中华通信系统有限责任公司拟以所持有
的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购
广州杰赛科技股份有限公司拟发行的股份所涉及
的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目
资产评估说明
中水致远评报字[2016]第 1035-5 号
中水致远资产评估有限公司
二Ｏ一六年四月二十九日
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
行的股份所涉及的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目 评估说明
目 录
第一部分 关于评估说明使用范围的声明 ..........................................2
第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明 ......................................3
第三部分 资产核实情况说明 ....................................................4
一、评估对象与评估范围说明 ......................................................... 4
二、资产核实总体情况说明 ........................................................... 7
三、核实结论 ...................................................................... 10
第四部分 资产基础法评估说明 ................................................. 13
一、流动资产评估说明 .............................................................. 13
二、机器设备评估说明 .............................................................. 16
三、无形资产—其他无形资产的评估说明 .............................................. 23
四、递延所得税资产评估说明 ........................................................ 38
五、负债评估说明 .................................................................. 39
第五部分 收益现值法评估的说明 ............................................... 42
一、本次收益现值法应用的情况介绍 .................................................. 42
二、我国经济发展分析及被评估单位所在行业分析 ...................................... 42
三、被评估企业基本情况 ............................................................ 56
四、企业的历史绩效分析 ............................................................ 61
五、价值类型及其定义 .............................................................. 65
六、本次收益法的评估假设和限制条件 ................................................ 65
七、本次收益法的的具体形式 ........................................................ 67
八、收益法评估预测及估算过程 ...................................................... 69
第六部分 评估结论及其分析 ................................................... 83
一、评估结论 ...................................................................... 83
二、评估结论与账面值比较变动情况及原因分析 ........................................ 85
附件一、关于进行资产评估有关事项的说明 ............................................ 86
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第一部分 关于评估说明使用范围的声明
本评估说明供国有资产监督管理机构（含所出资企业）、相关监管机构和部门使
用。除法律法规规定外，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不
得见诸于公开媒体。
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二Ｏ一六年四月二十九日
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第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明
根据国家资产评估的有关规定，该部分内容由委托方与产权持有单位（被评估单
位）共同撰写。具体内容见附件：关于进行资产评估有关事项的说明。
（本页以下无正文）
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第三部分 资产核实情况说明
一、评估对象与评估范围说明
(一)评估对象和评估范围内容
本次评估对象是北京中网华通设计咨询有限公司（以下或简称：“中网华通”）
股东全部权益。
本项目评估范围为审计后的北京中网华通设计咨询有限公司于评估基准日的全部
资产和负债。于评估基准日2015年12月31日经众华会计师事务所（特殊普通合伙）审
计 后 企 业 的 资 产 总 额 账 面 值 15,872.89 万 元 ， 负 债 总 额 为 5,955.52 万 元 ， 净 资 产 为
9,917.37万元。
评估范围内的资产包括流动资产和非流动资产，其中流动资产包括货币资金、应
收账款、其他应收款和存货；非流动资产包括固定资产、无形资产和递延所得税资
产。
评估范围内的负债均为流动负债，包括应付账款、预收账款、职工薪酬、应交税
费、应付股利和其他应付款。
以上委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
评估范围内全部资产和负债的账面价值如下表。
金额单位：人民币万元
账面价值
项 目
A
流动资产合计 1 15,455.12
非流动资产合计 2 417.77
其中: 长期股权投资 3 -
投资性房地产 4 -
固定资产 5 148.33
在建工程 6 -
无形资产 7 130.82
其中:无形资产-土地使用权 8 -
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其他非流动资产 9 138.62
资产总计 10 15,872.89
流动负债 11 5,955.52
非流动负债 12 -
负债总计 13 5,955.52
净 资 产 14 9,917.37
(二)实物资产分布情况及特点
纳入评估范围的实物资产主要为存货、固定资产，其中存货为未完施工；固定资
产包括车辆和电子设备。实物资产分布较为分散，分布在北京中网华通北京办公室及
各项目现场内。实物资产的特点如下：
1．存货类实物资产特点：
存货主要为未完施工，为企业承揽已完工未结算完毕的施工项目。
2．设备类资产特点
设备类资产分为车辆和电子设备。车辆共计6辆，为办公用的轿车；办公电子设备
为企业为满足日常经营需要购置的电脑、打印机等设备。
(三)企业申报的账面记录和未记录的无形资产情况
中网华通公司申报的无形资产共计 88 项，其中账内无形资产共 51 项，主要为公
司为了业务和自身需要对外购买的软件产品；账外的无形资产共计 37 项，其中已取得
授权通知书的发明专利 2 项、实用新型专利 3 项、计算机软件著作权 32 项。具体情况
如下：
序号 名称 类别 国别 证号 法律状态 申请时间 授权时间
1 智慧城市规划系统 软件著作权 中国 2015SR266324 已发证 2015-9-18 2015-12-18
市区建筑深度覆盖 软件著作权 已发证
2 中国 2015SR266329 2015-5-11 2015-12-18
设计系统
3 站点共建规划系统 软件著作权 中国 2015SR166862 已发证 2015-3-16 2015-8-27
新一代4G 移动通信
4 软件著作权 中国 2014SR211895 已发证 2014-8-1 2014-12-26
系统设计平台
移动网配套系统设
5 软件著作权 中国 2014SR208933 已发证 2014-5-26 2014-12-24
计平台
6 FTTH 系统设计平台 软件著作权 中国 2014SR180469 已发证 2014-3-17 2014-11-25
通信电源系统设计
7 软件著作权 中国 2013SR144126 已发证 2013-9-23 2013-12-12
平台
平安城市系统设计
8 软件著作权 中国 2013SR136712 已发证 2013-7-15 2013-12-2
平台
高铁通信系统设计
9 软件著作权 中国 2013SR125490 已发证 2013-4-1 2013-11-13
平台
中水致远资产评估有限公司 5
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中网华通基站通用
10 软件著作权 中国 2013SR111520 已发证 2012-5-8 2013-10-22
运维工作平台软件
中网华通移动基站
11 软件著作权 中国 2013SR111279 已发证 2011-5-12 2013-10-22
远程监控平台软件
WLAN 系统设计平
12 软件著作权 中国 2012SR137504 已发证 2012-9-28 2012-12-31
台
13 信息数据平台系统 软件著作权 中国 2012SR137090 已发证 2012-6-7 2012-12-28
移动核心网系统设
14 软件著作权 中国 2012SR136889 已发证 2012-8-3 2012-12-28
计平台
GSM 无线网络系统
15 软件著作权 中国 2011SR082872 已发证 2011-8-26 2011-11-15
设计平台
传输网系统设计平
16 软件著作权 中国 2011SR082562 已发证 2011-9-12 2011-11-15
台
17 无线网络优化平台 软件著作权 中国 2011SR070215 已发证 2011-7-6 2011-9-27
室内分布系统设计
18 软件著作权 中国 2011SR069407 已发证 2011-8-10 2011-9-26
平台
无线网络规划数据
19 与卫星地图结合应 软件著作权 中国 2010SR068671 已发证 2010-10-25 2010-12-14
用系统
WCDMA 系统设计
20 软件著作权 中国 2010SR065384 已发证 2010-9-29 2010-12-4
平台
基于 ISP 网络的分
21 布式拒绝服务攻击 软件著作权 中国 2010SR058466 已发证 2010-8-16 2010-11-3
防御系统
22 无线分区网管系统 软件著作权 中国 2009SR053408 已发证 2009-6-18 2009-11-18
WCDMA 无线网络
23 软件著作权 中国 2009SR053407 已发证 2009-9-10 2009-11-18
覆盖计算系统
24 项目数据统计系统 软件著作权 中国 2009SR047046 已发证 2009-8-10 2009-10-17
25 通信网络咨询系统 软件著作权 中国 2009SR016891 已发证 2007-3-19 2009-5-7
26 网络规划辅助软件 软件著作权 中国 2009SR015734 已发证 2006-10-30 2009-4-28
27 项目经理管理系统 软件著作权 中国 2009SR015733 已发证 2006-8-5 2009-4-28
28 基站勘察管理系统 软件著作权 中国 2009SR014276 已发证 2006-6-19 2009-4-9
29 概预算软件 V1.0 软件著作权 中国 2009SR10262 已发证 2006-7-12 2009-3-17
项目承接管理系统
30 软件著作权 中国 2009SR01814 已发证 2006-8-5 2009-1-9
V1.0
无线分区网管系统
31 软件著作权 中国 2008SR30916 已发证 2006-5-18 2008-12-2
V1.0 [简称: MOSS]
中网办公自动化系
32 软件著作权 中国 2008SR30915 已发证 2005-7-5 2008-12-2
统 V1.0
基于覆盖预测的
33 WCDMA 网络勘察实施 实用新型专利 中国 ZL201120490490.X 已发证 2011-11-30 2012-10-24
系统
基于卫星地图的通
34 信网络规划采集处 实用新型专利 中国 ZL201120490524.5 已发证 2011-11-30 2012-7-18
理系统
一种便携点阵式电
35 实用新型专利 中国 ZL201420852550.1 已发证 2014-12-29 2015-6-3
平采集处理器
基站共建共享规划
36 发明专利 中国 201510364040.9 已受理 2015-6-26
方法
基站站点规划整合
37 发明专利 中国 201510364050.2 已受理 2015-6-26
方法
（四）企业申报的表外资产的类型、数量；
除上述企业申报的无账面值无形资产外，评估范围内无其他表外资产。
（五）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或者
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评估值）
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系经众华会计师事务所（特殊普通
合伙）审计，并具了编号为“众会字(2016)第2109号” 无保留意见的审计报告，除此
之外，本报告未引用其他机构报告内容。
二、资产核实总体情况说明
（一）资产核实组织工作
在进入现场核实前，成立了以现场项目负责人为主的核实小组，制定了现场核实
实施计划，项目组分为流资小组、机器设备小组、收益法小组等分别就企业的资产、
负债及损益情况进行核实。
自2016年3月7日至2016年3月16日止，评估组对申报委估的资产进行了核实和现场
勘察，现将情况说明如下。
(二) 资产核实主要步骤
1．指导企业相关人员核实资产、申报历史及预测数据并收集准备资料
先期评估人员指导企业相关的财务与资产管理人员按照评估机构提供的“资产评估
申报明细表”和“收益法申报明细表”填写要求、资料清单，细致准确地登记填报，对
被评估资产的产权归属证明文件和反映性能、状态指标等情况的文件资料进行收集。
2．初步审查被评估单位提供的资产评估申报明细表
评估人员通过翻阅有关资料，了解各自评估具体范围及对象。然后仔细阅读资产
评估申报明细表评估申报表。
3．现场实地勘察和数据核实
依据企业的生产业务流程，对申报资产进行现场勘察和了解。对历史数据主要根
据企业的财务报表及相关管理报表进行核对。
4．修改和完善收益法评估申报表并与相关部门人员进行交流
根据现场实地勘察情况结合企业的相关管理报表，进一步完善资产评估申报明细
表，并向企业财务人员了解财务核算方法、向经营管理人员了解管理流程、向规划投
资部门了解企业未来的发展规划情况、向物资采购部门了解主要材料的供应商及采购
价格情况、向市场管理部门了解市场情况、向人事管理部门了解企业人事管理方面的
情况等。
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5．核实产权证明文件
对评估范围的车辆、电子设备、其他无形资产等资产的产权情况进行调查核实，
以做到评估范围内资产的产权清晰。对重大资产，评估人员通过核实资产的购置合同
或协议、相应的购置发票和产权证明文件等来核实其产权情况。
(三)核实的主要方法
在核实工作中，评估人员针对不同的资产性质、特点及实际情况，采取了不同的
核实方法。
1、实物性资产的核实方法
实物资产包括存货、电子设备和车辆。
存货主要为未完施工，未完施工通过查阅施工合同、工程进度表、工程结算单、
凭证和账簿等有关资料，并向有关工程人员了解工程概况、工期、进度、质量、工程
成本的增减趋势等情况，向财务人员了解工程施工的核算内容、业主签证确认程序、
收入确认方式和成本结转等账务处理情况，核实基准日账面值构成内容的合理性。
对电子设备的核实，主要为①核查实物，即根据评估明细表所列项目，通过核实
盘点，确认有无此设备，同时按设备上的铭牌核查设备名称、型号、规格、制造厂
家、制造年月和申报信息是否完全一致；②产权核查，对一些价值较高的电子设备和
对产权发生疑问的设备进行深入调查，主要通过查阅订货合同、购置发票等确定产权
依据；③调查了解设备的使用及维护状况。
对车辆的核实，我们取得车辆行驶证复印件，核实产权、购置日期和使用日期，
并采用抽查的方式与行驶证原件和原始购置发票进行核对。然后向车辆管理人员了解
车辆的已行驶里程数、使用和维护保养情况，并对全部车辆进行现场勘察。在对车辆
核实中，我们还特别注意调查了解是否存在影响车辆使用性能的重大事故。
2、无形资产的核实
对于外购软件，评估人员在核实其购买相关合同和原始入账凭证的基础上，主要
核实其实际使用状况、是否在版权有效期范围、能否正常更新换代等情况。
对于帐外无形资产，其主要为专利和软件著作权，根据企业提供的证书、合同、
明细账，核实费用的准确性及真实性，并抽取了部分凭证进行核实。对已申请的专
利，要求企业提供相关专利的申请文件；对申请的每项专利的法律状态和收费信息，
通过国家知识产权局官方网站（www.sipo.gov.cn）进行逐项检索；关注委估技术的产
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权因素，搜集技术形成过程中的相关资料；对已经实施的技术，尽量了解技术的实施
情况和技术产品大致用途。
3、流动资产、负债核实情况
对非实物性非流动及流动资产和负债进行了核实：
(1)非实物性流动资产和非流动资产的核实：评估人员主要通过核对企业财务总
账、各科目明细账、会计凭证、银行对账单、相关业务合同、发询证函、审计师的审
计报告及部分调整分录以及向企业业务人员进行访谈等资料和程序对非实物性流动资
产进行了核实。
(2)负债的审核：主要调查负债的业务内容、形成过程、发生时间、相关业务合
同、相关税金的纳税申报材料、相关费用的计提依据及标准、查阅该公司与债务人的
余额对账单、审计师的审计报告及审计调整分录、款项的支付结算情况以及向企业业
务人员进行访谈等资料和程序。并重点向财务或相关当事人了解申报评估的应付款项
是否为基准日实际存在的债务，是否有确定的债权人等。
4. 对损益类项目的核实和了解
(1) 对于收入的核实和了解
评估人员根据企业提供的历史数据及预测表与各年损益表、销售明细表进行核
对，以了解企业申报数据的准确性、总收入变化趋势、收入构成的变化情况、主要产
品的市场以及价格的变化趋势和引起价格变化的主要因素等情况进行了解。
(2) 主营业务成本的核实和了解
本次评估中对企业提供的历年成本情况进行核实和了解。主要了解企业成本的构
成、发生规律及发生的依据，主要直接材料、直接人工构成情况、材料消耗情况、主
要材料的市场供应情况(市场来源、市场供需情况、市场价格变化等)。
(3) 主营业务税金和附加
评估人员通过企业申报的主营业务税金及附加历史数据及预测表、历年损益表核
实和了解了以下主要内容：企业是否是纳税主体，适用的税种和税率，是否享受国家
相关的税收优惠政策以及企业历年实际交纳的主营业务税金及附加与主营业务收入、
企业历年毛利率的相关性。
(4) 期间费用的核实和了解
本次评估过程中主要通过管理费用历史数据及预测表、财务费用历史数据及预测
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表及企业提供的历年的损益表进行核实了解。主要了解企业各项期间费用划分的原
则、固定性费用发生的规律、依据和文件、变动性费用发生的依存基础和发生规律。
(5) 其他损益类项目的核实和了解
评估人员主要核实和了解了其他业务利润、营业外收支、补贴收入、投资收益等
项目。
对于其他业务利润和营业外收支，评估人员主要了解和核实企业历年上述两项目
所核算的内容及具体发生的业务情况，重点关注了所发生的业务或内容是否在企业未
来经营中会经常发生以及发生的规律和依据。
(四)影响核实的事项及处理方法
无。
三、核实结论
评估人员经履行以上评估核实程序，评估人员对委估资产和相关负债情况有了全
面的了解。评估基准日企业的资产负债表、利润表和现金流量表经众华会计师事务所
（特殊普通合伙）审计，财务数据由企业提供。核实结果与被评估单位所申报的资料
一致，实物资产管理维护良好，可正常使用，得出以下相关企业核实结论：
（一）资产核实结果与账面记录存在差异的情况
无。
（二）权属资料不完善等权属不清晰的资产
无。
（三）企业申报的账外资产的核实结论
本次委估的账外的发明专利和软件著作权，明细如下：
序号 名称 类别 国别 证号 法律状态 申请时间 授权时间
站点共建规划系
1 软件著作权 中国 2015SR166862 已发证 2015-3-16 2015-8-27
统
新一代4G移动通
2 软件著作权 中国 2014SR211895 已发证 2014-8-1 2014-12-26
信系统设计平台
移动网配套系统
3 软件著作权 中国 2014SR208933 已发证 2014-5-26 2014-12-24
设计平台
FTTH系统设计平
4 软件著作权 中国 2014SR180469 已发证 2014-3-17 2014-11-25
台
通信电源系统设
5 软件著作权 中国 2013SR144126 已发证 2013-9-23 2013-12-12
计平台
平安城市系统设
6 软件著作权 中国 2013SR136712 已发证 2013-7-15 2013-12-2
计平台
中水致远资产评估有限公司 10
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
行的股份所涉及的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目 评估说明
高铁通信系统设
7 软件著作权 中国 2013SR125490 已发证 2013-4-1 2013-11-13
计平台
中网华通基站通
8 用运维工作平台 软件著作权 中国 2013SR111520 已发证 2012-5-8 2013-10-22
软件
中网华通移动基
9 站远程监控平台 软件著作权 中国 2013SR111279 已发证 2011-5-12 2013-10-22
软件
WLAN系统设计平
10 软件著作权 中国 2012SR137504 已发证 2012-9-28 2012-12-31
台
信息数据平台系
11 软件著作权 中国 2012SR137090 已发证 2012-6-7 2012-12-28
统
移动核心网系统
12 软件著作权 中国 2012SR136889 已发证 2012-8-3 2012-12-28
设计平台
GSM无线网络系
13 软件著作权 中国 2011SR082872 已发证 2011-8-26 2011-11-15
统设计平台
传输网系统设计
14 软件著作权 中国 2011SR082562 已发证 2011-9-12 2011-11-15
平台
无线网络优化平
15 软件著作权 中国 2011SR070215 已发证 2011-7-6 2011-9-27
台
室内分布系统设
16 软件著作权 中国 2011SR069407 已发证 2011-8-10 2011-9-26
计平台
无线网络规划数
17 据与卫星地图结 软件著作权 中国 2010SR068671 已发证 2010-10-25 2010-12-14
合应用系统
WCDMA系统设计
18 软件著作权 中国 2010SR065384 已发证 2010-9-29 2010-12-4
平台
基于ISP网络的分
19 布式拒绝服务攻 软件著作权 中国 2010SR058466 已发证 2010-8-16 2010-11-3
击防御系统
无线分区网管系
20 软件著作权 中国 2009SR053408 已发证 2009-6-18 2009-11-18
统
WCDMA无线网络
21 软件著作权 中国 2009SR053407 已发证 2009-9-10 2009-11-18
覆盖计算系统
项目数据统计系
22 软件著作权 中国 2009SR047046 已发证 2009-8-10 2009-10-17
统
通信网络咨询系
23 软件著作权 中国 2009SR016891 已发证 2007-3-19 2009-5-7
统
网络规划辅助软
24 软件著作权 中国 2009SR015734 已发证 2006-10-30 2009-4-28
件
项目经理管理系
25 软件著作权 中国 2009SR015733 已发证 2006-8-5 2009-4-28
统
基站勘察管理系
26 软件著作权 中国 2009SR014276 已发证 2006-6-19 2009-4-9
统
27 概预算软件 V1.0 软件著作权 中国 2009SR10262 已发证 2006-7-12 2009-3-17
项目承接管理系
28 软件著作权 中国 2009SR01814 已发证 2006-8-5 2009-1-9
统 V1.0
无线分区网管系
29 统 V1.0 [简称: 软件著作权 中国 2008SR30916 已发证 2006-5-18 2008-12-2
MOSS]
中网办公自动化
30 软件著作权 中国 2008SR30915 已发证 2005-7-5 2008-12-2
系统 V1.0
基于覆盖预测的
31 WCDMA网络勘察实 实用新型专利 中国 ZL201120490490.X 已发证 2011-11-30 2012-10-24
施系统
基于卫星地图的
32 通信网络规划采 实用新型专利 中国 ZL201120490524.5 已发证 2011-11-30 2012-7-18
集处理系统
一种便携点阵式
33 实用新型专利 中国 ZL201420852550.1 已发证 2014-12-29 2015-6-3
电平采集处理器
基站共建共享规
34 发明专利 中国 201510364040.9 已受理 2015-6-26
划方法
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基站站点规划整
35 发明专利 中国 201510364050.2 已受理 2015-6-26
合方法
（四）公司抵押、保证事项说明
无
（五）资产核实总体结论
1．通过核实，评估人员对评估对象及评估范围的全部资产和负债有了较全面的了
解。
2．通过调查，评估人员对被评估单位的未来经营有了比较全面的认识。
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第四部分 资产基础法评估说明
一、流动资产评估说明
(一)评估范围
企业申报的流动资产为货币资金、应收账款、其他应收款、存货。流动资产在评
估基准日账面值如下所示：
金额单位：人民币元
科目名称 账面价值
货币资金（现金 存款 他币） 39,926,439.99
交易性金融资产 -
应收票据 -
应收账款 93,871,201.83
预付账款 -
应收利息 -
应收股利（应收利润） -
其他应收款 11,144,230.35
存货 9,609,309.12
一年内到期的非流动资产 -
其他流动资产 -
流动资产合计 154,551,181.28
(二)评估过程
评估过程主要划分以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对企业评估范围内的流动资产构成情况进行初步了解，向企业提交评估资料清单
和资产评估申报明细表示范格式，按照资产评估规范的要求，指导企业填写流动资产
评估申报明细表。
第二阶段：现场调查核实阶段
1．核对账目：根据企业申报的流动资产评估明细表及各项资料，首先与企业的资
产负债表核对，相应科目使之相符。然后与财务仓库台账核对，凡有重复申报、遗漏
未报、错报的项目由企业进行修改或重新申报，做到申报数据真实可靠。
2．现场查点：评估人员、企业实物管理、财务等部门的有关人员，对评估基准日
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的各项实物流动资产进行了现场盘点。现金为全额盘点，存货在进行管理制度现场盘
查复核的基础上进行抽查监盘，存货的抽查比例为数量的40%且占总金额的60%以上，
并填写了“现金盘点表”和“存货抽查盘点记录”。
第三阶段：评定估算阶段
1．将核实后的流动资产评估明细表录入计算机，建立相应电子文档。
2．遵照资产评估准则的相关规定，采用重置成本法，确定其在评估基准日的评估
值，编制相应的评估汇总表。
3．提交流动资产的评估说明。
(三)评估说明
1． 货币资金
本次申报评估的货币资金由现金和银行存款组成，货币资金账面值为
39,926,439.99元。
（1）库存现金账面值40,887.59元，币种为人民币，存放在企业财务部门。评估
人员在单位出纳员的陪同下，于2016年3月9日对库存现金进行了监盘，并采取盘点倒
推方法验证基准日现金余额，同基准日的现金日记账和总账现金账户余额进行核对。
以账面价值确定评估价值。
（2）银行存款账面值39,885,552.40 元，主要为该公司在中国建设银行股份有限
公司北京万丰支行、民生银行工体北路支行等银行开设的银行存款账户。评估人员对
银行存款账面值同银行对账单进行了核对，全部存款平衡相符，未发现影响净资产的
事宜。同时评估人员向银行进行了询证，函证结果与对账单记录相符。以账面价值确
定评估价值。
货币资金评估值为39,926,439.99元，评估无增减值。
2. 应收账款
应 收 账款 账面余额为102,185,269.35元，坏账准备为 8,314,067.52元，账面净额
93,871,201.83元，核算的主要内容为应收华为技术服务有限公司、中国联合网络通信有
限公司陕西省分公司等公司的业务款。中网公司对应收账款原则上采用账龄分析法计
提坏账准备，计提比例为1年以内5%，1-2年10%，2-3年30%、3-4年50%、4-5年80%，
5年以上100%。
评估人员通过查阅账簿、报表，在进行经济内容和账龄分析的基础上，对大额款
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项进行了函证，并了解其发生时间、欠款形成原因及单位清欠情况、欠债人资金、信
用、经营管理状况，具体分析后对各项应收款收回的可能性进行判断。
评估人员通过审核相关账簿及原始凭证，发现没有出现债务人破产、倒闭、死
亡、失踪或其他不可抗力而导致的坏账，但是不能保证未来不发生坏账损失。再加上
考虑到这些款项并不能在评估基准日一次收回，而具体收回的时间又具有不确定性，
由于资金有时间价值也需要考虑，因而资产评估需要考虑评估风险损失。评估人员认
为本次会计计提的坏账准备金额与评估风险损失金额基本相当。以应收款合计减去评
估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
应收款评估值为93,871,201.83元，评估无增减值。
3. 其他应收款
其他应收款账面余额为12,071,787.14元，计提坏账准备为927,556.79元，账面净额
11,144,230.35元，核算的内容为应收的个人借款、投标保证金等。中网公司对其他应收
款原则上采用账龄分析法计提坏账准备，计提比例为1年以内5%，1-2年10%，2-3年
30%、3-4年50%、4-5年80%，5年以上100%。
评估人员通过查阅账簿、报表，在进行经济内容和账龄分析的基础上，对大额款
项进行了函证，并了解其发生时间、欠款形成原因及单位清欠情况、欠债人资金、信
用、经营管理状况，具体分析后对各项应收款收回的可能性进行判断。
评估人员通过审核相关账簿及原始凭证，发现没有出现债务人破产、倒闭、死
亡、失踪或其他不可抗力而导致的坏账，但是不能保证未来不发生坏账损失。再加上
考虑到这些款项并不能在评估基准日一次收回，而具体收回的时间又具有不确定性，
由于资金有时间价值也需要考虑，因而资产评估需要考虑评估风险损失。评估人员认
为本次会计计提的坏账准备金额与评估风险损失金额基本相当。以其他应收款合计减
去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
其他应收款评估值为11,144,230.35元，评估无增减值。
4. 存货
存货主要为未完施工，为企业承揽的吉林移动2015年网格优化、湖南移动LTE室分
开网优化等工程项目。其账面价值构成各项工程累计已发生的施工成本和已确认的毛
利之和扣除已确认的工程结算款及合同预计损失准备后的余额。其中合同成本构成为
直接材料费、直接人工费及其他应分配的施工间接成本等。
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经查阅施工合同、工程进度表、工程结算单、凭证和账簿等有关资料，并向有关
工程人员了解工程概况、工期、进度、质量、工程成本的增减趋势等情况，向财务人
员了解工程施工的核算内容、业主签证确认程序、收入确认方式和成本结转等账务处
理情况，核实基准日账面值构成内容的合理性。未完施工以账面值确认评估值。
未完施工评估值9,609,309.12元，评估无增减值。
二、机器设备评估说明
（一)设备基本情况
本次设备类资产的评估范围为中网华通申报的车辆、电子设备等。纳入本次评估
范围内的中网华通设备类资产账面原值合计 7,543,346.09 元，账面净额合计
1,483,261.04 元，具体见下表：
金额单位：人民币元
账面价值
科目名称
原值 净值
设备类合计 7,543,346.09 1,483,261.04
固定资产-机器设备 - -
固定资产-车辆 1,951,451.18 1,052,180.46
固定资产-电子设备 5,591,894.91 431,080.58
减：设备类固定资产减值准备 -
设备类净额合计 7,543,346.09 1,483,261.04
(二)设备概况
1、企业主要的设备类资产是电子设备和车辆。其中：
车辆共计6辆，为办公用的轿车；办公电子设备共计346项，为企业为满足日常经
营需要购置的计算机、打印机和复印机等设备。申报的设备类实物资产分布在中网华
通办公楼以及各项目现场内。
2、设备原值的形成
中网华通的设备类资产均按取得时的成本作为入账的价值，车辆等运输设备包括
买价、购置税和牌照费等费用。
(三)评估过程
评估人员于2016年3月7日-2016年3月26日对申报评估的设备类资产进行了核实和
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现场勘察工作。
1．核实工作
(1)为保证评估结果的准确性，根据企业设备资产的构成特点及资产评估明细表的
内容，评估人员向企业有关管理部门及使用部门发放了设备状况调查表等资料，并指
导企业根据实际情况进行填写，以此作为评估的参考资料。
(2)评估人员对企业提供的申报明细表进行核查，对表中的错填和漏填等不符合要
求的部分，提请企业进行必要的修改和补充。
(3)现场清点设备，评估人员针对资产评估明细表中不同的资产性质及特点，采取
不同的核实方法进行现场勘察，原则为覆盖各类、典型勘查。查阅了主要设备的运行
日志、使用说明书等技术资料和文件，并通过与设备管理人员和操作人员的广泛交
流，了解设备的购置日期、产地、账面原值各项费用的构成情况。查阅设备的运行和
故障记录，填写设备现场勘察记录等。通过这些步骤，以充分了解设备的历史变更及
目前技术运行情况。
(4)对重点及主要设备等进行了重点详细勘查，对一般设备按申报明细表进行抽
查，比照资产评估申报明细表对不符之处作相应的修改、完善。
(5)根据现场实地勘察结果，进一步修正企业提供的评估明细表，然后由企业盖
章，作为评估的依据。
(6)对评估范围内的车辆产权进行核查，如：核实车辆行驶证、购车发票等。
2．评定估算
(1)根据本次评估目的，设备评估主要采用成本法和市场法。
(2) 我们通过查阅主要设备的发票，重置全价主要根据当地市场信息及《电子产品
价格商情》等近期市场价格资料，确定评估基准日的电子设备重置全价，一般生产厂
家提供免费运输及安装，对于现在已经不生产的电子设备则直接以二手价作为评估
值。
(3)重点设备的成新率采用现场勘察调整和年限法来综合确定。
(4)对评估明细表进行了审查和修改后，进行初步评估汇总。
3．评估汇总
(1)经过以上评定估算，结合设备的购置、启用日期至评估基准日的物价、其他费
用、利率、税率的变化情况，综合分析评估结果的可靠性，增值率的合理性，以及可
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能存在的影响评估结果准确性的因素进行了复查，进而对评估结果作必要的调整。
(2)在经审查修改的基础上，编辑并汇总车辆和电子设备等评估明细表。
4．撰写说明
按中国资产评估协会颁发的《资产评估准则——机器设备》的相关要求，编制资
产评估说明。
（四）评估方法
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特
点和收集资料情况，本次评估主要采用重置成本法和市场法进行评估。
A. 重置成本法
设备评估值=重置全价×综合成新率
1．重置全价的确定
（1）车辆重置全价
根据当地车辆市场信息及《网上车市》、《汽车之家》、《太平洋汽车网》等近
期车辆市场价格资料，确定本评估基准日的运输车辆价格，在此基础上根据《中华人
民共和国车辆购置税暂行条例》、《财政部 国家税务总局关于减征1.6升及以下排量乘
用车辆购置税的通知》（财税[2015]104号）及相关文件计入车辆购置税、新车上户牌
照手续费等，确定其重置全价：
重置全价=不含税购置价+车辆购置税+新车上户牌照手续费等
（2）电子设备重置全价
根据当地市场信息及《电子产品价格商情》等近期市场价格资料，确定评估基准
日的电子设备重置全价，一般生产厂家提供免费运输及安装，对于现在已经不生产的
电子设备则直接以二手价作为评估值。
企业为增值税一般纳税人，其进项税可以抵扣，因此，本次设备类资产的重置全
价中均不包含增值税。
2．成新率的确定
（1）运输车辆，按商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机动
车强制报废标准规定》的有关规定，按以下方法确定成新率，即：
使用年限成新率＝（1-2/经济使用年限）已使用年限×100%
行驶里程成新率＝(规定行驶里程－已行驶里程／规定行驶里程) *100%
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理论成新率＝Min(使用年限成新率，行驶里程成新率)
同时对待估车辆各组成部分进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述方法
确定的成新率相差较大，则进行适当的调整，确定最终成新率。若两者结果相当，则
不再进行调整。
（2）对于电子设备主要按理论成新率计算其成新率，如设备实际技术状态与理论
成新率差别较大时，则用勘察情况加以调整。
3．评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
（五）评估案例
案例一：大众捷达轿车（车辆评估明细表第3项）
（1）车辆概况
车辆名称：大众捷达轿车
生产厂家：一汽大众汽车有限公司
车辆牌号：京N0ZW72
车辆型号：捷达轿车FV7160BBAWG
购置日期：2013年6月14日
启用日期：2013年6月14日
已行驶公里数：95000
账面原值：112,694.00元
账面净值：78,533.60元
经现场勘察，发动机启动平稳、动力性能较好、技术性能较好、辅助总成齐备。
电气部分装置性能较好、灯光仪表较好、空调系统正常、音响较好、离合器结合平
稳、变速箱较好、传动轴配合较好、驱动桥工作正常、制动机构灵活可靠。车架、车
桥、悬架、车轮较好。车身外表未见划痕、漆面光亮、车门开闭灵活严密、座椅、内
饰较好。
（2）重置全价计算
重置全价＝不含税购置价＋车辆购置税＋其他费用
据汽车网上报价及市场调查，在评估基准日，该款车的含税购置价为118,000.00元
人民币，不含税购置价为100,854.70元人民币。
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不含税购置价= 100,854.70元
根据《财政部 国家税务总局关于减征1.6升及以下排量乘用车辆购置税的通知》
（财税[2015]104号）该车符合减半征收政策。
车辆购置税=118000/1.17×5%= 5042.74元
其他费用：牌照费用在当地约为300.00元。
重置全价=不含税购置价+汽车购置税+其他费用
=118000/1.17+5042.74 +300.00
=106,200.00元（百位取整）
3．成新率的计算
（1）里程成新率
根据商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机动车强制报废标
准规定》，该车辆属于非营业性车辆，其使用年限不作要求，行驶里程达到60万公里
国家引导报废。该车已行驶95000公里。其里程成新率为：
里程成新率=（600000－95000）÷600000×100%＝84％
根据车辆双倍余额递减法
该车经济年限为15年，已使用年限为2.55年，则使用年限成新率为：
使用年限成新率=（1-2/15）^2.55×100%＝69%
理论成新率＝Min(使用年限成新率，行驶里程成新率)
= Min(69%，84%)
=69%
（2）勘察调整
经评估人员现场对车辆勘查，发动机声音正常，动力强劲，变速器传动轴正常；
车架底盘无裂纹、变形、损坏，车胎正常,无漏油；转向及各种仪表正常；制动正常，
性能较好；表面光泽较好，无磨损；按期保养，换三滤器，维护较好，综合车辆的理
论成新率，不对理论成新率调整。
（3）综合成新率
综合成新率=69%
4．评估值的计算
评估值＝重置全价×综合成新率
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＝106,200.00×69%
＝73,278.00元
案例二：笔记本电脑（电子设备评估明细表第325项）
1．设备概况
设备名称：笔记本电脑
规格型号：thinkpadX240
生产厂家：联想
启用日期：2015年3月24日
账面原值：5,198.00元
账面净值：3,937.46元
数量：1台
主要技术参数：
处理器 CPU 系列 英特尔 酷睿 i5 4 代系列
CPU 型号 Intel 酷睿 i5 4210U
CPU 主频 1.7GHz
存储设备 内存容量 4GB
内存类型 DDR3L 1600MHz
插槽数量 1xSO-DIMM
最大内存容量 8GB
硬盘容量 1TB
显示屏 屏幕尺寸 12.5 英寸
显示比例 16:9
屏幕分辨率 1366x768
显卡 显卡类型 核芯显卡
显卡芯片 Intel GMA HD 4400
2．重置全价的确定
该设备为生产用电子设备，体积小、重量轻，供方送货上门，负责安装调试。重
置全价只由设备的购置费组成。
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经评估人员查阅设备的购置原始发票，查询目前电子设备市场价格情况，该设备
不含税购置价为5,100.00元/台。
重置全价=5,100.00元
3．年限成新率的确定
经向有关技术人员了解和现场勘察，该设备的经济寿命年限为5年，至评估基准日
已使用了0.77年。
成新率=（经济寿命年限－已使用年限）÷经济寿命年限×100%
=（5－0.77）÷5×100%
=85%
4．评估值
评估值=重置全价×年限成新率
= 5,100.00×85%
=4,335.00元
(六)评估结果及增减值原因分析
1. 评估结果：
设备类资产评估结果汇总表
金额单位：人民币元
账面价值 评估价值
科目名称
原值 净值 原值 净值
设备类合计 7,543,346.09 1,483,261.04 2,112,714.00 1,553,750.00
固定资产-机器设备 - - - -
固定资产-车辆 1,951,451.18 1,052,180.46 1,349,000.00 1,007,189.00
固定资产-电子设备 5,591,894.91 431,080.58 763,714.00 546,561.00
增减值 增减率
科目名称
原值 净值 原值 净值
设备类合计 -5,430,632.09 70,488.96 -71.99 4.75
固定资产-机器设备 - -
固定资产-车辆 -602,451.18 -44,991.46 -30.87 -4.28
固定资产-电子设备 -4,828,180.91 115,480.42 -86.34 26.79
具体评估结果详见“车辆评估明细表”、“电子设备评估明细表”。
2．设备类资产增减值原因分析：
（1）车辆评估减值主要是因为车辆的评估值不包含增值税以及购置价格不断下降
所致。
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（2）电子设备增值的主要原因是账面电子设备采用快速折旧方式使其折旧年限小
于经济寿命年限所致。
三、无形资产—其他无形资产的评估说明
（一）评估范围
本次被评估企业申报的无形资产分2部分，账内无形资产和账外无形资产，共计88
项。
1、账内无形资产共51项。入账原值6,751,997.74元，账面价值1,308,209.43元，主
要为企业购买的开发测试软件、工具软件及办公软件等。
2、账外无形资产共计 37 项，专利权人均为北京中网华通设计咨询有限公司，其
中已取得授权通知书的发明专利 2 项、实用新型专利 3 项、计算机软件著作权 32 项。
具体情况如下：
序号 名称 类别 国别 证号 法律状态 申请时间 授权时间
1 智慧城市规划系统 软件著作权 中国 2015SR266324 已发证 2015-9-18 2015-12-18
市区建筑深度覆盖 软件著作权 已发证
2 中国 2015SR266329 2015-5-11 2015-12-18
设计系统
3 站点共建规划系统 软件著作权 中国 2015SR166862 已发证 2015-3-16 2015-8-27
新一代4G 移动通信
4 软件著作权 中国 2014SR211895 已发证 2014-8-1 2014-12-26
系统设计平台
移动网配套系统设
5 软件著作权 中国 2014SR208933 已发证 2014-5-26 2014-12-24
计平台
6 FTTH 系统设计平台 软件著作权 中国 2014SR180469 已发证 2014-3-17 2014-11-25
通信电源系统设计
7 软件著作权 中国 2013SR144126 已发证 2013-9-23 2013-12-12
平台
平安城市系统设计
8 软件著作权 中国 2013SR136712 已发证 2013-7-15 2013-12-2
平台
高铁通信系统设计
9 软件著作权 中国 2013SR125490 已发证 2013-4-1 2013-11-13
平台
中网华通基站通用
10 软件著作权 中国 2013SR111520 已发证 2012-5-8 2013-10-22
运维工作平台软件
中网华通移动基站
11 软件著作权 中国 2013SR111279 已发证 2011-5-12 2013-10-22
远程监控平台软件
WLAN 系统设计平
12 软件著作权 中国 2012SR137504 已发证 2012-9-28 2012-12-31
台
13 信息数据平台系统 软件著作权 中国 2012SR137090 已发证 2012-6-7 2012-12-28
移动核心网系统设
14 软件著作权 中国 2012SR136889 已发证 2012-8-3 2012-12-28
计平台
GSM 无线网络系统
15 软件著作权 中国 2011SR082872 已发证 2011-8-26 2011-11-15
设计平台
传输网系统设计平
16 软件著作权 中国 2011SR082562 已发证 2011-9-12 2011-11-15
台
17 无线网络优化平台 软件著作权 中国 2011SR070215 已发证 2011-7-6 2011-9-27
室内分布系统设计
18 软件著作权 中国 2011SR069407 已发证 2011-8-10 2011-9-26
平台
中水致远资产评估有限公司 23
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
行的股份所涉及的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目 评估说明
无线网络规划数据
19 与卫星地图结合应 软件著作权 中国 2010SR068671 已发证 2010-10-25 2010-12-14
用系统
WCDMA 系统设计
20 软件著作权 中国 2010SR065384 已发证 2010-9-29 2010-12-4
平台
基于 ISP 网络的分
21 布式拒绝服务攻击 软件著作权 中国 2010SR058466 已发证 2010-8-16 2010-11-3
防御系统
22 无线分区网管系统 软件著作权 中国 2009SR053408 已发证 2009-6-18 2009-11-18
WCDMA 无线网络
23 软件著作权 中国 2009SR053407 已发证 2009-9-10 2009-11-18
覆盖计算系统
24 项目数据统计系统 软件著作权 中国 2009SR047046 已发证 2009-8-10 2009-10-17
25 通信网络咨询系统 软件著作权 中国 2009SR016891 已发证 2007-3-19 2009-5-7
26 网络规划辅助软件 软件著作权 中国 2009SR015734 已发证 2006-10-30 2009-4-28
27 项目经理管理系统 软件著作权 中国 2009SR015733 已发证 2006-8-5 2009-4-28
28 基站勘察管理系统 软件著作权 中国 2009SR014276 已发证 2006-6-19 2009-4-9
29 概预算软件 V1.0 软件著作权 中国 2009SR10262 已发证 2006-7-12 2009-3-17
项目承接管理系统
30 软件著作权 中国 2009SR01814 已发证 2006-8-5 2009-1-9
V1.0
无线分区网管系统
31 软件著作权 中国 2008SR30916 已发证 2006-5-18 2008-12-2
V1.0 [简称: MOSS]
中网办公自动化系
32 软件著作权 中国 2008SR30915 已发证 2005-7-5 2008-12-2
统 V1.0
基于覆盖预测的
33 WCDMA 网络勘察实施 实用新型专利 中国 ZL201120490490.X 已发证 2011-11-30 2012-10-24
系统
基于卫星地图的通
34 信网络规划采集处 实用新型专利 中国 ZL201120490524.5 已发证 2011-11-30 2012-7-18
理系统
一种便携点阵式电
35 实用新型专利 中国 ZL201420852550.1 已发证 2014-12-29 2015-6-3
平采集处理器
基站共建共享规划
36 发明专利 中国 201510364040.9 已受理 2015-6-26
方法
基站站点规划整合
37 发明专利 中国 201510364050.2 已受理 2015-6-26
方法
(二)主要应用技术基本情况介绍
企业申报的已获得的软件著作权32项，实用新型专利3项，已取得受理通知书未授
权的发明专利2项，上述知识产权综合为以下4个技术组合，详细情况如下：
1、专利、著作权概况：
系统类别 技术名称 专有技术特征
根据某一区域内所有运营商的基站站点分布情况，依次以多家
运营商中的一家作为待增运营商，其余运营商作为该运营商的
备选运营商，根据运营商的覆盖半径，利用潜在需求方法找出
多运营商基站
该待增运营商中的基站处是否能够增加备选运营商的站点，同
共建规划系统 基站站点规划整合
方法 时结合潜在需求方法和共站度方法，进一步解决了现有的共建
软件
共享规划方法单一依赖可偏移距离进行判断所存在的多算和漏
算问题，达到提高移动站点共建共享率、减少通信设施的重复
建设的效果。
中水致远资产评估有限公司 24
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
行的股份所涉及的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目 评估说明
根据某一区域内所有运营商的基站站点分布情况，依次以各家
运营商中的一家作为待合并运营商，其余运营商作为该运营商
的备选运营商，根据运营商基站的覆盖半径，利用共站度找出
该待合并运营商的所有备选共站方案，本发明还公开了另一种
基站共建共享规划
方法 基站共建共享规划方法，将共站度方法和潜在需求分析方法结
合起来，解决了现有的共建共享规划方法单一依赖可偏移距离
进行判断所存在的多算和漏算问题，达到提高移动站点共建共
享率、减少通信设施的重复建设的效果。
系统设计涵盖以下功能模块：共站合建规划模块、共站备选计
算模块、Mapinfo图层输出模块、 Google Earth图层输出模
站点共建规划系统 块、站点覆盖核算模块、自动升级模块。是一个高集成度、模
V2.0.2
块化的综合性设计平台，结合中网华通自行研发的相关技术，
主要用于移动通信系统共建共享的专业设计。
通过调整上下行链路预算中的各种参数来达到上下行的链路平
衡，扩大网络的覆盖范围和提高网络的覆盖质量。根据基站、
网络规划辅助软件
网络环境、收发性能计算合理的站距及基站数量等信息。根据
V1.0
系统容量要求、基站数量、基站分布、设备性能等参数计算无
线系统容量。
针对通讯行业的发展现状，结合科学咨询理念，以核心技术和
通信网络咨询系统 研究方法为基础，以海量数据为研究对象，利用全新的软件技
V1.0 术，对用户和市场数据进行深入研究，以简洁的用户界面，实
现了通信网络咨询工作自动化处理。
WCDMA 无 线 网 络 满足WCDMA无线网络覆盖计算需求，整合WCDMA计算工具和表
覆盖计算系统 格，实现部分网络自动覆盖计算功能。
为满足公司各项目中数据运算而设计的平台系统，融合公司多
华通网络规划 WCDMA 系 统 设 计
年WCDMA系统设计经验和相关技术，模块化设计，自动计算实
平台V1.0
平台系统 现，满足设计人员需求。
无线网络规划数据 实现无线网络信息自动采集并自动导入卫星地图系统软件进行
与卫星地图结合应 直观地理化呈现，帮助设计人员快速准确定位网络问题，从而
用系统 V1.0 进行实际分析解决。
系统集成了网络结构设计模块、有源分布系统设计模块、无源
室内分布系统设计
分布系统设计模块、光缆选型模块，天线选型模块等，模块化
平台V1.0
设计，实现了自动分析计算和报告输出。
数据分析技术，从用户等数据中找到网络缺陷，提供改进建
无线网络优化平台
议。网络重要指标直观呈现，常见问题分析，数据共享，提高
V1.0
优化效率，为规划提供支持。
传输网系统设计平 系统设计平台集成了传输网系统设计所需各项功能，以及自动
台V1.0 报告和图纸输出功能，参数设置合理，合理降低网络建设成
中水致远资产评估有限公司 25
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
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本。
融合了中网华通GSM网络设计经验，涵盖了系统设计、网络拓
GSM系统设计平台
扑结构设计、基站模块选型、操作支持子系统设计平台、基站
V1.0
子系统设计平台、移动网子系统设计平台、移动台设计平台。
移动核心网系统设计平台包括了MSC设计、VLR设计、AUC鉴权
移动核心网系统设
中心设计、OMC设计、HLR设计、以及接口设计，模块化、自动
计平台V1.0
化，快速分析计算，稳定升级。
信息数据平台系统 完成数据输入、数据计算、信息共享、数据管理等功能，界面
V1.0 友好，支持自动升级。
WLAN系统设计平 包括了设备选型模块、用户行为分析模块、日志功能模块、集
台v1.0 成功能模块，统一支持多种采集手段，高效率，高可靠性。
系统设计平台涵盖了高铁通信设计中所需的各项功能，设计技
高铁通信系统设计 术结合网络规划优化技术，合理降低建设成本，限制网间干
平台V1.0 扰，提升通话质量；多专业结合同步协同设计，参数设置更加
合理，网络效率更高
包含了平安系统设计的各项基础功能，模块化设计，以简洁的
平安城市系统设计 用户界面，信息传输网络平台设计、视音频信息管理平台、综
平台V1.0 合信息数据库管理平台、GIS管理平台设计，实现了自动设计
化，并且自动输出报告和图纸。
包含了高低压配电系统设计、直流供电系统设计、UPS供电系
通信电源系统设计
统设计、防雷接地系统设计、电缆选型系统设计、电力电缆选
平台V1.0
型等功能，满足通信系统电源专业设计需求。
移动网配套系统设计平台涵盖了电源设备设计、配线设备选
移动网配套系统设
型、室外天面设备配置设计、光缆选型设计，满足移动网配套
计平台V1.0
系统设计各项需求。
系统集成了网络拓扑结构设计模块、光分路器设计模块、光分
FTTH 系 统 设 计 平 纤箱设计模块、投资分析模块、报告设计模块。精确计算相关
台V1.0 数据、海量筛选各种技术方案技术设备、从多方面自动分析评
估各种方案优劣，提高工作效率。
系统设计平台集成了容量预测、覆盖预测、传播模型校正、基
站设计、网络结构设计等模块。容量预测技术融合普及率法、
新一代4G移动通信 GDP回归法、趋势外推法。采用天线计算技术，有效加强基站
系统设计平台V1.0 覆盖区内的信号强度。设计技术结合网络规划优化技术，合理
降低建设成本，限制网间干扰，提升通话质量；多专业结合同
步协同设计，参数设置更加合理，网络效率更高。
市区建筑深度覆盖 市区建筑深度覆盖系统涵盖了容量预测、方案评估、共建共
设计系统V1.0 享、覆盖预测、美化天线设计等方面，同时包含了投资分析功
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中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
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能，能够自动形成输出分析报告，同时提供标准查询功能。满
足市区建筑深度覆盖时的规划设计使用需求。
系统集成了智慧交通规划模块、平安校园规划模块、平安城市
模块、智慧旅游规划模块、智慧医疗规划模块、投资分析模块
智慧城市规划系统 等。考虑网络的整体性能，根据不同场景量身打造不同的设
计，支持现有的场景和各种业务需求，以及将来可能出现的新
业务使用需求。充分满足设计人员在智慧城市规划中的使用需
要，有效提高设计准确性和工作效率。
中网办公自动化系统是在公司信息化办公需求的基础上，自主
开发的自动化办公系统。主要功能模块有个人办公、报销管
理、考勤管理、会议室管理、书籍管理、办公用品管理、请假
中网办公自动化系 管理、人力资源管理、任务管理、报销管理、报价管理、设备
统V1.0 管理、公文管理、信息发布和员工天地等，实现员工办公自动
化、管理信息化、信息电子化，部分实现无纸化办公，提高工
作效率和管理水平，节约管理成本，及时、全面、准确的反映
单位的各项情况，为领导决策提供依据。
本系统由项目任务书申请、项目任务书审批、项目负责人设置
中网华通ERP 和项目负责人设置审批功能组成。项目任务书在网上进行创
项目承接管理系统
及OA系统平台 建，提交后在审批人的终端窗口可直接显示申请人所填写内
V1.0
容，把原纸质项目任务书申请的内容及审批全部移植至网络，
方便人员进行远程办公，提高工作效率。
针对公司项目工作的日常管理的需要而开发的管理系统。可完
项目经理管理系统 成数据采集、项目管理、告警信息管理、统计等日常业务功
V1.0 能。实现项目经理网上申请、上报、审核、变更、复查、查
询、统计、信用管理等信息管理功能。
实现项目中各类型数据的统计和汇总功能，公司领导及项目经
项目数据统计系统
理可以通过项目数据统计系统及时了解项目各方面的数据，并
V1.0
通过各项数据对发展进行规划和指导。
华通网络工具 实现了无线网络分区自动化管理功能，统一支持多种采集手
无线分区网管系
段，高效率，高可靠性。轻型结构设计，基于B/S的数据库架
平台系统 统 V1.0
构，客户端无需安装专用软件，通过浏览器即可访问。
由项目各标准值设置、项目相关数据录入、数据计算、生成报
表、导出excel等功能组成。把原人工计算的内容完全移至软
体内自动进行方便了项目成员对项目概预算的进行，节省了大
概预算软件V1.0
量时间。各项指标均根据标准进行设置，在标准改变时直接改
变项目标准指标值的数据字典，就可以按新的标准执行项目计
算，添加增值税计算模块。
系统实现了多网络制式的基站信息自动分类、上传、转换和分
基站勘察管理系
类存储功能，帮助实现网络设计人员以及运营商对现有基站资
统 V1.0
源的有效管理。
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实现了无线网络分区自动化管理功能，轻型结构设计，基于
无线分区网管系统 B/S的数据库架构，客户端无需安装专用软件，通过浏览器即
（ 简 称 ： MOSS ）
可访问。数据传输安全性更高，角色级别定义灵活，分组分级
V2.0
别。
系统采用多项先进的安全措施，包括网络入口过滤机制、流量
基 于 ISP 网 络 的 计控模块、自动化预警工具、ICMP返向路径探查机制、以及最
分布式拒绝服务攻 新型的流量控制技术，能够有效保护运营商网络免受分布式网
击防御系统 V1.0
络攻击和拒绝服务攻击。
平台工具采用先进的网络监控技术，实现了对移动基站节点的
中网华通移动基站
远程监控平台软 安全数据采集、上传和自动分析以及预警。高容量和高可靠
件 V1.2 性、安全性。
自动统计分析功能，三层平台设计，基于B/S的数据库架构，
中网华通基站通用 客户端无需安装专用软件，通过浏览器即可访问，支持多级模
运维工作平台软 式，灵活定义角色权限，系统访问控制、系统安全设置、系统
件 V1.1
资源管理，确保系统稳定安全运行。
处理器采用打点记录方式，将不同电平值用不同颜色进行区分
一种便携点阵式电 记录，同时匹配卫星定位数据和楼层信息，实现数据采集、转
平采集处理器
换和输出。
系统实现了网络数据采集并直观呈现在三维地理化数据地图
基 于 覆 盖 预 测
中，将现网数据与覆盖预测数据进行自动分析比对，从而准确
的 WCDMA 网 络
勘察实施系统 定位网络问题。
基于卫星地图的通 系统实现了将网络数据自动采集，并直观输出呈现在卫星地图
信网络规划采集处 中，帮助设计人员进行地理化、栅格化处理。
理系统
2、实施状况
北京中网华通设计咨询有限公司主要产品种类及应用方向
序号 产品分类 应用方向
主要应用于多运营商移动通信系统共建共享专业设计，提高存
多运营商基站共建规划系
1 量站点的利用率，输出多赢的最优规划共享方案，帮助铁塔公
统软件 司等运营商高效、科学、合理的完成多系统整合规划工作。
主要应用于移动通信网络综合规划设计，集合了网络分析、网
络诊断、网络规划，将多个维度创新性引入平台，与地理信息
2 华通网络规划平台系统
紧密结合，帮助设计人员一键分析、快速有效诊断网络空洞和
问题区域，完成更为合理的规划设计。
主要应用于企业信息化管理。自主集成研发的综合信息管理平
中网华通 ERP 及 OA 系统 台涵盖了项目管理、成本管控、生产交付、回款等环节的全过
3
平台 程管理以及人员、设备、费用、任务等方面的信息化管理。 大
大帮助公司提高生产效率，节约管理成本。
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自主研发的通信行业内各项工程规划设计工具的集合。帮助专
业设计人员实现规划设计工作由传统的手工编制向自动分析、
编制的转变，将各项工作中繁琐的输入、计算、分析、输出等
4 华通网络工具平台系统
问题简单化、明细化、精确化。使规划设计工作脱离大量的手
工计算、分析，大幅提高工作效率，节约生产成本，提升工作
的科学合理性。
（三）无形资产——知识产权情况说明
1、委估技术来源
北京中网华通设计咨询有限公司一直坚持自主研发、技术创新，凭借不断积累的
自主知识产权，取得了一系列关键技术的突破。公司自主研发了多运营商基站共建规
划系统软件（主要包括：基站站点规划整合方法、基站共建共享规划方法、站点共建
规划系统）、华通网络规划平台系统（主要包括：网络规划辅助软件、通信网络咨询
系统、WCDMA系统设计平台、无线网络优化平台、FTTH系统设计平台、新一代4G移
动通信系统设计平台等）、中网华通ERP及OA系统平台（主要包括：中网办公自动化
系统、项目承接管理系统、项目经理管理系统、项目数据统计系统等）、华通网络工
具平台系统（主要包括概预算软件、无线分区网管系统、基站勘察管理系统、网络勘
察实施系统、规划采集处理系统等）。
2、委估技术的知识产权保护
本次委估技术为4个技术项目——多运营商基站共建规划系统软件、华通网络规划
平台系统、中网华通ERP及OA系统平台、华通网络工具平台系统。北京中网华通设计
咨询有限公司重视对委估技术的知识产权保护，对专利通过保密措施，保护其技术机
密，与研发人员签订了保密协议，并在全公司范围内开展保密培训加强保密管理工
作。委估技术相关的已公开的专利信息如下表：
序号 名称 类别 证号 法律状态
1 智慧城市规划系统 软件著作权 2015SR266324 已发证
2 市区建筑深度覆盖设计系统 软件著作权 2015SR266329 已发证
3 站点共建规划系统 软件著作权 2015SR166862 已发证
新一代4G 移动通信系统设计
4 软件著作权 2014SR211895 已发证
平台
5 移动网配套系统设计平台 软件著作权 2014SR208933 已发证
6 FTTH 系统设计平台 软件著作权 2014SR180469 已发证
7 通信电源系统设计平台 软件著作权 2013SR144126 已发证
8 平安城市系统设计平台 软件著作权 2013SR136712 已发证
中水致远资产评估有限公司 29
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
行的股份所涉及的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目 评估说明
9 高铁通信系统设计平台 软件著作权 2013SR125490 已发证
中网华通基站通用运维工作
10 软件著作权 2013SR111520 已发证
平台软件
中网华通移动基站远程监控
11 软件著作权 2013SR111279 已发证
平台软件
12 WLAN 系统设计平台 软件著作权 2012SR137504 已发证
13 信息数据平台系统 软件著作权 2012SR137090 已发证
14 移动核心网系统设计平台 软件著作权 2012SR136889 已发证
15 GSM 无线网络系统设计平台 软件著作权 2011SR082872 已发证
16 传输网系统设计平台 软件著作权 2011SR082562 已发证
17 无线网络优化平台 软件著作权 2011SR070215 已发证
18 室内分布系统设计平台 软件著作权 2011SR069407 已发证
无线网络规划数据与卫星地
19 软件著作权 2010SR068671 已发证
图结合应用系统
20 WCDMA 系统设计平台 软件著作权 2010SR065384 已发证
基于 ISP 网络的分布式拒绝
21 软件著作权 2010SR058466 已发证
服务攻击防御系统
22 无线分区网管系统 软件著作权 2009SR053408 已发证
WCDMA 无线网络覆盖计算
23 软件著作权 2009SR053407 已发证
系统
24 项目数据统计系统 软件著作权 2009SR047046 已发证
25 通信网络咨询系统 软件著作权 2009SR016891 已发证
26 网络规划辅助软件 软件著作权 2009SR015734 已发证
27 项目经理管理系统 软件著作权 2009SR015733 已发证
28 基站勘察管理系统 软件著作权 2009SR014276 已发证
29 概预算软件 V1.0 软件著作权 2009SR10262 已发证
30 项目承接管理系统 V1.0 软件著作权 2009SR01814 已发证
无线分区网管系统 V1.0 [简
31 软件著作权 2008SR30916 已发证
称: MOSS]
32 中网办公自动化系统 V1.0 软件著作权 2008SR30915 已发证
基于覆盖预测的 WCDMA 网络
33 实用新型专利 ZL201120490490.X 已发证
勘察实施系统
基于卫星地图的通信网络规
34 实用新型专利 ZL201120490524.5 已发证
划采集处理系统
一种便携点阵式电平采集处
35 实用新型专利 ZL201420852550.1 已发证
理器
36 基站共建共享规划方法 发明专利 201510364040.9 已受理
37 基站站点规划整合方法 发明专利 201510364050.2 已受理
3、委估技术项目优势分析
（1）市场优势
作为中国联通和铁塔公司的主力设计单位之一，北京中网华通设计咨询有限公司
中水致远资产评估有限公司 30
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
行的股份所涉及的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目 评估说明
多年以来赢得了较好的市场口碑。经过十多年的发展，中网华通已拥有六大服务品
牌，即“华通咨询”、“华通设计”、“华通网优”、“华通运维”、“华通软
件”、“华通增值”，是专业的电信网络服务提供商。公司作为中国联通、铁塔、移
动等国内外运营商主力设计院之一，当前承担了北京、天津、广州、山西、陕西、宁
夏、甘肃、湖南、湖北、江西、贵州、黑龙江、吉林、辽宁、安徽、云南、青海、四
川、广西等十八个省以上的通信设计任务。公司还在柬埔寨、伊朗、阿尔及利亚等海
外20多个国家开展了数十项通信工程咨询、勘察、设计业务，将触角延伸到了国际
上，积累了丰富的海外合作项目经验。中网华通累计先后完成了国家级重点通信建设
项目的勘察设计任务近百项；国内外通信网络工程勘察设计和咨询项目3900余项，其
中近600项投资额度均在亿元以上，设计工程总投资额超过2000亿元；网络优化任务
100多项，工程项目及网络运营咨询任务30多项，得到了国内外客户和业界的一致认
可。公司先后获得省部级优秀设计奖45项，被誉为“精湛设计、真诚服务”单位。
公司近些年研发的技术产品贴合规划设计市场需求，自主算法和研发功能紧密结
合，能更好地为运营商和设计院提供技术运维支撑平台，依托技术产品的优势公司不
仅有效提高了生产效率，降低了相关软件采购投入，更争取到了铁塔公司等运营商更
多的设计市场份额，在业内起到了良好的宣传作用。
（2）技术人才优势
公司拥有一支技术实力雄厚，研发经验丰富的技术团队，该团队由公司副总工师
领导，团队成员由研究员级高工、博士及多名资深研发工程师组成，建立了业界领先
的技术管理模式、技术研发模式、技术服务模式，形成了一套具有自身特色的、适合
电信业规范的高科技企业研发管理体系，以确保自身健康、快速成长，为客户提供优
秀技术服务。
（3）品牌优势
北京中网华通设计咨询有限公司是一家集通信网络规划和工程设计为一体的国家
甲级资质咨询、勘察、设计单位。目前拥有中华人民共和国国家发展和改革委员会颁
发的“工程咨询甲级”证书、中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的“工程勘察甲
级”、“通信工程设计甲级”“和“电子系统工程设计甲级”证书，以及北京市规划
委员会颁发的“建筑行业乙级”、中国电子信息行业联合会颁发的“计算机信息系统
集成叁级”证书，并通过了质量/环境/职业健康三标体系认证和国家高新技术企业认
中水致远资产评估有限公司 31
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认购广州杰赛科技股份有限公司拟发
行的股份所涉及的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目 评估说明
证，2003年成为首届“中国通信企业协会设计施工专业委员会常委单位”，同时被评
为全国青年文明号企业、重合同守信用企业、多家运营商及设备商的最佳合作供应商
等称号。经过长期的积累与发展，目前已成为一个技术力量雄厚、设计类别齐全、设
计手段先进、技术装备优良并在质量体系等方面达到国内同行业先进水平的高新技术
企业。
4、委估技术产品的竞争环境分析
（1）技术研发背景
多运营商基站共建规划系统软件：对于多运营商移动站点的整合规划，通信领域的
各家公司均有自己的算法。本软件开发前，各个公司使用的算法均较为简单，各种算
法均存在着一些缺点与漏洞，难以保证站点规划的科学合理性，会出现多算和漏算的
情况。在此背景下，北京中网华通设计咨询有限公司自主研发了多运营商基站共建规
划系统软件，主要应用于多运营商间移动通信系统共建共享专业设计，提高存量、规
划站点的共建共享利用率，输出多赢的最优共站建设方案，帮助铁塔公司等运营商高
效、科学、合理的完成规划工作。
华通网络规划平台系统：当下通信行业技术越来越趋于多样化，多制式共存，网络
问题层出不穷，运营商对于网络规划设计的要求越来越多，对设计人员的要求也日益
提高。针对通信行业的发展现状，北京中网华通设计咨询有限公司结合科学规划理
念，以公司核心技术和研究方法为基础，以海量数据为研究对象，利用全新的软件技
术，开发了华通网络规划平台系统，帮助规划人员实现了一键分析、快速有效诊断网
络空洞和问题区域，完成更为合理有效的规划设计。
中网华通ERP及OA系统平台：基于企业信息化管理需求研发，满足公司日常信息
化管理的使用需求，并且随着公司业务不断开展进行升级和更新，以满足公司运营过
程中“人、财、物”等的信息化管理。
华通网络工具平台系统：基于企业在通信网络工程设计中的规划工具使用需求自主
研发，目的是有效提高人员工作效率，大幅提高规划设计工作的科学合理性，降低公
司软件采购成本。
（2）主要竞争对手分析
多运营商基站共建规划系统软件、华通网络规划平台系统：目前市场上尚无同类
产品及竞争对手。
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行的股份所涉及的北京中网华通设计咨询有限公司股东全部权益项目 评估说明
中网华通ERP及OA系统平台：目前市场上同类产品较多，但性能良莠不齐。对于
能基本支持中网华通ERP及OA系统平台所有功能的可靠产品，采购价格初步估算在
50~100万之间。而公司自主研发的中网华通ERP及OA系统平台不仅功能全面，还根据
公司使用需求进行了大量的定制开发，更加贴合通信行业设计工作流程及企业自身需
要，实用性更强，大幅提高了企业的各项管理经营效率。
华通网络工具平台系统：目前市场上同类产品较多，但性能良莠不齐，基本能够
支持本工具平台所有功能的可靠产品采购价格较为昂贵。公司自主研发的工具平台不
仅实现了相关功能需求，并且使用更加方便，操作更加简单，升级更新更为及时，市
场竞争力更强。
5、市场前景
（1）多运营商基站共建规划系统软件市场前景
当前运营商的通信建设均非常关注多运营商间基站的共建规划，站点的共建规划
有利于减少电信行业内铁塔以及相关基础设施的重复建设，提高行业投资效率，有利
于降低通信行业总体投资规模，节省资本开支。所以本系统软件一经推出就受到了铁
塔公司等运营商的高度关注和信赖，并通过电视电话会议在铁塔公司全国分公司进行
了推广使用，帮助公司在铁塔项目投标等工作中取得了较好成绩。经过不断地研发、
升级和更新，本系统软件日趋成熟，市场前景可观，预期进一步推广后将为公司带来
更多收益。
（2）华通网络规划平台系统市场前景
华通网络规划平台系统已在公司项目内进行推广，由于设计理念新，功能全面，
界面友好，同时结合了公司新进研发的多项规划技术手段，在与各运营商的汇报交流
中起到了良好的展示作用，全方位展现了公司的技术水平和研发实力，为公司争取到
了更多项目机会。未来公司将把软件在通信行业内进行推广使用，市场前景乐观。
（3）中网华通ERP及OA系统平台
中网华通ERP及OA系统平台，由公司根据使用需求自主定制开发，更符合公司办
公流程；功能全面，有效实现了公司运营过程中“人、财、物”等的信息化管理；经
过考察，市场上同类产品造价高昂，并且功能良莠不齐。未来经过进一步开发，中网
华通ERP及OA系统平台将会更好地实现企业信息化管理的各项需求，为公司的生产经
营起到良好管理作用。
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（4）华通网络工具平台系统
华通网络工具平台系统软件由公司根据使用需求自主定制开发，符合通信行业内
主流规划工具平台需求，界面友好，操作简单，完全符合公司工作使用需求，目前还
在不断开发升级中，能够满足未来长期使用需求。市场上同类产品较多但购买成本可
观，本系统的使用可以大大减低公司的软件采购成本，提高项目工作效率。
（四）评估方法
1、账内无形资产的评估
账内无形资产主要为外购软件，对于企业外购的应用软件，查询相同软件的现行
市场价格来确定评估值；对于尚可使用但未升级的软件以升级后软件的价格，扣除升
级费后确定评估值；对于确实属于落后淘汰的软件产品，评估值为零。
2、账外无形资产的评估
企业帐外无形资产包括已取得授权通知书的发明专利2项、实用新型专利3项、计
算机软件著作权32项，综合为4个技术组合，①多运营商基站共建规划系统软件、②华
通网络规划平台系统、③中网华通ERP及OA系统平台、④华通网络工具平台系统；由
于我国知识产权交易市场并不活跃，缺少转让类似专利的案例，因此不宜采用市场
法；委估无形资产从研发取得以来为企业的生产经营带来间接的提高的生产效率，但
很难从企业的设计服务、网规网优业务等主营收入中具体量化出来，因此缺少采用收
益法进行测算的数据基础，不宜采用收益法进行测算；同时，纳入评估范围的无形资
产为企业自主研发，其研发的历史投入记录较为完整，评估人员结合本次评估目的和
所取得的资料，经过分析，认为具备采用成本法测算的基础，因此，本次评估对于帐
外无形资产采用成本法评估。
（2）成本法评估基本计算公式为：
考虑到专利技术的特殊性及评估目的，本次评估采用的计算公式为：
评估值=评估原值×（1-贬值率）
其中：评估原值的确定采用倍加系数法确定，公式如下：
Pv (C 1V ) 1 2 1 i 2 (1 L)
n
式中：Pv——技术的评估原值；
V——技术开发过程中的活劳动消耗；
C——技术开发过程中的物化劳动消耗；
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β1——活劳动消耗的倍加系数；
β2——技术开发的风险系数；
i —— 年资金成本率；
n ——技术开发周期年；
L——技术成本利润率。
（1-贬值率）=（尚可使用年限）/（已使用年限+尚可使用年限）
（五）无形资产评估测算过程
案例：华通网络规划平台系统的方法评估测算说明（评估明细表第 53 项）
中网华通在企业的历史开发成本进行了统计，并提供给评估人员，评估人员对这
些统计数据与明细账进行了核对。截止到评估基准日，中网华通委估技术开发成本统
计见如下表：
历年开发支出一览表
年度 合计
费用名称 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年
成 人工成本 44000 237600 267520 35200 132000 126720 843040
本
项 总计 843040
目
其中对委估技术的发生的人工成本是企业根据其小时工资标准的人工成本计算得
出，过程详见下表：
按小时工资标准计算的人工成本明细
单位：人民币元
为委估技术工作时间
序 每天平均 累计工 小时工资 人工成
姓名 职称
号 开始年月 结束年月 工作时间 作小时 标准（元/ 本
（小时） 数 小时）
1 于新雁 高工 2011 年 1 月 2011 年 4 月 8 704 80 56320
2014 年 3 月 2014 年 6 月 8 704 80 56320
2 张迪 工程师 2009 年 2 月 2009 年 5 月 8 880 50 44000
2010 年 4 月 2010 年 12 月 8 1584 50 79200
2011 年 1 月 2011 年 8 月 8 1408 50 70400
2012 年 4 月 2012 年 7 月 8 704 50 35200
2013 年 8 月 2013 年 12 月 8 880 50 44000
3 张传福 高工 2010 年 4 月 2010 年 12 月 8 1584 50 79200
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2011 年 1 月 2011 年 8 月 8 1408 50 70400
2013 年 8 月 2013 年 12 月 8 880 50 44000
2014 年 5 月 2014 年 8 月 8 704 50 35200
4 张建侠 工程师 2010 年 4 月 2010 年 12 月 8 1584 50 79200
2011 年 1 月 2011 年 8 月 8 1408 50 70400
2013 年 8 月 2013 年 12 月 8 880 50 44000
2014 年 5 月 2014 年 8 月 8 704 50 35200
合 计 14608 843040
通过企业对历史成本的统计，委估技术研究发生在2009-2014年间，开发支出共计
843040元，全部为人工成本。
根据无形资产开发过程的分析，人工仍按过去实际发生的定额计算，对其价格按
现行价格计算。通过相关网站的查询，得到平均工资增长指数和相关生产资料价格指
数分别为：
项目 2004 2005 2006 2008 2009 2011 2012 2013 2014
平均工资指数 100 114.3 114.6 116.9 111.6 114.4 111.1 106.0 107.0
生产资料价格指数 100 106.8 103.9 107.7 93.3 106.6 103.01 103.51 99.57
通过对平均工资指数和生产资料价格指数的调整得到重置的研发成本。我们计算
出委估技术总的成本投入为902100元。
企业已经投入的人工总成本按照按月工资标准计算的人工成本（即活劳动消耗V）
计算。
人工总成本=902100（元）
成本投入总额中减去活劳动消耗即为技术开发过程中的物化劳动消耗C。物化劳动
消耗计算结果为0元。
评估人员在了解中网华通主要技术人员的工作经历基础上，判断活劳动消耗的倍
加系数β1的取值为1.2。
评估人员通过对中网华通提供的委估技术以往历史开发投入数据的分析，判断技
术开发的风险系数β2为0.1。
委估无形资产由7项软件技术权构成，企业实际开发起止日期为2009年2月-2014年
8月，属于边开发边应用的零星开发方式，评估人员向企业有关技术人员进行咨询，委
估无形资产其合理的开发周期应该为2.5年左右，本次评估选取企业的技术开发周期按
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2.5年计算。
年资金成本率i按评估基准日正在执行的商业银行一至三年期人民币贷款基准年利
率4.75%计算。由于是按季付息，应按下式折算为复利年利率：
i =（1＋4.75%÷4）4－1
= 4.84%
根据其专利特点及行业现状，我们查阅了工程施工及设计行业2014年五家上市公
司的成本费用利润率，见下表：
序号 股票代码 股票名称 成本利润率（%）
1 002116.SZ 中国海诚 4.40
2 300284.SZ 苏交科 17.39
3 300299.SZ 富春通信 12.32
4 300025.SZ 华星创业 11.48
5 300050.SZ 世纪鼎利 7.46
平均值 10.61
故本次评估人员在根据其成本投入和对未来市场前景预测进行综合判断后，选取
该行业五家上市公司的平均成本利润率作为委估技术的开发利润率，即L =10.61%
至此，在确定了评估测算各参数后，就可用成本法对化学所申报的专利技术进行
评估，评估详细计算过程见如下《委估无形资产评定估算表》。
委估技术无形资产评定估算表
单位：人民币元
序 计算方法(数字
项目 金额
号 为序号）
1 已支付的技术转让费
2 项目的科技开发成本 902,100.00
3 技术开发预付账款 0.00
4 与技术经营管理有关的管理费用
5 成本投入总额 902,100.00 5=1+2+3+4
6 应付工资合计 902,100.00
7 其他人工支出正常比率合计
8 人工总成本 902,100.00 8=6+6×7
9 培训、劳务、专利、咨询审计费用
10 技术开发过程中的活劳动消耗 V 902,100.00 10=8+9
11 技术开发过程中的物化劳动消耗 C 0.00 11=5-10
12 活劳动消耗的倍加系数 β 1 1.20
13 技术开发的风险系数 β 2 0.10
14 一至三年期人民币贷款基准年利率 4.75%
15 年资金成本率 i 4.84%
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16 技术开发周期（年）n 2.50
17 技术成本年利润率 l
18 技术成本利润率 L 10.61%
19 技术的评估价值 Pv 1,411,309.10
注：Pv = (C+β 1×V)÷(1-β 2)×(1+i)(n/2)×(1+L)
21 取整： 1,411,300.00
2、贬值率的确定
虽然软件著作权专利保护期为作者有生之年及死亡后50年，但实际技术应用中更
新速度较快，技术生命周期一般为10年左右，本次评估按10年进行考虑；评估人员向
企业有关技术人员进行咨询，，该无形资产实际系统应用截止到评估基准日约为1.5年
左右，还有8.5年的保护期。综合考虑该专利的创造性、新颖性、可替代性后，预计委
估技术尚可使用8.5年
通过对该技术调查，测算出其已使用年限为0年，则
1-贬值率=（尚可使用年限）/（已使用年限+尚可使用年限）
=8.5/（1.5+8.5）
=85%（取整）
3、评估值的确定
评估值=评估原值×（1-贬值率）
评估值/（1-贬值率）= 1,411,300.00×85%
= 1,199,600.00（元）（取整）
（六）评估结果
经评估，纳入本次评估范围的无形资产—其他无形资产账面值为1,308,209.43元，
评估值5,055,350.00元，评估增值3,747,140.57 元，增值率286.43 %，评估增值的主要原
因是：企业部分无形资产无账面值；而评估按照适用的方法进行评估，从而造成评估
增值。
四、递延所得税资产评估说明
中网华通的递延所得税资产账面金额为1,386,243.65元，主要是由于企业按会计准
则要求计提的和按税法规定允许抵扣的坏账准备不同而形成的应交所得税差额。本次
评估是在审计后的账面价值基础上，对企业计提的坏账准备合理性及计算的合理性和
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正确性进行了调查核实。经核实企业递延所得税资产账面值金额与实际应计提数额一
致，本次评估按核实后递延所得税的账面金额确认评估值。
五、负债评估说明
(一)评估范围
评估范围为企业评估申报的全部为流动负债，包括应付账款、预收账款、应付职
工薪酬、应交税费、其他应付款和应付股利。上述负债在评估基准日账面值如下所
示：
金额单位：人民币元
科目名称 账面价值
应付账款 22,067,972.63
预收款项 1,119,035.50
应付职工薪酬 24,252,749.33
应交税费 8,629,720.14
应付股利 2,855,520.00
其他应付款 630,242.49
负债合计 59,555,240.09
(二)评估过程
评估过程主要划分为以下两个阶段：
第一阶段：准备阶段
1．根据企业提供的负债评估申报资料，首先对财务台账和评估明细表进行互相核
对，使之相符。对内容不符、重复申报、遗漏未报的项目进行改正，由企业重新填
报，作到账表相符。
2．由企业财务部门的有关人员介绍各项负债的形成原因、记账原则等情况。
3．对负债原始凭证抽样核查，确保债务情况属实。
第二阶段：评定估算阶段
1．将核实后的负债评估明细表录入计算机，建立相应电子数据文档。
2．对各类负债采用以核实的方法确定评估值，编制评估汇总表。
3．提交负债的评估技术说明。
(三)评估方法及说明
1、应付账款
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应付账款账面值22,067,972.63元，主要内容为应付工程款。评估人员查阅了应付账
款明细账及原始凭证，核实交易事项的真实性、业务内容和金额等，并对大额应付款
项进行了函证查询，以账面值作为评估值。
应付账款评估值为22,067,972.63元，评估无增减值。
2、预收账款
预收账款账面值 1,119,035.50元，核算内容为预收的设计费。评估人员抽查有关账
簿记录，确定预收款项的真实性和完整性，核实结果账表单金额相符，均为在未来应
支付相应的权益或资产，故以账面值确定为评估值。
预收账款评估值为1,119,035.50元，评估无增减值。
3、应付职工薪酬
应付职工薪酬账面值24,252,749.33元，为工资、职工教育经费和工会经费等。评估
人员核对了企业总账和明细账，核实了应付职工薪酬的提取及使用情况，认为计提正
确和支付符合规定，以核实的账面值作为评估值。
应付职工薪酬评估值24,252,749.33元，评估无增减值。
4、应交税费
应交税费账面值为8,629,720.14元，主要内容为企业应缴的增值税、所得税等。经
查阅应交税费明细账及纳税申报表，抽查企业的完税凭证，税金计算正确，以账面值
作为评估值。
应交税费评估值为8,629,720.14元，评估无增减值。
5、其他应付款
其他应付款账面值630,242.49元，其主要内容为企业应付押金、暂存款等，评估人
员与明细账核对无误。经向企业了解，其他应付款未发现不需支付的证据，以账面值
作为评估值。
其他应付款评估值为630,242.49元，评估无增减值。
6、应付股利
应付股利账面值2,855,520.00元，主要内容为企业应付股东股利，应付股利所属期
间为2015年度。评估人员核对了相关入账凭证，经核对无误，以核实后的账面值确认
评估值。
应付利息评估值为2,855,520.00元，评估无增减值。
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第五部分 收益现值法评估的说明
一、 本次收益现值法应用的情况介绍
收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各种评估
方法的总称。它服从资产评估中将利求本的思路，即采用本金化和折现的途径及其方
法来判断和估算资产价值。
中华通信系统有限责任公司拟以所持有的北京中网华通设计咨询有限公司股权认
购广州杰赛科技股份有限公司拟发行的股份，中水致远资产评估有限公司接受中华通
信系统有限责任公司和广州杰赛科技股份有限公司的共同委托，对上述经济行为所涉
及北京中网华通设计咨询有限公司的股东全部权益的市场价值进行了评估，作为该经
济行为的价值参考。
中水致远资产评估有限公司接受委托后，按照《中华人民共和国公司法》、《资
产评估准则—基本准则》（财企[2004]20号）、《评估准则—企业价值》（中评协
[2011]227号）等本次资产评估应遵循的相关法律、规章及指导意见的要求，采用了两
种评估方法进行评估。资产基础法评估的详细过程和结果见前面资产基础法评估的技
术说明部分。在本部分将提供收益法的评估过程和结果。
二、 我国经济发展分析及被评估单位所在行业分析
（一）2015年我国宏观经济发展状况
2015年国民经济运行稳中有进、稳中有好。
初步核算，2015年全年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算，比上年增长
6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%，四季度
增长6.8%。分产业看，第一产业增加值60863亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值
274278亿元，增长6.0%；第三产业增加值341567亿元，增长8.3%。从环比看，四季度
国内生产总值增长1.6%。
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数据来源：国家统计局
1、农业生产再获丰收
2015年全年全国粮食总产量62143万吨，比上年增加1441万吨，增长2.4%。其中，
夏粮产量14112万吨，增长3.3%；早稻产量3369万吨，下降0.9%；秋粮产量44662万
吨，增长2.3%。谷物产量57225万吨，比上年增长2.7%。棉花产量561万吨，比上年下
降9.3%。全年猪牛羊禽肉产量8454万吨，比上年下降1.0%，其中猪肉产量5487万吨，
下降3.3%。禽蛋产量2999万吨，比上年增长3.6%；牛奶产量3755万吨，增长0.8%。
数据来源：国家统计局
2、工业升级态势明显
2015年全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长6.1%。分经济类
型看，国有控股企业增加值比上年增长1.4%，集体企业增长1.2%，股份制企业增长
7.3%，外商及港澳台商投资企业增长3.7%。分三大门类看，采矿业增加值比上年增长
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2.7%，制造业增长7.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.4%。新产业增长
较快，全年高技术产业增加值比上年增长10.2%，比规模以上工业快4.1个百分点，占
规模以上工业比重为11.8%，比上年提高1.2个百分点。其中，航空、航天器及设备制
造业增长26.2%，电子及通信设备制造业增长12.7%，信息化学品制造业增长10.6%，医
药制造业增长9.9%。全年规模以上工业企业产销率达到97.6%。规模以上工业企业实现
出口交货值118582亿元，比上年下降1.8%。12月份，规模以上工业增加值同比增长
5.9%，环比增长0.41%。
2015年1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 55387亿元，同比下降
1.9%。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.97元，主营业务收入利润
率为5.57%。
数据来源：国家统计局
3、固定资产投资增速回落
2015年全年固定资产投资（不含农户）551590亿元，比上年名义增长10.0%，扣除
价格因素实际增长12.0%，实际增速比上年回落2.9个百分点。其中，国有控股投资
178933亿元，增长10.9%；民间投资354007亿元，增长10.1%，占全部投资的比重为
64.2%。分产业看，第一产业投资15561亿元，比上年增长31.8%；第二产业投资224090
亿元，增长8.0%；第三产业投资311939亿元，增长10.6%。从到位资金情况看，全年到
位资金573789亿元，比上年增长7.7%。其中，国家预算资金增长15.6%，国内贷款下降
5.8%，自筹资金增长9.5%，利用外资下降29.6%。全年新开工项目计划总投资408084亿
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元，比上年增长5.5%。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.68%。
数据来源：国家统计局
2015年全年全国房地产开发投资95979亿元，比上年名义增长1.0%（扣除价格因素
实际增长2.8%），其中住宅投资增长0.4%。房屋新开工面积154454万平方米，比上年
下降14.0%，其中住宅新开工面积下降14.6%。全国商品房销售面积128495万平方米，
比上年增长6.5%，其中住宅销售面积增长6.9%。全国商品房销售额87281亿元，比上年
增长14.4%，其中住宅销售额增长16.6%。房地产开发企业土地购置面积22811万平方
米，比上年下降31.7%。12月末，全国商品房待售面积71853万平方米，比上年末增长
15.6%。全年房地产开发企业到位资金125203亿元，比上年增长2.6%。
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数据来源：国家统计局
4、市场销售较快增长
2015年全年社会消费品零售总额300931亿元，比上年名义增长10.7%（扣除价格因
素实际增长10.6%）。其中，限额以上单位消费品零售额142558亿元，增长7.8%。按经
营单位所在地分，城镇消费品零售额258999亿元，比上年增长10.5%，乡村消费品零售
额41932亿元，增长11.8%。按消费形态分，餐饮收入32310亿元，比上年增长11.7%，
商品零售268621亿元，增长10.6%，其中限额以上单位商品零售133891亿元，增长
7.9%。12月份，社会消费品零售总额同比名义增长11.1%（扣除价格因素实际增长
10.7%），环比增长0.82%。
数据来源：国家统计局
2015年全年全国网上零售额38773亿元，比上年增长33.3%。其中，实物商品网上
零售额32424亿元，增长31.6%，占社会消费品零售总额的比重为10.8%；非实物商品网
上零售额6349亿元，增长42.4%。
5、进出口同比下降
2015年全年进出口总额245849亿元，比上年下降7.0%。其中，出口141357亿元，
下降1.8%；进口104492亿元，下降13.2%。进出口相抵，顺差36865亿元。12月份，进
出口总额24757亿元，同比下降0.5%。其中，出口14289亿元，增长2.3%；进口10468亿
元，下降4.0%。
6、居民消费价格温和上涨
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2015年全年居民消费价格比上年上涨 1.4%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨
1.3%。分类别看，食品价格同比上涨2.3%，烟酒及用品上涨2.1%，衣着上涨2.7%，家
庭设备用品及维修服务上涨1.0%，医疗保健和个人用品上涨2.0%，交通和通信下降
1.7%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.4%，居住上涨0.7%。在食品价格中，粮食价格
上涨2.0%，油脂价格下降3.2%，猪肉价格上涨9.5%，鲜菜价格上涨7.4%。12月份，居
民消费价格同比上涨1.6%，环比上涨0.5%。全年工业生产者出厂价格比上年下降
5.2%，12月份同比下降5.9%，环比下降0.6%。全年工业生产者购进价格比上年下降
6.1%，12月份同比下降6.8%，环比下降0.7%。
数据来源：国家统计局
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7、居民收入稳定增长
2015年全年全国居民人均可支配收入21966元，比上年名义增长8.9%，扣除价格因
素实际增长7.4%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入31195元，比上年增长8.2%，
扣除价格因素实际增长6.6%；农村居民人均可支配收入11422元，比上年增长8.9%，扣
除价格因素实际增长7.5%。城乡居民人均收入倍差2.73，比上年缩小0.02。全国居民人
均可支配收入中位数19281元，比上年名义增长9.7%。按全国居民五等份收入分组，低
收入组人均可支配收入5221元，中等偏下收入组人均可支配收入11894元，中等收入组
人均可支配收入19320元，中等偏上收入组人均可支配收入29438元，高收入组人均可
支配收入54544元。2015年全国居民收入基尼系数为0.462。全年农民工总量27747万
人，比上年增加352万人，增长1.3%，其中，本地农民工10863万人，增长2.7%，外出
农民工16884万人，增长0.4%。农民工月均收入水平3072元，比上年增长7.2%。
8、经济结构优化升级
产业结构继续优化。2015年全年第三产业增加值占国内生产总值的比重为50.5%，
比上年提高2.4个百分点，高于第二产业10.0个百分点。需求结构进一步改善。全年最
终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%，比上年提高15.4个百分点。区域结
构协调性增强。中、西部地区规模以上工业增加值比上年分别增长7.6%和7.8%，分别
快于东部地区0.9和1.1个百分点；中部地区固定资产投资（不含农户）增长15.7%，快
于东部地区3.0个百分点。节能降耗继续取得新进展。全年单位国内生产总值能耗比上
年下降5.6%。
9、货币信贷平稳增长
2015年12月末，广义货币（M2）余额139.23万亿元，比上年末增长13.3%，狭义
货币（M1）余额40.10万亿元，增长15.2%，流通中货币（M0）余额6.32万亿元，增长
4.9%。12月末，人民币贷款余额93.95万亿元，人民币存款余额135.70万亿元。全年新
增人民币贷款11.72万亿元，比上年多增1.81万亿元，新增人民币存款14.97万亿元，比
上年多增1.94万亿元。全年社会融资规模增量为15.41万亿元。
10、人口就业总体稳定
2015年年末中国大陆总人口（包括31个省、自治区、直辖市和中国人民解放军现
役军人，不包括香港、澳门特别行政区和台湾省以及海外华侨人数）137462万人，比
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上年末增加680万人。全年出生人口1655万人，人口出生率为12.07‰，死亡人口975万
人，人口死亡率为7.11‰，人口自然增长率为4.96‰，比上年下降0.25个千分点。从性
别结构看，男性人口70414万人，女性人口67048万人，总人口性别比为105.02（以女性
为100），出生人口性别比为113.51。从年龄构成看，16周岁以上至60周岁以下（不含
60周岁）的劳动年龄人口91096万人，比上年末减少487万人，占总人口的比重为
66.3%；60周岁及以上人口22200万人，占总人口的16.1%；65周岁及以上人口14386万
人，占总人口的10.5%。从城乡结构看，城镇常住人口77116万人，比上年末增加2200
万人，乡村常住人口60346万人，减少1520万人，城镇人口占总人口比重为56.1%。全
国居住地和户口登记地不在同一个乡镇街道且离开户口登记地半年以上的人口（即人
户分离人口）2.94亿人，比上年末减少377万人，其中流动人口为2.47亿人，比上年末
减少568万人。年末全国就业人员77451万人，其中城镇就业人员40410万人。
数据来源：国家统计局
总的来看，2015年国民经济仍运行在合理区间，经济结构进一步优化，转型升级
进一步加快，新兴动力进一步积聚，人民生活进一步改善。但也要看到，国际环境仍
然错综复杂，国内结构调整转型升级正处在爬坡过坎的关键阶段，全面深化改革任务
艰巨。
（二）2016年及以后中国经济展望
根据全面建成小康社会的目标，2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010
年翻一番，“十三五”时期，国内生产总值年平均增速需要维持在6.5%以上，即中国
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经济仍需保持着中高速增长的要求。中国科学院预测科学研究中心宏观经济部发表的
《2016年中国经济增长形势展望》指出，2016年经济增长将进入“新常态”，经济增
速继续小幅回落，下行压力较大。2015年我国GDP增速为6.9%，比2014年下降0.4个百
分点。2016年GDP增速为6.7%左右，比2015年下降0.2个百分点，降幅略有缩小。世界
各国经济发展的一般规律为，随着经济发展水平的提高，人均GDP增长，经济增速将
会下降。中国的特点是高速增长阶段以后转为中高速增长，经济增速仍保持在6.0%—
7.0%。从中长期来看，我国经济还有较大的增长潜力和空间。
经济增速的变化来自经济增长方式和经济增长动力的根本性变化。我国经济发展
将由主要依靠投资驱动和较多依靠出口驱动，转向主要依靠消费同时三驾马车全面驱
动。如2006—2010年我国GDP增长中投资的平均贡献率高达57.8%，投资是经济增长的
主要驱动力。2015年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%，比上年提高
15.4个百分点，消费成为经济增长的主要驱动力。预计2016年及以后最终消费的贡献率
将进一步上升，逐步提高到70%左右。
三大产业对经济增长的贡献发生变化。长期以来，我国第二产业，特别是工业，
在GDP中占主导地位，第三产业比重较低。如2010—2014年我国第三产业占GDP的比
重仅为45.8%左右。目前发达国家第三产业占GDP的比重约为70%左右，很多发展中国
家，如印度2011年第三产业的比重为57%左右。我国第三产业的比重不仅远远低于发
达国家，而且低于很多发展中国家。2015年我国第三产业增速为8.3%，远比第二产业
增速（6%）和第一产业增速（3.9%）高。2016年我国仍将主要依靠第三产业推动经济
增长，第三产业的比重将继续上升，预计2016年我国第三产业增加值将占GDP的52.5%
左右。我国新增非农就业也主要依靠发展第三产业来解决。
总体来说，预计2016年年中我国经济将企稳回升，全年经济发展比较平稳。
（三）中国通信设计相关行业分析
1、通信行业发展情况
移动通信经历了第一代到目前第四代（4G），其特点是移动互联网大发展，通信
行业变革成为主旋律。包括宽带中国战略、4G 移动网络规模建设（未来5G）、移动转
售和接入网市场开放、铁塔公司成立、互联网+、工业互联网以及最近提出的提速降费
等，一系列重大事件和技术的演进将推动通信产业链进入长期性的繁荣期。
从整个通信的发展来看，通信基础设施的建设来自两方面的动力，一是运营商基
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于市场力量自发的建设，二是国家层面基于通信网络公共服务的属性给予政策支持。
我国正处在经济结构调整的重要时期，建设“高速畅通，覆盖城乡，质优价廉，
服务便捷”的宽带网络将有效拉动投资需求和信息消费，支撑“互联网+”行动计划，
促进工业化、信息化、新型城镇化和农村现代化，激发整体的经济活力。固定宽带网
络是整个互联网的基础，带宽的需求总量在节节攀升。移动互联网和物联网将成为移
动通信发展的主要推动力。移动互联网的发展带来流量的爆发式增长，推动移动通信
技术和产业的新一轮变革。而物联网将人与人通信延伸到人与物、物与物智能连接实
现万物互联。
行业发展主要方向包括：
移动互联网快速发展，物联网成为发展方向。移动互联网快速发展，主要原因在
于：1.PC 端用户向移动端迁移，智能终端和移动网民的规模的迅速增长。截止 2015 年
4 月，我国移动互联网用户数8.9亿户，其中移动宽带（3G/4G）用户数达到 1.78亿户；
2.3G/4G的普及迎来流量的爆发式增长，流量消费催熟了移动互联网的商业环境。2014
年我国移动互联网流量达到206231万 GB，相较 2009年增加了17倍多。进入到4G 时
代，每个用户的月均消费流量将至少为 1G。根据思科VNI 预测，2014-2019 年全球移
动数据流量将增长近10倍，年复合增长率达57%；3.大量移动互联网应用出现，开始探
索商业化道路，移动互联网生态环境日益完善。未来 5G 时代将是物联网的时代，可以
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便捷的实现人与万物的智能无缝互联。
中国整体移动网络流量
信息基础设施投资潮将持续。国务院办公厅出台关于加快高速宽带网络建设推进
网络提速降费的指导意见，四大措施力促提速降费：1.加快推进全光纤网络城市和4G
网络建设，2015 年网络建设投资超过 4300 亿元。推进光纤到户进程，扩大移动通信覆
盖范围，提升移动宽带速率。2.优化互联网骨干网络结构，大幅增加网间互联带宽，
2015 年扩容 600Gbps，加大中央预算内投资，加快互联网国际出入口带宽扩容，全面
提升国际互联带宽和流量转接能力。3.加快推动内容分发网络向大容量、广覆盖、智能
化演进，不断增强网络流量承载和分发能力。4.促进铁塔等电信基础设施资源整合共
享。全面推进“三网融合”，将实施范围扩大到全国。
运营商经历转型。运营商日益受到来自移动互联网的强烈冲击，移动流量爆发式
增长，OTT业务给运营商短信和语音业务带来巨大影响，造成增量不增收的现象，信
息消费不断向终端和应用转移。同时营改增政策，以及提速降费都对运营商的成本和
收入端造成压力。电信行业同质化竞争严重，三大运营商面临被管道化和边缘化的局
面，由此开始向开放式服务、集约化经营和精细化运营转型，改变数据业务的经营模
式和尝试新的商业模式。
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我国电信主营业务收入
明后年行业整体建设有可能经历短暂弱档期。受4G网络投资周期以及铁塔公司进
入建设适应期、运营商向精细化运营转型等短暂影响，明、后年短期网络建设投资可
能会经历暂时性弱档期，随着社会流量需求的持续增长、农村网络的数据需求扩大、
5G等更新一代网络技术逐步成熟，中长期来看，行业规模化整体投资建设仍将持续。
2、通信行业投资规模分析
通信设计行业的发展与通信行业的发展，尤其是整体投资规模等情况密切相关，
下面做简要分析。
从近几年运营商资本开支情况来看，呈现明显的逐年递增态势。其实也可以说，
自三大运营商成立以来，中国的通信行业整体投资基本上都是在快速增长的过程中逐
年前进。未来长期来看，随着4G通信建设的逐步展开、宽带中国战略的实施、新一代
5G技术的应用、移动互联网与物联网的需求推动，将支撑通信行业景气度持续繁荣，
为通信设计行业提供广阔的投资建设市场需求。
中长期来看，行业发展及投资规模趋势将持续性繁荣。受投资周期和转型影响，
明、后年投资有可能经历短暂性弱档期。但行业发展总体趋势不会变，社会信息化需
求的发展不会变，设计行业如经历阶段性调整之后，将会迎来新一轮发展热潮。
近年来三大运营商资本开支情况如下：
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2012年：3428亿元
2013年：3658亿元
2014年：3753亿元
2015年：4075亿元
2015年资本开支计划中：中国移动1997亿元，中国电信1078亿元，中国联通1000
亿元。其中，中国电信计划630亿元用于无线建设，同比增长113%;中国联通的移动网
络投资金额预计为435亿元，同比增长17%。长期来看，无线网络无疑将继续作为运营
商投资的重点，未来总体趋势是网络建设热潮将支撑通信行业持续发展。
固定资产投资方面， 4G无线基站、传输网、固网宽带接入是三个重要推动因素，
目前重点在于 4G网络建设的进展， FDD牌照发放后已经带动联通和电信在 4G 网络建
设的投资，同时移动也将增大现有 TDD 网络投资、优化和维护投入，会对4G网络投资
起到强劲的刺激。并且国家在2015年一直积极推动国家宽带战略，这也牵引了运营商
加大在宽带固网基础设施与设备的投入。
近年通信投资框架图
随着4G混合组网时代的全面到来，我国掀起新一轮建网高潮。今年开始，三大运
营商纷纷押宝4G网络建设，2015年仅4G方面的总投资约近两千亿元，4G对决如火如
荼。同时，中国铁塔公司大规模铁塔建设招标的启动，使得我国通信行业正式进入了
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铁塔时代，长久存在的三网鸿沟有望被拉平。其中，中国电信马力全开。大和的研究
报告指出，中国电信今年4G基站建设目标为46万个，远多于去年的18万个。电信2015
年资本开支将达到1078亿元，较2014年增长40%，其中，610亿将用于投建4G网络，也
就是说，用于4G网络的开支在总资本开支中占比约57%。中国联通的发展策略是以3G
及4G一体化吸引用户，今年资本开支不会大增，将控制在1000亿元左右。但中国联通
仍将加快城乡的4G网络覆盖，2015年基站数量的目标为92万个。中国移动也毫不懈
怠，将继续投资建设4G网络，以巩固4G先发优势。中国移动今年计划资本开支为1997
亿元，其中4G网络投资预算虽下降10.4%，但仍达到722亿元，占比36%。
另外，铁塔公司的成立，长期来看，未来将带来农村网络建设的深入。2014年7月
15日，中国铁塔服务有限公司成立（简称“铁塔公司”），注册资本100亿元，中国移
动、中国联通、中国电信分别持股40.0％、30.1％、29.9％。核心高管由三家分别出
任。铁塔公司负责基站机房、电源、空调配套设施和室内分布系统的建设、维护、运
营及基站设备的维护，并向运营商收取租赁费用。2015年，铁塔公司陆续收编三大运
营商存量铁塔，2016年中期，完成铁塔公司向“通信基础服务公司”转变，经过明、
后两年的存量整合和建设模式调整、适应，预计未来长期将持续释放农村网络建设的
长远、深入需求。
3、行业发展展望
（1）社会信息化需求迅速发展，移动互联网、物联网、互联网+将继续井喷式推
进，对通信网络的需求将持续增加；
（2） 国家信息基础设施的大力推进建设作为国家战略，将推动移动通信网络、宽
带接入网络、骨干传输网络、信息化平台等的建设力度，推动通信产业链进入新一轮
的繁荣期；
（3）长期来看，4G、5G、分组传送等技术进步带来的行业重大技术变革，将不
断推动行业发展；
（4）中长期来看，行业发展及投资规模趋势将持续性繁荣。受投资周期和运营转
型影响，明、后年投资虽有可能经历短暂性弱档调整，但国家信息化战略和行业发展
总体趋势不变，社会信息化需求发展不会变，行业未来将会迎来更多持续发展热潮。
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三、 被评估企业基本情况
（一）企业基本情况
企业名称：北京中网华通设计咨询有限公司（以下或简称：中网华通）
注册号：110108005781250
住所：北京市海淀区复兴路33号中塔802室
法定代表人：王建章
注册资本：5148万元
实收资本：3120万元
企业类型：其他有限责任公司
成立时间：2003年6月20日
经营范围：工程勘察设计；工程咨询；技术开发、技术推广、技术转让、技术咨
询、技术服务；计算机系统服务、销售机械设备、通讯设备、电子产品；专业承包；
劳务派遣。(未取得行政许可的项目除外)
北京中网华通设计咨询有限公司系由北京市工商局批准，最初由中华通信系统有
限公司等九名股东出资，于2003年6月20日在北京成立的有限责任公司，取得企业法人
营业执照注册号为110108005781250号，后经过多次股权变更。公司属于高新技术企
业，主要从事移动通信和传输通信的工程勘察、设计，通信网络规划、业务策划、IT
服务咨询、对外承包工程业务；合同项目以劳务、服务为主。
（二）基准日股东及股权结构
序 股东 认缴出资额 实缴出资额 股权比例（%）
号 （元） （元）
1 中华通信系统有限责任公司 29,660,400.00 17,976,000.00 57.62%
2 辛志敏 1,876,499.00 1,137,272.00 3.65%
3 李明春 1,214,215.00 735,888.00 2.36%
4 王利果 1,103,834.00 668,990.00 2.14%
5 丁军毅 1,103,834.00 668,990.00 2.14%
6 黄峰云 1,048,641.00 635,540.00 2.04%
7 陈滨 827,881.00 501,746.00 1.61%
8 曾诗度 689,905.00 418,124.00 1.34%
9 周希元 689,905.00 418,124.00 1.34%
10 杨运鸿 689,905.00 418,124.00 1.34%
11 何非常 689,905.00 418,124.00 1.34%
12 胡志刚 607,118.00 367,950.00 1.18%
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13 陶外凌 598,950.00 363,000.00 1.16%
14 宋淼 551,928.00 334,502.00 1.07%
15 张翎 551,928.00 334,502.00 1.07%
16 于新雁 551,928.00 334,502.00 1.07%
17 范绍凯 496,736.00 301,052.00 0.96%
18 王丽英 496,736.00 301,052.00 0.96%
19 李巧玲 496,736.00 301,052.00 0.96%
20 许兰 496,736.00 301,052.00 0.96%
21 宁波 469,141.00 284,328.00 0.91%
22 吴守阳 441,547.00 267,604.00 0.86%
23 朱树荣 441,547.00 267,604.00 0.86%
24 李相军 441,547.00 267,604.00 0.86%
25 刘振山 413,952.00 250,880.00 0.80%
26 胡建宇 386,357.00 234,156.00 0.75%
27 吕兰江 367,960.00 223,006.00 0.71%
28 王京明 342,269.00 207,436.00 0.66%
29 于浩淼 331,165.00 200,706.00 0.64%
30 赵燕 331,165.00 200,706.00 0.64%
31 许新民 285,222.00 172,862.00 0.55%
32 刘俊云 275,984.00 167,264.00 0.54%
33 胡卫江 275,976.00 167,258.00 0.54%
34 刘永芳 220,783.00 133,808.00 0.43%
35 叶晓升 220,783.00 133,808.00 0.43%
36 刘智宏 220,783.00 133,808.00 0.43%
37 段保平 220,783.00 133,808.00 0.43%
38 庄晓明 171,141.00 103,722.00 0.33%
39 倪向朋 165,594.00 100,360.00 0.32%
40 摆莉 165,594.00 100,360.00 0.32%
41 李洋 165,594.00 100,360.00 0.32%
42 石晋 165,594.00 100,360.00 0.32%
43 杨沣 110,405.00 66,912.00 0.21%
44 周璐 66,000.00 40,000.00 0.13%
45 林文 66,000.00 40,000.00 0.13%
46 郑文生 55,938.00 33,902.00 0.11%
47 袁华玉 55,938.00 33,902.00 0.11%
48 徐大为 55,938.00 33,902.00 0.11%
49 葛立新 55,938.00 33,902.00 0.11%
50 金海彬 49,642.00 30,086.00 0.10%
合计 51,480,000.00 31,200,000.00 100.00%
2016 年 3 月 14 日，林文与中华通信签署《出资转让协议书》，根据该协议，林文
将中网华通的 6.60 万元货币出资转让给中华通信系统有限责任公司，中华通信系统有
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限责任公司同意受让，并经中国电科备案。
中网华通变更后的股权结构如下表：
序号 股东 认缴出资额（元） 实缴出资额（元） 股权比例（%）
1 中华通信系统有限责任公司 57.74%
29,726,400.00 18,016,000.00
2 辛志敏 3.65%
1,876,499.00 1,137,272.00
3 李明春 2.36%
1,214,215.00 735,888.00
4 王利果 2.14%
1,103,834.00 668,990.00
5 丁军毅 2.14%
1,103,834.00 668,990.00
6 黄峰云 2.04%
1,048,641.00 635,540.00
7 陈滨 1.61%
827,881.00 501,746.00
8 曾诗度 1.34%
689,905.00 418,124.00
9 周希元 1.34%
689,905.00 418,124.00
10 杨运鸿 1.34%
689,905.00 418,124.00
11 何非常 1.34%
689,905.00 418,124.00
12 胡志刚 1.18%
607,118.00 367,950.00
13 陶外凌 1.16%
598,950.00 363,000.00
14 宋淼 1.07%
551,928.00 334,502.00
15 张翎 1.07%
551,928.00 334,502.00
16 于新雁 1.07%
551,928.00 334,502.00
17 范绍凯 0.96%
496,736.00 301,052.00
18 王丽英 0.96%
496,736.00 301,052.00
19 李巧玲 0.96%
496,736.00 301,052.00
20 许兰 0.96%
496,736.00 301,052.00
21 宁波 0.91%
469,141.00 284,328.00
22 吴守阳 0.86%
441,547.00 267,604.00
23 朱树荣 0.86%
441,547.00 267,604.00
24 李相军 0.86%
441,547.00 267,604.00
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25 刘振山 0.80%
413,952.00 250,880.00
26 胡建宇 0.75%
386,357.00 234,156.00
27 吕兰江 0.71%
367,960.00 223,006.00
28 王京明 0.66%
342,269.00 207,436.00
29 于浩淼 0.64%
331,165.00 200,706.00
30 赵燕 0.64%
331,165.00 200,706.00
31 许新民 0.55%
285,222.00 172,862.00
32 刘俊云 0.54%
275,984.00 167,264.00
33 胡卫江 0.54%
275,976.00 167,258.00
34 刘永芳 0.43%
220,783.00 133,808.00
35 叶晓升 0.43%
220,783.00 133,808.00
36 刘智宏 0.43%
220,783.00 133,808.00
37 段保平 0.43%
220,783.00 133,808.00
38 庄晓明 0.33%
171,141.00 103,722.00
39 倪向朋 0.32%
165,594.00 100,360.00
40 摆莉 0.32%
165,594.00 100,360.00
41 李洋 0.32%
165,594.00 100,360.00
42 石晋 0.32%
165,594.00 100,360.00
43 杨沣 0.21%
110,405.00 66,912.00
44 周璐 0.13%
66,000.00 40,000.00
45 郑文生 0.11%
55,938.00 33,902.00
46 袁华玉 0.11%
55,938.00 33,902.00
47 徐大为 0.11%
55,938.00 33,902.00
48 葛立新 0.11%
55,938.00 33,902.00
49 金海彬 0.10%
49,642.00 30,086.00
合计 51,480,000.00 31,200,000.00 100.00%
（三）被评估单位截止评估基准日和近三年主要经营状况
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根据经审计后的财务报表，截止评估基准日，北京中网华通设计咨询有限公司资产
总额为15,872.89万元，负债总额为5,955.52万元，净资产为9,917.37万元。2015年度实
现营业收入24,761.96万元，净利润 2,230.87万元。
评估基准日及历史三年的财务状况和经营业绩概况表
金额单位：人民币万元
项 目 2012年12月31日 2013年12月31日 2014年12月31日 2015年12月31日
总资产
8,007.75 9,499.45 11,293.21 15,872.89
负债
1,219.96 2,144.58 3,294.72 5,955.52
净资产
6,787.79 7,354.87 7,998.49 9,917.37
项 目
2012年度 2013年度 2014年度 2015年度
营业收入
14,139.33 15,029.67 16,776.62 24,761.96
营业利润
1,646.53 1,686.36 1,914.79 2,744.89
利润总额
1,651.37 1,684.99 1,934.51 2,759.36
净利润
1,284.86 1,289.88 1,579.63 2,230.87
其中，2014-2015年度财务报表经众华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并具
了编号为“众会字(2016)第2109号” 无保留意见的审计报告。
（四）中网华通的资质情况
中网华通的主要资质
工程咨询甲级
工程勘察甲级
通信工程设计甲级
电子系统工程设计甲级
建筑行业乙级
计算机信息系统集成叁级
（五）中网华通的竞争优劣势分析
中网华通竞争优势：
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1、在电信通信运营商领域，中网华通具有良好的行业经验与人才优势。公司成立
十几年来，一直在通信领域发展，积累了丰富全面的移动通信建设和服务经验，培养
积聚了一大批专业人才；
2、良好的客户关系资源。公司与国内三大电信运营商有十几年的业务合作关系，
另外公司多年来与华为、中兴等通信设备厂商也建立了良好的合作关系；
3、良好的企业品牌形象和较好的资质条件和地域优势。中网华通一直服务在通信
领域，已形成一定的品牌知名度，“华通咨询”、“华通设计”、“华通网优”、
“华通运维”、“华通软件”、“华通增值”在行业内已经有了较大的知名度。公司
拥有“工程咨询甲级”、 “工程勘察甲级”、“通信工程设计甲级”、“电子系统工
程设计甲级”、“建筑行业乙级” “计算机信息系统集成叁级”等证书。公司地处首
都北京，在国家工商局登记注册，享受北京市高新技术企业优惠政策；
4、良好的政府背景。公司自成立以来一直是原电子工业部、信息产业部的直属管
理单位，一直得到部从政策和资金各方面的特别关心和支持，与行业主管部门有着较
深的渊源关系。
中网华通竞争劣势：
在某些方面也有自身的不足，主要体现在：
1、公司主营业务客户较为单一。目前公司主要客户和市场集中在通信行业，市场
单一，对单一客户依赖性较大；
2、现有主业务成长性一般，规模发展空间受限。设计业务与通信运营商建设规模
有很大关系。目前各大运营商3G、4G投资建设高潮已经过去，在5G投资到来前，市场
规模不会大幅度扩充；
3、行业市场竞争激烈，设计市场正在逐步放开，各家设计院（特别是民营设计
院）都在积极抢占市场，导致设计价格有所下降；
4、公司日常经营资金不足，限制公司发展空间。
四、 企业的历史绩效分析
中网华通2014-2015年度财务报表经众华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并
具了编号为“众会字(2016)第2109号”无保留意见的审计报告。评估人员对上述财务资
料进行了分析，履行了专业判断。根据上述财务报表，企业的财务状况分析列示如
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下：
企业财务数据及分析表
金额单位：元
项目 年期
2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度
编号 项目
一、财务数据
1-1 营业收入 141,393,252.30 150,296,741.50 167,766,159.51 247,619,648.67
1-2 其中：主营业务收入 141,393,252.30 150,296,741.50 167,766,159.51 247,619,648.67
1-3 其他业务收入 - - - -
1-4 营业成本 107,245,398.28 122,025,114.62 126,941,084.14 195,295,517.01
1-5 其中：主营业务成本 107,245,398.28 122,025,114.62 126,941,084.14 195,295,517.01
1-6 其他业务成本 - - - -
1-7 营业税金及附加 7,465,635.35 983,314.04 863,002.65 1,280,091.66
1-8 销售费用 2,031,827.52 2,484,712.19 1,353,890.49 1,418,041.47
1-9 管理费用 8,728,896.71 8,697,481.55 18,909,801.79 17,727,220.55
1-10 财务费用 -217,459.18 -951,400.29 -795,512.58 -186,917.85
1-11 投资收益 115,887.80 - - -
1-12 营业外收入 86,908.00 73,900.00 212,126.71 144,685.10
1-13 利润总额 16,513,730.69 16,849,938.55 19,345,125.14 27,593,581.47
1-14 企业所得税 3,665,091.55 3,951,153.62 3,548,852.90 5,284,863.42
1-15 净利润 12,848,639.14 12,898,784.93 15,796,272.24 22,308,718.05
1-16 经营活动产生的现金流量净额 -3,944,053.57 15,859,176.03 -4,288,782.18 -5,493,569.96
1-17 投资活动产生的现金流量净额 19,178,650.84 -613,332.16 -315,629.53 -731,354.47
1-18 筹资活动产生的现金流量 -3,900,000.00 -6,394,888.00 -9,360,000.00 -
1-19 现金及现金等价物净增加额 11,334,597.27 8,850,955.87 -13,964,411.71 -6,224,924.43
1-20 期末流动资产 75,215,502.83 90,980,041.04 109,225,267.70 154,551,181.29
1-21 其中：货币资金 51,389,620.26 60,115,776.13 46,151,364.42 39,926,439.99
1-22 应收票据 - 267,970.19 - -
1-23 应收账款 19,329,997.72 25,044,443.65 34,099,589.55 93,871,201.83
1-24 其他应收款 4,121,648.79 5,551,851.07 7,378,564.38 11,144,230.35
1-25 预付账款 - - - -
1-26 存货 374,236.06 - 21,595,749.35 9,609,309.12
1-27 期末非流动资产 4,861,986.21 4,014,422.46 3,706,861.42 4,177,714.12
1-28 其中：长期股权投资 - - - -
1-29 固定资产原价 10,187,161.70 8,187,867.47 7,683,368.58 7,543,346.09
1-30 累计折旧 7,569,083.70 6,102,541.17 6,049,458.25 6,060,085.05
1-31 固定资产净值 2,618,078.00 2,085,326.30 1,633,910.33 1,483,261.04
1-32 在建工程 - - - -
1-33 无形资产 1,784,170.74 1,440,268.14 1,382,227.37 1,308,209.43
1-34 期末资产总计 80,077,489.04 94,994,463.50 112,932,129.12 158,728,895.41
1-35 期末流动负债 12,199,608.94 21,445,798.47 32,947,191.85 59,555,240.09
1-36 其中：短期借款 - - - -
1-37 应付票据 - - - -
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1-38 应付账款 1,901,110.92 5,083,299.76 7,579,521.48 22,067,972.63
1-39 预收账款 151,800.30 454,100.10 997,035.74 1,119,035.50
1-40 应付职工薪酬 9,842,893.26 13,267,629.58 22,690,529.79 24,252,749.33
1-41 应付利润（股利） - - - 2,855,520.00
1-42 应交税费 -390,643.45 1,888,184.16 1,209,070.56 8,629,720.14
1-43 其他应付款 694,447.91 752,584.87 471,034.28 630,242.49
1-44 一年内到期的非流动负债
- - - -
1-45 期末非流动负债
- - - -
1-46 期末负债合计
12,199,608.94 21,445,798.47 32,947,191.85 59,555,240.09
1-47 期末净资产
67,877,880.10 73,548,665.03 79,984,937.27 99,173,655.32
二、主要财务指标分析
2-1 净资产收益率 20.3% 18.2% 20.6% 24.9%
2-2 销售净利率 9.1% 8.6% 9.4% 9.0%
2-3 销售毛利率 24.15% 18.81% 24.33% 21.13%
2-4 总资产周转率（次/期间） 1.76 1.72 1.61 1.82
2-5 总资产周转天数 205 209 224 198
2-6 流动资产周转率（次/期间） 1.88 1.81 1.68 1.88
2-7 流动资产周转天数 191 199 214 191
2-8 应收账款周转率（次/期间） 9.58 6.77 5.67 3.87
2-9 应收账款周转天数 37.58 53.18 63.49 93.02
2-10 存货周转率（次/期间） 573.14 652.13 11.76 12.52
2-11 存货周转天数 0.63 0.55 30.61 28.75
2-12 期间经营现金支付额（元） 137,749,208.59 138,904,364.30 174,016,255.79 205,069,579.75
2-13 平均付现次数（次/期间） 3.00 2.49 3.28 4.76
2-14 现金周转天数 120.00 144.58 109.76 75.63
2-15 预付账款率（次/期间）
2-16 预付账款周转天数
2-17 应付账款周转率（次/期间） 68.49 34.94 20.05 13.17
2-18 应付账款周转天数 5.26 10.30 17.96 27.33
2-19 预收账款周转率（次/期间） 1,287.73 496.11 231.22 234.04
2-20 预收账款周转天数 0.28 0.73 1.56 1.54
2-21 期末资产负债率 15.23% 22.58% 29.17% 37.52%
2-22 期末流动比率 6.165 4.242 3.315 2.595
2-23 期末速动比率 6.13 4.24 2.66 2.43
2-24 期末现金流动负债比率 -32.33% 73.95% -13.02% -9.22%
2-25 主营业务增长率 22.81% 6.30% 11.62% 47.60%
2-26 净利润增长率 44.37% 0.39% 22.46% 41.23%
经营活动产生的现金流量净额
2-27 -147.10% -502.10% -127.04% 28.09%
增长率
2-28 所得税税率
2-29 所得税税收负担率 22.19% 23.45% 18.34% 19.15%
三、销售百分比分析
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3-1 营业收入 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
3-2 其中：主营业务收入 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
3-3 其他业务收入 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3-4 营业成本 75.85% 81.19% 75.67% 78.87%
3-5 其中：主营业务成本 75.85% 81.19% 75.67% 78.87%
3-6 其他业务成本 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3-7 营业税金及附加 5.28% 0.65% 0.51% 0.52%
3-8 销售费用 1.44% 1.65% 0.81% 0.57%
3-9 管理费用 6.17% 5.79% 11.27% 7.16%
3-10 财务费用 -0.15% -0.63% -0.47% -0.08%
3-11 投资收益 0.08% 0.00% 0.00% 0.00%
3-12 利润总额 11.68% 11.21% 11.53% 11.14%
3-13 企业所得税 2.59% 2.63% 2.12% 2.13%
3-14 净利润 9.09% 8.58% 9.42% 9.01%
3-15 经营活动产生的现金流量净额 -2.79% 10.55% -2.56% -2.22%
3-16 投资活动产生的现金流量净额 13.56% -0.41% -0.19% -0.30%
3-17 筹资活动产生的现金流量 -2.76% -4.25% -5.58% 0.00%
3-18 现金及现金等价物净增加额 8.02% 5.89% -8.32% -2.51%
3-19 期末流动资产 53.20% 60.53% 65.11% 62.41%
3-20 其中：货币资金 36.35% 40.00% 27.51% 16.12%
3-21 应收票据 0.00% 0.18% 0.00% 0.00%
3-22 应收账款 13.67% 16.66% 20.33% 37.91%
3-23 其他应收款 2.92% 3.69% 4.40% 4.50%
3-24 预付账款 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3-25 存货 0.26% 0.00% 12.87% 3.88%
3-26 期末长期股权投资 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3-27 期末固定资产原价 7.20% 5.45% 4.58% 3.05%
3-28 期末累计折旧 5.35% 4.06% 3.61% 2.45%
3-29 期末固定资产净值 1.85% 1.39% 0.97% 0.60%
3-30 期末在建工程 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3-31 期末无形资产 1.26% 0.96% 0.82% 0.53%
3-32 期末资产总计 56.63% 63.20% 67.32% 64.10%
3-33 期末流动负债 8.63% 14.27% 19.64% 24.05%
3-34 其中：短期借款 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3-35 应付票据 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3-36 应付账款 1.34% 3.38% 4.52% 8.91%
3-37 预收账款 0.11% 0.30% 0.59% 0.45%
3-38 应付职工薪酬 6.96% 8.83% 13.53% 9.79%
3-39 应付利润（股利） 0.00% 0.00% 0.00% 1.15%
3-40 应交税费 -0.28% 1.26% 0.72% 3.49%
3-41 其他应付款 0.49% 0.50% 0.28% 0.25%
3-42 期末非流动负债 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3-43 期末负债合计 8.63% 14.27% 19.64% 24.05%
3-44 期末净资产 48.01% 48.94% 47.68% 40.05%
上述为截止评估基准日的主要财务数据，从以上数据评估人员可以看出：
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中网华通公司2012-2015年度营业收入增长率分别为22.81%、6.30%、11.62%、
47.60%，营业收入在近二年有明显增长，主要原因是：中网华通公司近几年市场开拓
较好，并且我国通讯行业投资增长带动及公司技术人员业务水平提升等原因，促使公
司经营得到良好的发展。
由上表可知，2012-2015年公司的净资产收益率、销售净利率基本保持平稳并有所
增长。而近几年由于市场竞争加剧导致公司的销售毛利率有所降低，销售毛利率近几
年分别为24.15%、18.81%、24.33%、21.13%，但企业计划通过努力，争取控制毛利水
平在18-20%左右。
销售费用近几年占收入比例平均为1.00%，比较稳定。管理费用相对于营业收入的
比例近几年平均为7%，相对合理；随着公司营业收入的增长，销售费用、管理费用占
收入的比例将有所下降。
企业过去几年的应收账款周转率平均为6.47，周转率较快；中网华通的大部分项目
周期较短，回款周期不长，资金周转处于合理水平。
近几年华中网华通公司期末速动比率平均值为2.43、期末流动比率平均值为2.59，
资金流动性较好。企业近几年资产负债率逐年降低，说明企业长期偿债能力良好，负
债风险较小。
五、 价值类型及其定义
资产评估中的价值类型是指资产评估结果的价值属性及其表现形式。根据本次评
估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值类型。
资产评估中的市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫
压制的情况下，某项资产在基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
六、 本次收益法的评估假设和限制条件
（一）一般假设
1、交易假设：假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估资产
的交易条件等模拟市场进行估价。
2、公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产在这样的
市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是
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指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，
都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强
制性或不受限制的条件下进行。
3、资产持续使用假设：持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资产在这样
的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，其次假定处
于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转
换或者最佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。
4、企业持续经营假设：假设被评估单位未来收益期经营业务范围不发生重大变
动，以评估基准日存在的状态持续经营。
（二）特殊假设
1、本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观经济不发生重大
变化。
2、企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化。
3、企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模式。
4、本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资产的现行市价
以评估基准日的国内有效价格为依据。
5、假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策和编写本评估报告时所采用的会
计政策在重要方面保持一致。
6、假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范
围、方式与目前保持一致。
7、假设被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整。
8、假设该公司预测期及永续期内能够保持满足高新技术企业认定的各项条件，企
业能够享受 15%的所得税税率政策。
（三）评估限制条件
1、本评估结果是依据本次评估目的，以公开市场为假设前提而估算的评估对象的
市场价值，没有考虑特殊的交易方式可能追加或减少付出的价格等对其评估价值的影
响，也未考虑宏观经济环境发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影
响。
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2、评估报告中所采用的评估基准日已在报告前文明确，我们对价值的估算是根据
评估基准日企业所在地货币购买力做出的。
3、评估报告在报告前文明确的评估目的下，仅供委托方和报告所明确的其他使用
者使用，评估报告的所有权归委托方所有。但按法律和法规规定提供评估管理机构或
有关主管部门的除外。
本报告评估结果在以上假设和限制条件下得出，当上述评估假设和限制条件发生
较大变化时，评估结果无效。
七、 本次收益法的的具体形式
采用收益法评估，要求评估的企业价值内涵与应用的收益类型以及折现率的口径
一致。
（一） 关于收益口径——企业自由现金流量
本次采用的收益类型为企业自由现金流量。企业自由现金流量指的是归属于包括
股东和付息债权人在内的所有投资者的现金流量，其计算公式为：
企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧与摊销＋利息费用(扣除税务影响后)－资
本性支出－净营运资金变动
（二） 关于折现率
本次采用企业的加权平均资本成本(WACC)作为企业自由现金流量的折现率。企业
的资金来源有若干种，如股东投资、债券、银行贷款、融资租赁和留存收益等。债权
人和股东将资金投入某一特定企业，都期望其投资的机会成本得到补偿。加权平均资
本成本是指以某种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为权重，对各种筹资方式
获得的个别资本成本进行加权平均所得到的资本成本。WACC的计算公式为：
1 T Rd
1 1
WACC Re
1 D / E 1 E / D
其中： E：为评估对象目标股本权益价值；
D：为评估对象目标债务资本价值；
Re：为股东权益资本成本；
Rd：为借入资本成本；
T：为公司适用的企业所得税税率。
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其中股东权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算确定：
Re R f e ( Rm R f )
其中：Rf——无风险报酬率；
βe——企业的风险系数；
Rm——市场期望收益率；
α—— 企业特定风险调整系数。
（三） 关于收益期
本次评估采用永续年期作为收益期。其中，第一阶段为2016年1月1日至2020年12
月31日，共计5年，在此阶段根据中网华通的经营情况，收益状况处于变化中；第二阶
段为2021年1月1日至永续经营，在此阶段中网华通均按保持2020年预测的稳定收益水
平考虑。
（四） 收益法的评估计算公式
本次采用的收益法的计算公式为：
n
Ai A
P (1 R)
i 1
i
R(1 R) n
B OE
式中：P ——为企业股东全部权益价值评估值；
Ai —— 企业近期处于收益变动期的第i年的企业自由现金流量；
A —— 企业收益稳定期的持续而稳定的年企业自由现金流量；
R —— 折现率；
n ——企业收益变动期预测年限；
B —— 企业评估基准日付息债务和股东负债的现值；
OE——企业评估基准日非经营性、溢余资产与负债总和的现值。
溢余资产价值：
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流
量预测不涉及的资产。本次评估主要采用成本法对溢余资产进行评估。
非经营性资产、负债价值：
非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业自由
现金流量预测不涉及的资产与负债。本次评估主要采用成本法、市场法对上述资产进
行评估。
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（五）关于评估途径
针对评估对象的组织架构，本次评估采用的评估途径为：
1．将中网华通的整体资产划分为收益法测算范围内经营资产、付息债务和股东负
债、溢余资产；
2．采用收益法对收益法测算范围内权益资产进行评估；
3．收益法测算范围以外的权益资产为溢余资产。溢余资产主要包括：
(1) 溢余现金；
(2) 闲置资产或非经营性资产；
(3) 资产未来创造净收益的可预测性不好而不能对其纳入收益法测算范围的企业资
产。
4．对溢余资产分别采用如下方法进行评估：
(1) 溢余现金按测算的溢余现金金额评估；
(2) 闲置实物资产、非经营性或出租实物资产按成本法或市场法评估。
5．收益法测算范围以外的负债为溢余负债，主要是非企业日常经营产生的或马上
需要偿还的负债，溢余负债经确认后按其账面值评估。
6．将中网华通中网华通收益法测算范围内权益资产的收益法评估值，减去付息债
务，加上溢余资产及负债评估值，从而得出该公司的股东全部权益价值的收益法评估
结果。
八、 收益法评估预测及估算过程
中网华通中网华通填列并提供了《收益法评估申报表》，评估人员对企业提供的
未来预测进行了独立的分析判断，结合评估人员对企业的现场考察，来进行企业未来
经营和收益预测复核。
（一）营业收入及成本预测
1、主营业务收入
(1)历史年度主营业务收入情况
通过对企业近两年业务情况进行了解，中网华通中网华通目前业务主要有通信网
络勘察设计咨询业务及销售业务等。历史营业收入及构成情况请见下表：
单位：人民币元
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历史年度
产品或服务名称 年度/项目 2014 年 2015 年
通信网络勘察设计咨
销售收入(元) 164,691,666.00 244,261,607.51
询收入
销售业务 销售收入(元) 3,074,493.72 3,358,041.16
合计 167,766,159.72 247,619,648.67
(2)主营业务收入的预测
目前公司的主营业务为通信网络勘察设计咨询业务以及销售业务。
通信网络勘察设计咨询业务收入来源于通信网络规划、设计项目，公司整体业务
每年都呈上升趋势，通信网络勘察设计咨询业务收入预测年度也呈一定趋势增长。北
京中网华通设计咨询有限公司2015年通信网络勘察设计咨询业务收入大部分来自中国
联通，其他来自网通、电信、移动等运营商。未来公司将以此为重点，在前几年已经
完成几个省份试点的基础上进行大范围突破，同时辅以客服相关辅助模块的扩充，以
此可望保持在该行业稳定的市场增长率。根据企业提供的资料目前正在执行尚未确定
收入的合同金额约7,456.00万元。
预计2016年至2020年设计收入分别为27,746.81万元、30,513.54万元、33,329.73万
元、35,524.40万元、37,548.94万元。
销售收入：主要来源于通信网络规划、设计项目过程中配套的基础设施、材料的
销售等。销售收入占主营业务收入份额较小。
2016年至2020年营业收入预测如下：
单位：人民币元
产品或服务名 未来预测期
称 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
通信网络勘察
277,468,067.18 305,135,420.70 333,297,292.77 355,244,028.26 375,489,433.96
设计咨询收入
销售业务 2,539,600.00 2,615,800.00 2,694,300.00 2,775,100.00 2,858,400.00
合计 280,007,667.18 307,751,220.70 335,991,592.77 358,019,128.26 378,347,833.96
2、主营业务成本
(1)历史年度业务成本情况
通过对企业近两年业务情况进行了解，企业目前的通信网络勘察设计咨询业务、
销售业务等主营业务成本主要为人工费、技术服务费、其他直接费等。
近年主营业务成本情况详见下表：
单位：人民币元
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历史年度
产品或服务名称 内容
2014 年 2015 年
人工费 44,965,193.88 68,399,039.97
通信网络勘察设计咨 其他直接费 47,883,632.00 57,323,683.97
询业务 技术服务费 31,357,606.95 66,609,212.45
成本合计 124,206,432.83 192,331,936.39
材料费 2,734,651.31 2,963,580.62
销售业务
成本合计 2,734,651.31 2,963,580.62
合计 126,941,084.14 195,295,517.01
(2)主营业务成本的预测
根据历史年度的主营业务情况及历年毛利率的状况，对未来期的主营业务成本进
行了预测。
2016年至2020年主营业务成本预测如下：
单位：人民币元
产品或服务名称 内容
2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
人工费 81,592,598.71 90,938,490.95 100,551,182.10 107,795,109.54 114,639,382.64
通信网络勘察设 其他直接费 67,778,074.24 75,601,200.33 83,647,625.10 89,705,224.05 95,426,709.54
计咨询业务 技术服务费 74,801,903.05 80,900,314.71 87,174,042.80 92,151,354.41 96,933,211.82
成本合计 224,172,576.00 247,440,006.00 271,372,850.00 289,651,688.00 306,999,304.00
材料费 2,285,640.00 2,354,220.00 2,424,870.00 2,497,590.00 2,572,560.00
销售业务
成本合计 2,285,640.00 2,354,220.00 2,424,870.00 2,497,590.00 2,572,560.00
合计 226,458,216.00 249,794,226.00 273,797,720.00 292,149,278.00 309,571,864.00
3、其他业务收支
中网华通历史年度无其业务收入及支出，未来年度也无此类业务，本次不作预
测。
（二）营业税金及附加预测
中网华通包括各项收入涉及的流转税主要为增值税。企业已执行营改增税收政
策，其中产品销售部分按17%缴纳增值税、技术服务部分按6%缴纳增值税。
城市维护建设税按实际缴纳流转税额的7%计缴；教育费附加按实际缴纳流转税额
的3%计缴；地方教育费附加按实际缴纳流转税额的2%计缴。
综上分析，营业税金及附加预测情况详见下表：
公司未来年度营业税金及附加情况表 单位：人民币元
序 预测年度
项目
号
2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
1 应缴增值税 12,201,417.00 13,496,797.13 14,811,366.94 15,830,851.03 16,760,023.45
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销项 17,079,816.03 18,752,811.24 20,455,868.57 21,786,408.70 23,015,294.04
进项 4,878,399.03 5,256,014.11 5,644,501.63 5,955,557.67 6,255,270.59
2 城市维护建设税 854,099.19 944,775.80 1,036,795.69 1,108,159.57 1,173,201.64
3 教育费附加 366,042.51 404,903.91 444,341.01 474,925.53 502,800.70
4 地方教育费附加 244,028.34 269,935.94 296,227.34 316,617.02 335,200.47
合计 1,464,170.04 1,619,615.65 1,777,364.04 1,899,702.12 2,011,202.81
（三）营业费用预测
中网华通中网华通营业费用主要市场部工资、职工保险、评审会议费、交通费、
招待费、培训费、技术合作费、中介机构及咨询费、房租等。根据企业提供的收益法
预测表，未来年度，由于企业严格控制销售费用，营业费用占主营业务收入的比例在
历史年度的基础随着主营业务收入的增长而有所增加。具体预测如下：
公司未来年度营业费用情况表 单位：人民币元
序号 年份 预测年份
项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
1 工资 425,000.00 454,800.00 468,400.00 482,500.00 497,000.00
2 职工保险 148,000.00 158,400.00 163,200.00 168,100.00 173,100.00
3 招待费 112,800.00 120,700.00 124,300.00 128,000.00 131,800.00
4 交通费 45,400.00 48,600.00 50,100.00 51,600.00 53,100.00
5 培训费 101,900.00 109,000.00 112,300.00 115,700.00 119,200.00
6 技术合作费 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
7 中介机构及咨询费 310,000.00 325,500.00 341,800.00 358,900.00 376,800.00
8 房租 144,700.00 154,800.00 159,400.00 164,200.00 169,100.00
9 商业保险费 46,400.00 49,600.00 51,100.00 52,600.00 54,200.00
10 评审会议费 155,500.00 166,400.00 171,400.00 176,500.00 181,800.00
11 其它 37,800.00 40,400.00 41,600.00 42,800.00 44,100.00
合计 1,527,500.00 1,628,200.00 1,683,600.00 1,740,900.00 1,800,200.00
（四）管理费用预测
管理费用分为固定部分和可变部分。固定部分是指在业务量的一定变动幅度内，
总额并不随之变动而保持相对稳定的那部分费用，具体包括应计入管理费用的折旧、
摊销。可变部分是指在业务量的一定变动幅度内，总额随之变动的那部分费用，具体
包括应计入管理费用的薪酬、交通费、通讯费、邮寄费、培训费、房租等。
可变部分基于对企业营业收入的预测，结合对企业历史管理费用的分析，对企业
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未来管理费用进行预测；折旧、摊销，根据目前及未来年度计入管理费用的固定资产
原值、折旧年限、残值率、无形资产摊销年限等，逐年计算确定。具体预测如下：
公司未来年度管理费用情况表 单位：人民币元
序 年份 预测年份
号
项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
一 固定部分 562,400.40 595,204.35 610,949.50 568,557.16 578,276.94
1 折旧 311,089.67 337,118.13 335,403.72 308,821.31 324,575.90
2 摊销 251,310.73 258,086.22 275,545.78 259,735.85 253,701.04
二 可变部分 20,309,306.69 21,874,048.83 23,480,663.71 24,863,765.13 25,697,913.36
1 薪酬 5,864,000.00 6,157,000.00 6,465,000.00 6,788,000.00 6,788,000.00
2 办公费 78,000.00 82,000.00 86,000.00 90,000.00 95,000.00
3 招待费 66,000.00 69,000.00 72,000.00 76,000.00 76,000.00
4 差旅费 69,000.00 72,000.00 76,000.00 80,000.00 80,000.00
5 交通费 599,000.00 629,000.00 660,000.00 693,000.00 590,000.00
6 低值易耗品 26,000.00 27,000.00 28,000.00 29,000.00 30,000.00
7 维护维修费 2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00
8 通讯费 98,000.00 103,000.00 108,000.00 113,000.00 119,000.00
9 邮寄费 16,000.00 17,000.00 18,000.00 19,000.00 20,000.00
10 印刷费 11,000.00 12,000.00 13,000.00 14,000.00 15,000.00
11 报刊资料费 12,000.00 13,000.00 14,000.00 15,000.00 16,000.00
12 培训费 276,000.00 290,000.00 305,000.00 320,000.00 336,000.00
13 技术服务费 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00
14 咨询费 66,000.00 69,000.00 72,000.00 76,000.00 76,000.00
15 劳动保护费 46,000.00 48,000.00 50,000.00 53,000.00 56,000.00
16 水电燃料取暖费 42,000.00 44,000.00 46,000.00 48,000.00 50,000.00
17 房租 1,196,000.00 1,256,000.00 1,319,000.00 1,385,000.00 1,454,000.00
18 财产保险费 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00
19 商业保险 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00
20 会议费 11,000.00 12,000.00 13,000.00 14,000.00 15,000.00
21 车辆使用费 80,000.00 84,000.00 88,000.00 92,000.00 92,000.00
22 董事监事会费 17,000.00 18,000.00 19,000.00 20,000.00 20,000.00
23 税金 40,000.00 42,000.00 44,000.00 46,000.00 46,000.00
24 残疾人就业保障金 321,000.00 337,000.00 354,000.00 372,000.00 381,000.00
25 研发费用 11,200,306.69 12,310,048.83 13,439,663.71 14,320,765.13 15,133,913.36
26 其它 156,000.00 164,000.00 172,000.00 181,000.00 190,000.00
合计 20,871,707.09 22,469,253.18 24,091,613.21 25,432,322.29 26,276,190.30
三
（五）财务费用预测
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截止评估基准日，企业账面已无有息负债，主要为利息收入和手续费支出。本次
未考虑财务费用。
（六）营业外收支预测
营业外收入主要为固定资产处置利得和国家补贴收入，营业外支出主要为罚款支
出等。对营业外支出由于缺乏预测依据，一般不作预测。
（七）所得税费用预测
2015年9月，中网华通中网华通被北京市地方税务局认定为高新技术企业，有效期
三年。根据2007年3月16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过的《中华人民共和
国企业所得税法》，及国税函[2009]203号《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问
题的通知》，认定（复审）合格的高新技术企业，企业所得税率将按15%计算缴纳，
预计以后将仍可继续认定为高新技术企业。故本次评估预测所得税率按15%计算。
本次评估，对企业所得税调整情况如下：
1、根据新的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》，公司与生产经营活动有
关的业务招待费支出，按照发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收
入的5‰。
具体测算结果见《企业股东全部权益价值收益法评估测算表》。
（八）折旧摊销预测
中网华通中网华通的固定资产主要包括运输设备及电子设备等。本次评估，在按
照公司的固定资产折旧政策，以基准日固定资产账面原值、预计使用期、加权折旧率
等估算未来经营期的折旧额的基础上，结合未来年度资本性投资导致公司未来固定资
产年折旧金额的增加、原有的陈旧固定资产被淘汰导致公司未来固定资产年折旧金额
的减少等情况，对公司未来年度固定资产折旧进行预测。
中网华通中网华通摊销的内容为软件类无形资产。本次评估，按照公司的无形资
产摊销政策，以基准日无形资产账面原值、预计使用期估算未来经营期的摊销额的基
础上，对公司未来年度的摊销进行预测。综上分析，中网华通中网华通折旧及摊销具
体预测情况见下表：
公司未来年度折旧情况表 单位：人民币元
未来年度折旧计提预测
资产类别
2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
运输设备 222,429.87 237,974.74 204,967.74 130,641.74 98,195.74
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原有设备 206,885.00 206,885.00 173,878.00 99,552.00 67,106.00
新增设备 15,544.87 31,089.74 31,089.74 31,089.74 31,089.74
电子设备和其他设
88,659.80 99,143.39 130,435.98 178,179.57 226,380.16
备
原有设备 63,788.00 24,528.00 6,077.00 4,077.00 2,534.00
2016 年新增资产 24,871.80 49,743.59 49,743.59 49,743.59 49,743.59
2017 年新增资产 24,871.80 49,743.59 49,743.59 49,743.59
2018 年新增资产 24,871.80 49,743.59 49,743.59
2019 年新增资产 24,871.80 49,743.59
2020 年新增资产 24,871.80
合计 311,089.67 337,118.13 335,403.72 308,821.31 324,575.90
公司未来年度摊销情况表 单位：人民币元
未来年度摊销预测
项目
2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
无形资产--软件 251,310.73 258,086.22 275,545.78 259,735.85 253,701.04
现有软件摊销金额 238,490.23 219,624.72 211,443.28 169,992.35 138,316.54
新增软件摊销金额 12,820.50 38,461.50 64,102.50 89,743.50 115,384.50
2016 年新增无形资产 12,820.50 25,641.00 25,641.00 25,641.00 25,641.00
2017 年新增无形资产 12,820.50 25,641.00 25,641.00 25,641.00
2018 年新增无形资产 12,820.50 25,641.00 25,641.00
2019 年新增无形资产 12,820.50 25,641.00
2020 年新增无形资产 12,820.50
合计 251,310.73 258,086.22 275,545.78 259,735.85 253,701.04
（九）资本性支出预测
资本性支出是指企业为维持经营，进行的固定资产购建或其他非流动资产的支
出。中网华通中网华通的固定资产主要包括运输设备及电子设备，无形资产为企业研
发形成的专有技术及购置的软件。按照收益预测的前提和基础，结合企业历史年度资
产更新和折旧回收情况、研发费用资本化情况，预计未来资本性支出。
资本性投资会使企业未来固定资产年折旧额、无形资产年摊销额增加，但是已老
旧的资产也会退出。最终使资本性支出与固定资产折旧、无形资产摊销达到一个相匹
配的状态。2021作为经营稳定的预测年度的第1年，其资本性支出就是综合考虑固定资
产折旧、无形资产摊销做出的总体上的匹配预测，而不再进行明细预测。预测期固定
资产的资本性支出不含增值税进项税额。
综上分析，中网华通中网华通资本性支出具体预测情况见下表：
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公司未来年度资本性支出情况表 单位：人民币元
预测期间年度资本性支出
项目
2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
固定资产 600,000.00 300,000.00 300,000.00 300,000.00 300,000.00
运输设备 300,000.00 - - - -
原有资产
新增资产 300,000.00
电子设备和其
300,000.00 300,000.00 300,000.00 300,000.00 300,000.00
他设备
原有资产
2016 年新增资产 300,000.00
2017 年新增资产 300,000.00
2018 年新增资产 300,000.00
2019 年新增资产 300,000.00
2020 年新增资产 300,000.00
无形资产及其
300,000.00 300,000.00 300,000.00 300,000.00 300,000.00
它资产
原有资产
2016 年新增资产 300,000.00
2017 年新增资产 300,000.00
2018 年新增资产 300,000.00
2019 年新增资产 300,000.00
2020 年新增资产 300,000.00
合计 900,000.00 600,000.00 600,000.00 600,000.00 600,000.00
（十）营运资金预测
营运资金增加额系指企业在不改变当前营业生产条件下，为维持正常经营而需新
增投入的营运性资金。如正常经营所需保持的现金、产品存货购置、代客户垫付购货
款（应收款项）等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的增加是指随着企业
经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存
货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。本次营
运资金测算考虑了企业最低货币资金保有量，多出的货币资金作为企业溢余资产进行
加回。本报告所定义的营运资金增加额为：营运资金增加额=当期营运资金-上期营运
资金。
经过上述分析，未来年度企业营运资金具体预测结果见下表：
单位：人民币元
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项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
营运资金 106,402,913.53 116,945,463.87 127,676,805.25 136,047,268.74 143,772,176.90
营运资金增加额 8,551,452.53 10,542,550.34 10,731,341.38 8,370,463.49 7,724,908.16
营运资金比例 38% 38% 38% 38% 38%
注：2021年到达稳定后不再追加。
（十一）最低货币资金保有量预测
最低货币资金保有量是衡量一个企业是否有足够的资金保证企业的正常运营的指
标。此处的“现金”包括现金以及现金等价物。具体体现在会计科目上是包括“现
金”，“银行存款”，“其他货币资金”以及可以在3个月或更短时间内变现的投资这
几项之和。
最低货币资金保有量按照企业主要的费用项目（包含营业成本、营业税金及附
加、管理费用、营业费用），扣除无需现金支付的费用（折旧、摊销），作为企业全
年的费用成本，从而得到企业单月费用成本；再根据企业安全资金的月数测算企业最
低货币资金保有量。
被评估单位评估基准日货币资金比最低货币资金保有量多出部分，作为企业溢余
货币资金。
（十二）折现率的确定
本 次 采 用企 业 的 加权 平 均 资本 成 本 （ WACC ） 作 为 自 由现 金 流 量的 折 现 率。
E D
WACC Re 1 T Rd
V V
1、Re股东权益资本成本的确定
Re R f e ( Rm R f )
对于该资本资产定价模型公式中涉及的各参数下面分别说明确定过程。
1）无风险报酬率
国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小。
所以我们选择当前中、长期国债利率作为无风险收益率。
我们选取了在交易所交易的，按年付息、且剩余年限在5年以上的中、长期记账式
国债于2015年12月31日（即评估基准日）到期收益率平均值3.9974%，即Rf=3.9974%。
2）公司系统风险系数βe
βe为衡量公司系统风险的指标。本次评估中，由于中网华通中网华通是非上市公
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司，评估人员无法直接取得其贝塔值，在这里评估人员需要通过对国内上市公司的分
析来间接确定中网华通中网华通贝塔值。本次评估人员对沪深股市进行了研究。
中网华通中网华通属于设计咨询行业，评估师通过同花顺咨询软件，查询了相关
及相似行业股票的原始贝塔值，最终选择了拟合度较高的5只股票作为行业样本，进行
贝塔值测算。
由于该类公司的资本结构各不相同，评估人员所观察到的企业贝塔值包含了企业
资本结构特性的成分。为了更加准确地反映企业所处行业的风险水平，评估人员需要
对所观察到的公司股票的贝塔值进行调整，以便确定企业在无杠杆情况下的风险系数
βu。具体调整方法如下：
E
u e
E D (1 T )
D/E为可比上市公司付息债务与企业股权价值的比，5家上市公司的计算结果如下
表：
企业所 无杠杆权
序号 股票代码 公司名称 原始 βe D/E 备注
得税率 益 βu 值
1 0.6894 0.1605 0.1500 0.6066 通讯服务
002313.SZ 日海通讯
2 1.0057 0.1354 0.1500 0.9019 电信外包服务
002093.SZ 国脉科技
无线网络优化覆
盖设备及解决方
3 1.1272 0.1302 0.1500 1.0149
案、网优服务、
002115.SZ 三维通信 网优产品
通信技术服务、
4 1.0315 0.0096 0.1500 1.0231
300299.SZ 富春通信 集成设备销售
系统集成、无线
5 0.7168 0.0977 0.1500 0.6619 网络优化系统设
备
300312.SZ 邦讯技术
平均 平均 0.9141 0.1067 0.8417
标准差 标准差 0.1981 0.0587 0.1963
最终，评估人员将5家代表相关行业的企业贝塔值求平均得出行业的无杠杆权益贝
塔值0.8417 。之后，我们可以计算本次所用的企业贝塔值：
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E D(1 T )
e u
E
其中：D/E为行业平均值，T为企业所得税税率，按15%计算。因此实际企业贝塔值
为0.9180。
3）市场风险溢价（Rm－Rf）
（Rm－Rf）为市场风险溢价，即通常指股市指数平均收益率超过平均无风险收益
率(通常指中长期国债收益率)的部分。长期以来，我公司对国内市场的市场风险进行了
长期研究跟踪和应用。我公司综合研究的结果，目前对国内的市场风险溢价采用6.65%
数值。
4）特定风险调整系数α
目前中网华通中网华通面临的经营发展环境为：
本次被评估企业的风险与样本上市公司所代表的行业平均风险水平是有差别的，
企业规模较上市公司有所差距，我们结合企业具体情况，进行特定风险调整。被评估
企业的特定风险主要表现为四个方面，即：市场风险、技术风险、经营管理风险和资
金风险。中网华通作为老企业，有了一定的客户积累，但随着市场竞争的加剧，市场
营销工作尚需加强，市场风险确定为 0.5%；企业在行业多年基础上有一定的技术积
累，但是企业未来几年有新产品的研发，对技术要求较严格，涉及一定的风险，技术
风险确定为 0.5%；企业按公司制设立了一系列的管理制度，但在整体管理严谨和有效
上尚需加强，管理风险取 0.5%。资金风险方面，中网华通未来要实现预测目标，现有
资金尚不足，还需进行融资，资金风险确认为 0.5%。
综上所述，评估人员分析确定中网华通企业特定风险调整系数为 2%。
Re Rf e( Rm Rf )
＝3.9974%＋0.9180×6.65%+2%
＝12.10%
2．Rd债务成本的确定
收益法评估是建立在对未来的预期基础上的，所取的参数应是对评估基准日后的
合理估计。考虑到2015年以来国内银行正经历又一个利率调整期，以及企业银行借款
期限、利率条款等因素，本次评估我们采用2015年10月24日最新的人民币一年期贷款
利率4.35%作为债务成本。由于是按季付息，应按下式折算为复利年利率：Rd＝[1＋
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4.35%÷4]4－1＝4.4215%
3．折现率的确定
根据以上数据测算结果，计算WACC为：
1 T Rd
1 1
WACC Re
1 D / E 1 E / D
参考行业平均的D/E值和企业的资本结构预测，本次预测的D/E平均值取0.1067。
1 T Rd
1 1
WACC Re
1 D / E 1 E / D
＝11.30%
综上所述，中网华通最终折现率确定为11.30%。
（十三）企业股东全部权益价值的评估计算
1、经营性资产价值估算
通 过 上述估 算 ，评估 人 员预测 了 未来 5年 的 企业自 由 现金流 量 ，年折 现 率 为
11.30%。下面计算所用的各期折现系数：
2016年度折现系数（考虑期中调整）=1÷(1+年度折现率)6/12
2017年以后各年的折现系数在上期的基础上加12个月进行折算。
当期收益乘以当期折现系数即折算为现值。评估人员合理假设2021年及以后其企
业自由现金流量保持稳定状态并无限期经营下去，可用折现率将每年的企业自由现金
流量本金化为2021年中的价值再折算为评估基准日的价值。将折算到评估基准日的企
业自由现金流量相加，得出收益法评估出的中网华通本次收益法测算范围内的企业经
营性资产价值为24,905.23万元。
2、非经营性资产/溢余资产
1）中网华通评估基准日递延所得税资产为计提坏账准备形成的待抵扣差异，账面
值为138.62万元，收益法预测期未考虑递延所得税资产的影响，应作为公司的非经营性
资产加回。
中网华通非经营性资产及溢余资产共计138.62万元。
3、非经营性负债/溢余负债
1）中网华通评估基准日应付利息评估值为285.55万元，应作为公司的非经营性负
债减去。
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中网华通非经营性负债及溢余负债共计285.55万元。
综上分析，中网华通评估基准日非经营性及溢余（资产）负债净额为-146.93万
元。
4、企业股东全部权益价值的确定
根据经营性资产价值24,905.23万元，基准日存在的其它溢余性或非经营性（资
产）负债净额为-146.93万元。则评估对象的股东权益价值为24,758.46万元。
企业股东全部权益价值收益法评估测算表
评估基准日：2015 年 12 月 31 日
被评估单位：北京中网华通设计咨询有限公司 金额单位：人民币万元
六期以后每年保
2021 年至永
项目/年度 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 持纯收益稳定，
续期
持续经营。
一.营业总收入 28,000.77 30,775.12 35,801.91
33,599.16 37,834.78
其中：主营业务收
28,000.77 30,775.12 35,801.91
入 33,599.16 37,834.78
其他业务收
- - - - -
入
二.营业总成本 22,645.82 24,979.42 29,214.93
27,379.77 30,957.19
其中：主营业务成
22,645.82 24,979.42 29,214.93
本 27,379.77 30,957.19
其他业务成
- - - - -
本
营业税金及附
146.45 161.99 190.01
加 177.77 201.16
管理费用 2,087.17 2,246.93 2,543.23
2,409.16 2,627.62
营业费用 152.75 162.82 174.09
168.36 180.02
财务费用 - - - - -
三.营业利润 2,968.58 3,223.96 3,679.65
3,464.10 3,868.79
加： 营业外收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
减：营业外支出 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
四.利润总额 2,968.58 3,223.96 3,464.10 3,679.65 3,868.79
应纳税所得额 3,329.00 3,621.23 3,899.07 4,143.57 4,360.05
企业所得税率 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00%
减：所得税 499.35 543.18 584.86 621.54 654.01
五.净利润 2,469.23 2,680.78 2,879.24 3,058.11 3,214.78 3,214.78
加： 固定资产折 六期后自由现金
31.11 33.71 33.54 30.88 32.46 32.46
旧 流量每年进入稳
无形资产及递延资 定期，将无限年
25.13 25.81 27.55 25.97 25.37 25.37
产摊销 期自由现金流量
利息费用（扣除税 折算到第五期期
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
务影响后） 中的价值
资本性支出进项税 13.08 8.72 8.72 8.72 8.72
减：追加运营资金 855.15 1,054.26 1,073.13 837.05 772.49
减：资本性支出 90.00 60.00 60.00 60.00 60.00 57.83
六.企业自由现金流 1,593.40 1,634.76 1,815.92 2,226.63 2,448.84 3,214.78 28,449.38
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量
1、年折现率 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30%
2、折现系数 0.9479 0.8516 0.7651 0.6874 0.6176 0.6176 0.6176
3、自由现金流量折
1,510.38 1,392.16 1,389.36 1,530.59 1,512.40 17,570.34
现值
4、累计自由现金流
1,510.38 2,902.54 4,291.90 5,822.49 7,334.89 24,905.23
量折现值
5、企业现金流量的
24,905.23 6、加：企业溢余资产金额 -146.93
折现值评估值
6、减：企业评估基
准日股东负债的现 0.00 7、企业股东全部权益价值评估值 24,758.30
值
（1）收益法评估结果
经评估，于评估基准日2015年12月31日，用收益法评估的中网华通企业股东全部
权益价值为24,758.30万元人民币，金额大写：人民币贰亿肆仟柒佰伍拾捌万叁仟元
整。
（2）收益法评估结果的分析
1）评估所得的企业股东全部权益价值与被评估企业的账面净资产相对应，但不等
同于企业的账面净资产。企业账面净资产是按照会计核算的规定核算出的企业所有者
权益金额；从投资者（股东）的角度说，账面净资产也不能等同于投资者实际能实现
的对企业所拥有的价值。而本收益法评估结果是按照本次评估的目的、价值类型和评
估方法评估的评估基准日评估对象的市场价值。
2）本次收益法评估所得的企业股东全部权益价值与企业账面净资产相比增值
14,840.93万元，增值率149.65%。
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第六部分 评估结论及其分析
一、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，本着独立、公正、科学和客观的原则及必要的评
估程序，对北京中网华通设计咨询有限公司的股东全部权益的市场价值进行了评估。
根据以上评估工作，得出如下评估结论：
（一）资产基础法评估结果
经资产基础法评估，北京中网华通设计咨询有限公司总资产账面价值为15,872.89
万元，评估价值为16,254.65万元，增值额为381.76万元，增值率为2.41%；总负债账面
价值为5,955.52万元，评估价值为5,955.52万元；净资产账面价值为9,917.37万元，净资
产评估价值为10,299.13万元，增值额为381.76万元，增值率3.85%。具体见评估结果汇
总表：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2015年12月31日
单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增减率％
项 目
A B C=B-A D=C/A×100%
流动资产合计 1 15,455.12 15,455.12 -0.00 -0.00
非流动资产合计 2 417.77 799.53 381.76 91.38
其中: 长期股权投资 3 - - -
投资性房地产 4 - - -
固定资产 5 148.33 155.38 7.05 4.75
在建工程 6 - - -
无形资产 7 130.82 505.54 374.71 286.43
其中:无形资产-土地使用
权
8 - - -
其他非流动资产 9 138.62 138.62 - -
资产总计 10 15,872.89 16,254.65 381.76 2.41
流动负债 11 5,955.52 5,955.52 - -
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非流动负债 12 - - -
负债总计 13 5,955.52 5,955.52 - -
净 资 产 14 9,917.37 10,299.13 381.76 3.85
（二）收益现值法评估结果
经评估，于评估基准日2015年12月31日，用收益法评估的北京中网华通设计咨询
有限公司股东全部权益价值为24,758.30万元人民币，金额大写：人民币贰亿肆仟柒佰
伍拾捌万叁仟元整。
（三）两种方法评估结果分析
从以上结果可以看出，收益法和资产基础法评估结果相对账面净资产都存在不同
程度的增值，其中收益法的评估结果比资产基础法的评估结果高14,459.17元。分析两
种评估方法的基础与价值组成，可知：
资产基础法是以企业在评估基准日客观存在的资产和负债为基础逐一进行评估取
值后得出的评估结果。中网华通属于工程设计行业，属于典型的服务型轻资产公司，
该公司有着多年的技术积累及较高技术人员队伍，资产基础法评估测算时，对服务企
业生产经营起关键作用的人力资源、技术能力、销售渠道、客户资源、企业拥有的品
牌等因素的价值则无法体现，不能体现出中网华通日后的收益能力，其定价必然无法
反映企业价值的真实状况。相对于收益法而言，资产基础法的角度和途径是间接的，
在进行企业价值评估时容易忽略各项资产汇集后的综合获利能力和综合价值效应。
收益法是立足于判断资产获利能力的角度，将被评估企业预期收益资本化或折
现，以评价评估对象的价值，体现收益预测的思路。收益法的评估结果体现了无法在
资产基础法体现的企业所拥有的人力资源、技术能力、客户资源、管理团队和能力的
价值，相比较而言，收益法的评估结果更为合理。
综上所述，我们认为收益法的评估结果更为合理，更能客观反映北京中网华通设
计咨询有限公司的市场价值，因此本报告采用收益法的评估结果作为最终评估结果。
（四）评估结论
经评估，于评估基准日2015年12月31日，北京中网华通设计咨询有限公司股东全
部权益价值为24,758.30万元人民币，金额大写：人民币贰亿肆仟柒佰伍拾捌万叁仟元
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整。
二、评估结论与账面值比较变动情况及原因分析
采用收益法评估后的股东全部权益价值为24,758.30万元人民币，较评估基准日账
面价值9,917.37万元，增值14,840.93万元，增值率149.65%。
资产负债表所反映的会计净资产，与收益法评估所反映的股东全部价值并不完全
一致，大量不符合会计资产定义和确认计量标准的、但对企业收益产生重要影响的资
源，无疑是形成两者差异的原因，如企业资质等无法合法计量的资产，人力资本等不
满足资产定义的资产，不符合会计资产定义的资产，均未在资产负债表中反映，或未
在会计计量方面体现为企业权益。两者之间的的可比基础不同，是造成变化的重要原
因。
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附件一、关于进行资产评估有关事项的说明
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