中信建投证券股份有限公司
关于中航地产股份有限公司股价
在重组停牌前二十个交易日内累计涨跌幅相关情况的
专项核查意见
中航地产股份有限公司（以下简称“中航地产”或“上市公司”）拟向保利
房地产（集团）股份有限公司出售房地产开发业务相关的资产与负债。中信建投
证券股份有限公司（以下简称“本独立财务顾问”）作为中航地产本次重组的独
立财务顾问，就公司因本次重组而股票连续停牌前的股票价格波动情况进行了核
查。具体如下：
根据《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》（证监公司字
〔2007〕128 号）第五条规定：“剔除大盘因素和同行业板块因素影响，上市公
司股价在股价敏感重大信息公布前 20 个交易日内累计涨跌幅超过 20%的，上市
公司在向中国证监会提起行政许可申请时，应充分举证相关内幕信息知情人及直
系亲属等不存在内幕交易行为。证券交易所应对公司股价敏感重大信息公布前股
票交易是否存在异常行为进行专项分析，并报中国证监会。中国证监会可对上市
公司股价异动行为进行调查，调查期间将暂缓审核上市公司的行政许可申请。”
因筹划重大事项，上市公司股票自 2016 年 7 月 7 日开市起停牌。停牌之前
最后一个交易日（2016 年 7 月 6 日）公司股票收盘价为每股 8.56 元，停牌前第
21 个交易日（2016 年 6 月 6 日）公司股票收盘价为每股 7.88 元，该 20 个交易
日内公司股票收盘价格累计涨幅为 8.63%。同期深证成指（399001.SZ）涨幅为
2.69%；同期深证地产指数（399637.SZ）涨幅为-0.35%。
剔除大盘因素影响后，上市公司股票停牌前 20 个交易日内累计涨幅为
5.94%；剔除同行业板块因素影响后，上市公司股票停牌前 20 个交易日内累计涨
幅为 8.98%。所以，剔除大盘因素和同行业板块因素影响后，中航地产本次股票
停盘前 20 个交易日内累计涨跌幅均为超过 20%，未达到《关于规范上市公司信
息披露及相关各方行为的通知》（证监公司字〔2007〕128 号）第五条规定的相
关标准。
综上，本独立财务顾问认为：
1、中航地产本次重组停牌前 20 个交易日内累计涨跌幅未超过 20%；
2、不存在因构成《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》（证
监公司字〔2007〕128 号）规定的股票异动标准而导致中航地产被立案调查，从
而导致本次重组被暂停或终止审核的潜在风险。
（以下无正文）
（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于中航地产股份有限公司股价
在重组停牌前二十个交易日内累计涨跌幅相关情况的专项核查意见》之签章页）
项目主办人：
曹震宇 刘先丰
中信建投证券股份有限公司
2016 年 9 月 29 日
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