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中信建投：2020年公开发行公司债券（第一期）募集说明书（面向合格投资者）

来源：巨灵信息
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 2020-03-06 00:00:00
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中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书




                                声 明
     本募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证
券法》《公司债券发行与交易管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与
格式准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书（2015 年修订）》及其它现
行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。

     本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带
的法律责任。

     公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

     主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承
销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致
使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明
自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约
定的相应还本付息安排。

     受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受
托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出
现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式
征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于
与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请
仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管
理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、
约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应
的法律责任。


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中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书


       凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门
对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼
风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。

       投资者认购或持有本次公司债券视作同意《债券受托管理协议》《债券持有
人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理
人等主体权利义务的相关约定。

       根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营
与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负
责。

       除本公司和主承销商外，本公司没有委托或授权任何其他人或实体提供未在
本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说
明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其
他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第二
节所述的各项风险因素。




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中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书




                             重大事项提示

     请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等
有关章节。

     一、中信建投证券股份有限公司（以下简称“发行人”、“本公司”或“公
司”）本期债券评级为 AAA，公司主体长期信用评级为 AAA。截至 2019 年 9
月 30 日，发行人股东权益合计为 556.37 亿元，其中归属于母公司股东权益合计
为 553.17 亿元，合并口径资产负债率为 71.89%，母公司口径资产负债率为 70.98%
（资产合计、负债合计均扣除代理买卖证券款和代理承销证券款）；债券上市前，
本公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 41.21 亿元（2016 年、2017
年及 2018 年合并报表归属于母公司净利润），预计不少于本期债券一年利息的
1.5 倍。本期债券发行及上市安排请参见发行公告。

     二、公司债券属于利率敏感型投资品种。受国家宏观经济运行状况、货币
政策、国际环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期公
司债券采用固定利率且期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场
利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不
确定性。

     三、证券公司经营状况对证券市场的长期发展及其短期运行趋势都有较强
的依赖性。如果证券市场行情走弱，证券公司的经纪、投资银行、自营和资产
管理等业务的经营难度将会增大，盈利水平可能受到较大影响。证券市场行情
受国民经济发展速度、宏观经济政策、行业发展状况以及投资者心理等诸多因
素影响，存在一定的不确定性。因此，公司存在因证券市场波动而导致收入和
利润不稳定的风险。

     四、公司 2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-9 月合并现金流量表中经
营活动现金流量净额分别为 48.30 亿元、-457.89 亿元、45.03 亿元和 152.25 亿
元。在本期债券存续期间，证券行业受市场需求等因素的影响，发行人未来经
营业绩可能发生较大幅度波动，经营性现金流可能为负，从而对本期债券的偿
付带来一定的负面影响。


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中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



     五、公司 2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-9 月的 EBITDA 利息倍数
分别为 3.77、2.50、1.93 和 2.58，利息保障倍数分别为 3.69、2.43、1.88 和
2.53。虽然公司利息保障倍数出现下降，但对利息的保障能力依然充足。随着
未来公司业务的发展，债务规模有可能继续增加，从而对本期债券的偿付带来
不利影响。

     六、本期债券为无担保债券。尽管发行时，公司已根据实际情况安排了偿
债保障措施来控制和保障本期债券按时还本付息，但是在本期债券存续期内，
可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障
措施不完全或无法履行，进而对本期债券持有人的利益产生不利影响。

     七、经中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）综合
评定，本公司的主体信用等级为 AAA，评级展望稳定，本期发行债券的信用等
级为 AAA，说明本公司偿还债务的能力极强，本期债券的安全性极强，基本不
受不利经济环境的影响，违约风险极低。考虑到信用评级机构对公司和本期债
券的评级是一个动态评估的过程，如果未来信用评级机构调低对公司主体或者
本期债券的信用评级，本期债券的市场价格将可能随之发生波动从而给持有本
期债券的投资者造成损失。

     八、中诚信国际将在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，
持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债
券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级期
限内，中诚信国际将于本期债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后两
个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会计年度结束之日
起 6 个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自本次评级报告出
具之日起，中诚信国际将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本期债券
有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行主体应及时
通知中诚信国际并提供相关资料，中诚信国际将在认为必要时及时启动不定期
跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。中诚信国际
的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定在中诚信国际
网站（www.ccxi.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间


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中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

     九、债券发行后拟在上海证券交易所上市交易。由于本期债券具体交易流
通的审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，公司无法保证本期债券能
够按照预期上市交易，也无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易，可
能会出现公司债券在二级市场交易不活跃甚至无法持续成交的情况，投资者可
能会面临债券流动性风险。

     十、遵照《公司法》《证券法》《公司债券发行与交易管理办法》等法律、
法规的规定以及本募集说明书的约定，为维护债券持有人享有的法定权利和本
募集说明书约定的权利，公司已制定《债券持有人会议规则》，债券持有人认
购、交易或其他合法方式取得本次公司债券，即视作同意公司制定的《债券持有
人会议规则》。持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于
所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债
券持有人，以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人）均有同等的效力和约
束力。在本次债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效
决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容
做出的决议和主张。

     十一、为明确约定发行人、债券持有人及债券受托管理人之间的权利、义
务及违约责任，公司聘任了国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安证
券”）担任本次公司债券的债券受托管理人，并订立了《债券受托管理协议》，
投资者通过认购、交易或者其他合法方式取得本次债券视作同意公司制定的《债
券受托管理协议》。

     十二、投资者认购或持有本次公司债券视作同意《债券受托管理协议》《债
券持有人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受
托管理人等主体权利义务的相关约定。债券持有人会议按照《管理办法》的规定
及会议规则的程序要求所形成的决议对全体债券持有人具有约束力。

     十三、因分期发行，本期债券名称更新为“中信建投证券股份有限公司
2020 年公开发行公司债券（第一期）”。本期债券更名不改变原签订的与本次
债券发行相关的法律文件效力，原签订的相关法律文件对更名后的本期债券继

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中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



续具有法律效力。前述法律文件包括但不限于：发行人与国泰君安证券股份有
限公司签订的《中信建投证券股份有限公司公开发行公司债券之受托管理协
议》、《中信建投证券股份有限公司公开发行公司债券债券持有人会议规则》。

     十四、经办本次发行业务的主承销机构未发生变更，现因人员调动，项目负
责人由葛忻悦、康礼变更为葛忻悦、董志成。根据中诚信证券评估有限公司于
2020 年 2 月 25 日的公告，经办本次发行业务的资信评级机构中诚信证券评估有
限公司于 2020 年 2 月 26 日起终止证券市场资信评级业务，其承做的证券市场资
信评级业务由其唯一股东中诚信国际信用评级有限责任公司承继。基于上述变
动，评级机构变更为中诚信国际信用评级有限责任公司，签字评级人员由张昕雅、
阮思齐变更为戴敏、何扬。




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  中信建投证券股份有限公司                                                                                               公司债券募集说明书



                                                                    目 录

声     明 .............................................................................................................................................. 1

重大事项提示................................................................................................................................... 3

释     义 ............................................................................................................................................ 10

第一节 发行概况......................................................................................................................... 12

       一、本次债券的发行授权及核准情况 ................................................................................ 12

       二、本期债券的基本情况和主要条款 ................................................................................ 12

       三、本期债券发行及上市安排 ............................................................................................ 15

       四、本期债券发行的有关机构 ............................................................................................ 15

       五、发行人与本期发行的中介机构、人员的利害关系 .................................................... 18

第二节 风险因素......................................................................................................................... 19

       一、本期债券的投资风险 .................................................................................................... 19

       二、发行人的相关风险 ........................................................................................................ 20

第三节 发行人及本期债券的资信状况..................................................................................... 32

       一、本期债券信用评级情况 ................................................................................................ 32

       二、公司债券信用评级报告主要事项 ................................................................................ 32

       三、发行人资信情况 ............................................................................................................ 34

第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施......................................................................... 41

       一、本期债券担保情况 ........................................................................................................ 41

       二、偿债计划 ........................................................................................................................ 41

       三、偿债资金来源 ................................................................................................................ 41

       四、偿债应急保障方案 ........................................................................................................ 42

       五、偿债保障措施 ................................................................................................................ 43

       六、发行人违约责任及解决措施 ........................................................................................ 44

第五节 发行人基本情况............................................................................................................. 45

       一、发行人概况 .................................................................................................................... 45

       二、发行人历史沿革 ............................................................................................................ 46

       三、发行人组织结构 ............................................................................................................ 48
                                                                           7
中信建投证券股份有限公司                                                                                           公司债券募集说明书


       四、发行人子公司、重要权益投资及分支机构 ................................................................ 50

       五、发行人股东基本情况 .................................................................................................... 54

       六、发行人董事、监事及高级管理人员情况 .................................................................... 57

       七、发行人业务情况 ............................................................................................................ 66

       八、关联交易及决策程序 .................................................................................................... 86

       九、公司治理 ........................................................................................................................ 92

       十、发行人风险控制和内部控制 ........................................................................................ 94

       十一、发行人信息披露事务及投资者关系管理 ................................................................ 97

       十二、发行人报告期内违法违规及受处罚情况 ................................................................ 99

       十三、发行人的独立性 ........................................................................................................ 99

       十四、发行人报告期内资金被违规占用及担保情况 ...................................................... 100

第六节 财务会计信息............................................................................................................... 102

       一、最近三年及一期财务报表 .......................................................................................... 102

       二、合并报表范围变化情况 .............................................................................................. 112

       三、会计政策变更情况 ...................................................................................................... 116

       四、最近三年及一期主要财务指标 .................................................................................. 118

       五、管理层讨论与分析 ...................................................................................................... 120

       六、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 .................................................. 146

       七、有息债务情况及发行债券后资产负债结构的变化情况 .......................................... 148

       八、资产抵押、质押、担保和其他权利限制安排的情况 .............................................. 149

第七节 募集资金运用............................................................................................................... 151

       一、本期募集资金用途及使用计划 .................................................................................. 151

       二、本次募集资金使用的管理制度 .................................................................................. 151

       三、本次债券募集资金专项账户管理安排 ...................................................................... 153

       四、本次债券募集资金对公司财务状况的影响 .............................................................. 153

       五、前次发行公司债券的募集资金使用情况 .................................................................. 154

第八节 债券持有人会议........................................................................................................... 159

       一、债券持有人行使有关权利的形式 .............................................................................. 159

       二、债券持有人会议规则的主要内容 .............................................................................. 159


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第九节 债券受托管理人........................................................................................................... 169

       一、债券受托管理人聘任及债券受托管理协议签订情况 .............................................. 169

       二、债券受托管理协议的主要内容 .................................................................................. 170

第十节 发行人、中介机构及相关人员声明........................................................................... 186

第十一节 备查文件................................................................................................................... 224

       一、备查文件 ...................................................................................................................... 224

       二、查阅时间 ...................................................................................................................... 224

       三、查阅地点 ...................................................................................................................... 224




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 中信建投证券股份有限公司                                      公司债券募集说明书



                                    释 义

    本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义：
发行人、本公司、公司、中信建
                               指   中信建投证券股份有限公司
投证券、中信建投
中信建投期货                   指   中信建投期货有限公司
中信建投资本                   指   中信建投资本管理有限公司
中信建投国际                   指   中信建投（国际）金融控股有限公司
中信建投基金                   指   中信建投基金管理有限公司
中信建投投资                   指   中信建投投资有限公司
                                    总额为不超过90亿元（含90亿元）的中信建投证
本次债券                       指
                                    券股份有限公司2020年公开发行公司债券
本次发行                       指   本次债券的发行
                                    中信建投证券股份有限公司2020年公开发行公司
本期债券                       指
                                    债券（第一期）
本期发行                       指   本期债券的发行
                                    中信建投证券股份有限公司根据有关法律法规为
                                    发行本期债券而制作的《中信建投证券股份有限
募集说明书                     指
                                    公司2020年公开发行公司债券（第一期）募集说
                                    明书（面向合格投资者）》
国泰君安证券、国泰君安、主承
销商、簿记管理人、受托管理人、 指   国泰君安证券股份有限公司
债券受托管理人
发行人律师、律师               指   北京市天元律师事务所
评级机构、中诚信国际           指   中诚信国际信用评级有限责任公司
中诚信证评                     指   中诚信证券评估有限公司
股东大会                       指   中信建投证券股东大会
董事会                         指   中信建投证券董事会
监事会                         指   中信建投证券监事会
高级管理人员                   指   中信建投证券的高级管理人员
报告期、最近三年一期           指   2016年、2017年、2018年和2019年1-9月
《公司章程》                   指   《中信建投证券股份有限公司章程》
《公司法》                     指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》                     指   《中华人民共和国证券法》
《管理办法》                   指   《公司债券发行与交易管理办法》
中国证监会、证监会             指   中国证券监督管理委员会
债券登记托管机构               指   中国证券登记结算有限责任公司

                                      10
中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书


上交所                      指   上海证券交易所
客户资金                    指   客户证券交易结算资金
                                 证券公司将客户交易结算资金独立于自有资金，
第三方存管                  指
                                 交由独立于证券公司的第三方存管机构存管
                                 发行人与债券受托管理人签署的《中信建投证券
《债券受托管理协议》        指   股份有限公司公开发行公司债券之债券受托管理
                                 协议》
                                 《中信建投证券股份有限公司公开发行公司债券
《债券持有人会议规则》      指
                                 之债券持有人会议规则》
                                 中华人民共和国商业银行的对公营业日（不包括
工作日                      指
                                 法定节假日）
交易日                      指   上海证券交易所的营业日
                                 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或者休
法定节假日、休息日          指   息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区
                                 和台湾地区的法定节假日和/或休息日）
元、万元、亿元              指   人民币元、人民币万元、人民币亿元

     本募集说明书及其摘要中，由于四舍五入原因，可能出现表格中合计数和
各分项之和不一致之处。




                                   11
 中信建投证券股份有限公司                                公司债券募集说明书



                            第一节    发行概况

一、本次债券的发行授权及核准情况

    公司于 2018 年 2 月 27 日召开了第一届董事会第七十次会议，并于 2018 年
4 月 16 日召开了 2018 年第一次临时股东大会，审议通过了《建议发行境内外债
务融资工具的一般性授权》的议案，同意公司发行境内外债务融资工具，包括但
不限于：境内公司债券、次级债券（不含永续次级债券）、次级债务、证券公司
短期公司债券、短期融资券、收益凭证、资产支持证券及结构性票据，及其他
按相关规定经中国证监会及其他监管机构、证券自律组织审批、核准或备案本
公司可以发行的境内债务融资工具；境外发行的美元、欧元或其他外币及离岸
人民币公司债券、次级债券、中期票据计划、外币票据、商业票据等境外债务
融资工具及监管机构许可发行的其他品种。上述境内外债务融资工具不包括发
行后将引起公司股东权益变化的债项品种（包括但不限于永续次级债券、可续期
公司债券等），且均不含转股条款。公司境内外债务融资工具规模（以发行后待
偿还余额计算，以外币发行的，按照每次发行日中国人民银行公布的汇率中间
价折算）合计不超过公司最近一期末净资产额（扣除永续次级债券余额）的 3
倍，且符合相关法律法规对公司境内外债务融资工具发行上限的要求。

    同时，股东大会授权董事会，并由董事会转授权公司经营管理层办理发行
境内外债务融资工具全部事宜。在上述转授权下，经公司执行委员会 2019 年第
16 期会议讨论，决定公开发行不超过 90 亿元（含 90 亿元）的公司债券，并通
过了本次债券的发行方案。

    2020 年 1 月 8 日，经中国证监会证监许可[2020]63 号文核准，公司获准向
合格投资者公开发行不超过 90 亿元（含 90 亿元）公司债券。公司将综合市场等
各方面情况确定本次债券的发行时间、发行规模及具体发行条款。

二、本期债券的基本情况和主要条款

    1、债券名称：中信建投证券股份有限公司 2020 年公开发行公司债券（第一
期）（品种一债券简称为“20 信投 G1”，债券代码为“163222”；品种二债券

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中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



简称为“20 信投 G2”，债券代码为“163223”）。

     2、发行规模及发行方式：本期债券发行总额不超过 60 亿元（含 60 亿元）；
发行方式为采用面向合格投资者公开发行的方式。

     3、票面金额及发行价格：票面金额为 100 元，按面值平价发行。

     4、债券期限：本期债券分为两个品种，品种一为 3 年期固定利率债券；品
种二为 5 年期固定利率债券。本期债券引入品种间回拨选择权，两个品种之间
可以双向回拨，公司和主承销商将根据本期债券发行申购情况，在总发行规模
内，由公司和主承销商协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权。

     5、品种间回拨选择权：发行人和主承销商将根据本期债券发行申购情况，
决定是否行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时对另一
品种的发行规模增加相同金额，回拨比例不受限制，但品种一和品种二的最终发
行规模合计不超过 60 亿元（含 60 亿元）。

     6、债券利率及确定方式：采用固定利率形式，债券票面利率通过市场化定
价方式确定。

     7、还本付息方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一
次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券本息支付
的具体事项按照债券登记机构的相关规定办理。

     8、发行对象及向公司股东配售的安排：符合中国证监会相关规定的合格投
资者；不向公司股东优先配售。

     9、起息日：2020 年 3 月 11 日。

     10、付息日：本期债券品种一的付息日为 2021 年至 2023 年间每年的 3 月
11 日；品种二的付息日为 2021 年至 2025 年间每年的 3 月 11 日。（如遇法定节
假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计利息）。

     11、兑付日：本期债券品种一的本金偿付日为 2023 年 3 月 11 日；品种二的
本金偿付日为 2025 年 3 月 11 日。（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的
第 1 个交易日，顺延期间不另计利息）。


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中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



     12、利息登记日：本期债券的利息登记日按登记机构相关规定处理。在利
息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得
该利息登记日所在计息年度的利息。

     13、支付金额：本期债券于每年付息日向投资者支付的利息金额为投资者
截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面利率的乘积；
于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债券登记日收市时所持有
的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。

     14、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登
记机构开立的托管账户登记托管。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有
关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

     15、主承销商：国泰君安证券股份有限公司。

     16、债券受托管理人：国泰君安证券股份有限公司。

     17、担保人及担保方式：本期发行的公司债券无担保。

     18、资信评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司。

     19、信用级别：经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，公司的主
体信用级别为 AAA，本期债券信用级别为 AAA。

     20、承销方式：本期债券的发行由主承销商国泰君安证券股份有限公司组
织承销团，采取余额包销的方式承销。

     21、拟上市地：上海证券交易所。

     22、登记、托管机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司。

     23、募集资金用途：扣除发行费用后，本期债券募集资金全部用于补充营
运资金，偿还到期债务。

     24、募集资金专项账户：开户名：中信建投证券股份有限公司；开户行：
交通银行北京三里河支行；账号：110062159018800086372。

     25、新质押式回购：本公司主体信用等级和本期债券信用等级均为 AAA


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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



级，本期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件，发行人拟向上交所及债
券登记机构申请新质押式回购安排。如获批准，具体折算率等事宜将按上交所
及债券登记机构的相关规定执行。

     26、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债
券所应缴纳的税款由投资者自行承担。


三、本期债券发行及上市安排

     （一）本期债券发行时间安排

     发行公告刊登日期：2020 年 3 月 6 日

     发行首日：2020 年 3 月 10 日

     预计发行期限：2020 年 3 月 10 日至 2020 年 3 月 11 日

     网下发行期限：2020 年 3 月 10 日至 2020 年 3 月 11 日

     （二）本期债券上市安排

     本期发行结束后，本公司将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申
请。具体上市时间将另行公告。

     本期债券通过上海证券交易所上市流通交易，流通交易须遵守上海证券交
易所和中国证券登记公司上海分公司的相关业务规范。

四、本期债券发行的有关机构

     （一）发行人：中信建投证券股份有限公司

     法定代表人：王常青

     注册地址：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼

     联系地址：北京市东城区朝阳门内大街 188 号

     联系人：刘伟、王曙亮

     联系电话：010-85130691、010-85159384


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中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



       传真：010-85130646

       邮政编码：100010

       （二）主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：国泰君安证券股份有限
公司

       董事长/法定代表人：贺青

       注册地址：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号

       联系地址：上海市静安区新闸路 669 号博华广场 36 层

       项目负责人：葛忻悦、董志成

       联系电话：021-38032582、021-38031664

       传真：021-38909062

       邮政编码：200120

       （三）律师事务所：北京市天元律师事务所

       负责人：朱小辉

       注册地址：北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 10 层

       联系地址：北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 10 层

       经办律师：周倩、陈竹莎

       联系电话：010-57763568

       传真：010-57763777

       邮政编码：100032

       （四）会计师事务所：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

       负责人：李丹

       注册地址：中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路 1318 号星展大厦 6 楼



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中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



     联系地址：北京市朝阳区东三环中路 7 号北京财富中心写字楼 A 座 26 层

     经办会计师：姜昆、高晴

     联系电话：010-65337098

     传真：010-65338800

     邮政编码：100020

     （五）资信评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司

     法定代表人：闫衍

     注册地址：北京市东城区南竹杆胡同 2 号 1 幢 60101

     联系地址：上海市黄浦区西藏南路 760 号安基大厦 8 楼、12 楼、21 楼、24
楼

     联系人：戴敏、何扬

     联系电话：021-60330988

     传真：021-60330991

     邮政编码：200011

     （六）募集资金专项账户开户银行：交通银行北京三里河支行

     账户名称：中信建投证券股份有限公司

     开户银行：交通银行北京三里河支行

     银行账户：110062159018800086372

     （七）申请上市的证券交易所：上海证券交易所

     法定代表人：黄红元

     住所：上海市浦东南路 528 号证券大厦

     联系电话：021-98809228



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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



     传真：021-98807177

     邮政编码：200120

     （八）债券登记、托管、结算机构：中国证券登记结算有限责任公司上海
分公司

     负责人：聂燕

     注册地址：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 楼

     联系电话：021-38874800

     传真：021-58754185

     邮政编码：200120

五、发行人与本期发行的中介机构、人员的利害关系

     截至 2019 年 9 月 30 日，中信建投证券持有国泰君安证券 210,434 股 A 股股
票，国泰君安证券持有中信建投证券 40,200 股 A 股股票和 3,731,000 股 H 股股
票。除上述情况外，发行人与本期发行有关的中介机构及其负责人、高级管理
人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他利害关系。




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 中信建投证券股份有限公司                              公司债券募集说明书



                            第二节    风险因素

    投资者在评价公司此次发行的债券时，除本募集说明书提供的其他各项资
料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。

一、本期债券的投资风险

    （一）利率风险

    受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境
变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券属于利率敏感型投资品种，
市场利率变动将直接影响债券的投资价值。本期债券的投资价值在其存续期内可
能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有
一定的不确定性。

    （二）流动性风险

    本期债券发行结束后，本公司将申请本期债券在上交所上市流通。由于具体
上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部
门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上交所交易流
通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程
度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法
保证本期债券在上交所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有
的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时
上市流通无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃而不能以
预期价格或及时出售本期债券所带来的流动性风险。

    （三）偿付风险

    公司资信状况良好，能够按时进行利息支付和本金兑付，且公司在报告期内
与主要客户发生的业务往来中未曾发生任何违约。在未来的业务经营中，公司将
继续秉承诚实信用原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但是，在本
期债券存续期内，如受到自然环境、经济形势、国家政策和自身管理等有关因素



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中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



的影响，导致公司资信状况发生不利变化，亦可能影响公司如期进行本期债券的
利息支付和本金兑付。

     （四）本期债券安排所特有的风险

     本期债券为无担保债券。尽管在本期债券的存续期内，发行人将最大可能地
降低本期债券的还本付息风险，但是在本期债券存续期内，如果由于不可控的市
场环境变化导致发行人的经营活动没有获得预期的合理回报，发行人未来的现金
流可能会受到影响。如果发行人不能从预期还款来源中获得足额资金，同时又难
以从其他渠道筹集偿债资金，则将直接影响本期债券按期付息或兑付。

     （五）评级风险

     中诚信国际对发行主体和本期债券进行了信用评级，本公司的主体信用等级
为 AAA，评级展望稳定，本期发行债券的信用等级为 AAA，说明本公司偿还债
务的能力极强，本期债券的安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风
险极低。

     由于证券行业外部环境和行业特性的影响，证券公司风险状况可能突然改
变，信用评级机构在跟踪评级过程中对本期债券的评级级别可能会发生变化，级
别的降低将会增加债券到期偿付的不确定性，影响投资者的利益。中诚信国际认
为本期债券评级展望稳定，说明中长期评级大致不会改变。

     另外，资信评级机构因为自身评级水平等原因造成信用评级结论与公司及本
期债券的实际情况不符，也将直接影响到投资者对本期债券的评价及最终利益。

二、发行人的相关风险

     （一）财务风险

     公司的财务风险主要集中在由于资产结构、负债结构和其他财务结构不合理
而形成的净资本管理风险和流动性风险上。

     监管部门对证券公司实施以净资本为核心的风险控制指标管理。若公司各项
业务规模同时达到较高水平，因证券市场出现剧烈波动或某些不可预知的突发性



                                   20
中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



事件导致公司的风险控制指标出现不利变化或不能达到净资本的监管要求，而公
司不能及时调整资本结构，可能对业务开展和市场声誉造成负面影响。

       公司流动性风险管理的原则是保证流动性的最优化和资金成本的最小化，通
过对负债的流动性、资产的流动性以及应付意外事件的流动性的合理调配来实现
有效管理。如果公司发生证券承销中大额包销、证券交易投资业务投资的产品不
能以合理的价格变现、突发系统性事件等情况，可能致使公司的资金周转出现问
题，产生流动性风险。

       （二）经营风险

       1、经纪业务风险

       公司经纪业务体系较为完备，具备雄厚的客户基础和专业的服务能力。作为
公司的核心业务，截至 2019 年 9 月 30 日，公司在全国 30 个省、市、自治区设
立了 18 家分公司、303 家证券营业部，拥有覆盖中国电信、中国联通、中国移
动的网上交易专用通道以及支持全部移动运营商的手机证券平台，通过网点现
场、95587 全国客户服务电话、www.csc108.com 网站等手段为客户提供全方位服
务。

       （1）投资者需求变化的风险

       我国资本市场属于新兴市场，投资者的结构、投资理念及投资需求都在不断
变化。从投资者结构来看，基金、保险、社保等机构客户正在不断壮大；从投资
理念来看，个人投资者也逐步成熟，正逐步由偏好短线持仓、频繁交易转向理性
投资、价值投资；从服务需求来看，正从单一的股票通道服务转变为注重专业咨
询、资产配置及财富管理。这些变化将深刻改变经纪业务经营模式及竞争态势，
虽然公司正积极推动传统经纪业务向综合理财和财富管理转型，但转型并非一蹴
而就，而且转型过程中也存在不确定性。

       （2）经纪业务供给变化的风险

       目前，证券公司经纪业务仍以有形营业网点为主要服务载体，而证券营业部
设立仍受到监管机构较严格的监管。若监管机构推出取消饱和区政策限制、放开
轻型网点设立、允许券商自主设立网点等一系列政策措施，届时营业部数量可能

                                     21
中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



将大量增加。另一方面，登记结算公司已发布了《证券账户非现场开户实施暂行
办法》，非现场开户将使券商及营业部网点可辐射的区域及人群大幅增加。上述
政策调整将可能导致经纪业务服务供给较大幅度增加，如公司不能很好应对这些
变化，将可能导致公司在经纪业务领域的竞争力受到影响。

     （3）交易佣金率变化的风险

     当前，证券交易佣金率实行最高限额内自主浮动的政策。近年来，伴随着证
券行业经纪业务通道服务竞争日益激烈以及券商新设网点大量增加，佣金价格战
日趋激烈，行业交易佣金率持续下滑。应对佣金率的下滑，公司明确了经纪业务
从交易通道提供者向财富管理者转型的战略目标，并从零售业务目标客户群、产
品供给、服务方式、经营模式和与客户利益关系等方面作出转变，力图通过提高
服务水平和拓展多元化业务，稳定经纪业务佣金收入，拓展多元化业务收入，并
已取得初步成效。2015 年 4 月 12 日，中国证券登记结算有限责任公司发布通知，
正式取消自然人投资者开立 A 股账户的一人一户限制，这将导致佣金率下滑，
有可能带来公司营业收入的下降，进而影响公司的盈利水平和经营业绩。

     2、投资银行业务风险

     公司成立以来，投资银行业务持续高速发展并跻身同业前列，是目前国内规
模最大、综合实力最强的投资银行之一。公司投资银行业务立足于挖掘、提升企
业价值，让我们的客户成为更好的企业理念，依托丰富的项目经验和专业的工作
团队，为国内各类企业的改制、上市、股权融资、债权融资、资产证券化及收购
兼并、资产重组等领域全程提供高质量的投资银行服务，在中国资本市场与企业
之间搭建了一道合作发展的桥梁，并为政府部门等机构提供专业化咨询服务。投
资银行业务条线由投资银行部、债券承销部、并购部、创新融资部、结构化融资
部、资本市场部、上海自贸试验区分公司组成。目前，股票、债券等证券的承销
和保荐业务是公司投资银行业务的主要收入来源，与证券承销和保荐业务相关的
市场与政策风险、保荐和承销风险、项目运作和投入产出不确定性风险等是投资
银行业务面临的主要风险。

     （1） 市场与政策风险



                                   22
中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



     证券保荐和承销业务受监管政策、发行节奏和市场景气度的影响较大。以股
票承销业务为例，2012 年 10 月份中国股市 IPO 业务暂停，股市二级市场持续低
迷，新股发行家数和筹资额持续降低。2011 年新股发行家数和筹资额分别为 277
家和 2,720 亿元；2012 年，新股发行家数和筹资额分别进一步降低到 149 家和
1,017.93 亿元；2013 年新股发行家数和规模更是持续下滑；2014 年，由于 IPO
重新开闸，A 股全年募资额近 7,000 亿元，有超过 120 家公司 IPO 上市，再次迎
来上市高潮。2015 年，证券市场出现较大波动；上半年市场持续走高，上证综
指于 6 月达到近年来的最高点，后出现较大幅度的调整；受市场环境的影响，A
股 IPO 业务 7 月至 11 月初暂停发行。2016 年，投资银行业务的监管趋于严格，
新股发行家数和规模与 2015 年较为接近。2017 年，监管机构着力解决 IPO 排队
家数过多的问题，新股审核和发行节奏有所加快，全年共有 436 家公司成功上市，
上市家数创近年新高。2018 年，IPO 审核政策愈发严格，过会家数和通过率保
持较低水平，上市家数明显下降。未来，随着监管政策、发行节奏以及市场景气
度的变化，特别是债券一级市场和 IPO、再融资政策的调整，将直接影响公司证
券保荐和承销业务的开展，进而影响投行业务收入水平。

     （2） 保荐和承销风险

     公司在履行保荐责任时，若因未能勤勉尽责、信息披露不充分等原因，可能
导致面临行政处罚或涉及诉讼，公司将承受财务、声誉乃至法律风险；在从事证
券承销与保荐业务时，若因对发行人的尽职调查不完善、对发行人改制上市和融
资方案设计不合理等原因，导致发行人发行申请被否决的情况发生，公司亦将遭
受财务和声誉双重损失的风险；在实施证券承销时，若因对发行人前景和市场系
统性风险判断出现偏差或发行方案本身设计不合理，导致股票发行价格或债券的
利率和期限设计不符合投资者的需求，或出现对市场走势判断出现失误、发行时
机掌握不当等情形，公司将可能承担因发行失败或者大比例包销而产生财务损失
的风险。

     （3） 收益实现不确定风险

     受项目自身状况、宏观经济、证券市场等多方面因素的影响，国内证券公司
投资银行业务存在项目运作周期以及收入实现时间和成本支出不确定的风险。投


                                   23
中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



资银行业务从项目承揽、项目执行、项目申报及核准（注册），到发行上市需要
较长的时间周期，不同的承销项目因上述各个环节需要的时间各不相同，相应投
入的成本存在较大差异。另一方面，由于项目本身质量或市场原因，存在着所保
荐和承销的项目最终未能获得核准或发行失败的可能，而根据目前的惯例，证券
保荐和承销收入一般在证券成功发行完成后一次性取得。因此，投资银行业务存
在收益实现不确定的风险。

     3、证券交易投资业务风险

     证券交易投资业务是公司的重要业务之一。公司下设交易部、衍生品交易部
和固定收益部，开展权益类资产、衍生品以及债券投资业务，在公司授权额度内
进行自有资金的投资与交易。公司始终秉持稳健、低风险优先、收益与风险均衡
的原则开展证券交易投资业务，并实现了良好的回报。公司证券交易投资业务面
临的主要风险包括市场系统性风险、投资品种内含风险及投资决策风险。

     （1） 证券市场的系统性风险

     证券市场的走势容易受到国内外政治经济形势、周边证券市场波动及投资者
心理预期变化等因素的影响，产生较大幅度和较频繁波动；与此同时，当前我国
证券市场投资品种和金融工具较少、关联性高，仍缺乏有效的对冲机制和金融避
险工具。公司虽然通过搭建投资组合分散风险、运用股指期货等工具部分进行了
风险对冲和套期保值操作，但仍难以完全规避市场风险。因此，公司证券交易投
资业务投资收益率对市场的依赖度仍较高，市场的剧烈波动将给公司证券交易投
资业务收益带来较大影响。

     （2） 投资产品的内含风险

     公司证券交易投资业务的投资品种包括股票、基金、债券、权证、股指期货
及其他金融衍生工具等。在政策许可的情况下，投资产品范围和交易投资方式将
进一步扩大。不同的投资产品本身具有独特的风险收益特性，公司的证券交易投
资业务需承担不同投资产品自身特有的风险。

     （3） 投资决策不当风险




                                   24
中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



       公司高度重视证券交易投资业务的风险管理，不断完善决策机制和决策程
序，并努力通过提高投资和研究水平、合理设置自营规模和风险限额、进行股指
期货套保等，力图在风险可控的前提下实现较高的投资回报。但证券市场的不确
定性强，公司仍面临因对经济金融市场形势判断失误、证券投资品种选择失误、
证券交易操作不当、证券交易时机选择不准、证券投资组合不合理等情况而带来
的风险。

       4、资产管理业务风险

       公司下设资产管理部，部门由产品设计、投资管理、投资研究、市场营销、
客户服务和交易团队构成，是公司接受投资人资产委托，为投资人提供全面资产
管理服务的专设部门。公司资产管理业务范围主要包括集合资产管理、定向资产
管理和专项资产管理等。资产管理业务受到来自于市场、管理以及竞争方面的风
险。

       （1） 市场风险

       资产管理产品的收益率水平由于受证券市场景气程度和投资证券品种自身
固有风险的双重影响，可能会出现因证券市场波动大、投资品种少、风险对冲机
制不健全等原因，而导致投资收益率无法达到投资者或基金产品持有人预期的情
形，进而可能影响业务规模的拓展，使得公司遭受经营业绩及声誉风险。

       （2） 管理风险

       公司对投资决策和风险管理高度重视，搭建了完整的组织架构，建立了完善
的管理流程。但在投资决策环节，仍可能存在因对市场形势或投资品种的判断失
误，导致受托资产受损的风险；在交易管理环节，可能存在由于过于集中持有投
资标的等问题，导致受托资产不能迅速变现、或变现时受托资产净值产生损失，
从而影响收益水平而带来的风险。

       （3） 竞争风险

       资产管理业务是金融机构参与最广泛的业务之一。除证券公司外，商业银行、
信托公司、保险公司等也在纷纷开展各种类型的理财或客户资产管理业务，从而
加剧了该业务的竞争，都给公司相关业务开展带来更大压力。2017 年，证券、

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中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



基金行业“降杠杆、去通道”的监管政策一直贯穿始终，监管部门陆续发布一系
列资管新规及配套实施细则，券商资产管理行业规模下滑趋势明显，业务发展形
势严峻。在这种形势下，若公司不能在主动管理型业务开展、投资能力、资产配
置能力等方面取得竞争优势，资产管理业务的持续快速增长和竞争力可能受到负
面影响。

     5、证券金融业务风险

     公司于 2010 年获得中国证监会颁发的融资融券业务资格，并于 2012 年获得
首批转融通业务试点资格，在上交所颁布新规后首批获得约定购回式证券交易试
点资格。虽然公司证券金融业务快速发展，各项业务指标排名保持在行业前列，
但在业务开展中仍不可避免存在以下相关风险：

     （1） 市场风险

     因客户证券集中度过高而导致可能无法及时平仓、以及基准利率发生变化等
可能会出现市场风险。

     （2） 客户信用风险

     由于融资融券客户未能履行合同义务，包括维持担保比例低于警戒线须追加
担保物、到期不偿还融资融券负债等，可能会出现信用风险。因客户信用账户被
司法冻结的，公司可能面临无法及时收回债权的风险。

     （3） 管理风险

     因业务系统可能存在漏洞，出现设计缺陷或者功能不完善等风险，也可能出
现由于无法控制和不可预测的系统故障、设备故障、通讯故障、电力故障等可能
导致交易系统非正常运行甚至瘫痪，可能导致客户交易委托无法成交或无法全部
成交的系统风险。在融资融券业务的各项环节中可能发生操作风险，包括客户资
格录入、开立客户信用账户、合同管理、权益处理、费率设置及费用扣收及交易
参数设置（包括净资本等指标）等各个方面。

     （4） 政策风险




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中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



     由于国家法律、法规、政策的变化，证券交易所交易规则的修改等原因，可
能会出现政策风险。

     6、期货业务风险

     2007 年 7 月，经中国证监会批准，公司全资控股中信建投期货有限公司，
成为国内首家全资控股期货公司的券商。中信建投期货有限公司是国内最早成立
的十家专业期货公司之一，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询以
及资产管理业务资格，为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所会
员以及中国金融期货交易所交易结算会员。期货公司始终坚持服务创造价值，诚
信赢得客户的服务理念，走规范发展和探索创新的道路，不断开创期货事业发展
新局面，但仍不可避免地存在以下相关风险：

     （1） 经营风险

     包括市场周期性变化造成的盈利风险；经纪、投资咨询等期货业务可能存在
的风险；业务与产品创新可能存在的风险；该公司开展需经相关监管机构审批的
业务，存在业务可能不获批准的风险。

     （2） 合规风险

     虽然该公司建立了合规风险管理制度和合规管理组织体系，并营造了良好的
合规文化氛围，但在经营过程中仍可能存在违反相关法律、法规和监管规定的可
能，如内部控制制度可能存在不完善的因素、现有制度执行不严格等原因导致被
监管机构采取监管措施，从而对该公司正常的业务经营造成影响或损失。

     （3） 政策法律风险

     期货行业属于国家特许经营行业，期货公司开展期货经纪、期货投资咨询、
资产管理等业务时要受到中国证监会等监管机构的监管。同时，国家关于期货行
业的有关法律、法规和监管政策可能随着期货市场的发展而调整。若公司未能尽
快适应法律、法规和监管政策的变化，可能导致公司的经营成本增加、盈利能力
下降、业务拓展受限。

     7、直接投资业务风险


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中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



     直接投资业务特指证券公司利用自身的专业能力寻找并发现优质投资项目，
进行股权投资，并以获取投资收益为目的的业务。公司于 2009 年获中国证监会
批准开展直接投资业务试点，并于 2009 年 7 月 31 日成立了全资直投子公司——
中信建投资本管理有限公司，作为公司开展私募股权投资业务的战略平台。公司
开展直接投资业务面临的主要风险包括投资风险和流动性风险。

     直接投资业务决策主要基于对所投资企业的技术水平、经营能力、市场潜力
和行业发展前景的预判，若在投资项目上判断失误，或者投资对象遭遇不可抗力
因素事件的影响，均可能导致投资项目失败，进而使公司蒙受损失；直接投资业
务的投资周期相对较长，在此期间直接投资项目难以退出，而我国资本市场与发
达资本市场相比仍存在退出方式较为单一等问题，这在一定程度增加了直接投资
业务的流动性风险。

     8、国际业务风险

     公司是国内首批获得 QFII 经纪代理资格的券商，主要涉及 QFII 经纪代理、
海外机构投资者的 B 股经纪代理、海外市场研究以及其他涉及投资银行、固定
收益等相关跨境业务。公司国际业务涵盖美国、欧洲、日本、韩国、台湾等地的
资产管理公司、投资银行、商业银行、主权基金、养老基金等。经过多年发展，
公司 QFII 业务形成了以先进的交易清算平台、丰富的研究资讯服务为特色的专
业化服务品牌。

     经营上述业务面临与国内证券行业相似的风险，包括香港当地证券期货市场
波动、国际金融市场变化、金融服务行业竞争等经营环境变化风险；收入结构、
利率、信贷、包销、流动性等经营风险；以及信息技术、合规等管理风险等，从
而对公司的业务开展、财务状况、经营业绩以及声誉造成不利影响。

     9、另类投资业务风险

     另类投资业务指证券公司从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种
以外的金融产品、股权等另类投资业务。2017 年 11 月 27 日，公司成立全资子
公司中信建投投资有限公司，2018 年 1 月 3 日完成首次注资，于 2018 年开始正
常经营，承担证券自营投资品种清单以外的另类投资业务。虽然中信建投投资于


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中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



2018 年实现盈利，形成了公司新的利润增长点，但在优质投资标的减少、一二
级市场价格倒挂、投资退出不确定性提高的背景下，业务盈利能力仍面临着风险。

     10、场外市场业务风险

     2009 年，公司获得了代办股份转让主办券商业务资格和报价转让业务资格。
近年来公司投行部、经纪业务管理委员会、交易部分别成立了代办股份业务部，
场外市场部和做市商小组，彼此分工协作，力求更好地发展场外市场业务。但是，
场外市场业务面临着政策、信用、监管等各方面的风险，业务稳定性和可持续性
面临着风险。

     （三）管理风险

     1、合规风险

     合规风险是指因公司或业务人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或相
关监管部门的规定、业务适用准则等而使公司受到法律制裁、被采取监管措施等，
从而造成公司遭受财务或声誉损失的风险。

     证券行业是一个受到严格监管的行业。除《证券法》《公司法》等法律外，
证券监管部门颁布了多项规章和其他规范性文件，对证券公司及其子公司的合规
运营进行规范；同时，证券公司作为金融机构，还应遵循其他相关金融法规，并
接受相应监管部门管理。公司及全资或控股子公司在日常经营中始终符合《证券
法》《证券公司监督管理条例》《证券公司治理准则》《证券公司合规管理试行
规定》等一系列有关法律、法规、规范性文件的相关要求，同时也已按照监管部
门要求建立了完善的合规管理制度和合规组织管理体系，并根据监管政策的不断
变化而进行相应调整。

     2、风险管理和内部控制风险

     风险管理和内部控制制度的健全有效是证券公司正常经营的重要前提和保
证。公司已经在各项业务的日常运作中建立了相应的风险管理和内部控制体系，
覆盖了公司决策经营中的各个重要环节。但由于公司业务处于动态发展的环境
中，用以识别、监控风险的模型、数据及管理风险的政策、程序存在无法预见所
有风险的可能；同时，任何内部控制措施都存在固有限制，可能因其自身的变化、

                                   29
中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



内部治理结构以及外界环境的变化、风险管理当事者对某项事物的认识不足和对
现有制度执行不严格等原因导致相应风险。

     公司分支机构多，业务种类多，覆盖地域广，也可能会影响公司贯彻和执行
严格风险管理和内部控制的能力。截至 2019 年 9 月 30 日，公司在全国 30 个省、
市、自治区设立了 18 家分公司、303 家证券营业部。同时，公司业务范围涵盖
证券经纪、投资银行、证券交易投资、资产管理、融资融券等诸多领域，随着近
几年创新业务的发展，公司还将进入更为广泛的业务领域。公司已经针对各项业
务风险特性存在较大差异的现状，在风险管理和内部控制建设方面采取了规范业
务流程、完善管理制度、明确部门和岗位职责、明晰授权等多种控制措施。但是，
如果公司内部管理体制与资本市场的进一步发展、公司规模的进一步扩张未能有
效匹配，未能及时完善风险管理和内部控制制度，改进管理体系和财务体系，那
么公司的风险管理和内部控制制度的有效性将可能无法得到有效保障，进而存在
因为组织模式和管理制度不完善而导致的风险。

     同时，公司的风险管理和内部控制能力也受到公司所掌握的信息、工具及技
术的限制。若公司的风险管理和内部控制政策或程序有任何重大不足之处，则可
能导致重大信用风险、流动性风险、市场风险或操作风险。

     （四）政策风险

     证券行业是受到严格监管的行业，业务经营受到监管政策及其他法律、法规
和政策的严格规制。目前，我国的资本市场和证券行业正处于发展的重要阶段，
随着我国市场经济的稳步发展以及改革开放的不断推进，证券行业的法制环境将
不断完善，监管体制也将持续变革。监管政策及法律法规的逐步完善将从长远上
有利于公司的持续、稳定、健康发展，但也将对公司所处的经营环境和竞争格局
带来影响，给公司的业务开展、经营业绩和财务状况带来不确定性。若公司未能
尽快适应法律、法规和监管政策的变化，可能导致公司的经营成本增加、盈利能
力下降、业务拓展受限。同时，若相关的税收制度、经营许可制度、外汇制度、
利率政策、收费标准等发生变化，可能会直接引起证券市场的波动和证券行业发
展环境的变化，进而对公司各项业务的开展产生影响，将对公司经营业绩带来一
定的不确定性。


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中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



       此外，近年来我国积极推动金融业开放进程，2019 年 7 月，国务院金融稳
定发展委员会办公室按照“宜快不宜慢、宜早不宜迟”的原则，在深入研究评估
的基础上，推出 11 条金融业对外开放措施。2019 年 10 月 11 日，中国证监会推
出细化措施，明确了取消证券公司、基金管理公司、期货公司外资股比限制时点。
2019 年 11 月，国务院发布《关于进一步做好利用外资工作的意见》，全面取消
在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制，这在丰富市
场供给，增强市场活力的同时，也将加剧金融行业及证券行业的竞争强度，在不
断锻造境内金融机构的竞争力同时，也将给境内金融机构经营带来一定的不确定
性。




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                第三节      发行人及本期债券的资信状况

一、本期债券信用评级情况

    公司聘请中诚信国际对本期发行的公司债券的资信情况进行了信用评级。根
据中诚信国际综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA，评级展望稳定，本期
公司债券的信用等级为 AAA。

二、公司债券信用评级报告主要事项

    （一）信用评级结论及标识所代表的涵义

    中诚信国际评定“中信建投证券股份有限公司 2020 年公开发行公司债券（第
一期）”信用级别为 AAA，该级别反映了本期债券的安全性极强，基本不受不
利经济环境的影响，违约风险极低。

    中诚信国际评定公司主体信用等级为 AAA，评级展望稳定，该级别反映了
发行主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。

    （二）评级报告的主要内容

    中诚信国际肯定了公司突出的行业地位、网点布局优势明显、投资银行业务
竞争力极强以及业务结构持续优化等有利因素对公司业务运营及信用质量的支
持；同时，中诚信国际也关注到宏观经济筑底、行业监管趋严、金融监管全面从
严以及金融业对外开放步伐加快，市场竞争加剧等因素对公司信用水平的影响。

    1、正面

    （1）突出的行业地位。在 2018 年证券公司经营业绩排名中，公司营业收入
和净利润排名均为第 9 名，总资产、净资产和净资本行业排名分别为第 12、第
12 和第 10，多项经营指标连续多年位居行业前列。

    （2）网点布局优势明显。截至 2019 年 9 月末，公司在全国 30 个省、市、
自治区设有 18 家分公司、303 家证券营业部，营业部数量位居行业前列。凭借
全国性的网点布局和较强的品牌知名度，公司经纪业务市场份额保持行业领先，
代理买卖证券净收入居行业前列。
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中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



     （3）投资银行业务竞争力极强。公司投资银行业务已确立了在金融、文化
传媒、医药和建筑施工等行业的优势地位，在业内具有极强的竞争力，多项指标
保持行业领先。

     （4）业务结构持续优化。近年来公司投资管理业务实现快速发展，受托管
理资产规模位居行业前列，交易及机构客户服务业务的服务能力不断提升，业务
结构持续优化。

     2、关注

     （1）宏观经济筑底，行业监管趋严。目前中国经济仍存在下行压力，房地
产调控和金融强监管背景下投资放缓，证券市场信心不足。2018 年以来，资本
市场延续降杠杆、去通道、严监管趋势，受 A 股行情震荡，市场流动性下降、
信用违约事件频发、项目审核趋严趋缓以及资管新规冲击等因素的影响，证券行
业业务发展承压。

     （2）金融监管全面趋严。近年来，监管层提出防范化解系统性金融风险，
对同业、理财、表外业务三个领域进行重点监管；同时《证券公司和证券投资基
金管理公司合规管理办法》已实施。金融强监管背景下，证券公司的合规、风控
和经营适应能力将受到考验。

     （3）金融业对外开放步伐加快，市场竞争加剧。我国积极推动金融业对外
开发，2019 年以来开放步伐显著提速，继颁布进一步扩大金融业对外开放 11 条
举措后，于 2019 年 11 月全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金
融机构业务范围限制，市场竞争进一步加剧。

     （三）跟踪评级的有关安排

     根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信国际评级制度相关规
定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信国际将
在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人
外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以
对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。




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中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



     在跟踪评级期限内，中诚信国际将于本期债券发行主体及担保主体（如有）
年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会
计年度结束之日起 6 个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自本
次评级报告出具之日起，中诚信国际将密切关注与发行主体、担保主体（如有）
以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行
主体应及时通知中诚信国际并提供相关资料，中诚信国际将在认为必要时及时启
动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。

     中诚信国际的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约
定在中诚信国际网站（www.ccxi.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网
站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

     如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信国际
将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别
暂时失效。

三、发行人资信情况

     （一）发行人获得主要贷款银行的授信情况

     公司拥有全国银行间同业拆借资格，且与各主要商业银行保持着良好的业务
合作关系。截至 2019 年 9 月 30 日，公司已获得各国有及股份制大型商业银行等
累计逾 2,990 亿元的授信额度，其中已使用授信额度约 610 亿元，未使用授信额
度逾 2,380 亿元。发行人严格遵守银行结算纪律，按时归还银行贷款本息。发行
人报告期各期末的贷款偿还率和利息偿付率均为 100%，不存在逾期而未偿还的
债务。

     （二）最近三年及一期与主要客户业务往来的违约情况

     最近三年及一期，公司与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未发
生重大违约情况。

     （三）最近三年及一期境内发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况

     1、发行和偿还债券的情况


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 中信建投证券股份有限公司                                             公司债券募集说明书



      截至本募集说明书签署日，公司已在银行间市场公开发行了 40 期证券公司
 短期融资券、1 期金融债券，并在上海证券交易所分别公开发行了 1 期证券公司
 债和 5 期公司债，非公开发行了 9 期次级债券、3 期永续次级债券、9 期证券公
 司短期公司债和 7 期公司债。2016 年 1 月 1 日至本募集说明书签署日，公司发
 行及存续的债券具体情况如下表所示：
                                                                              单位：亿元

 债券简称      债券类别      发行规模   起息日期     到期日期     偿付状态      债券评级
15 中信建投                                                                     主体 AAA
              短期融资券        30      2015-11-26   2016-2-24   已还本付息
   CP007                                                                        债项 A-1
15 中信建投
              短期融资券        25      2015-12-22   2016-3-18   已还本付息       同上
   CP008
16 中信建投
              短期融资券        30       2016-3-8    2016-6-3    已还本付息       同上
   CP001
                                                                 已全额行使
                                                                 赎回选择权，
 15 中建投     次级债券         60      2015-4-27    2018-4-27                   未评级
                                                                 并按时足额
                                                                   还本付息
                                                                 未行使续期
              永续次级债                                         选择权，并按
 15 中信建                      20      2015-1-19        -                       未评级
                  券                                             时足额还本
                                                                     付息
                                                                 已按时足额
              永续次级债                                         支付前四个
 15 中信投                      30      2015-3-19        -                       未评级
                  券                                             计息年度利
                                                                     息
                                                                 已全额行使
              公司债（非公                                       赎回选择权，
 15 信建投                      60      2015-6-17    2020-6-17                   未评级
                开发行）                                         并按时足额
                                                                   还本付息
                                                                 已按时足额
                                                                 支付前四个     主体 AAA
15 信投 01      公司债          18      2015-8-13    2025-8-13
                                                                 计息年度利     债项 AAA
                                                                     息
                                                                 已全额行使
                                                                 赎回选择权， 主体 AAA
16 信投 G1      公司债          30      2016-5-20    2021-5-20
                                                                 并按时足额 债项 AAA
                                                                   还本付息
16 信投 D1    短期公司债        30      2016-6-15    2017-3-12   已还本付息      未评级
                                                                 已全额行使 主体 AAA
16 信投 G2      公司债          15       2016-8-9    2021-8-9
                                                                 赎回选择权， 债项 AAA


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中信建投证券股份有限公司                                             公司债券募集说明书


债券简称      债券类别      发行规模   起息日期     到期日期     偿付状态     债券评级
                                                                 并按时足额
                                                                 还本付息
17 信投 D1   短期公司债        30      2017-1-17    2017-7-19    已还本付息    未评级
17 信投 D2   短期公司债        30      2017-2-27    2017-8-25    已还本付息    未评级
17 信投 D3   短期公司债        30      2017-3-22    2018-3-22    已还本付息    未评级
                                                                 已按时足额
                                                                 支付前两个   主体 AAA
17 信投 G1     公司债          40      2017-4-20    2020-4-20
                                                                 计息年度利   债项 AAA
                                                                     息
                                                                 已按时足额
                                                                 支付前两个   主体 AAA
17 信投 G2     公司债          30      2017-5-18    2020-5-18
                                                                 计息年度利   债项 AAA
                                                                     息
                                                                 已按时足额
             公司债（非公                                        支付前两个
17 信投 F1                     50      2017-7-18    2020-7-18                  未评级
               开发行）                                          计息年度利
                                                                     息
17 信投 D4   短期公司债        35      2017-7-21    2018-7-21    已还本付息    未评级
17 信投 D5   短期公司债        50      2017-9-12    2018-9-12    已还本付息    未评级
                                                                 已按时足额
             公司债（非公                                        支付前两个
17 信投 F2                     30      2017-10-24   2020-10-24                 未评级
               开发行）                                          计息年度利
                                                                     息
17 信投 D6   短期公司债        40      2017-11-20   2018-11-20   已还本付息    未评级
18 信投 D1   短期公司债        30      2018-2-12    2019-1-28    已还本付息    未评级
                                                                 已按时足额
             公司债（非公
18 信投 F1                     40      2018-3-15    2020-3-15    支付首个计    未评级
               开发行）
                                                                 息年度利息
                                                                 已按时足额
             公司债（非公
18 信投 F2                     40      2018-4-17    2021-4-17    支付首个计    未评级
               开发行）
                                                                 息年度利息
18 信投 D2   短期公司债        29      2018-5-14    2019-4-24    已还本付息    未评级
                                                                 已按时足额
             公司债（非公                                                     主体 AAA
18 信投 F3                     35      2018-7-11    2021-7-11    支付首个计
               开发行）                                                       债项 AAA
                                                                 息年度利息
                                                                 已按时足额
             公司债（非公                                                     主体 AAA
18 信投 F4                     25      2018-7-24    2021-7-24    支付首个计
               开发行）                                                       债项 AAA
                                                                 息年度利息
                                                                 已按时足额   主体 AAA
18 信投 C1    次级债券         50      2018-11-7    2021-11-7
                                                                 支付首个计   债项 AA+


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 中信建投证券股份有限公司                                            公司债券募集说明书


 债券简称      债券类别     发行规模   起息日期     到期日期     偿付状态     债券评级
                                                                 息年度利息
                                                                 已按时足额
                                                                              主体 AAA
19 信投 C1     次级债券        55      2019-1-21    2022-1-21    支付首个计
                                                                              债项 AA+
                                                                 息年度利息
                                                                              主体 AAA
19 信投 C2     次级债券        50      2019-4-17    2022-4-17    未到付息日
                                                                              债项 AA+
19 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               30      2019-4-25    2019-7-24    已还本付息
   CP001      期融资券                                                        债项 A-1
                                                                              主体 AAA
19 信投 C3     次级债券        40      2019-5-15    2022-5-15    未到付息日
                                                                              债项 AA+
19 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               30      2019-5-24    2019-8-22    已还本付息
   CP002      期融资券                                                        债项 A-1
19 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               30      2019-6-14    2019-9-12    已还本付息
   CP003      期融资券                                                        债项 A-1
19 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               30      2019-7-12    2019-10-10   已还本付息
  CP004       期融资券                                                        债项 A-1
19 中信建投                                                                   主体 AAA
                金融债         40       2019-8-5     2022-8-5    未到付息日
 金融债 01                                                                    债项 AAA
                                                                              主体 AAA
19 信投 Y1    永续次级债       50      2019-8-27        -        未到付息日
                                                                              债项 AA+
19 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               40      2019-9-16    2019-12-13   已还本付息
   CP005      期融资券                                                        债项 A-1
19 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               40      2019-10-9     2020-1-8    已还本付息
   CP006      期融资券                                                        债项 A-1
19 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               40      2019-10-24   2020-1-22    已还本付息
   CP007      期融资券                                                        债项 A-1
19 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               40      2019-12-11    2020-3-6    未到兑付日
   CP008      期融资券                                                        债项 A-1
20 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               40       2020-1-6     2020-4-3    未到兑付日
   CP001      期融资券                                                        债项 A-1
20 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               40      2020-1-20    2020-4-17    未到兑付日
   CP002      期融资券                                                        债项 A-1
20 中信建投   证券公司短                                                      主体 AAA
                               40      2020-2-19    2020-5-12    未到兑付日
   CP003      期融资券                                                        债项 A-1

     注：中信建投证券股份有限公司 2015 年公司债券（债券简称“15 信投 01”）发行后，
 中诚信证评对发行人的主体及该期债券信用状况进行了跟踪分析，2016 年、2017 年、2018
 年和 2019 年的跟踪评级维持主体信用等级 AAA、债券信用等级 AAA 的结论不变，评级展
 望为稳定。

     中信建投证券股份有限公司 2016 年公司债券（第一期）（债券简称“16 信投 G1”）
 和中信建投证券股份有限公司 2016 年公司债券（第二期）（债券简称“16 信投 G2”）发
 行后，中诚信证评对发行人的主体及该两期债券信用状况进行了跟踪分析，2017 年、2018


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中信建投证券股份有限公司                                         公司债券募集说明书


年和 2019 年的跟踪评级维持主体信用等级 AAA、债券信用等级 AAA 的结论不变，评级展
望为稳定。

    中信建投证券股份有限公司 2017 年公开发行公司债券（第一期）（债券简称“17 信投
G1”）发行后，中诚信证评对发行人的主体及该期债券信用状况进行了跟踪分析，2017 年、
2018 年和 2019 年的跟踪评级维持主体信用等级 AAA、债券信用等级 AAA 的结论不变，评
级展望为稳定。

    中信建投证券股份有限公司 2017 年公开发行公司债券（第二期）（债券简称“17 信投
G2”）发行后，中诚信证评对发行人的主体及该期债券信用状况进行了跟踪分析，2018 年
和 2019 年的跟踪评级维持主体信用等级 AAA、债券信用等级 AAA 的结论不变，评级展望
为稳定。

    中信建投证券股份有限公司 2018 年非公开发行公司债券（第三期）（债券简称“18 信
投 F3”）和中信建投证券股份有限公司 2018 年非公开发行公司债券（第四期）（债券简称
“18 信投 F4”）发行后，中诚信证评对发行人的主体及该期债券信用状况进行了跟踪分析，
2019 年的跟踪评级维持主体信用等级 AAA、债券信用等级 AAA 的结论不变，评级展望为
稳定。

    中信建投证券股份有限公司 2018 年非公开发行次级债券（第一期）（债券简称“18 信
投 C1”）和中信建投证券股份有限公司 2019 年非公开发行次级债券（第一期）（债券简称
“19 信投 C1”）发行后，中诚信证评对发行人的主体及该期债券信用状况进行了跟踪分析，
2019 年的跟踪评级维持主体信用等级 AAA、债券信用等级 AA+的结论不变，评级展望为稳
定。

    发行人在银行间市场发行短期融资券后，中诚信国际信用评级有限责任公司对发行人的
主体信用状况进行了跟踪分析，持续维持主体信用等级 AAA 的结论不变，评级展望为稳定。

     2016 年 1 月 1 日至本募集说明书签署日，公司发行及存续的债券到期之时
均已按约定还本付息。

     2、同业资金拆借及归还的情况

     截至本募集说明书签署日，公司所发生各笔同业拆借资金均按期偿付。

     （四）本次发行后累计公司债券余额及占发行人最近一期净资产的比例

     若公司本次申请发行的公司债券经中国证监会核准并全部发行完毕，累计境
内交易所市场公开发行公司债券余额为 178 亿元，占公司 2019 年 9 月 30 日合并
报表净资产（含少数股东权益）的比例为 32%，占扣除计入所有者权益的永续次
级债券后的公司 2019 年 9 月 30 日合并报表净资产（含少数股东权益）的比例为
39%，未超过公司净资产的 40%。

     （五）最近三年及一期发行人有关偿债能力的财务指标（合并报表）


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中信建投证券股份有限公司                                                   公司债券募集说明书



     报告期内，公司的主要财务指标如下（合并报表）：
                           2019 年 1-9 月/   2018 年度/      2017 年度/         2016 年度/
      财务指标
                             9 月 30 日      12 月 31 日     12 月 31 日        12 月 31 日
资产负债率                         71.89%          70.09%          73.24%            66.80%
流动比率                              2.13            2.14            1.49              1.57
速动比率                              2.13            2.14            1.49              1.57
EBITDA（亿元）                       85.34           89.17           93.30             98.84
EBITDA 全部债务比                   6.86%           9.12%           8.96%            14.82%
EBITDA 利息倍数                       2.58            1.93            2.50              3.77
利息保障倍数                          2.53            1.88            2.43              3.69
营业利润率                         52.16%          37.04%          47.44%            52.70%
总资产报酬率                        2.15%           1.91%           2.81%             4.52%
净资产收益率                        8.65%           6.79%           9.90%            18.10%
到期贷款偿还率                    100.00%            100%            100%              100%
利息偿付率                        100.00%            100%            100%              100%

    注：

    （1）资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）/（资产总额-代理买
卖证券款-代理承销证券款）

    （2）流动比率=（货币资金+结算备付金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产（交易性金融资产）+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息-代理买卖证券款-
代理承销证券款+应收款项+融出资金+其他应收款）/（短期借款+拆入资金+以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融负债（交易性金融负债）+衍生金融负债+卖出回购金融资
产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息+预计负债+应付款项+应付短期融资款）

    （3）速动比率=（货币资金+结算备付金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产（交易性金融资产）+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息-代理买卖证券款-
代理承销证券款+应收款项+融出资金+其他应收款）/（短期借款+拆入资金+以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融负债（交易性金融负债）+衍生金融负债+卖出回购金融资
产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息+预计负债+应付款项+应付短期融资款）

    （4）全部债务=短期借款+拆入资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债（交易性金融负债）+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付短期融资款+长期借款+应
付债券

    （5）EBITDA=利润总额+利息支出-客户资金利息支出+固定资产及投资性房地产折旧+
无形资产摊销+长期待摊费用摊销

    （6）EBITDA 全部债务比=EBITDA/全部债务

    （7）EBITDA 利息倍数=EBITDA/（利息支出-客户资金利息支出）



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中信建投证券股份有限公司                                         公司债券募集说明书


    （8）利息保障倍数=（利润总额+利息支出-客户资金利息支出）/（利息支出-客户资金
利息支出）

    （9）营业利润率=营业利润/营业收入

    （10）总资产报酬率=净利润/[（期初总资产+期末总资产）/2]×100%，其中：总资产=
资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款，2019 年 1-9 月指标未年化

    （11）加权平均净资产收益率，根据《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号—净
资产收益率和每股收益计算及披露》(2010 年修订)计算，2019 年 1-9 月指标未年化

    （12）到期贷款偿还率=实际贷款偿还率/应偿还贷款额

    （13）利息偿付率=实际支付利息/应计利息

     从各偿债指标来看，公司偿债指标受经营环境的影响，随着盈利能力的波动
而变化。但整体而言，公司较强的盈利能力对债务偿还提供了可靠的基础性保障。

     此外，截至 2019 年 9 月 30 日，公司没有对外担保。未决诉讼方面，截至
2019 年 9 月 30 日，公司因未决诉讼而形成的预计负债余额为 1,546.07 万元，主
要由证券金融类业务纠纷导致，不会对公司日常经营产生重大财务影响。

     总体来看，公司目前资产质量较好，资产安全性较高，能够有效保障本期债
券的按时还本付息。




                                        40
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           第四节          增信机制、偿债计划及其他保障措施

一、本期债券担保情况

     本期债券无担保。


二、偿债计划

     （一）利息的支付

     1、本期债券在存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支
付。本期债券品种一的付息日为 2021 年至 2023 年间每年的 3 月 11 日；品种二
的付息日为 2021 年至 2025 年间每年的 3 月 11 日。前述日期如遇法定节假日或
休息日，则付息顺延至下一个工作日，顺延期间不另计息。

     2、本期债券利息的支付通过本期债券的托管机构办理。利息支付的具体办
法将按照本期债券登记托管机构的有关规定执行。

     3、根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由其
自行承担。

     （二）本金的兑付

     1、本期债券到期一次还本。本期债券品种一的本金偿付日为 2023 年 3 月
11 日；品种二的本金偿付日为 2025 年 3 月 11 日。前述日期如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计利息。

     2、本期债券本金的支付通过本期债券的托管机构办理。本金支付的具体办
法将按照本期债券登记托管机构的有关规定执行。

三、偿债资金来源

     公司将根据本期债券本息到期兑付的安排制定年度运用计划，合理调度分配
资金，保证按期支付到期利息和本金。




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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



       公司偿债资金将主要来源于债券存续期内稳健经营产生的充足现金流。虽然
近年来国内外经济环境震荡加剧，但公司的持续合规经营以及合理的业务结构，
使得公司具有较强的业务盈利能力。报告期内，公司合并报表营业收入分别为
132.59 亿元、113.03 亿元、109.07 亿元和 96.97 亿元，净利润分别为 53.13 亿元、
40.62 亿元、31.03 亿元和 38.48 亿元，经营活动产生现金流量净额分别为 48.30
亿元、-457.89 亿元、45.03 亿元和 152.25 亿元。报告期各期末，公司现金及现金
等价物余额分别为 725.11 亿元、509.25 亿元、505.26 亿元和 712.42 亿元。公司
盈利能力较强，经营性现金流充裕，是本期债券按期偿付的有力保障。

       未来随着公司业务的不断发展，本公司营业收入和利润水平有望进一步提
升，经营性现金流也将保持较为充裕的水平，从而进一步为本期债券本息的偿还
提供保障。


四、偿债应急保障方案

       （一）高流动性资产变现

       公司自有资产呈现流动性强、安全性高的特点。截至 2019 年 9 月 30 日，公
司货币资金及结算备付金（扣除客户资金存款和客户备付金）、交易性金融资产、
买入返售金融资产、其他债权投资等资产分别为 249.70 亿元、804.27 亿元、225.01
亿元、326.65 亿元，合计达 1,605.64 亿元。在本期债券本金或利息兑付时，如果
公司出现资金周转困难，可以通过变现金融资产予以解决。

       （二）外部渠道融资

       公司较强的综合实力和优良的资信是本期债券到期偿还的有力保障。

       公司经营稳健，信用记录良好，各项风险监管指标均满足相关要求，且外部
融资渠道通畅。公司拥有全国银行间同业拆借资格，且与各主要商业银行保持着
良好的业务合作关系。截至 2019 年 9 月 30 日，公司已获得各国有及股份制大型
商业银行等累计逾 2,990 亿元的授信额度，其中已使用授信额度约 610 亿元，未
使用授信额度逾 2,380 亿元，为公司通过货币市场及时融入资金，提供了有力保
障。此外，公司还可通过借入信用借款、转融资等监管层允许的融资渠道融入资
金。

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中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



五、偿债保障措施

     （一）制定《债券持有人会议规则》

     本公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求制
定了本次债券的《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议
行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本次债券的本息及时足额偿付做
出了合理的制度安排。

     （二）充分发挥债券受托管理人的作用

     本次债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对
公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采
取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。

     本公司将严格按照《债券受托管理协议》的约定，配合债券受托管理人履行
职责，定期向债券受托管理人报送公司履行承诺的情况，并在公司可能出现债券
违约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据《债券受托管理
协议》采取必要的措施。

     （三）设立偿债事务代表和偿付工作小组

     经股东大会表决通过，公司董事会在股东大会审议通过的框架和原则下，授
权执行委员会办理本期债券发行有关事宜。同时，公司指定专人负责本期债券偿
付等事务。

     在利息和本金偿付日之前的十五个工作日内，公司将组成偿付工作小组，负
责利息和本金的偿付及与之相关的具体事务。组成人员包括资金运营部、公司办
公室、计划财务部、固定收益部等部门相关人员，保证本息偿付。

     （四）提高盈利能力，优化资产负债结构

     公司财务政策稳健，资产负债结构较为合理，流动资产变现能力较强。公司
将积极推进转型发展和产品创新，持续增强传统业务和创新业务的发展，实现收
入的可持续增长，不断提升主营业务的盈利能力，并持续优化资产负债结构。



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中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



     （五）严格履行信息披露义务

     本公司将严格遵循真实、准确、完整的信息披露原则，按照交易场所及监管
机构的规定履行信息披露义务，使本公司偿债能力、募集资金使用等情况受到投
资者和相关监管机构的监督，防范偿债风险。

     （六）发行人偿债保障的承诺

     根据公司于 2018 年 2 月 27 日召开的第一届董事会第七十次会议、2018 年 4
月 16 日召开的 2018 年第一次临时股东大会、公司执行委员会 2019 年第 16 期会
议相关决议，在出现预计不能按期偿付本期债券利息或者到期未能按期偿付债券
本息时，公司将至少采取如下措施：

     1、不向股东分配利润；

     2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；

     3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；

     4、主要责任人不得调离。

六、发行人违约责任及解决措施

     若公司未按时偿付本期债券的本金、利息和/或逾期利息，或发生其他违约
情况时，债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》代表债券持有人向本公司
进行追索。如果债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，债券持
有人有权直接依法向本公司进行追索，并追究债券受托管理人的违约责任。

     因上述情况所产生的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商
解决不成，应当将争议提交给北京仲裁委员会，根据该会的仲裁规则和程序进行
仲裁，仲裁地点为北京。




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 中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



                            第五节   发行人基本情况

一、发行人概况

    中文名称：中信建投证券股份有限公司

    英文名称：China Securities Co., Ltd.及 CSC Financial Co., Ltd.（在香港以该
注册英文名称开展业务）

    注册资本：7,646,385,238 元

    股票上市地：香港联合交易所、上海证券交易所

    股票简称：中信建投证券、中信建投

    股票代码：6066、601066

    法定代表人：王常青

    成立日期：2005 年 11 月 2 日

    住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼

    邮政编码：100101

    公司网址：http://www.csc108.com

    社会统一信用代码：91110000781703453H

    信息披露事务负责人：王广学

    信息披露事务负责人联系方式：010-85130852

    所属行业：《国民经济行业分类》：J67 资本市场服务

               《上市公司行业分类指引》：J67 资本市场服务

    经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财
务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；为期
货公司提供中间介绍业务；融资融券业务；代销金融产品业务；股票期权做市业
务；证券投资基金托管业务；销售贵金属制品。（企业依法自主选择经营项目，
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中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营
活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）


二、发行人历史沿革

       本公司前身为中信建投证券有限责任公司，于 2005 年根据中国证监会《关
于同意中信建投证券有限责任公司开业的批复》（证监机构字[2005]112 号），
由中信证券股份有限公司和中国建银投资有限责任公司共同出资设立。2005 年
11 月 2 日，本公司取得工商行政管理部门核发的营业执照，企业法人营业执照
注册号 1100001901768，法定注册地址为北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼，注
册资本为人民币 27 亿元，其中中信证券股份有限公司出资 16.2 亿元人民币，占
注册资本总额的 60%，中国建银投资有限责任公司出资 10.8 亿元人民币，占注
册资本总额的 40%。本公司以受让的华夏证券股份有限公司原有的全部证券业务
及相关资产为基础，按照综合类证券公司的标准进行经营。

       2010 年 11 月 9 日，中国证监会下发《关于核准中信建投证券有限责任公司
变更持有 5%以上股权的股东的批复》（证监许可[2010]1588 号），核准北京国
有资本经营管理中心持有本公司 5%以上股权的股东资格，并对北京国有资本经
营管理中心依法受让原中信证券股份有限公司持有的本公司 12.15 亿元股权（占
出资总额 45%）无异议。2010 年 11 月 15 日，本公司完成了工商登记变更。

       根据《财政部关于中国建银投资有限责任公司向中央汇金投资有限责任公司
划转资产的批复》（财金函[2009]77 号），原持股 40%的本公司股东中国建银投
资有限责任公司向中央汇金投资有限责任公司无偿划转其持有的本公司股权。
2010 年 11 月 18 日，中国证监会下发《关于核准中信建投证券有限责任公司变
更持有 5%以上股权的股东的批复》（证监许可[2010]1659 号），核准中央汇金
投资有限责任公司持有本公司 5%以上股权的股东资格，并对中央汇金投资有限
责任公司依法取得原中国建银投资有限责任公司划转持有的本公司 10.80 亿元股
权（占出资总额 40%）无异议。2010 年 12 月 16 日，本公司完成了工商登记变
更。




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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



     2010 年 11 月 23 日，中国证监会下发《关于核准中信建投证券有限责任公
司变更持有 5%以上股权的股东的批复》（证监许可[2010]1693 号），核准世纪
金源投资集团有限公司持有本公司 5%以上股权的股东资格，并对世纪金源投资
集团有限公司依法受让原中信证券股份有限公司持有的本公司 2.16 亿元股权（占
出资总额 8%）无异议。2010 年 12 月 16 日，本公司完成了工商登记变更。

     2011 年 6 月 30 日，中国证监会下发《关于核准中信建投证券有限责任公司
变更为股份有限公司的批复》（证监许可[2011]1037 号），核准本公司变更为股
份有限公司，变更后公司名称为中信建投证券股份有限公司，注册资本为人民币
61 亿元（以中信建投证券有限责任公司净资产折股）。2011 年 9 月 28 日，本公
司完成了工商登记变更。

     2016 年 3 月 8 日，世纪金源投资集团有限公司与西藏山南世纪金源投资管
理有限公司（现已更名为“西藏腾云投资管理有限公司”）签署了《股份转让协
议》，西藏山南世纪金源投资管理有限公司受让世纪金源投资集团有限公司持有
本公司的 3 亿股股份，占本公司总股本的 4.92%；本次股权转让已于 2016 年 7
月 18 日完成。

     2016 年 8 月 22 日，世纪金源投资集团有限公司与上海商言投资中心（有限
合伙）签订《股份转让合同》，上海商言投资中心（有限合伙）受让世纪金源投
资集团有限公司持有本公司的 150,624,815 股股份，占本公司总股本的 2.47%；
本次股权转让已于 2016 年 9 月 1 日完成。

     2016 年 11 月 3 日，中国证监会作出证监许可[2016]2529 号《关于核准中信
建投证券股份有限公司发行境外上市外资股的批复》，核准公司发行不超过
1,237,940,000 股境外上市外资股。2016 年 12 月，公司成功在香港联合证券交易
所上市，初始发行 1,130,293,500 股 H 股，超额配售权行使后进一步发行 73,411,000
股 H 股。根据国有股减持的相关法规，北京国有资本经营管理中心、中央汇金
投资有限责任公司持有的合计 114,638,524 股内资股按一股换一股的基准转换为
H 股，将其中 50%的股份出售，并将全部收益及余下 50%的股份划转至全国社
会保障基金。全球发售完成且超额配售权行使后，本公司的已发行股份总数从




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中信建投证券股份有限公司                                      公司债券募集说明书



6,100,000,000 股增加至 7,246,385,238 股。2017 年 6 月 9 日，本公司完成了工商
登记变更。

     2018 年 5 月 18 日，中国证监会做出证监许可[2018]828 号《关于核准中信
建投证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》，核准公司发行不超过 4 亿股
人民币普通股。2018 年 6 月，公司成功在上海证券交易所上市，发行 4 亿股 A
股。本次发行后，公司的已发行股份总数从 7,246,385,238 股增至 7,646,385,238
股，其中 A 股 6,385,361,476 股，H 股 1,261,023,762 股。2019 年 2 月 18 日，本
公司完成了工商登记变更。

     最近三年及一期，发行人不存在实际控制人发生变化的情况，不涉及重大资
产重组情况。

三、发行人组织结构

     公司根据《公司法》《证券法》《证券公司治理准则》等有关法律、法规、
规范性文件及公司章程的规定，建立了规范、完善的法人治理结构，设立了股东
大会、董事会和监事会，并制定了其各自的议事规则；董事会下设发展战略委员
会、风险管理委员会、审计委员会和薪酬与提名委员会等专门委员会。公司经营
管理层对董事会负责。

     截至 2019 年 9 月 30 日，公司组织架构如下图所示：




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                                         股东大会
   发展战略委员会


   风险管理委员会
                                          董事会                        监事会
     审计委员会


  薪酬与提名委员会                      执行委员会                     稽核审计部




                                                                                 中信建投期货有限公司
                  投资银行业务委员会

                                                          公司办公室
                                                                              中信建投资本管理有限公司
         投资银行部               债券承销部


            并购部               结构化融资部                              中信建投（国际）金融控股有限公司
                                                          人力资源部

         创新融资部                   资本市场部

                                                                              中信建投基金管理有限公司
      上海自贸试验区分公司                                计划财务部

                                                                                    中信建投投资有限公司
                  经纪业务管理委员会
                                                          信息技术部

        个人金融部              中小企业金融部


     金融产品及创新业务部         运营管理部              运营管理部



                     机构业务委员会
                                                          法律合规部

        机构业务部                研究发展部

                                                          风险管理部
           托管部                 国际业务部


         固定收益部
                                                          综合管理部
            交易部


        衍生品交易部                                        内核部


         资产管理部

         证券金融部


         资金运营部



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中信建投证券股份有限公司                                                     公司债券募集说明书



四、发行人子公司、重要权益投资及分支机构

       （一）子公司及重要权益投资

       截至 2019 年 9 月 30 日，公司主要子公司及重要权益投资如下：
 序号                                子公司名称                                   持股比例
   1      中信建投期货有限公司                                                          100%
   2      中信建投资本管理有限公司                                                      100%
          China Securities (International) Finance Holding Company Limited
   3                                                                                    100%
          （中文名称：中信建投（国际）金融控股有限公司）
   4      中信建投基金管理有限公司                                                       55%
   5      中信建投投资有限公司                                                          100%

       1、中信建投期货有限公司

       成立日期：1993 年 3 月 16 日

       注册资本：70,000 万元

       注册地址：重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街 11-B，名义层 11-A，
8-B4，9-B、C

       持股比例：100%

       法定代表人：王广学

       经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金
销售。

       经营现状：中信建投期货现为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品
交易所会员以及中国金融期货交易所交易结算会员、上海国际能源交易中心会
员，同时为中国期货业协会、中国证券业协会、中国证券基金业协会以及重庆证
券期货业协会理事会会员单位，实现全牌照经营。公司坚持从客户需求出发，拥
有覆盖国内主要期货品种的研究体系，在特殊法人、证券投资基金销售、资产管
理等业务领域构建起包括投研咨询、信息技术、运营支持、风控管理等在内的高
效服务体系。




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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



     截至 2019 年 9 月 30 日，中信建投期货总资产为人民币 800,774.86 万元，净
资产人民币 141,125.34 万元，2019 年前三季度实现营业收入人民币 25,655.69 万
元，利润总额人民币 12,058.64 万元，净利润人民币 10,215.82 万元。（未经审计）

     2、中信建投资本管理有限公司

     成立日期：2009 年 7 月 31 日

     注册资本：165,000 万元

     注册地址：北京市东城区朝阳门内大街 188 号 6 层东侧 2 间

     持股比例：100%

     法定代表人：徐涛

     经营范围：项目投资；投资管理；资产管理；财务顾问（不含中介）。（“1、
未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和
金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得向所投资企业以外的其他企业
提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准
后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营
活动。）

     经营现状：中信建投资本专门从事直接投资业务，现已在生物医药、节能环
保、信息技术、文化传媒等多个行业投资了多家优质企业，其中香雪制药
（300147.SZ）、津膜科技（300334.SZ）、天神娱乐（002354.SZ）、威尔药业
(603351.SH)、中信出版（300788.SZ）和赛诺医疗（688108.SH）等已经上市。

     截至 2019 年 9 月 30 日，中信建投资本总资产为人民币 254,488.25 万元，净
资产人民币 150,511.41 万元，2019 年前三季度实现营业收入人民币 13,251.59 万
元，利润总额人民币 8,055.59 万元，净利润人民币 8,431.38 万元1。（未经审计）

     3、China Securities （International） Finance Holding Company Limited
     （中文名称：中信建投（国际）金融控股有限公司）


净利润大于利润总额，主要是由于本期所得税费用为负数所致。
1



                                            51
中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



     成立日期：2012 年 7 月 12 日

     实收资本：200,000 万元港币

     注册地址：香港中环康乐广场 8 号交易广场二期 18 楼

     持股比例：100%

     经营范围：为境内个人及机构客户提供国际化投融资服务。通过旗下专业子
公司经营证券经纪、企业融资、证券投资、资产管理等主要证券业务以及香港证
券监管规则允许的其他业务。

     经营现状：中信建投国际旗下各专业子公司已分别获香港证监会核发的第九
号（提供资产管理）、第六号（就机构融资提供意见）、第一号（证券交易）、
第四号（就证券提供意见）、第二号（期货合约交易）及第五号（就期货合约提
供意见）业务牌照，并获得香港联交所、中央结算所会员资格以及放债人牌照，
并拥有 Euroclear 和 Clearstream 的会员资格，各项业务收入实现稳步增长。

     截至 2019 年 9 月 30 日，中信建投国际总资产为人民币 466,075.53 万元，净
资产人民币 175,219.87 万元，2019 年前三季度实现营业收入人民币 13,414.84 万
元，利润总额人民币-8,110.68 万元，净利润人民币-7,304.52 万元。（未经审计）

     4、中信建投基金管理有限公司

     成立日期：2013 年 9 月 9 日

     注册资本：30,000 万元

     注册地址：北京市怀柔区桥梓镇八龙桥雅苑 3 号楼 1 室

     持股比例：55%

     法定代表人：蒋月勤

     经营范围：基金募集；基金销售；特定客户资产管理；资产管理；中国证监
会许可的其他业务。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批
准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政
策禁止和限制类项目的经营活动。）


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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



     经营现状：报告期内，中信建投基金投资业绩稳步上升，以良好的投资回报
实现了投资人资产的保值增值。中信建投基金机构客户类别广泛，涵盖商业银行、
证券公司、信托公司、财务公司、私募基金等客户资源；在新的监管环境下，主
动调整业务结构，积极进行产品创新，响应十九大“金融服务实体经济”的号召，
开发国企改革基金、区域主题基金等重点项目。

     截至 2019 年 9 月 30 日，中信建投基金总资产为人民币 64,275.79 万元，净
资产人民币 54,314.80 万元，2019 年前三季度实现营业收入人民币 19,516.98 万
元，利润总额人民币 6,670.01 万元，净利润人民币 4,974.39 万元。（未经审计）

     5、中信建投投资有限公司

     成立日期：2017 年 11 月 27 日

     注册资本：370,000 万元

     注册地址：北京市房山区长沟镇金元大街 1 号北京基金小镇大厦 C 座 109

     持股比例：100%

     法定代表人：徐炯炜

     经营范围：投资管理；股权投资管理；投资咨询(中介除外)；项目投资。(“1、
未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和
金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业
提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依
法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后
依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活
动。)

     经营现状：中信建投投资秉承“行稳致远”的原则，有序开展投资布局工作，
同时，中信建投投资积极参与科创板业务跟投机制建设，顺利开展科创板业务。

     截至 2019 年 9 月 30 日，中信建投投资总资产为人民币 210,755.73 万元，净
资产人民币 210,688.90 万元，2019 年前三季度实现营业收入人民币-2,005.52 万
元，利润总额人民币-2,454.42 万元，净利润人民币-1,488.13 万元。（未经审计）


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       中信建投证券股份有限公司                                              公司债券募集说明书



            （二）分公司情况

            截至 2019 年 9 月 30 日，公司在全国范围内设立了 18 家分公司。各分公司
       的具体情况如下：
序号        分公司名称                             注册地址                             联系电话
 1     湖北分公司             湖北省武汉市武昌区中北路 24 号龙源大厦 A 座 3 层        027-87890128
 2     上海分公司             上海市杨浦区昆明路 518 号 1605、1606、1607 室           021-55138037
 3     沈阳分公司             辽宁省沈阳市沈河区北站路 61 号 12 层 1 号               024-24863279
 4     江苏分公司             江苏省南京市鼓楼区龙园西路 58 号黄河大厦二层            025-83156571
 5     湖南分公司             湖南省长沙市芙蓉区芙蓉中路 2 段 9 号                   0731-82250463
 6     福建分公司             福建省福州市鼓楼区东街 33 号武夷中心 3 楼              0591-87612358
 7     浙江分公司             浙江省杭州市上城区庆春路 225 号 6 楼 604 室            0571-87067252
 8     西北分公司             陕西省西安市碑林区南大街 56 号                        029-87265999-202
 9     广东分公司             广东省广州市天河区珠江东路 30 号 5102、5105 单元        020-38381917
                              重庆市渝北区龙山街道龙山路 195 号逸静丰豪 2 幢
 10    重庆分公司                                                                     023-63624398
                              2-2
                              广东省深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务中心 B 栋
 11    深圳分公司                                                                    0755-23953860
                              22 层
 12    四川分公司             四川省成都市武侯区一环路南三段 25 号                    028-85576963
 13    山东分公司             山东省济南市历下区龙奥北路 8 号 4 号楼十一层           0531-68655601
                              江西省南昌市东湖区沿江北路 69 号和平国际大酒店 2#
 14    江西分公司                                                                    0791-86700335
                              楼第 30 层 05 单元
 15    河南分公司             河南省郑州市郑东新区商务外环路 3 号中华大厦二楼        0371-69092409
                              中国（上海）自由贸易试验区浦东南路 528 号北幢 2206
 16    上海自贸区分公司                                                               021-66821628
                              室
                              天津市南开区育梁道 26 号天津理工大学国际交流中心
 17    天津分公司                                                                     022-23660571
                              国交中心南楼 201 室
 18    北京鸿翼分公司         北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 6 层三段 4-4            010-86451427

            （三）营业部情况

            截至 2019 年 9 月 30 日，公司在全国 30 个省、市、自治区设立了 303 家证
       券营业部，是网点分布最广的证券公司之一。

       五、发行人股东基本情况

            截至 2019 年 9 月 30 日，公司总股本为 7,646,385,238 股，无控股股东和实
       际控制人，公司前十大股东持股情况如下表所示：


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中信建投证券股份有限公司                                             公司债券募集说明书


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 序号                        股东名称                 期末持股数量      比例（%）
   1      北京国有资本经营管理中心                    2,684,309,017             35.11
   2      中央汇金投资有限责任公司                    2,386,052,459             31.21
   3      香港中央结算（代理人）有限公司（注）          805,152,192             10.53
   4      中信证券股份有限公司                          383,529,268              5.02
   5      镜湖控股有限公司                              351,647,000              4.60
   6      西藏腾云投资管理有限公司                      300,000,000              3.92
   7      上海商言投资中心（有限合伙）                  150,624,815              1.97
   8      中国国有企业结构调整基金股份有限公司          112,740,500              1.47
   9      陈忠                                           10,535,812              0.14
          领航投资澳洲有限公司－领航新兴市场股指
  10                                                      5,789,277              0.08
          基金（交易所）
                           合计                       7,190,380,340             94.04

     注：上表所述香港中央结算（代理人）有限公司所代持股份，包括 796,341,685 股 H 股
和 8,810,507 股 A 股，其中 H 股部分为除镜湖控股有限公司、中国国有企业结构调整基金股
份有限公司以外的其他代持股份。

       其中，持股 5%以上的内资股股东情况如下：

       1、北京国有资本经营管理中心

       成立日期：2008 年 12 月 30 日

       法定代表人：张贵林

       注册资本：350 亿元人民币

       主要股东：全民所有制企业，主管单位为北京市人民政府国有资产监督管理
委员会

       经营范围：投资及投资管理；资产管理；组织企业资产重组、并购。（“1、
未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和
金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业
提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依
法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后



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中信建投证券股份有限公司                                       公司债券募集说明书



依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活
动。）

       截至 2019 年 9 月 30 日，北京国有资本经营管理中心合并口径下未经审计的
总 资 产 为 294,020,200.09 万 元 ，总 负债 为 201,115,639.40 万 元， 净资 产 为
92,904,560.69 万元；2019 年 1-9 月，未经审计的营业总收入为 77,343,530.33 万
元，利润总额为 5,008,098.24 万元，净利润为 3,520,382.62 万元。

       2、中央汇金投资有限责任公司

       成立日期：2003 年 12 月 16 日

       法定代表人：彭纯

       注册资本：8,282.09 亿元人民币

       主要股东：中国投资有限责任公司持有其 100%股权

       经营范围：接受国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资；国务院批
准的其他相关业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动）

       截至 2019 年 6 月 30 日，中央汇金投资有限责任公司合并口径下未经审计的
总资产为 513,038,803.57 万元，总负债为 67,821,033.99 万元，所有者权益合计为
445,217,769.58 万元；2019 年 1-6 月，未经审计的营业总收入为 32,565,623.08 万
元，利润总额为 31,579,369.63 万元，净利润为 31,579,369.63 万元。

       3、中信证券股份有限公司

       成立日期：1995 年 10 月 25 日

       法定代表人：张佑君

       注册资本：1,211,690.84 万元人民币

       主要股东：中国中信有限公司等

       经营范围：证券经纪（限山东省、河南省、浙江省天台县、浙江省苍南县以
外区域）；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承

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中信建投证券股份有限公司                                        公司债券募集说明书



销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公
司提供中间介绍业务；代销金融产品；股票期权做市。

     截至 2019 年 9 月 30 日，中信证券股份有限公司未经审计的总资产为
72,941,046.84 万元，总负债为 56,567,230.59 万元，净资产为 16,373,816.25 万元
2019 年 1-9 月，未经审计的营业收入为 3,277,389.95 万元，利润总额 1,445,112.79
万元，实现归属于母公司的净利润 1,052,221.34 万元。

六、发行人董事、监事及高级管理人员情况

     （一）董事、监事及高级管理人员的基本情况

     截至本募集说明书签署日，本公司董事、监事及高级管理人员情况如下：
   姓名                          现任职务                性别     委任日期
  王常青                   董事长、执行委员会主任         男    2018 年 4 月
  于仲福                         副董事长                 男    2018 年 4 月
  李格平      董事、总经理、执行委员会委员、财务负责人    男    2018 年 4 月
   张沁                            董事                   女    2018 年 4 月
   朱佳                            董事                   女    2018 年 4 月
   汪浩                            董事                   男    2018 年 4 月
   王波                            董事                   男    2018 年 4 月
   徐刚                            董事                   男    2018 年 4 月
  冯根福                         独立董事                 男    2018 年 4 月
  朱圣琴                         独立董事                 女    2018 年 4 月
  戴德明                         独立董事                 男    2018 年 4 月
  白建军                         独立董事                 男    2018 年 4 月
   刘俏                          独立董事                 男    2018 年 4 月
  李士华                        监事会主席                男    2018 年 4 月
   艾波                            监事                   女    2018 年 4 月
  赵丽君                           监事                   女    2018 年 4 月
   林煊                          职工监事                 女    2018 年 4 月
   赵明                          职工监事                 男    2019 年 3 月
  周志钢                       执行委员会委员             男    2018 年 4 月
  袁建民                       执行委员会委员             男    2018 年 4 月
  蒋月勤                       执行委员会委员             男    2018 年 4 月

                                             57
中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书


   姓名                       现任职务             性别        委任日期
  周笑予                    执行委员会委员          男    2018 年 4 月
  李铁生                    执行委员会委员          男    2018 年 4 月
  王广学              执行委员会委员、董事会秘书    男    2018 年 4 月
  张昕帆                    执行委员会委员          男    2018 年 4 月
  刘乃生                    执行委员会委员          男    2018 年 4 月
   黄凌                     执行委员会委员          男    2018 年 4 月
  丁建强               执行委员会委员、合规总监     男    2019 年 3 月
   陆亚               执行委员会委员、首席风险官    女    2019 年 3 月
   肖钢               执行委员会委员、首席信息官    男    2019 年 3 月
  彭文德                    执行委员会委员          男    2019 年 5 月

     截至募集说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员均不存在持有本公
司股份、债券的情形。公司董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及
《公司章程》的规定。

     （二）董事、监事及高级管理人员的主要工作经历

     1、董事

     （1）王常青先生，1963 年 6 月生，中国国籍，硕士研究生。

     曾任日本大和证券集团北京代表处股票承销部负责人；中信证券股份有限公
司上海投资银行部总经理、投资银行总部副总经理、投资银行业务行政负责人、
董事总经理兼企业融资委员会副主任；中信建投证券有限责任公司副总经理、总
经理、执行委员会委员。

     现任中信建投证券股份有限公司董事长、执行董事、执行委员会主任，兼中
信建投（国际）金融控股有限公司董事、中安汇信投资管理有限公司董事长。

     （2）于仲福先生，1970 年 11 月生，中国国籍，硕士研究生。

     曾任北京市石景山区计划经济委员会工业科副科长；北京市经济委员会企业
改革处副处长；北京市国资委改革发展处（综合处）副处长、企业改革处处长。

     现任北京国有资本经营管理中心副总经理；中信建投证券股份有限公司副董
事长。

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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



     （3）李格平先生，1967 年 11 月生，中国国籍，博士研究生。

     曾任职中南财经大学、中国人民银行湖北分行、湖北证券；曾任长江证券董
事、副总裁、总裁，诺德基金管理有限责任公司董事长（兼）、长江证券承销保
荐有限公司董事长（兼）、长江成长资本投资有限公司董事长（兼）；中国证券
业协会秘书长；中国证券监督管理委员会证券基金机构监管部副主任；中央汇金
投资有限责任公司证券机构管理部/保险机构管理部主任。

     现任中信建投证券股份有限公司执行董事、总经理、执行委员会委员、财务
负责人，中信建投（国际）金融控股有限公司董事长。

     （4）张沁女士，1970 年 8 月生，中国国籍，硕士研究生。

     曾任职天津华丰工业集团公司、北京市房地产开发经营总公司、北京天鸿集
团公司；曾任北京首都开发控股集团（有限）公司房产经营事业部财务总监、北
京首开仁信置业有限公司副总经理、北京国有资本经营管理中心财务管理部副总
经理。

     现任北京国有资本经营管理中心总经理助理、法律审计部总经理；中信建投
证券股份有限公司董事。

     （5）朱佳女士，1982 年 10 月生，中国国籍，硕士研究生。

     曾任职东亚银行（香港）北京分行企业及银团贷款部、公共关系及资源管理
部、风险管理部等，北京国有资本经营管理中心投资管理部、投资管理二部。

     现任北京国有资本经营管理中心投资管理二部总经理助理；中信建投证券股
份有限公司董事。

     （6）汪浩先生，1968 年 12 月生，中国国籍，硕士研究生。

     曾任中国银行柳州分行信贷科信贷员、副科长、科长、行长助理、副行长兼
信贷管理科科长、副行长（主持工作）、行长；中国银行桂林分行行长；中国银
行广西壮族自治区分行行长助理；中国银行胡志明市分行副总经理、行长；中国
银行（香港）有限公司胡志明市分行行长。




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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



     现任中央汇金投资管理有限责任公司派出董事；中信建投证券股份有限公司
董事。

     （7）王波先生，1963 年 5 月生，中国国籍，硕士研究生。

     曾任职中国人民银行牡丹江分行、中国银行黑龙江省牡丹江分行，曾任中国
银行黑龙江省牡丹江分行营业部主任、副行长、行长，中国银行黑龙江省分行授
信执行部总经理、中国银行黑龙江省哈尔滨市兆麟支行行长、中国银行黑龙江省
分行人力资源部总经理、中国银行吉林省分行行长助理、中国银行内蒙古自治区
分行党委委员、纪委书记。

     现任中央汇金投资有限责任公司派出董事，中国出口信用保险公司董事；中
信建投证券股份有限公司董事。

     （8）徐刚先生，1969 年 11 月生，中国国籍，博士研究生。

     曾任中信证券股份有限公司研究部行政负责人、股票销售交易部行政负责
人、经发管委主任、执行委员会委员，中信集团有限公司战略发展部首席研究员。

     现任中信兴业投资集团有限公司副董事长、总经理；中信建投证券股份有限
公司董事。

     （9）冯根福先生，1957 年 6 月生，中国国籍，博士研究生。

     曾任陕西财经学院学报编辑部主任、主编，陕西财经学院工商学院院长、博
士生导师。

     现任西安交通大学经济与金融学院教授、博士生导师；中信建投证券股份有
限公司独立董事。

     （10）朱圣琴女士，1976 年 12 月生，中国香港，硕士研究生。

     曾任中国汇源果汁集团有限公司市场部经理、投资部副总经理、董事会办公
室主任、运营小组负责人以及集团副总裁。

     现任中国汇源果汁集团有限公司执行董事；北京汇源控股有限公司副董事
长；中信建投证券股份有限公司独立董事。


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中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



       （11）戴德明先生，1962 年 10 月生，中国国籍，博士研究生。

       曾任中国人民大学会计系教授、博士生导师，北京首都开发股份有限公司独
立董事等。

       现任中国人民大学会计系教授、博士生导师；中国会计学会副会长；中信建
投证券股份有限公司独立董事。

       （12）白建军先生，1955 年 7 月生，中国国籍，博士研究生。

       曾任美国纽约大学客座研究员，日本新泻大学客座教授。

       现任北京大学法学院教授、博士生导师、实证法务研究所主任、金融法研究
中心副主任；中国建设银行股份有限公司外部监事；中信建投证券股份有限公司
独立董事。

       （13）刘俏先生，1970 年 5 月生，中国香港，博士研究生。

       曾任香港大学经济金融学院助理教授；麦肯锡亚太公司金融与战略咨询中心
咨询顾问；香港大学经济与工商管理学院助理教授、副教授（终身教职）。

       现任深圳证券交易所专家评审委员会委员、博士后站指导导师；北京大学光
华管理学院金融学和经济学教授、博士生导师、副院长、EMBA 中心主任、院
长；中国证监会博士后站指导导师；中国民生银行股份有限公司博士后站指导导
师；中国金融期货交易所博士后站指导导师；中信建投证券股份有限公司独立董
事。

       2、监事

       （1）李士华先生，1959 年 11 月生，中国国籍，研究生学历。

       曾任工商银行衡水分行营业部副主任、主任（正科级），河北省分行技改处
副处长，华夏证券董事会办公室主任、综合管理部总经理，中信建投证券综合管
理部总经理、总裁办公室行政负责人、执行委员会委员、董事会秘书、纪委书记。

       现任中信建投证券股份有限公司监事会主席，兼中信建投期货有限公司监事
会主席。


                                     61
中信建投证券股份有限公司                                       公司债券募集说明书



       （2）艾波女士，1971 年 2 月生，中国国籍，硕士研究生。

       曾任中央纪委第二纪检监察室副处长，中央汇金投资有限责任公司派出监
事。

       现任中国投资有限责任公司纪检监察部高级经理，中国投资有限责任公司机
关纪委书记，中信建投证券股份有限公司监事。

       （3）赵丽君女士，1963 年 10 月生，中国国籍，硕士研究生。

       曾任职哈尔滨船舶工程学院学工部、社会科学系，曾任哈尔滨工程大学党委
宣传部副部长、新闻中心主任、党校副校长兼机关党委副书记，国防科工委政策
法规司调研员、国防科工局直属机关党委调研员、党委办公室主任，中国投资有
限责任公司人力资源部高级经理、党务管理组组长、办公室/董事会办公室/党委
办公室高级经理、党建工作组/机关党委办公室组长，中央汇金投资有限责任公
司派出监事。

       现任中国投资有限责任公司办公室副总监；中信建投证券股份有限公司监
事。

       （4）林煊女士，1972 年 2 月生，中国国籍，博士研究生。

       曾任华夏证券投资银行部、并购业务部业务董事、总经理助理，中信建投证
券股份有限公司投资银行部总经理助理、总监、执行总经理、董事总经理。

       现任中信建投证券股份有限公司职工代表监事、内核部行政负责人。

       （5）赵明先生，1971 年 5 月生，中国国籍，硕士研究生

       曾任华夏证券投资银行部高级业务董事，上海电气集团财务有限责任公司投
资银行部经理，上海和鹰机电科技股份有限公司副董事长、总经理，中信建投证
券股份有限公司资本市场部、投资银行部执行总经理、董事总经理。

       现任中信建投证券股份有限公司职工代表监事、计划财务部及资金运营部行
政负责人，中安汇信投资管理有限公司总经理。

       3、公司高级管理人员


                                     62
中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



       （1）李格平先生，请参见本节“1、董事”部分。

       （2）周志钢先生，1964 年 5 月生，中国国籍，硕士研究生。

       曾任华东计算技术研究所应用软件室主任助理；上海万国证券公司计算机中
心副主任、研究发展中心副主任、主任；华夏证券总工程师、电子商务部总经理；
中信建投证券有限责任公司副总经理、经纪业务管理委员会主任委员（兼任）。

       现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员，中信建投期货有限公司董
事。

       （3）袁建民先生，1961 年 5 月生，中国国籍，硕士研究生。

       曾任中国建设银行总行建筑经济部、房地产信贷部副处长、电子计算中心计
算机管理处副处长、科技部计财处处长、信息技术部北京开发中心财务与商务处
高级经理；中国建银建银科技发展中心副总经理；中信建投证券有限责任公司副
总经理、资金运营部行政负责人（兼任）、证券金融部行政负责人（兼任）。

       现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员，中信建投期货有限公司董
事。

       （4）蒋月勤先生，1966 年 12 月生，中国国籍，硕士研究生。

       曾任中信证券深圳分公司副总经理、交易部总经理、首席交易员；长盛基金
管理有限公司总经理；中信建投证券有限责任公司总经理助理、机构业务部行政
负责人（兼任）、资产管理部行政负责人（兼任）。

       现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、资产管理部行政负责人，
中信建投基金管理有限公司董事长。

       （5）周笑予先生，1964 年 6 月生，中国国籍，硕士研究生。

       曾任轻工业部广州设计院工程师，历任华夏证券深圳分公司常务副总经理、
大连业务部总经理、沈阳分公司总经理、经纪业务管理总部总经理；中信建投证
券经纪业务管理部总经理、资金运营部行政负责人、融资融券业务部行政负责人。




                                      63
中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



       现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、人力资源部行政负责人，
中信建投期货有限公司董事。

       （6）李铁生先生，1971 年 7 月生，中国国籍，硕士研究生。

       曾任中国人保信托投资公司证券部、期货部业务经理，深圳市中保信财务顾
问有限公司副总经理、总经理；招商银行香港江南财务公司副总经理；长城证券
有限责任公司副总裁；招商银行新江南投资有限公司总经理；招商银行北京分行
副行长。

       现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员，中信建投投资有限公司董
事。

       （7）王广学先生，1972 年 6 月生，中国国籍，博士研究生。

       曾任职于江苏省溧阳市计划委员会（现溧阳市发展与改革委员会）外经科；
华夏证券股份有限公司投资银行部业务经理、高级业务董事、总经理助理；中信
建投证券股份有限公司投资银行部总经理助理、副总经理。

       现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、董事会秘书兼公司办公室
行政负责人，中信建投期货有限公司董事长。

       （8）张昕帆先生，1968 年 12 月生，中国国籍，硕士研究生。

       曾任中国工商银行大连分行信贷员、证券营业部主任，历任华夏证券股份有
限公司大连证券营业部经理、沈阳分公司副总经理，公司经纪业务管理总部副总
经理，历任中信建投证券股份有限公司经纪业务管理部副总经理、北京东直门南
大街证券营业部经理、经管委财富管理部行政负责人、经纪业务管理委员会副主
任委员。

       现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、经纪业务管理委员会主
任、机构业务委员会联席主任，中信建投（国际）金融控股有限公司董事。

       （9）刘乃生先生，1971 年 2 月生，中国国籍，硕士研究生。




                                     64
中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



     曾任职中国新兴（集团）总公司、中国科技国际信托投资有限责任公司、中
国科技证券有限责任公司投资银行部，曾任中信建投证券股份有限公司投资银行
部副总经理、行政负责人。

     现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、投资银行业务委员会主
任。

     （10）黄凌先生，1976 年 10 月生，中国国籍，博士研究生。

     曾任华夏证券股份有限公司综合管理部高级业务董事，中信建投证券股份有
限公司债券业务部高级业务董事、总经理助理、债券承销部行政负责人。

     现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、机构业务委员会主任、投
资银行业务委员会联席主任。

     （11）丁建强先生，1973 年 5 月生，中国国籍，本科学历。

     曾任华夏证券法律事务部总经理助理，中信建投证券股份有限公司法律合规
部总监、执行总经理、董事总经理。

     现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、合规总监、法律合规部行
政负责人。

     （12）陆亚女士，1966 年 2 月生，中国国籍，硕士研究生。

     曾任华夏证券稽核部高级审计师、证券投资部业务主管，中信建投证券股份
有限公司总经理助理、总监、执行总经理、董事总经理。

     现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、首席风险官、风险管理部
行政负责人。

     （13）肖钢先生，1969 年 6 月生，中国国籍，本科学历。

     曾任华夏证券电脑部工程师、高级工程师、资深工程师，中信建投证券股份
有限公司信息技术部执行总经理、董事总经理。

     现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员、首席信息官、信息技术部
行政负责人。


                                   65
中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



       （14）彭文德先生，1966 年 6 月生，中国国籍，博士研究生。

       曾任华夏证券北京三里河证券营业部总经理，华夏证券重庆分公司总经理，
中信建投证券股份有限公司西南管理总部总经理，中信建投期货有限公司董事
长。

       现任中信建投证券股份有限公司执行委员会委员，中信建投（国际）金融控
股有限公司执行董事、总经理、执行委员会主任。


七、发行人业务情况

       （一）公司的竞争优势

       公司是国内客户基础雄厚、业务体系健全、网点分布广泛、经营管理规范的
大型综合类证券公司，公司的竞争优势主要体现在以下几个方面：

       1、良好的声誉品牌竞争力

       中信建投证券成立于 2005 年 11 月 2 日，是经中国证监会批准设立的全国性
大型综合证券公司。公司注册地北京，注册资本 76.46 亿元。截至 2019 年 9 月
30 日，公司在全国 30 个省、市、自治区设立了 18 家分公司、303 家证券营业部，
是网点分布最广的证券公司之一。公司下设中信建投期货有限公司、中信建投资
本管理有限公司、中信建投（国际）金融控股有限公司、中信建投基金管理有限
公司、中信建投投资有限公司等全资、控股子公司开展期货、直接投资、国际业
务、基金管理业务与另类投资业务等。在为政府、企业、机构和个人投资者提供
优质专业的金融服务过程中，公司建立了良好的声誉，连续十年被中国证监会评
为目前行业最高级别的 A 类 AA 级证券公司。近年来，公司坚持推进创新转型，
综合实力稳中有升，领先地位进一步得到提升。

       2、全面均衡、综合实力突出的业务能力

       公司拥有中国证监会批准的全部证券业务牌照，业务体系全面均衡，综合业
务实力突出，主要业务均居于行业领先地位，为客户提供以证券业务为主的全面
金融服务。




                                      66
中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



     同时，公司注重各业务板块之间的协同协作，打造了强大的一体化业务平台
和管理平台，在合规的前提下建立了激励各个业务线之间有效合作的机制，提升
了公司综合业务能力和协同协作效率，各地的分支机构也已成为公司诸多创新业
务、产品以及机构业务的分销渠道和服务网络。未来，公司将依托现有的综合业
务能力，向综合金融服务方向创新和转型，进一步提升公司的创新能力和综合竞
争优势。

     3、创新能力突出

     近年来，证券行业已逐渐步入创新发展的新阶段。公司发挥创新能力突出的
优势，坚持贯彻创新驱动、转型发展的战略思路。在行业创新发展的新阶段，传
统业务的转型升级和创新业务的发展对于公司竞争地位的巩固和竞争能力的提
升发挥着重要作用。公司开展的创新转型的实践驱动公司业务和收入多元化的同
时，巩固了公司的行业地位、推动了公司综合实力的提升。2015 年，公司发行
证券行业首单永续债，为非上市证券公司打开了融资新渠道。公司在创新转型上
的先发优势和能力优势，将为公司未来的持续成长奠定坚实基础。

     4、稳健的经营风格，完善的风险管理和内控机制

     公司自成立以来始终秉持稳健的经营风格，有效降低了市场周期波动带来的
业绩波动，最大限度的规避了市场风险，保持了经营业绩的相对稳定。公司成立
迄今，一直保持盈利。同时，稳健的经营风格也使得公司能够在风险可承受的前
提下，及时把握行业改革创新的机遇，成功实现了各项业务的创新发展。

     高度重视风险管理和内部控制是公司稳健经营的重要体现。公司已经建立了
有效的风险管理和内部控制体系，有效实现了业务发展与规范运作的融合、一线
风险管控与专职风险管控部门的融合、后台部门之间的融合，为公司近年来的创
新转型和持续发展提供了切实保障。

     5、优秀的管理团队，积极进取的市场化机制

     面向市场的经营机制是证券公司在市场竞争中保持竞争力的重要保证。近些
年来，为适应证券行业和公司加快创新发展的需要，公司大力推进市场化改革，
强化了公司面向市场、绩效导向的经营机制。在全公司形成了绩效文化、责任文


                                   67
中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



化和创新文化，增强了公司的执行能力、发展动力和经营活力，有力推动了公司
创新转型和主要业务行业地位的提升，成为公司更快发展的重要驱动力。

       优秀的管理团队是公司成功发展的重要保证，也是公司竞争优势的重要体
现。公司拥有一支经验丰富、专业进取、年富力强的公司管理团队。优秀的管理
团队将继续带领公司在更为激烈的竞争中把握行业创新变革带来的难得机遇，推
动公司的整体竞争力不断提升。

       （二）主要业务情况

       公司拥有中国证券业协会会员资格（会员代码：111002）、上海证券交易所
会员资格（会员编号：0099）和深圳证券交易所会员资格（会员编号：000680）。

       截至 2019 年 9 月 30 日，公司拥有的主要单项业务资格如下表：
 序号                                      业务资格
   1       债券业务
   2       同业拆借
   3       直接投资
   4       固定收益证券交易商
   5       为提供保险机构投资者交易单元
   6       质押式报价回购业务
   7       证券外汇经营
   8       利率互换交易
   9       转融通业务
   10      上交所约定购回式证券交易业务
   11      深交所约定购回式证券交易业务
   12      证券公司柜台市场业务
   13      转融券业务
   14      保险资金受托管理业务
   15      深交所股票质押式回购业务
   16      上交所股票质押式回购业务
   17      互换类金融衍生品与场外期权柜台交易业务
   18      贵金属现货合约代理及自营业务
   19      互换类金融衍生品柜台交易、场外期权柜台交易业务
   20      客户证券资金消费支付服务

                                      68
中信建投证券股份有限公司                                       公司债券募集说明书


 序号                                        业务资格
   21      质押式报价回购交易业务
   22      互联网证券业务
   23      全国股份转让系统做市业务
   24      上海黄金交易所黄金交易会员
   25      沪港通业务
   26      信用风险缓释工具卖出业务
   27      上市公司股权激励行权融资业务
   28      期权结算业务
   29      股票期权交易参与人
   30      合格境内机构投资者从事境外证券投资管理业务
   31      外币拆借业务
   32      黄金询价业务
   33      电信与信息服务
   34      军工涉密业务咨询服务单位
   35      私募基金外包业务
   36      全国股份转让系统主办券商
   37      上海国际黄金交易中心有限公司黄金交易 A 类国际会员
   38      深港通业务
   39      信用风险缓释工具交易业务
   40      信用风险缓释凭证创设业务
   41      信用联结票据创设业务
   42      网络版增强行情经营
   43      私募产品报价与服务系统做市商
   44      郑州商品交易所白糖期权做市商
   45      债券通报价机构
   46      场外期权一级交易商
   47      跨境业务试点
   48      郑州商品交易所棉花期权做市商
   49      大连商品交易所玉米期权做市商
   50      上海证券交易所上市基金主做市商
   51      上证 50ETF 期权一般做市商
   52      香港专业保险经纪协会（PIBA）保险经纪业务资格



                                        69
中信建投证券股份有限公司                                                                       公司债券募集说明书



     作为全国性大型综合类券商之一，公司业务条线齐全，主要业务分为四个板
块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务、投资管理业务以
及其他业务。其他业务主要为总部的营运资金运作。

     报告期内，公司营业收入的主要构成情况如下：
                                                                                                 单位：亿元，%

                           2019 年 1-9 月            2018 年度                2017 年度            2016 年度
        业务
                           金额       占比       金额          占比          金额      占比       金额    占比
投资银行业务               25.24      26.03      30.49         27.95         32.65     28.88      41.26    31.12
财富管理业务               31.85      32.84      36.19         33.18         46.88     41.47      53.17    40.10
交易及机构客户服务
                           24.82      25.60      22.99         21.08         14.85     13.13      19.19    14.48
业务
投资管理业务               11.86      12.23      14.07         12.90         16.10     14.24      14.13    10.66
其他业务                    3.20       3.30          5.33       4.89          2.56      2.27       4.82     3.64
        合计               96.97 100.00         109.07        100.00     113.03 100.00           132.59   100.00

     报告期内，发行人主营业务毛利情况如下：
                                                                                                 单位：亿元、%

                             2019 年 1-9 月                 2018 年             2017 年度           2016 年度
       业务板块
                              金额      占比          金额      占比          金额      占比      金额     占比
投资银行业务                  14.27     28.21        18.08       44.75        19.07     35.56     26.12    37.38
财富管理业务                  12.20     24.12         0.92        2.28        18.81     35.07     22.54    32.26
交易及机构客户服务业
                              13.80     27.28         8.60       21.29         3.65      6.81      8.43    12.07
务
投资管理业务                   8.42     16.65         9.33       23.09        11.19     20.87      9.40    13.45
其他业务                       1.89       3.74        3.47        8.59         0.91      1.70      3.38     4.84
           合计               50.58    100.00        40.41      100.00        53.62    100.00     69.87   100.00

     报告期内，发行人主营业务毛利率情况如下：
                                                                                                      单位： %

        业务板块               2019 年 1-9 月                2018 年                2017 年           2016 年
投资银行业务                                 56.54                59.30                  58.41             63.31
财富管理业务                                 38.30                    2.54               40.12             42.39
交易及机构客户服务业务                       55.60                37.41                  24.58             43.93
投资管理业务                                 70.99                66.31                  69.50             66.53


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中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书


其他业务                      59.06        65.10       35.55          70.12
       综合毛利率             52.16        37.05       47.44          52.70

     1、投资银行业务

     公司的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问
业务。自公司成立以来，投资银行业务持续高速发展并跻身同业前列，是目前国
内规模最大、综合实力最强的投资银行之一。公司投资银行业务立足于“挖掘、
提升企业价值，让我们的客户成为更好的企业”理念，依托丰富的项目经验和专
业的工作团队，为国内各类企业的改制、上市、股权融资、债权融资、资产证券
化、收购兼并、资产重组以及全国股转系统挂牌、转让、定向发行等领域全程提
供高质量的投资银行服务，在中国资本市场与企业之间搭建了一道合作发展的桥
梁，并为政府部门等机构提供专业化咨询服务。目前，投资银行业务条线由投资
银行部、债券承销部、并购部、创新融资部、结构化融资部、资本市场部、上海
自贸试验区分公司组成。

     目前，公司投资银行业务部门聚集了逾 1,000 名的资本运营领域专业人才，
大部分员工拥有三年以上投资银行业务工作经验，大多数员工具有硕士以上学
位。近年来，公司投资银行业务发展迅速，专业水平和社会影响力不断提升，赢
得了市场诸多赞誉，公司多次荣膺由上海证券交易所颁发的“优秀投行”奖，由
深圳证券交易所颁发的“优秀保荐机构”奖。在《新财富》《中国证券报》《上
海证券报》《证券时报》《福布斯》等新闻单位主办的各类评选中荣获“本土最
佳投行”、“最具创新能力投行”、“最佳全能投行”、“并购业务最佳投行”、
“最佳新三板做市商”、“中国区最佳股转挂牌推介团队”、“资产证券化最佳
投行”、“TMT 行业最佳投行”、“最佳固定收益团队”、“公司债最佳投行”
等多项称号，多单项目获得“最佳 IPO 项目”、“最佳再融资项目”、“最具
影响力项目”等荣誉。近年来，股权业务方面，由公司担任主承销商与保荐机构
的北京银行、中国国旅、中国化学、中国水电、京东方、中科曙光、中航资本、
中航动力、光线传媒、华谊兄弟、同仁堂、翰宇药业、东方园林、北京城建等项
目均取得良好市场表现，从而逐渐确立了中信建投证券在金融、文化传媒、信息
技术、军工、装备制造、医药、建筑施工等行业的优势地位。



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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



     公司投资银行业务获得业内的广泛认可，具体包括：《新财富》杂志评选获
评 2016 年度-2018 年度本土最佳投行第二名等；《证券时报》评选获评 2017 年
度-2019 年度“中国区全能投行君鼎奖”、2019 年度“最受尊敬的十佳投资银行”
等；上海证券交易所评选获评 2016 年度-2018 年度“公司债券优秀承销商”等；
深圳证券交易所评选获评 2018 年度“优秀公司债承销商”、“优秀利率债承销
机构”等。

     报告期内，公司投资银行业务收入分别为 41.26 亿元、32.65 亿元、30.49 亿
元和 25.24 亿元，占营业收入的比例分别为 31.12%、28.88%、27.95%和 26.03%。

     （1）股权融资业务

     公司为客户提供股权融资服务，包括在境内外资本市场的 IPO 及再融资。

     2016 年，公司股权融资业务持续发展，排名继续保持市场前列。2016 年，
公司完成股权融资项目 63 个，位居行业第 1 名；主承销金额约 1,034 亿元，位
居行业第 2 名；其中，IPO 主承销家数为 14 家，位居行业第 3 名，IPO 主承销
金额约 183 亿元，位居行业第 1 名。

     2017 年，公司股权融资业务取得了较好发展，完成超百亿元人民币的大项
目 5 单，合计完成股权融资项目 53 个，位居行业第 3 名；主承销金额约人民币
972.12 亿元，位居行业第 4 名，其中，IPO 主承销家数 25 家，位居行业第 5 名，
主承销金额约人民币 144.44 亿元，位居行业第 4 名；再融资主承销家数 28 家，
位居行业第 1 名，主承销金额约人民币 827.68 亿元，位居行业第 3 名。公司拥
有较为丰富的项目储备，截至 2017 年 12 月 31 日，IPO 在会审核项目 40 个，位
居行业第 2 名；再融资在会审核项目 33 个，位居行业第 1 名。

     2018 年，在审核从严、市场认购不活跃的情况下，公司股权融资业务仍取
得了较好的成绩，市场占有率进一步提升，完成项目 31 个，位居行业第 2 名，
主承销金额人民币 940.52 亿元，位居行业第 2 名。其中，IPO 项目 10 个，主承
销金额人民币 143.74 亿元；再融资项目 21 个，主承销金额人民币 796.78 亿元。
2018 年，公司在行业龙头企业 IPO 主承销、股权融资大项目方面成绩突出：完
成了新能源汽车动力电池领域领军企业宁德时代 IPO、网络安全云计算领域龙头


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企业深信服 IPO，陕国投、广汇能源配股，贵阳银行优先股，农业银行、华夏银
行、黑牛食品、大唐发电、南方航空、江苏国信非公开发行股票等项目。截至
2018 年 12 月 31 日，公司在审 IPO 项目 36 个，位居行业第 1 名，在审股权再融
资项目 16 个，位居行业第 2 名。

     2019 年 1-9 月，公司股权融资业务保持行业前列，完成项目 26 个，位居行
业第 2 名；主承销金额人民币 259.64 亿元，位居行业第 6 名。其中，IPO 主承
销家数 14 家，位居行业第 2 名；主承销金额人民币 125.61 亿元，位居行业第 3
名。在上述 IPO 项目中，拉卡拉 IPO 为 A 股第三方支付第一股；中国卫通 IPO
是 A 股两年来首家“中”字头企业，是航天科技集团首家二级公司整体上市；
中信出版 IPO 是国内大众出版行业领军企业，是中信集团整体上市后第一家分
拆上市的子公司，也是公司直投与保荐业务充分协作的又一经典案例。科创板项
目中，西部超导为国内高端钛合金和超导线材龙头企业，铂力特为国内金属 3D
打印第一股，天宜上佳是国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商。此外，
在股债结合产品方面，2019 年 1-9 月公司完成可转债项目 8 家。项目储备方面，
截至 2019 年 9 月 30 日，公司在审 IPO 项目 48 个，位居行业第 1 名，其中上交
所科创板项目 8 个、上交所主板项目 20 个、深交所项目 20 个；在审股权再融资
项目 27 个，位居行业第 2 名。

     最近三年，发行人股权保荐承销业务详细情况如下：
                                                                       单位：亿元，个

                             2018 年度               2017 年度          2016 年度
      项目
                       金额         数量           金额      数量     金额       数量

首次公开发行               143.74        10        144.44        25    183.49        14
再融资发行                 796.78        21        827.68        28    850.33        49
      合计                 940.52        31        972.12        53   1,033.82       63

    数据来源：公司统计

     国际业务方面，2016 年，中信建投国际在香港市场共参与并完成了 7 单 IPO
项目、 单再融资项目。2017 年，中信建投国际在香港市场共参与并完成 6 单 IPO
项目。2018 年，中信建投国际在香港市场共参与并完成 14 单 IPO 项目和 1 单再
融资项目，在美国市场参与并完成 1 单 IPO 项目。2019 年 1-9 月，中信建投国

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际在香港市场共参与并完成了 6 单 IPO 项目，位居在港中资券商第 9 名；股权
融资总额 151 亿港元，位居在港中资券商第 11 名。

     （2）债务融资业务

     公司具备固定收益产品承销全业务牌照，提供的债务融资服务包括公司债、
企业债、国债、金融债、政府支持机构债、非金融企业债务融资工具以及资产支
持证券等。

     2016 年，公司的债券业务承销规模整体上较上年大幅增长，位居行业第 1
名，其中公司债的承销发行数量和承销金额增幅最大，位居行业第 1 名。2016
年公司主承销发行公司债 284 只，较上年增长 242.17%；项目总规模约 5,718 亿
元，较上年增长 187.16%。

     2017 年，公司完成公司债、企业债、可转债、金融债以及非金融企业债务
融资工具、资产证券化等共计 448 个主承销项目，累计主承销金额为人民币
4,056.81 亿元；其中，公司债主承销 167 个，累计主承销金额为人民币 1,694.73
亿元；公司债主承销金额和主承销家数均稳居行业第 1 名。

     2018 年，公司债务融资业务继续保持良好发展势头，完成共计 586 个主承
销项目，累计主承销金额为人民币 6,283.88 亿元，均位居行业第 1 名。其中，公
司债、企业债、金融债、非金融企业债务融资工具合计承销规模位居行业第 1
名，公司债连续 4 年稳居行业第 1 名。2018 年，公司债共计完成 262 个主承销
项目，累计主承销金额为人民币 2,405.37 亿元。借助在公司债业务方面的专业优
势，公司积累了中国石油、中国石化、国家电网等大型央企客户和优质产业客户。
产品创新方面，公司作为主承销商成功发行全国首单 PPP 项目可持续发展资产
支持专项计划“18 京蓝优”；全国首单国家发改委优质主体企业债、市场首单
储架企业债券“18 首旅债 01/02”；全国首批“一带一路”公开发行熊猫债“18
泰富 01”；全国首单住房租赁专项公司债“18 龙湖 01”；资管新规后全国首单
国家发改委获批基金企业债“18 浙国资债 01”；全国首单优质企业储架式市场
化债转股专项债券“18 国新控股债转股债 01”；全国首单券商支持民营企业债
券融资的信用风险缓释凭证“18 物美 SCP003”。



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     2019 年 1-9 月，公司债务融资业务继续保持良好发展势头，全口径债券业务
主承销家数和金额分别位居市场第 1 名和第 2 名。其中，公司债主承销家数 356
家，主承销规模人民币 2,658.57 亿元，均位居行业第 1 名。借助在公司债业务方
面的专业优势，公司积累了包括中国石油、中国石化、国家电网、中国华能等大
型央企客户和优质产业客户。产品创新方面，公司作为主承销商成功发行上交所
首单加入信用保护合约的可交换公司债券“19 方钢 EB”；扶贫专项资产支持证
券“中信建投-中和农信 1 号公益小额贷款资产支持专项计划”；粤港澳大湾区
专项公司债券“19 深湾 01”；新经济龙头字节跳动供应链金融资产支持证券；
三峡集团、中节能等绿色债券，曹操专车绿色资产支持证券以及朝阳国资、江西
国资、杭州金投等多只纾困债券。

     国际业务方面，2016 年，中信建投国际在香港市场共参与并完成了 13 单海
外债发行项目。2017 年，中信建投国际在香港市场共参与并完成 12 单公开债券
发行，总项目金额约 729 亿港元，位居在港中资券商第 9 名。2018 年，中信建
投国际在香港市场共参与并完成 16 单海外债券发行项目及 1 单结构性票据，总
项目金额约 58.18 亿美元，位居在港中资券商第 9 名。2019 年 1-9 月，中信建投
国际在香港市场共参与并完成了 20 单公开债券发行，其中包括 6 单全球协调人
项目，位居在港中资券商第 9 名；项目金额合计 500 亿港元，位居在港中资券商
第 9 名。

     （3）财务顾问业务

     公司财务顾问业务主要包括上市公司并购重组、新三板挂牌等。

     2016 年，公司财务顾问业务进一步发展，公司担任财务顾问的重大资产重
组项目 18 家，位居行业第 5 名。2016 年，公司并购交易金额 422 亿元，较上年
增长 15.10%。

     2017 年，尽管市场行情不佳，但公司的并购重组业务在报告期内仍取得良
好成绩，实现快速发展，使得公司投资银行业务结构进一步均衡。2017 年，公
司担任财务顾问的重大资产重组项目 28 单，位居行业第 1 名。2017 年，公司并
购交易金额 1,145.02 亿元，位居行业第 2 名，同比增长 171.27%。截至 2017 年
12 月 31 日，共有并购重组在会审核项目 6 个，位居行业第 4 名。2017 年，公司

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新三板业务保持较好执业质量，在主办券商执业质量年度评价中获评一档。截至
2017 年 12 月 31 日，累计推荐挂牌 423 家，位居主办券商第 4 名；持续督导创
新层挂牌公司 77 家，位居主办券商第 2 名。2017 年，完成定增 108 次、募集资
金人民币 74.14 亿元，分别位居主办券商第 3 名、第 4 名。

     2018 年，公司担任财务顾问的重大资产重组项目 19 个，位居行业第 1 名，
金额为人民币 605.27 亿元，位居行业第 3 名。公司协助中国重工成为首家成功
实施市场化债转股的央企上市公司，完成王府井集团吸收合并北京王府井国际商
业发展、前锋股份股改暨发行股份收购北汽新能源、拓尔思发行股份购买资产项
目等多单具创新性的重组交易，进一步增强公司的市场影响力。其中，拓尔思发
行股份购买资产为资本市场首单适用“小额快速”审核的并购重组项目。2018
年，公司在上市公司破产重整领域也有所突破，担任*ST 柳化破产重整清算组成
员，开创财务顾问作为司法重整管理人成员的先河。跨境并购服务方面，公司作
为财务顾问的天华院跨境交易，系 A 股市场上少数跨境换股获批的案例之一。
通过跨境换股，公司协助天华院将德国工业高端母机企业引入中国，是“中国制
造 2025”与“德国工业 4.0”的重要结合。2018 年，公司作为主办券商推荐新三
板挂牌 22 家。截至 2018 年 12 月 31 日，公司持续督导挂牌企业 314 家，其中创
新层 52 家，位居行业第 2 名。

     2019 年 1-9 月，公司完成并购重组财务顾问项目 12 个，位居行业并列第 2
名；交易金额人民币 400.20 亿元，位居行业第 4 名。项目储备方面，截至 2019
年 9 月 30 日，公司在审项目 6 个，位居行业第 2 名。2019 年 1-9 月，公司作为
主办券商推荐新三板挂牌企业 6 家，位居行业第 7 名。截至 2019 年 9 月 30 日，
公司持续督导新三板创新层企业 34 家，位居行业第 2 名。

     2、财富管理业务

     公司的财富管理业务主要包括经纪及财富管理业务、融资融券业务及回购业
务。公司财富管理业务获得业内广泛认可，多次获奖，具体包括：《证券时报》
2017 年中国财富管理机构君鼎奖评选中获评“2017 中国券商权益类投资团队君
鼎奖”、“2017 中国券商固收类投资团队君鼎奖”。《证券时报》2018 中国财
富管理机构君鼎奖评选中获评“2018 中国资产管理券商君鼎奖”。


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     报告期内，公司财富管理业务收入分别为 53.17 亿元、46.88 亿元、36.19 亿
元和 31.85 亿元，占公司营业收入的比例分别为 40.10%、41.47%、33.18%和
32.84%。

     （1）经纪及财富管理业务

     公司为个人及企业客户提供股票、债券、基金、衍生品及其他可交易证券经
纪服务。公司经纪业务体系较为完备，具备雄厚的客户基础和专业的服务能力。
截至 2019 年 9 月 30 日，公司在全国 30 个省、市、自治区设立了 303 家证券营
业部，拥有覆盖中国电信、中国联通、中国移动的网上交易专用通道以及支持全
部移动运营商的手机证券平台，为客户提供多层次的财富管理。公司还根据客户
的需要，提供 IB、融资融券、债券质押式报价回购等创新业务和产品。

     报告期内，公司积极整合资源，打造涵盖金融产品、融资融券、新三板、私
募、投顾、期权、贵金属、IB 业务在内的客户综合服务平台及业务生态链，继
续坚持以客户为中心，通过提升服务水平和丰富服务手段，持续增强经纪业务核
心竞争力，努力满足零售、高净值、机构以及公司等不同客户多层次、多样化的
财富管理与投融资需求。

     2016 年，公司代理买卖证券业务净收入市场占比 3.21%，位居行业第 10 名；
代理股票基金交易额 7.75 万亿元，市场占比 2.98%，位居行业第 10 名；全年销
售标准化产品 780 亿元，代理销售金融产品净收入市场份额 5.60%，位居行业第
4 名；新增股东账户 291.82 万户，同比增幅为 62.62%；年末客户资金账户总数
601.44 万户；客户托管证券市值 1.61 万亿元，市场份额 4.77%，位居行业第 5
名，其中新增客户资产 3,837.45 亿元。

     2017 年，公司代理买卖证券业务净收入市场占比 3.20%，位居行业第 10 名；
代理股票基金交易额 6.91 万亿元，市场占比 3.01%，位居行业第 9 名；销售标准
化产品 560 亿元，代理销售金融产品净收入市场份额 3.51%，位居行业第 5 名；
新增资金账户 162 万户，较上年同期降幅为 2.4%；期末客户资金账户总数 686
万户；客户托管证券市值人民币 2.00 万亿元，市场份额 4.97%，位居行业第 5
名，与上年持平，其中新增客户资产人民币 2,494 亿元。



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     2018 年，公司代理买卖证券业务净收入市场占比 3.08%，位居行业第 10 名；
截至 2018 年 12 月 31 日，代理股票基金交易额人民币 5.17 万亿元，市场占比
2.83%；销售标准化产品人民币 597.54 亿元，代理销售金融产品净收入市场份额
2.88%，位居行业第 10 名；新增资金账户 75.82 万户；期末客户资金账户总数
834.94 万户；客户托管证券市值人民币 1.61 万亿元，市场份额 4.93%，位居行业
第 4 名，其中新增客户资产人民币 3,106.89 亿元。

     2019 年 1-9 月，公司代理买卖证券业务净收入市场占比 3.06%，位居行业第
10 名；公司新增 A 股资金账户数 55.88 万户，新增客户市场占比 3.23%。截至
2019 年 9 月末，公司总 A 股资金账户 810.90 万户，市场占比 3.60%，资金账户
市场占比排名第 10 名；客户托管证券市值人民币 2.07 万亿元，市场份额 5.14%，
位居行业第 5 名。

     国际业务方面，中信建投国际经纪业务 2019 年 1-9 月新增证券经纪账户 968
户，股票交易量 149 亿港元。截至 2019 年 9 月 30 日，拥有客户总数 21,004 户
（不包括已经冻结和关闭的账户）；客户托管资产总值 232 亿港元；孖展融资余
额 2.2 亿港元。2019 年 1-9 月新增期货账户 379 户，期货交易量 25,154 张。截至
2019 年 9 月 30 日，托管资金 1,900 万港元。中信建投国际财富管理业务 2019
年 1-9 月新增证券经纪账户 927 户，股票交易量 52 亿港元。

     （2）融资融券业务

     公司于 2010 年获得中国证监会颁发的融资融券业务资格，并于 2012 年首批
获得转融通业务试点资格，在上交所颁布新规后首批获得约定购回式证券交易试
点资格，并相继获得了股票质押回购交易业务试点资格和深交所股权激励行权融
资业务资格等。公司通过制定利益合理分配机制，加强培训和交流，强化营销策
划等措施，推动证券金融业务快速发展，各项业务指标排名保持在行业前列。

     报告期内，由于公司 H 股上市后资本金得到补充，公司 2017 年融资融券业
务取得较大进步，业务规模有所提升。截至 2016 年 12 月 31 日，公司融资融券
业务期末余额为 299 亿元，市场占有率 3.18%，按合并口径排名第 11 名。融资
融券账户 127,020 户。截至 2017 年 12 月 31 日，公司融资融券业务期末余额为
464.09 亿元，市场占有率 4.52%，较上年末提升 1.34 个百分点，按合并口径排名

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第 9 名，比上年底提升 2 个名次。融资融券账户 134,678 户，较 2016 年底增长
6.03%。截至 2018 年 12 月 31 日，公司融资融券业务余额为人民币 251.22 亿元；
市场占有率 3.32%，较 2017 年末下降 1.20 个百分点；融资融券账户 13.70 万户，
较 2017 年末增长 1.75%。截至 2019 年 9 月 30 日，公司融资融券业务余额人民
币 275.99 亿元，较 2018 年末增长人民币 24.77 亿元，市场占比 2.91%；融资融
券账户 14.49 万户，满足科创板权限开通资格的客户数有 3.17 万户，其中已开通
科创板权限的客户数为 2.68 万户，占满足资格客户数的 84.54%，占公司信用账
户数的 18.5%，该部分客户信用账户总资产规模 452 亿元。

     （3）回购业务

     报告期内，公司股票质押式回购业务稳步发展。截至 2016 年 12 月 31 日，
公司股票质押待购回金额为 356 亿，位居行业第 9 名；约定购回业务待购回余额
3.70 亿，位居行业第 5 名。截至 2017 年 12 月 31 日，公司股票质押式回购业务
余额为人民币 462.62 亿元，较 2016 年末增长 29.93%，位居行业第 11 名。截至
2017 年 12 月 31 日，公司约定购回式证券交易业务融出资金余额为人民币 0.87
亿元。截至 2018 年 12 月 31 日，公司股票质押式回购业务余额为人民币 339.08
亿元，较 2017 年末下降明显。截至 2019 年 9 月 30 日，公司股票质押式回购业
务余额为人民币 322.35 亿元，其中自有资金规模 167.69 亿元，管理类规模 154.66
亿元。

     3、交易及机构客户服务业务

     公司交易及机构客户服务业务主要包括股票销售及交易业务、固定收益销售
及交易业务、投资研究业务、主经纪商业务及 QFII 业务。

     报告期内，公司交易及机构客户服务业务收入分别为 19.19 亿元、14.85 亿
元、22.99 亿元和 24.82 亿元，占营业收入的比例分别为 14.48%、13.13%、21.08%
和 25.60%。

     （1）股票销售及交易

     公司股票销售及交易业务主要向机构客户提供交易、咨询和研究服务，并向
其销售公司承销的股票。公司亦从事自营交易及做市业务，品种涵盖股票、基金、


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股指期货、商品期货、期权、收益互换等金融衍生品，为客户提供与各类资产挂
钩的定制化期权及掉期产品，满足机构客户的对冲及投资需求。

     股票交易业务方面，公司认真研究宏观经济运行态势，紧密跟踪中微观数据，
守住风险底线。在股票市场，加大蓝筹板块和周期板块的布局，获得了稳健的投
资收益；在新三板市场，公司始终追求价值与成长的平衡，坚持以基本面筛选和
估值为主导进行做市业务，以应对市场行情持续走低、市场成交持续走低的状况。
公司于 2014 年 7 月获得新三板做市商业务资质。2016 年，新三板团队已为 84
家挂牌企业提供了做市服务，较 2015 年末增长 64.71%。2017 年，公司为 91 家
挂牌企业提供了做市服务，公司的新三板做市股票成交量名列市场前 20 名，公
司的新三板做市股票成交额 9.69 亿元，同比下降 6.83%。2018 年，公司为 69 家
挂牌企业提供了做市服务，新三板做市坚持以基本面筛选和估值为主导，追求价
值与成长的平衡。2019 年 1-9 月，公司为 25 家挂牌企业提供了做市服务。

     衍生品交易业务方面，公司加强对市场及策略的研究，丰富交易策略及品种，
拓展做市服务范围，持续开发与优化交易系统，不断丰富自有资金投资策略。公
司自 2018 年 8 月成为首批场外期权一级交易商以来，稳步推进场外期权、非融
资互换等场外衍生品业务，积极探索新的挂钩标的种类及收益结构，丰富期权品
种，满足客户个性化的投资需求。

     股票销售方面，2019 年证监会对 IPO 项目核发批文的速度较为平稳，基本
保持每周核发 2-4 家的节奏，公司在确保满足合规要求的同时，2019 年 1-9 月完
成 14 个 IPO 项目的成功发行；对于非公开发行股票项目，面对监管政策的不断
调控及投资者群体的迅速变化，公司积极分析项目特征及投资者偏好，寻找最合
适投资人，2019 年 1-9 月完成了白银有色、北汽蓝谷、中粮糖业、通用股份多个
大型非公开发行股票项目，体现了公司强大的销售能力。

     （2）固定收益产品销售及交易业务

     固定收益销售及交易业务为机构客户提供交易咨询及执行服务，并向其销售
公司承销的债券。公司亦担任政府作为发行人在公开市场发行固定收益产品的承
销团成员。在 FICC 领域，公司根据客户对利率、久期、现金流、杠杆等方面的



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要求为机构客户提供专业的投资建议，并撮合买卖双方完成交易。报告期内，公
司债销售规模位居同业首位。

     自营业务方面，公司从事国债、金融债、中期票据、短期融资券、企业债及
公司债。公司的固定收益类业务经过多年来的积累，在债券市场上建立了良好的
声誉，是业务牌照齐全及交易策略多样化的行业领先证券公司之一。对于固定收
益交易，公司采取市场中性策略，在取得长远回报的同时，进行风险计量管理，
确保风险敞口在可承受范围之内。截至 2016 年 12 月 31 日，公司自营投资资产
中债券规模达 304.75 亿元，较 2015 年增长 52.77%。2016 年，公司债券投资年
化收益率达 6.41%，远超市场主要债券指数收益率水平。截至 2017 年 12 月 31
日，公司自营投资资产中债券规模达 316.13 亿元，较上年末增长 3.73%。2018
年，公司继续保持稳健的自营投资风格，债券自营精准把握市场节奏，稳健的配
置与积极的方向性交易相结合，债券投资取得较好成绩。2018 年 7 月，中信建
投证券获得“债券通”报价机构资格，截至 2018 年 12 月 31 日，已积累多家境
外机构客户。2018 年 12 月，中信建投证券获得开展信用衍生品业务资格。同月
创设了一单银行间信用风险缓释凭证和一单交易所信用保护合约，切实有效支持
民营企业债券融资。中信建投证券也成为首家通过创设信用风险缓释凭证支持民
营企业债券融资的证券公司。2019 年 2 月，公司获得信用保护合约核心交易商
资格，4 月成功创设了上交所首单基于可交换债的信用保护合约。

     FICC 业务方面，在做好传统固定收益自营业务投资交易的同时，公司挖掘
黄金、外汇市场、衍生产品的投资机会，使之与传统固定收益类产品有效配合，
有效发挥 FICC 相关业务的联动效能。在信用债券违约事件频发的大背景下，公
司成功发行中信建投证券股份有限公司 2016 年度第一期信用风险缓释凭证，该
凭证首次以不良资产作为目标切入、首次以证券公司作为信用分担主体，时隔五
年再度重启中国信用衍生品市场，为市场和投资者提供了信用风险对冲产品，同
时，也树立了公司在信用衍生品领域的同业旗舰品牌，进一步确立了公司固定收
益类衍生品业内领先地位。同时，继续稳步推进做市业务，做市排名显著提升，
2018 年市场排名位居全市场尝试做市商前列。2018 年 10 月，中信建投证券获得
开展跨境业务试点资格。



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     投资顾问业务方面，在做好市场风险与信用风险管理的同时，公司投顾业务
投资端紧跟市场节奏，积极进行资产配置合理运用衍生品进行风险对冲，取得较
好的投资效果。另外，公司加大力度开展投资顾问业务营销、产品设计及媒体宣
传，充分进行创新业务模式探索，积极广泛接触市场机构，继续开拓潜在意向客
户，扩大市场影响力。

     资产证券化方面，公司自 2013 年以来亦积极参与资产证券化业务，包括企
业资产证券化以及信贷资产证券化业务。公司积极开展各类产品创新，拥有市场
领先的资产证券化产品设计能力，包括 2014 年广东海印集团股份有限公司 15
亿元的资产支持证券，这是国内首只采用双 SPV 结构发行的资产支持证券，也
是国内首只信托受益权资产证券化项目。公司成功发行农盈一期不良资产证券化
项目，发行规模为全市场对公不良资产证券化产品最大、发行利率创下同期同类
产品最低，市场影响广泛，获得客户及投资者的高度认可。根据 Wind 资讯，2016
年，公司承销资产证券化项目按承销规模统计位居市场第 6 名，其中银行间资产
证券化项目按承销规模统计位居市场第 4 名。2017 年，公司主承销 ABS 业务位
居市场第 4 名，其中银行间资产证券化项目按承销规模统计位居市场第 3 名。2018
年，公司承销资产证券化项目按承销规模统计位居市场第 5 名，其中银行间资产
证券化项目按承销规模统计位居市场第 3 名。2019 年 1-9 月，公司 ABS 项目承
销业务位居市场第 3 名。

     国际业务方面，自 2018 年 7 月公司获得“债券通”报价机构资格以来，公
司已与多家境外机构投资者达成债券通交易。自 2018 年 10 月公司获得开展跨境
业务试点资格以来，公司已开展多笔跨境交易。2019 年 1-9 月，公司先后承揽了
多家境外企业的债券发行项目、跨境财务顾问及投资顾问业务，并在短时间内完
成了多家中资美元债的销售工作。

     （3）投资研究业务

     专业的研究能力是机构客户服务的基础，公司的研究业务在业内具有较高的
知名度和较强的影响力。公司的研究团队以严谨的态度和“引领专业投资、研究
创造价值”的理念，专注于对各行业发展前景提供观点鲜明的深度研究，深受机
构客户信赖。公司研究业务主要为机构客户提供包括宏观经济、固定收益、策略、


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行业、公司、金融工程等领域的研究咨询服务。主要客户包括公募基金、保险公
司、全国社保基金、私募基金和证券公司等，公司为其提供研究报告及各类个性
化研究咨询服务。截至 2016 年 12 月 31 日，公司研究及销售团队规模达到 143
人，2016 年共完成各类研究报告 2,284 篇，公司的股票研究涵盖 24 个行业，覆
盖境内上市公司 2,073 家。截至 2017 年 12 月 31 日，公司研究及销售团队规模
达到 145 人，2017 年共完成各类研究报告 3,747 篇，公司的股票研究涵盖 23 个
行业，覆盖境内上市公司 2,784 家。截至 2018 年 12 月 31 日，公司研究及销售
团队规模达到 153 人，2018 年共完成各类研究报告 4,035 篇，扩大了行业覆盖面
和海外上市公司覆盖面，公司的股票研究涵盖 27 个行业。2019 年 1-9 月，公司
共完成各类研究报告 3,918 篇，报告数量同比增长 29.69%。

     （4）主经纪商业务

     公司向机构客户提供市场领先的全链条主经纪商服务，包括交易服务、账户
服务、产品设计代销、机构投融资服务、资产托管服务、产品运营服务、研究服
务、融资解决方案和增值服务等。

     公司是拥有对接业务最全面、支持系统种类最多的主经纪商系统的证券公司
之一，目前已经打通与融资融券、股指期货、股票期权、新三板、银行间等市场
的连接，为客户同时开展各类业务提供了便利和良好体验；主经纪商系统内嵌自
主研发的算法交易平台保持着业内领先的算法交易执行效果，取得了银行、保险、
公募、私募、QFII、企业和高净值个人等客户的广泛认可和信赖，全新开发的港
股通和股指期货算法交易等服务更是满足了客户多样化的交易需求。2019 年 1-9
月，公司建成了机构交易专用柜台，为机构客户提供了独立且功能更丰富的交易
通道。主经纪商业务成交量持续增长，算法交易的交易效果持续优化，客户种类
和规模持续扩大。

     公司于 2015 年取得证券投资基金托管资格，并开始为机构投资者及资产管
理机构管理的资产管理计划提供服务，包括资产保管、账户管理、清算及结算、
基金会计、资产估值、基金合规监控、绩效评估及基金投资风险分析。截至 2016
年 12 月 31 日，公司托管及外包总规模 1,291 亿元，增长 125%，位居行业前列；
其中，托管产品 996 只，根据 Wind 资讯，位居行业第六名；外包产品 793 只，


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产品规模 627 亿元。截至 2017 年 12 月 31 日，公司资产托管及运营服务总规模
人民币 1,381 亿元；其中，资产托管产品 1,515 只，运营服务产品 1,351 只，增
长迅速。截至 2018 年 12 月 31 日，公司资产托管及运营服务总规模人民币 2,047.19
亿元，增长 48.34%，增长速度位居行业前列。其中资产托管产品 1,531 只，运营
服务产品 1,362 只，分别增长 1.06%和 0.81%。截至 2019 年 9 月 30 日，公司资
产托管及运营服务总规模人民币 3,015.24 亿元，较 2018 年末增长 47.29%，位居
行业前列。其中资产托管产品 1,771 只，运营服务产品 1,612 只，较 2018 年末分
别增长 15.68%和 18.36%。

     （5）QFII 业务

     公司的 QFII 业务主要涉及 QFII、RQFII 经纪代理、海外市场研究以及其他
涉及投资银行、固定收益等相关跨境业务。经过多年发展，公司 QFII、RQFII
业务形成以先进的交易系统和交易算法、丰富的研究资讯服务为特色的专业化服
务品牌。2016 年，公司 QFII、RQFII 业务的资产管理全年平均资产管理规模为
33 亿元，交易量为 67 亿元。2017 年，公司服务的 QFII、RQFII 客户全年平均资
产管理规模约 33.82 亿元。2018 年以来，公司立足覆盖境外机构客户在境内金融
需求这一核心服务领域，形成了以先进的交易系统和交易算法、丰富的研究信息
服务为特色的专业化服务。

     （6）另类投资业务

     中信建投投资于 2017 年 11 月 27 日成立，2018 年 1 月 3 日完成首次注资，
于 2018 年开始正常经营，承担自营投资品种清单以外的另类投资业务。2018 年，
中信建投投资累计投资项目 15 个，累计投资金额人民币 7.47 亿元，并于 2018
年实现盈利，形成了公司新的利润增长点。2019 年 1-9 月，国内外经济形势日趋
复杂，市场面临优质投资标的减少、一二级市场价格倒挂、投资退出不确定性提
高等风险。在上述背景下，中信建投投资秉承“行稳致远”的原则，有序开展投
资布局工作。

     4、投资管理业务




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     公司的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、基金管理业务及私募股权
投资业务。

     报告期内，公司投资管理业务收入分别为 14.13 亿元、16.10 亿元、14.07 亿
元和 11.86 亿元，占公司营业收入的比重分别为 10.66%、14.24%、12.90%和
12.23%。

     （1）资产管理业务

     公司提供资产管理服务以帮助客户实现金融资产的保值增值，建立起涵盖了
货币型、债券型、股票型、混合型、项目投资、挂钩指数产品、量化投资、资产
证券化等类型齐全的产品线，并取得了包括保险资金受托管理、QDII、中国保
险资产管理业协会会员、中国证券投资基金业协会会员等在内的多项资格，通过
三种计划进行投资管理，包括集合资产管理计划、定向资产管理计划及专项资产
管理计划。2017 年进一步丰富了“固定收益+”和“权益+”产品类型，满足不
同风险偏好客户的投资需求。2018 年 4 月 27 日，经国务院同意，《关于规范金
融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称：资管新规）正式发布。根据资管
新规中“规范资金池”和“打破刚性兑付”等要求，公司积极调整业务方向，加
强主动管理业务发展，寻求新的业务发展机会，力求业务平稳有序发展。

     公司资产管理业务正向主动管理业务逐渐转型。截至 2016 年 12 月 31 日，
公司管理资产规模为 8,114 亿元，位居行业第 5 名，较 2015 年末增长 47.08%。
截至 2016 年末，公司主动管理型理财产品资产管理规模达为 1,532 亿元。截至
2017 年 12 月 31 日，公司管理资产规模达到约 6,393 亿元，位居行业第 7 名，较
上年末下降 21.21%，主动管理型产品资产管理规模达约 1,543 亿元，较上年末增
长 0.72%。截至 2018 年 12 月 31 日，公司受托资产管理规模为人民币 6,522.29
亿元，位居行业第 6 名，管理规模较 2017 年末增长 2.03%。其中主动管理型产
品资产管理规模达人民币 1,955.44 亿元，较 2017 年末增长 26.72%。截至 2019
年 9 月 30 日，公司管理资产规模 5,894.79 亿元，占行业总规模 4.64%，位居行
业第 6 名。

     报告期内，公司资产管理业务规模如下：
                                                                  单位：亿元


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        项目               2019年9月末     2018年末        2017年末        2016年末

集合资产管理业务                 336.48          301.66         218.81           224.90
定向资产管理业务                4,887.11        5,807.95      6,036.28         7,808.45
专项资产管理业务                 671.20          412.68         137.42            80.96
        合计                    5,894.79        6,522.29      6,392.51         8,114.31

    数据来源：中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、公司统计


     国际业务方面，中信建投国际通过多类投资工具提供咨询服务及资产管理服
务。截至 2019 年 9 月 30 日，中信建投国际管理资产总规模 3.80 亿美元。其中，
核心中资美元债专户产品 2019 年 1-9 月实现 9%收益率，在行业中处于领先地位。

     （2）基金管理业务

     公司于 2013 年 9 月成立基金管理子公司中信建投基金，并致力将其打造成
投资风格稳健的专业化基金管理平台。中信建投基金客户类别丰富，涵盖商业银
行、证券公司、信托公司、财务公司、私募基金等。

     （3）私募股权投资管理

     公司于 2009 年获中国证监会批准开展直接投资业务试点，并于 2009 年 7
月成立了全资直接投资子公司中信建投资本，作为公司开展私募股权投资业务的
战略平台。公司为私募股权投资业务提供了强大的综合业务平台，能够为所投资
企业提供从股权融资到上市的全方位资本市场服务，帮助企业实现跨越式发展。

八、关联交易及决策程序

     （一）发行人关联方

     1、公司股东

     公司的股东情况详见本节“五、发行人股东基本情况”。

     2、公司的子公司及合营企业

     公司的子公司及合营企业情况具体详见“第六节、财务会计信息”之“二、
合并报表范围变化情况”。

     （二）关联交易

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       最近三年，公司与主要关联方发生的主要交易及余额的详细情况如下：

       1、与北京国有资本经营管理中心

       公司与北京国有资本经营管理中心的交易以一般交易价格为定价基础，按正
常商业条款进行。

       发生的主要交易及余额如下：
                                                                           单位：元

           项目            2018 年度            2017 年度            2016 年度
手续费及佣金收入                 8,060.82         1,218,237.29             94,339.62
利息支出                        15,318.34             6,137.22              6,270.93

                                                                           单位：元

           项目            2018 年末            2017 年末            2016 年末
其他债权投资                             -
代理买卖证券款               5,246,534.39           230,796.04              2,600.21


       2、与中央汇金及其旗下公司

       发生的主要交易及余额如下：
                                                                           单位：元

           项目            2018 年度            2017 年度            2016 年度
手续费及佣金收入            108,349,273.81       139,210,714.61        61,595,047.55
利息收入                    215,264,345.92       233,013,815.14       260,895,142.90
手续费及佣金支出             38,968,143.57        39,823,635.67        24,175,819.35
利息支出                    126,387,311.05       160,274,547.70        80,631,335.72
其他                                     -                    -            32,890.13

                                                                           单位：元

             项目              2018 年末          2017 年末           2016 年末
资产
其他债权投资                   484,786,400.00                                       -
可供出售金融资产                                1,007,608,475.00      489,599,250.00
交易性金融资产                 858,623,870.15
以公允价值计量且其变动计
                                                 334,846,977.00       781,982,615.77
入当期损益的金融资产
买入返售金融资产               370,663,094.59    137,200,000.00                     -

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             项目              2018 年末           2017 年末             2016 年末
衍生金融资产                   81,331,544.12       20,809,383.14           3,858,338.79
银行存款                    7,211,341,957.40     7,792,394,412.57     15,841,499,597.63
应收利息                                           27,846,256.56          26,084,496.66
应收款项                       19,158,527.98                     -                     -
其他资产                                    -       7,633,367.84                       -
使用权资产
负债
代理买卖证券款                  1,630,413.64        7,508,596.37           7,864,871.15
衍生金融负债                    9,661,298.77          900,469.83           3,158,106.32
卖出回购款项                  898,306,819.18     3,267,750,000.00      3,328,105,610.00
应付利息                                           19,660,053.72          28,320,647.07
拆入资金                                    -     900,000,000.00
其他负债                                    -                    -                     -

应付款项                      153,894,205.49      313,933,596.27              33,493.05

租赁负债

       3、与其他主要权益持有者及其关联方

       发生的主要交易及余额如下：
                                                                              单位：元

              项目              2018 年度            2017 年度            2016 年度
手续费及佣金收入                 26,742,153.57        16,164,124.63        4,690,908.49
手续费及佣金支出                 36,786,759.20        68,753,461.59                    -
利息收入                         48,315,375.66        46,658,807.71        5,412,283.40
利息支出                         28,318,999.17         9,907,327.27                    -

                                                                              单位：元

           项目            2018 年末              2017 年末              2016 年末
资产
其他债权投资               544,144,060.00
交易性金融资产              57,742,915.00
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融                               333,924,080.00         81,834,687.76
资产
可供出售金融资产                                   824,446,690.00        493,381,000.00


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           项目            2018 年末              2017 年末                 2016 年末
买入返售金融资产            103,575,938.35         184,571,800.00           191,063,736.26
衍生金融资产                  2,618,227.78                       -
银行存款                   1,975,674,658.02       2,082,039,397.95                        -
应收利息                                             9,567,312.70               408,937.73
应收款项                     11,609,718.29             962,538.59                         -
负债
衍生金融负债                  7,427,312.70           1,336,014.67               189,910.17
卖出回购金融资产

应付利息                                             1,049,042.23               219,782.85
代理买卖证券款              148,181,293.78         115,760,324.82                    92.73
短期借款                    877,525,122.82         320,491,260.00                         -
应付款项                      2,008,767.36             457,593.73                    28.29

       4、与本公司的子公司及合并结构化主体

       公司与子公司及合并结构化主体的交易以一般交易价格为定价基础，按正常
商业条款进行。报告期内，公司与子公司及合并结构化主体的交易并不重大。

       5、与公司投资的联营企业

       公司与联营企业的交易以一般交易价格为定价基础，按正常商业条款进行。
报告期内，公司与联营企业的交易并不重大。

       6、与公司董事兼任董事的除公司及子公司以外的企业

       发生的主要交易及余额如下：
                                                                                 单位：元

            项目               2018 年度             2017 年度               2016 年度
手续费及佣金收入                  60,661,975.36                      -                    -
手续费及佣金支出                  23,368,072.02         3,704,185.32                      -
利息收入                         292,357,507.45        23,963,691.73                      -
利息支出                          99,441,204.88        26,722,930.97                      -

                                                                                 单位：元

         项目              2018 年末                2017 年末                 2016 年末
资产


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         项目               2018 年末              2017 年末                 2016 年末
银行存款                   13,224,697,509.15      14,655,140,532.48                      -
衍生金融资产                       652,756.97          2,022,471.70                      -
应收利息                                              36,390,854.95                      -
使用权资产
负债
拆入资金                                      -      500,000,000.00                      -
衍生金融负债                     1,525,581.15          3,131,351.74                      -
卖出回购款项                  833,097,493.61       4,319,217,530.00                      -
应付利息                                              96,988,942.26                      -
应付款项                            78,080.89                   44.79                    -
代理买卖证券款                    709,664.03                        -                    -
租赁负债
其他负债                         5,901,121.66                  715.72                    -

       7、与关键管理人员的薪酬
                                                                                单位：元

           项目              2018 年度            2017 年度                2016 年度
工资、奖金及津贴              87,112,940.00        63,213,851.30           124,277,390.35
职工福利                        1,986,159.56        2,526,695.31             2,752,821.11
定额福利供款计划                1,701,379.72        1,548,198.70             1,645,378.08
           合计               90,800,479.28        67,288,745.31           128,675,589.54

       公司与关联方交易按照市场价格进行，无任何显著高于或低于正常交易价格
的情况发生；不存在关联方非经营性往来占款的情形。

       （三）规范关联交易的制度安排

       本公司按照《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司章程指引》等相关
规章制度要求，制定了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》
《独立董事工作制度》《关联交易管理制度》和《规范与关联方资金往来的管理
制度》等规章制度，对关联交易的决策权限和决策程序作出了严格规定，确保关
联交易价格公允，相关披露充分、及时，以保护本公司及本公司全体股东的利益。




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     本公司章程规定公司的控股股东、实际控制人不得利用其关联关系损害公司
利益。违反规定给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司董事、监事不得利
用其关联关系损害公司利益。给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。本公司董
事会职权包括拟订公司重大关联交易的方案，审议批准法律、法规、公司股票上
市地上市规则规定应当由董事会审议批准的关联交易，在股东大会授权范围内，
决定公司关联交易事项。董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系
的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。本公司独立
董事对重大关联交易发表独立意见。

     本公司的《关联交易管理制度》对本公司的关联交易基本原则、关联人范围、
关联交易范围、关联交易的审批及披露等事项做出规定。主要内容包括：（1）
证券监管机构（包括中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会）、上海证券
交易所、香港联合交易所依法对公司的关联（连）交易实施监督管理；公司股东
大会、董事会、总经理及董事会秘书应当根据公司上市地上市规则以及公司章程
的有关规定对公司关联（连）交易进行监督、管理及批准。股东大会审议批准依
据公司上市地上市规则须由股东大会批准的关联（连）交易。董事会负责制定关
联交易管理制度，并审查股东大会批准的关联（连）交易执行情况。公司审计委
员会负责公司关联（连）交易控制和日常管理职责；公司办公室和计划财务部负
责关联（连）交易管理的具体事务工作。联席公司秘书应当为关联（连）交易的
判断提供意见，如有需要，可以取得外部律师的意见。独立董事应当对按公司上
市地上市规则须由独立股东/非关联批准的关联（连）交易及其他需要独立董事
发表独立意见的关联（连）交易（包括持续关联（连）交易）发表独立意见。（2）
各子公司、分公司、营业部主要负责人为该机构关联（连）交易披露的第一责任
人。第一负责人应采取有效措施，明确关联（连）交易汇报和管理的具体分工和
职责，指定关联（连）交易管理工作人员，落实本制度在其机构内的有效运作和
执行。（3）公司的关联（连）人包括关联（连）法人和关联（连）自然人。在
分类适用境内外证券监管机构及上市地证券交易所有关规则时，涉及的关联（连）
人的定义和范围应仅指该证券监管机构或证券交易所认定的范围。（4）对于公
司属于中国证监会和上海证券交易所规定的关联交易，应按照中国证监会和上海
证券交易所的规定遵守有关披露及审批要求。（5）公司股东大会审议关联（连）


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交易事项时，关联股东不得参与投票表决，也不得代理其他股东行使表决权，且
其代表的有表决权的股份数不计入有效表决权总数。

       本公司的《规范与关联方资金往来的管理制度》对本公司与控股股东、实际
控制人及其他关联方的资金往来，避免公司关联方占用公司资金，保护公司、股
东和其他利益相关人的合法权益，建立防范公司关联方占用公司资金的长效机制
做出了规定。主要内容包括：（1）资金占用包括经营性资金占用和非经营性资
金占用两种情况。（2）公司关联方不得利用其关联关系损害公司利益。违反规
定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司董事、监事和高级管理人员
对维护公司资金安全负有法定义务。（3）对资金往来事项及规范做出具体规定。
（4）明确公司各方职责和履行职责的措施。（5）明确对责任的追究及处分。

九、公司治理

       公司根据《公司法》《证券法》《证券公司治理准则》《证券公司监督管理
条例》等法律、法规、规范性法律文件以及《中信建投证券股份有限公司章程》
的规定，建立了由股东大会、董事会（并下设专门委员会）、监事会与经营管理
层组成的较完善的企业法人治理架构，充分保障股东、公司、债权人、客户等相
关利益主体的合法权益，严格规范公司的组织和行为。

       公司制定了《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》
《独立董事工作制度》《董事会秘书工作细则》等公司治理制度，明确各自的职
责范围、议事规则和决策程序，为公司法人治理结构的规范化运行提供了制度保
证。

       （一）股东大会制度建立及运作情况

       根据公司章程与股东大会议事规则，股东大会审议决定董事会和监事会的工
作报告、利润分配方案和弥补亏损方案、选举和更换非由职工代表担任的董事、
监事、公司年度预算方案和决算方案等普通事项，以及增加或者减少注册资本、
变更公司形式、章程修改、重大资产收购与处置事项等特殊事项等。

       （二）董事会制度建立及运作情况



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     目前公司董事会由 13 名董事组成，其中独立董事 5 人。董事会根据公司章
程与董事会议事规则，负责召集股东大会、执行股东大会决议、决定公司经营计
划和投资方案、聘任或者解聘经理层高级管理人员、决定内部管理机构设置、制
订基本管理制度等事项。

     董事会下设发展战略委员会、风险管理委员会、审计委员会、薪酬与提名委
员会，其中审计委员会、薪酬与提名委员会由独立董事担任负责人。各专门委员
会分别负责对公司长远发展战略进行研究并制订发展战略计划；对公司总体风险
进行监督管理并将之控制在合理的范围内；对公司经营管理和投资业务进行合规
性控制并对内部稽核审计工作进行审查和监督；制订公司董事、高级管理人员的
考核标准并考核、制订并审查董事、高级管理人员的薪酬政策与方案以及研究董
事、高级管理人员的选择标准并提出建议等。

     （三）监事会制度建立及运作情况

     公司监事会由 6 名2监事组成，其中职工代表监事 2 人。监事会根据公司章
程与监事会议事规则，主要负责检查公司财务，对董事、经理层高级管理人员执
行公司职务的行为进行监督并对违反法律、法规、公司章程或者股东大会决议的
董事、经理层高级管理人员提出罢免建议等。

     （四）经营管理层的制度及运作情况

     公司设立执行委员会行使经营管理职权。执行委员会的组成人员为董事长、
副董事长（指由执行董事担任的副董事长）、总经理、董事会秘书、财务负责人
及其他高级管理人员。执行委员会根据公司章程，贯彻执行公司经营方针，决定
公司经营管理中的重大事项；拟订公司财务预算草案，并报由董事会制订；拟订
公司财务决算草案、利润分配草案和弥补亏损草案，并报由董事会制订；拟订公
司注册资本变更草案及发行债券草案，并报由董事会制订；拟订公司的合并、分
立、变更、解散草案，并报由董事会制订；拟订公司经营计划及投资、融资、资
产处置草案，并按权限报董事会批准；拟订公司内部管理机构设置方案，并报董
事会批准等。


截至本募集说明书签署日，公司第二届监事会共 5 名监事，暂缺的一位股东代表监事将另行履行相关提名
2

选举程序。

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     （五）独立董事制度及运作情况

     公司依据法律法规、规范性文件在《公司章程》中对独立董事的任职资格、
特别职责等事项作出了相应的规范性规定，以规范和保障独立董事依法履行职
责，维护公司整体利益，尤其是维护中小股东的合法权益不受损害。

     （六）董事会秘书制度及运作情况

     公司依据《公司章程》对董事会秘书的任职资格、职责、履职程序等事项作
出了规定。


十、发行人风险控制和内部控制

     公司具有较为完备的内部管理制度，分别建立了授权控制制度、合规管理机
制、信息隔离墙机制、前中后台互相制衡机制和业务部门内部控制制度，目前运
行状况良好。

     （一）授权控制

     公司建立了明确有效的决策与授权机制，形成了股东大会、董事会、经营管
理层三个层面的决策授权机制。

     1、股东大会、董事会的决策授权

     公司股东大会、董事会根据公司章程对公司依法履行决策权和进行经营管理
授权。

     2、公司内部的授权管理

     公司遵循“统一管理、逐级授权、权责明确、严格监管”的原则，实行统一
法人体制下的授权管理。

     按照经营管理内容和公司内部分工要求，将公司经营管理权限进行分解，实
行由高到低逐级授权。

     公司授权管理工作由公司办公室、人力资源部负责日常管理；法律合规部拟
订、审核授权书；风险管理部、稽核审计部负责监督、检查。



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     3、建立了以执行委员会会议为主的日常决策和授权机制

     为了建立从股东大会到董事会再到经营层的畅通高效的决策传导机制，确保
董事会有效履行职责，公司建立了执行委员会会议制度。执行委员会会议是在公
司经营活动中面临重大事项需要决策时，由董事长召集公司执行委员会全体委员
讨论并作出决定的会议。

     （二）合规管理机制

     公司建立了董事会、合规总监、法律合规部、各业务部门和分支机构及各层
级子公司合规管理岗四个层级合规管理架构体系。以合规总监为核心的合规管理
体系与公司经营管理体系相互独立，具有独立出具合规报告的权利。

     公司董事会决定合规管理目标，对公司合规管理的有效性承担责任；经营管
理层负责落实合规管理目标，对公司合规运营承担责任；公司各部门、各分支机
构和各层级子公司负责人负责落实本单位的合规管理目标，对本单位合规运营承
担责任。

     公司合规总监为公司高级管理人员，直接向董事会负责，是公司合规负责人，
对公司及员工的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。

     公司设立了法律合规部，作为合规管理的专职部门，接受合规总监的领导，
独立开展公司的合规管理工作。法律合规部的主要职责是协助合规总监制订、修
订公司的合规管理制度，并推动其贯彻落实；提供合规建议、合规咨询、合规培
训，指导公司工作人员准确理解法律、法规和准则；对公司新产品、新业务提供
合规审核意见，识别和评估其合规风险；进行合规检查、合规问责、合规报告，
组织梳理并评估公司制度和流程的合规性；对可疑交易、员工行为等的合规性进
行合规监测；负责公司反洗钱、合规人员管理、信息隔离及利益冲突等专项合规
管理工作；倡导和推进合规文化建设，培育全体工作人员合规意识。

     公司在各业务部门、各分支机构配备符合监管规定要求的合规管理人员，合
规管理员负责所在单位日常的合规监测、检查、管理及培训等合规管理工作。公
司法律合规部根据监管要求，对专职和兼职合规管理员进行管理。




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     公司将各层级子公司的合规管理纳入统一体系，明确子公司向公司报告的合
规管理事项，对子公司的合规管理制度进行审查，对子公司经营管理行为的合规
性进行监督和检查，确保子公司合规管理工作符合公司的要求。

     （三）业务部门间的信息隔离墙机制

     公司制定了中信建投证券股份有限公司隔离管理制度，对存在利益冲突的业
务采取隔离墙管理措施，投资银行业务、自营业务、资产管理业务、证券研究业
务等在部门设置、人员、信息、账户、清算、资金上严格分开管理。公司建立了
名单管理制度，对于投资银行的 IPO、重大并购重组财务顾问等敏感业务涉及上
市公司实施限制名单管理，对于限制名单涉及的上市公司，停止自营交易以及发
布研究报告。公司在业务开展过程中实施“必要了解原则”，将敏感信息控制在最
小范围内，要求员工在工作中履行保密义务。

     （四）部门间的前中后台相互制衡机制

     1、前台与中后台之间相互制衡

     投资银行、经纪、自营、资产管理等前台业务部门负责业务开展、操作等事
项，交易清算部、计划财务部等中、后台部门负责前台业务涉及的账户管理、会
计核算、清算交收、资金调配与划付等事项的操作，并对前台业务操作进行复核
与审查；信息技术部、人力资源部和综合管理部等中、后台部门则对其他部门提
供技术和管理支持；风险管理部、法律合规部、稽核审计部对整个业务流程进行
事前合规审查、事中实时监控和事后监督评价。

     2、中后台部门分离制衡

     中后台部门按职能分设，相互制约。财务、清算、信息技术等中后台部门按
职能分设，相互独立运作。各部门之间通过对相关业务流程的分割管理，建立复
核、审查等牵制关系，避免一个部门独立完成某项业务的整个操作过程。

     3、监督、监控与业务运作分开，业务与技术分离




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     法律合规部、稽核审计部、风险管理部等部门遵循部门、人员独立的原则，
专职履行监督、监控职责，使其工作保持相对的独立性，上述部门不具有业务运
作职能。信息技术部门遵循业务与技术分离的原则，不参与各项业务的具体操作。

     （五）业务部门的内部控制

     公司高度重视业务风险控制，从组织体系、制度建设等多方面不断巩固和完
善业务的内部风险控制工作。公司的业务按照业务线方式进行管理，目前设有经
纪业务线、投行业务线、资产管理业务线、自营业务线及直投业务线。这些业务
线涵盖了公司开展或筹备开展的所有业务。各业务线负责制定相应规章制度、操
作规程规范，并采取措施保证制度及流程的实施，对合规风险、法律风险、操作
风险等进行有效防范和控制。

十一、发行人信息披露事务及投资者关系管理

     公司制定了《中信建投证券股份有限公司信息披露事务管理办法》，依据该
办法对信息披露事务进行制度安排。董事会秘书负责协调实施信息披露事务管理
办法，公司办公室负责具体承担公司信息披露工作。公司董事和董事会勤勉尽责，
确保公司信息披露内容的真实、准确、完整。监事和监事会除确保有关监事会披
露内容的真实、准确、完整外，负责对公司董事及高级管理人员履行信息披露相
关职责的行为进行监督。此次债券发行的信息披露事务安排如下：

     公司将指定专人负责信息披露事务。承销商将指定专人辅导、督促和检查发
行人的信息披露义务。公司董事、监事和高级管理人员保证信息披露内容真实、
准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并就其保证承担相应的
责任。

     公司将按照相关法律法规按时编制并披露公司定期报告和临时报告，并制定
本期债券投资者关系管理计划，确保公司信息披露内容的真实、准确、完整、及
时，并遵循相互沟通、投资者机会均等原则。

     1、债券存续期内，公司将每年定期披露半年度报告、年度审计报告。




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       2、公司将及时披露债券存续期内发生可能影响其偿债能力或债券价格的重
大事项。重大事项包括：

       （1）发行人经营方针、经营范围或者生产经营外部条件等发生重大变化；

       （2）发行人主要资产被查封、扣押、冻结；

       （3）发行人出售、转让主要资产或发生重大资产重组；

       （4）发行人放弃债权、财产或其他导致发行人发生超过上年末净资产 10%
的重大损失；

       （5）发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的 20%；

       （6）发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；

       （7）发行人涉及重大诉讼、仲裁事项，受到重大行政处罚、行政监管措施
或自律组织纪律处分；

       （8）发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或依法进入破产程序；

       （9）发行人或其董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪或重大违法失信、无
法履行职责或者发生重大变动；

       （10）发行人控股股东或者实际控制人涉嫌犯罪被立案调查或者发生变更；

       （11）发行人发生可能导致不符合公司债券上市交易/挂牌转让的条件；

       （12）发行人主体或债券信用评级发生变化；

       （13）保证人（如有）、担保物（如有）或者其他偿债保障措施发生重大变
化；

       （14）发行人拟变更募集说明书的约定；

       （15）发行人提出债务重组方案；

       （16）其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项；

       （17）法律、行政法规、部门规章、规范性文件规定或中国证监会、交易所
要求的其他事项。

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十二、发行人报告期内违法违规及受处罚情况

     报告期内，发行人涉及的行政处罚情况如下：

     2016 年 7 月 4 日至 7 月 19 日，中国人民银行泸州市中心支行（“人行泸州
中心支行”）对公司泸州迎晖路证券营业部（“泸州迎晖路证券营业部”）进行
了现场检查，并确定泸州迎晖路证券营业部（1）未按照相关监管规定对特定客
户展开身份识别；（2）未按相关监管要求划分和管理客户洗钱风险等级。人行
泸州中心支行因此对公司作出人民币 20 万元罚款并对泸州迎晖路证券营业部主
要负责人、分管反洗钱工作直接负责人和其他直接责任人员处 1 万元罚款的行政
处罚。公司已采取相关措施以对上述问题进行整改，并于 2016 年 11 月 7 日就上
述整改措施向人行泸州中心支行提交书面报告。人行泸州中心支行已于 2016 年
11 月 8 日提供书面反馈，说明上述整改措施满足反洗钱整改要求。

     上述行政处罚所涉罚款均已缴清，公司已采取必要整改措施并取得监管机构
认可，所涉事项对公司的业务经营不构成实质不利影响，且相关行政主管部门未
限制公司发行债券，对本期发行亦不构成实质性法律障碍。

     公司报告期内不存在重大违法违规及受处罚的情况。

十三、发行人的独立性

     公司制定了《中信建投证券股份有限公司隔离管理制度》，对存在利益冲突
的业务采取隔离墙管理措施，投资银行业务、自营业务、资产管理业务、证券研
究业务等在部门设置、人员、信息、账户、清算、资金上严格分开管理：（1）
前台与中后台之间相互制衡；（2）中后台部门分离制衡；（3）监督、监控与业
务运作分开，业务与技术分离。

     （一）发行人业务独立

     根据公司《营业执照》《公司章程》等，公司拥有完整的业务流程和独立的
经营场所，目前实际从事的业务在其经核准的业务范围内；公司依法设立了生产
经营所需的各个部门和子公司，可独立从事经营范围内的业务，不因与关联方之
间存在关联关系而使发行人的经营独立性受到不利影响；公司的业务独立于股东


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中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



单位及其他关联方，不存在对其股东及其他关联方的业务依赖关系。公司的业务
独立于股东及其他关联方。

     （二）发行人资产独立

     根据公司的资产权属证书等资料，公司合法拥有与经营活动有关的资产；公
司资产权属清晰，不存在公司与其股东资产混同的情形。公司的资产由公司独立
拥有，不存在被股东及其他关联方占用的情况。发行人的资产独立、完整。

     （三）发行人人员独立

     公司的经理、财务负责人等高级管理人员均未在股东及其控制的其他企业中
担任除董事、监事以外的其他职务，未在股东及其控制的其他企业领薪，公司的
财务人员未在股东及其控制的其他企业中兼职。公司人员独立。

     （四）发行人财务独立

     公司设立了独立的财务部门，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，
并独立在银行开户，不存在与股东及其控制的其他企业共用银行账户的情形；公
司是独立纳税的法人实体，进行独立的税务登记，并依据国家税法独立缴纳税金。
公司的财务独立。

     （五）发行人机构独立

     公司建立健全有效的股东大会、董事会、监事会等机构并制定了相应的议事
规则，各机构依照《公司法》《证券法》及《公司章程》的规定在各自职责范围
内独立决策。公司建立了适应自身发展需要的组织机构，明确了各机构的职能，
独立开展生产经营活动。公司及其职能部门与股东及其职能部门之间相互独立，
不存在控股股东干预公司机构设立、生产经营活动的情况。公司生产经营场所、
办公场所不存在与股东混合经营、合署办公的情形。公司的机构独立。

     综上，公司的业务、资产、人员、财务、机构均独立于股东，具有面向市场
自主经营的能力。

十四、发行人报告期内资金被违规占用及担保情况



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     公司报告期内不存在资金被股东及其关联方违规占用，或者为股东及其关联
方提供担保的情形。




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                              第六节          财务会计信息

       发行人聘请普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2017 年度、
2016 年度及 2015 年度财务报表进行了审计，并出具了报告号为普华永道中天审
字(2018)第 15002 号的无保留意见审计报告；对公司 2018 年度财务报表进行了
审计，并出具了报告号为普华永道中天审字(2019)第 10065 号的无保留意见审计
报告。投资者在阅读以下财务信息时，应当参照发行人完整的经审计的财务报表
以及未经审计的财务报表。

       本募集说明书中的 2016 年度、2017 年度财务数据来源于发行人经审计的
2017 年度、2016 年度及 2015 年度财务报表，2018 年度财务数据来源于发行人
经审计的 2018 年度财务报表，2019 年 1-9 月财务数据来源于发行人未经审计的
2019 三季度财务报表。


一、最近三年及一期财务报表

       （一）合并财务报表

       1、合并资产负债表
                                                                                   单位：万元

           项目              2019 年 9 月末          2018 年末      2017 年末      2016 年末
资产
货币资金                        6,140,187.86         4,312,647.76   4,172,159.46   6,472,037.03
  其中：客户资金存款            3,952,532.11         2,928,800.83   3,374,647.84   5,036,412.58
结算备付金                      1,044,077.04          762,766.63     924,716.19      788,788.07
  其中：客户备付金                734,773.55          441,032.64     599,437.33      471,853.66
融出资金                        2,659,327.20         2,514,808.26   4,782,123.04   3,100,667.31
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融                                                3,264,909.86   2,755,312.27
资产
衍生金融资产                       99,812.59          123,958.40      12,038.41        4,910.79
买入返售金融资产                2,250,112.02         2,379,723.62   2,606,507.67     770,511.30
应收款项                          235,744.85          144,003.75     136,985.61       37,846.76
应收利息                                                             222,325.32      156,562.07
存出保证金                        246,849.12          188,055.42     222,877.83      346,033.67

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           项目            2019 年 9 月末             2018 年末       2017 年末       2016 年末
可供出售金融资产                                                      3,958,179.11    3,459,479.00
持有至到期投资                                                          57,856.85       65,430.81
金融投资：
  交易性金融资产              8,042,747.48            5,732,607.06
  债权投资                                  -           18,706.28
  其他债权投资                3,266,535.22            2,791,131.73
  其他权益工具投资              322,734.31             305,781.17
长期股权投资                     15,124.43              16,271.34       20,629.24       17,216.35
投资性房地产                      4,379.99                4,774.24        4,964.79        5,628.16
固定资产                         45,862.00              45,137.60       51,520.34       52,331.69
无形资产                         18,913.65              18,691.49       16,989.21       14,441.98
递延所得税资产                   97,177.46              97,450.65       79,606.34       81,115.34
使用权资产                      118,450.56
其他资产                         53,890.11              51,715.94       53,949.96       41,191.45

       资产总计              24,661,925.88        19,508,231.32      20,588,339.24   18,169,504.02
负债
短期借款                         36,582.27             111,847.52      205,081.71      178,148.11
应付短期融资款                  988,190.01            1,375,370.58    2,764,167.27     775,719.90
拆入资金                      1,052,447.89             404,883.89     1,400,000.00     936,000.00
交易性金融负债                   30,236.61             125,258.13
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融                                                    13,842.08      298,267.62
负债
衍生金融负债                     46,410.11              17,746.09       28,528.39       13,257.62
卖出回购金融资产款            4,522,494.64            3,253,187.52    2,914,729.29    2,503,144.17
代理买卖证券款                4,861,557.21            3,503,858.47    4,141,650.28    5,673,603.44
代理承销证券款                    9,619.84                2,466.68        3,157.25      66,859.88
应付职工薪酬                    236,590.07             234,080.28      259,164.28      278,946.22
应交税费                         52,022.75              30,298.13       34,618.28       75,598.16
应付款项                        371,560.39             270,831.94      300,414.32      145,975.59
应付利息                                                               143,545.63       88,573.28
预计负债                          6,603.07                5,057.00        5,742.50        6,045.64
应付债券                      5,770,348.03            4,485,270.92    3,087,276.06    1,965,303.65



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                   项目            2019 年 9 月末          2018 年末        2017 年末           2016 年末
        递延所得税负债                   53,787.96           34,264.20             3,601.76            4,684.74
        租赁负债                        112,516.93
        其他负债                        947,254.63          867,470.28        882,942.32        1,033,108.08
              负债合计               19,098,222.41     14,721,891.64       16,188,461.42       14,043,236.11
        股东权益
        实收资本（或股本）              764,638.52          764,638.52        724,638.52          717,647.00
        其他权益工具                  1,000,000.00          500,000.00        500,000.00          500,000.00
          其中：永续债                1,000,000.00          500,000.00        500,000.00          500,000.00

        资本公积                        875,321.27          875,321.27        708,451.55          673,956.72
        其他综合收益                     41,988.04           12,395.87         -22,778.15          -8,686.78
        盈余公积                        301,306.54          301,306.54        270,239.33          229,444.48
        一般风险准备                    757,569.92          753,542.69        693,038.98          615,190.78
        未分配利润                    1,790,834.59         1,550,519.75     1,501,817.62        1,378,752.83
        归属于母公司所有者权
                                      5,531,658.88         4,757,724.63     4,375,407.85        4,106,305.03
        益（或股东权益）合计
        少数股东权益                     32,044.59           28,615.04         24,469.97           19,962.89
        所有者权益（或股东权
                                      5,563,703.46         4,786,339.68     4,399,877.82        4,126,267.92
        益）合计
        负债和所有者权益（或
                                     24,661,925.88     19,508,231.32       20,588,339.24       18,169,504.02
        股东权益）总计

             2、合并利润表
                                                                                                单位：万元

                     项目                    2019 年 1-9 月        2018 年度          2017 年度           2016 年度
营业收入                                        969,699.01        1,090,716.68        1,130,325.22       1,325,877.04
手续费及佣金净收入                              549,933.48          642,893.46         760,866.31          919,529.19
     其中：经纪业务手续费净收入                 219,106.24          229,125.60         304,553.46          389,549.58
          投资银行业务手续费净收入              253,231.48          313,465.96         334,786.24          416,282.61
          资产管理业务手续费净收入                  54,676.75          69,101.45         83,783.27          72,508.62
利息净收入                                      117,882.55          199,334.41         132,521.69          159,202.43
投资收益                                        195,932.30          143,592.12         242,549.27          285,819.54
     其中：对联营企业和合营企业的投资收
                                                      -901.67             787.38              608.74          -333.65
益
        以摊余成本计量的金融资产终止
                                                      108.77
确认产生的收益


                                                     104
     中信建投证券股份有限公司                                             公司债券募集说明书


                   项目                2019 年 1-9 月   2018 年度       2017 年度       2016 年度
公允价值变动收益                          101,377.03     98,885.05          -513.87     -44,976.07
汇兑收益                                      236.21      -2,237.13      -11,921.45       3,194.33
其他业务收入                                1,406.78      2,509.03         2,708.81       3,107.62
其他收益                                    2,930.66      5,739.75         4,114.46                 -
营业支出                                  463,875.25    686,666.66       594,087.39     627,183.06
税金及附加                                  7,066.69      7,992.78         8,716.62      34,734.71
业务及管理费                              457,197.41    562,595.20       577,325.73     592,386.38
资产减值损失                                        -               -      7,634.02        -166.68
信用减值损失                                 -744.40    115,390.50
其他业务成本                                  355.55        688.18           411.03            228.64
营业利润                                  505,823.76    404,050.02       536,237.84     698,693.98
加：营业外收入                              1,363.70      1,895.13         2,000.14       8,494.89
减：营业外支出                              1,810.81        800.89         2,704.28       1,446.96
利润总额                                  505,376.65    405,144.25       535,533.70     705,741.91
减：所得税费用                            120,605.10     94,801.49       129,369.00     174,419.67
净利润                                    384,771.54    310,342.77       406,164.70     531,322.24
（一）按经营持续性分类
  持续经营净利润                          384,771.54    310,342.77       406,164.70     531,322.24
  终止经营净利润                                    -               -               -               -
（二）按所有权归属分类
  归属于母公司股东的净利润                381,977.00    308,745.99       401,542.77     525,925.17
  少数股东损益                              2,794.54      1,596.77         4,621.93       5,397.07
其他综合收益的税后净额                     29,592.18     32,885.96       -14,038.32     -38,679.64
归属于母公司股东的其他综合收益的税后
                                           29,592.18     32,885.96       -14,091.37     -38,682.16
净额
（一）不能重分类进损益的其他综合收益
   其他权益工具投资公允价值变动            12,646.56     -33,358.24
（二）将重分类进损益的其他综合收益
   1．权益法下可转损益的其他综合收益         -135.24        113.08            22.16                 -
   2．其他债权投资公允价值变动             11,361.45     54,192.99
   3．可供出售金融资产公允价值变动                                        -8,147.36     -44,398.22
   4．其他债权投资信用损失准备                753.45        456.20
   5．外币财务报表折算差额                  4,965.96     11,481.93        -5,966.17       5,716.06


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     中信建投证券股份有限公司                                                        公司债券募集说明书


                 项目                   2019 年 1-9 月         2018 年度           2017 年度          2016 年度
  归属于少数股东的其他综合收益的税后
                                                        -                   -            53.05              2.52
净额
综合收益总额                                414,363.72          343,228.72          392,126.38        492,642.60
  归属于母公司股东的综合收益总额            411,569.18          341,631.95          387,451.40        487,243.00
  归属于少数股东的综合收益总额                 2,794.54           1,596.77            4,674.98          5,399.59
每股收益
基本及稀释每股收益（元/股）                          0.50                0.38                0.51           0.81

           3、合并现金流量表
                                                                                              单位：万元

               项目                2019 年 1-9 月      2018 年度            2017 年度           2016 年度
  经营活动产生的现金流量
  回购业务资金净增加额              1,393,601.80            559,429.06                   -                   -
  融出资金净减少额                              -      2,198,686.39                      -          496,271.87
  拆入资金净增加额                   650,000.00                      -          464,000.00          707,600.00

  代理买卖证券收到的现金净额        1,357,698.74                     -                   -                   -
  收取利息、手续费及佣金的现金      1,196,715.30       1,561,590.67         1,486,554.90        1,495,279.88
  以公允价值计量且其变动计入当
                                                                                         -          614,270.96
  期损益的金融工具净减少额
  收到其他与经营活动有关的现金       259,339.15              91,066.16          306,866.16          462,037.78

  经营活动现金流入小计              4,857,354.98       4,410,772.28         2,257,421.06        3,775,460.49
  为交易目的而持有的金融资产净
                                    2,154,097.92       1,179,757.81
  增加额
  以公允价值计量且其变动计入当
                                                                                706,115.72                   -
  期损益的金融资产净增加额
  拆入资金净减少额                              -      1,000,000.00                      -                   -
  融出资金的净增加额                 151,802.86                      -      1,683,908.03                     -
  回购业务资金净减少额                          -                    -      1,426,322.34            497,693.32

  代理买卖证券支付的现金净额                    -           637,791.81      1,531,953.16        1,530,923.09
  支付利息、手续费及佣金的现金       200,109.55             286,681.87          316,247.00          263,562.55
  支付给职工及为职工支付的现金       331,959.46             416,623.78          426,718.50          431,009.02
  支付的各项税费                     145,327.18             164,622.30          245,150.52          240,141.06
  支付其他与经营活动有关的现金       351,549.62             274,972.56          499,932.82          329,124.95
  经营活动现金流出小计              3,334,846.59       3,960,450.13         6,836,348.09        3,292,454.00
  经营活动产生的现金流量净额        1,522,508.39            450,322.15     -4,578,927.03            483,006.50


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   中信建投证券股份有限公司                                                公司债券募集说明书


             项目                2019 年 1-9 月    2018 年度        2017 年度       2016 年度
投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金                   10,862.54        15,953.92          243.00                 -
取得投资收益收到的现金                  403.05           241.61          694.11                 -
收到其他与投资活动有关的现金         18,636.24        28,189.13       43,983.92            65.98
投资活动现金流入小计                 29,901.82        44,384.66       44,921.03            65.98
投资支付的现金                     363,936.16         23,635.00      384,287.81     1,676,692.91
购建固定资产、无形资产和其他长
                                     14,116.02        17,286.50       25,823.23        26,209.19
期资产支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金                  -       18,630.55       31,759.65        26,589.47
投资活动现金流出小计               378,052.18         59,552.05      441,870.70     1,729,491.57
投资活动产生的现金流量净额         -348,150.36        -15,167.38    -396,949.67     -1,729,425.59
筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金                 500,835.00        220,403.11       42,557.07       658,983.23
  其中：上市募集资金总额                      -      216,800.00       42,553.47       651,873.23
        子公司吸收少数股东投
                                        835.00          3,603.11           3.60         7,110.00
资收到的现金
取得借款收到的现金                2,821,216.44      2,297,939.84     458,909.64       289,260.25
发行债券收到的现金                5,360,264.90      7,762,421.60   7,820,193.40     1,931,677.80
收到其他与筹资活动有关的现金                  -                -                -       9,616.62
筹资活动现金流入小计              8,682,316.34     10,280,764.55   8,321,660.12     2,889,537.91
偿还债务支付的现金                7,354,217.29     10,280,808.62   5,127,960.25     2,860,568.61
分配股利、利润或偿付利息支付的
                                   410,296.81        473,876.80      338,192.17       201,754.66
现金
  其中：对其他权益工具持有者的
                                     29,400.00        29,400.00       29,400.00        29,400.00
分配所支付的现金
支付其他与筹资活动有关的现金         29,635.37        10,382.87       20,324.24         1,741.54
筹资活动现金流出小计              7,794,149.47     10,765,068.29   5,486,476.65     3,064,064.81
筹资活动产生的现金流量净额         888,166.87        -484,303.74   2,835,183.47      -174,526.90
汇率变动对现金及现金等价物的
                                      9,099.56          9,244.80     -17,887.62         8,910.39
影响
现金及现金等价物变动净额          2,071,624.47        -39,904.18   -2,158,580.85    -1,412,035.60
加：年初现金及现金等价物余额      5,052,577.22      5,092,481.40   7,251,062.25     8,663,097.85
年末现金及现金等价物余额          7,124,201.69      5,052,577.22   5,092,481.40     7,251,062.25

        （二）母公司财务报表


                                             107
中信建投证券股份有限公司                                                   公司债券募集说明书



       1、母公司资产负债表
                                                                                  单位：万元

           项目            2019 年 9 月末         2018 年末       2017 年末       2016 年末

资产
货币资金                     5,582,676.79         3,760,794.75    3,670,229.11    5,907,747.37
  其中：客户资金存款         3,665,022.73         2,632,402.51    2,987,312.23    4,592,091.68
结算备付金                    934,111.95           652,552.64      810,217.08      703,133.90
  其中：客户备付金            636,217.75           355,229.80      515,135.67      402,009.48
融出资金                     2,647,678.35         2,434,708.03    4,616,299.38    2,974,582.98
以公允价值计量且其变动
                                                                  2,053,553.88    1,464,675.32
计入当期损益的金融资产
衍生金融资产                   99,812.59           123,958.40       12,038.41         4,910.79
买入返售金融资产             2,070,959.72         2,269,328.84    2,538,805.66     704,619.34
应收款项                      223,950.97            94,791.01      120,291.89       19,857.32
应收利息                                                           192,755.89      122,569.08
存出保证金                     85,147.40            62,961.24       69,187.06      196,374.40
可供出售金融资产                                                  3,874,483.22    3,440,101.45
金融投资：
  交易性金融资产             6,881,677.13         4,577,389.47
  其他债权投资               3,147,000.02         2,760,644.35
  其他权益工具投资            316,912.63           300,354.90
长期股权投资                  533,929.09           414,068.81      209,107.79      204,092.52
投资性房地产                     4,379.99             4,774.24        4,964.79        5,628.16
固定资产                       44,505.42            43,970.43       50,414.03       51,260.60
无形资产                       16,469.58            16,178.11       14,956.01       12,550.01
递延所得税资产                 85,616.75            89,923.26       78,013.99       80,281.75
使用权资产                     89,703.79
其他资产                       35,354.15            34,798.39      118,991.75       31,247.95
         资产总计          22,799,886.32      17,641,196.84      18,434,309.94   15,923,632.94
负债
应付短期融资款                988,190.01          1,384,795.88    2,783,167.27     775,719.90
拆入资金                     1,052,447.89          404,883.89     1,400,000.00     936,000.00
以公允价值计量且其变动
                                                                    13,842.08      298,267.62
计入当期损益的金融负债


                                            108
      中信建投证券股份有限公司                                                     公司债券募集说明书


                  项目           2019 年 9 月末         2018 年末       2017 年末         2016 年末

      交易性金融负债                 30,236.61           125,258.13
      衍生金融负债                   46,257.13            17,730.70         28,528.39         13,257.62
      卖出回购金融资产款          4,443,893.23          3,141,392.87    2,715,020.56      2,322,273.15
      代理买卖证券款              4,314,503.62          2,998,370.94    3,516,337.49      5,009,818.99
      代理承销证券款                  9,619.84              2,466.68          3,157.25        66,859.88
      应付职工薪酬                  224,368.28           214,237.75        236,448.67      258,893.14
      应交税费                       43,643.82            21,199.82         27,558.47         69,237.96
      应付款项                      363,505.94           257,147.96        290,313.74      126,891.21
      应付利息                                                             141,766.66         87,083.70
      预计负债                        6,603.07              5,057.00          5,742.50         6,045.64
      应付债券                    5,641,333.64          4,378,194.65    2,973,647.23      1,828,063.53
      递延所得税负债                 49,927.50            32,158.77           2,735.88         1,766.67
      租赁负债                       84,145.73
      其他负债                      139,956.13            52,816.36         48,866.18      116,611.23
                负债合计         17,438,632.45      13,035,711.39      14,187,132.35     11,916,790.25
      股东权益
      实收资本（或股本）            764,638.52           764,638.52        724,638.52      717,647.00
      其他权益工具                1,000,000.00           500,000.00        500,000.00      500,000.00
           其中：永续债           1,000,000.00           500,000.00        500,000.00      500,000.00

      资本公积                      869,096.04           869,096.04        702,226.32      667,731.49
      其他综合收益                   24,172.41               493.60        -30,248.17       -13,252.12
      盈余公积                      287,698.58           287,698.58        258,925.45      221,357.49
      一般风险准备                  743,527.59           741,939.47        683,999.82      608,863.92
      未分配利润                  1,672,120.73          1,441,619.23    1,407,635.64      1,304,494.91
      所有者权益（或股东权益）
                                  5,361,253.87          4,605,485.45    4,247,177.58      4,006,842.69
      合计
      负债和所有者权益（或股东
                                 22,799,886.32      17,641,196.84      18,434,309.94     15,923,632.94
      权益）总计

             2、母公司利润表
                                                                                          单位：万元

                  项目                  2019 年 1-9 月         2018 年度          2017 年度       2016 年度
营业收入                                   901,970.31            993,256.78      1,020,722.46    1,231,528.74
手续费及佣金净收入                         512,593.42            578,061.97        694,737.06      865,489.09


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                    项目                  2019 年 1-9 月   2018 年度       2017 年度     2016 年度
     其中：经纪业务手续费净收入             202,864.66      207,001.04      278,348.04    364,952.47
          投资银行业务手续费净收入          248,319.41      290,993.98      324,551.60    410,501.55
          资产管理业务手续费净收入            60,281.98      76,433.42       88,310.73     84,924.88
利息净收入                                  105,658.63      178,613.47      122,382.77    155,271.03
投资收益                                    217,128.16      127,720.90      194,025.66    230,404.14
     其中：对联营企业和合营企业的投资收
                                                  -4.47        -199.07           -6.88       -172.82
益
        以摊余成本计量的金融资产终止
                                                       -               -
确认产生的收益
公允价值变动收益                              63,999.35     104,132.13       15,635.76    -26,609.76
汇兑收益                                         650.60       -2,021.44     -11,560.56      3,904.88
其他业务收入                                   1,167.08       1,709.14        2,148.03      3,069.36
其他收益                                         773.07       5,040.62        3,353.74                -
营业支出                                    412,576.37      606,954.90      520,547.11    561,529.87
税金及附加                                     6,353.06       7,355.23        8,312.52     33,556.14
业务及管理费                                409,832.99      490,495.57      506,815.12    528,421.54
资产减值损失                                           -               -      5,208.45       -676.45
信用减值损失                                  -3,751.79     108,913.55
其他业务成本                                     142.12         190.55          211.03           228.64
营业利润                                    489,393.93      386,301.89      500,175.35    669,998.87
加：营业外收入                                 1,241.98       1,680.92        1,692.29      8,101.04
减：营业外支出                                 1,770.29         674.07        2,644.81      1,411.93
利润总额                                    488,865.63      387,308.74      499,222.82    676,687.98
减：所得税费用                               119,141.08      92,248.28      123,543.31    165,700.65
净利润                                      369,724.55      295,060.46      375,679.52    510,987.33
其他综合收益的税后净额                        23,678.81      23,896.54      -16,996.05    -55,338.08
（一）不能重分类进损益的其他综合收益
      其他权益工具投资公允价值变动            12,418.30      -30,626.74
（二）将重分类进损益的其他综合收益
      1．权益法下可转损益的其他综合收益         -135.24         113.08           22.16                -
      2．其他债权投资公允价值变动             10,774.91      54,120.71
      3．可供出售金融资产公允价值变动                                       -17,018.21    -55,338.08
      4．其他债权投资信用损失准备                620.84         289.48
综合收益总额                                393,403.36      318,957.00      358,683.47    455,649.25

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        3、母公司现金流量表
                                                                                 单位：万元

             项目              2019 年 1-9 月    2018 年度       2017 年度         2016 年度
经营活动产生的现金流量
回购业务资金净增加额             1,495,337.32     689,253.67                 -                 -
融出资金净减少额                            -    2,120,067.53                -      558,068.68
代理买卖证券收到的现金净额       1,316,132.68                -               -                 -
以公允价值计量且其变动计入
                                                                             -      650,877.15
当期损益的金融工具净减少额
拆入资金净增加额                   650,000.00                -     464,000.00       707,600.00

收取利息、手续费及佣金的现金     1,093,632.13    1,408,699.28    1,379,920.70      1,403,091.78
收到其他与经营活动有关的现
                                   198,034.02      49,705.80       297,777.79       105,849.23
金
经营活动现金流入小计             4,753,136.15    4,267,726.29    2,141,698.49      3,425,486.83
为交易目的而持有的金融资产
                                 2,163,674.10    1,363,180.75
净增加额
以公允价值计量且其变动计入
                                                                   830,378.17                  -
当期损益的金融资产净增加额
拆入资金净减少额                            -    1,000,000.00                -                 -

回购业务资金净减少额                        -                -   1,443,350.00       214,842.41
融出资金的净增加额                 216,345.79                -   1,644,168.70                  -
代理买卖证券支付的现金净额                  -     517,966.55     1,493,481.49      1,730,913.16
支付利息、手续费及佣金的现金       194,844.63     281,121.64       300,221.03       254,409.39
支付给职工及为职工支付的现
                                   297,676.12     370,188.36       388,268.10       400,332.43
金
支付的各项税费                     137,921.51     152,574.90       229,063.66       227,203.98
支付其他与经营活动有关的现
                                   237,140.49     172,419.65       446,472.60       245,946.45
金
经营活动现金流出小计             3,247,602.63    3,857,451.84    6,775,403.76      3,073,647.81
经营活动产生的现金流量净额       1,505,533.52     410,274.45     -4,633,705.26      351,839.02
投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金                          -      10,793.48                 -                 -

取得投资收益收到的现金                      -        1,100.00                -                 -
收到其他与投资活动有关的现
                                        23.36          32.10            59.11            62.71
金
投资活动现金流入小计                    23.36      11,925.58            59.11            62.71
投资支付的现金                     389,298.83     125,000.00       344,753.75      1,649,996.49

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             项目              2019 年 1-9 月    2018 年度       2017 年度           2016 年度
购建固定资产、无形资产和其他
                                    12,710.67        15,076.71      22,894.56          23,385.57
长期资产支付的现金
投资活动现金流出小计               402,009.49       140,076.71     367,648.31       1,673,382.05
投资活动产生的现金流量净额        -401,986.14    -128,151.13      -367,589.20       -1,673,319.35
筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金                 500,000.00       216,800.00      42,553.47         651,873.23
  其中：上市募集资金总额                    -       216,800.00      42,553.47         651,873.23
发行债券收到的现金               5,348,264.90    7,776,421.60    7,855,193.40       1,931,677.80
筹资活动现金流入小计             5,848,264.90    7,993,221.60    7,897,746.87       2,583,551.03
偿还债务支付的现金               4,472,735.60    7,896,090.60    4,695,984.20       2,608,178.50
分配股利、利润或偿付利息支付
                                   384,892.15       434,047.06     301,018.50         169,226.14
的现金
  其中：对其他权益工具持有者
                                    29,400.00        29,400.00      29,400.00          29,400.00
的分配所支付的现金
支付其他与筹资活动有关的现
                                    26,383.67        10,382.87      18,324.24           1,741.54
金
筹资活动现金流出小计             4,884,011.43    8,340,520.53    5,015,326.93       2,779,146.18
筹资活动产生的现金流量净额         964,253.47    -347,298.93     2,882,419.94        -195,595.15
汇率变动对现金及现金等价物
                                       650.60        -2,021.44     -11,560.56           3,904.88
的影响
现金及现金等价物变动净额         2,068,451.45       -67,197.06   -2,130,435.08      -1,513,170.58
加：年初现金及现金等价物余额     4,413,249.13    4,480,446.19    6,610,881.27       8,124,051.85
年末现金及现金等价物余额         6,481,700.58    4,413,249.13    4,480,446.19       6,610,881.27


  二、合并报表范围变化情况

        （一）合并范围的确定原则
        公司的合并报表对具有实际控制权的被投资单位纳入合并范围。以母公司及
  纳入合并范围的被投资单位的个别会计报表为基础，汇总各项目数额，并抵消相
  互之间的投资、往来款项及重大内部交易后，编制合并会计报表。

        （二）合并报表范围

        截至 2019 年 9 月末，公司纳入合并财务报表范围的子公司情况如下表：
                                                                                 持股比例
                    子公司                 注册地            注册资本
                                                                             直接      间接


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                 子公司                  注册地        注册资本
                                                                        直接       间接
中信建投投资有限公司              北京市             370,000.00 万元    100%              -
中信建投期货有限公司              重庆市              70,000.00 万元    100%              -
中信建投资本管理有限公司          北京市             165,000.00 万元    100%              -
中信建投（国际）金融控股有限公司 香港                         不适用    100%              -
中信建投基金管理有限公司          北京市              30,000.00 万元     55%              -
北京润信鼎泰资本管理有限公司      北京市              25,000.00 万元           -    100%
中信建投（国际）资产管理有限公司 香港                         不适用           -    100%
中信建投（国际）融资有限公司      香港                        不适用           -    100%
中信建投（国际）证券有限公司      香港                        不适用           -    100%
中信建投（国际）财务有限公司      香港                        不适用           -    100%
中信建投（香港）投资管理有限公司 香港                         不适用           -    100%
CSCI CO., LTD.                    开曼群岛                    不适用           -    100%
中信建投并购投资管理有限公司      上海                 5,000.00 万元           -     71%
江苏中茂创业投资管理有限公司      扬州                 1,000.00 万元           -     51%
上海方顿投资管理有限公司          上海市               3,000.00 万元           -    100%
北京水务基金管理有限公司          北京市               3,000.00 万元           -     51%
元达信资本管理（北京）有限公司    北京市              13,000.00 万元           -    100%
中信建投（国际）投资有限公司      香港                        不适用           -    100%
北京润信中安投资管理有限公司      北京市                 500.00 万元           -     80%
CSCI Finance（2015） Co. Ltd      英属维尔京群岛              不适用           -    100%
CSCIF Asia Ltd                    英属维尔京群岛              不适用           -    100%
CSCIF HongKong Ltd                英属维尔京群岛              不适用           -    100%
CSCIF China Ltd                   英属维尔京群岛              不适用           -    100%
深圳市润信新观象股权投资基金管理
                                 深圳                  1,500.00 万元           -     51%
有限公司
泊信（深圳）投资咨询有限公司      深圳市           港币 1,300.00 万元          -    100%
北京京饮润信投资管理有限公司      北京市               1,000.00 万元           -     70%
CSCI Financial Products Limited   英属处女岛               美元 1 元           -    100%
景德镇昌南润信投资管理有限公司    江西省                  25.00 万元           -     80%
中安汇信投资管理有限公司          北京市               5,000.00 万元           -   66.5%
中信工程股权投资基金管理（武汉）
                                 武汉市                5,000.00 万元           -     62%
有限公司
中信金控股权投资基金管理南通有限 南通市                3,000.00 万元           -     60%

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                                                                          持股比例
                子公司                    注册地      注册资本
                                                                       直接        间接
公司

北京好雨资本管理有限公司           北京市             2,000.00 万元           -       80%
中铁创新（天津）投资管理有限公司 天津市               1,020.00 万元           -       51%
建信保险经纪有限公司               香港                            -    100%               -
无锡中信戴卡产业投资基金管理有限
                                 无锡市               2,000.00 万元      56%               -
公司

       截至 2019 年 9 月末，公司纳入合并财务报表范围的结构化主体情况如下表：
                                                                       持股比例
                结构化主体                注册地   注册资本
                                                                 直接             间接
北京润信鼎泰投资中心（有限合伙）     北京市         不适用       不适用           不适用
CSCI Asia Growth Fund GP             开曼群岛       不适用       不适用           不适用
China RMB Fund                       香港           不适用       不适用           不适用
Yuanhe RMB Fund                      香港           不适用       不适用           不适用
CSIC High Yield Income Fund          开曼群岛       不适用       不适用           不适用
江苏中茂节能环保产业创业投资基金合
                                   扬州             不适用       不适用           不适用
伙企业（有限合伙）
CSCI Fund ALP                        开曼群岛       不适用       不适用           不适用
CSCI Asia Value Fund GP              开曼群岛       不适用       不适用           不适用
HG Investment (BVI) Limited          英属处女岛     不适用       不适用           不适用
SUN Investment (BVI) Limited         英属处女岛     不适用       不适用           不适用
CSCI (Cayman) Fund SPC               开曼群岛       不适用       不适用           不适用
CSCI Balanced Fund                   英属处女岛     不适用       不适用           不适用
                                     江西省景德
景德镇润信昌南投资中心（有限合伙）                  不适用       不适用           不适用
                                     镇
杭州沁朴股权投资基金合伙企业（有限合
                                     杭州市         不适用       不适用           不适用
伙）
资管计划稳赢一号                     重庆           不适用       不适用           不适用
资管计划稳赢二号                     重庆           不适用       不适用           不适用
月享收益 1 号                        北京市         不适用       不适用           不适用
双季收益                             北京市         不适用       不适用           不适用
季享收益                             北京市         不适用       不适用           不适用
磐润 1 号                            北京市         不适用       不适用           不适用
固定收益量化对冲 13 期               北京市         不适用       不适用           不适用


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             结构化主体                     注册地      注册资本
                                                                   直接         间接
民企 1 号管理计划                       北京市           不适用    不适用      不适用

     报告期内，发行人合并范围的变动对发行人影响较小。

     （三）最近三年及一期合并范围主要变化情况

     1、2019 年 1-9 月合并范围的变更情况
  变化情况                                企业名称                           变化原因
     增加        建信保险经纪有限公司                                          新设
     增加        无锡中信戴卡产业投资基金管理有限公司                          新设
     减少        国金 47 号资产管理计划                                      项目结束
     减少        北京好雨投资管理有限公司                                      注销
     减少        CSCI Fixed Income Fund                                      项目结束

     2、2018 年度合并范围的变更情况
  变化情况                              企业名称                            变化原因
     增加      国金 47 号资产管理计划                                         新设
     增加      民企 1 号管理计划                                              新设
     增加      中铁创新（天津）投资管理有限公司                               新设
     增加      北京好雨资本管理有限公司                                       新设
     增加      中信金控股权投资基金管理南通有限公司                           新设
     增加      中信工程股权投资基金管理（武汉）有限公司                       新设
     增加      北京京饮润信投资管理有限公司                                   新设
     增加      北京润信泰隆投资管理有限公司                                   新设
     增加      中安汇信投资管理有限公司                                       新设
     减少      固定收益量化对冲 3 期                                          减少
     减少      润信裕祥（北京）投资管理有限公司                               减少
     减少      北京润信泰隆投资管理有限公司                                   减少
     减少      渤海证券-2014 年第 23 号                                       减少
     减少      PF Investment HongKong Holding Limited                         减少
     减少      HQ-China Fund L.P.                                             减少
     减少      CSCI Asia Growth Fund I LP                                     减少
     减少      CSCI Special Opportunities Fund LP                             减少
     减少      CSCI Special Opportunities Fund SP                             减少

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     3、2017 年度合并范围的变更情况
  变化情况                              企业名称               变化原因
    增加       中信建投投资有限公司                               新设
    增加       磐润 1 号                                          新设
    增加       北京好雨投资管理有限公司                           新设
    增加       CSCI Balanced Fund                                 新设
    增加       CSCI Special Opportunities Fund SP                 新设
    减少       GCC Maple Holdings Limited                         减少
    减少       CSCI Special Opportunities Fund LP                 减少

     4、2016 年度合并范围的变更情况
  变化情况                              企业名称               变化原因
    增加       HG Investment (BVI) Limited                        新设
    增加       SUN Investment (BVI) Limited                       新设
    增加       CSCI (Cayman) Fund SPC                             新设
    增加       CSCI Special Opportunities Fund LP                 新设
    增加       CSCI Financial Products Limited                    新设
    增加       GCC Maple Holdings Limited                         新设
    增加       北京润信中安投资管理有限公司                       新设
    增加       景德镇润信昌南投资中心（有限合伙）                 新设
    增加       杭州沁朴股权投资基金合伙企业（有限合伙）           新设
    增加       景德镇昌南润信投资管理有限公司                     新设
    增加       泊信（深圳）投资咨询有限公司                       新设
    增加       资管计划稳赢一号                                   新设
    增加       资管计划稳赢二号                                   新设
    增加       深圳市润信新观想股权投资基金管理有限公司           新设
    增加       润信裕祥（北京）投资管理有限公司                   新设


三、会计政策变更情况

     报告期内，发行人存在会计政策变更。具体情况如下：

     1、政府补助和持有待售的非流动资产、处置组和终止经营相关会计政策变
更：财政部于 2017 年颁布了修订后的《企业会计准则第 16 号—政府补助》，自



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2017 年 6 月 12 日起施行；《企业会计准则第 42 号—持有待售的非流动资产、
处置组和终止经营》，自 2017 年 5 月 28 日起施行。

       发行人采用上述准则对公司的财务状况、经营成果及现金流量未产生重大影
响。

       2、金融工具相关会计政策变更：财政部于 2017 年对《企业会计准则第 22
号－金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23 号－金融资产转移》《企业会
计准则第 24 号－套期会计》和《企业会计准则第 37 号－金融工具列报》进行了
修订。这些修订涉及的主要内容包括：金融资产分类由原准则规定的“四分类”
改为“三分类”、金融资产减值会计由“已发生损失法”改为“预期损失法”、
金融工具披露要求相应调整等，这些修订将更好地反映企业的风险管理活动。

       根据财政部规定，发行人应于 2018 年 1 月 1 日起执行上述新金融工具准则。
根据相关衔接规定，企业无需重述前期比较财务报表数据。2017 年末金融工具
原账面价值与在 2018 年初实施新金融工具准则确定的新账面价值之间的差额，
计入 2018 年期初留存收益或其他综合收益。执行新金融工具准则使发行人 2018
年 1 月 1 日归属于母公司的股东权益合计增加 850.05 万元人民币。

       3、收入相关会计政策变更：2017 年 7 月，财政部修订发布了《企业会计准
则第 14 号—收入》，新的收入准则的主要修订内容包括：将原准则规定收入和
建造合同两项准则纳入统一的收入确认模型，以控制权转移替代风险报酬转移作
为收入确认时点的判断标准，对于包含多重交易安排的合同及某些特定交易（或
事项）的会计处理提供更明确的指引，从而能够更加科学合理地确认和计量企业
的收入。

       根据财政部规定，发行人应于 2018 年 1 月 1 日起执行上述新准则。此次变
更对发行人合并财务报表未产生重大影响。

       4、租赁准则相关会计政策变更：财政部于 2018 年 12 月对《企业会计准则
第 21 号－租赁》进行了修订，该修订完善了租赁的定义，增加了租赁识别、租
赁合同的分拆和合并等内容；取消承租人经营租赁和融资租赁的分类，要求对所




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有租赁（短期租赁和低价值资产租赁除外）确认使用权资产和租赁负债；改进承
租人后续计量，增加选择权重估和租赁变更情形下的会计处理等。

     根据财政部规定，发行人应于 2019 年 1 月 1 日起执行上述修订后准则。此
次变更对发行人 2019 年 1 月 1 日合并财务报表中归属于母公司的股东权益未产
生重大影响。

     5、金融企业财务报表格式变更相关会计政策变更：根据财政部于 2018 年
12 月印发的《关于修订印发 2018 年度金融企业财务报表格式的通知》（财会
[2018]36 号），（1）于 2018 年 12 月 31 日，基于实际利率法计提的金融工具的
利息应包含在相应金融工具的账面余额中，并反映在相关“金融投资：债权投资”、
“金融投资：其他债权投资”、“应付债券”等项目中，而不应单独列示“应收
利息”项目或“应付利息”项目。“应收利息”科目和“应付利息”科目应仅反
映相关金融工具已到期可收取或应支付但于资产负债表日尚未收到或尚未支付
的利息，通常由于金额相对较小，应在“其他资产”或“其他负债”项目列示；
（2）分类为以摊余成本计量的金融资产和分类为以公允价值计量且其变动计入
其他综合收益的金融资产按照实际利率法计算的利息收入，应计入“利息收入”
项目，不得计入“投资收益”等其他项目。

     上述调整对发行人 2018 年度合并财务报表中归属于母公司的股东权益以及
归属于母公司股东的净利润未产生重大影响。

四、最近三年及一期主要财务指标

     （一）公司主要财务指标（合并报表）
       财务指标             2019 年 1-9 月/末    2018 年度/末   2017 年度/末   2016 年度/末
资产负债率                            71.89%          70.09%         73.24%         66.80%
流动比率                                 2.13            2.14           1.49           1.57
速动比率                                 2.13            2.14           1.49           1.57
全部债务（亿元）                     1,244.67          977.36       1,041.36         666.98
债务资本比率                          69.11%          67.13%         70.30%         61.78%
每 股经 营活 动产生 的 现
                                         1.99            0.59          -6.32           0.67
金流量（元）
每股净现金流量（元）                     2.71           -0.05          -2.98          -1.97


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       财务指标            2019 年 1-9 月/末    2018 年度/末   2017 年度/末   2016 年度/末
EBITDA（亿元）                         85.34           89.17          93.30          98.84
EBITDA 全部债务比                     6.86%           9.12%          8.96%         14.82%
EBITDA 利息倍数                         2.58            1.93           2.50           3.77
利息保障倍数                            2.53            1.88           2.43           3.69
营业利润率                           52.16%          37.04%         47.44%         52.70%
总资产报酬率                          2.15%           1.91%          2.81%          4.52%
加权平均净资产收益率                  8.65%           6.79%          9.90%         18.10%

    注：

    （1）资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）/（资产总额-代理买
卖证券款-代理承销证券款）

    （2）流动比率=（货币资金+结算备付金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产（交易性金融资产）+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息-代理买卖证券款-
代理承销证券款+应收款项+融出资金+其他应收款）/（短期借款+拆入资金+以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融负债（交易性金融负债）+衍生金融负债+卖出回购金融资
产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息+预计负债+应付款项+应付短期融资款）

    （3）速动比率=（货币资金+结算备付金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产（交易性金融资产）+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息-代理买卖证券款-
代理承销证券款+应收款项+融出资金+其他应收款）/（短期借款+拆入资金+以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融负债（交易性金融负债）+衍生金融负债+卖出回购金融资
产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息+预计负债+应付款项+应付短期融资款）

    （4）全部债务=短期借款+拆入资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债（交易性金融负债）+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付短期融资款+长期借款+应
付债券

    （5）债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）

    （6）每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末发行在外
的普通股股数

    （7）每股净现金流量=净现金流量/期末发行在外的普通股股数

    （8）EBITDA=利润总额+利息支出-客户资金利息支出+固定资产及投资性房地产折旧+
无形资产摊销+长期待摊费用摊销

    （9）EBITDA 全部债务比=EBITDA/全部债务

    （10）EBITDA 利息倍数=EBITDA/（利息支出-客户资金利息支出）

    （11）利息保障倍数=（利润总额+利息支出-客户资金利息支出）/（利息支出-客户资金
利息支出）

    （12）营业利润率=营业利润/营业收入


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              （13）总资产报酬率=净利润/[（期初总资产*+期末总资产*）/2]×100%其中：总资产*=
       资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款，2019 年 1-9 月指标未年化

           （14）加权平均净资产收益率，根据《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号—净
       资产收益率和每股收益计算及披露》(2010 年修订)计算，2019 年 1-9 月指标未年化

              （二）风险控制指标

              最近三年及一期公司净资本及相关风险控制指标（母公司口径）如下：
    财务指标          预警标准     监管标准   2019 年 9 月末    2018 年末      2017 年末       2016 年末
净资本（万元）                 -          -     5,284,980.88    4,103,007.72   3,702,532.55   3,619,848.22
净资产（万元）                 -          -     5,361,253.87    4,605,485.45   4,247,177.58   4,006,842.69
风险覆盖率               ≥120%      ≥100%         279.20%        240.13%        217.63%        229.43%
资本杠杆率                ≥9.6%       ≥8%            18.22%       23.02%         21.80%           27.83%
流动性覆盖率             ≥120%      ≥100%         319.64%        525.32%        173.80%        172.00%
净稳定资金率             ≥120%      ≥100%         174.85%        196.74%        136.24%        154.52%
净资本/净资产             ≥24%       ≥20%            98.58%       89.09%         87.18%           90.34%
净资本/负债               ≥9.6%       ≥8%            40.30%       40.89%         34.71%           52.92%
净资产/负债               ≥12%       ≥10%            40.88%       45.89%         39.81%           58.58%
自营权益类证券及
                          ≤80%      ≤100%            14.70%         9.27%        12.64%           14.02%
其衍生品/净资本
自营非权益类证券
                         ≤400%      ≤500%         182.46%        182.35%        145.12%        127.56%
及其衍生品/净资本

              公司各期风控指标均优于预警标准，显示公司具有较好的风险控制水平。

       五、管理层讨论与分析

              公司董事会和管理层结合最近三年及一期的财务报告和其他相关的业务数
       据对公司报告期内的财务状况、经营成果和现金流量情况进行了讨论和分析。本
       节财务数据除特别说明外，均为合并财务报表口径。

              （一）资产负债结构分析

              1、资产结构分析

              报告期各期末，公司总资产分别为 18,169,504.02 万元、20,588,339.24 万元、
       19,508,231.32 万元和 24,661,925.88 万元。

              报告期各期末，公司资产的构成情况如下：

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                       2019 年 9 月末            2018 年末               2017 年末                2016 年末
      项目
                        金额          比例     金额         比例       金额        比例         金额        比例
货币资金             6,140,187.86 24.90% 4,312,647.76 22.11% 4,172,159.46 20.26% 6,472,037.03               35.62%
  其中：客户资金
                 3,952,532.11 16.03% 2,928,800.83 15.01% 3,374,647.84 16.39% 5,036,412.58                   27.72%
存款
结算备付金           1,044,077.04     4.23%   762,766.63     3.91%    924,716.19     4.49%     788,788.07     4.34%
  其中：客户备付
                      734,773.55      2.98%   441,032.64     2.26%    599,437.33     2.91%     471,853.66     2.60%
金
融出资金             2,659,327.20 10.78% 2,514,808.26 12.89% 4,782,123.04 23.23% 3,100,667.31               17.07%
以公允价值计量且
其变动计入当期损                                                     3,264,909.86 15.86% 2,755,312.27       15.16%
益的金融资产
衍生金融资产            99,812.59     0.40%   123,958.40     0.64%     12,038.41     0.06%       4,910.79     0.03%
买入返售金融资产     2,250,112.02     9.12% 2,379,723.62 12.20% 2,606,507.67 12.66%            770,511.30     4.24%
应收款项              235,744.85      0.96%   144,003.75     0.74%    136,985.61     0.67%      37,846.76     0.21%
应收利息                                                              222,325.32     1.08%     156,562.07     0.86%
存出保证金            246,849.12      1.00%   188,055.42     0.96%    222,877.83     1.08%     346,033.67     1.90%
可供出售金融资产                                                     3,958,179.11 19.23% 3,459,479.00       19.04%
持有至到期投资                                                         57,856.85     0.28%      65,430.81     0.36%
金融投资：
  交易性金融资产     8,042,747.48 32.61% 5,732,607.06 29.39%
  债权投资                                     18,706.28     0.10%
  其他债权投资       3,266,535.22 13.25% 2,791,131.73 14.31%
  其他权益工具投
                      322,734.31      1.31%   305,781.17     1.57%
资
长期股权投资            15,124.43     0.06%    16,271.34     0.08%     20,629.24     0.10%      17,216.35     0.09%
投资性房地产             4,379.99     0.02%     4,774.24     0.02%      4,964.79     0.02%       5,628.16     0.03%
固定资产                45,862.00     0.19%    45,137.60     0.23%     51,520.34     0.25%      52,331.69     0.29%
无形资产                18,913.65     0.08%    18,691.49     0.10%     16,989.21     0.08%      14,441.98     0.08%
递延所得税资产          97,177.46     0.39%    97,450.65     0.50%     79,606.34     0.39%      81,115.34     0.45%
使用权资产            118,450.56      0.48%
其他资产                53,890.11     0.22%    51,715.94     0.27%     53,949.96     0.26%      41,191.45     0.23%
    资产总计       24,661,925.88 100.00% 19,508,231.32 100.00% 20,588,339.24 100.00% 18,169,504.02 100.00%

                （1）货币资金


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                    货币资金是公司资产重要的组成部分，主要包括库存现金、银行存款和其他
               货币资金。报告期各期末，公司货币资金余额分别为 6,472,037.03 万元、
               4,172,159.46 万元、4,312,647.76 万元和 6,140,187.86 万元。

                    报告期各期末，公司货币资金的构成情况如下：
                                                                                                             单位：万元

                            2019 年 9 月末                   2018 年末                   2017 年末                  2016 年末
       项目
                            金额            比例        金额            比例           金额           比例        金额           比例
库存现金                           2.96      0.00%             3.78       0.00%               9.76     0.00%             10.52   0.00%
银行存款                6,125,401.70        99.76% 4,303,268.25          99.78% 4,152,110.88 99.52% 6,470,282.09                 99.97%
  其中：客户资金存款 3,952,532.11           64.37% 2,928,800.83          67.91% 3,374,647.84 80.88% 5,036,412.58                 77.82%
        公司存款        2,172,869.59        35.39% 1,374,467.42          31.87%       777,463.04 18.63% 1,433,869.50             22.15%
其他货币资金               14,783.20         0.24%          9,375.72      0.22%        20,038.83       0.48%       1,744.42      0.03%
       合计             6,140,187.86 100.00% 4,312,647.76 100.00% 4,172,159.46 100.00% 6,472,037.03 100.00%

                    （2）结算备付金

                    结算备付金主要包括客户结算备付金和公司自有结算备付金，其中，客户结
               算备付金是公司结算备付金的主要来源。报告期各期末，公司结算备付金余额分
               别为 788,788.07 万元、924,716.19 万元、762,766.63 万元和 1,044,077.04 万元。

                    报告期各期末，公司结算备付金的构成情况如下：
                                                                                                             单位：万元

                          2019 年 9 月末              2018 年末                 2017 年末                    2016 年末
           项目
                          金额            比例       金额        比例          金额       比例           金额        比例
       客户备付金       734,773.55 70.38% 441,032.64 57.82% 599,437.33 64.82% 471,853.66                             59.82%
       公司备付金       309,303.49 29.62% 321,733.99 42.18% 325,278.86 35.18% 316,934.41                             40.18%
           合计        1,044,077.04 100.00% 762,766.63 100.00% 924,716.19 100.00% 788,788.07 100.00%

                    （3）融出资金

                    公司融出资金全部为开展融资融券业务中，向个人和机构客户的融出资金。
               报告期各期末，公司融出资金净值分别为 3,100,667.31 万元、4,782,123.04 万元、
               2,514,808.26 万元和 2,659,327.20 万元。

                    报告期各期末，公司融出资金构成情况如下：

                                                                122
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                   2019 年 9 月末               2018 年末                   2017 年末                   2016 年末
   项目
                   金额        比例           金额          比例          金额          比例         金额          比例
个人            2,566,188.87   92.36% 2,318,195.64 87.99% 4,384,746.51 91.48% 2,950,277.64 94.88%
机构             212,349.59     7.64%        316,525.04 12.01%           408,523.13     8.52%       159,083.97      5.12%
   合计         2,778,538.46 100.00% 2,634,720.69 100.00% 4,793,269.64 100.00% 3,109,361.61 100.00%
减：减值准备     119,211.26            -     119,912.42            -      11,146.60             -     8,694.30            -
   净值         2,659,327.20           - 2,514,808.26              - 4,782,123.04               - 3,100,667.31            -

               公司融出资金以个人客户为主，占比保持在 85%以上。

               （4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

               公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括股票、基金和债
       券等。公司秉承稳健的经营风格和投资理念，侧重中低风险资产配置，有效控制
       投资风险，实现自有资金的保值增值。2016 年末和 2017 年末，公司以公允价值
       计量且其变动计入当期损益的金融资产分别为 2,755,312.27 万元和 3,264,909.86
       万元。

               2016 年末和 2017 年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
       资产的构成情况如下：
                                                                                                    单位：万元

                                             2017 年末                                  2016 年末
                项目
                                      金额                 比例                  金额                比例
       股票                           429,965.26                13.17%           125,022.82              4.54%
       基金                           104,376.14                3.20%            130,298.99              4.73%
       债券                         2,128,154.50                65.18%       2,159,906.35               78.39%
       其他                           602,413.96                18.45%           340,084.12             12.34%
                合计                3,264,909.86            100.00%          2,755,312.27              100.00%

               债券投资在公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中占较
       大比重，2016 年末和 2017 年末占比分别为 78.39%和 65.18%。

               公司通过对市场和宏观政策的研究判断，适时调整资产配置结构和投资交易
       策略，提前布局投资品种，及时把握股票、债券市场趋势波动，为公司取得较好
       的投资业绩奠定了基础。
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                 （5）衍生金融资产

                 报告期各期末，公司持有的衍生金融资产 余额分别为 4,910.79 万元、
            12,038.41 万元、123,958.40 万元和 99,812.59 万元。

                 报告期各期末，公司持有的衍生金融资产构成情况如下：
                                                                                                          单位：万元

                              2019 年 9 月末          2018 年末                  2017 年末                2016 年末
              项目
                              金额        比例      金额         比例           金额       比例       金额        比例
       利率衍生工具            239.49     0.24%     1,073.41      0.87%         794.08     6.60% 3,103.27 63.19%
       权益衍生工具       96,899.48 97.08% 122,439.56 98.77% 11,244.33 93.40% 1,807.52 36.81%
       信用衍生工具             38.80     0.04%            -            -              -          -          -           -
       其他衍生工具           2,634.82    2.64%       445.43      0.36%                -          -          -           -
              合计        99,812.59 100.00% 123,958.40 100.00% 12,038.41 100.00% 4,910.79 100.00%

                 （6）买入返售金融资产

                 报告期各期末，公司买入返售金融资产 金额分别为 770,511.30 万元、
            2,606,507.67 万元、2,379,723.62 万元和 2,250,112.02 万元。

                 报告期各期末，公司买入返售金融资产的构成情况如下：
                                                                                                          单位：万元

                       2019 年 9 月末                 2018 年末                    2017 年末                     2016 年末
     项目
                       金额          比例          金额          比例             金额        比例           金额            比例
股票质押式回购 1,672,949.48          74.35% 1,381,674.24          58.06% 1,345,257.81 51.61% 358,280.15                      46.50%
债券质押式回购        562,378.01     24.99%       896,141.14      37.66% 1,080,491.85 41.45% 176,074.36                      22.85%
买断式买入返售         10,369.07         0.46%    101,908.25      4.28%         172,105.26        6.60% 200,291.82           25.99%
约定购回式证券          4,415.46         0.20%             -                -     8,652.74        0.34%     35,864.97         4.65%
     合计            2,250,112.02 100.00% 2,379,723.62 100.00% 2,606,507.67 100.00% 770,511.30 100.00%

                 （7）存出保证金

                 公司存出保证金主要包括期货履约保证金、证券交易保证金以及信用保证金
            等。报告期各期末，公司存出保证金余额分别为 346,033.67 万元、222,877.83 万
            元、188,055.42 万元和 246,849.12 万元。

                 报告期各期末，公司存出保证金的构成情况如下：

                                                           124
    中信建投证券股份有限公司                                                              公司债券募集说明书


                                                                                                单位：万元

                2019 年 9 月末                2018 年末                   2017 年末              2016 年末
   项目
               金额        比例           金额          比例        金额          比例         金额       比例
履约保证金   206,061.52    83.48% 133,087.17 70.77% 163,087.11 73.17% 157,919.00                          45.64%
交易保证金     37,140.59   15.05%        52,045.15 27.68%           55,942.54 25.10% 184,370.04           53.28%
信用保证金      3,647.01       1.47%      2,923.09      1.55%        3,848.18     1.73%        3,744.63      1.08%
   合计      246,849.12 100.00% 188,055.42 100.00% 222,877.83 100.00% 346,033.67 100.00%

          （8）可供出售金融资产

          公司可供出售金融资产主要包括股票投资（含融出证券）、基金投资、债券
    投资、理财产品、信托产品等。2016 年末和 2017 年末，公司可供出售金融资产
    余额分别为 3,459,479.00 万元和 3,958,179.11 万元。

          2016 年末和 2017 年末，公司可供出售金融资产的构成情况如下：
                                                                                                单位：万元

                                       2017 年 12 月 31 日                       2016 年 12 月 31 日
             项目
                                       金额                  比例               金额              比例
    按公允价值计量
    股票投资                            63,056.34              1.59%            65,828.55             1.90%
      其中：成本                        67,363.79               1.70%           57,020.11              1.65%
          公允价值变动                   1,840.94               0.05%           12,861.28              0.37%
          资产减值准备                   6,148.39               0.16%            4,052.84              0.12%
    基金投资                            48,559.47              1.23%            42,331.60             1.22%
      其中：成本                        48,143.91               1.22%           41,970.90              1.21%
          公允价值变动                        415.56            0.01%                 360.70           0.01%
          减值准备                                 -                  -                    -                 -
    债券投资                       2,567,383.24                64.86%        1,963,353.53             56.75%
      其中：成本                   2,636,146.91                66.60%        1,974,943.01             57.09%
          利息调整                                 -                  -                    -                 -
          公允价值变动                  -68,763.67             -1.74%           -11,589.47            -0.34%
    证券公司理财产品                   283,038.53              7.15%           559,723.76             16.18%
      其中：成本                       283,030.59               7.15%          558,611.90             16.15%
          公允价值变动                          7.94            0.00%             1,111.86             0.03%
    信托产品                           110,306.47              2.79%            32,026.89             0.93%

                                                       125
中信建投证券股份有限公司                                                   公司债券募集说明书


                                  2017 年 12 月 31 日               2016 年 12 月 31 日
         项目
                              金额                   比例          金额            比例
  其中：成本                      110,106.85             2.78%     31,791.77          0.92%
       公允价值变动                  199.62              0.01%        235.12          0.01%
其他                              791,251.36            19.99%    701,318.12         20.27%
  其中：成本                      758,818.13            19.17%    727,892.49         21.04%
       公允价值变动                32,433.23             0.82%     -26,574.38         -0.77%
按成本计量
  权益工具                         94,583.69             2.39%     94,896.55          2.74%
         合计                3,958,179.11            100.00%     3,459,479.00       100.00%

       2016 年末及 2017 年末，股票投资余额所占比例分别为 1.90%和 1.59%；债
券投资余额所占比例分别为 56.75%和 64.86%；证券公司理财产品余额所占比例
分别为 16.18%和 7.15%；权益工具余额所占比例分别为 2.74%和 2.39%。

       2017 年末，公司可供出售金融资产余额较上年末小幅增长 14.42%，主要是
由于债券投资增长所致。

       截至 2017 年 12 月 31 日，可供出售金融资产的其他项目为本公司与其他若
干家证券公司投资于中国证券金融股份有限公司统一运作的专户由本公司出资
的部分，本公司与其他投资该专户的证券公司按投资比例分担投资风险、分享投
资收益，由中国证券金融股份有限公司进行统一运作与投资管理。

       2016 年和 2017 年，公司可供出售金融资产结存浮动盈利分别为-23,594.89
万元和-33,866.38 万元，受证券市场行情影响，公司可供出售金融资产的公允价
值发生变动，导致结存浮动盈利波动幅度较大。

       （9）交易性金融资产

       2018 年末及 2019 年 9 月末，公司交易性金融资产余额为 5,732,607.06 万元
和 8,042,747.48 万元，占总资产的比重分别为 29.39%和 32.61%。

       2018 年末和 2019 年 9 月末，公司拥有的交易性金融资产构成情况如下：
                                                                                  单位：万元

                              2019 年 9 月末                          2018 年末
        项目
                           金额                 占比               金额             占比


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中信建投证券股份有限公司                                                公司债券募集说明书


                               2019 年 9 月末                     2018 年末
         项目
                            金额                占比           金额                占比
 债券                      4,465,169.11              55.52%     2,994,124.33       52.23%
 股票                       732,292.49                9.11%      245,475.11         4.28%
 公募基金                   547,648.88                6.81%      484,710.62         8.46%
 券商资管产品              1,078,868.83              13.41%     1,061,304.41       18.51%
 银行理财产品               101,900.00                1.27%      130,800.00         2.28%
 信托计划                    98,281.03                1.22%      185,810.80         3.24%
 其他                      1,018,587.14              12.66%      630,381.79        11.00%
         合计              8,042,747.48             100.00%     5,732,607.06     100.00%

       （10）其他债权投资

       2018 年末及 2019 年 9 月末，公司其他债权投资余额为 2,791,131.73 万元和
3,266,535.22 万元，占总资产的比重分别为 14.31%和 13.25%。

       2018 年末和 2019 年 9 月末，公司持有的其他债权投资构成情况如下：
                                                                                 单位：万元

                                   2019 年 9 月末                    2018 年末
         项目
                             金额               比例          金额                 比例
金融债                      205,266.31                6.28%    160,016.36            5.73%
企业债                      582,960.16               17.85%    520,960.65           18.66%
公司债                     1,890,852.15              57.89%   1,635,919.04          58.61%
中期票据                    368,817.21               11.29%    226,074.44            8.10%
次级债                         7,201.40               0.22%     37,936.97            1.36%
政府支持债                  113,715.40                3.48%       5,216.75           0.19%
地方政府债                    40,439.02               1.24%     35,518.92            1.27%
其他                          57,283.57               1.75%    169,488.60            6.07%
         合计              3,266,535.22             100.00%   2,791,131.73         100.00%

       （11）其他权益工具投资

       2018 年末及 2019 年 9 月末，公司其他权益工具投资余额为 305,781.17 万元
和 322,734.31 万元，占总资产的比重分别为 1.57%和 1.31%。其他权益工具投资
为公司与其他若干家证券公司投资于证金公司统一运作的专户。根据相关合约，
公司与其他投资该专户的证券公司按投资比例分担投资风险、分享投资收益，由

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    中信建投证券股份有限公司                                                         公司债券募集说明书



    证金公司进行统一运作与投资管理。公司出于非交易性目的对该项投资进行管
    理。

           （12）无形资产

           报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为 14,441.98 万元、16,989.21 万
    元、18,691.49 万元和 18,913.65 万元，占总资产的比重分别为 0.08%、0.08%、
    0.10%和 0.08%。

           （13）递延所得税资产

           公司递延所得税资产主要是由应付职工薪酬、交易性金融资产、资产减值准
    备、其他债权投资及其他权益工具投资、交易性金融负债以及其他可抵扣暂时性
    差异产生。报告期各期末，公司递延所得税资产余额分别为 81,115.34 万元、
    79,606.34 万元、97,450.65 万元和 97,177.46 万元。

           （14）其他资产

           其他资产包括其他应收款项、长期待摊费用、待摊费用、应收利息、预付款
    项等。报告期各期末，公司其他资产的余额分别为 41,191.45 万元、53,949.96 万
    元、51,715.94 万元 53,890.11 万元，占总资产的比例较低。

           报告期各期末，公司其他资产的构成情况如下：
                                                                                           单位：万元

                  2019 年 9 月末            2018 年末                 2017 年末             2016 年末
    项目
                 金额          比例       金额         比例        金额       比例        金额      比例
其他应收款项     34,794.62     60.22% 29,041.83 52.23% 33,520.27              57.96% 22,787.90       50.56%
长期待摊费用     13,915.74     24.09% 17,585.92 31.63% 20,395.27              35.27% 19,230.35       42.66%
待摊费用          1,325.94      2.30%     4,379.39         7.88%   3,756.11    6.49%     2,858.92     6.34%
应收利息          6,425.58     11.12%     3,595.68         6.47%
预付款项          1,312.96      2.27%      997.85          1.79%    160.40     0.28%       198.07     0.44%
    合计         57,774.84 100.00% 55,600.68 100.00% 57,832.04 100.00% 45,075.24 100.00%
减：坏账准备      3,884.73            -   3,884.74             -   3,882.08          -   3,883.79          -
    净值         53,890.11            - 51,715.94              - 53,949.96           - 41,191.45           -




                                                     128
     中信建投证券股份有限公司                                                             公司债券募集说明书



          公司其他应收款主要为保证金、房租押金、垫付款等，无持本公司 5%（含）
    以上股份的股东欠款。其中，经营性其他应收款项主要是公司与合联营公司、关
    联方及非关联方往来款项中最终用于与公司主营业务相关的经营性活动的往来
    款资金；非经营性其他应收款主要是公司与合联营公司、关联方及非关联方往来
    款项并未最终用于与公司主营业务相关的往来款资金。

          报告期各期末，公司其他应收款项的构成情况如下：
                                                                                                  单位：万元

                        2019 年 9 月末          2018 年末                   2017 年末               2016 年末
       项目
                        金额        比例       金额          比例          金额        比例       金额       比例
经营性其他应收款项 34,794.62 100.00% 29,041.83 100.00% 33,520.27 100.00% 22,787.90 100.00%
非经营性其他应收款
                                -          -           -            -             -           -          -          -
项
       合计           34,794.62 100.00% 29,041.83 100.00% 33,520.27 100.00% 22,787.90 100.00%

          截至 2019 年 9 月 30 日，公司其他应收款项前五名情况如下：
                                                                                                  单位：万元

                     单位名称                         金额          比例              款项性质           性质
    中国证券投资者保护基金有限责任公司            5,056.93          14.53% 垫付保证金缺口             经营性
    天津天域置业有限公司北京分公司                1,332.16           3.83% 房屋租赁保证金             经营性
    华夏证券清算组                                1,201.46           3.45% 委托投资未收回款           经营性
    京沪高速铁路股份有限公司                      1,000.00           2.87% 履约保证金                 经营性
    天津天恒置业有限公司北京分公司                     833.82        2.40% 房屋租赁保证金             经营性
                       合计                       9,424.37      27.09%

          截至 2018 年 12 月 31 日，公司其他应收款项前五名情况如下：
                                                                                                  单位：万元

                     单位名称                         金额          比例              款项性质           性质
    中国证券投资者保护基金有限责任公司           5,254.45       18.09%        垫付保证金缺口          经营性
    天津天域置业有限公司北京分公司               1,322.90           4.56%     房屋租赁保证金          经营性
    华夏证券清算组                               1,201.46           4.14%     委托投资未收回款        经营性
    香港置地控股有限公司                              962.50        3.31%     房屋租赁保证金          经营性
    天津天恒置业有限公司北京分公司                    832.22        2.87%     房屋租赁保证金          经营性
                       合计                      9,573.53       32.96%



                                                      129
中信建投证券股份有限公司                                          公司债券募集说明书



     截至 2017 年 12 月 31 日，公司其他应收款项前五名情况如下：
                                                                         单位：万元

              单位名称                 金额        比例       款项性质       性质
北京匀丰资产管理有限公司               5,358.48   15.99% 应收管理费         经营性
中国证券投资者保护基金有限责任公司     5,254.45   15.68% 垫付保证金缺口     经营性
合肥中安润信基金投资合伙企业（有限
                                       1,678.91    5.01% 应收管理费         经营性
合伙）
天津天域置业有限公司                   1,351.74    4.03% 房屋租赁保证金     经营性
天津天恒置业有限公司北京分公司         1,288.15    3.84% 房屋租赁保证金     经营性
                 合计                 14,931.74   44.55%

     截至 2016 年 12 月 31 日，公司其他应收款项前五名情况如下：
                                                                         单位：万元

              单位名称                 金额       比例        款项性质       性质
中国证券投资者保护基金有限责任公司     5,254.45 23.06% 垫付保证金缺口       经营性
添鑫宝货币市场基金 T+0 业务备用金      1,505.96   6.61% 备用金              经营性
                                                          数据中心异地灾备
上海华讯网络系统有限公司               1,221.83   5.36%                    经营性
                                                          系统预付款
华夏证券清算组                         1,201.46   5.27% 委托投资未收回款    经营性
天津天恒置业有限公司北京分公司         1,036.03   4.55% 房屋租赁保证金      经营性
                 合计                 10,219.73 44.85% -                       -

     报告期各期末，公司不存在非经营性其他应收款项。

     2、负债结构分析

     报告期各期末，公司负债总额分别为 14,043,236.11 万元、16,188,461.42 万
元、14,721,891.64 万元和 19,098,222.41 万元。代理买卖证券款是公司的主要负
债之一，报告期各期末，代理买卖证券款占负债总额的比例分别为 40.40%、
25.58%、23.80%和 25.46%。扣除代理买卖证券款后，报告期各期末，公司负债
总 额 分 别 为 8,369,632.66 万 元 、 12,046,811.14 万 元 、 11,218,033.17 万 元 和
14,236,665.20 万元。

     报告期各期末，公司扣除代理买卖证券款和代理承销证券款的合并口径资产
负债率分别为 66.80%、73.24%、70.09%和 71.89%；扣除代理买卖证券款和代理



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           中信建投证券股份有限公司                                                 公司债券募集说明书



           承销证券款的母公司口径资产负债率分别为 63.06%、71.52%、68.54%和 70.98%。
           公司资产负债率始终保持合理水平，偿债能力较强，财务风险较小。

                 报告期各期末，公司负债的构成情况如下：
                                                                                            单位：万元

                         2019 年 9 月末          2018 年末              2017 年末                 2016 年末
       项目
                         金额         比例     金额         比例      金额        比例          金额       比例
短期借款                 36,582.27    0.19%   111,847.52     0.76%   205,081.71     1.27%     178,148.11      1.27%
应付短期融资款          988,190.01    5.17% 1,375,370.58     9.34% 2,764,167.27 17.07%        775,719.90      5.52%
拆入资金              1,052,447.89    5.51%   404,883.89     2.75% 1,400,000.00     8.65%     936,000.00      6.67%
交易性金融负债           30,236.61    0.16%   125,258.13     0.85%
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的                                                    13,842.08     0.09%     298,267.62      2.12%
金融负债
衍生金融负债             46,410.11    0.24%    17,746.09     0.12%    28,528.39     0.18%      13,257.62      0.09%
卖出回购金融资产款 4,522,494.64 23.68% 3,253,187.52 22.10% 2,914,729.29 18.00% 2,503,144.17                17.82%
代理买卖证券款        4,861,557.21 25.46% 3,503,858.47 23.80% 4,141,650.28 25.58% 5,673,603.44             40.40%
代理承销证券款            9,619.84    0.05%     2,466.68     0.02%     3,157.25     0.02%      66,859.88      0.48%
应付职工薪酬            236,590.07    1.24%   234,080.28     1.59%   259,164.28     1.60%     278,946.22      1.99%
应交税费                 52,022.75    0.27%    30,298.13     0.21%    34,618.28     0.21%      75,598.16      0.54%
应付款项                371,560.39    1.95%   270,831.94     1.84%   300,414.32     1.86%     145,975.59      1.04%
应付利息                                                             143,545.63     0.89%      88,573.28      0.63%
预计负债                  6,603.07    0.03%     5,057.00     0.03%     5,742.50     0.04%       6,045.64      0.04%
应付债券              5,770,348.03 30.21% 4,485,270.92 30.47% 3,087,276.06 19.07% 1,965,303.65             13.99%
递延所得税负债           53,787.96    0.28%    34,264.20     0.23%     3,601.76     0.02%       4,684.74      0.03%
租赁负债                112,516.93    0.59%
其他负债                947,254.63    4.96%   867,470.28     5.89%   882,942.32     5.45% 1,033,108.08        7.36%
     负债合计        19,098,222.41 100.00% 14,721,891.64 100.00% 16,188,461.42 100.00% 14,043,236.11 100.00%

                 （1）应付短期融资款

                 报 告 期 各 期 末 ， 公 司 应 付 短 期 融 资 款 余 额 分 别 为 775,719.90 万 元 、
           2,764,167.27 万元、1,375,370.58 万元和 988,190.01 万元，占总负债的比例分别为
           5.52%、17.07%、9.34%和 5.17%。

                 （2）拆入资金

                                                      131
         中信建投证券股份有限公司                                                                  公司债券募集说明书



               报告期各期末，公司拆入资金余额分别为 936,000.00 万元、1,400,000.00 万
         元、404,883.89 万元和 1,052,447.89 万元，占总负债的比例分别为 6.67%、8.65%、
         2.75%和 5.51%，来源为银行间市场同业拆入资金和转融通融入资金。

               （3）衍生金融负债

               公司衍生金融负债为公司开展利率互换业务、场外期权业务等所形成的金融
         负债。报告期各期末，公司衍生金融负债余额分别为 13,257.62 万元、28,528.39
         万元、17,746.09 万元和 46,410.11 万元。

               （4）卖出回购金融资产款

               卖出回购金融资产款为公司按照回购协议先卖出再按固定价格买入债券等
         金融资产所融入的资金。报告期各期末，公司卖出回购金融资产余额分别为
         2,503,144.17 万元、2,914,729.29 万元、3,253,187.52 万元和 4,522,494.64 万元。

               报告期各期末，公司卖出回购金融资产款按标的物类别构成情况如下：
                                                                                                           单位：万元

                     2019 年 9 月末               2018 年末                   2017 年末                   2016 年末
        项目
                     金额      比例           金额         比例              金额          比例          金额           比例
      国债       2,249,741.07 49.75% 1,845,684.44 56.73% 1,165,419.20 39.98% 1,085,891.18 43.38%
      金融债      260,024.56    5.75%        357,410.73 10.99%          246,691.44         8.46%     201,272.31         8.04%
      中期票据    240,088.28    5.31%         82,027.65    2.52%         40,571.38         1.39%     191,265.92         7.64%
      其他       1,772,640.73 39.20%         968,064.70 29.76% 1,462,047.27 50.17% 1,024,714.77 40.94%
        合计     4,522,494.64 100.00% 3,253,187.52 100.00% 2,914,729.29 100.00% 2,503,144.18 100.00%

               报告期各期末，公司卖出回购金融资产款按业务类别构成情况如下：
                                                                                                           单位：万元

                        2019 年 9 月末               2018 年末                       2017 年末                    2016 年末
       项目
                        金额          比例          金额         比例               金额          比例           金额           比例
质押式卖出回购       3,094,298.09 68.42% 2,514,759.12 77.30% 1,601,104.34 54.93% 1,586,823.82 63.39%
质押式报价回购         839,047.37 18.55% 645,094.17 19.83%                      373,989.91 12.83%               79,999.05       3.20%
买断式卖出回购         589,149.18 13.03%           93,334.23      2.87%         539,635.05 18.51%               756,321.30 30.21%
融资融券收益权回购              -             -            -             -      400,000.00 13.72%               80,000.00       3.20%
       合计          4,522,494.64 100.00% 3,253,187.52 100.00% 2,914,729.29 100.00% 2,503,144.17 100.00%


                                                           132
     中信建投证券股份有限公司                                                          公司债券募集说明书



           近年来，公司交易产生的卖出回购金融资产款金额较大且稳定，已成为公司
    资金来源的重要途径。公司根据固定收益证券投资业务资产配置的需要，运用债
    券回购、拆借等融资方式，适度提高财务杠杆，为公司证券交易投资业务取得较
    好业绩提供了资金支持。

           （5）代理买卖证券款

           报告期各期末，公司代理买卖证券款分别为 5,673,603.44 万元、4,141,650.28
    万元、3,503,858.47 万元和 4,861,557.21 万元，占公司负债总额的比例分别为
    40.40%、25.58%、23.80%和 25.46%，是公司负债的重要组成部分。报告期各期
    末，代理买卖证券款在公司负债中的比例较高，该部分负债属于客户托管，资金
    单独存管，本质上不会对公司的偿债能力产生影响。

           报告期各期末，公司代理买卖证券款的构成情况如下：
                                                                                              单位：万元

              2019 年 9 月末            2018 年末                  2017 年末                      2016 年末
  项目
              金额        比例      金额            比例          金额          比例          金额          比例
个人客户   3,582,866.65 73.70% 2,644,347.29 75.47% 3,159,292.87 76.28% 4,305,246.70                         75.88%
法人客户   1,278,690.56 26.30%     859,511.18 24.53%          982,357.41 23.72% 1,368,356.74                24.12%
  合计     4,861,557.21 100.00% 3,503,858.47 100.00% 4,141,650.28 100.00% 5,673,603.44 100.00%

           （6）应付职工薪酬

           报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为 278,946.22 万元、259,164.28
    万元、234,080.28 万元和 236,590.07 万元，其中，工资、奖金、津贴和补贴是公
    司应付职工薪酬的主要组成部分。

           最近三年末，公司应付职工薪酬的构成情况如下：
                                                                                              单位：万元

                                  2018 年末                 2017 年末                    2016 年末
               项目
                                 金额        比例          金额          比例          金额          比例
     短期薪酬：
     工资、奖金、津贴和补贴 220,862.71 94.35% 244,252.49 94.25% 268,642.75                           96.31%
     职工福利费                          -           -             -            -             -             -
     社会保险费                  1,792.73    0.77%         1,699.69      0.66%         1,540.29      0.55%


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                              2018 年末            2017 年末           2016 年末
          项目
                            金额        比例     金额        比例    金额       比例
其中：医疗保险费              714.94    0.31%      630.12    0.24%    479.88       0.17%
       补充医疗保险费        1,000.10   0.43%     1,000.10   0.39%   1,000.10      0.36%
       工伤保险费              20.89    0.01%       19.49    0.01%     20.76       0.01%
       生育保险费              56.80    0.02%       49.99    0.02%     39.55       0.01%
住房公积金                      1.81    0.00%        8.09    0.00%     11.18       0.00%
工会经费和职工教育经
                             9,243.81   3.95%    11,246.84   4.34%   7,119.40      2.55%
费
小计                       231,901.07 99.07% 257,207.12 99.24% 277,313.63       99.41%
设定提存计划：
其中：基本养老保险费         2,049.77   0.88%     1,831.92   0.71%   1,496.65      0.54%
       年金缴费                18.58    0.01%       19.14    0.01%     31.26       0.01%
       失业保险费             110.86    0.05%      106.10    0.04%    104.68       0.04%
小计                         2,179.22   0.93%     1,957.16   0.76%   1,632.59   0.59%
          合计             234,080.28 100.00% 259,164.28 100.00% 278,946.22 100.00%

       公司根据绩效管理办法对员工进行考评和管理，严格按照董事会薪酬委员会
相关计提标准提取绩效工资和奖金。完善的薪酬管理体系和合理的员工激励机
制，最大限度地激发员工潜力，为公司积极健康的发展奠定了基础。

       （7）应交税费

       公司应交税费主要包括企业所得税、增值税、营业税、城市维护建设税、教
育费附加等，此外，还为公司职工代扣代缴个人所得税及客户限售股税等。报告
期各期末，公司应交税费余额分别为 75,598.16 万元、34,618.28 万元、30,298.13
万元和 52,022.75 万元，其中，应交企业所得税是应交税费的主要组成部分。

       公司自设立以来一直遵循主管税务机构的相关规定，按时足额地缴纳各项税
费，各期末形成的应交税费余额均为经营过程中正常的结算余额。

       （8）预计负债

       报告期各期末，公司预计负债余额分别为 6,045.64 万元、5,742.50 万元、
5,057.00 万元和 6,603.07 万元。

       报告期各期末，公司预计负债的构成情况如下：

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              项目     2019 年 9 月末 2018 年末        2017 年末        2016 年末             形成原因
                                                                                    劳动合同纠纷、融资
         未决诉讼             1,546.07             -          685.50       988.64
                                                                                    融券交易纠纷
         其他                 5,057.00      5,057.00         5,057.00     5,057.00 注
              合计            6,603.07      5,057.00         5,742.50     6,045.64 -

              注：针对收购华夏证券资产遗留问题，公司计提了预计负债 5,057.00 万元。


              （9）应付债券

              公司应付债券主要包括发行在外的公司债、次级债和收益凭证等。报告期各
       期 末 ， 公 司 应 付 债 券 余 额 分 别 为 1,965,303.65 万 元 、 3,087,276.06 万 元 、
       4,485,270.92 万元和 5,770,348.03 万元，占总负债的比例分别为 13.99%、19.07%、
       30.47%和 30.21%。

              （10）递延所得税负债

              报告期各期末，公司递延所得税负债余额分别为 4,684.74 万元、3,601.76 万
       元、34,264.20 万元和 53,787.96 万元，主要是由金融资产公允价值变动产生的应
       纳税暂时性差异形成。

              （11）其他负债

              其他负债主要包括其他应付款项和代理兑付证券款等，报告期各期末，公司
       其他负债余额分别为 1,033,108.08 万元、882,942.32 万元、867,470.28 万元和
       947,254.63 万元。

              报告期各期末，公司其他负债的构成情况如下：
                                                                                                  单位：万元

                       2019 年 9 月末            2018 年末                 2017 年末                 2016 年末
       项目
                       金额        比例        金额          比例        金额          比例       金额         比例
其他应付款项         141,733.04    14.96%     26,702.26      3.08%      28,174.25      3.19%      85,769.68      8.30%
应付股利                      -     0.00%     29,400.00      3.39%      29,400.00      3.33%      29,400.00      2.85%
代理兑付证券款          609.03      0.06%       609.03       0.07%        618.42       0.07%        608.95       0.06%
其他                 804,912.56    84.97% 810,758.99 93.46% 824,749.66 93.41% 917,329.45                       88.79%
       合计          947,254.63 100.00% 867,470.28 100.00% 882,942.32 100.00% 1,033,108.08 100.00%

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 中信建投证券股份有限公司                                                  公司债券募集说明书



      报告期各期末，公司其他应付款项占其他负债的比例分别为 8.30%、3.19%、
3.08%和 14.96%。其他负债中其他项目主要为公司以外的其他各方持有的合并范
围内的结构化主体的份额。

      （二）现金流量分析

      报告期内，公司现金及现金等价物净增加额分别为-1,412,035.60 万元、
-2,158,580.85 万元、-39,904.18 万元和 2,071,624.47 万元。报告期各期末，公司
现金及现金等价物余额分别为 7,251,062.25 万元、5,092,481.40 万元、5,052,577.22
万元和 7,124,201.69 万元。

      报告期内，公司现金流量情况如下：
                                                                                   单位：万元

             项目              2019 年 1-9 月   2018 年度          2017 年度        2016 年度
经营活动产生的现金流量净额      1,522,508.39    450,322.15        -4,578,927.03      483,006.50
投资活动产生的现金流量净额       -348,150.36     -15,167.38        -396,949.67     -1,729,425.59
筹资活动产生的现金流量净额        888,166.87    -484,303.74       2,835,183.47      -174,526.90
汇率变动对现金及等价物的影响        9,099.56       9,244.80         -17,887.62         8,910.39
现金及现金等价物变动净额        2,071,624.47     -39,904.18       -2,158,580.85    -1,412,035.60
期末现金及现金等价物余额        7,124,201.69 5,052,577.22         5,092,481.40     7,251,062.25

      1、经营活动产生的现金流量

      报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：
                                                                                   单位：万元

               项目            2019 年 1-9 月   2018 年度          2017 年度       2016 年度
回购业务资金净增加额            1,393,601.80      559,429.06                   -                -
融出资金净减少额                            -   2,198,686.39                   -    496,271.87
拆入资金净增加额                  650,000.00                  -     464,000.00      707,600.00
代理买卖证券收到的现金净额      1,357,698.74                  -                -                -
收取利息、手续费及佣金的现金    1,196,715.30    1,561,590.67 1,486,554.90          1,495,279.88
以公允价值计量且其变动计入当
                                            -                 -                -    614,270.96
期损益的金融工具净减少额
收到其他与经营活动有关的现金      259,339.15       91,066.16        306,866.16      462,037.78
经营活动现金流入小计            4,857,354.98    4,410,772.28 2,257,421.06          3,775,460.49



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中信建投证券股份有限公司                                              公司债券募集说明书


              项目             2019 年 1-9 月   2018 年度      2017 年度       2016 年度
为交易目的而持有的金融资产净
                                2,154,097.92    1,179,757.81
增加额
以公允价值计量且其变动计入当
                                                                706,115.72                 -
期损益的金融资产净增加额
拆入资金净减少额                            -   1,000,000.00               -               -
融出资金净增加额                  151,802.86                - 1,683,908.03                 -
回购业务资金净减少额                        -               - 1,426,322.34      497,693.32
代理买卖证券支付的现金净额                  -    637,791.81 1,531,953.16       1,530,923.09
支付利息、手续费及佣金的现金      200,109.55     286,681.87     316,247.00      263,562.55
支付给职工及为职工支付的现金      331,959.46     416,623.78     426,718.50      431,009.02
支付的各项税费                    145,327.18     164,622.30     245,150.52      240,141.06
支付其他与经营活动有关的现金      351,549.62     274,972.56     499,932.82      329,124.95
经营活动现金流出小计            3,334,846.59    3,960,450.13 6,836,348.09      3,292,454.00
经营活动产生的现金流量净额      1,522,508.39     450,322.15 -4,578,927.03       483,006.50

     公司经营活动产生的现金流入主要包括回购业务资金净增加额，融出资金净
减少额，收取利息、手续费及佣金的现金，拆入资金净增加额等；经营活动产生
的现金流出主要包括交易性金融资产净增加额，以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产净增加额，拆入资金净减少额，融出资金净增加额，回购业务
资金净减少额，支付利息、手续费及佣金的现金，支付给职工以及为职工支付的
现金，支付的各项税费等。

     2016 年，公司经营活动现金流量净额较低，主要因为 2016 年我国证券市场
震荡下行，投资者交易热情降低，公司代理买卖证券现金净流出。

     2017 年，公司经营活动现金流量净额为负，主要因为公司代理买卖证券支
付的现金净流出、融出资金增加、回购业务资金净减少额规模较大所致。

     2018 年，公司经营活动现金流量净额为正，主要因为回购业务资金增加、
融出资金减少、代理买卖证券支付的现金净流出减少等所致。

     2019 年 1-9 月，公司经营活动现金流量净额较去年同期有所增加，主要系代
理买卖证券收到的现金净额增加所致。

     2、投资活动产生的现金流量


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        中信建投证券股份有限公司                                                    公司债券募集说明书



             报告期内，公司投资活动产生的现金流量情况如下：
                                                                                           单位：万元

                       项目           2019 年 1-9 月     2018 年度         2017 年度       2016 年度
       收回投资收到的现金                  10,862.54     15,953.92             243.00                   -
       取得投资收益收到的现金                 403.05            241.61         694.11                   -
       收到其他与投资活动有关的现金        18,636.24     28,189.13          43,983.92               65.98
       投资活动现金流入小计                29,901.82     44,384.66          44,921.03               65.98
       投资支付的现金                     363,936.16     23,635.00         384,287.81     1,676,692.91
       购建固定资产、无形资产和其他
                                           14,116.02     17,286.50          25,823.23        26,209.19
       长期资产支付的现金
       支付其他与投资活动有关的现金                  -   18,630.55          31,759.65        26,589.47
       投资活动现金流出小计               378,052.18     59,552.05         441,870.70     1,729,491.57
       投资活动产生的现金流量净额         -348,150.36    -15,167.38       -396,949.67    -1,729,425.59

             公司投资活动产生的现金流出主要包括投资支付的现金，购建固定资产、无
       形资产和其他长期资产支付的现金等。

             报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-1,729,425.59 万元、
       -396,949.67 万元、-15,167.38 万元和-348,150.36 万元，公司投资活动产生的现金
       流均为净流出，主要因为各期投资支付的现金规模相对较大所致。

             3、筹资活动产生的现金流量

             报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下：
                                                                                           单位：万元

                     项目                  2019 年 1-9 月         2018 年度         2017 年度         2016 年度
吸收投资收到的现金                              500,835.00          220,403.11          42,557.07      658,983.23
  其中：上市募集资金总额                                    -       216,800.00          42,553.47      651,873.23
       子公司吸收少数股东投资收到的现金              835.00              3,603.11            3.60           7,110.00
取得借款收到的现金                            2,821,216.44        2,297,939.84         458,909.64      289,260.25
发行债券收到的现金                            5,360,264.90        7,762,421.60      7,820,193.40      1,931,677.80
收到其他与筹资活动有关的现金                                -                   -               -           9,616.62
筹资活动现金流入小计                          8,682,316.34 10,280,764.55            8,321,660.12      2,889,537.91
偿还债务支付的现金                            7,354,217.29 10,280,808.62            5,127,960.25      2,860,568.61
分配股利、利润或偿付利息支付的现金              410,296.81          473,876.80         338,192.17      201,754.66


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        中信建投证券股份有限公司                                             公司债券募集说明书


                    项目                     2019 年 1-9 月   2018 年度      2017 年度      2016 年度
  其中：对其他权益工具持有者的分配所支付的
                                                  29,400.00     29,400.00       29,400.00     29,400.00
现金
支付其他与筹资活动有关的现金                      29,635.37     10,382.87       20,324.24         1,741.54
筹资活动现金流出小计                           7,794,149.47 10,765,068.29    5,486,476.65   3,064,064.81
筹资活动产生的现金流量净额                       888,166.87    -484,303.74   2,835,183.47   -174,526.90

             公司筹资活动产生的现金流入主要包括吸收投资、发行债券、取得借款等收
       到的现金；筹资活动产生的现金流出主要是偿还债务支付的现金和分配股利、利
       润或偿付利息支付的现金等。

             2016 年，公司筹资活动产生的现金流量净额为-174,526.90 万元，主要是因
       为公司取得借款、发行债券等筹资活动现金流入较低所致。

             2017 年，公司筹资活动产生的现金流量净额为 2,835,183.47 万元，主要主要
       是发行各类债务融资工具规模较大所致。

             2018 年，公司筹资活动产生的现金流量净额为-484,303.74 万元，主要是偿
       还应付短期融资款现金净流出增加所致。

             2019 年 1-9 月，公司筹资活动产生的现金流量净额为 888,166.87 万元，主要
       系公司取得借款、发行债券等筹资活动产生的现金流入较大而同期偿还债务支付
       的现金规模相对较小所致。

             （三）偿债能力分析

             本期债券本息的支付与偿还，将在存续期内由发行人通过债券托管机构支
       付，偿债资金将来源于公司稳健经营所产生的现金流，并以公司的日常营运资金
       为保障。

             1、公司资产流动性较高，有较强的偿债能力

             报告期各期末，公司流动比率分别为 1.57 倍、1.49 倍、2.14 和 2.13 倍，速
       动比率分别为 1.57 倍、1.49 倍、2.14 倍和 2.13 倍，短期偿债指标较好，说明公
       司具备较强的短期偿债能力。




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中信建投证券股份有限公司                                            公司债券募集说明书



     报告期各期末，公司总资产分别为 1,816.95 亿元、2,058.83 亿元、1,950.82
亿元和 2,466.19 亿元，扣除客户存款和客户备付金后的总资产分别为 1,266.12
亿元、1,661.43 亿元、1,613.84 亿元和 1,997.46 亿元，持有自有货币资金及结算
备付金 175.26 亿元、112.28 亿元、170.56 亿元和 249.70 亿元，持有以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融资产（交易性金融资产）及可供出售金融资产
（其他债权投资、其他权益工具投资）共计 621.48 亿元、722.31 亿元、882.95
亿元和 1,163.20 亿元，上述资产合计占自有资产的比重超过 50%。公司自有资产
呈现流动性强、安全性高的特点，必要时可以通过流动资产变现来保障债券按期
偿付。

     2、公司盈利能力较强、品牌价值较高、资信优良

     近年来，虽然国内外经济环境震荡加剧，但公司的持续合规经营以及合理的
业务结构，使得公司具有较强的业务盈利能力。报告期内，公司净利润（合并报
表）分别为 53.13 亿元、40.62 亿元、31.03 亿元和 38.48 亿元，排名行业前列。
公司盈利能力较强，是公司按期偿付本息的有力保障。

     公司市场形象良好，财务状况稳健，品牌价值较高。在证监会对证券公司的
分类监管评价中，公司已连续十年被评为 A 类 AA 级，为目前证券公司获得的
最高评级。公司与各主要商业银行保持着良好的业务合作关系。截至 2019 年 9
月 30 日，公司已获得各国有及股份制商业银行等累计逾 2,990 亿元的授信额度，
为公司通过同业拆借市场及时融入资金，提供了有力保障。此外，公司还可通过
债券回购、发行次级债券、收益凭证、信用借款等监管机构允许的融资渠道融入
资金。

     （四）盈利能力分析

     公司整体盈利能力较强，投入产出率较高。报告期内，公司主要经营业绩指
标如下：
                                                                           单位：万元

           项目            2019 年 1-9 月     2018 年度      2017 年度      2016 年度
营业收入                       969,699.01    1,090,716.68   1,130,325.22   1,325,877.04
营业支出                       463,875.25     686,666.66     594,087.39     627,183.06


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                   项目                 2019 年 1-9 月      2018 年度        2017 年度      2016 年度
      营业利润                              505,823.76       404,050.02      536,237.84      698,693.98
      利润总额                              505,376.65       405,144.25      535,533.70      705,741.91
      净利润                                384,771.54       310,342.77      406,164.70      531,322.24
      归属于母公司股东的净利润              381,977.00       308,745.99      401,542.77      525,925.17

             2016 年，证券市场整体波动较大，公司营业收入与利润指标均出现一定幅
      度的下降，2016 年实现营业收入 1,325,877.04 万元，实现净利润 531,322.24 万元。

             2017 年，证券市场持续低位震荡，同时，防范金融风险、加强金融监管成
      为行业主旋律，受一级市场债券发行、再融资受限及二级市场证券交易低迷的影
      响，公司 2017 年实现营业收入 1,130,325.22 万元，实现净利润 406,164.70 万元。

             2018 年，公司盈利状况较为稳定，实现营业收入 1,090,716.68 万元，实现净
      利润 310,342.77 万元。

             2019 年 1-9 月，受益于国内股票市场有所回暖，公司实现营业收入 969,699.01
      万元，较 2018 年 1-9 月增长 24.14%，实现归属于母公司股东的净利润 381,977.00
      万元，较 2018 年 1-9 月增长 74.78%。

             报告期内，公司的各项收益指标和盈利能力始终保持业内领先水平，营业收
      入、净利润均明显高于行业平均值，公司各项传统业务稳步发展，创新业务增速
      明显，为公司持续、稳定创收提供了有力保障；公司净资产收益率显著优于行业
      平均水平，反映出公司较高的资本使用效率。

             1、营业收入构成及其变动分析

             报告期内，公司分别实现营业收入 1,325,877.04 万元、1,130,325.22 万元、
      1,090,716.68 万元和 969,699.01 万元。

             报告期内，公司营业收入按会计口径划分情况如下：
                                                                                            单位：万元

                      2019 年 1-9 月            2018 年度                 2017 年度             2016 年度
      项目
                      金额       比例         金额         比例      金额         比例        金额         比例
手续费及佣金净收
                    549,933.48 56.71% 642,893.46 58.94% 760,866.31 67.31% 919,529.19 69.35%
入


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                       2019 年 1-9 月            2018 年度                  2017 年度                  2016 年度
      项目
                       金额         比例       金额            比例       金额          比例         金额         比例
其中：经纪业务手续
                   219,106.24 22.60% 229,125.60 21.01% 304,553.46 26.94% 389,549.58 29.38%
费净收入
      投资银行业
                     253,231.48 26.11% 313,465.96 28.74% 334,786.24 29.62% 416,282.61 31.40%
务手续费净收入
      资产管理业
                      54,676.75     5.64%     69,101.45        6.34%     83,783.27      7.41%       72,508.62     5.47%
务手续费净收入
利息净收入           117,882.55 12.16% 199,334.41 18.28% 132,521.69 11.72% 159,202.43 12.01%
投资收益             195,932.30 20.21% 143,592.12 13.16% 242,549.27 21.46% 285,819.54 21.56%
公允价值变动收益     101,377.03 10.45%        98,885.05        9.07%        -513.87     -0.05%     -44,976.07 -3.39%
汇兑收益                 236.21     0.02%      -2,237.13       -0.21%    -11,921.45     -1.05%       3,194.33     0.24%
其他业务收入           1,406.78     0.15%      2,509.03        0.23%       2,708.81     0.24%        3,107.62     0.23%
其他收益               2,930.66     0.30%      5,739.75        0.53%       4,114.46     0.36%               -            -
      合计           969,699.01 100.00% 1,090,716.68 100.00% 1,130,325.22 100.00% 1,325,877.04 100.00%

             从收入结构看，手续费及佣金净收入是公司营业收入的主要组成部分，主要
      包括代理经纪业务净收入、投资银行业务净收入、资产管理业务净收入。报告期
      内，公司手续费及佣金净收入分别为 919,529.19 万元、760,866.31 万元、642,893.46
      万元和 549,933.48 万元，占营业收入的比例分别为 69.35%、67.31%、58.94%和
      56.71%。

             2016 年-2018 年，受国内宏观经济形势、证券市场行情及市场竞争影响，公
      司经纪业务手续费净收入有所下降。2019 年 1-9 月，受益于国内股票市场有所回
      暖，公司收入规模较 2018 年同期增长 24.14%。同时公司积极实施业务多元化和
      均衡发展策略，收入结构不断改善。

             2、营业支出构成及其变动分析

             报告期内，公司营业支出情况如下：
                                                                                                   单位：万元

                     2019 年 1-9 月            2018 年度                  2017 年度                 2016 年度
      项目
                     金额         比例       金额          比例         金额          比例        金额       比例
  税金及附加         7,066.69      1.52%     7,992.78         1.16%     8,716.62      1.47%     34,734.71       5.54%
  业务及管理费     457,197.41     98.56% 562,595.20       81.93% 577,325.73        97.18% 592,386.38        94.45%
  资产减值损失                -          -          -             -     7,634.02      1.28%       -166.68    -0.03%

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                    2019 年 1-9 月            2018 年度                   2017 年度               2016 年度
    项目
                    金额        比例        金额        比例            金额        比例        金额        比例
信用减值损失          -744.40   -0.16% 115,390.50       16.80%
其他业务成本          355.55     0.08%       688.18         0.10%        411.03     0.07%        228.64     0.04%
    合计        463,875.25 100.00% 686,666.66 100.00% 594,087.39 100.00% 627,183.06 100.00%

           （1）税金及附加

           公司税金及附加主要包括城市维护建设税和教育费附加等。报告期内，公司
    税金及附加金额分别为 34,734.71 万元、8,716.62 万元、7,992.78 万元和 7,066.69
    万元。

           报告期内，公司税金及附加构成情况如下：
                                                                                                 单位：万元

               项目               2019 年 1-9 月       2018 年度               2017 年度        2016 年度
    营业税                                                                                         25,510.52
    城市维护建设税                       3,694.53             4,238.49            4,672.29          5,101.24
    教育费附加                           1,591.67             1,826.65            2,023.51          2,219.23
    其他                                 1,780.49             1,927.64            2,020.81          1,903.73
               合计                      7,066.69             7,992.78            8,716.62         34,734.71

           （2）业务及管理费

           业务及管理费主要包括职工费用、租赁费、电子设备运转费、差旅费和业务
    招待费用等。报告期内，公司业务及管理费金额分别为 592,386.38 万元、
    577,325.73 万元、562,595.20 万元和 457,197.41 万元。

           报告期内，公司业务及管理费构成情况如下：
                                                                                                 单位：万元

             项目               2019 年 1-9 月        2018 年度            2017 年度            2016 年度
    职工费用                         336,944.30         395,408.21             410,324.38         428,207.99
    使用权资产折旧                     24,213.88
    租赁费                              5,814.29            36,705.76           29,439.94          28,470.40
    电子设备运转费                      9,935.00            17,919.63           20,454.59          15,333.89
    差旅费                             12,250.23            16,732.98           18,230.32          16,234.67
    折旧费                              7,618.24            12,003.58           12,110.01          10,593.07

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         项目              2019 年 1-9 月     2018 年度             2017 年度               2016 年度
公杂费                            7,888.51          11,941.39              7,473.67           12,075.43
业务招待费                        7,021.16           9,397.00          10,859.48               9,582.93
交易所会员年费                    5,583.50           6,883.65              6,737.81            6,359.95
其他                            39,928.30           55,603.00          61,695.53              65,528.05
         合计                  457,197.41       562,595.20            577,325.73             592,386.38

       （3）信用减值损失

       信用减值损失主要包括融出资金减值损失和买入返售金融资产减值损失等。
2018 年及 2019 年 1-9 月，公司信用减值损失分别为 115,390.50 万元和-744.40 万
元。2019 年 1-9 月，公司信用资产减值损失为负，主要是由于融出资金减值损失
及买入返售金融资产减值损失转回所致。

       2018 年及 2019 年 1-9 月，公司信用减值损失构成情况如下：
                                                                                            单位：万元

                     项目                            2019 年 1-9 月                   2018 年度
融出资金减值损失                                                -1,025.10                    107,577.10
买入返售金融资产减值损失                                          -267.77                       7,507.08
其他债权投资减值损失                                              984.78                          582.00
坏账损失                                                           68.16                          479.56
债权投资减值损失                                                  -504.47                        -755.24
                   合计                                           -744.40                     115,390.50

       3、投资收益

       投资收益主要包括金融工具投资收益和权益法核算的长期股权投资收益等，
是营业收入的重要组成部分。报告期内，公司投资收益金额分别为 285,819.54
万元、242,549.27 万元、143,592.12 万元和 195,932.30 万元。

       报告期内，公司投资收益构成情况如下：
                                                                                            单位：万元

                项目                    2019 年 1-9 月     2018 年度         2017 年度        2016 年度
权益法核算的长期股权投资收益                   -901.67           787.38         608.74           -333.65
处置长期股权投资产生的投资收益                         -        2,529.43                -                -



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               项目              2019 年 1-9 月   2018 年度    2017 年度    2016 年度
金融工具投资收益                    242,814.26    176,358.64   288,474.73   316,862.73
其他                                 -45,980.29   -36,083.33   -46,534.20   -30,709.54
               合计                 195,932.30    143,592.12   242,549.27   285,819.54

       公司投资收益主要来自于金融工具投资收益。报告期内，金融工具投资收益
分别为 316,862.73 万元、288,474.73 万元、176,358.64 万元和 242,814.26 万元，
包括金融工具持有期间产生的收益及处置金融工具取得的收益等。

       4、计入当期损益的政府补助

       报告期内，公司收到计入当期损益的政府补助分别为 6,609.67 万元、4,114.46
万元、2,814.32 万元和 3,492.05 万元。

       （五）未来业务目标及盈利能力的可持续性

       经过多年的探索、规范和发展，我国证券行业已经建立起了以净资本为核心
的风险监管、客户资金第三方存管、合规管理等基础性制度和安排，有效地化解
了证券行业早期累积的风险，夯实了发展基础，证券行业已经具备在更高层次加
快前行的基础和条件。目前，我国证券公司仍以经纪、承销、自营等传统业务为
主，业务结构单一，同质化竞争日益加剧，且受到银行业、保险业的多重挤压，
证券公司经营业绩随证券市场的波动加剧，传统业务利润率不断下滑，转型成为
证券公司的发展方向，创新成为证券公司实现差异化竞争、发挥比较优势的关键。

       近年来，公司以创新驱动，转型升级，持续推动公司健康发展。公司转型的
目标是逐步构建以客户为中心的综合经营模式，实现从交易通道提供者转型为财
富管理者，从证券承销商转型为融资方案提供者，从单纯中介机构转型为全面资
本服务机构，管理上从以产品为中心转型为以客户为中心。为此，公司将加快建
设系统化的客户开发与综合服务体系、多层次种类丰富的产品体系、全面的资产
负债管理体系、专业高效的运营支持体系、严密有效的风控体系以及市场化的人
才管理体系。公司收入模式逐步转型为以佣金收入为基础，以增值服务、利息、
金融产品销售、IB 业务、融资融券、投资银行、资产管理等收入为增长点的多
形式、多渠道的收入结构。



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中信建投证券股份有限公司                                     公司债券募集说明书



       公司通过转型发展和产品创新，逐步减小收入的波动性，实现收入的可持续
增长。公司立足于资本市场，开发和提供多元化产品，拓展现有服务的广度和深
度，实施财富管理等综合金融服务，以满足服务实体经济和满足城乡居民日益增
长的全面金融服务需求，力争打造成为国内一流的投资银行。


六、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项

       公司财务报表附注中的资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项如
下：

       （一） 日后事项

       2019 年 10 月，公司公开发行了面值人民币 40 亿元的短期融资券（“19 中
信建投 CP006”），债券期限 91 天，采用固定利率形式，票面利率 2.88%，到
期一次还本付息。本次债券为无担保债券。

       2019 年 10 月，公司公开发行了面值人民币 40 亿元的短期融资券（“19 中
信建投 CP007”），债券期限 90 天，采用固定利率形式，票面利率 3.02%，到
期一次还本付息。本次债券为无担保债券。

       2019 年 12 月，公司公开发行了面值人民币 40 亿元的短期融资券（“19 中
信建投 CP008”），债券期限 86 天，采用固定利率形式，票面利率 3.05%，到
期一次还本付息。本次债券为无担保债券。

       2020 年 1 月，公司公开发行了面值人民币 40 亿元的短期融资券（“20 中信
建投 CP001”），债券期限 88 天，采用固定利率形式，票面利率 2.79%，到期
一次还本付息。本次债券为无担保债券。

       2020 年 1 月，公司公开发行了面值人民币 40 亿元的短期融资券（“20 中信
建投 CP002”），债券期限 88 天，采用固定利率形式，票面利率 2.79%，到期
一次还本付息。本次债券为无担保债券。

       2020 年 2 月，公司公开发行了面值人民币 40 亿元的短期融资券（“20 中信
建投 CP003”），债券期限 83 天，采用固定利率形式，票面利率 2.52%，到期
一次还本付息。本次债券为无担保债券。


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中信建投证券股份有限公司                                           公司债券募集说明书



     （二） 或有事项

     截至 2019 年 9 月 30 日，公司因未决诉讼而形成的预计负债余额为 1,546.07
万元。上述金额占公司总资产、净资产的比例均较小。该等事项对公司的经营成
果与财务状况不会产生重大不利影响，不会构成本期发行的实质性障碍。

     截至 2019 年 9 月 30 日，公司不存在《上交所上市规则》中要求披露的涉案
金额超过人民币 1,000 万元并占公司最近一期经审计净资产绝对值 10%以上的重
大诉讼、仲裁。

     （三） 其他重要事项

     1、应收投资者保护基金款项

     根据国务院批准的华夏证券重组方案，2005 年 12 月 12 日，公司与华夏证
券股份有限公司（以下简称“华夏证券”）签订了资产收购协议，约定华夏证券
应将其下属全部证券营业部、服务部的经纪业务交付给公司，华夏证券应将交付
的经纪业务所对应的现金、银行存款、客户交易结算资金、托管的有价证券、结
算备用金及相关的资产、资料和交易系统（包括但不限于交易席位）交付给公司。
2005 年 12 月 16 日，双方正式办理移交手续。

     截至 2007 年 12 月 31 日，华夏证券尚未按协议全额移交经纪业务客户资金，
根据京证机构发[2007]192 号文件《关于中信建投证券尽快完成客户交易结算资
金第三方存管工作的监管意见》以及公司第一届董事会第十四次会议决议，公司
以自有资金人民币 337,156,624.30 元补足了该部分客户资金。同时，对华夏证券
的该部分债权仍为人民币 337,156,624.30 元，根据国务院批准的华夏证券重组方
案，证券投资者保护基金将收购华夏证券挪用的客户交易结算资金，收购款项将
直接归还华夏证券未全额向公司移交客户资金形成的债务。

     2008 年 ， 公 司收 到 证 券投 资 者 保护 基 金 归还 的 上 述 事项 款 项 人民 币
249,825,423.99 元。截至 2009 年 12 月 31 日，尚有人民币 87,331,200.31 元垫付
资金未收回。该部分垫付资金对应的客户资金主要为小额休眠户、单资金户和存
疑账户、混合账户，其中小额休眠和单资金户待数据固化并经监管部门批准后，
拟另库存放，本公司可将垫付资金收回，账户激活后再向证券投资者保护基金申


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中信建投证券股份有限公司                                      公司债券募集说明书



请收购；存疑账户和混合账户待监管部门确认属于正常经纪类账户后由证券投资
者保护基金收购，属于非正常经纪类账户的，不作为本公司承接客户，退回华夏
证券，公司相应收回垫付资金。

     根据中国证监会《关于中信建投证券申请划拨客户交易结算资金收购资金的
审查意见》及划款凭证，公司于 2010 年 6 月、2011 年 9 月、2011 年 12 月、2012
年 10 月分别收到投资者保护基金账户归还的证券交易结算资金缺口收购资金人
民币 57,910,388.86 元、人民币 4,093,901.12 元、人民币 3,470,145.58 元和人民币
383,630.36 元，其中人民币 34,834,923.73 元弥补公司应收保证金缺口。2014 年
退回向中国证券投资者保护基金有限责任公司多申报款项人民币 48,236.19 元，
截止 2019 年 9 月 30 日及 2018 年 12 月 31 日，应收中国证券投资者保护基金有
限责任公司保证金余额分别为人民币 50,569,289.95 元和 52,544,512.77 元。

     2、对外捐赠

     2019 年 1-9 月公司为履行社会责任，对外捐赠人民币 809,000.00 元。

七、有息债务情况及发行债券后资产负债结构的变化情况

     （一） 最近一个会计年度期末有息债务情况

     截至 2019 年 9 月末，公司有息债务总额为 1,240.02 亿元，有息债务情况如
下：短期借款 3.66 亿元、应付短期融资款 98.82 亿元、拆入资金 105.24 亿元、
交易性金融负债 3.02 亿元、卖出回购金融资产款 452.25 亿元以及应付债券 577.03
亿元。

     截至 2019 年 9 月末，公司有息债务中，剩余期限在 1 年以内（含 1 年）的
债务余额为 864.62 亿元，占全部有息债务比例为 69.73%；剩余期限在 1 年以上
的债务余额为 375.40 亿元，占全部有息债务比例为 30.27%。

     截至 2019 年 9 月末，公司有息债务中，信用融资余额为 753.45 亿元，占全
部有息债务比例为 60.76%；担保融资余额为 486.57 亿元，占全部有息债务比例
为 39.24%。

     （二） 本次发行债券后资产负债表结构变化


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中信建投证券股份有限公司                                                     公司债券募集说明书



       本次债券发行完成后将引起公司资产负债结构的变化。假设公司的资产负债
结构在以下假设基础上产生变动：

       1、相关财务数据模拟调整的基准日为 2019 年 9 月 30 日；

       2、假设本次债券的募集资金净额为 90 亿元，即不考虑融资过程中所产生的
相关费用且全部发行；

       3、假设本次债券募集资金净额全部计入 2019 年 9 月 30 日的合并资产负债
表；

       4、本次债券募集资金全部用于补充营运资金；

       5、财务数据基准日至本次债券发行完成日不发生重大资产、负债、权益变
化。

       基于上述假设，本次债券发行对公司合并资产负债结构的影响如下表：
                                                                                   单位：万元
                     2019 年 9 月 30 日               2019 年 9 月 30 日
       项目                                                                   模拟变动额
                        （原报表）                      （模拟报表）
资产总计                      24,661,925.88                  25,561,925.88          900,000.00

负债总计                      19,098,222.41                  19,998,222.41          900,000.00

资产负债率                             71.89%                       73.11%              1.22%

    注：资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）/（资产总额-代理买卖
证券款-代理承销证券款）

       发行公司债券，通过资本市场直接融资渠道募集资金，是公司加强资产负债
结构管理的重要举措之一。本次募集资金将成为公司中、长期资金的来源之一，
为公司资产规模和业务规模的均衡发展以及利润增长打下良好的基础。


八、资产抵押、质押、担保和其他权利限制安排的情况

       截至 2019 年 9 月 30 日，公司受限资产总额为 500.41 亿元，具体如下：
                                                                                   单位：万元

        项目          受限金额                                   受限原因
货币资金                   58,231.06    为应付债券设定抵押、一般风险准备专户存款



                                                149
中信建投证券股份有限公司                                             公司债券募集说明书


        项目          受限金额                          受限原因
                                     在卖出回购金融资产款、转融通融入资金、债券借贷业
交易性金融资产        2,674,479.63
                                     务中作为担保物，融出证券，存在限售期的证券
                                     在卖出回购金融资产款、转融通融入资金和债券借贷业
其他债权投资          2,271,341.76
                                     务中作为担保物
        合计          4,271,888.57   -

       除上述资产抵押、质押事项外，发行人不存在其他资产抵押、质押、担保和
其他权利限制安排，以及除此之外的其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情
况。




                                           150
   中信建投证券股份有限公司                                       公司债券募集说明书




                              第七节     募集资金运用

一、本期募集资金用途及使用计划

     受益于国内资本市场的不断发展，公司近年来保持着稳健快速增长的趋势，
公司各项主营业务均呈现良好的发展势头。为进一步增强资金实力，保障业务发
展，提升公司综合竞争力，公司拟公开发行不超过人民币 90 亿元（含 90 亿元）
的公司债券，本期债券发行规模不超过 60 亿元。公司本期募集资金扣除发行费
用后，拟全部用于补充营运资金，偿还到期债务，其中不超过 30 亿元用于偿还
到期债务。本期募集资金拟偿还的主要债务明细如下：
                                                                            单位：亿元
  债务人            类型                    名称                   到期日        规模

                               中信建投证券股份有限公司 2018 年
中信建投证券     公司债券                                         2020/3/15       40
                                 非公开发行公司债券(第一期)

    合计                                                                          40


     募集资金的具体用途由公司根据具体情况确定，该资金使用计划将有利于调
整并优化公司负债结构。若募集资金实际到位时间与公司预计不符，公司将本着
有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还公司其
他到期债务、调整债务结构、补充营运资金的具体事宜。

二、本次募集资金使用的管理制度

     （一）公司现有的资金管理制度

     1、公司自有资金实行集中统一管理模式

     公司制定了《中信建投证券股份有限公司自有资金管理办法》，对客户资金、
自有资金实行分开管理。其中，自有资金实行集中统一管理模式，由资金运营部
负责管理；客户资金实行第三方存管，由运营管理部负责管理。

     资金运营部是进行资产负债管理和资金运营的职能部门。业务部门暂时未使
用的临时富余闲置资金，在满足资金安全性和流动性的前提下，由资金运营部进



                                          151
中信建投证券股份有限公司                                 公司债券募集说明书



行资金运营以提高资金收益。公司对外债务性融资归口由资金运营部统一管理。
未经授权，公司总部其他部门及分支机构均无权对外进行债务性融资。

     2、计划财务部负责管理公司所有自有资金银行账户

     计划财务部负责管理公司所有自有资金银行账户，包括以公司法人名义及各
分支机构名义开立的自有资金银行账户。总部与各分支机构需要开立、变更和注
销自有资金银行账户的，均需报经计划财务部批准。任何单位未经计划财务部批
准或授权，不得擅自开立、变更和注销自有资金银行存款账户。

     3、实行公司自有资金调拨权与支付权相分离的原则

     为有效控制资金调拨支付风险，建立制衡机制，实行公司自有资金调拨权与
支付权相分离的原则。公司资金调拨业务流转各环节的职责分工按照公司资金调
拨有关规定办理。

     公司的自有资金与客户交易结算资金之间的往来结算事项，只能通过公司在
登记结算公司开立的自有结算备付金账户和客户结算备付金账户进行中转和处
理。严禁在公司自有资金银行账户和客户交易结算资金专用存款账户之间直接划
转资金。

     4、公司自有资金实行集中管理，分支机构自有资金需集中存放总部

     公司分支机构的所有资金往来必须由计划财务部统一管理，任何其他分公司
及业务部门不得占用分支机构资金，不得与分支机构直接发生资金调用关系。

     5、资金运营部负责拟定债务性融资计划

     债务性融资业务需遵循有效性和必要性的原则，资金运营部根据公司资源配
置计划和经营需要，拟定债务性融资计划。

     6、成立资产负债管理委员会，加强资产配置管理

     公司于 2013 年成立了资产负债管理委员会，根据市场情况对各项业务的资
金配置额度进行动态调整，定期对资金使用效益进行监测分析，确保资金使用的
安全合理。资金运营部在资产负债管理委员会核定的资金配置额度内，依据市场



                                  152
中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



情况及公司资金状况调配各业务领域的实际用资规模，全面支持业务发展，实现
资源优化配置。

     7、通过资金运营提高资金综合效益

     公司资金运营应遵循“安全性、流动性、收益性”相统一的原则。业务部门资
金使用之外的临时富余资金，在保证资金安全性、流动性的前提下，由资金运营
部通过资金运营提高资金综合效益。

     （二）本次募集资金使用的管理

     公司已制定《中信建投证券股份有限公司债务融资工具募集资金管理细则》
等相关规定规范公司债务融资工具资金的管理和使用，维护债券持有人的合法权
益。本次债券所募集资金属于公司自有资金范畴。公司将严格按照本次债券募集
资金的用途使用资金，募集资金使用的调拨审批严格按照公司的相关规定执行。

     公司本次债券募集资金的使用方案是公司经过严谨论证，严格可行性分析基
础上完成的，并经公司董事会和股东大会决议通过，以及以法律文件方式与债券
持有人、债权代理人等有关本次发行的当事人约定的，具有法律效力的资金使用
方案。公司不得任意更改募集资金的用途，对募集资金用途的任何变动需经过严
格的法律程序，必须报发行人董事会及股东大会同意通过，并经债券持有人会议
同意。

     因此，有公司健全的资金业务风险评估和监测制度保证，有公司严格的资金
管理制度和募集资金运用方案的规范，公司本次募集资金的使用管理能得到有效
的监控及安全规范保障。本次债券募集资金使用情况将在定期报告及受托管理事
务报告中披露。

三、本次债券募集资金专项账户管理安排

     公司将按照《公司债券发行与交易管理办法》等的相关要求，设立本次公司
债券募集资金专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转及付息和兑
付资金的归集和管理。

四、本次债券募集资金对公司财务状况的影响

                                    153
中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



     （一）对于发行人短期偿债能力的影响

     公司的短期偿债能力较强。以截至 2019 年 9 月 30 日的合并财务报表为基础
进行模拟，本次债券全部发行前后，公司的流动比率（合并报表口径）分别为
2.13 和 2.25，速动比率（合并报表口径）分别为 2.13 和 2.25，公司的流动比率
和速动比率有所上升，短期偿债能力得以加强。

     （二）对于发行人资产负债率的影响

     以截至 2019 年 9 月 30 日的合并财务报表为基础进行模拟，本次债券全部发
行完成后假设全部用于补充营运资金，公司合并报表口径资产负债率将由
71.89%变为 73.11%，上升 1.22%，公司通过合理运用财务杠杆，能够提高筹资
效益。

     （三）扩大中长期资金规模，支持各项业务发展

     扩大自有资金规模，尤其是中长期资金规模，既是证券行业的大势所趋，也
是公司的当务之急。目前已有多家上市证券公司通过 IPO、增发、配股、公司债
等方式募集资金，以扩大资本实力，其他多家非上市公司也通过发行证券公司债、
次级债等方式募集中长期资金。相较公司的各项经营指标、业务指标以及在同业
中的竞争地位，公司的净资本规模以及自有资金规模已严重滞后，在极大程度上
制约了公司各项业务，尤其是创新型业务以及自营业务的未来发展空间。近年来
国内其他证券公司呈现加速发展的势头，公司只有加速扩大中长期资金规模，强
化竞争优势，才能应对未来激烈的行业竞争，支持各项业务发展，巩固和提升现
有的市场地位。

     综上所述，本次债券募集资金扣除发行费用后将全部用于补充营运资金，偿
还到期债务，满足各项业务经营需要，有助于公司增强抗风险能力和市场竞争力，
提高公司的盈利水平，符合公司既定的发展战略，是必要的也是可行的。

五、前次发行公司债券的募集资金使用情况

     2016 年 1 月 1 日至本募集说明书出具日，公司发行公司债券募集资金使用
的具体情况如下：


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中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书



     1、16 信投 G1

     公司于 2016 年 5 月公开发行了 30 亿元的公司债券，已全额行使赎回选择权，
并按时足额还本付息。募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部
用于补充营运资金。

     2、16 信投 D1

     公司于 2016 年 6 月非公开发行了 30 亿元的短期公司债券，已还本付息，募
集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充流动资金。

     3、16 信投 G2

     公司于 2016 年 8 月公开发行了 15 亿元的公司债券，已全额行使赎回选择权，
并按时足额还本付息。募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部
用于补充公司营运资金。

     4、17 信投 D1

     公司于 2017 年 1 月非公开发行了 30 亿元的证券公司短期公司债，已还本付
息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充公司流动
资金。

     5、17 信投 D2

     公司于 2017 年 2 月非公开发行了 30 亿元的证券公司短期公司债，已还本付
息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充公司流动
资金。

     6、17 信投 D3

     公司于 2017 年 3 月非公开发行了 30 亿元的证券公司短期公司债，已还本付
息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充公司流动
资金。

     7、17 信投 G1




                                    155
中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



     公司于 2017 年 4 月公开发行了 40 亿元的公司债券，已按时足额支付前两个
计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补
充公司营运资金。

     8、17 信投 G2

     公司于 2017 年 5 月公开发行了 30 亿元的公司债券，已按时足额支付前两个
计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补
充公司营运资金。

     9、17 信投 F1

     公司于 2017 年 7 月非公开发行了 50 亿元的公司债券，已按时足额支付前两
个计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于
补充公司营运资金。

     10、17 信投 D4

     公司于 2017 年 7 月非公开发行了 35 亿元的证券公司短期公司债，已还本付
息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充公司流动
资金。

     11、17 信投 D5

     公司于 2017 年 9 月非公开发行了 50 亿元的证券公司短期公司债，已还本付
息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充公司流动
资金。

     12、17 信投 F2

     公司于 2017 年 10 月非公开发行了 30 亿元的公司债券，已按时足额支付前
两个计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用
于补充公司营运资金。

     13、17 信投 D6




                                    156
中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



     公司于 2017 年 11 月非公开发行了 40 亿元的证券公司短期公司债，已还本
付息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充公司流
动资金。

     14、18 信投 D1

     公司于 2018 年 2 月非公开发行了 30 亿元的证券公司短期公司债券，已还本
付息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充公司流
动资金。

     15、18 信投 F1

     公司于 2018 年 3 月非公开发行了 40 亿元的公司债券，已按时足额支付首个
计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补
充公司营运资金。

     16、18 信投 F2

     公司于 2018 年 4 月非公开发行了 40 亿元的公司债券，已按时足额支付首个
计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补
充公司营运资金。

     17、18 信投 D2

     公司于 2018 年 5 月非公开发行了 29 亿元的证券公司短期公司债券，已还本
付息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充公司流
动资金。

     18、18 信投 F3

     公司于 2018 年 7 月非公开发行了 35 亿元的公司债券，已按时足额支付首个
计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补
充公司营运资金。

     19、18 信投 F4




                                    157
中信建投证券股份有限公司                                   公司债券募集说明书



     公司于 2018 年 7 月非公开发行了 25 亿元的公司债券，已按时足额支付首个
计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补
充公司营运资金。

     20、18 信投 C1

     公司于 2018 年 11 月非公开发行了 50 亿元的次级债券，已按时足额支付首
个计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于
偿还到期、赎回或回售的债务融资工具。

     21、19 信投 C1

     公司于 2019 年 1 月非公开发行了 55 亿元的次级债券，已按时足额支付首个
计息年度利息，募集资金已按照募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于偿
还到期、赎回或回售的债务融资工具。

     22、19 信投 C2

     公司于 2019 年 4 月非公开发行了 50 亿元的次级债券，募集资金已按照募集
说明书中约定的用途使用完毕，全部用于偿还到期、赎回或回售的债务融资工具。

     23、19 信投 C3

     公司于 2019 年 5 月非公开发行了 40 亿元的次级债券，募集资金已按照募集
说明书中约定的用途使用完毕，全部用于偿还到期、赎回或回售的债务融资工具。

     24、19 信投 Y1

     公司于 2019 年 8 月非公开发行了 50 亿元的永续次级债券，募集资金已按照
募集说明书中约定的用途使用完毕，全部用于补充营运资金，偿还到期债务。




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                            第八节   债券持有人会议

    为规范本次公司债券持有人会议的组织和行为，界定债券持有人会议的职
权、义务，保障债券持有人的合法权益，发行人根据《公司法》《证券法》《公
司债券发行与交易管理办法》《上海证券交易所公司债券上市规则》《公司债券
受托管理人执业行为准则》的有关规定，制定了《债券持有人会议规则》。

    本节仅列示了本次债券《债券持有人会议规则》的主要内容，投资者在作出
相关决策时，请查阅《债券持有人会议规则》全文。

    债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本次债券之行为视为同意并
接受《债券持有人会议规则》并受之约束。债券持有人会议决议对全体本次债券
持有人具有同等的效力和约束力。

一、债券持有人行使有关权利的形式

    债券持有人会议由本次债券项下各期债券全体债券持有人组成，债券持有人
会议依据《债券持有人会议规则》规定的程序召集和召开，并对《债券持有人会
议规则》规定的权限范围内的事项依法进行审议和表决。债券持有人单独行使权
利的，不适用《债券持有人会议规则》的相关规定。

二、债券持有人会议规则的主要内容

    （一）债券持有人会议的权限范围

    债券持有人会议的权限范围如下：

    1、当发行人提出变更《募集说明书》约定时，对是否同意发行人的建议作
出决议；

    2、当发行人未能按期支付本次债券利息和/或本金时，对是否同意符合《债
券持有人会议规则》规定的提案人提出的解决方案作出决议，对是否通过诉讼等
程序强制发行人偿还债券本息作出决议，对是否参与发行人的整顿、和解、重组
或者破产的法律程序作出决议；



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       3、当发行人减资（因股权激励回购股份导致的减资除外）、合并、分立、
被接管、歇业、解散或者申请破产时，对行使本次未偿还债券之债券持有人依法
所享有权利的方案作出决议；

       4、对变更债券受托管理人作出决议；

       5、当发生对本次未偿还债券之债券持有人的权益有重大影响的事项时，对
行使本次未偿还债券之债券持有人依法所享有权利的方案作出决议；

       6、法律、行政法规、规范性文件、募集说明书和受托管理协议等规定应当
由债券持有人会议做出决议的其他事项。

       （二）债券持有人会议的召集

       1、债券持有人会议由债券受托管理人负责召集。在本次债券存续期内，当
出现以下情形之一时，受托管理人应当及时召集债券持有人会议，但召集人认为
需要紧急召集持有人会议以有利于持有人权益保护的且经代表本次债券表决权
总数三分之二以上的债券持有人和/或代理人同意的除外。

       （1）拟变更债券募集说明书的重要约定；

       （2）拟修改《债券持有人会议规则》；

       （3）拟变更债券受托管理人或者受托管理协议的主要内容；

       （4）发行人已经或预计不能按期支付本息，需要决定或授权采取相应措施；

       （5）发行人因减资、合并、分立、被托管、解散、申请破产或者依法进入
破产程序等可能导致偿债能力发生重大不利变化，需要决定或授权采取相应措
施；

       （6）发行人提出重大债务重组方案等可能导致偿债能力发生重大不利变化
的事项，需要决定或授权采取相应措施；

       （7）发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人偿债能力面临严重不确
定性，需要决定或授权采取相应措施；

       （8）增信机构、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持


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有人利益带来重大不利影响，需要决定或授权采取相应措施；

     （9）发行人、单独或者合计持有本次债券总额10%以上的债券持有人书面
提议召开的其他情形；

     （10）债券募集说明书约定的其他应当召开债券持有人会议的情形；

     （11）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。

     前款规定的情形对债券持有人权益保护不会产生不利影响的，受托管理人可
以按照相关规定或《债券持有人会议规则》的约定简化债券持有人会议召集程序
或决议方式，但应当及时披露相关决议公告。

     2、发行人、单独或者合计持有本次债券总额10%以上的债券持有人书面提
议召开持有人会议的，受托管理人应当自收到书面提议之日起5个交易日内向提
议人书面回复是否召集持有人会议，并说明召集会议的具体安排或不召集会议的
理由。

     同意召集会议的，受托管理人应当于书面回复日起15个交易日内召开持有人
会议，提议人同意延期召开的除外。受托管理人不同意召集会议或者应当召集而
未召集会议的，发行人、单独或者合计持有本次债券总额10%以上的债券持有人
有权自行召集债券持有人会议，受托管理人应当为召开债券持有人会议提供必要
协助。

     3、提交持有人会议审议的议案应当符合法律、行政法规、部门规章、规范
性文件、沪深交易所所业务规则及《债券持有人会议规则》的相关规定或者约定，
有利于保护债券持有人利益，具有明确并切实可行的决议事项。

     受托管理人拟召集持有人会议的，发行人、单独或者合计持有本次债券总额
10%以上的债券持有人可以提出议案，受托管理人应当将相关议案提交债券持有
人会议审议。

     受托管理人应当就全部拟提交审议的议案与发行人、提议人及其他相关方充
分沟通，对议案进行修改完善或协助提议人对议案进行修改完善。

     债券受托管理人发出召开债券持有人会议通知的，受托管理人是债券持有人


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会议召集人；发行人根据《债券持有人会议规则》发出召开债券持有人会议通知
的，发行人为召集人；单独代表10%以上有表决权的本次债券张数的债券持有人
发出召开债券持有人会议通知的，该债券持有人为召集人；合并代表10%以上有
表决权的本次债券张数的债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，则该等债
券持有人推举一名债券持有人为召集人。

     债券持有人会议召集通知发出后，除非发生不可抗力事件或《债券持有人会
议规则》另有规定，不得变更债券持有人会议召开时间或取消会议，也不得变更
会议通知中列明的议案；因不可抗力确需变更债券持有人会议召开时间、取消会
议或变更会议通知中所列议案的，召集人应当在原定召开日期的至少5个交易日
之前以公告方式发出补充通知并说明原因。债券持有人会议补充通知应在刊登会
议通知的同一指定媒体上公告。新的开会时间应当至少提前15个交易日公告，但
不得因此变更债权登记日。

     债券持有人会议通知发出后，如果应召开债券持有人会议的事项消除，召集
人可以公告方式取消该次债券持有人会议并说明原因。

     4、受托管理人或者自行召集债券持有人会议的提议人（以下简称召集人）
应当至少于持有人会议召开日前10个交易日发布召开持有人会议的公告，召集人
认为需要紧急召集持有人会议以有利于持有人权益保护的除外。《债券持有人会
议规则》另有约定的，从其约定。

     公告内容包括但不限于下列事项：

     （1）债券发行情况；

     （2）召集人、会务负责人姓名及联系方式；

     （3）会议时间和地点；

     （4）会议召开形式。可以采用现场、非现场或者两者相结合的形式；会议
以网络投票方式进行的，召集人应当披露网络投票办法、计票原则、投票方式、
计票方式等信息；

     （5）会议拟审议议案；


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     （6）会议议事程序，包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和
其他相关事宜；

     （7）债权登记日。应当为持有人会议召开日前1个交易日；有权参加持有人
会议并享有表决权的债券持有人以债权登记日为准；

     （8）委托事项。债券持有人委托参会的，参会人员应当出示授权委托书和
身份证明，在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。

     会议拟审议议案应当最晚于债权登记日前公告。议案未按规定公告的，不得
提交该次债券持有人会议审议。

     5、债券持有人会议的债权登记日为持有人会议召开日前1个交易日；有权参
加持有人会议并享有表决权的债券持有人以债权登记日为准。

     6、召开债券持有人会议的地点原则上应在发行人住所地所在城市。会议场
所由发行人提供或由债券持有人会议召集人提供（发行人承担合理的场租费用，
若有）。

     会议召集人应当为债券持有人会议聘请律师（见证律师原则上由为债券发行
出具法律意见的律师担任）对以下问题出具法律意见：

     （1）会议的召集、召开程序是否符合适用法律及《债券持有人会议规则》
的规定；

     （2）出席会议人员的资格、召集人资格是否合法有效；

     （3）会议的表决程序、有效表决权和决议是否合法有效；

     （4）应会议召集人要求对其他有关问题出具法律意见；

     （5）适用法律和监管部门要求出具法律意见的事项。

     法律意见书应当与债券持有人会议决议一同披露。

     （三）议案、委托及授权事项

     1、提交债券持有人会议审议的议案由召集人负责起草。议案内容应符合法
律法规的规定，在债券持有人会议的权限范围内，并有明确的议题和具体决议事

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项。

       2、单独和/或合并代表10%以上有表决权的本次债券张数的债券持有人有权
向债券持有人会议提出临时议案。发行人及其他重要关联方可参加债券持有人会
议并提出临时议案，但不享有表决权。

       临时提案人应不迟于债券持有人会议召开之日前第10个交易日，将内容完整
的临时议案提交召集人，召集人应在在会议召开日期的至少5个交易日前发出债
券持有人会议补充通知，并公告提出临时议案的债券持有人姓名或名称、持有债
券的比例和临时议案内容，补充通知应在刊登会议通知的同一指定媒体上公告。
除上述规定外，召集人发出债券持有人会议通知后，不得修改会议通知中已列明
的议案或增加新的议案。

       3、债券持有人（或其法定代表人、负责人）可以亲自出席债券持有人会议
并表决，也可以委托代理人代为出席并表决。受托管理人可以作为征集人，征集
债券持有人委托其代为出席债券持有人会议，并代为行使表决权。征集人应当向
债券持有人客观说明债券持有人会议的议题和表决事项，不得隐瞒、误导或者以
有偿方式征集。征集人代为出席债券持有人会议并代为行使表决权的，应当取得
债券持有人出具的委托。债券受托管理人和发行人应当出席债券持有人会议，但
无表决权（债券受托管理人亦为债券持有人者或征集人除外）。应单独和/或合
并代表10%以上有表决权的本次债券张数的债券持有人、或者债券受托管理人的
要求，发行人的董事、监事和高级管理人员（合称“发行人代表”）应当出席由
债券持有人、债券受托管理人召集的债券持有人会议。发行人代表在债券持有人
会议上应对债券持有人、债券受托管理人的询问作出解释和说明。若债券持有人
为发行人、持有发行人10%以上股份的股东、或发行人及上述发行人股东的关联
方，则该等债券持有人在债券持有人会议上可发表意见，但无表决权，并且其持
有的本次债券在计算债券持有人会议决议是否获得通过时，不计入本次债券表决
权总数。确定上述发行人股东的股权登记日为债权登记日当日。

       4、债券持有人本人出席会议的，应出示本人身份证明文件和持有未偿还的
本次债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件，债券持有人法定代表人或负
责人出席会议的，应出示本人身份证明文件、法定代表人或负责人资格的有效证


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明和持有未偿还的本次债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件。委托代理
人出席会议的，代理人应出示本人身份证明文件、被代理人（或其法定代表人、
负责人）依法出具的授权委托书、被代理人身份证明文件、被代理人持有未偿还
的本次债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件。

     5、债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的授权委托书应当载明
下列内容：

     （1）代理人的姓名、身份证号码；

     （2）代理人的权限，包括但不限于是否具有表决权；

     （3）是否有分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对
或弃权票的指示；

     （4）授权委托书签发日期和有效期限；

     （5）委托人签字或盖章。

     6、授权委托书应当注明如果债券持有人不作具体指示，债券持有人代理人
是否可以按自己的意思表决。授权委托书应在债券持有人会议召开前送交债券受
托管理人。

     （四）债券持有人会议的召开

     1、债券持有人会议可以采取现场方式召开，也可以采取通讯等方式召开。

     2、债券持有人会议应由债券受托管理人代表担任会议主持人并主持。如债
券受托管理人未能履行职责时，由出席会议的债券持有人共同推举一名债券持有
人（或债券持有人代理人）担任会议主持人并主持会议；如在该次会议开始后1
小时内未能按前述规定共同推举出会议主持人，则应当由出席该次会议的持有未
偿还的本次债券表决权总数最多的债券持有人（或其代理人）担任会议主持人并
主持会议。

     经会议主持人同意，本次债券的其他重要相关方可以参加债券持有人会议，
并有权就相关事项进行说明。



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     3、会议召集人负责制作出席会议人员的签名册。签名册应载明参加会议的
债券持有人名称（或姓名）、出席会议代理人的姓名及其身份证件号码、授权委
托书、持有或者代表的未偿还的本次债券表决权总数及其证券账户卡号码或适用
法律规定的其他证明文件的相关信息等事项。

     4、债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅费用、食宿费用等，
均由债券持有人自行承担。

     5、债券持有人会议须经单独和/或合并代表二分之一以上有表决权的本次债
券张数的债券持有人（或债券持有人代理人）出席方可召开。

     若在原定会议开始时间后30分钟内，出席会议的债券持有人（或债券持有人
代理人）所代表的有表决权的债券张数未达到有表决权的本次债券张数的二分之
一以上，会议召集人应在5个交易日内将再次召开日期、具体时间和地点、拟审
议的事项通知债券持有人。再次召集的债券持有人会议须经单独和/或合并代表
二分之一以上有表决权的本次债券张数的债券持有人（或债券持有人代理人）出
席方可召开。

     6、会议主持人有权经会议同意后决定休会及改变会议地点。若经会议指令，
主持人应当决定修改及改变会议地点。延期会议上不得对在原先会议议案范围外
的事项做出决议。

     （五）表决、决议及会议记录

     1、向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的登记持有
人或其正式任命的代理人投票表决。

     2、债券持有人或其代理人对议案进行表决时，只能投票表示:同意、反对或
弃权。

     3、债券持有人会议采取记名方式投票表决。每次债券持有人会议之监票人
为两人，负责该次会议之计票、监票。会议主持人应主持推举该次债券持有人会
议之监票人，监票人由出席会议的债券持有人或其代理人担任。与发行人有关联
关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。债券持有人会议对议案进行表决
时,应由监票人负责计票、监票。

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     4、公告的会议通知载明的各项议案应分开审议、表决，同一事项应当为一
个议案。

     5、债券持有人会议不得就未经公告的议案进行表决。债券持有人会议审议
议案时,不得对议案进行变更。任何对议案的变更应被视为一个新的议案,不得在
该次会议上进行表决。

     债券持有人会议不得对会议通知载明的议案进行搁置或不予表决，会议主持
人应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决议。因不可抗力等特殊原因
导致会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施尽快恢复召开债券持有人会议
或直接终止该次会议，并及时公告。

     会议主持人根据表决结果确认债券持有人会议决议是否获得通过，并应当在
会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。

     6、会议主持人如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进
行点算；如果会议主持人未提议重新点票，出席会议的持有本次债券表决权总数
5%以上的债券持有人（或债券持有人代理人）对会议主持人宣布结果有异议的，
有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，会议主持人应当即时点票。

     7、除《债券受托管理协议》或《债券持有人会议规则》另有约定外，债券
持有人会议形成的决议应获得代表本次公司债券过半数表决权的债券持有人或
其代理人同意，方为有效。

     8、债券持有人会议形成的决议自通过之日起生效。

     9、债券持有人会议召集人应当最晚于债券持有人会议表决截止日次一交易
日披露会议决议公告，会议决议公告包括但不限于以下内容：

     （1）出席会议的债券持有人所持表决权情况；

     （2）会议有效性；

     （3）各项议案的议题和表决结果。

     10、债券持有人会议应有会议记录。会议记录记载以下内容：



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     （1）召开会议的日期、具体时间、地点；

     （2）会议主持人姓名、会议议程；

     （3）出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本次债券的
张数以及出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本次债券表决
权总数占所有本次债券表决权总数的比例；

     （4）各发言人对每个审议事项的发言要点；

     （5）每一表决事项的表决结果；

     （6）债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容；

     （7）债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。

     11、债券持有人会议记录由出席会议的召集人代表和见证律师签名，并由召
集人交债券受托管理人保存，并按证券交易所要求向证券交易所提供。债券持有
人会议记录的保管期限至少为本次债券到期之日起五年。




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                             第九节   债券受托管理人

    投资者认购本次公司债券视作同意《中信建投证券股份有限公司公开发行公
司债券之债券受托管理协议》。本节仅列示了《债券受托管理协议》的主要内容，
投资者在作出相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》的全文。《债券受托管
理协议》的全文置备于公司与债券受托管理人的办公场所。


一、债券受托管理人聘任及债券受托管理协议签订情况

    （一）债券受托管理人的名称及基本情况

    国泰君安证券股份有限公司注册资本为 890,794.7954 万元，经批准的经营范
围包括：证券经纪；证券自营；证券承销与保荐；证券投资咨询；与证券交易、
证券投资活动有关的财务顾问；融资融券业务；证券投资基金代销；代销金融产
品业务；为期货公司提供中间介绍业务；股票期权做市业务；中国证监会批准的
其他业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

    债券受托管理人名称：国泰君安证券股份有限公司

    联系地址：上海市静安区新闸路 669 号博华广场 36 层

    董事长/法定代表人：贺青

    联系人：葛忻悦、董志成

    电话：021-38032582、021-38031664

    传真：021-38909062

    邮政编码：200120

    （二）受托管理协议签订情况

    2019 年 11 月，发行人与国泰君安证券签订了《债券受托管理协议》。

    （三）受托管理人与发行人的利害关系情况

    截至 2019 年 9 月 30 日，中信建投证券持有国泰君安证券 210,434 股 A 股股


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票，国泰君安证券持有中信建投证券 40,200 股 A 股股票和 3,731,000 股 H 股股
票。除上述情况外，发行人与债券受托管理人及其负责人、高级管理人员及经
办人员之间不存在任何直接或间接的股权或其他利害关系。

二、债券受托管理协议的主要内容

     （一）受托管理事项

     1、为维护本次债券全体债券持有人的权益，发行人聘任国泰君安证券作为
本次债券的受托管理人，并同意接受受托管理人的监督。

     2、在本次债券存续期内，受托管理人应当勤勉尽责，根据相关法律法规、
规范性文件及自律规则（以下合称法律、法规和规则）、募集说明书、《债券受
托管理协议》及《债券持有人会议规则》的规定，行使权利和履行义务。

     3、在本次债券存续期内，受托管理人应依照《债券受托管理协议》的约定，
为债券持有人的最大利益行事，不得与债券持有人存在利益冲突（为避免歧义，
债券受托管理人在其正常业务经营过程中与债券持有人之间发生或存在的利益
冲突除外）。

     4、债券持有人认购、受让或以其他合法方式取得本次债券，均视为其同意
国泰君安证券作为本次债券的债券受托管理人，且视为其同意《债券受托管理协
议》的所有约定。

     （二）发行人的权利和义务

     1、发行人应当根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付
本次债券的利息和本金。

     2、发行人应当为本次债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度。募
集资金的使用应当符合现行法律法规的有关规定及募集说明书的约定。

     3、本次债券存续期内，发行人应当根据法律、法规和规则的规定，及时、
公平地履行信息披露义务，确保所披露或者报送的信息真实、准确、完整，不得
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


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     4、本次债券存续期内，发生以下任何事项，发行人应当在三个工作日内书
面通知受托管理人，并根据受托管理人要求持续书面通知事件进展和结果：

     （1）发行人经营方针、经营范围或者生产经营外部条件等发生重大变化；

     （2）发行人主体或债券信用评级发生变化；

     （3）发行人主要资产被查封、扣押、冻结；

     （4）发行人出售、转让主要资产或发生重大资产重组；

     （5）发行人放弃债权、财产或其他导致发行人发生超过上年末净资产 10%
的重大损失；

     （6）发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的 20%；

     （7）发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；

     （8）发行人涉及重大诉讼、仲裁事项，受到重大行政处罚、行政监管措施
或自律组织纪律处分；

     （9）发行人减资、合并、分立、解散、提出债务重组方案、申请破产或依
法进入破产程序；

     （10）发行人或其董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪或重大违法失信、无
法履行职责或者发生重大变动；

     （11）发行人控股股东或者实际控制人涉嫌犯罪被立案调查或者发生变更；

     （12）发行人发生可能被暂停或者终止提供交易或转让服务的，或可能导致
不符合债券上市条件的重大变化；

     （13）保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；

     （14）其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项（如发行人拟变更募集
说明书的约定等）；

     （15）法律、行政法规、部门规章、规范性文件规定或中国证监会、交易所
要求的其他事项。


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     就上述事件通知受托管理人同时，发行人就该等事项是否影响本次债券本息
安全向受托管理人作出书面说明，并对有影响的事件提出有效且切实可行的应对
措施。

     5、发行人应当协助受托管理人在债券持有人会议召开前取得债权登记日的
本次债券持有人名册，并承担相应费用。经债券受托管理人要求，发行人应提供
关于尚未注销的自持债券数量（如适用）的证明文件。

     6、发行人应当履行《债券持有人会议规则》及债券持有人会议决议项下债
券发行人应当履行的各项职责和义务。

     7、预计不能偿还债务时，发行人应当按照受托管理人要求追加担保，并履
行《债券受托管理协议》约定的其他偿债保障措施，应当配合债券持有人依法向
法定机关申请采取财产保全措施，并依法承担相关费用。

     确有证据证明不能偿还债务时，发行人应当按照债券持有人会议的要求追加
担保，并暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施，限制对外担保
等其他偿债保障措施，应当配合债券持有人依法向法定机关申请采取财产保全措
施，并依法承担相关费用。

     8、发行人无法按时偿付本次债券本息时，应当对后续偿债措施作出安排，
并及时通知债券持有人。本次债券的后续措施安排包括但不限于：

     （1）不向股东分配利润

     （2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；

     （3）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；

     （4）主要责任人不得调离。

     9、发行人应对受托管理人履行《债券受托管理协议》项下职责或授权予以
充分、有效、及时的配合和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据。发行
人应指定专人负责与本次债券相关的事务，并确保与受托管理人能够有效沟通。




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       10、受托管理人变更时，发行人应当配合国泰君安证券及新任受托管理人完
成国泰君安证券工作及档案移交的有关事项，并向新任受托管理人履行《债券受
托管理协议》项下应当向国泰君安证券履行的各项义务。

       11、在本次债券存续期内，发行人应尽最大合理努力维持债券上市交易。

       12、发行人应当根据《债券受托管理协议》第 4.17 条的规定向国泰君安证
券支付本次债券受托管理报酬和国泰君安证券履行受托管理人职责产生的额外
费用。

       13、发行人应当履行《债券受托管理协议》、募集说明书及法律、法规和规
则规定的其他义务。

       （三）受托管理人的职责、权利和义务

       1、受托管理人应当根据法律、法规和规则的规定及《债券受托管理协议》
的约定制定受托管理业务内部操作规则，明确履行受托管理事务的方式和程序，
对发行人履行募集说明书约定义务的情况进行持续跟踪和监督。

       2、受托管理人应当持续关注发行人和保证人的资信状况、担保物状况、内
外部增信机制及偿债保障措施的实施情况，可采取包括但不限于如下方式进行核
查：

       （1）就《债券受托管理协议》第3.4条约定的情形，列席发行人和保证人的
内部有权机构的决策会议；

       （2）每年查阅前项所述的会议资料、财务会计报告和会计账簿；

       （3）调取发行人、保证人银行征信记录；

       （4）对发行人和保证人进行现场检查；

       （5）约见发行人或者保证人进行谈话。

       3、受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转与本息
偿付进行监督。在本次债券存续期内，受托管理人应当每年检查发行人募集资金
的使用情况是否与募集说明书约定一致。


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     4、受托管理人应当督促发行人在募集说明书中披露《债券受托管理协议》
《债券持有人会议规则》的主要内容，并应当通过证监会、交易所认可的方式，
向债券持有人披露受托管理事务报告、本次债券到期不能偿还的法律程序以及其
他需要向债券持有人披露的重大事项。

     5、受托管理人应当每年对发行人进行回访，监督发行人对募集说明书约定
义务的执行情况，并做好回访记录，出具受托管理事务报告。

     6、出现《债券受托管理协议》第3.4条情形且对债券持有人权益有重大影响
情形的，在知道或应当知道该等情形之日起五个工作日内，受托管理人应当问询
发行人或者保证人，要求发行人或者保证人解释说明，提供相关证据、文件和资
料，并向市场公告临时受托管理事务报告。发生触发债券持有人会议情形的，召
集债券持有人会议。

     7、受托管理人应当根据法律、法规和规则、《债券受托管理协议》及《债
券持有人会议规则》的规定召集债券持有人会议，并监督相关各方严格执行债券
持有人会议决议，监督债券持有人会议决议的实施。

     8、受托管理人应当在债券存续期内持续督导发行人履行信息披露义务。受
托管理人应当关注发行人的信息披露情况，收集、保存与本次债券偿付相关的所
有信息资料，根据所获信息判断对本次债券本息偿付的影响，并按照《债券受托
管理协议》的约定报告债券持有人。

     9、受托管理人预计发行人不能偿还债务时，应当要求发行人追加担保，督
促发行人履行《债券受托管理协议》第3.7条约定的偿债保障措施，或者可以依
法协调债券持有人向法定机关申请财产保全措施。

     财产保全的相关费用由发行人承担。如发行人拒绝承担，相关费用由全体债
券持有人垫付，同时发行人应承担相应的违约责任。如法定机关要求提供担保的，
受托管理人应根据约定以下述方案提供担保办理相关手续：

     （1）依法协调债券持有人以债券持有人持有的本次债券提供担保；或

     （2）如法定机关不认可债券持有人以本次债券提供担保，则由债券持有人
提供现金或法定机关明确可以接受的其他方式提供担保。
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     10、本次债券存续期内，受托管理人应当勤勉处理债券持有人与发行人之间
的谈判或者诉讼事务。

     11、发行人为本次债券设定担保的，受托管理人应当在本次债券发行前或募
集说明书约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件，并在担保期间妥
善保管。

     12、发行人不能偿还债务时，受托管理人应当督促发行人、增信机构和其他
具有偿付义务的机构等落实相应的偿债措施，并在法律允许的范围内，可以接受
全部或部分债券持有人的委托，以自己名义代表债券持有人提起民事诉讼、参与
重组或者破产的法律程序。

     13、受托管理人对受托管理相关事务享有知情权，但应当依法保守所知悉的
发行人商业秘密等非公开信息，不得利用提前获知的可能对公司债券持有人权益
有重大影响的事项为自己或他人谋取利益。

     14、受托管理人应当妥善保管其履行受托管理事务的所有文件档案及电子资
料，包括但不限于《债券受托管理协议》《债券持有人会议规则》及受托管理工
作底稿与增信措施有关的权利证明（如有），保管时间不得少于债券到期之日或
本息全部清偿后五年。

     15、除上述各项外，受托管理人还应当履行以下职责：

     （1）债券持有人会议授权受托管理人履行的其他职责；

     （2）募集说明书约定由受托管理人履行的其他职责。

     16、在本次债券存续期内，受托管理人不得将其受托管理人的职责和义务委
托其他第三方代为履行。

     受托管理人在履行《债券受托管理协议》项下的职责或义务时，可以聘请律
师事务所、会计师事务所等第三方专业机构提供专业服务。

     17、除《债券受托管理协议》约定应由发行人或债券持有人承担的有关费用
或支出外，受托管理人履行本次债券受托管理人责任而向发行人收取的报酬包含
在发行人与受托管理人另行签订的《中信建投证券股份有限公司公开发行公司债

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券之承销协议》中的承销费用之内，受托管理人不再单独向发行人收取。

     18、受托管理人为履行受托管理职责，有权代表债券持有人查询债券持有人
名册及相关登记信息、专项账户中募集资金的存储与划转情况。

     19、公司债券出现违约情形或风险的，或者发行人信息披露文件存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，受托管理人有权通
过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并勤勉尽责、及时有效地
采取相关措施，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他相关方进行
谈判，要求发行人追加担保，接受全部或者部分债券持有人的委托依法申请法定
机关采取财产保全措施、提起民事诉讼、申请仲裁、参与重组或者破产的法律程
序等。

     20、本次债券存续期间，受托管理人为维护债券持有人合法权益，履行《债
券受托管理协议》项下责任时发生的包括但不限于如下全部合理费用和支出由发
行人承担：

     （1）因召开债券持有人会议所产生的会议费（包括场地费等会务杂费）、
公告费、差旅费、出具文件、邮寄、电信、召集人为债券持有人会议聘用的律师
见证费等合理费用；

     （2）在取得发行人同意（发行人同意债券受托管理人基于合理且必要的原
则聘用），受托管理人为债券持有人利益，为履行受托管理职责而聘请的第三方
专业机构（包括律师、会计师、评级机构、评估机构等）提供专业服务所产生的
合理费用；

     （3）因发行人预计不能履行或实际未履行《债券受托管理协议》和募集说
明书项下的义务而导致受托管理人额外支出的其他费用。

     如需发生上述（1）或（2）项下的费用，受托管理人应事先告知发行人上述
费用合理估计的最大金额，并获得发行人的同意。上述所有费用应在发行人收到
受托管理人出具账单及相关凭证之日起十五个交易日内向受托管理人支付。

     21、发行人未能履行还本付息义务或受托管理人预计发行人不能偿还债务
时，受托管理人或债券持有人申请财产保全、提起诉讼或仲裁等司法程序所涉及
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的相关费用（以下简称“诉讼费用”）由发行人承担，如发行人拒绝承担，诉讼
费用由债券持有人按照以下规定垫付：

     （1）受托管理人设立诉讼专项账户（以下简称“诉讼专户”），用以接收
债券持有人汇入的，因受托管理人向法定机关申请财产保全、对发行人提起诉讼
或仲裁等司法程序所需的诉讼费用。

     （2）受托管理人将向债券持有人及时披露诉讼专户的设立情况及其内资金
（如有）的使用情况。债券持有人应当在上述披露文件规定的时间内，将诉讼费
用汇入诉讼专户。因债券持有人原因导致诉讼专户未能及时足额收悉诉讼费用
的，受托管理人免予承担未提起或未及时提起财产保全申请、诉讼或仲裁等司法
程序的责任。

     （3）尽管受托管理人并无义务为债券持有人垫付本条规定项下的诉讼费用，
但如受托管理人主动垫付该等诉讼费用的，发行人及债券持有人确认，受托管理
人有权从发行人向债券持有人偿付的利息及/或本金中优先受偿垫付费用。

     （四）受托管理事务报告

     1、受托管理事务报告包括年度受托管理事务报告和临时受托管理事务报告。

     2、受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制，监督发行人对募集说明
书所约定义务的执行情况，并在每年六月三十日前向市场公告上一年度的受托管
理事务报告。

     前款规定的受托管理事务报告，应当至少包括以下内容：

     （1）受托管理人履行职责情况；

     （2）发行人的经营与财务状况；

     （3）发行人募集资金使用的核查情况；

     （4）发行人偿债意愿和能力分析；

     （5）发行人增信措施的有效性分析；

     （6）债券的本息偿付情况；

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     （7）债券持有人会议召开的情况；

     （8）可能影响发行人偿债能力的重大事项及受托管理人采取的应对措施等。

     3、公司债券存续期内，出现受托管理人与发行人发生利益冲突、发行人募
集资金使用情况和募集说明书不一致的情形，或出现《债券受托管理协议》第3.4
条第（一）项至第（十五）项等情形且对债券持有人权益有重大影响的，受托管
理人在知道或应当知道该等情形之日起五个工作日内向市场公告临时受托管理
事务报告。

     （五）利益冲突的风险防范机制

     1、下列事项构成《债券受托管理协议》所述之利益冲突：

     （1）协议签订双方存在股权关系，或协议签订双方存在交叉持股的情形；

     （2）在发行人发生《债券受托管理协议》10.2条中所述的违约责任的情形
下，受托管理人正在为发行人提供相关金融服务，且该金融服务的提供将影响或
极大可能地影响受托管理人为债券持有人利益行事的立场；

     （3）在发行人发生《债券受托管理协议》10.2条中所述的违约责任的情形
下，受托管理人系该期债券的持有人；

     （4）在发行人发生《债券受托管理协议》10.2条中所述的违约责任的情形
下，受托管理人已经成为发行人的债权人，且发行人对该项债务违约存在较大可
能性，上述债权不包括《债券受托管理协议》6.1条第三项中约定的因持有本次
债券份额而产生债权；

     （5）法律、行政法规、部门规章或其他相关政策文件规定的其他利益冲突；

     （6）上述条款未列明但在实际情况中可能影响受托管理人为债券持有人最
大利益行事之公正性的情形。

     2、针对上述可能产生的利益冲突，受托管理人应当按照《证券公司信息隔
离墙制度指引》等监管规定及其内部有关信息隔离的管理要求，通过业务隔离、
人员隔离、物理隔离、信息系统隔离以及资金与账户分离等隔离手段（以下统称
“隔离手段”），防范发生与《债券受托管理协议》项下受托管理人履职相冲突
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的情形、披露已经存在或潜在的利益冲突，并在必要时按照客户利益优先和公平
对待客户的原则，适当限制有关业务。受托管理人应当通过采取隔离手段妥善管
理利益冲突，避免对债券持有人的合法权益产生不利影响。在本次公司债券存续
期间，受托管理人应当继续通过采取隔离手段防范发生《债券受托管理协议》规
定的上述利益冲突情形，并在利益冲突实际发生时及时向债券持有人履行信息披
露义务。

       3、受托管理人不得为本次债券提供担保，且受托管理人承诺，其与发行人
发生的任何交易或者其对发行人采取的任何行为均不会损害债券持有人的权益。

       4、协议签订双方违反利益冲突防范机制应当承担的责任如下：

       （1）受托管理人应在发现存在利益冲突的五个工作日内以书面的方式将冲
突情况通知发行人，若受托管理人因故意或重大过失未将上述利益冲突事宜及时
通知发行人，导致发行人受到损失，受托管理人应对此损失承担相应的法律责任；

       （2）在利益冲突短期无法得以解决的情况下，双方应相互配合、共同完成
受托管理人变更的事宜；

       （3）受托管理人应按照中国证监会和交易所的有关规定向有关部门与机构
报告上述情况。

       （六）受托管理人的变更

       1、在本次债券存续期内，出现下列情形之一的，应当召开债券持有人会议，
履行变更受托管理人的程序：

       （1）受托管理人未能持续履行《债券受托管理协议》约定的受托管理人职
责；

       （2）受托管理人停业、解散、破产或依法被撤销；

       （3）受托管理人提出书面辞职；

       （4）受托管理人不再符合受托管理人资格的其他情形。

       在受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或合计持有本次债


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券总额百分之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。

     2、债券持有人会议决议决定变更受托管理人或者解聘受托管理人的，自新
任债券受托管理人与发行人签订新的《债券受托管理协议》生效之日或者新《债
券受托管理协议》约定的债券受托管理人义务履行之日起，新任受托管理人继承
国泰君安证券在法律、法规和规则及《债券受托管理协议》项下的权利和义务，
《债券受托管理协议》终止。新任受托管理人应当及时将变更情况向协会报告。

     3、国泰君安证券应当在上述变更生效当日或之前与新任受托管理人办理完
毕工作移交手续。

     4、国泰君安证券在《债券受托管理协议》中的权利和义务，在新任受托管
理人与发行人签订受托协议之日或双方约定之日起终止，但并不免除国泰君安证
券在《债券受托管理协议》生效期间所应当享有的权利以及应当承担的责任。

     （七）陈述与保证

     1、发行人保证以下陈述在《债券受托管理协议》签订之日均属真实和准确：

     （1）发行人是一家按照中国法律合法注册并有效存续的公司制法人；

     （2）发行人签署和履行《债券受托管理协议》已经得到发行人内部必要的
授权，并且没有违反适用于发行人的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反
发行人的公司章程以及发行人与第三方签订的任何合同或者协议的规定。

     2、受托管理人保证以下陈述在《债券受托管理协议》签订之日均属真实和
准确；

     （1）受托管理人是一家按照中国法律合法注册并有效存续的证券公司；

     （2）受托管理人具备担任本次债券受托管理人的资格，且就受托管理人所
知，并不存在任何情形导致或者可能导致受托管理人丧失该资格；

     （3）受托管理人签署和履行《债券受托管理协议》已经得到受托管理人内
部必要的授权，并且没有违反适用于受托管理人的任何法律、法规和规则的规定，
也没有违反受托管理人的公司章程以及受托管理人与第三方签订的任何合同或
者协议的规定。
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     （八）不可抗力

     1、不可抗力事件是指双方在签署《债券受托管理协议》时不能预见、不能
避免且不能克服的自然事件和社会事件。主张发生不可抗力事件的一方应当及时
以书面方式通知其他方，并提供发生该不可抗力事件的证明。主张发生不可抗力
事件的一方还必须尽一切合理的努力减轻该不可抗力事件所造成的不利影响。

     2、在发生不可抗力事件的情况下，双方应当立即协商以寻找适当的解决方
案，并应当尽一切合理的努力尽量减轻该不可抗力事件所造成的损失。如果该不
可抗力事件导致《债券受托管理协议》的目标无法实现，则《债券受托管理协议》
提前终止。

     （九）违约责任

     1、《债券受托管理协议》任何一方违约，守约方有权依据法律、法规和规
则、募集说明书及《债券受托管理协议》的规定追究违约方的违约责任。

     2、以下事件构成《债券受托管理协议》和本次债券项下发行人的违约事件：

     （1）在本次债券到期、加速清偿或回购（若适用）时，发行人未能偿付到
期应付本金；

     （2）发行人未能偿付本次债券的到期本息；

     （3）发行人在其资产、财产或股份上设定抵押或质押权利以致对发行人对
本次债券的还本付息能力产生实质的重大的不利影响，或出售其重大资产以致对
发行人对本次债券的还本付息能力产生实质的重大的不利影响；

     （4）发行人不履行或违反《债券受托管理协议》项下的任何承诺且将实质
的重大影响发行人对本次债券的还本付息义务，且经受托管理人书面通知，或经
单独或合计持有本次未偿还债券总额10%以上的债券持有人书面通知，该违约仍
未得到纠正；

     （5）在债券存续期间内，发行人发生解散、注销、被吊销营业执照、停业、
清算、丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；

     （6）任何适用的法律、法规发生变更，或者监管部门作出任何规定，导致
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发行人履行《债券受托管理协议》或本次债券项下的义务变为不合法或者不合规；

       （7）其他对本次债券的按期兑付产生重大不利影响的情形。

       3、受托管理人预计违约事件可能发生，应行使以下职权：

       （1）要求发行人追加担保；

       （2）在债券持有人利益可能受到损失的紧急情形下，债券受托管理人应当
依法协调债券持有人提起诉前财务保全，申请对发行人采取财产保全措施；

       （3）及时报告全体债券持有人；

       （4）及时报告中国证监会当地派出机构及相关交易所。

       4、违约事件发生时，受托管理人应行使以下职权：

       （1）在知晓该行为发生之日的10个工作日内以公告方式告知全体债券持有
人；

       （2）发行人未履行偿还本次债券本息的义务，债券受托管理人应当与发行
人谈判，促使发行人偿还本次债券本息；

       （3）在债券持有人利益可能受到损失的紧急情形下，债券受托管理人应当
依法协调债券持有人提起诉前财务保全，申请对发行人采取财产保全措施；

       （4）根据债券持有人会议的决定，依法协调债券持有人对发行人提起诉讼/
仲裁；

       （5）在发行人进行整顿、和解、重组或者破产的法律程序时，债券受托管
理人根据债券持有人会议之决议受托参与上述程序。

       5、若受托管理人根据《债券受托管理协议》并按照相关法律法规之要求，
为本次债券管理之目的，从事任何行为（包括不作为），而该行为产生的任何诉
讼、权利要求、政府调查、损害、合理支出和费用（包括合理的律师费用及执行
费用），发行人应负责赔偿并使其免受损害。但若该行为因受托管理人的重大过
失、恶意、故意不当行为或违反《债券受托管理协议》、违反相关法律法规而造
成，不在赔偿之列。发行人在本款项下的义务在《债券受托管理协议》终止后仍

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然有效；

     若因受托管理人的过失、恶意、故意不当行为或违反《债券受托管理协议》
而导致发行人提出任何诉讼、权利要求、政府调查或产生损害、支出和费用（包
括合理的律师费用及执行费用），受托管理人应负责赔偿并使其免受损失。受托
管理人在本款项下的义务在《债券受托管理协议》终止后仍然有效。

     （十）法律适用和争议解决

     1、《债券受托管理协议》适用于中国法律并依其解释。

     2、《债券受托管理协议》项下所产生的或与《债券受托管理协议》有关的
任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，任何一方可将
争议提交给北京仲裁委员会，根据该会的仲裁规则和程序进行仲裁，仲裁地点为
北京。仲裁裁决是终局的，对协议各方均具有约束力。

     3、当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，
各方有权继续行使《债券受托管理协议》项下的其他权利，并应履行《债券受托
管理协议》项下的其他义务。

     （十一）协议的生效、变更及终止

     1、《债券受托管理协议》于双方的法定代表人或者其授权代表签字并加盖
双方单位公章后，自本次债券发行之日起生效。

     2、除非法律、法规和规则另有规定，《债券受托管理协议》的任何变更，
均应当由双方协商一致订立书面补充协议后生效。《债券受托管理协议》于本次
债券发行完成后的变更，如涉及债券持有人权利、义务的，应当事先经债券持有
人会议同意。任何补充协议均为《债券受托管理协议》之不可分割的组成部分，
与《债券受托管理协议》具有同等效力。

     3、如出现发行人履行完毕与本次债券有关的全部支付义务、变更受托管理
人或本次债券发行未能完成等情形的，《债券受托管理协议》终止。

     4、如本次债券分期发行，则各期债券受托管理事项约定以《债券受托管理
协议》约定为准。

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     （十二）通知

     1、在任何情况下，《债券受托管理协议》所要求的任何通知可以经专人递
交，亦可以通过邮局挂号方式或者快递服务，或者传真发送到《债券受托管理协
议》双方指定的以下地址。

     发行人通讯地址：北京市东城区朝内大街188号

     发行人收件人：刘伟、王曙亮

     发行人传真：010-66061871

     受托管理人通讯地址：上海市静安区新闸路669号博华广场36层

     受托管理人收件人：葛忻悦、董志成

     受托管理人传真：021-38909062

     2、任何一方的上述通讯地址、收件人和传真号码发生变更的，应当在该变
更发生日起三个工作日内通知另一方。

     3、通知被视为有效送达日期按如下方法确定：

     （1）以专人递交的通知，应当于专人递交之日为有效送达日期；

     （2）以邮局挂号或者快递服务发送的通知，应当于收件回执所示日期为有
效送达日期；

     （3）以传真发出的通知，应当于传真成功发送之日后的第一个工作日为有
效送达日期。

     4、如果收到债券持有人依据《债券受托管理协议》约定发给发行人的通知
或要求，受托管理人应在收到通知或要求后两个工作日内按《债券受托管理协议》
约定的方式将该通知或要求转发给发行人。

     （十三）附则

     1、《债券受托管理协议》对协议签订双方均有约束力。未经对方书面同意，
任何一方不得转让其在《债券受托管理协议》中的权利或义务。


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中信建投证券股份有限公司                                  公司债券募集说明书



     2、《债券受托管理协议》中如有一项或多项条款在任何方面根据任何适用
法律是不合法、无效或不可执行的，且不影响到《债券受托管理协议》整体效力
的，则《债券受托管理协议》的其他条款仍应完全有效并应被执行。

     3、《债券受托管理协议》正本一式 8 份，发行人、受托管理人各执 2 份，
其余 4 份由受托管理人保存，供报送有关部门。各份均具有同等法律效力。




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中信建投证券股份有限公司                                公司债券募集说明书




             第十节        发行人、中介机构及相关人员声明

     根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对公司债券发行的相关规
定，本公司及全体董事、监事、高级管理人员和本期发行相关的中介机构及成员
发表如下声明。




                                    186
中信建投证券股份有限公司                                    公司债券募集说明书




                            第十一节 备查文件

     一、备查文件

     （一）发行人最近三年的财务报告及审计报告和最近一期的未经审计的财务
报表；

     （二）主承销商出具的核查意见；

     （三）发行人律师出具的法律意见书；

     （四）资信评级机构出具的资信评级报告；

     （五）债券持有人会议规则；

     （六）债券受托管理协议；

     （七）中国证监会核准本次发行的文件。

     二、查阅时间

     工作日上午8:30-11:30，下午1:00-5:00


     三、查阅地点

     （一）发行人：中信建投证券股份有限公司

     地址：北京市东城区朝阳门内大街 188 号

     联系电话：010-85130691、010-85159384

     传真：010-85130646

     联系人：刘伟、王曙亮

     电子邮箱：liuwei@csc.com.cn、wangshuliang@csc.com.cn

     （二）主承销商：国泰君安证券股份有限公司

     地址：上海市静安区新闸路 669 号博华广场 36 层

                                    224
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     电话：021-38032582、021-38031664

     传真：021-38909062

     联系人：葛忻悦、董志成

     电子邮箱：gexinyue@gtjas.com、dongzhicheng@gtjas.com

     此外，投资者可以自本期债券募集说明书公告之日起登录发行人的指定信息
披露网站（http://www.sse.com.cn）查阅本募集说明书及摘要。

     投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪
人、律师、专业会计师或其他专业顾问。




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