业发展的新一轮景气周期，在保证生产量和产品质量的前提下，通过降低生产及物流成本，提升生产效率、进行绿色生产已经成为了烧碱产业未来发展的主流。
（5）尿素基本情况及公司行业地位
我国尿素产能主要分布于华东、华北地区，省份来看，产能主要集中于山西、山东、河南、新疆和内蒙。我国尿素需求分为两大部分，农业需求和工业需求，分别占比71.7%和28.3%。区域上来看，我国尿素消费主要集中在华东、华中和华北，从省份来看，消费量最高的省份是山东、河南和江苏。
我国历来是尿素净出口国，但是2018年出现16.4万吨进口量，主要的进口来源国为伊朗和乌兹别克斯坦。2015 年之前，印度和美国为中国最大的尿素出口目的地，近两年随着美印两国新增投产、尿素市场被伊朗的取代，出口大幅下滑，2018出口总量约在150万吨，同比减少67%。为鼓励出口，从2017年起国家实施尿素出口零关税政策。由于供给侧去产能持续推进，近三年国内产能持续下降。2018年我国尿素产能为7500万吨，同比2017年减少6%，而实际有效产能仅6800万吨。在价格方面，2018年走势颇好，上半年国际尿2018年年度报告 37/242 素价格下跌，国内尿素价格平稳；下半年国内尿素价格随国际尿素价格大涨，一度达到2200元的历史最高价。
亿鼎公司目前投产60万吨/年合成氨、104万吨/年复合肥。在基础上，公司同时拥有高塔造粒复合肥生产线和有机肥生产线，规划以煤和生物质为原料生产尿素和生物炭基复混肥，拟建设年产260万吨生物炭基复混肥项目。
（6）煤制乙二醇基本情况及公司行业地位
近年来，由于中国聚酯行业发展带来对乙二醇需求量的快速增长，中国乙二
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醇的生产能力得到了持续发展。近十年来，中国乙二醇的产能和产量都有稳步增
长。2009年我国乙二醇产能仅270万吨，2018年我国乙二醇产能已经增至1055.5
万吨，产能增长了 290.93%，复合增长率为 11.27%。长期以来乙二醇装置集中
在中石化和和中石油两大集团，近年来多套煤制乙二醇装置先后投产，至 2018
年，煤制乙二醇产能占比已至40%。2018年乙二醇新投产装置较多，新增产能
222万吨，产能增长了26.63%。2017 年，中国已投产煤制乙二醇项目已经普遍
实现了高负荷稳定运行，并且和煤制烯烃行业一样，向100%以上的高负荷稳定
运行迈进。煤制乙二醇的产品质量和成本优势已经事实上得到了聚酯化纤行业的
认可相比于需要采购原油的炼化一体化及下游项目，煤制乙二醇原料价格相对稳
定。在国际油价强势回升的大背景下，相比炼油石化乙二醇，煤制乙二醇更有成
本优势。
2017年中国聚酯（PET）行业景气度继续回升，盈利能力增强，有效产能达到5000万吨，产量约4100万吨。2018年中国聚酯终端消费保持增长，而2018年中国对废塑料进口限制政策的落实，将大幅降低再生 PET 的进口量，从而为原生PET带来更多市场空间。2017年中国乙二醇产量超过600万吨，净进口量超过860万吨，预计中国乙二醇消费量未来将持续保持强劲增长。
报告期内，公司收购的鄂尔多斯新杭公司乙二醇项目，位于鄂尔多斯杭锦旗独贵特拉工业园区，采用上海浦景化工乙二醇技术，产能60万吨/年，2018年下半年通过更换浦景新一代催化剂和部分设备微调升级产能已达到70万吨/年，为目前国内单套最大的煤基乙二醇生产装置。
2、煤炭开采行业
（1）行业监管体制
煤炭行业主管机关原为国家煤炭工业部，煤炭工业部撤销后，拟订及组织实施煤炭行业发展规划、产业政策及价格政策的职能由国家发改委行使；有关煤炭安全监察的职能由国家安监总局行使；有关煤炭行业标准制定的职能由中国煤炭工业协会行使。煤炭生产经营主要受国家发改委、国土资源部、国家安监总局、
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商务部、环保部及各级地方政府主管部门的监管和约束，监管内容包括但不仅限
于：审批及授予煤炭勘查及采矿权；核准新建煤炭矿井项目及审批开工手续；颁
发煤炭安全、生产及经营许可证；国铁系统的煤炭运力分配；煤炭运输服务的定
价；煤炭出口配额、许可证及出口税管理；制订维持简单再生产费、安全费用及
土地破坏恢复费用的标准等。
（2）煤炭产业政策
2007年11月29日，国家发改委网站正式对外发布了《煤炭产业政策》，这是首个专门针对煤炭行业发展的产业政策，在提高行业集中度、资源有偿使用以及煤炭贸易市场化改革等方面做出了更为明确细致的规定。煤炭产业政策对煤炭行业的影响主要体现在以下几个方面：
①产能调控增强
国家通过整合、淘汰中小煤矿落后产能，做大做强国有大型煤矿企业的方式来调整煤炭产业结构，进而提高产业集中度，有效抑制无序竞争。调控大型煤炭企业集团的产量，从而调节我国未来煤炭供需平衡状态，保证整个煤炭行业的有序、健康发展。
②固定资产投资减速
国家加大宏观调控力度，清理煤矿在建项目，控制新开工煤矿项目，一程度上抑制了煤炭投资的过快增长，煤炭行业固定资产投资显着放慢。固定资产投资减速促进了行业向高端建设和产业链的深度发展，提高了行业的集中度。
③出口退税政策
国家从2006年9月15日开始取消执行近10年的煤炭出口退税政策并进而于2006年11月对炼焦煤的出口征收关税。2008年8月20日起，又对烟煤等煤种征收10%的出口关税。2010年9月，我国煤炭的出口退税政策被完全取消。出口退税的完全取消对我国的煤炭出口产生了较大影响。
④探矿权、采矿权政策
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按照国家煤炭资源有偿使用制度改革政策的要求，各省市自2006年10月起开始清算企业无偿占有属于国家出资探明的煤炭探矿权和无偿取得的采矿权，其中采矿权价款按企业可采储量定量，最多可分10年缴纳。
（3）煤炭开采行业的发展现状
我国以煤炭为主要能源的格局难以改变。我国煤炭资源储量丰富，具有资源的可获取性强、利用的经济性好、具有可清洁性，保障性强等特点，可以满足74%的电力、8亿多吨粗钢、24亿吨水泥、7000万吨合成氨以及煤制油、烯烃、乙二醇、甲醇等现代煤化工产业发展需要。《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》提出，到2020年，国内一次能源消费总量控制在48亿吨标准煤左右，煤炭消费比重控制在62%以内，仍是我国的主体能源。
依据国家统计局发布的《2017年中国统计年鉴》上的相关数据，2017年度，我国能源生产总量（单位：吨标准煤）累计35.90亿吨，其中原煤生产总量占比约合69.60%、原油占比约合7.60%、天然气占比约合5.40%、一次电力及其他能源占比约合17.40%；2017年度，我国能源消费总量（单位：吨标准煤）累计44.90亿吨，其中原煤消费总量占比约合60.40%、原油占比约合18.80%、天然气占比约合7.00%、一次电力及其他能源占比约合13.80%。
①我国煤炭储量分布
我国煤炭资源储量丰富，预测地质储量超过 4.5 万亿吨，是世界煤炭第一生产大国，2016年探明储量为1.6亿吨，占全球总量达到21.4%。目前我国工业发展水平处于煤炭经济向石油经济转化阶段，虽然石油产品在国民经济运行中所占比例越来越高，但煤炭资源在我国能源结构中仍占据着重要地位。我国煤炭资源主要分布在华北和西北地区，探明储量主要集中在山西、内蒙古、陕西、新疆、宁夏及甘肃等六省（自治区），上述六省（自治区）的煤炭储量约占全国的86.48%；另外还有近6%的煤炭储量集中于川、云、贵、渝地区。与煤炭资源分布相对应，我国的煤炭生产也集中于这些地区。
②我国煤炭产业的产量、消费量、产销率及价格指数
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我国即是世界煤炭第一生产大国，也是世界煤炭第一消费大国。2011年以来，我国煤炭的生产量、消费量呈现出先升后降的趋势，2011年至2017年，我国煤炭生产量的增长率分别为9.80%、4.80%、0.74%、-2.53%、-3.29%、-8.97%和3.30%；2011年至2017年，我国煤炭消费量的增长率分别为8.87%、1.38%、2.01%、-0.59%、-1.96%和-1.33%、0.37%；2010年至2017年，我国煤炭生产量和消费量的增长幅度逐步放缓，并于2014年度首次出现负增长，2015和2016年度延续了该下滑趋势，下滑幅度小幅扩大，而2017年出现了提升。
2011年-2018年度，我国煤炭产业的产量、消费量及产销率如下所示：数据来源：Wind资讯，中国统计年鉴
近几年来，受到我国经济增长结构转型的影响，我国煤炭产业增速放缓并出现了负增长。我国整体经济增长正由传统经济向第三产业进行切换，第三产业带来的经济增速将会持续，而以煤炭作为主要能源地位的传统经济则面临着供给侧改革、产能调整和环保经济的三重高压，整体产能过剩、库存积压成了制约我国煤企发展的主要因素。截至2015年底，我国煤炭企业存煤持续48个月超过了3亿吨；重点发电厂企存煤7,385万吨，可用22天，煤炭企业去库存压力继续放大。我国煤炭产业的无序竞争是造成我国煤炭企业增速下滑的另一个主要原因，根据国家统计局的相关统计，截至2015年底，我国煤矿数量共计1.08万处，其中年产30万吨以下的小煤矿约有7000多处，全国前十大产煤企业2015年全年产煤
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13.91亿吨，仅占当年全国煤炭产量的38.94%。全国煤炭市场的无序竞争与频繁
出现的安全生产问题导致整个煤炭产业的生产成本不断攀升、市场价格下降，管
理水平及盈利状况急需改善。随着国家对环保、安全的日益重视，煤炭企业对安
全、环保等相关辅助设施的投资也在逐步加大，各产煤省、自治区、直辖市煤炭
行业管理部门已一律不再审批30万吨/年以下的煤矿项目。
2015年12月，国务院中央经济工作会议首次提出了“三去一降一补”的五项未来重要任务目标，即“去产能、去库存、去杠杆、降库存和补短板”五大目标。2016年4月25日，中国煤炭工业协会召开四届理事会第五次会议暨第八次全国煤炭工业科学技术大会，会上，中煤协发布了《关于推进煤炭工业“十三五”科技发展的指导意见》，提出建设具有中国特色的自主创新型、拥有核心关键技术的煤炭行业科技体系，实现我国煤炭产业的良性、可持续发展。
进入2016年后，受到国家相关政策引导，随着供给侧改革和“三去一补一降”工作的深入推进，以及受煤矿276个工作日制度限产的影响，国内原煤产量出现了大幅明显下降，供给趋紧，价格回暖；进入2016年下半年，市场迎来了动力煤的传统旺季，限产导致煤炭市场出现供不应求的局面，煤炭价格快速上涨；为了抑制煤价过快上涨，促使煤价逐步回归理性，国家相关部门多措并举实施调控，进入2016年四季度后，在部分先进产能释放背景下，供应紧张局面得以缓解，煤价小幅回落。2016年全年，全国原煤产量33.64亿吨，较2015年度下降约9.40%；全国煤炭消费量约37.84万吨，较2015年度下降约4.70%。
2017年在需求超预期、供给释放有限的情况下，煤价保持在高位水平，煤炭价格在2016年大幅上涨的基础上整体维持区间波动。一方面由于下游钢铁、火电回暖带动用煤需求回升，另一方面，国家供给侧改革步伐不减，持续推进，供给端收缩叠加需求端回升。随着煤炭行业持续实施供给侧改革和“三去一补一降”工作的深入推进，煤炭行业集中度进一步加强，释放先进产能，淘汰落后产能，煤炭市场价格较去年同期快速回升，行业效益明显好转。据国家统计局相关数据显示，2017年1-12月累计原煤产量344,546万吨，同比增长3.7%，2017年煤炭去产能目标为1.5亿吨，截止10月底年度任务已经超额完成。
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政策方面，为加快推进煤炭领域供给侧结构性改革，推动煤炭工业转型发展，建设集约、安全、高效、绿色的现代煤炭工业体系，依据《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》和《能源发展“十三五”规划》，国家发改委制订了《煤炭工业发展“十三五”规划》。规划于2月份正式印发；2017年4月14日国家发展改革委发布2017煤炭去产能实施方案，扎实推进钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展各项工作，超额保质完成全年目标任务，市场供求关系得到改善，行业经济运行状况明显好转，产业结构调整和布局优化取得积极进展。
2018年上半年我国动力煤价格整体呈现宽幅震荡格局。1月份受极寒天气影响动力煤价格延续17年四季度涨势，2-3月在政策保供压力以及工业复工推迟等因素拖累下，动力煤现货价格快速下跌，4-5月进口煤限制叠加工业赶工需求，煤价再次反弹至震荡区间上限，5 月下旬开始政策稳价与环保限产并存，动煤期货震荡加剧。据国家统计局相关数据显示，2018年1-6月全国原煤累计产量169,659万吨，同比增长3.9%。2018年《政府工作报告》提出的煤炭去产能目标为1.5亿吨左右。
随着6月底环保督查结束露天矿复产，政策保供压力下现有产能利用率的提升一级优质产能的加快释放，三季度开始动力煤供应能力不断提升。9 月港口库存继续下降，原煤产量有所释放，2018年原煤产量达到368,000万吨，同比增长4.43%。下半年在财政政策更加积极以及降准释放更多流动性的作用下，房地产投资和新开工维持高位，基建投资增速不断回升，煤炭需求维持目前较高水平，供给端受政策影响产能有序释放，全年看供需仍保持紧平衡。
2014年至2018年，全国煤炭价格指数的相关信息如下所示：
单位（元/吨）
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（4）煤炭开采行业的发展前景
受到我国“多煤少油”的能源结构影响，煤炭这一重要的基础能源在较长时期内仍将是我国能源消费的主体，也是保障国家能源安全稳定的重要基石。《国家能源发展战略规划纲要》进一步明确提出我国能源发展格局是“以煤炭为主体，以电力为中心”，将煤炭列入国家能源规划的重要位置。国家不仅确定了煤炭在我国基础能源的战略地位，而且指明了煤炭工业发展方向，这将有利于我国煤炭行业长期健康、可持续发展。
依据《煤炭工业发展“十三五”规划》的相关要求，在“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展的三大国家战略同时实施的背景下，国家将煤炭清洁高效开发利用作为能源转型发展的立足点和首要任务，为煤炭行业转变发展方式、实现清洁高效发展创造了有利条件；国家大力化解过剩产能，为推进煤炭领域供给侧结构性改革、优化布局和结构创造了有利条件；现代信息技术与传统产业深度融合发展，为煤炭行业转换发展动力、提升竞争力带来了新的机遇。
在我国煤炭产业供给侧改革的背景下，我国的煤炭产业将呈现出以下发展趋势：
①煤炭价格将在合理区间波动
受煤炭产能退出、减量化生产和国际市场等多重因素影响，全国煤炭市场供需严重失衡的局面有所缓解，自2016年5月份以来煤炭市场形势开始明显好转，煤炭价格出现较大幅度回升，尽管最近一段时间煤炭价格回升较快，但是全国煤
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炭消费总量持续回落的态势并没有发生根本性改变，预计在市场和政策多方调控
下，煤价将在合理区间波动。
②煤炭行业集中度提高、煤炭企业效益将持续好转
我国煤矿以中小规模的产能居多，产能小而分散，煤矿小、散、乱的局面存在很多安全问题和隐患，在“2017度全国煤炭交易会”上，国家发改委副主任连维良指出，要加快提高先进机制，坚持先进产能应保则保，落后产能应退则退；加快推进行业集中度建设。
近年来，国家一直在加强产业结构调整，在控制高耗能产业过快增长和抑制不合理能源需求的同时，坚决关闭非法和不具有安全生产条件的小煤矿，推进煤炭资源整合，提高煤炭行业集中度，为煤炭企业做大做强创造良好的发展机遇。国家已出台其他多项有利于煤炭行业发展的政策，例如，鼓励建设大型煤炭基地和组建大型煤炭集团、鼓励大型煤炭企业积极整合重组矿区范围内所有列入整合重组规划的合法煤矿、提倡煤炭资源循环利用、鼓励煤矿办坑口电厂、支持煤炭的深加工及转化等。
此外，前期“276天限产政策”针对部分先进高效矿井放开，大型煤企的增产有利于在此时抢占更大市场份额，为行业整合收购提供契机。而随着行业集中度的提高，能够加强对于供给的控制力度，恢复理性供需，从而避免市场无序扩张，是实现市场力量倒逼产能出清的重要基石，而高产能的煤炭企业主营业务收入将得到保障，企业盈利能力有望持续加强。
③技术优势将成为关键因素
在目前国家安全生产和环境保护的双重高压下，利用大型机械进行煤炭开采已经逐渐成为大型煤炭企业的生产主流。
我国煤炭生产的机械化开采程度正在逐步提高，对高新适用技术和装备的要求越来越高，大中型露天开采要求专业技术与综合技术的有机结合。在井工矿的开采中，高生产效率、高安全性和高回收率的大规模开采越来越依赖于采用先进的大型综合机械化装备，这些技术都将提高进入煤炭行业的壁垒。同时，煤炭开
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采、洗选和资源回收利用方面的高新技术和装备已被广泛应用，这些技术和装备
要求也提高了进入煤炭行业的壁垒。
④优质煤矿增强企业的核心竞争力
我国煤炭资源品种齐全，但焦煤、肥煤稀缺。在国家环保政策的指导下，煤炭清洁利用是煤炭产业的重要任务，而这与煤炭的资源品种具有先天关系，拥有资源禀赋良好、整装煤田规模大，赋存条件好的煤炭企业将面临有力的发展空间，具有优质煤矿资源的企业将能够有力地增强企业的核心竞争力。
3、清洁能源行业
工业锅炉是我国工业中应用广泛的热工设备，然而我国燃煤工业锅炉整体生产力水平较低，管理水平落后，同时还面临着污染物排放超标等问题。
“微煤雾化”技术是公司通过引进、消化、吸收、整合、再创新现有煤粉锅炉技术，形成的具有12项专利技术的完整工艺技术包，包括“清洁微煤生产+高效雾化混合+低温低氮燃烧+脱硫脱硝处理”。其中，清洁微煤生产是指将原煤洗选、研磨制备为200目（0.074毫米）的标准微煤；高效雾化混合是指高压空气与微煤通过涡流雾化燃烧器，混合雾化充分燃烧；低温低氮燃烧是指通过雾化工况燃烧，控制炉膛温度，减少氮氧化物的生成；脱硫脱硝处理是指通过袋式除尘和脱硫、脱硝再次净化处理。
分布式能源系统业务是发行人获得当地能源系统中心的建设经营权后，充分利用当地的天然气、太阳能、生物质能、工业余能等能源和资源，因地制宜地投资、建设并运营区域能源互联网（包括：智能变电站、分布式电源、配电系统等在内的配电网，区域燃气管网，区域热力系统等），为区域提供整体能源供给和解决方案。
（1）行业主管部门
国家发改委制定指导性产业政策；环保部负责对污染物排放进行监管和控制；国家能源局负责对能源发展提出规划方案并组织实施，推进能源科技进步，
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制定能源行业标准，监测能源发展情况。
（2）行业政策法规
2014年5月出台的《2014—2015年节能减排低碳发展行动方案》明确指标“节能减排年淘汰5万台小锅炉，到2015年底淘汰落后锅炉20万蒸吨”，同时在考核办法中对地方政府加大问责力度。
2014年10月，国家能源局、国家发改委、环保部等七部委联合发布《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》，规划到2018年，推广高效锅炉50万蒸吨，高效燃煤锅炉市场占有率由目前的不足5%提高到40%，淘汰落后燃煤锅炉40万蒸吨，完成节能改造40万蒸吨。这是继火电行业大幅提高排放标准后，国家部委首次针对其他燃煤工业锅炉的环保提标改造措施。
2016年12月30日，国家能源局印发了关于《能源技术创新“十三五”规划》的通知，通知中提出围绕“十三五”期间我国能源产业发展重大需求，着眼推动能源技术革命，在五个重大能源科技专题分类列示了十三五期间的重点任务共计149项目，其中就包括“清洁燃料加工转化”和“清洁燃煤发电”两大类。《规划》提出，国家及相关政府将通过加强政策引导，推广应用先进成熟技术；依托示范工程，促进先进技术产业化；打造创新平台，培育前沿科技开发能力；加强国际交流，提升技术装备国际竞争力四个方面，为《规划》中提到的重点任务提供保障。
规范我国高效燃煤锅炉技术开发及应用行业的主要法律、法规及政策文件如下：
发布时间 部门 文件名 主要内容
推广高效锅炉。发展一批高效锅炉制造基
《国务院关于加 地，培育一批高效锅炉大型骨干生产企业。
2013.8.11 国务院 快发展节能环保 重点提高锅炉自动化控制、主辅机匹配优
产业的意见》 化、燃料品种适应、低温烟气余热深度回收、
小型燃煤锅炉高效燃烧等技术水平，加大高
效锅炉应用推广力度。
2013.12.25 环保部 《2013年国家鼓 技术名称：燃煤工业锅炉清洁燃燃煤工业锅
励发展的环境保 炉清洁燃烧及烟气污染控制技术。工艺路
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护技术目录》 线：该技术燃烧率大于88%，烟尘排放低于
30MG/M3，加装烟气脱硫设施后SO2排放低
于100/M3，NOx排放低于350MG/M3。主要
技术指标：适用于燃煤工业锅炉烟气污染控
制。
对未通过终期考核的地区，除暂停该地区所
有新增大气污染物排放建设项目（民生项目
2014.4.30 国务院 《大气污染防治 与节能减排项目除外）的环境影响评价文件
行动计划实施情 审批外，要加大问责力度，必要时由国务院
况考核办法》 领导同志约谈省（区、市）人民政府主要负
责人。
《新一届国家能 李克强总理：采用高效、洁净的先进煤电技
2014.4.18 - 源委员会首次会 术，加强重点耗煤行业减排改造。加快高效
议》 清洁燃煤机组的核准进度，对达不到节能标
准的现役机组坚决实施升级改造。
加快推进煤炭清洁高效利用，在大气污染防
治重点区域地级以上城市大力推广使用型
煤、清洁优质煤及清洁能源。加快更新改造
《2014—2015年 燃煤锅炉。实施燃煤锅炉节能环保综合提升
2014.5.15 国务院 节能减排低碳发 工程，2014年淘汰5万台小锅炉，到2015年
展行动方案》 底淘汰落后锅炉 20 万蒸吨，推广高效节能
环保锅炉25万蒸吨，全面推进燃煤锅炉除尘
升级改造，对容量20蒸吨/小时及以上燃煤
锅炉全面实施脱硫改造。
习总书记：中国的基础能源还是煤炭，并要
2014.6.13 - 《中央财经领导 用好煤炭。重点要做好煤炭的规划、煤炭的发
小组第六次会议》展、煤炭的清洁利用。大力推进煤炭清洁高效
利用。
到2018年，推广高效锅炉50万蒸吨，高效
燃煤锅炉市场占有率由目前的不足 5%
国家发展改革 提高到40%；淘汰落后燃煤锅炉40万蒸吨；
委、环保部、 《燃煤锅炉节能 完成40万蒸吨燃煤锅炉的节能改造；推动
2014.10.29 财政部、质检 环保综合提升工 建成若干个高效锅炉制造基地，培育一批大
总局、工信部、 程实施方案》 型高效锅炉骨干企业；燃煤工业锅炉平均运
国管局、国家 行效率在2013年的基础上提高6个百分点，
能源局 形成年4,000万吨标煤的节能能力；减排100
万吨烟尘、128万吨二氧化硫、24万吨氮氧
化物。
《煤炭清洁高效 到2020年，淘汰落后燃煤锅炉60万蒸吨，
2015.5.6 国家能源局 利用行动计划 京津冀、长三角、珠三角等重点区域的燃煤
（2015-2020年）》锅炉设施，基本完成天然气、热电联供、洁
净优质煤炭产品等替代。
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要形成一批有国际竞争力的创新型企业，积
极培育国家级工程中心和重点实验室，建立
行业工程研究中心达100家。有关安全绿色
中国煤炭工业 《关于推进煤炭 开采、清洁高效利用、煤炭高效转化的基础
2016.4.25 协会 工业“十三五”科技理论研究要实现重大突破。大型煤机、露天
发展的指导意见》开采装备、洗选加工设备与煤化工设备关键
零部件和控制系统实现国产化，逐步实现整
机装备高端化，推动重大成套技术与装备出
口。
《规划》中提出将“清洁燃料加工转化”和“清洁
燃煤发电”作为十三五期间五个重大能源科
技专题分类列示的重点任务之一，并将通过
2016.12.30 国家能源局 《能源技术创新 加强政策引导，推广应用先进成熟技术；依
“十三五”规划》托示范工程，促进先进技术产业化；打造创新
平台，培育前沿科技开发能力；加强国际交
流，提升技术装备国际竞争力四个方面，为
《规划》中提到的重点任务提供保障。
允许证照齐全、已形成生产能力超过核定生
国家发展改革 产能力且正常生产的露天煤矿和低瓦斯矿
委、国家安全 《关于做好符合 井申请产能核增，但需对应实施产能减量置
监管总局、国 条件的优质产能 换，置换、淘汰退出的产能不能小于核增产
2017.4.24 家煤矿安监 煤矿生产能力核 能的110%，对于一级安全生产标准化矿井
局、国家能源 定工作的通知》和特级安全高效矿井（露天）申请核增的，
局 置换、
淘汰退出产能不小于核增产能的100%即
可。
《关于进一步完 要求支持部分类型的煤矿产能加快退出（一
国家发展改革 善煤炭产能置换 是与自然保护区、风景名胜区、饮用水水源
2018.2.8 委、能源局、 政策加快优质产 保护区重叠煤矿，二是灾害严重煤矿，三是
安监局、煤监 能释放促进落后 长期停工停产煤矿），另一方面支持优质产
局 产能有序退出的 能加快释放。
通知》
1.全国原则上不再新建每小时10蒸吨及以
下的燃煤锅炉，重点区域（京津冀及周边地
区、长三角地区和汾渭平原）全域和其他地
市场监管总 关于加强锅炉节 区县级及以上城市建成区原则上不再新建
2018.11.16 局、国家发展 能环保工作的通 每小时35蒸吨以下的燃煤锅炉。2.重点区
改革委、生态 知 域新建燃煤锅炉大气污染物排放浓度满足
环境部 超低排放（在基准含氧量6%条件下，烟尘、
二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于
10、35、50毫克/立方米，下同）要求。3.
重点区域保留的锅炉执行大气污染物特别
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排放限值或更严格的地方排放标准，每小时
65蒸吨及以上燃煤锅炉全部实施节能和超
低排放改造，燃气锅炉基本完成低氮改造，
城市建成区生物质锅炉实施超低排放改造。
4.各地有关部门要按照国务院相关文件的
要求推进落后锅炉淘汰工作。要坚持因地制
宜，多措并举，制定燃煤锅炉综合整治实施
方案，分类提出整治要求，维持现有设备有
效运行，不搞“一刀切”，宜电则电、宜气则
气、宜煤则煤，宜热则热，锅炉淘汰前应有
替代热源
1、严把煤矿建设关口，最大限度减少新增
冲击地压矿井。各级煤矿项目核准机关要严
格执行采深限制规定，不再核准第一水平采
深超过1000米的新建矿井，采深超过1200
米的改扩建大中型矿井、超过600米的新建
（改扩建）其它矿井。各级煤炭行业管理部
门要会同有关部门全面排查新建、改扩建矿
井，凡采深超过限制规定的，一律停止建设。
经评估、鉴定或评价煤层具有冲击危险性的
新建矿井，煤矿企业要严格按照相关规定进
行设计，建成后生产规模不得超过800万吨
关于加强煤矿冲 /年，不得核增产能。2、国家煤矿安监局牵
2019.5.7 国家发展改革 击地压源头治理 头，组织各地煤矿安全监管监察部门，对全
委 的通知，发改能源国正常生产建设的冲击地压矿井等高风险
〔2019〕764号 煤矿逐矿开展安全“体检”式重点监察，形成
“体检”报告，列出问题清单，按照限产、停
产、关闭的原则于2019年6月底前提出分
类处置意见，并督促各地组织落实。3、国
家能源局牵头，会同国家发展改革委、国家
煤矿安监局、自然资源部、生态环境部等部
门，组织各产煤地区按照先立后破的原则，
通过严格执法关闭一批、实施产能置换退出
一批、改造升级提升一批，进一步压减30
万吨/年以下煤矿数量，力争到2021年底，
全国30万吨/年以下煤矿数量减少至800处
以内。
（3）燃煤锅炉行业的发展现状和发展前景
工业锅炉是我国工业中应用广泛的热工设备，其中燃煤工业锅炉占85%，燃
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煤工业锅炉在煤炭消耗中仅次于电站锅炉。据统计，我国锅炉的保有量与锅炉制
造厂家数量均居世界第一。我国煤炭消费结构中，工业锅炉的煤炭消耗量占比约
为20%。
2015 年度中国工业锅炉产量为 43.89 万蒸发量吨，与上一年相比下降了约21.36%；2016年度中国工业锅炉产量为45.81万蒸发量吨，与上一年相比增加了约4.38%。2017年中国工业锅炉产量为43.37万蒸发量吨，与上一年相比下降了5.33%，截至2018年12月，中国工业锅炉产量为32万蒸发量吨。
2010年至2018年，我国工业锅炉产量如下所示：来源：wind相关数据整理
由上图可以看出，我国工业锅炉的产量在2014年达到55.81万吨产量后开始
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下滑，2015年度首次出现负增长；工业锅炉的主要用途产生蒸汽，然后用于发电、
供气或是气化，受到下游行业产能调节和环保要求的双重影响，我国工业锅炉的
蒸汽产量有所下滑，但我国工业锅炉的数量保持稳定。
目前来看，我国燃煤工业锅炉行业整体生产力水平较低，管理水平落后，存在的主要问题有：单台锅炉容量小，20蒸吨以下的锅炉占比85%左右；燃烧效率低，实际运行效率60%-65%，有些锅炉甚至低至30%-40%，远低于设计水平和国际80%以上的平均水平；10 蒸吨/小时以下锅炉大多没有安装环保设备设施，用煤灰分、硫分较高，技术装备落后。
我国燃煤锅炉行业环保设施不到位是导致燃烧效率低、污染物排放浓度高的直接原因，据监测数据显示燃煤工业锅炉是仅次于电站锅炉的污染源，是造成雾霾天气的主要原因之一。尽管国内对雾霾成因及组分占比仍无权威结论，但从定性角度来看，可以明确SO2、NOx、烟尘是导致雾霾的三个主要元凶，其中燃煤锅炉的烟尘排放居全国第一，氮氧化物排放仅次于火电行业与机动车，居全国第三；此外，我国工业燃煤锅炉由于数量多、分散广，治理难度更甚于电站锅炉，燃煤锅炉的烟气排放高度一般为40-50米，远低于电站锅炉的240米左右，对城市空气质量的影响要更大。
2014年5月，国务院出台的《2014—2015年节能减排低碳发展行动方案》明确要求：2014年淘汰5万台小锅炉，到2015年底淘汰落后锅炉20万蒸吨；同时在考核办法中对地方政府加大问责力度。2014年10月和2015年5月，国家相关部门分别出台实施方案和行动计划，要求加快淘汰落后燃煤锅炉，提高高效锅炉的比例。
①高效煤粉锅炉工作原理
高效煤粉工业锅炉是环保锅炉的主要种类，其系统主要包括煤粉储供单元、燃烧器单元、锅炉单元、脱硫脱硝单元、布袋除尘器单元、测控单元等。其主要特点包括：
I、煤粉由制粉厂集中供应，保证原料质量稳定，煤粉塔储存消除了堆煤场，
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减少工厂或园区占地面积与地面污染；
II、全系统在密闭环境下运行，无跑冒现象，工作环境非常友好；
III、由于煤粉燃烧更加充分，空气过剩系数小，利于降低煤炭消耗及后端的尾气处理；
IV、自动化水平高：全系统实现自动化运行与监控，锅炉系统可实现即开即停，提高运行管理水平，并减少人工；
V、尾气实现洁净排放：原料质量提高和单耗下降减轻了后端脱硫脱硝及除尘设备的负荷强度，同时由于燃烧器采取送风分级设计，炉内温度降低，减少了燃烧过程中产生的NOx排放。
高效锅炉的工作流程如下所示：
②高效煤粉锅炉发展现状
国外高效煤粉工业锅炉于上世纪90年代中后期开始发展成熟，在欧洲发达国家得到广泛应用。德国在集成大型电站煤粉锅炉系统及油气工业锅炉系统技术的基础上，创新性地开发了中小容量煤粉工业锅炉，主要用于替代油气锅炉，其容量一般小于21MW，大多在7MW左右，个别热水锅炉系统也可以达到70MW，
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蒸汽锅炉可达到52.5MW。德国煤粉工业锅炉经过20多年的发展，已经实现了技
术标准化及产业化，目前仅鲁尔矿区的埃森市就有100多家锅炉房运行，技术输
出至荷兰、波兰、奥地利等国家。德国煤炭资源丰富，能源结构与我国相仿，因
此德国经验对我国高效燃煤锅炉的发展有极大的借鉴及参考意义。
我国在20世纪70年代就曾研发过传统煤粉锅炉技术，但受制于技术与装备水平落后、自动控制与布袋除尘等工艺技术进展不快，并未取得实质性突破。90年代末，煤科院在国家科技支撑计划、863计划等资助下，借鉴德国等发达国家成功经验，独立开发成功具有自主知识产权的高效煤粉工业锅炉，国家发改委已将高效燃煤锅炉系统列入国家重点节能技术推广目录及鼓励发展的环境保护技术目录，“十二五”已进入规模化推广应用阶段。
③高效煤粉锅炉行业市场空间及政府支持
随着《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》的颁布和实施，在环保压力倒逼下，燃煤工业锅炉行业或将迎来以燃煤清洁化、替代化为主要技术路线的节能减排革命。在这一背景下，国内数千亿节能技改环境市场将随之启动，节能环保领域或以《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》的具体实施而带动环保产业经济调整，而国内数千家环保企业经济也将获得该领域新的增长。
根据《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》的目标，到2018年将推广高效锅炉50万蒸吨、淘汰落后燃煤锅炉40万蒸吨，完成节能改造40万蒸吨，将催生数千亿元的改造、运营市场。此外，对于节省每一吨标准煤，国家补贴240元，地方政府补贴60-360元不等，因此采用高效燃煤锅炉系统节约一吨标煤，可至少获补贴300元。政府补贴可充分调动企业更新改造传统锅炉的积极性，减轻前期由于资金投入加大带来的压力。
④高效煤粉锅炉行业的发展前景
I、环保要求与监管的日渐趋严为高效煤粉锅炉开拓了广阔的市场工业锅炉以燃煤为主，年燃煤量约在6.5亿吨左右，多数燃煤工业锅炉的污染物排放控制技术水平低，烟尘排放超标，且由于脱硫设备的投资和运行成本较高，目前工业
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锅炉基本没有配套脱硫装置，特别是小型锅炉，SO2排放普遍超标，环保部门也
很难监督。
截至2012年底，我国在用燃煤工业锅炉达46.7万台，总容量达178万蒸吨，烟尘、二氧化硫、氮氧化物分别约占全国排放总量的 33%、27%、9%，大量煤炭的低效燃烧是造成中国煤炭资源利用率低、污染物排放高的主要原因。在环保要求日渐趋严的背景下，高效煤粉锅炉由于可以有效地降低煤炭燃烧过程中排放的污染物水平，从而在取代低效燃煤炉的市场上空间广阔。
II、产业政策对行业发展给予了不断的支持“微煤雾化”技术符合国家大力推进煤炭清洁高效利用的政策倡导，通过采用在线运行监测、等离子点火、粉煤燃烧、燃煤催化燃烧等技术因地制宜对燃煤锅炉进行改造；采用洁净煤、优质生物型煤替代原煤，提高锅炉燃煤质量从而大大降低大气污染物的排放，不仅符合国家相关政策指导的相关要求，在政府问责制和加大补贴力度的背景下，公司的微煤雾化技术将获得长远、有效的推广，帮助公司快速、有效地占领高效煤粉锅炉应用市场
总的来看，锅炉是城市大气污染治理的重要一环。目前锅炉存在的问题包括：量大面广，单体容量小；锅炉的排放贴近地面，严重影响环境质量；锅炉的技术、主辅机不匹配。这些问题导致了锅炉的二氧化硫和烟粉尘排放普遍不达标。因此，对工业锅炉，尤其是燃煤工业锅炉进行节能改造，对实现我国节能减排总体目标具有重要意义。随着锅炉排放标准的提高，对新技术、新装备则相应提出了更高的要求，与此同时，国家也对工业锅炉改造指明方向，如提高效率，提升自动化程度，实现主辅机配套等。在国家政策利好及相关文件的指导下，国内燃煤锅炉节能改造市场面临着极大市场契机，具有相关技术、资本充足的企业预计将与市场一起迎来燃煤锅炉节能改造的景气周期。
七、发行人行业竞争地位
（一）发行人在行业中的地位
1、氯碱化工业务
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发行人氯碱化工板块产品集中度较高，PVC和烧碱两种产品占据主导地位。亿利化学是发行人氯碱化工板块的运营主体，并已形成了以PVC为核心的“煤—煤矸石发电—电石—离子膜烧碱、聚氯乙烯（PVC）—合成新材料—工业废渣综合利用生产水泥”的一体化循环经济产业链，即能够降低成本，又能实现废物利用。目前，公司的氯碱化工业务产能和经营实力在国内氯碱化工行业名列前茅，已逐步形成了“年产PVC50万吨、烧碱40万吨”的产能。
2、煤炭开采与运销
公司通过控股、参股及匹配资源的形式，拥有东博煤矿、黄玉川煤矿及宏斌煤矿等三处优质煤田。东博煤矿于2011年建成投产，截至报告期末，东博煤矿已出售；黄玉川煤矿所属为公司参股49%的神华亿利能源有限责任公司，黄玉川煤矿生产能力为1000万吨/年；宏斌煤矿作为公司后续焦煤资源目前尚未大规模开采。
3、清洁能源业务
随着国家经济转型、能源领域供给侧改革的深化推进，发行人加速由传统能源化工企业向清洁能源企业转型，发行人在借鉴德国煤粉工业锅炉技术的基础上，结合国内实际条件，与多所高校科研机构联合进行技术开发和集成，成功开发了拥有自主知识产权（12 项专利技术）的高效清洁能源生产系统，热效率比传统锅炉系统大幅度提高，实现了低成本的清洁排放，截至2019年3月末，公司已完成山东、江苏、江西、河北、湖南、内蒙古、甘肃、宁夏、东北、浙江、安徽、河南、湖北、四川、贵州、陕西等等10多个省区的市场布局。运营生产、开工在建和待开工储备项目共计2495T/H。
（1）已运行或试运行项目14个，合计1670T/H
其中，自建：江苏宿迁项目 240T/H、山东沂水项目 60T/H、山东广饶项目70T/H、山东金乡项目70T/H、山东莱芜项目35T/H、山东乐陵项目70T/H、安徽颍上项目80T/H、江西奉新项目70T/H、甘肃武威项目150T/H、山东枣庄项目70T/H、浙江浦江项目150T/H。并购重组：长沙天宁项目225T/H、江苏兴化项
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目180T/H，河南新密项目200T/H；
（2）已开工项目3个，合计300T/H
分别为河北晋州项目80T/H、山东新泰项目70T/H、济宁唐口项目150T/H；
（3）待开工项目4个，合计525T /H
分别为江西南昌项目80T/H、湖北宜城项目150T/H、山东利津项目70T/H、山东曲阜项目225T/H。公司拥有12项专利的“微煤雾化”技术与传统燃煤锅炉的高耗能、高污染相比，具有经济、节能、环保三重特征，其污染物的排放浓度可以达到天然气锅炉排放标准，具有广阔的市场前景。
（二）发行人竞争优势
1、氯碱化工业务具有完善的循环经济产业链
丰富的资源优势使我国电石法PVC近十年得到快速发展，而生产产生的废渣、废水资源综合利用和环保问题是电石法PVC获得进一步发展的最主要障碍，也是制约我国电石法PVC产业良性发展的主要因素之一。
发行人依托内蒙古地区丰富特色的资源优势，按照“节能减排、集约利用、一体化建设，多元化投资，循环式链接”的模式，科学规划了“煤炭开采、煤矸石发电、PVC生产、离子膜烧碱、PVC高端加工、煤炭物流、化学合成纤维新材料、工业废渣制水泥、煤炭化工产品运输物流”等循环经济产业集群，并形成了完全闭合的现代煤化工循环经济产业链，不仅有效地降低了产品生产成本，同时满足了国家有关节能减排的要求。
2、氯碱化工业务拥有规模经济效益
发行人拥有“年产50万吨聚氯乙烯、40万吨离子膜烧碱项目，配套2×50MW自备热电厂项目、年产64万吨电石项目”，规模经济效益明显。公司凭借规模优势有效降低了物料消耗、综合能耗及单位产品固定成本，优化成本结构，在与上下游企业的谈判中处于更有利的地位，并能够使企业树立更好的品牌形象和获得更大的市场影响力，更容易获得客户的认可，为实现经济效益最大化提供充分保
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障。
3、煤炭业务区域优势明显，具有完善的营销网络
发行人拥有的煤炭资源皆位于煤源较为集中的内蒙古鄂尔多斯地区，煤源丰富，交通便利，区位优势明显；同时，发行人自备的原煤铁路运力达 180 万吨/年，并在秦皇岛、天津、曹妃甸等国内重要港口皆建立有销售网点；与华能能源交通控股有限公司、浙江浙能复兴燃料有限公司等国内大型煤电企业皆有长期合作关系，构建了完善的营销网络。
4、清洁能源业务具有技术优势
发行人牢牢把握节能环保产业发展的市场机遇和煤炭清洁高效利用的政策机遇，转型致力于高效清洁能源投资与运营。其以技术研发、产品开发、应用开发为核心，并与国内多家科研院所、高等院校建立了长期的合作关系，积极开展对外技术交流与合作，多方拓展公司的技术支撑。发行人拥有12项专利的“微煤雾化”技术与传统燃煤锅炉的高耗能、高污染相比，具有经济、节能、环保三重特征，其污染物的排放浓度可以达到天然气锅炉排放标准。具有广阔的市场前景。
5、清洁能源业务拥有特许经营权优势
特许经营权模式在我国广泛应用于基础设施、公用事业及资源开发等关系国计民生的大中型项目中，这些项目往往投资金额大、投资周期长，需要较高管理水平。
由于该等领域多属于政府垄断经营的范围，社会资本介入必须取得政府特别许可，多表现为项目所在地政府与企业签订特许经营权协议或者投资协议，因此，政府特许经营权协议是项目投资的基础和核心。发行人的清洁能源业务已拥有近30个特许经营权项目，为公司未来在清洁能源业务上的发展奠定了坚实基础。
6、氯碱化工业务具有政策优势
内蒙古地区是国家批准的能源重化工建设重点地区，也是西部大开发的重点开发区域。为充分加强资源本地化利用，发展优势化工产业，将资源优势转为经
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济优势，在国家有关部门的建议下，内蒙古地区规划发展煤化工、石油与天然气
化工、盐化工等一系列大型化工项目。其中，用盐、煤与能源优势，发展大规模
盐化工—聚氯乙烯生产是其中重点之一。国家能源局《煤炭工业发展“十三五”
规划》提出，西部7盟市要力争打造国家重要的新型能源和新能源基地、新型化
工基地、有色金属工业基地、稀土新材料产业基地和绿色农畜产品加工基地。产
业布局上以重点工业园区为载体，构筑以呼包鄂为核心，沿黄河、沿交通干线的
产业发展带，选择了19个工业集中区、园区作为该区域重点园区。城镇发展构
筑以呼和浩特、包头、鄂尔多斯为中心城市，乌海、临河、集宁为次中心城市，
县域小城市、小城镇为支撑的现代城镇体系。发行人氯碱化工业务位于内蒙古自
治区内，将充分享受上述的政策优势。
7、清洁能源业务具有政策优势
随着国家经济转型及环境保护要求日益提高，节能减排已经成为了我国能源供给侧改革的首要任务，而发展高效清洁的燃煤锅炉系统替代传统工业锅炉是我国实现传统工业锅炉技术性改造的重中之重，国家发改委已将高效燃煤锅炉系统列入国家重点节能技术推广目录及鼓励发展的环境保护技术目录，并于“十二五”期间已进入规模化推广应用阶段，传统工业锅炉迎来以燃煤清洁化、替代化为主要技术路线的节能减排革命，在这一背景下，国内数千亿节能环保技改市场将随之启动，发行人的清洁能源业务迎来广阔的市场空间。
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第六节 财务会计信息
一、财务报表的编制基础
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2014年修订）的披露规定编制财务报表。
二、最近三年审计意见的类型
本募集说明书及摘要中的母公司财务数据引用自发行人 2016 年末及 2016年度、2017年末及2017年度、2018年末及2018年度和2019年9月30日及2019年第三季度财务报表，合并口径财务数据引自2016、2017、2018年度追溯重述财务报表和2019年9月30日及2019年第三季度财务报表。发行人2016年末及2016年度、2017年末及2017年度、2018年末及2018年度和2016、2017、2018年度追溯重述财务报表已经致同会计师事务所审计。
由于2017年11月、2018年3月及11月公司发生同一控制下企业合并，收购内蒙古亿利库布其生态能源有限公司、天津亿利商业保理有限公司、鄂尔多斯市新杭能源有限公司和鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司，因此对2016年末及2016年度、2017年末及2017年度比较数据进行了追溯调整。
与封卷稿相比，公司就同一控制下企业合并收购鄂尔多斯市新杭能源有限公司和鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司事项，对2016年末及2016年度、2017年末及2017年度比较数据进行了追溯调整，过程及影响如下。
2017年合并资产负债表重要项目：
单位：万元
项目 2017年12月31日 2017年12月31日 变动比例
（追溯后） （追溯前、封卷稿）
货币资金 955,261.54 954,265.89 0.10%
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应收票据 36,968.33 36,204.78 2.11%
应收账款 62,640.49 81,752.79 -23.38%
预付款项 50,266.58 50,981.51 -1.40%
其他应收款 167,738.51 50,193.72 234.18%
存货 61,952.41 48,875.57 26.76%
其他流动资产 55,487.17 17,872.45 210.46%
长期股权投资 501,283.94 502,751.78 -0.29%
固定资产 1,288,902.28 763,822.74 68.74%
在建工程 149,464.49 123,613.12 20.91%
无形资产 215,529.32 193,516.61 11.38%
长期待摊费用 1,327.83 354.54 274.52%
递延所得税资产 5,676.63 2,284.97 148.43%
其他非流动资产 92,954.89 70,563.29 31.73%
资产总计 3,677,026.40 2,928,625.75 25.55%
短期借款 295,155.00 238,875.00 23.56%
应付票据 234,874.62 187,237.15 25.44%
应付账款 303,823.81 198,607.99 52.98%
预收款项 40,349.01 17,121.10 135.67%
应付职工薪酬 7,187.95 6,237.76 15.23%
应交税费 7,965.53 7,879.42 1.09%
其他应付款 51,080.66 24,755.83 106.34%
一年内到期的非流动负债 171,175.85 67,014.22 155.43%
长期借款 136,625.00 71,625.00 90.75%
长期应付款 287,398.79 189,984.23 51.28%
负债合计 1,869,708.68 1,343,410.15 39.18%
资本公积 1,132,003.24 995,016.23 13.77%
专项储备 6,341.81 5,629.06 12.66%
未分配利润 149,800.88 144,403.43 3.74%
归属于母公司股东权益合计 1,586,356.93 1,443,259.71 9.91%
少数股东权益 220,960.79 141,955.88 55.65%
股东权益合计 1,807,317.72 1,585,215.59 14.01%
负债和股东权益总计 3,677,026.40 2,928,625.75 25.55%
2017年合并利润表重要项目：
单位：万元
项 目 2017年度（追溯后） 2017年度（追溯前、封卷稿） 变动比例
营业收入 1,675,711.81 1,574,602.96 6.42%
营业成本 1,429,223.01 1,373,021.15 4.09%
税金及附加 13,646.34 12,712.42 7.35%
销售费用 47,016.34 30,017.66 56.63%
管理费用 25,652.92 22,745.36 12.78%
研发费用 1,041.65 968.64 7.54%
财务费用 73,862.58 57,079.85 29.40%
资产减值损失 11,113.66 667.38 1565.26%
投资收益 15,654.79 17,403.70 -10.05%
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营业外收入 1,757.05 1,671.97 5.09%
所得税费用 8,320.79 11,075.25 -24.87%
净利润 73,648.96 75,793.50 -2.83%
2016年合并资产负债表重要项目：
单位：万元
项目 2016年12月31日 2016年12月31日 变动比例
（追溯后） （追溯前、封卷稿）
货币资金 394,222.72 393,591.36 0.16%
应收票据 111,364.45 109,271.45 1.92%
应收账款 97,876.70 95,254.20 2.75%
预付款项 53,640.46 40,207.04 33.41%
其他应收款 214,381.26 201,840.88 6.21%
存货 72,826.02 53,873.15 35.18%
其他流动资产 64,109.26 11,661.20 449.77%
长期股权投资 477,825.62 477,380.14 0.09%
固定资产 680,050.59 678,692.58 0.20%
在建工程 655,222.22 122,999.60 432.70%
无形资产 190,300.26 180,292.72 5.55%
递延所得税资产 3,911.47 3,274.27 19.46%
其他非流动资产 78,144.38 91,599.79 -14.69%
资产总计 3,138,076.19 2,504,139.16 25.32%
短期借款 394,080.00 359,180.00 9.72%
应付账款 296,491.28 270,027.10 9.80%
预收款项 29,841.52 15,415.19 93.59%
应付职工薪酬 8,065.18 5,933.82 35.92%
应交税费 17,750.80 17,625.83 0.71%
其他应付款 92,065.37 51,866.59 77.50%
一年内到期的非流动负债 112,141.13 98,289.48 14.09%
流动负债合计 1,070,544.60 938,447.33 14.08%
长期借款 154,500.00 15,500.00 896.77%
长期应付款 231,730.15 72,676.05 218.85%
非流动负债合计 752,028.37 453,974.27 65.65%
负债合计 1,822,572.97 1,392,421.60 30.89%
资本公积 787,238.94 652,084.18 20.73%
专项储备 5,416.73 5,092.27 6.37%
未分配利润 121,972.90 116,180.19 4.99%
归属于母公司股东权益合计 1,145,698.39 1,004,426.48 14.06%
少数股东权益 169,804.83 107,291.09 58.27%
股东权益合计 1,315,503.22 1,111,717.57 18.33%
负债和股东权益总计 3,138,076.19 2,504,139.16 25.32%
2016年合并利润表重要项目：
单位：万元
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项 目 2016年度（追溯后） 2016年度（追溯前、封卷稿） 变动比例
营业收入 1,126,876.86 1,115,431.34 1.03%
营业成本 975,067.66 984,306.11 -0.94%
税金及附加 8,574.31 8,380.35 2.31%
销售费用 30,622.31 22,880.66 33.83%
管理费用 24,484.26 21,987.80 11.35%
财务费用 54,908.29 41,330.35 32.85%
资产减值损失 7,157.31 6,930.62 3.27%
投资收益 28,924.95 28,838.37 0.30%
资产处置收益 15,964.52 6,696.83 138.39%
营业外收入 8,713.87 8,093.79 7.66%
营业外支出 295.22 279.83 5.50%
所得税费用 10,558.20 11,844.23 -10.86%
净利润 53,357.94 45,665.69 16.84%
亿鼎生态的主营业务为生产和销售合成氨、尿素、复混肥料等，目前投产60万吨/年合成氨、104万吨/年复合肥；新杭能源的主营业务为生产和销售乙二醇、甲醇等，已投产煤制乙二醇一期30万吨乙二醇、20万吨甲醇项目。亿鼎生态和新杭能源均属于煤化工重资产行业企业。追溯调整后，2016 年公司总资产增加25.32%，净资产增加18.33%，营业收入增加1.03%，净利润增加16.84%；2017年公司总资产增加25.55%，净资产增加14.01%，营业收入增加6.42%，净利润减少2.83%。
致同会计师事务所分别对公司2016年度、2017年度、2018年度及2016、2017、2018年度追溯重述财务报表出具了“致同审字[2017]第110ZA4723号”、“致同审字[2018]第110ZA6023号”、“致同审字（2019）第110ZA5022号”和“致同专字（2019）第110ZC5468号”标准无保留意见的审计报告。
三、合并财务报表范围变化
（一）2016年度合并报表范围的变化情况
2016 年，公司新设智慧能源泰国、洁能浦江、安源西煤炭、张家口亿盛、亿绿兰德五家子公司；控股子公司智慧能源新设智慧能源安徽一家子公司；亿利洁能科技新设洁能晋州一家子公司，该等公司自设立起纳入合并范围。
2016年度，公司分别处置了库伦蒙药100%股权、包头中药100%股权，亿
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利中药饮片100%股权、亿利新材料67.02%股权、亿德盛源100%股权、金威运
销100%股权、天津亿利100%股权，该等公司不再纳入合并范围。
2016 年度，公司注销亿盛源和亿泽材料，亿盛源和亿泽材料不再纳入合并范围。
（二）2017年度合并报表范围的变化情况
2017年度，公司新设的亿利租赁、亿兆供应链、亿兆电子商务、洁能石拐、洁能尉氏、洁能南昌、洁能伊金霍洛、洁能察右前旗、洁能宜城、洁能东乡、新疆亿兆、武威热力和武威购售电，同一控制企业合并取得的库布其能源、收购取得的盛唐能源、兴化热电和天宁热电，该等公司自设立起纳入合并范围。
2017 年度，公司出售了通过亿利洁能科技控制的子公司洁能文安、智慧能源安徽全部股权，该等公司不再纳入合并范围。
2017 年度，公司注销洁能常熟、智慧能源泰国，洁能常熟、智慧能源泰国不再纳入合并范围。
（三）2018年度合并报表范围的变化情况
2018 年度，公司新纳入合并范围的主体包括新设立的亿利环保；同一控制企业合并取得的天津商业保理、新杭能源、亿鼎生态；收购取得的荷兰弗家园、郑州弘裕。
2018 年度，公司注销了金山恒泰、天宁供水，金山恒泰和天宁供水不再纳入合并范围。
（四）2019年前三季度合并报表范围的变化情况
2019 年前三季度，公司处置东博煤矿、安源西煤矿，东博煤矿和安源西煤矿不再纳入合并范围。
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四、最近三年及一期的财务报表
（一）合并财务报表
发行人2016-2018年末及2019年9月末合并资产表
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
流动资产：
货币资金 1,107,140.71 1,040,318.77 955,261.54 394,222.72
交易性金融资产 8,565.33 - - -
以公允价值计量且其变动 - 13,612.63 22,586.43 33,694.05
计入当期损益的金融资产
应收票据 10,421.61 15,384.48 36,968.33 111,364.45
应收账款 81,657.11 74,646.14 62,640.49 97,876.70
预付款项 93,600.53 45,813.91 50,266.58 53,640.46
应收利息 659.35 746.87 290.39 6.64
应收股利 - - - 561.18
其他应收款 62,501.24 10,371.25 167,738.51 214,381.26
存货 42,060.84 50,012.33 61,952.41 72,826.02
持有待售资产 59,600.00 - - -
一年内到期的非流动资产 - - - -
其他流动资产 57,052.13 53,931.64 55,487.17 64,109.26
流动资产合计 1,523,258.86 1,304,838.02 1,413,191.87 1,042,682.74
非流动资产：
可供出售金融资产 - 140.00 140.00 140.00
长期股权投资 556,855.63 522,054.29 501,283.94 477,825.62
其他权益工具投资 40.00 - - -
固定资产 1,278,455.91 1,332,072.55 1,288,902.28 680,050.59
在建工程 97,095.85 116,584.39 149,464.49 655,222.22
生产性生物资产 - - - -
无形资产 103,555.82 249,372.59 215,529.32 190,300.26
开发支出 - - - -
商誉 9,692.74 9,692.74 8,555.15 8,555.15
长期待摊费用 4,096.07 7,460.52 1,327.83 1,243.76
递延所得税资产 8,149.27 5,155.60 5,676.63 3,911.47
其他非流动资产 75,453.33 121,509.57 92,954.89 78,144.38
非流动资产合计 2,133,394.61 2,364,042.23 2,263,834.53 2,095,393.45
资产总计 3,656,653.47 3,668,880.24 3,677,026.40 3,138,076.19
发行人2016-2018年末及2019年9月末合并负债及所有者权益表
单位：万元
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
流动负债：
短期借款 306,591.31 264,790.41 295,155.00 394,080.00
以公允价值计量且其变动 - - - -
计入当期损益的金融负债
应付票据 309,200.93 460,011.91 234,874.62 102,196.39
应付账款 265,549.18 250,834.67 303,823.81 296,491.28
预收款项 99,698.41 36,058.22 40,349.01 29,841.52
应付职工薪酬 10,047.79 8,029.53 7,187.95 8,065.18
应交税费 12,354.33 19,502.74 7,965.53 17,750.80
应付利息 6,492.05 12,057.03 15,740.35 17,912.93
应付股利 5,057.53 5,057.53 5,057.53 -
其他应付款 150,656.07 88,637.20 51,080.66 92,065.37
一年内到期的非流动负债 138,628.33 153,045.34 171,175.85 112,141.13
其他流动负债 - - - -
流动负债合计 1,304,275.95 1,298,024.60 1,132,410.31 1,070,544.60
非流动负债：
长期借款 119,711.29 146,211.45 136,625.00 154,500.00
应付债券 201,486.22 239,082.70 304,780.14 359,258.35
长期应付款 203,281.01 217,955.89 287,398.79 231,730.15
递延收益 7,841.57 6,941.80 2,638.17 951.05
递延所得税负债 12,495.79 12,432.69 5,856.27 5,588.82
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 544,815.88 622,624.53 737,298.37 752,028.37
负债合计 1,849,091.82 1,920,649.13 1,869,708.68 1,822,572.97
股本 273,894.01 273,894.01 273,894.01 208,958.95
资本公积 961,232.72 965,735.25 1,132,003.24 787,238.94
减：库存股 - - - -
其他综合收益 455.15 387.66 -94.01 -382.09
专项储备 1,739.33 4,974.19 6,341.81 5,416.73
盈余公积 28,462.39 28,462.39 24,411.00 22,492.96
未分配利润 259,266.79 206,388.10 149,800.88 121,972.90
归属于母公司股东权益合计 1,525,050.40 1,479,841.61 1,586,356.93 1,145,698.39
少数股东权益 282,511.25 268,389.51 220,960.79 169,804.83
股东权益合计 1,807,561.65 1,748,231.12 1,807,317.72 1,315,503.22
负债和股东权益总计 3,656,653.47 3,668,880.24 3,677,026.40 3,138,076.19
发行人2016-2018年度及2019年1-9月合并利润及利润分配表
单位：万元
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
项目 2019年 2018年度 2017年度 2016年度
1-9月
一、营业收入 982,490.591,737,136.37 1,675,711.81 1,126,876.86
减：营业成本 832,465.251,445,148.51 1,429,223.01 975,067.66
税金及附加 10,511.42 17,001.72 13,646.34 8,574.31
销售费用 30,095.80 56,591.50 47,016.34 30,622.31
管理费用 23,095.44 31,179.92 25,652.92 24,484.26
研发费用 3,734.85 2,312.75 1,041.65 117.84
财务费用 44,211.78 80,236.82 73,862.58 54,908.29
其中：利息费用 54,425.52 46,857.40 59,394.61 53,476.07
利息收入 11,884.39 12,483.83 14,122.86 5,250.01
加：其他收益 1,401.41 2,905.92 865.75 -
投资收益（损失以“-”号填列） 94,215.29 21,793.98 15,654.79 28,924.95
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 26,165.94 20,153.81 11,594.15 4,145.01
公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 244.06 -8,869.09 -7,824.75 -15,336.85
资产减值损失（损失以“-”号填列） -28,974.05 7,603.62 -11,113.66 -7,157.31
信用减值损失（损失以“-”号填列） -4,010.30 - - -
资产处置收益（损失以“-”号填列） 3.16 11.57 -567.59 15,964.52
二、营业利润（损失以“-”号填列） 101,255.62 128,111.15 82,283.52 55,497.50
加：营业外收入 313.77 480.55 1,757.05 8,713.87
减：营业外支出 200.79 233.91 2,070.82 295.22
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 101,368.60 128,357.79 81,969.75 63,916.14
减：所得税费用 10,622.76 15,865.45 8,320.79 10,558.20
四、净利润（净亏损以“-”号填列） 90,745.84 112,492.34 73,648.96 53,357.94
（一）按经营持续性分类：
其中：持续经营净利润（净亏损以“-”号填 86,288.92 112,492.34 73,648.96 53,357.94
列）
终止经营净利润（净亏损以“-”号填列） 4,456.92 - - -
（二）按所有权归属分类：
其中：少数股东损益（净亏损以“-”号填列）14,586.16 35,420.09 21,146.27 19,962.38
归属于母公司股东的净利润（净亏损以“-” 76,159.68 77,072.25 52,502.69 33,395.57
号填列）
五、其他综合收益的税后净额 67.49 481.68 288.07 -263.35
归属于母公司股东的其他综合收益的税 71.80 481.68 288.07 -263.35
后净额
（一）以后不能重分类进损益的其他综合 - - - -
收益
（二）以后将重分类进损益的其他综合收 71.80 481.68 288.07 -263.35
益
外币财务报表折算差额 71.80 481.68 288.07 -263.35
归属于少数股东的其他综合收益的税后 -4.31 - - -
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净额
六、综合收益总额 90,813.33 112,974.02 73,937.03 53,094.60
归属于母公司股东的综合收益总额 76,231.48 77,553.93 52,790.76 33,132.22
归属于少数股东的综合收益总额 14,581.85 35,420.09 21,146.27 19,962.38
发行人2016-2018年度及2019年1-9月合并现金流量表
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收到 1,050,848.12 1,623,912.26 1,459,445.44 966,677.31
的现金
收到的税费返还 1,010.11 429.29 55.14 396.92
收到其他与经营活动有关 144,521.31 345,447.37 206,987.69 220,241.27
的现金
经营活动现金流入小计 1,196,379.54 1,969,788.92 1,666,488.27 1,187,315.50
购买商品、接受劳务支付 821,677.73 1,342,161.84 1,234,807.84 821,709.58
的现金
支付给职工以及为职工支 35,438.33 46,194.63 39,178.29 35,824.17
付的现金
支付的各项税费 47,207.73 58,617.26 75,117.71 35,695.51
支付其他与经营活动有关 87,584.01 160,936.13 100,229.13 203,245.81
的现金
经营活动现金流出小计 991,907.80 1,607,909.86 1,449,332.97 1,096,475.07
经营活动产生的现金流量 204,471.74 361,879.06 217,155.30 90,840.43
净额
二、投资活动产生的现金
流量：
收回投资收到的现金 5,027.77 9,478.50 13,966.95 32,626.28
取得投资收益收到的现金 1,341.11 1,503.77 3,306.74 1,882.12
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的现 20.18 712.27 58.97 72.39
金净额
处置子公司及其他营业单 131,782.51 19,912.15 29,118.07 340.57
位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关 36,041.81 5,169.71 24,895.71 24,825.77
的现金
投资活动现金流入小计 174,213.37 36,776.40 71,346.44 59,747.14
购置固定资产、无形资产 60,363.04 84,764.07 178,113.88 116,787.51
和其他长期资产支付的现
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
金
投资支付的现金 14,300.00 20,855.77 26,452.84 12,564.96
取得子公司及其他营业单 3,920.00 184,897.59 37,160.83 -
位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关 5,996.83 3,496.11 7,980.00 44,484.29
的现金
投资活动现金流出小计 84,579.87 294,013.55 249,707.56 173,836.76
投资活动产生的现金流量 89,633.50 -257,237.14 -178,361.12 -114,089.63
净额
三、筹资活动产生的现金
流量：
吸收投资收到的现金 760.00 2,582.74 445,109.00 48,484.00
其中：子公司吸收少数股 760.00 2,582.74 959.00 984.00
东权益性投资收到的现金
取得借款收到的现金 301,541.91 391,093.58 500,325.00 481,710.11
发行债券收到的现金 - - - 99,850.00
收到其他与筹资活动有关 16,151.86 298,579.73 422,603.40 136,454.61
的现金
筹资活动现金流入小计 318,453.77 692,256.06 1,368,037.40 766,498.72
偿还债务支付的现金 301,384.06 492,185.47 692,732.40 323,035.10
分配股利、利润或偿付利 48,145.07 56,055.27 70,037.73 58,353.41
息支付的现金
其中：子公司支付少数股 - - - -
东的现金股利
支付其他与筹资活动有关 94,799.34 316,102.62 129,225.32 94,141.12
的现金
其中：子公司减资支付给 - - - -
少数股东的现金
筹资活动现金流出小计 444,328.47 864,343.36 891,995.45 475,529.64
筹资活动产生的现金流量 -125,874.70 -172,087.30 476,041.95 290,969.09
净额
四、汇率变动对现金及现 8.05 -68.65 -24.94 24.18
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净 168,238.59 -67,514.04 514,811.20 267,744.07
增加额
加：期初现金及现金等价 782,876.79 850,390.83 335,579.64 67,835.56
物余额
六、期末现金及现金等价 951,115.38 782,876.79 850,390.83 335,579.64
物余额
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（二）母公司财务报表
发行人母公司2016-2018年末及2019年9月末资产负债表
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
流动资产：
货币资金 352,664.87 480,707.46 420,954.45 254,900.92
应收票据 6,492.87 3,786.65 11,099.37 76,390.04
应收账款 48,517.58 47,419.28 28,902.18 99,162.06
预付款项 18,837.33 10,898.42 9,922.06 6,088.91
应收利息 - - - -
应收股利 820.00 - - 561.18
其他应收款 316,422.41 67,777.38 68,186.03 209,321.76
存货 6,134.36 7,579.87 8,211.14 11,760.55
持有待售资产 59,600.00 - - -
其他流动资产 2,555.27 2,772.92 46,657.91 59,202.06
流动资产合计 812,044.69 620,941.98 593,933.14 717,387.49
非流动资产：
可供出售金融资产 - 40.00 40.00 40.00
长期股权投资 1,317,171.13 1,451,117.17 1,212,108.98 742,812.15
其他权益工具投资 40.00 - - -
固定资产 133,235.61 136,973.64 139,584.75 138,257.45
在建工程 4,683.46 48,140.48 47,292.53 46,766.50
生产性生物资产 - - - -
无形资产 4,698.99 44,091.00 44,096.96 44,586.37
长期待摊费用 44.00 60.50 - -
递延所得税资产 5,074.77 541.44 550.92 1,323.40
其他非流动资产 41,962.32 42,456.90 42,427.86 57,962.32
非流动资产合计 1,506,910.29 1,723,421.13 1,486,101.99 1,031,748.20
资产总计 2,318,954.98 2,344,363.11 2,080,035.13 1,749,135.69
流动负债：
短期借款 173,600.00 150,100.00 120,600.00 253,000.00
应付票据 95,000.00 178,200.00 50,000.00 5,000.00
应付账款 103,237.39 85,755.23 90,965.27 93,211.70
预收款项 31,290.15 30,062.28 303.36 549.52
应付职工薪酬 3,138.69 2,340.10 2,949.74 2,890.18
应交税费 5,544.71 3,465.53 802.36 7,503.43
应付利息 6,409.14 11,698.93 15,628.88 17,776.42
其他应付款 214,292.79 164,984.19 19,465.75 27,187.38
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
一年内到期的非流动负 14,682.58 28,869.96 24,665.45 5,658.62
债
流动负债合计 647,195.45 655,476.21 325,380.80 412,777.26
非流动负债：
应付债券 201,486.22 239,082.70 304,780.14 359,258.35
长期应付款 15,476.19 19,766.80 48,634.87 28,670.39
递延收益 700.08 532.83 571.50 -
专项应付款 - - - -
非流动负债合计 217,662.50 259,382.33 353,986.52 387,928.74
负债总计 864,857.95 914,858.55 679,367.32 800,706.00
所有者权益：
股本 273,894.01 273,894.01 273,894.01 208,958.95
资本公积 986,349.08 990,893.68 985,349.00 606,346.84
专项储备 496.42 - 788.20 711.92
盈余公积 28,462.39 28,462.39 24,411.00 22,492.96
未分配利润 164,895.14 136,254.48 116,225.59 109,919.03
所有者权益合计 1,454,097.04 1,429,504.56 1,400,667.81 948,429.69
负债和所有者权益合计 2,318,954.98 2,344,363.11 2,080,035.13 1,749,135.69
发行人母公司2016-2018年度及2019年1-9月利润表
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
一、营业收入 285,995.07 334,209.18 339,198.97 277,255.23
减：营业成本 247,540.30 280,484.12 292,678.45 241,397.05
税金及附加 1,914.33 2,892.15 2,061.15 1,377.85
销售费用 2,339.81 2,110.60 3,454.80 3,785.96
管理费用 6,516.12 8,341.30 7,600.55 7,613.88
研发费用 290.83 - - -
财务费用 16,256.83 41,980.40 38,144.29 28,497.63
其中：利息费用 20,581.48 29,909.58 34,534.86 -
利息收入 5,899.64 5,394.62 4,876.76 -
加：其他收益 137.33 138.67 122.00 -
投资收益（损失以“-”号 69,948.60 42,484.32 23,538.16 25,375.75
填列）
其中：对联营企业和合营企 26,165.94 20,153.81 13,394.61 -
业的投资收益
资产减值损失（损失以 -27,391.34 -39.43 505.87 -156.60
“-”号填列）
信用减值损失（损失以 -2,873.68 - - -
“-”号填列）
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二、营业利润 50,957.75 40,984.18 19,425.76 19,802.01
加：营业外收入 55.71 61.72 719.69 9,825.92
其中：非流动资产处置利得 - - - 7,392.67
减：营业外支出 3.04 84.99 - 91.67
其中：非流动资产处置损失 - - -
三、利润总额 51,010.43 40,960.91 20,145.45 29,536.26
减：所得税费用 -911.22 446.98 965.08 6,425.05
四、净利润 51,921.65 40,513.92 19,180.36 23,111.21
五、综合收益总额 51,921.65 40,513.92 19,180.36 23,111.21
发行人母公司2016-2018年度及2019年1-9月现金流量表
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 272,976.35 258,132.18 142,631.39 114,204.25
收到其他与经营活动有关的现金 82,861.08 193,309.04 199,705.28 69,685.22
经营活动现金流入小计 355,837.42 451,441.22 342,336.67 183,889.48
购买商品、接受劳务支付的现金 157,814.18 114,854.31 68,716.54 114,425.75
支付给职工以及为职工支付的现金 10,616.83 14,994.86 12,410.47 10,128.16
支付的各项税费 8,968.59 10,321.96 17,678.28 7,923.57
支付的其他与经营活动有关的现金 304,038.07 119,809.83 106,518.59 92,035.56
经营活动现金流出小计 481,437.67 259,980.96 205,323.88 224,513.05
经营活动产生的现金流量净额 -125,600.25 191,460.26 137,012.80 -40,623.58
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 133,860.00 1,868.24 - 2,206.28
取得投资收益收到的现金 820.00 22,410.00 1,589.37 -
处置固定资产、无形资产和其他长期资产 - - 1.89 8.89
收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位 - 8,891.29 27,737.42 340.57
收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 41.81 85,512.67 84,677.27 59,116.90
投资活动现金流入小计 134,721.81 118,682.20 114,005.95 61,672.65
购建固定资产、无形资产和其他长期资产 1,945.69 443.66 6,844.87 5,032.72
支付的现金
投资支付的现金 14,522.55 233,741.39 421,936.90 7,789.92
取得子公司及其他营业单位 - - 32,000.00 -
支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - 38,800.00 50,780.00 93,899.64
投资活动现金流出小计 16,468.24 272,985.04 511,561.77106,722.28
投资活动产生的现金流量净额 118,253.58-154,302.84 -397,555.83 -45,049.64
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三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 - - 444,150.00 -
取得借款收到的现金 163,200.00 160,100.00 218,600.00 278,000.00
发行债券收到的现金 - - - 99,850.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - 196,374.77 195,790.83 61,803.23
筹资活动现金流入小计 163,200.00 356,474.77 858,540.83 439,653.23
偿还债务支付的现金 177,399.90 196,570.10 375,778.00 80,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 35,058.99 37,864.36 42,018.65 35,078.66
支付其他与筹资活动有关的现金 21,637.03 165,632.72 32,759.62 -
筹资活动现金流出小计 234,095.92 400,067.18 450,556.27 115,078.66
筹资活动产生的现金流量净额 -70,895.92 -43,592.41 407,984.56 324,574.57
四、现金及现金等价物净增加额 -78,242.59 -6,434.99 147,441.53 238,901.36
加：期初现金及现金等价物余额 395,907.46 402,342.45 254,900.92 15,999.56
六、期末现金及现金等价物余额 317,664.87 395,907.46 402,342.45 254,900.92
五、发行人主要财务指标
发行人报告期内主要财务指标
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
/2019年1-9月 /2018年度 /2017年度 /2016年度
流动比率 1.17 1.01 1.25 0.97
速动比率 1.02 0.89 1.10 0.80
资产负债率 50.57% 52.35% 50.85% 58.08%
营业毛利率 15.27% 16.81% 14.71% 13.47%
净资产收益率 5.72% 6.33% 4.72% 4.06%
加权平均净资产收益率 5.05% 4.81% 3.34% 3.31%
扣除非经常性损益后 5.05% 3.61% 2.27% 0.70%
加权平均净资产收益率
EBIT利息保障倍数 2.76 2.40 1.91 1.98
EBITDA（万元） 214,338.03 283,575.60 228,206.45 160,020.46
EBITDA利息保障倍数 3.78 3.09 2.57 2.56
应收账款周转率 12.57 25.31 20.88 11.54
存货周转率 18.08 25.81 21.21 13.42
总资产周转率 0.27 0.47 0.49 0.36
贷款偿还率 100% 100% 100% 100%
利息偿付率 100% 100% 100% 100%
注：上述财务指标计算方法如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率＝（流动资产—预付账款—存货—其他流动资产）/流动负债
资产负债率=负债总额/资产总额
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营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%
净资产收益率=净利润/平均净资产余额
加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率：根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）计算
EBIT=利润总额+计入财务费用的利息支出
EBIT利息保障倍数=EBIT/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）
EBITDA=EBIT+折旧+摊销
EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）
应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额
存货周转率＝营业成本/存货平均余额
总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。
六、管理层讨论与分析
（一）资产结构分析
发行人报告期内资产构成情况
单位：万元
资产 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 1,107,140.71 30.28% 1,040,318.77 28.36% 955,261.54 25.98% 394,222.72 12.56%
交易性金融资产 8,565.33 0.23% - - - - - -
以公允价值计量且
其变动计入当期损 - - 13,612.63 0.37% 22,586.43 0.61% 33,694.05 1.07%
益的金融资产
应收票据 10,421.61 0.29% 15,384.48 0.42% 36,968.33 1.01% 111,364.45 3.55%
应收账款 81,657.11 2.23% 74,646.14 2.03% 62,640.49 1.70% 97,876.70 3.12%
预付款项 93,600.53 2.56% 45,813.91 1.25% 50,266.58 1.37% 53,640.46 1.71%
应收利息 659.35 0.02% 746.87 0.02% 290.39 0.01% 6.64 0.00%
应收股利 - - - - - - 561.18 0.02%
其他应收款 62,501.24 1.71% 10,371.25 0.28% 167,738.51 4.56% 214,381.26 6.83%
存货 42,060.84 1.15% 50,012.33 1.36% 61,952.41 1.68% 72,826.02 2.32%
持有待售资产 59,600.00 1.63% - - - - -
其他流动资产 57,052.13 1.56% 53,931.64 1.47% 55,487.17 1.51% 64,109.26 2.04%
流动资产合计 1,523,258.86 41.66% 1,304,838.02 35.57% 1,413,191.8738.43%1,042,682.74 33.23%
非流动资产：
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可供出售金融资产 - - 140.00 0.00% 140.00 0.00% 140.00 0.00%
长期股权投资 556,855.63 15.23% 522,054.29 14.23% 501,283.94 13.63% 477,825.62 15.23%
其他权益工具投资 40.00 0.00% - - - - - -
固定资产 1,278,455.91 34.96% 1,332,072.55 36.31% 1,288,902.28 35.05% 680,050.59 21.67%
在建工程 97,095.85 2.66% 116,584.39 3.18% 149,464.49 4.06% 655,222.22 20.88%
生产性生物资产 - - - - - - - -
无形资产 103,555.82 2.83% 249,372.59 6.80% 215,529.32 5.86% 190,300.26 6.06%
开发支出 - - - - - - - -
商誉 9,692.74 0.27% 9,692.74 0.26% 8,555.15 0.23% 8,555.15 0.27%
长期待摊费用 4,096.07 0.11% 7,460.52 0.20% 1,327.83 0.04% 1,243.76 0.04%
递延所得税资产 8,149.27 0.22% 5,155.60 0.14% 5,676.63 0.15% 3,911.47 0.12%
其他非流动资产 75,453.33 2.06% 121,509.57 3.31% 92,954.89 2.53% 78,144.38 2.49%
非流动资产合计 2,133,394.61 58.34% 2,364,042.23 64.43% 2,263,834.5361.57%2,095,393.45 66.77%
资产总计 3,656,653.47 100.00% 3,668,880.24 100.00 3,677,026.40 100.003,138,076.19 100.00%
% %
截至2019年9月30日，发行人合并财务报表资产总额365.67亿元，负债总额184.91亿元，所有者权益总额为180.76亿元，资产负债率为50.57%。总体来看，发行人资产规模较大，资产负债率适中，现金流情况良好，各项财务指标处于正常范围。
报告期各期期末，发行人总资产规模分别为3,138,076.19万元、3,677,026.40万元、3,668,880.24万元及3,656,653.47万元，发行人资产规模小幅增长后保持稳定，主要系内部业务整合及新的业务开展实现了良好的内生增长，以及通过并购实现了一定的外生增长。
报告期内，发行人流动资产占比分别为33.23%、38.43%、35.57%和41.66%，主要由货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款和存货构成。非流动资产占比分别为66.77%、61.57%、64.43%和58.34%，主要由长期股权投资、固定资产、无形资产、在建工程构成。
1、流动资产
从公司的流动资产结构来看，货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款和存货构成了流动资产的绝大部分，2016年12月31日，上述六项资产金额合计为为944,311.61万元，占流动资产的比重为 90.57%；2017 年12月31日，合计金额为1,334,827.87万元，占流动资产的比重为94.45%；2018年
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12月31日，合计金额为1,236,546.88万元，占流动资产的比重为94.77%；2019
年9月30日，合计金额为1,397,382.05万元，占流动资产的比重为91.74%。
（1）货币资金
报告期各期期末，发行人货币资金余额分别为394,222.72万元、955,261.54万元、1,040,318.77万元及1,107,140.71万元，占当期总资产的比重分别为12.56%、25.98%、28.36%及 30.28%。2017 年末发行人货币资金余额较 2016 年末增加561,038.83万元，同比增长142.32%，主要是由于公司非公开发行股票募集资金净额约44亿元到账以及收到股权转让款约13.4亿元所致。
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
金额 比率 金额 比率 金额 比率 金额 比率
库存现金 71.03 0.01% 45.70 0.00% 23.20 0.00% 21.87 0.01%
银行存款 951,044.35 85.90% 782,831.09 75.25%850,367.63 89.02%335,547.17 85.12%
其中：财务公 547,780.23 49.48% 371,828.23 35.74%406,892.80 42.59%210,926.70 53.50%
司存款
其他货币资金 156,025.33 14.09% 257,441.97 24.75%104,870.71 10.98% 58,653.67 14.88%
合计 1,107,140.71100.00%1,040,318.77 100.00%955,261.54100.00%394,222.72100.00%
关于货币资金的进一步分析请见本节“现金流量分析”部分。
（2）应收票据
报告期各期期末，发行人应收票据余额分别为 111,364.45 万元、36,968.33万元、15,384.48 万元和 10,421.61 万元，占当期总资产的比重分别为 3.55%、1.01%、0.42%和0.29%。发行人的应收票据包括银行承兑票据和商业承兑票据，报告期各期期末应收票据余额的变动主要是由于发行人各期的销售情况以及部分客户对票据结算的要求不同所致。2017年末发行人应收票据余额较2016年末减少74,396.12万元，同比减少66.80%，主要是由于商业票据到期结付所致；2018年末发行人应收票据余额较2017年末减少21,583.85万元，同比减少58.38%，主要是由于银行承兑票据减少所致；2019年9月末发行人应收票据余额较2018年末减少4,962.87万元，同比减少32.26%，主要是由于银行承兑票据到期减少
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所致。
（3）应收账款
报告期各期期末，发行人应收账款净额分别为97,876.70万元、62,640.49万元、74,646.14万元和81,657.11万元，占当期总资产的比重分别为3.12%、1.70%、2.03%和2.23%。2017年末发行人应收账款余额较2016年末减少35,236.21万元，同比减少36.00%，主要是由于公司加速货款回收速度所致。2018年末发行人应收账款余额较2017年末增长12,005.65万元，同比增长19.17%，主要是由于公司合并亿鼎生态后应收账款并入所致。
报告期内，发行人将应收账款划分为：按单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款、按账龄组合计提坏账准备的应收账款和单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款。
单位：万元
种类 2019年9月末
金额 比例 坏账准备 计提比例 净额
单项金额重大并单项计提 68,954.09 64.94% 3,470.80 5.03% 65,483.29
坏账准备的应收账款
按组合计提坏账准备的应 18,500.34 17.42% 2,326.52 12.58% 16,173.82
收账款
其中：账龄组合 18,500.34 17.42% 2,326.52 12.58% 16,173.82
单项金额虽不重大但单项 232.36 0.22% 232.36 100.00%
计提坏账准备的应收账款
合 计 106,187.12 100.00% 8,356.20 7.87% 81,657.11
种类 2018年末
金额 比例 坏账准备 计提比例 净额
单项金额重大并单项计提 52,403.08 65.87% 3,154.59 6.02% 49,248.49
坏账准备的应收账款
按组合计提坏账准备的应 27,008.67 33.95% 1,611.02 5.96% 25,397.66
收账款
其中：账龄组合 27,008.67 33.95% 1,611.02 5.96% 25,397.66
单项金额虽不重大但单项 146.41 0.18% 146.41 100.00% -
计提坏账准备的应收账款
合 计 79,558.15 100.00% 4,912.01 6.17% 74,646.14
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种类 2017年末
金额 比例 坏账准备 计提比例 净额
单项金额重大并单项计提 - - - - -
坏账准备的应收账款
按组合计提坏账准备的应 64,816.13 99.58% 2,175.64 3.36% 62,640.49
收账款
其中：账龄组合 64,816.13 99.58% 2,175.64 3.36% 62,640.49
单项金额虽不重大但单项 271.10 0.42% 271.10 100.00% -
计提坏账准备的应收账款
合 计 65,087.23 100.00% 2,446.74 3.76% 62,640.49
种类 2016年末
金额 比例 坏账准备 计提比例 净额
单项金额重大并单项计提 - - - - -
坏账准备的应收账款
按组合计提坏账准备的应 100,329.65 100.00% 2,452.95 2.44% 97,876.70
收账款
其中：账龄组合 100,329.65 100.00% 2,452.95 2.44% 97,876.70
单项金额虽不重大但单项 - - - - -
计提坏账准备的应收账款
合 计 100,329.65 100.00% 2,452.95 2.44% 97,876.70
从账龄来看，发行人应收账款账龄主要集中于1年以内，报告期各期期末，账龄组合具体情况如下表所示：
单位：万元
账龄 2019年9月末
金额 比例 坏账准备 计提比例 净额
1年以内 14,776.33 79.87% 40.91 0.28% 14,735.42
1至2年 1,464.39 7.92% 126.55 8.64% 1,337.84
2至3年 171.44 0.93% 70.88 41.35% 100.56
3年以上 2,088.18 11.29% 2,088.18 100.00%
合 计 18,500.34 100.00% 2,326.52 12.58% 16,173.82
账龄 2018年末
金额 比例 坏账准备 计提比例 净额
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1年以内 21,294.68 78.84% 212.95 1.00% 21,081.73
1至2年 3,538.27 13.10% 353.83 10.00% 3,184.45
2至3年 145.39 0.54% 29.08 20.00% 116.31
3年以上 2,030.33 7.52% 1,015.16 50.00% 1,015.16
合 计 27,008.67 100.00% 1,611.02 5.96% 25,397.66
账龄 2017年末
金额 比例 坏账准备 计提比例 净额
1年以内 60,212.61 92.90% 602.13 1.00% 59,610.48
1至2年 1,725.21 2.66% 172.52 10.00% 1,552.69
2至3年 127.21 0.20% 25.44 20.00% 101.77
3年以上 2,751.10 4.24% 1,375.55 50.00% 1,375.55
合 计 64,816.13 100.00% 2,175.64 3.36% 62,640.49
种类 2016年末
金额 比例 坏账准备 计提比例 净额
1年以内 92,619.77 92.32% 926.20 1.00% 91,693.58
1至2年 1,325.32 1.32% 132.53 10.00% 1,192.79
2至3年 5,993.51 5.97% 1,198.70 20.00% 4,794.81
3年以上 391.04 0.39% 195.52 50.00% 195.52
合 计 100,329.65 100.00% 2,452.95 2.44% 97,876.70
从客户集中度来看，2019年9月30日，发行人前5名客户应收账款余额合计为75,135.56万元，占应收账款期末余额的比重约为92.01%，发行人应收账款的客户集中度较高，具体情况如下表所示：
发行人2019年9月末应收账款期末余额前五名明细表
单位：万元
债务人名称 账面余额 占比 是否关联方 款项性质
内蒙古电力（集团）有限责任公司 68,954.09 84.44% 否 电费
厦门南能实业有限公司 1,781.15 2.18% 否 货款
湖南双华纸业有限公司 1,746.32 2.14% 否 货款
天津建宇能源发展有限公司 1,404.00 1.72% 否 货款
中国能源工程集团有限公司 1,250.00 1.53% 否 货款
合计 75,135.56 92.01%
发行人2018年末应收账款期末余额前五名明细表
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单位：万元
债务人名称 账面余额 占比 是否关联方 款项性质
内蒙古电力（集团）有限责任公司 52,403.08 65.87% 非关联方 货款
中国能源工程集团有限公司 3,050.00 3.83% 非关联方 货款
上海亿京实业有限公司 2,782.49 3.50% 关联方 货款
天津建宇能源发展有限公司 1,944.00 2.44% 非关联方 货款
湖南双华纸业有限公司 1,746.32 2.20% 非关联方 蒸汽款
合计 61,925.89 77.84%
（4）预付款项
报告期各期期末，发行人的预付账款余额分别为53,640.46万元、50,266.58万元、45,813.91万元及93,600.53万元，占总资产的比重分别为1.71%、1.37%、1.25%和2.56%。2016年至2018年，发行人预付款项余额及其占总资产比例呈现出逐年下降的趋势，2019年9月末有所上升。2019年9月末发行人预付款项较年初增长4.78亿元，增长比例为104.31%，主要系子公司亿兆华盛贸易业务对供应商的预付货款增加所致。从账龄来看，发行人预付款项账龄主要集中于 1年以内，报告期各期期末，预付款项余额按账龄列示如下：
单位：万元
账龄 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
1年以内 91,212.52 97.45% 42,528.38 92.83% 48,909.20 97.30% 48,413.61 90.26%
1至2年 2,121.73 2.27% 2,879.15 6.28% 998.93 1.99% 1,971.34 3.68%
2至3年 95.01 0.10% 221.11 0.48% 212.82 0.42% 347.61 0.65%
3年以上 171.27 0.18% 185.27 0.40% 145.63 0.29% 2,907.91 5.42%
合计 93,600.53 100.00% 45,813.91 100.00% 50,266.58 100.00% 53,640.46 100.00%
从预付账款集中度来看，2019年9月30日，本期按预付对象归集的期末余额前五名预付款项汇总金额 48,905.55 万元，占预付款项期末余额合计数的52.25%。
（5）存货
报告期各期期末，发行人的存货账面价值分别为72,826.02万元、61,952.41万元、50,012.33万元及42,060.84万元，占总资产的比重分别为2.32%、1.68%、
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1.36%和1.15%。报告期发行人存货余额及其占总资产比例逐年下降。2017年末
发行人存货余额较2016年末减少10,873.61亿元，同比减少14.93%，主要系原
材料、库存商品和发出商品减少所致。2019年9月末发行人存货较2018年末减
少7,951.49万元，减少比例为15.90%，主要是由于原材料、发出商品减少所致。
报告期各期期末，发行人主要存货项目的相关情况如下所示：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料 17,572.91 40.19% 22,081.63 44.02% 28,586.05 46.06% 32,884.38 45.06%
在产品 4,728.19 10.81% 5,256.82 10.48% 5,083.90 8.19% 3,676.70 5.04%
库存商品 20,751.44 47.46% 16,546.90 32.98% 26,761.34 43.12% 31,104.29 42.63%
发出商品 - - 5,201.20 10.37% 679.48 1.09% 4,550.72 6.24%
其他 673.61 1.54% 1,081.30 2.16% 945.69 1.52% 755.34 1.04%
合计 43,726.15 100.00% 50,167.84 100.00% 62,056.47 100.00% 72,971.43 100.00%
减：存货跌 1,665.31 155.51 104.06 145.41
价准备
存货净额 42,060.84 50,012.33 61,952.41 72,826.02
发行人的存货在年末按照成本与可变现净值孰低计价，并根据成本与可变现净值的差额计提存货跌价准备，其中可变现净值等于按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。
（6）其他应收款
报告期各期期末，发行人其他应收款分别为214,381.26万元、167,738.51万元、10,371.25万元和62,501.24万元，占总资产的比重分别为6.83%、4.56%、0.28%和 1.71%，波动较大。报告期内，发行人其他应收款主要由往来款、股权转让款、保证金及押金构成。
2017 年末，公司其他应收款比 2016 年末减少 46,642.75 万元，同比下降21.76%，主要系收回部分股权、债权转让款及往来款所致。2018 年末，公司其他应收款同比大幅下降 93.82%，主要是公司收回全部股权转让款和部分往来款所致。2019年9月末，公司其他应收款较年初增加502.64%，主要是转让煤炭业
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务板块部分资产所形成的应收股权转让款所致。
根据其他应收款形成原因是否与经营活动直接相关，发行人将其他应收款划分为经营性其他应收款和非经营性其他应收款。非经营性其他应收款一般为发行人对其他企业的借款，其他应收款中其余部分为经营性款项。报告期内，发行人曾出现被控股股东及其关联方非经营性占用资金的情况。一是2016年发行人向控股股东转让药业分公司、甘草分公司有关业务后，原分公司欠付发行人的往来款由控股股东偿还，截至2017年末，关联方非经营性占用资金已全部归还，致同会计师事务所在出具无保留意见审计报告基础上，对发行人非经营性资金占用及其他关联往来款出具了“致同专字[2018]第110ZA4250号”专项说明；二是2018年发行人同一控制下企业合并鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司、鄂尔多斯市新杭能源有限公司所致，非经营性资金占用均为合并前发生，截至2018年末，关联方非经营性占用资金已全部归还，致同会计师事务所在出具无保留意见审计报告基础上，对发行人非经营性资金占用及其他关联往来款出具了“致同专字[2019]第110ZA3650号”专项说明。
2018年末按欠款方归集的其他应收款期末余额前五名单位情况如下：
单位：万元
占其他应收款期 是否为关
单位名称 其他应收款 末余额合计数的 坏账准备 款项性质 联方非经
期末余额 比例 期末余额 营性往来
款
鄂尔多斯市广利煤
炭有限责任公司纳 3,089.75 20.67% - 往来款 否
林庙煤矿
泰安昊华塑料有限 2,400.00 16.06% 2,400.00 往来款 否
公司
深圳市天合欣能源 股权转让
实业有限公司 2,160.90 14.46% 523.64 款及往来 否
款
鄂尔多斯市神远煤 1,752.79 11.73% 876.39 往来款 否
炭有限公司
鄂尔多斯市鑫源房
地产开发有限责任 1,028.53 6.88% 205.71 往来款 否
公司
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合计 10,431.98 69.80% 4,005.74
2019年9月末按欠款方归集的其他应收款期末余额前五名单位情况如下：
单位：万元
占其他应收款 是否为关
单位名称 其他应收款 期末余额合计 坏账准备 款项性质 联方非经
期末余额 数的比例 期末余额 营性往来
款
内蒙古汇能煤电集 40,000.00 63.33% - 股权转让 否
团有限公司 款
鄂尔多斯市中久煤 13,000.00 20.58% - 股权转让 否
业有限公司 款
伊金霍洛旗安源西 3,000.00 4.75% - 矿权收益 否
煤炭有限责任公司 款
泰安昊华塑料有限 2,398.69 3.80% 2,398.69 应收往来 否
公司 款项
深圳市天合欣能源 2,198.77 3.48% 826.95 应收往来 否
实业有限公司 款项
合计 60,597.46 96.95% 3,225.64
2、非流动资产
报告期各期期末，发行人的非流动资产以长期股权投资、固定资产、在建工程和无形资产为主。2016年12月31日，上述四项资产金额合计为2,003,398.69万元，占非流动资产的比重为95.61%；2017年12月31日，合计金额为2,155,180.03万元，占非流动资产的比重为95.20%；2018年12月31日，合计金额为2,220,083.81万元，占非流动资产的比重为93.91%；2019年9月30日，合计金额为2,035,963.20万元，占非流动资产的比重为95.43%。
（1）长期股权投资
报告期内，发行人长期股权投资主要为针对联营企业及合营企业的股权投资。报告期各期期末，发行人长期股权投资余额分别为 477,825.62 万元、501,283.94 万元、522,054.29 万元和 556,855.63 万元，占总资产的比重分别为15.23%、13.63%、14.23%和15.23%。
截至2018年末，发行人长期股权投资明细如下所示：
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
单位：万元
合营、联营企业名称 初始投资成本 核算方法 2018年末 持股比例
账面价值 直（接%）间接
西部新时代能源投资股份有限公司 21,870.00 权益法 28,452.92 35.00 -
内蒙古新锋煤业有限公司 8,040.00 权益法 392.21 19.76 -
甘肃光热发电有限公司 10,000.00 权益法 9,857.83 16.67 -
内蒙古库布其生态新能源有限公司 12,439.50 权益法 12,439.50 50.00 -
亿利集团财务有限公司 55,000.00 权益法 59,012.82 11.00 -
内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司 14,553.07 权益法 16,555.60 41.00 -
神华亿利能源有限责任公司 358,056.91 权益法 372,042.23 49.00 -
鄂尔多斯市正利新能源发电有限公司 14,611.91 权益法 18,048.15 49.00 -
内蒙古润达能源管理服务有限公司 798.00 权益法 779.36 19.00 -
新疆TCL能源有限公司 5,279.92 权益法 4,473.65 50.00 -
合计 500,649.31 522,054.29
截至2019年9月末，发行人长期股权投资明细如下所示：
单位：万元
合营、联营企业名称 初始投资成本 核算方法2019年9月末 持股比例
账面价值 直（接%）间接
鄂尔多斯市正利新能源有限公司 14,611.91 权益法 20,907.02 49
内蒙古库布其生态新能源有限公司 12,439.50 权益法 12,439.50 50
内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司 14,553.07 权益法 16,692.86 41
神华亿利能源有限责任公司 358,056.91 权益法 389,493.38 49
西部新时代能源投资股份有限公司 35,870.00 权益法 41,898.18 35
内蒙古润达能源管理有限公司 798.00 权益法 787.67 19
亿利集团财务有限公司 55,000.00 权益法 59,935.98 11
甘肃光热发电有限公司 10,000.00 权益法 9,857.83 16.67
内蒙古新锋煤业有限公司 392.21 权益法 392.21 19.67
新疆TCL能源有限公司 5,279.92 权益法 4,451.00 50
合计 507,001.52 556,855.63
（2）固定资产
发行人固定资产主要由房屋及建筑物和机器设备构成，报告期各期期末，发行人 固 定 资 产 余 额 分 别 为 680,050.59 万元、 1,288,902.28 万 元、1,332,072.55万元和1,278,455.91万元，占总资产的比重分别为21.67%、35.05%、36.31%和34.96%。2017年末公司固定资产账面价值1,288,902.28万元，同比增长89.53%，主要是由于乙二醇新建项目、260万吨生物炭基复混肥新建等在建工程
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转入所致。
报告期内，发行人固定资产的构成如下所示：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
房屋及建筑物 379,971.09 395,544.60 382,873.23 229,160.01
机器设备及管道 783,013.22 807,295.33 769,245.31 310,842.05
运输工具 1,585.91 1,700.47 1,761.63 1,652.38
井巷资产 33.68 6,919.36 7,318.34 7,658.59
光伏资产 109,518.34 114,087.93 120,916.25 123,381.04
电子设备及其他 4,333.67 6,524.86 6,787.52 7,356.51
合计 1,278,455.91 1,332,072.55 1,288,902.28 680,050.59
（3）在建工程
报告期各期期末，发行人在建工程余额分别为655,222.22万元、149,464.49万元、116,584.39万元和97,095.85万元，占总资产的比重分别为20.88%、4.06%、3.18%和 2.66%。报告期内，发行人在建工程余额及其占总资产比重总体呈现持续下滑的趋势且波动较大。2017年末发行人在建工程余额较2016年末大幅减少77.19%，主要是由于乙二醇新建项目、260万吨生物炭基复混肥新建、污水处理工程等在建工程转入固定资产所致。2018 年末发行人在建工程余额同比下降22.00%，主要是由于微煤雾化锅炉集中供汽中心建设项目等在建工程转入固定资产所致。2019年9月末发行人在建工程余额较年初下降17.00%，主要是由于处置宏斌煤矿工程、安源西煤矿工程所致。
报告期内，发行人在建工程项目构成如下所示：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
高效清洁热能锅炉集中供热 56,230.37 37,179.27 57,356.11 45,556.54
（汽）项目
宏斌煤矿工程 - 46,606.21 46,554.76 46,362.54
安源西煤矿工程 - 6,699.18 6,507.70 6,468.65
亿利化学技改工程 4,884.83 2,933.96 5,069.31 1,311.97
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书
锅炉给水改造泵节能改造工程 5,978.96 5,703.73 4,981.37 2,990.04
污水处理工程 1,408.98 1,271.82 - 18,957.30
260万吨生物炭基复混肥技改 1,485.90 852.79 13,167.76 -
260万吨生物炭基复混肥新建 - - - 243,875.70
甲醇项目 - - - 13,763.44
高浓盐水 - - 8,703.89 4,111.51
乙二醇扩建 18,213.82 11,083.79 3,979.72 -
乙二醇新建 - - - 270,471.97
其他工程 8,892.99 4,253.64 3,143.86 1,352.55
合计 97,095.85 116,584.39 149,464.49 655,222.22
（4）无形资产
报告期各期期末，发行人无形资产余额分别为190,300.26万元、215,529.32万元、249,372.59万元和103,555.82万元，占总资产的比重分别为6.06%、5.86%、6.80%和2.83%。2016至2018年，发行人无形资产余额呈现上升的趋势。其中，2018年末发行人无形资产余额较2017年末同比增长15.70%，主要是由于合并新杭能源、亿鼎生态使得特许经营权的增加及购置土地使用权所致。2019年9月末，发行人无形资产较年初减少58.47%，主要是由于转让东博煤炭、宏斌煤矿，无形资产调整到持有待售资产所致。
报告期内，发行人无形资产的明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
采矿权 - 144,425.53 148,949.58 152,879.82
土地使用权 50,508.72 50,194.04 43,698.22 26,445.41
特许经营权 8,071.14 24,128.13 - -
非专利技术 2,224.31 19,220.50 12,328.97 -
水权及其他 579.74 8,409.28 8,731.44 9,217.10
专利权及专有技术 18,707.62 2,377.96 1,307.85 1,508.37
财务软件 23,464.29 617.14 513.26 249.57
合计 103,555.82 249,372.59 215,529.32 190,300.26
（5）其他非流动资产
报告期各期期末，发行人其他非流动资产分别为78,144.38万元、92,954.89
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万元、121,509.57万元和75,453.33万元，占总资产的比重分别为2.49%、2.53%、
3.31%和2.06%。2018年末发行人其他非流动资产较2017年末增长30.72%，主
要是由于预付工程设备款大幅增加所致。2019年9月末发行人其他非流动资产
较2018年末减少37.90%，主要是预付矿权款、委托贷款及融资租赁保证金减少
所致。
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
预付煤炭采购款 30,607.79 30,607.79 30,607.79 30,607.79
预付土地出让金 16,949.33 16,700.34 16,850.34 16,807.84
预付矿权款 - 3,000.00 3,000.00 3,000.00
预付工程设备款 9,991.32 48,789.36 3,166.48 10,309.1
预付土地租赁费 11,020.03 11,542.03 12,238.03 12,848.92
融资租赁保证金 - - 5,000.00 -
待抵税额 6,884.86 10,870.05 22,092.25 4,570.74
合计 75,453.33 121,509.57 92,954.89 78,144.38
（二）负债结构分析
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例
短期借款 306,591.31 16.58% 264,790.41 13.79% 295,155.00 15.79% 394,080.00 21.62%
应付票据 309,200.93 16.72% 460,011.91 23.95% 234,874.62 12.56% 102,196.39 5.61%
应付账款 265,549.18 14.36% 250,834.67 13.06% 303,823.81 16.25% 296,491.28 16.27%
预收款项 99,698.41 5.39% 36,058.22 1.88% 40,349.01 2.16% 29,841.52 1.64%
应付职工薪酬 10,047.79 0.54% 8,029.53 0.42% 7,187.95 0.38% 8,065.18 0.44%
应交税费 12,354.33 0.67% 19,502.74 1.02% 7,965.53 0.43% 17,750.80 0.97%
应付利息 6,492.05 0.35% 12,057.03 0.63% 15,740.35 0.84% 17,912.93 0.98%
应付股利 5,057.53 0.27% 5,057.53 0.26% 5,057.53 0.27% - -
其他应付款 150,656.07 8.15% 88,637.20 4.61% 51,080.66 2.73% 92,065.37 5.05%
一年内到期的 138,628.33 7.50% 153,045.34 7.97% 171,175.85 9.16% 112,141.13 6.15%
非流动负债
流动负债合计 1,304,275.95 70.54%1,298,024.60 67.58%1,132,410.31 60.57%1,070,544.60 58.74%
长期借款 119,711.29 6.47% 146,211.45 7.61% 136,625.00 7.31% 154,500.00 8.48%
应付债券 201,486.22 10.90% 239,082.70 12.45% 304,780.14 16.30% 359,258.35 19.71%
长期应付款 203,281.01 10.99% 217,955.89 11.35% 287,398.79 15.37% 231,730.15 12.71%
递延所得税负债 12,495.79 0.68% 12,432.69 0.65% 5,856.27 0.31% 5,588.82 0.31%
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递延收益 7,841.57 0.42% 6,941.80 0.36% 2,638.17 0.14% 951.05 0.05%
非流动负债合计 544,815.88 29.46% 622,624.53 32.42% 737,298.37 39.43% 752,028.37 41.26%
负债总计 1,849,091.82100.00%1,920,649.13100.00%1,869,708.68100.00%1,822,572.97100.00%
报告期各期期末，发行人负债规模分别为 1,822,572.97 万元、1,869,708.68万元、1,920,649.13万元和1,849,091.82万元。从负债结构来看，发行人的债务以流动负债为主，债务结构较为稳定。报告期各期期末，公司流动负债占总负债的比例分别为58.74%、60.57%、67.58%和70.54%。
1、流动负债
短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、其他应付款以及一年内到期的非流动负债构成了流动负债的主要部分。2016 年末，上述六项负债金额合计1,026,815.69 万元，占流动负债的比重为 95.92%；2017 年末，合计金额为1,096,458.95 万元，占流动负债的比重为 96.83%；2018 年末，合计金额为1,253,377.76万元，占流动负债的比重为96.56%；2019年9月末，合计金额为1,270,324.23万元，占流动负债的比重为97.39%。具体情况如下所示：
（1）短期借款
报告期各期期末，发行人的短期借款余额分别为394,080.00万元、295,155.00万元、264,790.41万元及306,591.31万元，占总负债分别为21.62%、15.79%、13.79%和16.58%。2017年末发行人短期借款余额较2016年末减少98,925.00万元，同比减少 25.10%，主要是由于公司非公开发行股票募集资金可用于补充流动资金，因而减少短期借款所致。2019年9月末发行人短期借款余额较年初增加41,800.90万元，同比增加15.79%，主要是由于发行人增加抵押并保证借款所致。
报告期内，发行人短期借款具体构成如下：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
抵押借款 - - 3,950.00 13,000.00
保证借款 111,559.94 97,800.00 108,900.00 186,500.00
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质押借款 850.00 668.39 3,350.00 -
信用借款 3,731.37 717.02 46,280.00 24,900.00
抵押并保证借款 127,350.00 76,935.00 77,675.00 79,680.00
质押并保证借款 3,100.00 13,670.00 30,000.00 65,000.00
抵押并质押借款 60,000.00 75,000.00 25,000.00 25,000.00
合计 306,591.31 264,790.41 295,155.00 394,080.00
（2）应付票据
报告期各期期末，发行人的应付票据分别为102,196.39万元、234,874.62万元、460,011.91万元及309,200.93万元，占总负债的比例分别为5.61%、12.56%、23.95%和16.72%。2017年发行人应付票据余额较2016年末增加132,678.23万元，同比增长129.83%，主要是由于以票据结算的贸易规模增加及亿利化学部分借款续期转为票据所致；2018 年末发行人应付票据余额较 2017 年末大幅增加225,137.29万元，同比增长95.85%，主要是由于公司以票据结算支付货款增加所致；2019年9月末发行人应付票据余额较年初减少150,810.98万元，减少32.78%，主要是由于财务公司票据到期偿还所致。
（3）应付账款
报告期各期期末，发行人的应付账款额分别为296,491.28万元、303,823.81万元、250,834.67 万元及 265,549.18 万元，占总负债的比例分别为 16.27%、16.25%、13.06%和14.36%。
发行人应付账款主要包括应付的货款和设备、工程款。2018 年末发行人应付账款余额较2017年末减少52,989.13万元，同比降低17.44%，主要是由于公司货款支出结算增加。
报告期内，发行人应付账款明细如下：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
货款 233,643.01 181,481.27 207,456.78 209,023.02
设备、工程款 31,906.17 69,353.41 96,367.03 87,468.25
合计 265,549.18 250,834.67 303,823.81 296,491.28
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近一年及一期期末，发行人前五大应付账款供应商明细如下所示：
单位：万元
序号 单位名称 2019年9月末 账龄 款项性质
1 神华亿利能源有限责任公司电厂 41,742.621年以内，3年 电费
以上
2 上海亿鼎投资中心（有限合伙） 9,983.94 1年以内 租赁费
3 鄂尔多斯市万盛安商贸有限责任公司 9,934.97 1年以内 煤款
4 舒兰矿业（集团）煤炭经营有限责任 5,371.86 1年以内 煤款
公司
5 乌海阳光炭素有限公司 4,966.19 1年以内 电极糊款
单位：万元
序号 单位名称 2018年末 账龄 款项性质
1 神华亿利能源有限责任公司电厂 43,481.18 3年以内 货款
2 鄂尔多斯市万盛安商贸有限责任公司 5,915.29 1年以内 货款
3 杭锦旗亿嘉环境治理有限公司 5,700.01 1年以内 货款
4 鄂尔多斯市安路达物流运输有限公司 4,934.66 1年以内 货款
5 中石化宁波工程有限公司 4,904.70 1-2年 工程款
（4）预收款项
报告期各期期末，发行人的预收款项分别为29,841.52万元、40,349.01万元、36,058.22万元及99,698.41万元，占总负债的比例分别为1.64%、2.16%、1.88%和5.39%。报告期内，发行人预收款项均为预收的货款，账龄主要在1年以内。2017 年末发行人预收款项余额较 2016 年末增加 10,507.49 万元，同比增长35.21%，主要是由于预收贸易货款增加。2019年9月末发行人预收款项余额较2018年末增加63,640.19万元，同比增长176.49%，主要是由于子公司亿兆华盛预收贸易业务货款增加所致。近一年及一期期末，发行人前五大预收款项客户明细如下所示：
单位：万元
序号 单位名称 2019年9月末 账龄 款项性质
1 骄能(厦门)供应链管理有限公司 29,845.20 1年以内 货款
2 上海亿京实业有限公司 8,408.52 1年以内 货款
3 浙江亿象更新实业有限责任公司 6,613.19 1年以内 货款
4 中国船舶工业物资华南有限公司 3,285.62 1年以内 货款
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5 霸州市亚美贸易有限公司 2,071.95 1年以内 货款
单位：万元
序号 单位名称 2018年末 账龄 款项性质
1 中农工贸有限责任公司 2,867.88 1年以内 货款
2 浙江亿象更新实业有限责任公司 2,586.20 1年以内 货款
3 绥芬河市龙生经贸有限责任公司 1,936.10 1年以内 货款
4 巴彦淖尔市天脊农业生产资料有限公司 1,863.91 1年以内 货款
5 廊坊市丰农农资有限公司 1,482.71 1年以内 货款
（5）其他应付款
报告期各期期末，发行人的其他应付款分别为92,065.37万元、51,080.66万元、88,637.20万元和150,656.07万元，占总负债的比例分别为5.05%、2.73%、4.61%和 8.15%。发行人其他应付款主要包括往来款、保证金、代收代付款、押金、质保金、煤管费和应付股权转让款。2017年末发行人其他应付款余额较2016年末减少40,984.71万元，同比下降44.52%，主要是由于增发投资者保证金、押金质保金、往来款减少所致；2018年末发行人其他应付款余额较2017年末增加37,556.54万元，同比增长73.52%，主要是由于押金质保金、应付股权转让款增加所致。2019年9月末，发行人其他应付款较年初增加69.97%，主要是应付往来款项增加所致。报告期内，发行人其他应付款明细如下：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
往来款 100,645.29 42,226.22 48,663.61 69,896.03
定向增发投资者保证金 - 427.29 11,250.00
代收代付款 787.54 223.26 945.49
押金、质保金 48,860.78 42,343.44 1,766.50 9,877.84
煤管费 - - 96.00
应付股权转让款 1,150.00 3,280.00 - -
合计 150,656.07 88,637.20 51,080.66 92,065.37
2019年9月末，发行人前五大供应商往来款情况如下：
单位：万元
序号 单位名称 期末余额 账龄 款项性质 是否为
关联方
1 内蒙古金融资产管理有限公司 35,000.00 1年以内 往来款 否
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2 鄂尔多斯市绿通能源有限责任公司 6,600.00 1年以内 往来款 否
3 浙江正泰新能源开发有限公司 4,639.47 1年以内 往来款 是
4 浙江舒奇蒙能源科技有限公司 4,200.00 1年以内 往来款 否
5 宁波明和新能源科技有限公司 2,500.00 1年以内 往来款 否
（6）一年内到期的非流动负债
发行人一年内到期的非流动负债包括一年内到期的长期借款和长期应付款。报告期各期期末，发行人一年内到期的非流动负债分别为 112,141.13 万元、171,175.85万元、153,045.34万元138,628.33万元，占总负债的比重分别为6.15%、9.16%、7.97%和7.50%。2017年末发行人一年内到期的非流动负债余额较2016年末增加59,034.72万元，同比增长52.64%，主要是由于当年即将到期的长期借款和长期应付款转入一年内到期的非流动负债的金额增加所致。
报告期内，一年内到期的非流动负债如下表所示：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
一年内到期的长期借款 53,289.50 30,743.05 43,000.00 64,414.40
一年内到期的长期应付款 85,338.83 122,302.29 128,175.85 47,726.73
合计 138,628.33 153,045.34 171,175.85 112,141.13
2、非流动负债
报告期各期期末，发行人非流动负债余额分别为752,028.37万元、737,298.37万元、622,624.53 万元和 544,815.88 万元，占总负债的比重分别为 41.26%、39.43%、32.42%和29.46%。非流动负债余额主要由长期借款、应付债券及长期应付款等项目构成。具体情况如下所示：
（1）长期借款
报告期各期期末，发行人的长期借款余额分别为154,500.00万元、136,625.00万元、146,211.45万元及119,711.29万元，占总负债的比重分别为8.48%、7.31%、7.61%和6.47%。2017年末发行人长期借款余额较2016年末减少17,875.00万元，同比减少 11.57%，主要是质押并保证借款及抵押借款减少，导致长期借款余额减少所致；2018年末发行人长期借款余额较2017年末增加9,586.45万元，同比
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增加7.02%，主要是质押并保证借款以及抵押并质押并保证借款增加，导致长期
借款余额增加所致；2019年9月末发行人长期借款余额较年初减少26,500.16万
元，同比减少 18.12%，主要是一年内到期的长期借款增加转入一年内到期的非
流动负债所致。
报告期内，发行人长期借款明细表如下所示：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
质押借款 614.38 - 7,200.00 -
信用借款 1,000.00 639.23 - -
保证借款 10,000.00 1,000.00 5,375.00 6,759.00
抵押、质押并保证 1,200.00 18,177.94 - -
质押并保证借款 42,750.00 26,525.00 10,500.00 149,500.00
抵押借款 117,436.41 43,000.00 46,300.00 62,655.40
抵押并保证借款 - 87,612.34 110,250.00 -
减：一年内到期的 53,289.50 30,743.05 43,000.00 64,414.40
长期借款
合计 119,711.29 146,211.45 136,625.00 154,500.00
（2）应付债券
报告期各期期末，发行人的应付债券余额分别为359,258.35万元、304,780.14万元、239,082.70 万元和 201,486.22 万元，占总负债的比重分别为 19.71%、16.30%、12.45%和10.90%。其中，2017年末应付债券余额同比下降15.16%，2018年末应付债券余额同比下降 21.56%，2019 年 9 月末应付债券余额同比下降15.73%，这主要是由于债券的到期偿付且无新增的债券所致。
截至2019年9月30日，发行人共有账面余额201,486.22万元的债券尚未到期，具体明细如下：
单位：万元
发行时间 债券简称 发行金额 账面余额 回售日/到期日 票面利率 证券代码
2012-4-23 12亿利01 80,000.00 79,973.58 2020-4-23 7.30% 122143
2012-7-19 12亿利02 80,000.00 25,222.00 2020-7-19 6.42% 122159
2015-1-26 14亿利01 100,000.00 34,020.50 2020-1-26 6.95% 122332
2016-4-25 14亿利02 100,000.00 62,270.15 2021-4-26 7.00% 136405
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合计 360,000.00 201,486.22
（3）长期应付款
报告期各期期末，发行人的长期应付款余额分别为 231,730.15 万元、287,398.79 万元、217,955.89 万元和 203,281.01 万元，占总负债的比重分别为12.71%、15.37%、11.35%和10.99%，全部为应付融资租赁款。
2017年末发行人长期应付款余额较2016年末增加了55,668.64万元，同比增长 24.02%，主要是由于公司收购生态光伏业务子公司库布其生态后，应付融资租赁款并入和高效清洁能源业务子公司机械设备的融资租赁业务增加所致。2018 年末发行人长期应付款余额较 2017 年末减少 69,442.91 万元，同比下降24.16%，主要是由于部分融资租赁款即将到期转入一年内到期的非流动负债所致。
（三）盈利能力分析
1、盈利情况分析
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入 982,490.59 1,737,136.37 1,675,711.81 1,126,876.86
营业成本 832,465.25 1,445,148.51 1,429,223.01 975,067.66
公允价值变动收益 244.06 -8,869.09 -7,824.75 -15,336.85
投资收益 94,215.29 21,793.98 15,654.79 28,924.95
营业利润 101,255.62 128,111.15 82,283.52 55,497.50
营业外收入 313.77 480.55 1,757.05 8,713.87
利润总额 101,368.60 128,357.79 81,969.75 63,916.14
营业毛利率（%） 15.27 16.81 14.71 13.47
净利润 90,745.84 112,492.34 73,648.96 53,357.94
归属母公司所有者 76,159.68 77,072.25 52,502.69 33,395.57
的净利润
（1）营业收入及毛利率分析
发行人报告期内营业收入、营业成本、毛利率明细表
单位：万元
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业务名称 2019年1-9月
营业收入 营业成本 毛利率
化工 802,885.85 714,497.50 11.01%
其中：供应链物流 314,917.99 311,690.44 1.02%
化工制造业 487,967.86 402,807.06 17.45%
煤炭 63,431.82 43,101.06 32.05%
其中：煤炭运销 47,352.81 36,733.79 22.43%
煤炭采掘 16,079.01 6,367.27 60.40%
清洁能源 107,582.50 73,986.86 31.23%
其中：清洁热力 87,144.63 68,422.18 21.48%
光伏发电 20,437.87 5,564.68 72.77%
医药 - - -
生态生物 - - -
小计 973,900.18 831,585.42 14.61%
其他业务 8,590.41 879.83 89.76%
合计 982,490.59 832,465.25 15.27%
业务名称 2018年
营业收入 营业成本 毛利率
化工 1,469,678.37 1,273,274.44 13.36%
其中：供应链物流 792,984.41 781,458.10 1.45%
化工制造业 676,693.96 491,816.34 27.32%
煤炭 133,609.55 86,697.43 35.11%
其中：煤炭运销 81,468.76 66,397.47 18.50%
煤炭采掘 52,140.80 20,299.96 61.07%
清洁能源 123,767.27 84,739.84 31.53%
其中：清洁热力 98,071.13 77,396.45 21.08%
光伏发电 25,696.14 7,343.38 71.42%
医药 - - -
生态生物 - - -
小计 1,727,055.19 1,444,711.71 16.35%
其他业务 10,081.18 436.80 95.67%
合计 1,737,136.37 1,445,148.51 16.81%
业务名称 2017年
营业收入 营业成本 毛利率
化工 1,418,396.14 1,257,356.63 11.35%
其中：供应链物流 763,507.08 751,558.46 1.56%
化工制造业 654,889.06 505,798.17 22.77%
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煤炭 131,258.89 92,044.54 29.88%
其中：煤炭运销 83,848.18 73,900.62 11.86%
煤炭采掘 47,410.71 18,143.92 61.73%
清洁能源 117,177.34 79,036.13 32.55%
其中：清洁热力 90,865.83 71,715.57 21.08%
光伏发电 26,311.51 7,320.56 72.18%
医药 - - -
生态生物 - - -
小计 1,666,832.37 1,428,437.30 14.30%
其他业务 8,879.44 785.71 91.15%
合计 1,675,711.81 1,429,223.01 14.71%
业务名称 2016年
营业收入 营业成本 毛利率
化工 933,962.89 819,142.87 12.29%
其中：供应链物流 450,396.87 439,557.33 2.41%
化工制造业 483,566.02 379,585.54 21.50%
煤炭 137,607.27 126,568.05 8.02%
其中：煤炭运销 113,163.38 110,361.14 2.48%
煤炭采掘 24,443.89 16,206.91 33.70%
清洁能源 36,309.31 18,741.62 48.38%
其中：清洁热力 25,607.06 15,630.32 38.96%
光伏发电 10,702.25 3,111.29 70.93%
医药 11,063.78 6,885.68 37.76%
生态生物 2,612.09 2,484.71 4.88%
小计 1,121,555.34 973,822.93 13.17%
其他业务 5,321.52 1,244.73 76.61%
合计 1,126,876.86 975,067.66 13.47%
报告期内，发行人主营业务包括化工、煤炭、清洁能源、医药、生态生物和装备制造业务。截至2019年9月30日，医药业务、生态生物业务和装备制造业务均已被处置，主营业务仅包括化工业务、煤炭业务及清洁能源业务；化工板块业务是发行人主要的业务收入来源，而清洁能源板块增长最快，是公司未来战略转型的方向。
①化工业务
化工业务包括供应链物流业务和化工制造业业务，是发行人收入的主要来
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源。报告期各期，其收入占总收入的比重分别为 82.72%、84.64%、84.60%和
81.72%。
供应链物流业务的主要经营产品包括聚氯乙烯、聚丙烯、聚乙烯等能源化工产品及钢材等大宗商品。发行人的供应链物流业务主要由子公司亿兆华盛经营，其主要向西北地区氯碱化工产品（包括PVC、PP、PE）上游生产企业供应生产原材料，然后将上游产品通过其现有销售渠道销售到华北、华东、华南、东北等下游市场。报告期各期，供应链物流业务收入分别为450,396.87万元、763,507.08万元、792,984.41万元和314,917.99万元，毛利率分别为2.41%、1.56%、1.45%和1.02%。
2016年至2018年，发行人供应链物流业务收入规模呈逐步上升的趋势，主要是由于期间国内大宗商品市场转好，对能源化工产品及钢材等大宗商品的需求增加，致使发行人能源化工产品及钢材类产品的销量增加；发行人通过子公司亿兆华盛开展贸易业务物流配套服务，随着业务量及客户数量增加，其物流运输收入逐年上升；发行人通过加强对新客户的开发与对重点客户的维护，合作关系逐步加强，业务量也逐步增加。与此同时，发行人以产业互联网为载体,围绕大西北内外客户能源化工大宗商品深度开展代理代购，占有市场份额，使得企业相关业务收入不断增加。2019 年前三季度，发行人供应链物流业务收入规模有所减少，主要是聚焦以电子商务为平台，现代物流业务为主，承销的大宗化工商品产品单价下降减少收入、退出非主营业务如建材水泥以及低毛利高风险业务减少收入所致。
从毛利率来看，受发行人供应链物流业务以低毛利率争取高销量的经营模式影响，发行人供应链物流业务毛利率处在较低水平。
报告期内，发行人化工制造业业务主要由子公司亿利化学经营，主要产品包括聚氯乙烯（PVC）和烧碱等。报告期各期，化工制造业业务收入分别为483,566.02万元、654,889.06万元、676,693.96万元和487,967.86万元。
2016年至2018年，发行人化工制造业业务收入持续上升，主要是由于：
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I、2017年度，随着近两年我国氯碱化工行业产能增速放缓和落后装置的淘汰，以及下游建材行业和氧化铝行业对相关产品的需求增加，氯碱化工行业迎来新一轮景气周期，发行人的化工制造业业务收入较上年同期增长。
II、2018年度，PVC价格保持震荡上行。2018年4月以来，随着下游企业逐渐复工，电石价格逐步上升提高成本，直接推动了电石法PVC价格上涨，使得发行人化工制造业业务收入较上年度同期小幅增长。
从毛利率来看，发行人化工制造业业务各期的毛利率水平分别 21.50%、22.77%、27.32%和17.45%，变化原因主要是由于：
I、2017年度，受到氯碱化工行业主要产品市场价格回暖的影响，发行人化工制造业业务收入上涨的同时，毛利率也回升至正常水平。
II、2018年度，电石价格继续上涨，对外购电石的企业盈利能力造成一定影响。与此同时，烧碱市场价格大幅上涨，此后尽管价格有所波动，但一直保持在较高水平。这使得化工制造业业务毛利率相应有所上升。
III、2019 年前三季度，国内烧碱市场呈持续震荡下滑走势，产品销售单价下降减少部分收入，影响该板块毛利率有所下降。
②煤炭业务
公司煤炭业务主要包括煤炭采掘和煤炭运销业务。报告期各期，煤炭业务收入为137,607.27万元、131,258.89万元、133,609.55万元和63,431.82万元，其收入占总收入的比重分别为12.19%、7.83%、7.69%和6.45%。
公司采掘的煤炭主要来自于公司的东博煤矿所产煤炭，东博煤矿所产煤炭是优质的动力用煤及民用燃料，适用于各种工业锅炉、火力发电等用途，市场需求较好。公司的煤炭运销业务主要由子公司亿利煤炭运营，亿利煤炭主要在鄂尔多斯当地采购原煤，通过汽车运输和铁路运输，对采购煤炭就地销售或外运销售。
2016年至2018年，发行人煤炭业务收入整体保持相对稳定，主要与国内煤炭市场需求相关。2017年，国内煤炭市场供需基本平衡，由于2016年国内原煤
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产量明显下降，供给趋紧，发行人煤炭业务收入位于相对高位，故2017年煤炭
业务收入水平较上年同期出现小幅下降；2018 年度，受能源资源禀赋的约束，
煤炭作为我国的主体能源，需求总量依然较大，与此同时，供给端受政策影响产
能有序释放，供需仍大致保持紧平衡，煤价均价同比小幅上涨，发行人煤炭业务
收入水平小幅增长。2019 年前三季度，发行人出售了东博煤矿，煤炭业务收入
水平有所下降。
从毛利率来看，煤炭运销板块，2016年度，发行人主要开展当地销售业务，相比煤炭外运可选择客户面较窄，毛利率显著降低至2.48%。2017年和2018年毛利率明显增长，主要由于一方面，煤炭外运比例提高；另一方面公司与部分上游供应商签订了长期合作协议，在一定时期内约定固定的采购价格，近两年煤炭市场销售价格上涨的情况下，公司采购成本保持原来较低水平，导致运销业务毛利率大幅增长。煤炭采掘板块，发行人煤炭开采成本较为稳定，受益于近年煤炭价格上涨，报告期内煤炭采掘业务毛利率保持在相对高位。
③清洁能源业务
清洁能源业务是发行人业务转型的重点。报告期内，发行人通过收购兼并、投资新建、强化技术革新等方式快速推进清洁能源项目。发行人与多个地方政府或工业园区、社区签订独家经营或其他排他性协议，获得20-30年的能源和热力特许经营权，以BOO、BOT、BT等多种模式建设区域高效清洁能源系统。
报告期各期，清洁能源业务收入分别为36,309.31万元、117,177.34万元、123,767.27万元和107,582.50万元。作为发行人业务转型的重点，清洁能源业务随着清洁能源生产项目的增加，收入也相应逐年增加。
2017年度，发行人清洁能源业务毛利率水平较2016年全年下降32.72%，主要是由于：
I、受国内原煤市场价格上升的影响，2017年度主要原材料价格较上年同期上涨，导致成本增加；
II、报告期内下游企业进行设备检修期间，用汽负荷减少，蒸汽产量未达产，
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造成单位固定成本增加、毛利率下降；
III、部分新建项目在2017年陆续进入试运行阶段，供热负荷较低，影响了清洁能源业务的毛利率水平；
2018年，发行人清洁能源业务收入较2017年有所增加，主要是由于报告期内，公司继续致力于高效清洁能源投资与运营。随着清洁热力项目在建项目的推进和已运行项目的陆续投产，公司清洁热力项目进入稳定经营的良性发展阶段，板块盈利能力趋于稳定，处于同行业平均水平。
（2）公允价值变动收益分析
报告期内，发行人公允价值变动收益分别为-15,336.85万元、-7,824.75万元、-8,869.09万元和244.06万元。2016年至2018年，受二级市场影响，发行人公允价值变动收益持续为负，对公司营业利润产生了一定影响。
报告期内，发行人取得公允价值变动收益的相关情况如下所示：
单位：万元
产生公允价值变动收益的来源 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
交易性金融资产 292.62 1,095.42 3,004.32 -3,756.94
指定为以公允价值计量且其变 -48.56 -9,964.51 -10,829.06 -11,579.91
动计入当期损益的金融资产
合计 244.06 -8,869.09 -7,824.75 -15,336.85
（3）投资收益分析
报告期内，发行人投资收益主要来自于权益法核算的长期股权投资收益和处置长期股权投资产生的投资收益。报告期各期，公司实现的投资收益分别为28,924.95万元、15,654.79万元、21,793.98万元以及94,215.29万元。2017年投资收益较2016年大幅减少13,270.16万元，主要是由于2016年发行人处置金威运销、包头中药等子公司，通过处置子公司股权所取得的投资收益对当期净利润形成了一定补充；2018年投资收益较2017年有所增加，主要是权益法核算神华亿利产生的投资收益增加所致。2019年1-9月投资收益大幅增加，主要是出售子公司取得处置长期股权投资产生的投资收益所致。
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报告期内，发行人获得投资收益的相关情况如下所示：
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
权益法核算的长期股权投资收益 26,165.94 20,153.81 11,594.15 4,145.01
处置长期股权投资产生的投资收 58,551.37 131.81 2,723.25 23,178.42
益
处置可供出售金融资产取得的 - - - -280.60
投资收益
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产持有期间 8,976.87 4.59 1,177.57 1,606.59
取得的投资收益
期货投资收益 521.11 1,503.77 159.82 275.53
交易性金融资产在持有期间的投 - - - -
资收益
投资收益合计 94,215.29 21,793.98 15,654.79 28,924.95
2、期间费用分析
单位：万元
2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
项目 金额 占收入 金额 占收入 金额 占收入 金额 占收入
比重 比重 比重 比重
销售费用 30,095.80 3.06% 56,591.50 3.26% 47,016.34 2.81% 30,622.31 2.71%
管理费用 23,095.44 2.35% 31,179.92 1.79% 25,652.92 1.53% 24,484.26 2.17%
研发费用 3,734.85 0.38% 2,312.75 0.13% 1,041.65 0.06% 117.84 0.01%
财务费用 44,211.78 4.50% 80,236.82 4.62% 73,862.58 4.41% 54,908.29 4.86%
合计 101,137.87 10.29% 170,320.99 9.80% 147,573.49 8.81% 110,132.70 9.77%
101137。87报告期各期，发行人的期间费用分别为110,132.70万元、147,573.49万元、170,320.99万元和101,137.87万元，占营业收入的比重分别为9.77%、8.81%、9.80%和10.29%。2016年至2018年，发行人期间费用逐年增长，主要是由于发行人在业务转型和企业合并的过程中增加了相关费用支出所致。
（1）销售费用
报告期各期，发行人销售费用分别为 30,622.31 万元、47,016.34 万元、56,591.50万元和30,095.80万元，其中比重较大的是运输费、人员费用及装卸费用等。2017 年，由于煤炭外销集港量增加，发生的铁路运输费用增加，使当期
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销售费用较上年同期同比增加。2018 年，受发行人收购经营肥料生产销售的亿
鼎生态及乙二醇生产销售的新杭能源的影响，运输费用增加，使得当期销售费用
较上年同比增加。2019年1-9月，发行人化工制造业板块销售产品厂内自提，发
运量减少，销售费用占比有所下降。
（2）管理费用
报告期各期，发行人管理费用分别为 24,484.26 万元、25,652.92 万元、31,179.92万元和23,095.44万元，2016年至2018年呈现上升趋势。发行人管理费用中，占比较高的是人员费用、折旧、无形资产摊销和物业管理费等。2018年管理费用较上年增加5,527.00万元，同比增长21.55%，这主要是由于人员费用增加及发行人收购亿鼎生态和新杭能源带来的无形资产摊销增加所致。2019年1-9月，折旧费、保险费、租赁费、人员社会保险费用增加致使管理费用占比上升。
（3）研发费用
报告期各期，发行人研发费用分别为117.84万元、1,041.65万元、2,312.75万元和3,734.85万元，主要是发行人研发支出项目费用化增减所致。
（4）财务费用
报告期各期，发行人财务费用分别为 54,908.29 万元、73,862.58 万元、80,236.82万元和44,211.78万元。财务费用主要包括利息支出、承兑汇票贴息和未确认融资费用摊销等。2017年财务费用同比增长34.52%，主要是由于融资规模增加，利息支出增加所致。2019年1-9月，发行人长期借款及应付债券规模减少导致利息支出减少，以及应付票据规模降低导致承兑票据贴息减少，致使财务费用占比有所下降。
3、营业外收入分析
发行人的营业外收入主要包括交易违约赔偿收入、企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允
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价值产生的收益、少数股东放弃所属可分配利润形成的收益、政府补助、罚款收
入、无法支付的款项及接受捐赠。报告期各期，公司的营业外收入合计分别为
8,713.87万元、1,757.05万元、480.55万元和313.77万元。
报告期内，发行人获得的营业外收入对当期净利润形成了一定补充，其具体明细如下所示：
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
罚款收入 37.92 87.55 147.07 230.50
无法支付的款项 5.08 24.76 288.86 37.89
接受捐赠 - 1.52 1.92 -
保险理赔收入 - 351.06 0.58 -
废品收入 25.87 4.50 18.01 -
政府补助 - - - 2,585.86
交易违约赔偿收入 - - 11.09 4,600.20
企业取得子公司、联
营企业及合营企业的
投资成本小于取得投 - - 611.91 -
资时应享有被投资单
位可辨认净资产公允
价值产生的收益
少数股东放弃所属可 - - 677.60 1,038.86
分配利润形成的收益
其他 244.90 11.16 - 220.57
营业外收入合计 313.77 480.55 1,757.05 8,713.87
其他收益4 1,401.41 2,905.92 865.75 -
（四）偿债能力分析
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
/2019年1-9月 /2018年度 /2017年度 /2016年度
流动比率 1.17 1.01 1.25 0.97
速动比率 1.02 0.89 1.10 0.80
资产负债率 50.57% 52.35% 50.85% 58.08%
EBITDA（万元） 214,338.03 283,575.60 228,206.45 160,020.46
4 根据《关于印发修订〈企业会计准则第16号——政府补助〉的通知》 (财会[2017]15号)要求，与企业日常活动相关的政府补助由在“营业外收入”中列报改为在“其他收益”中列报。
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EBITDA利息保障倍数 3.78 3.09 2.57 2.56
1、流动比率、速动比率
报告期各期期末，发行人的流动比率分别为0.97、1.25、1.01及1.17，速动比率分别为0.80、1.10、0.89及1.02。2017年发行人流动比率和速动比率均有所提升，主要是由于非公开发行股份募集资金到位，使得流动资产中的货币资金大幅增加所致。2018 年发行人流动比率和速动比率出现下降，主要是由于其他应收款、应收票据等流动资产的减少及应付票据、其他应付款等流动负债的增加。2019年1-9月，发行人处置子公司收到货币资金，短期偿债能力有所改善。
2、资产负债率
报告期各期期末，发行人的资产负债率分别为58.08%、50.85%、52.35%和50.57%，总体保持在50%左右。2017年1月，发行人非公开发行股份募集资金到位，使得2017年资产负债率有所下降，长期偿债能力增强。
3、EBITDA利息保障倍数
报告期内，发行人息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别为160,020.46万元、228,206.45万元、283,575.60万元和214,338.03万元，EBITDA保障倍数分别为2.56、2.57、3.09和3.78。报告期内发行人EBITDA对利息的保障程度较好，总体来看，公司偿债保障能力较强。
（五）营运能力分析
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
应收账款周转率 12.57 25.31 20.88 11.54
存货周转率 18.08 25.81 21.21 13.42
总资产周转率 (年0化.27) 0.47 0.49 0.36
2016至2018年各年度及2019年1-9月，发行人应收账款周转率分别为11.54、20.88、25.31和12.57。2017年应收账款周转率较上期大幅上升，主要是由于 2017 年公司营业收入增长以及回款情况较好使得应收账款与应收票据减少所致。
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2016至2018年各年度及2019年1-9月，发行人存货周转率分别为13.42、21.21、25.81和18.08。发行人存货周转效率较高，报告期内存货周转率维持在较高水平。
2016至2018年各年度及2019年1-9月，发行人总资产周转率分别为0.36、0.49、0.47和0.27。由于发行人处于重资产行业，资产总额相对营业收入的金额较大，使得总资产周转率处于较低水平。
（六）现金流量分析
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
一、经营活动现金流量：
经营活动现金流入小计 1,196,379.54 1,969,788.92 1,666,488.27 1,187,315.50
经营活动现金流出小计 991,907.80 1,607,909.86 1,449,332.97 1,096,475.07
经营活动产生的现金流量 204,471.74 361,879.06 217,155.30 90,840.43
净额
二、投资活动现金流量：
投资活动现金流入小计 174,213.37 36,776.40 71,346.44 59,747.14
投资活动现金流出小计 84,579.87 294,013.55 249,707.56 173,836.76
投资活动产生的现金流量 89,633.50 -257,237.14 -178,361.12 -114,089.63
净额
三、筹资活动现金流量：
筹资活动现金流入小计 318,453.77 692,256.06 1,368,037.40 766,498.72
筹资活动现金流出小计 444,328.47 864,343.36 891,995.45 475,529.64
筹资活动产生的现金流量 -125,874.70 -172,087.30 476,041.95 290,969.09
净额
汇率变动对现金及现金 8.05 -68.65 -24.94 24.18
等价物的影响
现金及现金等价物净增加 168,238.59 -67,514.04 514,811.20 267,744.07
额
1、经营活动产生的现金流量
报告期各期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为90,840.43万元、217,155.30万元、361,879.06万元以及204,471.74万元。
2017 年度，发行人经营活动产生的现金流量净额较 2016 年度大幅增长
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139.05%，主要是受国内市场氯碱化工行业和煤炭行业产品市场价格持续回暖
以及清洁能源业务持续推进的影响，发行人在化工业务、煤炭业务和清洁能源
业务各板块的收入相应提升，应收票据、应收账款、其他应收款及存货合计大
幅减少，经营活动现金流量净额增加。
2018 年度，发行人经营活动产生的现金流量净额较 2017 年度大幅增长66.65%，主要是由于公司经营获现能力有所提升，其他应收款、应收票据及存货合计减少，同时，应付票据和其他应付款增加，导致经营活动现金流量净额增加。
2、投资活动产生的现金流量
报告期各期，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-114,089.63万元、-178,361.12万元、-257,237.14万元和89,633.50万元。2016和2017年度，由于发行人高效清洁能源业务新增项目较多，持续购建固定资产，投资活动现金流出较多。2018年度，由于发行人同一控制下企业合并新杭能源、亿鼎生态、天津保理且收购弗家园和郑州弘裕，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额大幅增加，投资活动现金流出维持在较高水平。2019年1-9月，发行人投资活动产生的现金流量净额为正，主要是处置煤炭子公司收到股权转让款增加所致。
3、筹资活动产生的现金流量
报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为290,969.09万元、476,041.95万元、-172,087.30万元以及-125,874.70万元。2017年公司通过非公开发行股票、金融机构借款等股债结合的方式进行融资，并调整负债结构，使得筹资活动产生的现金流量净额大幅增加；2018年，受吸收投资收到的现金、取得借款收到的现金和融资租赁款减少的影响，当期发行人筹资活动产生的现金流量净额较上期大幅减少 136.15%。总体来看，发行人融资渠道通畅，具有较强的融资能力。
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七、有息债务情况
近一年及一期期末，发行人的有息债务总额为 1,148,137.70 万元及1,049,698.16万元，具体结构如下：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末
金额 占比 金额 占比
短期借款 306,591.31 29.21% 264,790.41 23.06%
应付票据 80,000.00 7.62% 127,051.91 11.07%
一年内到期的长期借款 53,289.50 5.08% 30,743.05 2.68%
一年内到期的长期应付款 85,338.83 8.13% 122,302.29 10.65%
（融资租赁款）
长期借款 119,711.29 11.40% 146,211.45 12.73%
应付债券 201,486.22 19.19% 239,082.70 20.82%
长期应付款（融资租赁款） 203,281.01 19.37% 217,955.89 18.98%
合计 1,049,698.16 100.00% 1,148,137.70 100.00%
截至2019年9月30日，发行人相关债务期限结构如下所示：
单位：万元
期限 金额 占比
一年以内 525,219.64 50.04%
一至两年 353,859.33 33.71%
两至三年 67,019.10 6.38%
三至四年 50,193.84 4.78%
四至五年 14,625.75 1.39%
五年以上 38,780.50 3.69%
合计 1,049,698.16 100.00%
截至2019年9月30日，发行人银行贷款信用融资与担保融资结构如下所示：
单位：万元
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项目 短期借款 长期借款 账面余额合计 占比
抵押借款 - 117,436.41 117,436.41 27.55%
保证借款 111,559.94 10,000.00 121,559.94 28.51%
质押借款 850.00 614.38 1,464.38 0.34%
信用借款 3,731.37 1,000.00 4,731.37 1.11%
抵押并保证借款 127,350.00 - 127,350.00 29.87%
质押并保证借款 3,100.00 42,750.00 45,850.00 10.76%
抵押并质押借款 60,000.00 1,200.00 61,200.00 14.36%
减：一年内到期的长期借款 - 53,289.50 53,289.50 12.50%
合计 306,591.31 119,711.29 426,302.60 100.00%
八、本期发行后发行人资产负债结构的变化
本期债券发行完成后，将引起发行人资产负债结构变化。为方便分析，对发行人资产负债结构的变化做出以下假设：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为2019年9月30日；
2、假设不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用，募集资金净额为5亿元；
3、假设本期债券募集资金5亿元计入2019年9月30日的合并资产负债表；
4、假设本期债券募集资金5亿元用于偿还发行人有息债务；
5、假设本期债券发行在2019年9月30日前完成，并清算结束，且已执行前述募集资金用途。
基于上述假设，本期债券发行对发行人合并资产负债结构的影响如下：
单位：万元
项目 2019年9月30日
模拟前 模拟后 模拟变动额
流动资产合计 1,523,258.86 1,523,258.86 -
非流动资产合计 2,133,394.61 2,133,394.61 -
资产总计 3,656,653.47 3,656,653.47 -
流动负债合计 1,304,275.95 1,254,275.95 -50,000.00
非流动负债合计 544,815.88 594,815.88 +50,000.00
负债合计 1,849,091.82 1,849,091.82 -
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资产负债率 50.57% 50.57% -
流动比率 1.17 1.21 +0.04
九、或有事项
（一）预计负债
截至2019年9月末，发行人无重大未决诉讼或仲裁事项，无重大预计负债。
（二）提供担保情况
截至2019年9月末，发行人对合并报表范围外企业担保情况如下：
单位：万元
被担保单位 担保事项 担保金额 担保起始日期 担保方式
亿利集团财务有限公司 票据业务 100,000.00 2018.02.12-2020.02.12 连带责任担保
（三）重大承诺事项
截至2019年9月末，发行人无重大承诺事项。
（四）资产抵押、质押、其他被限制处置安排
截至2019年9月末，发行人受限资产合计1,003,925.41万元，占发行人资产总额的27.45%，占发行人资产净额的55.54%，具体情况如下所示：
单位：万元
科目 用途 账面价值
货币资金 保证金及存出投资款 156,025.33
固定资产 抵质押及融资租赁 554,157.96
无形资产 抵质押及融资租赁 13,220.82
在建工程 融资租赁租入 14,692.80
长期股权投资 质押 262,311.86
应收账款 质押 2,616.64
应收票据 保证金及存出投资款 900.00
合计 1,003,925.41
注：洁能颍上拥有的安徽省颍上经济开发区供热（汽）特许经营权项目下30年运营期内的
供热（汽）收益及获得的补贴款等任何形式的收入（应收账款）、洁能江西拥有的奉新县工
业园区供热（汽）特许经营权项目下50年运营期内的供热（汽）收益及获得的补贴款等任
何形式的收入（应收账款）、洁能武威供汽（热）收费权、洁能广饶的供汽（热）收费权及
洁能浦江的项目收益权已对外质押。
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（五）重大诉讼、仲裁及行政处罚情况
截至2019年9月末，公司无重大未决诉讼或仲裁事项。
2017年9月，公司下属子公司亿利化学收到国家发改委下发的《行政处罚决定书》（发改办价监处罚[2017]5 号）。经国家发改委查证核实，亿利化学在2016 年销售聚氯乙烯树脂过程中，涉嫌存在达成并实施价格垄断协议的违法事实，违反了《中华人民共和国反垄断法》第十三条第一款第（一）项的规定，属于达成并实施“固定或者变更商品价格”垄断协议的违法行为。同时考虑到亿利化学公司在调查过程中能够积极配合，如实陈述相关事实。依据《中华人民共和国反垄断法》第四十六条第一款、第四十九条的规定，本机关对亿利化学公司达成并实施价格垄断协议的行为作出以下决定：1、责令内蒙古亿利化学工业有限公司立即停止上述违法行为；2、对内蒙古亿利化学工业有限公司处以二〇一六年度相关市场销售额二十亿六千零九十八万元百分之一的罚款，计二千零六十万九千八百元。
目前，亿利化学已停止违法行为，追究有关人员的责任，采取了加强有关人员培训、警示教育等整改措施避免类似问题再度发生。另外，于2017年10月10日支付罚金2,060.98万元。
2017年10月12日，国家发改委出具《关于内蒙古亿利化学工业有限公司价格行为的说明》，认为亿利化学在调查过程中能够积极配合，如实陈述相关事实，事后能够积极整改，且上述行为情节轻微，持续时间较短，按照最低比例（1%）进行了处罚。因此，“我委给予的该等行政处罚不属于重大行政处罚，属于从轻处罚”。
综上，上述情形不属于重大违法，对本期公司债券发行不构成实质性障碍。公司报告期内不存在重大违法违规行为。
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第七节 募集资金运用
一、本次发行公司债券募集资金数额
根据《管理办法》等相关规定，结合发行人财务状况及资金需求状况，经发行人董事会会议审议通过，并经发行人股东批准，发行人向中国证监会申请发行不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券。
二、本期发行公司债券募集资金的使用计划
本期债券的募集资金在一次性扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司债务及补充营运资金。
（一）偿还公司债务及利息
公司拟将本期债券募集资金中的不超过 5 亿元用于偿还公司债务及利息，优化公司债务结构。由于本期债券的核准和发行时间尚有一定的不确定性，待本期债券发行完毕、募集资金到账后，发行人将根据本期债券募集资金的实际到位情况、公司债务的期限结构及资金使用需要，对具体偿还计划进行调整。公司初步拟定的债务偿还明细情况如下表所示：
单位：万元
序号 债券名称/借款人 债务种类 债权人 到期日 2019年9月末余额
1 12亿利01 公司债 亿利洁能 2020/4/23 80,000.00
合计 80,000.00
（二）补充营运资金
发行人拟将本期债券偿还债务及利息后的剩余募集资金用于补充公司及合并范围内子公司的营运资金，以满足公司日常生产经营需要，提高公司的抗风险能力。
三、本期债券募集资金运用对公司财务状况的影响
本期发行公司债券募集资金运用对本公司财务状况和经营成果将产生如
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下影响。
（一）对公司负债结构的影响
以2019年9月30日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，流动负债占负债总额比例将由本期债券发行前的70.54%下降至67.83%，相应地非流动负债占负债总额比例将由本期债券发行前的29.46%提高至32.17%，在有效满足公司发展资金需求的前提下，长期债务融资比例有较大幅度的提高，公司的短期偿债压力有所降低，债务结构更加合理。
（二）拓宽公司融资渠道，增强公司的盈利能力
目前，发行人正处于较快发展时期，资金需求量较大，而金融调控政策的变化会增加公司资金来源的不确定性，增加公司资金的综合使用成本，因此要求发行人拓展新的融资渠道。通过发行公司债券，可以锁定公司的财务成本，避免由于未来贷款利率变动和金融调控政策带来的财务风险，降低公司综合资金成本。
综上所述，发行本期公司债券，将有效地拓宽公司融资渠道，锁定公司的财务成本，满足发行人对长期营运资金的需求，公司长期债务融资比例将有较大幅度的提高，公司的债务结构更加合理。
四、募集资金专项账户管理安排
为确保募集资金的使用与本募集说明书中陈述的用途一致，规避市场风险、保证债券持有人的合法权利，发行人将在监管银行对募集资金设立募集资金使用专项账户，专项账户存放的债券募集资金须按照本募集说明书中披露的用途专款专用，并由监管银行对账户进行监管。
发行人将与监管银行签订募集资金专项账户监管协议，约定由监管银行监督偿债资金的存入、使用和支取情况。募集资金只能用于募集说明书披露的用途，除此之外不得用于其他用途。
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本次债券受托管理人也将按照《债券受托管理协议》约定，对专项账户资金使用情况进行检查。
同时，发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，按《管理办法》、中国证监会、上海证券交易所有关规定和《债券受托管理协议》相关约定进行重大事项信息披露，使其专项偿债账户信息受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。
五、前次发行公司债券募集资金的使用情况
报告期内，本公司前次公开发行的公司债券“14亿利01”和“14亿利02”募集资金用途为偿还借款等有息债务。截至本募集说明书签署日，上述债券募集资金已使用完毕，与约定的募集资金用途一致。
六、公司关于本次债券募集资金的承诺
发行人承诺，本次发行的公司债券募集资金仅用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，将严格按照募集说明书约定的用途使用募集资金，不转借他人使用，不用于非生产性支出，并将建立切实有效的募集资金监督机制和隔离措施。
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书第八节 债券持有人会议
为规范债券持有人会议的组织和行为，界定债券持有人会议的职权、义务，保障债券持有人的合法权益，根据《公司法》、《证券法》和《管理办法》等法律法规及其他规范性文件的规定，并结合公司的实际情况，特制订《债券持有人会议规则》。债券持有人认购或购买或以其他合法方式持有本次公司债券之行为视为同意并接受本规则，受本规则之约束。债券持有人会议决议对本次债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，持有无表决权的本次债券之债券持有人以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人，下同）具有同等效力和约束力。
一、债券持有人行使权利的形式
对于《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议职责范围内的事项，债券持有人应通过债券持有人会议维护自身的利益；其他事项，债券持有人应依据法律、行政法规和本募集说明书的规定行使权利，维护自身利益。
债券持有人会议由本次债券全体债券持有人依据《债券持有人会议规则》组成，债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》规定的程序召集并召开，并对《债券持有人会议规则》规定的职权范围内事项依法进行审议和表决。
二、债券持有人会议规则
（一）总则
1、为规范债券持有人会议的组织和行为，界定债券持有人会议的职权、义务，维护债券持有人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（简称“《证券法》”）、《公司债券发行与交易管理办法》（简称“《管理办法》”）以及相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件等的有关规定，制定本规则。
2、本规则下“本期债券/本期公司债券”是指发行人以公开方式发行的“亿利
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洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券”
3、本规则下“发行人”是指亿利洁能股份有限公司。
4、本规则下“债券受托管理人”是指东兴证券股份有限公司。
5、本规则下“债券持有人”是指通过认购或购买或其他合法方式持有本期债券之合格投资者。
6、本规则下“未偿还的本期债券”是指除下述债券之外的一切已发行的本期债券：（1）已兑付本金的债券；（2）已届本金兑付日，兑付资金已由发行人向兑付代理人支付并且已经可以向债券持有人进行本金兑付的债券。
7、本规则下“《募集说明书》”是指《亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券募集说明书》。
8、本规则下“《受托管理协议》”是指发行人与债券受托管理人为维护债券持有人合法权益而签署的《亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券受托管理协议》。
9、债券持有人认购或购买或以其他合法方式持有本期公司债券之行为视为同意并接受本规则，受本规则之约束。
10、债券持有人会议由全体债券持有人依据本规则组成，债券持有人会议依据本规则规定的程序召集并召开，并对本规则规定的职权范围内事项依法进行审议和表决。债券持有人单独行使权利的，不适用本规则的相关规定。
11、除非本规则另有其他约定，债券持有人进行表决时，以每一张未偿还的本期债券为一表决权。债券持有人与债券持有人会议拟审议事项有重大利益关系时，或债券持有人为发行人、发行人的关联方或债券清偿义务承继方的，应当回避表决。
担保人、持有发行人百分之五以上股份的发行人股东、发行人的董事、监事、高级管理人员或发行人、担保人及持有发行人百分之五以上股份的股东的关联方持有的未偿还的本期债券无表决权。
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12、债券持有人会议决议对全体本期公司债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、出席会议但明确表达不同意见或弃权的债券持有人、无表决权的债券持有人以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人，下同）具有同等的效力和约束力。
13、债券持有人会议依据法律、《管理办法》、《募集说明书》的规定行使如下职权：
（1）拟变更《募集说明书》的，债券持有人会议就是否同意拟变更的内容作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意发行人不支付本期公司债券本息、变更本期公司债券利率、取消《募集说明书》中的回售条款；
（2）在法律规定许可的范围内修改本规则；
（3）决定变更或解聘债券受托管理人；就是否同意发行人与债券受托管理人变更《债券受托管理协议》主要内容或达成相关补充协议作出决议，变更内容不会对债券持有人权益造成重大影响的除外；
（4）当发行人已经或预计不能按期支付本期债券利息和/或本金时，需要决定或授权采取相应措施的，对是否同意符合本规则规定的提案人提出的解决方案作出决议，对是否同意发行人提出的后续偿债保障措施作出决议，对是否委托债券受托管理人主张债券加速到期或通过诉讼、仲裁等司法程序强制发行人偿还债券本息作出决议，对是否委托债券受托管理人参与发行人的整顿、和解、重组或者破产的法律程序作出决议，对授权债券受托管理人处理其他与发行人未能按期支付本期债券利息和/或本金相关的事项作出决议；
（5）发行人发生减资、合并、分立、被托管、解散或者申请破产或依法进入破产程序等可能导致偿债能力发生重大不利变化时，需要决定或授权采取相应措施的，对应采取的债权保障措施以及是否接受发行人的提议作出决议；对授权受托管理人行使相关债券持有人依据《公司法》、《中华人民共和国企业破产法》等有关法律、法规享有的各项权利作出决议；
（6）保证人、担保人、担保物、其他增信机构、增信措施或者其他偿债保
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障措施发生重大变化且对债券持有人利益造成重大不利影响时，对受托管理人受
托应采取的相关措施作出决议；应发行人提议，就是否同意变更担保方式或增信
方式作出决议；
（7）发行人、单独或合计持有本期债券总额百分之十以上的债券持有人书面提议召开债券持有人会议的，就符合本规则规定的提案人提出的涉及行使债券持有人依法享有的权利的议案作出决议；
（8）发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不确定性，就受托管理人依法可采取的行动、措施以及授权受托管理人采取该等行动、措施作出决议；
（9）就是否同意发行人提出的债务重组方案等可能导致其偿债能力发生重大不利变化的事项作出决议，对应采取的债权保障措施以及是否接受发行人的提议作出决议；对授权受托管理人行使相关债券持有人依据《公司法》等有关法律、法规享有的各项权利作出决议；
（10）当发生其他对本期债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使本期债券持有人依法享有权利的议案作出决议；
（11）《募集说明书》约定的、法律、行政法规和部门规章规定应当由债券持有人会议作出决议的其他情形。
14、债券持有人会议应当由律师见证。见证律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格、有效表决权和决议的合法性等事项出具法律意见书。法律意见书应当与债券持有人会议决议一同披露。
15、除本规则另有规定外，《募集说明书》、《债券受托管理协议》以及本期债券其他相关法律文件中的定义与解释均适用于本规则。
（二）债券持有人会议的召集
1、债券存续期间，出现下列情形之一的，受托管理人应当及时召集债券持有人会议：
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（1）拟变更债券募集说明书的重要约定；
（2）拟修改债券持有人会议规则；
（3）拟变更债券受托管理人或者受托管理协议的主要内容；
（4）发行人已经或预计不能按期支付本息，需要决定或授权采取相应措施；
（5）发行人因减资、合并、分立、被托管、解散、申请破产或者依法进入破产程序等可能导致偿债能力发生重大不利变化，需要决定或授权采取相应措施；
（6）发行人提出重大债务重组方案等可能导致偿债能力发生重大不利变化的事项，需要决定或授权采取相应措施；
（7）发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人偿债能力面临严重不确定性，需要决定或授权采取相应措施；
（8）增信机构、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持有人利益带来重大不利影响，需要决定或授权采取相应措施；
（9）发行人、单独或者合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人书面提议召开的其他情形；
（10）《募集说明书》约定的其他应当召开债券持有人会议的情形；
（11）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
前款规定的情形对债券持有人权益保护不会产生不利影响的，受托管理人可以按照相关规定或本规则的约定简化债券持有人会议召集程序或决议方式，但应当及时披露相关决议公告。
2、发行人、单独或者合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人书面提议召开持有人会议的，受托管理人应当自收到书面提议之日起5个交易日内向提议人书面回复是否召集持有人会议，并说明召集会议的具体安排或不召集会议的理由。同意召集会议的，受托管理人应于书面回复日起15个交易日内召开持有人
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会议，提议人同意延期召开的除外。受托管理人不同意召集会议或者应当召集而
未召集会议的，发行人、单独或者合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人
有权自行召集债券持有人会议，受托管理人应当为召开债券持有人会议提供必要
协助。
3、在公告债券持有人会议决议或取消该次会议前，自行召集债券持有人会议的提议人单独或合计持有本期债券的未偿还本金占本期发行总额的比例不得低于百分之十，并应当在发出债券持有人会议通知前申请在上述期间锁定其持有的本期债券。
4、由债券受托管理人发布召开债券持有人会议公告的，受托管理人是债券持有人会议召集人。
单独持有本期债券总额百分之十以上的的债券持有人发布召开债券持有人会议公告的，该债券持有人为召集人；合并持有本期债券总额百分之十以上的多个债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，则合并发出会议通知的债券持有人共同推举一名债券持有人为召集人。
发行人发布召开债券持有人会议公告的，则发行人为召集人。
（三）债券持有人会议公告
1、受托管理人或者自行召集债券持有人会议的提议人（以下简称“召集人”）应当至少于持有人会议召开日前10个交易日发布召开持有人会议的公告，召集人认为需要紧急召集持有人会议以有利于持有人权益保护的除外。公告内容包括但不限于下列事项:
（1）债券发行情况；
（2）召集人、会务负责人姓名及联系方式；
（3）会议时间和地点；
（4）会议召开形式。可以采用现场、非现场或者两者相结合的形式；会议以网络投票方式进行的，召集人应披露网络投票办法、计票原则、投票方式、计
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票方式等信息；
（5）会议拟审议议案；
（6）会议议事程序，包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他相关事宜；
（7）债权登记日。应当为持有人会议召开日前1个交易日；有权参加持有人会议并享有表决权的债券持有人以债权登记日为准；
（8）委托事项。债券持有人委托参会的，参会人员应当出示授权委托书和身份证明，在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。
会议拟审议议案应当最晚于债权登记日前公告。议案未按规定公告的，不得提交该次债券持有人会议审议。
2、提交债券持有人会议拟审议议案，应属于债券持有人会议职权范围，符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件、《上海证券交易所公司债券上市规则》和本规则的有关规定或者约定，有利于保护债券持有人利益，具有明确议题和具体决议事项。
受托管理人拟召集持有人会议的，发行人、单独或者合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人可以提出议案，受托管理人应当将相关议案提交债券持有人会议审议。
受托管理人应当就全部拟提交审议的议案与发行人、提议人及其他相关方充分沟通，对议案进行修改完善或协助提议人对议案进行修改完善。
3、债券持有人会议拟审议事项由会议召集人负责提交、确定并起草议案。发行人、单独和/或合并持有本期债券总额百分之十以上有表决权的债券持有人可以在会议召开日前至少十个交易日以前向召集人书面提交拟审议事项的议案，对符合法律、行政法规和本规则的议案，召集人应在债券持有人会议公告中公布。
4、发行人、受托管理人、单独或合并持有本期债券总额百分之十以上有表决权的债券持有人有权提出临时议案。提案人应不迟于债券持有人会议召开之日
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前至少八个交易日以前向召集人提交将书面临时议案。召集人应在收到书面提案
之日起2日内对提案人的资格、提案内容是否符合法律规定、是否与全体债券持
有人利益相关等事项进行审议。召集人审议通过的，应在债券持有人会议召开日
前至少五个交易日前按照《募集说明书》约定或监管部门规定的方式发布债券持
有人会议补充公告，公告提案人姓名（或名称）、持有债券的比例（如提案人为
债券持有人）和新增提案的内容。提案人应当保证提案内容符合有关法律、行政
法规和本规则的规定。
5、发出债券持有人会议通知后，无正当理由，债券持有人会议不得延期或取消，因不可抗力或者其他正当理由确需变更债券持有人会议召开时间的，召集人应在原定召开日前至少五个交易日以发布公告并说明原因或根据不可抗力的情况进行调整，新的开会时间应当至少提前十个交易日发布公告，变更后的债权登记日以新的公告为准。
6、债券持有人会议如采用现场方式召开的，应在发行人住所地或受托管理人住所地召开。
（四）债券持有人会议的出席
1、债券持有人会议的债权登记日应当为债券持有人会议召开前1个交易日，债权登记日以召开债券持有人会议公告为准。
于债权登记日在中国证券登记结算有限责任公司或适用于法律规定的其他机构托管名册上登记的未偿还的本期债券持有人，为有权出席该次债券持有人会议的登记持有人。
2、债券持有人可以亲自出席债券持有人会议并行使表决权，也可以委托他人代为出席并在授权范围内行使表决权。债券持有人和/或代理人应自行承担出席、参加债券持有人会议而发生的差旅费等费用。
债券持有人和/或代理人出席债券持有人会议应持身份证或其他能够表明其身份的有效证件或证明。代理人还应提交授权委托书和个人有效身份证件。债券持有人为法人，法定代表人或负责人出席会议的，应出示本人身份证明文件、法
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人证书（如企业法人营业执照）、法定代表人或负责人资格的有效证明和持有本
期未偿还债券的证券账户卡。
召集人和律师应依据证券登记结算机构提供的、在债权登记日交易结束时持有本期公司债券的债券持有人名册共同对出席会议之债券持有人的资格的合法性进行验证，并登记出席债券持有人会议之债券持有人和/或代理人的姓名或名称及其所持有的有表决权的本期公司债券张数。
上述债券持有人名册由发行人承担费用从证券登记结算机构取得并无偿提供给召集人。
3、受托管理人可以作为征集人，征集债券持有人委托其代为出席债券持有人会议，并代为行使表决权。
征集人应当向债券持有人客观说明债券持有人会议的议题和表决事项，不得隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代为出席债券持有人会议并代为行使表决权的，应当取得债券持有人的委托书。
4、债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的投票代理委托书应当载明下列内容：
（1）代理人的姓名；
（2）代理人的权限；
（3）授权委托书签发日期和有效期限；
（4）个人委托人签字或机构委托人盖章。
5、投票代理委托书应当注明如果债券持有人不作具体指示，债券持有人的代理人是否可以按自己的意思表决。投票代理委托书应在债券持有人会议召开二十四小时之前送交债券受托管理人。
6、债券持有人应当配合受托管理人召集持有人会议的相关工作，积极参加债券持有人会议，认真审议会议议案，审慎行使表决权，接受持有人会议通过的
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决议并配合推动决议的落实，依法理性维护自身合法权益。
7、应会议召集人的要求，发行人、债券清偿义务继承方等关联方及债券增信机构应当按照召集人的要求出席债券持有人会议，接受债券持有人等相关方的问询，并就拟审议议案的落实安排发表明确意见。
发行人、债券清偿义务继承方等关联方及债券增信机构的代表在债券持有人会议上对债券持有人、债券受托管理人的询问，除涉及发行人商业秘密或受适用法律规定的限制外，应作出答复或说明。
8、应会议召集人的邀请，资信评级机构可以列席会议，持续跟踪债券持有人会议动向，并及时披露跟踪评级结果。
9、经债券持有人会议召集人同意，下列机构或人员可以列席债券持有人会议，并就有关事项进行说明：
（1）发行人董事、监事和高级管理人员；
（2）其他重要相关方。
10、召集人应制作出席会议人员的签名册。签名册载明参加会议人员姓名（或单位名称）、身份证号码、住所地址、持有或者代表有表决权的本期公司债券张数、被代理人姓名（或单位名称）、联系方式等事项。
（五）债券持有人会议的召开
1、除非本规则另有约定，债券持有人会议须经超过持有本期未偿还债券总额且有表决权的二分之一以上的债券持有人（或其代理人）出席方可召开。
2、债券持有人会议应由债券受托管理人授权其出席债券持有人会议的代表担任会议主持人。如果上述应担任会议主持人之人士未能主持会议，则由出席会议的债券持有人推举一名出席本次会议的债券持有人（或其代理人）担任该次会议的主持人。若会议开始后一小时内未能按前述规定共同推举出会议主持人，则应当由出席该次会议的持有本期债券表决权最多的债券持有人（或其代理人）担任会议主持人并主持会议。
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3、每次债券持有人会议之监票人为两人，负责该次会议之计票、监票。会议主持人应主持推举本期债券持有人会议之监票人，监票人由出席会议的债券持有人担任。
与拟审议事项有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。
与发行人有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。
无表决权的债券持有人不得担任监票人。
债券持有人会议对拟审议事项进行表决时，应由监票人负责计票、监票，律师负责见证表决过程。
4、债券持有人会议仅对会议公告中列明的议案进行表决，作出决议；未在会议通知中列明的议案在本期债券持有人会议上不得进行表决。债券持有人会议审议拟审议议案时，不得对拟审议议案内容进行变更。任何对拟审议议案的变更应被视为一个新的拟审议事项，不得在本次会议上进行表决。
5、会议公告载明的各项拟审议议案或同一拟审议议案内并列的各项议题应分开审议、表决。除因不可抗力等特殊原因导致债券持有人会议中止或不能作出决议外，债券持有人会议不得对会议公告载明的拟审议议案进行搁置或不予表决。
6、债券持有人会议投票表决可以采取记名方式现场投票表决，也可以采取现场投票和网络投票相结合的方式。
债券持有人或其代理人对拟审议事项表决时，只能投票表示：同意或反对或弃权。
未填、错填、字迹无法辨认的表决票或未投的表决票均视为投票人放弃表决权利，其所持有本期债券的表决权对应的表决结果应计为“弃权”。
7、没有表决权的债券持有人可以出席债券持有人会议，也可以在债券持有人会议上可以发表意见，但没有表决权，其持有的本期公司债券张数不计入有表决权债券张数。
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8、除非本规则另有约定，债券持有人会议对表决事项作出决议，经超过持有本期未偿还债券总额且有表决权的二分之一的债券持有人同意方可生效。
9、会议主持人根据表决结果宣布债券持有人会议决议是否获得通过，并应当在会上当场宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。
10、会议主持人如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进行点算；如果会议主持人未提议重新点票，出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）对会议主持人宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，会议主持人应当即时点票。
11、债券持有人会议决议经表决通过后生效。对生效日期另有明确规定的依其规定，决议中涉及须经有权机构批准的事项，经有权机构批准后方能生效。债券持有人会议决议应经出席会议的人员签名确认。
12、债券持有人会议决议对全体债券持有人具有同等效力和约束力。受托管理人依据债券持有人会议决议行事的结果由全体债券持有人承担。
前款所称债券持有人，包括所有出席会议、未出席会议、反对议案或者放弃投票权、无表决权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让债券的持有人。
13、任何与本期公司债券有关的决议如果导致变更发行人、债券持有人之间的权利义务关系的，除法律、《管理办法》和《募集说明书》明确规定债券持有人作出的决议对发行人有约束力的情形之外：
（1）如果该决议是根据债券持有人、受托管理人的提议做出的，该决议经债券持有人会议表决通过并经发行人书面同意后，对发行人和全体债券持有人有约束力；
（2）如果该决议是根据发行人的提议做出的，经债券持有人会议表决通过后，对发行人和全体债券持有人有约束力。
14、会议主持人应指定专人负责制作债券持有人会议之书面会议记录，并由出席会议的召集人代表和见证律师签名。会议记录包括以下内容：
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（1）会议时间、地点、议程和召集人姓名或名称；
（2）会议主持人以及出席或列席会议的人员姓名；
（3）本次会议见证律师和监票人的姓名；
（4）出席会议的债券持有人和代理人人数、所代表表决权的本期公司债券张数及占本期公司债券总张数的比例；
（5）对每一拟审议事项的审议经过、发言要点和表决结果；
（6）债券持有人的询问意见或建议以及相应的答复或说明；
（7）出席会议的召集人或其代表、会议主持人、监票人和记录员的签名；
（8）法律、行政法规和部门规章规定应载入会议记录的其他内容。
15、召集人应当最晚于债券持有人会议表决截止日次一交易日披露会议决议公告，会议决议公告包括但不限于以下内容：
（1）出席会议的债券持有人所持表决权情况；
（2）会议有效性；
（3）各项议案的议题和表决结果。
16、债券持有人会议会议记录、表决票、出席会议人员的签名册、出席会议的代理人的授权委托书、律师出具的法律意见书等会议文件、资料由债券受托管理人保管，保管至本期债券到期之日或本息全部清偿之日后五年（以届至时间较晚者为准）。
17、召集人应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决议。因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施尽快恢复召开债券持有人会议或直接终止本次会议，并及时披露。
18、受托管理人应当积极落实并督促发行人或其他相关方落实债券持有人会议决议，按规定和约定及时披露决议落实的进展情况及后续安排。
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持有人会议决议需要发行人或其他相关方落实的，发行人或其他相关方应当按照相关规定或《募集说明书》的约定履行相关义务，并及时予以披露。
发行人或其他相关方未按规定或约定落实持有人会议决议的，受托管理人应当及时采取有效应对措施，切实维护债券持有人法定或约定的权利。
（六）附则
1、本规则自发行人本期公司债券债权初始登记日起生效。投资者认购发行人发行的本期公司债券视为同意发行人和债券受托管理人签署的《债券受托管理协议》、接受其中指定的债券受托管理人，并视为同意本规则。
2、本规则进行修改时，由召集人提出修改方案，提请债券持有人会议审议批准。
3、对债券持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议，应由债券受托管理人住所地法院管辖。
4、法律、行政法规和部门规章对公司债券持有人会议规则有明确规定的，从其规定；除此之外，本规则不得变更。
5、债券持有人会议的会议费、公告费、律师费等全部费用由发行人承担。
6、本规则所称“以上”、“内”，含本数；“过”、“低于”、“多于”，不含本数。
亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书第九节 债券受托管理人
为保证全体债券持有人的最大利益，按照《公司法》、《证券法》、《中华人民共和国合同法》以及《管理办法》等有关法律法规和部门规章的规定，发行人聘请东兴证券股份有限公司作为本次债券的受托管理人，并签订了《债券受托管理协议》。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得并持有本次债券均视作同意东兴证券股份有限公司作为本次债券的债券受托管理人，且视作同意发行人与债券受托管理人签署的本次债券的《债券受托管理协议》项下的相关规定。
本节仅列示了本次债券之《债券受托管理协议》的主要内容，投资者在作出相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》全文。《债券受托管理协议》的全文置备于发行人与债券受托管理人的办公场所。
一、债券受托管理人的聘任
根据本公司与东兴证券签署的《亿利洁能股份有限公司公开发行2020年公司债券受托管理协议》，东兴证券受聘担任本次债券的债券受托管理人。除作为本次债券发行的主承销商之外，东兴证券与本公司不存在可能影响其公正履行公司债券受托管理职责的利害关系。
本次债券受托管理人的联系方式如下：
债券受托管理人：东兴证券股份有限公司
地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12、15层
邮编：100033
电话：010-66551594
传真：010-66555103
联系人：谢娇、韩鹏
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二、《债券受托管理协议》的主要内容
以下仅列明本次债券《债券受托管理协议》的主要条款，投资者在作出相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》全文。
（一）受托管理事项
1、为维护本次债券全体债券持有人的权益，发行人聘任东兴证券作为本次债券的受托管理人，并同意接受受托管理人的监督。
2、在本次债券存续期内，受托管理人应当勤勉尽责，根据相关法律法规、行政法规、部门规章、规范性文件、自律规则及上交所规则（以下合称“法律、法规和规则”）、《募集说明书》、本协议及《债券持有人会议规则》的规定，行使权利和履行义务。
3、债券持有人认购、购买或其他合法方式取得并持有本次公司债券，即视为自愿接受东兴证券担任本次公司债券的债券受托管理人，同意本协议中关于发行人、债券受托管理人、债券持有人权利义务的相关约定。经债券持有人会议决议更换债券受托管理人时，亦视同全体债券持有人自愿接受继任者作为本次公司债券的债券受托管理人。
（二）发行人的权利和义务
1、发行人应当根据法律、法规和规则及《募集说明书》的约定，按期足额支付本次债券的利息和归还本金。
2、发行人应当为本次债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度。募集资金的使用应当符合现行法律法规的有关规定和《募集说明书》的约定。
3、本次债券存续期内，发行人应当根据法律、法规和规则的规定，及时、公平地履行信息披露义务，确保所披露或者报送的或提交的文件真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并确保提交的电子件、传真件、复印件等与原件一致。
发行人的控股股东、实际控制人、增信机构、专业机构及其相关人员应当及
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时、如实提供相关信息，积极配合发行人等信息披露义务人履行信息披露义务，
及时告知发行人等信息披露义务人已经发生或者拟发生的重大事项，并严格履行
所作出的承诺。
4、本次债券存续期间，发生下列可能影响发行人偿债能力或者债券价格的重大事项，或者存在关于发行人及其债券的重大市场传闻的，发行人应当在三个交易日内书面通知受托管理人并提供相关资料和文件,并及时向上交所提交并披露临时报告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的后果。重大事项包括：
（1）发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；
（2）发行人股权结构或者生产经营状况发生重大变化；
（3）发行人重大资产抵押、质押、出售、转让、报废或发生重大资产重组；
（4）发行人主要资产被查封、扣押、冻结；
（5）发行人放弃债权或者财产超过上年末净资产的10%；
（6）发行人发生超过上年末净资产10%的重大损失；
（7）发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的20%；
（8）发行人发生未能清偿到期债务的情况；
（9）发行人涉及重大诉讼、仲裁事项，受到重大行政处罚、行政监管措施或自律组织纪律处分；
（10）发行人分配股利，做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或依法进入破产程序、被责令关闭；
（11）发行人涉嫌犯罪被依法立案调查，发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被依法采取强制措施；
（12）发行人或其董事、监事、高级管理人员或者履行同等职责的人员发生重大违法失信、无法履行职责或发生重大变动；
（13）发行人控股股东或者实际控制人涉嫌违法违纪被立案调查或者发生变更；
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（14）发行人主体或债券信用评级（如有）发生变化；
（15）保证人（如适用）、担保人（如适用）、增信机构（如适用）、担保物（如适用）或者其他偿债保障措施发生重大变化；
（16）发行人情况发生变化导致可能不符合公司债券上市条件；
（17）其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项；
（18）法律、行政法规、部门规章、规范性文件规定或中国证监会、上交所要求的其他事项。
发行人就上述事件通知受托管理人的同时，还应就该等事项是否影响本次债券本息安全向受托管理人作出书面说明，并对有影响的事件提出有效且切实可行的应对措施。
5、发行人应当协助受托管理人在债券持有人会议召开前取得债权登记日的本次债券持有人名册，并承担相应费用。
6、发行人应当履行《债券持有人会议规则》及债券持有人会议决议项下债券发行人应当履行的各项职责和义务，及时回应并披露落实持有人会议决议的相关安排和进展情况。
发行人并应积极协调其他相关方按照规定和约定落实持有人会议决议。
7、预计不能偿还债务时，发行人应当按照受托管理人要求追加担保，并履行本协议约定的其他偿债保障措施，并须配合受托管理人办理其依法申请法定机关采取的财产保全措施。因履行偿债保障措施或申请财产保全措施而产生的费用，由发行人承担。
同时，发行人还应采取以下偿债保障措施：
（1）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
（2）调减或停发董事和高级管理人员或者履行同等职责的人员的工资和奖金；
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（3）主要责任人不得调离。
（4）不向股东分配利润；
（5）除正常经营活动需要外，不得在其任何资产、财产或股权上为本次债券之外的任何其他债务设定担保；
8、发行人无法按时偿付本次债券本息时，应当对后续偿债措施作出安排，并及时通知受托管理人及债券持有人，后续偿债措施可以包括但不限于：
（1）部分偿付及其安排；
（2）全部偿付措施及其实现期限；
（3）由增信机构或者其他机构代为偿付的安排；
（4）重组或者破产的安排。
9、发行人应对受托管理人履行本协议项下职责或授权予以充分、有效、及时的配合和支持，发行人应协调其董事、监事、高级管理人员或者履行同等职责的人员、控股股东、实际控制人、承销机构、增信机构及其他专业机构等给予受托管理人同等配合和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据，并根据受托管理人要求提供受托管理人履行职责所需的全部信息、文件、资料、数据。发行人指定的信息披露负责人及联络人应与受托管理人有效沟通。
10、发行人应指定专人负责与本次债券相关的事务，并确保与受托管理人能够有效沟通。发行人指定的专人发生变化时，发行人应及时通知受托管理人。
11、受托管理人变更时，发行人应当配合受托管理人及新任受托管理人完成受托管理人工作及档案移交的有关事项，并向新任受托管理人履行本协议项下应当向受托管理人履行的各项义务。
12、在本次债券存续期内，发行人应尽最大合理努力维持债券上市交易。
13、发行人应当按照规定和约定履行债券信用风险管理职责，并及时向上交所报告债券信用风险管理中的重要情况，保护债券持有人合法权益。
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14、本次债券存续期间，发行人应当聘请资信评级机构进行定期和不定期跟踪信用评级。发行人应积极协调资信评级机构，确保发行人或资信评级机构按规定及时向市场披露定期和不定期跟踪评级报告。其中，上一年度的债券信用跟踪评级报告应于每一会计年度结束之日起6个月内披露，确有合理理由且经上交所认可的，可以延期披露。评级报告原则上于非交易时间在上交所网站披露。
资信评级机构开展跟踪评级调查时，发行人及其董事、监事、高级管理人员或者履行同等职责的人员、控股股东、实际控制人、增信机构、专业机构及其相关人员应当予以配合，积极提供评级调查所需的资料、信息和相关情况。
15、发行人应当在债权登记日前，披露付息或者本金兑付等有关事宜。债券附利率调整条款的，发行人应当在利率调整日前，及时披露利率调整相关事宜。债券附回售条款的，发行人应当在满足债券回售条件后及时发布回售公告，并在回售期结束前发布回售提示性公告。回售完成后，发行人应当及时披露债券回售情况及其影响。
16、发生债券停牌或者复牌的，发行人应及时向市场披露。停牌期间，发行人应当至少每个月披露一次未能复牌的原因、相关事件的进展情况以及对发行人偿债能力的影响等。
17、发行人应当为本次债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度。募集资金的使用应当符合现行法律法规的有关规定以及《募集说明书》的约定，除金融类企业外，募集资金不得转借他人。
18、发行人应当根据受托管理人要求提供专项账户中募集资金的存储与划转情况。
19、发行人应当根据本协议规定向受托管理人支付本次债券受托管理报酬和受托管理人履行受托管理人职责产生的额外费用。
20、发行人应当履行本协议、《募集说明书》及法律、法规和规则规定的其他义务。
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（三）受托管理人的职责、权利和义务
1、受托管理人应当根据法律、法规和规则的规定及本协议的约定制定受托管理业务内部操作规则，明确履行受托管理事务的方式和程序，对发行人履行《募集说明书》及本协议约定义务的情况进行持续跟踪和监督。
2、受托管理人应当且有权持续关注发行人和担保人及增信机构的经营状况、资信状况、财务状况、担保物状况、增信措施的有效性及偿债保障措施的执行情况，以及可能影响债券持有人重大权益的事项，受托管理人可以自主决定采取包括但不限于如下方式进行核查：
（1）就（二）发行人的权利和义务中第四条约定的情形，列席发行人和担保人、增信机构的内部有权机构的决策会议；
（2）受托管理人通过公开信息途径以及发行人信息披露等方式发现发行人发生（二）发行人的权利和义务中第四条约定情形时，受托管理人有权要求发行人就上述事件出具书面说明并同时随附相关证明文件，并对有影响的事件提出有效且切实可行的应对措施；
（3）有权要求查阅前项所述的会议资料、财务会计报告和会计账簿；
（4）调取发行人和担保人、增信机构银行征信记录；
（5）对发行人和担保人、增信机构、担保物进行现场检查；
（6）约见发行人或担保人、增信机构进行谈话；
（7）有权要求发行人协调其董事、监事、高级管理人员或者履行同等职责的人员、控股股东、实际控制人、承销机构、增信机构、其他专业机构配合受托管理人履行受托管理职责并提供受托管理人履职所需的资料、信息和相关情况。
3、受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转与本息偿付进行监督。在本次债券存续期内，受托管理人应当每个计息年度一次检查发行人募集资金的使用情况是否与《募集说明书》约定一致。受托管理人有权根据需要要求发行人就募集资金的使用向其提供相关文件资料并就有关事项作出书
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面说明。
4、受托管理人应当督促发行人在《募集说明书》中披露本协议、《债券持有人会议规则》的主要内容，并应当通过证监会要求的公开披露方式向债券持有人披露受托管理事务报告、本次债券到期不能获清偿时拟进行的法律程序以及其他需要向债券持有人披露的重大事项。
发行人发生影响偿债能力的重大事项、预计或者已经不能偿还债券本息等对债券持有人权益有重大影响的事件的，受托管理人通过公开信息途径以及发行人信息披露等方式发现该等情形后，应当在收到发行人书面说明后五个交易日出具并披露临时受托管理事务报告，说明该重大事项的情况、产生的影响、督促发行人采取措施等。
发行人受到重大行政处罚、行政监管措施或纪律处分的，发行人还应当及时向受托管理人披露相关违法违规行为的整改情况。
5、受托管理人应当每年一次对发行人进行一次回访，监督发行人对《募集说明书》约定义务的执行情况，并做好回访记录，出具受托管理事务报告。
6、出现（二）发行人的权利和义务中第四条情形且对债券持有人权益有重大影响情形的，在知道或应当知道该等情形之日起五个交易日内，受托管理人应当且有权问询发行人或者担保人，有权要求发行人或者担保人解释说明，提供相关证据、文件和资料，并向市场公告临时受托管理事务报告。发行人应根据受托管理人的要求作出解释说明，提供相关证据、文件和资料，并促使担保人或增信机构作出解释说明，提供相关证据、文件和资料。发生触发债券持有人会议情形的，召集债券持有人会议。
7、受托管理人应当根据法律、法规和规则、本协议及《债券持有人会议规则》的规定召集债券持有人会议，并监督相关各方严格执行债券持有人会议决议，监督债券持有人会议决议的实施。
8、受托管理人应当在债券存续期内持续督促发行人履行信息披露义务。受托管理人应当关注发行人的信息披露情况，收集、保存与本次债券偿付相关的所
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有信息资料，根据所获信息判断对本次债券本息偿付的影响，并按照本协议约定
报告债券持有人。
9、出现可能影响债券持有人重大权益或其他约定情形时，根据规定和约定及时召集债券持有人会议，并督促发行人或相关方落实会议决议。
10、发行人已经不能偿还债务的或受托管理人预计发行人不能偿还债务时，有权要求并督促发行人及时采取有效偿债保障措施，包括但不限于要求发行人追加担保，督促发行人履行本协议约定的偿债保障措施，或者可以依法申请法定机关采取财产保全措施。因履行偿债保障措施或申请财产保全措施而产生的费用，由发行人承担。
11、本次债券存续期内，受托管理人应当勤勉处理债券持有人与发行人之间的谈判或者诉讼事务。
12、如发行人为本次债券设定担保，受托管理人应当在本次债券发行前或《募集说明书》约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件，并在担保期间妥善保管。
13、发行人公司债券出现违约情形或风险的，或者发行人信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，受托管理人有权要求发行人采取相关补救措施，包括但不限于与要求发行人追加担保，接受全部或者部分债券持有人的委托，以自己的名义代表债券持有人依法申请法定机关采取财产保全措施、提起民事诉讼、申请仲裁、参与重组或者破产的法律程序等。
为避免歧义，本条所指受托管理人以自己的名义代表债券持有人提起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程序，包括法律程序参与权以及在法律程序中基于合理维护债券持有人最大利益的实体表决权。其中的破产（含重整）程序中，受托管理人有权代表全体债券持有人代为进行债权申报、参加债券持有人会议债券持有人会议、并接受或者部分接受债券持有的委托表决重整计划等。
且，为避免歧义，本条项下受托管理人要求追加担保，不以债券持有人会议
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是否已召开或形成有效决议为先决条件。
14、受托管理人对受托管理相关事务享有知情权，但应当依法保守所知悉的发行人商业秘密等非公开信息，不得利用提前获知的可能对公司债券持有人权益有重大影响的事项为自己或他人谋取利益。
15、受托管理人应当妥善保管其履行受托管理事务的所有文件档案及电子资料，包括但不限于本协议、《债券持有人会议规则》、受托管理工作底稿、与增信措施有关的权利证明（如有），保管时间不得少于本次债券到期之日或本息全部清偿之日（以届至时间较早者为准）起五年。
16、除上述各项外，受托管理人还应当履行以下职责：
（1）债券持有人会议授权受托管理人履行的其他职责；
（2）《募集说明书》约定由受托管理人履行的其他职责。
17、在本次债券存续期内，受托管理人不得将其受托管理人的职责和义务委托其他第三方代为履行。
18、受托管理人在履行本协议项下的职责或义务时，可以聘请律师事务所、会计师事务所等第三方专业机构提供专业服务。
19、受托管理人为履行受托管理职责，有权代表债券持有人查询债券持有人名册及相关登记信息、专项账户中募集资金的存储与划转情况。
20、受托管理人有权依据本协议的规定获得受托管理报酬。
21、发行人未能履行还本付息义务或受托管理人预计发行人不能偿还债务时，受托管理人申请财产保全、提起诉讼或仲裁等司法程序所涉及的相关费用（以下简称“诉讼费用”），按以下规定进行支付：
（1）受托管理人可以设立诉讼专项账户或者债券持有人同意设立的其他账户（以下简称“诉讼专户”），用以接收债券持有人汇入的因受托管理人向法定机关申请财产保全、对发行人提起诉讼或仲裁等司法程序所需的诉讼费用；
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（2）受托管理人将向债券持有人及时披露诉讼专户的设立情况及其账户内的资金（如有）使用情况。债券持有人应当在上述信息披露文件规定的时间内，将诉讼费用汇入诉讼专户。因债券持有人原因导致诉讼专户未能及时足额收悉诉讼费用的，受托管理人免予承担未提起或未及时提起财产保全申请、诉讼或仲裁等司法程序的责任。
（3）尽管受托管理人并无义务为债券持有人垫付本条规定项下的诉讼费用，但如受托管理人主动垫付该等诉讼费用的，发行人及债券持有人确认，受托管理人有权从发行人偿付的利息及/或本金中优先受偿并扣减垫付的诉讼费用。
（四）受托管理人的事务报告
1、受托管理事务报告包括年度受托管理事务报告和临时受托管理事务报告。
2、受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制，监督发行人对募集说明书所约定义务的执行情况，持续动态监测、排查、预警并及时报告债券信用风险，采取或者督促发行人等有关机构或人员采取有效措施防范、化解信用风险和处置违约事件，保护投资者合法权益，并在每年六月三十日前向市场公告上一年度的受托管理事务报告。
前款规定的受托管理事务报告，应当至少包括以下内容：
（1）受托管理人履行职责情况；
（2）发行人的经营与财务状况；
（3）发行人募集资金使用及专项账户运作情况；
（4）发行人偿债意愿和能力分析；
（5）发行人增信措施（如适用）的有效性分析；
（6）发行人偿债保障措施的执行情况以及本次公司债券的本息偿付情况；
（7）发行人在《募集说明书》中约定的其他义务的执行情况；
（8）债券持有人会议召开的情况；
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（9）发生（二）发行人的权利和义务中第四条第（1）项至第（15）项等情形的，说明该重大事项的具体情况、对债券偿付可能产生的影响、受托管理人已采取或者拟采取的应对措施等；
（10）对债券持有人权益有重大影响的其他事项。
3、公司债券存续期内，出现受托管理人与发行人发生利益冲突、发行人募集资金使用情况和募集说明书不一致的情形，或出现（二）发行人的权利和义务中第四条情形且对债券持有人权益有重大影响的，受托管理人在知道或应当知道该等情形之日起五个交易日内向市场公告临时受托管理事务报告。
（五）受托管理的报酬
1、受托管理人按如下第（1）种方式向发行人收取受托管理报酬：
（1）鉴于受托管理人同时担任本次债券发行的承销商，受托管理人不再向发行人收取受托管理费。
（2）受托管理人向发行人收取每年____万元的受托管理报酬，由发行人在本次债券每年的还本付息日之后____日内支付。受托管理人应为发行人开具合法增值税专用发票，发行人的开票信息如下：
公司名称：
纳税人识别号：
地址：
开户行：
账号：
2、在本次公司债券存续期间，受托管理人为债券持有人合法利益，履行本协议项下债券受托管理人职责时发生的包括但不限于如下全部合理费用由发行人承担：
（1）因召开债券持有人会议所产生的会议费（包含场地费等会务杂费）、
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公告费、差旅费、出具文件、邮寄、电信、召集人为债券持有人会议聘用的律师
见证费等合理费用；
（2）受托管理人为债券持有人利益，聘请为履行受托管理职责而必须聘请的第三方专业机构（包括律师、会计师、评级机构等）提供专业服务所产生的合理费用。只要受托管理人认为聘请该等中介机构系为受托管理人履行债券受托管理人职责合理所需，且该等费用符合市场公平价格，发行人不得拒绝；
（3）因发行人未履行本协议和《募集说明书》项下的义务而导致受托管理人额外支出的费用，包括但不限于受托管理人受托申请财产保全措施而发生的费用、受托管理人受托代表债券持有人提起民事诉讼、参与重组或破产的法律程序而发生的诉讼费、仲裁费、律师费、评估费、鉴定费等；
如需发生上述第（1）或第（2）项下费用，受托管理人应事先告知发行人上述费用合理估计的最大金额，并获得发行人的同意，发行人不得以不合理的理由拒绝同意。
上述所有费用应在发行人收到受托管理人出具账单及相关凭证之日起十五个交易日内按受托管理人的账单金额向受托管理人支付。
3、债券持有人会议通过决议委托受托管理人代理本次公司债券有关的诉讼、仲裁及其他司法程序应付的报酬及费用，应由债券持有人与受托管理人自行约定金额及支付方式并由发行人承担，发行人不得以不合理的理由拒绝同意。
（六）利益冲突的风险防范机制
1、受托管理人作为债券受托管理人应为债券持有人的最大利益行事，不得就本次公司债券与债券持有人存在利益冲突，不得利用作为债券受托管理人的地位而获得的有关信息为自己或任何其他第三方谋取任何不正当利益。
2、受托管理人不得为本次债券提供担保，且受托管理人承诺，其与发行人发生的任何交易或者其对发行人采取的任何行为均不会损害债券持有人的权益。
3、发行人发行本次债券所募集之资金，除按照《募集说明书》中约定的核
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准用途，以及按照约定支付受托管理人报酬和合理费用的情形外，不得用于偿还
其在受托管理人处的其他借款以及其对受托管理人的任何其他负债。
4、受托管理人可依照监管要求合法合规开展从事下列与发行人或债券持有人相关的业务，且不被视为与发行人或债券持有人存在利益冲突：
（1）自营买卖发行人或债券持有人发行的证券；
（2）为发行人或债券持有人提供证券投资咨询以及财务顾问服务；
（3）为发行人或债券持有人提供保荐、承销服务；
（4）为发行人或债券持有人提供收购兼并服务；
（5）发行人或债券持有人已发行证券的代理买卖；
（6）开展与发行人或债券持有人相关的股权投资；
（7）为发行人或债券持有人提供资产管理服务；
（8）为发行人或债券持有人提供其他经中国证监会许可的业务服务。
（七）受托管理人的变更
1、在本次债券存续期内，出现下列情形之一的，应当召开债券持有人会议，履行变更或解聘受托管理人的程序：
（1）受托管理人未能持续履行本协议约定的受托管理人职责；
（2）受托管理人停业、解散、破产或依法被撤销；
（3）受托管理人提出书面辞职；
（4）受托管理人不再符合受托管理人资格的其他情形。
出现本条第（2）项或第（4）项情形的，发行人应当在债券持有人会议召开前确认新任债券受托管理人人选并提交债券持有人会议审议并表决；出现本条第（3）项情形的，受托管理人应当在债券持有人会议召开前推荐新的受托管理人人选并提交债券持有人会议审议并表决。
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在受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或合计持有本次债券总额百分之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议，审议并表决变更或解聘受托管理人并聘任新的受托管理人。
2、债券持有人会议决议决定变更受托管理人或者解聘受托管理人的，自符合发行人与新任受托管理人签署《公开发行公司债券受托管理协议》的生效条件之日起，新任受托管理人继承受托管理人在法律、法规和规则及本协议项下的权利和义务，本协议终止。新任受托管理人应当及时将变更情况向协会报告。
3、受托管理人应当在上述变更生效当日或之前与新任受托管理人办理完毕工作移交手续。
4、受托管理人在本协议中的权利与义务，在新任受托管理人与发行人签订受托协议之日终止，但并不免除受托管理人在本协议生效期间所应当享有的权利以及应当承担的责任。
（八）陈述与保证
1、发行人保证以下陈述在本协议签订之日均属真实和准确：
（1）发行人是一家按照中国法律合法注册并有效存续的公司；
（2）发行人签署和履行本协议已经得到发行人内部必要的授权，并且没有违反适用于发行人的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反发行人的公司章程以及发行人与第三方签订的任何合同或者协议的规定。
2、受托管理人保证以下陈述在本协议签订之日均属真实和准确；
（1）受托管理人是一家按照中国法律合法注册并有效存续的证券公司；
（2）受托管理人具备担任本次债券受托管理人的资格，且就受托管理人所知，并不存在任何情形导致或者可能导致受托管理人丧失该资格；
（3）受托管理人签署和履行本协议已经得到受托管理人内部必要的授权，并且没有违反适用于受托管理人的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反受
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托管理人的公司章程以及受托管理人与第三方签订的任何合同或者协议的规定。
（九）不可抗力
1、不可抗力事件是指双方在签署本协议时不能预见、不能避免且不能克服的自然事件和社会事件。主张发生不可抗力事件的一方应当及时以书面方式通知其他方，并提供发生该不可抗力事件的证明。主张发生不可抗力事件的一方还必须尽一切合理的努力减轻该不可抗力事件所造成的不利影响。
2、在发生不可抗力事件的情况下，双方应当立即协商以寻找适当的解决方案，并应当尽一切合理的努力尽量减轻该不可抗力事件所造成的损失。如果该不可抗力事件导致本协议的目标无法实现，则本协议提前终止。
（十）违约责任
1、本协议任何一方违约，守约方有权依据法律、法规和规则、《募集说明书》及本协议的规定追究违约方的违约责任。
2、以下任一事件均构成发行人在本协议和本次公司债券项下的违约事件：
（1）发行人未按照规定和约定按时偿付债券本金和/或利息；
（2）未经债券持有人会议表决通过，发行人在其资产、财产或股份上设定担保且将对发行人就本次公司债券的还本付息能力产生实质不利影响，或出售其重大资产且将对发行人就本次公司债券的还本付息能力产生实质不利影响；
（3）发行人不履行或违反本协议或《募集说明书》约定的任何义务或承诺（上述第（1）项、第（2）项除外），且在该等违约事件发生之日起45日内仍未得到纠正，或经受托管理人书面通知，或经单独或合计持有本次未偿还债券总额百分之十以上的债券持有人书面通知，该违约事件在发行人收到书面通知后的三十日内或在书面通知所要求的期限内（以通知要求的期限为准，未要求的，则按三十日）仍未得到纠正；
（4）本次债券担保人、增信机构和其他具有偿付义务的机构违反本次债券项下相关的法律文件的约定，且对其履行本次债券项下的担保责任、增信义务、
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偿付义务产生重大不利影响，或者为本次公司债券提供增信措施的增信机构或担
保机构的经营情况、财务状况、资信状况、担保物状况、增信措施实施状况发生
重大变化可能对增信机构或担保机构履行本次公司债券下的增信义务或担保责
任产生不利影响时，在该等事项发生之日起45日内仍未得到纠正，或经受托管
理人书面通知后，或经单独或合计持有本次未偿还债券总额百分之十以上的债券
持有人书面通知，发行人在收到书面通知后的三十日内或在书面通知所要求的期
限内（以通知要求的期限为准，未要求的，则按三十日）未能采取有效措施予以
纠正或追加担保措施、增信措施；
（5）在本次债券存续期间内，发行人发生解散、注销、被吊销营业执照、停业、清算、丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；
（6）发行人发生其他对本次债券的按期兑付产生重大不利影响的情形。
3、发行人发生本协议或者其他发行文件项下的违约事件时，受托管理人有权采取以下一项或多项措施：
（1）在知晓违约事件发生后告知全体债券持有人；
（2）受托管理人可以接受全部或者部分债券持有人的委托，以自己的名义代表债券持有人提起民事诉讼、申请财产保全措施、参与重组或者破产的法律程序等。
（3）要求发行人追加担保；
（4）及时报告上交所、中国证监会当地派出机构等监管机构。
（5）经债券持有人会议表决通过，受托管理人可通过书面方式通知发行人，宣布所有本次未偿还债券的本金和相应利息立即到期（加速清偿）。
4、宣布加速清偿后，如果发行人在不违反现行法律规定的前提下采取了下述救济措施，且经债券持有人会议表决通过，受托管理人可通过书面方式通知发行人取消加速清偿的决定。
（1）向受托管理人提供保证金，且保证金数额足以支付以下各项金额的总
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和：对受托管理人损失、费用和开支的合理赔偿；所有迟付的利息；所有到期应
付的本金；适用法律允许范围内就延迟支付的债券本金计算的复利；
（2）相关的违约事件已得到救济或被豁免；或
（3）债券持有人会议同意的其他措施。
5、发行人发生违约事件时，受托管理人可根据债券持有人会议决议，依法采取任何可行的法律救济方式向发行人追偿本期未偿还债券的本金、利息、罚息、违约金、赔偿金等。
6、因发行人未按本协议及《募集说明书》的约定履行义务或有其他违约行为或者因发行人违反与本协议或与本次债券发行、上市交易相关的任何法律规定或者上市规则，从而导致受托管理人根据本协议并按照相关法律法规之要求，为本次债券管理之目的，从事的任何行为（包括不作为）而产生的损害、合理支出和费用（包括但不限于律师费、诉讼费、鉴定费、评估费、审计费用、抵押/质押手续费、差旅费、对任何第三方的赔偿金等），均由发行人承担。
7、发行人未按本协议及《募集说明书》的约定履行义务或有其他违约行为的，由此给债券持有人造成的经济损失的，发行人应依法赔偿债券持有人由此遭受的经济损失。
（十一）法律适用和争议解决
1、本协议的签订、效力、履行、解释及争议的解决应适用于中国法律。
2、本协议项下所产生的或与本协议有关的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，任何一方均有权向受托管理人所在地有管辖权的人民法院提起诉讼。
3、当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方有权继续行使本协议项下的其他权利，并应履行本协议项下的其他义务。
（十二）协议的生效、变更及终止
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1、本协议于双方的法定代表人或者其授权代表签字并加盖双方单位公章后，自本次公司债券发行之日起生效。
2、除非法律、法规和规则另有规定，本协议在本次债券发行完成前的任何变更，均应当由双方协商一致订立书面补充协议后生效；本协议于本次债券发行完成后的变更，应当由双方协商一致订立书面补充协议并先经债券持有人会议同意后才可生效。任何补充协议均为本协议之不可分割的组成部分，与本协议具有同等效力。
3、本协议项下受托管理人的受托管理期限自本协议生效之日起至本次债券所有相关债权债务完结时止，如债券存续期间出现受托管理人变更的情形，则本协议项下受托管理人的受托管理期限自债券持有人会议做出变更受托管理人决议且发行人与新任债券受托管理人签署《公开发行公司债券受托管理协议》之日止。
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第十一节 备查文件
一、备查文件目录
（一）发行人最近三年的财务报告及审计报告；
（二）东兴证券股份有限公司出具的核查意见；
（三）中伦律师事务所出具的法律意见书；
（四）联合信用评级有限公司出具的资信评级报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件；
（六）《债券受托管理协议》；
（七）《债券持有人会议规则》；
（八）《账户及资金监管协议》。
二、备查文件查阅时间、地点、联系人及电话
查阅时间：上午9：00—11：30下午：13：00—16：30
查阅地点：
（一）发行人：亿利洁能股份有限公司
联系地址：北京市朝阳区光华路15号亿利生态广场一号楼10层
联系人：侯菁慧
电话：010-57376964
传真：86-10-56632585
互联网网址：www.elion.cn
（二）主承销商：东兴证券股份有限公司
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联系地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座6层
联系人：谢娇、韩鹏
电话：010-66551594
传真：010-66555103
互联网网址：http://www.dxzq.net
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