声 明
本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号—公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其它现行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。
本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。
受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应的法律责任。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
投资者认购或持有本次公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。《债券持有人会议规则》、《债券受托管理协议》及债券受托管理人报告将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第三节“风险因素”所述的各项风险因素。
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、经中诚信证券评估有限公司及东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，本次债券信用等级为AA+，说明发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。发行人最近一期末净资产为357.56亿元（截至2019年9月30日未经审计的合并报表中所有者权益合计数），本期债券全部发行后的累计公开发行公司债券余额不超过45.6096亿元，占发行人2019年9月30日合并报表中所有者权益的比例为12.76%，未超过最近一期净资产的40%，符合相关法规规定；本期债券上市前，根据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的公司审计报告，公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为14.95亿元（2016年-2018年度经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。本期债券发行及上市安排请参见发行公告。
二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，因而本期债券投资者实际投资收益具有一定的不确定性。
三、本期债券仅面向合格投资者公开发行，公众投资者不得参与发行认购。合格投资者应当具备相应的风险识别和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合一定的资质条件，相应资质条件请参照《公司债券发行与交易管理办法》和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》。本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人亦无法保证本期债券在上海证券交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。
四、本期债券的偿债资金将主要来源于发行人经营活动产生的收益和现金流。最近三年及一期，发行人合并口径营业收入分别为213.29亿元、245.53亿元、308.21亿元和278.81亿元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别为35.32亿元、42.00亿元、67.23亿元和41.51亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为8.96亿元、13.65亿元、22.24亿元和25.35亿元；经营活动产生的现金流净额分别为-26.88亿元、75.54亿元、4.62亿元和-20.04亿元，受拿地节奏及项目开发进度、销售回款等因素的影响，发行人经营活动现金流波动较大。发行人所从事的房地产开发业务属于资金密集型行业，存在前期投资大、回收期较长、受宏观经济影响明显等特点。发行人目前的经营情况、财务状况和资产质量良好，但在本期债券存续期内，若发行人未来销售资金不能及时回笼、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本，将可能会影响本期债券本息的按期兑付。
五、最近三年及一期末，公司资产负债率分别为80.90%、80.00%、82.04%和 80.43%，扣除预收账款后的资产负债率分别为 53.40%、47.02%、48.24%和47.30%。发行人负债水平较高，资产负债率高于房地产行业平均水平。最近三年及一期，发行人EBITDA利息保障倍数分别为0.94、1.05、1.34和1.12，对利息支出的保障能力较强。但若未来房地产市场出现重大波动，可能对公司销售情况及资金回笼产生不利影响，导致公司流动资金紧张，因而对公司正常经营活动产生不利影响。
六、发行人所有权受限资产主要为债务融资设立的抵押资产。截至2019年9月末，发行人所有权受限制的资产账面价值合计为8,545,483.89万元，占净资产比例为238.99%，其中货币资金为47,569.66万元、存货为8,063,628.15万元、投资性房地产为 150,234.34 万元、固定资产为 148,698.81 万元、在建工程为102,062.06万元、无形资产为33,290.88万元。目前发行人经营状况良好，信用资质优良，但若未来发行人因阶段性流动性不足等原因导致未能按时、足额偿付借款，可能造成发行人资产被冻结和处置，将对发行人正常生产经营活动造成不利影响，进而对发行人的偿债能力造成一定不利影响。
七、截至 2019 年 9 月末，公司短期借款和一年内到期的长期借款合计为137.51亿元，占发行人2019年9月末有息债务总额的比重为22.25%，存在一定的集中偿付压力。若未来行业形势或发行人盈利能力发生重大不利变化，发行人短期偿债压力可能会进一步加大，发行人面临一定集中偿债风险。
八、房地产行业受宏观经济和宏观政策的影响较大，为保持房地产行业的持续健康发展，政府可利用行政、税收、金融、信贷等多种手段对房地产市场进行调控。2006年以来，我国政府针对房地产行业出台了一系列调控政策，从增加保障性住房和普通商品住房有效供给、抑制投资投机性购房需求、促进供应土地的及时开发利用等多个方面进行调控，对房地产市场造成了较大影响。房地产调控政策及未来宏观政策的出台或调整，可能对发行人的经营带来一定的不利影响。
九、针对2016年以来部分区域房价涨幅过快的问题，2016年10月以来，全国主要大中型城市相继出台以“限购、限贷”和“限价”为主的较为严厉的区域房地产调控政策，意图收紧楼市。其中包括发行人目前房地产项目覆盖较为集中的成都市，以及其他有房地产项目覆盖的合肥、苏州、武汉、无锡、北京及南京等城市。上述限购、限贷和限价措施的贯彻执行，将可能在较大程度上影响所在地消费者的购房需求或影响发行人的产品销售价格，导致房地产市场交易规模和市场需求总体缩量，以及影响发行人的利润率，进而对于发行人的房地产项目去化、经营业绩及偿债能力造成不利影响。
十、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有本次未偿还债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）具有同等约束力。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受《债券持有人会议规则》并受之约束。
十一、本期债券为无担保债券。在本期债券的存续期内，若受国家政策法规、行业等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能影响本期债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。此外，截至2019年9月末，公司抵、质押借款金额合计为315.37亿元。若公司经营不善而破产清算，则本期债券持有人对发行人抵质押资产的求偿权劣后于发行人的抵质押债权人。
十二、资信评级机构将在本次债券信用等级有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，以对本次债券的信用风险进行持续跟踪，并出具跟踪评级报告，以动态地反映发行人的信用状况。资信评级机构的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过其网站（ http://www.ccxr.com.cn/及http://www.dfratings.com）予以公告。发行人亦将通过上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）及监管部门指定的其他媒体将上述跟踪评级结果及报告予以公告，且在上海证券交易所网站公告披露的时间不晚于其在资信评级机构网站及监管部门指定的其他媒体公开披露的时间，投资者可以在上海证券交易所网站查询上述跟踪评级结果及报告。
中诚信证评及东方金诚信评关注的公司风险见本募集说明书“第四节 发行人的资信状况”之“一、发行人的信用评级情况”。
十三、报告期初至今，发行人分别于2016年1月28日、2016年7月14日、2016年8月12日、2017年11月1日、2018年3月15日、2018年12月20日、2019年7月11日和2019年8月7日完成了2016年度第一期中期票据、2016年度第二期中期票据、2016年度第三期中期票据、2017年度第一期中期票据、2018年度第一期中期票据、2018年度第一期短期融资券、2019年第一期中期票据和2019年度第一期短期融资券的发行，总规模100亿元，票面利率分别为5.90%、6.50%、5.50%、7.50%、7.80%、7.46%、7.50%和7.40%，期限分别为5年期、3+2年期、3+2年期、3+N年期、3+N年期、1年期、2年期和1年期。
发行人分别于2016年9月14日、2016年10月18日、2018年3月29日、2018年4月27日、2018年5月29日、2018年7月27日、2019年3月15日、2019年7月23日、2019年8月6日、2019年11月22日和2019年12月13日完成了2016年度第一期公司债券、2016年度第二期公司债券的公开发行，2018年度第一期公司债券（品种二）（品种三）、2018年度第二期公司债券（品种三）、2018年度第三期公司债券（品种一）（品种三）、2018年度第四期公司债券（品种三）的非公开发行、2019年度第一期公司债券、第二期公司债券（品种一）、第三期公司债券的公开发行、第一期公司债券（品种三）和第二期的非公开发行，总规模122亿元，票面利率分别为5.5%、5.25%、7.50%（2018年第一期品种二）、7.20%（2018 年第一期品种三）、7.20%（2018 年第二期品种三）、7.90%（2018年第三期品种一）、7.50%（2018年第三期品种三）、7.50%（2018年第四期品种三）、7.50%（2019年第一期）、7.50%（2019年第二期品种一）、7.00%（2019年第三期）、7.50%（2019年第一期非公开发行）和7.50%（2019年第二期非公开发行），期限分别为3+2年、3+2年、2+1年（2018年第一期品种二）、1+1+1年（2018年第一期品种三）、1+1+1年（2018年第二期品种三）、3年（2018年第三期品种一）、1+1+1年（2018年第三期品种三）、1+1+1年（2018年第四期品种三）和2+1年期（2019年第一期）、2+1年期（2019年第二期品种一）、3年期（2019年第三期）、3年期（非公开发行2019年第一期品种三）和2+1年期（非公开发行2019年第二期）。
十四、截至 2019 年 9 月末，公司控股股东蓝光集团持有公司股份1,422,143,043股，占公司总股本的47.25%。截至2019年9月末，蓝光集团累计质押总股数为1,012,600,000股，占其所持公司股份总数的71.20%，占公司总股本的33.64%。但如果未来市场环境或发行人基本面发生较大不利变化导致发行人股价持续大幅下跌，导致控股股东需要补仓或提前归还质押融资借款，甚至被强制平仓；或被质押股票发生无法按时解除质押的情形，可能会造成公司控股权变动及控制权变更风险，为公司带来负面影响。
十五、发行人对外担保金额较大。截至2019年9月末，发行人及其子公司对其他公司担保余额为214,977万元，占同期净资产比例为6.01%，对外担保金额较大。若被担保人未能按期履行还款协议，则发行人将可能因承担担保责任而偿付相关债务，从而对发行人造成不利影响。
十六、公司主营业务以房地产开发销售为主，存货主要由已完工开发产品、在开发产品等构成。最近三年及一期末，公司存货余额分别为 505.95 亿元、630.93亿元、904.44亿元和1,208.46亿元，占总资产的比例分别为 68.96%、66.25%、59.94%和66.14%，公司存货规模及占总资产的比例均相对较高。公司存货的主要组成部分是房地产项目开发成本和开发产品，发行人存货的变现能力直接影响着公司的资产流动性及偿债能力，在房地产市场激烈竞争和宏观调控的大环境下，存货的市场销售价格面临波动。未来若房地产行业不景气，开发项目利润下滑或项目无法顺利完成开发，公司将面临存货跌价损失风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
十七、公司部分房地产项目位于三四线城市，近年来三四线城市房地产市场整体呈现较为低迷的态势，去库存压力仍然较大，发行人面临因房地产政策及宏观经济环境导致三四线房地产项目去化不及预期的风险。
十八、2019年11月12日，经中国证监会“证监许可[2019]2268号”核准，公司将在中国境内面向合格投资者公开发行不超过29亿元的公司债券。由于债券发行跨年度，按照公司债券命名惯例，并征得主管部门同意，本期债券名称由“四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券”变更为“四川蓝光发展股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）”。本期发行公告文件涉及本期债券名称均统一为“四川蓝光发展股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）”。本期债券其他非公告申报文件（包括但不限于主承销出具的核查意见、法律意见书、债券受托管理协议、债券持有人会议规则等）及其他非申报文件（包括不限于《承销协议》等文件）均不做变更，且上述文件法律效力不受影响，相关约定及意见等均适用于“四川蓝光发展股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）”。
目 录
声 明..........................................................................................................1
重大事项提示.............................................................................................3
第一节 释义...........................................................................................12
第二节 发行概况...................................................................................16
一、本次发行的基本情况................................................................................................. 16
二、本期债券发行的有关机构......................................................................................... 21
三、认购人承诺................................................................................................................. 25
四、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系................................................. 26
第三节 风险因素...................................................................................27
一、与本期债券相关的投资风险..................................................................................... 27
二、发行人的相关风险..................................................................................................... 28
第四节 发行人的资信状况...................................................................43
一、发行人的信用评级情况............................................................................................. 43
二、信用评级报告的主要事项......................................................................................... 43
三、报告期内发行人主体评级变动情况......................................................................... 47
四、发行人的资信情况..................................................................................................... 48
第五节 增信机制、偿债计划及其他保障措施...................................65
一、增信机制..................................................................................................................... 65
二、偿债计划..................................................................................................................... 65
三、偿债资金来源............................................................................................................. 65
四、偿债应急保障方案..................................................................................................... 66
五、偿债保障措施............................................................................................................. 67
六、发行人违约责任......................................................................................................... 69
第六节 发行人基本情况.......................................................................70
一、发行人概况................................................................................................................. 70
二、发行人历史沿革......................................................................................................... 71
三、发行人股本总额及前十名股东持股情况................................................................. 75
四、发行人的股权结构及权益投资情况......................................................................... 76
五、发行人控股股东和实际控制人................................................................................. 95
六、发行人重组标的情况............................................................................................... 100
七、发行人法人治理结构............................................................................................... 104
八、现任董事、监事、高级管理人员简历................................................................... 109
九、发行人主要业务情况............................................................................................... 114
十、发行人所处行业情况............................................................................................... 183
十一、关联方及关联交易............................................................................................... 220
十二、发行人内部管理制度........................................................................................... 230
十三、信息披露事务与投资者关系管理....................................................................... 233
十四、公司违法违规及受处罚情况............................................................................... 236
第七节 财务会计信息.........................................................................237
一、最近三年及一期财务会计资料............................................................................... 237
二、最近三年及一期合并报表范围的变化情况........................................................... 245
三、最近三年及一期主要财务指标及会计政策变更情况........................................... 256
四、管理层讨论与分析................................................................................................... 260
五、本期公司债券发行后公司资产负债结构的变化................................................... 303
六、发行人最近一期有息债务情况............................................................................... 304
七、重大或有事项或承诺事项....................................................................................... 317
八、资产抵押、质押和其他限制用途安排................................................................... 319
第八节 募集资金运用.........................................................................320
一、本期债券募集资金规模........................................................................................... 320
二、本期债券募集资金运用计划................................................................................... 320
三、本次募集资金的必要性及合理性........................................................................... 321
四、募集资金运用对发行人财务状况的影响............................................................... 321
五、募集资金专项账户管理安排................................................................................... 322
六、关于募集资金使用的承诺....................................................................................... 322
第九节 债券持有人会议.....................................................................323
一、债券持有人行使权利的形式................................................................................... 323
二、债券持有人会议规则的主要条款........................................................................... 323
第十节 债券受托管理人.....................................................................334
一、债券受托管理人的聘任........................................................................................... 334
二、债券受托管理协议的主要内容............................................................................... 335
第十一节 发行人、中介机构及相关人员声明.................................354
第十二节 备查文件.............................................................................382
一、备查文件内容........................................................................................................... 382
二、备查文件查阅地点................................................................................................... 383
三、备查文件查阅时间................................................................................................... 385
第一节 释义
在本募集说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：本公司、公司、发行 指 四川蓝光发展股份有限公司（前身系“四川迪康科技人、蓝光发展 药业股份有限公司”）
蓝光和骏 指 四川蓝光和骏实业有限公司
蓝光集团 指 蓝光投资控股集团有限公司，前身系四川蓝光实业集
团有限公司
迪康药业 指 成都迪康药业股份有限公司
蓝光英诺 指 四川蓝光英诺生物科技股份有限公司
杨铿 指 蓝光投资控股集团有限公司实际控制人
平安创新资本 指 深圳市平安创新资本投资有限公司
嘉宝股份 指 四川嘉宝资产管理集团股份有限公司
《公司章程》 指 《四川蓝光发展股份有限公司章程》
根据发行人于2019年4月8日召开的2018年年度股
本次债券 指 东大会及2019年7月5日召开的第七届董事会第二
十五次会议审议通过，面向合格投资者公开发行的不
超过29亿元（含29亿元）的公司债券
本期债券 指 四川蓝光发展股份有限公司公开发行 2020 年公司债
券（第一期）
本次发行 指 本期债券的发行
发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的
募集说明书 指 《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2020年公司
债券（第一期）募集说明书（面向合格投资者）》
发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的
募集说明书摘要 指 《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2020年公司
债券（第一期）募集说明书摘要（面向合格投资者）》
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
证券登记机构、中国 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
证券登记公司
财政部 指 中华人民共和国财政部
原国土资源部 指 原中华人民共和国国土资源部，现中华人民共和国自
然资源部
住房和城乡建设部、 指 中华人民共和国住房和城乡建设部
住建部
监察部 指 中华人民共和国监察部
上交所 指 上海证券交易所
承销团 指 由主承销商为本次发行而组织的，由主承销商和分销
商组成承销机构的总称
发行人与债券受托管理人签署的《四川蓝光发展股份
债券受托管理协议 指 有限公司公开发行 2019 年公司债券受托管理协议》
及其变更和补充
债券持有人会议规则 指 《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司
债券债券持有人会议规则》及其变更和补充
投资人、持有人 指 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继承
等合法途径取得并持有本期债券的主体
公司股东大会 指 四川蓝光发展股份有限公司股东大会
公司董事会 指 四川蓝光发展股份有限公司董事会
公司监事会 指 四川蓝光发展股份有限公司监事会
牵头主承销商、债券
受托管理人、簿记管 指 中信证券股份有限公司
理人、中信证券
联席主承销商、中泰 指 中泰证券股份有限公司
证券
联席主承销商、中山 指 中山证券有限责任公司
证券
联席主承销商、申万 指 申万宏源证券承销保荐有限责任公司
宏源承销保荐
联席主承销商、国信 指 国信证券股份有限公司
证券
发行人律师、迪扬 指 四川迪扬律师事务所
审计机构、信永中和 指 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
资信评级机构、评级 指 中诚信证券评估有限公司、东方金诚国际信用评估有
机构 限公司
中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司
东方金诚信评 指 东方金诚国际信用评估有限公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》
《投资者适当性管理 指 《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》
办法》
财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则—
新会计准则 指 基本准则》和 38 项具体准则，其后颁布的企业会计
准则应用指南，企业会计准则解释及其他相关规定
最近三年及一期末、 指 2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12
报告期末 月31日、2019年9月30日
最近三年及一期、报 指 2016年度、2017年度、2018年度、2019年1-9月
告期
工作日 指 中华人民共和国商业银行的对公营业日（不包括法定
节假日）
交易日 指 上海证券交易所的营业日
中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日
法定节假日或休息日 指 （不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地
区的法定节假日和/或休息日）
元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元
本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
第二节 发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况
截至2019年9月30日，发行人基本情况如下：
注册名称：四川蓝光发展股份有限公司
法定代表人：迟峰
注册资本：3,012,516,035元人民币1
设立日期：1993年5月18日
注册地址：成都高新区（西区）西芯大道9号
联系地址：四川省成都市高新区（西区）西芯大道9号
统一社会信用代码：915101007092429550
信息披露事务负责人：罗瑞华
信息披露事务联络人：胡影、许丽
联系电话：028-87826466
传真：028-87829595
邮政编码：611731
经营范围：投资及投资管理；企业策划、咨询服务；企业管理；房地产投资；房地产开发经营；土地整理；商业资产投资、经营；自有房屋租赁；资产管理；物业管理；生物科技技术产品研究、开发、生产(限分支机构在工业园区内经营)；技术咨询服务和技术转让；技术及货物进出口业务(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)；电子商务(依法须经批准的项目，经相关1 发行人于2020年2月7日召开2020年第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司注册资本暨修订公司章程的议案》，公司注册资本由人民币2,984,108,035元变成为人民币3,012,516,035元。截至本募集说明书签署日，该事项尚未完成工商变更。
部门批准后方可开展经营活动)。
（二）核准情况
2019年4月8日，本公司2018年年度股东大会审议通过了《关于提请股东大会授权发行直接债务融资工具的议案》。公司股东大会已经授权董事会在决议有效期内可根据特定需要以及其他市场条件，在人民币150亿元范围内全权负责公司发行直接债务融资工具的具体事宜。
本次债券的发行经本公司于2019年7月5日召开的第七届董事会第二十五次会议审议通过。在股东大会的授权范围内，本次债券的发行规模为不超过人民币29亿元（含29亿元）。
2019年11月12日，经中国证监会“证监许可[2019]2268号”核准，公司将在中国境内面向合格投资者公开发行不超过29亿元的公司债券。首期发行自中国证监会核准本次债券发行之日起十二个月内发行完毕，剩余数量将按照《管理办法》的相关规定，根据公司的发展状况和资金需求，自中国证监会核准本次债券发行之日起二十四个月内发行完毕。
（三）本期债券的主要条款
发行主体：四川蓝光发展股份有限公司。
债券名称：四川蓝光发展股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）。
发行规模：本次公司债券发行规模为不超过人民币29亿元（含29亿元），分期发行。其中本期债券发行总规模不超过人民币7.50亿元（含7.50亿元）。
债券期限：本期债券为3年期固定利率债券，附第2年末发行人调整票面利率选择权、赎回选择权及投资者回售选择权。
债券利率及其确定方式：本期债券采用固定利率形式，票面利率将由发行
人和簿记管理人根据网下利率询价结果在预设利率区间内协商确定。发行人有
权决定是否在本期债券存续期的第2个计息年度末调整本期债券第3个计息年
度的票面利率，发行人将于本期债券存续期内第2个计息年度付息日前的第30
个交易日，通知本期债券持有人是否调整本期债券票面利率、调整方式（加/
减调整幅度）以及调整幅度。若发行人未在本期债券存续期第2个计息年度末
行使调整票面利率选择权，则本期债券第3个计息年度票面利率仍维持第2个
计息年度票面利率不变。
债券票面金额：本期债券票面金额为100元。
发行价格：本期债券按面值平价发行。
债券形式：实名制记账式公司债券。
发行对象及向公司股东配售安排：本期公司债券的发行对象为符合《公司
债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者。本期公司债券不向公司股东优
先配售。
发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在本期债券存续期的第2年末调整本期债券最后1年的票面利率；发行人将于第2个计息年度付息日前的第30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使票面利率调整选择权，则后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
发行人赎回选择权：发行人有权决定在本期债券存续期的第2年末行使本期债券赎回选择权。发行人将于本期债券第2个计息年度付息日前的第30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否行使赎回选择权的公告。若发行人决定行使赎回选择权，本期债券将被视为第2年全部到期，发行人将以票面面值加最后一期利息向投资者赎回全部本期债券。所赎回的本金加第2个计息年度利息在兑付日一起支付。发行人将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，按照债券登记机构的相关规定办理。若发行人不行使赎回选择权，则本期债券将继续在第3年存续。
投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的第2个计息年度付息日将持有的本期债券按票面金额全部或部分回售给发行人。发行人将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
回售登记期：自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的回售登记期内通过指定的方式进行回售申报。回售申报日不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。
在政策允许的前提下，发行人可以在回售后安排转售。
起息日：本期债券的起息日为2020年3月16日。
付息债权登记日：本期债券的付息债权登记日将按照上交所和中国证券登记公司的相关规定办理。在付息债权登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就其所持本期债券获得该付息债权登记日所在计息年度的利息。
付息日：本期债券的付息日期为2021年至2023年每年的3月16日。如发行人行使赎回选择权，则本期债券的付息日为2021年至2022年每年的3月16日；若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2021年至2022年每年的3月16日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；每次付息款项不另计利息。
兑付债权登记日：本期债券的兑付债权登记日将按照上交所和中国证券登记公司的相关规定办理。
兑付日期：本期债券的兑付日期为2023年3月16日。如发行人行使赎回选择权，则本期债券的兑付日期为2022年3月16日；若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2022年3月16日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；顺延期间兑付款项不另计利息。
计息期限：本期债券的计息期限为2020年3月16日至2023年3月15日。如发行人行使赎回选择权，则本期债券的计息期限为2020年3月16日至2022年3月15日；若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的计息期限为2020年3月16日至2022年3月15日。
还本付息方式及支付金额：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。
付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。
担保情况：本期债券无担保。
信用级别及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AA+，本次债券信用等级为AA+；经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AA+，本次债券信用等级为AA+。
牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：本公司聘请中信证券股份有限公司作为本期债券的牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人。
联席主承销商：中泰证券股份有限公司、中山证券有限责任公司、申万宏源证券承销保荐有限责任公司、国信证券股份有限公司
承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以承销团余额包销的方式承销。
上市安排：本期债券拟申请在上交所上市流通。
募集资金用途：本期公司债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还行权的公司债券。
募集资金专项账户：发行人将在监管银行开设本期债券募集资金专项账户，用于本期债券募集资金的接收、存储、划转及本息偿付。
银行名称：华夏银行股份有限公司成都分行
账户名称：四川蓝光发展股份有限公司
账号：11350000001005617
税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
（四）本期债券发行及上市安排
1、本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2020年3月11日。
发行首日：2020年3月13日。
预计发行期限：2020年3月13日至2020年3月16日，共2个工作日。
2、本期债券上市安排
本期发行结束后，本公司将尽快向上交所和/或经监管部门批准的其他交易场所提出关于本期债券上市交易的申请，具体上市时间将另行公告。
二、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：四川蓝光发展股份有限公司
住所：成都高新区（西区）西芯大道9号
联系地址：四川省成都市高新区（西区）西芯大道9号
法定代表人：迟峰
联系人：罗春蓉、张洁
联系电话：028-87948587
传真：028-87948587
（二）主承销商、债券受托管理人、簿记管理人
1、牵头主承销商、债券受托管理人、簿记管理人：中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
联系地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦
法定代表人：张佑君
联系人：宋颐岚、叶建中、寇志博、杜涵、张宝乐、杨斌、张翼
联系电话：010-60838888
传真：010-60833504
2、联席主承销商：中泰证券股份有限公司
住所：济南市市中区经七路86号
联系地址：上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦18层
法定代表人：李玮
联系人：马丰明、谷珂、张春辉、刘桦、孙桐贺、樊睿文
联系电话：021-20315028
传真：021-20315039
3、联席主承销商：中山证券有限责任公司
住所：深圳市南山区粤海街道蔚蓝海岸社区创业路1777号海信南方大厦21层、22层
联系地址：上海市浦东新区世纪大道210号21世纪大厦3楼
法定代表人：林炳城
联系人：梅佳、程杰、周作尘
联系电话：021-50801138
传真：021-50801139
4、联席主承销商：申万宏源证券承销保荐有限责任公司
住所：新疆乌鲁木齐市高新区(新市区)北京南路 358 号大成国际大厦 20楼2004室
联系地址：北京市西城区太平桥大街19号申万宏源大厦5楼固定收益融资总部
法定代表人：薛军
联系人：于海龙、梁煜莹
联系电话：010-88013856
传真：010-88085373
5、联席主承销商：国信证券股份有限公司
住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层
联系地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦27层
法定代表人：何如
联系人：宁熹、王浩、黄滨
联系电话：0755-82130833
传真：0755-82135199
（三）发行人律师：四川迪扬律师事务所
住所：成都市高新区科园二路10号（航利中心）二栋二单元七楼
办公地址：成都市科园二路航利中心2栋2单元7楼
负责人：胡磊
联系人：熊英亮、赵杨莉
联系电话：028-86625656
传真：028-85305599
（四）会计师事务所：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座9层
办公地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座9层
法定代表人：叶韶勋
联系人：贺军
联系电话：028-62922207
传真：028-62922666
（五）资信评级机构：
机构一：中诚信证券评估有限公司
住所：上海市青浦区新业路599号1幢968室
办公地址：上海市黄浦区西藏南路760号安基大厦21楼
法定代表人：闫衍
联系人：樊春裕
联系电话：021-60330988
传真：021-60330991
机构二：东方金诚国际信用评估有限公司
住所：北京市西城区德胜门外大街83号701室
办公地址：北京市西城区德胜门外大街83号德胜国际中心B座7层
法定代表人：罗光
联系人：李义、谷建伟
联系电话：010-62299800
传真：010-65660988
（六）募集资金专项账户开户银行
银行名称：华夏银行股份有限公司成都分行
账户名称：四川蓝光发展股份有限公司
账号：11350000001005617
（七）申请上市的证券交易所：上海证券交易所
住所：上海市浦东南路528号上海证券大厦
总经理：蒋锋
电话：021-68808888
传真：021-68807813
邮政编码：200120
（八）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所：上海市自由贸易试验区陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼
负责人：聂燕
电话：021-38874800
传真：021-58754185
邮政编码：200120
三、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所和/或经监管部门批准的其他交易场所上市流通，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
四、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系
截至2019年9月30日，中信证券股份有限公司自营业务股票账户累计持有蓝光发展（600466.SH）1,199,489 股，资产管理业务股票账户累计持有蓝光发展1,223,000股；信用融券专户不持有蓝光发展股票。
截至2019年9月30日，国信证券股份有限公司证券投资总部账户持有蓝光发展（600466.SH）55,100.00股股票。
截至2019年9月30日，中泰证券股份有限公司金融市场委证券投资账户持有蓝光发展（600466.SH）6,600股，持有账户均为股指期货期现套利账户。
除上述事项外，公司与本期发行有关的中介机构及其法定代表人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系等实质性利害关系。
第三节 风险因素
投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、与本期债券相关的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，在存续期内可能跨越一个或一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，因而本期债券投资者的实际投资收益具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上交所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批及核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布和投资者交易意愿等因素的影响，本期债券仅限于合格投资者范围内交易，发行人亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
（三）偿付风险
在本期债券的存续期限内，如果由于发行人自身的相关风险或不可控制的因素，如国家政策法规、行业和市场环境发生变化，发行人的经营活动可能没有带来预期回报，进而使发行不从还款源获得足够资金，从而可能影响到本期债券的按期足额偿付。
（四）偿债保障风险
本期债券不提供担保，亦没有采取抵押、质押等其他增信措施。尽管在本期债券发行时，发行人已根据现实情况安排了专项偿债账户和偿债保障措施来控制和降低本期债券的还本付息风险，但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不能完全、及时履行，进而影响本期债券持有人的权益。
（五）资信风险
发行人目前资信状况良好，最近三年及一期，发行人与主要客户及供应商发生重要业务往来时，未发生严重违约行为。在未来的业务经营中，发行人亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果由于发行人自身的相关风险或不可控制的因素使发行人的财务状况发生不利变化，可能会导致发行人出现不能按约定偿付到期债务本息或在业务往来中发生严重违约行为的情况，亦将可能使本期债券持有人受到不利影响。
（六）评级风险
经中诚信证券评估有限公司及东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AA+，说明发行人偿还债务的能力很强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险很低；本次债券的信用等级为 AA+，说明信用质量很高，信用风险很低。但在本期债券存续期内，仍有可能由于种种因素的影响，发行人的主体信用评级和/或本期债券的信用评级发生负面变化，将对本期债券投资者利益产生不利影响。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、负债总额较大及资产负债率较高的风险
最近三年及一期末，公司负债总额分别为593.55亿元、761.96亿元、1,237.88亿元和1,469.61亿元，呈持续增长趋势；公司资产负债率分别为80.90%、80.00%、82.04%和80.43%，扣除预收账款后的资产负债率分别为53.40%、47.02%、48.24%和 47.30%。发行人负债水平较高。最近三年及一期末，公司有息负债总额分别为273.70亿元、349.81亿元、564.82亿元和618.10亿元，占负债总额的比例分别为46.11%、45.91%、45.63%和42.06%，有息负债规模增长。若未来行业形势或金融市场发生重大不利变化，较大规模的负债总额、有息负债及较高的资产负债率，将使发行人面临一定的资金压力。
2、短期偿债压力较大的风险
最近三年及一期末，公司短期借款分别为37.43亿元、34.15亿元、83.22亿元和76.71亿元，一年内到期的非流动负债分别为45.11亿元、44.79亿元、61.60亿元和60.86亿元，公司短期债务压力较大。此外，截至2019年9月末，发行人存续债券规模合计168.58亿元，并且在1-2年面临的兑付或回售、赎回的压力较大，其中1年内为14.94亿元，1-2年为117.98亿元。发行人短期偿债压力较大。
发行人于2016年发行了40亿元中期票据和40亿元公司债券，于2017年发行了30亿元中期票据，于2018年发行了10亿元中期票据、5亿元短期融资券和50亿元公司债券，于2019年发行了6亿元短期融资券、9亿中期票据和32亿元公司债券，其中部分募集资金用于偿还金融机构债务，从而改善公司短期偿债压力。本期债券拟用于偿还公司债务，将进一步改善公司的短期偿债压力。若未来行业形势或发行人盈利能力发生重大不利变化，发行人短期偿债压力可能会进一步加大，发行人面临一定短期偿债风险。
3、经营性现金流波动的风险
最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流净额分别为-26.88亿元、75.54亿元、4.62亿元和-20.04亿元，经营性现金流存在较大的波动。2016年，经营活动产生的现金流净额大幅下降是由于支付的土地款、工程款较上期增加所致。2017 年公司经营活动产生的现金流净额较大，主要是因为当期销售规模扩大；新增土地主要通过股权收并购方式获取。2018 年公司经营活动产生的现金流净额减少，主要是因为公司房地产业务投入增加。发行人现金流与房地产项目销售、土地取得等因素直接相关，由于项目销售存在不确定性，发行人面临经营性净现金流波动风险。
4、未来资金支出压力较大的风险
房地产行业属于资金密集型行业，近年来，房地产开发企业获取土地的资金门槛不断提高，地价款的支付周期有所缩短，增加了企业前期土地储备资金支出负担，且后续项目的开发也需持续的资金支持，因此现金流量的充足程度对维持公司正常的经营运作至关重要。截至2019年9月末，公司在建及拟建房地产项目共127个，在建及拟建项目总建筑面积为3,889.02万平方米。良好的项目储备情况使公司具备较强的持续发展后劲，但也给公司带来了一定的资金支出压力。公司已建立科学的供销存管理体系，以销定产、量入为出，对项目开发运营节奏保持弹性，以应对市场波动及风险。
5、存货跌价风险
公司主营业务以房地产开发销售为主，存货主要由已完工开发产品、在开发产品等构成。最近三年及一期末，公司存货余额分别为505.95亿元、630.93亿元、904.44亿元和1,208.46亿元，占总资产的比例分别为68.96%、66.25%、59.94%和 66.14%，公司存货规模及占总资产的比例均相对较高。公司存货的主要组成部分是房地产项目开发成本和开发产品，发行人存货的变现能力直接影响着公司的资产流动性及偿债能力，在房地产市场激烈竞争和宏观调控的大环境下，存货的市场销售价格面临波动。未来若房地产行业不景气，开发项目利润下滑或项目无法顺利完成开发，公司将面临存货跌价损失风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
6、担保风险
截至2019年9月末，发行人及其子公司对其他公司担保余额为214,977万元；发行人及其子公司为客户按揭贷款提供的保证担保余额为3,690,067.94万元。若未来被担保企业经营困难或客户按揭贷款不能按期足额偿还，出现不能按时偿付到期债务的问题，公司存在一定的代偿风险，将对公司经营产生一定的不利影响。
7、按揭贷款担保风险
目前，购房者在购买商品房时，多选用银行按揭的付款方式。按照房地产行业的惯例，在购房人以银行按揭方式购买商品房，购房人支付了首期房款、且将所购商品房作为向银行借款的抵押物后，在商品房办妥权证前，银行还要求开发商为购房人的银行借款提供担保。公司为银行向购房客户发放的抵押贷款提供阶段性连带责任保证担保，该项阶段性连带责任保证担保责任在购房客户办理房产预抵押完毕后解除。截至2019年9月末，公司为客户按揭贷款提供保证担保金额3,690,067.94万元。在担保期间内，如购房人无法继续偿还银行贷款，且其抵押物价值不足以抵偿相关债务，公司将承担一定的经济损失。
8、受限资产规模较大的风险
公司所有权受限资产主要为债务融资设立的抵押资产。截至2019年9月末，发行人所有权受限制的资产账面价值合计为 854.55 亿元，占净资产比例为238.99%，占资产总额比例为46.77%。其中包括货币资金4.76亿元，存货806.36亿元，投资性房地产15.02亿元，固定资产14.87亿元，在建工程10.21亿元，无形资产3.33亿元。
目前发行人经营状况良好，信用资质优良，但若未来公司因阶段性流动性不足等原因导致未能按时、足额偿付借款，可能造成公司资产被冻结和处置，将对公司正常生产经营活动造成不利影响，进而影响公司的偿债能力及本期债券的还本付息。
9、投资性房地产公允价值变动的风险
公司投资性房地产主要为公司自身开发并运营的持有型商业物业，公司对投资性房地产采用公允价值计量。最近三年及一期末，公司投资性房地产账面价值分别为44.98亿元、44.54亿元、45.84亿元和46.43亿元，占公司总资产的比例分别为6.13%、4.68%、3.04%和2.54%。最近三年及一期，公司投资性房地产公允价值变动损益金额分别为-4,818.47 万元、-5,039.48 万元、15,778.42 万元和833.50万元。若未来市场环境发生变化，公司持有的投资性房地产存在公允价值变动的风险，从而对公司资产状况及经营收益产生不利影响。
10、资产流动性较弱的风险
房地产项目投资在产品销售并确认收入前均以存货形式存在，因此房地产企业存货规模普遍较大，在流动资产中占较大比例。在现金流量不足的情况下，公司可以通过加快商品房销售、转让待开发土地等措施实现存货变现，但存货变现受房地产市场和土地交易市场活跃度影响较大，变现时间相对较长。最近三年及一期末，公司速动比率分别为0.35、0.43、0.55和0.42。若未来市场环境发生不利变化，公司资产存在即时变现的风险，从而对公司的偿债能力产生不利影响。
11、筹资风险
房地产行业属于资金密集型行业，对资金需求较大。公司进行房地产开发的所需资金，除自有资金外，主要来源于项目开发积累资金、银行贷款、债券融资和资本性融资。虽然信托融资占公司融资资金来源比例不高，但近期房地产信托融资监管政策加强，仍可能会对发行人的筹资能力造成不利影响。国家经济形势发生变化、产业政策、银行的信贷政策及其他金融监管政策进行调整、债券融资的监管政策和市场环境发生不利变化、公司开发的房地产项目预售不畅等情况，都可能给公司的资金筹措带来风险。
（二）经营风险
1、宏观经济、行业周期的风险
公司所处的房地产行业与国民经济和国民生活紧密相联、息息相关，长期以来受到政府和社会各界的密切关注。从中长期的角度，行业可能受到宏观经济整体增长速度、城镇化进程的发展阶段以及老龄化社会加速到来等经济基本面的影响。从中短期的角度，政策层面对于行业的周期波动可能带来一定影响。政府可能根据国家宏观经济和社会发展的整体状况，通过土地政策、产业政策、信贷政策和税收政策等一系列措施，引导和规范行业的健康发展。从2002年以来，国家相继采取了一系列宏观政策措施，出台了一系列政策法规，从信贷、土地、住房供应结构、税收、市场秩序、公积金政策等方面对房地产市场进行了规范和引导。宏观经济形势和政府政策将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生波动。如果公司不能适应宏观经济形势的变化以及政策导向的变化，则公司的经营管理和未来发展将可能受到不利影响。
2、土地、原材料及劳动力成本上升风险
近年来，受到国内外经济形势的影响，房地产项目的土地、原材料和劳动力成本均有较大幅度的上涨，加大了房地产企业盈利增长的难度。尽管公司采取了一系列措施对业务成本进行有效控制，以抵御土地、原材料和劳动力成本上升的影响，但是由于房地产项目的开发周期较长，在项目开发过程中，土地价格、原材料价格、劳动力工资等生产要素价格的波动仍然存在，并都会在一定程度上影响项目的开发成本，从而影响公司的盈利能力。
3、商品房销售业务毛利率波动的风险
最近三年及一期，公司房地产业务的毛利率分别为23.29%、22.70%、25.60%和 24.53%。受土地成本上涨、结算项目的区域和类型差异等因素的影响，公司房地产销售业务毛利率有所波动。未来随着房地产行业周期性的显现，公司仍面临房地产开发项目毛利率下降的风险。
4、市场竞争风险
近年来，公司国内多家大型房地产企业快速发展，市场集中度逐渐提高；同时众多国际知名、实力雄厚的房地产开发企业进入中国，公司面临较大的行业竞争风险。近年来在土地购买环节的竞争越来越激烈，加之某些区域出现的房地产市场供给过剩的情况已经对当地房价造成了一定压力，这就要求公司及时根据市场环境的变化调整经营策略，并比竞争对手更敏锐而有效地对市场需求变化做出反应。
5、项目开发风险
房地产项目开发周期长、投资大、涉及相关行业广、合作单位多，需要接受规划、国土、建设、房管、消防和环保等多个政府部门的审批和监管，这使得公司对项目开发控制的难度增大。虽然公司积累了丰富的房地产开发经验，具备较强的项目操作能力，但如果在房地产项目开发中的任何一个环节出现重大变化或问题，都将直接影响项目开发进度，进而影响项目开发收益。
6、土地闲置风险
近年来，国家出台了多项针对土地闲置的处置政策，包括2002年5月原国土资源部颁布的《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规定》、2004年10月国务院发布的《关于深化改革严格土地管理的决定》和2008年1月颁布的《国务院关于促进节约集约用地的通知》、2010年9月原国土资源部颁布的《关于进一步加强房地产用地和建设管理调控的通知》、同期住建部颁布的《进一步贯彻落实国务院坚决遏制部分城市房价过快上涨通知提出四项要求》等，加大了对土地闲置的处置力度。根据2012年5月原国土资源部修订通过的《闲置土地处置办法》等相关规定，属于政府、政府有关部门的行为造成动工开发延迟的除外。虽然公司一贯遵守国家政策，严格在规定的时间内实现房地产开发项目的动工开发和销售，但是若公司未来对所拥有的项目资源未能按规定期限动工开发，将使公司面临土地闲置处罚甚至土地被无偿收回的风险。
7、跨区域经营过程中的风险
截至2019年9月末，公司已在全国成功布局100余个城市，累计开发项目近400个。由于房地产开发具有地域性强的特征，各地气候、地质条件、居住生活习惯、购房偏好、市场情况、地方开发政策和管理法规等都存在一定的差异。为保证项目开发的顺利进行，公司需熟悉、适应当地开发环境并采取适当的应对措施，规避区域差异造成的经营风险。
8、工程质量风险
房地产项目开发涉及了勘探、设计、施工、材料、监理、销售和物业管理等诸多方面，尽管公司一直以来均致力于加强对项目的监管控制及相关人员的责任意识和专业培训，制定了各项制度及操作规范，建立了完整的质量管理体系和控制标准，并以招标方式确定设计、施工和监理等专业单位负责项目开发建设的各个环节，但其中任何一个方面的纰漏都可能导致工程质量问题，从而损害公司的品牌声誉和市场形象，并给公司造成一定的经济损失。
9、借款合同存在交叉违约的风险
发行人及其子公司借款合同多为项目开发贷，贷款银行在于项目公司签订贷款合同时，通常会约定某种形式的交叉违约条款，从而保证一旦协议下的借款人的其他借款合同违约时，贷款银行不至于比其它的债权人处于更加不利的位置。因此，一旦发行人或其子公司贷款违约，有可能引起其他贷款合同交叉违约，从而对发行人融资能力及生产经营造成一定影响。
（三）管理风险
1、公司经营规模较大的风险
近年来，公司总资产规模持续稳步增长，截至2018年末，公司总资产1,508.81亿元，净资产270.93亿元；2018年度公司实现营业收入308.21亿元，经营活动产生的现金流量净额为4.62亿元。截至2019年9月末，公司总资产1,827.18亿元，净资产357.56亿元；2019年1-9月公司实现营业收入278.81亿元，经营活动产生的现金流量净额为-20.04亿元。公司已在全国成功布局100余个城市，累计开发项目近400个。截至2019年9月末，公司在建及拟建房地产项目共127个，在建及拟建项目总规划建筑面积为3,889.02万平方米。目前公司已建立较为完善的内部管理体系，日常运营状况良好。但公司不同地区公司的集中统一管理、员工队伍稳定和建设，也对公司的管理能力提出较高要求。若公司未来不能持续保持和提高管理水平和管理效率，充分发挥规模优势，将对公司经营业绩和持续发展造成不利影响。
2、人力资源管理风险
公司业务的开拓和发展在很大程度上依赖于核心经营管理人员，其产业经验及专业知识对公司的发展十分关键。公司的管理团队具有丰富的项目运作经验，能够灵活调动资源、转换经营策略适应房地产周期波动。若公司无法吸引和留任核心管理人员，持续有效的加强人才的培养和储备，将对公司未来的业务发展造成一定的不利影响。
3、子公司管理风险
截至2019年9月末，公司拥有控股子公司459家，合营公司11家，联营公司19家。公司子公司数量较多，覆盖区域较广，管理体系较为复杂。虽然公司对子公司运营管理形成了较为完善的内部管理机制，但若管理体系不能有效运作，则将对公司的业务开展、品牌声誉产生一定不利影响。
4、控股股东股权质押占比较大的风险
截至2019年9月末，公司控股股东蓝光集团持有公司股份1,422,143,043股，占公司总股本的 47.25%。截至 2019 年 9 月末，蓝光集团累计质押总股数为1,012,600,000股，占其所持公司股份总数的71.20%，占公司总股本的33.64%。股权质押比例较高。但如果未来市场环境或发行人基本面发生较大不利变化导致发行人股价持续大幅下跌，导致控股股东需要补仓或提前归还质押融资借款，甚至被强制平仓；或被质押股票发生无法按时解除质押的情形，可能会造成公司控股权变动及控制权变更风险，为公司带来负面影响。
（四）政策风险
1、针对房地产行业的政策调控风险
公司所处的房地产行业与国民经济和国民生活紧密相联、息息相关，长期以来受到政府和社会各界的密切关注。2010 年，政府在一年内出台了一系列法律法规，进一步规范房地产行业的健康发展。2010年1月21日，原国土资源部发布《国土资源部关于改进报国务院批准城市建设用地申报与实施工作的通知》提出，申报住宅用地的，经济适用住房、廉租住房和中低价位、中小套型普通商品住房用地占住宅用地的比例不得低于70%。2010年4月27日，国务院发布了《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》对异地购房、二套房贷标准做出具体可执行的措施。2010年9月原国土资源部颁布的《关于进一步加强房地产用地和建设管理调控的通知》、同期住房城乡建设部颁布的《进一步贯彻落实国务院坚决遏制部分城市房价过快上涨通知提出四项要求》等，加大了对土地闲置的处置力度。2012年5月，原国土资源部修订通过《闲置土地处置办法》。2013 年上半年，国务院常务会议确定了五项加强房地产市场调控的政策措施，宣告房地产调控进一步趋紧，对北京、上海、广州等一线城市投资投机需求的抑制再度升级。
2010 年以来，我国政府正在努力解决房地产市场过热问题，出台了一系列旨在降低市场对投资性房地产需求的政策，例如：2010年1月7日，国务院办公室发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》；2010年11月，住建部和国家外汇管理局发布《进一步规范境外机构和个人购房管理的通知》；2011年1月26日，国务院发布《进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》；2013年2月20日，国务院发布“新国五条”，进一步明确了支持自住需求、抑制投机投资性购房是房地产市场调控必须坚持的一项基本政策；2013年2月26日，国务院发布《关于继续做好房地产市场调控工作通知》，在“新国五条”的基础上进一步明确中央政府对房地产的调控决心与力度，旨在稳定房价、抑制投机性购房，并结合供给端的调整以期建立与完善房地产健康发展的长效机制。2013年7月，国务院发布《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，提出对房地产行业继续秉持“有保有压”原则，在防控融资风险的前提下，进一步落实差别化信贷政策，加大对居民首套住房的支持力度，同时抑制投资投机需求，促进市场需求结构合理回归。
2014 年以来，我国宏观经济增速放缓，居民购房观望情绪上升，房地产销售面积和销售金额均出现同比回落。2014年4月开始，除一线城市外，实施限购的城市逐步开始放松或取消限购。2014年9月，人民银行和银监会联合下发通知，要求金融机构支持居民家庭合理住房贷款需求，并在一定程度上放宽了对限贷标准的认定；2014年11月和2015年3月，人民银行分两次公告降低贷款基准利率，将5-30年公积金贷款利率由4.50%调整至4.00%。2015年8月27日，人民银行、住建部、银监会联合下发通知，从2015年9月1日起，对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的居民家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买住房的，最低首付款比例由 30%降低至 20%。北京、上海、广州、深圳可在国家统一政策基础上，结合本地实际，自主决定申请住房公积金委托贷款购买第二套住房的最低首付款比例。2016年2月2日，人民银行、银监会联合下发《关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知》，对于不实施限购措施的城市，首次买房最低首付款比例下调至25%，对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，最低首付款比例调整为不低于30%；对于实施限购措施的城市，各机构应按照“分类指导，因地施策”的原则，自主确定辖区内商业性个人住房贷款的最低首付款比例。2016年2月19日,财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部联合发布《关于调整房地产交易环节契税营业税优惠政策的通知》，和以往政策相比，通知将首套房面积为140平方米以上的，从3%降为1.5%的税率征收契税；二套房契税则从3%降为1-2%不等，其中二套房优惠政策，京沪广深四地暂不实施。相关政策的实施不仅加大了对刚性住房需求的保障力度，并将促进合理改善刚性住房需求的释放。2017年3月，北京、上海、广州等一线城市，房价上涨较快的二线城市限购限贷政策升级，提高非首套自住房首付比例，限制贷款期限与种类，增加购房户籍、社保缴纳条件等，进一步抑制房价持续上涨。2017年10月18日，习近平总书记在十九大报告中指出：“坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。”2018年4月24日，中国证监会和住建部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，明确发行住房租赁资产证券化产品的基本条件。2018年5月19日，住建部发布《住房城乡建设部关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》，提到3-5年内热点城市租赁住房、共有产权住房用地占新增住房用地供应50%以上。2018年5月28日，银保监会《关于保险资金参与长租市场有关事项的通知》支持符合条件的保险公司参与长租市场建设、投资长期租赁住房项目。2018年6月25日，住房和城乡建设部会同六部委联合印发《关于在部分城市先行开展打击侵害群众利益违法违规行为治理房地产市场乱象专项行动的通知》，决定于2018年7月初至12月底，在北京、上海等30个城市先行开展治理房地产市场乱象专项行动。
针对2016年以来部分区域房价涨幅过快的问题，2016年10月以来，全国主要大中型城市相继出台以“限购、限贷”和“限价”为主的较为严厉的区域房地产调控政策，意图收紧楼市。其中包括发行人目前房地产项目覆盖较为集中的成都市，以及其他有房地产项目覆盖的合肥、苏州、武汉、无锡、北京及南京等城市。十九大以来，房地产调控政策在“房住不炒”和“租购并举”的基调下继续构建长短结合的制度体系，住房租赁市场建设继续提速，调控政策更加强调“因城施策、分类调控”，地方政府适机出台调控政策的主动性明显增强。上述限购、限贷和限价措施的贯彻执行及住房租赁市场的兴起，将可能在较大程度上影响所在地消费者的购房需求或影响发行人的产品销售价格，导致房地产市场交易规模和市场需求总体缩量，以及影响发行人的利润率，进而对于发行人的房地产项目去化、经营业绩及偿债能力造成不利影响。上述宏观政策将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生较大的波动。如果发行人不能适应宏观政策的变化，则公司的经营管理和未来发展将可能受到不利影响。
2、金融政策变化的风险
房地产行业属于资金密集型行业，资金一直都是影响房地产企业做大做强的关键因素之一。近年来，国家采取了一系列措施，对包括购房按揭贷款和开发贷款在内的金融政策进行调整，以适应宏观经济和房地产行业平稳发展的需要，对房地产企业的经营和管理提出了更高的要求。
自2016年第四季度以来，央行、银监会、证监会以及沪深交易所等监管部门频繁发布调控政策，用于收紧和规范房地产市场融资行为。2016年10月28日，交易所向各公司债券承销机构下发了《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，拟对房地产及钢铁、煤炭过剩行业的公司债券发行审核试行分类监管，房地产企业发行公司债券募集资金的使用，不得用于购置土地。2016年11月，国家发改委下发《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》，要求严格限制房地产开发企业发行企业债券融资用于商业性房地产项目。2017年2月13日，中国证券投资基金业协会发布《备案管理规范第4号》文件，对16个房价上涨过快城市住宅项目的私募产品不予备案。银监会方面，2017年4月份先后发布《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》、《关于银行业风险防控工作的指导意见》，严禁违规资金流入房地产市场，将房企贷款、发行债券等融资渠道纳入监测范围。2017年5月份，继证监会首提全面禁止通道业务后，银监会也收紧融资通道，将违规开展房地产信托业务列入2017年信托公司现场检查要点。2017年11月，住房和城乡建设部、人民银行、银监会联合部署规范购房融资和加强反洗钱工作，提出严禁房地产开发企业、房地产中介机构违规提供购房首付融资，严禁互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供“首付贷”等购房融资产品或服务，严禁房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供房地产场外配资，严禁个人综合消费贷款等资金挪用于购房。房地产企业及消费者购房融资渠道呈现持续收紧状态。
虽然公司通过多年的经营发展，一方面与各大银行建立了长期合作关系，拥有稳定的信贷资金来源，另一方面又保持了资本市场的有效融资平台，但是金融政策的变化和实施效果，将可能对公司的日常经营产生一定程度的不利影响。
3、土地政策变化的风险
土地是房地产开发必不可少的资源。房地产开发企业必须通过出让（包括招标、拍卖、挂牌等形式）、转让等方式取得拟开发项目的国有土地使用权，涉及土地规划和城市建设等多个政府部门。近年来，国家出台了一系列土地宏观调控政策，进一步规范土地市场。若土地供应政策、土地供应结构、土地使用政策等发生变化，将对房地产开发企业的生产经营产生重要影响。
2006年5月，国务院加大了对闲置土地的处置力度，对超出合同约定动工开发日期满一年未动工开发的，依法从高征收土地闲置费，并责令限期开工、竣工。满两年未动工开发的，无偿收回土地使用权，对虽按照合同约定日期动工建设，但开发建设面积不足1/3或已投资额不足1/4，且未经批准中止开发建设连续满一年的，按闲置土地处置。2008年1月，国务院重申并强调了土地闲置满两年的无偿收回，土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的 20%征收土地闲置费，并提出对闲置土地特别是闲置房地产用地要征缴增值地价，同时要求金融机构对房地产项目超过土地出让合同约定的动工开发日期满一年，完成土地开发面积不足1/3或投资不足1/4的企业，应审慎贷款和核准融资，从严控制展期贷款或滚动授信。
为了避免各地盲目扩大城市建设规模，控制建设用地总量增长过快，2006年8月，国务院提高了新增建设用地土地有偿使用费缴纳标准。自2007年1月1日起，新批准新增建设用地的土地有偿使用费征收标准在原有基础上提高1倍。此外，对已经批准但闲置的建设用地严格征收土地使用费。2010年3月10日，原国土资源部出台了19条土地调控新政，即《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》，该通知明确规定开发商竞买保证金不得低于土地出让最低价的20%、1个月内必须缴纳出让价款的50%、囤地开发商将被“冻结”等19条内容。
为了优化土地资源配置，建立公开透明的土地使用制度，国家有关部门逐步推行经营性土地使用权招标、拍卖、挂牌出让制度。自2004年8月31日起，原国土资源部要求不得以历史遗留问题为由采用协议方式出让经营性土地使用权。2006年5月，进一步强调房地产开发用地必须采用招标、拍卖、挂牌方式公开出让。此后，还对通过招标、拍卖、挂牌出让国有土地使用权的范围进行了明确的界定。2011年5月，原国土资源部出台《关于坚持和完善土地招标拍卖挂牌出让制度的意见》以完善招拍挂的工地政策并加强土地出让政策在房地产市场调控中的积极作用。
2016年2月2日，财政部等四部委联合发布《关于规范土地储备和资金管理等相关问题的通知》，将合理确定土地储备总体规模。针对现有土地储备规模偏大的，将加快已储备土地的前期开发和供应进度，相应减少或停止新增以后年度土地储备规模，避免由于土地储备规模偏大而形成土地资源利用不充分和地方政府债务压力。具体要点有:1）清理压缩现有土地储备机构；2）进一步规范土地储备行为；3）合理确定土地储备总体规模；4）妥善处置存量土地储备债务；5）调整土地储备筹资方式；6）规范土地储备资金使用管理；7）推动土地收储政府采购工作；8）加强土地储备项目收支预决算管理。要求在2016年12月31日之前完成以上工作。
预计国家未来将继续执行更为严格的土地政策和保护耕地政策。而且，随着我国城市化进程的不断推进，城市可出让的土地总量越来越少，土地的供给可能越来越紧张。土地是房地产开发企业生存和发展的基础。若不能及时获得项目开发所需的土地，公司的可持续稳定发展将受到一定程度的不利影响。
4、税收政策变化的风险
地产行业税收政策的变化直接影响到市场的供需形势，从而对公司经营产生重大影响。从需求层面看，除少数年份外，税收政策的变化大多以抑制需求为主，对购房需求产生了实质影响，例如：2005年二手房交易增加营业税，2009年营业税免征时限由两年变为五年，2010年二次购房契税减免取消2，2011年上海及重庆出台房产税试点，2012年住房交易个人所得税从严征收，以及2013年二手22013年9月29日，经国务院批准，财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部联合发布《关于调整房地
产交易环节契税个人所得税优惠政策的通知》（财税[2010]94号）。根据通知，从2010年10月1日起，
“对个人购买普通住房,且该住房属于家庭（成员范围包括购房人，配偶以及未成年子女）唯一住房，减半
征收契税。对个人购买90平方米及以下普通住房，且属于家庭唯一住房，减按1%征收契税。个人购买的
普通住房，凡不符合上述规定的，不得享受上述优惠政策”。
房交易的个人所得税由交易总额的1%调整为按差额20%征收。
2015年3月，财政部和国家税务总局联合下发《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》，规定个人将购买不足2年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买2年以上（含2年）的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买2年以上（含2年）的普通住房对外销售的，免征营业税。而从供给层面看，历次土地增值税预征税率变化，以及2009年开始从严清缴土地增值税等对房地产行业供给都具有较大的影响。2016年3月24日，国家税务总局正式颁布《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号），自2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。2018年8月31日，十三届全国人大常委会第五次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于修改<中华人民共和国个人所得税法>的决定》，优化税率结构，调整税率级距，增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、赡养老人支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除个人所得税.。
5、严格执行节能环保政策的风险
公司所有发展项目均需要严格执行国家有关建筑节能标准。目前，我国对环境保护的力度趋强，对原材料、供热、用电、排污等诸多方面提出了更高的要求，不排除在未来几年会颁布更加严格的环保法律法规，公司可能会因此增加环保成本或其他费用支出；同时，由于环保审批环节增加、审批周期加长，公司部分项目的开发进度可能受到不利影响。
（五）不可抗力风险
严重自然灾害以及突发性公共卫生事件会对公司的财产、人员造成损害，并有可能影响公司的正常生产经营。
第四节 发行人的资信状况
一、发行人的信用评级情况
经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为 AA+。中诚信证评出具了《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）信用评级报告》，该评级报告在中诚信证评网站（www.ccxr.com.cn）予以公布。
经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为AA+。东方金诚信评出具了《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）信用评级报告》，该评级报告在东方金诚信评网站（http://www.dfratings.com）予以公布。
二、信用评级报告的主要事项
（一）中诚信证评信用评级报告
1、评级结论和标识含义
中诚信证评评定发行人主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定，该级别标识涵义为：发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
中诚信证评评定本期债券信用等级为 AA+，该级别标识涵义为：本期债券安全性很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
2、评级报告的主要内容
（1）评级观点
中诚信证评评定“四川蓝光发展股份有限公司公开发行 2020 年公司债券（第一期）”信用等级为 AA+，该级别反映了本期债券安全性很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
中诚信证评评定发行人主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定。该级别反映了受评主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。中诚信证评肯定了发行人成都市区域优势明显、区域布局逐渐分散、销售实现快速增长等正面因素对公司信用质量的支持。同时，中诚信证评也关注到房地产调控政策持续且行业竞争加剧、发行人债务规模增长较快，财务杠杆比率有所上升以及新增土地储备需求或给其带来一定的资本支出压力等因素可能对公司信用质量产生的影响。
（2）正面
1）成都市区域优势明显。作为起步于成都的房地产企业，发行人自成立以来，在成都市区域内积累了丰富的房地产开发经验，其房地产开发面积、年销售金额、品牌效应等方面在成都市排名居前，成都市本土优势显著。
2）区域布局逐渐分散。近年来发行人在保持成都地区竞争优势的同时强化成都以外区域的拓展力度，区域布局逐渐分散，有利于分散单一区域房地产市场及政策风险。
3）销售业绩快速增长。近年来在“快周转”经营策略的带动下，凭借较强的区域优势、逐渐分散的城市布局以及契合市场的产品定位，公司销售规模实现快速增长。2018 年公司实现签约销售金额 855.39 亿元，近三年复合增长率为68.48%。
（3）关注
1）房地产调控政策持续且行业竞争加剧。在宏观经济增速放缓、因城施策等调控政策持续且房地产市场区域分化日益明显的背景下，房地产行业竞争加剧，利润空间不断收窄，行业环境及行业政策的变化或将对公司经营战略的实施提出
更高要求。
2）债务规模增长较快，财务杠杆比率有所上升。随着公司在建项目持续推进及拿地支出，其债务规模增长较快，截至2019年9月末，公司债务规模为609.35亿元，较上年末增长13.42%；同期末，公司资产负债率为80.43%，净负债率为111.33%，财务杠杆比率持续上升。
3）新增土地储备需求或给其带来一定的资本支出压力。截至2019年9月末，公司土地储备面积为2,383.57万平方米，与其目前销售及开工情况相比，其土地储备规模略显不足，未来新增二级土地储备需求或进一步加大其资本支出压力。
3、跟踪评级安排
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将在本
期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部
经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本
期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本期债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会计年度结束之日起6个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自本次评级报告出具之日起，中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知中诚信证评并提供相关资料，中诚信证评将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定在中诚信证评网站（www.ccxr.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。
（二）东方金诚信用评级报告
1、评级结论和标识含义
东方金诚评定发行人主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定，该级别标识涵义为：发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
东方金诚评定本期债券信用等级为 AA+，该级别标识涵义为：具备很强的偿还保障，到期不能偿还的风险很小。
2、评级报告的主要内容
（1）评级观点
发行人是西南地区最大的房地产开发企业之一，合同销售金额逐年显著增长，未来可售面积较充足，土地成本较低，业务获利能力较有保障；另一方面，公司
在建及拟建项目未来投资规模加大且面临资金支出压力，部分位于三四线城市的
项目面临一定的销售去化压力，有息债务显著增长且规模较大，2020年至2021
年将面临债务集中偿付压力。
综合分析，公司偿还债务的能力很强，本期债券到期不能偿付的风险很低。
（2）优势
1）公司是西南地区最大的房地产开发企业之一，房地产项目主要位于成都、昆明、重庆、武汉、合肥和苏州等城市，在成都区域竞争实力很强；
2）公司房地产合同销售金额、合同销售面积均逐年显著增长，未来可售面积较充足；
3）近年来公司房地产结转收入逐年增长、毛利润及毛利率整体有所提升，土地成本保持较低水平，业务获利能力有保障；
4）公司医药制造和现代服务业收入逐年增长，毛利率水平较高，对公司收入和利润形成有益补充。
（3）关注
1）公司在建及拟建的部分房地产项目位于三四线城市，面临一定的销售去化压力；
2）在建和拟建项目未来投资规模较大，在当前房地产行业融资环境趋紧的背景下，公司面临资金支出压力；
3）公司有息债务显著增长且规模较大，2020年至2021年将面临集中偿付压力。
3、跟踪评级安排
根据监管部门有关规定和东方金诚的评级业务管理制度，东方金诚将在本期债券的存续期内密切关注发行人的经营管理状况、财务状况及可能影响信用质量的重大事项，实施定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
定期跟踪评级每年进行一次，在发行人公布年报后的两个月内且不晚于每一会计年度结束之日起的六个月内出具定期跟踪评级报告；不定期跟踪评级在东方金诚认为可能存在对受评主体或债券信用质量产生重大影响的事项时启动，并在启动日后10个工作日内出具不定期跟踪评级报告。
跟踪评级期间，东方金诚将向发行人发送跟踪评级联络函并在必要时实施现场尽职调查，发行人应按照联络函所附资料清单及时提供财务报告等跟踪评级资料。如发行人未能提供相关资料导致跟踪评级无法进行时，东方金诚将有权宣布信用等级暂时失效或终止评级。
东方金诚出具的跟踪评级报告将按照《证券市场资信评级机构证券评级业务实 施 细 则》等 相 关 规 定，同 时 在 交 易 所 网 站、东 方 金 诚 网 站(http://www.dfratings.com)和监管部门指定的其他媒体上予以公告，且在交易所网站公告的时间不晚于在其他交易场所、媒体或其他场合公开披露的时间。东方金诚还将根据监管要求向相关部门报送。
三、报告期内发行人主体评级变动情况
根据中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）于2017年6月23日出具的《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2016年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2017）》及《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2016年公司债券（第二期）跟踪评级报告（2017）》公司主体信用级别为AA，评级展望为稳定。
根据中诚信证评于2018年2月6日出具的《中诚信证评关于“16蓝光01”和“16蓝光02”级别调整的公告》，中诚信证评决定上调公司主体信用级别为AA+，评级展望为稳定，上调“16蓝光01”和“16蓝光02”信用级别为AA+。
根据中诚信证评于2018年2月13日出具的《四川蓝光发展股份有限公司非公开发行2018年公司债券（第一期）信用评级报告》，中诚信证评评定公司主体信用级别为 AA+，评级展望为稳定，“四川蓝光发展股份有限公司非公开发行2018年公司债券（第一期）”信用级别为AA+。
中诚信证评给予公司主体评级差异，主要系公司在成都区域保持竞争优势的同时亦将业务范围拓展至昆明、北京、合肥、苏州、无锡等多个城市，区域布局逐渐分散且趋合理，有利于分散单一城市地产市场及政策风险，增强了其整体抗风险能力。且凭借较强的区域优势、契合市场的产品定位，近年来公司销售规模实现快速增长，土地储备资源丰富，可为后续业务发展提供有力支持。另外，公司近年来债务期限结构得以不断优化，货币资金充裕，能够对其债务本息的偿还形成有力保障。
根据东方金诚信评于2019年1月9日出具的《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券（第一期）信用评级报告》，东方金诚信评评定公司主体信用级别为 AA+，评级展望为稳定，“四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券”信用级别为AA+。
东方金诚信评给予公司主体评级差异，主要系公司是西南地区最大的房地产开发企业之一，地产项目深耕成都，并逐步拓展布局至昆明、重庆、武汉、合肥和苏州等城市，业务布局不断多元。公司房地产开发业务合同销售金额、合同销售面积均逐年增长，其中2017年增长显著，结算收入总体保持增长。公司在建及拟建项目未来可售面积较充足，有利于房地产业务的持续发展。公司医药制造和现代服务业收入逐年增长，毛利率水平较高，对公司收入和利润形成有益补充。四、发行人的资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
公司在各大银行等金融机构的资信情况良好，与国内主要商业银行一直保持长期合作伙伴关系，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。截至 2019年9月末，公司商业银行的授信总额度合计为1,157.40亿元，其中已使用授信额度309.88亿元，未使用授信余额847.52亿元。
截至2019年9月末，公司银行授信情况如下：
单位：亿元
金融机构 授信额度（亿元） 已用额度（亿元） 剩余额度（亿元）
农业银行 76.00 36.74 39.27
金融机构 授信额度（亿元） 已用额度（亿元） 剩余额度（亿元）
建设银行 40.00 29.10 10.90
工商银行 60.00 35.78 24.22
中国银行 17.40 0.00 17.40
邮储银行 10.00 0.00 10.00
交通银行 30.00 0.00 30.00
中信银行 100.00 4.68 95.32
平安银行 60.00 22.83 37.17
招商银行 90.00 3.82 86.18
民生银行 200.00 92.85 107.15
兴业银行 30.00 0.00 30.00
光大银行 40.00 4.88 35.13
渤海银行 30.00 0.00 30.00
广发银行 38.00 19.37 18.63
浦发银行 30.00 2.60 27.40
华夏银行 10.00 9.50 0.50
浙商银行 50.00 8.51 41.49
天津银行 15.00 7.00 8.00
大连银行 30.00 6.88 23.12
成都银行 8.00 4.00 4.00
江苏银行 50.00 0.00 50.00
上海银行 50.00 0.00 50.00
郑州银行 20.00 6.90 13.10
九江银行 5.00 0.30 4.70
成都农商行 58.00 10.94 47.06
微众银行 10.00 3.19 6.81
合计 1,157.40 309.88 847.52
（二）最近三年及一期与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
最近三年及一期，本公司与主要客户发生业务往来时，本公司未曾有严重违约。
（三）最近三年及一期发行的债券以及偿还情况
最近三年及一期，公司未发生延迟支付债券本息的情况。
1、中期票据及短期融资券发行情况
截至本募集说明书签署日，发行人中期票据及短期融资券发行情况如下表所示：
序号 证券简称 发行总额 起息日期 债券期限（年） 发行时票面
（亿元） 利率（%）
1 16蓝光 7 2016-01-28 5 5.90
MTN001
2 16蓝光 20 2016-07-14 3+2 6.50
MTN002
3 16蓝光 13 2016-08-12 3+2 5.50
MTN003
4 17蓝光 30 2017-11-01 3+N 7.50
MTN001
5 18蓝光 10 2018-03-15 3+N 7.80
MTN001
6 18蓝光 5 2018-12-20 1 7.46
CP001
7 19蓝光 9 2019-07-11 2 7.50
MTN001
8 19蓝光 6 2019-08-07 1 7.40
CP001
合计 100
2、公司债券发行情况
2016年3月15日，发行人获得中国证监会签发的“证监许可【2016】513号”文核准，获准向合格投资者公开发行面值总额不超过40亿元的公司债券。
2017年8月18日，发行人获得上海证券交易所出具的挂牌转让无异议函（上证函【2017】892号），核准向合格投资者非公开发行面值总额不超过50亿元的公司债券。
2018年9月27日，发行人获得中国证监会签发的“证监许可【2018】1551”文核准，获准向合格投资者公开发行面值总额不超过25亿元的公司债券。
2019年3月20日，发行人获得上海证券交易所出具的挂牌转让无异议函（上证函〔2019〕456号），核准向合格投资者非公开发行面值总额不超过20亿元的公司债券。截至本募集说明书签署日，发行人公司债券发行情况如下表所示：
发行总额 债券期限 发行时票 发行方
序号 证券简称 （亿元） 起息日期 （年） 面利率 式
（%）
1 16蓝光01 30.00 2016-09-14 3+1+1 5.50 公募
2 16蓝光02 10.00 2016-10-18 3+2 5.25 公募
3 18蓝光02 7.00 2018-03-29 2+1 7.50 私募
4 18蓝光03 5.50 2018-03-29 1+1+1 7.20 私募
5 18蓝光06 11.10 2018-04-27 1+1+1 7.20 私募
6 18蓝光07 6.00 2018-05-29 3 7.90 私募
7 18蓝光09 1.50 2018-05-29 1+1+1 7.50 私募
8 18蓝光12 18.90 2018-07-27 1+1+1 7.50 私募
9 19蓝光01 11.00 2019-03-19 2+1 7.50 公募
10 19蓝光02 11.00 2019-07-23 2+1 7.50 公募
11 19蓝光04 3.00 2019-08-06 3 7.00 公募
12 19蓝光07 4.00 2019-11-22 3 7.50 私募
13 19蓝光08 3.00 2019-12-13 2+1 7.50 私募
总计 122.00
①16蓝光01募集资金使用情况
发行人于2016年9月14日完成2016年度第一期公司债券（16蓝光01）的公开发行，实际发行规模30亿元，募集资金净额297,810万元。根据募集说明书的约定，16蓝光01基础发行规模10亿元，募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司债务。16蓝光01设20亿元超额配售选择权，募集资金5.77亿元拟用于偿还公司债务，剩余14.23亿元将用于补充营运资金。
经核查，截至本募集说明书签署日，发行人16蓝光01的募集资金净额已全部使用完毕，其中：
A.偿还公司债务情况如下：序号 借款人 贷款方 贷款本息（万元） 合同到期日
1 武汉和骏置业有限 百瑞信托有限责任 50,030 2016.10.10
序号 借款人 贷款方 贷款本息（万元） 合同到期日
公司 公司
2 四川蓝光和骏实业 中铁信托有限责任 10,000 2016.10.20
有限公司 公司
3 湖南瑞琪置业有限 中铁信托有限责任 2,171 2016.10.21
公司 公司
4 湖南瑞琪置业有限 中铁信托有限责任 5,561 2016.10.28
公司 公司
5 湖南瑞琪置业有限 中铁信托有限责任 9,482 2016.11.04
公司 公司
6 湖南瑞琪置业有限 中铁信托有限责任 7,904 2016.11.11
公司 公司
7 湖南瑞琪置业有限 中铁信托有限责任 1,235 2016.11.20
公司 公司
8 湖南瑞琪置业有限 中铁信托有限责任 4,000 2016.11.25
公司 公司
9 湖南瑞琪置业有限 中铁信托有限责任 9,617 2016.12.02
公司 公司
10 四川蓝光和骏实业 中铁信托有限责任 20,000 2016.10.15
有限公司 公司
11 四川蓝光和骏实业 浙商银行股份有限 1,900 2016.10.20
有限公司 公司成都分行
12 成都青羊蓝光和骏 交银国际信托有限 21,247 2016.10.28
置业有限公司 公司
成都双流和骏置业 中国华融资产管理
13 有限公司 股份有限公司四川 6,600 2016.10.28
省分公司
14 成都五牛正惠电器 中铁信托有限责任 5,000 2016.10.29
有限公司 公司
成都武侯炬峰置业 中国建设银行股份
15 有限公司 有限公司成都第四 3,000 2017.08.27
支行
合计 157,747
B.补充营运资金情况如下：序 使用主体 募集资金使用金额（万元） 募集资金使用用
号 途
1 合肥蓝光房地产开发有限公司 14,307.18
2 苏州蓝光置业有限公司 12,289.63 工程款、税费、各
3 北京星华蓝光置业有限公司 10,325.61 项费用等
4 南充和骏置业有限公司 7,908.17
5 四川蓝光和骏实业有限公司 7,492.00
序 使用主体 募集资金使用金额（万元） 募集资金使用用
号 途
6 成都瑞纳投资有限公司 6,035.19
7 重庆灿瑞置业有限公司 4,583.00
8 成都青羊正惠房地产开发有限公司 3,951.00
9 云南白药置业有限公司 3,900.00
10 南昌蓝光和骏置业有限公司 3,714.55
11 成都浦兴商贸有限责任公司 3,628.00
12 成都金牛蓝光和骏置业有限公司 3,558.00
13 成都双流和骏置业有限公司 3,194.00
14 武汉名流时代置业有限公司 3,159.00
15 无锡蓝光置业有限公司 3,096.00
16 成都成华正惠房地产开发有限公司 2,939.00
17 南京蓝光和骏置业有限公司 2,470.00
18 成都邛崃和骏置业有限公司 2,422.00
19 南充蓝光房地产有限公司 2,409.00
20 长沙蓝光和骏置业有限公司 2,355.00
21 成都都江堰和骏置业有限公司 2,088.00
22 重庆蓝实置业有限公司 1,956.07
23 成都郫县蓝光和骏置业有限公司 1,806.00
24 成都金堂蓝光和骏置业有限公司 1,793.00
25 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 1,789.00
26 成都武侯正惠房地产开发有限公司 1,754.00
27 武汉和骏置业有限公司 1,591.00
28 苏州蓝光置地有限公司 1,530.00
29 成都和祥实业有限公司 1,524.00
30 成都郫县和骏置业有限公司 1,431.00
31 苏州蓝光和骏置业有限公司 1,422.00
32 成都武侯炬峰置业有限公司 1,420.00
33 成都青羊和骏置业有限公司 1,159.00
34 成都成华中泓房地产开发有限公司 1,117.00
35 湖南瑞琪置业有限公司 1,080.00
36 昆明长颐房地产开发有限公司 1,078.00
37 成都青羊蓝光和骏置业有限公司 1,063.00
38 云南蓝光和骏房地产开发有限公司 1,007.50
39 重庆正惠置业有限公司 1,000.00
40 自贡蓝光和骏置业有限公司 877.00
41 合肥蓝光宏景置业有限公司 815.00
42 成都高新蓝光和骏置业有限公司 704.00
43 成都锦江灿琮置业有限公司 659.00
44 成都成华蓝光房地产开发有限公司 652.00
45 成都新都蓝光和骏置业有限公司 642.00
46 成都高新炀玖商贸有限责任公司 607.00
序 使用主体 募集资金使用金额（万元） 募集资金使用用
号 途
47 重庆炜坤置业有限公司 514.00
48 成都成华灿琮置业有限公司 372.00
49 成都蓝光和骏置业有限公司 330.00
50 成都五牛正惠电器有限公司 291.00
51 重庆和骏置业有限公司 269.00
52 峨眉山蓝光文化旅游置业有限公司 266.00
53 成都都江堰蓝光和骏置业有限公司 250.00
54 成都成华和骏置业有限公司 238.00
55 北京和骏投资有限责任公司 230.00
56 成都武侯蓝光金房置业有限公司 204.00
57 成都成华蓝光和骏置业有限公司 198.00
58 成都武侯中泓房地产开发有限公司 173.00
59 嘉兴蓝光和骏置业有限公司 147.00
60 南充蓝光和骏置业有限公司 138.00
61 重庆蓝光房地产开发有限公司 100.00
62 国家金库成都市高新区支库（代理） 31.26
63 成都市温江区和骏置业有限公司 20.00
合计 140,072.15
注：实际补充营运资金金额与约定金额的差异主要系发行费用导致。
经核查，发行人16蓝光01的募集资金的实际使用情况与该次债券募集说明书约定的用途一致。
②16蓝光02募集资金使用情况
发行人于2016年10月18日完成2016年度第二期公司债券（16蓝光02）的公开发行，实际发行规模10亿元，募集资金净额99,270万元。根据募集说明书的约定，16蓝光02基础发行规模5亿元，可超额配售不超过5亿元（含5亿元），募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还银行借款和补充流动资金。其中，1.75亿元用于偿还银行借款，8.25亿元用于补充公司流动资金。
16蓝光02的受托管理人中信证券股份有限公司于2016年12月29日召集“16蓝光02”2016年第一次债券持有人会议，经债券持有人表决审议通过了《关于调整“16蓝光02”募集资金用途的议案》。君合律师事务所律师见证本次持有人会议，并出具了法律意见书。君合律师事务所律师认为：本次会议的召集和召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、本次会议的表决程序和表决结果符合法律、法规及《债券持有人会议规则》的规定，合法有效。
根据发行人实际情况，发行人拟调整“16蓝光02”的募集资金用途，具体情况如下：
“16蓝光02”原募集资金用途为：募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还银行借款和补充流动资金。其中，1.75亿元用于偿还银行借款，8.25亿元用于补充公司流动资金。
募集说明书中约定的偿还金融机构借款计划为：
借款人 贷款方 贷款本息 合同到期日
（万元）
成都武侯正惠房地产开发有限 中信银行股份有限公司成 500 2016.12.29
公司 都分行
成都武侯正惠房地产开发有限 中信银行股份有限公司成 17,000 2017.8.29
公司 都分行
现更改为：募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还金融机构借款和补充流动资金。其中，7.21亿元用于偿还金融机构借款，2.79亿元用于补充公司流动资金。
调整后的偿还金融机构借款计划为：
借款人 贷款方 贷款本息 合同到期日
（万元）
成都武侯正惠房地产开发有限 中信银行股份有限公司成 500 2016.12.29
公司 都分行
成都武侯正惠房地产开发有限 中信银行股份有限公司成 17,000 2017.8.29
公司 都分行
成都成华中泓房地产开发有限 中信信托有限责任公司 54,600 2017.3.31
公司
上述募集资金用途调整计划已经“16蓝光02”的债券持有人会议表决通过。
经核查，截至本募集说明书签署日，发行人16蓝光02的募集资金净额已全部使用完毕，其中：
A.偿还公司债务情况如下：
借款人 贷款方 贷款本息 合同到期日
（万元）
成都武侯正惠房地产开发有限 中信银行股份有限公司成 500 2016.12.29
公司 都分行
成都武侯正惠房地产开发有限 中信银行股份有限公司成 17,000 2017.8.29
公司 都分行
成都成华中泓房地产开发有限 中信信托有限责任公司 54,600 2017.3.31
公司
合计 72,100
B.补充营运资金情况如下：
序号 使用主体 募集资金使用金额（万元） 募集资金使
用用途
1 云南白药置业有限公司 4,900.00
2 北京星华蓝光置业有限公司 2,861.00
3 成都青羊正惠房地产开发有限公司 2,000.00
4 成都双流和骏置业有限公司 2,000.00
5 成都成华蓝光房地产开发有限公司 1,618.00
6 湖南瑞琪置业有限公司 1,500.00
7 重庆灿瑞置业有限公司 1,467.81
8 成都蓝光和骏置业有限公司 1,450.00
9 苏州蓝光置地有限公司 1,170.00
10 成都和祥实业有限公司 1,043.95 工程款、税
11 苏州蓝光置业有限公司 1,000.00 费、各项费
12 武汉名流时代置业有限公司 1,000.00 用等
13 重庆蓝实置业有限公司 1,000.00
14 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 767.88
15 成都成华蓝光和骏置业有限公司 666.00
16 成都成华正惠房地产开发有限公司 577.06
17 成都武侯正惠房地产开发有限公司 500.00
18 重庆炜坤置业有限公司 456.93
19 苏州蓝光和骏置业有限公司 419.53
20 南充蓝光房地产有限公司 374.48
21 成都锦江灿琮置业有限公司 227.00
22 成都成华中泓房地产开发有限公司 170.33
合计 27,169.97
注：实际补充营运资金金额与约定金额的差异主要系发行费用导致。
经核查，发行人《关于调整“16蓝光02”募集资金用途的议案》已经债券持有人会议审议表决通过，发行人16蓝光02的募集资金的实际使用情况与经债券持有人会议审议通过的募集资金用途一致。且发行人16蓝光02的募集资金实际用于偿还公司债务及补充营运资金，与该次债券募集说明书约定的募集资金使用范围（偿还公司债务及补充营运资金）不存在重大差异。
③18蓝光02、18蓝光03募集资金使用情况
发行人于2018年3月29日完成了2018年度公司债券（第一期）（18蓝光02、18蓝光03）的非公开发行，实际发行规模12.5亿元，募集资金净额124,485万元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还金融机构借款。
经核查，截至本募集说明书签署日，发行人18蓝光02、18蓝光03的募集资金净额已全部使用完毕，偿还金融机构借款明细如下：
募集资金偿还
序号 借款单位 贷款机构 还款日期 贷款本金金额
（万元）
1 四川蓝光和骏实业有限 浙商银行股份有限公司 2018.03.31 40,000
公司 成都分行
2 四川蓝光和骏实业有限 浙商银行股份有限公司 2018.03.31 40,000
公司 成都分行
3 四川蓝光和骏实业有限 浙商银行股份有限公司 2018.03.31 44,485
公司 成都分行
合计 124,485
经核查，发行人18蓝光02、18蓝光03的募集资金的实际使用情况与该次债券募集说明书约定的用途一致。
④18蓝光06募集资金使用情况
发行人于2018年4月27日完成了2018年度公司债券（第二期）（18蓝光06）的非公开发行，实际发行规模11.1亿元，募集资金净额110,667万元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还金融机构借款。
经核查，截至本募集说明书签署日，发行人18蓝光06的募集资金净额已全部使用完毕，偿还金融机构借款明细如下：
募集资金偿还
序号 借款单位 贷款机构 还款日期 贷款本金金额
（万元）
1 四川蓝光和骏实业有限 浙商银行股份有限公司 2018.04.30 49,000
公司 成都分行
2 四川蓝光和骏实业有限 浙商银行股份有限公司 2018.04.30 45,000
公司 成都分行
3 四川蓝光和骏实业有限 浙商银行股份有限公司 2018.04.30 16,667
公司 成都分行
合计 110,667
经核查，发行人18蓝光06的募集资金的实际使用情况与该次债券募集说明书约定的用途一致。
⑤18蓝光07、18蓝光09募集资金使用情况
发行人于2018年5月29日完成了2018年度第三期公司债券（18蓝光07、18蓝光09）的非公开发行，实际发行规模7.5亿元，募集资金净额74,535万元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还金融机构借款。
经核查，截至本募集说明书签署日，发行人18蓝光07、18蓝光09的募集资金净额已全部使用完毕，偿还金融机构借款明细如下：
募集资金偿还
序号 借款单位 贷款机构 还款日期 贷款本金金额
（万元）
1 四川蓝光发展股份有限 浙商银行股份有限公司 2018.05.30 39,535
公司 成都分行
2 四川蓝光发展股份有限 浙商银行股份有限公司 2018.05.30 35,000
公司 成都分行
合计 74,535
经核查，发行人18蓝光07、18蓝光09的募集资金的实际使用情况与该次债券募集说明书约定的用途一致。
⑥18蓝光12募集资金使用情况
发行人于2018年7月27日完成了2018年度第四期公司债券（18蓝光12）的非公开发行，实际发行规模18.9亿元，募集资金净额188,455.50万元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还金融机构借款。
经核查，截至本募集说明书签署日，发行人18蓝光12的募集资金净额已全部使用完毕，偿还金融机构借款明细如下：
募集资金偿还
序号 借款单位 贷款机构 还款日期 贷款本金金额
（万元）
募集资金偿还
序号 借款单位 贷款机构 还款日期 贷款本金金额
（万元）
1 四川蓝光发展股份有限 浙商银行股份有限公司 2018.07.30 50,000
公司 成都分行
2 四川蓝光发展股份有限 浙商银行股份有限公司 2018.07.30 20,000
公司 成都分行
3 四川蓝光发展股份有限 浙商银行股份有限公司 2018.07.30 49,455.50
公司 成都分行
4 成都浦兴商贸有限责任 中国光大银行股份有限 2018.08.01 40,000
公司 公司成都小天竺支行
5 成都迪康药业股份有限 包商银行股份有限公司 2018.08.03 5,000
公司 成都分行
6 青岛蓝光房地产开发有 中国工商银行青岛李沧 2018.07.30 24,000
限公司 第一支行
合计 188,455.50
经核查，发行人18蓝光12的募集资金的实际使用情况与该次债券募集说明书约定的用途一致。
⑦19蓝光01募集资金使用情况
发行人于2019年3月19日完成了2019年度第一期公司债券（19蓝光01）的公开发行，实际发行规模11亿元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟将剩余资金全部用于偿还到期或行权的公司债券。
截至本募集说明书签署日，发行人19蓝光01的募集资金已全部使用完毕，用于偿还18蓝光03及18蓝光06的回售本金。
经核查，发行人19蓝光01的募集资金的实际使用情况与该次债券募集说明书约定的用途一致。
⑧19蓝光02募集资金使用情况
发行人于2019年7月23日完成了2019年度第二期公司债券（19蓝光02）的公开发行，实际发行规模11亿元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟将剩余资金全部用于偿还到期或行权的公司债券。
截至本募集说明书签署日，发行人19蓝光02的募集资金已全部使用完毕，用于置换已使用自筹资金偿还18蓝光06和18蓝光09回售本金的部分合计6.80亿元，以及偿还18蓝光12的回售本金。
其中，18蓝光06已于2019年4月29日完成回售部分10.80亿元的兑付，发行人根据《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券（第一期）募集说明书》（债券简称“19蓝光01”）的约定使用19蓝光01募集资金5.50亿元，以及使用自筹资金5.30亿元合计10.80亿元完成18蓝光06回售部分的兑付。18蓝光09已于2019年5月29日完成回售部分1.50亿元的兑付，全部使用自筹资金兑付。根据《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券（第二期）募集说明书》的约定，“对于行权回售或到期时间早于本期债券发行时间的债券，本公司以自筹资金偿还到期或回售债券本金，待本期债券发行完毕、募集资金到账后，以募集资金置换已使用自筹资金。”发行人使用19蓝光02的募集资金置换已使用自筹资金偿还18蓝光06和18蓝光09回售本金的部分符合19蓝光02募集说明书的约定。
⑨19蓝光04募集资金使用情况
发行人于2019年8月6日完成了2019年度第三期公司债券（19蓝光04）的公开发行，实际发行规模3亿元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟将剩余资金全部用于偿还到期或行权的公司债券。
截至本募集说明书签署日，发行人19蓝光04的募集资金已全部使用完毕，用于置换已使用自筹资金偿还18蓝光12回售本金的部分合计3.00亿元。
18蓝光12已于2019年7月29日完成回售部分18.70亿元的兑付，发行人根据《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券（第二期）募集说明书》（债券简称“19蓝光02”）的约定使用19蓝光02募集资金4.20亿元，以及使用自筹资金14.50亿元合计18.70亿元完成18蓝光12回售部分的兑付。根据《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券（第三期）募集说明书》的约定，“对于行权回售或到期时间早于本期债券发行时间的债券，本公司以自筹资金偿还到期或回售债券本金，待本期债券发行完毕、募集资金到账后，以募集资金置换已使用自筹资金。”发行人使用19蓝光04的募集资金置换已使用自筹资金偿还18蓝光12回售本金3.00亿元的部分符合19蓝光04募集说明书的约定。
○10 19蓝光07募集资金使用情况
发行人于2019年11月22日完成了2019年度第一期非公开发行公司债券（19蓝光07）的发行，实际发行规模4亿元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟将剩余资金全部用于偿还到期或行权的公司债券。
截至本募集说明书签署日，发行人19蓝光07的募集资金净额39,640万元已全部使用完毕，用于置换已使用自筹资金偿还16蓝光01回售本金。
16蓝光01已于2019年9月16日完成回售部分23.7704亿元本金的兑付，其中6.88亿元完成转售，实际回售规模为16.8904亿元，发行人使用自筹资金完成兑付。根据《四川蓝光发展股份有限公司2019年非公开发行公司债券（第一期）募集说明书》的约定，“对于行权回售或到期时间早于本期债券发行时间的债券，本公司以自筹资金偿还到期或回售债券本金，待本期债券发行完毕、募集资金到账后，以募集资金置换已使用自筹资金。”发行人使用19蓝光07募集资金净额39,640万元置换兑付16蓝光01回售本金的自筹资金，符合19蓝光07募集说明书的约定。
○11 19蓝光08募集资金使用情况
发行人于2019年12月13日完成了2019年度第二期非公开发行公司债券（19蓝光08）的发行，实际发行规模3亿元。
根据募集说明书的约定，该期债券募集资金扣除发行费用后，拟将剩余资金全部用于偿还到期或行权的公司债券。
截至本募集说明书签署日，发行人19蓝光08的募集资金净额29,820万元已全部使用完毕，用于置换已使用自筹资金偿还16蓝光01回售本金。
16蓝光01已于2019年9月16日完成回售部分23.7704亿元本金的兑付，其中6.88亿元完成转售，实际回售规模为16.8904亿元，发行人使用自筹资金完成兑付。截至本募集说明书签署日，发行人已使用19蓝光07募集资金净额39,640万元用于置换已使用自筹资金偿还16蓝光01回售本金。根据《四川蓝光发展股份有限公司2019年非公开发行公司债券（第二期）募集说明书》的约定，“对于行权回售或到期时间早于本期债券发行时间的债券，本公司以自筹资金偿还到期或回售债券本金，待本期债券发行完毕、募集资金到账后，以募集资金置换已使用自筹资金。”发行人使用19蓝光08募集资金净额29,820万元置换兑付16蓝光01回售本金的自筹资金，符合19蓝光08募集说明书的约定。
（四）发行人已发行尚未兑付的债券情况
截至募集说明书签署日，发行人已发行尚未兑付的债券明细如下：
单位：亿元，%，年
序号 债券简称 发行日期 回售日期 到期日期 债券期限 发行规模 发行利率 余额
1 19蓝光08 2019-12-13 2021-12-13 2022-12-13 2+1 3.00 7.50 3.00
2 19蓝光07 2019-11-22 - 2022-11-22 3 4.00 7.50 4.00
3 19蓝光04 2019-08-05 - 2022-08-06 3 3.00 7.00 3.00
4 19蓝光02 2019-07-22 2021-07-23 2022-07-23 2+1 11.00 7.50 11.00
5 19蓝光01 2019-03-18 2021-03-19 2022-03-19 2+1 11.00 7.50 11.00
6 18蓝光12 2018-07-26 2019-07-27 2021-07-27 1+1+1 18.90 7.50 0.20
2020-07-27
7 18蓝光07 2018-05-28 - 2021-05-29 3 6.00 7.90 6.00
8 18蓝光06 2018-04-26 2019-04-27 2021-04-27 1+1+1 11.10 7.20 0.30
2020-04-27
9 18蓝光02 2018-03-28 2020-03-29 2021-03-29 2+1 7.00 7.50 7.00
10 16蓝光01 2016-09-13 2019-09-14 2021-09-14 3+1+1 30.00 5.50 13.1069
2020-09-14
公司债券小计 105.00 58.6069
11 19蓝光CP001 2019-08-05 - 2020-08-07 1 6.00 7.40 6.00
12 19蓝光MTN001 2019-07-10 - 2021-07-11 2 9.00 7.50 9.00
13 18蓝光MTN001 2018-03-14 - 2021-03-15 3+N 10.00 7.80 10.00
14 17蓝光MTN001 2017-10-31 - 2020-11-01 3+N 30.00 7.50 30.00
15 16蓝光MTN003 2016-08-10 2019-08-12 2021-08-12 3+2 13.00 5.50 2.80
16 16蓝光MTN001 2016-01-27 - 2021-01-28 5 7.00 5.90 7.00
序号 债券简称 发行日期 回售日期 到期日期 债券期限 发行规模 发行利率 余额
债务融资工具小计 75.00 64.80
17 创融蓝光优B 2018-06-26 - 2020-06-26 2 1.70 7.90 1.70
18 创融蓝光优A 2018-06-26 - 2020-06-26 2 6.00 7.30 6.00
19 创融蓝光次 2018-06-26 - 2020-06-26 2 0.50 - 0.50
20 18蓝光ABN001次 2018-04-25 - 2021-04-27 3 0.40 - 0.40
21 18蓝光ABN001优先 2018-04-25 - 2021-04-27 3 11.00 7.20 11.00
22 美元债三期（增发） 2019-04-25 - 2021-04-25 2 2.20 USD 11.125 2.20 USD
23 美元债三期 2019-04-25 - 2021-04-25 2 3.30 USD 12.625 3.30 USD
24 美元债二期（私募债） 2019-03-29 - 2020-09-20 1.5 0.50 USD 12.625 0.50 USD
25 美元债一期（增发） 2018-09-20 - 2020-09-20 2 1.50 USD 12.625 1.50 USD
26 美元债一期 2018-09-20 - 2020-09-20 2 2.50 USD 12.00 2.50 USD
其他小计 89.584 89.584
合计 269.584 212.9909
注：1、根据发行人于2019年3月15日公告的《四川蓝光发展股份有限公司关于“18蓝光06”公司债券票面利率调整的公告》，“18蓝光06”上调票面利率30bp，即“18蓝光06”第2个计息年度的票面利率为7.50%。
2、根据发行人于2019年6月17日公告的《四川蓝光发展股份有限公司关于“18蓝光12”公司债券票面利率调整的公告》，“18蓝光12”不上调票面利率，即“18蓝光12”第2个计息年度的票面利率仍为7.50%。
3、根据发行人于2019年8月2日公告的《关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行2016年公司债券（第一期）2019年第一次债券持有人会议决议的公告》，“16蓝光01”债券品种期限条款由原先的“3+2”年期修订为“3+1+1”年期。根据发行人于2019年8月2日公告的《四川蓝光发展股份有限公司关于“16蓝光01”公司债券票面利率调整的公告》，“16蓝光01”上调票面利率190bp，即16蓝光01第4个计息年度的票面利率为7.40%。
4、发行人子公司和骏顺泽投资有限公司（HejunShunze Investment Co.,Limited）于2018年9月20日发行2.50亿美元海外债，于2019年3月6日发行1.50亿美元海外债（增发），于2019年3月29日发行0.50亿美元私募海外债，于2019年4月25日发行3.30亿美元海外债，于2019年6月5日发行2.20亿美元海外债（增发），尚在存续期。上表中债券发行规模及余额合计为按照2019年12月26日汇率（1美元约合6.9984元人民币）折合人民币数值计算。
（五）发行人最近三年及一期合并财务报表口径下的主要财务指标
主要财务指标 2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
流动比率 1.62 1.63 1.64 1.63
速动比率 0.42 0.55 0.43 0.35
资产负债率 80.43% 82.04% 80.00% 80.90%
主要财务指标 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
EBITDA利息保障倍数 1.12 1.34 1.05 0.94
贷款偿还率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
利息偿付率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
注：除特别注明外，以上财务指标均按照合并报表口径计算。
上述财务指标的计算方法如下：
1、流动比率＝流动资产/流动负债；
2、速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；
3、资产负债率＝总负债/总资产；
4、EBITDA利息保障倍数＝（利润总额+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊
销+财务费用中的利息支出）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）；
5、贷款偿还率＝实际贷款偿还额/应偿还贷款额；
6、利息偿付率＝实际支付利息/应付利息。
第五节 增信机制、偿债计划及其他保障措施
一、增信机制
本期债券无担保。
二、偿债计划
本期债券的起息日为2020年3月16日，债券利息将于起息日之后在存续期内每年支付一次。
本期债券的付息日期为2021年至2023年每年的3月16日。如发行人行使赎回选择权，则本期债券的付息日为2021年至2022年每年的3月16日；若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2021年至2022年每年的3月16日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；每次付息款项不另计利息。
本期债券的兑付日期为2023年3月16日。如发行人行使赎回选择权，则本期债券兑付日期为2022年3月16日；若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2022年3月16日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；顺延期间兑付款项不另计利息。
本期债券本金及利息的支付将通过债券登记机构和有关机构办理。支付的具体事项将按照有关规定，由发行人在中国证监会、证券交易所、中国证券业协会规定的媒体上披露的公告中加以说明。
根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由其自行承担。
三、偿债资金来源
本期债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的现金流。最近三年及一期，发行人合并口径营业收入分别为213.29亿元、245.53亿元、308.21亿元和278.811亿元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别为35.32亿元、42.00亿元、67.23亿元和41.51亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为8.96亿元、13.66亿元、22.24亿元和25.35亿元；经营活动产生的现金流净额分别为-26.88亿元、75.54亿元、4.62亿元和-20.04亿元。随着公司业务规模的逐步扩大，公司利润水平有望进一步提升，从而为本期债券本息的偿付提供保障。
四、偿债应急保障方案
公司长期保持较为稳健的财务政策，资产流动性良好，必要时可以通过流动资产变现来补充偿债资金。截至 2019 年 9 月 30 日，公司流动资产余额为16,357,937.20万元，其中包括使用权受限的货币资金为47,569.66万元，公司流动资产明细构成如下：
单位：万元
项目 2019年9月30日
金额 占比（%）
货币资金 2,112,783.32 12.92
交易性金融资产 25,405.01 0.16
应收票据 4,584.42 0.03
应收账款 198,940.71 1.22
预付款项 682,757.85 4.17
其他应收款 635,226.43 3.88
存货 12,084,643.84 73.88
一年内到期的非流动资产 564.09 0.00
其他流动资产 613,031.53 3.75
流动资产合计 16,357,937.20 100.00
在公司现金流量不足的情况下，可以通过变现除所有权受限资产及已实现预售的存货外的流动资产来获得必要的偿债资金支持。
公司流动资产变现存在的主要风险是项目开发风险和市场风险。项目开发风险指如公司开工项目无法顺利完成开发，则存在项目产品无法达到销售条件、无法销售变现的风险，同时无法按期交付的项目，还可能出现已预售房源退房的风险。通过多年的项目运作，公司在项目开发管理方面的能力已经非常成熟，未发生过开工项目进度严重偏离的情况，也未发生项目无法按期交付的情况，项目开发风险总体可控。市场风险指如行业市场形势发生重大波动，甚至出现极端情形，则存在项目产品无法实现销售变现的风险。公司一贯坚持随行就市的销售政策，会根据公司的资金情况，结合市场形势，灵活调整产品价格，确保公司资金余额充裕。
五、偿债保障措施
为了充分、有效的维护债券持有人的利益，本公司为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。
（一）制定《债券持有人会议规则》
本公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求制定了本期债券的《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围，债券持有人会议的召集、通知、决策机制和其他重要事项，为保障本期债券的本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。
（二）设立专门的偿付工作小组
本公司将在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金，保证本息的如期偿付，保证债券持有人的利益。在利息和到期本金偿付日之前的十五个工作日内，公司将组成偿付工作小组，负责利息和本金的偿付及与之相关的工作。
（三）制定并严格执行资金管理计划
本期债券发行后，公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管理、流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等，并将根据债券本息未来到期应付
情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额地准备偿
债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，以充分保障投资者的利益。
（四）充分发挥债券受托管理人的作用
本期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
本公司将严格按照债券受托管理协议的约定，配合债券受托管理人履行职责，定期向债券受托管理人报送公司履行承诺的情况，并在公司可能出现债券违约时
及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据债券受托管理协议采取
必要的措施。
有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书第十节“债券受托管理人”。
（五）严格履行信息披露义务
发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使发行人偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和出资人的监督，防范偿债风险。发行人将按《债券受托管理协议》和中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露。
（六）发行人董事会承诺
根据发行人于2019年7月5日召开的第七届董事会第二十五次会议审议通过的关于发行公司债券的有关决议以及公司董事会作出的相关承诺，当出现预计不能按期偿付本期债券本息或者在本期债券到期时未能按期偿付债券本息时，至少采取如下措施：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
（七）专项偿债账户
本公司将设立本期债券专项偿债账户，偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的现金流。本公司将在每年的财务预算中安排本期债券本息支付的资金，承诺在本期债券存续期内每年付息日或兑付日前三个工作日将当年度应支付的利息或本金和利息归集至专项偿债账户，保证本次的按时足额支付。本公司承诺在本期债券存续期内每年付息日或兑付日前三个工作日将专项偿债账户的资金到位情况书面通知本期债券的受托管理人；若专项偿债账户的资金未能按时到位，本公司将按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披
露。
六、发行人违约责任
本公司保证按照本期债券发行募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人支付本期债券利息及兑付本期债券本金。若本公司未按时支付本期债券的本金和/或利息，或发生其他违约情况时，债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》代表债券持有人向本公司进行追索，包括采取加速清偿或其他可行的救济措施。如果债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，债券持有人有权直接依法向本公司进行追索，并追究债券受托管理人的违约责任。
本公司承诺按照本期债券基本条款约定的时间向债券持有人支付债券利息及兑付债券本金，如果本公司不能按时支付利息或在本期债券到期时未按时兑付本金，对于逾期未付的利息或本金，公司将根据逾期天数按债券票面利率向债券持有人支付逾期利息。逾期未付的利息金额自该年度付息日起，按每日万分之二支付违约金；偿还本金发生逾期的，逾期未付的本金金额自兑付日期起，按每日万分之二支付违约金。如果本公司发生其他“违约事件”，具体法律救济方式请参见本募集说明书第十节“债券受托管理人”的相关内容。
《债券受托管理协议》项下所产生的或与本议有关的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，应提交位于北京的北京仲裁委员会并按其提交仲裁时有效的仲裁规则进行最终裁决。仲裁应用中文进行。仲裁裁决为终局裁决，对《债券受托管理协议》签署各方均有约束力。
第六节 发行人基本情况
一、发行人概况
截至2019年9月30日，发行人基本情况如下：
公司名称：四川蓝光发展股份有限公司
法定代表人：迟峰
设立日期：1993年5月18日
注册资本： 33,012,516,035元人民币
实缴资本：3,012,516,035元人民币
住所：成都高新区（西区）西芯大道9号
办公地址：四川省成都市高新区（西区）西芯大道9号
邮政编码：611731
信息披露事务负责人：罗瑞华
信息披露事务联络人：胡影、许丽
联系电话：028-87826466
传真：028-87829595
所属行业：房地产业
经营范围：投资及投资管理；企业策划、咨询服务；企业管理；房地产投资；房地产开发经营；土地整理；商业资产投资、经营；自有房屋租赁；资产管理；物业管理；生物科技技术产品研究、开发、生产(限分支机构在工业园区内经营)；技术咨询服务和技术转让；技术及货物进出口业务(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)；电子商务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方3 发行人于2020年2月7日召开2020年第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司注册资本暨修订公司章程的议案》，公司注册资本由人民币2,984,108,035元变成为人民币3,012,516,035元。截至本募集说明书签署日，该事项尚未完成工商变更。
可开展经营活动)。
统一社会信用代码：915101007092429550
二、发行人历史沿革
四川蓝光发展股份有限公司前身系成都迪康制药公司，公司成立于1993年5月，后经1997年7月和1999年5月两次股权转让、1998年9月增资扩股并更名为成都迪康制药有限公司。1999 年 12 月 17 日，经四川省体改委川经体改﹝1999﹞101号文批准、四川省人民政府川府函﹝2000﹞19号确认，成都迪康制药有限公司整体变更为四川迪康科技药业股份有限公司。
2001年2月，经中国证监会证监发字﹝2001﹞11号文审核批准，公司5,000万股人民币普通股获准在上海证券交易所挂牌上市交易。
经公司2006年度第二次临时股东大会、2007年度第一次临时股东大会暨股权分置改革相关会议审议通过，公司分别于2007年1月17日、1月19日实施了股权分置改革方案暨解决控股股东非经营性资金占用的方案，经过上述两次资本公积金定向转增股本实施后，公司原非流通股股东除四川迪康产业控股集团股份有限公司外每10股获得转增股份2.806股，原流通股股东每10股获得转增股份9.5股，共计转增4,820万股，转增后公司总股本为17,560万股，四川迪康产业控股集团股份有限公司持有公司股份7,490万股，占公司总股本的42.65%。
经四川迪康产业控股集团股份有限公司债权银行申请，2008年6月19日，受四川省内江市中级人民法院委托，四川联拍拍卖有限公司、四川瀚雅拍卖行联合公开对四川迪康产业控股集团股份有限公司持有的公司限售流通股6,685万股股份进行了拍卖。最终四川蓝光实业集团有限公司（2015年6月更名为“蓝光投资控股集团有限公司”，以下简称“蓝光集团”）以人民币 32,241 万元竞得迪康集团持有的本公司限售流通股5,251万股。2008年10月6日，蓝光集团以竞拍方式取得的本公司限售流通股5,251万股股份的股权过户手续在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕，蓝光集团成为公司控股股东，占公司总股本的29.90%。
2011年4月11日，公司以2010年末总股本17,560万股为基数，以资本公积金每10股转增15股，共计转增26,340万股，转增后公司总股本为43,901万股。
2013年7月，公司通过非公开发行股份的方式购买蓝光集团、平安创新资本、杨铿合计持有的蓝光集团控股子公司蓝光和骏100%股权；同时向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金。公司于2013年11月15日召开的第五届董事会第十八次、2014年4月25日召开的第二十二次会议、2014年11月26日召开的第五届董事会第二十七次董事会及2014年6月5日召开的2014年第一次临时股东大会、2014年12月12日召开的2014年第二次临时股东大会审议通过。2015年3月26日，公司完成重组标的资产的过户手续，蓝光和骏成为公司全资控股子公司。2015年3月30日，公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕向蓝光集团、平安创新资本、杨铿发行股份购买资产的股权登记手续。公司向蓝光集团发行 1,083,037,288 股股份，向平安创新资本发行236,395,971股股份，向杨铿发行118,642,234股股份。2015年4月14日，公司完成非公开发行配套资金募集的相关发行工作，向 7 名特定投资者发行239,936,691股股份，共募集资金2,233,810,593.21元。
2016 年 2 月，公司通过限制性股票激励计划向激励对象 193 人首次授予1,908.83万股股份。公司分别于2015年12月8日、2015年12月25日召开的第六届董事会第十七次会议、2015 年第十一次临时股东大会审议通过了《四川蓝光发展股份有限公司限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》。2015 年12月25日，公司第六届董事会第十八次会议审议通过了《关于调整公司限制性股票激励计划首次授予激励对象名单及授予数量的议案》、《关于公司限制性股票激励计划首次授予的议案》。公司上述限制性股票首次授予于2016年1月20日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成股份登记，公司于2016年2月3日召开第六届董事会第二十次会议审议通过了《关于变更公司注册资本暨修订公司章程的议案》，并于2016年2月17日完成了注册资本工商变更登记手续并取得了成都市工商行政管理局换发的《营业执照》，公司注册资本由人民币2,117,018,039元变更为2,136,106,339元。
2016年11月3日，公司召开第六届董事会第三十四次会议及第六届监事会第十六次会议，审议通过了《关于向激励对象授予预留限制性股票的议案》，公司股份总数变更为2,137,730,139股，上述股份已于2016年12月22日在中国证券登记结算有限责任公司完成股份登记手续；2016年8月23日公司召开第六届董事会第二十九次会议审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》，2016年10月14日公司召开第六届董事会第三十二次会议审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》，上述股份已于2017年4月12日在中国证券登记结算有限责任公司完成注销登记手续，公司股份总数由2,137,730,139股变更为2,135,219,139股。公司分别于2017年4月17日、2017年5月3日召开的第六届董事会第四十三次会议、2017 年第五次临时股东大会审议通过了《关于变更公司注册资本暨修订公司章程的议案》，公司注册资本由人民币2,136,106,339元变更为2,135,219,139元，公司于2017年6月6日完成了注册资本工商变更登记手续并取得了成都市工商行政管理局换发的《营业执照》。
公司分别于2017年7月13日、2017年7月31日召开的第六届董事会第四十九次会议、2017 年第八次临时股东大会审议通过了《关于变更公司注册资本暨修订公司章程的议案》，公司注册资本由人民币 2,135,219,139 元变更为2,134,297,139元。
公司分别于2017年12月13日、2017年12月29日召开第六届董事会第五十四次会议和2017年第十一次临时股东大会审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》，并于2018年3月29日召开第六届董事会第五十八次会议及2017年年度股东大会审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》，拟回购注销部分因离职已不符合激励条件的激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票合计256.88万股。2018年5月30日，上述股份在中国证券登记结算有限责任公司完成注销登记手续，公司股份总数由2,134,297,139股变更为2,131,728,339股。
2018年6月13日，公司实施完毕2017年年度利润分配及资本公积金转增股本方案，向全体股东每股派发现金红利 0.10 元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。本次资本公积金转增股份852,691,336股，公司总股本由2,131,728,339股变更为2,984,419,675股。
公司分别于2018年6月27日、2018年7月16日召开第七届董事会第五次会议和2018年第四次临时股东大会审议通过了《关于变更公司注册资本暨修订公司章程的议案》，公司注册资本由人民币2,134,297,139元变更为2,984,419,675元。2018年8月15日，公司在工商登记机关办理了注册资本的变更手续。
2018年10月12日及2018年11月3日，公司召开的七届董事会第十一次会议及2018年第八次临时股东大会决议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》，决定公司回购注销部分已不符合激励条件的激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票311,640股。截至本募集说明书签署日，上述限制性股票的回购过户手续及工商变更登记手续已完成，公司注册资本变更为2,984,108,035元。
2018年11月11日，杨铿先生与蓝光集团签订了《股权转让协议》，杨铿先生通过协议转让方式受让蓝光集团持有的公司股份180,000,000股（占公司股份总数的6.03%）。本次股权结构调整后，蓝光集团持有公司股份1,422,143,043股，占公司股份总数的47.65%；杨铿先生持有公司股份347,499,198股，占公司总股本的 11.64%。本次股东股权结构调整事项未导致公司控股股东和实际控制人发生变化，公司控股股东仍为蓝光集团，实际控制人仍为杨铿先生。
2018年12月15日和2019年1月4日，公司第七届董事会第十四次会议及2019年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更公司注册资本的议案》及《关于变更公司经营范围的议案》，同意公司注册资本由人民币 2,984,419,675 元变更为2,984,108,035元。2019年1月17日，公司完成了注册资本工商变更登记手续并取得了成都市工商行政管理局换发的《营业执照》。
发行人2018年股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期可行权股票期权数量为4,989.60万份，行权方式为自主行权，行权期自2019年6月19日至2020年5月8日。截至2019年12月31日，累计行权且完成股份过户登记2,840.80 万股，占首次授予第一个行权期可行权股票期权总量的 56.93%；截至2019 年 12 月 31 日，本次行权后公司总股本由 2,984,108,035 股变更为3,012,516,035股。发行人于2020年2月7日召开2020年第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司注册资本暨修订公司章程的议案》，公司注册资本由人民币2,984,108,035元变成为人民币3,012,516,035元。截至本募集说明书签署日，该事项尚未完成工商变更。
截至本募集说明书签署日，公司控股股东及实际控制人未发生其他变更。
三、发行人股本总额及前十名股东持股情况
截至2019年9月30日，公司股本总额为3,009,868,035股，股本结构如下：
类型 股本总额（股）
总股本（含优先股） 3,009,868,035.00
总股本（存量股） 3,009,868,035.00
非限售流通股 3,009,868,035.00
流通A股 3,009,868,035.00
限售流通股 0
限售A股 0
国家持股 0
国有法人持股 0
其他内资持股合计 0
其中：境内法人持股 0
机构配售股份 0
高管持股 0
其他境内自然人持股 0
外资持股合计 0
其中：境外法人持股 0
境外自然人持股 0
限售B股 0
优先股 0.00
非流通股 0.00
截至2019年9月30日，公司前十大股东持股情况如下：
股东名称 持股数量（股） 持股比例（%） 持股性质
蓝光投资控股集团有限公司 1,422,143,043 47.25 非限售流通股
杨铿 347,499,198 11.55 非限售流通股
中国证券金融股份有限公司 89,439,447 2.97 非限售流通股
股东名称 持股数量（股） 持股比例（%） 持股性质
香港中央结算有限公司 36,775,497 1.22 非限售流通股
中国人民人寿保险股份有限 27,919,424 0.93 非限售流通股
公司－传统－普通保险产品
中国人民财产保险股份有限 18,090,900 0.60 非限售流通股
公司－传统－收益组合
中国农业银行股份有限公司
－中证500交易型开放式指数 16,165,810 0.54 非限售流通股
证券投资基金
中国建设银行股份有限公司
－中欧价值发现股票型证券 15,983,143 0.53 非限售流通股
投资基金
招商银行股份有限公司－中
欧恒利三年定期开放混合型 14,667,279 0.49 非限售流通股
证券投资基金
肖益群 14,551,876 0.48 非限售流通股
合计 2,003,235,617 66.56 -
四、发行人的股权结构及权益投资情况
（一）发行人的股权架构
截至2019年9月30日，公司的股权结构图如下：
（二）发行人的组织结构
截至2019年9月30日，公司的组织结构图如下：
（三）发行人控股子公司的情况
1、控股子公司基本情况
截至2019年9月30日，公司共拥有459家控股子公司，重要子公司基本情况如下：
序号 公司名称 注册地 主营业务 持股比例 表决权比例
（%） （%）
1 四川蓝光和骏实业有限 成都市武侯区一环路 房地产开 100.00 100.00
公司 南三段22号 发
2 四川蓝光嘉宝服务集团 成都市武侯区一环路 物业管理 89.72 89.72
股份有限公司 南三段二十二号
四川蓝光英诺生物科技 四川省成都市高新区 3D生物打
3 股份有限公司 西部园区迪康大道1 印研发 63.33 63.33
号
4 成都迪康药业股份有限 成都高新区（西区） 医药制造 91.41 91.41
公司 迪康大道一号 业
苏州市吴中区木渎镇 房地产开
5 苏州蓝光置地有限公司 珠江南路999号3幢 发 99.77 99.77
B235室
6 云南白药置业有限公司 昆明市呈贡区云南白 房地产开 100.00 100.00
药街3686号 发
7 苏州蓝光置业有限公司 吴江区松陵镇人民路 房地产开 100.00 100.00
500号2幢1302 发
合肥蓝光房地产开发有 合肥市高新区望江西 房地产开
8 限公司 路860号创新大厦412 发 92.25 92.25
室
武汉市硚口区古田四
9 武汉名流时代置业有限 路13号江城壹号文化 房地产开 100.00 100.00
公司 创意园8-201号楼 发
E-212-2室
云南省昆明市官渡区
10 昆明长颐房地产开发有 五甲塘片区蓝光天悦 房地产开 100.00 100.00
限公司 城.悦秀苑3幢2403室 发
11 无锡蓝光置地有限公司 无锡市锡山经济技术 房地产开 51.00 51.00
开发区凤威路2号 发
成都市双流区西航港 房地产开
12 成都海润置业有限公司 街道珠江路600号空 发 100.00 100.00
港国际城2栋2楼
13 重庆灿瑞置业有限公司 重庆市巴南区李家沱 房地产开 100.00 100.00
正街219号1栋1-2# 发
序号 公司名称 注册地 主营业务 持股比例 表决权比例
（%） （%）
南京市雨花台区板桥
14 南京蓝光和骏置业有限 新城管理委员会新亭 房地产开 100.00 100.00
公司 大街68号新林芳庭综 发
合楼3-4室
15 民发实业集团（无锡） 无锡市锡山经济开发 房地产开 51.00 51.00
房地产开发有限公司 区新竹路2号 发
云南省昆明市盘龙区
16 昆明蓝光房地产开发有 北京路延长线恒业游 房地产开 51.00 51.00
限公司 泳馆2号楼6楼623 发
室
2、控股子公司财务数据
截至2019年9月30日（2019年1-9月），公司重要子公司未经审计的合并报表财务数据如下：
单位：亿元
公司名称 主要产品或服务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 净利润
四川蓝光和骏实业有限公司 房地产开发 10.65 2,119.22 291.31 271.87 25.85
四川蓝光嘉宝服务集团股份有 物业管理 1.29 13.77 5.19 14.18 2.61
限公司
四川蓝光英诺生物科技股份有 3D生物打印 0.46 0.86 -0.82 0.00 -0.274
限公司 研发
成都迪康药业股份有限公司 医药制造业 1.20 8.91 4.17 6.94 0.69
苏州蓝光置地有限公司 房地产开发 55.0116.21 11.39 1.12 -0.03
云南白药置业有限公司 房地产开发 5.25 45.02 20.08 0.18 0.00
苏州蓝光置业有限公司 6房地产开发4.20 48.40 16.03 0.03 -0.04
合肥蓝光房地产开发有限公司 房地产开发 0.20 60.45 14.17 0.38 0.01
武汉名流时代置业有限公司 房地产开发 71.0049.91 13.04 0.17 -0.35
昆明长颐房地产开发有限公司 房地产开发 0.20 23.17 8.53 0.33 0.03
无锡蓝光置地有限公司 房地产开发 9.00 20.16 11.47 5.43 0.63
4 蓝光英诺目前处于3D产品研发阶段，尚无营业收入，但是会产生管理费用等期间费用，故该公司净利润为负数。
5 苏州蓝光置地前三季度净利润为负是由于公司前期销售已结转收入，2019年1-9月其余项目尚未进入结转周期。
6 苏州蓝光置业前三季度净利润为负是由于公司部分项目已基本销售完毕，仅剩部分尾盘，其余项目尚未进入结转周期。
7 武汉名流时代前三季度净利润为负是由于公司部分项目已基本销售完毕，仅剩部分尾盘，其余项目尚未进入结转周期。
公司名称 主要产品或服务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 净利润
成都海润置业有限公司 房地产开发 0.60 206.38 21.52 35.68 8.07
重庆灿瑞置业有限公司 房地产开发 2.50 77.31 10.48 10.56 0.79
南京蓝光和骏置业有限公司 房地产开发 80.2022.84 -0.26 0.03 -0.64
民发实业集团（无锡）房地产开 房地产开发 1.00 37.23 17.62 18.58 4.83
发有限公司
昆明蓝光房地产开发有限公司 房地产开发 10.00 35.35 17.27 27.95 8.08
截至2018年12月31日（2018年1-12月），公司重要子公司经审计的合并报表财务数据如下：
单位：亿元
公司名称 主要产品或服务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 净利润
四川蓝光和骏实业有限公司 房地产开发 10.65 1,696.78 197.35 298.06 19.29
四川蓝光嘉宝服务集团股份有 物业管理 0.88 12.68 4.61 13.99 2.89
限公司
四川蓝光英诺生物科技股份有 3D生物打印研 0.46 0.77 -0.55 0.00 -0.30
限公司 发
成都迪康药业股份有限公司 医药制造业 1.20 14.79 3.55 10.14 0.91
苏州蓝光置地有限公司 房地产开发 5.01 16.71 11.43 18.23 0.99
云南白药置业有限公司 房地产开发 5.25 38.94 20.08 0.82 -0.70
苏州蓝光置业有限公司 房地产开发 4.20 45.83 16.08 0.17 -0.58
合肥蓝光房地产开发有限公司 房地产开发 0.20 66.71 14.15 39.41 4.61
武汉名流时代置业有限公司 房地产开发 1.00 43.31 13.39 22.01 4.91
8 南京蓝光和骏前三季度净利润为负是由于就单个项目而言一般有2-3年的结转周期，目前项目尚未结转收入。
公司名称 主要产品或服务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 净利润
昆明长颐房地产开发有限公司 房地产开发 0.20 26.50 8.50 19.09 3.77
无锡蓝光置地有限公司 房地产开发 9.00 28.21 10.84 15.60 2.05
成都海润置业有限公司 房地产开发 0.60 209.37 13.45 0.00 -1.69
重庆灿瑞置业有限公司 房地产开发 2.50 62.09 9.68 12.79 2.50
南京蓝光和骏置业有限公司 房地产开发 0.20 20.52 0.38 23.91 1.81
民发实业集团（无锡）房地产开 房地产开发 1.00 43.23 12.79 13.79 3.19
发有限公司
昆明蓝光房地产开发有限公司 房地产开发 10.00 48.24 12.40 16.30 2.67
（四）发行人合营、联营公司情况
截至2019年9月30日，本公司共拥有11家合营公司、19家联营公司9，基本情况如下：
1、合营公司
（1）截至2019年9月30日，公司共拥有11家合营公司，基本情况如下：序 注册资本（万 持股比 表决权
号 公司名称 注册地 元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
太仓市沙溪 房地产开发经营,自
太仓碧盛房 镇沙东市场 有房屋租赁。(依法须
1 地产开发有 3号楼 15,332.00 经批准的项目,经相 51 51
限公司 102-104室 关部门批准后方可
开展经营活动)
浙江省温州 房地产开发(依法须
温州宏驰置 市鹿城区香 经批准的项目,经相
2 业有限公司 源路58号 1,000.00 关部门批准后方可 51 51
展鑫大厦 开展经营活动)
910室
重庆市九龙
重庆均钥置 坡区渝州路 房地产开发，房屋租
3 业有限公司 108号附12 50,505.05 赁，楼盘销售代理。 51 51
号5幢2单
元1-4
房地产开发与经营；
房地产经纪；物业管
理；建筑工程设计、
宿迁市苏州 施工；室内外装饰工
4 宿迁朗鑫置 宿迁工业园 15,000.00 程、园林工程设计、 49 49
业有限公司 区石公山路 施工；建筑材料销
8号 售。（依法须经批准
的项目，经相关部门
批准后方可开展经
营活动）
9 长期股权投资科目中，惠州市和胜置业有限公司期末余额为0，该企业不再属于联营企业。
序 注册资本（万 持股比 表决权
号 公司名称 注册地 元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
房地产开发与经营；
房地产经纪；物业管
理；建筑工程设计、
宿迁市苏州 施工；室内外装饰工
5 宿迁朗诗置 宿迁工业园 15,000.00 程、园林工程设计、 49 49
业有限公司 区石公山路 施工；建筑材料销
9号 售。（依法须经批准
的项目，经相关部门
批准后方可开展经
营活动）
房地产开发经营；房
地产中介服务；物业
仁寿县文林 管理；土地整理；基
6 仁寿蜀峰置 镇仁寿大道 1,000.00 础设施开发；商品房 45 45
业有限公司 高笋社区 销售*（依法须经批
准的项目，经相关部
门批准后方可开展
经营活动）
房地产开发经营；商
品房销售;房地产中
仁寿县文林 介服务；物业管理；
7 仁寿蜀恒置 镇仁寿大道 1,000.00 土地整理；基础设施 45 45
业有限公司 高笋社区 开发 8（依法须经批
准的项目，经相关部
门批准后方可开展
经营活动）
房地产开发经营；商
品房销售;房地产中
仁寿县文林 介服务；物业管理；
8 仁寿蜀润置 镇仁寿大道 1,000.00 土地整理；基础设施 45 45
业有限公司 高笋社区 开发 8（依法须经批
准的项目，经相关部
门批准后方可开展
经营活动）
序 注册资本（万 持股比 表决权
号 公司名称 注册地 元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
房地产开发经营；房
地产中介服务；物业
仁寿县文林 管理；土地整理；基
9 仁寿蜀锦置 镇仁寿大道 1,000.00 础设施开发；商品房 45 45
业有限公司 高笋社区 销售*（依法须经批
准的项目，经相关部
门批准后方可开展
经营活动）
房地产开发经营；房
地产中介服务；物业
仁寿县文林 管理；土地整理；基
10 仁寿兴合置 镇仁寿大道 1,000.00 础设施开发；商品房 45 45
业有限公司 高笋社区 销售*（依法须经批
准的项目，经相关部
门批准后方可开展
经营活动）
房地产开发与经营；
房地产经纪；物业管
理；建筑工程设计、
杭州天悟投 浙江省杭州 施工；室内外装饰工
11 资管理有限 市拱墅区宾 20,000.00 程、园林工程设计、 49 49
公司 购商业中心 施工；建筑材料销
4幢4502室 售。（依法须经批准
的项目，经相关部门
批准后方可开展经
营活动）
注：1、重庆均钥置业有限公司，本公司虽持股比例超过50%，但本公司实际与合作方共同控制该公司的经营活动，故不纳入合并范围。
2、太仓碧盛房地产开发有限公司、温州宏驰置业有限公司，本公司虽持股比例超过50%，但上述两公司影响可变回报的相关经营活动权力目前尚不能由本公司完全控制，故不纳入合并范围。
（2）截至2019年9月30日（2019年1-9月），公司合营公司未经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
序 公司名称 总资产 总负债 所有者权益 营业收入 净利润
号
1 太仓碧盛房地产 37,081.94 22,337.71 14,744.24 26.57 -392.59
开发有限公司
2 温州宏驰置业有 18,341.35 17,347.66 993.69 0.00 0.11
限公司
3 重庆均钥置业有 162,960.58 120,218.40 42,742.18 0.00 -4,738.93
限公司
4 宿迁朗鑫置业有 87,273.56 73,361.98 13,911.58 29.11 -881.75
限公司
5 宿迁朗诗置业有 79,649.97 65,971.02 13,678.95 76.59 -540.32
限公司
6 仁寿蜀峰置业有 67,525.71 67,280.77 67,280.77 0.00 -435.72
限公司
7 仁寿蜀恒置业有 14,741.12 14,092.46 648.66 0.00 -255.95
限公司
8 仁寿蜀润置业有 11,282.39 10,381.88 900.51 0.00 -34.40
限公司
9 仁寿蜀锦置业有 17,409.39 16,556.82 852.57 0.00 -45.44
限公司
10 仁寿兴合置业有 125,739.93 126,703.98 -964.05 0.00 -1,467.34
限公司
11 杭州天悟投资管 49,014.28 - 49,014.28 - 1.25
理有限公司
上述合营公司除太仓碧盛房地产开发有限公司、宿迁朗鑫置业有限公司、宿迁朗诗置业有限公司以外，截至2019年9月末处于项目前期开发阶段，尚未达到交付条件，因此2019前三季度无营业收入。
截至2018年12月31日（2018年1-12月），公司合营公司经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
序 公司名称 总资产 总负债 所有者权益 营业收入 净利润
号
1 惠州市和胜置业 81,532.42 82,092.15 -559.73 0.00 -353.16
有限公司
2 重庆均钥置业有 143,038.49 95,557.38 47,481.11 0.00 -2,322.07
限公司
3 太仓碧盛房地产 33,298.17 18,161.34 15,136.83 4.80 -187.12
开发有限公司
序 公司名称 总资产 总负债 所有者权益 营业收入 净利润
号
4 温州宏驰置业有 47,359.71 47,370.21 -10.50 0.00 -836.94
限公司
5 宿迁朗鑫置业有 36,040.70 21,247.38 14,793.32 30.36 -182.17
限公司
6 宿迁朗诗置业有 56,479.59 42,260.32 14,219.27 40.63 -748.56
限公司
7 仁寿蜀峰置业有 54,093.51 53,401.06 692.45 0.00 -247.70
限公司
8 仁寿蜀恒置业有 13,302.00 12,397.38 904.62 0.00 -60.27
限公司
9 仁寿蜀润置业有 10,257.06 9,322.15 934.91 0.00 -40.88
限公司
10 仁寿蜀锦置业有 16,414.73 15,516.71 898.02 0.00 -63.84
限公司
11 仁寿兴合置业有 28,714.17 28,222.57 491.61 0.00 -394.35
限公司
12 杭州天悟投资管 9,813.03 0.00 9,813.03 0.00 2.35
理有限公司
上述合营公司除太仓碧盛房地产开发有限公司、宿迁朗鑫置业有限公司及宿迁朗诗置业有限公司以外，截至2018年12月末处于项目前期开发阶段，尚未达到交付条件，因此2018年无营业收入。
2、联营公司
（1）截至2019年9月30日，公司共拥有19家联营公司，基本情况如下：
注册资本 持股比 表决权
序号 公司名称 注册地 （万元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
投资管理，实业
上海市杨 投资，资产管理；
1 上海歌斐蓝光投 浦区国定 1,000.00 投资咨询、商务 40.00 40.00
资管理有限公司 支路26号 信息咨询（以上
2115室 咨询不得从事经
纪）；会展服务。
注册资本 持股比 表决权
序号 公司名称 注册地 （万元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
合肥市政
务区潜山
合肥瑞鋆置业有 路190号华 房地产开发、物
2 限公司 邦世贸中 1,960.00 业服务，销售建 48.98 48.98
心高层写 筑材料。
字楼
906-910室
佛山市南
海区桂城
佛山市八方房地 街道东平 房地产开发与销
3 产开发有限公司 路20号金 1,000.00 售。 20.00 20.00
百福都市
广场B栋8
楼03室
旅游项目开发、
文化旅游行业的
信息咨询服务，
景区管理，工艺
四川宏润祥文化 成都市武 美术品、日用百
4 旅游开发有限公 侯区航空 2,000.00 货销售；企业管 40.00 40.00
司 路6号 理服务；场地、
演艺设备租赁；
会展、礼仪、票
务服务，组织文
化艺术交流及文
艺活动策划。
无锡市锡 房地产开发、经
无锡市悦辉房地 山区安镇 营、销售、租赁；
5 产发展有限公司 街道和祥 50,000.00 房地产营销策 80.00 80.00
路南、弘业 划。
东路东
杭州龙盈房地产 萧山区浦 房地产开发及经
6 开发有限公司 阳镇桃源 1,000.00 营，销售；物业 30.00 30.00
村 服务
房地产开发;房
南通市开 地产咨询、出租、
南通锦隆置业有 发区通盛 销售及物业管理
7 限公司 大道188号 2,500.00 咨询;停车场管 23.50 23.50
A座 理服务;商品展
览服务;自有房
屋租赁。
注册资本 持股比 表决权
序号 公司名称 注册地 （万元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
苏州市高
新区四明
8 苏州高新光耀万 路8号（浒 40,000.00 房地产开发。 24.50 24.50
坤置地有限公司 墅关开发
区招商中
心一幢）
陶瓷技术咨询服
务,销售陶瓷制
品；由分支机构
佛山市禅 经营零售汽油、
佛山市禅城区星 城区南庄 柴油及销售化工
9 发陶瓷实业有限 镇溶洲大 5,000.00 产品（不含化学 75.00 75.00
公司 道侧 危险品）、农业
机械配件、陶瓷
机械配件等项
目;自有物业租
赁。
商业管理;商业
地产运营；物业
重庆市黔 管理（凭资质证
10 重庆汇典商业管 江区城西 15,000.00 书执业）；企业 49.00 49.00
理有限公司 街道彩虹 管理咨询服务;
路409号 市场经营管理及
市场设施租赁服
务;房地产经纪。
上海市崇
明区竖新 企业管理咨询,
镇响椿路 商务信息咨询,
11 上海归嵩企业管 58号北一 10,000.00 市场营销策划, 49.00 49.00
理有限公司 楼676室 会务服务,展览
（上海竖 展示服务,房地
新经济开 产开发经营。
发区）
注册资本 持股比 表决权
序号 公司名称 注册地 （万元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
房地产开发与经
营；停车场管理
服务；自有房屋
租赁；物业管理
服务；建筑工程
天津市滨 咨询;建筑工程
天津博瑞房地产 海新区汉 设计、施工;建筑
12 开发有限公司 沽街海口 4,000.00 材料、五金交电、 24.50 24.50
街26号 机电设备、汽车
配件、草卉苗木
批发兼零售；商
务信息咨询；企
业管理咨询；市
场营销策划咨
询。
房地产开发、经
仁寿县文 营；房地产营销
林镇陵州 策划；企业管理
13 四川嘉富润置业 路二段 1,428.57 咨询（依法须经 15.00 15.00
有限公司 224-228号 批准的项目，经
一栋一层 相关部门批准后
226号 方可开展经营活
动）
房地产开发、经
仁寿县文 营；房地产营销
林镇陵州 策划；企业管理
14 四川润宸置业有 路二段 1,666.66 咨询（依法须经 5.00 5.00
限公司 224-228号 批准的项目，经
一栋一层 相关部门批准后
224号 方可开展经营活
动）
注册资本 持股比 表决权
序号 公司名称 注册地 （万元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
装饰材料、建筑
材料的销售；室
内外装修工程设
开封市集 计；房屋租赁；
河南华之丽实业 英花园院 门窗的制造、安
15 有限公司 内宋城路 10,000.00 装及销售；计算 35.00 35.00
街道办事 机软件的技术开
处409号 发、技术咨询服
务；房地产开发；
商品房销售服
务。
常州市新 房地产开发、经
16 常州御盛房地产 北区新桥 15,000.00 营(限《房地产企 49.00 49.00
开发有限公司 商业广场1 业开发资质》核
幢2021室 定范围)
浙江省玉 商业企业管理服
环经济开 务，自有房屋租
台州智慧绿谷商 发区滨江 赁服务。（依法
17 业管理有限公司 大道1号 1,000.00 须经批准的项 51.00 51.00
(一楼B102 目，经相关部门
室) 批准后方可开展
经营活动）
服务:房地产开
发、经营(凭有效
浙江省杭 许可证经营),物
州市余杭 业管理,自有房
18 杭州北隆房地产 区塘栖镇 3,030.50 屋租赁,室内外 34.00 34.00
开发有限公司 运溪路131 装修工程的设
号 计、施工(凭资质
证书经营),经济
信息咨询(除商
品中介)
注册资本 持股比 表决权
序号 公司名称 注册地 （万元） 经营范围 例（%） 比例
（%）
海上、航空、陆
路国际货物运输
中国(上海) 代理,国内道路
自由贸易 货物运输代理,
上海佳湾物流有 试验区汇 物流信息咨询
19 限公司 港路501号 5,000.00 (除经纪),仓储服 49.00 49.00
2号楼二层 务(除危险品)。
1-2-25部 【依法须经批准
位 的项目,经相关
部门批准后方可
开展经营活动】
注：1、本公司之子公司无锡悦榕投资有限公司持有无锡市悦辉房地产发展有限公司80%股权，但仅作为财务投资人，不参与无锡市悦辉房地产发展有限公司经营，故不纳入合并范围。
2、佛山市禅城区星发陶瓷实业有限公司，本公司虽持股比例超过50%，但实际系本公司通过三旧改造获取投资收益的行为，不能影响该公司原有业务的经营活动，故不纳入合并范围。
3、太仓碧盛房地产开发有限公司、温州宏驰置业有限公司、上海歌斐蓝光投资管理有限公司、四川宏润祥文化旅游开发有限公司、重庆汇典商业管理有限公司、上海归嵩企业管理有限公司、常州御盛房地产开发有限公司、台州智慧绿谷商业管理有限公司、上海佳湾物流有限公司、杭州北隆房地产开发有限公司为2019年新增的合营、联营公司，因此无2018年度的主要财务数据。
（2）截至2019年9月30日（2019年1-9月），公司联营公司未经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
序号 公司名称 总资产 总负债 所有者权益 营业收入 净利润
1 上海歌斐蓝光投 4,551.67 4,551.67 4,526.94 132.05 58.67
资管理有限公司
2 合肥瑞鋆置业有 61,157.23 37,980.40 23,176.83 0.00 -314.80
限公司
4 佛山市八方房地 213,078.21 123,158.85 89,919.36 0.00 -31.31
产开发有限公司
四川宏润祥文化
5 旅游开发有限公 563.02 412.16 150.86 0.00 0.01
司
6 无锡市悦辉房地 266,780.64 148,492.05 118,288.59 1,103.86 -1,614.90
产发展有限公司
7 杭州龙盈房地产 13,664.62 12,880.13 784.49 0.00 -17.16
开发有限公司
8 南通锦隆置业有 128,766.14 127,676.50 1,089.64 82.61 106.00
限公司
9 苏州高新光耀万 157,243.24 118,109.93 39,133.31 0.00 -224.82
坤置地有限公司
佛山市禅城区星
10 发陶瓷实业有限 9,595.51 5,278.21 4,317.29 60.00 1.78
公司
11 重庆汇典商业管 140,090.86 101.65 139,989.21 0.00 1.30
理有限公司
12 上海归嵩企业管 141,999.96 0.25 141,999.70 0.00 -1.00
理有限公司
13 天津博瑞房地产 58,037.22 57,708.82 328.40 47.81 -3,264.86
开发有限公司
14 四川嘉富润置业 44,739.37 45,248.67 -509.29 0.00 -469.12
有限公司
15 四川润宸置业有 49,152.89 50,767.53 -1,614.64 12.97 -1,215.86
限公司
16 河南华之丽实业 23,043.80 18,281.36 4,762.44 0.00 -242.7
有限公司
17 常州御盛房地产 126,068.95 111,150.01 14,918.94 0.00 -61.06
开发有限公司
18 台州智慧绿谷商 25,452.84 24,452.17 1,000.67 1,000.67 0.67
业管理有限公司
19 杭州北隆房地产 92,488.32 64,092.00 28,396.32 0.00 -359.99
开发有限公司
20 上海佳湾物流有 299,998.67 295,001.00 4,997.67 0.00 -1.52
限公司
截至2018年12月31日（2018年1-12月），公司联营公司经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
序 公司名称 总资产 总负债 所有者权益 营业收入 净利润
号
序 公司名称 总资产 总负债 所有者权益 营业收入 净利润
号
上海歌斐蓝光
1 投资管理有限 7,899.86 3,424.29 4,475.56 0.00 10.11
公司
2 合肥瑞鋆置业 53,769.12 30,277.49 23,491.63 4,065.84 3,381.17
有限公司
四川飞马蓝光
3 企业孵化管理 11.89 19.08 -7.19 -3.37 -22.75
服务有限公司
佛山市八方房
4 地产开发有限 2,129.59 1,199.09 930.50 0.00 -15.41
公司
四川宏润祥文
5 化旅游开发有 224.63 432.35 -207.73 0.00 -11.55
限公司
无锡市悦辉房
6 地产发展有限 268,011.81 147,961.16 120,050.65 100,451.12 5,899.43
公司
杭州龙盈房地
7 产开发有限公 13,006.80 12,205.15 801.65 0.00 -41.99
司
8 南通锦隆置业 110,447.96 109,464.31 983.64 0.00 -1,516.36
有限公司
苏州高新光耀
9 万坤置地有限 89,560.83 50,202.69 39,358.13 0.00 -641.87
公司
佛山市禅城区
10 星发陶瓷实业 5,826.81 5,251.80 575.01 80.00 43.17
有限公司
11 重庆汇典商业 140,090.39 0.35 140,090.05 0.00 -10.64
管理有限公司
12 上海归嵩企业 142,000.95 0.25 142,000.70 0.00 0.70
管理有限公司
天津博瑞房地
13 产开发有限公 44,887.56 41,290.02 3,597.55 0.00 -402.45
司
14 宝鸡鼎丰置业 136,320.56 136,714.44 -393.88 0.00 -599.44
有限公司
15 宝鸡宝丰置业 31,871.59 31,222.81 648.78 0.00 -68.62
有限公司
16 四川嘉富润置 36,386.99 36,427.17 -40.18 0.00 -40.18
业有限公司
序 公司名称 总资产 总负债 所有者权益 营业收入 净利润
号
17 四川润宸置业 32,963.35 33,362.14 -398.78 0.00 -398.78
有限公司
18 河南华之丽实 21,149.87 16,144.70 5,005.17 0.00 -44.83
业有限公司
五、发行人控股股东和实际控制人
（一）控股股东和实际控制人基本情况
1、控股股东
截至2019年9月30日，蓝光投资控股集团有限公司直接持有本公司47.25%的股权，为公司控股股东。
蓝光集团原名四川兰光集团公司，成立于 1993年10月，设立时注册资本1,080万元，系经成都市金牛区体改委金体改发[1993]57号《关于同意成立“四川兰光集团公司”的批复》，由成都兰光房屋开发有限公司、成都兰光地基工程公司、成都兰光汽车零配件厂、成都欧亚贸易公司共同组建的集体所有制企业，四川兰光集团公司设立时行政主管部门为成都市金牛区青羊北路街道办事处，归口管理部门为成都市金牛区体制改革委员会。四川兰光集团公司设立时各股东的出资情况为：成都兰光房屋开发有限公司出资800万元，成都兰光地基工程公司出资70万元，成都兰光汽车零配件厂出资160万元，成都欧亚贸易公司出资50万元。
根据蓝光集团提供的记账凭证、收据、银行进账单和其他相关文件，以及蓝光集团、成都欧亚贸易公司注销前的控股股东和法定代表人陈建平的确认和说明，成都兰光汽车零配件厂、成都兰光地基工程公司、成都欧亚贸易公司实际并未以
自有资金出资，上述三家公司系接受成都兰光房屋开发有限公司委托，代成都兰
光房屋开发有限公司持有四川蓝光集团公司股权，因此该等公司认缴的注册资金
系由成都兰光房屋开发有限公司缴足。根据四川华信（集团）会计师事务所（特
殊普通合伙）于2014年3月31日出具的《验资复核专项报告》（川华信专（2014）
号），四川蓝光集团公司1993年10月设立时的注册资本1,080万元，已于2007
年10月31日由蓝光房屋（由“成都兰光房屋开发有限公司”更名）以其与蓝光
集团（由“四川蓝光集团公司”改制）之间的资金往来净流入全部补足，并未以
实物出资。综上，四川蓝光集团公司设立时的注册资本已于2007年10月以现金
方式补足出资。成都市工商局已书面确认蓝光集团依法设立、合法存续。
1994年8月，经成都市金牛区体制改革委员会金体改发[1994]60号文批准，同意四川兰光集团公司改组为股份合作制企业，改制后公司名称为“四川蓝光集团公司”，改制后注册资本1,080万元。同时，根据成都市金牛区青羊北路街道办事处以成金青北办（1994）第53号文批准的改制方案，各出资人签署了《产权界定协议书》，根据《产权界定协议书》和清产核资结果，截至1994年5月30日，四川蓝光集团公司的净资产11,705,384.15元，其中：成都兰光房屋开发有限公司享有净资产5,905,384.15元，占净资产总额的50.45%；成都兰光汽车零配件厂享有净资产160万元，占净资产总额的13.67%；成都兰光地基工程公司享有净资产70万元，占净资产总额的5.98%；成都波特曼广告装饰印务公司享有净资产50万元，占净资产总额的4.27%；杨铿享有净资产300万元，占净资产总额的 25.63%；上述 1,080 万元净资产作为股份制企业注册资本，剩余905,384.15元净资产作为企业公积金。上述产权界定事宜已由四川省人民政府出具的《四川省人民政府关于确认四川蓝光实业集团有限公司等企业产权的批复》（川府函[2008]23号）确认。
根据蓝光集团、成都波特曼广告装饰印务公司和陈建平的确认和说明，本次股份合作制改制之前，成都波特曼广告装饰印务公司系成都蓝光房屋开发公司的控股股东杨铿所控股的公司，为便于代持股权的管理，成都蓝光房屋开发公司决定将上述由成都欧亚贸易公司代持的股权转让给成都波特曼广告装饰印务公司。四川蓝光集团公司股东成都欧亚贸易公司变更为成都波特曼广告装饰印务公司。
1999年12月，成都蓝光汽车零配件厂（系“成都兰光汽车零配件厂”更名）和成都蓝光地基工程公司（系“成都兰光地基工程公司”更名）将其持有的四川蓝光集团公司股权转让给成都蓝光房屋开发公司（系“成都兰光房屋开发有限公司”变更）。本次股份转让后，成都蓝光汽车零配件厂、成都蓝光地基工程公司和成都蓝光房屋开发公司之间的委托持股关系终止。
2000年3月，经四川蓝光集团公司股东会决议通过，四川蓝光集团公司注册资本由1,080万元增加为10,080万元，该次增资原系利用对四川蓝光集团公司实物资产（房产）评估增值部分进行增资，本次增资完成后，四川蓝光集团公司股权结构为：成都蓝光房屋开发公司出资6,813.07万元，持股比例为67.59%；成都波特曼广告装饰印务公司出资 466.70 万元，持股比例为 4.63%；杨铿出资2,800.23万元，持股比例为27.78%。经核查，该部分增资后由杨铿将截至2007年10月31日由杨铿应收蓝光集团的成都野生世界有限公司20%股权转让款进行了置换，但该次置换出资未经履行验资程序。根据中联资产评估有限公司西南分公司2014年3月30日出具的《资产评估报告书》（中联评报字[2014]第154号），截止2007年9月30日，杨铿持有的成都野生世界有限公司20%的股权价值为38,192.31万元。根据四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）于2014年3月31日出具的《验资复核专项报告》（川华信专（2014）103号），蓝光集团2000年3月的增资款9,000万元，已于2007年10月31日由杨铿应收蓝光集团的成都野生世界有限公司20%股权转让款抵偿补足。综上，四川蓝光集团公司股东已于2007年10月以股权转让款抵偿方式补足出资，成都市工商局已书面确认蓝光集团依法设立、合法存续。
2000年11月，四川蓝光集团公司由股份合作制企业改制为有限责任公司，名称变更为四川蓝光实业集团有限公司。
2004年7月，蓝光集团股东会作出决议，成都波特曼装饰工程有限公司将持有的蓝光集团 466.70 万元出资按出资额分别转让给杨铿和成都正元建设开发公司（系“成都蓝光房屋开发公司”变更），其中416.7万元转让给杨铿，50万元转让给成都正元建设开发公司。本次股权转让后，成都波特曼装饰工程有限公司与成都蓝光房屋开发公司之间的委托持股关系终止。
2006年5月，蓝光集团股东会作出决议，成都正元建设开发公司将持有的蓝光集团全部股权转让给杨铿，杨铿将其持有的蓝光集团4.96%股权转让给张焕秀。
经过多年发展，目前蓝光集团已成为一家以民生住宅及社区商业开发和运营、管理为核心，以高科技药业、绿色健康饮品业务为组成部分的综合型集团化企业。
（1）民生住宅及社区商业开发：蓝光和骏拥有国家房地产开发一级资质，以符合国家产业导向、面向刚需主流人群的民生住宅开发为主，同时也积极介入完善区域配套、助推城市繁荣、提升城市价值的社区商业开发。
（2）资产管理及物业服务：嘉宝股份拥有“物业服务一级资质”，是西部最具实力的商业地产运营专业机构之一，同时也是中国物业管理协会副会长单位、常任理事单位，在全国物业管理行业综合实力排名第十九位，西部地区排名第一。
（3）高科技药业：迪康药业是一家以生物科技制药为主，集药物研发、药品销售等纵向一体化发展的国家高新技术企业。
（4）绿色健康饮品：四川蓝光美尚饮品股份有限公司专注于绿色健康饮品研发、生产、销售和服务。产品涵盖植物蛋白、天然饮用水等，是四川地区天然饮用水生产及销售的领军企业。
截至2018年末，蓝光集团经审计的合并口径资产总计1,547.18亿元，负债合计1,271.85亿元，所有者权益合计275.33亿元。2018年，蓝光集团合并口径实现营业收入309.72亿元，净利润22.63亿元。
截至2019年9月30日，蓝光集团未经审计的合并口径资产总计1,874.46亿元，净资产为366.53亿元，2019年1-9月营业收入为280.06亿元，净利润为24.23亿元。
截至2019年9月30日，蓝光集团持有公司股份1,422,143,043股，占公司总股本的 47.25%。截至 2019 年 9 月 30 日，蓝光集团累计质押总股数为1,012,600,000股，占其所持公司股份总数的 71.20%，占公司总股本的33.64%。除该等事项外，蓝光集团所持有的本公司股份不存在质押、冻结和权属纠纷的情况。
2、实际控制人
杨铿先生为蓝光集团的绝对控股股东，截至2019年9月30日，杨铿先生直接持有公司11.55%的股权，并通过蓝光集团间接持有公司47.25%的股权，为公司实际控制人。
杨铿先生先后毕业于四川大学工商管理学院、西南财经大学、长江商学院。历任成都工程机械集团上游机械厂工段长、车间主任、副厂长，成都工程机械集团技术开发部主任，成都兰光汽配有限公司总经理。现任全国政协委员，全国工商联常委，四川省人大代表，中国房地产业协会副会长，成都市房地产业协会会长；蓝光集团董事局主席；蓝光和骏董事长；蓝光发展董事长。
截至2019年9月30日，杨铿先生对其他企业的投资情况如下：
投资企业名称 持股比例 担任职务
蓝光投资控股集团有限公司 95.04% 董事长
成都泰瑞观岭投资有限公司 8.25% 无
西藏锦瑞投资有限公司 40.00% 无
共信联盟(北京)资产管理有限公司 14.29% 无
截至2019年9月30日，杨铿先生所直接持有本公司的股份不存在被质押、冻结和权属纠纷的情况。
（二）发行人的独立性
1、业务
公司具有独立面向市场、自主经营的能力。公司以房地产为核心业务，已建立健全包括采购、设计、开发、销售在内的一整套完整、独立的房地产开发业务经营体系，房地产开发业务的设计、施工及监理均通过公开招标方式进行。公司的业务管理独立于控股股东及实际控制人。
2、资产
公司及控股子公司独立拥有与生产经营有关的土地使用权、房屋、生产经营设备、特许经营权等资产的所有权或者使用权，公司的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在违规占用公司的资金、资产和其他资源的情况。公司的资产独立于控股股东及实际控制人。
3、人员
公司建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度、人数考核、奖惩制度、工资管理制度，与全体员工签订了劳动合同，建立了独立的工资管理、福利与社会保障体系。发行人人力资源部独立负责公司员工的聘任。公司设有9名董事，未在控股股东兼任任何除董事、监事外的职务，公司董事会独立于控股股东及实际控制人。公司监事，未在控股股东兼任任何除董事、监事外的职务，公司监事独立于控股股东及实际控制人。公司财务负责人在公司专职，其在公司的任职由总经理提请董事会进行聘任或解聘。
4、机构
公司的生产经营和办公机构与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开，不存在混合经营、合署办公的情形，也不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业干预公司机构设置的情况。公司根据自身发展需要建立了完整独立的内部组织结构和职能体系，各部门之间职责分明、相互协调，自成为完全独立运行的机构体系。公司的机构独立于控股股东及实际控制人。
5、财务
公司建立了独立的财务核算体系，独立做出财务决策和安排，具有规范的财务会计制度和财务管理制度；公司的财务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业严格分开，实行独立核算，控股股东及实际控制人依照《公司法》、《公司章程》等规定行使股东权利，不越过董事会等公司合法表决程序干涉公司正常财务管理与会计核算；公司财务机构独立，公司独立开设银行帐户，不与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行帐户；公司独立办理纳税登记，独立申报纳税。公司的财务独立于控股股东及实际控制人。
六、发行人重组标的情况
发行人于2015年3月完成重大资产重组。2013年7月，公司拟通过非公开发行股份的方式购买蓝光集团、平安创新资本、杨铿合计持有的蓝光集团控股子公司四川蓝光和骏实业股份有限公司100%股权；同时向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金。公司于2013年11月15日召开的第五届董事会第十八次、2014年4月25日召开的第二十二次会议及2014年6月5日召开的2014年第一次临时股东大会、2014年11月26日召开的第五届董事会第二十七次会议、2014年12月12日召开的2014年第二次临时股东大会审议通过。2015年3月26日，公司完成重组标的资产的过户手续，蓝光和骏成为公司全资控股子公司。
1998年4月30日，自然人全斗、冯大全、赵文涛签订《出资协议书》，三人共同出资组建成都和骏实业有限公司（“蓝光和骏”前身），注册资本总额为500万元，根据出资协议书的约定，全斗应以货币出资50万元、以实物资产出资150万元；冯大全和赵文涛均应以实物资产出资150万元。
1999年1月18日，成都和骏实业有限公司股东会作出决议，同意公司注册资本由500万元增加到4,000万元，增加注册资本3,500万元；其中，成都蓝光房屋开发公司（以下简称“蓝光房屋”）出资2,500万元，四川蓝光集团公司（“蓝光集团”前身）出资500万元，成都五块石商品拍卖有限公司（以下简称“成都五块石”）出资500万元；就本次增资事宜股东全斗、冯大全、赵文涛、蓝光房屋、四川蓝光集团公司和成都五块石签订《出资协议书》。
2000年5月10日，成都和骏实业有限公司股东会作出决议，同意全斗将所持有的出资200万元、冯大全将所持有的出资150万元、赵文涛将所持有的出资150万元、蓝光房屋将所持有的出资2,500万元全部转让给四川蓝光集团公司；四川蓝光集团公司分别与全斗、冯大全、赵文涛、蓝光房屋就上述股权转让事宜签署了股权转让协议，均以出资额作为股权转让价格。
2000年10月30日，成都和骏实业有限公司股东会作出决议，同意公司更名为成都和骏科技实业有限公司。
2001年9月25日，成都和骏科技实业有限公司召开股东会，同意成都五块石将所持有的成都和骏科技实业有限公司500万元出资以出资额转让给成都市五块石旧货市场有限公司（以下简称“五块石市场”），五块石市场与成都五块石签订了股权转让协议。
2001年11月12日，成都和骏科技实业有限公司股东会召开会议，同意公司注册资本由4,000万元增加到6,750万元，增加注册资本2,750万元，其中，成都启达建筑工程有限公司（以下简称“成都启达”）新增出资600万元，成都鑫源建筑开发公司（以下简称“成都鑫源”）新增出资400万元，成都市怡华典当行（以下简称“成都怡华”）新增出资250万元，原股东蓝光集团新增出资1,500万元。成都启达、成都鑫源、成都怡华、蓝光集团、五块石市场与成都和骏科技实业有限公司签署了《出资协议书》。
2001年12月27日，成都和骏科技实业有限公司股东会召开会议，同意蓝光集团将其所持有的出资1,200万元以出资额转让给成都鑫源。蓝光集团与成都鑫源就上述股权转让签署了《股权转让协议》。
2002年1月6日，成都和骏科技实业有限公司股东会作出决议，同意对其拥有的资产进行清产核资，并将公司整体变更为“四川蓝光和骏实业股份有限公司”（即“蓝光和骏”）。2002年5月29日，蓝光和骏召开了创立大会，审议通过了设立股份有限公司的决议。根据安达信?华强会计师事务所于2002年2月24日出具的《验资报告》，截至报告出具日，蓝光和骏已收到全体股东以净资产方式缴纳的实收资本合计11,878.8万元及资本公积255元。蓝光和骏已就本次变更办理了工商变更登记手续。本次变更后，蓝光和骏变更为股份有限公司，其注册资本变更为11,878.8万元。
2003年7月1日，蓝光集团分别与成都鑫源、成都启达和成都怡华签订《股权托管协议》，约定成都鑫源、成都启达和成都怡华委托蓝光集团管理其所持蓝光和骏的全部股份，托管期限自2003年7月1日至2005年5月29日。根据《股权托管协议》约定，托管期间，由蓝光集团代为行使全部股东权利（包括但不限于在托管期内行使表决权、收益权等）。
2003年7月1日，成都鑫源、成都启达和成都怡华分别与杨铿签订《股权转让协议》，约定成都鑫源、成都启达和成都怡华将其所持蓝光和骏共计2,450万股分别按每股1.085元、1.097元、1.085元转让给杨铿，转让总价分别为17,291,587元、6,582,268.5元、2,742,611.88元，上述股份将在托管期届满即2005年5月30日后转让给杨铿。
2006年5月26日，蓝光和骏股东大会股作出决议，同意蓝光和骏对成都正元建设开发公司（简称“正元建设”）实施吸收合并；合并后，正元建设的债权债务由蓝光和骏承继。同日，正元建设股东会做出决议，同意蓝光和骏吸收合并正元建设；同意股东田丹将其所拥有的正元建设500万股权对应的净资产转让给杨铿，杨铿将其所拥有的正元建设全部资产合并到蓝光和骏，作为对该公司的投资；合并后，正元建设的债权债务由蓝光和骏承继。上述合并事宜已在2006年5月27日的成都日报上进行了公告。
2006年6月16日，蓝光和骏股东大会股作出决议，同意新增注册资本24,890万元，其中，蓝光集团新增出资20,086.4万元，以货币出资8,000万元，以房产出资12,086.4万元；杨铿以正元建设的全部净资产出资4,803.6万元。蓝光和骏已就本次吸收合并及增资办理了工商变更登记手续。本次变更后，蓝光和骏注册资本变更为36,768.8万元。
2007年9月3日，汉润科技（由“五块石市场”更名）与蓝光集团签订《股权转让协议》，约定汉润科技将其所持有的蓝光和骏3.1%的股份转让给蓝光集团。
2008年1月18日，蓝光和骏股东大会作出决议，同意将注册资本由36,768.8万元增加到73,468.8万元，其中蓝光集团将应收蓝光和骏债权49,912万元按1.36:1认购公司股份36,700万股，按每股一元，将49,912万元债权中的36,700万元作为公司注册资本（实收资本），其余13,212万元作为公司资本公积。
2011年1月17日，蓝光和骏股东大会作出决议，同意向平安创新资本定向增发公司股份12,044.07万股，平安创新资本认购价格为4.15元/股，蓝光和骏注册资本由73,468.8万元增加至85,512.87万元。
2011年3月25日，蓝光和骏股东大会作出决议，同意向金石投资有限公司定向增发公司股份2,408.8131万股，金石投资有限公司认购价格为4.15元/股，蓝光和骏注册资本由85,512.8656万元增加至87,921.6787万元。
2012年10月18日，蓝光和骏股东大会作出决议，同意以2012年9月30日总股本879,216,787股作为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增4股，共计转增351,686,715股，即增加注册资本和实收资本351,686,715元。
2013年6月14日，金石投资有限公司、蓝光集团、平安创新资本、杨铿和蓝光和骏签署《股份转让协议》，约定金石投资有限公司将持有蓝光和骏2.74%股份转让给平安创新资本，转让价格为123,950,000元。
2013年10月25日，蓝光和骏召开股东大会，同意蓝光和骏以存续分立的方式，将蓝光和骏分立为存续公司“四川蓝光和骏实业股份有限公司”和新设公司“成都泰瑞观岭投资有限公司”，新设公司承继不适宜注入上市公司的原蓝光和骏非房地产业务股权资产，存续的蓝光和骏作为标的资产注入上市公司。蓝光和骏分立后的存续公司注册资本变更为101,128.2773万元人民币。相关股东持股比例不变。
截至2018年12月31日，蓝光和骏注册资本为10.65亿元。蓝光和骏主要从事房地产开发业务，是四川省最大的房地产开发企业之一，以民生住宅、社区商业开发及运营为主，已积累15年的房地产开发经验，拥有国家房地产开发一级资质，连续八年位居四川房地产开发企业综合实力首强。蓝光和骏在建和拟建的房地产项目主要分布在成都、北京、天津、青岛、杭州、合肥、南昌、西安、重庆、昆明、武汉、苏州、无锡、温州、惠州、宁波、烟台等经济发达地区和城市。
截至2018年12月31日，蓝光和骏经审计的合并口径总资产为1,494.56亿元，净资产为197.35亿元；2018年蓝光和骏营业收入为298.06亿元，净利润为19.29亿元。
截至2019年9月30日，蓝光和骏未经审计的合并口径总资产为2,119.22亿元，净资产为291.31亿元；2019年1-9月蓝光和骏营业收入为271.87亿元，净利润为25.85亿元。
七、发行人法人治理结构
根据公司2019年1月修订的《四川蓝光发展股份有限公司公司章程》，发行人已按照《公司法》、《上市公司治理准则》、《公司章程》等有关规定建立了健全的股东大会、董事会、监事会以及董事会专门委员会等决策及议事机构。上述机构和人员的职责完备、明确。发行人制定的上述规则、制度、条例的内容和形式均符合目前法律法规的相关规定。
（一）股东大会
公司设立股东大会，其主要职权：
1、决定公司的经营方针和投资计划；
2、选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；
3、审议批准董事会的报告；
4、审议批准监事会报告；
5、审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
6、审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
7、对公司增加或者减少注册资本作出决议；
8、对发行公司债券作出决议；
9、对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
10、修改章程；
11、对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；
12、审议批准第四十一条规定的担保事项；
13、审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项；
14、审议批准变更募集资金用途事项；
15、审议股权激励计划；
16、审议法律、行政法规、部门规章或章程规定应当由股东大会决定的其他事项。
上述股东大会的职权不得通过授权的形式由董事会或其他机构和个人代为行使。
（二）董事会
公司设立董事会，由9名董事组成，设董事长一名，其主要职权：
1、召集股东大会，并向股东大会报告工作；
2、执行股东大会的决议；
3、决定公司的经营计划和投资方案；
4、制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
5、制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
6、制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
7、拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；
8、在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
9、决定公司内部管理机构的设置；
10、聘任或者解聘公司总裁、董事会秘书；根据总裁的提名，聘任或者解聘公司首席财务官（财务负责人）、副总裁等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；
11、制订公司的基本管理制度；
12、制订章程的修改方案；
13、管理公司信息披露事项；
14、向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
15、听取公司总裁的工作汇报并检查总裁的工作；
16、法律、行政法规、部门规章或章程授予的其他职权。
（三）监事会
公司设立监事会，由3名监事组成，设监事会主席一名。公司董事及总经理（含副总经理）、财务负责人不得兼任监事。公司的监事行使下列职权：
1、应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
2、检查公司财务；
3、对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
4、当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；
5、提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；
6、向股东大会提出提案；
7、依照《公司法》第一百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；
8、发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。
（四）公司管理层
公司设总裁，由董事会聘任、解聘，总裁向董事会负责，其职权为：
1、主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；
2、组织实施公司年度经营计划和投资方案；
3、拟订公司内部管理机构设置方案；
4、拟订公司的基本管理制度；
5、制定公司的具体规章；
6、提请董事会聘任或者解聘公司首席财务官（财务负责人）、副总裁；
7、决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；
8、章程或董事会授予的其他职权。
总裁列席董事会会议。
报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》和证监会、上交所有关法律、法规及部门规章，规范运作，不断完善公司法人治理结构，提高信息披露透明度。依照监管部门的要求，结合行业特征，公司建立健全、修订完善了相关制度，积极推动公司治理结构优化，持续完善公司法人治理结构，保障高效运作。报告期内，公司治理情况如下：
1、关于股东与股东大会
2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，公司分别召开12次、12次、10次和11次股东大会。股东大会的会议筹备、会议提案、议事程序、会议表决和决议、决议的执行和信息披露等方面符合规定要求。能够确保所有股东，尤其是中小股东充分行使表决权，享有平等地位。公司邀请律师出席股东大会，对会议的召开程序、审议事项、出席人身份进行确认和见证，并出具法律意见书，保证了股东大会的合法有效。
2、关于董事与董事会
2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，公司分别召开18次、18次、19次和12次董事会会议。报告期内，公司严格按照《公司法》、《公司章程》规定，董事会人数和人员构成符合法律、法规的要求，各位董事能够依据《董事会议事规则》等制度，认真出席董事会会议。公司董事会下设审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等四个专业委员会，其成员组成结构合理。各专业委员会设立以来，均严格按照相应工作条例开展工作，已在公司的经营管理中充分发挥了其专业性作用。每位独立董事均严格遵守《独立董事制度》，认真负责、勤勉诚信地履行各自的职责，独立董事在公司利润分配方案制定及审议关联交易的过程中提出了宝贵的意见与建议。
3、关于监事与监事会
报告期内，公司监事会严格执行《公司法》、公司《章程》的有关规定，人数和人员构成符合法律、法规的要求，能够依据《监事会议事规则》等制度，认真履行自己的职责，对公司财务以及董事和高级管理人员履行职责的合法合规性进行监督，并独立发表意见。
八、现任董事、监事、高级管理人员简历
（一）基本情况
公司换届选举的股东大会于2018年4月20日召开，会议选举了第七届董事会董事（含独立董事）、监事，同日召开职工代表大会推选职工代表监事。公司法定代表人由公司副董事长、总裁张巧龙担任，符合公司法第十三条规定。
2018年8月，李高飞先生因工作调整原因申请辞去公司董事、副总裁及董事会秘书职务。2018年8月24日，经公司第七届董事会第九次会议审议通过，聘任罗瑞华先生为公司副总裁、董事会秘书。2018年9月20日，经公司2018年第六次临时股东大会审议，选举余驰为公司董事。
2018年12月，魏开忠董事因个人原因申请辞去公司董事职务。2019年1月23日，经公司2019年第二次临时股东大会审议，选举孟宏伟为公司董事。
2019年11月，常珩监事因公司工作安排原因申请职去公司监事职务。2019年12月3日，经公司2019年第十二次临时股东大会审议，选举蒋淑萍为公司监事。
2019年12月，张巧龙因公司整体工作安排原因申请职去公司总裁（法定代表人）职务。2019年12月20日，经公司第七届董事会第三十一次会议审议，聘任迟峰为公司总裁（法定代表人）。
2019年12月，王万峰董事因公司工作安排原因申请职去公司董事职务。2020年1月6日，经公司2020年第一次临时股东大会审议，聘任迟峰为公司董事。
截至本募集说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员的基本情况如下：
任期起始 任期终止 截至2019年 持有本公司
姓名 职务 性别 年龄 日期 日期 9月末持有本 债券情况
公司股票数
杨铿 董事长 男 58 2015-04-13 2021-04-19 347,499,198 无
迟峰 董事 男 47 2020-01-06 2021-04-19 无 无
总裁 2019-12-20 2021-04-19
张巧龙 副董事长 男 43 2017-05-09 2021-04-19 13,905,890 无
董事 2016-09-09 2021-04-19
任期起始 任期终止 截至2019年 持有本公司
姓名 职务 性别 年龄 日期 日期 9月末持有本 债券情况
公司股票数
余驰 董事 男 37 2018-09-20 2021-04-19 8,039,670 无
欧俊明 董事 男 50 2018-04-20 2021-04-19 5,387,520 无
首席财务官 2017-08-29 2021-04-19
孟宏伟 董事 男 46 2019-01-23 2021-04-19 2,416,400 无
唐小飞 独立董事 男 45 2015-04-13 2021-04-19 无 无
逯东 独立董事 男 38 2015-04-13 2021-04-19 无 无
王晶 独立董事 男 39 2015-04-13 2021-04-19 无 无
王小英 监事会主席 女 46 2012-11-26 2021-04-19 1,972,379 无
蒋淑萍 监事 女 40 2019-12-03 2021-04-19 无 无
雷鹏 职工代表监事 男 39 2015-04-13 2021-04-19 979,010 无
王万峰 副总裁 男 42 2017-05-22 2021-04-19 3,728,802 无
罗瑞华 副总裁 男 42 2018-08-24 2021-04-19 1,145,490 无
董事会秘书 2018-08-24 2021-04-19
（二）现任董事、监事、高级管理人员简历
截至本募集说明书签署日，公司现任董事、监事、高级管理人员的简历如下：
1、董事简历
杨铿先生，硕士研究生学历，先后毕业于四川大学工商管理学院、西南财经大学、长江商学院。历任成都工程机械集团上游机械厂工段长、车间主任、副厂长，成都工程机械集团技术开发部主任，成都兰光汽配有限公司总经理。现任全国人大代表，全国工商联常委，四川省人大代表，四川省工商联副主席，中国房地产业协会副会长，成都市房地产业协会会长，蓝光投资控股集团有限公司董事局主席，四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会董事长。
迟峰先生，1973 年出生，持有吉林大学国际经济法学学士学位及中欧国际工商学院EMBA学位。1999年加入华润(集团)有限公司，历任华润(上海)有限公司副总经理，华润新鸿基房地产（无锡）有限公司总经理，2011年至2013年任华润置地有限公司副总裁兼江苏大区总经理，2013 年起任华润置地有限公司高级副总裁（一级利润中心总经理级），先后兼任江苏大区总经理,华东大区总经理,物业总公司董事长。现任四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会董事兼公司总裁。
张巧龙先生，毕业于西南石油学院工业与民用建筑专业，全国注册监理工程师、全国注册一级建造师。曾就职于广元建筑规划勘测设计院、四川省城市建设监理有限公司、四川鼎鑫置业有限公司。2011 年起历任重庆和骏置业有限公司总经理，四川蓝光和骏实业有限公司重庆区域兼昆明区域董事长，四川蓝光和骏实业有限公司经营副总裁、常务副总裁、总裁，四川蓝光发展股份有限公司第六届董事会副董事长兼公司总裁。现任四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会副董事长。
欧俊明先生，审计师、会计师、中国注册会计师、注册评估师，国际内部审计师。曾任广东省审计厅直属分局科员、外资审计处科员，广东省华粤会计师事务所业务三部经理，越秀（集团）有限公司监察稽核室副总经理，越秀集团审计室总经理，越投城建财务部总经理，越秀集团、越秀企业（集团）有限公司财务部总经理，广州造纸集团有限公司、广州造纸股份有限公司监事，广州越银实业投资有限公司董事、总经理、法定代表人，广州证券股份有限公司监事会召集人，广州越秀产业投资基金管理股份有限公司监事会主席，广州越秀融资租赁有限公司董事。越秀集团、越秀企业（集团）有限公司、广州越秀企业集团有限公司首席风控官，审计部、管理部、信息中心总经理，广州越秀金融控股集团股份有限公司董事，广州越秀金融金控集团有限公司董事，越秀金融控股有限公司非执行董事，广州市城市建设开发有限公司董事，越秀地产股份有限公司执行董事、财务总监，越秀证券控股有限公司董事。2017年7月入职四川蓝光发展股份有限公司，任公司第六届董事会首席财务官（财务负责人）兼四川蓝光和骏实业有限公司首席财务官。现任四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会董事兼首席财务官（财务负责人），兼任四川蓝光和骏实业有限公司首席财务官。
余驰先生，韩国国际法律经营大学院硕士研究生学历，注册执业律师。历任四川蓝光和骏实业有限公司成都公司总经理、成都区域董事总经理、投资副总裁。现任四川蓝光发展股份有限公司首席运营官，四川蓝光和骏实业有限公司董事、常务副总裁。
孟宏伟先生，毕业于中国人民大学劳动经济学专业。曾任职华为技术有限公司代表处管理代表、华为大学总监；新世界（中国）地产投资有限公司华南区助理区域总监。2015年6月入职四川蓝光发展股份有限公司，历任四川蓝光发展股份有限公司人力资源管理中心总经理、四川蓝光和骏实业有限公司总裁助理、四川蓝光和骏实业有限公司行政副总裁；现任四川蓝光发展股份有限公司首席人力资源官，兼任四川蓝光和骏实业有限公司董事兼行政副总裁、成都迪康药业股份有限公司董事、四川蓝光嘉宝服务集团股份有限公司董事。
唐小飞先生，教授，博士生导师，毕业于西南交通大学经济管理学院管理学专业，著名城市品牌战略专家、营销专家，国家级教学团队核心成员。2010 年度获西南财经大学优秀科研成果奖，2012年度获刘诗白优秀科研成果奖二等奖，2013 年入选教育部新世纪优秀人才支持计划。现任西南财经大学西部商学院教授、博士生导师，兼任国际品牌战略学会秘书长兼常务理事，中国市场学会理事，成都市政府品牌战略专家顾问，成都市驰名商标评审委员会专家，央视微电影青春频道执行总监，四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会独立董事。
逯东先生，教授，博士生导师，中国会计学会会员，毕业于西南财经大学会计学院财务管理专业。历任西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心讲师，西南财经大学会计学院讲师、副教授、硕士生导师。现任西南财经大学会计学院教授、博士生导师，四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会独立董事。
王晶先生，法学博士，毕业于美国耶鲁大学和美国哈佛大学法学院，获历史学学士学位及法学博士学位，并于2007年取得美国纽约州律师执照。在耶鲁大学时期曾获得 Sterling 学者荣誉，在哈佛法学院深造期间荣获公益项目奖学金。曾在联合国卢旺达国际刑事法庭检察官办公室实习，后在美国苏利文克伦威尔律师事务所纽约及北京办公室担任律师。曾参与的项目获得由专业权威杂志《CHINA BUSINESS LAW》评选的2012年度最佳并购奖及最佳海外上市奖。现任佳辰资本有限公司法务总监，四川蓝光发展股份有限公司第七届董事会独立董事。
2、监事简历
王小英女士，西南财经大学EMBA学历，中国注册会计师、中国注册资产评估师。曾就职于四川乐山东风电机厂，2001年10月入职蓝光投资控股集团有限公司，历任蓝光投资控股集团有限公司及下属子公司监察审计部副总监、总经理，蓝光投资控股集团有限公司监事、副董事长，原四川迪康科技药业股份有限公司第五届监事会主席，四川蓝光发展股份有限公司第六届监事会主席。现任蓝光投资控股集团有限公司董事兼总经理，四川蓝光发展股份有限公司第七届监事会主席，兼任四川蓝光和骏实业有限公司监事会主席。
蒋淑萍女士，本科学历，毕业于西南财经大学，会计师。曾就职于新都化工股份有限公司（云图控股002539）。2007年4月入职蓝光商业集团，历任嘉宝股份、商业集团财务经理、财务总经理；四川蓝光和骏实业有限公司审计总监、蓝光商业集团总裁助理兼审计总经理。现任蓝光投资控股集团有限公司财务总经理，四川蓝光发展股份有限公司第七届监事会监事。
雷鹏先生，研究生学历，毕业于西南财经大学法学专业。曾任成都市中级人民法院助理审判员。2014年1月起历任四川蓝光和骏实业有限公司高级法务经理、审计法务中心法律事务部副主任，兼任四川蓝光和骏实业有限公司董事。现任四川蓝光发展股份有限公司第七届监事会职工代表监事，四川蓝光发展股份有限公司总裁助理，兼任审计法务中心法律事务部主任。
3、高级管理人员简历
迟峰先生、欧俊明先生的简历参见上述“董事简历”。
王万峰先生，西南财经大学金融学博士，清华大学五道口金融学院金融专业EMBA 在读。曾在中国人民银行成都分行任团委书记、党委宣传部副部长，四川省人民政府办公厅任正处级干部，成都农商银行任副行长。2017年3月入职四川蓝光发展股份有限公司，任公司第六届董事会董事兼常务副总裁。现任四川蓝光发展股份有限公司副总裁。
罗瑞华先生，复旦大学硕士研究生学历。历任上海世茂股份有限公司董事会秘书，银亿房地产股份有限公司董事会秘书，阳光城集团股份有限公司董事会秘书。现任四川蓝光发展股份有限公司副总裁、董事会秘书。
（三）现任董事、监事、高级管理人员兼职情况
截至2019年9月末，发行人的经理人员、财务负责人、营销负责人和董事会秘书在控股股东单位未担任除董事以外的其他职务，符合《上市公司治理准则》要求。现任董事、监事、高级管理人员兼职情况如下：
姓名 兼职单位名称 是否关联单位 担任的职务
杨铿 蓝光投资控股集团有限 是 董事局主席
公司
西南财经大学西部商学 否 教授
唐小飞 院
飞亚达（集团）股份有限 否 独立董事
公司
西南财经大学会计学院 否 教授
四川广安爱众股份有限 否 独立董事
逯东 公司
成都红旗连锁股份有限 否 独立董事
公司
王晶 佳辰资本有限公司 否 法务总监
王小英 上海中胜达资产管理有 否 监事会主席
限公司
蒋淑萍 蓝光投资控股集团有限 是 财务总经理
公司
九、发行人主要业务情况
本公司业务板块主要包括房地产开发、现代服务业和生物医药三大领域。
（一）公司主营业务情况
1、发行人经营范围及主营业务
发行人经营范围为：投资及投资管理；企业策划、咨询服务；企业管理；房地产投资；房地产开发经营；土地整理；商业资产投资、经营；自有房屋租赁；资产管理；物业管理；生物科技技术产品研究、开发、生产(限分支机构在工业园区内经营)；技术咨询服务和技术转让；技术及货物进出口业务(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)；电子商务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
秉承“人居蓝光+生命蓝光”双擎驱动的顶层战略架构，公司构建了以“房地产开发运营”为引领，“现代服务业、3D生物打印、生物医药”为支撑的多元化产业战略发展格局。其中，“人居蓝光”以房地产开发运营业务为核心、协同拓展现代服务业业务；“生命蓝光”以生物医药业务为基石，积极抢占3D生物打印前沿科技高地。公司在“人居蓝光+生命蓝光”两大产业体系“双擎驱动”的战略引领下，以“更懂生活·更懂你”为品牌主张，坚持“中而强定位”，努
力实现高质量的增长。
2、公司最近三年及一期主营业务收入构成
（1）主营业务收入分析
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
主营业务收入 2,778,137.94 3,052,658.73 2,435,583.82 2,098,767.91
其中：房地产开发 2,600,033.22 2,848,677.81 2,291,615.35 1,998,010.81
医药和 3D 生物 69,353.29 101,232.98 78,208.45 55,279.15
打印
现代服务业 108,751.43 102,747.94 65,760.02 45,477.95
其他业务收入 9,973.44 29,395.36 19,719.64 34,113.33
营业收入合计 2,788,111.38 3,082,054.09 2,455,303.46 2,132,881.24
最近三年及一期，公司主营业务收入分别为2,098,767.91万元、2,435,583.82万元、3,052,658.73万元和2,778,137.94万元，保持增长态势。公司营业收入主要来源于房地产开发业务，最近三年及一期，公司房地产开发业务收入分别为1,998,010.81万元、2,291,615.35万元、2,848,677.81万元和2,600,033.22万元，报告期内公司房地产开发业务占营业收入的比例最高。
最近三年及一期，公司主营业务收入分地区构成情况如下：
单位：万元
地区名称 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
四川省内 1,006,748.72 937,043.95 1,114,258.06 753,410.27
四川省外 1,771,389.22 2,115,614.77 1,321,325.76 1,345,357.64
合计 2,778,137.94 3,052,658.73 2,435,583.82 2,098,767.91
最近三年及一期，公司房地产业务营业收入分地区构成情况如下：
单位：万元
地区名称 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
四川省内
成都 689,540.96 19.54 610,822.31 21.44 938,961.13 40.97 639,626.06 32.01
自贡 206.71 0.01 6,401.73 0.22 - - 964.97 0.05
遂宁 9.07 0.00 936.12 0.03 - - 258.14 0.01
南充 238,605.24 6.76 176,379.98 6.19 84,569.92 3.69 60,832.47 3.04
峨眉山 1,369.54 0.04 1,092.96 0.04 - - 5,961.38 0.30
小计 929,731.53 26.34 795,633.11 27.93 1,023,531.05 44.66 707,643.02 35.42
四川省外
重庆 174,454.37 4.94 138,096.00 4.85 194,186.28 8.47 222,655.96 11.14
昆明 353,934.67 10.03 362,944.47 12.74 121,624.77 5.31 152,134.04 7.61
北京 4,007.45 0.11 8,572.53 0.30 95,439.79 4.16 158,731.07 7.94
嘉兴 6,172.10 0.17 6,415.43 0.23 21,722.11 0.95 3,440.59 0.17
长沙 25,886.97 0.73 13,393.54 0.47 116,224.04 5.07 79,720.28 3.99
无锡 241,598.83 6.84 295,347.81 10.37 - - 295,241.16 14.78
苏州 11,801.16 0.33 184,487.85 6.48 340,259.76 14.85 186,101.48 9.31
合肥 76,677.46 2.17 433,736.09 15.23 161,612.61 7.05 57,050.59 2.86
武汉 4,585.04 0.13 221,534.51 7.78 114,045.68 4.98 109,164.94 5.46
青岛 159,534.19 4.52 2,681.97 0.09 - - 26,127.67 1.31
南昌 222,040.16 6.29 96,131.79 3.37 99,566.00 4.34 - -
天津 94,220.52 2.67 2,758.96 0.10 3,403.26 0.15 - -
南京 - - 238,448.66 8.37 - - - -
西安 148,048.95 4.19 44,596.63 1.57 - - - -
南通 55,373.02 1.57 2,252.75 0.08 - - - -
徐州 - - 1,645.74 0.06 - - - -
郑州 5,158.55 0.15 - - - - - -
福州 327.67 0.01 - - - - - -
广州 26.09 0.00 - - - - - -
惠州 32,676.07 0.93 - - - - - -
深圳 26.27 0.00 - - - - - -
佛山 0.44 0.00
如皋 31,768.55 0.90
余姚 11,555.17 0.33 - - - - - -
烟台 4.63 0.00 - - - - - -
扬州 10,402.39 0.29 - - - - - -
泸州 14.11 0.00 - - - - - -
湖州 6.83 0.00 - - - - - -
小计 1,670,301.69 64.24 2,053,044.71 72.07 1,268,084.30 55.34 1,290,367.78 64.58
合计 2,600,033.22 100.00 2,848,677.81 100.00 2,291,615.35 100.00 1,998,010.81 100.00
（2）主营业务成本分析
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
主营业务成本 2,056,831.25 2,212,898.62 1,833,309.53 1,585,469.97
其中：房地产开发 1,962,180.79 2,119,319.68 1,771,325.93 1,532,762.95
医药和3D生物 22,052.74 26,944.15 24,643.80 22,637.93
打印
现代服务业 72,597.72 66,634.79 37,339.80 30,069.09
其他业务成本 6,118.17 13,882.37 7,246.83 14,747.52
营业成本合计 2,062,949.42 2,226,780.98 1,840,556.36 1,600,217.49
随着公司营业收入的持续增长，营业成本呈逐年上升趋势。最近三年及一期，公司主营业务成本分别为1,585,469.97万元、1,833,309.53万元、2,212,898.62万元和 2,056,831.25 万元，其中房地产开发业务成本分别为 1,532,762.95 万元、1,771,325.93万元、2,119,319.68万元和1,962,180.79万元。
（3）主营业务利润情况分析
单位：万元，%
2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
项目
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
主营业务毛利 721,306.69 25.96 839,760.11 27.51 602,274.29 24.73 513,297.94 24.46
其中：房地产开发 637,852.43 24.53 729,358.14 25.60 520,289.42 22.70 465,247.86 23.29
医药和3D生物 47,300.55 68.20 74,288.83 73.38 53,564.65 68.49 32,641.22 59.05
打印
现代服务业 36,153.71 33.24 36,113.15 35.15 28,420.22 43.22 15,408.86 33.88
其他业务毛利 3,855.27 38.66 15,512.99 52.77 12,472.81 63.25 19,365.81 56.77
营业毛利合计 725,161.96 26.01 855,273.10 27.75 614,747.10 25.04 532,663.75 24.97
最近三年及一期，公司整体业务毛利率分别为24.97%、25.04%、27.75%和26.01%，其中房地产开发业务的毛利率分别为23.29%、22.70%、25.60%和24.53%，公司报告期内毛利率有所上升。
3、发行人生物医药业、现代服务业与其他业务的情况简介
（1）发行人生物医药业务主要为蓝光发展的子公司迪康药业所从事的医药制造业务和发行人的二级子公司四川蓝光英诺生物科技股份有限公司经营的 3D生物打印业务。医药业务盈利模式是通过采购药品原材料、生产医药产品、在市场销售获取盈利。3D生物打印业务为“生命蓝光”的核心优势前沿产业之一，建立了包括医疗影像云平台、生物墨汁、3D生物打印机和打印后处理系统四大核心技术体系。截至2018年末，蓝光英诺已提交专利申请172项（56项已获授权）、8项软件著作权登记证书和110项商标证书。2018年，蓝光英诺生物砖核心技术（用于生物打印的生物砖及其用途、使用生物砖制备构建体的方法、一种包含内皮细胞的生物砖及其用途）获得国家知识产权局发明专利。目前，“3D生物打印血管”项目的FDA临床试验申报根据审评意见，正在补充药学、药理毒理等相关研究资料。
最近三年及一期公司生物医药业务占公司营业收入比重分别为 2.59%、3.19%、3.28%和2.49%，占比较小。最近三年及一期毛利率分别为59.05%、68.49%、73.38%和68.20%，呈波动上升态势。
迪康药业成立于2015年1月，注册资本为3,282万元。系为进一步整合公司医药板块，理顺股权关系，减少管理层级，而将原四川迪康科技药业股份有限公司医药业务及下属医药子公司整合投资设立。截至2018年末迪康药业总资产为147,857.84万元，净资产为35,540.90万元，目前迪康药业主要产品有国家“863”项目“可吸收骨折内固定螺钉”及“可吸收医用膜”，国家一类新药“安可妥”
（盐酸吡格列酮片）、国家二类新药“安斯菲”（雷贝拉唑钠肠溶片）、鼻炎、
小儿系列的中药制剂等。蓝光英诺成立于2014年9月，注册资本为人民币4,615
万元。截至2019年9月末蓝光英诺总资产为0.86亿元，净资产-0.82亿元，目前
蓝光英诺从事的主要经营业务为 3D 生物打印研究与开发，由于研究支出较多，
导致前期投入较大，净资产为负。
医药业务主要产品的销售规模、市场份额连续几年保持高速增长，其中安斯菲、通窍鼻炎颗粒市场占有率位列同类品种前三。可吸收医用膜占据国内固态防粘连产品30%以上的市场份额，市场占有率排名第一。公司产品安斯菲、安可妥、通窍鼻炎颗粒等14个品种以及生物医用材料可吸收医用膜、可吸收螺钉等4个品种连续多年列入“四川省地方名优产品推荐目录”及“成都市地方名优产品推荐目录”，2014 年“迪康牌安斯菲（雷贝拉唑钠肠溶片）”、“迪康可吸收医用膜”被四川省人民政府双双认定为“四川省名牌产品”。“迪康”商标荣获“首届消费者最喜爱的100件四川商标”，并于2015年进一步被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”。公司数次荣获“战略性新兴产业纳税百强企业”、“工业企业纳税百强”、“守合同重信用”企业称号。公司2016年成功申报并通过国家高新技术企业评审，2017 年被四川省经济和信息化委员会认定为“四川省企业技术中心”。同时，公司通过实施技改和认证项目，强化公司综合实力，迪康药业及子公司迪康长江固体制剂车间完成技改并顺利通过四川省药监局新版GMP认证；子公司迪康中科完成了螺钉产品两个型号技改的设计定型，并顺利通过了四川省科技厅、国家税务局对国家高新技术企业的复审，为公司未来可持续发展提供了资源平台。
（2）发行人现代服务业业务主要为蓝光和骏子公司嘉宝股份针对房地产物业项目提供物业服务。盈利模式为，为住宅、商业、写字楼、工业园区等业态项目提供专业的物业管理服务与经营增值服务，通过收取物业管理费收入、物业经营服务费收入获取盈利。发行人在持续拓展房地产开发商合作伙伴集群的同时，还通过项目全委托、收购并购、轻资产联盟等方式积极开拓市场，持续扩大业务规模。
嘉宝股份成立于2000年12月，于2015年12月成为西南地区首家成功挂牌新三板的现代服务企业，注册资本8,804.44万元。截至2018年末公司总资产为126,834.44万元，净资产为46,066.05万元。公司主营业务聚焦于商业物业和住宅物业的运营、管理与服务，拥有国家一级物业管理资质。所辖业务范围主要集中在成都区域，辐射四川、重庆、昆明等区域。公司主要提供传统物业管理服务和新型物业增值服务，传统物业管理服务主要为物业提供秩序维护、保洁、绿化、设备维修等，新型物业增值服务主要是于优质的基础物业服务，充分利用社区物业资源、业主资源、商家资源，开展房屋经纪业务、拎包入住业务、团购业务、社区O2O经营业务，以及广告位、公共资源、附属资源等社区经营服务。
截至2018年末，嘉宝股份已进驻全国60余个城市，公司在管理和服务的项目超过400个，受托管理面积约6,063万平方米。根据中国物业管理协会和中国指数研究院共同研究发布的《2018 中国物业服务百强企业研究报告》，公司排名全国物业管理行业综合实力第13名。
（3）发行人的其他业务收入主要是投资性房地产的处置收益。公司在2004年以前近10年时间主要从事商业地产开发，积累了较多的商业自持物业，并在投资性房地产核算。自2013年开始，出于资金需求及商业资产价值周期，公司加大了对处于商业价值周期高点的商业资产的处置。最近三年及一期，公司其他业务收入占公司营业收入比重分别为1.60%、0.80%、0.96%和0.36%，毛利率分别为56.77%、63.25%、52.77%和38.66%。
（二）发行人房地产开发经营业绩
1、发行人房地产开发资质
公司于1998年获得住房和城乡建设部颁发的房地产开发企业国家一级资质证书（建开企[2005]477 号）。公司下属实际从事房地产开发的主要项目公司除峨眉山蓝光文化旅游置业有限公司、苏州蓝光置业有限公司、成都新都蓝光和骏置业有限公司、北京星华蓝光置业有限公司、苏州蓝光置地有限公司、苏州蓝光和骏置业有限公司、成都龙泉驿蓝光和骏置业有限公司、无锡蓝光置地有限公司、陕西基煜实业有限公司、漯河市鎏源置业有限公司、成都远来房地产开发有限公司、福州蓝骏置业有限公司、太仓蓝光和骏置业有限公司、成都双流和骏置业有限公司及衡水红美房地产开发有限公司资质到期正在办理延期外，其他均具备开发资质证书或暂定资质证书。
2、房地产开发业务情况
公司以房地产开发及运营为核心，经营模式以自主开发销售为主，主要收入来源于房产销售和自有物业出租收益。截至2018末，公司已在全国成功布局50余个城市，累计开发项目近300个。2018年，公司荣膺中国房地产百强综合实力第22位，并跻身百强房企成长性TOP10，位列第3位；2015-2018年连续四年荣膺中国十大最具投资价值上市房企，2018年位列第4名。产品品牌“雍锦系”荣获“2017 年中国房地产精品项目品牌价值 TOP10”；“芙蓉系”荣获“2018中国房地产精品项目品牌价值TOP10”第三名，荣获“2018中国房企品牌价值?产品品牌十强”。
公司最近三年及一期房地产开发经营情况如下：
项目/区域 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
项目/区域 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
新开工面积（万平方米） 713.29 1,077.27 530.90 349.45
其中：四川省内 64.78 365.90 249.60 82.94
四川省外 648.51 711.37 281.30 266.51
竣工面积（万平方米） 244.92 336.98 273.07 317.70
其中：四川省内 124.72 106.12 117.27 138.04
四川省外 120.20 230.86 155.80 179.66
销售面积（万平方米） 784.26 801.66 609.27 281.60
北京 1.70 3.48 7.19 5.03
嘉兴 - - - 1.26
自贡 3.06 0.49 - 0.62
遂宁 - - - 0.55
南充 14.95 64.94 69.60 28.99
成都 127.03 183.34 188.18 99.88
重庆 41.78 66.80 54.26 22.17
峨眉 - - 0.30 0.91
长沙 15.95 13.71 1.87 8.15
无锡 15.01 31.86 33.10 10.08
昆明 27.63 53.43 56.69 21.11
苏州 7.51 8.23 33.53 23.58
合肥 12.78 30.71 29.33 25.12
武汉 11.68 9.25 43.43 16.22
青岛 3.16 6.06 5.06 1.72
南昌 4.18 17.02 18.00 6.70
邛崃 - - - 1.62
南京 5.17 28.62 8.45 3.70
天津 39.43 19.56 14.99 4.19
西安 55.26 38.78 37.43 -
杭州 14.82 18.19 6.10 -
广州 0.56 - 0.79 -
惠州 13.18 17.22 0.97 -
南通 24.34 9.02 - -
资阳 5.64 16.87 - -
泸州 11.54 21.84 - -
郑州 7.64 6.89 - -
宁波 17.73 3.60 - -
温州 8.04 5.33 - -
太原 1.01 1.02 - -
如皋 - 14.19 - -
烟台 2.36 13.68 - -
余姚 9.24 1.93 - -
湖州 4.22 2.80 - -
项目/区域 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
宿迁 14.10 - - -
徐州 2.51 13.62 - -
张家口 1.69 1.67 - -
诸暨 - 8.02 - -
眉山 25.23 17.44 - -
济南 0.55 4.99 - -
奉化 - 8.28 - -
开封 - 8.34 - -
南宁 16.80 5.60 - -
宝鸡 19.33 7.61 - -
南沙 - 2.07 - -
吉安 7.72 3.78 - -
宁德 4.49 3.26 - -
达州 7.15 2.84 - -
江阴 - 2.53 - -
福州 6.08 1.22 - -
扬州 7.99 0.56 - -
滁州 5.93 0.97 - -
新乡 19.15 - - -
茂名 14.31 - - -
金华 7.12 - - -
贵阳 3.09 - - -
漯河 15.20 - - -
洛阳 19.55 - - -
衡水 11.78 - - -
晋中 9.27 - - -
绍兴 23.76 - - -
淄博 5.05 - - -
信阳 11.67 - - -
襄阳 3.52 - - -
台州 5.17 - - -
防城港 9.43 - - -
销售金额（亿元） 715.21 855.40 581.52 301.36
北京 2.25 0.56 5.38 12.46
嘉兴 - - - 1.07
自贡 1.58 0.30 - 0.10
遂宁 - - - 1.08
南充 8.02 40.27 37.09 12.49
成都 85.50 202.91 173.79 91.77
重庆 33.87 54.36 49.39 20.17
峨眉 - - 0.21 1.13
项目/区域 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
长沙 14.10 15.50 2.11 8.87
无锡 14.47 45.14 44.16 13.48
昆明 27.17 56.45 45.55 15.96
苏州 11.93 17.82 34.85 38.46
合肥 10.32 38.32 38.99 39.35
武汉 9.48 6.51 44.07 18.88
青岛 4.78 13.32 11.61 2.73
南昌 4.79 22.07 19.93 6.19
邛崃 - - - 0.84
南京 13.27 55.66 17.22 10.32
天津 38.37 29.42 22.66 6.01
西安 50.05 29.75 26.68 -
杭州 26.92 20.35 4.77 -
广州 1.10 - 1.98 -
惠州 16.91 25.82 1.08 -
南通 25.99 12.76 - -
资阳 3.02 10.92 - -
泸州 9.12 15.55 - -
郑州 5.00 5.66 - -
宁波 18.23 3.14 - -
温州 14.92 11.29 - -
太原 1.19 1.48 - -
如皋 - 11.01 - -
烟台 0.89 8.57 - -
余姚 8.60 1.84 - -
湖州 6.35 4.29 - -
宿迁 12.23 - - -
徐州 1.29 6.94 - -
张家口 1.13 1.31 - -
诸暨 - 5.10 - -
眉山 22.78 15.22 - -
济南 1.77 18.53 - -
奉化 - 11.04 - -
开封 - 6.51 - -
南宁 18.29 5.84 - -
宝鸡 11.57 5.45 - -
南沙 - 5.35 - -
吉安 6.43 3.08 - -
宁德 3.60 2.81 - -
达州 5.48 2.30 - -
江阴 - 2.18 - -
项目/区域 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
福州 7.79 1.57 - -
扬州 9.68 0.66 - -
滁州 3.11 0.47 - -
新乡 13.94 - - -
茂名 9.80 - - -
金华 8.17 - - -
贵阳 2.44 - - -
漯河 7.35 - - -
洛阳 19.81 - - -
衡水 16.22 - - -
防城 - - - -
晋中 8.13 - - -
绍兴 27.44 - - -
淄博 4.63 - - -
信阳 7.00 - - -
襄阳 2.94 - - -
台州 6.00 - - -
防城港 8.00 - - -
平均售价（元/平方米） 9,119.50 10,670.36 9,544.54 10,701.70
北京 13,267.81 1,609.20 7,482.61 24,788.08
嘉兴 - - - 8,551.73
自贡 5,160.72 6,122.45 - 1,678.81
遂宁 - - - 19,742.76
南充 5,364.31 6,201.11 5,329.02 4,307.02
成都 6,730.83 11,067.42 9,235.31 9,187.37
重庆 8,107.40 8,137.72 9,102.47 9,098.87
峨眉 - - 7,000.00 12,406.68
长沙 8,842.24 11,305.62 11,283.42 10,882.67
无锡 9,645.13 14,168.24 13,341.39 13,371.07
昆明 9,834.21 10,565.23 8,034.93 7,558.38
苏州 15,879.47 21,652.49 10,393.68 16,310.28
合肥 8,068.86 12,478.02 13,293.56 15,663.97
武汉 8,119.89 7,037.84 10,147.36 11,636.80
青岛 15,117.90 21,980.20 22,944.66 15,825.76
南昌 11,458.65 12,967.10 11,072.22 9,233.39
邛崃 - - - 5,182.55
南京 25,651.15 19,447.94 20,378.70 27,862.58
天津 9,731.06 15,040.90 15,116.74 14,353.03
西安 9,057.73 7,671.48 7,127.97 -
杭州 18,160.16 11,187.47 7,819.67 -
广州 19,690.40 - 25,063.29 -
项目/区域 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
惠州 12,827.32 14,994.19 11,134.02 -
南通 10,680.35 14,146.34 - -
资阳 5,362.01 6,473.03 - -
泸州 7,901.84 7,119.96 - -
郑州 6,547.19 8,214.80 - -
宁波 10,278.33 8,722.22 - -
温州 18,560.51 21,181.99 - -
太原 11,773.90 14,509.80 - -
如皋 - 7,758.99 - -
烟台 3,772.09 6,264.62 - -
余姚 9,302.48 9,533.68 - -
湖州 15,055.77 15,321.43 - -
宿迁 8,673.17 - - -
徐州 5,136.62 5,095.45 - -
张家口 6,659.60 7,844.31 - -
诸暨 - 6,359.10 - -
眉山 9,029.84 8,727.06 - -
济南 31,840.59 37,134.27 - -
奉化 - 13,333.33 - -
开封 - 7,805.76 - -
南宁 10,885.62 10,428.57 - -
宝鸡 5,988.30 7,161.63 - -
南沙 - 25,845.41 - -
吉安 8,328.89 8,148.15 - -
宁德 8,022.32 8,619.63 - -
达州 7,656.20 8,098.59 - -
江阴 - 8,616.60 - -
福州 12,809.07 12,868.85 - -
扬州 12,112.69 11,785.71 - -
滁州 5,243.63 4,845.36 - -
新乡 7,279.61 - - -
茂名 6,848.19 - - -
金华 11,485.16 - - -
贵阳 7,905.22 - - -
漯河 4,836.79 - - -
洛阳 10,133.93 - - -
衡水 13,767.29 - - -
防城 - - - -
晋中 8,763.71 - - -
绍兴 11,548.17 - - -
淄博 9,158.86 - - -
项目/区域 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
信阳 6,000.00 - - -
襄阳 8,341.81 - - -
台州 11,600.00 - - -
防城港 8,481.17 - - -
注：部分城市销售均价出现大幅波动，主要是：（1）北京2017年后销售均价大幅下降，主要原因是受到当地限购政策影响，基本无住宅类销售，尾盘车位销售拉低销售均价；（2）峨眉2016年销售均价下降主要是因为2016年成交业绩中含大量住宅，拉低均价；2017年销售均价下降的原因为尾盘车位销售拉低销售均价；（3）苏州2017年因受到当地限购政策影响，且尾盘车位销售较多，拉低销售均价；2018 年主要销售货值定位较高，拉高了平均售价；（4）青岛报告期内销售均价大幅提升，主要原因是商业资源开始销售，拉高项目整体均价；（5）南京2017年后销售均价有所下降，主要原因是当地政府限制住房价格；（6）武汉2018年销售均价有所下降，主要是由于尾盘车位销售拉低；（7）该表统计口径包括发行人参股或代工代建项目。
最近三年及一期，尽管宏观经济运行复杂多变，房地产调控政策不断波动，但公司通过积极调整针对市场环境的应对策略，不断拓展融资渠道、完善公司项目的区域布局和产品结构，以提高市场适应性，使公司获得了较为持续与稳定的发展。
最近三年及一期，公司新开工面积分别为349.45万平方米、530.90万平方米、1,077.27万平方米和713.29万平方米，公司新开工面积持续大幅增长。
最近三年及一期，公司房地产销售面积分别为281.60万平方米、609.27万平方米、801.64万平方米和784.26万平方米，销售金额分别为301.35亿元、581.52亿元、855.39亿元和715.21亿元。2016年以来，随着公司房地产主业核心竞争力的不断提升，公司已实现了全国化的战略布局、多元化的投资模式和产品改善升级，规模效应逐步显现，销售面积和销售金额同比大幅增长。
（三）发行人房地产开发项目情况
1、发行人房地产开发项目情况10
（1）最近三年竣工项目/工程
最近三年及一期，公司房地产开发竣工项目/工程如下：
单位：平方米，万元
序 竣工规划建 权益 截至2019年9 截至2019年9
号 项目名称 项目开发主体 地理位置 筑面积 比例 竣工备案时间 项目类型 总可售面积 月末累计已销 去化率 月末累计已
售面积 销售金额
1 成都COCO国 成都成华蓝光房地产开 成都市成华区青龙街道 335,966.85 100% 2016年9月 住宅、商业 339,628.22 245,607.05 72.32% 228,500.15
际项目 发有限公司 新山社区
2 重庆蓝光幸福 重庆蓝光房地产开发有 重庆市长寿区桃花新城 124,462.12 100% 2016年3月 住宅、商业 120,395.84 95,031.19 78.93% 55,353.28
满庭项目 限公司 展示区
3 重庆COCO时 重庆蓝实置业有限公司 重庆市南岸区腾龙大道 543,935.75 100% 2016年12月 住宅、商业 531,986.66 466,072.11 87.61% 383,905.70
代
4 无锡五彩城项 无锡蓝光置业有限公司 无锡市锡沪路与云林路 272,410.36 100% 2016年12月 住宅、商业 279,376.85 222,603.33 79.68% 192,943.92
目 交叉口西南侧
苏州蓝光 苏州蓝光和骏置业有限 苏州市吴中经济开发区
5 COCO蜜园项 公司 文溪路 92,230.00 100% 2016年9月 住宅、商业 89,990.09 69,357.58 77.07% 75,638.39
目
10发行人的房地产开发项目包括合并报表范围内子公司开发项目、联营合营开发项目及代工代建项目等。序 竣工规划建 权益 截至2019年9 截至2019年9
号 项目名称 项目开发主体 地理位置 筑面积 比例 竣工备案时间 项目类型 总可售面积 月末累计已销 去化率 月末累计已
售面积 销售金额
武汉蓝光 武汉市东湖高新技术开
6 COCO时代项 武汉和骏置业有限公司 发区光谷一路 171,422.00 100% 2016年9月 住宅、商业 171,271.86 159,865.36 93.34% 122,876.40
目
成都高新和骏置业有限 成都市高新区中和街道
7 成都金悦派 公司 新华社区6组，应龙社区 78,986.98 100% 2016年12月 住宅、商业 77,676.53 54,874.56 70.64% 50,653.26
8组
8 成都金悦府 成都成华正惠房地产开 成都市成华区青龙街道 310,649.58 100% 2016年12月 住宅、商业 309,839.81 176,836.52 57.07% 159,063.39
发有限公司 白莲池苗圃内
9 成都金悦城 成都武侯炬峰置业有限 成都市武侯区簇桥街道 158,320.21 100% 2016年12月 住宅、商业 155,934.12 119,957.24 76.93% 126,761.80
公司 办事处龙＃村5组
10 成都金悦金沙 成都金牛正惠房地产开 成都市金牛区金泉街道 90,637.87 99% 2016年12月 住宅、商业 89,967.99 68,225.14 75.83% 63,319.37
发有限公司 郎家社区7组、
11 重庆御江台项 重庆和骏置业有限公司 重庆市大渡口区 188,202.38 98% 2017年1月 住宅、商业 181,723.16 154,699.27 85.13% 108,479.35
目
12 南充COCO香 南充和骏置业有限公司 南充市顺庆区清泉坝清 481,504.77 100% 2017年1月 住宅、商业 446,903.29 314,755.00 70.43% 222,099.60
江 江路
邛崃蓝光 成都邛崃和骏置业有限 邛崃市临邛镇北部新中
13 COCO时代 公司 心地块八北侧、318国道 160,184.35 67% 2017年4月 住宅、商业 159,701.35 111,667.28 69.92% 42,227.70
西侧
14 合肥时代红街 合肥蓝光和骏置业有限 合肥市瑶海区新蚌埠路 111,495.22 100% 2017年9月 住宅+商业 108,018.85 87,929.69 81.40% 106,327.47
公司 以南、规划淮南路以西 +办公
15 长沙幸福满庭 湖南瑞琪置业有限公司 长沙市雨花区井塘村 144,600.32 100% 2017年5月 住宅、商业 141,743.78 135,108.85 95.32% 80,804.88
序 竣工规划建 权益 截至2019年9 截至2019年9
号 项目名称 项目开发主体 地理位置 筑面积 比例 竣工备案时间 项目类型 总可售面积 月末累计已销 去化率 月末累计已
售面积 销售金额
16 长沙雍锦阁（和 长沙蓝光和骏置业有限 岳麓区咸嘉湖路120号 67,106.42 100% 2017年9月 住宅、商业 68,934.93 67,479.09 97.89% 52,609.18
骏嘉园17亩） 公司
17 苏州天悦城花 苏州蓝光置业有限公司 苏州市太湖新城吴江高 332,248.00 100% 2017年12月 住宅、商业 304,507.31 289,439.59 95.05% 387,697.93
园 新路及顾家荡路
18 成都圣菲悦城 成都瑞纳投资有限公司 成都市西航港街道机场 390,966.00 100% 2017年12月 住宅、商业 372,802.79 310,362.25 83.25% 216,400.48
路社区
19 花满庭三期（花 成都新都蓝光房地产开 成都市新都区大丰街道 224,829.00 99% 2017年10月 住宅、商业 237,475.66 166,997.28 70.32% 102,824.26
满兰庭） 发有限公司 太平社区6、7、8组
20 金悦天娇 成都锦江灿琮置业有限 锦江区成龙路街道华新 81,136.00 91% 2017年12月 住宅、商业 80,377.55 62,535.95 77.80% 56,617.09
公司 村2、7组
21 成都雍锦王府 成都青羊正惠房地产开 成都市青羊区苏坡街道 88,966.19 100% 2017年12月 住宅、商业 87,224.32 59,635.69 68.37% 101,623.59
（38亩） 发有限公司 清波村3.4组
22 重庆帕提欧（35 重庆炜坤置业有限公司 重庆南岸区弹子石 96,270.00 100% 2017年11月 住宅、商业 93,121.90 78,835.49 84.66% 67,221.67
亩）
成都公园悦府 成都郫县和骏置业有限 郫县犀浦镇万福村六社、
23 （蓝光兰亭悦 公司 万福村集体 131,892.29 100% 2017年12月 住宅、商业 124,893.88 107,680.51 86.22% 92,812.17
府47亩）
24 成都中央天地 成都和祥实业有限公司 金牛区洞子口乡五福村 121,264.42 99% 2018年1月 商业 111,361.76 90,329.28 81.11% 98,507.29
十组
25 乐彩城 成都成华中泓房地产开 成华区圣灯街道人民塘 317,757.15 100% 2018年3月 住宅、商业 315,836.88 212,854.33 67.39% 152,611.22
发有限公司 社区
序 竣工规划建 权益 截至2019年9 截至2019年9
号 项目名称 项目开发主体 地理位置 筑面积 比例 竣工备案时间 项目类型 总可售面积 月末累计已销 去化率 月末累计已
售面积 销售金额
26 成都雍锦阁 成都成华灿琮置业有限 成华区圣灯街办圣灯村 99,036.00 50% 2018年3月 住宅、商业 97,451.53 73,655.88 75.58% 99,487.64
公司 8、9组
27 成都雍锦世家 成都武侯蓝光房地产开 武侯区永丰乡肖家河村 99,974.00 100% 2018年12月 住宅、商业 93,737.75 71,678.08 76.47% 128,503.62
发有限公司 12组
28 昆明水岸公园 昆明长颐房地产开发有 昆明市官渡区小板桥街 282,718.00 100% 2018年12月 住宅、商业 270,238.32 252,569.16 93.46% 218,087.53
限公司 道办事处
29 无锡雍锦里 无锡蓝光置地有限公司 锡山经济技术开发区春 245,700.00 51% 2018年12月 住宅、商业 241,325.36 187,610.63 77.74% 235,332.12
（119亩） 笋路以北、东亭路以东
30 南京公园1号 南京蓝光和骏置业有限 板桥新城十期地块 157,678.00 100% 2018年12月 住宅、商业 134,654.66 124,870.60 92.73% 262,291.61
公司
合肥雍锦半岛 合肥蓝光房地产开发有 合肥高新区长宁大道与
31 （雍锦花园 限公司 彩虹路交口 503,330.00 92% 2019年3月 住宅、商业 471,387.05 422,807.32 89.69% 605,740.51
229亩）
武汉林肯公园
32 （长丰村“城中 武汉名流时代置业有限 武汉市硚口区长丰村 398,047.00 100% 2019年3月 住宅、商业 397,674.63 325,249.96 81.79% 355,245.62
村”改造开发住 公司
宅129亩）
成都公园华府 成都龙泉驿蓝光和骏置 龙泉驿区大面街道金枫
33 （翡翠华府-龙 业有限公司 路以东、金茶路以北 195,946.00 100% 2019年1月 住宅、商业 192,879.91 161,166.52 83.56% 182,660.71
泉68亩）
34 苏州雍锦园 苏州蓝光置地有限公司 苏州市吴中区木渎镇金 201,573.00 100% 2018年10月 住宅、商业 195,064.33 180,497.23 92.53% 306,054.15
（106亩） 枫路东侧、花苑东路北侧
序 竣工规划建 权益 截至2019年9 截至2019年9
号 项目名称 项目开发主体 地理位置 筑面积 比例 竣工备案时间 项目类型 总可售面积 月末累计已销 去化率 月末累计已
售面积 销售金额
35 南充COCO香 南充蓝实置业有限公司 南充清泉坝 211,260.00 99% 2019年3月 住宅、商业 206,947.16 155,588.99 75.18% 82,251.31
江2期
36 蓝光·中央广场 重庆正惠置业有限公司 重庆大渡口区大渡口组 245,448.00 100% 2019年5月 住宅、商业 238,559.96 130,092.87 54.53% 117,686.54
团E分区
37 重庆林肯公园 重庆灿瑞置业有限公司 巴南区渝南分流道二塘 492,201.56 100% 2019年6月 住宅、商业 478,048.00 342,927.58 71.73% 293,497.62
242亩 片区
38 无锡雍锦园（知 民发实业集团（无锡）房 锡山经济技术开发区二 356,389.00 100% 2019年6月 住宅、商业 353,204.62 262,996.34 74.46% 379,092.84
澜园175亩） 地产开发有限公司 泉东路北、团结大道东
39 南充香江花园 南充灿瑞置业有限公司 嘉陵区都尉路西侧 90,061.00 99% 2019年6月 住宅、商业 85,869.64 76,409.03 88.98% 51,162.08
41亩
40 南昌雍锦半岛 南昌和骏房地产开发有 高新区紫阳大道以南、创 141,893.00 100% 2019年7月 住宅、商业 132,426.50 114,876.72 86.75% 172,213.55
（55亩） 限公司 新一路以西
南昌雍锦王府 南昌蓝光和骏置业有限 西湖区朝阳新城翠菊路
41 （雍锦府61 公司 以东、雷池街以南 122,252.00 100% 2019年7月 住宅、商业 118,757.44 106,935.17 90.05% 161,206.38
亩）
昆明林肯公园
180亩（悦彩城. 昆明蓝光房地产开发有 昆明市盘龙区龙泉街道
42 【悦山苑】【悦 限公司 办事处 535,982.52 51% 2019年8月 住宅、商业 504,017.97 456,329.91 90.54% 517,407.11
云苑】【悦林苑】
【悦心苑】）
南昌林肯公园 南昌蓝光房地产开发有 高新区麻中大道以西、文
43 （观澜府72 限公司 苑路以北 135,322.50 100% 2019年9月 住宅、商业 128,121.06 111,673.09 87.16% 74,828.79
亩）
序 竣工规划建 权益 截至2019年9 截至2019年9
号 项目名称 项目开发主体 地理位置 筑面积 比例 竣工备案时间 项目类型 总可售面积 月末累计已销 去化率 月末累计已
售面积 销售金额
合肥公园一号 安徽美太光华置业有限
44 （时代公园75 公司 肥东新区燎原路东 165,171.00 100% 2019年9月 住宅、商业 164,504.55 147,912.27 89.91% 140,862.02
亩）
45 扬州雍锦园（44 扬州和骏置业有限公司 扬州市邗江区杨庙 44,895.40 100% 2019年9月 住宅 36,534.80 15,117.27 41.38% 16,291.52
亩）
合计 9,842,322.00 9,542,101.00 7,649,704.00 7,747,783
（2）主要在建项目/工程
截至2019年9月30日，公司主要在建项目/工程如下：
单位：平方米，万元
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
自贡蓝光和 自贡市贡井区长 2010年 2020年 住宅、
1 贡山壹号 骏置业有限 征大道 5月 12月 100% 509,304.87 商业 160,479.90 160,379.56 99.94% 465,824.61 406,020.66 163,902.81
公司
于昆明市呈贡新
2 昆明天娇城 云南白药置 区雨花片区前元 2013年 2020年 100% 1,184,305.20 住宅、 405,949.00 357,592.47 88.09% 1,024,987.10 907,100.09 445,787.92
业有限公司 路与元宝路交汇 11月 12月 商业
处
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
观岭国际社 成都金堂蓝 成都市金堂县赵 2011年 2022年 住宅、
3 区 光和骏置业 镇观岭大道1188 8月 12月 100% 1,564,193.26 商业 538,316.43 258,874.74 48.09% 1,238,760.38 898,164.13 567,207.79
有限公司 号
成都水果侠 成都都江堰
4 主题世界 和骏置业有 都江堰市玉堂镇 2016年 2020年 100% 141,029.46 商业 52,925.20 52,627.97 99.44% 15,529.91 305.12 609.07
（玉堂项目 限公司 三台村 4月 12月
248亩）
惠州雍和园 惠州蓝光和 惠州市林场激流 2018年 2020年 住宅、
5 （113亩） 骏置业有限 坑 1月 6月 70% 302,987.00 商业 228,602.99 179,305.33 78.44% 297,161.61 129,199.76 142,407.75
公司
南充香江国 南充蓝光房
6 际二期（南 地产有限公 南充嘉陵区白马 2015年 2020年 100% 819,012.00 住宅、 335,056.12 318,001.25 94.91% 763,595.65 612,045.27 335,384.37
充天娇城 司 新城 8月 12月 商业
1-6期）
7 成都长岛国 成都海润置 双流九江镇通江 2017年 2021年 100% 1,360,860.00 住宅、 1,218,704.13 815,017.60 66.88% 1,287,679.28 977,538.96 1,133,995.75
际社区 业有限公司 社区 7月 3月 商业
天津雍锦香 天津市江宇
8 颂（江宇城 海汇房地产 津南区咸水沽镇 2016年 2019年 100% 383,462.00 住宅、 391,564.21 325,968.72 83.25% 378,125.48 296,366.91 344,140.13
242亩） 有限责任公 12月 10月 商业
司
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
重庆国宾壹 九龙坡区大杨石
9 号院（高九 重庆均钥置 组团D分区 2017年 2019年 50% 100,914.00 住宅、 117,900.86 110,134.73 93.41% 98,949.40 65,642.04 122,430.33
路46亩） 业有限公司 D5-3/03、 7月 12月 商业
D8-2-1/04号
成都都江堰
蓝光和骏置
10 蓝光.青城 业有限公 都江堰市中兴镇 2014年 2019年 100% 144,025.00 住宅、 110,581.46 91,608.16 82.84% 133,590.52 58,465.84 56,516.56
河谷 司、四川蓝 沿江村3、4、7组 8月 10月 商业
光和骏实业
有限公司
北京海悦城 北京星华蓝 北京市房山区房 2016年 2021年 住宅、
11 项目 光置业有限 山新城良乡 10月 12月 100% 345,898.76 商业 386,038.44 359,560.42 93.14% 334,452.02 146,036.41 270,962.19
公司
青岛黑钻公 青岛蓝光房 2017年 2019年 住宅、
12 馆（34亩） 地产开发有 青岛宜昌路16号 1月 12月 100% 110,329.00 商业 187,110.12 185,651.31 99.22% 101,475.84 87,293.28 189,263.69
限公司
清江花都 成都青白江
13 （青白江31 蓝光和骏置 成都市青白江区 2016年 2019年 100% 69,325.00 住宅、 31,613.00 18,200.04 57.57% 64,787.70 46,685.02 27,761.66
亩）（公园 业有限公司 凤凰大道以北 1月 10月 商业
锦汇）
空港项目 成都双流和 成都市双流县西 2015年 2020年
14 （7-12期） 骏置业有限 航港黄河中路二 12月 12月 100% 1,374,920.01 商业 270,493.87 126,424.49 46.74% 1,265,122.01 848,489.53 739,124.41
公司 段
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
西安公园华 西安正惠房 西咸新区沣东新 2017年 2020年 住宅、
15 府一期（101 地产开发有 城，天台路以西、 4月 9月 51% 457,910.52 商业 238,467.71 131,223.57 55.03% 407,895.18 166,221.43 109,625.40
亩） 限公司 征和四路以南
西安公园华 西安熠坤置 西咸新区沣东新 2017年 2020年 住宅、
16 府二期（84 业有限公司 城，车城七路以 9月 9月 51% 395,608.02 商业 224,228.81 123,632.40 55.14% 354,044.53 189,254.61 151,356.70
亩） 西、征和四路以南
西安公园华 西安灿琮置 西咸新区沣东新 2017年 2020年 住宅、
17 府三期（148 业有限公司 城，车城六路以 7月 9月 51% 431,605.00 商业 294,050.16 155,303.28 52.82% 406,425.84 376,293.68 345,959.26
亩） 西、征和四路以南
成都雍锦丽 成都远来房
18 府（雍锦世 地产开发有 高新区高朋西路 2017年 2020年 100% 83,674.52 住宅、 123,470.76 116,340.10 94.22% 78,780.77 59,270.25 108,632.30
家二期28 限公司 西侧、丽都路东侧 12月 2月 商业
亩）
太原雍锦王 山西保源昌 太原市万柏林区
19 府（玉泉·如 房地产开发 晋峰城郊森林公 2017年 2019年 80% 90,981.58 住宅 112,171.29 41,680.29 37.16% 80,271.41 19,723.21 25,128.63
意山庄42 有限公司 园内 7月 10月
亩）
合肥半岛公 合肥蓝光宏 合肥阜阳北路与 2017年 2020年 住宅、
20 馆（57亩） 景置业有限 涡阳路交口西南 10月 4月 73% 171,594.00 商业 241,476.94 189,403.38 78.44% 166,182.04 51,584.44 76,888.58
公司 侧
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
南昌林肯公 南昌烨城房 南昌市高新区规
21 园8号（高 地产开发有 划路以东、新月路 2018年 2020年 100% 88,142.90 住宅、 76,929.48 66,877.88 86.93% 85,944.43 74,991.17 80,510.72
新52亩） 限公司 以南、麻中大道以 2月 4月 商业
西、文苑路以北
合肥林肯公 合肥蓝光盛 浍水路以南、云锦 2017年 2019年 住宅、
22 园（学林花 景置业有限 路以东 6月 11月 51% 165,618.00 商业 186,120.01 162,649.32 87.39% 157,440.58 146,146.35 167,027.52
园95亩） 公司
泸州长岛国 华西和骏耀
23 际社区350 城置业（泸 泸州市城北新城 2018年 2021年 51% 604,810.00 住宅、 342,689.81 191,856.90 55.99% 547,709.93 267,402.70 205,409.61
亩 州）有限公 九狮路西侧 4月 8月 商业
司
昆明中国滇 昆明蓝光滇
24 池花田国际 池文化旅游 昆明市呈贡区斗 2018年 2021年 100% 538,704.47 住宅、 495,316.70 321,654.84 64.94% 515,009.17 299,435.11 373,916.67
度假区（金 发展有限公 南片区 4月 3月 商业
桂街） 司
昆明云报芙 昆明蓝光云
25 蓉园（太平 报置业有限 安宁市太平新城 2018年 2020年 51% 133,327.39 住宅、 104,446.89 56,927.91 54.50% 122,094.69 64,139.86 67,849.68
新城155 公司（芙蓉 云报记者村 7月 8月 商业
亩） 系）
蔚蓝溪苑 宿迁朗鑫置 宿迁市苏宿工业 2018年 2020年 住宅、
26 （宿迁105 业有限公司 园区05地块 4月 12月 60% 247,460.00 商业 134,867.65 75,321.39 55.85% 160,246.50 76,855.79 69,323.45
亩）
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
蔚蓝雅苑 宿迁朗诗置 宿迁市苏宿工业 2018年 2020年 住宅、
27 （宿迁92 业有限公司 园区06地块 4月 12月 60% 222,790.00 商业 121,931.99 68,276.33 56.00% 146,136.98 87,724.94 83,042.92
亩）
天津雍锦半 天津西青杨 天津市西青区杨
28 岛（雍锦王 柳青森林绿 柳青镇津同公路 2018年 2020年 100% 309,646.46 住宅、 534,324.79 306,123.13 57.29% 299,496.59 13,293.47 15,787.09
府484亩） 野建筑工程 北侧 7月 3月 商业
有限公司
天津汉沽东 天津博瑞房
29 扩区103亩 地产开发有 滨海新区北片区 2018年 2020年 25% 146,541.02 住宅 96,164.35 55,277.77 57.48% 131,064.37 57,788.09 46,382.03
合作项目 限公司 汉沽东扩区 6月 1月
（拾光海）
南充南充雍 南充煌峰置 南充市顺庆区清 2018年 2020年 住宅、
30 锦半岛（青 业有限公司 泉坝片区 4月 6月 100% 199,625.00 商业 89,735.55 84,466.40 94.13% 187,394.67 155,452.23 131,429.38
泉坝90亩）
资阳资阳公 资阳市川绵 资阳市雁江区希
31 园学府（119 教育房地产 望大道与纬四路 2018年 2020年 80% 359,685.92 商业、 151,824.37 116,334.61 76.62% 332,023.15 190,973.61 116,737.17
亩） 开发有限公 交界处 4月 6月 住宅
司
重庆巴南79 重庆和骏置 重庆市巴南区花 2018年 2020年 住宅、
32 亩（水岸公 业有限公司 溪街道民主村 4月 6月 100% 274,986.00 商业 186,663.85 130,546.84 69.94% 271,965.47 189,755.95 174,977.93
园）
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
余姚20亩 余姚市环恒 余姚市荣光路北 2018年 2019年 住宅、
33 （雍锦世家 置业有 侧、华昌路东侧地 4月 12月 100% 32,615.00 商业 24,043.53 22,583.78 93.93% 27,068.78 21,450.15 19,773.22
一期） 限公司 块
余姚45亩 余姚市弘利 余姚市梨洲街道
34 （雍锦世家 明伟置业有 明伟村和姜家渡 2018年 2019年 100% 67,225.00 住宅、 45,164.34 36,149.78 80.04% 50,303.20 32,769.85 26,526.90
二期）-和雍 限公司 村地块 4月 12月 商业
锦府
苏州太仓39 太仓蓝光和
35 亩（太仓水 骏置业有限 太仓市璜泾镇南 2018年 2019年 100% 64,286.00 住宅、 56,224.51 43,917.87 78.11% 56,250.88 - -
韵东方花 公司 部新城 4月 12月 商业
苑）
南通如皋雍 南通富盛置 如皋市如城镇太 2018年 2019年 住宅、
36 锦园西区 业有限公司 平村6组，东风村 4月 12月 92% 197,486.26 商业 77,758.10 61,765.86 79.43% 132,529.11 96,690.67 65,020.38
（100亩） 1、10组
南通如皋雍 如皋市兆基 城北街道城北村 2018年 2019年 住宅、
37 锦园东区 置业有限公 11组，新生村1、8 4月 11月 93% 157,193.21 商业 84,689.09 58,654.32 69.26% 142,248.59 95,689.72 70,513.68
（74亩） 司 组
杭州雍锦世 嵊州蓝光置 嵊州市芷湘路以 2018年 2019年 住宅、
38 家（嵊州183 信置业有限 东、领带园二路以 4月 12月 60% 302,711.23 商业 205,795.32 145,201.50 70.56% 245,937.10 167,745.56 142,936.06
亩） 公司 南、澄昌路以西
南通中创大 南通锦隆置 南通市中创区通 2018年 2020年 住宅、
39 都会（南通 业有限公司 盛大道西、源兴路 5月 8月 24% 145,664.07 商业 122,078.71 109,011.32 89.30% 131,599.37 94,996.36 127,033.13
72亩） 北、居康路南
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
杭州星桥 杭州启辉置 杭州余杭临平新 2018年 2020年 住宅、
40 89.5亩（星 业有限公司 城西区块 4月 9月 52% 195,242.19 商业 319,983.02 293,327.99 91.67% 185,621.45 130,044.36 238,726.67
奕云著）
德信蓝光翡 温州德信泓 温州鹿城区七彩
41 丽湾（温州 宸置业有限 路以南，智源街以 2018年 2019年 51% 182,606.00 住宅、 242,763.17 199,202.35 82.06% 154,010.67 110,237.14 223,991.93
123亩） 公司 东，板桥二路以 4月 10月 商业
北，智联街以西
宏地国宾府 杭州蓝光置 2018年 2021年 商业、
42 （宁德福安 业有限公司 富阳大桥西侧 3月 5月 51% 102,962.42 住宅 63,583.14 51,647.54 81.23% 92,348.75 73,925.95 62,327.73
46亩）
苏州太仓20 太仓碧盛房 苏州市太仓市沙 2018年 2019年 住宅、
43 亩（云樾天 地产开发有 溪镇 4月 10月 51% 30,875.90 商业 33,054.17 26,266.49 79.46% 27,911.63 8,723.12 12,530.29
境） 限公司
达州莲花湖 达州蓝光和 四川省达州市西 2018年 2020年
44 89亩（芙蓉 骏置业有限 外莲花湖片区 6月 11月 81% 187,970.29 住宅 132,584.89 81,032.91 61.12% 167,556.04 67,923.00 51,732.07
风华） 公司
苏州浒关52 苏州高新光 苏州市高新区浒 2018年 2020年 住宅、
45 亩（翡翠四 耀万坤置地 关开发区凤凰峰 4月 12月 25% 80,589.46 商业 114,902.71 91,678.08 79.79% 72,506.67 44,521.46 119,377.53
季花园） 有限公司 路东、象山路北
宁波奉化94 宁波祥生弘 浙江省宁波市奉
46 亩（祥生蓝 远房地产开 化区南山路与长 2018年 2021年 51% 180,924.13 商业、 166,938.71 139,645.96 83.65% 176,821.65 117,925.66 143,786.91
光云山新 发有限公司 汀路的交汇处 7月 6月 住宅
语）
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
湖州蓝光和 湖州市湖东分区
47 湖州雍和园 骏置业有限 南片，北靠湖东 2018年 2019年 95% 121,589.05 住宅、 136,128.68 112,996.49 83.01% 98,144.91 67,176.73 102,341.16
82亩 公司 路，西临规划道 6月 10月 商业
路，东侧为蜀山路
雍锦锦湖 烟台和骏房 烟台市三山大街 2018年 2020年 住宅、
48 （烟台47 地产开发有 南、西郊路东 8月 4月 100% 80,140.32 商业 40,287.49 26,511.69 65.81% 79,885.50 72,521.67 41,433.45
亩） 限公司
杭州临安青 浙江省杭州市临
49 山湖50亩 杭州天园置 安区蒋墅街南侧、 2018年 2021年 68% 117,414.57 商业、 150,361.56 149,491.12 99.42% 102,507.41 77,247.70 136,863.71
（蔚蓝名 业有限公司 西一路西侧、天柱 6月 1月 住宅
邸） 街北侧
丰县常财置
徐州丰县 业有限公 江苏省徐州市丰 2018年 2022年 商业、
50 352亩（熙 司、丰县蓝 县城北板块 8月 1月 51% 601,929.00 住宅 281,430.66 59,946.16 21.30% 529,492.78 23,743.51 10,866.74
岸华府） 光房地产开
发有限公司
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
新乡市蓝光
锦润置业有
限公司、新
乡市蓝光鎏
凤湖长岛国 源置业有限 河南省新乡市平 2018年 2021年 住宅、
51 际（平原新 公司、新乡 原新区 7月 6月 100% 1,222,497.20 商业 783,040.93 309,808.54 39.56% 1,101,369.49 159,524.67 110,884.56
乡507亩） 市铭瀚置业
有限公司、
新乡市鋆鸿
置业有限公
司
烟台雍锦半 烟台和骏房 烟台市高新区菊 2018年 2020年 商业、
52 岛（曲家洼 地产开发有 花山路、海兴路以 7月 9月 60% 114,475.24 住宅 52,297.99 25,049.38 47.90% 103,731.53 65,890.18 50,016.32
50亩） 限公司 西、杏山路以东
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
仁寿蜀润置
业有限公司
仁寿蜀峰置
川发展仁寿 业有限公司
53 492亩（芙 仁寿蜀恒置 四川省眉山市仁 2018年 2025年 45% 897,780.44 商业、 570,396.33 154,657.78 27.11% 672,814.91 102,243.89 88,788.28
蓉天府） 业有限公司 寿县 4月 4月 住宅
仁寿蜀锦置
业有限公司
仁寿兴合置
业有限公司
54 江阴64亩 江阴天建置 江苏省江阴市新 2018年 2020年 100% 66,356.00 住宅、 42,383.30 24,916.81 58.79% 58,892.61 49,259.02 39,605.62
（雍锦源） 业有限公司 桥镇澄地 9月 6月 商业
滁州全椒 合肥炀玖商 滁州市全椒县十 2018年 2022年
55 140亩（雍 贸有限责任 字镇十字小学北 9月 7月 78% 249,391.00 住宅 116,403.90 40,125.49 34.47% 223,481.16 67,587.12 33,422.65
锦湾） 公司 侧
蓝光雍锦半 南昌和骏房
56 岛（吉安市 地产开发有 吉安市河东滨江 2018年 2020年 100% 237,480.57 住宅 153,269.06 105,746.52 68.99% 211,467.50 112,855.13 93,009.76
青原区140 限公司 新区 10月 11月
亩）
雍锦天府 武汉市汉南区纱
57 （武汉市汉 武汉和骏置 帽街纱帽正街北 2018年 2021年 58% 301,721.00 商业、 199,972.44 75,415.92 37.71% 277,491.62 48,329.19 42,305.02
南区115 业有限公司 侧 7月 6月 住宅
亩）
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
雍锦半岛 湖南三环置 岳麓区平塘镇山 2018年 2021年 住宅、
58 （长沙岳麓 业有限公司 塘村 3月 6月 100% 366,599.00 商业 277,145.32 191,345.30 69.04% 347,071.14 239,498.76 207,050.63
区209亩）
雍锦湾（福 平潭市金井大道
59 州市平潭实 平潭蓝馨置 （原金井湾大道） 2018年 2021年 65% 211,780.00 商业、 215,950.51 111,865.27 51.80% 185,988.09 57,233.22 67,438.80
验区102 业有限公司 南侧，安海路（原 7月 12月 住宅
亩） 金井一路）东侧
张家口蓝光
60 张家口111 圣源房地产 张家口市万全区 2018年 2020年 81% 188,285.00 住宅、 106,728.61 73,777.02 69.13% 156,095.98 33,606.26 24,457.20
亩雍锦锦汇 有限责任公 水泉堡村 4月 6月 商业
司
茂名滨海钰
瀧湾（茂名 茂名烨城房 茂名博贺湾新城 2018年 2022年 商业、
61 市滨海新区 地产开发有 启动区 9月 10月 49% 849,437.01 住宅 121,355.99 66,895.56 55.12% 710,438.54 43,243.18 30,012.44
512亩（其 限公司
中1-3期））
茂名高州钰
瀧湾（茂名 茂名烁城房 广东省高州市宝 2018年 2022年 商业、
62 高州市459 地产开发有 光街道办宝光片 8月 11月 51% 956,759.00 住宅 595,001.48 310,750.88 52.23% 845,190.33 43,251.86 32,584.72
亩合作拿地 限公司 区
项目）
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
达州市通川 达州蓝光和
63 区莲花湖 骏置业有限 四川省达州市西 2018年 2021年 81% 282,720.00 住宅 363,149.31 209,564.86 57.71% 255,638.01 29,843.15 22,131.37
200亩（芙 公司 外莲花湖片区 10月 6月
蓉风华）
雍锦半岛 宝鸡锦沣泽 宝鸡市高新技术
64 （宝鸡市高 置业有限公 产业开发区渭滨 2018年 2023年 99% 1,680,044.48 住宅 1,007,199.91 316,040.21 31.38% 1,396,447.23 135,575.35 82,006.83
新区570 司 大道以南 8月 8月
亩）
南宁雍锦澜 南宁灿琮置 广西南宁五象新 2018年 2021年 二类居
65 湾（南宁98 业有限公司 区万达茂商圈 10月 12月 100% 343,248.87 住兼容 316,287.79 202,129.97 63.91% 311,834.56 155,595.69 173,863.62
亩） 商业
宁波杭州湾 宁波杭州湾 浙江省慈溪市杭
新区216亩 新区新星房 州湾新区滨海大 2018年 2020年 商业、
66 （杭州雍锦 地产开发有 道以北，滨海一路 9月 11月 100% 359,064.00 住宅 293,128.21 144,932.64 49.44% 337,182.09 177,700.90 172,461.69
湾） 限公司 以南，兴慈一路以
西
西安市临潼 西安市临潼区秦
新区148亩 西安煜坤房 汉大道南侧、芷渭 2018年 2023年 商业、
67 （西安长岛 地产开发有 东五路西侧、芷渭 8月 3月 100% 288,892.00 住宅 168,721.84 83,401.56 49.43% 281,106.96 99,402.57 77,667.96
国际社区二 限公司 东四路东侧
期）
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
西安临潼
68 150亩（西 陕西基煜实 临潼区行者街道 2018年 2019年 100% 255,095.23 住宅、 153,992.30 102,079.78 66.29% 249,685.85 158,319.17 127,400.14
安长岛国际 业有限公司 办事处辖区 4月 12月 商业
社区一期）
晋中雍锦半 晋中锦添合 安宁东街北侧、锦 2019年 2022年 商业、
69 岛（榆次218 意房地产开 纶路东侧 3月 10月 70% 587,210.00 住宅 403,004.01 150,864.06 37.43% 496,244.32 90,842.11 79,260.00
亩） 发有限公司
天津市宁河 天津蓝光骏 天津市宁河区桥 2019年 2021年
70 区78亩（雍 景房地产开 北新区津榆公路 3月 1月 100% 136,520.63 住宅 97,153.50 50,252.77 51.73% 121,075.73 21,173.60 17,557.04
锦湾） 发有限公司 南侧
泸州蓝光水 泸州锦澜房 四川省泸州市江
71 岸公园（泸 地产开发有 阳区茜草街道二 2019年 2021年 98% 145,856.00 住宅 75,023.41 34,521.38 46.01% 128,058.23 53,142.83 34,495.66
州市茜草区 限公司 环路北侧 3月 5月
52亩）
沁兰名邸、 浙江省兰溪市朝
72 兰江名邸 金华天澜置 晖路以西、西山路 2018年 2020年 50% 143,458.96 商业、 107,988.79 70,512.88 65.30% 120,450.18 41,851.48 46,318.70
（兰溪市 业有限公司 以南 12月 12月 住宅
86.6亩）
澜湾雅苑、 江苏省扬州市邗
73 扬州壹号院 扬州梁瑞置 江区甘八路西、新 2019年 2021年 34% 79,843.00 住宅 61,957.54 40,673.20 65.65% 61,563.96 24,745.82 30,909.56
（扬州市 业有限公司 洲路北、周巷路 1月 2月
76.91亩） 东、规划支路南
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
眉山市仁寿 四川润宸置 四川省眉山市仁 2018年 2020年
74 63.2亩（成 业有限公司 寿新区 4月 12月 5% 69,038.89 住宅 62,518.64 52,263.40 83.60% 63,563.29 34,220.22 37,019.86
都陵江府）
无锡美的公 无锡市悦辉 无锡市锡山区安 2016年 2020年
75 园天下合作 房地产发展 镇街道和祥路南、 12月 4月 80% 212,229.00 住宅 234,416.50 226,755.88 96.73% 191,850.85 181,269.05 258,785.50
项目 有限公司 弘业东路东
雍锦澜湾 南通弘俊房
76 （南通市苏 地产有限公 南通市苏通产业 2018年 2020年 25% 111,620.00 住宅 77,185.94 51,156.24 66.28% 99,182.56 66,825.79 76,434.48
通产业园区 司 园 10月 11月
71亩）
新乡平原新 新乡市唐普
77 区86亩（雍 锦鸿房地产 河南省新乡市平 2019年 2020年 51% 159,544.67 商业、 105,735.95 52,021.94 49.20% 140,384.38 53,574.42 34,123.48
锦王府） 开发有限公 原新区板块 2月 12月 住宅
司
半岛公馆- 惠州市和胜 江北南区22号小 2019年 2021年 住宅、
78 惠州天誉72 置业有限公 区 6月 7月 100% 236,087.00 商业 292,597.63 157,471.90 53.82% 219,062.99 20,272.32 31,601.10
亩（二期） 司
青岛黄岛50
亩项目（现 青岛庚辰黄 黄岛区牡丹江路 2019年 2021年 住宅、
79 阶段为20 岛汽车产业 北、团结路西 6月 4月 70% 36,751.00 商业 137,714.37 70,069.97 50.88% 34,939.38 18,764.33 32,284.02
亩）雍锦半 有限公司
岛
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
开封雍锦汇 河南华之丽 河南省开封市开 2019年 2020年 商业、
80 项目(开封 实业有限公 封新区 5月 12月 55% 84,171.00 住宅 3,270.20 1,223.33 37.41% 73,531.84 - -
新区34亩) 司
西咸新区95 陕西省西咸新区
81 亩（西安雍 西安品诺实 天府路以北、横五 2019年 2022年 98% 215,601.00 商业、 154,742.91 68,952.08 44.56% 147,629.08 139,858.24 119,688.41
锦湾） 业有限公司 路以南、渭东路以 4月 6月 住宅
东、咸户路以西
重庆市两江
82 新区274亩 重庆宇晟置 重庆市两江新区 2019年 2023年 98% 712,579.00 商业、 1,307,607.31 462,204.85 35.35% 478,809.97 80,258.59 101,025.49
（芙蓉公 业有限公司 两路组团 5月 6月 住宅
馆）
漯河雍锦湾 漯河市鎏源 漯河市郾城区淞 2019年 2023年 商业、
83 166亩 置业有限公 江路北侧、太白山 4月 3月 90% 467,561.03 住宅 211,579.29 79,797.02 37.71% 407,242.80 138,459.85 65,319.62
司 路西侧
洛阳钰泷府 洛阳浩德安 洛阳市长厦门街 2019年 2022年 商业、
84 87亩 澜置业有限 与展览东路交叉 4月 6月 51% 272,732.00 住宅 218,282.61 110,859.74 50.79% 187,103.19 119,670.23 117,105.28
公司 口东北角
襄阳铭江半 湖北楷熠房 襄阳市樊城区汉 2019年 2021年 商业、
85 岛34亩 地产开发有 江大道以西、红光 4月 9月 100% 95,731.00 住宅 77,658.95 39,476.66 50.83% 67,217.73 15,258.28 11,452.50
限公司 路以北
福州雍锦府 福州蓝骏置 福州市首占新区 2019年 2021年 商业、
86 （长乐区52 业有限公司 海峡路东侧，洋鹏 6月 1月 100% 103,550.00 住宅 110,263.74 54,663.39 49.58% 67,153.92 - -
亩） 路北侧
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
雍锦半岛-
茂名市茂南 茂名煜坤房 茂名市茂南区镇 2019年 2021年 商业、
87 区镇盛镇 地产开发有 盛镇茂山村 5月 6月 85% 671,172.00 住宅 350,160.93 102,495.73 29.27% 575,147.79 - -
482亩（其 限公司
中281亩）
衡水市桃城 衡水红美房
88 区313亩 地产开发有 于衡水市滏阳一 2019年 2022年 100% 637,361.00 商业、 649,434.24 200,985.15 30.95% 564,087.82 32,092.77 31,727.54
（雍锦半 限公司 路北侧 5月 7月 住宅
岛）
宁波市余姚 余姚市正飞 余姚市远东中五 2019年 2021年
89 180亩（雍 置业有限公 路北侧、城东路东 5月 8月 50% 314,026.00 住宅 228,615.19 90,672.72 39.66% 253,145.81 57,067.71 58,301.96
舜府） 司 侧
洛阳71.27 洛阳浩德安 2019年 2022年 住宅、
90 亩（钰泷府 澜置业有限 洛阳市洛龙区 6月 3月 51% 221,578.00 商业 155,631.00 84,586.71 54.35% 179,841.15 12,347.34 13,589.83
二期） 公司
天津蓝光和
91 天津664.73 骏小站文旅 天津市津南区小 2019年 2021年 90% 670,023.00 住宅、 490,743.00 181,340.82 36.95% 632,534.94 52,352.88 42,695.41
亩 娱乐发展有 站板块 6月 2月 商业
限公司
淄博市临淄区北
92 淄博雍锦半 山东嘉州置 四路以东，晏婴路 2019年 2021年 60% 180,999.00 住宅 156,541.60 75,204.55 48.04% 153,234.36 49,409.44 44,851.56
岛126.92亩 地有限公司 以南，淄河西路以 6月 12月
西，广场路以北
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
佛山蓝光.
93 碧桂园锦泷 佛山蓝和置 佛山市顺德区均 2019年 2021年 100% 102,549.00 住宅、 68,466.84 39,864.60 58.22% 91,390.71 - -
湾均安37 业有限公司 安镇东堤路 6月 12月 商业
亩
蓝光·公园 西安炬坤房 陕西省西咸新区
94 华府世家 地产开发有 沣东新城丰安路 2019年 2020年 96% 36,357.00 住宅、 29,659.52 16,206.77 54.64% 31,990.03 28,976.22 31,318.89
(西安沣东 限公司 以北、西三环以西 4月 12月 商业
14.48亩)
蓝光·雍锦 清镇润弘房 贵州省清镇市职
95 湾（贵阳市 地产开发有 教路与滨湖路交 2019年 2021年 51% 211,753.00 住宅、 123,412.49 62,485.01 50.63% 191,789.99 30,542.56 24,115.94
清镇94.91 限公司 汇处 6月 9月 商业
亩）
96 重庆雍锦湾 重庆蓝申置 重庆市涪陵区江 2019年 2021年 51% 279,524.00 住宅、 162,820.77 62,220.66 38.21% 262,075.83 8,142.18 5,843.65
140.55亩 业有限公司 东 4月 9月 商业
97 郫都中航城 成都聚锦商 成都市郫都区郫 2019年 2023年 90% 750,465.00 商业、 571,114.00 31,458.58 5.51% 650,183.68 57,447.28 40,334.66
421亩 贸有限公司 筒镇目标地块 6月 8月 住宅
成都香都同 新都区新都街道 2019年 2021年 商业、
98 新都47亩 瑞置业有限 板桥社区5社、同 6月 9月 20% 104,329.00 住宅 127,084.67 74,823.40 58.88% 87,930.69 - -
公司 仁社区3社
天津299.62 天津蓝光宝 天津市武清区南 2019年 2021年
99 亩 珩房地产开 湖板块 9月 12月 100% 420,586.00 住宅 372,454.00 172,793.50 46.39% 386,984.00 10,940.53 14,186.39
发有限公司
序 项目开发主 预计建设期 权益 总规划建筑 项目类 计划总投资金 截止2019年9 项目 项目总体可 累计已销售 累计已销售金
号 项目名称 体 地理位置 开工 完工 比例 面积 别 额 月末已投资金 进度 售面积 面积 额
额
100 晋江雍锦府 泉州蓝泽置 晋江市池店镇 2019年 2021年 50% 65,402.00 住宅 37,550.03 10,146.08 27.02% 54,913.00 - -
27.3亩 业有限公司 8月 7月
福州蓝光公
101 馆58.35亩 福州蓝坤置 福州市晋安区横 2019年 2021年 100% 158,181.00 住宅、 215,950.51 142,409.67 65.95% 140,991.00 - -
（横屿星 业有限公司 屿 9月 11月 商业
珀）
蓝光德商天 云南德商置 2019年 2022年 住宅、
102 域（昆明 业有限公司 昆明市官渡区 7月 7月 50% 227,819.00 商业 193,763.47 103,525.40 53.43% 210,924.00 - -
65.42亩）
慈溪悦未来 宁波市蓝曙 浙江省慈溪市白 2019年 2022年 商业、
103 65.76亩 置业有限公 沙路街道 9月 11月 100% 181,557.00 住宅 203,797.40 96,702.19 47.45% 142,825.00 - -
司
巢湖芙蓉香 巢湖市蓝光 安徽省巢湖市旗 2019年 2021年
104 颂101.91亩 和骏置业有 麓路以北、前进路 9月 5月 100% 146,956.00 居住 127,702.58 62,823.12 49.19% 133,868.00 - -
限公司 以东
常州遥光辰 常州和骏置 常州市武进区华 2019年 2021年
105 苑50.02亩 业有限公司 通路南侧、常和路 9月 11月 100% 95,825.00 住宅 83,433.46 41,107.90 49.27% 79,823.00 - -
西侧
杭州塘栖雍 杭州北隆房 浙江省杭州市塘 2019年 2021年 商业、
106 澜府38.48 地产开发有 栖镇西苑村 8月 4月 34% 68,161.30 住宅 94,528.29 58,255.02 61.63% 60,058.65 18,148.62 36,094.36
亩 限公司
合计 34,469,033.97 24,205,979.13 13,494,626.09 30,107,643.77 12,505,606.52 11,396,809.53
（3）公司拟建项目/工程
截至2019年9月30日，公司主要拟建项目/工程如下：
单位：平方米，万元
序 项目名称 预计建设期 权益 拟建规划建筑 项目 截至2019年 预计总可售 建设
号 （暂定） 开发主体 地理位置 开工 完工 比例 面积 类别 预计总投资额 9月末已投资 面积 进度
金额
峨眉山蓝光文化 峨眉山市峨山镇万 2019年 2021年 住宅、 -
1 峨秀湖 旅游置业有限公 坎村三组 10月 6月 100% 16,700.00 商业 暂无 8,183.49 暂无
司
2 十里蓝山（32# 重庆中泓房地产 重庆市巴南区渝南 2019年 2021年 100% 10,314.41 住宅、 3,821.33 - 暂无 -
楼） 开发有限公司 大道 10月 6月 商业
3 杭州萧山150 杭州龙盈房地产 杭州市萧山区浦阳 2019年 2021年 30% 153,395.00 住宅 84,256.00 9,855.58 149,038.00 12%
亩 开发有限公司 镇桃源村后湖山 10月 8月
南宁市邕宁区 南宁灿琮置业有 四川省南宁市邕宁 2019年 2021年 商业、
4 57亩招拍挂项 限公司 区 12月 11月 100% 161,608.00 住宅 121,862.00 67,732.03 147,442.00 56%
目
眉山市仁寿 四川省眉山市仁寿 2019年 2020年
5 65.6亩合作项 碧桂园眉山公司 新区 12月 12月 15% 89,406.72 住宅 84,748.00 41,937.06 77,023.00 49%
目
重庆190.44亩 重庆正惠置业有
6 （蓝光·未来 限公司 重庆空港工业园 2019年 2022年 100% 276,174.00 商业、 242,347.00 122,978.39 251,008.00 51%
城） 重庆灿瑞置业有 10月 12月 住宅
限公司
序 项目名称 预计建设期 权益 拟建规划建筑 项目 截至2019年 预计总可售 建设
号 （暂定） 开发主体 地理位置 开工 完工 比例 面积 类别 预计总投资额 9月末已投资 面积 进度
金额
7 贵阳花溪 贵阳灿崇置业有 贵阳市花溪区孟关 2019年 2022年 65% 100,678.47 居住 53,533.76 12,498.20 85,958.00 23%
92.75亩 限公司 乡上板村 12月 1月
宝鸡烨坤置业有
宝鸡陈仓 限公司、宝鸡坤 2019年 2024年 商业、
8 300.41亩（蓝 锦置业有限公 宝鸡市陈仓区 12月 11月 100% 899,530.03 住宅 261,279.00 38,735.11 854,830.00 15%
光·长岛城） 司、宝鸡锦灏源
置业有限公司
9 上虞217.73亩 绍兴骏阳置业有 绍兴市上虞区高铁 2019年 2022年 2% 358,573.52 商业、 406,124.84 111,969.28 308,617.00 28%
限公司 新城 10月 12月 住宅
智慧绿谷建设管 浙江玉环新城（漩 2019年 2022年 商住、
10 玉环62.98亩 理（玉环）有限 门二期） 12月 7月 51% 125,548.00 商务 2,608.91 113.59 87,944.00 4%
公司
成都力顺房地产 成都市双流区东升 2019年 2021年
11 双流29.69亩 开发有限公司 街道丰乐社区集 12月 5月 34% 43,974.00 住宅 71,071.67 29,027.43 36,413.00 41%
体、4、5组
12 昆明424.74亩 晋宁滇池置业有 昆明市晋宁区晋城 2019年 2025年 23% 567,060.00 住宅 320,537.71 92,387.44 506,628.00 29%
限公司 镇安乐村民委员会 11月 9月
上饶城钒置业有 上饶经济技术开发 2019年 2021年 商业、
13 上饶68.14亩 限公司 区武夷山大道西 11月 3月 51% 145,835.00 住宅 77,979.72 8,222.93 135,290.00 11%
侧、聚远路北侧
序 项目名称 预计建设期 权益 拟建规划建筑 项目 截至2019年 预计总可售 建设
号 （暂定） 开发主体 地理位置 开工 完工 比例 面积 类别 预计总投资额 9月末已投资 面积 进度
金额
无锡蓝光灿琮房 常州市仁和路以
14 常州市111.37 地产管理咨询有 东、红河路以南、 2019年 2022年 34% 244,077.15 居住 241,473.00 137,438.22 214,158.00 57%
亩 限公司 崇义路西侧、云河 10月 6月 用地
路北侧
南昌市59.51 南昌炀城置业有 南昌市青山湖区朱 2019年 2021年
15 亩 限公司 桥东路以南、东升 12月 6月 50% 99,159.00 住宅 99,188.00 60,345.85 88,788.00 61%
大道以西
山西保源昌房地 咸阳兴平市咸兴路 2019年 2022年
16 咸阳71.27亩 产开发有限公司 南侧，汉武大道西 12月 11月 80% 188,163.59 住宅 72,901.00 10,330.89 175,292.00 14%
侧
福州横屿 福州蓝盛置业有 福州市晋安区横屿 2020年 2021年
17 70.47亩 限公司 路北侧、福光路西 1月 12月 100% 143,466.10 住宅 169,062.00 57,616.89 123,421.00 34%
侧
18 泉州南安 福州蓝光炀均置 南安市美林街道美 2020年 2022年 100% 124,226.79 商业、 66,157.00 18,890.57 108,519.00 29%
55.65亩 业有限公司 林社区和梅亭村 2月 2月 住宅
徐州凯蓝嘉置业 徐州市鼓楼区西安 2020年 2022年
19 徐州23.98亩 有限公司 北路，永业世纪花 4月 3月 34% 41,561.70 住宅 80,380.00 21,633.00 45,197.00 27%
园北
温州瑞安市七 天阳地产有限公 苍南县龙港镇世纪 2020年 2022年 商业、
20 坦村35亩合作 司 新城片区4-15地块 2月 7月 100% 29,375.24 住宅 77,399.00 32,160.00 28,875.00 42%
拿地
21 重庆华商悦江 重庆华景域房地 重庆市两江新区悦 2019年 2023年 100% 602,403.97 住宅 706,100.00 262,000.00 556,961.00 37%
府309亩 产开发有限公司 来组团D分区 12月 3月
序 项目名称 预计建设期 权益 拟建规划建筑 项目 截至2019年 预计总可售 建设
号 （暂定） 开发主体 地理位置 开工 完工 比例 面积 类别 预计总投资额 9月末已投资 面积 进度
金额
合计 4,421,230.69 3,242,829.94 1,144,055.95 3,981,402.00
2、房地产开发项目的投融资情况
（1）主要在建项目/工程投资情况
截至2019年9月30日，公司主要在建项目/工程投资情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 计划总投资金额 截止2019年9月末 未来投资计划
已投资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
1 贡山壹号 160,479.90 160,379.56 100.33 - -
2 昆明天娇城 405,949.00 357,592.47 9,718.88 23,858.58 14,779.07
3 观岭国际社区 538,316.43 258,874.74 53,167.87 162,969.03 63,304.79
4 成都水果侠主题世界（玉堂项目248亩） 52,925.20 52,627.97 56.55 150.48 90.20
5 惠州雍和园（113亩） 228,602.99 179,305.33 11,980.40 28,902.90 8,414.35
6 南充香江国际二期（南充天娇城1-6期） 335,056.12 318,001.25 17,054.88 - -
7 成都长岛国际社区 1,218,704.13 815,017.60 46,660.76 137,614.20 219,411.57
8 天津雍锦香颂（江宇城242亩） 391,564.21 325,968.72 17,867.25 47,728.23 -
序号 项目名称 计划总投资金额 截止2019年9月末 未来投资计划
已投资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
9 重庆国宾壹号院（高九路46亩） 117,900.86 110,134.73 3,496.08 4,270.05 -
10 蓝光.青城河谷 110,581.46 91,608.16 3,615.83 10,882.12 4,475.34
11 北京海悦城项目 386,038.44 359,560.42 5,526.21 16,372.80 4,579.02
12 青岛黑钻公馆（34亩） 187,110.12 185,651.31 1,458.80 - -
13 清江花都（青白江31亩）（公园锦汇） 31,613.00 18,200.04 2,528.16 8,105.56 2,779.25
14 空港项目（7-12期） 270,493.87 126,424.49 15,238.55 116,661.16 12,169.67
15 西安公园华府一期（101亩） 238,467.71 131,223.57 7,144.86 100,099.28 -
16 西安公园华府二期（84亩） 224,228.81 123,632.40 5,454.79 95,141.63 -
17 西安公园华府三期（148亩） 294,050.16 155,303.28 11,726.63 127,020.25 -
18 成都雍锦丽府（雍锦世家二期28亩） 123,470.76 116,340.10 2,355.31 4,542.77 232.57
19 太原雍锦王府（玉泉·如意山庄42亩） 112,171.29 41,680.29 7,835.19 62,655.81 -
20 合肥半岛公馆（57亩） 241,476.94 189,403.38 4,869.10 24,705.46 22,499.01
21 南昌林肯公园8号（高新52亩） 76,929.48 66,877.88 2,254.64 6,578.47 1,218.49
22 合肥林肯公园（学林花园95亩） 186,120.01 162,649.32 2,661.56 11,827.94 8,981.19
23 泸州长岛国际社区350亩 342,689.81 191,856.90 18,779.17 104,936.68 27,117.06
24 昆明中国滇池花田国际度假区（金桂街） 495,316.70 321,654.84 21,787.60 95,461.11 56,413.15
25 昆明云报芙蓉园（太平新城155亩） 104,446.89 56,927.91 6,297.42 32,761.65 8,459.91
26 蔚蓝溪苑（宿迁105亩） 134,867.65 75,321.39 6,906.85 30,194.16 22,445.25
序号 项目名称 计划总投资金额 截止2019年9月末 未来投资计划
已投资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
27 蔚蓝雅苑（宿迁92亩） 121,931.99 68,276.33 6,223.59 27,207.21 20,224.86
28 天津雍锦半岛（雍锦王府484亩） 534,324.79 306,123.13 17,874.46 39,798.84 170,528.36
29 天津汉沽东扩区103亩合作项目（拾光海） 96,164.35 55,277.77 4,422.07 23,630.17 12,834.34
30 南充南充雍锦半岛（青泉坝90亩） 89,735.55 84,466.40 784.66 4,484.49 -
31 资阳资阳公园学府（119亩） 151,824.37 116,334.61 15,216.25 20,273.51 -
32 重庆巴南79亩（水岸公园） 186,663.85 130,546.84 7,234.08 43,621.25 5,261.68
33 余姚20亩（雍锦世家一期） 24,043.53 22,583.78 968.45 491.30 -
34 余姚45亩（雍锦世家二期）-和雍锦府 45,164.34 36,149.78 1,988.80 5,817.43 1,208.33
35 苏州太仓39亩（太仓水韵东方花苑） 56,224.51 43,917.87 2,856.38 4,622.48 4,827.79
36 南通如皋雍锦园西区（100亩） 77,758.10 61,765.86 4,741.30 7,846.68 3,404.25
37 南通如皋雍锦园东区（74亩） 84,689.09 58,654.32 6,109.06 15,228.21 4,697.50
38 杭州雍锦世家（嵊州183亩） 205,795.32 145,201.50 14,772.38 45,557.21 264.22
39 南通中创大都会（南通72亩） 122,078.71 109,011.32 2,989.84 8,520.37 1,557.19
40 杭州星桥89.5亩（星奕云著） 319,983.02 293,327.99 11,005.07 12,162.38 3,487.58
41 德信蓝光翡丽湾（温州123亩） 242,763.17 199,202.35 10,361.09 31,008.54 2,191.19
42 宏地国宾府（宁德福安46亩） 63,583.14 51,647.54 2,041.65 9,893.95 -
43 苏州太仓20亩（云樾天境） 33,054.17 26,266.49 1,644.04 3,407.93 1,735.72
44 达州莲花湖89亩（芙蓉风华） 132,584.89 81,032.91 3,149.03 38,297.17 10,105.78
序号 项目名称 计划总投资金额 截止2019年9月末 未来投资计划
已投资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
45 苏州浒关52亩（翡翠四季花园） 114,902.71 91,678.08 2,995.61 13,946.54 6,282.49
46 宁波奉化94亩（祥生蓝光云山新语） 166,938.71 139,645.96 6,299.17 20,993.57 -
47 湖州雍和园82亩 136,128.68 112,996.49 6,734.42 13,630.39 2,767.38
48 雍锦锦湖（烟台47亩） 40,287.49 26,511.69 1,206.36 12,569.45 -
49 杭州临安青山湖50亩（蔚蓝名邸） 150,361.56 149,491.12 - 870.44 -
50 徐州丰县352亩（熙岸华府） 281,430.66 59,946.16 9,869.76 28,849.68 182,765.07
51 凤湖长岛国际（平原新乡507亩） 783,040.93 309,808.54 37,196.33 158,687.27 277,348.79
52 烟台雍锦半岛（曲家洼50亩） 52,297.99 25,049.38 3,112.29 24,136.32 -
53 川发展仁寿492亩（芙蓉天府） 570,396.33 154,657.78 8,855.15 128,343.99 278,539.41
54 江阴64亩（雍锦源） 42,383.30 24,916.81 2,737.60 14,728.88 -
55 滁州全椒140亩（雍锦湾） 116,403.90 40,125.49 2,130.37 32,907.35 41,240.69
56 蓝光雍锦半岛（吉安市青原区140亩） 153,269.06 105,746.52 8,201.33 21,982.17 17,339.05
57 雍锦天府（武汉市汉南区115亩） 199,972.44 75,415.92 6,287.51 57,403.93 60,865.07
58 雍锦半岛（长沙岳麓区209亩） 277,145.32 191,345.30 14,496.29 33,383.99 37,919.74
59 雍锦湾（福州市平潭实验区102亩） 215,950.51 111,865.27 24,669.80 43,034.45 36,380.99
60 张家口111亩雍锦锦汇 106,728.61 73,777.02 5,122.30 24,582.22 3,247.07
61 茂名滨海钰瀧湾（茂名市滨海新区512亩（其中1-3期）） 121,355.99 66,895.56 9,234.16 26,646.17 18,580.11
62 茂名高州钰瀧湾（茂名高州市459亩合作拿地项目） 595,001.48 310,750.88 26,737.96 118,025.40 139,487.24
序号 项目名称 计划总投资金额 截止2019年9月末 未来投资计划
已投资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
63 达州市通川区莲花湖200亩（芙蓉风华） 363,149.31 209,564.86 6,819.62 94,096.69 52,668.15
64 雍锦半岛（宝鸡市高新区570亩） 1,007,199.91 316,040.21 18,895.58 149,953.82 522,310.31
65 南宁雍锦澜湾（南宁98亩） 316,287.79 202,129.97 8,734.37 44,287.93 61,135.52
66 宁波杭州湾新区216亩（杭州雍锦湾） 293,128.21 144,932.64 13,777.01 107,252.74 27,165.82
67 西安市临潼新区148亩（西安长岛国际社区二期） 168,721.84 83,401.56 3,571.33 44,572.31 37,176.63
68 西安临潼150亩（西安长岛国际社区一期） 153,992.30 102,079.78 6,282.20 30,055.86 15,574.47
69 晋中雍锦半岛（榆次218亩） 403,004.01 150,864.06 14,150.90 91,883.43 146,105.62
70 天津市宁河区78亩（雍锦湾） 97,153.50 50,252.77 2,119.95 26,879.59 17,901.18
71 泸州蓝光水岸公园（泸州市茜草区52亩） 75,023.41 34,521.38 5,519.62 20,895.95 14,086.47
72 沁兰名邸、兰江名邸（兰溪市86.6亩） 107,988.79 70,512.88 3,714.84 27,997.35 5,763.72
73 澜湾雅苑、扬州壹号院（扬州市76.91亩） 61,957.54 40,673.20 3,762.33 12,088.30 5,433.70
74 眉山市仁寿63.2亩（成都陵江府） 62,518.64 52,263.40 - 5,491.17 4,764.07
75 无锡美的公园天下合作项目 234,416.50 226,755.88 2,234.00 5,426.63 -
76 雍锦澜湾（南通市苏通产业园区71亩） 77,185.94 51,156.24 2,886.71 17,535.75 5,607.23
77 新乡平原新区86亩（雍锦王府） 105,735.95 52,021.94 4,466.62 31,105.06 18,142.34
78 半岛公馆-惠州天誉72亩（二期） 292,597.63 157,471.90 5,443.96 33,879.50 95,802.27
79 青岛黄岛50亩项目（现阶段为20亩）雍锦半岛 137,714.37 70,069.97 9,059.72 21,316.37 37,268.31
80 开封雍锦汇项目(开封新区34亩) 3,270.20 1,223.33 220.89 1,422.19 403.79
序号 项目名称 计划总投资金额 截止2019年9月末 未来投资计划
已投资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
81 西咸新区95亩（西安雍锦湾） 154,742.91 68,952.08 8,736.19 42,458.30 34,596.33
82 重庆市两江新区274亩（芙蓉公馆） 1,307,607.31 462,204.85 31,252.24 151,003.00 663,147.22
83 漯河雍锦湾166亩 211,579.29 79,797.02 14,193.38 56,427.81 61,161.07
84 洛阳钰泷府87亩 218,282.61 110,859.74 7,405.73 53,032.17 46,984.97
85 襄阳铭江半岛34亩 77,658.95 39,476.66 5,205.08 19,065.79 13,911.41
86 福州雍锦府（长乐区52亩） 110,263.74 54,663.39 6,535.90 25,812.26 23,252.19
87 雍锦半岛-茂名市茂南区镇盛镇482亩（其中281亩） 350,160.93 102,495.73 13,672.21 93,152.62 140,840.37
88 衡水市桃城区313亩（雍锦半岛） 649,434.24 200,985.15 14,716.26 85,122.63 348,610.21
89 宁波市余姚180亩（雍舜府） 228,615.19 90,672.72 10,575.79 50,910.75 76,455.93
90 洛阳71.27亩（钰泷府二期） 155,631.00 84,586.71 9,149.55 34,249.05 27,645.70
91 天津664.73亩 490,743.00 181,340.82 41,660.41 149,892.20 117,849.57
92 淄博雍锦半岛126.92亩 156,541.60 75,204.55 9,353.56 36,722.62 35,260.87
93 佛山蓝光.碧桂园锦泷湾均安37亩 68,466.84 39,864.60 1,729.88 12,208.60 14,663.77
94 蓝光·公园华府世家(西安沣东14.48亩) 29,659.52 16,206.77 1,961.84 7,722.72 3,768.18
95 蓝光·雍锦湾（贵阳市清镇94.91亩） 123,412.49 62,485.01 5,262.49 22,683.02 32,981.97
96 重庆雍锦湾140.55亩 162,820.77 62,220.66 12,555.95 48,058.01 39,986.15
97 郫都中航城421亩 571,114.00 31,458.58 511,052.11 28,603.31 -
98 新都47亩 127,084.67 74,823.40 2,240.32 28,463.89 21,557.06
序号 项目名称 计划总投资金额 截止2019年9月末 未来投资计划
已投资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
99 天津299.62亩 372,454.00 172,793.50 17,969.45 123,789.51 57,901.55
100 晋江雍锦府27.3亩 37,550.03 10,146.08 3,288.47 16,716.41 7,399.07
101 福州蓝光公馆58.35亩（横屿星珀） 215,950.51 142,409.67 5,883.27 47,066.14 20,591.44
102 蓝光德商天域（昆明65.42亩） 193,763.47 103,525.40 10,828.57 57,752.37 21,657.14
103 慈溪悦未来65.76亩 203,797.40 96,702.19 10,709.52 65,328.08 31,057.61
104 巢湖芙蓉香颂101.91亩 127,702.58 62,823.12 5,839.15 40,874.06 18,166.25
105 常州遥光辰苑50.02亩 83,433.46 41,107.90 5,079.07 24,972.08 12,274.41
106 杭州塘栖雍澜府38.48亩 94,528.29 58,255.02 2,901.86 21,763.96 11,607.45
合计 24,205,979.13 13,494,626.09 1,458,230.16 4,480,023.65 4,773,099.24
（2）拟建项目/工程投资情况
截至2019年9月30日，本公司主要拟建项目/工程投资情况如下：
单位：万元
序号 项目名称（暂定） 预计总投资额 截止2019年9月末已投 未来投资计划
资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
1 峨秀湖 暂无 8,183.49 暂无 暂无 暂无
2 十里蓝山（32#楼） 3,821.33 - 2,000.00 1,600.00 200.00
3 杭州萧山150亩 84,256.00 9,855.58 23,548.40 28,946.53 21,905.49
序号 项目名称（暂定） 预计总投资额 截止2019年9月末已投 未来投资计划
资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
4 南宁市邕宁区57亩招拍挂项目 121,862.00 67,732.03 15,300.12 23,182.00 15,647.85
5 眉山市仁寿65.6亩合作项目 84,748.00 41,937.06 3,841.34 24,356.00 14,613.60
6 重庆190.44亩（蓝光·未来城） 242,347.00 122,978.39 28,806.27 45,901.46 44,660.88
7 贵阳花溪92.75亩 53,533.76 12,498.20 10,493.22 19,668.95 10,873.39
8 宝鸡陈仓300.41亩（蓝光·长岛城） 261,279.00 38,735.11 67,291.49 90,370.80 64,881.60
9 上虞217.73亩 406,124.84 111,969.28 114,151.88 93,959.10 86,044.58
10 玉环62.98亩 2,608.91 113.59 515.14 1,779.70 200.48
11 双流29.69亩 71,071.67 29,027.43 21,120.57 15,553.74 5,369.92
12 昆明424.74亩 320,537.71 92,387.44 6,080.58 24,837.07 197,232.62
13 上饶68.14亩 77,979.72 8,222.93 21,568.81 32,994.67 15,193.31
14 常州市111.37亩 241,473.00 137,438.22 11,443.83 60,340.17 32,250.78
15 南昌市59.51亩 99,188.00 60,345.85 3,884.22 21,363.19 13,594.75
16 咸阳71.27亩 72,901.00 10,330.89 5,005.61 39,419.17 18,145.33
17 福州横屿70.47亩 169,062.00 57,616.89 13,373.41 69,095.97 28,975.73
18 泉州南安55.65亩 66,157.00 18,890.57 4,253.98 30,723.18 12,289.27
19 徐州23.98亩 80,380.00 21,633.00 5,874.70 38,185.55 14,686.75
20 温州瑞安市七坦村35亩合作拿地 77,399.00 32,160.00 4,523.90 28,952.96 11,762.14
21 重庆华商悦江府309亩 706,100.00 262,000.00 48,851.00 284,224.00 111,025.00
序号 项目名称（暂定） 预计总投资额 截止2019年9月末已投 未来投资计划
资金额 2019年10-12月 2020年 2021年及后续
合计 3,242,829.94 1,144,055.95 411,928.46 975,454.20 719,553.48
就未来三年发行人在建和拟建项目的预计投资支出，发行人拟通过自有资金、项目销售回款、金融机构借款及股权融资等多种融资方式满足资金需求。
3、公司土地储备情况
截至2019年9月30日，公司主要土地储备情况如下：
单位：平方米，万元
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
苍南县龙港镇世
1 七坦村35亩 纪新城片区4-15 15% 74,329.00 2019年9月 21,532.37 暂无 苍资规龙合字【2019】3号
地块
徐州24亩凯蓝 徐州市鼓楼区西
2 嘉·天辰 安北路，永业世纪 15% 41,561.70 2019年8月 43,226.93 暂无 3203012019CR0046
花园北
南安市美林街道
3 南安56亩 美林社区和梅亭 15% 124,241.00 2019年8月 23,001.24 暂无 35058320190801P005
村
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
咸阳兴平市咸兴
4 咸阳71亩 路南侧，汉武大道 15% 166,457.75 2019年7月 10,690.00 暂无 XTG2016-25
西侧
5 上虞218亩 绍兴市上虞区高 15% 360,311.32 2019年4月 203,950.30 暂无 暂无
铁新城
6 天津武清云湖 武清区下朱庄街 15% 261,705.32 2019年4月 116,570.00 暂无 TJ11222019005
（天津222亩） 天和路西侧
成都市双流区东
7 双流29亩 升街道丰乐社区 15% 46,240.76 2019年4月 42,671.00 暂无 510106-2019-B-001（双）
集体、4、5组
8 中航城4-2号地 成都市郫都区郫 100% 114,661.95 2019年4月 279,374.00（郫）国勇（2016）第902号、 2006-00717
筒镇目标地块 904号、906号、899号、900号
9 中航城2号地 成都市郫都区郫 100% 249,399.23 2019年4月 279,374.00（郫）国勇（2016）第902号、 2006-00717
筒镇目标地块 904号、906号、899号、900号
10 中航城3号地 成都市郫都区郫 100% 82,752.00 2019年4月 279,374.00（郫）国勇（2016）第902号、 2006-00717
筒镇目标地块 904号、906号、899号、900号
11 花溪93亩雍锦 贵阳市花溪区孟 15% 100,499.12 2019年4月 10,094.00 暂无 520111-2019-CR-0026
府项目 关乡上板村
水云里（昆明晋昆明市晋宁区晋 云（2017）晋宁区不动产权第
12 宁425亩） 城镇安乐村民委 15% 567,060.00 2019年4月 76,433.00 0003604/05/06/09/10号 CR53晋宁县2017002号
员会
13 陈仓300亩 宝鸡市陈仓区 15% 927,039.31 2019年4月 29,559.00 暂无 宝市招拍挂字【2019】10/11/12
号
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
14 陈仓300亩 宝鸡市陈仓区 15% 2019年4月 29,559.00 暂无 宝市招拍挂字【2019】10/11/12
号
15 陈仓300亩 宝鸡市陈仓区 15% 2019年4月 29,559.00 暂无 宝市招拍挂字【2019】10/11/12
号
上饶经济技术开
16 上饶68亩 发区武夷山大道 15% 145,835.00 2019年4月 21,269.00 暂无 36201904030020K
西侧、聚远路北侧
17 蓝光德商天域 昆明市官渡区 50% 109,649.20 2019年3月 94,114.00 暂无 CR54昆明市官渡区2019016、
（昆明68亩） 017号
天津武清梧桐 天津市武清区南
18 大道（天津300 湖板块 51.16% 296,605.20 2019年3月 157,085.00 暂无 TJ11222019004
亩）
19 林肯未来城（重重庆空港工业园 15% 147,850.47 2019年3月 118,289.00 暂无 渝地[2019]合字（渝北）第78、
庆104亩） 79号
20 林肯未来城（重重庆空港工业园 15% 123,359.29 2019年3月 118,289.00 暂无 渝地[2019]合字（渝北）第78、
庆86亩） 79号
天津小站芙蓉 天津市津南区小 津（2019）津南区不动产权第 TJ11122019003、004、005、006、
21 合轩（天津665 站板块 30% 311,032.83 2019年3月 202,019.00039034号、035号、038号、031 007、008
亩） 号、512号
天津小站乐园 天津市津南区小 津（2019）津南区不动产权第 TJ11122019003、004、005、006、
22 地块 站板块 100% 13,929.97 2019年3月 202,019.00039034号、035号、038号、031 007、008
号、512号
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
天津小站代建 天津市津南区小 津（2019）津南区不动产权第 TJ11122019003、004、005、006、
23 地块 站板块 30% 10,700.00 2019年3月 202,019.00039034号、035号、038号、031 007、008
号、512号
清镇95亩雍锦 贵州省清镇市职 黔（2019）清镇市不动产权第
24 湾项目 教路与滨湖路交 51% 68,709.68 2019年1月 35,664.00 0008874号 520111-2019-CR-0026
汇处
常州市仁和路以
25 常州111亩 东、红河路以南、 15% 249,511.00 2019年1月 120,504.00 暂无 3204112018CR0072
崇义路西侧、云河
路北侧
漯河雍锦湾166漯河市郾城区淞 豫（2019）漯河市不动产权第
26 亩 江路北侧、太白山 51% 132,461.00 2018年12月 38,046.00 0003553号 411100-CR-2018-089/090
路西侧
重庆芙蓉公馆 重庆市两江新区 渝2018两江新区不动产权第
27 （两江新区274 两路组团 100% 433,003.65 2018年11月 209,000.00000630610号、599号、548号、渝地2017合字（两江）131号
亩） 576号、566号、623号
陕西省西咸新区
28 西安雍锦湾 天府路以北、横五 100% 28,284.00 2018年11月 40,966.00陕（2019）西咸新区不动产权第 XXGT-2019C-5-FX-3
路以南、渭东路以 0000027号
东、咸户路以西
29 晋中雍锦半岛 安宁东街北侧、锦 51% 71,423.00 2018年10月 112,108.00 晋（2019)晋中市不动产权第 1424012018054/055/066
一期 纶路东侧 000857号、662号、661号
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
30 晋中雍锦半岛 安宁东街北侧、锦 51% 154,860.00 2018年10月 112,108.00 晋（2019)晋中市不动产权第 1424012018054/055/066
三期 纶路东侧 000857号、662号、661号
31 佛山市南海区 佛山南海区佛山 90% 51,967.00 2018年9月 8,900.00 \ \
18.8亩 大道东
32 衡水雍锦半岛 于衡水市滏阳一 100% 530,949.79 2018年9月 146,429.85 冀（2018）衡水市不动产权第 C13110120180015/C1311012018
（衡水313亩） 路北侧 0246381号、320号 0013
33 茂南雍锦半岛 茂名市茂南区镇 30% 493,840.77 2018年8月 62,624.00 粤2019茂名市不动产权第 MN2018-007
（281亩） 盛镇茂山村 0017886号
陕（2018）宝鸡市不动产权第
宝鸡市高新技术 0087050号；陕（2018）宝鸡市
34 宝鸡雍锦半岛 产业开发区渭滨 70% 272,888.74 2018年8月 208,493.00 不动产权第0093789号；陕
大道以南 （2018）宝鸡市不动产权第
0093788号
陕（2018）宝鸡市不动产权第
宝鸡市高新技术 0087050号；陕（2018）宝鸡市
35 宝鸡雍锦半岛 产业开发区渭滨 70% 315,990.06 2018年8月 208,493.00 不动产权第0093789号；陕
大道以南 （2018）宝鸡市不动产权第
0093788号
陕（2018）宝鸡市不动产权第
宝鸡市高新技术 0087050号；陕（2018）宝鸡市
36 宝鸡雍锦半岛 产业开发区渭滨 70% 480,151.50 2018年8月 208,493.00 不动产权第0093789号；陕
大道以南 （2018）宝鸡市不动产权第
0093788号
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
滨海钰瀧湾（茂茂名博贺湾新城 粤（2018）茂名市不动产权第
37 名市滨海新区 启动区 54% 99,143.76 2018年8月 31,265.00 0041716号、719号 bh018-005;bh2018-004
188亩）
滨海钰瀧湾（茂茂名博贺湾新城 粤（2018）茂名市不动产权第
38 名市滨海新区 启动区 54% 30,141.00 2018年8月 31,265.00 0041716号、719号 bh018-005;bh2018-004
188亩）
高州钰瀧湾（茂广东省高州市宝 粤（2018）高州市不动产权第 44098-2018-0077/0078/0079/008
39 名高州459亩）光街道办宝光片 54% 254,795.25 2018年8月 181,245.000012893号、粤（2019）高州市 0/0081
区 不动产权第0000212号、211号
高州钰瀧湾（茂广东省高州市宝 粤（2018）高州市不动产权第 44098-2018-0077/0078/0079/008
40 名高州459亩）光街道办宝光片 54% 154,573.43 2018年8月 181,245.000012893号、粤（2019）高州市 0/0081
区 不动产权第0000212号、211号
高州钰瀧湾（茂广东省高州市宝 粤（2018）高州市不动产权第 44098-2018-0077/0078/0079/008
41 名高州459亩）光街道办宝光片 54% 202,883.00 2018年8月 181,245.000012893号、粤（2019）高州市 0/0081
区 不动产权第0000212号、211号
高州钰瀧湾（茂广东省高州市宝 粤（2018）高州市不动产权第 44098-2018-0077/0078/0079/008
42 名高州459亩）光街道办宝光片 54% 160,043.00 2018年8月 181,245.000012893号、粤（2019）高州市 0/0081
区 不动产权第0000212号、211号
碧桂园陵江府 四川省眉山市仁
43 二期仁寿65.6 寿新区 15% 72,855.54 2018年7月 36,036.00 暂无 暂无
亩合作项目
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
福州市晋安区横
44 横屿星珀70亩屿路北侧、福光路 15% 137,274.00 2018年7月 111,706.20 暂无 岚环土让（2018）9号
西侧
川（2017）仁寿县不动产权第
0010604；川（2017）仁寿县不
动产权第0010313；川（2017）
45 仁寿492亩项 四川省眉山市仁 49% 575,238.00 2018年6月 243,007.00仁寿县不动产权第0010314；川511201-2016-P0041/0042/0043/0
目 寿县 （2017）仁寿县不动产权第 044/0045
0010315；川（2017）仁寿县不
动产权第0010316；川（2018）
仁寿县不动产权第0000463
苏2018丰县不动产权第
0009770号、苏2018丰县不动
46 丰县352亩熙 江苏省徐州市丰 51% 451,547.01 2018年5月 43,471.00产权第0009771号、苏2018丰 3203212017CR0067、0066、
岸华府 县城北板块 县不动产权第0009772号、苏 0065、0064
2018丰县不动产权第0009773
号
47 89亩芙蓉风华 四川省达州市西 81% 82,611.21 2018年5月 58,698.00 川（2018）达州市不动产权第
一期 外莲花湖片区 0010741号
浙江省杭州市临
48 青山湖60亩 安区蒋墅街南侧、 50% 100,129.62 2018年5月 99,781.00 浙（2018）临安区不动产权第 3301852017A21064
西一路西侧、天柱 0012658号
街北侧
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
豫（2018）新乡市平原示范区不
动产权第000009号
豫（2018）新乡市平原示范区不 410725-CR-2018-PYXQ-0001
动产权第000011号 410725-CR-2018-PYXQ-0002
豫（2018）新乡市平原示范区不 410725-CR-2018-PYXQ-0003
动产权第000006号 410725-CR-2018-PYXQ-0004
49 平原新区凤湖 河南省新乡市平 100% 571,795.00 2018年3月 187,590.00豫（2018）新乡市平原示范区不 410725-CR-2018-PYXQ-0005
长岛507项目 原新区 动产权第000008号 410725-CR-2018-PYXQ-0006
豫（2018）新乡市平原示范区不 410725-CR-2018-PYXQ-0007
动产权第000007号 410725-CR-2018-PYXQ-0008
豫（2018）新乡市平原示范区不 410725-CR-2018-PYXQ-0009
动产权第000005号 410725-CR-2018-PYXQ-0010
豫（2018）新乡市平原示范区不
动产权第000010号
50 佛山90亩 佛山市禅城区南 70% 203,916.00 2018年2月 9,000.00 \ \
庄镇南庄大道东
惠州白云山241惠州市仲恺高新
51 亩 区陈江街道白云 70% 654,125.00 2018年1月 140,851.00 \ \
山村
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
A1地块：滇池文旅（JGJ）合字
云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）3号；
0116233号 A2地块：滇池文旅（JGJ）合字
云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）4号；
0143045号 A3地块：滇池文旅（JGJ）合字
云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）5号；
0143046号 A4地块：滇池文旅（JGJ）合字
云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）6号；
昆明148亩（花 0143040号 A5地块：滇池文旅（JGJ）合字
52 田国际项目 昆明市呈贡区斗 100% 95,087.16 2017年11月 159,326.00 云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）7号；
A2A3A4地块） 南片区 0117012号 A6地块：滇池文旅（JGJ）合字
云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）8号；
0117013号 A7地块：滇池文旅（JGJ）合字
云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）9号；
0117014号 A8地块：滇池文旅（JGJ）合字
云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）10号；
0128326号 A9地块：滇池文旅（JGJ）合字
云（2018）呈贡区不动产权第 （2017）11号；
0128327号 A10地块：滇池文旅（JGJ）合
字（2017）12号；
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
陕（2018）临潼区不动产权第
西安长岛国际 临潼区行者街道 0000002号；陕（2018）临潼区
53 社区-148亩（商 办事处辖区 100% 96,542.00 2017年10月 29,639.00 不动产权第0000003号；陕 GF-2008-2601-3408101
业地块） （2018）临潼区不动产权第
0000004号
陕（2018）临潼区不动产权第
西安长岛国际 临潼区行者街道 0000002号；陕（2018）临潼区
54 社区-150亩 办事处辖区 100% 40,561.99 2017年10月 29,639.00 不动产权第0000003号；陕 GF-2008-2601-3408101
（2018）临潼区不动产权第
0000004号
嵊州市芷湘路以 浙（2018）嵊州市不动产权第
55 嵊州雍锦世家 东、领带园二路以 60% 17,177.34 2017年9月 63,757.00 0008435号 3306832017A21051~054
南、澄昌路以西 浙（2018）嵊州市不动产权第
0008438号
天津雍锦半岛 天津市西青区杨 房地证津字第111051101174号 合同号：TJ11162011002、
56 （天津484亩）柳青镇津同公路 100% 158,627.10 2017年5月 212,900.00房地证津字第111051101175号 TJ11162011003
北侧
杭州萧山150 杭州市萧山区浦 杭萧国用（2013）第2200004号、萧土合字【2009】7号《土地出
57 亩 阳镇桃源村后湖 15% 153,395.00 2017年5月 6,022.13 浙（217）萧山区不动产权第 让合同》、萧土合字【2009】8
山 0045840号 号《土地出让合同》
佛山市南海区西
58 佛山西樵50亩 樵镇西樵高级中 70% 129,468.03 2017年4月 4,000.00 \ \
学西侧
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
59 雍锦世家（惠州江北南区22号小 100% 174,553.91 2017年3月 146,000.00 13020100020 441301-2019-000001
72亩） 区
太原市万柏林区
60 太原雍锦王府 晋峰城郊森林公 80% 9,865.00 2017年3月 29,800.00并政地国用（2015）第00230号 CB140109201327
园内
雍和园惠州113惠州市林场激流 粤2017惠州市不动产第 惠公易土网挂（确）字[2017]第
61 亩项目 坑 51% 20,914.00 2017年1月 114,115.00 1086228号，粤2017惠州市不 11号
动产第1086229号
自国用（2010）第031808号、
自国用（2010）第031513号、 5103002011B00357、
自贡市贡井区长 自国用（2010）第031624号、 5103002011B00357、
62 自贡贡山壹号 征大道 100% 1,947.72 2009年12月 5,205.93自国用（2013）第032543号、 5103002011B00357、
自国用（2011）第031723号、 5103002011B00357
自国用（2013）第031063号、
自国用（2014）第032386号
序号 项目名称 地理位置 权益比例 待开发建筑面 取得时间/协议签署 取得总成本 土地证号 土地出让合同号
（暂定） 积 时间
金堂国用（2008）第00049号、
金堂国用（2012）第9076号、
金堂国用（2013）第4683号、
成都市金堂县赵 金堂国用（2013）第51号、金
63 金堂观岭 镇观岭大道1188 15% 873,000.00 2007年9月 90,742.00堂国用（2013）第56号、金堂 020020100009
号 国用（2013）第4683号、金堂
国用（2008）第00049号、金堂
国用（2013）第49号、金堂国
用（2012）第9076号
锦绣香江9-12 成都市金堂县赵
64 号楼 镇观岭大道1188 15% 92,846.16 2007年9月 90,742.00 暂无 020020100009
号
65 重庆十里蓝山 重庆市巴南区渝 15% 10,314.41 2004年12月 0.00 100房地证2005字第112号 渝地合变（2004）巴南第122号
（重庆11亩） 南大道
合计 13,184,631.25 6,801,437.94
（四）发行人商业地产开发情况
截至2019年9月末，公司对外租赁且开业商业地产项目共计36个，持有面积合计为484,670.79平方米，项目具体情况如下：
截至2019年 2019年 2018年 2017年 2016年 出租率 出租率 出租率 出租率
经营性物业 业态 9月末持有 1-9月租 租金收入 租金收入 租金收入 2019 2018 2017 2016
项目 面积（平方 金收入 （万元） （万元） （万元） 年9月 年末 年末 年末
米） （万元） 末（%） （%） （%） （%）
蓝光云鼎 商铺 5,955.10 403.53 434.80 314.05 80.77 83.22 83.22 73.27 73.27
峨眉1号院子 商铺 1,423.61 4.96 52.63 13.20 19.62 45.87 63.02 5.40 100.00
观岭威尼斯广 商铺 9,391.28 97.80 116.22 187.46 78.83 100.00 79.57 100.00 100.00
场
高盛中心 商铺 10,782.43 376.09 586.18 500.88 544.70 100.00 100.00 100.00 100.00
金荷花 商铺 22,402.86 4,524.68 5,997.89 5,290.11 5,851.78 99.10 100.00 98.98 95.70
凯丽香江 商铺 1,589.48 44.72 56.78 51.50 50.48 100.00 100.00 100.00 100.00
蓝光大厦 写字 13,355.17 374.81 502.41 490.32 512.88 72.40 84.12 70.51 86.74
间
罗马假日C座 商铺 38,054.20 952.63 1,281.38 1,220.10 1,186.38 100.00 100.00 93.52 100.00
玉林生活广场 写字 295.78 8.28 7.81 8.16 13.83 100.00 100.00 100.00 100.00
间
郁金香负2层 停车 2,778.14 14.69 19.60 30.22 17.38 100.00 100.00 100.00 100.00
场
东方时代商城 停车 646.45 13.28 6.30 6.00 - 83.79 99.83 100.00 -
负1层 场
米兰香洲 会所 366.86 0.65 0.82 0.50 6.00 21.90 21.90 21.90 100.00
COCO金沙负1 商铺 7,700.75 61.02 9.39 1.48 - 100.00 100.00 80.60 100.00
层
香江国际34栋 商铺 39,832.64 679.31 894.54 811.53 1,056.37 100.00 96.65 - 99.09
蓝光贡山壹号 会所 3,784.23 79.56 178.84 - 80.90 100.00 100.00 100.00 100.00
蓝光金悦府 商铺 50,214.80 1,010.76 813.62 0.13 - 70.87 95.15 - -
写字
空港总部基地 间、 33,867.36 748.86 1,503.11 1,827.50 1,460.31 92.76 52.06 56.17 66.43
商铺
COCO蜜城负1 商铺 9,870.18 93.45 111.76 77.52 - 100.00 100.00 100.00 -
层
东方天地 写字 34,676.84 971.21 1,209.27 - - 100.00 100.00 - -
间
西岸蒂景负1层 停车 2,940.10 49.54 68.84 - - 100.00 100.00 - -
停车场 场
截至2019年 2019年 2018年 2017年 2016年 出租率 出租率 出租率 出租率
经营性物业 业态 9月末持有 1-9月租 租金收入 租金收入 租金收入 2019 2018 2017 2016
项目 面积（平方 金收入 （万元） （万元） （万元） 年9月 年末 年末 年末
米） （万元） 末（%） （%） （%） （%）
花好月圆负1层 停车 3,169.98 50.12 64.53 - - 100.00 100.00 - -
停车场 场
枫桥晓月负1层 停车 2,150.70 10.05 5.01 - - 100.00 100.00 - -
停车场 场
罗马假日广场 商铺 76.68 1.70 2.76 - - 100.00 100.00 - -
AB座
春江花月 商铺 2,246.05 92.05 149.01 - - 100.00 100.00 - -
时代华章负2层 停车 61.61 0.00%
场
通用国际中心 写字 1,345.05 - - - - - - - -
间
锦绣城 商铺 563.98 - - - - - - - -
海悦城二期自 商业 62,774.66 - - - - - - - -
持商业
蓝光金悦府 SOH 3,734.42 - 0.00%
SOHO O
罗马假日广场 商业 42.20 1.45 100.00
A1座2-21号
空港IBP 写字 10,216.06 138.70 45.38
间 %
空港喜玛特 商业 24,936.44 977.32 100.00
%
空港CGV 商业 4,531.70 100.00
%
空港 商业 315.69 18.56 100.00
S2-6(412~417) %
东方天地9栋 商业 43,900.47 0.00%
东方天地9-2栋 写字 34,676.84 1,529.25 100.00
间 %
合计 484,670.79 13,329.03 14,073.50 10,830.66 10,960.23
截至2019年9月末，公司有2个在建商业项目，规划建筑面积约为1,720,818.77平方米，具体情况如下：
项目名称 规划建筑面积（平方米） 开工时间 预计开业时间
海悦城 345,898.76 2016年10月 2021年12月
空港项目（7-12期） 1,374,920.01 2015年12月 2020年12月
合计 1,720,818.77
（五）发行人房地产开发项目的业务运行模式
房地产开发流程较为复杂，涉及政府部门和合作单位较多，要求开发商有较强的项目管理和协调能力。公司房地产开发简要流程如图所示：
（六）发行人收入确认原则
1、销售商品
销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认：（1）将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；（2）公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权，也不再对已售出的商品实施有效控制；（3）收入的金额能够可靠地计量；（4）相关的经济利益很可能流入；（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
2、提供劳务
提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的（同时满足收入的金额能够可靠地计量、相关经济利益很可能流入、交易的完工进度能够可靠地确定、交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量），采用完工百分比法确认提供劳务的收入，并按已完工作的测量确定提供劳务交易的完工进度。提供劳务交易的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若已经发生的劳务成本预计能够得到补偿，按已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；若已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿，将已经发生的劳务成本计入当期损益，不确认劳务收入。
3、让渡资产使用权
让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入金额能够可靠计量时，确认让渡资产使用权的收入。利息收入按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确定；使用费收入按有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
4、房地产销售收入
已将房屋所有权上的重要风险和报酬转移给买方，不再对该房产实施继续管理权和实际控制权，相关的收入已经收到或取得了收款的证据，并且与销售该房产有关的成本能够可靠地计量时，确认房地产销售收入的实现。
5、建造合同收入
在资产负债表日，建造合同的结果能够可靠估计的，根据完工百分比法确认合同收入和合同费用。
本公司根据已经完成的合同工作量占合同预计总工作量的比例确定合同完工进度。
建造合同的结果不能可靠估计的，本公司分下列情况处理：
合同成本能够收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本在其发生的当期确认为合同费用；
合同成本不可能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。
6、物业出租收入
物业出租收入按租赁期限，预计租金收入能够流入时，以直线法确认房地产出租收入实现。或有租金于收到的会计期间确认收入实现。
7、物业管理收入
在物业管理服务已经提供，与物业管理服务相关的经济利益能够流入企业，与物业管理服务相关的成本能够可靠计量时，确认物业管理收入的实现。
（七）发行人采购模式
1、公司秉承平等竞争，公开、公平、公正、合理、合法的原则开展招标采购工作。根据采购模式不同，招标类型分为战略（年度）招标模式、标准招标模式、特殊招标模式及紧急招标模式；战略（年度）采购以诚信、认同、互惠双赢为宗旨，主要通过长期性合作、业务量的倾斜促使合作单位价格优势及服务提升；战略（年度）建设同时保持二八原则运用，通过单项目招标动态了解市场价格，保持的市场价格的敏感度；特殊招标模式及紧急招标模式公司在应对特别紧急事件时的绿色通道，同时也是以成本可控、风险可控为前提；除此之外的为标准招标项目，通过资源的充分竞争，寻找优质的单项目合作单位。
2、公司根据不同城市公司的成熟度，按金额及类别划分了各城市公司的招标权限范围，总部招标职能对城市公司招标业务给予指导、监督、服务、支撑。
3、公司招标采购建立了完善的供应商引入、维护、评价、结果运用机制，确保建立优秀的供应商合作资源，同时通过评价及结果运用实现优胜劣汰，不断的更新优秀的供应商合作资源。
（八）发行人销售模式
在销售模式上，公司根据项目区域情况，采用自销及联合销售、双代理的三种销售模式为主。通过自身培养销售团队，确保自身销售能力，并引入优秀销售团队，增强竞争意识，促进销售能力提升。在销售过程中，制定《销售管理制度》在销售流程各环节制定对应标准及操作手册，并定期通过内外部培训，分享经验，相互借鉴学习。在管理制度落实上，采用公司总部营销CRM中心和地区公司营销职能的两级监督管控，每月召开集中会议，提升销售业务执行能力。同时，公司通过建立客户CRM中心，对客户行进满意度回访，提升体验。
（九）发行人主要客户及供应商
1、主要客户
本公司的客户主要为个人消费者或企业，相对较为分散，不存在严重依赖个别客户的情况。
最近三年及一期，本公司前五大客户情况如下：
表 2019年1-9月公司前五大客户情况
序 客户名称 收入（万元） 占营业收入的比例
号
1 重庆医药（集团）股份有限公司 2,990.26 0.14%
2 雷远祥 2,330.16 0.11%
3 国药控股北京天星普信生物医药有限 2,125.04 0.10%
公司
4 国药控股股份有限公司 2,121.77 0.10%
5 赵莹 2,109.43 0.10%
合计 11,676.66 0.55%
表2018年度公司前五大客户情况
序 客户名称 收入（万元） 占营业收入的比例
号
1 重庆新申佳实业有限公司 11,396.23 0.37%
2 海门乐邦置业有限公司 6,177.55 0.20%
3 重庆南方集团 6,915.91 0.22%
4 四川兴川投资有限公司 5,649.06 0.18%
5 济南香江置业有限公司 3,504.79 0.11%
合计 33,643.54 1.08%
表2017年度公司前五大客户情况
序 客户名称 收入（万元） 占营业收入的比例
号
1 百瑞信托有限责任公司 50,820.90 2.07%
2 重庆南方集团有限公司 25,749.72 1.05%
3 北京海城国信建筑劳务有限公司 9,736.35 0.40%
4 佛山市泰豪房地产咨询服务有限公司 9,011.45 0.37%
5 中国五冶集团有限公司 7,957.93 0.32%
合计 103,276.35 4.21%
表2016年度公司前五大客户情况
序 客户名称 收入（万元） 占营业收入的比例
号
1 百瑞信托有限责任公司 184,165.58 8.63%
2 深圳东方藏山资产管理有限公司 21,720.15 1.02%
3 罗英 7,428.35 0.35%
4 唐建华 6,666.67 0.31%
5 张容良 4,505.08 0.21%
合计 223,825.48 10.52%
2、主要供应商
最近三年及一期，公司主要供应商主要为中国五冶集团有限公司、浙江省长城建设集团有限公司、中国建筑第四工程局有限公司、浙江宝业建设集团有限公司、四川省雅典建设工程有限公司、成都市第八建筑工程公司、四川宏盛图建设工程有限公司等工程施工企业。公司董事、监事、高级管理人员、主要关联方在上述供应商中不占有任何权益。
（十）公司经营方针及战略
公司顶层战略架构设计为“人居蓝光+生命蓝光”的双擎驱动，并通过投资创新、产品创新、技术创新和互联网创新实现转型升级。
1、人居蓝光板块：坚持集中化战略，集中资源和精力聚焦于房地产主业的发展，用金融创新和互联网创新变革传统地产业务运作模式，实现规模效益的同步增长，为股东持续创造价值。
（1）投资为王战略：坚持聚焦深耕“高价值、高增值、低存量”区域的价值投资理念，抓住行业资源整合、收购兼并机会，把投资能力打造成为蓝光的核心竞争力之一。
（2）改善型产品战略：坚持聚焦改善型住宅产品战略，实施“80%标准化复制+20%属地化创新”相结合的产品策略，坚决走绿色健康、科技化、智能化产品路线。与嘉宝股份协同，实施“智能家庭+智慧社区”的双智战略。
（3）深度推进地产与金融创新、互联网创新的结合，通过金融创新、互联网创新改变公司传统房地产业务的运作模式，尤其是通过互联网创新实现由传统营销模式向现代营销模式的转型。
（4）在继续扩张东进、南向全国性战略布局的的同时，前瞻性地布局存量房市场。为把握存量房时代的发展趋势，提前进行战略布局与业务培育。通过着力打造“文商旅”商业模式，培育商业地产核心竞争力与盈利能力；重在提升资本化运作、资产经营与管理能力。
（5）人力资源战略：清晰支撑公司战略发展的现代人力资源职能角色定位，首先是人才先行战略，以“选好人才、培养人才、用好人才、留住人才”为原则，实施推进“蓝血十杰计划”、“蓝光精锐计划”等引入、优选优秀人才，支撑公司快速的全国化发展；其次是贯彻落实“一起奋斗、勇于担当、共同分享”的十二字激励方针，2017 年重点推进蓝光共享机制，用机制来驱动核心团队的主人翁意识，实现公司的快速发展。
（6）现代服务业：坚定走“平台化、规模化、市场化、资本化”发展路径。聚焦“业主、开发商”两大客户，以物业服务为核心、以生活家平台为载体，构建具有云平台特征、智慧化“生活家服务体系”新型商业模式，并以大数据驱动服务升级、消费升级，打造国内领先的社区综合性服务平台。
2、生命蓝光板块：以核心技术研发为发展引擎，实现“技术与资本”共同推动，实现3D生物血管打印产业与生物医药产业的协同发展。
（1）3D生物血管打印：聚焦研发，尤其是3D生物血管打印技术的临床转化及应用，在保持全球技术领先的同时，加快商业化进程；回归到高科技创业企业的运作模式，以干细胞3D生物打印血管为突破口，由市场推动型转为技术与资本推动型。
（2）医药业务：成都迪康药业依托现有资源拓展市场，紧跟国家政策导向，通过并购与自身发展快速做大营收规模和利润。
十、发行人所处行业情况
（一）房地产行业情况
1、行业概述
房地产行业是中国经济增长的支柱产业之一，在国民经济发展中起着重要作用，其发展与原材料、建筑施工、工程机械、基础设施和大件消费等相关产业的发展密切相关，是衡量国民经济水平的重要指标。根据国家统计局网站数据显示，2002-2018年，我国房地产开发投资总体保持持续增长。2018年，全国房地产开发投资120,263.51亿元，比上年同期名义增长9.53%，增速同比上升2.49个百分点。其中，住宅投资85,192.00亿元，同比增长13.37%，增速上升3.99个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.84%。
2016年，商品房销售面积157,349万平方米，比上年增长22.5%。其中，住宅销售面积增长22.4%，办公楼销售面积增长31.4%，商业营业用房销售面积增长16.8%。商品房销售额117,627亿元，增长34.8%，增速回落2.7个百分点。其中，住宅销售额增长36.1%，办公楼销售额增长45.8%，商业营业用房销售额增长19.5%。
销售回升带动房价止跌回稳。2016年全国百城住宅均价持续上涨，2016年12 月全国百城住宅均价上涨至 13,035 元/平方米，较 2015 年 12 月同比上涨18.72%。
新一届政府施政后明确提出新城镇化理论，即发展集约化和生态化模式，增强多元城镇功能，构建合理的城镇体系，最终实现城乡一体化发展。2013年12月，中央城镇化工作会议明确指出城镇化是现代化的必由之路，提出了“两横三纵”的城市化战略格局，致力打造多层次的城市群；2014年3月，国务院印发《国家新型城镇化规划（2014-2020）》规划，提出2020年常住人口城镇化率达到60%左右，户籍人口城镇化率达到45%左右。
2016 年，房地产行业政策先松后紧，上半年，从中央到地方调控政策不断放松、去库存政策不断加码，行业景气指数节节攀升，下半年，随着国庆前后房地产调控的密集出台，各地因城施策，出台了相应的房地产调控政策。2016 年中央经济工作会议对房地产行业未来发展进行了更加细致的表述，要求回归住房居住属性，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止大起大落。
2017年，新一轮调控政策蔓延全国，密集程度前所未有。截至2017年底，累计超过100个城市以及相关部门（县级以上）发布房地产调控政策，业内统计的政策发布次数超过250次。仅北京一个城市发布的各类型房地产调控政策就超过30次，此外上海、广州、深圳、杭州、成都等其他城市发布政策密集程度超过历年。7月18日，住建部等九部委联合印发了《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，要求人口净流入的大中城市发展住房租赁市场，支持相关国有企业转型为住房租赁企业，建设政府住房租赁交易服务平台，并选取了广州、深圳、南京、杭州、厦门、武汉、成都、沈阳、合肥、郑州、佛山、肇庆等12个城市作为首批开展住房租赁试点的单位，“租购并举”的新型房地产市场发展模式日益凸显。12 月下旬，中央经济工作会议再次提出，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。
2018 年，房地产调控政策在“房住不炒”和“租购并举”的基调下继续构建长短结合的制度体系，住房租赁市场建设继续提速，调控政策更加强调“因城施策、分类调控”，地方政府适机出台调控政策的主动性明显增强。中央层面上，更加注重深化基础性关键制度改革，强化金融监管和风险防控，加快住房租赁体系建设，加强对市场秩序的监管，保障人民群众合理自住需求和合法权益。在制度上，深入推进住房制度改革，优化住房和土地供应结构，完善基本住房制度体系，加快建立健全长效机制。地方层面上，各地房地产政策调控较密集，强化与扩围并存，市场监管力度持续加强。具体来看，各线城市继续完善限购、限售措施，精准化程度进一步提高，约有23个城市出台限购政策、29个城市出台限售政策。同时进一步强化差别化住房信贷政策。公积金调整方面以北京为典型，开始“认房认贷”，并将贷款额度与借款申请人住房公积金缴存年限挂钩。
展望房地产业未来的发展，城镇化仍将是带动经济增长重要动力和国民经济发展的重要支柱，是中国短期经济政策和中长期政策的重要结合点。在以大城市为依托、以中小城市为重点、逐步形成辐射作用大的城市群的发展理念下，城市基础设施及城市功能的完善必然会促进二三线城市的房地产建设高速发展。大量农村人口转入城镇，以及政府合理引导国内特大城市从业人群适度分流至二三线城市的趋势，也会使得二三线城市购房需求得到持续释放，配合“新常态”经济的发展基调，各地基础配套设施的日益完善，将有利于改善居住环境，促进房地产市场的持续健康发展。
2、行业宏观影响因素
（1）宏观经济因素
我国房地产业属于资本密集型行业，且周期性强，因此高度依赖宏观经济的走势。一般情况下，在宏观经济周期的上升阶段，房地产行业投资规模、市场需求和供给都会相应增加，反之，则会出现房地产市场需求萎缩、经营风险增大和投资规模下降的情况。
（2）房地产相关政策因素
房地产行业在我国经济和民生中始终扮演着非常重要的角色，一直以来，国家颁布的法规及政策对房地产行业有着显著的影响。近年来，由于国内房地产市场过热发展，国家制定了一系列宏观调控政策予以规范，调控政策涵盖土地管理、信贷管理、税费管理等多个方面，通过调控手段使得房地产行业保持健康可持续的发展，相关调控政策的执行与退出对房地产市场的走势发展均会产生较大影响。
（3）城镇居民家庭人均收入
房地产行业住宅市场主要的消费主体为家庭，其依赖于家庭的收入水平。近年来家庭收入的快速增加也增大了居民对改善型房屋的需求量，从而在一定程度上推动了房地产价格的抬升，其增长也将有利于房地产未来的发展。
（4）城市化进程
我国正处于城市化的快速发展期和消费结构的升级阶段，对住宅的需求将会持续释放。随着我国城市化进程的加快，城镇人口占全国总人口的比例也将持续增加。我国城镇化率已由2009年的46.59%提升至2018年的59.58%，“十三五规划”纲要提出到2020年我国城镇化率将达到60%。中国城镇人口的继续增加，意味着将带来大量的城市住房需求，有利于房地产业的发展。
3、行业政策情况
房地产行业受国家宏观调控政策影响较大，近年来房地产行业属国家重点调控对象，调控的方向主要为土地、商品房销售、金融以及税收。2015 年国务院政府工作报告将我国政府对房地产行业的主要政策导向阐述为：坚持分类指导、因地政策，支持居民自主及改善性需求，促进房地产市场平稳健康发展。2016年12月召开的中央经济工作会议部署2017年经济工作，会议要求坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。2017年12月召开的中央经济工作会议提出，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度，完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性。2018年3月，国务院政府工作报告提出更好解决群众住房问题，进一步强调“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，落实地方主体责任，继续实行差别化调控，建立健全长效机制，促进房地产市场平稳健康发展。支持居民自住购房需求，培育住房租赁市场，发展共有产权住房。加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。
（1）土地政策
2010年3月8日，国土资源部发布了《国土资源部关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》（以下简称“国十九条”），明确提出确保保障性住房、棚户改造和自住性中小套型商品房建房用地，须确保上述用地不低于住房建设用地供应总量的70%，同时，要严格控制大套型住房建设用地，严禁向别墅供地，保障性住房用地亦不得从事商业性房地产开发；明确土地出让最低价不得低于出让地块所在地级别基准地价的70%，竞买保证金不得低于出让最低价的20%，合同签订后1个月内必须缴纳出让价款50%的首付款，余款最迟付款时间不得超
过1年；对用地者欠缴土地出让价款和闲置土地的，禁止其在一定期限内参加土
地竞买。
2012年1月18日，财政部发布了《关于切实做好2012年保障性安居工程财政资金安排等相关工作的通知》，在资金、税收等方面支持保障性住房的建设
2012年6月1日，国土资源部发布了《闲置土地处理办法》，对企业囤地的情况进行了规范，规定对未动工开发满一年将被征缴土地价款20%的闲置费，满两年则将被无偿收回土地使用权。
2012年12月28日，住建部等部门联合发布了《关于加快推进棚户区（危旧房）改造的通知》，提出深入贯彻落实科学发展观，适应工业化、城镇化发展的需要，以改善群众住房条件为出发点和落脚点，把棚户区（危旧房）改造作为城镇保障性安居工程的重要内容，加快推进集中成片棚户区（危旧房）改造，积极推进非成片棚户区（危旧房）改造，逐步开展基础设施简陋、建筑密度大的城镇旧住宅区综合整治，稳步实施城中村改造，着力推进资源型城市及独立工矿区棚户区改造。
2013年4月15日，国土资源部发布了《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调研工作的通知》。规定2013年住房用地供应总量应不低于过去5年平均实际供应量。部分房价上涨压力较大的热点城市和区域中心城市，要进一步增加年度住房用地供应总量，提高其占年度土地供应计划的比例。
2016年6月22日，国土资源部发布了《全国土地利用总体规划纲要。（2006～2020 年）调整方案》。对于建设用地，按照严守底线、调整结构、深化改革的思路，严控增量，盘活存量，优化结构，提升效率，切实提高城镇建设用地集约化程度，到2020年，全国建设用地总规模为4,071.93万公顷（61,079万亩）。2017年8月28日，国土资源部、住房和城乡建设部联合发布《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》,确定第一批在北京、上海等13个城市开展利用集体建设用地建设租赁住房试点。试点方案提出,村镇集体经济组织可以自行开发运营,也可以通过联营、入股等方式建设运营集体租赁住房。
（2）商品房销售政策
2010年4月19日，住建部发布了《关于进一步加强房地产市场监管完善商品住房预售制度有关问题的通知》，其规定对于未取得预售许可的商品住房项目，房地产开发企业不得以认购、预订、排号、发放 VIP 卡等方式向买受人收取或变相收取定金、预定款等性质的费用；房地产开发企业应将取得预售许可的商品住房项目在10日内一次性公开全部准售房源及每套房屋价格,并严格按照预售方案申报价格,明码标价对外销售；严格商品住房预售许可管理，合理确定商品住房项目预售许可的最低规模和工程形象进度要求，预售许可的最低规模不得小于栋，不得分层、分单元办理预售许可。
2013年2月26日，国务院发布了《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》，里面规定政府要完善稳定房价工作责任制，坚决抑制投机投资性购房，增加普通商品住房及用地供应，加快保障性安居工程规划建设，加强市场监管和预期管理，加快建立和完善引导房地产市场健康发展的长效机制。
针对2016年以来部分区域房价涨幅过快和房地产市场过热的问题，2016年10月前后，北京、天津、苏州、成都、郑州、无锡、济南、合肥、武汉、深圳、广州、南宁、南京、厦门、珠海和东莞等多个城市相继出台了以限购、提高首付比例为核心的区域房地产调控政策，以抑制房价的快速上涨。
2016年12月中央经济工作会议进一步强调，要促进房地产市场平稳健康发展，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，既要抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落，对未来房地产市场发展方向提出了明确的要求。
2017年3月，房地产热点城市调控升级，限购限贷城市不断增加，共涉及24 个城市，且限购限贷力度有所加强。本轮调控以限购、限贷为主要手段，热点城市在抑制投资需求的基础上突出“补库存”；强三四线城市限购政策以预防性动机为主；其余三四线城市受益于差异化信贷政策倾斜继续坚持去库存。
截至2017年4月，全国46个地级以上城市和22个县市出台调控政策，贯彻中央“因城施策”的差异化调控思路。因此，2017 年房地产市场的主题在延续2016年的“去库存”的基础上增加了“控房价”。通过供需两端更有效的配合发力，在需求端强力抑制投资投机需求，降低楼市杠杆；在供给端，中央、地方共同发力，切实增加商品住房有效供应，稳定市场预期，进一步为房地产市场的长效机制出台奠定坚实的基础。
2017年10月25日，国家发展和改革委员会、住房和城乡建设部联合发布《关于开展商品房销售价格行为联合检查的通知》，部署从2017年10月30日至11月30日在全国范围内开展商品房销售价格行为联合检查，检查对象为房地产开发企业和房地产中介机构，对房地产开发企业在售楼盘和房地产中介机构门店商品房销售价格行为进行检查。
2017年12月，中共中央政治局会议分析研究2018年经济工作，提出加快住房制度改革和长效机制建设，是2018年要着力抓好的一项重点工作，并强调要“力争取得明显成效”。
2018年6月25日，住房和城乡建设部会同中宣部、公安部、司法部、税务总局、市场监管总局、银保监会等部委联合印发《关于在部分城市先行开展打击侵害群众利益违法违规行为治理房地产市场乱象专项行动的通知》，要求各地要切实履行房地产市场监管主体责任，把打击侵害群众利益违法违规行为作为整治房地产市场乱象工作的重中之重，细化工作任务，明确整治措施，落实监管职责，确保专项行动取得实效。
2018年7月31日，中央政治局召开会议，要求下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。
（3）金融政策
2011年1月26日，国务院发布了《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》，规定对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。
2014年9月30日，人民银行、银监会联合发布了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，对于贷款购买首套普通自住房的家庭，贷款最低首付款比例为30%，贷款利率下限为贷款基准利率的0.7倍。对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。在已取消或未实施“限购”措施的城市，对拥有2套及以上住房并已结清相应购房贷款的家庭，又申请贷款购买住房，银行业金融机构应根据借款人偿付能力、信用状况等因素审慎把握并具体确定首付款比例和贷款利率水平。
2015年3月30日，人民银行、住建部、银监会联合发布了《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》，调整个人住房贷款政策，对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房，最低首付款比例调整为不低于40%。在住房公积金方面，调整后，缴存职工家庭使用住房公积金委托贷款购买首套普通自住房，最低首付款比例为20%；对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的缴存职工家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买普通自住房，最低首付款比例为30%。
2015年1月16日，证监会发布了《调整上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务监管政策》，根据国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》和2013年《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》的规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。
2016年9月，政府出台严控房地产企业发债的审批政策，收缩融资渠道，控制投资节奏和开发商借款比率。10月12日央行召集多家银行召开商业银行住房信贷的会议，要求各商业银行理性对待楼市的同时，加强信贷结构调整，在强化住房信贷管理的同时控制好相关贷款风险；随后上海市银监局也对管辖内银行发出房贷的风险警示，可视为信贷政策的定向收紧。10月21日，银监会召开三季度经济金融形势分析会，提出要严控房地产金融业务风险，包括严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；严禁银行理财资金违规进入房地产领域等。这些政策都旨在防范房地产高杠杆蔓延为整体市场金融风险，可视作本轮调控中定向的供给侧配套政策。
2017年4月10日，中国银监会印发《关于银行业风险防控工作的指导意见》，提出应分类实施房地产信贷调控。认真落实中央经济工作会议精神，明确住房居住属性。坚持分类调控、因城施策，严厉打击“首付贷”等行为，切实抑制热点城市房地产泡沫，建立促进房地产健康发展的长效机制。在房地产风险管控方面，银行业金融机构要建立全口径房地产风险监测机制，将房地产企业贷款、个人按揭贷款、以房地产为抵押的贷款、房地产企业债券，以及其他形式的房地产融资纳入监测范围，定期开展房地产压力测试。加强房地产业务合规性管理，严禁资金违规流入房地产领域。各级监管机构要重点关注房地产融资占比高、贷款质量波动大的银行业金融机构，以及房地产信托业务增量较大、占比较高的信托公司。对于房地产押品管理方面，银行业金融机构要完善押品准入管理机制，建立健全房地产押品动态监测机制，及时发布内部预警信息，采取有效应对措施。
2017年11月6日，住房和城乡建设部、人民银行、银监会联合部署规范购房融资和加强反洗钱工作，提出严禁房地产开发企业、房地产中介机构违规提供购房首付融资，严禁互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供“首付贷”等购房融资产品或服务，严禁房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供房地产场外配资，严禁个人综合消费贷款等资金挪用于购房。要求银行业金融机构加大对首付资金来源和借款人收入证明真实性的审核力度，严格对个人住房贷款和个人综合消费贷款实行分类管理，强化对个人综合消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等业务的额度和资金流向管理，严格按照合同约定监控贷款用途，严禁挪用资金购房。
2018年8月10日：中国银保监会印发《中国银保监会关于扩大老年人住房反向抵押养老保险开展范围的通知》，将老年人住房反向抵押养老保险从此前的试点扩大到全国范围开展。
（4）税收政策
2013年6月，国家税务总局公告了《国家税务总局关于进一步做好土地增值税征管工作的通知》，提出土地增值税是房地产宏观调控的重要措施，做好土地增值税征管和清算工作是贯彻依法治税要求的重要体现，各地要充分认识加强土地增值税征管工作的意义，加强组织领导，按照深化征管改革的总体要求，全面加强土地增值税征管。
2013年2月26日，国务院办公厅发布了《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》，要求税务，住房城乡建设部门要密切配合，对出售自有住房按规定应征收的个人所得税，通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的，应依法严格按转让所得的20%计征。
2015年3月30日，财政部、国税总局联合发布了《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》，个人将购买不足2年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买2年以上（含2年）的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买2年以上（含2年）的普通住房对外销售的，免征营业税。
2016年3月24日，国家税务总局正式颁布《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号），自2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。
2018年8月31日，十三届全国人大常委会第五次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于修改<中华人民共和国个人所得税法>的决定》，优化税率结构，调整税率级距，增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、赡养老人支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除个人所得税.。
总体而言，政府对于房地产企业进行严格管控，特别打击囤地、炒地、哄抬房价等行为，支持居民对房产的自主及改善性需求，促进房地产市场的平稳健康发展。
4、行业发展状况
房地产行业在国民经济发展中起着重要作用，随着我国城镇化进程的不断推进以及城镇居民收入水平的提高，房地产开发投资总额持续增长，2018 年全国房地产开发投资总额达到120,263.51亿元。当前，我国房地产行业的发展状况如下：
（1）房地产开发投资保持快速增长，2010年以来增速出现回落
图：2005年-2018年全国房地产开发投资完成额及增长率
数据来源：Wind资讯
数据显示，2005年开始直到2010年，我国房地产开发投资几乎保持每年20%以上的高速增长（2009年受金融危机影响增速下降至16.15%，但2010年快速复苏，增速高达33.16%）。2010年开始，为对房地产市场进行调控，国家出台住宅限购等一系列房地产调控政策，房地产开发投资增速开始出现回落，从 2011年的28.05%一直下降到2015年的0.99%。2016年，房地产开发投资增速回升到6.88%，2017年房地产开发投资完成额为109,798.53亿元，同比增长7.00%。2018年房地产开发投资完成额为120,263.51亿元，同比增长9.53%。
（2）房地产供给相对稳定，2011年以来竣工面积增速回落
图：2005年-2018年全国房地产竣工面积及增长率
120,000.00 30.00%
100,000.00 25.00%
20.00%
80,000.00 15.00%
60,000.00 10.00%
40,000.00 5.00%
0.00%
20,000.00 -5.00%
0.00 -10.00%
20052006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
竣工面积（万平方米） 增长率
数据来源：Wind资讯
总体来看，2005 年以来我国房地产供给呈增长趋势，但增长率波动较大，主要是因为房地产开发企业新开发项目的决策受当年房地产市场销售情况及政策导向影响明显。2010年末房地产行业受到严格的政策调控，导致2011年竣工面积在高速增长后于2012年增速迅速下降到7.35%。2016年，全国竣工房屋面积为10.61亿平方米，同比上升6.09%；2017年，竣工面积为10.15亿平方米，同比下降了4.40%；2018年，竣工面积为9.36亿平方米，同比下降7.82%。
（3）商品住宅投资在房地产开发业务中所占比重保持稳定
图：2005年-2018年全国商品住宅开发投资完成额及占比
数据来源：Wind资讯
我国房地产开发投资以商品住宅开发投资为主，自2005年以来商品住宅开发投资额占房地产开发总投资额的比重均保持在65%以上。2015年，全国商品住宅开发投资额为64,595亿元，增速为近年来最低的0.38%，但占房地产开发投资的比例仍高达67.30%。2017年，全国商品住宅投资完成75,147.88亿元，占房地产开发投资的比例为68.44%。2018年，全国商品住宅投资完成85,192.00亿元，占房地产开发投资的比例为 70.84%。未来较长一段时间内，在我国城镇化进程尚未完成、居民基本居住需求未得到满足前，我国房地产开发投资仍将以商品住宅为主。
（4）商品房销售面积波动较大，2017年增速回升
图：2005年-2018年全国商品房销售面积及增长率
数据来源：Wind资讯
2005年以来，在城镇化进程加快、收入增加和消费结构升级等因素推动下，我国商品房销售规模整体呈现快速增长的趋势，同时显现出受经济环境和宏观调控政策影响较大的特点。2008年受金融危机影响，商品房销售面积出现负增长；2009 年，在国家加大基础设施投资的推动下，房地产行业获得较快发展，商品房销售面积增速创下2005年以来的最高水平。2010年开始，受国家房地产调控政策影响，商品房销售面积增速下降并趋于稳定。2016年，商品房销售面积15.73亿平方米，同比上升22.46%，创下2009年以来的新高；2017年，全国商品房销售面积为16.94亿平方米，同比增长7.70%；2018年，全国商品房销售面积为17.17亿平方米，同比增长1.33%。
（5）土地供给量减少，土地成本持续上升
根据国土资源部《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规定》及《关于继续开展经营性土地使用权招标拍卖挂牌出让情况执法监察工作的通知》等规定，商业、旅游、娱乐和商品住宅等各类经营性用地，必须以招标、拍卖或者挂牌方式出让，我国土地出让制度的改革使得原本隐藏的土地价格被释放。此外由于我国地少人多、人口分布不均匀，18 亿亩耕地底线不能动摇，城市拆迁难度逐步加大等因素，近年来我国的土地出让面积呈下降趋势：
图：2005年-2018年房地产开发企业土地购置面积及增长率
数据来源：Wind资讯
2011年全国房地产开发企业土地购置面积4.43亿平方米，随后开始逐年下降，2016开始缓慢回升。2016年购置面积为2.20亿平方米，2017年为2.55亿平方米，2018年为2.91亿平方米。随着土地供给的减少，房地产开发企业土地购置成本逐渐提升：
图：2005年-2018年房地产开发企业土地购置费用及增长率
数据来源：Wind资讯
2015年以来，房地产开发企业土地购置费用逐年上升，2010年增长率甚至高达66.01%。2016年，全国房地产开发企业土地购置费用为18,779亿元，同比增长6.24%；2017年购置费用为23,169.47亿元，同比增长23.40%；2018年购置费用为26,757.46亿元，同比增长15.49%。
5、行业发展趋势
（1）行业增速相对放缓
我国房地产业将告别十余年高速发展的“黄金时代”，进入平稳发展的“白银时代”。2011年以来全国房地产开发投资增速由28.05%下降至2016年6.88%，显著低于2000年到2011年繁荣期的水平（平均25.69%左右）。从2012年开始，由于供给已经超越了潜在的需求，过往繁荣期房地产开发投资的高速增长预计难以重现。此外，部分城市房价上涨过快、住房供求结构性失衡、住房保障制度相对滞后、中等偏下收入家庭住房困难等问题也日益凸显。在目前的供求格局下，尽管随着城镇化进程的演进以及我国人均居住水平的进一步上升，我国房地产行业仍有较大的发展空间，但预计房地产市场“价稳量增”的特征仍将延续。
（2）行业集中度将持续提高
我国房地产行业在过去很多年里一直处于低集中度的状态，自1997年以来房地产开发企业呈增长趋势，截至2013年末，房地产开发企业达到91,444家，市场仍处于分散竞争的格局。但是，近几年来随着房地产行业走向成熟和调控的深入，大型房地产企业依靠规模、资本、品牌等优势，规模效益进一步凸显，行业集中度持续提高。据统计，2016 年，中国房地产百强企业销售总额、销售面积分别达48,027.1亿元、40,251.7万平方米，同比增长52.5%和39.4%。百强企业销售额市场份额快速上升至40.8%，较2015年提升4.7%。
从国际经验来看，美国主要的前八大开发企业的市场占有率在2009年最高达到了29%；而香港的房地产市场则更具有典型的垄断性特征，前十大地产集团开发量约占香港市场总开发量的80%左右。在我国，随着土地供应市场的日益规范和市场化运作机制的逐步完善，政府对房地产市场监管力度的不断加强，在土地取得、立项批准、银行信贷等方面提出了更高的监管要求，房地产业的进入门槛将越来越高，实力较弱的中小企业将逐渐被市场淘汰，实力雄厚、具有相当规模和品牌优势、规范成熟的房地产企业将成为市场的领导者。因此，在未来的几年里，房地产行业的集中度将持续快速提高。
（3）房地产市场长效机制构建并完善
未来房地产政策短期将坚持政策的连续性稳定性，主体政策收紧趋势不变，形成“高端有市场、中端有支持、低端有保障”的住房发展格局。中长期逐步构建并完善长效机制，中央政治局会议指出要加快住房制度改革和长效机制建设，2018 年长效机制落实将进一步加快。同时，短期调控与长效机制的衔接将更为紧密，在维持房地产市场稳定的同时，完善多层次住房供应体系，这也将对未来房地产市场产生更深远的影响，推动住房观念变化和住房居住属性强化，为房地产市场稳定建立更稳固的基础。
6、发行人主要业务所在地市场环境状况
（1）北京
北京是我国的政治、文化中心，全国重要的交通枢纽和最大空港，国家经济的决策和管理中心。北京也是我国特大型城市之一，凭借着丰富的科技资源、得天独厚的区位优势，吸引了大量国内外企业和投资者，外来人口流入明显，房地产市场需求较为稳定。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年、2017年及2018年，北京市房地产开发完成投资额分别为4,000.57亿元、3,692.53亿元和3,873.35亿元，同比分别变动-4.22%、-7.70%和4.90%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，北京市商品房销售面积为1,658.93万平方米，较上年增长6.74%，显现出房地产市场企稳回升。2017 年，受北京房地产调控政策升级影响，北京市商品房销售面积为869.95万平方米，同比下降47.60%。2018年，北京市商品房销售面积为696.19万平方米，同比下降19.97%。相比之下，北京市同期商品房竣工面积分别为2,369.95万平方米、1,466.67万平方米和1,557.90万平方米，受土地供应有限影响，北京市商品房供应量虽然持续走低，但库存数据出现了一定的回升。
2016年、2017年和2018年，北京商品住宅成交金额震荡上行，2016年，北京市商品住宅成交金额为2,795.81亿元，同比增长11.30%。2017年，北京市商品住宅成交金额为2,077.01亿元，同比下降25.70%。2018年，北京市商品住宅成交金额为1971.15亿元，同比下降5.10%。自2016年以来，北京的房地产市场持续升温，整体呈高位运行的态势。2017 年以来由于房地产调控政策升级，房地产市场出现了一定程度的降温。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年、2017年和2018年，北京市商品住宅成交均价分别为35,071.00元/平方米、44,050.08元/平方米和46,163.08元/平方米，同比分别上涨24.83%、25.54%和4.80%。其中，2018年12月份成交价格最高，为62,885.00元/平方米，销售均价总体呈持续上涨态势。
（2）成都
成都是四川省省会，中国西南地区的中心城市，西南地区经济、科技、文化、教育中心。成都位于华西地区东部，成都平原腹地，经济条件、自然条件优越，自古就有“天府之国”的美誉，近年来成长为中国中西部地区商业最繁荣的城市。鉴于成都人口较快增长，境内外企业持续进驻，成都房地产需求将进一步提升，房地产行业发展潜力很大，是公司在西南地区的重点布局区域。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年，成都房地产开发完成投资额为2,641.14亿元，同比增长8.45%。2017年，成都房地产开发完成投资额为2,492.65亿元，同比小幅下降5.60%。2018年，成都房地产开发完成投资额为2,273.16亿元，同比下降8.81%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，成都商品房销售面积为3,928.77万平方米，比上年增长31.07%。2017年，成都商品房销售面积为3,925.91万平方米，同比下降0.10%。2018年，成都商品房销售面积为3,682.52万平方米，同比下降6.20%。成都去库存效应进一步显现，2016年至2018年末，成都商品房销售面积分别为3,928.77万平方米、3,925.91万平方米和3,682.52万平方米。相比之下，成都同期商品房竣工面积为1,738.50万平方米、1,075.10万平方米和1,036.27万平方米。
2016年至2018年，成都商品房销售额整体较为平稳，2016年，成都商品房销售额为2,914.10元，同比上升50.10%。2017年，成都商品房销售额为2,558.33亿元，同比增长5.80%。2018年，成都商品房销售额为2602.34亿元，同比增长1.70%。
2016 年以来，成都市场整体呈现出明显上涨的态势，一方面是受首付比例下降、交易税费调减等利好政策影响，另一方面是受一线和热点二线城市大幅上涨的带动。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年至2018年，成都商品住宅成交均价分别为11,525.17元/平方米、14,139.50元/平方米和14,605.67元/平方米，同比分别变动17.68%、21.28%和3.30%。成都商品住宅成交均价在2015年12月涨至10,687.00元/平方米后回落。在短期回落后，2016年6月起，商品住宅成交均价开始上涨并在2017年10月创成交均价新高，为15,258.00元/平方米。
（3）重庆
重庆是直辖市之一，长江上游地区的经济、金融中心，位于中国内地西南部、长江上游地区，为中西部水、陆、空综合交通枢纽。重庆作为中央直辖市，在国家西部发展战略中占据着重要的位置，随着国家城镇化进程的加快和人民收入水平的提高，重庆房地产市场仍然会保持较快的发展势头。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，重庆房地产开发完成投资额分别为3,725.95亿元、3,980.08亿元和4,248.76亿元，同比分别变动-0.68%、6.80%和6.80%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，重庆商品房销售面积为6,257.15万平方米，比上年增长16.27%。2017年，重庆商品房销售面积为6,711.00万平方米，同比增长7.30%。2018年，重庆商品房销售面积为6,536.25万平方米，同比减少2.60%。相比之下，重庆同期房屋竣工面积为4,421.30万平方米、5,055.73平方米和4083.45万平方米。重庆市在2016年2月出台的《重庆市推进供给侧结构性改革方案》中明确提出在2-3年内完成1000万平方米去库存任务，目前商品房去库存有序推进。2016年，全市商品房市场呈现出降供给、促销售的态势。一方面，合理调控土地供给，全市商品房新开工面积持续减少，2016年下降16.1%。另一方面，商品房销售面积实现16.27%的较快增长，增幅比上年提高10.76个百分点。
2016年至2018年，重庆商品住宅成交金额震荡上行，2016年，重庆月度平均商品住宅成交金额为1,518.48亿元，同比上升33.48%。2017年，重庆月度平均商品住宅成交金额为2,266.31亿元，同比增长49.25%。2018年，重庆月度平均商品住宅成交金额为3,154.73亿元，同比增长39.20%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年至2018年，重庆商品住宅成交均价分别为7,542.36元/平方米、9,246.21元/平方米和11,664.00元/平方米。2016年至2018年同比分别变动8.16%、24.31%和26.15%。重庆商品住宅价格呈现波动上升趋势。
（4）长沙
长沙市隶属湖南省，湖南省省会，地处湖南省东部偏北，湘江下游和湘浏盆地西缘，是全国两型社会建设综合配套改革试验区核心城市，国家十二五规划确定的重点开发区域，湖南省的政治、经济、文化、科教和商贸中心。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，长沙房地产开发完成投资额分别为1,266.63亿元、1,493.44亿元和1,508.72亿元，同比变动25.80%、17.90%、1.00%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，长沙商品房销售面积为2,613.26万平方米，比上年增长36.97%。2017年，长沙商品房销售面积为2,260.79万平方米，同比减少13.50%。2018年，长沙商品房销售面积为2,386.74万平方米，同比增长5.60%。相比之下，长沙同期房屋竣工面积为1,646.66万平方米、1,159.87万平方米和1,441.27万平方米，去库存压力有所缓解。
2016年，长沙商品房销售额为1,538.46亿元，同比增长15.80%。2017年，长沙商品房销售额为1,328.92亿元，同比下降6.50%。2018年，长沙商品房销售额为1,538.46亿元，同比上升15.80%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2015年12月，长沙新建住宅价格指数同比下滑明显，较2014年底有0.50%的跌幅。2016年12月，长沙新建住宅价格指数同比止跌转增，较2015年底有17.80%的增幅。进入2017年，长沙新建住宅价格持续上升，12月份同比上涨5.90%。2018年，长沙新建住宅价格持续上升。
（5）无锡
无锡市位于长江三角洲平原腹地，江苏南部，太湖流域的交通中枢，京杭大运河从中穿过。无锡北倚长江，南濒太湖，东接苏州，西连常州，构成苏锡常都市圈。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，无锡房地产开发完成投资额分别为1,027.58亿元、1,197.92亿元和1,311.53亿元，同比变动3.82%、25.90%和9.50%。2017年4月起，房地产开发投资增速明显回升。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，无锡商品房销售面积为1,272.72万平方米，比上年增长17.71%。2015 年以来，随着外地投资需求和本地改善需求集中入市，无锡房地产市场一改前期平淡，市场成交量快速上扬。进入2017年以后，无锡房地产市场相比去年热度下降明显。2017年，无锡商品房销售面积为1,168.02万平方米，同比下降8.20%。2018年，无锡商品房销售面积为1,367.85万平方米，同比上升17.10%。相比之下，无锡同期房屋竣工面积为 1,323.60 万平方米、1,129.90 万平方米和758.84万平方米。2015年至2016年，无锡房地产市场在外地投资需求和本地改善型需求共同作用下成交量大增，但新增供应增速同样较快，总体库存量仍然较大，去化依旧困难。
2016年至2018年，无锡商品房销售额上行明显，2016年，无锡商品房销售额为1,106.02亿元，同比增长42.64%。2017年，无锡商品房销售额为1,247.26亿元，同比上升12.80%。2018年，无锡商品房销售额为1,575.70亿元，同比上升26.30%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年至2018年，无锡商品住宅成交均价分别为8,690.24元/平方米、9,987.84元/平方米和12,490.46元/平方米，同比分别变动10.43%、9.73%和25.06%。2016年至2018年，无锡商品住宅价格呈不断上升趋势。
（6）昆明
昆明，中国面向东南亚的国家一级物流园区布局城市之一，中国面向西南开放的门户城市。昆明的发展首位度、产业支撑度、经济集中度、文化多维度、社会集聚度“五度”加权高，经济发展的市场体系覆盖全省，经济发展触角延伸全省，资源运作半径辐射全省。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，昆明房地产开发完成投资额分别为1,530.50亿元、1,683.33亿元和,1839.79亿元，同比变动5.46%、10.00%和9.30%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，昆明商品房销售面积为1,520.87万平方米，比上年增长16.54%。2017年，昆明商品房销售面积为1,827.25万平方米，同比增长20.10%。2018年，昆明商品房销售面积为1,909.72万平方米，同比增长4.50%。相比之下，昆明同期商品房竣工面积为468.97万平方米、680.33万平方米和324.26万平方米。近年来，昆明房产明显减少新的开发项目，以去库存为主。
2016年至2018年，昆明商品房销售额稳步上行，2016年，昆明商品房销售额为1,069.17亿元，同比增长10.81%。2017年，昆明商品房销售额为1,463.59亿元，同比增长36.90%。2018年，昆明商品房销售额为1,585.41亿元，同比增长8.32%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016 年上半年新建住宅价格下行；下半年价格指数止跌回升，截至12月同比增长4.20%。进入2017年，昆明新建住宅价格增速稳定，12月份同比上涨10.10%。2018年，昆明新建住宅价格增速稳定。
（7）苏州
苏州位于江苏省东南部，长江南岸的入海口处，京沪铁路、京沪高铁、沪宁城际高铁和多条高速公路贯穿全境，是中国的特大城市和经国务院批准的副省级城市，是江苏省经济最发达、现代化程度最高的城市，其经济总量全省最大，人均国内生产总值居中国城市前列。苏州是江苏省重要的经济、工商业、对外贸易和物流中心，也是全省重要的金融、文化、艺术、教育中心城市和交通枢纽城市，长江三角洲经济圈的中心城市之一。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，苏州房地产开发完成投资额分别为2,163.24亿元、2,305.82亿元和2,557.91亿元，同比分别增长15.99%、6.60%和10.90%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，苏州商品房销售面积为2,494.05万平方米，比上年增长16.89%。2017年苏州首套房贷款利率频繁上调，房地产市场购买需求受到一定程度冲击。2017年，苏州商品房销售面积为1,936.66万平方米，同比下降22.30%。2018年，苏州商品房销售面积为1,994.13万平方米，同比上升3.00%。相比之下，苏州同期商品房竣工面积为1,882.07万平方米、2,145.62万平方米和1507.34万平方米，不改行业去库存基调。
2016年至2018年，苏州商品住宅成交金额震荡上行，2016年，苏州商品房销售额为3,322.54亿元，同比增长51.02%。2017年，苏州商品房销售额为2,893.63亿元，同比下降12.90%，跌幅较大。2018年，苏州商品房销售额为3,117.83亿元，同比上升7.7%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年12月，苏州成交土地楼面均价（住宅用地）有较大增幅，增至12,489.74元/平方米。进入2017年，苏州成交土地楼面均价（住宅用地）波动较大，9月份均价最高，达到15,943.34元/平方米。2018年12月，苏州成交土地楼面均价（住宅用地）达到26,018.46元/平方米。
（8）合肥
合肥是安徽省的政治、经济、教育、金融、科技和交通中心，皖江城市带核心城市，合肥都市圈中心城市，长三角城市经济协调会城市，长江中下游城市群副中心城市，同时也是华东地区综合交通和通信枢纽之一。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，合肥房地产开发完成投资额分别为1,352.59亿元、1,557.41亿元和1,527.17亿元，同比分别变动7.42%、15.10%和-1.90%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，合肥商品房销售面积为2,098.34万平方米，比上年增长32.04%。2017年，合肥商品房销售面积为1,283.40万平方米，同比下降38.80%。2018年，合肥商品房销售面积为1,389.58万平方米，同比上升8.30%。相比之下，合肥同期商品房竣工面积为1,180.33万平方米、1,179.34万平方米和1,419.79万平方米。合肥跟南京、苏州、上海等城市一样，都是属于“去化周期”最短的低库存城市。合肥不仅不存在“去库存”的压力，反而需要“补库存”。人口资源充沛、资金充裕、房源资源紧缺等等因素助力，合力推动了合肥楼市的节节攀升，屡创新高。
2016年，合肥商品房销售额为1,966.04亿元，同比增长60.77%。2017年起，随着限购政策效果显现，商品房销售额开始回落，2017 年，合肥商品房销售额为1,379.75亿元，同比下降29.80%。2018年，合肥商品房销售额为1,442.62亿元，同比上升4.56%。
③商品房价格变动情况
2016年合肥楼市“量价齐涨”。2016年，合肥房屋销售价格为9,369.50元/平方米，同比变动21.76%。2017年及2018年，尽管商品房销售额有所回落，但由于房地产市场供给的收缩，合肥商品房均价涨势依旧。
（9）武汉
武汉，简称汉，湖北省省会、是中部六省唯一的副省级市、中国中部地区的中心城市，全国重要的工业基地、科教基地和综合交通枢纽。武汉地处江汉平原东部、长江中游，最新数据显示，截至2016年末，全市下辖13个市辖区，3个国家级开发区，总面积8,569平方公里，全市常住人口1,076.62万，常住人口城镇化率为79.77%。2016年，经国务院批复同意，国家发改委发布《促进中部地区崛起“十三五”规划》，明确支持武汉建设国家中心城市。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，武汉房地产开发完成投资额分别为2,517.44亿元、2,686.34亿元和2,780.01亿元，同比分别变动-2.49%、6.70%和3.50%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，武汉商品房销售面积为3,255.66万平方米，比上年增长23.92%。2017年，武汉商品房销售面积为3,532.61万平方米，同比增长8.50%。2018年，武汉商品房销售面积为3,646.94万平方米，同比增长3.20%。相比之下，武汉同期商品房竣工面积为813.17万平方米、776.30万平方米和458.63万平方米，房地产去库存力度明显。
2016年至2018年，武汉商品房销售额增长迅速，2016年，武汉商品房销售额为3,271.20亿元，同比增长45.53%。2017年，武汉商品房销售额为4,148.65亿元，同比增长26.80%。2018年，武汉商品房销售额为4,094.84亿元，同比减少1.30%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年12月，武汉新建住宅价格指数同比大幅上升，较2015年底有24.20%的增幅。进入2017年，武汉新建住宅价格指数保持平稳趋势，12月份同比上涨0.60%。进入2018年，武汉新建住宅价格指数保持平稳趋势。
（10）青岛
青岛地处山东半岛东南部沿海，胶东半岛东部，东、南濒临黄海，隔海与朝鲜半岛相望，地处中日韩自贸区的前沿地带。东北与烟台毗邻，西与潍坊相连，西南与日照接壤。青岛因地理位置优越继而1891年清政府驻兵建置，1897年德国租借建设港口和铁路，青岛遂因“一港一路”而兴，拥有国际性海港和区域性枢纽空港，是实施海上丝绸之路、履行国家“一带一路”战略重要的枢纽型城市。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，青岛房地产开发完成投资额分别为1,369.14亿元、1,330.54亿元和1,485.21亿元，同比分别增长21.99%、-2.80%和11.60%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016 年上半年，在国家宽松的金融和政策环境基础上，省市推行了一系列地方性利好政策，具体内容主要涉及契税、落户面积、购房补贴等各类实质性环节。购房利好消息叠加，带动青岛商品住宅成交量大幅提升。2016 年，青岛商品房销售面积为1,939.22万平方米，比上年增长36.70%。2017年，青岛商品房销售面积为1,900.74万平方米，同比减少2.00%。2018年，青岛商品房销售面积为1,808.02万平方米，同比减少4.90%。相比之下，青岛同期商品房竣工面积为1,425.79万平方米、1,486.53万平方米和1,624.77万平方米。商品房去库存态势明显，因此预计未来市场价格亦将保持健康平稳增长。
2016年至2018年，青岛商品房销售额震荡上行，2016年，青岛商品房销售额为1,789.95亿元，同比增长41.74%。2017年，青岛商品房销售额为1,999.20亿元，同比增长11.70%。2018年，青岛商品房销售额为1,952.91亿元，同比减少2.32%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年12月，青岛新建住宅价格指数同比止跌转增，较2015年底有13.10%的增幅。进入2017年，青岛新建住宅价格指数持续上升，12月份同比上涨4.10%。进入2018年，青岛新建住宅价格指数持续上升。
（11）天津
天津是我国的直辖市之一，也是首批实行对外开放的沿海城市之一。天津位于华北平原东北部，枕河濒海，自古便是京畿门户。天津是中蒙俄经济走廊主要节点、海上丝绸之路的战略支点、“一带一路”交汇点、亚欧大陆桥最近的东部起点，凭借优越的地理位置和交通条件，成为连接国内外、联系南北方、沟通东西部的重要枢纽，是邻近内陆国家的重要出海口。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，天津市房地产开发完成投资额分别为2,300.01亿元、2,233.39亿元和2,424.49亿元，同比分别变动22.89%、-2.90%和8.60%。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，天津商品房销售面积为2,711.08万平方米，比上年增长53.08%。2017年3月，天津市人民政府办公厅出台《关于进一步深化我市房地产市场调控工作的实施意见》，对房地产市场实施限购。2017 年，天津商品房销售面积为 1,482.12 万平方米，同比减少 45.30%。2018 年，天津市商品房销售面积为1,249.87 万平方米，同比下降 15.70%。相比之下，天津同期商品房竣工面积为2,914.25万平方米、2,023.41万平方米和2,092.22万平方米，2017年以来商品房市场加快去库存步伐。
2016年，天津商品房销售额为3,478.22亿元，同比增长94.31%。2017年受到房地产调控政策影响，房地产销售额有所回落，2017 年，天津商品房销售额为2,272.30亿元，同比减少34.70%。2018年，天津商品房销售额为1,816.53亿元，同比减少10.60%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年至2018年，天津商品房销售均价分别为12,829.65元/平方米、15,812.28元/平方米和15,893.42元/平方米，同比分别变动26.94%、17.92%和0.51%。天津商品房价格呈现稳定的上涨态势。
（12）西安
西安，古称长安，是陕西省省会，地处关中平原中部，是国家重要的科研、教育和工业基地，我国西部地区重要的中心城市，世界历史文化名城。西安历史悠久，有着3100多年的建城史和1100多年的建都史，先后有13个王朝在此建都，与雅典、罗马、开罗并称世界四大文明古都。西安拥有较强的工业基础，是中国重要的航天、航空工业中心，机械制造技转化中心和纺织工业中心。
①房地产开发投资情况
房地产开发投资方面，2016年至2018年，西安房地产开发完成投资额分别为1,949.50亿元、2,234.84亿元和2,213.68亿元，同比分别变动7.07%、14.60%和-0.90%。西安房地产开发投资保持稳定增长。
②商品房需求情况及去化库存情况
2016年，西安商品房销售面积为2,036.18万平方米，比上年增长15.51%。2017年，西安商品房销售面积为2,459.35万平方米，同比增长20.80%。2018年，西安商品房销售面积为2,621.72万平方米，同比增长6.60%。相比之下，西安同期商品房竣工面积为1,545.43万平方米、1,571.73万平方米和969.69万平方米。在房地产销售面积稳定增长和房地产市场供给稳健的情况下，房地产去库存力度明显。
2016年至2018年，西安商品房销售额保持稳定增长趋势，2016年，西安商品房销售额为1,344.20亿元，同比增长17.29%。2017年，西安商品房销售额为2,093.73亿元，同比增长55.80%。2018年，西安商品房销售额为2,137.81亿元，同比增长2.11%。
③商品房价格变动情况
价格变动方面，2016年12月，西安新建住宅价格指数上升明显，较2015年底有6.10%的增幅。进入2017年，西安新建住宅价格指数持续上升，12月份同比上涨11.20%。2018年，西安新建住宅价格指数持续上升。
（二）现代服务业行业情况
1、行业概述
互联网经济下，用户就是资本，基数越大变现能力越强，物业服务离终端客户最近、关系最紧密，把握了电商最重要的线下入口，天然具有大基数用户吸附力。无论在社区物流、社区生活配套、社区广告等方面都具有最好的优势。通过互联网平台，可以构建物业、商家、业主等多方共赢的生态圈，实现社区资源的整合、转化与增值。现阶段，“平台化+规模化”是现代服务业最核心的价值所在。
图：2015-2018年百强企业管理规模与市场份额变化趋势
数据来源：《2019中国物业服务百强企业研究报告》
我国物业管理行业参与主体较多，根据中国指数研究院发布的《2019 中国物业服务百强企业研究报告》显示，2018 年百强企业管理面积均值达 3,718.13万平方米，同比增速 17.52%，远高于同期全国商品房竣工面积增速（-7.82%）和销售面积增速（1.33%）；2018年，百强企业在管项目数量均值为192个，较上一年新增14个。百强企业市场份额进一步提高至38.85%，较2017年增长6.43个百分点，行业集中度快速提升。
图：2018年百强企业城市群管理面积占总管理面积比例情况
数据来源：《2019中国物业服务百强企业研究报告》
2018年，百强企业53.12%的管理面积位于五大城市群，其中，长三角、成渝、珠三角、长江中游和京津冀城市群的分布比例分别为18.17%、9.34%、9.06%、8.51%和8.04%。
2018年，百强企业在快速扩张的同时，继续推进对已进入城市的渗透深耕，以提升规模化的总体管控效率。2018年，百强企业单位城市项目数量均值为6.64个，同比增加4.51%，单个城市管理面积均值128.21万平方米，较2017年增长13.47%，单个项目管理面积均值达19.37万平方米，同比增速为9.00%。
近年来，百强企业管理的大体量项目逐渐增多，通过大盘运营，有效形成集约化效应。2018年，百强企业在管项目中单体在50-100万平方米、超过100万平方米以上的项目数量分别为2,046个、382个，较2017年分别增长28.20%和34.04%，增速分别较上年提升了16.82、24.00个百分点。
2、行业监管法规
（1）法律法规
近年来，我国物业管理行业法规体系日趋完善，中央和地方主管机关颁发了一系列规范行业正常运行的部门规章，最高人民法院对较为争议的事项出台了司法解释，此外地方地方国家机关也针对行业的情况颁布了相应的地方性法规、地方政府规章及其他规范性文件。
目前行业的主要法律法规包括：
序号 法规名称 颁发部门 实施日期
1 《物业管理条例》 国务院 2003年9月1日
2 《物业服务收费管理办法》 发改委、建设部 2004年1月1日
3 《物业管理企业资质管理办法》 建设部 2004年5月1日
4 《国务院关于修改<物业管理条例> 国务院 2007年10月1日
的决定》
5 《建设部关于修改<物业管理企业资 建设部 2007年11月26日
质管理办法>的决定》
《最高人民法院关于审理建筑物区
6 分所有权纠纷案件具体应用法律若 最高人民法院 2009年10月1日
干问题的解释》
《最高人民法院关于审理物业服务
7 纠纷案件具体应用法律若干问题的 最高人民法院 2009年10月1日
解释》
8 《业主大会和业主委员会指导规则》 住建部 2011年1月1日
其中《物业管理条例》是规范物业管理活动的行政法规，维护业主和物业服务企业的合法权益，改善人民群众的生活和工作环境；《物业管理企业资质管理办法》、《物业服务收费管理办法》、《业主大会和业主委员会指导规则》等是规范物业管理行业正常运行的部门规章。
（2）产业政策
近年来在居民消费升级和大众创新创业的背景下，国家先后发布多部促进物业服务行业发展的重要政策文件：
序号 政策名称 颁发部门 主要内容
以非公有制经济为主体，鼓励各种资本投
资创办家庭服务企业；各地区家庭服务市
场要向外地企业开放，不得设置市场壁
《国务院办公厅关 垒；支持一批家庭服务企业做大做强，积
1 于发展家庭服务业 国务院办公厅 极引导有条件的家庭服务企业规模化、网
的指导意见》 络化、品牌化经营，在行业发展中发挥带
动作用；充分利用服务业发展专项资金和
引导资金，将家庭服务业作为促进服务业
发展的支持重点，进一步加大支持力度等
鼓励各类市场主体根据居民收入水平、人
口结构和消费升级等发展趋势，创新服务
业态和商业模式，优化服务供给，增加短
《国务院办公厅关 缺服务，开发新型服务；健全城乡居民家
2 于加快发展生活性 国务院办公厅 庭服务体系，推动家庭服务市场多层次、
服务业促进消费结 多形式发展，在供给规模和服务质量方面
构升级的指导意见》 基本满足居民生活性服务需求。引导家庭
服务企业多渠道、多业态提供专业化的生
活性服务，推进规模经营和网络化发展，
创建一批知名家庭服务品牌
非保障性住房物业服务：物业服务企业接
受业主的委托，按照物业服务合同约定，
对非保障性住房及配套的设施设备和相
关场地进行维修、养护和管理，维护物业
3 《关于放开部分服 发改委 管理区域内的环境卫生和相关秩序的活
务价格意见的通知》 动等向业主收取的费用；住宅小区停车服
务：物业服务企业或停车服务企业接受业
主的委托，按照停车服务合同约定，向住
宅小区业主或使用人提供停车场地、设施
以及停车秩序管理服务所收取的费用
4 《中共中央国务院 中共中央、国务 优化街区路网结构。加强街区的规划和建
关于进一步加强城 院 设，分梯级明确新建街区面积，推动发展
序号 政策名称 颁发部门 主要内容
市规划建设管理工 开放便捷、尺度适宜、配套完善、邻里和
作的若干意见》 谐的生活街区。新建住宅要推广街区制，
原则上不再建设封闭住宅小区。已建成的
住宅小区和单位大院要逐步打开，实现内
部道路公共化，解决交通路网布局问题，
促进土地节约利用
改进社区物业服务管理。具体包括：加强
社区党组织、社区居民委员会对业主委员
会和物业服务企业的指导和监督，建立健
全社区党组织、社区居民委员会、业主委
《中共中央国务院 中共中央、国务 员会和物业服务企业议事协调机制。探索
5 关于加强和完善城 院 在社区居民委员会下设环境和物业管理
乡社区治理的意见》 委员会，督促业主委员会和物业服务企业
履行职责。探索完善业主委员会的职能，
依法保护业主的合法权益。探索符合条件
的社区居民委员会成员通过法定程序兼
任业主委员会成员等内容
取消物业服务企业二级及以下资质认定，
《国务院关于第三 并于同年9月取消一级资质核定。物业资
批取消中央指定地 质全面取消后，住房城乡建设部研究制定
6 方实施行政许可事 国务院 物业服务标准规范，通过建立黑名单制
项的决定》 度、信息公开，推动行业自律等方式，加
强事中事后监管。行业从“严进宽出”向
“宽进严出”过渡，整体监管更加透明。
3、行业发展状况
随着我国房地产行业的快速发展以及社会对居住和生活服务要求的不断提高，我国物业管理行业发展迅速，无论从管理面积、收入、净利润还是从业人员数量，近年来都保持较高增长速度。目前，行业的发展有如下特征：
（1）从物业管理业态的拓展看，由以住宅为主，向写字楼、商业物业、工业厂房、步行街、街道等各类城市综合体的进入，展现出物业管理覆盖的巨大潜能。
（2）从物业管理的开放看，在清洁、绿化、秩序维护、设施设备维护等四项基本服务基础上，纵向延伸至房地产开发前期的规划、设计、设施设备选用顾问等整个链条，横向涵盖消费者居家养老、家政服务、房屋租赁、电子商务等各类个性化需求，不断挖掘出物业服务产品的附加值和边际效益，体现出物业管理丰富的商业价值。
（3）从物业管理对相关产业的带动看，物业管理产业链的拓展带动了装饰维修、电子商务、物流配送、文化健身、居家养老等众多相关产业的发展，发挥出对扩大内需、拉动经济增长的积极作用。
（4）从物业管理在社会管理的作为看，其在奥运、世博、汶川地震、新疆抗暴、冰雪灾害等作用的发挥，证明了物业服务队伍已经成为社会建设的生力军，是重大活动和抢险救灾中的一支可以动用的有生力量。
（5）从物业管理经营模式的转变看，通过尝试改变劳动密集型和简单服务提供者的现状，向依托现代科学技术、现代信息技术、现代企业经营管理方式的转变，正在成就一批走规模化、集约化、专业化经营的技术密集型、服务创新型现代物业服务商，由此改变着传统的物业服务运作模式。
（6）从物业管理在城市管理的地位看，物业管理对公共秩序的维护、社区管理的参与，社会责任的担当，都使其成为城市管理不可或缺的组成部分。
物业管理的全面推进和广泛覆盖，提高了城市管理水平，改善了人居和工作环境，对增加收入、扩大消费、促进经济增长发挥了重要作用，为全面建设小康社会和构建社会主义和谐社会做出了积极贡献。
行业上积极贯彻政府工作报告提出的大力发展物业服务业，在稳定在管项目、扩大物业管理的覆盖面、创造就业机会、努力维护社区稳定的基础上充分利用物
业服务掌握巨大客户资源，管理庞大不动产的优势，开始以一业为主、多种经营，
大力挖掘和充分调动业主的各类服务型需求。在对扩大内需、拉动经济增长发挥
积极作用的同时，行业的经济效益、社会认知度、业主满意度都得到了不同程度
的提高。
延伸服务的开展带动了行业向现代服务业的转型升级，一大批品牌企业在做好物业管理基础服务的同时，充分利用各种资源，挖掘边际效益，通过延伸产业链、创新服务内容、拓展业务范围、创造商业价值，在为业主提供生活便利，企业也在转型升级中获得了可观的经济效益。
4、行业发展趋势
（1）新技术应用推动行业服务管理升级
物业管理企业通过与互联网的融合，不断创新服务和管理模式，向智慧型的现代服务业转型升级。我国物业管理行业积累了大量的物业资源、业主和住户资源，通关“互联网+”等手段构建社区生态圈具备发展成为现代社区综合服务商的巨大空间和基础。
2017年百强企业实现智能化投入均值为716.22万元，较2016年提高49.82%，TOP10 企业全部拥有自己的 APP,TOP11-30 企业中，95%的企业推出了自己的APP，而TOP51-100企业中，也有近50%的企业上线了自身的物管APP，继续保持稳定增长，进一步实现由粗放型传统服务业向集约型现代服务业的转型升级。
（2）兼并重组推动行业集中度提升
物业管理行业市场参与者众多，行业集中度不高。但是，随着我国房地产行业增速趋缓以及房地产开发商市场集中度提高，物业管理行业竞争愈发激烈，争夺领域将从新增物业转向已有的存量物业。
（3）差异化服务探索市场资源
随着物业管理行业的发展，基础物业服务的同质性特征加剧了企业间竞争，越来越多的物业服务企业采取差异化竞争战略，探索更贴近业主需求的特色服务，以特定领域服务优势谋求更多更好的市场资源。行业企业根据城市发展阶段、不
同业态特征、业主年龄阶段等需求差异，从高端服务、商业办公、养老、旅游、
教育、健康、产业新城等多维度入手，制定差异化发展战略，打造特色服务品牌，
提升物业服务附加值，抢占市场份额。
（4）资本市场助推行业发展
物业管理行业的发展受到资本市场关注，物业管理企业也急需借助资本市场实现服务平台升级和市场份额扩张。目前，已有彩生活、中海物业、中奥到家、绿城服务等物业服务企业在香港上市，已有近50家物业服务企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，碧桂园物业已申请A股IPO。未来，随着行业竞争的加剧以及兼并收购的常态化，将有越来越多的物业管理公司进入资本市场。
（三）生物医药及3D生物打印行业情况
1、行业概述
当前医药行业的竞争已进入白热化阶段，药品降价是行业发展的大趋势。国家新版GMP和新版GSP的推进实施，推动企业兼并重组步伐加快，众多传统药品生产企业正面临转型压力。但在老龄化进程加快、城镇化战略推进以及国家对医疗卫生领域投入的进一步加大，医药市场未来稳步增长得到保障。
2013年10月，国务院发布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》中提到未来大健康产业发展需打造一批知名品牌和良性循环的产业集群，到2020年大健康产业总规模将达到8万亿元以上。以个性化定制为鲜明特点的大健康产业时代已成为社会发展方向，3D生物打印技术是解决其瓶颈问题的突破口与新经济的增长点，未来的市场空间不可限量。2017 年，中国医药医疗行业继续保持稳定的增长。医药工业“十三五”发展规划将高性能医疗器械（组织修复与可再生材料、人工器官与生命支持设备、高端医学影像产品、结合3D打印的个性化治疗装备、医用生物材料等）纳入十三五重点突破领域。2016年3月，国务院发布《关于促进医药产业健康发展的指导意见》，鼓励应用大数据、云计算、互联网、增材制造等技术，构建医药产品消费需求动态感知、众包设计、个性化定制等新型生产模式。2017年10月8日，国务院出台《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，指出改革临床试验管理，加快临床急需药品和医疗器械的上市审评速度。精准医疗已列入“十三五”卫生与健康规划，政策利好将大力促进生物医药产业的发展。
2018 年，国家知识产权局官网发布关于印发《知识产权重点支持产业目录（2018年本）》的通知，《目录》涵盖3D生物打印，有利于协同推进产业转型升级和创新发展。2018年11月，医用增材制造专用材料制造被列入《战略性新兴产业分类（2018）》，有利于准确反映“十三五”国家战略性新兴产业发展规划情况。
2、行业发展状况
我国生物医用材料的临床试验起步于1960年代，近期一台生物材料3D打印机问世，目前已成功打印出较小比例的人类耳朵软骨组织、肝脏单元等。该3D打印机不仅实现了无菌条件下的生物材料和细胞3D打印，而且新型的温控单元和打印喷头设计，能够支持从-5℃到 260℃熔融的多种生物材料打印。“Regenovo”打印的细胞有着高达90%的存活率，存活时间最长为4个月。
目前医疗行业3D打印技术的应用主要有以下几方面：一是无需留在体内的医疗器械，包括医疗模型、诊疗器械、康复辅具、假肢、助听器、齿科、手术导板等；二是个性化永久植入物，使用钛合金、钴铬钼合金、生物陶瓷和高分子聚合物等材料，通过3D打印骨骼、软骨、关节、牙齿等产品，通过手术植入人体；三是3D生物打印，即使用含细胞和生长因子的“生物墨水”，结合其他材料层层打印出产品，经体外和体内培育，形成有生理功能的组织结构。这项技术成功后，有望解决全球面临的移植组织或器官不足的难题。
3、行业发展趋势
生物医药方面，随着国家医药卫生体制改革的稳步推进和“健康中国”战略的强力驱动，医药行业总体呈现销售总额增长的趋稳，行业集中度和流通效率进一步提升，创新和服务能力逐步增强。
3D生物打印方面，顶尖咨询机构Wohlers2013年发布的一项报告显示，2012年3D打印市场年平均增长8.6%，总产值达到22.04亿美元，过去三年的年平均增长率为27.4%。2019年3D打印市场规模将达到60亿美元。其中，在医疗方面的应用市场份额占15.1%，预计2025年该市场可达到19亿美元，折合人民币超百亿元。
（四）公司在行业中的竞争状况
1、竞争地位
公司构建了以“房地产开发运营”为引领，“现代服务业、3D生物打印、生物医药”为支撑的多元化产业战略发展格局。经过多年积累和发展，公司在上述业务板块分别取得了较强的市场竞争力：
在房地产开发板块，公司位列2018年中国房地产百强综合实力第21位，并跻身2017年中国房地产公司品牌价值TOP7（混合所有）；公司2015年、2016、2017年连续三年荣膺中国十大最具投资价值上市房企，2017年高居TOP4。
在现代服务业板块，嘉宝股份在2017年全国物业百强企业排名中提升2名，位列全国14强；荣获“中国物业服务百强满意度领先企业”和“中国特色服务企业‘生活家’服务体系”荣誉称号。
在3D生物打印板块，公司坚持技术研发领先，报告期内公司具有自主知识产权的全球首创3D生物血管打印机研制成功以及3D生物打印血管植入恒河猴体内实验取得成功，奠定了公司在国内3D生物打印领域的领先地位。
2、竞争优势
（1）清晰、前瞻的战略布局
坚决贯彻“人居蓝光+生命蓝光”双擎驱动的顶层战略架构设计。在国家战略引领下，对整体战略进行转型升级，战略上占领制高点。报告期内，把握整体行业市场变化，人居蓝光版块以“地产+金融+互联网”发展方向，由传统房地产企业向现代房地产企业转型。
（2）优秀的产品创新能力
围绕“永远把人民对美好生活的向往作为奋斗目标”，2017 年公司坚持改善型产品战略不动摇，坚持产品系列的持续创新，实现从居住到生活的再次进阶。完善黑钻系（豪改）、芙蓉系（再改）、雍锦系（再改）、公园系（首改）、林肯系（首改）、香江系（首改）的全系产品线，为客户提供更完善、更多样服务。雍锦系在2017年荣获中国房地产开发企业典型住宅项目（数据来源：中国房地产业协会）殊荣。西安“公园华府”项目凭借良好的产品品质和配套体系，首次开盘便跻身西安地区年度四大名盘之一，实现客户口碑、品牌影响与经营业绩多赢。
（3）持续提升的品牌影响力
2018年，蓝光发展进入中国房地产百强综合实力第21位，并跻身2017年中国房地产公司品牌价值TOP7（混合所有），品牌价值高达139.53亿元；同时，公司2015年、2016年、2017年连续三年荣膺中国十大最具投资价值上市房企，2017年高居TOP4，并于2017年首次跻身百强房企稳健性TOP10，高居第4位。（中国指数研究院数据、中国房地产TOP10研究组、中国房地产业协会）
嘉宝股份盈利能力及人均效能处于行业领先水平，“生活家”新型商业模式日趋成型，客户满意度、综合实力及品牌影响力持续提升。2017 年度第三方盖洛普客户满意度调查，嘉宝股份综合得分86分，较2016年提升2分；在2017年物业百强企业排名中提升2名，位列全国14强；在2017中国房地产品牌价值研究成果发布会上荣获“国房地产中国物业服务专业化运营领先品牌企业”称号，品牌价值持续提升，达23.26亿元。（中国物业管理协会、中国指数研究院）。
（4）全方面激励机制
为充分激发公司管理层员工的主人翁意识和企业家精神，同时践行公司“一起创造，勇于担当，共同分享”的核心发展理念，构建发展“核动力”引擎，大力推行“股权激励、双享机制”的激励机制，助力公司实现跨越式发展。
（5）高效、务实和健全的法人治理结构
良好的公司治理结构、完善的公司治理机制和有序的规范运作模式是公司管理层追求的目标。公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《企业内部控制基本规范》等法律法规及规范性文件的要求，结合公司的经营管理特点，建立了高效、务实和健全的法人治理结构。公司经营管理层权责明确，运作规范，为公司健康、快速发展提供了保障，切实保障了公司和股东的合法权益。
十一、关联方及关联交易
1、发行人的控股股东
截至2019年9月末直
关联方名称 注册地址 与本公司关系 接或间接持有本公司
股份
蓝光投资控股集团有限公司 成都市 控股股东 47.25%
2、发行人的实际控制人
发行人的实际控制人为杨铿先生，截至2019年9月末合计直接和间接持有公司58.79%的股权。
3、发行人的子公司
截至2019年9月末，发行人控股子公司共计459家。发行人重要子公司的具体情况参见本募集说明书“第六节 发行人基本情况”中“发行人控股子公司的情况”相关内容。
4、发行人的合营和联营企业
截至2019年9月末，发行人合营企业共11家，联营企业共19家。发行人合营和联营企业的具体情况参见本募集说明书“第六节 发行人基本情况”中“发行人合营、联营公司情况”相关内容。
5、公司董事、监事和高级管理人员
公司董事、监事和高级管理人员基本情况请参见本募集说明书“第六节发行人基本情况”中“八、现任董事、监事和高级管理人员的基本情况”。
6、发行人的其他关联方
截至2019年9月末，发行人其他关联方情况如下表所示：
关联方名称 与本公司关联关系
四川蓝光美尚饮品股份有限公司 受同一母公司及最终控制方控制的其他企业
四川德之源科技有限公司 受同一母公司及最终控制方控制的其他企业
成都锦诚观岭投资有限公司 受同一母公司及最终控制方控制的其他企业
西藏泰瑞投资有限公司 受同一母公司及最终控制方控制的其他企业
西藏锦瑞投资有限公司 受同一母公司及最终控制方控制的其他企业
7、关联交易情况
发行人本部与纳入合并报表范围的子公司之间的关联交易，以及其相互间的关联交易已在合并报表编制过程中按相关会计政策与制度对冲抵消。
最近三年及一期，发行人与未纳入合并报表范围的关联方交易情况如下：
（1）向关联方采购商品、接受劳务
单位：万元
关联方名称 定价机制 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
四川蓝光美尚饮品 市场化定价 83.56 153.07 30.62 29.23
股份有限公司
西藏锦瑞投资有限 市场化定价 485.05 - - -
公司
合计 568.61 153.07 30.62 29.23
（2）向关联方销售商品、提供劳务
单位：万元
关联方名称 定价机制 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
四川德之源科技有限公司 市场化定价 - - 26.95 26.57
宝鸡鼎丰置业有限公司 市场化定价 - 2,501.70 - -
河南华之丽实业有限公司 市场化定价 43.41 95.26 - -
宝鸡宝丰置业有限公司 市场化定价 - 42.87 - -
合肥瑞鋆置业有限公司 市场化定价 - 5.80 - -
南通锦隆置业有限公司 市场化定价 21.26 - - -
仁寿兴合置业有限公司 市场化定价 165.81 - - -
合计 230.48 2,645.63 26.95 26.57
8、关联担保情况
截至2019年9月30日，发行人的关联方担保情况如下：
单位：万元
担保金额 担保是否
担保方 被担保方 （万元） 起始日 到期日 已经履行
完毕
四川蓝光发展股份有限 太仓碧盛房地产开 17,500.00 2018.04.28 2021.04.25 否
公司 发有限公司
四川蓝光发展股份有限 杭州北隆房地产开 7,925.46 2019.9.30 2020.9.30 否
公司 发有限公司
四川蓝光和骏实业有限 仁寿兴合置业有限 19,102.50 2019.07.30 2020.07.31 否
公司 公司
四川蓝光发展股份有限 宿迁朗鑫置业 3,534.37 2019.9.30 2020.9.30 否
公司
锦诚观岭投资有限公司 成都成华正惠房地 6,823.42 2019.1.29 2020.1.30 否
产开发有限公司
锦诚观岭投资有限公司 成都成华正惠房地 7,202.18 2017.10.31 2019.11.30 否
担保金额 担保是否
担保方 被担保方 （万元） 起始日 到期日 已经履行
完毕
产开发有限公司
锦诚观岭投资有限公司 南充蓝光房地产有 7,516.88 2017.11.28 2019.10.31 否
限公司
锦诚观岭投资有限公司 四川蓝光和骏实业 20,389.53 2017.11.17 2020.11.16 否
有限公司
锦诚观岭投资有限公司 南充蓝光房地产有 14,461.03 2018.1.29 2020.1.28 否
限公司
锦诚观岭投资有限公司 武汉名流时代置业 20,963.33 2018.3.9 2020.11.16 否
有限公司
锦诚观岭投资有限公司 武汉名流时代置业 2,351.98 2019.4.29 2021.4.30 否
有限公司
锦诚观岭投资有限公司 武汉名流时代置业 20,000.00 2019.8.12 2023.12.31 否
有限公司
宁波杭州湾新区新
锦诚观岭投资有限公司 星房地产开发有限 34,600.00 2019.5.9 2021.11.29 否
公司
9、关联方资金拆借
最近三年及一期，发行人关联方资金拆借的情况如下：
单位：万元
关联方名称 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
拆入 蓝光投资控股集团有限公司 42,094.16 130,490.00 46,000.00 -
拆出 蓝光投资控股集团有限公司 - 93,370.00 50,749.28 -
10、关联方应收、应付款项
发行人与关联方间存在正常的资金往来，最近三年及一期末，发行人与未纳入合并报表范围的关联方间应收、应付款项余额情况如下表所示：
单位：万元
科目 关联方名称 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
名称 余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
应收 宝鸡鼎丰置 - - 2,626.78 94.56% - - - -
账款 业有限公司
科目 关联方名称 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
名称 余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
河南华之丽
实业有限公 - - 100.02 3.60% - - - -
司
宝鸡宝丰置 - - 45.01 1.62% - - - -
业有限公司
合肥瑞鋆置 - - 6.10 0.22% - - - -
业有限公司
仁寿兴合置 28.00 26.73% - - - - - -
业有限公司
重庆新申佳
实业有限公 58.91 56.23% - - - - - -
司
南通弘俊房
地产有限公 17.86 17.05% - - - - - -
司
合计 104.77 100.00% 2,777.91 100.00% - - - -
宝鸡鼎丰置 - - 2,000.00 80.32% - - - -
业有限公司
预付 南通锦隆置 7.50 1.51% - - - - - -
账款 业有限公司
合肥瑞鋆置 490.00 98.49% 490.00 19.68% - - - -
业有限公司
合计 497.5 100.00% 2,490.00 100.00% - - - -
杭州龙盈房
地产开发有 3,873.33 4.05% 3,663.33 3.95% 3,456.90 6.19% - -
限公司
四川宏润祥
文化旅游开 - - 384.00 0.41% 680.00 1.22% 600.00 10.24%
发有限公司
其他 合肥瑞鋆置 8,559.25 8.90% 10,795.26 11.64% 11,255.20 20.15% 4,258.47 72.69%
应收 业有限公司
款 佛山市八方
房地产开发 1,000.00 1.05% 1,000.00 1.08% 1,000.00 1.79% 1,000.00 17.07%
有限公司
惠州市和胜
置业有限公 - - 39,720.00 42.83% 39,464.07 70.65% - -
司
宝鸡宝丰置 - - 9,798.11 10.57% - - - -
业有限公司
科目 关联方名称 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
名称 余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
天津博瑞房
地产开发有 1,274.26 1.33% 6,174.26 6.66% - - - -
限公司
四川嘉富润
置业有限公 5,282.05 5.52% 5,282.05 5.70% - - - -
司
南通锦隆置 - - 1,354.02 1.46% - - - -
业有限公司
四川润宸置 618.08 0.65% 1,180.18 1.27% - - - -
业有限公司
河南华之丽 1,767.36 1.85%
实业有限公 761.40 0.82% - - - -
司
苏州高新光
耀万坤置地 - - 327.90 0.35% - - - -
有限公司
海南凯信房
地产开发有 - - 300.00 0.32% - - - -
限公司
仁寿兴合置 3,870.66 4.05% 5,560.44 6.00% - - - -
业有限公司
温州宏驰置 - - 3,024.89 3.26% - - - -
业有限公司
仁寿蜀峰置 157.50 0.16% 2,203.02 2.38% - - - -
业有限公司
仁寿蜀恒置 - - 602.35 0.65% - - - -
业有限公司
仁寿蜀锦置 - - 431.74 0.47% - - - -
业有限公司
杭州北隆房
地产开发有 50.00 0.05% - - - - - -
限公司
常州御盛房
地产开发有 51,970.65 54.34% - - - - - -
限公司
南通弘俊房
地产有限公 - - - - - - - -
司
上海润棉实 1,254.85 1.31% - - - - - -
业有限公司
科目 关联方名称 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
名称 余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
台州智慧绿
谷商业管理 6,655.50 6.96%
有限公司
天津京能世
茂房地产开 1,254.04 1.31%
发有限责任
公司
重庆新申佳
实业有限公 8,019.44 8.38%
司
四川德之源
科技有限公 34.92 0.04%
司
仁寿蜀润置 - - 172.28 0.19% - - - -
业有限公司
合计 95,641.88 100.00% 92,735.23 100.00% 55,856.17 100.00% 5,858.47 100.00%
四川蓝光美
尚饮品股份 - - 3.34 100.00% 3.19 100.00% - -
应付 有限公司
账款 杭州北隆房
地产开发有 100.00 100.00%
限公司
合计 100.00 100.00% 3.34 100.00% 3.19 100.00% - -
蓝光投资控
股集团有限 42,094.16 41.72% 2,418.49 2.42% 17,813.88 51.52% 20,897.46 82.08%
公司
杨铿 835.02 0.83% 835.02 0.84% 827.81 2.39% 4,475.09 17.58%
四川蓝光美
尚饮品股份 - - 48,000.00 48.01% - - - -
有限公司
其他 西藏泰瑞投
应付 资有限公司 - - 0.20 0.00% - - - -
款 合肥瑞鋆置
业有限公司 2,205.00 2.19% 121.50 0.12% 121.50 0.35% 88.45 0.35%
无锡市悦辉
房地产发展 - - 15,150.51 15.15% 15,816.00 45.74% - -
有限公司
太仓碧盛房
地产开发有 5,414.68 5.37% 1,931.40 1.93% - - - -
限公司
科目 关联方名称 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
名称 余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
宝鸡鼎丰置 - - 954.15 0.95% - - - -
业有限公司
会东蓝光蓝
骏实业有限 - - 24.00 0.02% - - - -
公司
四川宏润祥
文化旅游开 - - 3.16 0.00% - - - -
发有限公司
重庆均钥置 31,620.00 31.34% 25,500.00 25.50% - - - -
业有限公司
惠州市和胜
置业有限公 - - 2,542.51 2.54% - - - -
司
南通锦隆置 1,348.48 1.34% - - - - - -
业有限公司
苏州高新光
耀万坤置地 10,942.10 10.85% - - - - - -
有限公司
杭州滨丽投
资管理合伙 5,800.00 5.75% - - - - - -
企业（有限合
伙）
南通弘俊房
地产有限公 635.75 0.63% - - - - - -
司
宿迁朗诗置 - - 2,505.00 2.51% - - - -
业有限公司
合计 100,895.19 100.00% 99,985.94 100.00% 34,579.19 100.00% 25,461.00 100.00%
11、关联租赁
最近三年及一期，发行人与关联方之间关联租赁的情形如下：
单位：万元
年份 出租方 承租方 租赁资产种类 年度确认的租
赁费
四川蓝光和骏实 蓝光投资控股集 研发中心五楼部分 3.46
2019年1-9 业有限公司 团有限公司 房屋
月 蓝光投资控股集 四川蓝光和骏实 CRM中心、培训学 167.48
团有限公司 业有限公司 院、综合楼
年份 出租方 承租方 租赁资产种类 年度确认的租
赁费
蓝光投资控股集 四川嘉宝资产管
团有限公司 理集团股份有限 办公楼 137.24
公司
四川蓝光和骏实 蓝光投资控股集 研发中心五楼部分 3.95
2018年度 业有限公司 团有限公司 房屋
蓝光投资控股集 四川蓝光和骏实 CRM中心、培训学 347.06
团有限公司 业有限公司 院、综合楼
四川蓝光和骏实 蓝光投资控股集 研发中心五楼部分 8.81
2017年度 业有限公司 团有限公司 房屋
蓝光投资控股集 四川蓝光和骏实 CRM中心、培训学 249.31
团有限公司 业有限公司 院、综合楼
四川蓝光和骏实 蓝光投资控股集 研发中心五楼部分 88.28
2016年度 业有限公司 团有限公司 房屋
蓝光投资控股集 四川蓝光和骏实 CRM中心、培训学 217.51
团有限公司 业有限公司 院、综合楼
12、关联交易的决策权限、决策程序和定价机制
2015年6月，公司第六届董事会第五次会议修订了《关联交易管理办法》并通过了《对外担保管理制度》，明确了董事会、总经理在关联交易中的决策权限。
（1）决策权限和决策程序
①公司对外担保必须经董事会或股东大会审议
②公司与关联自然人拟发生的交易金额在30万元以上，以及与关联法人拟发生的交易金额在300万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5％以上的关联交易（公司提供担保除外），公司应当及时披露。
③公司与关联人发生的交易金额占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易（公司提供担保除外），经公司董事会审议批准后方可实施。
④交易（公司提供担保、受赠现金资产、单纯减免公司义务的债务除外）金额在3,000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5％以上的重大关联交易。公司拟发生重大关联交易的，应当提供具有执行证券、期货相关业务资格的证券服务机构对交易标的出具的审计或者评估报告；对于与日常经营相关的关联交易所涉及的交易标的，可以不进行审计或者评估。
其他关联交易由公司董事会授权董事长决定，但该关联交易事项与董事长存在关联关系时，须经公司董事会审议批准后方可实施。
（2）定价机制
A、公司关联交易定价应当公允，参照下列原则执行：
①交易事项实行政府定价的，可以直接适用该价格；
②交易事项实行政府指导价的，可以在政府指导价的范围内合理确定交易价格；
③除实行政府定价或政府指导价外，交易事项有可比的独立第三方的市场价格或收费标准的，可以优先参考该价格或标准确定交易价格；
④关联事项无可比的独立第三方市场价格的，交易定价可以参考关联方与独立于关联方的第三方发生非关联交易价格确定；
⑤既无独立第三方的市场价格，也无独立的非关联交易价格可供参考的，可以合理的构成价格作为定价的依据，构成价格为合理成本费用加合理利润。
B、公司按照前条③、④或者⑤确定关联交易价格时，可以视不同的关联交易情形采用下列定价方法：
①成本加成法，以关联交易发生的合理成本加上可比非关联交易的毛利定价。适用于采购、销售、有形资产的转让和使用、劳务提供、资金融通等关联交易；
②再销售价格法，以关联方购进商品再销售给非关联方的价格减去可比非关联交易毛利后的金额作为关联方购进商品的公平成交价格。适用于再销售者未对商品进行改变外型、性能、结构或更换商标等实质性增值加工的简单加工或单纯的购销业务；
③可比非受控价格法，以非关联方之间进行的与关联交易相同或类似业务活动所收取的价格定价。适用于所有类型的关联交易；
④交易净利润法，以可比非关联交易的利润水平指标确定关联交易的净利润。适用于采购、销售、有形资产的转让和使用、劳务提供等关联交易；
⑤利润分割法，根据公司与其关联方对关联交易合并利润的贡献计算各自应该分配的利润额。适用于各参与方关联交易高度整合且难以单独评估各方交易结果的情况。
十二、发行人内部管理制度
（一）内控制度总体建设情况
根据《公司法》、《公司章程》和其他有关法律法规的规定，公司建立了股东大会、董事会、监事会的“三会”及经营管理层的法人治理结构，公司三会及经营管理层各司其职、规范运作，确保内部控制的有效。公司《股东大会议事规则》能切实予以执行，公司没有重大事项绕过股东大会的情况；公司董事会职责清晰，能够依照公司《董事会议事规则》等相关内部规则，保证公司董事会的依法运作和对公司的控制；公司监事会能够勤勉尽责，依法行使其监督职责；公司经理层能够勤勉尽责，对公司日常生产经营实施有效控制并能够依据相关法规和公司章程履行职责，保证公司的经营运作独立于控股股东。
（二）预算管理制度
为了建立健全内部约束机制，进一步规范公司财务管理行为，推动公司加强预算管理，公司根据财政部颁发的《关于公司实行财务预算管理的指导意见》和公司实施全面预算管理的要求，制定了《预算管理手册》。公司的全面预算以现金流量为主线，以销售业务预算为起点，进而编制生产成本预算、费用预算等预算单元。预算编制需要全员参与，采取上下结合、分级编制、逐级汇总的程序进行。由财务管理中心负责组织和发起预算管理工作，由预算专委会负责协助公司决策层进行预算管理决策，由董事长负责预算委员会提交的各项预算管理决议进行终审，各子公司、管理中心落实预算的执行。并制定了《预算考核管理标准》。
（三）财务管理制度
在财务管理方面公司严格遵照国家统一的会计准则和会计制度，建立了规范的会计工作秩序。公司制定了《财务管理手册》，对凭证、账簿、报表的审核，做到账实、账证、账表、表表相符，保证审核会计核算、会计基础工作及财务收支数据的合规性与合理性。内部控制管理遵循机构分离、职务分离、钱帐分离、帐物分离的基本原则。与此同时，公司通过不断加强财务信息系统的建设和完善，财务核算工作全面实现信息化，有效保证了会计信息及资料的真实、完整。
（四）对控股子公司的管理
公司按照《中华人民共和国公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司内控制度指引》及《公司章程》”）等法律、法规、规章的相关规定，结合公司实际情况，制定了《控、参股公司管理规范》。
公司作为投资方通过委派董事、监事依法履行股东权利，对全资子公司、控股公司以及参股并实行实质性管理的公司行使资产收益权、高管层人事权、重大经营决策权，实行战略决策管理、预算管理、运营监控管理、产权事务管理、制度分级管理和经营者绩效考核。
公司规定控股子公司应依照公司《公开披露信息内部通报制度》的规定，及时、准确、真实、完整地报告《公开披露信息内部通报制度》所规定的重大信息，及时向公司董事会办公室报备董事会（执行董事）决议、股东大会决议等重要文件，通报可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生重大影响的事项。
未经公司批准，控股子公司不得提供对外担保，也不得进行互相担保。公司为控股子公司提供担保的，控股子公司应按公司对外担保相关管理制度规定的程序申办，并履行债务人职责，不得给公司造成损失。控股子公司应在其董事会（执行董事）或股东大会做出对外担保决议后，及时通知公司按规定履行信息披露义务。
截至本募集说明书签署之日，未发现控股子公司隐匿重大事项的情况，未发现涉及控股子公司应披露未披露的事项。
（五）公司关联交易的内部控制情况
公司制定了《关联交易管理办法》、《对外担保管理制度》、《防范控股股东及关联方资金占用管理制度》等制度，明确了董事会、总经理在关联交易中的决策权限。
1、公司对外担保必须经董事会或股东大会审议
2、公司与关联自然人拟发生的交易金额在30万元以上，以及与关联法人拟发生的交易金额在300万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5％以上的关联交易（公司提供担保除外），公司应当及时披露。
3、公司与关联人发生的交易金额占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易（公司提供担保除外），经公司董事会审议批准后方可实施。
4、交易（公司提供担保、受赠现金资产、单纯减免公司义务的债务除外）金额在3,000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5％以上的重大关联交易。公司拟发生重大关联交易的，应当提供具有执行证券、期货相关业务资格的证券服务机构对交易标的出具的审计或者评估报告；对于与日常经营相关的关联交易所涉及的交易标的，可以不进行审计或者评估。
其他关联交易由公司董事会授权董事长决定，但该关联交易事项与董事长存在关联关系时，须经公司董事会审议批准后方可实施。
（六）公司对外担保的内部控制情况
公司根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国担保法》、《上海证券交易所股票上市规则》、中国证监会《关于规范上市公司对外担保行为的通知》（证监发[2005]120 号）等相关法律法规、规范性文件以及《公司章程》的有关规定，并结合公司实际情况，制定了《对外担保管理制度》。其中明确规定了公司股东大会、董事会关于对外担保的审批权限，以及对外担保的基本原则、对外担保对象的审查、审批、管理程序、信息披露等。
截至本募集说明书签署之日，公司对对外担保的内部控制严格、充分、有效，未有违反《对外担保管理制度》的情形发生。
（七）公司信息披露的内部控制情况
为加强公司信息披露工作的管理，提高公司信息披露的质量及透明度，促使公司信息披露规范化，维护证券市场秩序，保护投资者及利益相关者的合法权益，公司根据中国证监会及深交所的有关规定，近两年，公司建立健全了《信息披露管理制度》、《内幕信息知情人管理制度》、《外部信息使用人管理制度》、《年报信息披露重大差错责任追究制度》等相关信息披露控制制度，对公司及控股子公司公开信息披露和重大内部信息沟通进行全程、有效的控制，进一步明确了信息披露义务人、信息知情人及信息使用人的范围、责任，明确公司及相关人员的信息披露职责和保密责任，强化了责任追究机制，保障投资者平等获取信息的权利。
十三、信息披露事务与投资者关系管理
公司信息披露事务负责人及其他相关人员已经充分了解《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》所确定的信息披露制度，公司比照中国证监会《上市公司信息披露管理办法》，制定了《信息披露管理制度》和《投资者关系管理制度》，建立起有关信息披露和投资者关系管理的负责部门，并委任了相关负责人，向投资者提供了沟通渠道。相关信息披露义务人将通过上交所网站或者以上交所认可的方式在本期债券存续期进行相关信息披露，包括但不限于：
（1）临时报告。
债券存续期间，发生可能影响发行人偿债能力或者债券价格的重大事项，或者存在对发行人及其发行的债券重大市场传闻的，发行人将及时向上交所提交并披露临时报告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的后果。发行人应当在临时报告中披露公司债券募集资金的使用情况。重大事项包括：
1）发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；
2）发行人主体评级或发行人发行的债券信用评级发生变化；
3）发行人及其合并范围内子公司主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押、出售、转让、报废等；
4）发行人及其合并范围内子公司发生未能清偿到期债务的违约情况，以及发行人发行的公司债券违约；
5）发行人及其合并范围内子公司当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十；
6）发行人及其合并范围内子公司放弃债权或财产，出售或转让资产，资产金额超过上年末净资产的百分之十；
7）发行人及其合并范围内子公司发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；
8）发行人及其主要子公司作出减资、合并、分立、分拆、解散及申请破产、依法进入破产程序或其他涉及发行人主体变更的决定，发行人的控股股东或实际控制人发生变更的，发行人名称变更的、本期债券名称变更的；
9）发行人及其合并范围内子公司涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚、行政监管措施、或自律组织纪律处分；
10）保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；
11）发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件；
12）发行人及其主要子公司、发行人的控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施，或上述相关人员违法失信、无法履行职责、发生变更或涉及重大变动；
13）发行人拟变更募集说明书的约定；
14）发行人不能按期支付本息；
15）发行人管理层不能正常履行职责，以及发行人董事长或者总经理、三分之一以上董事、三分之二以上监事发生变动的；
16）发行人及其主要子公司提出债务重组方案的；发行人及其主要子公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，导致其业务、资产、收入发生重大变化，达到下列标准之一的：购买、出售的资产总额占发行人最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的50%以上；购买、出售的资产在最近一个会计年度的营业收入占发行人同期经审计的合并财务会
计报告营业收入的比例达到50%以上；购买、出售的资产净额占发行人最近一个
会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上；
17）本期债券可能被暂停或者终止提供交易或转让服务的，债券停牌后复牌的，以及债券暂停上市后恢复上市的；
18）发行人涉及需要说明的市场传闻；
19）发行人的偿债能力、信用状况、经营与财务状况发生重大变化，发行人遭遇自然灾害、发生生产安全事故，可能影响如期偿还本期债券本息的或其他偿债保障措施发生重大变化；
20）发行人聘请的会计师事务所发生变更的，发行人为发行的公司债券聘请的债券受托管理人、资信评级机构发生变更的；
21）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项；
22）发生其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项。
23）发生其他按照《上海证券交易所公司债券临时报告信息披露格式指引》中要求对外公告的事项。
另外，根据《公司债券受托管理人执业行为准则》，在公司债券存续期内，受托管理人将于知道或应当知道该等情形之日起五个工作日内向市场公告临时受托管理事务报告，临时受托管理事务报告对募集资金使用情况进行及时的信息披露。
（2）定期报告。
在本次公司债券存续期内，发行人将严格按照《公司债券发行与交易管理办法》等规定编制定期报告，并于每一会计年度结束之日起4个月内和每一会计年度的上半年结束之日起 2 个月内分别向上海证券交易所提交并披露上一年度年度报告及当年中期报告。发行人年度报告的财务报告将聘请具有从事证券服务业务资格的会计师事务所进行审计。发行人应当在定期报告中披露公司债券募集资金的使用情况。
另外，根据《公司债券受托管理人执业行为准则》，在公司债券存续期内，受托管理人将于每年六月三十日前向市场公告上一年度的受托管理事务报告，受托管理事务报告对募集资金使用情况进行持续信息披露。
十四、公司违法违规及受处罚情况
发行人报告期内公司财务会计文件不存在虚假记载，不存在重大违法行为。
第七节 财务会计信息
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人2016年度、2017年度和2018 年度合并及母公司口径财务报告进行了审计，并分别出具了编号为XYZH/2017CDA10142、XYZH/2018CDA10125和XYZH/2019CDA70008的标准无保留意见的审计报告。
如无特别说明，本节引用的2016年度、2017年度及2018年度的财务数据来源于公司经审计的2016年度、2017年度及2018年度经审计的财务报表。2019年1-9月的财务数据来源于未经审计的2019年1-9月的合并及母公司财务报表。一、最近三年及一期财务会计资料
（一）合并财务报表
合并资产负债表
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
流动资产：
货币资金 2,112,783.32 2,518,680.81 1,280,494.32 917,131.69
交易性金融资产 25,405.01 - - -
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - - -
资产
应收票据 4,584.42 5,598.66 2,459.40 1,016.68
应收账款 198,940.71 148,699.10 80,882.45 51,926.27
预付款项 682,757.85 736,855.90 352,834.77 193,411.85
其他应收款 635,226.43 696,658.65 261,957.38 89,693.05
其中: 应收利息 - - - -
应收股利 - - - -
应收利息 - - 187.96 -
应收股利 - - - -
存货 12,084,643.84 9,044,402.53 6,309,305.85 5,059,508.62
持有待售的资产 - - 497.78 623.23
一年内到期的非流动资 564.09 2,316.24 1,536.00 920.00
产
其他流动资产 613,031.53 442,534.28 232,309.09 131,602.39
流动资产合计 16,357,937.20 13,595,746.16 8,522,465.00 6,445,833.77
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
非流动资产：
可供出售金融资产 - 47,069.46 16,167.40 17,689.23
其他权益工具投资 15,254.00 - - -
其他非流动金融资产 42,351.04 - - -
长期应收款 15,096.45 23,091.29 32,697.38 50,661.00
长期股权投资 610,838.99 489,880.50 141,140.34 95,260.72
投资性房地产 464,320.49 458,441.89 445,413.46 449,807.46
固定资产 172,925.62 162,584.94 106,953.89 86,519.60
在建工程 114,823.49 108,448.78 12,743.18 28,402.33
固定资产清理 - - 2.08 1.92
工程物资 - - 0.00 0.00
无形资产 58,679.45 50,896.98 21,620.81 19,450.42
开发支出 8,935.47 4,992.48 3,589.48 4,115.28
商誉 19,805.73 18,396.83 16,470.45 9,834.27
长期待摊费用 5,504.68 3,758.27 2,685.50 1,637.95
递延所得税资产 384,852.55 124,760.38 202,524.74 127,257.01
其他非流动资产 433.79 0.00 0.00 0.00
非流动资产合计 1,913,821.74 1,492,321.80 1,002,008.72 890,637.19
资产总计 18,271,758.94 15,088,067.96 9,524,473.71 7,336,470.97
流动负债：
短期借款 767,069.00 832,174.00 341,491.00 374,346.32
应付票据 308,731.96 71,149.12 40,139.21 33,458.27
应付账款 905,723.28 673,406.24 563,579.00 526,571.29
预收款项 6,053,662.78 5,099,549.47 3,141,420.41 2,018,089.56
应付职工薪酬 22,121.75 40,908.94 30,052.88 18,086.15
应交税费 619,871.12 305,158.87 249,013.75 209,662.45
其他应付款 813,516.87 709,073.28 350,773.30 288,926.58
其中: 应付利息 65,554.16 59,910.36 - -
应付股利 25,642.91 10,004.96 - -
应付利息 - - 26,858.92 26,777.20
应付股利 - - 4,717.61 0.00
一年内到期的非流动负 608,602.70 616,001.42 447,892.20 451,148.00
债
其他流动负债 20,000.00 - - -
流动负债合计 10,119,299.47 8,347,421.33 5,195,938.28 3,947,065.83
非流动负债：
长期借款 2,703,315.63 2,244,819.89 1,439,497.48 1,009,910.82
应付债券 1,685,751.06 1,608,243.09 794,849.16 793,468.03
长期应付款 - 1,553.25 1,760.00 3,200.00
预计负债 419.86 792.39 972.53 1,887.68
递延收益 2,632.35 2,568.14 3,000.67 2,503.71
递延所得税负债 184,344.43 173,052.00 163,623.94 147,346.88
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
其他非流动负债 367.38 300.00 20,000.00 30,100.00
非流动负债合计 4,576,830.71 4,031,328.77 2,423,703.79 1,988,417.11
负债合计 14,696,130.18 12,378,750.10 7,619,642.07 5,935,482.94
所有者权益（或股东权
益）：
实收资本（或股本） 300,986.80 298,410.80 213,221.97 213,521.91
其他权益工具 396,784.91 396,167.92 455,300.00 78,000.00
其中：永续债 396,784.91 396,167.92 455,300.00 78,000.00
资本公积 60,822.30 65,077.13 139,662.23 160,743.08
减：库存股 - 5,605.29 6,199.66 7,930.62
其他综合收益 56,024.67 54,806.93 50,027.01 51,080.98
盈余公积 68,503.96 68,503.96 33,165.55 28,563.70
未分配利润 851,789.27 698,567.16 569,498.90 473,177.78
归属于母公司所有者权 1,734,911.91 1,575,928.63 1,454,676.00 997,156.84
益（或股东权益）合计
少数股东权益 1,840,716.85 1,133,389.23 450,155.64 403,831.19
所有者权益（或股东权 3,575,628.76 2,709,317.86 1,904,831.65 1,400,988.03
益）合计
负债和所有者权益（或股 18,271,758.94 15,088,067.96 9,524,473.71 7,336,470.97
东权益）总计
合并利润表
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
一、营业总收入 2,788,111.38 3,082,054.09 2,455,303.46 2,132,881.24
其中：营业收入 2,788,111.38 3,082,054.09 2,455,303.46 2,132,881.24
二、营业总成本 2,438,009.97 2,723,761.41 2,283,922.93 1,994,768.89
其中：营业成本 2,062,949.42 2,226,780.98 1,840,556.36 1,600,217.49
税金及附加 121,311.38 133,383.67 158,758.06 158,385.11
销售费用 108,668.90 160,268.76 124,481.13 93,883.19
管理费用 99,457.71 120,000.75 93,129.43 75,105.24
研发费用 4,642.09 7,015.02 3,749.97 -
财务费用 40,980.47 58,119.69 41,648.88 33,521.12
其中：利息费用 26,893.52 56,432.09 43,581.52 33,866.64
利息收入 9,963.89 8,709.93 5,064.29 2,208.41
加：公允价值变动收益（损失 26,238.51 -12,547.42 -5,039.48 -4,818.47
以“－”号填列）
投资收益（损失以“－”号填 -1,440.98 8,257.82 13,820.85 13,835.31
列）
其中：对联营企业和合营企业 -6,897.28 2,052.26 96.37 4,356.31
的投资收益
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
资产处置收益（损失以“－” -2.37 -32.64 0.29 -176.21
号填列）
信用减值损失（损失以“－” - - - -
号填列）
资产减值损失（损失以“－” -2,901.49 -18,192.53 -21,599.10 -33,656.75
号填列）
其他收益 1,592.59 2,917.13 1,684.94 0.00
三、营业利润（亏损以“－” 373,587.67 356,887.57 181,847.13 146,952.98
号填列）
加：营业外收入 5,417.98 6,761.47 4,712.41 4,276.96
减：营业外支出 2,983.28 25,910.23 9,262.31 4,447.57
四、利润总额（亏损总额以 376,022.37 337,738.81 177,297.23 146,782.36
“－”号填列）
减：所得税费用 116,995.65 88,133.90 52,296.06 57,794.28
五、净利润（净亏损以“－” 259,026.72 249,604.92 125,001.17 88,988.08
号填列）
1.归属于母公司股东的净利 253,471.66 222,407.39 136,525.46 89,577.36
润（净亏损以“-”号填列）
2.少数股东损益（净亏损以 5,555.06 2,719.75 -11,524.29 -589.28
“-”号填列）
合并现金流量表
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收到 3,695,622.37 5,120,124.68 3,591,592.76 2,449,863.85
的现金
收到其他与经营活动有 503,011.68 206,737.25 135,495.24 45,921.33
关的现金
经营活动现金流入小计 4,198,634.06 5,326,861.93 3,727,088.00 2,495,785.18
购买商品、接受劳务支付 2,947,009.99 3,983,414.80 1,995,979.61 2,047,511.69
的现金
支付给职工以及为职工 270,584.00 287,380.52 173,699.23 128,220.63
支付的现金
支付的各项税费 446,014.65 431,263.87 379,505.02 293,061.26
支付其他与经营活动有 735,434.12 578,604.33 422,536.19 295,803.29
关的现金
经营活动现金流出小计 4,399,042.75 5,280,663.52 2,971,720.05 2,764,596.86
经营活动产生的现金流 -200,408.70 46,198.41 755,367.95 -268,811.69
量净额
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
二、投资活动产生的现金
流量：
收回投资收到的现金 32,995.00 91,219.24 41,277.36 23,426.92
取得投资收益收到的现 4,293.20 1,776.43 3,595.64 389.86
金
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的 121.00 24.82 2.55 1,051.86
现金净额
处置子公司及其他营业 375.00 12.01 12,874.42 1,155.62
单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有 10,402.99 8,212.12 5,747.97 2,564.41
关的现金
投资活动现金流入小计 48,187.20 101,244.62 63,497.94 28,588.67
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的 26,763.03 30,732.77 15,913.25 8,798.17
现金
投资支付的现金 210,268.70 475,989.94 76,038.40 114,418.64
取得子公司及其他营业 395,921.33 89,676.88 466,496.64 68,164.29
单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有 239,314.57 505,945.55 458,042.54 49,638.15
关的现金
投资活动现金流出小计 872,267.63 1,102,345.13 1,016,490.84 241,019.25
投资活动产生的现金流 -824,080.43 -1,001,100.51 -952,992.90 -212,430.58
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量：
吸收投资收到的现金 592,772.44 604,520.05 213,800.97 264,891.29
其中：子公司吸收少数股 575,152.60 604,520.05 213,500.97 264,253.14
东投资收到的现金
取得借款收到的现金 3,327,081.18 3,646,886.50 2,062,518.45 1,466,400.92
发行债券收到的现金 932,368.90 966,293.33 300,000.00 796,200.00
收到其他与筹资活动有 627,057.67 273,149.35 149,178.13 34,000.00
关的现金
筹资活动现金流入小计 4,546,911.30 5,490,849.23 2,725,497.55 2,561,492.21
偿还债务支付的现金 2,901,971.32 2,609,391.31 1,596,393.37 1,353,913.15
分配股利、利润或偿付利 426,249.32 322,145.15 244,840.50 210,188.51
息支付的现金
其中：子公司支付给少数 4,594.81 3,373.50 168.93 26.24
股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有 451,816.49 422,684.65 445,290.81 171,734.23
关的现金
筹资活动现金流出小计 3,780,037.14 3,354,221.11 2,286,524.67 1,735,835.89
筹资活动产生的现金流 766,874.16 2,136,628.12 438,972.88 825,656.32
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
量净额
四、汇率变动对现金及现 363.31 -190.25 0.00 0.00
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净 -257,251.66 1,181,535.76 241,347.93 344,414.05
增加额
加：期初现金及现金等价 2,322,465.32 1,140,929.56 899,581.63 555,167.58
物余额
六、期末现金及现金等价 2,065,213.66 2,322,465.32 1,140,929.56 899,581.63
物余额
（二）母公司财务报表
母公司资产负债表
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
流动资产：
货币资金 30,863.74 95,134.52 3,237.27 112,884.32
交易性金融资产 25,405.01 - - -
应收票据 - - - -
应收账款 2,634.06 3,455.46 3,493.91 2,634.06
预付款项 4,555.93 703.03 280.18 22.06
其他应收款 4,913,053.89 3,442,018.42 2,018,721.74 1,036,719.55
其中:应收利息 - - - -
应收股利 364,769.13 364,761.74 - -
应收利息 - - - -
应收股利 - - 56,111.98 -
存货 - - - -
其他流动资产 1,701.31 1,294.36 1,542.53 1,305.80
流动资产合计 4,978,213.94 3,542,605.78 2,083,387.62 1,153,565.80
非流动资产：
可供出售金融资产 83.59 83.59 83.59 -
其他权益工具投资 - - - -
其他非流动金融资产 - - - -
长期股权投资 848,156.37 829,312.97 820,442.97 810,342.97
投资性房地产 - - - -
固定资产 8,083.89 8,405.73 8,884.46 9,471.33
在建工程 859.58 - - -
无形资产 958.53 975.56 956.14 982.02
长期待摊费用 - - - -
递延所得税资产 15,648.73 7,490.19 6,690.13 5,295.23
其他非流动资产 - - - -
非流动资产合计 873,790.69 846,268.04 837,057.30 826,091.55
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
资产总计 5,852,004.63 4,388,873.82 2,920,444.92 1,979,657.35
流动负债：
短期借款 15,000.00 - - -
应付票据 - - - -
应付账款 1,456.96 1,927.79 1,853.04 48.63
预收款项 15.60 15.60 14.10 14.10
应付职工薪酬 291.68 1,442.85 767.37 589.65
应交税费 - 303.48 292.72 48.32
其他应付款 3,318,328.24 1,310,667.94 877,463.49 336,293.67
其中:应付利息 28,998.71 42,516.22 - -
应付股利 24,863.01 10,000.27 - -
应付利息 - - 18,726.49 18,714.03
应付股利 - - 4,483.61 -
一年内到期的非流动负 336.48 50,789.42 880.00 880.00
债
其他流动负债 - - - -
流动负债合计 3,335,428.97 1,365,147.08 904,480.83 356,588.41
非流动负债：
长期借款 - - - 2,792.92
应付债券 1,019,469.66 1,475,410.59 794,849.16 793,468.03
长期应付款 - 1,553.25 1,760.00 2,640.00
预计负债 - - - -
递延收益 - - - -
递延所得税负债 6,351.25 - - -
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 1,025,820.91 1,476,963.84 796,609.16 798,900.95
负债合计 4,361,249.88 2,842,110.92 1,701,089.99 1,155,489.36
所有者权益（或股东权
益）：
实收资本（或股本） 300,986.80 298,410.80 213,221.97 213,521.91
其他权益工具 396,784.91 396,167.92 377,300.00 -
其中：永续债 396,784.91 396,167.92 377,300.00 -
资本公积 535,140.33 501,740.40 577,489.96 578,247.03
减：库存股 - 5,605.29 6,199.66 7,930.62
其他综合收益 - - - -
盈余公积 47,646.36 47,646.36 12,307.95 7,706.10
未分配利润 210,196.35 308,402.70 45,234.70 32,623.56
所有者权益（或股东权 1,490,754.75 1,546,762.90 1,219,354.93 824,167.99
益）合计
负债和所有者权益（或 5,852,004.63 4,388,873.82 2,920,444.92 1,979,657.35
股东权益）总计
母公司利润表
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
一、营业总收入 495.21 22,891.95 940.15 985.75
减：营业成本 5,798.52 9,437.71 592.05 715.08
税金及附加 83.34 185.21 256.07 430.65
销售费用 562.66 5.43 1,431.83 1,796.29
管理费用 5,225.40 2,868.03 6,764.03 12,446.58
研发费用 - 0.00 - -
财务费用 16,838.68 -27,359.19 6,027.55 1,950.57
加：其他收益 - 57.81 0.00 0.00
投资收益（损失以“－” 2,817.13 314,761.76 58,713.18 16,666.67
号填列）
公允价值变动收益（损失 25,405.01 - - -
以“－”号填列）
信用减值损失（损失以 - - - -
“－”号填列）
资产减值损失（损失以 -13.50 1.60 8.44 -11.62
“－”号填列）
二、营业利润（亏损以 195.26 352,575.93 44,590.25 301.63
“－”号填列）
加：营业外收入 70.65 8.21 83.55 41.23
减：营业外支出 30.00 0.03 0.90 0.00
三、利润总额（亏损总额 235.91 352,584.11 44,672.90 342.85
以“－”号填列）
减：所得税费用 -1,807.30 -800.05 -1,345.58 -4,335.38
四、净利润（净亏损以 2,043.20 353,384.16 46,018.48 4,678.23
“－”号填列）
母公司现金流量表
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 0.00 0.00 0.00 0.00
收到其他与经营活动有关的现金 436,272.11 4,286,259.23 2,746,504.14 320,521.44
经营活动现金流入小计 436,272.11 4,286,259.23 2,746,504.14 320,521.44
购买商品、接受劳务支付的现金 399.18 0.00 0.00 0.00
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
支付给职工以及为职工支付的现 2,018.00 4,868.13 3,822.45 5,619.05
金
支付的各项税费 3,416.07 323.44 276.86 508.10
支付其他与经营活动有关的现金 221,267.81 4,833,452.94 2,847,663.89 206,061.25
经营活动现金流出小计 227,101.07 4,838,644.51 2,851,763.20 212,188.40
经营活动产生的现金流量净额 209,171.04 -552,385.28 -105,259.06 108,333.04
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 0.00 0.00 0.00 0.00
取得投资收益收到的现金 0.00 6,112.00 1.20 16,666.67
处置固定资产、无形资产和其他长 0.00 0.00 0.00 0.00
期资产所收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00 137.41
投资活动现金流入小计 0.00 6,112.00 1.20 16,804.08
购建固定资产、无形资产和其他长 216.08 56.80 0.00 0.00
期资产所支付的现金
投资支付的现金 0.00 0.00 10,100.04 27,000.00
取得子公司及其他营业单位支付 900.00 0.00 0.00 0.00
的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 0.00 0.00
投资活动现金流出小计 1,116.08 56.80 10,100.04 27,000.00
投资活动产生的现金流量净额 -1,116.08 6,055.20 -10,098.84 -10,195.92
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 17,619.84 0.00 0.00 638.15
取得借款收到的现金 439,021.00 520,800.00 80,000.00 40,000.00
发行债券收到的现金 - 832,541.50 300,000.00 796,200.00
收到其他与筹资活动有关的现金 2,842,579.74 0.00 0.00 0.00
筹资活动现金流入小计 3,299,220.58 1,353,341.50 380,000.00 836,838.15
偿还债务支付的现金 928,725.00 600,800.00 2,792.92 44,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的 160,290.35 98,176.66 70,233.24 26,624.16
现金
支付其他与筹资活动有关的现金 2,482,530.98 16,137.51 301,263.00 766,438.05
筹资活动现金流出小计 3,571,546.33 715,114.17 374,289.16 837,062.22
筹资活动产生的现金流量净额 -272,325.75 638,227.33 5,710.84 -224.06
四、汇率变动对现金及现金等价物 0.00 0.00 0.00 0.00
的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -64,270.78 91,897.25 -109,647.06 97,913.05
加：期初现金及现金等价物余额 95,134.52 3,237.27 112,884.32 14,971.27
六、期末现金及现金等价物余额 30,863.74 95,134.52 3,237.27 112,884.32
二、最近三年及一期合并报表范围的变化情况
1、2019年1-9月合并报表范围的变化情况新增或减少 合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 河南中成浩德房地产开发有限公司 购买
新增 山东嘉州置地有限公司 购买
新增 宝鸡宝丰置业有限公司 购买
新增 宝鸡鼎丰置业有限公司 购买
新增 咸阳银吉置业有限公司 购买
新增 四川蓝本建筑设计有限公司 购买
新增 金华天澜置业有限公司 购买
新增 成都聚锦商贸有限公司 购买
新增 扬州梁瑞置业有限公司 购买
新增 云南德商置业有限公司 购买
新增 惠州市和胜置业有限公司 购买
新增 四川嘉宝天府物业服务有限公司 投资设立
新增 蓝光嘉宝（上海）物业管理有限公司 投资设立
新增 重庆烁均置业有限公司 投资设立
新增 宝鸡烨坤置业有限公司 投资设立
新增 宝鸡坤锦置业有限公司 投资设立
新增 桐乡桐蓝置业有限公司 投资设立
新增 天津蓝光致远房地产开发有限公司 投资设立
新增 天津京能蓝光房地产开发有限责任公司 投资设立
新增 天津蓝光宝珩房地产开发有限公司 投资设立
新增 天津蓝光雍盛房地产开发有限公司 投资设立
新增 天津蓝光津轩房地产开发有限公司 投资设立
新增 无锡蓝光房地产有限责任公司 投资设立
新增 无锡澎垚房地产有限公司 投资设立
新增 南京和茂骏置业有限公司 投资设立
新增 金华蓝骏置业有限公司 投资设立
新增 福州蓝骏置业有限公司 投资设立
新增 福州蓝坤置业有限公司 投资设立
新增 珠海景城房地产开发有限公司 投资设立
新增 珠海佑城房地产开发有限公司 投资设立
新增 佛山蓝和置业有限公司 投资设立
新增 北京蓝光商业经营管理有限公司 投资设立
新增 天津蓝光和骏小站文旅娱乐发展有限公司 投资设立
新增 福州蓝光炀玖房地产开发有限公司 投资设立
新增 福州蓝盛置业有限公司 投资设立
新增 泉州蓝泽置业有限公司 投资设立
新增 福州蓝光炀均置业有限公司 投资设立
新增 深圳蓝光和骏置业有限公司 投资设立
新增或减少 合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 成都蓝圣企业管理有限公司 投资设立
新增 南充蓝光炜城置业有限公司 投资设立
新增 杭州蓝光和骏诚业房地产开发有限公司 投资设立
新增 巢湖市蓝光和骏置业有限公司 投资设立
新增 昆明峰骏房地产开发有限公司 投资设立
新增 重庆蓝申置业有限公司 投资设立
新增 宁波市蓝曙置业有限公司 投资设立
新增 象山县臻蓝置业有限公司 投资设立
新增 清镇润弘房地产开发有限公司 投资设立
新增 青岛坤锦房地产开发有限公司 投资设立
新增 青岛蓝光锦坤房地产开发有限公司 投资设立
新增 江阴银蓝房地产开发有限公司 投资设立
新增 苏州灏悦置业有限公司 投资设立
新增 苏州澎垚房地产开发有限公司 投资设立
新增 常州和骏房地产管理咨询有限公司 投资设立
新增 常州和骏置业有限公司 投资设立
新增 贵州金清嘉禾房地产开发有限公司 投资设立
新增 贵阳光溪房地产开发有限公司 投资设立
新增 贵阳灿崇置业有限公司 投资设立
新增 湖北楷焌房地产开发有限公司 投资设立
新增 武汉市森熠商贸有限责任公司 投资设立
新增 南昌城铉房地产开发有限公司 投资设立
新增 徐州凯蓝嘉置业有限公司 投资设立
新增 涟水蓝光置业有限公司 投资设立
新增 郑州灿璟商贸有限公司 投资设立
新增 新乡蓝光和骏置业有限责任公司 投资设立
新增 信阳市和骏置业有限公司 投资设立
新增 济南蓝源房地产有限公司 投资设立
新增 山东鲁川置业有限公司 投资设立
新增 山东和骏置业有限公司 投资设立
新增 威海和骏房地产开发有限公司 投资设立
新增 甘肃蓝光和骏置业有限公司 购买
新增 兴平市海联新兴房地产开发有限公司 购买
新增 中天晟茂建设有限公司 投资设立
新增 茂名炀坤房地产开发有限公司 投资设立
新增 茂名炀城房地产开发有限公司 购买
新增 山西佳域房地产开发有限公司 投资设立
新增 天津蓝光皓远房地产开发有限公司 投资设立
新增或减少 合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 天津蓝光博元房地产开发有限公司 投资设立
新增 徐州和骏升置业有限公司 投资设立
新增 徐州和骏泰置业有限公司 投资设立
新增 成都市双流区蓝港外国语小学 投资设立
新增 金华市蓝优置业有限公司 投资设立
新增 四川蓝光鼎建正惠实业有限公司 投资设立
新增 成都坤钥实业有限责任公司 投资设立
新增 天津蓝光文化旅游有限公司 投资设立
新增 福州蓝闽置业有限公司 投资设立
新增 泉州蓝顺房地产开发有限公司 投资设立
新增 杭州蓝光和骏创驰房地产开发有限公司 投资设立
新增 杭州蓝光和骏创煜房地产开发有限公司 投资设立
新增 云南骏苑房地产开发有限公司 购买
新增 晋宁滇池置业有限公司 投资设立
新增 重庆柏煜泓企业管理有限公司 投资设立
新增 重庆泓瑞柏企业管理有限公司 投资设立
新增 昆明炫坜房地产开发有限公司 投资设立
新增 宁波优蓝置业有限公司 投资设立
新增 宁波蓝璟置业有限公司 投资设立
新增 宁波蓝亿置业有限公司 投资设立
新增 宁波耀蓝置业有限公司 投资设立
新增 宁波蓝兴置业有限公司 投资设立
新增 宁波蓝涵置业有限公司 投资设立
新增 重庆坤银商业管理有限责任公司 投资设立
新增 苏州博禹房地产开发有限公司 投资设立
新增 宁波铭洋置业有限公司 购买
新增 成都香都同瑞置业有限公司 投资设立
新增 成都力顺房地产开发有限公司 投资设立
新增 重庆炀坤企业管理服务有限公司 投资设立
新增 上饶市城钒置业有限公司 投资设立
新增 南昌城钜置业有限公司 投资设立
新增 南昌埼钏置业有限公司 投资设立
减少 成都市温江区蓝光贝爱四叶城幼儿园有限公司 出售
减少 深圳市炀坤商贸有限公司 注销
减少 广州炀城商贸有限公司 注销
减少 广州炀圳商贸有限公司 注销
减少 青岛中泓房地产开发有限公司 注销
减少 肇庆蓝光和骏置业有限公司 注销
新增或减少 合并报表范围的公司名称 变动原因
减少 惠州市蓝光南顺投资有限公司 注销
减少 惠州市煜埻投资有限公司 注销
减少 惠州市烁炀投资咨询有限公司 注销
减少 惠州市烁坷实业投资有限公司 注销
减少 元氏县蓝光和骏旅游开发有限公司 注销
2、2018年度合并报表范围的变化情况
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 杭州启辉置业有限公司 购买
新增 江阴天建置业有限公司 购买
新增 宁波祥生弘远房地产开发有限公司 购买
新增 陕西中天锦翔房地产开发有限公司 购买
新增 太仓辉耀房地产开发有限公司 购买
新增 温州德信泓宸置业有限公司 购买
新增 温州凯旭投资管理有限公司 购买
新增 西安品诺实业有限公司 购买
新增 扬州和骏置业有限公司 购买
新增 资阳市川绵教育房地产开发有限公司 购买
新增 杭州保达企业管理有限公司 购买
新增 成都市东景物业管理有限公司 购买
新增 泸州天立物业有限公司 购买
新增 烟台新潮海兴置业有限公司 购买
新增 武汉市新宏森地产置业有限公司 购买
新增 武汉锦绣盛开置业有限公司 购买
新增 漯河凯美置业有限公司 购买
新增 衡水红美房地产开发有限公司 购买
新增 杭州天园置业有限公司 购买
新增 丰县蓝光地产开发有限公司 购买
新增 重庆宇晟置业有限公司 购买
新增 杭州工发投资管理有限公司 购买
新增 安徽拓佰仕置业有限公司 购买
新增 晋中锦添合信房地产开发有限公司 购买
新增 晋中锦添合意房地产开发有限公司 购买
新增 慈溪正惠企业管理有限公司 购买
新增 宁波杭州湾新区新星房地产开发有限公司 购买
新增 洛阳浩德安澜置业有限公司 购买
新增 成都全程物业服务有限公司 购买
新增 四川蓝光财务咨询服务有限公司 新设
新增 成都蓝光嘉鑫资产管理有限公司 新设
新增 和骏顺泽投资有限公司 新设
新增 四川蓝力平泰企业管理咨询有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 REVOTEKUSA,INC. 新设
新增 上海镜河科技有限公司 新设
新增 烟台和骏房地产开发有限公司 新设
新增 烟台新潮海兴置业有限公司 新设
新增 山东华鹏蓝光房地产有限公司 新设
新增 青岛和骏房地产开发有限公司 新设
新增 温州凯旭投资管理有限公司 新设
新增 温州德信泓宸置业有限公司 新设
新增 平潭蓝馨置业有限公司 新设
新增 温州蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 温州炀玖商贸有限公司 新设
新增 福州蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 温州蓝盛置业有限公司 新设
新增 苍南蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 深圳蓝光和骏投资有限公司 新设
新增 东莞和骏房地产开发有限公司 新设
新增 深圳蓝光和骏企业管理有限公司 新设
新增 珠海蓝凯控股有限公司 新设
新增 江门蓝光和骏房地产开发有限公司 新设
新增 湛江蓝光和骏企业管理有限公司 新设
新增 惠州蓝光和骏房地产开发有限公司 新设
新增 中山和骏房地产开发有限公司 新设
新增 茂名蓝光和骏房地产开发有限公司 新设
新增 阳江蓝光和骏房地产开发有限公司 新设
新增 汕尾蓝光和骏房地产有限公司 新设
新增 东莞炀玖房地产开发有限公司 新设
新增 西安炬坤房地产开发有限公司 新设
新增 西安烁垣房地产开发有限公司 新设
新增 西安品诺实业有限公司 新设
新增 西安烁塘房地产开发有限公司 新设
新增 西安煜坤房地产开发有限公司 新设
新增 咸阳锦润房地产开发有限公司 新设
新增 陕西中天锦翔房地产开发有限公司 新设
新增 西安鑫浣源房地产开发有限公司 新设
新增 宝鸡锦沣泽置业有限公司 新设
新增 宝鸡锦源沣置业有限公司 新设
新增 宝鸡锦灏源置业有限公司 新设
新增 宝鸡锟鸿置业有限公司 新设
新增 晋中星华长颐房地产开发有限公司 新设
新增 晋中市锦洪裕宝房地产开发有限责任公司 新设
新增 晋中锦添合信房地产开发有限公司 新设
新增 晋中锦添合意房地产开发有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 湖州蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 湖州蓝光正惠实业有限公司 新设
新增 湖州蓝光灿琮投资有限公司 新设
新增 苏州蓝光和骏投资有限公司 新设
新增 苏州灿琮置地有限公司 新设
新增 南通蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 南通灿琮置业有限公司 新设
新增 江阴天建置业有限公司 新设
新增 无锡和骏房地产投资有限公司 新设
新增 无锡蓝光灿琮房地产管理咨询有限公司 新设
新增 广州煜坤投资发展有限公司 新设
新增 广州炀城商贸有限公司 新设
新增 广州炀圳商贸有限公司 新设
新增 广州煜城房地产开发有限公司 新设
新增 广州烁城房地产开发有限公司 新设
新增 佛山市炀均商贸有限公司 新设
新增 东莞市炀坤投资发展有限公司 新设
新增 东莞市熠坤城市更新有限公司 新设
新增 东莞市炜城城市更新有限公司 新设
新增 肇庆蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 肇庆市炀坤房地产开发有限公司 新设
新增 茂名烁城房地产开发有限公司 新设
新增 茂名烨城房地产开发有限公司 新设
新增 茂名煜城房地产开发有限公司 新设
新增 茂名煜坤房地产开发有限公司 新设
新增 广州煜城商贸有限公司 新设
新增 惠州市烁坤投资发展有限公司 新设
新增 惠州市煜埻投资有限公司 新设
新增 惠州市烁炀投资咨询有限公司 新设
新增 惠州市烁坷实业投资有限公司 新设
新增 惠州市焯圻投资发展有限公司 新设
新增 惠州市燝坅投资发展有限公司 新设
新增 惠州炽坤房地产开发有限公司 新设
新增 深圳市炀城投资发展有限公司 新设
新增 深圳市炀坤商贸有限公司 新设
新增 武汉市新宏森地产置业有限公司 新设
新增 武汉锦绣盛开置业有限公司 新设
新增 湖北楷熠房地产开发有限公司 新设
新增 达州蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 资阳市川绵教育房地产开发有限公司 新设
新增 南宁正惠房地产开发有限公司 新设
新增 南宁宜驰置业有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 南宁蓝理置业有限公司 新设
新增 南宁灿琮置业有限公司 新设
新增 南宁森驰置业有限公司 新设
新增 泸州锦澜房地产开发有限公司 新设
新增 泸州钏泓房地产开发有限公司 新设
新增 泸州市锐港房地产开发有限公司 新设
新增 成都郫都泓璟置业有限公司 新设
新增 漯河凯美置业有限公司 新设
新增 衡水红美房地产开发有限公司 新设
新增 天津蓝光骏景房地产开发有限公司 新设
新增 天津蓝光小站文旅娱乐发展有限公司 新设
新增 张家口蓝光圣源房地产有限责任公司 新设
新增 元氏县蓝光和骏旅游开发有限公司 新设
新增 邯郸星华蓝光旅游开发有限公司 新设
新增 慈溪正惠企业管理有限公司 新设
新增 杭州保达企业管理有限公司 新设
新增 宁波杭州湾新区新星房地产开发有限公司 新设
新增 宁波祥生弘远房地产开发有限公司 新设
新增 宁波煜盛企业管理咨询有限公司 新设
新增 宁波圳慧置业有限公司 新设
新增 宁波圳煜房地产开发有限公司 新设
新增 余姚市正飞置业有限公司 新设
新增 余姚市蓝骏置业有限公司 新设
新增 杭州蓝光和骏投资有限公司 新设
新增 杭州蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 杭州天园置业有限公司 新设
新增 金华蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 杭州启辉置业有限公司 新设
新增 太仓辉耀房地产开发有限公司 新设
新增 诸暨蓝光置业有限公司 新设
新增 扬州和骏置业有限公司 新设
新增 丰县蓝光地产开发有限公司 新设
新增 南京正惠置业有限公司 新设
新增 南京骏钥置业有限公司 新设
新增 南京和骏升置业有限公司 新设
新增 南京鹍喆置业有限公司 新设
新增 南京彧盛置业有限公司 新设
新增 南京彣茂置业有限公司 新设
新增 重庆宇晟置业有限公司 新设
新增 杭州工发投资管理有限公司 新设
新增 重庆柏炜锦瑞企业管理有限公司 新设
新增 重庆栩炀中泓企业管理有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 安徽拓佰仕置业有限公司 新设
新增 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 新设
新增 南昌炀城置业有限公司 新设
新增 开封市蓝光亿乘置业有限公司 新设
新增 新乡市唐普锦鸿房地产开发有限公司 新设
新增 河南骏福置业有限公司 新设
新增 河南蓝光峰创置业有限公司 新设
新增 新乡市蓝光锦润置业有限公司 新设
新增 新乡市蓝光鎏源置业有限公司 新设
新增 新乡市铭瀚置业有限公司 新设
新增 新乡市鋆鸿置业有限公司 新设
新增 漯河鋆鸿置业有限公司 新设
新增 漯河市鎏源置业有限公司 新设
新增 洛阳浩德安澜置业有限公司 新设
新增 霍尔果斯蓝光教育咨询有限公司 新设
新增 成都蓝光烁砜教育咨询有限公司 同一控制合并
新增 成都蓝光冠城教育咨询有限公司 同一控制合并
新增 北京蓝光贝爱教育科技有限公司 同一控制合并
新增 成都市温江区蓝光贝爱四叶城幼儿园有限公司 新设
新增 重庆智慧蓝光通泽商业管理有限公司 新设
新增 成都淦升商贸有限责任公司 新设
新增 成都合源商贸有限责任公司 新设
新增 成都金鑫贸易有限责任公司 新设
新增 成都阿拉汀网络有限责任公司 新设
新增 四川蓝本工程设计有限公司 新设
新增 四川蓝光优居家居产业有限公司 新设
新增 西安锟泽置业有限公司 新设
新增 成都市东景物业管理有限公司 新设
新增 泸州天立物业有限公司 新设
新增 泸州嘉宝物业服务有限公司 新设
新增 四川嘉宝鸿山物业管理有限公司 新设
新增 乐山嘉宝物业服务有限公司 新设
新增 眉山嘉宝物业服务有限公司 新设
新增 四川嘉宝宇亿物业管理有限公司 新设
新增 成都全程物业服务有限公司 新设
新增 成都佳家物业管理有限公司 新设
新增 长沙国祯锦润置业有限公司 新设
减少 四川兴川投资有限公司 出售
减少 西安锟泽置业有限公司 出售
减少 郑州灿璟商贸有限公司 注销
减少 绵阳蓝光和骏投资有限公司 注销
减少 广州熠坤房地产开发有限公司 注销
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
减少 中山市炀玖商贸有限公司 注销
3、2017年度合并报表范围的变化情况
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 山西保源昌房地产开发有限公司 并购
新增 余姚市弘利置业有限公司 并购
新增 余姚市环恒置业有限公司 并购
新增 青岛庚辰黄岛汽车产业有限公司 并购
新增 杭州龙盈房地产开发有限公司 并购
新增 如皋市兆基置业有限公司 并购
新增 南通富盛置业有限公司 并购
新增 安徽美太光华置业有限公司 并购
新增 陕西基煜实业有限公司 并购
新增 湖南如泰置业有限公司 并购
新增 湖南三环置业有限公司 并购
新增 成都海润置业有限公司 并购
新增 嘉兴宇晟投资有限公司 并购
新增 天津西青杨柳青森林绿野建筑工程有限公司 并购
新增 成都远来房地产开发有限公司 并购
新增 上海真贤物业管理有限公司 并购
新增 杭州绿宇物业管理有限公司 并购
新增 成都蓝光股权投资基金管理有限公司 新设
新增 成都蓝光和骏投资管理有限公司 新设
新增 成都蓝光资产管理有限公司 新设
新增 成都蓝光文化旅游开发有限公司 新设
新增 昆明蓝光云报置业有限公司 新设
新增 温州置信蓝光置业有限公司 新设
新增 嵊州蓝光置信置业有限公司 新设
新增 宁波蓝光置业有限公司 新设
新增 余姚市弘利明伟置业有限公司 新设
新增 太仓蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 西安正惠房地产开发有限公司 新设
新增 西安灿琮置业有限公司 新设
新增 西安熠坤置业有限公司 新设
新增 惠州蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 宁波梅山保税港区蓝光股权投资基金管理有限公司 新设
新增 南昌和骏房地产开发有限公司 新设
新增 合肥蓝光盛景置业有限公司 新设
新增 深圳市炀玖商贸有限公司 新设
新增 惠州市炀玖投资发展有限公司 新设
新增 惠州诚合房地产开发有限公司 新设
新增 惠州市炀均商贸有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 惠州市蓝光南顺投资有限公司 新设
新增 惠州市烊坊商贸有限公司 新设
新增 南充灿瑞置业有限公司 新设
新增 四川蓝光生态环境产业有限公司 新设
新增 四川蓝光工程咨询设计有限公司 新设
新增 成都蓝光生态园林工程有限公司 新设
新增 成都蓝光绿色装饰工程有限公司 新设
新增 广州市蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 惠州市煌坤投资发展有限公司 新设
新增 惠州市烁坊投资发展有限公司 新设
新增 华西和骏耀城置业（泸州）有限公司 新设
新增 青岛锦峻和骏置业有限公司 新设
新增 昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 新设
新增 太原蓝光和骏房地产开发有限公司 新设
新增 绵阳灿垠房地产开发有限公司 新设
新增 深圳市蓝光纬业投资发展有限公司 新设
新增 南昌烨城房地产开发有限公司 新设
新增 杭州蓝光置业有限公司 新设
新增 天津蓝光和骏房地产开发有限公司 新设
新增 苏州正惠置业有限公司 新设
新增 四川蓝光文化旅游产业有限公司 新设
新增 成都声场文化传播有限公司 新设
新增 山东蓝光文化旅游发展有限公司 新设
新增 徐州蓝光置业有限公司 新设
新增 西安炀玖商贸有限公司 新设
新增 吉林市吉诺生物科技有限公司 新设
新增 上海蓝裔网络科技有限公司 新设
新增 喀什蓝光网络科技有限公司 新设
新增 北京蓝海兴业商贸有限公司 新设
新增 北京蓝科汇金商贸有限责任公司 新设
新增 南充煌峰置业有限公司 新设
减少 杭州龙盈房地产开发有限公司 出售
减少 成都武侯正惠房地产开发有限公司 出售
减少 成都金牛锦城置业有限公司 注销
4、2016年度合并报表范围的变化情况
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 成都龙泉驿蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 成都郫县和骏置业有限公司 新设
新增 昆明长颐房地产开发有限公司 新设
新增 四川融通金悦酒店用品有限公司 新设
新增 昆明创乐旅游文化开发有限公司 新设
新增或减少合并报表范围的公司名称 变动原因
新增 云南蓝光通泽商业经营管理有限公司 新设
新增 无锡悦榕投资有限公司 新设
新增 成都圳钰商贸有限公司 新设
新增 成都坤铄商贸有限公司 新设
新增 成都坤钰商贸有限公司 新设
新增 天津蓝光商贸有限责任公司 新设
新增 无锡蓝光置地有限公司 新设
新增 合肥蓝光宏景置业有限公司 新设
新增 无锡市炀玖商贸有限公司 新设
新增 济南炀玖商贸有限公司 新设
新增 青岛蓝光房地产开发有限公司 新设
新增 郑州蓝光和骏置业有限责任公司 新设
新增 郑州炀玖商贸有限责任公司 新设
新增 南昌蓝光房地产开发有限公司 新设
新增 南京蓝光和骏置业有限公司 新设
新增 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 新设
新增 苏州蓝光置地有限公司 新设
新增 四川省国嘉物业服务有限公司 并购
新增 四川省兴川投资有限公司 并购
新增 天津市江宇海汇房地产开发有限责任公司 并购
新增 民发实业集团（无锡）房地产开发有限公司 并购
减少 四川和平药房连锁有限公司 出售
三、最近三年及一期主要财务指标及会计政策变更情况
（一）主要财务指标
1、发行人最近三年及一期合并报表口径主要财务指标指标 2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
流动比率 1.62 1.63 1.64 1.63
速动比率 0.42 0.55 0.43 0.35
资产负债率 80.43% 82.04% 80.00% 80.90%
每股净资产（元） 4.48 3.95 4.69 4.30
指标 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
应收账款周转率（次） 16.04 26.85 36.98 47.65
存货周转率（次） 0.20 0.29 0.32 0.36
每股经营活动现金流量净 -0.67 0.15 3.54 -1.26
额（元）
每股净现金流量（元） -0.85 3.96 1.13 1.61
EBITDA利息保障倍数 1.12 1.34 1.05 0.94
2、发行人最近三年及一期母公司报表口径主要财务指标指标 2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
流动比率 1.49 2.60 2.30 3.24
速动比率 1.49 2.60 2.30 3.24
资产负债率 74.53% 64.76% 58.25% 58.37%
每股净资产（元） 5.00 5.18 5.72 3.86
指标 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
应收账款周转率（次） 0.16 6.59 0.31 0.46
存货周转率（次） - - - -
每股经营活动现金流量净 0.70 -1.85 -0.49 0.51
额（元）
每股净现金流量（元） -0.22 0.31 -0.51 0.46
注：上述财务指标的计算方法如下：
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
（3）资产负债率=总负债/总资产
（4）每股净资产=（期末归属于母公司股东权益-其他权益工具）/期末股本总额
（5）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
（6）存货周转率=营业成本/存货平均余额
（7）每股经营活动的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
（8）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
（9）EBITDA利息保障倍数＝（利润总额+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+财务费用中的利息支出）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）
应收账款周转率、存货周转率、每股经营活动现金流量净额、每股净现金流量未年化。
（二）每股收益与净资产收益率情况
指标 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
加权平均净资产收益率（%） 14.00% 17.07 12.80 9.86
扣除非经常性损益后加权平均 14.85% 19.32 12.49 9.50
净资产收益率（%）
基本每股收益（元/股） 0.77 0.62 0.41 0.29
稀释每股收益（元/股） 0.77 0.60 0.41 0.29
注：加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率均根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）计算
（三）最近三年及一期非经常性损益明细表
根据中国证券监督管理委员会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008）》的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产
生的损益。
发行人最近三年及一期非经常性损益情况如下表所示：
单位：元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
非流动资产处置损益 5,651,173.53 15,772,355.30 -179,614.58 -1,913,831.14
越权审批，或无正式批
准文件，或偶发性的税 - - - -
收返还、减免
计入当期损益的政府
补助，但与公司正常经
营业务密切相关，符合
国家政策规定、按照一 17,246,532.70 40,754,756.55 25,356,675.83 21,185,503.79
定标准定额或定量持
续享受的政府补助除
外
同一控制下企业合并
产生的子公司期初至 - -448,987.69 - -
合并日的当期净损益
与公司正常经营业务
无关的或有事项产生 - - - -
的损益
除同公司正常经营业
务相关的有效套期保
值业务外，持有交易性
金融资产、交易性金融
负债产生的公允价值 - 43,551,442.32 14,303,696.69 239,845.50
变动损益，以及处置交
易性金融资产、交易性
金融负债和可供出售
金融资产取得的投资
收益
采用公允价值模式进
行后续计量的投资性 8,335,027.63 157,784,175.76 -50,394,843.59 -48,184,735.69
房地产公允价值变动
产生的损益
除上述各项之外的其 24,474,006.50 -204,396,759.33 -53,823,758.31 -22,739,887.00
他营业外收入和支出
其他符合非经常性损 42,932,026.19 -286,849,838.23 115,230,600.78 90,813,619.00
益定义的损益项目
少数股东权益影响额 -1,871,178.30 -38,246,232.60 2,094,533.71 -622,651.98
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
所得税影响额 -20,491,823.97 27,532,370.15 -23,184,042.87 -6,943,093.98
合计 76,275,764.28 -244,546,717.77 29,403,247.66 31,834,768.50
（四）最近三年及一期会计政策变更情况
报告期内，公司无会计差错更正的情况。2016年无重要会计政策变更，2017及2018年重要会计政策的变更情况如下：
1、2017年重要会计政策变更
财政部于2017年4月28日颁布了《企业会计准则第42号—持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》，自2017年5月28日起施行。对于施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组和终止经营，要求采用未来适用法处理。
财政部于2017年5月10日颁布了《企业会计准则第16号—政府补助》（财会[2017]15号），自2017年6月12日起施行。对于2017年1月1日存在的政府补助，要求采用未来适用法处理；对于2017年1月1日至施行日新增的政府补助，也要求按照修订后的准则进行调整。
财政部于2017年度发布了《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》，对一般企业财务报表格式进行了修订，适用于2017年度及以后期间的财务报表。
公司执行上述规定和要求，对2017年1-12月的财务报表的主要影响如下：
单位：元
序号 会计政策变更的内容 受影响的报表项 2017年度影响 2016年度影响
目名称 金额 金额
在利润表中的“营业利润”其他收益 16,849,412.31
项目之上单独列报“其他
1 收益”项目，计入其他收
益的政府补助在该项目中 营业外收入 -16,849,412.31
反映。
在利润表中新增“资产处 资产处置收益 2,939.48 -1,762,087.24
2 置收益”项目，将部分原
列示为“营业外收入”、 营业外收入 -2,939.48 -92,478.33
序号 会计政策变更的内容 受影响的报表项 2017年度影响 2016年度影响
目名称 金额 金额
“营业外支出”的资产处
置损益重分类至“资产处
置收益”项目，比较数据 营业外支出 -1,854,565.57
相应调整。
持续经营净利润
在利润表中分别新增“持 （净亏损以“-” 1,163,834,210.86 873,477,416.96
续经营净利润”和“终止 号填列）
3 经营净利润”,比较数据相
应调整。 终止经营净利润
（净亏损以“-” 86,873,276.31 16,403,366.51
号填列）
2、2018年重要会计政策变更
公司根据（财会[2018]15号）规定的财务报表格式编制2018年度合并及母公司财务报表，并采用追溯调整法变更了相关财务报表列报，详情见上述“最近三年及一期财务会计资料”及公司2018年度审计报告。
3、2019年重要会计政策变更
公司于2019年1月1日起执行新金融工具准则，对金融资产进行了重分类，将可供出售金融资产重分类至其他权益工具投资、其他非流动金融资产。
四、管理层讨论与分析
鉴于公司各项业务主要依托于其控股子公司开展，自身不从事具体业务，主要资产为所持控股子公司的股权以及与控股子公司之间的往来款项，因此合并口径的财务数据相对母公司口径能够更加充分的反映本公司的财务状况、经营成果和偿债能力。
为完整反映本公司的实际情况和财务实力，本公司管理层主要以合并财务报表的数据对财务状况、现金流量、偿债能力和盈利能力进行讨论与分析，对母公司报表进行简要讨论与分析。
（一）合并口径的财务分析
1、合并资产负债结构分析
（1）资产结构分析
报告期内，母公司的资产构成如下表所示：
单位：万元，%
2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 2,112,783.32 12.92 2,518,680.81 18.53 1,280,494.32 15.03 917,131.69 14.23
交易性金融资产 25,405.01 0.16 - - - - - -
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - - - - - - -
资产
应收票据 4,584.42 0.03 5,598.66 0.04 2,459.40 0.03 1,016.68 0.02
应收账款 198,940.71 1.22 148,699.10 1.09 80,882.45 0.95 51,926.27 0.81
预付款项 682,757.85 4.17 736,855.90 5.42 352,834.77 4.14 193,411.85 3.00
其他应收款 635,226.43 3.88 696,658.65 5.12 261,957.38 3.07 89,693.05 1.39
其中：应收利息 - - - - - - - -
应收股利 - - - - - - - -
应收利息 - - - - 187.96 - - -
应收股利 - - - - 0.00 - - -
存货 12,084,643.84 73.88 9,044,402.53 66.52 6,309,305.85 74.04 5,059,508.62 78.49
持有待售的资产 - - - - 497.78 0.01 623.23 0.01
一年内到期的非流动资 564.09 0.00 2,316.24 0.02 1,536.00 0.02 920.00 0.01
产
其他流动资产 613,031.53 3.75 442,534.28 3.25 232,309.09 2.73 131,602.39 2.04
流动资产合计 16,357,937.20 100.00 13,595,746.16 100.00 8,522,465.00 100.00 6,445,833.77 100.00
可供出售金融资产 - - 47,069.46 3.15 16,167.40 1.61 17,689.23 1.99
其他权益工具投资 15,254.00 0.80 - - - - - -
其他非流动金融资产 42,351.04 2.21 - - - - - -
长期应收款 15,096.45 0.79 23,091.29 1.55 32,697.38 3.26 50,661.00 5.69
长期股权投资 610,838.99 31.92 489,880.50 32.83 141,140.34 14.09 95,260.72 10.70
投资性房地产 464,320.49 24.26 458,441.89 30.72 445,413.46 44.45 449,807.46 50.50
固定资产 172,925.62 9.04 162,584.94 10.89 106,953.89 10.67 86,519.60 9.71
在建工程 114,823.49 6.00 108,448.78 7.27 12,743.18 1.27 28,402.33 3.19
固定资产清理 - - - - 2.08 0.00 1.92 0.00
工程物资 - - - - 0.00 0.00 0.00 0.00
无形资产 58,679.45 3.07 50,896.98 3.41 21,620.81 2.16 19,450.42 2.18
开发支出 8,935.47 0.47 4,992.48 0.33 3,589.48 0.36 4,115.28 0.46
商誉 19,805.73 1.03 18,396.83 1.23 16,470.45 1.64 9,834.27 1.10
长期待摊费用 5,504.68 0.29 3,758.27 0.25 2,685.50 0.27 1,637.95 0.18
递延所得税资产 384,852.55 20.11 124,760.38 8.36 202,524.74 20.21 127,257.01 14.29
2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
其他非流动资产 433.79 0.02 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
非流动资产合计 1,913,821.74 100.00 1,492,321.80 100.00 1,002,008.72 100.00 890,637.19 100.00
资产合计 18,271,758.94 - 15,088,067.96 - 9,524,473.71 - 7,336,470.97 -
最近三年及一期，随着公司各项业务发展，其资产规模持续稳定增长。最近三年及一期末，公司的资产总额分别为7,336,470.97万元、9,524,473.71万元、15,088,067.96万元和18,271,758.94万元。公司主要从事的房地产开发业务属于资金密集型业务，资产结构呈现流动资产占比较高的特点，最近三年及一期末，公司流动资产占资产总额的比例分别为87.86%、89.48%、90.11%和89.53%。
公司流动资产主要由存货、货币资金、预付款项和其他应收款等构成。最近三年及一期末，公司流动资产分别为 6,445,833.77 万元、8,522,465.00 万元、13,595,746.16万元和16,357,937.20万元，总体呈现增长趋势，主要由于公司业务规模不断扩大带动存货等科目余额持续上升；最近三年及一期末，公司存货分别为 5,059,508.62 万元、6,309,305.85 万元、9,044,402.53 万元和 12,084,643.84万元，占流动资产的比例分别为78.49%、74.03%、66.52%和66.14%。
公司非流动资产主要由投资性房地产、固定资产、递延所得税资产和长期应收款等构成。最近三年及一期末，公司非流动资产分别为 890,637.19 万元、1,002,008.72万元、1,492,321.80万元和1,913,821.74万元。
①货币资金
最近三年及一期末，公司货币资金总额分别为917,131.69万元、1,280,494.32万元、2,518,680.81万元和2,112,783.32万元，占流动资产的比例分别为14.23%、15.03%、18.53%和12.92%，保持在满足公司营运要求的合适水平。
截至2019年9月末，使用权受限的货币资金为4.76亿元，其中按揭保证金为0.71亿元，定期存款为0.09亿元，项目开发保证金1.11亿元，银行冻结资金、农民工工资保证金等受限资金2.85亿元。
②应收账款
应收账款主要为部分在售项目银行按揭款项延后形成、部分商业及单价较高的住宅项目采用分期付款销售形成或部分医药产品采用赊销销售形成。最近三年及一期末，公司应收账款净额分别为51,926.27万元、80,882.45万元、148,699.10万元和198,940.71万元，占流动资产的比例分别为0.81%、0.95%、1.09%和1.22%，占比较小。2017年末，公司应收账款净额较2016年末增长55.76%，主要是因为本期房地产销售规模扩大及医药产品销售模式转变。2018 年末，公司应收账款净额较2017年末增长83.85%，主要是因为本年销售房产客户按揭贷款买房增加所致。2019年9月末，公司应收账款净额较2018年末增长33.79%，主要系代工代建收入增加及物业收入增加所致。
截至2019年9月末，公司应收账款坏账准备计提情况如下表所示：
单位：万元
项目 账面余额 坏账准备 账面净额
单项金额重大并单项计提坏账准备 0.00 0.00 0.00
的应收账款
按组合计提坏账准备的应收账款 210,521.84 11,581.13 198,940.71
单项金额不重大但单项计提坏账准 0.00 0.00 0.00
备的应收账款
合计 210,521.84 11,581.13 198,940.71
截至2019年9月末，公司大部分应收账款账龄在2年以内（含2年），占比在96.47%，账龄结构较好。公司采用账龄分析法按组合计提坏账准备的应收账款账龄结构如下表所示：
单位：万元、%
项目 2019年9月末
余额 比例
1年以内（含1年） 181,895.01 86.40
1－2年（含2年） 21,204.49 10.07
2－3年（含3年） 2,186.09 1.04
3－4年（含4年） 2,536.94 1.21
4－5年（含5年） 638.65 0.30
5年以上 2,060.66 0.98
合计 210,521.84 100.00
截至2019年9月末，公司应收账款前五名单位如下表所示：
单位：万元
与本公司关 款项性质或 占应收账款
单位名称 系（关联/非 账面余额 账龄 内容 总额的比例
关联） （%）
新乡万华高科置 非关联方 3,945.04 1年以内 代工代建收 1.87
业有限公司 入
成都美城凯腾置 非关联方 2,579.95 1年以内 代工代建收 1.23
业有限公司 入
成都东方广益投 非关联方 2,377.54 1年以内 租金收入 1.13
资有限公司
河北建设集团股 非关联方 2,362.74 1年以内 销售收入 1.12
份有限公司
泸州市江南新区
建设投资有限责 非关联方 2,267.03 1年以内 物管费收入 1.08
任公司
合计 13,532.30 6.43
③预付款项
公司的预付款项主要系为获取土地预付的土地款、土地保证金，以及预付的工程款。最近三年及一期末，公司预付款项净额分别为 193,411.85 万元、352,834.77万元、736,855.90万元和682,757.85万元，占流动资产的比例分别为3.00%、4.14%、5.42%和 4.17%，占比较小。2017 年末，公司预付款项较 2016年末增加 82.42%，主要是因为本期公司房地产业务规模扩大，预付股权并购、土地款等增加。2018年末，公司预付款项较2017年末增加108.84%，主要是因为公司经营规模扩大、预付款项相应增加所致。
截至2019年9月末，公司预付款项账龄结构如下表所示：
单位：万元
账龄 账面余额 比例（%）
1年以内（含1年） 190,941.31 27.97
1－2年（含2年） 387,638.63 56.78
2－3年（含3年） 69,543.40 10.19
3年以上 34,634.52 5.07
合计 682,757.85 100.00
截至2019年9月末，公司预付款项前五名单位如下表所示：
单位：万元
与本公司 款项性质 占预付款项
单位名称 关系（关联 账面余额 账龄 或内容 总额的比例
/非关联） （%）
福州市公共资源交易 非关联方 34,880.00 1年以内 土地款 5.11
服务中心
四川温格华建设有限 非关联方 33,650.00 1年以内 工程款 4.93
公司
绍兴市上虞区公共资
源交易中心投标保证 非关联方 28,742.00 1年以内 土地款 4.21
金专户
国家税务总局惠州市 非关联方 22,157.20 1年以内 土地款 3.25
惠城区税务局
重庆市江津区双福工 非关联方 20,000.00 1年以内 土地款 2.93
业园管理委员会
合计 139,429.20 20.42
④其他应收款
公司的其他应收款主要为对其他单位的往来款、股权转让款及备用金等。最近三年及一期末，公司其他应收款净额分别为89,693.05万元、261,957.38万元、696,658.65万元和635,226.43万元，占流动资产的比例分别为1.39%、3.08%、5.12%和3.88%，占比较小。2017年末，其他应收款相比2016年末增加了192.06%，是因为本期房地产项目开发数量增加，以及联营、合营企业数量增加，相关往来款随之增加。2018年末，公司其他应收款较2017年末增加165.94%，主要是因为与联营企业以及控股子公司外部合作方往来款增加。
截至2019年9月末，公司其他应收款及坏账准备计提情况如下表所示：
单位：万元
项目 账面余额 坏账准备 账面净额
单项金额重大并单项计提坏账准备的其他应 420,257.42 - 420,257.42
收款
按组合计提坏账准备的其他应收款 237,870.76 22,901.74 214,969.02
单项金额不重大但单项计提坏账准备的其他 1,500.00 1,500.00 -
应收款
合计 659,628.18 24,401.74 635,226.43
截至2019年9月末，公司单项金额重大并单项计提坏帐准备的其他应收款期末余额明细如下：
单位：万元
单位名称 应收款总额 坏账准备 计提比例 计提原因
深圳安创投资管理有限公司 155,820.00 - - 无回收风险
深圳市平嘉投资管理有限公司 85,999.90 - - 无回收风险
常州御盛房地产开发有限公司 51,970.65 - - 无回收风险
天阳地产有限公司 26,470.82 - - 无回收风险
济南香江置业有限公司 20,774.32 - - 无回收风险
新乡市赛奥商业发展有限公司 19,199.70 - - 无回收风险
武汉泰祥集团有限公司 19,136.74 - - 无回收风险
湖南青城置业有限公司 14,000.00 - - 无回收风险
新乡万华高科置业有限公司 11,500.00 - - 无回收风险
湖南三环颜料有限公司 10,516.85 - - 无回收风险
青岛奥海置业有限公司 4,868.44 - - 无回收风险
合计 420,257.42 - - -
公司其他应收款账龄结构的明细如下表所示：
单位：万元、%
账龄 账面余额 计提比例 坏账准备
1年以内 180,275.07 5.00 9,013.75
1至2年 35,205.49 10.00 3,520.55
2至3年 11,209.76 20.00 2,241.95
3至4年 4,401.49 40.00 1,760.60
4至5年 2,070.21 80.00 1,656.17
5年以上 4,708.72 100.00 4,708.72
合计 237,870.76 22,901.74
截至2019年9月末，公司其他应收款前五名单位如下表所示：
单位：万元
与本公司 占其他应收
单位名称 关系 账面余额 账龄 款项性质或内容 款总额的比
例（%）
深圳安创投资管 非关联方 155,820.00 1年以内 合作方往来款 23.62
理有限公司
深圳市平嘉投资 非关联方 85,999.90 1年以内 合作方往来款 13.04
管理有限公司
常州御盛房地产 非关联方 51,970.65 1年以内 合作方往来款 7.88
开发有限公司
祥生地产集团有 非关联方 31,004.28 1年以内 合作方往来款 4.70
限公司
天阳地产有限公 非关联方 26,470.82 1年以内 合作方往来款 4.01
司
合计 351,265.66 53.25
⑤存货
公司的存货主要为房地产项目中的土地使用权、建造成本以及资本化利息。最近三年及一期末，公司存货净额分别为5,059,508.62万元、6,309,305.85万元、9,044,402.53 万元和 12,084,643.84 万元，占流动资产的比例分别为 78.49%、74.03%、66.52%和73.88%，是流动资产中最主要的科目。随着公司经营规模的扩大，房地产开发项目不断增多，公司存货规模呈逐年上升趋势。
2017年末，公司存货净额较2016年末增长24.70%，主要原因是土地储备和项目规模上升。2018年末，公司存货净额较2017年末增加43.35%，主要是因为公司规模扩大。2019年9月末，公司存货净额较2018年末增长33.61%，主要系土地储备和项目规模增加所致。
最近三年及一期末，公司存货的明细如下表所示：
单位：万元
2019年9月末
项目 账面余额 跌价准备 账面净额
房地产： 12,138,724.61 109,433.90 12,029,290.71
已完工开发项目 1,722,566.37 65,721.78 1,656,844.59
在建开发项目 10,399,174.73 43,712.12 10,355,462.61
已完工未结算 16,983.51 - 16,983.51
库存商品（药品） 10,960.38 251.32 10,709.06
其它存货 44,644.06 - 44,644.06
合计 12,194,329.06 109,685.22 12,084,643.84
2018年末
项目 账面余额 跌价准备 账面净额
房地产： 9,144,788.86 113,477.16 9,031,311.69
已完工开发项目 1,435,172.21 87,430.55 1,347,741.66
在建开发项目 7,693,831.44 26,046.61 7,667,784.82
已完工未结算 15,785.21 - 15,785.21
产成品 3,250.47 251.32 2,999.15
其它存货 10,091.68 0.00 10,091.68
合计 9,158,131.01 113,728.48 9,044,402.53
2017年末
项目 账面余额 跌价准备 账面净额
房地产： 6,401,501.74 104,279.14 6,297,222.60
已完工开发项目 1,264,268.70 104,279.14 1,159,989.56
在建开发项目 5,133,809.45 - 5,133,809.45
已完工未结算 3,423.59 - 3,423.59
产成品 5,006.88 161.32 4,845.57
其它存货 7,237.69 0.01 7,237.68
合计 6,413,746.32 104,440.46 6,309,305.85
2016年末
项目 账面余额 跌价准备 账面净额
房地产： 5,161,296.30 110,408.38 5,050,887.92
已完工开发项目 1,164,721.42 101,532.76 1,063,188.66
在建开发项目 3,996,574.88 8,875.62 3,987,699.26
医药产品 2,574.01 21.90 2,552.12
其他 6,068.59 0.01 6,068.59
合计 5,169,938.89 110,430.28 5,059,508.62
最近三年及一期末，房地产存货占总存货的比例分别为 99.83%、99.81%、99.68%和 99.54%，在房地产存货中，在建开发产品占房地产存货的比例分别为78.82%、81.37%、84.78%和86.09%，说明公司房地产项目的销售情况良好，已完成待售项目占比相对较小。
2017年末，公司存货跌价准备余额较2016年末基本持平，计提存货跌价准备主要原因系项目交付时间较短，入住率不高，故车位销售不佳，且部分项目处于新兴区域，目前售价尚未体现出其价值，随着区域的成熟及入住率的提高，未来该状况将有较大改善。
截至2018年末，完工开发产品计提跌价准备主要系对车位计提存货跌价准备，其他存货计提跌价准备主要系药业产品计提跌价准备。
截至2019年9月末，完工开发产品计提跌价准备主要系对车位计提存货跌价准备，其他存货计提跌价准备主要系药业产品计提跌价准备。2019年9月末存货跌价准备较2018年末变动较小，主要原因系2019年前三季度车位价格未出现大幅度波动。
截至2019年9月末，公司主要房地产存货跌价准备明细如下：
单位：万元
单位名称（项目名称） 账面余额 跌价准备 账面价值
已完工开发项目
四川蓝光和骏实业有限公司 20,805.53 149.87 20,655.66
北京和骏投资有限责任公司 312.66 94.24 218.42
成都市温江区蓝光和骏置业有限公司 606.89 - 606.89
重庆坤钰企业管理咨询有限公司 7,550.65 - 7,550.65
成都金堂蓝光和骏置业有限公司 11,370.60 - 11,370.60
成都市温江区和骏置业有限公司 9,707.87 - 9,707.87
单位名称（项目名称） 账面余额 跌价准备 账面价值
重庆炜坤置业有限公司 7,600.94 1,928.63 5,672.31
重庆灿瑞置业有限公司 47,009.76 - 47,009.76
成都青羊正惠房地产开发有限公司 14,805.33 - 14,805.33
苏州蓝光置地有限公司 12,842.95 - 12,842.95
成都武侯蓝光房地产开发有限公司 42,251.33 175.46 42,075.88
南京蓝光和骏置业有限公司 3,441.31 377.06 3,064.25
南昌蓝光房地产开发有限公司 2,492.66 - 2,492.66
昆明长颐房地产开发有限公司 9,791.04 66.08 9,724.96
青岛蓝光房地产开发有限公司 175.28 - 175.28
成都双流和骏置业有限公司 60,417.14 - 60,417.14
无锡蓝光置地有限公司 7,554.73 - 7,554.73
天津市江宇海汇房地产有限责任公司 53,844.55 - 53,844.55
民发实业集团（无锡）房地产开发有限公司 65,909.47 - 65,909.47
成都成华蓝光和骏置业有限公司 28,003.11 4,847.40 23,155.71
湖南三环置业有限公司 1,565.92 - 1,565.92
惠州市和胜置业有限公司 58,081.97 - 58,081.97
南充灿瑞置业有限公司 6,593.91 - 6,593.91
天津西青杨柳青森林绿野建筑工程有限公司 7,004.47 - 7,004.47
成都和骏投资有限公司 61.38 - 61.38
成都金牛蓝光和骏置业有限公司 14,842.45 1,033.00 13,809.46
南充蓝光和骏置业有限公司 2,708.58 247.30 2,461.28
重庆正惠置业有限公司 124,673.87 - 124,673.87
成都高新蓝光和骏置业有限公司 42,242.13 - 42,242.13
自贡蓝光和骏置业有限公司 26,211.52 - 26,211.52
峨眉山蓝光文化旅游置业有限公司 5,672.93 - 5,672.93
成都武侯蓝光金房置业有限公司 22,193.39 327.55 21,865.84
嘉兴蓝光和骏置业有限公司 6,099.41 1,276.20 4,823.21
遂宁蓝光和骏置业有限公司 9,779.62 291.80 9,487.82
重庆和骏投资有限公司 2,700.95 575.92 2,125.03
成都成华和骏置业有限公司 10,657.35 1,413.88 9,243.46
成都新都蓝光和骏置业有限公司 14,308.10 2,699.10 11,609.00
成都青羊蓝光和骏置业有限公司 18,758.65 - 18,758.65
云南蓝光和骏房地产开发有限公司 1,143.69 517.41 626.28
成都郫县蓝光和骏置业有限公司 45,534.76 454.27 45,080.50
南充和骏置业有限公司 45,076.46 - 45,076.46
重庆蓝实置业有限公司 61,682.82 10,655.54 51,027.28
成都青羊和骏置业有限公司 17,306.79 164.76 17,142.02
成都蓝光和骏置业有限公司 22,227.08 481.56 21,745.53
四川蜀鑫投资有限公司 41,977.82 - 41,977.82
成都成华蓝光房地产开发有限公司 51,378.29 5,945.11 45,433.18
成都金牛正惠房地产开发有限公司 12,268.80 848.42 11,420.38
成都成华灿琮置业有限公司 21,589.70 1,110.49 20,479.22
单位名称（项目名称） 账面余额 跌价准备 账面价值
成都锦江灿琮置业有限公司 12,358.63 2,397.39 9,961.23
成都郫县和骏置业有限公司 10,444.11 - 10,444.11
成都龙泉驿蓝光和骏置业有限公司 920.60 - 920.60
成都聚锦商贸有限公司 40,458.27 - 40,458.27
长沙蓝光和骏置业有限公司 3,087.66 - 3,087.66
湖南瑞琪置业有限公司 12,537.47 517.06 12,020.41
青岛蓝光和骏置业有限公司 8,052.45 - 8,052.45
无锡蓝光和骏置业有限公司 4,765.74 - 4,765.74
成都武侯中泓房地产开发有限公司 21,300.76 6,875.41 14,425.36
云南白药置业有限公司 52,405.40 - 52,405.40
北京星华蓝光置业有限公司 37,918.26 - 37,918.26
重庆和骏置业有限公司 16,477.96 - 16,477.96
重庆锦泓企业管理有限公司 8,469.82 3,614.55 4,855.27
武汉和骏置业有限公司 10,211.36 2,150.80 8,060.56
苏州蓝光和骏置业有限公司 2,020.06 - 2,020.06
成都都江堰蓝光和骏置业有限公司 2,613.27 - 2,613.27
无锡蓝光置业有限公司 4,544.66 - 4,544.66
苏州蓝光置业有限公司 719.71 - 719.71
成都邛崃和骏置业有限公司 16,808.51 4,414.24 12,394.27
成都成华中泓房地产开发有限公司 65,567.42 6,293.67 59,273.75
南通富盛置业有限公司 5,720.85 - 5,720.85
西安蓝光美都企业管理服务有限公司 2,057.93 - 2,057.93
西安正惠房地产开发有限公司 25,490.66 - 25,490.66
合肥蓝光和骏置业有限公司 11,652.09 2,959.50 8,692.60
昆明蓝光房地产开发有限公司 45,992.70 - 45,992.70
成都成华正惠房地产开发有限公司 18,731.90 - 18,731.90
成都高新和骏置业有限公司 10,324.32 - 10,324.32
成都武侯炬峰置业有限公司 13,093.16 - 13,093.16
成都新都蓝光房地产开发有限公司 20,634.66 - 20,634.66
成都瑞纳投资有限公司 20,803.16 - 20,803.16
南充蓝实置业有限公司 12,591.09 818.10 11,772.99
合肥蓝光房地产开发有限公司 11,508.36 - 11,508.36
南充蓝光房地产有限公司 32,764.26 - 32,764.26
安徽美太光华置业有限公司 10,950.18 - 10,950.18
武汉名流时代置业有限公司 40,544.51 - 40,544.51
南昌蓝光和骏置业有限公司 1,097.21 - 1,097.21
成都和祥实业有限公司 6,090.63 - 6,090.63
小计 1,722,566.37 65,721.78 1,656,844.59
在建开发项目
四川蓝光和骏实业有限公司 12,449.93 - 12,449.93
山西保源昌房地产开发有限公司 28,905.90 - 28,905.90
张家口蓝光圣源房地产有限责任公司 62,204.96 - 62,204.96
单位名称（项目名称） 账面余额 跌价准备 账面价值
成都金堂蓝光和骏置业有限公司 358,881.55 - 358,881.55
重庆灿瑞置业有限公司 99,117.23 110.34 99,006.90
杭州工发投资管理有限公司 141,085.22 - 141,085.22
重庆宇晟置业有限公司 113,645.70 - 113,645.70
苏州蓝光置地有限公司 347.05 - 347.05
南京蓝光和骏置业有限公司 13,168.13 - 13,168.13
徐州凯蓝嘉置业有限公司 42,933.48 - 42,933.48
南昌蓝光房地产开发有限公司 15,619.45 8,273.96 7,345.49
昆明长颐房地产开发有限公司 2,846.47 - 2,846.47
青岛蓝光房地产开发有限公司 24,490.83 - 24,490.83
成都双流和骏置业有限公司 82,010.06 - 82,010.06
郑州蓝光和骏置业有限责任公司 198.05 - 198.05
新乡市蓝光鎏源置业有限公司 49,254.56 - 49,254.56
新乡市蓝光锦润置业有限公司 59,110.18 - 59,110.18
新乡市鋆鸿置业有限公司 38,703.02 - 38,703.02
新乡市铭瀚置业有限公司 34,587.28 - 34,587.28
新乡市唐普锦鸿房地产开发有限公司 40,878.20 - 40,878.20
漯河市鎏源置业有限公司 54,469.40 - 54,469.40
洛阳浩德安澜置业有限公司 100,405.42 - 100,405.42
河南中成浩德房地产开发有限公司 79,878.70 - 79,878.70
山东嘉州置地有限公司 59,415.68 - 59,415.68
合肥蓝光宏景置业有限公司 183,725.01 - 183,725.01
天津蓝光商贸有限责任公司 2.82 - 2.82
天津市江宇海汇房地产有限责任公司 194,392.38 - 194,392.38
衡水红美房地产开发有限公司 175,745.01 - 175,745.01
民发实业集团（无锡）房地产开发有限公司 424.69 - 424.69
成都成华蓝光和骏置业有限公司 3,200.00 - 3,200.00
陕西基煜实业有限公司 19,353.28 - 19,353.28
西安煜坤房地产开发有限公司 124,413.61 - 124,413.61
西安品诺实业有限公司 36,190.96 - 36,190.96
西安炬坤房地产开发有限公司 10,685.69 - 10,685.69
宝鸡烨坤置业有限公司 3,905.87 - 3,905.87
宝鸡宝丰置业有限公司 101,921.74 - 101,921.74
宝鸡鼎丰置业有限公司 287,403.02 - 287,403.02
兴平市海联新兴房地产开发有限公司 4.37 - 4.37
南昌和骏房地产开发有限公司 23,991.85 - 23,991.85
合肥蓝光盛景置业有限公司 177,658.78 - 177,658.78
湖南如泰置业有限公司 25,250.00 - 25,250.00
湖南三环置业有限公司 138,707.85 - 138,707.85
成都海润置业有限公司 463,116.17 - 463,116.17
嘉兴宇晟投资有限公司 26,039.43 - 26,039.43
惠州市和胜置业有限公司 27,481.38 - 27,481.38
单位名称（项目名称） 账面余额 跌价准备 账面价值
成都蓝光生态园林工程有限公司 2,584.16 - 2,584.16
成都蓝光绿色装饰工程有限公司 276.04 - 276.04
四川蓝光优居科技有限公司 27.46 - 27.46
天津西青杨柳青森林绿野建筑工程有限公司 252,201.83 - 252,201.83
成都远来房地产开发有限公司 105,067.59 - 105,067.59
广州市蓝光和骏置业有限公司 2,065.55 - 2,065.55
珠海蓝凯控股有限公司 156.91 - 156.91
东莞市炀坤投资发展有限公司 4.44 - 4.44
茂名烨城房地产开发有限公司 41,724.77 - 41,724.77
茂名烁城房地产开发有限公司 259,938.75 - 259,938.75
东莞市熠坤城市更新有限公司 25.56 - 25.56
茂名煜坤房地产开发有限公司 70,212.78 - 70,212.78
华西和骏耀城置业（泸州）有限公司 184,528.85 - 184,528.85
昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 300,905.13 - 300,905.13
太原蓝光和骏房地产开发有限公司 80.00 - 80.00
晋中锦添合意房地产开发有限公司 119,594.54 - 119,594.54
南昌烨城房地产开发有限公司 4,003.17 - 4,003.17
太仓辉耀房地产开发有限公司 471.70 - 471.70
杭州启辉置业有限公司 248,161.06 - 248,161.06
湖州蓝光和骏置业有限公司 104,310.04 - 104,310.04
杭州天园置业有限公司 131,324.27 - 131,324.27
金华天澜置业有限公司 66,734.10 - 66,734.10
天津蓝光骏景房地产开发有限公司 54,859.67 - 54,859.67
天津蓝光宝珩房地产开发有限公司 159,686.90 - 159,686.90
江西浩光房地产有限公司 54,832.56 - 54,832.56
南充煌峰置业有限公司 3,251.07 - 3,251.07
丰县蓝光地产开发有限公司 63,417.14 - 63,417.14
资阳市川绵教育房地产开发有限公司 109,790.56 - 109,790.56
扬州和骏置业有限公司 26,514.30 - 26,514.30
达州蓝光和骏置业有限公司 223,323.26 - 223,323.26
福州蓝光和骏置业有限公司 711.51 - 711.51
福州蓝骏置业有限公司 44,802.84 - 44,802.84
福州蓝坤置业有限公司 51,696.41 - 51,696.41
佛山蓝和置业有限公司 38,039.59 - 38,039.59
惠州炽坤房地产开发有限公司 2,274.26 - 2,274.26
平潭蓝馨置业有限公司 135,690.59 - 135,690.59
南宁灿琮置业有限公司 135,686.25 - 135,686.25
南宁森驰置业有限公司 75,153.93 - 75,153.93
吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 134,077.78 - 134,077.78
泸州锦澜房地产开发有限公司 70,381.35 - 70,381.35
天津蓝光小站文旅娱乐发展有限公司 90.38 - 90.38
天津蓝光和骏小站文旅娱乐发展有限公司 218,459.36 - 218,459.36
单位名称（项目名称） 账面余额 跌价准备 账面价值
福州蓝闽置业有限公司 147.24 - 147.24
泉州蓝泽置业有限公司 9,936.90 - 9,936.90
福州蓝光炀均置业有限公司 2,880.00 - 2,880.00
泉州蓝顺房地产开发有限公司 862.57 - 862.57
杭州蓝光和骏诚业房地产开发有限公司 74,044.50 - 74,044.50
巢湖市蓝光和骏置业有限公司 56,641.69 - 56,641.69
晋宁滇池置业有限公司 112,733.70 - 112,733.70
南充蓝光和骏置业有限公司 105.28 - 105.28
重庆正惠置业有限公司 65,206.08 3,776.06 61,430.02
自贡蓝光和骏置业有限公司 33,190.43 2,831.45 30,358.98
峨眉山蓝光文化旅游置业有限公司 8,749.15 2,115.85 6,633.30
峨眉山蓝光文化旅游置业有限公司己庄酒店 93.11 - 93.11
成都青白江蓝光和骏置业有限公司 24,661.73 - 24,661.73
峨眉山蓝光文化旅游投资有限公司 4,463.26 - 4,463.26
成都武侯蓝光金房置业有限公司 108.80 - 108.80
嘉兴蓝光和骏置业有限公司 71.41 - 71.41
云南蓝光和骏房地产开发有限公司 64.23 - 64.23
昆明蓝光云报置业有限公司 47,017.21 - 47,017.21
重庆蓝申置业有限公司 64,451.23 - 64,451.23
嵊州蓝光置信置业有限公司 124,979.69 - 124,979.69
余姚市弘利置业有限公司 7,500.00 - 7,500.00
余姚市弘利明伟置业有限公司 27,397.89 - 27,397.89
余姚市环恒置业有限公司 9,615.96 - 9,615.96
温州德信泓宸置业有限公司 173,588.68 - 173,588.68
余姚市正飞置业有限公司 6,200.00 - 6,200.00
余姚市蓝骏置业有限公司 79,443.74 - 79,443.74
宁波祥生弘远房地产开发有限公司 121,743.85 - 121,743.85
宁波市蓝曙置业有限公司 89,159.82 - 89,159.82
四川蜀鑫投资有限公司 6,537.89 - 6,537.89
成都龙泉驿蓝光和骏置业有限公司 42,348.36 - 42,348.36
成都聚锦商贸有限公司 272,939.27 - 272,939.27
清镇润弘房地产开发有限公司 47,412.96 - 47,412.96
湖南瑞琪置业有限公司 11,355.07 - 11,355.07
青岛庚辰黄岛汽车产业有限公司 58,340.24 - 58,340.24
烟台和骏房地产开发有限公司 29,440.24 - 29,440.24
烟台新潮海兴置业有限公司 28,029.58 - 28,029.58
扬州梁瑞置业有限公司 28,753.89 - 28,753.89
云南白药置业有限公司 32,913.99 201.85 32,712.14
北京星华蓝光置业有限公司 81,443.58 2,505.21 78,938.37
重庆和骏置业有限公司 173,697.20 3,887.23 169,809.97
武汉锦绣盛开置业有限公司 87.01 - 87.01
武汉市新宏森地产置业有限公司 67,026.12 - 67,026.12
单位名称（项目名称） 账面余额 跌价准备 账面价值
成都都江堰蓝光和骏置业有限公司 29,999.96 - 29,999.96
苏州蓝光置业有限公司 2,381.70 - 2,381.70
如皋市兆基置业有限公司 78,012.66 - 78,012.66
南通富盛置业有限公司 411.04 - 411.04
太仓蓝光和骏置业有限公司 33,922.24 - 33,922.24
江阴天建置业有限公司 24,138.53 - 24,138.53
常州和骏置业有限公司 36,807.31 - 36,807.31
西安正惠房地产开发有限公司 20,831.17 - 20,831.17
西安灿琮置业有限公司 184,604.66 - 184,604.66
西安熠坤置业有限公司 80,507.69 - 80,507.69
合肥蓝光和骏置业有限公司 4.48 - 4.48
昆明蓝光房地产开发有限公司 9,881.88 1,399.98 8,481.91
慈溪正惠企业管理有限公司 36.18 - 36.18
宁波杭州湾新区新星房地产开发有限公司 153,557.80 - 153,557.80
惠州蓝光和骏置业有限公司 173,723.76 - 173,723.76
成都香都同瑞置业有限公司 73,399.86 - 73,399.86
贵阳灿崇置业有限公司 13,491.00 - 13,491.00
成都力顺房地产开发有限公司 43,559.41 - 43,559.41
合肥蓝光房地产开发有限公司 79,886.54 - 79,886.54
南充蓝光房地产有限公司 26,122.81 837.55 25,285.26
安徽美太光华置业有限公司 34,814.93 - 34,814.93
安徽拓佰仕置业有限公司 50,770.61 - 50,770.61
湖北楷熠房地产开发有限公司 45,719.75 - 45,719.75
云南德商置业有限公司 97,256.36 - 97,256.36
南昌蓝光和骏置业有限公司 39,552.86 17,772.65 21,780.21
上饶市城钒置业有限公司 780.12 - 780.12
成都和祥实业有限公司 4,257.05 - 4,257.05
小计 10,399,174.73 43,712.12 10,355,462.61
已完工未结算项目
成都蓝光生态园林工程有限公司 1,001.02 - 1,001.02
成都金谷景观工程有限公司 3,313.98 - 3,313.98
成都煜明装饰工程有限公司 12,668.52 - 12,668.52
小计 16,983.51 - 16,983.51
总计 12,138,724.61 109,433.90 12,029,290.71
⑥其他流动资产
公司的其他流动资产主要为按照税法规定预提和预缴的相关税费。最近三年及一期末，公司其他流动资产净额分别为 131,602.39 万元、232,309.09 万元、442,534.28万元和613,031.53万元，占流动资产的比例分别为2.04%、2.73%、3.25%和 3.75%。其他流动资产主要系本公司按税法规定预缴税率预计预售房地产收入的营业税、土地增值税等，随着公司规模扩大，销售预售额增加，项目预缴税金相应增加所致。2017年末其他流动资产较2016年末增加76.52%，主要因为本年度销售规模扩大，预提税费增加。2018年末其他流动资产较2017年末增加 90.49%，主要因为开发中项目增加，预收账款增加导致的预提税费和预缴所得税增加。2019年9月末其他流动资产较2018年末增加38.53%，主要因为回款额增加、预缴税金相应增加所致。
⑦可供出售金融资产
公司的可供出售金融资产主要为不具有控制、共同控制、重大影响且没有公开活跃市场报价的权益投资。最近三年末，公司可供出售金融资产净额分别为17,689.23万元、16,167.40万元和47,069.46万元，占非流动资产的比例分别为1.99%、1.61%和3.15%。公司于2019年1月1日起执行新金融工具准则，对金融资产进行了重分类，将可供出售金融资产重分类至其他权益工具投资、其他非流动金融资产。2019年9月末，公司其他权益工具投资和其他非流动金融资产分别为15,254.00万元和42,351.04万元，占非流动资产的比例分别为 0.80%和2.21%，合计占比3.01%。
截至2019年9月末，公司其他权益工具投资和其他非流动金融资产的明细如下表所示：
单位：万元、%
单位名称 持股比例 账面净额
四川川商投资控股有限公司 1.50% 2,000.00
上海中城联盟投资管理股份有限公司 1.83% 3,254.00
芜湖歌斐鸿锦投资中心（有限合伙） 11.55% 10,000.00
成都嘉裕企业管理中心（有限合伙） 31.90% 355.46
珠海横琴创金上隆股权投资企业（有限合伙） 29.98% 2,468.57
芜湖歌斐泽意投资中心（有限合伙） 30% 20,965.01
上海中城未来投资有限公司 1.67% 2,400.00
成都野生动物世界有限公司 4% 560.00
嘉兴远瓴贰号（有限合伙） 30% 15,602.00
合计 57,605.04
⑧长期应收款
公司的长期应收款主要为购买的相关信托产品。公司接受百瑞信托、平安信托、华润信托为本公司设立的信托基金投资，根据投资协议，公司需购买一定份额的受益权信托基金份额，因期限较长且不固定，预期收益率较稳定，公司将购买的信托产品确认为长期应收款。最近三年及一期末，公司长期应收款的金额分别为50,661.00万元、32,697.38万元、23,091.29万元和15,096.45万元，占非流动资产的比例分别为5.69%、3.26%、1.55%和0.79%。2017年末，公司长期应收款较年初下降35.46%，是因为提前收回长期应收款。2018年末公司长期应收款较2017年末减少29.38%，主要系提前收回百瑞宝盈658号集合资金信托计划与信托计划保障基金共计3.06亿元。2019年9月末，公司长期应收款较2018年末减少34.62%，主要系缴纳信托投资款提前收回所致。
截至2019年9月末，公司长期应收款明细如下表所示：
单位：万元
项目 期初摊余成本 本期投资额 本期减少 期末摊余成本
信托投资项目 21,071.04 3,513.17 18,669.54 5,914.67
其他 2,668.94 20,637.28 14,124.44 9,181.78
合计 23,739.98 24,150.45 32,793.98 15,096.45
⑨长期股权投资
最近三年及一期末，公司长期股权投资净额分别为 95,260.72 万元、141,140.34万元、489,880.50万元和610,838.99万元，占非流动资产的比例分别为10.70%、14.09%、32.83%和31.92%。2017年末，公司长期股权投资较2016年末上升48.16%，主要原因是投资联营、合营企业增加。2018年末长期股权投资较2017年末上升247.09%，主要是因为合营联营企业增多。2019年9月末，长期股权投资较2018年末上升24.69%，主要系投资额增加所致。
截至2019年9月末，公司长期股权投资的明细如下表所示：
单位：万元
被投资单位名称 持股比例（%）表决权比例（%） 账面净额
重庆均钥置业有限公司 50.95 50.95 21,552.78
宿迁朗鑫置业有限公司 49.00 49.00 10,049.05
宿迁朗诗置业有限公司 49.00 49.00 8,450.36
太仓碧盛房地产开发有限公司 51.00 51.00 7,679.20
温州宏驰置业有限公司 51.00 51.00 -272.45
仁寿蜀峰置业有限公司 45.00 45.00 15,904.62
仁寿蜀恒置业有限公司 45.00 45.00 14,767.80
被投资单位名称 持股比例（%）表决权比例（%） 账面净额
仁寿蜀润置业有限公司 45.00 45.00 9,440.43
仁寿蜀锦置业有限公司 45.00 45.00 14,660.46
仁寿兴合置业有限公司 45.00 45.00 13,825.70
杭州天悟投资管理有限公司 49.00 49.00 49,001.15
合肥瑞鋆置业有限公司 48.98 48.98 11,351.95
上海歌斐蓝光投资管理有限公司 40.00 40.00 1,790.23
无锡市悦辉房地产发展有限公司 80.00 80.00 94,750.94
杭州龙盈房地产开发有限公司 30.00 30.00 4,952.08
佛山市八方房地产开发有限公司 20.00 20.00 200.00
南通锦隆置业有限公司 23.50 23.50 413.60
苏州高新光耀万坤置地有限公司 24.50 24.50 10,053.04
佛山市禅城区星发陶瓷实业有限公司 75.00 75.00 3,750.00
重庆汇典商业管理有限公司 49.00 49.00 68,594.79
四川嘉富润置业有限公司 15.00 15.00 137.89
四川润宸置业有限公司 5.00 5.00 2.60
上海归嵩企业管理有限公司 49.00 49.00 69,580.34
天津博瑞房地产开发有限公司 24.50 24.50 81.49
河南华之丽实业有限公司 35.00 35.00 9,440.39
常州御盛房地产开发有限公司 34.30 34.40 7,322.20
上海佳湾物流有限公司 49.00 49.00 147,000.00
四川宏润祥文化旅游开发有限公司 40.00 40.00 358.58
珠海采筑电子商务有限公司 1.50 1.50 358.07
天津京能世茂房地产开发有限责任公司 9.00 9.00 900.00
杭州北隆房地产开发有限公司 30.00 30.00 9,773.71
杭州滨丽投资管理合伙企业（有限合伙） 3.55 3.55 2,958.00
台州智慧绿谷商业管理有限公司 51.00 51.00 510.00
重庆新申佳实业有限公司 16.36 16.36 1,500.00
合计 610,838.99
⑩投资性房地产
公司的投资性房地产主要为用于出租的房屋、建筑物，公司对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。最近三年及一期末，公司投资性房地产净额分别为449,807.46万元、445,413.46万元、458,441.89万元和464,320.49万元，占非流动资产的比例分别为50.50%、44.45%、30.72%和24.26%。
最近三年及一期，公司投资性房地产公允价值变动分别为-4,818.47 万元、-5,039.48万元、15,778.42万元和833.50万元。2016年的投资性房地产公允价值变动主要系金荷花及南充香江国际评估增值所致。2017 年末投资性房地产公允价值变动主要系（1）投资性房地产持有期间公允价值变动2,033.53万元；（2）处置投资性房地产转回前期确认的公允价值变动损益-7,073.01万元。2018年末投资性房地产公允价值变动主要系存货、固定资产、在建工程转入增加所致。
截至2019年9月末，公司投资性房地产的明细如下表所示：
单位：万元
投资性房地产名称 金额
春江花月 2,329.15
东方时代商城 194.48
高盛中心 9,224.42
金荷花 96,634.35
凯丽香江 848.84
蓝光大厦 8,705.19
罗马假日广场C座 31,680.85
米兰香洲 205.44
时代华章 12.90
玉林生活广场 174.51
郁金香花园广场 965.60
蓝光·COCO金沙负1层 4,196.91
威尼斯广场 6,134.03
贡山壹号 4,109.56
峨眉院子 1,777.92
蓝光云鼎 16,753.66
海悦城二期 77,222.50
南充香江国际 29,400.57
锦绣城 1,399.70
东方天地 70,781.83
青羊COCO蜜城 7,827.05
金悦府 59,836.90
罗马假日广场A1座2-21号 37.60
罗马假日广场B1座2-30号 30.34
西岸蒂景负1层停车场 1,325.40
花好月圆负1层停车场 1,069.20
枫桥晓月负1层停车场 806.20
空港 30,635.38
合计 464,320.49
截至2019年9月末，公司尚未办妥产权证书的投资性房地产的明细如下表所示：
单位：万元
项目 账面价值 未办妥产权证书原因
北京海悦城二期部分在建投 77,222.50 项目在建中
资性房地产
东方天地9栋及负一层物业 39,256.63 已办理该项目的房屋初始登记，准备
办理分户产权证
空港CGV影院 4,309.49 已办理该项目的房屋初始登记，准备
办理分户产权证
锦绣城五期9栋1层108号 1,365.40 已办理该项目的房屋初始登记，准备
办理分户产权证
峨眉3号院子 234.34 已办理该项目的房屋初始登记，准备
办理分户产权证
空港S2地块6号楼 188.15 已办理该项目的房屋初始登记，准备
办理分户产权证
合计 122,576.50 -
?固定资产
公司固定资产主要为房屋及建筑物、机器设备和运输设备等。最近三年及一期末，公司固定资产净额分别为 86,519.60 万元、106,953.89 万元、162,584.94万元和 172,925.62 万元，相对保持稳定，占非流动资产的比例分别为 9.71%、10.67%、10.89%和9.04%。
截至2019年9月末，公司用于长期借款、一年内到期的长期借款及短期借款等作抵押的固定资产净额为14.87亿元。
?在建工程
最近三年及一期末，公司在建工程净额分别为28,402.33万元、12,743.18万元、108,448.78万元和114,823.49万元，占非流动资产的比例分别为3.19%、1.27%、7.27%和6.00%。2017年末，公司在建工程相比2016年末减少55.13%，主要原
因是本期五牛正惠办公楼部分在建工程转入固定资产。2018 年末公司在建工程
较2017年末上升751.03%，主要原因是世纪商业广场项目转入在建工程核算。
截至2019年9月末，公司在建工程的明细如下表所示：
单位：万元
工程名称 账面余额 减值准备 账面净额
工程名称 账面余额 减值准备 账面净额
五牛正惠办公楼 16,365.22 0.00 16,365.22
世纪商业广场 86,590.64 0.00 86,590.64
其他 12,175.83 308.20 11,867.63
合计 115,131.69 308.20 114,823.49
截至2019年9月末，用于长期借款、一年内到期的长期借款及短期借款等作抵押的在建工程账面净额为10.21亿元。
?无形资产
最近三年及一期末，公司无形资产净额分别为19,450.42万元、21,620.81万元、50,896.98万元和58,679.45万元，占非流动资产的比例为2.18%、2.16%、3.41%和 3.07%，相对保持稳定。2018 年末，公司无形资产较 2017 年末增加135.41%，主要系在建工程都江堰水果侠项目竣工，同时转入固定资产和无形资产，且嘉宝股份并购过程中新带来的客户所致。
截至2019年9月末，公司无形资产的明细如下表所示：
单位：万元
项目 土地使用权 办公软件 其他 合计
账面余额 48,933.85 24,323.25 7,480.48 80,737.58
累计摊销 5,319.38 12,155.86 3,736.62 21,211.86
减值准备 283.79 562.47 - 846.26
账面净额 43,330.68 11,604.92 3,743.86 58,679.45
?递延所得税资产
公司递延所得税资产主要为资产减值准备、预售商品房预征所得税和可抵扣亏损所产生的递延所得税资产。最近三年及一期末，公司的递延所得税资产净额分别为127,257.01万元、202,524.74万元、124,760.38万元和384,852.55万元，占非流动资产的比例分别为14.29%、20.21%、8.36%和20.11%。
2017年末，公司递延所得税资产净额较2016年末增长59.15%，主要是本期公司销售规模扩大，预收房款预计利润对应递延所得税增加。2018 年末，公司递延所得税资产较2017年末减少38.40%，主要系根据证监会公告，预收房款预计利润缴纳的所得税不确认递延所得税资产所致。2019年9月末，公司递延所得税资产净额较2018年末增长208.47%，主要系报告期内将按照预收账款缴纳的所得税计入了递延所得税资产，季度间波动未作调整所致。
截至2019年9月末，公司递延所得税资产的明细如下表所示：
单位：万元
项目 可抵扣暂时性差异 递延所得税资产
资产减值准备 138,401.63 34,087.44
内部交易未实现利润 57,108.54 14,277.14
可抵扣亏损 411,616.10 102,236.31
其他 935,620.38 234,251.65
合计 1,542,746.65 384,852.54
（2）负债结构分析
报告期内，公司的负债构成如下表所示：
单位：万元，%
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 767,069.00 7.58 832,174.00 9.97 341,491.00 6.57 374,346.32 9.48
应付票据 308,731.96 3.05 71,149.12 0.85 40,139.21 0.77 33,458.27 0.85
应付账款 905,723.28 8.95 673,406.24 8.07 563,579.00 10.85 526,571.29 13.34
预收款项 6,053,662.78 59.82 5,099,549.47 61.09 3,141,420.41 60.46 2,018,089.56 51.13
应付职工薪酬 22,121.75 0.22 40,908.94 0.49 30,052.88 0.58 18,086.15 0.46
应交税费 619,871.12 6.13 305,158.87 3.66 249,013.75 4.79 209,662.45 5.31
其他应付款 813,516.87 8.04 709,073.28 8.49 350,773.30 6.75 288,926.58 7.32
其中: 应付利息 65,554.16 0.65 59,910.36 - - - - -
应付股利 25,642.91 0.25 10,004.96 - - - - -
应付利息 - - - - 26,858.92 0.52 26,777.20 0.68
应付股利 - - - - 4,717.61 0.09 0.00 0.00
一年内到期的非 608,602.70 6.01 616,001.42 7.38 447,892.20 8.62 451,148.00 11.43
流动负债
其他流动负债 20,000.00 0.20 - - - - - -
流动负债合计 10,119,299.47 100.00 8,347,421.33 100.00 5,195,938.28 100.00 3,947,065.83 100.00
长期借款 2,703,315.63 59.07 2,244,819.89 55.68 1,439,497.48 59.39 1,009,910.82 50.79
应付债券 1,685,751.06 36.83 1,608,243.09 39.89 794,849.16 32.79 793,468.03 39.90
长期应付款 0.00 0.00 1,553.25 0.04 1,760.00 0.07 3,200.00 0.16
预计负债 419.86 0.01 792.39 0.02 972.53 0.04 1,887.68 0.09
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
递延收益 2,632.35 0.06 2,568.14 0.06 3,000.67 0.12 2,503.71 0.13
递延所得税负债 184,344.43 4.03 173,052.00 4.29 163,623.94 6.75 147,346.88 7.41
其他非流动负债 367.38 0.01 300.00 0.01 20,000.00 0.83 30,100.00 1.51
非流动负债合计 4,576,830.71 100.00 4,031,328.77 100.00 2,423,703.79 100.00 1,988,417.11 100.00
负债合计 14,696,130.18 - 12,378,750.10 - 7,619,642.07 - 5,935,482.94 -
最近三年及一期，随着公司业务规模的持续扩张，公司对经营资金的需求相应的增长，公司的负债规模总体呈快速增长趋势。最近三年及一期末，公司负债总额分别为 5,935,482.94 万元、 7,619,642.07 万元、 12,378,750.10 万元和14,696,130.18万元。公司的主要业务为房地产开发，房地产行业普遍采用预售的模式进行商品房销售，负债结构呈现流动负债占比较高的特点，最近三年及一期末，公司流动负债占负债总额的比例分别为66.50%、68.19%、67.43%和68.86%。
公司流动负债主要由预收款项、一年内到期的非流动负债、应付账款和其他应付款等构成。最近三年及一期末，公司流动负债分别为 3,947,065.83 万元、5,195,938.28万元、8,347,421.33万元和10,119,299.47万元，其中，预收款项分别为2,018,089.56万元、3,141,420.41万元、5,099,549.47万元和6,053,662.78万元，占负债总额的比例分别为34.00%、41.23%、41.20%和41.19%。
公司非流动负债主要由长期借款、应付债券、递延所得税负债等构成。最近三年及一期末，公司非流动负债分别为1,988,417.11万元、2,423,703.79万元、4,031,328.77万元和4,576,830.71万元，占负债总额的比例分别为33.50%、31.81%、32.57%和31.14%。2017年末，公司非流动负债总额较上年末增长21.89%，主要
来源于长期借款的增长。2018年末，公司非流动负债较2017年末上升66.33%，
主要来源于应付债券和长期借款的增长。
①短期借款
最近三年及一期末，公司短期借款余额分别为374,346.32万元、341,491.00万元、832,174.00万元和767,069.00万元，占流动负债的比例分别为9.48%、6.57%、9.97%和7.58%。2017年末，公司短期借款余额较2016年末减少8.78%。2018年末公司短期借款余额较2017年末上升143.69%，主要原因为公司多元化业务扩展，用于补充流动资金及项目开发建设的经营性融资需求增加。
最近三年及一期末，公司的短期借款明细如下表所示：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
抵押借款 254,430.00 376,059.00 77,750.00 57,000.00
保证借款 209,145.00 301,150.00 194,841.00 303,896.75
质押借款 151,974.00 154,965.00 68,900.00 11,090.00
信用借款 151,520.00 0.00 0.00 2,359.57
合计 767,069.00 832,174.00 341,491.00 374,346.32
②应付票据
最近三年及一期末，公司应付票据余额分别为33,458.27万元、40,139.21万元、71,149.12万元和308,731.96万元，占流动负债的比例分别为0.85%、0.77%、0.85%和3.05%。2017年末较上年末应付票据上升19.97%。截至2018年末，公司应付票据较2017年末增加77.26%，主要是因为商业承兑汇票增加。截至2019年9月末，公司应付票据较2018年末增加333.92%，主要是因为票据结算比例加大。
③应付账款
公司的应付账款主要为尚未结算或者支付的房地产开发项目工程款。最近三年及一期末，公司应付账款余额分别为 526,571.29 万元、563,579.00 万元、673,406.24万元和905,723.28万元，占流动负债的比例分别为13.34%、10.85%、8.07%和8.95%。2017年末，公司应付账款余额较2016年末增加了7.03%。2018年末，公司应付账款较2017年末增加19.49%，主要是由于公司规模扩大，项目增多所致。截至2019年9月末，公司应付账较2018年末增长34.50 %，主要系生产规模上升所致。
截至2019年9月末，公司应付账款前五大明细情况如下表所示：
单位：万元
单位名称 是否为关联方 账面余额 款项性质 占应付账款
或内容 总额的比例
中国五冶集团有限公司 非关联方 18,859.99 工程款 2.08
中建二局第一建筑工程有限公司 非关联方 11,478.84 工程款 1.27
中航建筑工程有限公司 非关联方 7,680.24 工程款 0.85
单位名称 是否为关联方 账面余额 款项性质 占应付账款
或内容 总额的比例
浙江祥生建设工程有限公司 非关联方 7,027.22 工程款 0.78
四川恒瑞通建设工程有限公司 非关联方 6,769.43 工程款 0.75
合计 51,815.71 5.73
④预收款项
最近三年及一期末，公司预收款项余额分别为 2,018,089.56 万元、3,141,420.41万元、5,099,549.47万元和6,053,662.78万元，占流动负债的比例分别为51.13%、60.46%、61.09%和59.82%。公司的预收款项绝大部分为预收售房款，随着公司在售开发项目的增加，公司预收款项余额呈逐年上升趋势。2017年末，公司预收款项余额较2016年末增长55.66%，主要是因为本期销售规模扩大，售房款增加。2018年末公司预收款项较2017年上升62.33%，主要是因为发行人商品房销售规模持续扩大，带动预收售房款相应增加。
截至2019年9月末，公司预收款项账龄结构如下表所示：
单位：万元
项目 账面余额
1年以内 5,418,336.76
1年以上 635,326.02
合计 6,053,662.78
截至2019年9月末，发行人预收账款明细情况：
单位：万元
项目 2019年9月末
预收房款 6,013,683.47
预收租金 7,963.53
货款 2,354.25
预收物管费 13,506.02
预收其他服务费 3,740.73
其他 12,414.78
合计 6,053,662.78
⑤应交税费
公司的应交税费主要为应交土地增值税、企业所得税、营业税等。最近三年及一期末，公司应交税费余额分别为209,662.45万元、249,013.75万元、305,158.87万元和619,871.12万元，占流动负债的比例分别为5.31%、4.79%、3.66%和6.13%。2017年末应交税费较2016年末增加18.77%，2018年末应交税费较2017年末增加22.55%，主要原因是本期应付土地增值税增加。
⑥应付利息
最近三年及一期末，公司应付利息分别为26,777.20万元、26,858.92万元、59,910.36万元和65,554.16万元，占流动负债的比例分别为0.68%、0.52%、0.72%和0.65%。2018年末公司应付利息较2017年末上升123.06%，主要原因是未到期债券利息和短期借款利息增加。
截至2019年9月末，公司的应付利息明细如下表所示：
单位：万元
项目 期末余额
分期付息到期还本的长期借款利息 8,212.48
企业债券利息 50,343.05
短期借款应付利息 6,998.63
合计 65,554.16
⑦其他应付款
公司的其他应付款主要为各种保证金、代收业主的各种款项及往来款项、股权转让款等。最近三年及一期末，公司其他应付款余额分别为288,926.58万元、350,773.30万元、709,073.28万元和813,516.87万元，占流动负债的比例分别为7.32%、6.75%、8.49%和8.04%。2017年末，公司其他应付款余额较2016年末增加了21.34%。2018年末其他应付款较2017年末增加102.15%，主要是因为合作开发项目增加。
截至2019年9月末，公司排除应付股利和应付利息的其他应付款前五大明细情况如下表所示：
单位：万元
是否为 款项性质 占其他应付款
单位名称 关联方 账面余额 或内容 总额的比例
（%）
江西茂阳房地产有限公司 否 55,946.76 往来款 7.75
保利（天津）房地产开发有限公司 否 52,795.15 土地款及 7.31
运营资金
蓝光投资控股集团有限公司 是 42,094.16 往来款 5.83
是否为 款项性质 占其他应付款
单位名称 关联方 账面余额 或内容 总额的比例
（%）
嘉兴远瓴贰号投资合伙企业（有限合 否 37,716.00 往来款 5.22
伙）
河南省中成房地产开发集团有限公司 否 37,119.36 往来款 5.14
合计 225,671.43 31.25
截至2019年9月末，公司排除应付股利和应付利息的其他应付款明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019年9月末
往来款 303,214.09
蓝光集团往来款 42,094.16
代收业主各项税费 22,752.01
押金保证金 95,806.09
售房订金 100,898.00
手续登记费 7,039.69
设备工程款 -
股权转让款 130,608.08
其他 19,907.68
合计 722,319.80
⑧一年内到期的非流动负债
最近三年及一期末，公司一年内到期的非流动负债余额分别为 451,148.00万元、447,892.20万元、616,001.42万元和608,602.70万元，占流动负债的比例分别为11.43%、8.62%、7.38%和6.01%，主要系一年内到期的长期借款。2018年末，公司一年内到期的非流动负债较2017年末增加37.53%，主要是因为长期借款中于一年内到期的金额增加。
截至2019年9月末，公司一年内到期的非流动负债明细如下表所示：
单位：万元
项目 2019年9月末
金额 占比（%）
一年内到期的长期借款 608,034.04 99.91
租赁资产负债 568.66 0.09
合计 608,602.70 100.00
⑨长期借款
最近三年及一期末，公司长期借款余额分别为 1,009,910.82 万元、1,439,497.48万元、2,244,819.89万元和2,703,315.63万元，占非流动负债的比例分别为50.79%、59.39%、55.68%和59.07%。
2017年末，公司长期借款较2016年末增长42.54%，主要是本期公司房地产项目开发规模扩大及并购借款增加。2018年末，公司长期借款较2017年末增加55.94%，主要是因为公司规模扩大，融资需求增加。
最近三年及一期末，公司的长期借款明细如下表所示：
单位：万元
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
抵押借款 1,945,289.18 2,237,369.89 1,341,897.48 961,910.82
保证借款 323,250.97 - 39,600.00 20,000.00
质押借款 195,640.00 7,450.00 58,000.00 28,000.00
信用借款 239,135.48 - - -
合计 2,703,315.63 2,244,819.89 1,439,497.48 1,009,910.82
⑩预计负债
最近三年及一期末，公司预计负债余额分别为1,887.68万元、972.53万元和792.39万元和419.86万元，占非流动负债的比例分别为0.09%、0.04%、0.02%和0.01%，占比很小。2017年末预计负债较2016年末减少48.48%，主要原因为2016 年末确认的收购四川省国嘉物业服务有限公司股权收购的或有对价 1,500万元本期已确认不需要支付，冲减对应的预计负债。
?递延收益
公司的递延收益主要为针对医药研发的政府补助。最近三年及一期末，公司递延收益余额分别为2,503.71万元、3,000.67万元、2,568.14万元和2,632.35万元，占非流动负债的比例分别为0.13%、0.12%、0.06%和0.06%。2017年末，公司的递延收益相比2016年末增长了19.85%。2018年末，公司递延收益较2017年末减少14.41%，变化不大。
?递延所得税负债
公司的递延所得税负债主要由投资性房地产账面净额大于计税基础和车位分摊的土地成本税前不予抵扣形成。最近三年及一期末，公司递延所得税负债余额分别为147,346.88万元、163,623.94万元、173,052.00万元和184,344.43万元，占非流动负债的比例分别为7.41%、6.75%、4.29%和4.03%。
截至2019年9月末，公司递延所得税负债的明细如下表所示：
单位：万元
项目 应纳税暂时性差异 递延所得税负债
投资性房地产账面价值大于计税基础 243,860.09 60,965.02
非同一控制下合并公允价值对账面价值的 63,803.96 15,950.99
调整
车位分摊的土地成本税前不予抵扣 349,561.56 86,584.37
其他 83,376.16 20,844.04
合计 740,601.77 184,344.42
?其他非流动负债
公司的其他非流动负债主要为信托融资款项。最近三年末，公司其他非流动负债余额分别为30,100.00万元、20,000.00万元和300.00万元，占非流动负债的比例分别为 1.51%、0.83%和 0.01%。2017 年末，公司其他非流动负债较 2016年末减少了33.55%，主要原因是提前归还负债。2018年末，公司其他流动负债较2017年末减少了98.50%，主要原因是公司提前偿还负债。
（3）所有者权益分析
①其他权益工具
最近三年及一期末，公司其他权益工具余额分别为 78,000.00 万元、455,300.00万元、396,167.92万元和396,784.91万元。截至2016年末，发行人其他权益工具合计金额为7.8亿元，系2016年取得上海歌斐资产管理有限公司发放的无固定期限贷款在本年末余额为7.8亿元。截至2017年末，发行人其他权益工具合计金额为45.53亿元，系2017年新增取得由芜湖鹏鑫投资中心委托大连银行股份有限公司北京分行向发行人发放无固定期限贷款8亿元，以及2017年10月发行总额为30亿元的永续中期票据（募集资金净额29.73亿元）。截至2018年末，发行人其他权益工具合计金额为39.62亿元，主要为发行人发行的永续中期票据。
发行人取得委托贷款和发行的永续中期票据合同/募集说明书条款中没有包括交付现金或其他金融资产给其他方的合同义务，也没有包括在潜在不利条件下与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务，符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》以及《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》中对权益工具的定义，故将其确认为其他权益工具。
2、合并现金流量分析
报告期内，公司的合并现金流量表主要数据如下表所示：
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
经营活动产生的现金流入 4,198,634.06 5,326,861.93 3,727,088.00 2,495,785.18
经营活动产生的现金流出 4,399,042.75 5,280,663.52 2,971,720.05 2,764,596.86
经营活动产生的现金流量净额 -200,408.70 46,198.41 755,367.95 -268,811.69
投资活动产生的现金流入 48,187.20 101,244.62 63,497.94 28,588.67
投资活动产生的现金流出 872,267.63 1,102,345.13 1,016,490.84 241,019.25
投资活动产生的现金流量净额 -824,080.43 -1,001,100.51 -952,992.90 -212,430.58
筹资活动产生的现金流入 4,546,911.30 5,490,849.23 2,725,497.55 2,561,492.21
筹资活动产生的现金流出 3,780,037.14 3,354,221.11 2,286,524.67 1,735,835.89
筹资活动产生的现金流量净额 766,874.16 2,136,628.12 438,972.88 825,656.32
现金及现金等价物净增加额 -257,251.66 1,181,535.76 241,347.93 344,414.05
（1）经营活动现金流量分析
最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流入分别为 2,495,785.18 万元、3,727,088.00万元、5,326,861.93万元和4,198,634.06万元，其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为2,449,863.85万元、3,591,592.76万元、5,120,124.68万元和 3,695,622.37 万元。最近三年，公司的经营活动现金流入呈稳定增长趋势，主要原因是公司房地产业务规模扩大，预收款增加。
最近三年及一期，公司收到其他与经营活动有关的现金分别为45,921.33万元、135,495.24万元、206,737.25万元和503,011.68万元，公司收到其他与经营活动有关的现金增加，主要原因是（1）公司规模扩大，对应收取的产权税费增加；（2）收到联营企业富裕资金；（3）公司规模扩大，收取的销售代理公司的销售保证金增加。
最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流出分别为 2,764,596.86 万元、2,971,720.05万元、5,280,663.52万元和4,399,042.75万元，主要为与公司业务相关的购买土地与接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费现金，其中，购买商品、接受劳务支付的现金分别为2,047,511.69万元、1,995,979.61万元、3,983,414.80万元和2,947,009.99万元。
最近三年及一期，公司支付其他与经营活动有关的现金分别为 295,803.29万元、422,536.19万元、578,604.33万元和735,434.12万元，主要为支付的保证金、经营性费用和往来款项。公司支付其他与经营活动有关的现金增幅较大，主要原因是公司经营规模扩大、支付的往来款项增加所致。
最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流净额分别为-268,811.69万元、755,367.95万元、46,198.41万元和-200,408.70万元。2016年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-268,811.69万元，2016年公司经营活动产生的现金流量净流出较大，主要是公司房地产开发项目规模增加导致支付的土地款、工程款较上期增加所致。2017 年公司经营活动产生的现金流净额较大，主要是因为本期销售规模扩大，且新增土地主要通过股权收并购方式获取。2018 年经营活动产生的现金流净额较2017年大幅下降的主要原因系公司房地产业务投入增加。
（2）投资活动现金流量分析
最近三年及一期，公司投资活动产生的现金流入分别为 28,588.67 万元、63,497.94万元、101,244.62万元和48,187.20万元。投资活动产生的现金流入近三年持续增长。
最近三年及一期，公司投资活动产生的现金流出分别为 241,019.25 万元、1,016,490.84万元、1,102,345.13万元和872,267.63万元。2017年度公司投资活动现金流出大幅增加，主要系根据市场土地供给情况，公司更多采用并购方式拿地，故2017年度对外投资增加；同时公司合作开发的房地产项目投资增加。
最近三年及一期，公司投资活动产生的现金流净额分别为-212,430.58万元、-952,992.90万元、-1,001,100.51万元和-824,080.43万元，体现为现金的净流出。公司2017年投资活动产生的现金流量净额减少，主要原因是2017年股权收并购拿地增加。2018年，发行人投资活动产生的现金流量净流出较大，2018年度承债式收购子公司。2019年1-9月，发行人投资活动产生的现金流量净额为负，主要是因为新并购公司支付现金增加所致。
（3）筹资活动现金流量分析
最近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流入分别为 2,561,492.21 万元、2,725,497.55万元、5,490,849.23万元和4,546,911.30万元，主要为向银行、信托、基金等金融机构的融资款，以及发行中期票据、公司债券等的融资款。
最近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流出分别为 1,735,835.89 万元、2,286,524.67万元、3,354,221.11万元和3,780,037.14万元，主要为偿还债务支付的现金。
最近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流净额分别为825,656.32万元、438,972.88万元、2,136,628.12万元和766,874.16万元。公司的筹资活动现金流基本呈净流入趋势，主要由于近年来公司加大了相关土地储备及项目建设，所需资金较多。2016年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为825,656.32万元，主要系报告期公司继续加大重点一、二线城市的投资力度，公司债、中期票据等融资增加所致。2017年筹资活动产生的现金流量净额较2016年减少，主要系发行的债券金额较上年减少所致。2018年筹资活动产生的现金流净额较2017年大幅流入，主要系取得借款和发行债券收到的现金增加所致。2019年1-9月筹资活动产生的现金流量净额较小，主要系当期支付的利息和其他与筹资活动有关的现金增加所致。
3、偿债能力分析
（1）主要偿债指标
报告期内，本公司与偿债能力有关的主要指标如下表所示：
指标 2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
流动比率 1.62 1.63 1.64 1.63
速动比率 0.42 0.55 0.43 0.35
资产负债率 80.43% 82.04% 80.00% 80.90%
扣除预收账款的资产 47.30% 48.24% 47.02% 53.40%
负债率
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
EBITDA（亿元） 41.51 67.23 42.00 35.32
EBITDA利息保障倍数 1.12 1.34 1.05 0.94
注：除特别说明外，上表数据均以合并层面财务数据计算得出，各指标计算公式如下：
①流动比率=流动资产/流动负债
②速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
③资产负债率=总负债/总资产
④扣除预收账款的资产负债率=（负债总计-预收账款）/资产总计
⑤EBITDA=利润总额+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+财务费用中的利息支出+资本化利息支出
⑥EBITDA利息保障倍数＝（利润总额+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+财务费用中的利息支出）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）
（2）短期偿债能力分析
最近三年及一期末，公司流动比率分别为1.63、1.64、1.63和1.62，基本保持稳定；速动比率分别为0.35、0.43、0.55和0.42，由于公司所处房地产行业的特性，存货在资产中占比较大，因此公司扣除存货后的速动比率较低。
（3）长期偿债能力分析
最近三年及一期末，公司的资产负债率分别为80.90%、80.00%、82.04%和80.43%，高于行业平均水平。主要由于随着开发规模的快速扩张，公司通过银行借款、信托等多种融资方式增加了债务融资金额，同时规模的扩张导致商品房预收账款增加。公司的负债总额中商品房预收款项占了较大比例，最近三年及一期末，预收款项占负债比重分别为34.00%、41.23%、41.20%和41.19%。当开发项目验收交付后，预收房款将确认为销售收入而成为公司自有资金。最近三年及一期末，扣除预收账款后的公司资产负债率分别为 53.40%、47.02%、48.24%和47.30%。
报告期内，公司流动比率和速动比率偏低，由于公司目前正处于快速发展期，报告期内随着开发项目快速增加，存货数量逐年增多，同时开发项目预售情况良好，预收款项快速增长，造成流动负债总额较大。从实际偿付压力看，占公司流动负债较大比重的预收款项无需实际偿付，扣除该部分短期负债，公司实际短期偿债压力较小。
4、盈利能力分析
（1）盈利能力相关的主要数据
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入 2,788,111.38 3,082,054.09 2,455,303.46 2,132,881.24
营业成本 2,062,949.42 2,226,780.98 1,840,556.36 1,600,217.49
营业毛利 725,161.96 855,273.11 614,747.10 532,663.75
毛利率 26.01% 27.75% 25.04% 24.97%
营业利润 373,587.67 356,887.57 181,847.13 146,952.98
利润总额 376,022.37 337,738.81 177,297.23 146,782.36
净利润 259,026.72 249,604.92 125,001.17 88,988.08
注：营业毛利=营业收入-营业成本；毛利率=营业毛利/营业收入。
（2）利润情况分析
最近三年及一期，公司利润总额分别为146,782.36万元、177,297.23万元、337,738.81万元和376,022.37万元，实现净利润分别为88,988.08万元、125,001.17万元、249,604.92万元和259,026.72万元。
（3）营业收入分析
公司的营业收入包括主营业务收入和其他业务收入，公司主营业务突出，最近三年及一期，公司的营业收入几乎全部来源于主营业务收入，表明公司具有良好的可持续发展能力。
最近三年及一期，公司营业收入分别为2,132,881.24万元、2,455,303.46万元、3,082,054.09万元和2,788,111.38万元，最近三年及一期，公司房地产开发业务收入分别为 1,998,010.81 万元、2,291,615.35 万元、2,848,677.81 万元和2,600,033.22万元，报告期内公司房地产开发业务占营业收入的比例最高。公司营业收入的构成情况如下表所示：
单位：万元、%
业务板块 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比
主营业务收入 2,778,137.94 99.64 3,052,658.73 99.05 2,435,583.82 99.20 2,098,767.91 98.40
其中：住宅及配套 2,252,345.60 80.78 2,452,527.50 79.57 1,875,270.44 76.38 1,517,865.85 71.17
商业地产11 347,687.62 12.47 396,150.32 12.85 416,344.91 16.96 480,144.96 22.51
医药和3D生物打 69,353.29 2.49 101,232.98 3.28 78,208.45 3.19 55,279.15 2.59
印
现代服务业 108,751.43 3.90 102,747.94 3.33 65,760.02 2.68 45,477.95 2.13
其他业务收入 9,973.44 0.36 29,395.36 0.95 19,719.64 0.80 34,113.33 1.60
营业收入合计 2,788,111.38 100.00 3,082,054.09 100.00 2,455,303.46 100.00 2,132,881.24 100.00
（4）营业成本分析
单位：万元、%
业务板块 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
营业成本 占比 营业成本 占比 营业成本 占比 营业成本 占比
主营业务成本 2,056,831.25 99.70 2,212,898.62 99.38 1,833,309.53 99.61 1,585,469.97 99.08
其中：住宅及配套 1,739,157.84 84.30 1,895,648.87 85.13 1,457,149.54 79.17 1,262,560.81 78.90
商业地产 223,022.95 10.81 223,670.80 10.04 314,176.39 17.07 270,202.14 16.89
医药和3D生物打印 22,052.74 1.07 26,944.15 1.21 24,643.80 1.34 22,637.93 1.41
现代服务业 72,597.72 3.52 66,634.79 2.99 37,339.80 2.03 30,069.09 1.88
其他业务成本 6,118.17 0.30 13,882.37 0.62 7,246.83 0.39 14,747.52 0.92
营业成本合计 2,062,949.42 100.00 2,226,780.98 100.00 1,840,556.36 100.00 1,600,217.49 100.00
随着公司营业收入的持续增长，营业成本呈逐年上升趋势。最近三年及一期，公司主营业务成本分别为1,585,469.97万元、1,833,309.53万元、2,212,898.62万元和 2,056,831.25 万元，其中房地产开发业务成本分别为 1,532,762.95 万元、1,771,325.93万元、2,119,319.68万元和1,962,180.79万元。
（5）毛利率分析
最近三年及一期，公司毛利润情况如下表所示：
单位：万元、%
业务板块 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
毛利润 占比 毛利润 占比 毛利润 占比 毛利润 占比
主营业务毛利 721,306.69 99.47 839,760.11 98.19 602,274.29 97.97 513,297.94 96.36
其中：住宅及配套 513,187.76 70.77 556,878.63 65.11 418,120.90 68.02 255,305.04 47.93
商业地产 124,664.67 17.19 172,479.52 20.17 102,168.52 16.62 209,942.82 39.41
医药和3D生物 47,300.55 6.52 74,288.83 8.69 53,564.65 8.71 32,641.22 6.13
打印
现代服务业 36,153.71 4.99 36,113.15 4.22 28,420.22 4.62 15,408.86 2.89
其他业务毛利 3,855.27 0.53 15,512.99 1.81 12,472.81 2.03 19,365.81 3.64
11 发行人商业地产业务包括住宅配套商业、写字楼等商业地产以及自有房地产经营活动及其他房地产相关
服务活动。业务板块 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
毛利润 占比 毛利润 占比 毛利润 占比 毛利润 占比
营业毛利合计 725,161.96 100.00 855,273.11 100.00 614,747.10 100.00 532,663.75 100.00
最近三年及一期，公司毛利率情况如下表所示：
单位：%
业务板块 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
主营业务毛利率 25.96 27.51 24.73 24.46
其中：住宅及配套 22.78 22.71 22.30 16.82
商业地产 35.86 43.54 24.54 43.72
医药和3D生物打印 68.20 73.38 68.49 59.05
现代服务业 33.24 35.15 43.22 33.88
其他业务毛利率 38.66 52.77 63.25 56.77
最近三年及一期，公司整体业务毛利率分别为24.97%、25.04%、27.75%和38.66%，其中房地产开发业务的毛利率分别为23.29%、22.70%、25.60%和24.53%。
（6）期间费用分析
报告期内，公司的期间费用情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
销售费用 108,668.90 160,268.76 124,481.13 93,883.19
管理费用 99,457.71 120,000.75 93,129.43 75,105.24
财务费用 40,980.47 58,119.69 41,648.88 33,521.12
研发费用 4,642.09 7,015.02 3,749.97 -
四项期间费用合计 253,749.17 345,404.22 263,009.41 202,509.55
四项期间费用占营业 9.10% 11.21% 10.71% 9.49%
收入比重
①销售费用
最近三年及一期，公司销售费用分别为93,883.19万元、124,481.13万元、160,268.76万元和108,668.90万元，占营业收入的比例分别为4.40%、5.07%、5.20%和 3.90%。最近三年，公司销售费用逐年增长，主要由于随着项目预售规模的扩大，相应的宣传费不断的增加。2017 年度，公司的销售费用比去年有所增长，主要系公司规模扩大，以及药业公司销售模式转变所致。
②管理费用
最近三年及一期，公司管理费用分别为 75,105.24 万元、93,129.43 万元、120,000.75万元和99,457.71万元，占营业收入的比例分别为3.52%、3.02%、3.89%和 3.57%。最近三年，公司管理费用逐步上涨，主要由于公司在向重庆、昆明、北京、青岛、苏州等市场进行扩张，人力、办公等成本相应增长。2017 年度，公司的管理费用比去年同期有所增长，主要系公司规模扩大，管理费用增加所致。
③财务费用
最近三年及一期，公司财务费用分别为 33,521.12 万元、41,648.88 万元、58,119.69万元和40,980.47万元，占营业收入的比例分别为1.57%、1.70%、1.89%和 1.47%。最近三年，公司财务费用逐步上涨，主要由于公司的规模不断扩大，通过银行借款、信托借款、发行债券等方式补充公司经营所需资金，财务费用相应增长。
（7）资产减值损失分析
公司的资产减值损失主要为应收账款和其他应收款坏账准备、存货跌价准备。最近三年及一期，公司资产减值损失的明细如下表所示：
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
坏账损失 5,553.29 6,196.56 7,168.14 4,243.79
存货跌价损失 -2,651.80 11,985.12 14,430.96 29,412.96
固定资产减值损失 0.00 10.85 0.00 0.00
合计 2,901.49 18,192.53 21,599.10 33,656.75
（8）营业外收入分析
公司的营业外收入主要为政府补助以及非同一控制下企业合并形成的收益，政府补助具体为税务局的税收返还以及街道办事处的扶持奖励。最近三年及一期，公司营业外收入分别为4,276.96万元、4,712.41万元、6,761.47万元和5,417.98万元，占营业收入的比例分别为0.20%、0.19%、0.22%和0.19%。
最近三年及一期，营业外收入中政府补助明细如下表所示：
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度 与资产相关/
与收益相关
产业发展专项补助 - - - 361.80 与收益相关
稳岗补贴 8.46 101.21 207.21 108.15 与收益相关
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度 与资产相关/
与收益相关
专利资助 - - - 0.27 与收益相关
专项扶持 - - - 16.58 与收益相关
专项资金 - - - 200.00 与收益相关
专项资金 - - - 5.18 与收益相关
经济扶持资金 - - - 147.78 与收益相关
政府财政扶持资金（新药 - - 201.43 - -
补助和科技创新）
成都市高新工商行政管 - - - 50.00 与收益相关
理局驰名商标补贴
财政局稳岗补贴 - 6.32 - 24.75 与收益相关
万州区财政局2015年工 - - - 20.00 与收益相关
业发展专项资金补助
财政局稳岗补贴 - - - 42.34 与收益相关
财政局产业技术创新专 - - - 30.00 与收益相关
项资金
财政局增值税返款 - - - 261.81 与收益相关
递延收益转入 - - - 144.27 与资产相关
成都高新区经贸局扶持 - - - 300.00 与收益相关
款
“新三板”挂牌补助 - - - 50.00 与收益相关
内贸流通业发展促进资 - - 50.00 - -
金
其他补贴 382.87 9.87 392.08 355.61 与收益相关
都江堰市旅游局上级补 - 50.00 - - -
助资金
锡山区服务业发展扶持 - 15.00 - - -
资金
产业扶持款 - 130.70 - - 与收益相关
上级补助资金 - 50.0 - - 与收益相关
医药产业财政扶持资金 - 362.00 - - 与收益相关
阿莫西林一次性评价补 - 10.00 - - 与收益相关
助资金
高新区深化创新创业发 - 50.00 - - 与收益相关
展专项资金
生物产业发展资金 - 240.00 - - 与收益相关
加大医药产业发展补贴 - 362.00 - - 与收益相关
产业扶持资金 - 103.20 - - 与收益相关
财政扶持资金 1,084.21 - - - -
税收优惠 4.28
增值税加计抵减 196.45 - - -
个税返还 48.38 - - -
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度 与资产相关/
与收益相关
其他 - 464.69 - - 与收益相关
合计 1,724.65 1,321.10 850.73 2,118.55 -
（9）营业外支出分析
公司的营业外支出主要为对外捐赠以及罚款支出。最近三年及一期，公司营业外支出分别为4,447.57万元、9,262.31万元、25,910.23万元和2,983.28万元，占营业收入的比例分别为0.21%、0.38%、0.84%和0.11%。公司2017年度营业外支出增加，主要原因是由于赔偿及违约支出较高。2018年度营业外支出增加，主要原因是赔偿及违约支出上升，主要系公司全资子公司重庆蓝光房地产开发有限公司与重庆薪环企业港投资有限公司“两江春城案”终审判决，根据最高人民法院（2018）最高法民终661号《民事判决书》，重庆蓝光房地产开发有限公司需要支付的1.20亿元。
5、资产周转能力分析
报告期内，公司资产周转情况如下：
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
应收账款周转率（次） 16.04 26.85 36.98 47.65
存货周转率（次） 0.20 0.29 0.32 0.36
注：1、2019年1-9月财务指标未经年化。
（1）应收账款周转情况分析
最近三年及一期，公司应收账款周转率分别为47.65次、36.98次、26.85次和16.04次。公司应收账款周转率高，主要由于房地产行业采用按揭贷款的销售方式，应收账款余额低。近三年及一期，应收账款周转率呈下降趋势。
（2）存货周转情况分析
最近三年及一期，公司存货周转率分别为0.36次、0.32次、0.29次和0.20次。最近三年，公司存货周转率在同行业属于中等偏高水平，主要由于公司采取快速周转战略，将产品定位于刚性需求、首次置业的70/90产品及改善型民生产品的高周转项目。
（二）母公司口径的财务分析
1、资产结构分析
报告期内，公司的资产构成如下表所示：
单位：万元，%
项目 2019年9月末 2018年末 2017年末 2016年末
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产合计 4,978,213.94 85.07 3,542,605.78 80.72 2,083,387.62 71.34 1,153,565.80 58.27
货币资金 30,863.74 0.53 95,134.52 2.17 3,237.27 0.11 112,884.32 5.70
交易性金融资产 25,405.01 0.43 - - - - - -
应收账款 2,634.06 0.05 3,455.46 0.08 - - - -
应收票据 - - - - - - - -
应收账款 - - - - 3,493.91 0.12 2,634.06 0.13
预付款项 4,555.93 0.08 703.03 0.02 280.18 0.01 22.06 -
其他应收款 4,913,053.89 83.96 3,442,018.42 78.43 2,018,721.74 69.12 1,036,719.55 52.37
其中：应收利息 - - - - - - - -
应收股利 364,769.13 6.23 364,761.74 8.31 - - - -
应收利息 - - - - - - - -
应收股利 - - - - 56,111.98 1.92 - -
存货 - - - - - - - -
其他流动资产 1,701.31 0.03 1,294.36 0.03 1,542.53 0.05 1,305.80 0.07
非流动资产合计 873,790.69 14.93 846,268.04 19.28 837,057.30 28.66 826,091.55 41.73
可供出售金融资产 83.59 - 83.59 - 83.59 - - -
其他权益工具投资 - - - - - - - -
其他非流动金融资产 - - - - - - - -
长期股权投资 848,156.37 14.49 829,312.97 18.90 820,442.97 28.09 810,342.97 40.93
投资性房地产 - - - - - - - -
固定资产 8,083.89 0.14 8,405.73 0.19 8,884.46 0.30 9,471.33 0.48
在建工程 859.58 0.01 - - - - - -
无形资产 958.53 0.02 975.56 0.02 956.14 0.03 982.02 0.05
长期待摊费用 - - - - - - - -
递延所得税资产 15,648.73 0.27 7,490.19 0.17 6,690.13 0.23 5,295.23 0.27
其他非流动资产 - - - - - - - -
资产总计 5,852,004.63 100.00 4,388,873.82 100.00 2,920,444.92 100.00 1,979,657.35 100.00
最近三年及一期末，母公司总资产规模随着公司业务规模的不断扩大而持续稳定增长，这反映了母公司持续稳定的发展态势。
从资产结构看，母公司流动资产总额不断增长，2017 年末，母公司流动资产总额相比上年末增长了80.60%，2018年末，母公司流动资产总额相比上年末增长了70.04%，2019年9月末，母公司流动资产总额相比上年末增长了40.52%，主要原因是其他应收款的大幅增加。报告期，母公司其他应收款大幅增加的主要原因是因公司规模扩大，与子公司之间的往来款项增加。
母公司的非流动资产主要为长期股权投资，其在最近三年及一期末在非流动资产中占比稳定为98%左右，变动较小。
2、负债结构分析
报告期内，母公司的流动负债、非流动负债构成如下表所示：
单位：万元，%
项目 2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债合计 3,335,428.97 76.48 1,365,147.08 48.03 904,480.83 53.17 356,588.41 30.86
应付票据 - - - - - - - -
应付帐款 2,009.78 0.05 1,927.79 0.07 1,853.04 0.11 48.63 0.00
预收款项 15.60 0.00 15.60 0.00 14.10 0.00 14.10 0.00
应付职工薪酬 291.68 0.01 1,442.85 0.05 767.37 0.05 589.65 0.05
应交税费 222.20 0.01 303.48 0.01 292.72 0.02 48.32 0.00
其他应付款 3,318,328.24 76.09 1,310,667.94 46.12 877,463.49 51.58 336,293.67 29.10
其中：应付利息 28,998.71 0.66 42,516.22 1.50 - - - -
应付股利 24,863.01 0.57 10,000.27 0.35 - - - -
应付利息 - - - - 18,726.49 1.10 18,714.03 1.62
应付股利 - - - - 4,483.61 0.26 - -
一年内到期的非 336.48 0.01 50,789.42 1.79 880 0.05 880 0.08
流动负债
非流动负债合计 1,025,820.91 23.52 1,476,963.84 51.97 796,609.16 46.83 798,900.95 69.14
长期借款 - - - - - - 2,792.92 0.24
应付债券 1,019,469.66 23.38 1,475,410.59 51.91 794,849.16 46.73 793,468.03 68.67
长期应付款 - - 1,553.25 0.05 1,760.00 0.10 2,640.00 0.23
递延所得税负债 6,351.25 0.15 - - - - - -
负债合计 4,361,249.88 100.00 2,842,110.92 100.00 1,701,089.99 100.00 1,155,489.36 100.00
最近三年及一期末，母公司其他应付款和应付债券合计占负债总额的比例分别为97.77%、98.31%、98.03%和99.46%，是母公司负债的重要组成部分。报告期内，母公司其他应付款大幅增长的主要原因是随着公司规模扩大，与子公司之间的往来款项增加。
3、现金流量分析
报告期内，母公司的现金流量主要数据如下表所示：
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
经营活动产生的现 209,171.04 -552,385.28 -105,259.06 108,333.04
金流量净额
投资活动产生的现 -1,116.08 6,055.20 -10,098.84 -10,195.92
金流量净额
筹资活动产生的现 -272,325.75 638,227.33 5,710.84 -224.06
金流量净额
现金及现金等价物 -64,270.78 91,897.25 109,647.06 97,913.05
净增加额
最近三年及一期，母公司经营活动产生的现金流量净额分别为 108,333.04万元、-105,259.06万元、-552,385.28万元和209,171.04万元。
最近三年及一期，母公司投资活动产生的现金流量净额分别为-10,195.92万元、-10,098.84万元、6,055.20万元和-1,116.08万元。
最近三年及一期，母公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-224.06万元、5,710.84万元、638,227.33万元和-272,325.75万元。
4、偿债能力分析
报告期内，母公司与偿债能力有关的主要指标如下表所示：
指标 2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
流动比率 149 2.60 2.30 3.24
速动比率 1.49 2.60 2.30 3.24
资产负债率 74.53% 64.76% 58.25% 58.37%
最近三年，母公司流动比率及速动比率较高，说明母公司偿债能力较强。母公司资产负债率最近一年及一期末增幅较大，主要系母公司应付债券及其他应付款增长较快所致。
5、盈利能力分析
报告期内，母公司与盈利能力有关的主要指标如下表所示：
单位：万元
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入 495.21 22,891.95 940.15 985.75
营业成本 5,798.52 9,437.71 592.05 715.08
营业毛利 -5,303.31 13,454.24 348.10 270.67
营业利润 195.26 352,575.93 44,590.25 301.63
项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
利润总额 235.91 352,584.11 44,672.90 342.85
净利润 2,043.20 353,384.16 46,018.48 4,678.23
（三）可能影响公司盈利能力持续性、稳定性的因素分析
受国家对房地产行业金融、税收政策和公司自身特点的影响，公司盈利能力的持续性、稳定性可能受以下因素的影响而产生波动：
从宏观经济层面来看，经济形势总体平稳，但下行压力依然较大，不确定性与风险性依然存在。国家通过对土地、信贷、税收等领域进行政策调整，以及各地方对于房地产行业的调控政策陆续出台，都将对房地产企业在土地取得、项目开发、融资以及保持业绩稳定等方面产生相应的影响。
从公司经营层面来看，房地产项目开发具有开发周期长、投入资金大、涉及合作方多的行业特征。公司在项目开发过程中承受着规模、资金、成本、销售等多方面的压力。任何环节的不利变化，将可能导致项目周期拉长、成本上升等风险，影响预期的销售和盈利。
从未来持续发展来看，房地产行业规模效应日益凸显，行业集中度持续提升。公司的持续发展以不断获得新的土地资源为基础，近年来土地市场激烈竞争，土地价格居高不下；部分城市库存较大，供应存在过剩风险。如果市场供求关系发生重大变化，可能将导致开发项目的销售风险。
（四）公司未来业务发展目标
围绕国家战略，公司将“永远把人民对美好生活的向往作为奋斗目标”作为发展使命，坚持和秉承“人居蓝光+生命蓝光”双擎驱动顶层战略架构设计，提供从生活到生命的创新解决方案，为大众创造美好生活。
（1）人居蓝光：坚持规模与利润并重，实现高质量增长。为进一步支撑主业做大做强，以住宅开发运营为核心，在上下游产业链发展高价值、高增值产业；持续强化现代服务业，培育蓝光商业、蓝光文旅、蓝光生态、蓝光材设等产业，打造高度协同的多元化产业生态链。
（2）生命蓝光：以核心技术研发为发展引擎，实现“技术与资本”共同发展。3D生物血管打印：聚焦3D生物打印血管FDA临床申报，在保持全球技术领先的同时，加快临床应用技术研发和突破。
医药业务：紧跟国家医改、药改政策，抢抓仿制药发展机遇，一方面进行产品结构的优化升级，另一方面形成全渠道覆盖的营销核心竞争力，打造公司新的利润增长点。
五、本期公司债券发行后公司资产负债结构的变化
本期债券发行完成后，将引起公司资产负债结构发生变化。假定发行人的资产负债结构在以下假设基础上发生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为2019年9月30日；
2、假设不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用，募集资金净额为7.50亿元；
3、假设本期债券总额7.50亿元计入2019年9月30日的资产负债表；
4、假设本期债券募集资金中的7.50亿元全部用于偿还公司债务，且相关借款均为发行人的流动负债；
5、假设本期债券发行在2019年9月30日前完成，并清算结束，且已执行前述募集资金用途。
基于上述假设，本期债券发行对公司资产负债结构的影响如下表：
合并资产负债表
单位：万元
项目 发行前 发行后（模拟） 模拟变动额
流动资产 16,357,937.20 16,357,937.20 0
非流动资产 1,913,821.74 1,913,821.74 0
资产总计 18,271,758.94 18,271,758.94 0
流动负债 10,119,299.47 10,044,299.47 -75,000
非流动负债 4,576,830.71 4,651,830.71 75,000
负债总计 14,696,130.18 14,696,130.18 0
资产负债率 80.43% 80.43% 0
公司的流动负债比例较高，本期债券发行后，有利于适当提高公司长期负债比率，改善负债结构。
六、发行人最近一期有息债务情况
（一）有息债务的期限结构
截至2019年9月末，公司有息债务的期限结构如下：
单位：万元
项目 一年内到期 长期借款 短期借款 其他流动 其他权益 应付债券 合计
的长期借款 负债 工具
1年以内 608,034.04 213,767.00 767,069.00 20,000.00 - 149,354.46 1,608,933.50
1－2年 - 1,213,480.63 - - 396,784.91 1,179,770.80 2,904,761.34
2－3年 - 863,728.00 - - - 356,625.80 1,252,019.80
3－4年 - 298,740.00 - - - - 301,640.00
4－5年 - 104,000.00 - - - - 104,000.00
5年以上 - 9,600.00 - - - - 9,600.00
合计 608,034.04 2,703,315.63 767,069.00 20,000.00 396,784.91 1,685,751.06 6,180,954.63
（二）有息债务的担保结构
截至2019年9月末，公司有息债务的担保结构如下：
单位：万元
项目 一年内到期 长期借款 短期借款 其他流动负 其他权益工 应付债券 合计
的长期借款 债 具
抵押借款 601,414.04 1,945,289.18 254,430.00 - - - 2,801,133.21
保证借款 - 323,250.97 209,145.00 - - - 532,395.97
质押借款 5,000.00 195,640.00 151,974.00 - - - 352,614.00
信用借款 1,620.00 239,135.48 151,520.00 20,000.0 396,784.91 1,685,751.06 2,494,811.45
合计 608,034.04 2,703,315.63 767,069.00 20,000.00 396,784.91 1,685,751.06 6,180,954.63
（三）截至2019年9月末，公司有息债务的明细如下：
截至2019年9月末发行人银行借款明细
单位：万元
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式
1 成都远来房地产开发有限公司 平安银行 14,900.00 6.18% 2018/1/24 2021/1/1 保证/抵押
2 成都远来房地产开发有限公司 平安银行股份有限公司成都分行 5,000.00 6.18% 2018/4/13 2021/1/1 保证/抵押
3 成都金堂蓝光和骏置业有限公司 民生银行成都银行 109,990.00 8.31% 2018/11/23 2021/11/18 抵押
4 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 浙商银行成都分行 6,000.00 5.70% 2016/11/11 2019/11/10 保证/抵押
5 成都海润置业有限公司 工商银行成都盐市口支行 8,000.00 4.75% 2018/4/1 2019/10/1 保证/抵押
6 成都海润置业有限公司 工商银行成都盐市口支行 30,000.00 5.23% 2018/9/4 2021/9/4 保证/抵押
7 成都聚锦商贸有限公司 工行盐市口支行 21,000.00 5.23% 2019/9/30 2022/9/6 抵押
8 南充灿瑞置业有限公司 工行南充分行 2,000.00 5.46% 2018/3/31 2021/3/30 保证
9 南充灿瑞置业有限公司 工行南充分行 6,500.00 5.46% 2018/3/31 2021/3/30 保证
10 南充蓝光房地产有限公司 建行南充分行 16,640.00 4.99% 2017/11/17 2020/11/16 保证/质押
11 南宁灿琮置业有限公司 农业银行成都蜀都支行 55,000.00 8.05% 2018/12/6 2022/10/31 抵押
12 南宁灿琮置业有限公司 农业银行成都蜀都支行 1,500.00 5.46% 2019/4/29 2022/10/31 抵押
13 南宁森驰置业有限公司 农业银行成都蜀都支行 27,000.00 5.23% 2019/6/12 2023/5/30 抵押
14 南宁森驰置业有限公司 农业银行成都蜀都支行 8,000.00 5.23% 2019/6/14 2023/5/30 抵押
15 资阳市川绵教育房地产开发有限公司 成都银行资阳分行 40,000.00 6.18% 2018/5/10 2019/10/22 抵押
16 重庆灿瑞置业有限公司 中国民生银行股份有限公司重庆分行 125,000.00 10.00% 2019/3/5 2023/3/5 保证/质押/抵押
17 重庆和骏置业有限公司 民生银行重庆分行 50,000.00 9.03% 2019/2/28 2022/2/22 保证/质押/抵押
18 重庆蓝申置业有限公司 大连银行重庆分行 40,000.00 8.50% 2019/6/28 2022/6/18 保证/抵押
19 昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 广发银行昆明分行 93,500.00 7.50% 2018/6/23 2021/6/19 保证
20 昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 广发银行昆明分行 10,200.00 7.50% 2018/9/28 2021/6/19 保证
21 昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 广发银行昆明分行 28,000.00 7.50% 2018/3/28 2021/6/19 保证
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式
22 昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 广发银行昆明分行 28,000.00 7.50% 2019/5/29 2021/6/19 保证
23 昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 广发银行昆明分行 10,000.00 7.50% 2019/6/28 2021/6/19 保证
24 昆明蓝光云报置业有限公司 民生银行昆明分行 30,000.00 7.84% 2018/5/24 2021/5/23 保证/质押/抵押
25 宁波杭州湾新区新星房地产开发有限 中国平安银行股份有限公司宁波分行 44,500.00 8.00% 2019/1/8 2021/11/29 保证/质押/抵押
公司
26 宁波杭州湾新区新星房地产开发有限 中国平安银行股份有限公司宁波分行 29,800.00 8.00% 2019/5/31 2021/11/29 保证/质押/抵押
公司
27 宁波杭州湾新区新星房地产开发有限 中国平安银行股份有限公司宁波分行 4,800.00 8.00% 2019/6/3 2021/11/29 保证/质押/抵押
公司
28 宁波祥生弘远房地产开发有限公司 中国平安银行股份有限公司奉化支行 14,900.00 8.00% 2018/9/21 2021/9/9 保证/质押/抵押
29 宁波祥生弘远房地产开发有限公司 中国平安银行股份有限公司奉化支行 5,000.00 8.00% 2018/10/29 2021/9/9 保证/质押/抵押
30 宁波祥生弘远房地产开发有限公司 中国平安银行股份有限公司奉化支行 15,000.00 8.00% 2018/12/13 2021/9/9 保证/质押/抵押
31 杭州启辉置业有限公司 中国建设银行杭州文晖支行 4,500.00 5.23% 2018/6/27 2021/4/27 保证/抵押
32 杭州启辉置业有限公司 中国建设银行杭州文晖支行 20,500.00 4.99% 2018/5/7 2021/4/27 保证/抵押
33 杭州启辉置业有限公司 中国农业银行杭州市余杭塘栖支行 15,000.00 5.46% 2018/5/9 2021/4/27 保证/抵押
34 杭州启辉置业有限公司 中国农业银行杭州市余杭塘栖支行 750.00 5.46% 2018/5/25 2021/4/27 保证/抵押
35 杭州启辉置业有限公司 中国农业银行杭州市余杭塘栖支行 5,500.00 5.46% 2018/6/4 2021/4/27 保证/抵押
36 杭州启辉置业有限公司 中国农业银行杭州市余杭塘栖支行 7,500.00 5.46% 2018/7/30 2021/4/27 保证/抵押
37 余姚蓝骏置业有限公司 中国光大银行股份有限公司宁波分行 18,000.00 5.94% 2019/5/31 2021/5/27 保证/抵押
38 湖南三环置业有限公司 中国建设银行股份有限公司长沙河西 20,600.00 5.23% 2018/9/21 2121/9/13 保证/抵押
支行
39 武汉市新宏森地产置业有限公司 民生银行武汉分行 40,000.00 8.46% 2019/5/24 2022/5/9 抵押
40 湖北楷熠房地产开发有限公司 招行银行襄阳分行 20,000.00 6.65% 2019/6/28 2022/6/26 抵押
41 西安正惠房地产开发有限公司 民生银行西安分行 17,350.00 6.18% 2018/1/25 2020/12/15 保证/抵押
42 西安和骏置业有限公司 民生银行西安分行 3,750.00 7.60% 2018/3/16 2020/3/16 保证/抵押
43 陕西基煜实业有限公司 民生银行西安分行 16,950.00 7.60% 2018/5/23 2020/5/23 保证/抵押
44 西安炬坤房地产开发有限公司 农业银行西安分行 9,000.00 5.70% 2019/6/27 2022/6/27 保证/抵押
45 成都浦兴商贸有限责任公司 成都农村商业银行股份有限公司 29,400.00 7.00% 2017/12/26 2019/12/25 保证
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式
46 张家口蓝光圣源房地产有限责任公司 光大银行张家口分行 15,750.00 6.98% 2018/10/19 2020/10/14 保证/抵押
47 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 中国农业银行股份有限公司成都蜀都 7,500.00 5.37% 2018/7/31 2022/7/30 保证
支行
48 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 中国农业银行股份有限公司成都蜀都 20,000.00 5.37% 2018/7/31 2022/7/30 保证
支行
49 天津蓝光商贸有限责任公司 中国农业银行股份有限公司天津津南 10,000.00 5.37% 2017/1/16 2022/1/13 质押/抵押
支行
50 天津蓝光商贸有限责任公司 中国农业银行股份有限公司天津津南 42,500.00 5.37% 2017/1/16 2022/1/13 质押/抵押
支行
51 天津蓝光商贸有限责任公司 中国农业银行股份有限公司天津津南 3,000.00 5.37% 2018/1/9 2022/1/13 质押/抵押
支行
52 扬州和骏置业有限公司 中国工商银行股份有限公司扬州开发 7,400.00 5.23% 2018/7/3 2021/6/28 抵押
支行
53 扬州和骏置业有限公司 中国工商银行股份有限公司扬州开发 2,600.00 5.23% 2018/7/30 2021/7/3 抵押
支行
54 扬州和骏置业有限公司 中国工商银行股份有限公司扬州开发 3,000.00 5.23% 2018/10/9 2021/7/3 抵押
支行
55 扬州和骏置业有限公司 中国工商银行股份有限公司扬州开发 4,500.00 5.23% 2018/12/13 2021/7/3 抵押
支行
56 扬州梁瑞置业有限公司 中行扬州邗江支行 18,844.00 5.75% 2019/4/29 2022/4/29 抵押
57 平潭蓝馨置业有限公司 建设银行福建自贸试验区平潭片区分 40,960.00 6.65% 2018/12/21 2021/12/21 保证/抵押
行
58 温州德信泓宸置业有限公司 华夏银行温州分行 15,700.00 8.00% 2018/6/7 2021/7/15 保证/抵押
59 江阴天建置业有限公司 浙商银行南京河西支行 3,000.00 8.00% 2018/11/30 2020/11/30 抵押
60 江阴天建置业有限公司 浙商银行南京河西支行 3,700.00 8.00% 2019/1/25 2020/11/30 抵押
61 太仓蓝光和骏置业有限公司 浙商银行股份有限公司苏州分行 18,500.00 6.65% 2018/5/29 2020/5/28 保证/抵押
62 四川蓝光生态环境产业有限公司 华夏银行成都天府支行 5,000.00 7.00% 2018/10/30 2019/10/29 保证
63 四川蓝光生态环境产业有限公司 光大银行成都小天竺支行 5,000.00 5.66% 2019/9/27 2020/9/26 保证
64 南昌和骏房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 15,000.00 4.75% 2018/1/25 2019/12/26 保证/抵押
65 南昌和骏房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 2,000.00 4.75% 2018/1/1 2020/7/31 保证/抵押
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式
66 南昌和骏房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 8,000.00 4.75% 2018/3/30 2020/7/31 保证/抵押
67 南昌和骏房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 10,000.00 4.75% 2018/3/30 2020/11/20 保证/抵押
68 惠州蓝光和骏置业有限公司 中国民生银行股份有限公司惠州分行 51,980.00 7.60% 2018/4/18 2020/4/18 保证/质押/抵押
营业部
69 惠州炽坤房地产开发有限公司 中国民生银行股份有限公司惠州分行 67,240.00 9.40% 2019/4/30 2023/4/9 保证/质押/抵押
营业部
70 合肥蓝光宏景置业有限公司 中国建设银行合肥城西支行 60,812.00 4.75% 2017/12/26 2020/12/25 保证/抵押
71 合肥蓝光盛景置业有限公司 民生银行合肥分行 14,996.00 6.65% 2018/2/2 2020/7/7 保证/质押/抵押
72 合肥蓝光盛景置业有限公司 民生银行合肥分行 29,991.00 7.60% 2018/4/13 2020/7/7 保证/质押/抵押
73 新乡市蓝光鎏源置业有限公司 郑州银行股份有限公司 8,630.00 8.55% 2018/11/29 2020/11/29 保证/质押/抵押
74 新乡市蓝光锦润置业有限公司 郑州银行股份有限公司 3,000.00 8.55% 2018/11/29 2019/11/29 保证/质押/抵押
75 新乡市蓝光锦润置业有限公司 郑州银行股份有限公司 9,600.00 8.55% 2018/11/29 2029/11/29 保证/质押/抵押
76 四川蓝光和骏实业有限公司 浙商银行股份有限公司成都分公司 2,900.00 6.62% 2013/9/22 2023/9/21 抵押
77 四川蓝光和骏实业有限公司 浙商银行股份有限公司成都分公司 15,000.00 6.62% 2013/9/22 2023/9/21 抵押
78 四川蓝光和骏实业有限公司 中国工商银行盐市口支行 92,000.00 4.75% 2017/3/31 2022/3/27 抵押/保证
79 四川蓝光和骏实业有限公司 中国建设银行股份有限公司成都第四 16,666.00 4.75% 2017/3/31 2022/3/30 抵押/保证
支行
80 四川蓝光和骏实业有限公司 中国建设银行股份有限公司成都第四 62,834.00 4.75% 2017/3/31 2022/3/30 抵押/保证
支行
81 四川蓝光和骏实业有限公司 平安银行股份有限公司成都分行 20,000.00 6.18% 2017/10/11 2021/8/24 抵押/质押/保证
82 四川蓝光和骏实业有限公司 平安银行股份有限公司成都分行 23,969.48 6.18% 2017/10/11 2021/8/24 抵押/质押/保证
83 四川蓝光和骏实业有限公司 中国农业银行股份有限公司成都蜀都 5,000.00 5.23% 2018/2/5 2022/2/27 质押/保证
支行
84 四川蓝光和骏实业有限公司 中国农业银行股份有限公司成都蜀都 106,000.00 5.23% 2018/2/5 2022/2/27 质押/保证
支行
85 四川蓝光和骏实业有限公司 中国工商银行股份有限公司成都盐市 55,000.00 5.23% 2019/5/5 2024/4/24 -
口支行
86 四川蓝光和骏实业有限公司 中国工商银行股份有限公司成都盐市 24,000.00 5.70% 2019/5/31 2023/12/31 -
口支行
87 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 2,800.00 5.23% 2019/3/1 2019/12/1 保证/抵押
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式
88 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 5,000.00 5.23% 2019/3/1 2020/7/1 保证/抵押
89 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 4,100.00 5.23% 2019/3/1 2020/12/1 保证/抵押
90 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 12,000.00 5.23% 2019/3/1 2021/7/1 保证/抵押
91 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 6,000.00 5.23% 2019/3/1 2021/12/1 保证/抵押
92 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 6,000.00 5.23% 2019/4/29 2020/12/1 保证/抵押
93 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 4,000.00 5.23% 2019/4/29 2021/12/1 保证/抵押
94 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 7,000.00 5.23% 2019/5/1 2021/12/1 保证/抵押
95 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 1,900.00 5.23% 2019/6/3 2020/12/1 保证/抵押
96 成都迪康药业股份有限公司 中国光大银行成都分行小天竺支行 10,000.00 5.44% 2019/3/29 2020/3/28 抵押
97 迪康拉萨医药科技有限公司 富邦华一银行有限公司 2,000.00 7.95% 2019/4/10 2020/4/9 保证
98 四川迪康医药贸易有限公司 富邦华一银行有限公司 1,500.00 7.95% 2019/6/27 2020/6/26 保证
99 成都迪康药业股份有限公司 大连银行股份有限公司成都分行 4,000.00 5.22% 2019/8/20 2020/8/19 -
100 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 2,000.00 5.23% 2019/7/1 2021/12/1 保证/抵押
101 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 6,000.00 5.23% 2019/7/1 2020/12/1 保证/抵押
102 吉安和骏铠泷房地产开发有限公司 中国工商银行南昌苏圃路支行 3,000.00 5.23% 2019/7/1 2019/12/1 保证/抵押
103 昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司 广发银行昆明分行 24,000.00 7.50% 2019/9/6 2021/6/19 保证
104 宁波杭州湾新区新星房地产开发有限 中国平安银行股份有限公司宁波分行 400.00 8% 2019/8/29 2021/11/29 保证/质押/抵押
公司
105 青岛庚辰黄岛汽车产业有限公司 农行青岛四方支行 1,100.00 4.99% 2019/8/1 2022/7/31 抵押
106 青岛庚辰黄岛汽车产业有限公司 农行青岛四方支行 5,000.00 4.99% 2019/9/25 2022/7/31 抵押
107 泉州蓝泽置业有限公司 厦门银行泉州分行 10,400.00 7.00% 2019/9/4 2022/9/4 保证/抵押
108 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,500.00 7.80% 2019/7/16 2020/7/15 保证/质押
易中心有限责任公司）
109 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 3,000.00 8.20% 2019/7/16 2020/7/15 保证/质押
易中心有限责任公司）
110 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,000.00 8.20% 2019/7/18 2020/7/17 保证/质押
易中心有限责任公司）
111 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,000.00 8.20% 2019/7/23 2020/7/22 保证/质押
易中心有限责任公司）
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式
112 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,000.00 7.80% 2019/7/24 2020/7/23 保证/质押
易中心有限责任公司）
113 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,000.00 8.20% 2019/7/25 2020/7/24 保证/质押
易中心有限责任公司）
114 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,000.00 8.20% 2019/7/31 2020/7/30 保证/质押
易中心有限责任公司）
115 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 994.00 7.80% 2019/7/31 2020/7/30 保证/质押
易中心有限责任公司）
116 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,000.00 8.20% 2019/8/14 2020/8/13 保证/质押
易中心有限责任公司）
117 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,506.00 7.80% 2019/8/16 2020/8/15 保证/质押
易中心有限责任公司）
118 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,000.00 8.20% 2019/8/20 2020/8/19 保证/质押
易中心有限责任公司）
119 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 1,000.00 8.20% 2019/8/26 2020/8/23 保证/质押
易中心有限责任公司）
120 苏州蓝光置业有限公司 民生银行（江苏小微企业融资产品交 2,900.00 12.20% 2019/8/27 2020/8/26 保证/质押
易中心有限责任公司）
121 太仓蓝光和骏置业有限公司 浙商银行股份有限公司苏州分行 6,000.00 6.65% 2019/8/28 2020/5/28 保证/抵押
122 天津西青杨柳青森林绿野建筑工程有 中国农业银行股份有限公司成都蜀都 25,000.00 4.99% 2019/9/30 2023/9/30 -
限公司 支行
123 西安品诺实业有限公司 民生银行西安分行 27,000.00 8.50% 2019/9/4 2022/9/4 保证/质押/抵押
124 新乡市蓝光鎏源置业有限公司 郑州银行股份有限公司 3,500.00 8.55% 2019/9/11 2021/9/11 保证/质押/抵押
125 云南白药置业有限公司 招商银行昆明分行 18,200.00 6.15% 2019/7/30 2020/12/31 -
126 重庆宇晟置业有限公司 中国民生银行股份有限公司重庆分行 35,000.00 9.03% 2019/8/30 2022/8/21 保证
合计 - - 2,291,402.48 - - - -
截至2019年9月末发行人非传统融资明细
单位：万元
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式 是否名股实债或
夹层融资
1 成都都江堰和骏置业有限公司 海通恒信国际租赁股份有限公司 15,258.04 10.96% 2019/6/28 2020/6/20 保证/抵押 否
2 成都都江堰和骏置业有限公司 海通恒信国际租赁股份有限公司 5,194.80 10.96% 2019/6/28 2021/6/20 保证/抵押 否
3 成都郫县蓝光和骏置业有限公司 中国华融资产管理股份有限公司四川省分公司 27,000.00 8.00% 2019/8/23 2021/2/25 质押/抵押 否
4 成都高新蓝光和骏置业有限公司 基石国际融资租赁有限公司 800.00 5.50% 2018/6/1 2020/6/1 保证/抵押 否
5 成都高新蓝光和骏置业有限公司 基石国际融资租赁有限公司 1,600.00 5.50% 2018/6/1 2020/6/1 保证/抵押 否
6 成都双流和骏置业有限公司 四川信托有限公司 9,000.00 10.80% 2018/6/20 2020/6/1 抵押 否
7 成都双流和骏置业有限公司 四川信托有限公司 33,000.00 10.80% 2018/6/2 2020/6/1 抵押 否
8 成都成华正惠房地产开发有限公司 交银国际信托有限公司 49,245.00 7.50% 2018/6/22 2021/6/20 保证 否
9 南充煌峰置业有限公司 国通信托 41,074.00 11.50% 2019/1/4 2020/1/25 保证/质押 否
10 华西和骏耀城置业（泸州）有限公司 中国华融资产管理股份有限公司 15,400.00 11.00% 2018/12/11 2020/12/10 保证/质押/抵押 否
11 泸州锦澜房地产开发有限公司 中国华融资产管理股份有限公司 15,000.00 11.00% 2018/12/4 2020/12/3 保证/质押/抵押 否
12 达州蓝光和骏置业有限公司 万向信托股份公司 20,000.00 12.40% 2018/10/30 2019/10/30 抵押 否
13 达州蓝光和骏置业有限公司 中国华融资产管理股份有限公司重庆市分公司 7,000.00 12.00% 2018/11/30 2020/11/29 抵押 否
14 达州蓝光和骏置业有限公司 中国华融资产管理股份有限公司重庆市分公司 28,000.00 12.00% 2018/11/30 2020/11/29 抵押 否
15 金华天澜置业有限公司 渤海国际信托股份有限公司 30,000.00 9.40% 2019/1/9 2020/7/8 保证/抵押 否
16 嵊州蓝光置信置业有限公司 万向信托股份公司 10,000.00 11.50% 2018/10/31 2019/10/31 保证/质押/抵押 否
17 嵊州蓝光置信置业有限公司 万向信托股份公司 10,000.00 11.50% 2018/11/26 2019/11/26 保证/质押/抵押 否
18 嵊州蓝光置信置业有限公司 万向信托股份公司 10,000.00 11.50% 2018/12/17 2019/12/17 保证/质押/抵押 否
19 杭州天园置业有限公司 中融国际信托有限公司 20,000.00 9.40% 2018/8/30 2020/2/28 保证/抵押 否
20 武汉名流时代置业有限公司 交银国际信托有限公司 71,998.00 10.50% 2018/11/19 2020/11/18 抵押 否
21 武汉名流时代置业有限公司 北方国际信托股份有限公司 11,806.00 10.00% 2018/11/30 2019/11/28 抵押 否
22 武汉名流时代置业有限公司 中原信托有限公司 23,200.00 12.50% 2018/9/28 2020/9/7 抵押 否
23 宝鸡锦沣泽置业有限公司 杭州工商信托方案股份有限公司能给 83,770.00 12.00% 2019/2/22 2020/8/22 质押/抵押 否
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式 是否名股实债或
夹层融资
24 宝鸡锦源沣置业有限公司 杭州工商信托方案股份有限公司能给 33,030.00 12.00% 2019/2/22 2020/8/22 质押/抵押 否
25 西安煜坤房地产开发有限公司 杭州工商信托股份有限公司 57,000.00 11.50% 2018/10/30 2019/10/30 保证/质押 否
26 晋中锦添合意房地产开发有限公司 国投泰康信托有限公司 32,500.00 12.50% 2019/1/18 2020/1/18 保证/质押/抵押 否
27 晋中锦添合意房地产开发有限公司 国投泰康信托有限公司 17,200.00 12.50% 2019/3/21 2020/3/21 保证/质押/抵押 否
28 成都浦兴商贸有限责任公司 中国东方资产管理股份有限公司湖北省分公司 27,000.00 12.00% 2018/10/31 2020/10/31 保证 否
29 成都浦兴商贸有限责任公司 中铁信托有限责任公司 40,000.00 12.11% 2019/4/30 2019/12/21 保证 否
30 北京星华蓝光置业有限公司 中建投信托有限责任公司 13,160.00 12.00% 2019/2/2 2021/2/2 抵押 否
31 北京星华蓝光置业有限公司 中建投信托有限责任公司 20,960.00 12.00% 2019/2/22 2021/2/22 抵押 否
32 北京星华蓝光置业有限公司 中建投信托有限责任公司 2,290.00 12.00% 2019/2/26 2021/2/26 抵押 否
33 衡水红美房地产开发有限公司 中国东方资产管理股份有限公司 100,000.00 12.00% 2018/10/31 2019/10/31 保证/抵押 否
34 天津蓝光骏景房地产开发有限公司 国投泰康信托有限公司 22,000.00 11.50% 2019/1/25 2020/1/25 保证/质押/抵押 否
35 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 3,980.00 11.80% 2019/5/24 2019/11/24 - 否
36 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 1,130.00 11.80% 2019/5/31 2019/11/30 - 否
37 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 700.00 11.80% 2019/6/6 2019/12/6 - 否
38 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 1,010.00 11.80% 2019/6/19 2019/12/19 - 否
39 如皋市兆基置业有限公司 华润信托 23,000.00 10.50% 2019/4/30 2020/10/29 保证/质押 否
40 湖州蓝光和骏置业有限公司 华宝信托有限责任公司 35,000.00 8.98% 2018/10/18 2020/3/1 抵押 否
41 成都煜明装饰工程有限公司 百瑞信托有限责任公司 24,724.00 11.30% 2018/5/25 2019/11/25 保证/抵押 否
42 成都煜明装饰工程有限公司 百瑞信托有限责任公司 2,050.00 11.30% 2018/5/31 2019/11/30 保证/抵押 否
43 成都煜明装饰工程有限公司 百瑞信托有限责任公司 7,390.00 11.60% 2018/6/15 2019/12/15 保证/抵押 否
44 成都煜明装饰工程有限公司 中原信托有限公司 3,000.00 12.00% 2019/4/3 2020/10/2 - 否
45 成都煜明装饰工程有限公司 中原信托有限公司 11,000.00 12.00% 2019/4/3 2020/4/3 - 否
46 成都金谷景观工程有限公司 元卓蓝光一号私募基金（基金杨胤） 200.00 9.55% 2019/2/22 2020/2/21 - 否
47 成都金谷景观工程有限公司 元卓蓝光一号私募基金（基金杨胤） 150.00 9.55% 2019/3/1 2020/2/21 - 否
48 成都金谷景观工程有限公司 元卓蓝光一号私募基金（基金杨胤） 780.00 9.55% 2019/3/22 2020/2/21 - 否
49 成都金谷景观工程有限公司 元卓蓝光一号私募基金（基金杨胤） 200.00 9.55% 2019/4/4 2020/2/21 - 否
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式 是否名股实债或
夹层融资
50 成都金谷景观工程有限公司 元卓蓝光一号私募基金（基金杨胤） 530.00 9.55% 2019/4/12 2020/2/21 - 否
51 成都金谷景观工程有限公司 元卓蓝光一号私募基金（基金杨胤） 200.00 9.55% 2019/4/19 2020/2/21 - 否
52 南昌烨城房地产开发有限公司 万向信托股份公司 3,600.00 11.50% 2018/10/12 2019/10/12 保证/质押/抵押 否
53 南昌烨城房地产开发有限公司 万向信托股份公司 10,740.00 11.50% 2018/11/16 2019/11/16 保证/质押/抵押 否
54 南昌烨城房地产开发有限公司 万向信托股份公司 1,000.00 11.50% 2018/11/21 2019/11/21 保证/质押/抵押 否
55 南昌烨城房地产开发有限公司 万向信托股份公司 1,360.00 11.50% 2018/11/28 2019/11/28 保证/质押/抵押 否
56 青岛蓝光房地产开发有限公司 山东省国际信托股份有限公司 9,000.00 12.00% 2019/2/26 2020/2/26 保证/抵押 否
57 青岛蓝光房地产开发有限公司 山东省国际信托股份有限公司 4,500.00 12.00% 2019/3/22 2020/3/20 保证/抵押 否
58 青岛蓝光房地产开发有限公司 浙江金汇信托股份有限公司 5,000.00 12.10% 2019/6/6 2020/6/6 保证 否
59 四川蓝光发展股份有限公司 远东国际租赁有限公司 15,000.00 8.89% 2019/6/26 2020/6/25 保证 否
60 四川蓝光和骏实业有限公司 中国华融资产管理股份有限公司四川省分公司 31,500.00 8.00% 2017/1/6 2020/1/5 抵押/保证 否
61 四川蓝光和骏实业有限公司 中国华融资产管理股份有限公司四川省分公司 28,000.00 9.00% 2018/1/29 2020/1/28 保证/抵押 否
62 四川蓝光和骏实业有限公司 中国信达资产管理股份有限公司四川省分公司 13,050.00 9.00% 2017/11/29 2019/11/28 抵押/质押/保证 否
63 四川蓝光和骏实业有限公司 中国信达资产管理股份有限公司四川省分公司 1,620.00 9.00% 2018/8/30 2019/11/28 抵押/质押/保证 否
64 四川蓝光和骏实业有限公司 兴业国际信托有限公司 27,000.00 11.50% 2019/5/10 2020/5/10 - 否
65 四川蓝光和骏实业有限公司 中铁信托有限责任公司 5,000 9.50% 2019/5/17 2019/11/22 抵押/保证 否
66 四川蓝光和骏实业有限公司 中铁信托有限责任公司 10,000 9.50% 2019/5/22 2019/11/22 抵押/保证 否
67 洛阳浩德安澜置业有限公司 山东省国际信托有限公司 50,000.00 11.00% 2019/6/17 2020/6/16 保证/质押 否
68 安徽拓佰仕置业有限公司 万向信托股份公司 4,040.00 11.50% 2019/4/11 2020/4/11 保证/质押/抵押 否
69 安徽拓佰仕置业有限公司 万向信托股份公司 4,000.00 11.50% 2019/3/25 2020/3/25 保证/质押/抵押 否
70 安徽拓佰仕置业有限公司 万向信托股份公司 1,960.00 11.50% 2019/3/29 2020/3/29 保证/质押/抵押 否
71 合肥炀玖商贸有限责任公司 鑫沅资产管理有限公司 16,000.00 11.50% 2019/5/24 2020/5/24 质押 否
72 成都迪康药业股份有限公司 远东国际租赁有限公司 4,000.48 7.99% 2019/3/14 2021/9/13 保证 否
73 迪康中科生物医学材料有限公司 远东国际租赁有限公司 1,490.49 7.99% 2019/3/14 2021/9/13 保证 否
74 安徽拓佰仕置业有限公司 万向信托股份公司 7,770.00 11.50% 2019/3/29 2020/3/29 保证/质押/抵押 否
75 安徽拓佰仕置业有限公司 万向信托股份公司 7,230.00 11.50% 2019/3/29 2020/3/29 保证/质押/抵押 否
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式 是否名股实债或
夹层融资
76 常州和骏置业有限公司 杭州金投资本管理有限公司 20,700.00 12.50% 2019/9/12 2020/9/11 - 否
77 成都浦兴商贸有限责任公司 昆仑信托有限责任公司 3,100.00 11.00% 2019/9/19 2022/9/19 - 否
78 成都双流和骏置业有限公司 万向信托有限公司 15,000.00 12.00% 2019/9/29 2020/9/29 - 否
79 成都都江堰和骏置业有限公司 成都益航资产管理有限公司 20,000.00 12.00% 2019/5/21 2020/11/21 保证/抵押 否
80 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 中建投信托股份有限公司 16,480.00 11.90% 2019/9/30 2020/9/29 保证/质押/抵押 否
81 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 中建投信托股份有限公司 7,900.00 11.90% 2019/9/27 2020/9/26 保证/质押/抵押 否
82 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 中建投信托股份有限公司 5,170.00 11.90% 2019/9/20 2020/9/19 保证/质押/抵押 否
83 成都武侯蓝光房地产开发有限公司 中建投信托股份有限公司 20,450.00 11.90% 2019/9/12 2020/9/11 保证/质押/抵押 否
84 茂名烨城房地产开发有限公司 万向信托股份有限公司 20,000.00 12.00% 2019/9/12 2020/9/27 保证/质押 否
85 茂名煜城房地产开发有限公司 嘉兴远领贰号投资合伙企业(有限公司) 37,716.00 13.00% 2019/4/3 2020/11/1 - 否
86 广州烁城房地产开发有限公司 芜湖歌斐泽意投资中心（有限合伙） 49,150.00 12.20% 2019/3/29 2021/3/29 - 否
87 山东嘉州置地有限公司 国投泰康信托有限公司 15,130.00 12.00% 2019/6/14 2020/6/14 保证/质押/抵押 否
88 山东嘉州置地有限公司 国投泰康信托有限公司 12,030.00 12.00% 2019/6/25 2020/6/14 保证/质押/抵押 否
89 山东嘉州置地有限公司 国投泰康信托有限公司 5,840.00 12.00% 2019/7/2 2020/6/14 保证/质押/抵押 否
90 天津蓝光和骏房地产开发有限公司 西藏博华投资管理有限责任公司 46,000.00 13.00% 2019/7/15 2020/7/15 - 否
91 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 900.00 11.80% 2019/7/15 2020/7/15 - 否
92 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 950.00 11.80% 2019/8/2 2020/2/2 - 否
93 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 1,130.00 11.80% 2019/8/9 2020/2/9 - 否
94 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 2,440.00 11.80% 2019/8/16 2020/2/16 - 否
95 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 1,060.00 11.80% 2019/8/23 2020/2/23 - 否
96 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 1,300.00 11.80% 2019/9/12 2020/3/12 - 否
97 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 850.00 11.80% 2019/9/20 2020/3/20 - 否
98 天津市江宇海汇房地产有限责任公司 浙江般若资产管理有限公司 310.00 11.80% 2019/9/27 2020/3/27 - 否
99 资阳市川绵教育房地产开发有限公司 华润深国投信托有限公司 7,000.00 11.37% 2019/9/20 2020/9/19 保证 否
100 重庆正惠置业有限公司 中信信托有限责任公司 18,060.00 11.30% 2019/9/16 2021/9/15 保证 否
101 重庆灿瑞置业有限公司 中信信托有限责任公司 35,000.00 11.30% 2019/9/17 2021/9/16 保证 否
序号 借款主体 债权人 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保方式 是否名股实债或
夹层融资
102 成都力顺房地产开发有限公司 成都益航资产管理有限公司 27,500.00 12.50% 2019/7/15 2021/7/14 抵押 否
103 河南中成浩德房地产开发有限公司 山东省国际信托股份有限公司 33,090.00 11.00% 2019/7/11 2021/7/11 抵押 否
104 成都香都同瑞置业有限公司 中国信达资产管理股份有限公司四川省分公司 32,000.00 11.00% 2019/8/28 2021/8/27 保证/质押/抵押 否
105 成都香都同瑞置业有限公司 中国信达资产管理股份有限公司四川省分公司 11,369.38 12.00% 2019/9/18 2021/8/27 保证/质押/抵押 否
106 南昌炀城置业有限公司 中城联盟基金 20,000.00 11.00% 2019/9/12 2020/9/12 保证 否
107 丰县蓝光地产开发有限公司 华澳国际信托有限公司 3,370.00 12.50% 2019/5/10 2020/5/10 保证/质押/抵押 否
108 丰县蓝光地产开发有限公司 华澳国际信托有限公司 1,960.00 12.50% 2019/5/17 2020/5/17 保证/质押/抵押 否
109 丰县蓝光地产开发有限公司 华澳国际信托有限公司 2,360.00 12.50% 2019/5/24 2020/5/24 保证/质押/抵押 否
110 丰县蓝光地产开发有限公司 华澳国际信托有限公司 2,220.00 12.50% 2019/5/31 2020/5/31 保证/质押/抵押 否
111 丰县蓝光地产开发有限公司 华澳国际信托有限公司 2,930.00 12.50% 2019/6/6 2020/6/6 保证/质押/抵押 否
112 丰县蓝光地产开发有限公司 华澳国际信托有限公司 2,160.00 12.50% 2019/6/13 2020/6/13 保证/质押/抵押 否
113 四川蓝光和骏实业有限公司 余姚明盛经济信息咨询部 3,000.00 13.00% 2019/9/16 2019/12/20 保证 否
114 四川蓝光和骏实业有限公司 鑫沅资产管理有限公司 20,000.00 11.50% 2019/5/24 2020/5/24 否
合计 - - 1,807,016.19 - - - -
截至2019年9月末发行人直接债务融资明细
单位：万元
序号 债券简称 期末余额 融资利率 借款起始日 借款到期日 担保
方式
1 18蓝光CP001 49,832.76 7.46% 2018/12/20 2019/12/20 信用
2 19蓝光CP001 59,903.80 7.40% 2019/8/7 2020/8/6 信用
3 美元债 700,281.40 12.00% 2018/9/26 2020/9/26 信用
4 16蓝光MTN001 69,800.85 5.90% 2016/1/28 2021/1/28 信用
5 16蓝光MTN003 27,891.63 5.50% 2016/8/12 2021/8/11 信用
6 17蓝光MTN001 297,266.04 7.50% 2017/11/1 2020/11/1 信用
7 18蓝光MTN001 99,518.87 7.80% 2018/3/15 2021/3/15 信用
8 19蓝光MTN001 88,743.64 7.50% 2019/7/11 2021/7/11 信用
9 18蓝光02 57,465.64 7.50% 2018/3/29 2021/3/28 信用
10 18蓝光06 2,989.62 7.20% 2018/4/27 2021/5/28 信用
11 18蓝光07 62,128.25 7.90% 2018/5/29 2021/4/26 信用
12 18蓝光12 1,992.12 7.50% 2018/7/27 2021/7/27 信用
13 16蓝光01 69,770.13 5.50% 2016/9/14 2021/9/14 信用
14 16蓝光02 113,155.13 5.25% 2016/10/18 2021/10/18 信用
15 19蓝光01 105,686.03 7.50% 2019/3/19 2022/3/19 信用
16 19蓝光02 108,993.22 7.50% 2019/7/23 2022/7/22 信用
17 19蓝光04 28,791.43 7.00% 2019/8/6 2022/8/6 信用
18 18蓝光ABN001 98,707.52 7.20%、- 2018/4/27 2021/4/26 信用
19 招商创融-蓝光发展购房尾款资产支持专 39,617.89 7.30%、7.90% 2018/6/25 2020/6/25 信用
项计划
合计 2,082,535.97
七、重大或有事项或承诺事项
（一）公司担保情况
1、对关联方担保情况
公司对关联方担保情况详见本募集说明书“第六节 发行人基本情况”中“十
一、关联方及关联交易”相关内容。
2、对外担保
截至2019年9月末，发行人及其子公司对其他公司担保余额为214,977万元；发行人及其子公司为客户按揭贷款提供的保证担保余额为3,690,067.94万元。除上述披露的关联方担保和为客户的按揭贷款提供保证担保以外，发行人不存在其他非关联方担保。
（二）未决诉讼、仲裁事项
2017年8月，发行人之子公司重庆蓝光房地产开发有限公司收到四川省高级人民法院送达的《应诉通知书》（2017川民初74号）及相关法律文书，重庆薪环企业港投资有限公司因合作框架协议纠纷为由起诉重庆蓝光，涉诉金额合计约3亿元。2018年4月11日，发行人收到四川省高级人民法院（2017）川民初74 号《民事判决书》，判决如下：驳回重庆薪环企业港投资有限公司的诉讼请求。重庆薪环企业港投资有限公司不服一审判决，已向最高人民法院提起上诉，重庆蓝光房地产开发有限公司于2018年7月收到最高人民法院的《应诉通知书》。2019年1月，发行人收到最高人民法院（2018）最高法民终661号《民事判决书》，判决重庆蓝光赔偿重庆薪环 1.2 亿元；负担本案涉及的受理费、保全费123.544万元。本次判决为终审判决。重庆蓝光房地产开发有限公司不服（2018）最高法民终661号判决，向最高人民法院提起了再审申请，最高人民法院于2019年3月29日受理了再审申请，并出具（2019）最高法民申1720号《受理通知书》，本次再审暂无进一步消息。
截至2019年9月末，公司无其他重大未决诉讼或重大未决仲裁事项。
（三）重大承诺
1、尚未支付的土地价款
截至2019年9月末，公司已签订土地使用权出让合同尚未支付的土地款合计为282,463.09万元，明细如下所示：
单位：万元
投资项目名称 合同投资额 已付投资额 未付投资额 合同约定付清
全款时间
福州横屿58亩 124,500.00 62,250.00 62,250.00 2020/4/10
宝鸡82.5亩 7,080.00 3,600.00 3,480.00 2020/3/21
宝鸡93.5亩 6,000.00 3,000.00 3,000.00 2020/3/21
宝鸡124亩 7,010.00 3,600.00 3,410.00 2020/3/21
上虞218亩 198,010.00 99,005.00 99,005.00 2019/11/15
目标公司取得第一张
预售证10日内完成
咸阳兴平市71.27亩 10,690.43 8,552.34 2,138.09 剩余股权变更，股权
变更完毕日起30日
内支付第三笔协议价
款2138.09万元
横屿70亩 108,400.00 18,640.00 89,760.00 2020/8/5
南安市55.65亩 22,300.00 2,880.00 19,420.00 2019/10/8
合计 483,990.43 201,527.34 282,463.09 -
2、股权收购事项
截至2019年9月末，公司已签订的尚未履行或尚未完全履行的外来投资合同及有关财务支出明细如下：
单位:万元
投资合同到期 股权融资金额 已支付金额 未支付金额
1年以内（含1年） 29,866.50 1,493.33 28,373.18
合计 29866.50 1,493.33 28,373.18
3、其他或有事项
除上述事项外，截至2019年9月30日，公司无其他重大或有事项。
（四）资产负债表日后事项
无。
八、资产抵押、质押和其他限制用途安排
截至2019年9月末，发行人因借款而将部分资产向银行进行了抵押与质押以及为购房人提供按揭担保等使部分货币资金使用受限，受限资产情况如下：
单位：万元
科目 受限原因 账面余额 占净资产比例 占总资产比例
货币资金 按揭保证金、冻结 47,569.66 1.33% 0.26%
存款、质押存单等
存货 抵押借款 8,063,628.15 225.52% 44.13%
投资性房地产 抵押借款 150,234.34 4.20% 0.82%
固定资产 抵押借款 148,698.81 4.16% 0.81%
在建工程 抵押借款 102,062.06 2.85% 0.56%
无形资产 抵押借款 33,290.88 0.93% 0.18%
合计 8,545,483.89 238.99% 46.77%
截至2019年9月末，除上述披露的受限资产之外，发行人无其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况。
第八节 募集资金运用
一、本期债券募集资金规模
根据《管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，本次债券发行规模不超过人民币29亿元（含29亿元）。本次债券采用分期发行的方式，本期债券发行规模为不超过7.50亿元（含7.50亿元）。
二、本期债券募集资金运用计划
本期公司债券募集资金扣除发行费用后，拟将剩余资金全部用于偿还行权的公司债券。根据本期债券发行时间和实际发行规模、募集资金到账时间、公司债务结构调整计划及其他资金使用需求等情况，发行人未来可能调整用于偿还债务等的具体金额。具体情况如下：
序号 证券名称 起息日 下一行权 到期日 发行规模 回售规模 债券余额
日 （亿元） （亿元） （亿元）
1 18蓝光02 2018-03-29 2020-03-29 2021-03-29 7.00 尚未确定 7.00
2 18蓝光06 2018-04-27 2020-04-27 2021-04-27 11.10 尚未确定 0.30
3 18蓝光12 2018-07-27 2020-07-27 2021-07-27 18.90 尚未确定 0.20
合计 37.00 - 7.50
因本期债券的发行时间及实际发行规模尚有一定不确定性，发行人将综合考虑本期债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情况、相关债务偿付要求、公司债务结构调整计划等因素，本着有利于优化公司债务结构和节省财务费用的原则，未来可能调整偿还公司债券的具体金额。
对于行权回售时间早于本期债券发行时间的债券，本公司以自筹资金偿还回售债券本金，待本期债券发行完毕、募集资金到账后，以募集资金置换已使用自筹资金。对于行权回售时间晚于本期债券发行时间的债券，如回售规模未及预期导致本期债券募集资金兑付回售债券本金后尚有剩余时，剩余募集资金将用于偿还其他回售公司债券。
三、本次募集资金的必要性及合理性
1、有助于公司抓住市场机遇，进一步推动公司主业发展
公司坚持“人居蓝光＋生命蓝光”双轮驱动战略，房地产开发及运营是公司的核心主业。最近三年及一期，发行人合并口径营业收入分别为 213.29 亿元、245.53亿元、308.21亿元和278.81亿元，最近三年保持波动增长，发展态势良好。从市场背景来看，一、二线城市人均GDP的快速提高促使改善性住房需求的上升，基于此，公司明确了地产投资聚焦高价值区域、产品聚焦改善型住宅、把握改善性需求释放所带来的新一轮市场机遇的发展战略。本次公开发行公司债券有助于公司更好的推动公司战略落实，进一步推动公司主业发展。
2、有助于公司增强资金实力，优化债务结构
此外，近年来受制于国家宏观调控政策的限制，公司整体融资成本较高。本期债券募集资金将用于偿还公司债务，有利于公司优化负债结构，提升公司整体盈利能力。
四、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人负债结构的影响
以2019年9月30日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，本公司合并财务报表的资产负债率水平将保持在80.43%；合并财务报表的非流动负债占负债总额的比例将由发行前的 31.14%增至发行后的31.65%。
（二）对于发行人短期偿债能力的影响
以2019年9月30日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，公司合并财务报表的流动比率将由发行前的 1.62增加至发行后的1.63。公司流动比率将有一定的提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升，短期偿债能力增强。
五、募集资金专项账户管理安排
公司按照《公司债券发行与交易管理办法》的相关要求，设立了本次公司债券募集资金专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。专项账户相关信息如下：
银行名称：华夏银行股份有限公司成都分行
账户名称：四川蓝光发展股份有限公司
账号：11350000001005617
六、关于募集资金使用的承诺
本公司承诺，本期债券募集资金不用于购置土地，不用于普通住宅地产。
第九节 债券持有人会议
投资者通过认购或其他合法方式持有本次公司债券，视作同意本公司制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。债券持有人会议决议对全体公司债券持有人具有同等的效力和约束力。
本节仅列示了本次债券之《债券持有人会议规则》的主要内容，投资者在作出相关决策时，请查阅《债券持有人会议规则》的全文。
一、债券持有人行使权利的形式
《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议职责范围内的事项，债券持有人可通过债券持有人会议维护自身的利益；债券持有人可依据法律、行政法规和本募集说明书的规定行使权利，维护自身的利益。
债券持有人会议由全体债券持有人依据《债券持有人会议规则》组成，债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》规定的程序召集并召开，并对《债券持有人会议规则》规定的职权范围内事项依法进行审议和表决。
二、债券持有人会议规则的主要条款
以下仅列明《债券持有人会议规则》（以下简称“本规则”）的主要条款，投资者在作出相关决策时，请查阅本规则全文。
（一）总则
为规范四川蓝光发展股份有限公司公开发行 2019 年公司债券（“本次债券”，“本次债券”是指按照募集说明书约定的采用分期发行（如有）的本次债券中的任一期；若本次债券不涉及分期发行，“本次债券”指本次债券）债券持有人会议的组织和行为，界定债券持有人会议的职权、义务，保障债券持有人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称“《管理办法》”）、《上海证券交易所公司债券上市规则（2018 年修订）》（以下简称“《交易规则》”）及相关法律法规及其他规范性文件的规定，制定本规则。如本规则约定内容与上述法律法规及规范性文件的规定不一致或本规则未约定的，以上述法律法规及规范性文件的规定为准。
债券持有人会议由全体债券持有人组成，债券持有人会议依据本规则规定的程序召集和召开，并对本规则规定的权限范围内的事项依法进行审议和表决。债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本次债券，即视为同意并接受本债券持有人会议规则，受本规则之约束。
债券持有人会议根据本规则审议通过的决议，对所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，持有无表决权的本次债券之债券持有人以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人，下同）具有同等的效力和约束力。
债券持有人单独行使权利的，不适用本规则的相关规定。债券持有人单独行使权利，不得与债券持有人会议通过的决议相抵触。
债券持有人会议可就涉及全体债券持有人利益相关的事项进行表决，但不得对发行人的正常经营活动进行干涉。
本规则所规定债券持有人会议职权范围内的事项，债券持有人应通过债券持有人会议维护自身利益；其他事项，债券持有人应依据法律、行政法规和《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券募集说明书（面向合格投资者）》（以下简称“本次债券募集说明书”）的规定行使权利，维护自身利益。
本规则中使用的词语与《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券受托管理协议》（“《债券受托管理协议》”）中定义的词语具有相同的含义。
（二）债券持有人会议的权限范围
债券持有人会议的权限范围如下：
1、变更本次债券募集说明书的约定，但债券持有人会议不得作出决议同意发行人不支付本次债券本息、变更本次债券利率、取消募集说明书中的回购条款；
2、变更本次债券受托管理人及其授权代表；
3、发行人不能按期支付本次债券的本息时，决定采取何种措施维护债券持有人权益，决定是否通过诉讼等程序强制发行人偿还本次债券本息；
4、发行人发生减资、合并、分立、解散或者申请破产时决定采取何种措施维护债券持有人权益；
5、变更本规则或债券受托管理协议的主要内容；
6、发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项时，决定采取何种措施维护债券持有人权益；
7、根据法律及本规则的规定其他应当由债券持有人会议审议并决定的事项。
（三）债券持有人会议的召集
1、会议的召集
存在下列情况的，应当召开债券持有人会议：
（1）拟变更债券募集说明书的重要约定；
（2）拟修改债券持有人会议规则；
（3）拟变更债券受托管理人或者受托管理协议的主要内容；
（4）发行人已经或预计不能按期支付本息，需要决定或授权采取相应措施，发生债券受托管理协议项下的其他违约事件；
（5）发行人因减资、合并、分立、被托管、解散、申请破产或者依法进入破产程序等可能导致偿债能力发生重大不利变化，需要决定或授权采取相应措施；
（6）发行人提出重大债务重组方案等可能导致偿债能力发生重大不利变化的事项，需要决定或授权采取相应措施；
（7）发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不确定性，需要决定或授权采取相应措施；
（8）增信机构、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持有人利益带来重大不利影响，需要决定或授权采取相应措施；
（9）发行人、单独或者合计持有本次债券总额10%以上的债券持有人书面提议召开的其他情形；
（10）债券募集说明书约定的其他应当召开债券持有人会议的情形；
（11）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
上述约定的情形对债券持有人权益保护不会产生不利影响的，受托管理人可以按照相关规定或债券持有人会议规则的约定简化债券持有人会议召集程序或决议方式，但应当及时披露相关决议公告。
债券持有人会议由债券受托管理人负责召集。发行人、单独或者合计持有本次债券总额10%以上的债券持有人书面提议召开持有人会议的，债券受托管理人应当自收到书面提议之日起 5 个交易日内向提议人书面回复是否召集持有人会议，并说明召集会议的具体安排或不召集会议的理由。
同意召集会议的，受托管理人应当于书面回复日起15个交易日内召开持有人会议，提议人同意延期召开的除外。债券受托管理人不同意召集会议或者应当召集而未召集会议的，发行人、单独或者合计持有本次债券总额10%以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议，债券受托管理人应当为召开债券持有人会议提供必要协助。
当出现债券持有人会议权限范围内及本规则所述的任何应当召开债券持有人会议事项时，债券受托管理人应自其知悉该等事项之日起5个交易日内，以公告方式发出召开债券持有人会议的通知；会议通知的发出日不得晚于会议召开日期之前10个交易日，但召集人认为需要紧急召集持有人会议以有利于持有人权益保护的且经代表本次债券表决权总数三分之二以上的债券持有人和/或代理人同意的除外。
如债券受托管理人未能按规定履行其职责，发行人、单独或合并持有本次未偿还债券本金总额10%以上的债券持有人有权召集债券持有人会议。就债券持有人会议权限范围内的事项，发行人向债券受托管理人书面提议召开债券持有人会议之日起5个交易日内，债券受托管理人未发出召开债券持有人会议通知的，发行人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。
债券持有人会议召集通知发出后，除非发生不可抗力或本规则另有规定，不得变更债券持有人会议召开时间或取消会议，也不得变更会议通知中列明的议案；因不可抗力确需变更债券持有人会议召开时间、取消会议或变更会议通知中所列
议案的，召集人应当在原定召开日期的至少5个交易日之前以公告方式发出补充
通知并说明原因。债券持有人会议补充通知应在刊登会议通知的同一指定媒体上
公告。新的开会时间应当至少提前5个交易日公告，但不得因此变更债权登记日。
债券持有人会议通知发出后，如果召开债券持有人会议的拟决议事项消除的，召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议并说明原因。
债券受托管理人发出召开债券持有人会议通知的，受托管理人是债券持有人会议召集人；发行人根据本规则发出召开债券持有人会议通知的，发行人为召集人；单独持有本次债券表决权总数10%以上的债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，该债券持有人为召集人；合并持有本次债券表决权总数10%以上的多个债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，则该等债券持有人推举一名债券持有人为召集人。
2、会议的通知
债券持有人会议的通知应包括以下内容：
（1）债券发行情况；
（2）受托管理人或召集人、会务负责人姓名及联系方式；
（3）会议时间和地点；
（4）会议召开形式：可以采用现场、非现场或者两者相结合的形式；会议以网络投票方式进行的，召集人应当披露网络投票办法、计票原则、投票方式、计票方式等信息；
（5）会议拟审议议案；
（6）会议议事程序：包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他相关事宜；
（7）债权登记日：应当为持有人会议召开日前的1个交易日；有权参加持有人会议并享有表决权的债券持有人以债权登记日为准；
（8）委托事项：参会人员应当出具授权委托书和身份证明，在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。
会议拟审议议案应当最晚于债权登记日前公告。议案未按规定公告的，不得提交该次债券持有人会议审议。
债券持有人会议的债权登记日为债券持有人会议召开日期之前的 1 个交易日。债权登记日收市时在有关登记托管机构的托管名册上登记的未获偿还的本次债券持有人，为有权出席该次债券持有人会议的登记持有人。
召开债券持有人会议的地点原则上应在发行人住所地。会议场所由发行人提供或由债券持有人会议召集人提供。债券持有人应当配合受托管理人召集持有人会议的相关工作，积极参加债券持有人会议，认真审议会议议案，审慎行使表决权，接受持有人会议通过的决议并配合推动决议的落实，依法理性维护自身合法权益。
（四）债券持有人会议议案、委托及授权事项
1、会议议案
提交持有人会议审议的议案应当符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件、交易所业务规则及债券持有人会议规则的相关规定或者约定，有利于保护债券持有人利益，具有明确并切实可行的决议事项。
受托管理人拟召集持有人会议的，发行人、单独或合并持有本次债券表决权总数10%以上的债券持有人可以提出议案，受托管理人应当将相关议案提交债券持有人会议审议。
2、会议委托与授权
债券持有人（或其法定代表人、负责人）可以亲自出席债券持有人会议并表决，也可以书面委托代理人代为出席并表决。受托管理人可以作为征集人，征集债券持有人委托其代为出席债券持有人会议，并代为行使表决权。征集人应当向债券持有人客观说明债券持有人会议的议题和表决事项，不得隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代为出席债券持有人会议并代为行使表决权的，应当取得债券持有人出具的委托书。债券受托管理人和发行人应当出席债券持有人会议，但无表决权（债券受托管理人亦为债券持有人者或征集人除外）。应单独和/或合并持有本次债券表决权总数10%以上的债券持有人、或者债券受托管理人的要求，发行人的董事、监事和高级管理人员（合称“发行人代表”）应当出席债券持有人会议。发行人代表在债券持有人会议上应对债券持有人、债券受托管理人的询问作出解释和说明。若债券持有人为发行人、持有发行人10%以上股权的股东、或发行人及上述发行人股东的关联方，则该等债券持有人在债券持有人会议上可发表意见，但无表决权，并且其持有的本次债券在计算债券持有人会议决议是否获得通过时，不计入本次债券表决权总数。确定上述发行人股东的股权登记日为债权登记日当日。
经会议主席同意，本次债券其他重要相关方可以参加债券持有人会议，并有权就相关事项进行说明，但无表决权。
债券持有人本人出席会议的，应出示本人有效身份证明文件和持有未偿还的本次债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件，债券持有人法定代表人或负责人出席会议的，应出示本人有效身份证明文件、法定代表人或负责人资格的有效证明和持有未偿还的本次债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件。委托代理人出席会议的，代理人应出示本人有效身份证明文件、被代理人（或其法定代表人、负责人）依法出具的授权委托书、被代理人有效身份证明文件、被代理人持有未偿还的本次债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件。
债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的授权委托书应当载明下列内容：
（1）代理人的姓名、身份证号码；
（2）代理人的权限，包括但不限于是否具有表决权；
（3）是否有分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对或弃权票的指示；
（4）授权委托书签发日期和有效期限；
（5）委托人签字或盖章。
授权委托书应当注明如果债券持有人不作具体指示，债券持有人代理人是否可以按自己的意思表决。授权委托书应在债券持有人会议召开前送交召集人和受托管理人。
（五）债券持有人会议的召开
债券持有人会议可以采取现场方式召开，也可以采取通讯等方式召开。
债券持有人会议应由债券受托管理人代表担任会议主席并主持。如债券受托管理人未能履行职责时，由出席会议的债券持有人共同推举一名债券持有人（或债券持有人代理人）担任会议主席并主持会议；如在该次会议开始后1小时内未能按前述规定共同推举出会议主持，则应当由出席该次会议的持有未偿还的本次债券表决权总数最多的债券持有人（或其代理人）担任会议主席并主持会议。
会议主席负责制作出席会议人员的签名册。签名册应载明参加会议的债券持有人名称或姓名、出席会议代理人的姓名及其身份证件号码、持有或者代表的未偿还的本次债券表决权总数及其证券账户卡号码或法律规定的其他证明文件的相关信息等事项。
债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅费用、食宿费用等，均由债券持有人自行承担。
债券持有人会议须经单独或合并持有本次债券表决权总数 50%以上的债券持有人（或债券持有人代理人）出席方可召开。
会议主席有权经会议同意后决定休会、复会及改变会议地点。经会议决议要求，会议主席应当按决议修改会议时间及改变会议地点。休会后复会的会议不得对原先会议议案范围外的事项做出决议。
发行人、债券清偿义务承继方等关联方及增信机构应当按照受托管理人或者召集人的要求列席债券持有人会议，接受债券持有人等相关方的问询，并就拟审议议案的落实安排发表明确意见。资信评级机构可应受托管理人或者召集人邀请列席会议，持续跟踪债券持有人会议动向，并及时发表公开评级意见。
债券持有人会议应当有律师见证。见证律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格、有效表决权和决议的合法性等事项出具法律意见书。法律意见书应当与债券持有人会议决议一同披露。
（六）债券持有人会议表决、决议和会议记录
向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的登记持有人或其正式任命的代理人投票表决。每一张未偿还的债券拥有一票表决权。债券持有人为发行人、发行人的关联方或债券清偿义务承继方的，应当回避表决。
债券持有人或其代理人对议案进行表决时，只能投票表示：同意或反对或弃权。
债券持有人会议采取记名方式投票表决。每次债券持有人会议之监票人为两人，负责该次会议之计票、监票。会议主席应主持推举该次债券持有人会议之监票人，监票人由出席会议的债券持有人或其代理人担任。与发行人有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。债券持有人会议对议案进行表决时，应由监票人负责计票、监票。
债券持有人会议不得就未经公告的议案进行表决。债券持有人会议审议议案时，不得对议案进行变更。任何对议案的变更应被视为一个新的议案，不得在该次会议上进行表决。
债券持有人会议不得对会议通知载明的议案进行搁置或不予表决，会议主席应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决议。因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施尽快恢复召开债券持有人会议或直接终止该次会议，并及时公告。
会议主席根据表决结果确认债券持有人会议决议是否获得通过，并应当在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。
会议主席如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进行点算；如果会议主席未提议重新点票，出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）对会议主席宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，会议主席应当即时点票。
除《债券受托管理协议》或本规则另有规定外，债券持有人会议形成的决议须经超过持有本次未偿还债券总额二分之一有表决权的债券持有人同意才能生效；但对于免除或减少发行人在本次债券项下的义务的决议（债券持有人会议权限内），须经代表本次债券表决权三分之二以上的债券持有人（或债券持有人代理人）同意才能生效。
债券持有人会议形成的决议自通过之日起生效。会议主席应向发行人所在地中国证监会派出机构及交易所报告债券持有人会议的情况和会议结果，对于不能作出决议或者终止会议的情形，还应当说明理由。
债券持有人会议的有效决议对全体债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，持有无表决权的本债券之债券持有人以及在相关决议通过后受让取得本债券的持有人）具有同等的效力和约束力。受托管理人依据债券持有人会议决议行事的结果由全体债券持有人承担。债券持有人单独行使债权，不得与债券持有人会议通过的有效决议相抵触。
债券持有人会议召集人应在债券持有人会议做出生效决议之日的次日将决议进行公告，发行人应予协助和配合。
债券持有人会议应有书面会议记录。会议记录记载以下内容：
（1）召开会议的日期、具体时间、地点；
（2）会议主席姓名、会议议程；
（3）出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本次债券的张数以及出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本次债券表决权总数占所有本次债券表决权总数的比例；
（4）各发言人对每个审议事项的发言要点；
（5）每一表决事项的表决结果；
（6）债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容；
（7）债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。
受托管理人或者召集人应当最晚于债券持有人会议表决截止日次一交易日披露会议决议公告，会议决议公告包括但不限于以下内容：
（1）出席会议的债券持有人所持表决权情况；
（2）会议有效性；
（3）各项议案的议题和表决结果。
债券持有人会议记录由出席会议的受托管理人或者召集人代表和见证律师签名，并由召集人交债券受托管理人保存，并按证券交易所要求向证券交易所提供。债券持有人会议记录的保管期限至少为本次债券到期之日起十年。
第十节 债券受托管理人
投资者认购本次公司债券视作同意债券受托管理协议。为保证全体债券持有人的最大利益，按照《公司法》、《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券受托管理人执业行为准则》以及《上海证券交易所公司债券上市规则（2018年修订）》等有关法律法规和规范性文件的规定，发行人聘请中信证券作为本次债券的受托管理人，并签订了《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券受托管理协议》。
凡通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途径取得并持有本次债券的投资者，均视为同意债券受托管理协议的条款和条件，并由债券受托管理人按债券受托管理协议履行其职责。
一、债券受托管理人的聘任
根据本公司与中信证券于2019年7月签署的《四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券受托管理协议》，中信证券受聘担任本次债券的债券受托管理人。
中信证券作为首家在上海证券交易所上市的国内证券公司，是目前资产规模最大、经营牌照最全、盈利能力最强的证券公司之一，中信证券在近10年间共有9年在国内证券公司同业中债券承销市场份额排名第一，在国内债券市场中占据重要地位，具有丰富的债券项目执行经验。除作为本次债券发行的主承销商之外，与本公司不存在可能影响其公正履行公司债券受托管理职责的利害关系。
本次债券受托管理人的联系方式如下：
债券受托管理人：中信证券股份有限公司
地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦22层
邮编：100026
电话：010-60838888
传真：010-60833504
联系人：宋颐岚、叶建中、寇志博、杜涵、张宝乐
二、债券受托管理协议的主要内容
以下仅列明《债券受托管理协议》的主要条款，投资者在作出相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》的全文。
（一）受托管理事项
1、为维护本次债券全体债券持有人的权益，发行人聘任债券受托管理人作为本次债券的受托管理人，并同意接受债券受托管理人的监督。本次债券分期发行的，各期债券均适用《债券受托管理协议》。
2、在本次债券存续期内，债券受托管理人应当勤勉尽责，根据相关法律法规、、募集说明书、《债券受托管理协议》及债券持有人会议规则的规定，行使权利和履行义务。
3、发行人应当在募集说明书中约定，投资者认购或持有本期本次公司债券视作同意债券受托管理人作为本次债券的受托管理人，并视作同意《债券受托管理协议》项下的相关约定及债券持有人会议规则。
（二）发行人的权利和义务
1、发行人应当根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付本次债券的利息和本金。
2、发行人应当为本次债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度。募集资金的使用应当符合现行法律法规的有关规定及募集说明书的约定。
3、本次债券存续期内，发行人应当根据法律法规，及时、公平地履行信息披露义务，确保所披露或者报送的信息真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
4、本次债券存续期内，发生以下任何事项，发行人应当在三个工作日内书面通知债券受托管理人，并根据债券受托管理人要求持续书面通知事件进展和结果：
（1）发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；
（2）发行人主体评级或发行人发行的债券信用评级发生变化；
（3）发行人及其合并范围内子公司主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押、出售、转让、报废等；
（4）发行人及其合并范围内子公司发生未能清偿到期债务的违约情况，以及发行人发行的公司债券违约；
（5）发行人及其合并范围内子公司当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十；
（6）发行人及其合并范围内子公司放弃债权或财产，出售或转让资产，资产金额超过上年末净资产的百分之十；
（7）发行人及其合并范围内子公司发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；
（8）发行人及其主要子公司作出减资、合并、分立、分拆、解散及申请破产、依法进入破产程序或其他涉及发行人主体变更的决定，发行人的控股股东或实际控制人发生变更的，发行人名称变更的、本次债券名称变更的；
（9）发行人及其合并范围内子公司涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚、行政监管措施、或自律组织纪律处分；
（10）保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；
（11）发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件；
（12）发行人及其主要子公司、发行人的控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施，或上述相关人员违法失信、无法履行职责、发生变更或涉及重大变动；
（13）发行人拟变更募集说明书的约定；
（14）发行人不能按期支付本息；
（15）发行人管理层不能正常履行职责，以及发行人董事长或者总经理、三分之一以上董事、三分之二以上监事发生变动的；
（16）发行人提出债务重组方案的；发行人及其主要子公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，导致其业务、资产、收入发生重大变化，达到下列标准之一的：购买、出售的资产总额占发行人最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的50%以上；购买、出售的资产在最近一个会计年度的营业收入占发行人同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上；购买、出售的资产净额占发行人最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上；
（17）本次债券可能被暂停或者终止提供交易或转让服务的，债券停牌后复牌的，以及债券暂停上市后恢复上市的；
（18）发行人涉及需要说明的市场传闻；
（19）发行人的偿债能力、信用状况、经营与财务状况发生重大变化，发行人遭遇自然灾害、发生生产安全事故，可能影响如期偿还本次债券本息的或其他偿债保障措施发生重大变化；
（20）发行人聘请的会计师事务所发生变更的，发行人为发行的公司债券聘请的债券受托管理人、资信评级机构发生变更的；
（21）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项；
（22）发生其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项；
（23）发生其他按照《上海证券交易所公司债券临时报告信息披露格式指引》中要求对外公告的事项。
就上述事件通知债券受托管理人同时，发行人就该等事项是否影响本次债券本息安全向债券受托管理人作出书面说明，并对有影响的事件提出有效且切实可行的应对措施。
发行人应当及时披露重大事项的进展及其对发行人偿债能力可能产生的影响。发行人受到重大行政处罚、行政监管措施或纪律处分的，还应当及时披露相关违法违规行为的整改情况。
5、发行人应当协助债券受托管理人在债券持有人会议召开前或者在债券受托管理人认为有必要时取得债权登记日的本次债券持有人名册，并承担相应费用。
6、发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、承销机构、增信机构及其他专业机构应当履行债券持有人会议规则及债券持有人会议决议项下债券发行人应当履行的各项职责和义务，配合债券受托管理人履行受托管理职责，及时向债券受托管理人通报与本次债券相关的信息，为债券受托管理人履行职责提供必要的条件和便利，充分保护债券持有人的各项权益。
7、预计不能偿还债务时，发行人应当按照债券受托管理人要求追加担保，并履行《债券受托管理协议》约定的其他偿债保障措施，并应当配合债券受托管理人办理其依法申请法定机关采取的财产保全措施。发行人追加担保或其他偿债保障措施的费用应由发行人承担，债券受托管理人申请财产保全措施的费用应由全体债券持有人按照本次债券持有比例承担。财产保全措施所需相应担保的提供方式包括：（1）申请人提供物的担保或现金担保；（2）第三人提供信用担保、物的担保或现金担保；（3）专业担保公司提供信用担保。
本条上一款规定的其他偿债保障措施包括但不限于：（1）不向股东分配利润；（2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；（3）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；（4）主要责任人不得调离。
8、发行人无法按时偿付本次债券本息时，应当对后续偿债措施作出安排，并及时通知债券受托管理人和债券持有人。
本条上一款规定的后续偿债措施包括但不限于：（1）部分偿付及其安排；（2）全部偿付措施及其实现期限；（3）由增信机构或者其他机构代为偿付的安排；（4）重组或者破产的安排。
债券持有人有权对发行人安排的后续偿债措施提出异议，若发行人无法满足债券持有人合理要求的，债券持有人可要求发行人提前偿还本次债券本息。
9、发行人应对债券受托管理人履行《债券受托管理协议》项下职责或授权予以充分、有效、及时的配合和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据。发行人应指定专人负责与本次债券相关的事务，并确保与债券受托管理人能够有效沟通。在不违反应遵守的法律规定的前提下，于每个会计期间结束且发行人年度报告已公布后一个月内，尽可能快地向债券受托管理人提供经审计的会计报告；于公布半年度报告和/或季度报告后一个月内，应尽快向债券受托管理人提供半
年度和/或季度财务报表；根据债券受托管理人的合理需要，向其提供与经审计
的会计报告相关的其他必要的证明文件。
10、受托管理人变更时，发行人应当配合债券受托管理人及新任受托管理人完成债券受托管理人工作及档案移交的有关事项，并向新任受托管理人履行《债券受托管理协议》项下应当向债券受托管理人履行的各项义务。
11、在本次债券存续期内，发行人应尽最大合理努力维持债券上市交易。如果本次债券停牌，发行人应当至少每个月披露一次未能复牌的原因、相关事件的进展情况以及对发行人偿债能力的影响等。如果本次债券终止上市，发行人将委托债券受托管理人提供终止上市后债券的托管、登记等相关服务。
12、发行人应维持现有的办公场所，若其必须变更现有办公场所，则其必须以《债券受托管理协议》约定的通知方式及时通知债券受托管理人。
13、发行人应严格依法履行有关关联交易的审议和信息披露程序，包括但不限于：（1）就依据适用法律和发行人公司章程的规定应当提交发行人董事会和/或股东大会审议的关联交易，发行人应严格依法提交其董事会和/或股东大会审议，关联董事和/或关联股东应回避表决，独立董事应就该等关联交易的审议程序及对发行人全体股东是否公平发表独立意见；和（2）就依据适用法律和发行人公司章程的规定应当进行信息披露的关联交易，发行人应严格依法履行信息披露义务。
14、发行人不得在其任何资产、财产或股份上设定担保，或对外提供保证担保，除非：（1）该等担保在募集说明书公告日已经存在；或（2）募集说明书公告日后，为了债券持有人利益而设定担保；或（3）该等担保属于发行人正常经营活动，且对外担保不会对发行人本次债券的还本付息能力产生实质不利影响；或（4）经债券持有人会议同意而设定担保。
15、发行人仅可在以下情况下出售其资产：（1）出售资产的对价公平合理且不会对发行人对本次债券的还本付息能力产生实质不利影响；或（2）经债券持有人会议决议同意。
16、一旦发生《债券受托管理协议》3.4约定的事项时，发行人应立即书面通知债券受托管理人，同时附带发行人高级管理人员（为避免疑问，《债券受托管理协议》中发行人的高级管理人员指发行人的总经理、副总经理、董事会秘书或财务负责人中的任何一位）就该等事项签署的说明文件，对该等事项进行详细说明和解释并提出拟采取的措施。
17、发行人应按照本次债券条款的约定按期向债券持有人支付债券本息及其他应付相关款项。在本次债券任何一笔应付款到期日前发行人应按照本次债券兑付代理人的相关要求，将应付款项划付至兑付代理人指定账户，并通知债券受托管理人。
18、发行人应当根据《债券受托管理协议》第 4.17 条的规定向债券受托管理人支付本次债券受托管理报酬和债券受托管理人履行受托管理人职责产生的额外费用。
19、发行人不得怠于行使或放弃权利，致使对本次债券的还本付息能力产生实质不利影响。
20、在中国法律允许的范围内，且在必要、合理的情况下，债券受托管理人在履行《债券受托管理协议》项下债券受托管理人责任时发生的以下费用，由发行人承担：
（1）因召开债券持有人会议所产生的会议费、公告费、律师费等合理费用，且该等费用符合市场公平价格；
（2）债券受托管理人基于合理且必要的原则聘用第三方专业机构（包括律师、会计师、评级机构等）提供专业服务而发生的费用；
（3）因发行人未履《债券受托管理协议》和募集说明书项下的义务而导致债券受托管理人额外支出的费用。
如需发生上述（1）、（2）项下的费用，由发行人直接支付，但债券受托管理人应事先告知发行人上述费用合理估计的最大金额，并获得发行人同意，但发行人不得以不合理的理由拒绝同意。
发行人同意补偿债券受托管理人行使《债券受托管理协议》项下债券受托管理职责而发生的上述（1）、（2）、（3）项下的合理费用，直至一切未偿还的本次债券均已根据其条款得到兑付或成为无效。发行人应首先补偿债券受托管理人上述费用，再偿付本次债券的到期本息。
21、发行人应当履行《债券受托管理协议》、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义务。
（三）债券受托管理人的责任、权利和义务
1、债券受托管理人应当根据法律、法规和规则的规定及《债券受托管理协议》的约定制定受托管理业务内部操作规则，明确履行受托管理事务的方式和程序，对发行人履行募集说明书及《债券受托管理协议》约定义务的情况进行持续跟踪和监督。债券受托管理人为履行受托管理职责，有权代表债券持有人查询债券持有人名册及相关登记信息，以及专项账户中募集资金的存储与划转情况。
2、债券受托管理人应当持续关注发行人和保证人的经营情况、财务状况、资信状况、担保物状况、内外部增信机制及偿债保障措施的实施情况，以及可能影响债券持有人重大权益的事项，可采取包括但不限于如下方式进行核查：
（1）就《债券受托管理协议》第 3.4 条约定的情形，列席发行人和保证人的内部有权机构的决策会议；
（2）每季度查阅前项所述的会议资料、财务会计报告和会计账簿；
（3）调取发行人、保证人银行征信记录；
（4）对发行人和保证人进行现场检查；
（5）约见发行人或者保证人进行谈话。
3、债券受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转与本息偿付进行监督。在本次债券存续期内，债券受托管理人应当每半年检查发行人募集资金的使用情况是否与募集说明书约定一致。债券受托管理人有权要求发行人及时向其提供相关文件资料并就有关事项作出说明。
4、债券受托管理人应当督促发行人在募集说明书中披露《债券受托管理协议》、债券持有人会议规则的主要内容，并应当通过本次债券交易场所的网站和证监会指定的网站（如需）及报刊，向债券持有人披露包括但不限于受托管理事务报告、本次债券到期不能偿还的法律程序以及中国证监会及自律组织要求的其他需要向债券持有人披露的重大事项或文件。
5、债券受托管理人应当每年对发行人进行回访，建立对发行人偿债能力的跟踪机制，监督发行人对募集说明书约定义务的执行情况，并做好回访记录，持续动态监测、排查、预警并及时报告债券信用风险，采取或者督促发行人等有关机构或人员采取有效措施防范、化解信用风险和处置违约事件，出具受托管理事务报告。
6、出现《债券受托管理协议》第 3.4 条情形且对债券持有人权益有重大影响情形的，在知道或应当知道该等情形之日起五个工作日内，债券受托管理人应当问询发行人或者保证人，要求发行人或者保证人解释说明，提供相关证据、文件和资料，并向市场公告临时受托管理事务报告。发生触发债券持有人会议情形的，召集债券持有人会议。
7、债券受托管理人应当根据法律、法规和规则、《债券受托管理协议》及债券持有人会议规则的规定召集债券持有人会议，并监督发行人或相关各方严格执行债券持有人会议决议，监督债券持有人会议决议的实施。
8、债券受托管理人应当在债券存续期内持续督促发行人还本付息、履行信息披露及有关承诺的义务。债券受托管理人应当关注发行人的信息披露情况，收集、保存与本次债券偿付相关的所有信息资料，根据所获信息判断对本次债券本息偿付的影响，并按照《债券受托管理协议》的约定报告债券持有人。
9、债券受托管理人预计发行人不能偿还债务时，应当要求发行人追加担保，督促发行人履行《债券受托管理协议》第3.7条约定的偿债保障措施，或者可以依法申请法定机关采取财产保全措施。发行人追加担保或其他偿债保障措施的费用应由发行人承担，债券受托管理人申请财产保全措施的费用应由全体债券持有人按照本次债券持有比例承担。财产保全措施所需相应担保的提供方式包括：（1）申请人提供物的担保或现金担保；（2）第三人提供信用担保、物的担保或现金担保；（3）专业担保公司提供信用担保。
10、本次债券存续期内，债券受托管理人应当勤勉处理债券持有人与发行人之间的谈判或者诉讼事务。
11、发行人为本次债券设定担保的，担保财产为信托财产。债券受托管理人应当在本次债券发行前或募集说明书约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件，并在担保期间妥善保管。
12、公司债券出现违约情形或风险的，或者发行人信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的债券受托管理人应当及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并勤勉尽责、及时有效地采取相关措施，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他相关方进行谈判，督促发行人、增信机构和其他具有偿付义务的机构等落实相应的偿债措施，要求发行人追加担保，接受全部或者部分债券持有人的委托依法申请法定机关采取财产保全措施、提起民事诉讼、申请仲裁、参与重组或者破产的法律程序等。
13、债券受托管理人对受托管理相关事务享有知情权，但应当依法保守所知悉的发行人商业秘密等非公开信息，不得利用提前获知的可能对本次债券持有人权益有重大影响的事项为自己或他人谋取利益。
14、债券受托管理人应当妥善保管其履行受托管理事务的所有文件档案及电子资料，包括但不限于《债券受托管理协议》、债券持有人会议规则、受托管理工作底稿、与增信措施有关的权利证明（如有），保管时间不得少于债券到期之日或本息全部清偿后五年。
对于债券受托管理人因依赖其合理认为是真实且经发行人签署的任何通知、指示、同意、证书、书面陈述、声明或者其他文书或文件而采取的任何作为、不作为或遭受的任何损失，债券受托管理人应得到保护且不应对此承担责任。
15、除上述各项外，债券受托管理人还应当履行以下职责：
（1）债券持有人会议授权受托管理人履行的其他职责；
（2）募集说明书约定由受托管理人履行的其他职责。
16、在本次债券存续期内，债券受托管理人不得将其受托管理人的职责和义务委托其他第三方代为履行。
债券受托管理人在履行《债券受托管理协议》项下的职责或义务时，可以聘请律师事务所、会计师事务所等第三方专业机构提供专业服务。
17、债券受托管理人有权依据《债券受托管理协议》的规定获得受托管理报酬。《债券受托管理协议》项下服务，债券受托管理人所收取的债券受托管理人报酬为零。
18、如果发行人发生《债券受托管理协议》第3.4条项下的事件，债券受托管理人有权根据债券持有人会议作出的决议，依法采取任何其他可行的法律救济方式回收未偿还的本次债券本金和利息以保障全体债券持有人权益。
19、债券受托管理人有权行使《债券受托管理协议》、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他权利，应当履行《债券受托管理协议》、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义务。
（四）信用风险管理
1、发行人应当根据法律、法规和规则的规定及《债券受托管理协议》的约定，履行以下债券信用风险管理职责：
（1）制定债券还本付息（含回售、分期偿还、赎回及其他权利行权等）管理制度，安排专人负责债券还本付息事项，明确还本付息计划和还本付息保障措施；
（2）根据债券还本付息管理制度的规定及募集资金监管协议的约定提前落实偿债资金，按期还本付息，并应于每个还本付息日前20个工作日内反馈偿付资金安排情况，明确说明发行人还本付息安排及具体偿债资金来源。
同时，发行人不得以任何理由和方式逃废债务，包括但不限于（1）提供虚假财务报表和/或资产债务证明；（2）故意放弃债权或财产；（3）以不合理对价处置公司主要财产、重要债权或债权担保物；（4）虚构任何形式的债务；（5）与控股股东、实际控制人及其关联方发生资产、业务混同等。
（3）按照法律、法规和规则以及内部管理制度的规定和《债券受托管理协议》的约定履行信息披露义务。如发生《债券受托管理协议》第3.4条约定的可能影响发行人偿债能力和还本付息的重大风险事项或发行人预计或确定不能在还本付息日前落实全部偿债资金，必要时以临时报告的方式进行披露；
（4）根据债券还本付息管理制度的规定和《债券受托管理协议》约定采取有效措施，防范并化解可能影响偿债能力及还本付息的风险事项，及时处置预计或已经违约的债券风险事件；
（5）配合债券受托管理人及其他相关机构根据证券交易所和募集说明书的规定开展风险管理工作；
（6）法律、法规和规则等规定或者协议约定的其他职责。
2、债券受托管理人应当在履职过程中，按照法律、法规和规则的规定及《债券受托管理协议》的约定，对本次债券履行以下风险管理职责：
（1）根据已依法建立的债券信用风险管理制度，由从事信用风险管理相关工作的专门机构或岗位履行风险管理职责；
（2）根据对本次债券信用风险状况的监测和分析结果，对本次债券进行风险分类管理（划分为正常类、关注类、风险类或违约类），并根据《债券受托管理协议》规定的核查频率等要求，通过现场、非现场或现场与非现场相结合的方式对本次债券风险分类结果开展持续动态监测、风险排查；
（3）发现影响发行人偿债能力或债券价格的重大风险事项或发行人预计或确定不能在还本付息日前落实全部偿债资金，应及时督促发行人或其他相关机构披露相关信息，进行风险预警；如发行人未及时披露的，应当在受托管理事务报告中予以说明；
（4）发现影响发行人偿债能力或债券价格的重大风险事项或发行人预计或确定不能在还本付息日前落实全部偿债资金，应当按照法律、法规和规则的规定及《债券受托管理协议》的约定披露受托管理事务报告，重点说明相关重大事项及其对本次债券投资者权益的具体影响，以及已采取、拟采取的投资者保护措施，必要时根据债券持有人会议规则的规定召集债券持有人会议；
（5）根据债券受托管理人的信用风险管理制度的规定，协调、督促发行人、增信机构制定切实可行的债券信用风险化解和处置预案，避免预案存在相互冲突或责任推诿等情形，并协调发行人、增信机构根据债券信用风险化解和处置预案采取有效措施化解信用风险或处置违约事件，及时履行相关的信息披露及报告义务；
（6）根据法律、法规和规则以及募集说明书、《债券受托管理协议》约定或投资者委托，代表投资者维护合法权益、包括但不限于召集债券持有人会议、代表债券持有人提起诉讼等；
（7）法律、法规和规则等规定或者协议约定的其他风险管理职责。
《债券受托管理协议》对以上内容有进一步约定的，按照相关约定具体执行。
（五）受托管理事务报告
1、受托管理事务报告包括年度受托管理事务报告和临时受托管理事务报告。
2、债券受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制，监督发行人对募集说明书所约定义务的执行情况，并在每年6月30日前向市场公告上一年度的受托管理事务报告。
前款规定的受托管理事务报告，应当至少包括以下内容：
（1）债券受托管理人履行职责情况；
（2）发行人的经营与财务状况；
（3）发行人募集资金使用及专项账户运作情况；
（4）发行人偿债意愿和能力分析；
（5）增信措施的有效性分析；内外部增信机制、偿债保障措施发生重大变化的，说明基本情况及处理结果；
（6）发行人偿债保障措施的执行情况以及本次债券的本息偿付情况；
（7）发行人在募集说明书中约定的其他义务的执行情况；
（8）债券持有人会议召开的情况；
（8）发生《债券受托管理协议》第3.4条第（1）项至第（12）项等情形的，说明基本情况及处理结果；
（10）对债券持有人权益有重大影响的其他事项；
（11）发生可能影响发行人偿债能力的重大事项时，债券受托管理人采取的应对措施。
上述内容可根据中国证监会或有关证券交易所的规定和要求进行修订、调整。
3、本次债券存续期内，出现债券受托管理人在履行受托管理职责时与发行人发生利益冲突、发行人募集资金使用情况和募集说明书不一致的情形，或出现《债券受托管理协议》第 3.4 条第（1）项至第（12）项等情形以及其他对债券持有人权益有重大影响的事项的，债券受托管理人在知道或应当知道该等情形之日起五个工作日内向市场公告临时受托管理事务报告。
4、如果本次债券停牌，发行人未按照第 3.11 条的约定履行信息披露义务，或者发行人信用风险状况及程度不清的，债券受托管理人应当按照相关规定及时对发行人进行排查，于停牌后2个月内出具并披露临时受托管理事务报告，说明核查过程、核查所了解的发行人相关信息及其进展情况、发行人信用风险状况及程度等，并提示投资者关注相关风险。
（六）利益冲突的风险防范机制
1、债券受托管理人在履行受托管理职责时可能存在以下利益冲突情形：
（1）债券受托管理人通过本人或代理人，在全球广泛涉及投资银行活动（包括投资顾问、财务顾问、资产管理、研究、证券发行、交易和经纪等）可能会与债券受托管理人履行《债券受托管理协议》之受托管理职责产生利益冲突。
（2）债券受托管理人其他业务部门或关联方可以在任何时候（a）向任何其他客户提供服务，或者（b）从事与发行人或与发行人属同一集团的任何成员有关的任何交易，或者（c）为与其利益可能与发行人或与发行人属同一集团的其他成员的利益相对立的人的相关事宜行事，并可为自身利益保留任何相关的报酬或利润。
为防范相关风险，债券受托管理人已根据监管要求建立完善的内部信息隔离和防火墙制度，保证：（1）债券受托管理人承担《债券受托管理协议》职责的雇员不受冲突利益的影响；（2）债券受托管理人承担《债券受托管理协议》职责的雇员持有的保密信息不会披露给与《债券受托管理协议》无关的任何其他人；（3）相关保密信息不被债券受托管理人用于《债券受托管理协议》之外的其他目的；（4）防止与《债券受托管理协议》有关的敏感信息不适当流动，对潜在的利益冲突进行有效管理。
2、债券受托管理人不得为本次债券提供担保，且债券受托管理人承诺，其与发行人发生的任何交易或者其对发行人采取的任何行为均不会损害债券持有人的权益。
3、发行人或债券受托管理人任何一方违反《债券受托管理协议》利益冲突防范机制，对协议另一方或债券持有人产生任何诉讼、权利要求、损害、支出和费用（包括合理的律师费用）的，应负责赔偿受损方的直接损失。
（七）受托管理人的变更
1、在本次债券存续期内，出现下列情形之一的，应当召开债券持有人会议，履行变更受托管理人的程序：
（1）债券受托管理人未能持续履行《债券受托管理协议》约定的受托管理人职责；
（2）债券受托管理人停业、解散、破产或依法被撤销；
（3）债券受托管理人提出书面辞职；
（4）债券受托管理人不再符合受托管理人资格的其他情形。
在受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或合计持有本次债券总额百分之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。
2、债券持有人会议决议决定变更受托管理人或者解聘债券受托管理人的，自债券持有人会议作出变更债券受托管理人的决议且发行人与新任受托管理人签订受托协议之日或双方约定之日起，新任受托管理人继承债券受托管理人在法律、法规和规则及《债券受托管理协议》项下的权利和义务，《债券受托管理协议》终止。新任受托管理人应当及时将变更情况向中国证券业协会报告。
3、债券受托管理人应当在上述变更生效当日或之前与新任受托管理人办理完毕工作移交手续。
4、债券受托管理人在《债券受托管理协议》中的权利和义务，在新任受托管理人与发行人签订受托协议之日或双方约定之日起终止，但并不免除债券受托管理人在《债券受托管理协议》生效期间所应当享有的权利以及应当承担的责任。
（八）陈述与保证
1、发行人保证以下陈述在《债券受托管理协议》签订之日均属真实和准确：
（1）发行人是一家按照中国法律合法注册并有效存续的股份有限公司；
（2）发行人签署和履行《债券受托管理协议》已经得到发行人内部必要的授权，并且没有违反适用于发行人的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反发行人的公司章程以及发行人与第三方签订的任何合同或者协议的规定。
2、债券受托管理人保证以下陈述在《债券受托管理协议》签订之日均属真实和准确：
（1）债券受托管理人是一家按照中国法律合法注册并有效存续的证券公司；
（2）债券受托管理人具备担任本次债券受托管理人的资格，且就债券受托管理人所知，并不存在任何情形导致或者可能导致债券受托管理人丧失该资格；
（3）债券受托管理人签署和履行《债券受托管理协议》已经得到债券受托管理人内部必要的授权，并且没有违反适用于债券受托管理人的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反债券受托管理人的公司章程以及债券受托管理人与第三方签订的任何合同或者协议的规定。
（4）债券受托管理人不对本次债券的合法有效性作任何声明；除监督义务外，不对本次募集资金的使用情况负责；除依据法律和《债券受托管理协议》出具的证明文件外，不对与本次债券有关的任何声明负责（为避免疑问，若债券受托管理人同时为本次债券的主承销商，则本款项下的免责声明不影响债券受托管理人作为本次债券的主承销商应承担的责任）。
（九）不可抗力
1、不可抗力事件是指双方在签署《债券受托管理协议》时不能预见、不能避免且不能克服的自然事件和社会事件。主张发生不可抗力事件的一方应当及时以书面方式通知其他方，并提供发生该不可抗力事件的证明。主张发生不可抗力事件的一方还必须尽一切合理的努力减轻该不可抗力事件所造成的不利影响。
2、在发生不可抗力事件的情况下，双方应当立即协商以寻找适当的解决方案，并应当尽一切合理的努力尽量减轻该不可抗力事件所造成的损失。如果该不可抗力事件导致《债券受托管理协议》的目标无法实现，则《债券受托管理协议》提前终止。
（十）违约责任
1、《债券受托管理协议》任何一方违约，守约方有权依据法律、法规和规则、募集说明书及《债券受托管理协议》的规定追究违约方的违约责任。
2、以下事件亦构成《债券受托管理协议》项下的发行人违约事件：
（1）发行人未能依据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付本次债券的利息和本金；
（2）发行人或发行人合并报表范围内的企业在任何其他重大债务项下出现违约或被宣布提前到期，并且因此对本次债券的还本付息能力产生实质不利影响；
（3）发行人在其资产、财产或股份上设定抵押或质押权利以致对本次债券的还本付息能力产生实质不利影响，或出售其重大资产以致对本次债券的还本付息能力产生实质不利影响；
（4）在债券存续期间内，发行人发生解散、注销、停业、清算、丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；
（5）本次债券存续期内，发行人未能根据法律、法规和规则的规定，履行信息披露义务；
（6）本次债券存续期内，发行人未能根据法律、法规、规则和《债券受托管理协议》的规定，履行通知义务；
（7）违反《债券受托管理协议》项下的陈述与保证；或
（8）发行人未能履行《债券受托管理协议》、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义务，且对债券持有人造成实质不利影响。
3、发行人违约事件发生时，债券受托管理人可以行使以下职权：
（1）在知晓该行为发生之日起五个工作日内以公告方式告知全体债券持有人；
（2）在知晓发行人未履行偿还本次债券到期本息的义务时，债券受托管理人可以根据债券持有人会议决议与发行人谈判，促使发行人偿还本次债券本息；
（3）如果债券持有人会议以决议形式同意共同承担债券受托管理人所有因此而产生的保全费、诉讼费、律师费等费用，债券受托管理人可以在法律允许的范围内，并根据债券持有人会议决议：
（a）提起诉前财产保全，申请对发行人采取财产保全措施；
（b）对发行人提起诉讼/仲裁；
（c）参与发行人的重组或者破产等法律程序；
4、上述违约事件发生时，发行人应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金及/或利息以及迟延支付本金及/或利息产生的罚息、违约金等，并就债券受托管理人因发行人违约事件承担相关责任造成的损失予以赔偿。
5、若一方因其过失、恶意、故意不当行为或违反《债券受托管理协议》或适用的法规的任何行为（包括不作为）而导致另一方及其董事、监事、高级管理人员、雇员和代理人产生任何诉讼、权利要求、损害、债务、判决、损失、成本、支出和费用（包括合理的律师费用），该方应负责赔偿并使另一方其免受损失。
（十一）法律适用和争议解决
1、《债券受托管理协议》适用于中国法律并依其解释。
2、《债券受托管理协议》项下所产生的或与《债券受托管理协议》有关的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，应提交位于北京的北京仲裁委员会按照该会届时有效的仲裁规则进行仲裁。仲裁应用中文进行。仲裁裁决是终局的，对双方均有约束力。
3、当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方有权继续行使《债券受托管理协议》项下的其他权利，并应履行《债券受托管理协议》项下的其他义务。
（十二）协议的生效、变更及终止
1、《债券受托管理协议》于双方的法定代表人或者其授权代表签字并加盖双方单位公章或合同专用章后，自本次债券发行的初始登记日（如系分期发行，则为首期发行的初始登记日）起生效并对《债券受托管理协议》双方具有约束力。
2、除非法律、法规和规则另有规定，《债券受托管理协议》的任何变更，均应当由双方协商一致订立书面补充协议后生效。《债券受托管理协议》于本次债券发行完成后的变更，如涉及债券持有人权利、义务的，应当事先经债券持有人会议同意。任何补充协议均为《债券受托管理协议》之不可分割的组成部分，与《债券受托管理协议》具有同等效力。
3、《债券受托管理协议》在以下情形下终止：
（1）发行人履行完毕本次债券项下的全部本息兑付义务；
（2）债券持有人或发行人按照《债券受托管理协议》约定变更受托管理人；
（3）本次债券未能发行完成或因不可抗力致使《债券受托管理协议》无法继续履行；
（4）出现《债券受托管理协议》约定其他终止情形导致《债券受托管理协议》终止。
第十一节 发行人、中介机构及相关人员声明
第十二节 备查文件
一、备查文件内容
本募集说明书的备查文件如下：
1、四川蓝光发展股份有限公司2016年度、2017年度、2018年度经审计的财务报告和审计报告，2019年度1-9月份未经审计的财务报告；
2、中信证券股份有限公司关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行公司债券的核查意见；
3、中泰证券股份有限公司关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行公司债券的核查意见；
4、中山证券有限责任公司关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行公司债券的核查意见；
5、申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行公司债券的核查意见；
6、国信证券股份有限公司关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行公司债券的核查意见；
7、中诚信证券评估有限公司关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券的信用评级报告及跟踪评级安排；
8、东方金诚国际信用评估有限公司关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券的信用评级报告及跟踪评级安排；
9、四川迪扬律师事务所关于四川蓝光发展股份有限公司公开发行公司债券的法律意见书；
10、四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券债券持有人会议规则；
11、四川蓝光发展股份有限公司公开发行2019年公司债券受托管理协议。
在本次债券发行期内，投资者可以至本公司及主承销商处查阅本募集说明书全文及上述备查文件，或访问上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）查阅本募集说明书。
二、备查文件查阅地点
投资者可以自本期债券募集说明书公告之日起到下列地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件：
发行人：四川蓝光发展股份有限公司
住所：成都高新区（西区）西芯大道9号
联系地址：四川省成都市高新区（西区）西芯大道9号
法定代表人：迟峰
联系人：罗春蓉、张洁
联系电话：028-87948587
传真：028-87948587
牵头主承销商：中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
联系地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦
法定代表人：张佑君
联系人：宋颐岚、叶建中、寇志博、杜涵、张宝乐、杨斌、张翼
联系电话：010-60838888
传真：010-60833504
联席主承销商：中泰证券股份有限公司
住所：济南市市中区经七路86号
联系地址：上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦18层
法定代表人：李玮
联系人：马丰明、谷珂、张春辉、刘桦、孙桐贺、樊睿文
联系电话：021-20315028
传真：021-20315039
联席主承销商：中山证券有限责任公司
住所：深圳市南山区粤海街道蔚蓝海岸社区创业路1777号海信南方大厦21层、22层
联系地址：上海市浦东新区世纪大道210号21世纪大厦3楼
法定代表人：林炳城
联系人：梅佳、程杰、周作尘
联系电话：021-50801138
传真：021-50801139
联席主承销商：申万宏源证券承销保荐有限责任公司
住所：新疆乌鲁木齐市高新区(新市区)北京南路358号大成国际大厦20楼2004室
联系地址：北京市西城区太平桥大街19号申万宏源大厦5楼固定收益融资总部
法定代表人：薛军
联系人：于海龙、梁煜莹
联系电话：010-88013856
传真：010-88085373
联席主承销商：国信证券股份有限公司
住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层
联系地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦27层
法定代表人：何如
联系人：宁熹、王浩、黄滨
联系电话：0755-82130833
传真：0755-82135199
三、备查文件查阅时间
本期债券发行期间，每日9:00-11:30，14:00-17:00（非交易日除外）。
投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、
专业会计师或其他专业顾问。
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