上海富控互动娱乐股份有限公司
拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告
信资评报字（2017）第 3052 号
上海立信资产评估有限公司
二 O 一七年六月
目 录
签字资产评估师声明 ......................................................................................................................... 1
资产评估报告书摘要 ......................................................................................................................... 3
资产评估报告书 ................................................................................................................................. 5
一、委托方、被评估单位、产权持有单位和其他评估报告使用者 ............................. 5
二、评估目的 ................................................................................................................... 11
三、评估对象、范围及其基本情况 ............................................................................... 12
四、价值类型及其定义 ................................................................................................... 38
五、评估基准日 ............................................................................................................... 38
六、评估依据 ................................................................................................................... 38
七、评估方法 ................................................................................................................... 40
八、评估程序实施情况和过程 ....................................................................................... 47
九、评估中的假设和限制条件 ....................................................................................... 49
十、评估结论 ................................................................................................................... 51
十一、特别事项说明 ....................................................................................................... 52
十二、评估报告使用限制说明 ....................................................................................... 55
十三、评估报告提出日期 ............................................................................................... 55
备查文件
一、上海富控互动娱乐股份有限公司编号临 2017-030 公告、编号临 2017-036 公告
二、上海富控互动娱乐股份有限公司企业法人营业执照
三、上海宏投网络科技有限公司及其子公司企业法人营业执照或公司注册证明书
四、上海宏投网络科技有限公司 2017 年 1-3 月财务报表的审计报告
五、上海宏投网络科技有限公司 2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-3 月模拟财务
报表的审计报告
六、Jagex Limited 2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-3 月财务报表的审计报告
七、资产评估委托方承诺函（原件）
八、资产评估资产占有方承诺函（原件）
九、资产评估机构及资产评估师承诺函（原件）
十、上海立信资产评估有限公司营业执照
十一、上海立信资产评估有限公司资格证书
十二、本项目资产评估师资格证书
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股东全部权益价值资产评估报告书
上海立信资产评估有限公司
签字资产评估师声明
本声明系信资评报字[2017]第 3052 号资产评估报告书不可分割的部分。
我们接受委托，遵循国家有关资产评估的法律法规，恪守资产评估准则，按照公
认的资产评估方法，对上海宏投网络科技有限公司的股东全部权益进行了评估。我们
谨就本项评估声明如下：
1、 我们在本评估报告中陈述的事实是真实、客观的。本评估报告中的分析和结
论是我们在恪守独立、客观、公正的原则基础上形成的，我们没有受到他人的影响和
制约。我们对评估结论的合理性承担相应的法律责任。
2、 根据资产评估准则，“遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象在评
估基准日特定目的下的价值进行分析、估算并发表专业意见，是资产评估师的责任；
提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是
委托方和相关当事方的责任。”
3、 我们按委托方指定的评估对象和范围进行了评估，委估资产的详细清单由委
托方和被评估单位提供，并经其签章确认。我们对可能属于评估范围内的其他资产给
予了应有的关注，我们提请有关当事方高度注意交易对象、范围与评估对象、范围的
一致性。
4、 我们与被评估资产在过去、现时和将来都没有利益关系。我们与有关当事方
及相关人员没有任何利益关系和偏见。
5、 我们执行本项资产评估业务的目的是对委估资产所具有的价值进行分析估
算并发表自己的专业意见，我们不会为当事人的决策承担责任。我们提请报告使用者
注意，评估结论仅在本报告载明的假设和限制条件下成立，并且不应该被认为是委估
资产在市场上可实现价格的保证。
6、 我们对评估对象的法律权属状况给予了必要的关注，对有关权属资料进行了
例行查验，但是我们仅对委估资产的价值发表意见，我们无权对它们的法律权属作出
任何形式的保证。本报告不得作为任何形式的产权证明文件使用。
7、 我们对机器设备等实物资产的勘察按常规仅限于其表观质量和使用、保养状
况，未触及被遮盖、隐蔽及难于接触到的部位，我们未受委托对它们的质量进行专业
技术检测和鉴定，我们的评估以委托方提供的资料为基础，如果这些评估对象的内在
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股东全部权益价值资产评估报告书
质量有瑕疵，评估结论可能会受到不同程度的影响。
8、 我们对委估资产价值所做的分析、判断受本报告中的假设和限制条件的约束，
评估结论仅在这些假设和限制条件下成立。为了合理地正确使用本评估报告，我们提
请评估报告使用者密切关注本报告的“评估中的假设和限制条件”、“特别事项说明”和
“评估报告使用限制说明”。
9、 本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的服务，本评估报告的使用权归
委托方所有。除按规定报送有关政府管理部门或依据法律需公开的情形外，未经本评
估公司许可，报告的全部或部分内容不得发表于任何公开的媒体上。
10、 本报告中，所有以万元为金额单位的表格或文字表述中，如存在总计数与
各分项数值之和出现尾差，均为四舍五入原因造成。
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股东全部权益价值资产评估报告书
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的
上海宏投网络科技有限公司股东全部权益价值
资产评估报告书
摘 要
信资评报字[2017]第 3052 号
以下内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评
估报告书全文。
本公司－上海立信资产评估有限公司接受上海富控互动娱乐股份有限公司（以下
简称：富控互动）委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科
学的原则，按照公认的资产评估方法－资产基础法（其中，长期股权投资 Jagex Limited
采用收益法和市场法），对上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权涉及的上海宏
投网络科技有限公司（以下简称：宏投网络）的股东全部权益进行了评估。本公司评
估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产实施了实地查勘、市场调查和询证，对
委估标的截至 2017 年 3 月 31 日所表现的市场价值作出了反映。现将资产评估情况及
评估结果报告如下：
评估对象和范围：本项评估对象为截至 2017 年 3 月 31 日上海宏投网络科技有限
公司的股东全部权益价值，评估范围为上海宏投网络科技有限公司的全部资产和负债，
账面净资产为人民币 209,003.44 万元。
评估基准日：2017 年 3 月 31 日。
评估目的：股权收购。
价值类型：市场价值。
评估方法：资产基础法（其中，长期股权投资 Jagex Limited 采用收益法和市场法，
最后选用收益法评估结果）。
评估结论：经评估，上海宏投网络科技有限公司评估基准日股东全部权益价值为
人民币 455,866.32 万元,大写人民币肆拾伍亿伍仟捌佰陆拾陆万叁仟贰佰元整。
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评估结果汇总表
评估基准日：2017 年 3 月 31 日 金额单位：人民币万元
账面净值 评估值 增减额 增减率%
项 目
A B C=B-A D=C/A
流动资产 25,645.45 25,645.45 - -
非流动资产 225,599.77 472,462.65 246,862.88 109.43
其中：长期股权投资 225,599.77 472,462.65 246,862.88 109.43
资产总计 251,245.22 498,108.10 246,862.88 98.26
流动负债 42,241.78 42,241.78 - -
负债合计 42,241.78 42,241.78 - -
净资产 209,003.44 455,866.32 246,862.88 118.11
本报告提出日期为 2017 年 6 月 27 日，评估结果的有效使用日期至 2018 年 3 月
30 日止。
本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的服务，本评估报告的使用权归委托
方所有。除按规定报送有关政府管理部门或依据法律需公开的情形外，未经许可，报
告的全部或部分内容不得发表于任何公开的媒体上。
为了正确使用评估结论，请报告使用者密切关注本报告中的“资产评估师声明”、
“评估中的假设和限制条件”及“特别事项说明”。
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股东全部权益价值资产评估报告书
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的
上海宏投网络科技有限公司股东全部权益价值
资产评估报告书
信资评报字[2017]第 3052 号
上海富控互动娱乐股份有限公司:
本公司——上海立信资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据国家
有关资产评估的法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，本着客观、
独立、公正、科学的态度，履行了必要的评估程序，采用了公认的资产评
估方法——资产基础法（其中，长期股权投资 Jagex Limited 采用收益法
和市场法，最后选用收益法评估结果），对上海宏投网络科技有限公司的
股东全部权益进行了评估。
本公司评估人员按照必要的评估程序对委估资产实施了实地查勘、市
场调查，对委估资产截至 2017 年 3 月 31 日所表现的股东全部权益的市
场价值作出了反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下：
一、委托方、被评估单位、产权持有单位和其他评估报告使用者
（一）委托方：上海富控互动娱乐股份有限公司
公司类型：股份有限公司（上市）
住 所：上海市虹口区广粤路 437 号 2 幢
法定代表人：王晓强
注册资本：人民币 57573.2081 万元整
成立日期：1993 年 12 月 9 日
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营业期限：1993 年 12 月 9 日至不约定期限
证券代码：600634
证券简称：富控互动
经营范围： 从事网络科技与计算机科技领域内的技术开发、技术咨
询、技术转让、技术服务，游戏软件开发，计算机系统
集成，网络工程，网页设计，软件设计，图文设计制
作，平面设计、制作，电影制片，动漫的设计制作，组
织文化艺术交流活动，公关活动策划，创意服务，展览
展示服务，会务服务，计算机、软件及辅助设备、电子
产品、数码产品的销售，制作、代理、发布国内各类广
告，自有房屋租赁，实业投资，从事货物及技术的进出
口业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动】
（二）被评估单位：上海宏投网络科技有限公司
公司类型： 有限责任公司（国内合资）
住 所：中国(上海)自由贸易试验区富特北路 211 号 302 部位 368
室
法定代表人：王晓强
注册资本：人民币 220000.0000 万元整
成立日期：2016 年 2 月 24 日
营业期限：2016 年 2 月 24 日至 2046 年 2 月 23 日
经营范围：从事网络科技、电子科技、信息科技领域内的技术咨询、
技术服务、技术转让，投资咨询，实业投资。【依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动】
1、公司历史沿革
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上海宏投网络科技有限公司成立于 2016 年 2 月 24 日，由上海宏达
矿业股份有限公司（曾用名“山东宏达矿业股份有限公司”，以下简称：
宏达矿业）以出资 400 万元设立，注册资本 400 万元。
2016 年 3 月 7 日，经宏投网络股东会决议，决定将注册资本由 400
万元增加至 1,400 万元，其中，宏达矿业认缴新增注册资本 20 万元，并
同意新股东上海品田创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：品田投
资）投资认缴新增注册资本 980 万元。
2016 年 4 月 5 日，宏投网络经股东会决议，注册资本由 1,400 万元增
加至 220,000 万元。2016 年 4 月 12 日，上海市工商局自由贸易试验区分
局核发《准予变更（备案）登记通知书》。
2016 年 9 月 11 日，上海中技投资控股股份有限公司（以下简称：中
技控股，2017 年 3 月 20 日后更名为：富控互动）第八届董事会第四十六
次会议审议通过了《关于上海中技投资控股股份有限公司重大资产购买方
案的议案》。2016 年 9 月 30 日，中技控股 2016 年第四次临时股东大会
审议同意中技控股以现金向上海品田及宏达矿业购买其合计持有的宏投
网络 51%的股权。2016 年 12 月 1 日，中技控股完成宏投网络 51%股权过
户的工商变更登记手续。
截至本次评估基准日，宏投网络的股东及股权结构情况如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 持股比例（%）
1 富控互动 112,200 51
2 品田投资 107,800 49
合计 220,000 100
宏投网络成立至今未开展其他经营业务。2016 年 3 月 14 日，宏投网
络与 Jagex Limited（以下简称：Jagex）原股东签订整体股权收购协议，于
2016 年 6 月 29 日完成对 Jagex 的收购。
截至评估基准日，宏投网络有 3 家长期股权投资，情况如下：
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序 注册 已发行股份金 持股
企业名称 主要业务 成立时间 实收资本
号 地 额/注册资本 比例
交互式休闲娱乐游
Jagex
1 英国 戏软件的开发及成 2000 年 4 月 28 日 11,267.54 英镑 11,267.54 英镑 100%
Limited
品运营
宏投网络 网络科技，信息科
2 （香港） 香港 技，技术开发及转 2016 年 5 月 30 日 10,000.00 港元 0.00 港元 100%
有限公司 让，实业投资
从事网络信息、计
算机、系统集成、电
子科技专业领域内
的技术开发、技术
上海点指
转让、技术咨询、技
3 网络科技 上海 2016 年 7 月 22 日 5,000.00 万元 0.00 元 100%
术服务，计算机维
有限公司
修，动漫设计，电脑
图文设计制作；销
售计算机、软件及
辅助设备。
截至评估基准日，宏投网络母公司和子公司宏投网络（香港）有限公
司（以下简称：宏投香港）均未开展业务；上海点指网络科技有限公司（以
下简称：点指网络）尚未运营；公司实际业务主体是 Jagex 公司。
2、上海宏投网络科技有限公司资产、负债结构和经营状况
（1）母公司口径资产、负债结构和经营状况
单位：人民币万元
项目 2016 年 12 月 31 日 2017 年 3 月 31 日
总资产 250,936.08 251,245.22
总负债 42,122.91 42,241.78
净资产 208,813.17 209,003.44
单位：人民币万元
项目 2016 年 2017 年 1-3 月
一、营业总收入 - -
减：营业成本 - -
营业税金及附加 1,066.35 -
销售费用 - -
管理费用 9,348.04 2.00
财务费用 783.70 -192.28
资产减值损失 - -
加：公允价值变动收益 - -
投资收益 11.25 -
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项目 2016 年 2017 年 1-3 月
二、营业利润 -11,186.83 190.28
加：营业外收入 - -
减：营业外支出 - -
三、利润总额 -11,186.83 190.28
减：所得税费 - -
四、净利润 -11,186.83 190.28
注：上述数据摘自众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《上海宏投网络科技有限
公司 2017 年 1-3 月财务报表及审计报告》，审计报告编号：众会字(2017)第 5231 号。
（2）长期股权投资——Jagex Limited 合并资产、负债结构和经营状
况：
单位：人民币万元
项 目 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2017 年 3 月 31 日
总资产 54,704.64 47,419.63 59,977.35
总负债 22,890.82 21,506.12 22,970.02
净资产 31,813.82 25,913.51 37,007.33
单位：人民币万元
项目 2015 年 2016 年 2017 年 1-3 月
一、营业总收入 55,559.50 67,010.59 18,488.57
减：营业成本 16,411.37 15,898.83 3,657.03
营业税金及附加 365.81 544.52 103.56
销售费用 3,952.08 5,403.42 844.31
管理费用 15,727.07 20,990.86 3,066.47
财务费用 -145.06 -2,752.91 44.46
资产减值损失 -252.28 - -
加：公允价值变动收益 - - -
投资收益 - - -
二、营业利润 19,500.49 26,925.86 10,772.74
加：营业外收入 - - -
减：营业外支出 31.41 111.43 0.04
三、利润总额 19,469.08 26,814.43 10,772.70
减：所得税费 -3,080.62 -322.11 -17.87
四、净利润 22,549.70 27,136.54 10,790.57
注：上述数据摘自众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《Jagex Limited 2015 年度、
2016 年度及 2017 年 1-3 月财务报表及审计报告》，审计报告编号：众会字[2017]第 5228 号。
（3）宏投网络模拟合并口径资产、负债结构和经营状况
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股东全部权益价值资产评估报告书
单位：人民币万元
项目 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2017 年 3 月 31 日
总资产 273,298.37 269,429.67 281,585.89
总负债 25,719.66 45,623.83 46,891.84
净资产 247,578.71 223,805.84 234,694.05
归属于母公司所有者权益 247,578.71 223,805.84 234,694.05
单位：人民币万元
项目 2015 年 2016 年 2017 年 1-3 月
一、营业总收入 55,559.50 67,010.59 18,488.57
其中：营业成本 16,411.37 15,898.83 3,657.03
营业税金及附加 365.81 1,610.86 103.56
销售费用 3,952.08 5,403.42 844.31
管理费用 16,984.34 31,596.17 3,382.79
财务费用 -145.06 -1,834.31 13.08
资产减值损失 -252.28 - -
加：公允价值变动收益 - - -
投资收益 - 11.25 -
二、营业利润 18,243.23 14,346.87 10,487.81
加：营业外收入 - - -
减：营业外支出 31.41 111.43 0.04
三、利润总额 18,211.82 14,235.44 10,487.77
减：所得税费 -3,394.94 -636.43 -96.45
四、净利润（归属于母公司股东） 21,606.75 14,871.87 10,584.22
注：上述数据摘自众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《上海宏投网络科技有限
公司 2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-3 月模拟财务报表的审计报告》，审计报告编号：众
会字[2017]第 5230 号。
3、会计政策和主要税率
（1）宏投网络主要税种及税率
税种 计税依据 税率
增值税 应纳税增值额 6%
城市维护建设税 应纳流转税 1%
企业所得税 应纳税所得额 25%、16.50%
（2）Jagex 主要税种及税率：
税种 计税依据 主要税率
企业所得税 应纳税所得额 20%-21%
增值税 应纳税增值额 20%
海外销售税 营业收入 挪威 25%, 澳大利亚 10%, 加拿大 6%
专利使用税 专利使用费 20%
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（3）Jagex Limited 税收优惠：
Jagex 经营中，享有研发费用加计扣除（“R&D tax relief”）、专利盒
（“Patent Box”）、电子游戏税收优惠（Video Games Tax Relief）等英国税
收优惠政策。
（三）委托方和被评估单位关系：
委托方——上海富控互动娱乐股份有限公司系本次股权收购方，并且
持有被评估单位——上海宏投网络科技有限公司 51%股权。
（四）产权持有方：
上海富控互动娱乐股份有限公司和上海品田创业投资合伙企业（有
限合伙）。
（五）业务约定书约定的其他评估报告使用者
本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的服务，本评估报告的使
用权归委托方所有。
本评估报告的使用者限制为：
1、委托方；
2、国家法律法规规定的其他评估报告使用对象。
二、评估目的
本次评估目的是股权收购。
因上海富控互动娱乐股份有限公司拟现金收购品田投资持有的宏投
网络 49%股权，由上海富控互动娱乐股份有限公司委托本公司对上海宏
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投网络科技有限公司的股东全部权益价值进行评估。
根据富控互动编号临 2017-030 公告，富控互动自 4 月 19 号起停牌，
拟筹划本次重大资产重组事宜。
根据富控互动编号临 2017-036 公告，富控互动拟采用现金支付的方式
收购品田投资所持有的宏投网络 49%的股权。
本次评估即为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象、范围及其基本情况
（一）评估对象和范围
本次资产评估的对象是被评估企业上海宏投网络科技有限公司截至
评估基准日的股东全部权益价值。
评估范围是被评估企业上海宏投网络科技有限公司截至评估基准日
2017 年 3 月 31 日全部资产和负债。
详见下表：
单位：人民币万元
科目名称 2017 年 3 月 31 日
货币资金 21,963.58
应收利息 344.23
其他应收款 3,337.64
流动资产合计 25,645.45
长期股权投资 225,599.77
非流动资产合计 225,599.77
资产合计 251,245.22
应交税费 -85.41
其他应付款 42,327.18
流动负债合计 42,241.78
负债合计 42,241.78
净资产合计 209,003.44
纳入评估范围的资产和负债与委托评估时确定的资产和负债范围一
致，且经众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的上海宏投网络有限公
司无保留意见审计报告。审计报告编号：众会字(2017)第 5231 号。
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委托评估的资产基本为正常使用中的资产。
委估资产的具体明细见清查评估明细表。
（二）评估范围内的主要资产情况如下：
1、流动资产：主要为货币资金，账面值为 219,635,754.96 元，为银行
存款和其他货币资金。
2、非流动资产：主要为长期股权投资，账面值为 2,255,997,763.69 元，
系 Jagex Limited、宏投（香港）网络科技有限公司和上海点指网络科技有
限公司的投资款，具体情况如下：
序 注册 已发行股份金 持股
企业名称 主要业务 成立时间 实收资本
号 地 额/注册资本 比例
Jagex 交互式休闲娱乐游戏软件
1 英国 2000.4.28 11,267.54 英镑 11,267.54 英镑 100%
Limited 的开发及成品运营
宏投网络
网络科技，信息科技，技术
2 （香港） 香港 2016.5.30 10,000.00 港元 0.00 港元 100%
开发及转让，实业投资
有限公司
从事网络信息、计算机、系
统集成、电子科技专业领域
上海点指 内的技术开发、技术转让、
3 网络科技 上海 技术咨询、技术服务，计算 2016.7.22 5,000.00 万元 0.00 元 100%
有限公司 机维修，动漫设计，电脑图
文设计制作；销售计算机、
软件及辅助设备。
长期股权投资的核心为 Jagex，该公司具体情况如下：
Jagex 有 2 家无实质经营的全资子公司，合并报表列示的主要资产负
债情况如下：
1）流动资产：包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、
存货和其他流动资产。主要为货币资金，账面值 283,365,842.63 元；其他
应收款账面值 232,203,611.31 元，系内部往来款及押金。
2）非流动资产：包括固定资产、无形资产和长期待摊费用。主要为
办公设备类固定资产，账面净值为 9,030,519.72 元；无形资产为外购软件
摊余成本，账面值为 300,157.61 元。
－ 13 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
此外 Jagex 申报的纳入评估范围的账面未记录的无形资产为商标（共
244 项）、著作权（共 72 项）、专利（共 10 项发明专利权、27 项外观设
计）和域名（共 594 项）。具体情况如下：
①商标
经清查，截止评估基准日，Jagex 共拥有 244 项注册商标，均无账面
值，其具体情况如下：
序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
1 BLOCK N LOAD 2766169 Jagex Limited 阿根廷 9 2025.11.04 原始取得
2 BLOCK N LOAD 2766170 Jagex Limited 阿根廷 16 2025.11.04 原始取得
3 BLOCK N LOAD 2766171 Jagex Limited 阿根廷 25 2025.11.04 原始取得
4 BLOCK N LOAD 2766172 Jagex Limited 阿根廷 28 2025.11.04 原始取得
5 BLOCK N LOAD 2766173 Jagex Limited 阿根廷 41 2025.11.04 原始取得
6 RUNESCAPE 944344 Jagex Limited 澳大利亚 16、25、41 2023.02.19 原始取得
7 FUNORB 1165611 Jagex Limited 澳大利亚 41 2027.03.08 原始取得
8 1180124 Jagex Limited 澳大利亚 41 2017.06.04 原始取得
9 1279837 Jagex Limited 澳大利亚 41 2018.12.24 原始取得
10 WAR OF LEGENDS 1323699 Jagex Limited 澳大利亚 41 2019.09.29 原始取得
11 1352896 Jagex Limited 澳大利亚 41 2020.03.24 原始取得
12 JAGEX.COM 1367798 Jagex Limited 澳大利亚 41 2020.06.18 原始取得
13 RuneScape.com 1367799 Jagex Limited 澳大利亚 41 2020.06.18 原始取得
14 JCREDITS 1372479 Jagex Limited 澳大利亚 36 2020.07.14 原始取得
15 1377976 Jagex Limited 澳大利亚 41 2020.08.12 原始取得
16 BOUNCEDOWN 1384013 Jagex Limited 澳大利亚 09、41 2020.09.15 原始取得
17 RUNEFEST 1385208 Jagex Limited 澳大利亚 41 2020.09.23 原始取得
18 1405216 Jagex Limited 澳大利亚 41 2021.01.24 原始取得
19 1408703 Jagex Limited 澳大利亚 41 2021.02.14 原始取得
09、16、18
20 1509662 Jagex Limited 澳大利亚 2022.08.22 原始取得
25、28、41
21 RUNESCAPE 828481806 Jagex Limited 巴西 41 2018.05.20 原始取得
22 828481814 Jagex Limited 巴西 41 2018.05.20 原始取得
－ 14 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
23 FUNORB 829040420 Jagex Limited 巴西 41 2019.08.18 原始取得
24 STELLAR DAWN 830221875 Jagex Limited 巴西 41 2022.06.05 原始取得
25 ARCANISTS 830361626 Jagex Limited 巴西 41 2022.12.18 原始取得
NEVER ENDING
26 830379096 Jagex Limited 巴西 41 2022.06.12 原始取得
DUNGEON
27 WAR OF LEGENDS 830478477 Jagex Limited 巴西 41 2022.10.30 原始取得
WAR OF LEGENDS
(Word & Device)
28 830588914 Jagex Limited 巴西 41 2024.12.23 原始取得
JUST ABOUT THE
29 GAMING 830598316 Jagex Limited 巴西 41 2023.03.12 原始取得
EXPERIENCE
30 RuneScape.com 830642889 Jagex Limited 巴西 41 2024.11.25 原始取得
31 JAGEX.COM 830642897 Jagex Limited 巴西 41 2024.11.25 原始取得
32 RUNEFEST 830767231 Jagex Limited 巴西 41 2024.06.17 原始取得
33 830908927 Jagex Limited 巴西 41 2024.06.24 原始取得
34 830942432 Jagex Limited 巴西 41 2024.07.01 原始取得
35 RUNESCAPE TMA635091 Jagex Limited 加拿大 38、41 2020.03.14 原始取得
36 FUNORB TMA763423 Jagex Limited 加拿大 38、41 2025.04.07 原始取得
37 TMA771782 Jagex Limited 加拿大 41 2025.07.13 原始取得
38 WAR OF LEGENDS TMA791759 Jagex Limited 加拿大 41 2026.02.28 原始取得
39 TMA804517 Jagex Limited 加拿大 41 2025.08.16 原始取得
40 TMA808739 Jagex Limited 加拿大 41 2026.10.12 原始取得
41 BOUNCEDOWN TMA853,797 Jagex Limited 加拿大 09、41 2028.06.20 原始取得
42 RUNEFEST TMA813156 Jagex Limited 加拿大 35、41 2026.12.01 原始取得
43 8 REALMS TMA826068 Jagex Limited 加拿大 41 2027.06.12 原始取得
44 TMA825696 Jagex Limited 加拿大 41 2027.06.07 原始取得
45 TMA833620 Jagex Limited 加拿大 41 2027.10.04 原始取得
09、16、18、
46 ACE OF SPADES TMA928661 Jagex Limited 加拿大 2031.02.10 继受取得
25、28、41
47 RUNESCAPE 5387715 Jagex Limited 中国 41 2019.09.13 原始取得
48 5387716 Jagex Limited 中国 41 2019.09.13 原始取得
－ 15 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
49 5387716 Jagex Limited 中国 41 2019.09.13 原始取得
50 FUNORB 5941339 Jagex Limited 中国 41 2020.04.13 原始取得
51 MECHSCAPE 6107514 Jagex Limited 中国 41 2020.05.20 原始取得
52 STELLAR DAWN 7272472 Jagex Limited 中国 41 2020.12.20 原始取得
53 ARCANISTS 7567464 Jagex Limited 中国 41 2020.12.20 原始取得
NEVER ENDING
54 7695050 Jagex Limited 中国 41 2021.02.27 原始取得
DUNGEON
55 JAGEX.COM 8405894 Jagex Limited 中国 41 2021.07.13 原始取得
56 RuneScape.com 8405954 Jagex Limited 中国 41 2021.07.20 原始取得
57 RUNEFEST 8700042 Jagex Limited 中国 41 2022.02.20 原始取得
58 RUNESCAPE 002942761 Jagex Limited 欧盟 16、25、41 2022.11.25 原始取得
59 JAGEX 002943884 Jagex Limited 欧盟 09、41、42 2022.11.25 原始取得
09、16、25
60 005077987 Jagex Limited 欧盟 2026.05.16 原始取得
41
61 RS (word mark) 005122916 Jagex Limited 欧盟 41 2026.05.22 原始取得
09、16、25
62 FUNORB 005740287 Jagex Limited 欧盟 2027.03.07 原始取得
41
09、16、25
63 06195895 Jagex Limited 欧盟 2017.08.14 原始取得
41
09、16、25
64 006389035 Jagex Limited 欧盟 2017.10.24 原始取得
41
65 RUNESCAPE 006613889 Jagex Limited 欧盟 28 2018.01.28 原始取得
09、16、25
66 007223662 Jagex Limited 欧盟 2018.09.10 原始取得
28、41
09、16、25
67 STELLAR DAWN 008159931 Jagex Limited 欧盟 2019.03.17 原始取得
28、41
09、16、25
68 ARCANISTS 008398828 Jagex Limited 欧盟 2019.07.01 原始取得
28、41
09、16、25
69 008398919 Jagex Limited 欧盟 2019.07.01 原始取得
28、41
ARMIES OF 09、16、25
70 008426355 Jagex Limited 欧盟 2019.07.15 原始取得
GIELINOR 28、41
09、16、25
71 STEEL SENTINELS 008426397 Jagex Limited 欧盟 2019.07.15 原始取得
28、41
DUNGEON 09、16、25
72 008426421 Jagex Limited 欧盟 2019.07.15 原始取得
ASSAULT 28、41
NEVER ENDING 09、16、25
73 008542292 Jagex Limited 欧盟 2019.09.11 原始取得
DUNGEON 28、41
09、16、25
74 WAR OF LEGENDS 008565491 Jagex Limited 欧盟 2019.09.22 原始取得
28、41
JUST ABOUT THE
09、16、25
75 GAMING 008693731 Jagex Limited 欧盟 2019.11.18 原始取得
28、41
EXPERIENCE
－ 16 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
BACHELOR 16、25、28
76 008700081 Jagex Limited 欧盟 2019.11.20 原始取得
FRIDGE 41
KICKABOUT 09、16、25
77 008700106 Jagex Limited 欧盟 2019.11.20 原始取得
LEAGUE 28、41
09、16、25
78 RuneScape.com 008771834 Jagex Limited 欧盟 2019.12.21 原始取得
28、41
09、16、25
79 JAGEX.COM 008771891 Jagex Limited 欧盟 2019.12.21 原始取得
28、41
80 JCREDITS 008809022 Jagex Limited 欧盟 36 2020.01.14 原始取得
09、16、25
81 GAME RADICAL 008830771 Jagex Limited 欧盟 2020.01.25 原始取得
28、41、42
09、16、25
82 008844045 Jagex Limited 欧盟 2020.01.29 原始取得
28、41
09、16、25
83 008883043 Jagex Limited 欧盟 2020.02.15 原始取得
28、41
09、16、25
84 008886194 Jagex Limited 欧盟 2020.02.16 原始取得
41
09、16、25
85 DEVIOUS GAMES 008936502 Jagex Limited 欧盟 2020.03.09 原始取得
28、41
CUNNING & 09、16、25
86 008936511 Jagex Limited 欧盟 2020.03.09 原始取得
DEVIOUS GAMES 28、41
09、16、25
87 VOID HUNTERS 009091166 Jagex Limited 欧盟 2020.05.10 原始取得
28、41
MINER 09、16、25
88 009131665 Jagex Limited 欧盟 2020.05.26 原始取得
DISTURBANCE 28、41
DUNGEON 09、16、25
89 009271008 Jagex Limited 欧盟 2020.07.24 原始取得
MASTER 28、41
09、16、25
90 009277583 Jagex Limited 欧盟 2020.07.28 原始取得
41
09、16、25
91 PLANETARION 009304205 Jagex Limited 欧盟 2020.08.10 原始取得
28、41
09、16、25
92 009327446 Jagex Limited 欧盟 2020.08.23 原始取得
28、41
09、16、25
93 BOUNCEDOWN 009373358 Jagex Limited 欧盟 2020.09.14 原始取得
28、41
09、16、25
94 009374893 Jagex Limited 欧盟 2020.09.14 原始取得
28、41
－ 17 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
09、16、25
95 RUNEFEST 009384439 Jagex Limited 欧盟 2020.09.17 原始取得
41
09、16、25
96 RuneScape Nation 009384504 Jagex Limited 欧盟 2020.09.17 原始取得
41
09、16、25
97 8 REALMS 009453416 Jagex Limited 欧盟 2020.10.18 原始取得
28、41
09、16、25
98 009487638 Jagex Limited 欧盟 2020.11.01 原始取得
28、41
99 SD 009527854 Jagex Limited 欧盟 09、41 2020.11.17 原始取得
100 JCOINS 009889643 Jagex Limited 欧盟 36 2021.04.13 原始取得
09、16、25
101 011130143 Jagex Limited 欧盟 2022.08.21 原始取得
28、41
09、16、25
102 011147097 Jagex Limited 欧盟 2022.08.28 原始取得
28、41
09、16、25
103 CARNAGE RACING 011147105 Jagex Limited 欧盟 2022.08.28 原始取得
28、41
16、25、36
104 RUNE (word mark) 011161239 Jagex Limited 欧盟 2022.09.04 原始取得
41
EMPEROR:
09、16、25
105 LEGENDS OF WAR 011436581 Jagex Limited 欧盟 2022.12.18 原始取得
28、41
(word mark)
09、16、25
106 ACE OF SPADES 011446846 Jagex Limited 欧盟 2022.12.20 继受取得
28、41
09、16、25
107 011446812 Jagex Limited 欧盟 2022.12.20 继受取得
28、41
09、16、25
108 011675246 Jagex Limited 欧盟 2023.03.21 原始取得
35、41、42
109 ENTROPY 012331633 Jagex Limited 欧盟 09、41 2023.11.21 原始取得
09、16、25
110 BLOCK N LOAD 013045208 Jagex Limited 欧盟 2024.07.01 原始取得
28、41
111 RUNESCAPE 2302308 Jagex Limited 英国 16、25、41 2022.06.07 原始取得
112 JAGEX 2302759 Jagex Limited 英国 09、41、42 2022.06.13 原始取得
09、16、25
113 2412042 Jagex Limited 英国 2026.01.26 原始取得
41
114 FUNORB 2432576 Jagex Limited 英国 41 2026.09.14 原始取得
－ 18 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
09、16、25
115 2448627 Jagex Limited 英国 2027.03.07 原始取得
41
116 RUNESCAPE 2469132 Jagex Limited 英国 28 2017.10.11 原始取得
117 2469135 Jagex Limited 英国 28 2017.10.11 原始取得
09、16、25
118 2491753 Jagex Limited 英国 2018.07.03 原始取得
28、41
09、16、25
119 STELLAR DAWN 2507401 Jagex Limited 英国 2019.01.28 原始取得
28、41
DUNGEON 09、16、25
120 2508346 Jagex Limited 英国 2019.02.10 原始取得
ASSAULT 28、41
09、16、25
121 ARCANISTS 2508347 Jagex Limited 英国 2019.02.10 原始取得
28、41
09、16、25
122 STEEL SENTINELS 2508348 Jagex Limited 英国 2019.02.10 原始取得
28、41
ARMIES OF 09、16、25
123 2508349 Jagex Limited 英国 2019.02.10 原始取得
GIELINOR 28、41
09、16、25
124 2511016 Jagex Limited 英国 2019.03.12 原始取得
28、41
NEVER ENDING 09、16、25
125 2511232 Jagex Limited 英国 2019.03.17 原始取得
DUNGEON 28、41
INFINITE 09、16、25
126 2511234 Jagex Limited 英国 2019.03.17 原始取得
DUNGEON 28、41
KICKABOUT 09、16、25
127 2519893 Jagex Limited 英国 2019.06.30 原始取得
LEAGUE 28、41
BACHELOR 09、16、25
128 2519894 Jagex Limited 英国 2019.06.30 原始取得
FRIDGE 28、41
09、16、25
129 WAR OF LEGENDS 2526678 Jagex Limited 英国 2019.09.21 原始取得
28、41
09、16、25
130 DEVIOUS GAMES 2528020 Jagex Limited 英国 2019.10.07 原始取得
28、41
CUNNING & 09、16、25
131 2528022 Jagex Limited 英国 2019.10.07 原始取得
DEVIOUS GAMES 28、41
132 HACK IDOL 2531133 Jagex Limited 英国 41 2019.11.09 原始取得
09、16、25
133 RUNEWIZARDS 2532037 Jagex Limited 英国 2019.11.18 原始取得
28、41
09、16、25
134 FALLING EMBERS 2532199 Jagex Limited 英国 2019.11.20 原始取得
28、41
09、16、25
135 PIRATE EMPIRES 2532207 Jagex Limited 英国 2019.11.20 原始取得
28、41
09、16、25
136 BYTE SIZE HEROES 2532363 Jagex Limited 英国 2019.11.20 原始取得
28、41
－ 19 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
09、16、25
137 SMASH RACING 2532364 Jagex Limited 英国 2019.11.20 原始取得
28、41
09、16、25
138 VOID HUNTERS 2532206 Jagex Limited 英国 2019.11.20 原始取得
28、41
09、16、25
139 2533671 Jagex Limited 英国 2019.12.04 原始取得
28、41
DUNGEON 09、16、25
140 2536950 Jagex Limited 英国 2020.01.25 原始取得
MASTER 28、41
BOUNCEDOWN -
09、16、25
141 BounceDown (series 2542160 Jagex Limited 英国 2020.03.17 原始取得
28、41
of two marks)
09、16、25
142 2542161 Jagex Limited 英国 2020.03.17 原始取得
28、41
JAGEX NATION -
09、16、25
143 Jagex Nation (series of 2543329 Jagex Limited 英国 2020.03.29 原始取得
41
two marks)
09、16、25
144 RuneScape Nation 2543330 Jagex Limited 英国 2020.03.29 原始取得
41
RUNEFEST -
09、16、25
145 RuneFest 543331 Jagex Limited 英国 2020.03.29 原始取得
41
(series of two marks)
146 GOLDEN GNOMES 2547235 Jagex Limited 英国 16、25、41 2020.05.10 原始取得
GALAXYTARION -
09、16、25
147 Galaxytarion (series of 2550047 Jagex Limited 英国 2020.06.12 原始取得
28、41
two marks)
UNDERCROFT -
09、16、25
148 Undercroft (series of 2553975 Jagex Limited 英国 2020.07.27 原始取得
28、41
two marks)
JCOINS - JCoins
149 2561612 Jagex Limited 英国 36 2020.10.15 原始取得
(series of two marks)
09、16、25
150 2613219 Jagex Limited 英国 2022.03.06 原始取得
28、41
09、16、25
151 2632920 Jagex Limited 英国 2022.08.28 继受取得
28、41
09、16、25
152 ACE OF SPADES 2632921 Jagex Limited 英国 2022.08.28 继受取得
28、41
UK00003011
153 ACE OF Jagex Limited 英国 09、41 2023.06.28 继受取得
918
UK000031118
154 Jagex Limited 英国 09、41 2025.06.04 原始取得
48
155 FUNORB 300829585 Jagex Limited 香港 41 2027.03.11 原始取得
156 RUNESCAPE 300886320 Jagex Limited 香港 41 2017.06.05 原始取得
157 JAGEX 300886339 Jagex Limited 香港 41 2017.06.05 原始取得
－ 20 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
RUNEFEST RuneFest
158 301721600 Jagex Limited 香港 41 2020.09.23 原始取得
(series of two marks)
159 FUNORB 198368 Jagex Limited 以色列 41 2027.03.11 原始取得
160 JAGEX 200808 Jagex Limited 以色列 41 2017.06.03 原始取得
161 222171 Jagex Limited 以色列 41 2019.07.07 原始取得
162 BOUNCEDOWN 232732 Jagex Limited 以色列 09、41 2020.09.15 原始取得
163 RUNEFEST 232990 Jagex Limited 以色列 41 2020.10.03 原始取得
164 FUNORB 1539738 Jagex Limited 印度 41 2027.03.13 原始取得
165 RUNESCAPE 1578108 Jagex Limited 印度 41 2017.07.11 原始取得
166 JAGEX 1578109 Jagex Limited 印度 41 2017.07.11 原始取得
167 1768846 Jagex Limited 印度 41 2018.12.29 原始取得
168 STELLAR DAWN 1802625 Jagex Limited 印度 41 2019.04.02 原始取得
169 ARCANISTS 1845707 Jagex Limited 印度 41 2019.07.30 原始取得
170 RUNESCAPE.COM 1982798 Jagex Limited 印度 41 2020.06.21 原始取得
171 BOUNCEDOWN 2024521 Jagex Limited 印度 09、41 2020.09.16 原始取得
172 RUNEFEST 2027562 Jagex Limited 印度 41 2020.09.23 原始取得
173 RUNESCAPE 963580 Jagex Limited 墨西哥 41 2026.07.12 原始取得
174 RUNEFEST 1233725 Jagex Limited 墨西哥 41 2020.09.27 原始取得
175 RUNESCAPE 769797 Jagex Limited 新西兰 41 2017.06.06 原始取得
176 769798 Jagex Limited 新西兰 41 2017.06.06 原始取得
177 JAGEX 769799 Jagex Limited 新西兰 41 2017.06.06 原始取得
178 800953 Jagex Limited 新西兰 41 2018.07.03 原始取得
179 JAGEX.COM 825947 Jagex Limited 新西兰 41 2019.12.21 原始取得
180 RuneScape.com 825949 Jagex Limited 新西兰 41 2019.12.21 原始取得
181 828775 Jagex Limited 新西兰 41 2020.02.15 原始取得
182 BOUNCEDOWN 830466 Jagex Limited 新西兰 09、41 2020.03.17 原始取得
183 RUNEFEST 830904 Jagex Limited 新西兰 41 2020.03.29 原始取得
184 836181 Jagex Limited 新西兰 41 2020.07.28 原始取得
185 837144 Jagex Limited 新西兰 41 2020.08.23 原始取得
186 JCREDITS 827235 Jagex Limited 新西兰 41 2020.01.14 原始取得
09、16、25
187 964148 Jagex Limited 新西兰 2022.03.06 原始取得
28、41
188 STELLAR DAWN 410351 Jagex Limited 俄罗斯 41 2019.04.06 原始取得
189 ARCANISTS 419092 Jagex Limited 俄罗斯 41 2019.07.24 原始取得
NEVER ENDING
190 424534 Jagex Limited 俄罗斯 41 2019.09.15 原始取得
DUNGEON
－ 21 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
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注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
191 WAR OF LEGENDS 431387 Jagex Limited 俄罗斯 41 2019.12.03 原始取得
192 434268 Jagex Limited 俄罗斯 41 2020.04.01 原始取得
193 RuneScape.com 437310 Jagex Limited 俄罗斯 41 2020.06.21 原始取得
194 JAGEX.COM 437311 Jagex Limited 俄罗斯 41 2020.06.21 原始取得
195 RUNEFEST 443724 Jagex Limited 俄罗斯 41 2020.09.28 原始取得
196 WAR OF LEGENDS 2009 65487 Jagex Limited 土耳其 41 2019.12.09 原始取得
197 2010 34417 Jagex Limited 土耳其 41 2019.12.04 原始取得
198 BOUNCEDOWN 2010 58995 Jagex Limited 土耳其 09、41 2020.09.16 原始取得
199 FUNORB 1284433 Jagex Limited 台湾 41 2017.10.15 原始取得
200 JAGEX 1329507 Jagex Limited 台湾 41 2018.09.15 原始取得
201 RUNESCAPE 1329508 Jagex Limited 台湾 41 2018.09.15 原始取得
202 RUNEFEST 1493230 Jagex Limited 台湾 41 2021.12.15 原始取得
203 RUNESCAPE 2829952 Jagex Limited 美国 16、25、41 2024.04.06 原始取得
204 JAGEX 2860020 Jagex Limited 美国 41、42 2024.07.06 原始取得
205 3373023 Jagex Limited 美国 16、41 2018.01.22 原始取得
206 FUNORB 3687954 Jagex Limited 美国 41 2019.09.29 原始取得
207 3444262 Jagex Limited 美国 41 2018.06.10 原始取得
208 RUNESCAPE 3597314 Jagex Limited 美国 28 2019.03.31 原始取得
09、16、25
209 3866757 Jagex Limited 美国 2020.10.26 原始取得
28、41
09、16、25
210 RUNESCAPE.COM 3863248 Jagex Limited 美国 2020.10.19 原始取得
28、41
09、16、25
211 3872559 Jagex Limited 美国 2020.11.09 原始取得
28、41
09、16、25
212 JAGEX.COM 4043719 Jagex Limited 美国 2021.10.25 原始取得
28、41
09、16、28
213 DEVIOUS GAMES 3892468 Jagex Limited 美国 2020.12.21 原始取得
41
CUNNING & 09、16、25
214 3856751 Jagex Limited 美国 2020.10.05 原始取得
DEVIOUS GAMES 28、41
09、16、25
215 VOID HUNTERS 4004735 Jagex Limited 美国 2021.08.02 原始取得
41
MINER 09、16、28
216 4000950 Jagex Limited 美国 2021.07.26 原始取得
DISTURBANCE 41
217 JCREDITS 4037191 Jagex Limited 美国 35 2021.10.11 原始取得
09、16、25
218 4008615 Jagex Limited 美国 2021.08.09 原始取得
28、41
09、16、25
219 BOUNCEDOWN 4097846 Jagex Limited 美国 2022.02.14 原始取得
28、41
－ 22 －
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注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
09、16、25
220 4097847 Jagex Limited 美国 2022.02.14 原始取得
28、41
09、16、25
221 RUNEFEST 4018381 Jagex Limited 美国 2021.08.30 原始取得
41
RUNESCAPE 09、16、25
222 4018382 Jagex Limited 美国 2021.08.30 原始取得
NATION 41
223 GOLDEN GNOMES 4005337 Jagex Limited 美国 16、25、41 2021.08.02 原始取得
09、16、25
224 8 REALMS 4055218 Jagex Limited 美国 2021.11.15 原始取得
28、41
09、16、25
225 4058855 Jagex Limited 美国 2021.11.22 原始取得
28、41
226 JCOINS 4082775 Jagex Limited 美国 36 2022.01.10 原始取得
09、16、25
227 4,516,971 Jagex Limited 美国 2024.04.22 原始取得
28、41
09、16、28、
228 ACE OF SPADES 4566313 Jagex Limited 美国 2024.07.15 继受取得
41
09、16、28、
229 4566314 Jagex Limited 美国 2024.07.15 继受取得
41
09、16、25
230 BLOCK N LOAD 4815928 Jagex Limited 美国 2025.09.22 原始取得
28、41
世界知识产
权组织 – 保
加利亚、白俄
罗斯、瑞士、
231 RUNESCAPE 891895 Jagex Limited 41 2026.05.24 原始取得
韩国、挪威
罗马尼亚、俄
罗斯、新加
坡、乌克兰
世界知识产
权组织 – 瑞
232 FUNORB 920376 Jagex Limited 41 2027.03.12 原始取得
士、韩国、挪
威、新加坡
世界知识产
233 JAGEX 929341 Jagex Limited 权组织 – 瑞 41 2017.06.04 原始取得
士、挪威
世界知识产
234 MECHSCAPE 929340 Jagex Limited 权组织 – 韩 41 2017.06.04 原始取得
国
世界知识产
235 939689 Jagex Limited 权组织 – 瑞 41 2017.06.13 原始取得
士、挪威
世界知识产
236 BOUNCEDOWN 1053402 Jagex Limited 09、41 2020.09.14 原始取得
权组织 – 挪
－ 23 －
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序
注册商标 注册号 注册人 国家/地区 注册类别 续展日期 取得方式
号
威
世界知识产
权组织 – 白
237 RUNEFEST 1065953 Jagex Limited 俄罗斯、挪 35、41 2020.09.27 原始取得
威、新加坡、
瑞士、乌克兰
世界知识产
EMPEROR: 09、16、25
238 1155194 Jagex Limited 权组织 – 澳 2023.01.22 原始取得
LEGENDS OF WAR 28、41
大利亚、美国
世界知识产
ACE OF SPADES 权组织 - 澳 09、16、25
239 1161439 Jagex Limited 2023.02.27 继受取得
(word mark) 大利亚、日 28、41
本、俄罗斯
世界知识产
240 ENTROPY 1213468 Jagex Limited 权组织 – 澳 09、41 2024.05.08 原始取得
大利亚、俄罗
斯
世界知识产
权组织 – 澳
09、16、25
241 BLOCK N LOAD 1255505 Jagex Limited 大利亚、中 2024.12.18 原始取得
28、41
国、韩国、墨
西哥、俄罗斯
世界知识产
权组织 – 澳
242 1261756 Jagex Limited 大利亚、欧洲 09、41 2025.06.10 原始取得
共同体、新西
兰、美国
243 JAGEX.COM 1982799 Jagex Limited 印度 41 2020.6.21 原始取得
世界知识产
权组织 – 澳
大利亚、瑞
士、中国、欧
244 1342541 Jagex Limited 09、25、41 2026.12.5 原始取得
盟、以色列、
印度、挪威、
新西兰、俄罗
斯、美国
注：以上资料根据 Clyde&Co LLP 出具的《Jagex Limited 尽职调查报告》、《Jagex Limited 法
律意见书》并经北京德恒律师事务所律师核查一致。截止评估基准日，Jagex 的上述商标不存在未
决的以及针对其有效性及权属所提出的异议，不存在未决的侵权诉讼或争议。
②著作权
经清查，截止评估基准日，Jagex 在美国境内共拥有 72 项登记的著作
权，均无账面值，具体情况如下：
－ 24 －
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序号 注册版权 注册号 注册登记日期 取得方式
1 Runescape.com. VA0001676808 2009.8.14 原始取得
2 Runescape : the offical handbook. TX0006429038 2006.9.5 原始取得
3 RuneScape Skill Icon - Sword. VA0001683978 2009.9.29 原始取得
4 RuneScape Skill Icon - Tree. VA0001683980 2009.9.29 原始取得
5 RuneScape Skill Icon - Watercan. VA0001683983 2009.9.29 原始取得
6 RuneScape Skill Icon - Wizard. VA0001683984 2009.9.29 原始取得
7 RuneScape Skill Icon - Wolf. VA0001683988 2009.9.29 原始取得
8 RuneScape Skill Icon - Wood. VA0001683999 2009.9.29 原始取得
9 RuneScape Skill Icon - Knight. VA0001683965 2009.9.29 原始取得
10 RuneScape Skill Icon - Leaves. VA0001683964 2009.9.29 原始取得
11 RuneScape Skill Icon - Mask. VA0001683966 2009.9.29 原始取得
12 RuneScape Skill Icon - Pickaxe. VA0001683970 2009.9.29 原始取得
13 RuneScape Skill Icon - Pot. VA0001683972 2009.9.29 原始取得
14 RuneScape Skill Icon - Rune. VA0001683974 2009.9.29 原始取得
15 RuneScape Skill Icon - Shield. VA0001683977 2009.9.29 原始取得
16 RuneScape Skill Icon - Skull. VA0001683979 2009.9.29 原始取得
17 RuneScape Art. VA0001684024 2009.9.29 原始取得
18 RuneScape Skill Icon - Anvil. VA0001684002 2009.9.29 原始取得
19 RuneScape Skill Icon - Archery. VA0001683989 2009.9.29 原始取得
20 RuneScape Skill Icon - Chisel. VA0001683990 2009.9.29 原始取得
21 RuneScape Skill Icon - Dart. VA0001683991 2009.9.29 原始取得
22 RuneScape Skill Icon - Fire. VA0001683992 2009.9.29 原始取得
23 RuneScape Skill Icon - Fish. VA0001683993 2009.9.29 原始取得
24 RuneScape Skill Icon - Fist. VA0001683997 2009.9.29 原始取得
25 RuneScape web site scroll detail. VA0001684023 2009.9.29 原始取得
26 RuneScape User Interface - HD. VA0001683973 2009.9.29 原始取得
27 RuneScape User Interface - SD. VA0001683971 2009.9.29 原始取得
28 RuneScape web site horizontal divider. VA0001684022 2009.9.29 原始取得
29 RuneScape website background. VA0001683982 2009.9.29 原始取得
30 RuneScape website decorative border. VA0001684019 2009.9.29 原始取得
31 RunScape website header. VA0001683981 2009.9.29 原始取得
32 MechScape Promotional Video 2008. PAu003416233 2009.11.3 原始取得
33 Play RuneScape. VA0001695319 2009.12.4 原始取得
34 Play RuneScape image. VA0001683975 2009.9.29 原始取得
35 RuneScape. VA0001695318 2009.12.4 原始取得
36 RuneScape background image. VA0001695316 2009.12.4 原始取得
37 RuneScape Bandos image. VA0001695320 2009.12.4 原始取得
38 RuneScape Create Account image. VA0001695317 2009.12.4 原始取得
39 RuneScape Create Account image. VA0001683976 2009.9.29 原始取得
40 RuneScape Client code ver. 3 PAu003524403 2011.2.24 原始取得
41 RuneScape Server code ver. 3 PAu003524405 2011.2.24 原始取得
42 AOS Shotgun. VA0001850482 2012.12.18 原始取得
43 AOS SMG4. VA0001850484 2012.12.18 原始取得
44 AOS Sniper/Marksman. VA0001850614 2012.12.18 原始取得
45 AOS Sniper/Marksman Models. VA0001850617 2012.12.18 原始取得
46 AOS Spade 2. VA0001850427 2012.12.18 原始取得
47 AOS Super Spade. VA0001850720 2012.12.18 原始取得
48 AOS Turret. VA0001850721 2012.12.18 原始取得
－ 25 －
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49 AOS Miner Models. VA0001850608 2012.12.18 原始取得
50 AOS Minigun. VA0001850620 2012.12.18 原始取得
51 AOS Pickaxe. VA0001850717 2012.12.18 原始取得
52 AOS Rifle 2. VA0001850446 2012.12.18 原始取得
53 AOS Rocket. VA0001850621 2012.12.18 原始取得
54 AOS Rocketeer. VA0001850610 2012.12.18 原始取得
55 AOS Rocketeer Models. VA0001850800 2012.12.18 原始取得
56 AOS Satchel. VA0001850718 2012.12.18 原始取得
57 AOS Dynamite. VA0001850801 2012.12.18 原始取得
58 AOS Flying Man. VA0001850812 2012.12.18 原始取得
59 AOS Grenade. VA0001850422 2012.12.18 原始取得
60 AOS Hill. VA0001850804 2012.12.18 原始取得
61 AOS in Hole. VA0001850430 2012.12.18 原始取得
62 AOS Intel. VA0001850722 2012.12.18 原始取得
63 AOS Jetpack. VA0001850808 2012.12.18 原始取得
64 AOS Main Character. VA0001850809 2012.12.18 原始取得
65 AOS Air Strike. VA0001850429 2012.12.18 原始取得
66 AOS Base. VA0001850419 2012.12.18 原始取得
67 AOS Building. VA0001850445 2012.12.18 原始取得
68 AOS Commando. VA0001850487 2012.12.18 原始取得
69 AOS Commando Model 1. VA0001850490 2012.12.18 原始取得
70 AOS Commando Model 2. VA0001850492 2012.12.18 原始取得
71 AOS Commando Model 3. VA0001850547 2012.12.18 原始取得
72 AOS Commando Model 4. VA0001850605 2012.12.18 原始取得
注：以上资料根据 Clyde&Co LLP 出具的《Jagex Limited 尽职调查报告》以及《Jagex Limited
法律意见书》并经北京德恒律师事务所律师核查一致。截止评估基准日，Jagex 拥有的上述已登记
的著作权均合法有效，不存在未决的侵权诉讼或争议。
③专利权
经清查，截止评估基准日，Jagex 在世界范围之内共拥有 10 项发明专
利权、27 项外观设计，均无账面值，具体情况如下：
A.发明专利
专利权 国家/ 专利
序号 专利名称 专利号 申请日期 失效日期 专利状态
人 地区 类型
虚拟世界中的位 Jagex 发明
1 10720955.3 欧洲 2010.3.29 2030.3.29 授权
置追踪 Limited 专利
虚拟世界中的位 Jagex 发明
2 2425602 法国 2010.3.29 2030.3.29 授权
置追踪 Limited 专利
虚拟世界中的位 Jagex 发明
3 2425602 英国 2010.3.29 2030.3.29 授权
置追踪 Limited 专利
－ 26 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
虚拟世界中的位 Jagex 发明
4 2425602 荷兰 2010.3.29 2030.3.29 授权
置追踪 Limited 专利
虚拟世界中的位 Jagex 发明
5 8441486 美国 2009.4.27 2029.4.27 授权
置追踪 Limited 专利
虚拟世界中的位 Jagex 发明
6 602010010384.6 德国 2010.3.29 2030.3.29 授权
置追踪 Limited 专利
虚拟世界中的位 Jagex 发明
7 201080022706.8 中国 2010.3.29 2030.3.29 授权
置追踪 Limited 专利
虚拟世界中的位 Jagex 发明
8 1401607 韩国 2011.11.8 2030.3.29 授权
置追踪 Limited 专利
虚拟世界中的位 Jagex 发明
9 5492290 日本 2010.3.29 2030.3.29 授权
置追踪 Limited 专利
虚拟世界中的位 Jagex 发明
10 9203880 美国 2013.4.12 2030.4.11 授权
置追踪 Limited 专利
B.外观设计
序 国家/ 设计 设计 取得
设计 注册号 分类号 设计权人 到期日期
号 地区 类型 状态 方式
21.01
002153726- Jagex 继受
1 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0001 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
2 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0002 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
3 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0003 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
4 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0004 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
5 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0005 Limited 取得
戏）
－ 27 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
21.01
002153726- Jagex 继受
6 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0006 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
7 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0007 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
8 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0008 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
9 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0009 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
10 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0010 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
11 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0011 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
12 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0012 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
13 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0013 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
14 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0014 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
15 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0015 Limited 取得
戏）
－ 28 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
21.01
002153726- Jagex 继受
16 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0016 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
17 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0017 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
18 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0018 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
19 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0019 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
20 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0020 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
21 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0021 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
22 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0022 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
23 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0023 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
24 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0024 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
25 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0025 Limited 取得
戏）
－ 29 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
21.01
002153726- Jagex 继受
26 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0026 Limited 取得
戏）
21.01
002153726- Jagex 继受
27 （电脑游 欧盟 设计 2017.12.14 注册
0027 Limited 取得
戏）
注：以上资料根据 Clyde&Co LLP 出具的《Jagex Limited 尽职调查报告》、《Jagex Limited
法律意见书》并经北京德恒律师事务所律师核查一致。截止评估基准日，Jagex 拥有的上述发
明专利权、外观设计专利权均合法有效，不存在未决的侵权诉讼或争议。
④域名
经核查，截止评估基准日，Jagex 共拥有域名 594 项。根据 Clyde&Co
LLP 出具的《Jagex Limited 尽职调查报告》，Jagex Limited 主要域名如下：
序号 域名 类型 管理状态 续展日期
1 jagex.com 商业网站 由 com laude 管理 2017 年 9 月 18 日
2 runescape.com 商业网站 由 com laude 管理 2018 年 1 月 10 日
3 blocknload.com 商业网站 由 com laude 管理 2018 年 1 月 28 日
4 funorb.com 商业网站 由 com laude 管理 2017 年 9 月 8 日
5 rschronicle.com 商业网站 由 com laude 管理 2017 年 9 月 24 日
6 8realms.com 商业网站 由 com laude 管理 2018 年 4 月 26 日
7 darkscape.runescape.com 商业网站 由 com laude 管理 2018 年 1 月 10 日
8 aceofspades.com 商业网站 由 com laude 管理 2018 年 2 月 7 日
9 runefest.com 商业网站 由 com laude 管理 2018 年 3 月 18 日
10 undercroft.com 商业网站 由 com laude 管理 2018 年 2 月 4 日
注：以上资料根据 Clyde&Co LLP 出具的《Jagex Limited 尽职调查报告》、《Jagex Limited 法
律意见书》并经北京德恒律师事务所律师核查一致。截止评估基准日，Jagex Limited 对上述主要
域名均拥有控制权，正在运营的主要域名均合法有效，不存在重大权利纠纷，未设定其他抵押或
其他任何第三方权益，亦未被司法查封或冻结。
（三）企业经营状况分析
本次评估对象为宏投网络，截至评估基准日，该公司长期股权投资具
体如下：
序 企业名 注册 持股 已发行股份金 账面净资产
主要业务 成立时间 实收资本
号 称 地 比例 额/注册资本 (人民币元)
交互式休闲娱乐游
Jagex 11,267.54
1 英国 戏软件的开发及成 2000.4.28 100% 11,267.54 英镑 370,073,316.49
Limited 英镑
品运营
－ 30 －
上海富控互动娱乐股份有限公司拟收购股权所涉及的上海宏投网络科技有限公司
股东全部权益价值资产评估报告书
宏投网
网络科技，信息科
络（香
2 香港 技，技术开发及转 2016.5.30 100% 10,000.00 港元 0.00 港元 -3,032,079.32
港）有
让，实业投资
限公司
从事网络信息、计
算机、系统集成、电
子科技专业领域内
上海点 的技术开发、技术
指网络 转让、技术咨询、技
3 上海 2016.7.22 100% 5,000.00 万元 0.00 元 0.00
科技有 术服务，计算机维
限公司 修，动漫设计，电脑
图文设计制作；销
售计算机、软件及
辅助设备。
宏投网络公司成立于 2016 年 2 月，截至评估基准日，该公司与其子
公司宏投香港均未开展业务；点指网络成立至今尚未运营；宏投网络的主
要核心资产为 2016 年 6 月从英国收购的游戏公司——Jagex，因此本次宏
投网络的价值主要为 Jagex 的价值。
Jagex 于 2000 年成立于剑桥科学园区，是英国知名的游戏开发商和发
行商。自成立以来，Jagex 已开发并自主发行了多款在线游戏，其中包括
曾获吉尼斯世界纪录“累计游戏时间最长的大型多人在线游戏或大型多人
在线角色扮演游戏”和“ 更新次数最多的大型多人在线角色扮演游戏”的
《RuneScape》，该款游戏拥有超过 2.5 亿注册用户，创造了超过 7 亿美
元的累计收入。
目前，Jagex 拥有超过 300 位员工，其中包括 200 多位开发人员。通
过基于数据分析的一站式运营和营销，Jagex 已经成为全球 PC 端市场的
优秀开发及发行企业之一。未来，Jagex 将加大在移动游戏市场的布局，
实现移动游戏市场的拓展。
截至评估基准日，Jagex 在美国拥有两家无实质经营的全资子公司，
具体情况如下：
主要经营 持股比例（%）
子公司名称 注册地 业务性质 取得方式
地 直接 间接
Jagex Holdings Limited Inc 美国 美国 游戏开发 100.00 - 设立投资
Jagex Management Inc 美国 美国 游戏开发 100.00 - 设立投资
－ 31 －
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本次评估预测分析均采用企业经营地币种英镑进行分析预测。
本次评估基准日为 2017 年 3 月 31 日，Jagex2015-2016 年和 2017 年
1-3 月合并经营状况如下：
单位：万英镑
项 目 2015 年 2016 年 2017 年 1-3 月
一、营业收入 5,825.13 7,492.94 2,146.99
增长率 28.94% 28.63% -
减：营业成本 1,720.65 1,777.76 424.67
占营业收入比例 29.54% 23.73% 19.78%
营业税金及附加 38.35 60.89 12.03
占营业收入比例 0.66% 0.81% 0.56%
营业费用 414.36 604.20 98.05
占营业收入比例 7.11% 8.06% 4.57%
管理费用 1,648.90 2,347.14 356.09
占营业收入比例 28.31% 31.32% 16.59%
财务费用 -15.21 -307.82 5.16
占营业收入比例 -0.26% -4.11% 0.24%
资产减值损失 -26.45 - -
加：公允价值变动收益 - - -
投资收益 - - -
二、营业利润 2,044.53 3,010.78 1,250.99
加：营业外收入 - - -
减：营业外支出 3.29 12.46 0.004
三、利润总额 2,041.23 2,998.32 1,250.98
减：所得税 -322.99 -36.02 -2.07
四、净利润 2,364.22 3,034.34 1,253.06
归属于母公司股东的净利润 2,364.22 3,034.34 1,253.06
注：Jagex2015 年-2017 年 1-3 月财务数据摘自众华会计师事务所(特殊普通合伙)出具的众会
字(2017)第 5228 号审计报告。其中 2015 年度英镑兑人民币汇率为 1: 9.5379；2016 年度英镑兑人
民币汇率为 1: 8.9432，2017 年 1-3 月英镑兑人民币汇率为 1: 8.6114。
合并经营业绩分析如下：
1、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月营业收入依次为 5,825.13 万
英镑、7,492.94 万英镑和 2,146.99 万英镑，2015 年、2016 年营业收入增
长率分别为 28.94%、28.63%，主要为游戏业务收入的增长。
2、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月营业成本依次为 1,720.65 万
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英镑、1,777.76 万英镑和 424.67 万英镑，占营业收入比例依次为 29.54%、
23.73%和 19.78%，主要为人工成本、交易成本、网络服务费、软件成本
等的支出。
3、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月营业税金及附加依次为 38.35
万英镑、60.89 万英镑和 12.03 万英镑，占营业收入的比例依次为 0.66%、
0.81%和 0.56%，为海外销售税支出。
4、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月营业费用依次为 414.36 万英
镑、604.20 万英镑和 98.05 万英镑，占营业收入的比例依次为 7.11%、8.06%
和 4.57%，为营销推广费、工资及福利和公关代理费等支出。
5、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月管理费用依次为 1,648.90 万
英镑、2,347.14 万英镑和 356.09 万英镑，占营业收入比例依次为 28.31%、
31.32%和 16.59%，主要包括职工薪酬、研发费、折旧和摊销费、租赁、
物业费、中介咨询费、办公费等费用支出。
6、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月财务费用依次为-15.21 万英
镑、-307.82 万英镑和 5.16 万英镑，占营业收入比例依次为-0.26% 、-4.11%
和 0.24%，主要为汇兑损益、银行手续费、利息收入等。
7、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月资产减值损失依次为-26.45
万英镑、0.00 万英镑和 0.00 万英镑，主要为坏账损失和存货跌价损失。
8、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月营业外支出依次为 3.29 万英
镑、12.46 万英镑和 0.004 万英镑，主要为固定资产处置损失和无形资产
处置损失。
9、该公司 2015-2016 年和 2017 年 1-3 月净利润依次为 2,364.22 万英
镑、3,034.34 万英镑和 1,253.06 万英镑，无少数股权，均为归属母公司净
利润，2015-2016 年和 2017 年 1-3 月销售净利率依次为 40.59%、40.50%
和 58.36%，企业近两年收益大幅增长，主要是《RuneScape》系列游戏的
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增长速度较快。
企业的核心竞争优势分析：
（1）研发优势
Jagex 总部位于英国剑桥，成立以来一直致力于打造世界级游戏作品，
提供卓越的游戏体验。Jagex 在挖掘用户需求方面有着丰富的经验，在游
戏的研发过程中，了解和分析游戏玩家对产品的诉求。通过多年的积累，
Jagex 具备了较为完善的用户数据统计和分析等相关的专业人才，对用户
在游戏中的行为等进行分析和研究，为后续游戏的改进、新游戏产品的研
发和推广等提供数据支持。在目前移动端网络游戏迅速发展的大趋势下，
Jagex 计划基于《RuneScape》的产品 IP，开发新的游戏类别并拓展至 PC
客户端以外的移动端游戏平台。
（2）人才优势
Jagex 拥有经验丰富、优秀务实的游戏团队，这对于网络游戏企业的
成功持续开发及运营至关重要。Jagex 经验丰富和技术领先的研发团队具
有多年游戏开发和运营的成功经验，在游戏的研发和公司的发展中起到了
不可或缺的作用。
（3）运营优势
Jagex 采用研发和运营并行的模式，在运营的同时，随时改进游戏功
能以不断满足玩家的需求，同时深入了解各平台的用户特性，重视多平台、
精细化运营。运营团队会根据不同区域、渠道的关键数据和指标，并针对
不同阶段用户的细分需求策划和实施丰富的运营活动。
（4）品牌优势
Jagex 成立于 2000 年，由于其主要游戏《RuneScape》在 MMORPG
领域的地位，Jagex 有着较广泛知名度。凭借多年在游戏领域的经验，Jagex
在客户端游市场占据重要地位。其知名度提高了游戏产品对用户的吸引力，
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为公司带来更多的用户积累，形成了一种良性循环。
游戏行业发展趋势分析：
根据 Newzoo 于 2017 年 4 月发布的《全球游戏市场季度报告》的最
新预测情况，2017 年全球游戏产业总值将达到 1,089 亿美元，比 2016 年
增长 7.72%。预计全球游戏市场以 6.2%的复合年增长率持续发展，2020
年将达到 1,285 亿美元产业总值。
图 1 2016-2020 年全球游戏市场销售收入及预测情况（单位：十亿美元）
数据来源：Newzoo Quarterly Games Market Update-April 2017、Newzoo《全球游戏市场季度
报告》
Jagex 主要从事客户端网络游戏、移动网络游戏的研发及运营维护。
（1）客户端网络游戏市场
客户端网络游戏市场规模近年来仍保持着稳定的增长。但受到其他细
分市场成长以及分流的影响，客户端网络游戏市场及用户规模的增长速度
呈放缓趋势，2016 年全球客户端网络游戏销售收入达到 252.8 亿美元。但
对于具有强大自研能力和用户规模的大型客户端网络游戏公司，凭借其技
术基础和品牌知名度巩固，客户端网络游戏仍能够获得较高的收益。
图 2 2016-2020 年全球客户端网络游戏市场销售收入及预测情况（单位：十亿美元）
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数据来源：Newzoo Quarterly Games Market Update-April 2017、Newzoo《全球游戏市场季度
报告》
经历十余年的发展，客户端网络游戏积累了大量的忠实用户，当前中
国的客户端网络游戏市场已经进入相对平稳的发展阶段，用户群体稳定，
需求具有持续性。2016 年，中国客户端网络游戏市场实际销售收入达到
582.5 亿元，同比下降 4.8%，主要原因系角色扮演类游戏用户流失造成的
收入减少及客户端游戏市场主力产品改编成同名移动游戏造成用户分流。
图 3 2008-2016 年中国客户端网络游戏市场销售收入情况（单位：亿元）
数据来源：中国版协游戏工委（GPC）、国际数据公司（IDC）及中新游戏（伽马新媒 CNG）
（2）移动网络游戏市场
移动网络游戏市场的发展时间较短，但销售收入的增长速度在游戏细
分领域中较快；由于移动网络游戏具有移动便捷、操作简单、碎片化时间
等特点，其用户规模的增长速度较快。2016 年全球移动网络游戏销售收
入达到 386 亿美元，同比增长 27.39%。预计 2017 年全球移动网络游戏的
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销售收入将达到 461 亿美元，以 19.43%的同比增长率保持较高增速，且
所占市场份额持续增加。
图 4 2016-2020 年全球移动端网络游戏市场销售收入及走势（单位：十亿美元）
数据来源：Newzoo Quarterly Games Market Update-April 2017、Newzoo《全球游戏市场季度
报告》
近年来，随着智能手机、平板电脑等移动设备的普及和 3G、4G 等移
动通讯技术的发展，移动网络游戏是目前中国整体游戏行业内增长最快的
细分市场，2016 年中国移动游戏市场实际销售收入达到 819.2 亿元，同比
增长 59.2%。
图 5 2008 年至 2016 年中国移动网络游戏市场销售收入情况（单位：亿元）
数据来源：中国版协游戏工委（GPC）、国际数据公司（IDC）及中新游戏（伽马新媒 CNG）
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四、价值类型及其定义
本报告评估结论的价值类型为委估资产的市场价值。
所谓市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何
强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
本次评估选择该价值类型，主要是基于本次评估目的、市场条件、评
估假设及评估对象自身条件等因素。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日为 2017 年 3 月 31 日。
确定评估基准日的理由为：
1、月末会计报表完整准确，便于资产清查；
2、尽可能接近评估目的的实现日期。
六、评估依据
(一)法规依据
1.《中华人民共和国资产评估法》（2016 年 7 月 2 日第十二届全国人
民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；
2.《中华人民共和国公司法》（2013 年 12 月 28 日第 12 届全国人大
常委会第六次会议修正；
3.《中华人民共和国物权法》（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代
表大会第五次会议通过）；
4.财政部《企业会计准则》、《企业财务通则》、《企业会计制度》;
5.其他有关法规和规定。
(二)评估准则依据
1.《资产评估准则—基本准则》（财企〔2004〕20 号）；
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2.《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企〔2004〕20 号）；
3.《资产评估职业道德准则—独立性》(中评协[2012]248 号)；
4.《资产评估准则—评估报告》（中评协[2011]230 号）；
5.《资产评估准则—评估程序》（中评协[2007]189 号）；
6.《资产评估准则—业务约定书》（中评协[2011]230 号）；
7.《资产评估准则—工作底稿》（中评协[2007]189 号）；
8.《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227 号）；
9.《资产评估准则—无形资产》（中评协[2008]217 号）；
10.《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214 号）；
11.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）；
12.《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18
号)；
13.《商标资产评估指导意见》（中评协[2011]228 号）；
14.《专利资产评估指导意见》（中评协[2008]217 号）；
15.《著作权资产评估指导意见》（中评协[2010]215 号）；
16.财政部、中评协发布的其他相关资产评估准则、资产评估指南和资
产评估指导意见。
（三）行为依据
1、富控互动编号临 2017-030 公告、富控互动编号临 2017-036 公告；
2、资产评估业务约定书。
（四）产权依据
1、上海宏投网络科技有限公司营业执照等；
2、其他与资产、权利取得及使用相关的合同、协议。
（五）取价依据
1、全国资产评估价格信息；
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2、银行公布的存贷款利率；
3、上海宏投网络科技有限公司提供的委估资产明细表；
4、上海宏投网络科技有限公司审计报告、财务报表、会计凭证、合
同和其他相关资料；
5、JAGEX 提供的未来年度盈利预测；
6、评估人员现场勘察记录；
7、上海立信资产评估有限公司技术统计资料；
8、WIND 金融数据库；
9、评估人员收集的各类与评估相关的佐证资料。
七、评估方法
（一）评估方法的介绍
企业价值评估的基本方法有三种，即市场法、收益法和资产基础法。
市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比
较或类比分析以估测资产价值的一种评估方法。能够采用市场法评估的基
本前提条件是需要存在一个该类资产交易十分活跃的公开市场。
收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价
值的一种评估方法。收益法的基本原理是任何一个理智的购买者在购买一
项资产时所愿意支付的货币额不会高于所购置资产在未来能给其带来的
回报。运用收益法评估资产价值的前提条件是预期收益可以量化、预期收
益年限可以预测、与折现密切相关的预期收益所承担的风险可以预测。
企业价值评估中的资产基础法也称成本法，是指在合理评估企业各
项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。
三种基本方法是从不同的角度去衡量资产的价值，它们的独立存在说
明不同的方法之间存在着差异。某项资产选用何种或哪些方法进行评估取
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决于评估目的、评估对象、市场条件、掌握的数据情况等等诸多因素。
由于标的公司宏投网络母公司及其长期股权投资—宏投香港、点指网
络至评估基准日未开展业务，公司实际业务主体是长期股权投资-Jagex
公司，因此，本次对宏投网络母公司、宏投香港和点指网络使用资产基础
法评估；而对长期股权投资-Jagex 游戏公司，由于其属于游戏行业，是轻
资产公司，核心资产主要为商标、专利、软件著作权、技术等无形资产，
而这些无形资产大多在账面无价值体现，以资产基础法对 Jagex 进行评估
将不能完整反映企业价值，因此采用收益法和市场法进行评估，然后分析
两个评估结果的合理性，确定最终的评估结果，汇入宏投网络母公司长期
股权的评估值。
（二）资产基础法简介
资产基础法，先前被称作为单项资产加总法、成本法等，最近被称为
资产基础法。这一方法的本质是以企业的资产负债表为基础，对委估企业
所有可辨认的资产和负债逐一按其公允价值（除长期股权投资 Jagex 按其
市场价值进行评估）评估后代数累加求得总值，并认为累加得出的总值就
是企业整体的评估价值。资本市场的大量案例证明了在一定条件下，在一
定的范围内，以加总的结果作为企业的交易价值是被市场所接受的。正确
运用资产基础法评估企业价值的关键首先在于对每一可辨认的资产和负
债以其对企业整体价值的贡献给出合理的评估值。
1、流动资产的评估
流动资产是指企业在生产经营活动中，在一年或超过一年的一个营业
周期内变现或耗用的资产。
1）货币资金的评估
通过盘点现金，核查银行对账单及余额调节表以及银行函证单，按核
实后的账面值评估。
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2）应收款项的评估
核查应收款项的记账凭证，查验销售发票、出库单或对方开出的收款
证明等有关资料以及相关函证，确定债权的存在性、真实性和会计记录的
准确性。按核实后的应收款项确认评估值。
2、长期股权投资的评估
长期股权投资作为一种企业资产，它是以对其他企业拥有一定的权益
而存在的，因而对长期股权投资的评估主要是对该项投资所代表的权益进
行评估，应当根据资料收集情况采用适当的评估方法进行评估：
其他长期股权投资的评估值为投资单位在被投资单位中按股权比例
所占有的净资产额：对控股的长期股权投资，净资产额为对被投资单位进
行整体评估后的净资产评估值。长期股权投资 Jagex 采用收益法和市场法
进行评估。
3、负债的评估
负债是企业承担的能以货币计量的需以未来资产或劳务来偿付的经
济债务。
负债评估值根据评估目的实现后的产权持有者实际需要承担的负债
项目及金额确认。
（三）企业价值收益法评估简介
1、收益法简介及适用的前提条件
收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以
确定被评估资产价格的一种资产评估方法。
所谓收益现值，是指企业在未来特定时期内的预期收益按适当的折现
率折算成当前价值（简称折现）的总金额。
收益法的基本原理是资产的购买者为购买资产而愿意支付的货币量
不会超过该项资产未来所能带来的期望收益的折现值。
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收益法的适用前提条件为：
(1) 被评估资产必须是能够用货币衡量其未来期望收益的单项或整
体资产。
(2) 产权所有者所承担的风险也必须是能用货币来衡量的。
2、收益法计算公式及各项参数
（1）收益法的计算公式：
企业整体价值=营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值
股东权益价值=企业整体价值-有息债务
其中：营业性资产价值按以下公式确定：
Fi Fn ×(1+g)
P=∑ni=1 +
(1+r)i (rg)×(1+r)n
式中：P 为营业性资产价值；
r 为折现率；
i 为预测年度；
Fi 为第 i 年净现金流量；
n 为预测第末年；
g 永续增长率。
有息债务：指基准日账面上需要付息的债务。
溢余资产：是指与企业收益无直接关系、超过企业经营所需的多余资
产，主要包括溢余现金、收益法评估未包括的资产等。
非经营性资产：是指与企业收益无直接关系、不产生效益的资产。
（2）收益期限
企业的收益期限可分为无限期和有限期两种。理论上，收益期限的差
异只是计算方式的不同，所得到的评估结果应该是相同的。由于企业收益
并非等额年金以及资产余值估计数的影响，用有限期计算或无限期计算的
结果会略有差异。
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Jagex 于 2000 年 4 月 28 日成立，英国公司一般不对企业的经营年限
进行限制。因此本次收益期按照无限期计算。当进行无限年期预测时，期
末剩余资产价值可忽略不计。
一般地，将预测的时间分为两个阶段，详细的预测期和后续期。本次
评估的评估基准日为 2017 年 3 月 31 日，根据企业的经营情况及本次评
估目的，对 2017 年 4 月至 2022 年采用详细预测，2023 年以后年度委估
公司的经营业绩将稳定增长，综合全球的通货膨胀率及企业的发展水平，
在 2022 年后考虑一定的永续增长率。
（3）未来收益的确定
本次评估采用的收益类型为企业自由现金流量，企业自由现金流量指
的是归属于股东和付息债务的债权人在内的所有投资者的现金流量，其计
算公式为：
企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用（扣除税务影响后）-资本
性支出-净营运资金变动
（4）折现率
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自
由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。公式如下：
WACC=Ke×We+Kd×(1-t)×Wd
其中，WACC：加权平均资本成本
Ke：公司普通权益资本成本
We：权益资本在资本结构中的百分比
Kd：公司债务资本成本
Wd：债务资本在资本结构中的百分比
t：公司所得税税率
其中，权益资本成本 Ke 采用资本资产定价模型（CAPM）计算，公
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式如下：
Ke＝Rf + ERP × β + Rc
其中，Rf：无风险报酬率
ERP：市场风险溢价
β：权益预期市场风险系数
Rc：企业个别风险调整系数
（5）溢余资产及非经营性资产价值的确定
溢余资产是指与企业收益无直接关系、超过企业经营所需的多余资产。
主要包括溢余现金、收益法评估未包括的资产等。非经营性资产是指与企
业收益无直接关系、不产生效益的资产。溢余资产和非经营性资产价值视
具体情况采用成本法、收益法或市场法进行评估。
溢余资产及非经营性资产的处理与企业的资产负债结构密切相关。本
次评估通过分析委估企业的资产结构确定溢余资产及非经营性资产的价
值。
（四）企业价值评估市场法简介
1、市场法简介
所谓市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行
比较，确定评估对象价值的评估方法。
市场法实质是利用活跃交易市场上已成交的类似案例的交易信息或
合理的报价数据，通过对比分析的途径确定委估企业或股权价值的一种评
估技术。
市场法的理论基础是在市场公开、交易活跃情况下，相同或相似资产
的价值也是相同或相似。
企业相同或相似的概念：
功效相同：经营产品或提供法服务相同或相似；
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能力相当：经营业绩和规模相当；
发展趋势相似：未来成长性相同或相似。
由于现实中的绝对相同企业是不存在的，因此在评估操作中都是相
对相同的“可比对象”。
根据可比对象选择的不同，市场法可以分为：
上市公司比较法（Guideline Public Company Method or GPC)：以
与被评估企业相同或相似的上市公司作为可比对象（可比公司）
来估算目标企业价值的评估方法。
交易案例比较法（Merger & Acquisition Transaction Method or
M&A)：以与被评估企业相同或相似企业的并购或收购交易案例
作为对比对象来估算目标企业价值的评估方法。
由于游戏行业近几年市场并购较为活跃，且与并购案例相关联的、
影响交易价格的特定的条件以及相关数据可以通过上市公司公告获知，
具备采用案例比较法评估的前提。因此，本次评估采用交易案例比较法
对 Jagex 股权价值进行评估。
2、交易案例比较法评估思路
采用交易案例比较法，一般是根据估值对象所处市场的情况，选取
某些公共指标如市净率（PB）、市盈率（PE）、价值-EBITDA 比率
（EV/EBITDA）等与可比案例进行比较，通过对估值对象和可比案例各
指标相关因素的比较，调整影响指标因素的差异，来得到估值对象的市
净率（PB）、市盈率（PE）、价值-EBITDA 比率（EV/EBITDA），据
此计算目标公司股权价值。
根据评估对象所处行业特点，本次评估采用动态市盈率（PE）估值
模型对 Jagex 股权价值进行评估。
交易案例比较法—市盈率（PE）估值模型评估公式如下：
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目标公司股东全部权益价值=目标公司经营性权益价值+目标公司非
经营性资产价值
其中：目标公司经营性权益价值=目标公司扣除非经常性损益后归属
母公司净利润×目标公司 PE
目标公司 PE = 修正后可比案例 PE 的加权平均值
= ∑可比案例 PE×可比案例 PE 修正系数×可比案例所占
比重
可比案例 P/E=可比案例经营性权益价值/归属母公司净利润
可比案例经营性权益价值=交易价格-非经营性资产
可比案例 PE 修正系数=∏影响因素 Ai 的调整系数
影响因素 Ai 的调整系数=目标公司系数/可比案例系数
八、评估程序实施情况和过程
根据资产评估相关规定，本项评估我们实施了必要的评估程序，现简
要说明如下：
1、接受委托，签订评估业务委托协议书
2017 年 4 月，本公司评估人员开始与委托方接洽，在了解了评估目
的及委估资产范围后与委托方签订了初步的评估委托咨询合同，之后正式
签订了评估委托合同，合同编号为信资评约字（2017）第 3052 号。
2、前期准备，组织培训材料拟定相关计划。
公司安排适合的项目人员组成项目小组，项目小组在项目经理带领下
初步制定资产评估工作计划，并完成前期准备工作。
（1）准备培训材料及拟定评估方案
（2）组建评估队伍及工作组织方案
3、收集资料，由被评估单位提供委估资产明细表及相关财务数据
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评估工作开展以后，由被评估单位提出了委估资产的全部清单和有关
的会计凭证。我们对企业负责人进行访谈，听取了资产占有单位有关人员
对企业情况以及委估资产历史和现状的介绍。根据评估目的、评估范围及
对象，确定评估基准日，进一步修改评估方案和计划。
4、对委估资产进行清查核实
本公司项目组于 2017 年 4 月下旬-5 月上旬初至委估资产所在地进行
了实地勘察和清查核实，现场工作时间 15 天。
期间按企业提供的资产清查评估明细表，根据填报的内容，对实物资
产状况进行察看、记录、核对，并与资产管理人员进行交谈，了解资产的
经营、管理状况。
听取企业工作人员关于业务基本情况及资产财务状况的介绍，了解该
企业的资产配置和使用情况，收集有关经营和基础财务数据；分析企业的
历史经营情况，特别是前两年收入、成本和费用的构成及其变化原因，分
析其获利能力及发展趋势；分析企业的综合实力、管理水平、盈利能力、
发展能力、竞争优势等因素；根据企业的财务计划和战略规划及潜在市场
优势,预测企业未来期间的预期收益、收益期限，并根据经济环境和市场发
展状况对预测值进行适当调整；建立收益法评估定价模型。
5、评定估算
根据对委估资产的清查核实情况、委估资产的具体内容和所收集到的
有关资料，分析、选择适用的评估方法，并开展逐项市场调研、询价工作。
按所确定的方法对委估资产的现行价值进行评定估算。
6、编制和提交评估报告
在执行必要的资产评估程序、形成资产评估结论后，按规范编制资产
评估报告，评估报告经公司内部三级审核后，在不影响对最终评估结论进
行独立判断的前提下，将评估结果与委托方（评估单位）进行必要沟通。
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根据沟通意见对评估报告进行修改和完善，向委托方提交正式评估报告书。
九、评估中的假设和限制条件
（一）一般性假设
1、企业所在的行业保持稳定发展态势，所遵循的国家和地方的现行
法律、法规、制度及社会政治和经济政策与现时无重大变化；
2、企业以目前的规模或目前资产决定的融资能力可达到的规模，按
持续经营原则继续经营原有产品或类似产品，不考虑新增资本规模带来的
收益；
3、企业与国内外合作伙伴关系及其相互利益无重大变化；
4、国家现行的有关贷款利率、汇率、税赋基准及税率，以及政策性
收费等不发生重大变化；
5、无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。
6、评估结论依据的是委托方及被评估企业提供的资料，假设委托方
及被评估企业提供的资料是客观合理、真实、合法、完整的，委估资产产
权清晰。
（二）针对性假设
1、委估企业的资产在评估基准日后不改变用途，仍持续使用；
2、委估企业的现有和未来经营者是负责的，且企业管理层能稳步推
进公司的发展计划，尽力实现预计的经营态势，同时主要高管及其核心业
务人员（包括子公司）不在上海宏投网络科技有限公司及其子公司以外的
经济实体从事与上海宏投网络科技有限公司及其子公司竞争的相关业务，
并将长期在上海宏投网络科技有限公司及其子公司任职，积极推进公司的
经营发展；
3、委估企业遵守国家相关法律和法规，不会出现影响公司发展和收
益实现的重大违规事项；
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4、委估企业提供的历年财务资料所采用的会计政策和进行收益预测
时所采用的会计政策与会计核算方法在重要方面基本一致，企业提供收益
预测中的各项收入、成本费用是完整的；
5、委估企业在评估目的实现后，仍将按照现有的经营模式持续经营，
继续经营原有产品或类似产品，企业的运营模式、与关联企业的利益分配、
职工薪酬制度等均保持不变；所有的收入和支出均发生于年末；
6、委估企业的资质证书到期后均可正常续签，企业的合法经营不会
受到重大影响；
7、宏投网络为 Jagex 的母公司，最初其子公司宏投香港也是为收购
Jagex 设立，这两个公司和后期成立的点指网络目前均未开展业务，未来
也基本没有自身业务的收入和成本费用。本次评估假设宏投网络保持现有
经营模式；
8、由于 Jagex Limited 开发的《RuneScape》系列游戏收入在报告期内
占总收入的比例较高，如果 Jagex 无法成功维持《RuneScape》系列产品
生命力，将会对未来公司的盈利能力产生一定影响。本次评估假设正在运
营的游戏产品以及开发的新产品未来在运营所在地或者新开拓市场不存
在重大政策限制以及发生重大变化，企业未来新游戏的上线时间和预期的
收益能与企业发展规划相匹配；
9、本次评估假设正在研发的新游戏能按照规划顺利开展，参考的对
标游戏数据是可靠的，不存在属地国相关法律法规限制，不涉及知识产权
的侵权，与 Jagex 其他产品享有同样的税收优惠；
10、Jagex 执行的税收政策得以延续，不会发生重大变化。
评估人员根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成
立，并根据这些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生较大
变化或其它假设条件不成立时，评估人员将不承担由于假设条件的改变而
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可能推导出不同评估结果的责任。
十、评估结论
（一）评估结果
经评估，上海宏投网络科技有限公司评估基准日股东全部权益的价值
为人民币 455,866.32 万元。
评估前总资产账面值 251,245.22 万元，评估值 498,108.10 万元，评估
增值 246,862.88 万元，增值率 98.26%。
总负债账面值 42,241.78 万元，评估值 42,241.78 万元，无增减值。
净资产账面值 209,003.44 万元，评估值 455,866.32 万元，评估增值
246,862.88 万元，增值率 118.11%。
评估结果汇总表
评估基准日：2017 年 3 月 31 日 金额单位：人民币万元
账面净值 评估值 增减额 增减率%
项 目
A B C=B-A D=C/A
流动资产 25,645.45 25,645.45 - -
非流动资产 225,599.77 472,462.65 246,862.88 109.43
其中：长期股权投资 225,599.77 472,462.65 246,862.88 109.43
资产总计 251,245.22 498,108.10 246,862.88 98.26
流动负债 42,241.78 42,241.78 - -
负债合计 42,241.78 42,241.78 - -
净资产 209,003.44 455,866.32 246,862.88 118.11
本次评估净资产增值 246,862.88 万元，评估增减值的主要原因系长期
投资的增值。长期股权投资账面值为 225,599.77 万元，评估值为 472,462.65
万元，评估增值 246,862.88 万元，增值率 109.43%。增值的主要原因是长
期股权投资核心资产 Jagex 评估增值所致：
宏投网络主要核心资产——长期股权投资 Jagex 采用了两种方法进行
评估，结果如下：
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1、Jagex 收益法评估结果：经收益法评估，Jagex 在评估基准日 2017
年 3 月 31 日的股东全部权益评估值为人民币 472,765.86 万元。
2、Jagex 市场法评估结果：经市场法评估，Jagex 在评估基准日 2017
年 3 月 31 日的股东全部权益评估值为人民币 477,071.56 万元。
经评估，Jagex 在评估基准日市场法的评估值较收益法高出人民币
4,305.70 万元。本次评估选用 Jagex 收益法结果作为宏投网络长期股权投
资 Jagex 的评估值，主要原因如下：
由于市场法是通过分析对比公司的各项指标，以对比公司股权或企业
整体价值与其某一收益性指标、资产类指标或其他特性指标的比率，并以
此比率倍数推断被评估单位应该拥有的比率倍数，进而得出被评估单位股
东权益的价值。评估人员对可比公司的财务信息比较有限，可能存在可比
公司独有的无形资产、或有负债等不确定因素或难以调整的因素，致使存
在市场法的评估结果与实际企业价值离散程度较大的风险。考虑到收益法
评估是以 Jagex 预期未来能够获取利润为基础，其计算过程采用了大量直
接反映企业盈利能力的参数，其评估结果综合了企业的行业前景、管理水
平、组织效率、人力资源、商誉等一系列的衡量要素，相对全面地体现了
企业的整体价值。经综合分析，评估人员认为取收益法结果作为评估值更
为合理。
十一、特别事项说明
1、评估结论仅反映委估资产于评估基准日的市场价值。由于所选定
的评估基准日邻近期间，市场未发生重大波动，各类商品、生产资料和劳
务价格基本稳定，人民币对外币的市场汇率在正常波动范围之内，因而，
资产的交割日与评估基准日相差不大时，交易价格不会受到实质性的影响。
当基准日后委估资产状况、经营成果或市场价格水平发生较大变动时，有
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关方面应当充分考虑这些变动对评估结论的影响，谨慎使用本评估报告，
我们建议此时应对评估结论作适当调整或重新评估。
2、本报告所称“评估价值”，是指所评估的资产在现有用途不变并
继续使用以及在评估基准日的外部经济环境前提下，根据公开市场原则确
定的委估资产价值，没有考虑业已存在或将来可能承担的抵押、担保事宜，
以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对评估价值的影响；同时，本
报告也未考虑国家宏观经济政策发生重大变化以及遇有自然力和其它不
可抗力对资产价值的影响。
3、当上述条件以及评估中遵循的持续使用原则等其他情况发生变化
时，评估结果将会失效。
4、本报告仅为富控互动拟购买股权而涉及的上海宏投网络科技有限
公司股东全部权益价值评估项目服务。一般来说，由于评估目的不同、价
值类型不同、评估基准日不同，同样的资产会表现出不同的价值，我们对
因评估报告使用不当而造成的后果不承担责任。
5、企业存在的可能影响资产评估值的瑕疵事项，在企业委托时未作
特殊说明而评估人员根据专业经验一般不能获悉的情况下，评估机构及评
估人员不承担相关责任。
6、本评估公司未对资产占有方提供和查阅的有关经济行为批文、营
业执照、权证、会计凭证等证据资料或所牵涉的责任进行独立审查，亦不
对上述资料的真实性负责。
7、本报告对被评资产所作的评估系为客观反映被评资产的价值而作，
我公司无意要求资产占有单位必须按本报告的结果和表达方式进行相关
的账务处理。是否进行、如何进行有关的账务处理需由资产占有单位的上
级财税主管部门决定，并应符合国家会计制度的规定。
8、本项评估的目的是股权收购，除非另有说明，在评估股东权益价
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值时，我们没有考虑委估股权交易时，有关交易方尚应承担的费用和税项
等可能影响其价值的任何限制。与股权交易相关的税赋事宜（例如企业或
个人所得税）需由国家税务机关依法处理。按通常惯例，股权交易是股东
之间的经济行为，一般不涉及被评估单位的账务调整，因此，本报告评估
结论中我们未对评估增、减值额作任何纳税准备。
9、评估基准日后、报告有效期之内，资产数量及作价标准发生明显
变化时，除了使用重置成本法评估的资产以外，委托方应及时聘请评估机
构重新确定有关资产的评估值。使用重置成本法评估的资产，有经验的委
托方可按实际发生的资产数量和价格差额对评估值进行适当的调整。
10、在本次评估中，我们未考虑股权流动性对评估价值的影响，同时
我们评估的是股东全部权益价值，因此未涉及部分股权转让所可能产生的
溢、折价事宜。
11、被评估单位声明委托评估的资产对外不存在担保及抵押。但是，
本报告的使用者应当不依赖于本报告而对资产状态作出独立的判断。
12、本次评估盈利预测数据不考虑未来汇率变动的影响。英国当地时
间 2016 年 6 月 24 日，经英国脱欧公投，英国成为首个投票脱离欧盟的国
家。公投结果后，全球汇市出现了震荡。Jagex 北美地区业务收入占总收
入的 55%左右，约 30%的收入来自欧洲，营业收入主要使用美元结算。因
此，综合 Jagex 收入构成，英国脱欧造成汇率变动，预计对该公司经营业
绩影响不大。本次 Jagex 收益法评估使用 2017 年 1-3 月英镑兑人民币的
平均汇率折算评估值，并假设以后年度相关汇率保持不变。
13、该评估值较账面值增值幅度较大，提请相关报告使用者关注该报
告使用假设前提和特别事项说明。
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十二、评估报告使用限制说明
1、 本报告仅供委托方（股权收购方）和股权出让方为本报告所列明
的评估目的服务，本评估报告的使用权归委托方所有。除按规定报送有关
政府管理部门或依据法律需公开的情形外，在未征得对方的许可前，本评
估公司和委托方均不得将本评估报告的内容摘抄、引用或披露于公开媒体。
2、资产评估报告的使用范围限制为委托方（股权收购方）和股权出
让方。
3、本报告评估结论仅反映委估资产于评估基准日的市场价值。评估
基准日邻近期间，英国脱欧公投结果对其汇率稳定造成影响，但通过分析
标的资产收入来源的汇率影响，认为各类商品、劳务价格基本稳定，综合
汇率影响在正常波动范围之内，因而，评估报告日与评估基准日相差不会
对评估结果产生实质性的影响。当基准日后委估资产状况、经营成果、公
司运营状况或市场价格水平发生较大变动时，有关方面应当充分考虑这些
变动对评估结论的影响，谨慎使用本评估报告，我们建议此时应对评估结
论作适当调整或重新评估。
4、本报告评估结论有效期为一年，自评估基准日算起至 2018 年 3 月
30 日止。
十三、评估报告提出日期
本评估报告提出日期为 2017 年 6 月 27 日。
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