关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
成都卫士通信息产业股份有限公司
关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
中国证券监督管理委员会：
根据贵会的补充反馈意见，成都卫士通信息产业股份有限公司（以下简称“申
请人”、“发行人”、“上市公司”、“公司”、“卫士通”）组织华泰联合证
券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”或“保荐机构”）及有关中介机构，
对补充反馈意见所提出的有关问题逐项进行认真落实。
现将补充反馈意见的落实情况书面回复如下：
（除非特别说明，本补充反馈意见回复中的简称与《尽职调查报告》中的简
称具有相同含义，请审阅。）
1
关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
目录
1、申请人控股股东中国网安、实际控制人中国电科均参与本次认购。请申请人说明控股股
东、实际控制人于董事会前六个月对申请人股份的交易情况，是否存在违反《证券法》关于
短线交易相关规定的情形。请律师及保荐机构核查并发表意见。 ........................................... 3
2、发行人第六届董事会第十四次会议，“五、会议以赞成 5 票，反对 0 票，弃权 0 票，审议
通过了《关于公司非公开发行股票预案的议案》。审议本议案时，关联董事李成刚先生、许
晓平先生、卿昱女士、雷利民先生回避了对本议案的表决，该议案尚需提交公司股东大会审
议”，“六、会议以赞成 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，审议通过了《关于公司非公开发行股票
预案的议案》。该议案尚需提交公司股东大会审议。”，针对同一事项关联方对议案五回避表
决，对议案六未回避表决，请律师及保荐机构核查并发表意见。 ........................................... 4
3、请保荐机构及律师核查本次发行股东大会决议有效期的表述是否符合相关法律法规的规
定。 .................................................................................................................................................. 5
4、发行人独立董事张力上先生曾任成都前锋电子股份有限公司（以下简称前锋股份）独立
董事。2015 年 7 月 22 日，前锋股份收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（成稽调
查通字 15204 号），因前锋股份涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的
有关规定，中国证监会决定对前锋股份立案调查。2016 年 7 月 11 日，前锋股份收到中国证
监会四川监管局《行政处罚事先告知书》（川证监处罚字【2016】1 号）。发行人于 2016 年 3
月 14 日召开董事会审议本次非公开发行方案，发行人是否符合发行条件，请律师及保荐机
构核查并发表意见。....................................................................................................................... 7
5、请发行人结合控股股东、实际控制人及其控制公司实际情况，详细说明与公司不存在实
质性同业竞争的原因，请律师及保荐机构核查并发表意见。 ................................................... 8
6、结合报告期内经营性应收、应付及存货科目对流动资金的占用情况，请发行人和保荐机
构说明公司流动资金缺口的测算过程，并结合募投项目铺底流动资金、固定资产投资中的预
备费、其他费用，说明相关费用是否具备合理性。 ................................................................. 25
2
关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
1、申请人控股股东中国网安、实际控制人中国电科均参与本次认购。请申请人
说明控股股东、实际控制人于董事会前六个月对申请人股份的交易情况，是否
存在违反《证券法》关于短线交易相关规定的情形。请律师及保荐机构核查并
发表意见。
回复：
一、申请人说明
本次《非公开发行股票预案》公告后，公司及控股股东中国网安、实际控制
人中国电科集团、本次非公开发行认购方中电科投资就公司公告《非公开发行股
票预案》前 6 个月（2015 年 9 月 15 日）至 2016 年 8 月 3 日（以下简称“自查
期间”）是否存在买卖公司股票行为进行了自查。
2015 年 6 月，公司实际控制人中国电子科技集团公司决定将公司控股股东
中国电子科技集团公司第三十研究所持有的卫士通 187,763,992 股股份（占卫士
通 总 股 本 的 43.41% ） 和 成 都 国 信 安 信 息 产 业 基 地 有 限 公 司 持 有 的 卫 士 通
3,430,246 股股份（占卫士通总股本的 0.79%）无偿划转给中国电子科技网络信息
安全有限公司。2015 年 9 月，公司收到国务院国有资产监督管理委员会下发的
相关批复。中国电科集团作为我国网络信息安全领域的“国家队”，根据新形势下
我国网络信息安全战略需要，全资成立中国网安，在整合集团内部相关产业资源
的基础上，打造网络信息安全产业子集团。此次无偿划转属于卫士通实际控制人
中国电科基于未来长远发展规划而进行的行政划转，而非商业转让行为。此次无
偿划转前后，卫士通实际控制人不发生变更，中国网安也将会继承三十所、国信
安关于股份锁定、盈利预测补偿的承诺。
除上述无偿划转外，发行人控股股东、实际控制人及本次非公开发行认购方
中电科投资在自查期间不存在买卖股票的情况，不存在违反《证券法》关于短线
交易相关规定的情形。
另外，本次非公开的认购方中国网安、中电科投资均由中国电科集团实际控
制，且均已于 2016 年 8 月 3 日（即“承诺日”）出具承诺说明，自承诺日起至本
次认购完成后六个月内，中国网安、中电科投资不会减持卫士通股票。
二、保荐机构的核查说明
保荐机构核查了无偿划转相关决议文件、中国证券登记结算有限责任公司深
3
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圳分公司出具的公司自《非公开发行股票预案》前六个月至 2016 年 8 月 3 日的
《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》，中国证券登记结算有限责任公司
出具的《证券过户登记确认书》，以及公司控股股东中国网安、实际控制人控制
的中电科投资关于自 2016 年 8 月 3 日起至本次非公开发行股票完成后六个月内
不减持的承诺。经核查，除无偿划转事项外，中电科投资、中国网安在本次非公
开发行的董事会前六个月（即 2015 年 9 月 15 日）起至承诺日（2016 年 8 月 3
日）止不存在买卖股票的情形，在承诺日（2016 年 8 月 3 日）起至本次非公开
发行股票完成后六个月内不存在减持或减持计划，不存在违反《证券法》关于短
线交易相关规定的情形。
三、律师的核查说明
申请人律师核查了无偿划转相关决议文件、中国证券登记结算有限责任公司
深圳分公司出具的公司自《非公开发行股票预案》前六个月至 2016 年 8 月 3 日
的《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》，中国证券登记结算有限责任公
司出具的《证券过户登记确认书》，以及公司控股股东中国网安、实际控制人控
制的中电科投资关于自 2016 年 8 月 3 日起至本次非公开发行股票完成后六个月
内不减持的承诺。经核查，除无偿划转事项外，中电科投资、中国网安在本次非
公开发行的董事会前六个月（即 2015 年 9 月 15 日）起至承诺日（2016 年 8 月 3
日）止不存在买卖股票的情形，在承诺日（2016 年 8 月 3 日）起至本次非公开
发行股票完成后六个月内不存在减持或减持计划，不存在违反《证券法》关于短
线交易相关规定的情形。
2、发行人第六届董事会第十四次会议，“五、会议以赞成 5 票，反对 0 票，弃
权 0 票，审议通过了《关于公司非公开发行股票预案的议案》。审议本议案时，
关联董事李成刚先生、许晓平先生、卿昱女士、雷利民先生回避了对本议案的
表决，该议案尚需提交公司股东大会审议”，“六、会议以赞成 9 票，反对 0 票，
弃权 0 票，审议通过了《关于公司非公开发行股票预案的议案》。该议案尚需
提交公司股东大会审议。”，针对同一事项关联方对议案五回避表决，对议案六
未回避表决，请律师及保荐机构核查并发表意见。
回复：
4
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一、申请人说明
经申请人确认，申报材料中《第六届董事会第十四次会议决议》文件存在书
写错误。更正后的相关段落为：
“五、会议以赞成 5 票，反对 0 票，弃权 0 票，审议通过了《关于公司非公
开发行股票预案的议案》。审议本议案时，关联董事李成刚先生、许晓平先生、
卿昱女士、雷利民先生回避了对本议案的表决，该议案尚需提交公司股东大会审
议。
六、会议以赞成 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，审议通过了《关于公司非公开
发行股票募集资金使用的可行性分析报告的议案》。该议案尚需提交公司股东大
会审议。”
根据发行人的说明，第六届董事会第十四次会议决议文件中的第六项议案系
因工作人员失误，由《关于公司非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告
的议案》误写为了《关于公司非公开发行股票预案的议案》。公司于 2016 年 3
月 15 日公告的《第六届董事会第十四次会议决议公告》中不存在前述披露错误。
公司董事会将督促公司相关工作人员勤勉尽责，注重细节，避免在以后工作
中出现类似的错误问题。
二、保荐机构的核查说明
保荐机构认为，上述书写错误不影响发行人第六届董事会第十四次会议决议
的合法有效性，发行人已对前述错误进行了更正。
三、申请人律师的核查说明
申请人律师认为，上述书写错误不影响发行人第六届董事会第十四次会议决
议的合法有效性，发行人已对前述错误进行了更正。
3、请保荐机构及律师核查本次发行股东大会决议有效期的表述是否符合相关法
律法规的规定。
回复：
一、申请人说明
发行人于2016年5月5日召开的2016年第一次临时股东大会审议通过了《关于
公司非公开发行股票方案的议案》、《关于公司非公开发行股票预案的议案》以
5
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及《关于提请股东大会授权董事会全权办理本次非公开发行股票相关事项的议
案》，根据上述议案内容：本次非公开发行股票的决议自公司股东大会审议通过
本次非公开发行股票议案之日起十二个月内有效，公司在该有效期内取得中国证
监会对本次发行的核准文件的，则该有效期自动延长至本次非公开发行完成日。
发行人于2016年8月3日召开第六届董事会第十九次会议审议通过《关于调整
公司非公开发行股票方案的议案》，将本次非公开发行决议有效期调整为：“公
司非公开发行股票方案决议的有效期为自股东大会审议通过之日起12个月。如果
本次发行未能在公司2016年第一次临时股东大会审议通过本次发行相关议案之
日起12个月内实施完成，董事会计划将本次发行相关事项的议案再次提交届时另
行召开的股东大会审议。”
为进一步明确本次非公开发行决议有效期，公司于 2016 年 8 月 15 日召开了
第六届董事会第二十次会议，审议通过了《关于调整公司非公开发行股票方案决
议有效期的议案》，将本次非公开发行决议有效期调整为：“公司非公开发行股票
方案决议的有效期为自股东大会审议通过之日起 12 个月。”
二、保荐机构的核查说明
保荐机构认为，本次发行适用的《公司法》、《证券法》、《发行管理办法》、
《发行实施细则》等法律法规及发行人《公司章程》对本次发行相关股东大会决
议有效期没有明确的限制性规定，因此，发行人第六届董事会第十九次会议决议
的相关表述不存在违反相关法律法规及发行人《公司章程》的情形。发行人第六
届董事会第二十次会议决议已将本次非公开发行股票方案决议有效期进一步明
确为自股东大会审议通过之日起十二个月，合法有效。
三、申请人律师的核查说明
申请人律师认为，本次发行适用的《公司法》、《证券法》、《发行管理办法》、
《发行实施细则》等法律法规及发行人《公司章程》对本次发行相关股东大会决
议有效期没有明确的限制性规定，因此，发行人第六届董事会第十九次会议决议
的相关表述不存在违反相关法律法规及发行人《公司章程》的情形。发行人第六
届董事会第二十次会议决议已将本次非公开发行股票方案决议有效期进一步明
确为自股东大会审议通过之日起十二个月，合法有效。
6
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4、发行人独立董事张力上先生曾任成都前锋电子股份有限公司（以下简称前锋
股份）独立董事。2015 年 7 月 22 日，前锋股份收到中国证券监督管理委员会《调
查通知书》（成稽调查通字 15204 号），因前锋股份涉嫌信息披露违法违规，
根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对前锋股份立案
调查。2016 年 7 月 11 日，前锋股份收到中国证监会四川监管局《行政处罚事先
告知书》（川证监处罚字【2016】1 号）。发行人于 2016 年 3 月 14 日召开董事
会审议本次非公开发行方案，发行人是否符合发行条件，请律师及保荐机构核
查并发表意见。
回复：
一、申请人说明
2016 年 3 月 14 日、2016 年 4 月 18 日，公司分别召开第六届董事会第十四
次会议、第六届董事会第十六次会议审议本次非公开发行相关议案。2016 年 5
月 5 日，发行人召开 2016 年第一次临时股东大会，审议通过了本次非公开发行
的相关议案。2016 年 5 月 17 日，发行人公告收到中国证监会出具的《中国证监
会行政许可申请受理通知书》（161058 号）。
2015 年 7 月 22 日，前锋股份收到中国证监会《调查通知书》（成稽调查通
字 15204 号），因前锋股份涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券
法》的有关规定，中国证监会决定对前锋股份立案调查。2016 年 7 月 11 日，前
锋股份收到中国证监会四川监管局《行政处罚事先告知书》 川证监处罚字【2016】
1 号），中国证监会四川监管局拟对前锋股份及包含张力上在内的 10 名时任董
事、高级管理人员给予处罚。
2016 年 7 月 14 日，发行人独立董事张力上向发行人董事会申请辞去独立董
事职务，鉴于其在任期内辞职导致发行人独立董事人数少于董事会成员的三分之
一，根据《公司法》、《关于在上市公司建议独立董事制度的指导意见》及《公
司章程》等有关规定，其辞职申请在股东大会选举新任独立董事后生效。2016
年 8 月 3 日，发行人召开 2016 年第二次临时股东大会，选举周玮为公司第六届
董事会独立董事。
根据张力上的说明，在收到中国证监会四川监管局《行政处罚事先告知书》
（川证监处罚字【2016】1 号）之前，其不存在任何涉嫌违法违规受到中国证监
7
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会立案调查的情况，亦未收到任何涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的文件或
信息；截至目前，其尚未收到《行政处罚决定书》。
综上，发行人于 2016 年 3 月 14 日召开第六届董事会第十四次会议审议本次
非公开发行相关议案时，发行人时任董事、高级管理人员不存在《上市公司证券
发行管理办法》第三十九条第（四）项和第（五）项的情形，截至目前，发行人
现任董事、高级管理人员亦不存在前述情形，公司符合非公开发行股票的条件。
二、保荐机构的核查说明
经申请人律师、保荐机构向中国证监会四川监管局确认，前锋股份于 2015
年 7 月被立案调查时，张力上没有被立案调查，也没有向张力上发出《调查通知
书》。保荐机构认为，申请人符合非公开发行股票的条件。
三、申请人律师的核查说明
经申请人律师、保荐机构向中国证监会四川监管局确认，前锋股份于 2015
年 7 月被立案调查时，张力上没有被立案调查，也没有向张力上发出《调查通知
书》。申请人律师认为，申请人符合非公开发行股票的条件。
5、请发行人结合控股股东、实际控制人及其控制公司实际情况，详细说明与公
司不存在实质性同业竞争的原因，请律师及保荐机构核查并发表意见。
回复：
一、申请人说明
1、信息安全行业高度细分
信息安全是指信息网络的硬件、软件及其系统中的数据受到保护，不因偶然
的或者恶意的原因而遭到破坏、更改、泄露，系统连续可靠正常地运行，信息服
务不中断。信息安全主要包括五方面的内容，即需保证信息的保密性、真实性、
完整性、未授权拷贝和所寄生系统的安全性。从信息安全的实施对象及实施环节
来看，又包括硬件安全、软件安全、运行服务安全、数据安全等多个方面，每一
方面都存在多种保护手段和技术措施。因此，信息安全行业高度细分，不存在通
用的产品或技术可以满足所有用户、所有环节的需求，不同公司主营的信息安全
产品面临的细分市场亦可能存在较大差异，并不存在直接竞争关系。
2、中国电科集团历史悠久、业务范围广阔，成员单位拥有各自明确的不同
8
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定位
公司实际控制人中国电科集团是经国务院批准、在原信息产业部直属电子研
究院所和高科技企业基础上组建而成的国有重要骨干企业，是中央直接管理的十
大军工集团之一。中国电科集团旗下公司及研究所主要从事国家重要军民用大型
电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研
制生产。中国电科坚持军民融合式发展道路，积极参与国民经济信息化建设和国
家重点工程建设，先后承担多个国家重大信息系统工程的建设、运营工作，旗下
业务遍布全国。
中国电科集团作为管理型企业，对下属企业/事业单位进行国有股权管理，
其自身不参与具体业务。除中国网安及其下属公司外，中国电科所属成员单位包
括 47 家科研院所、17 家控股公司、7 家上市公司。各成员单位在组建时均按照
国家的统一部署，分别有各自明确的不同定位，拥有各自主要研究方向、核心技
术，其所属电子信息产业领域不同，其产品定位、技术方向在应用领域、销售市
场、类别、定价机制、技术体制与标准等方面有明确区分。
3、中国网安是集团信息安全业务板块的整合主体
发行人控股股东中国网安定位于中国电科网络信息安全产业子集团，通过整
合集团内部相关资源，建设网络信息安全的技术高地、人才高地和产业高地，支
撑国家网络空间安全战略，引领技术创新，推动产业发展。卫士通作为中国网安
的控股上市公司，是中国网安乃至中国电科在信息安全业务方面的战略布局载
体。
4、中国电科集团、中国网安所控制的企业与卫士通不存在同业竞争的说明
截至本回复出具日，中国电科除间接持有卫士通44.20%的股权外，还控制了
47家科学研究所、17家控股公司（除中国网安）以及间接控制了7家上市公司。
发行人控股股东中国网安除持有卫士通44.20%的股权外还控制了7家企业，前控
股股东三十所控制了3家企业。
（1）中国电科直属 47 家研究所的主营业务如下：
与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
1 中国电子 国家电子信息系统顶层设计、系 否 -
9
关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
科技集团 统总体研究开发和系统集成以及
公司电子 组织重大科技项目实施的总体研
科学研究 究院
所
主要从事信息化发展战略研究和
中国电子 大型信息系统研发、应用、服务；
科技集团 负责重大信息化工程项目的总体
2 公司信息 设计及关键技术研究；承担大型 否 -
科学研究 信息化工程的建设；承接软件及
院 应用系统的开发、测试、集成、
监理等业务
主要从事平板显示器生产设备、
中国电子
半导体生产设备、元器件生产设
科技集团
3 备、清洁与洁净产品、真空设备、 否 -
公司第二
表面处理设备、太阳能电池生产
研究所
设备、LED 生产设备等研发生产
中国电子 主要从事电视电声及相关领域的
科技集团 技术研究、产品开发、生产试制、
4 否 -
公司第三 产品销售、工程集成、质量检验
研究所 认真、标准制定、咨询服务
中国电子科技集团公司第
七研究所是隶属于中电科
集团的研究机构，实际主
要从事移动通信的新技
术、新体制和标准的研究，
移动通信系统与设备研制
生产、通信网络规划、云
计算应用、印制电路板设
主要负责研究特种移动通信新技 计与制造及物联网技术研
中国电子
术、新系统和新设备，为军队提 究等。其移动通信产品主
科技集团
5 供新型特种移动通信设备；制订 是 要包括 CETC 数字集群应
公司第七
移动通信系统和设备的技术体制 用系统、网络通信设备（运
研究所
和技术标准 营级互通网关）、宽带接
入设备、宽带无线接入产
品、无线优化覆盖产品等。
而卫士通主要从事信息安
全产品的研发和销售，卫
士通控股子公司瑞通公司
主要从事安全移动通信终
端业务，主要包括安全手
机、智能手机安全通信软
10
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
件套件（安全语音、安全
邮件、安全短信、安全检
测等）、商用常规移动通信
加密系统等。
两者各自的产品在技术领
域、产品类别、功能等方
面各不相同，与卫士通及
其下属公司不存在同业竞
争的情况。
是从事光纤光缆技术的专业化研
中国电子
发机构，专业领域为：光纤光缆
科技集团
6 及连接器技术、光纤传感技术、 否 -
公司第八
光纤光缆工艺专用设备技术和光
研究所
纤通信系统工程技术等
中国电子
科技集团 主要从事磁性材料、磁光材料及
7 否 -
公司第九 器件的应用研究与开发
研究所
中国电子 专业从事航天外测设备生产及系
科技集团 统集成、航空通信设备及电子系
8 否 -
公司第十 统生产、侦察设备提供与系统集
研究所 成、识别设备生产与系统集成
中国电子
是最早从事光电技术综合研究、
科技集团
9 集激光与红外技术于一体的骨干 否 -
公司第十
科研单位
一研究所
主要从事各类新型真空微波器件
中国电子 和气体激光器件研究，具有微波、
1 科技集团 激光、真空表面分析、精密加工、
否 -
0 公司第十 光机电一体化、传感技术、陶瓷、
二研究所 阴极、磁性材料制造和计算机等
技术基础
主要生产半导体器件、光电子器
中国电子 件、场控电力电子器件、特种高
1 科技集团 可靠器件、系列通信电源、高频
否 -
1 公司第十 加热电源、超高亮度发光二极管、
三研究所 通信号灯、光通信设备、智能监
控系统等
中国电子 主要从事信息技术行业内的国家
1
科技集团 重要军民用大型电子系统工程产 否 -
2
公司第十 品，重大装备、通信与电子设备、
11
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
四研究所 软件和关键元器件的研制、生产、
销售与服务
主要从事特种型号的研制、基础
中国电子
研究、国家科技攻关和指挥自动
1 科技集团
化、航天测控等重大应用项目的 否 -
3 公司第十
研发，为国防信息化建设提供计
五研究所
算机及系统装备
中国电子
1 科技集团 主要从事低温、电子、超导、汽
否 -
4 公司第十 车空调的应用研究与开发
六研究所
主要研究化学能、光能、热能转
换成电能的技术和电子能源系统
中国电子 技术，现已研制出空间及地面用
1 科技集团 电源系统以及锂电池、镉镍和氢
否 -
5 公司第十 镍电池、锌银电池、密封铅酸电
八研究所 池、热电池、太阳电池、半导体
制冷组件及温差发电器等 400 多
种规格的产品
主要从事无线电导航、通讯、计
算机等大型系统工程技术应用研
中国电子
究、设计与生产。包括：航空导
1 科技集团
航系统、航海导航系统、卫星导 否 -
6 公司第二
航系统、飞机着陆系统、空港海
十研究所
港集中监控管理系统、无线电通
讯系统、计算机网络系统等
中国电子
科技集团 主要从事微特电机及专用设备、
1
公司第二 机电一体化产品、开关电源电子 否 -
7
十一研究 产品研究开发
所
专业从事电波环境特性的观测和
中国电子
研究、应用；为各种电子系统设
科技集团
1 计提供基础数据、传播模式、论
公司第二 否 -
8 证报告和信息服务；重点进行较
十二研究
大型软硬结合的信息化系统装备
所
研制
中国电子 国内最大的专业研究光、电信息
1 科技集团 传输线技术的应用研究所，从事
否 -
9 公司第二 各种光、电信息传输线、连接器
十三研究 及组件、光纤、光缆、光器件、
12
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
所 光电传输系统和线缆专用设备的
研究、开发和批量生产
中国电子 主要从事半导体模拟集成电路、
科技集团 混合集成电路、微电路模块、电
2
公司第二 子部件的开发与生产，是我国高 否 -
0
十四研究 性能模拟集成电路设计开发和生
所 产的重要基地
中国电子
主要从事声表面波技术、振动惯
科技集团
2 性技术、声光技术、压电与声光
公司第二 否 -
1 晶体材料、声体波微波延迟线研
十六研究
究及开发
所
主要从事测控与卫星应用、光电
中国电子
整机与系统、信息对抗及新概念
科技集团
2 技术、无人飞行器平台与系统无
公司第二 否 -
2 人机研发的军品业务和以物联
十七研究
网、电动汽车、无人飞行器、信
所
息化服务为主体的民品业务
主要从事指挥自动化（C3I 系统）、
中国电子
空中交通管制系统、城市智能交
科技集团
2 通控制管理系统和社会劳动保险
公司第二 否 -
3 管理信息系统等各种电子信息系
十八研究
统的总体设计、软件开发集成和
所
配套设备的研制
中国电子 主要从事电子对抗系统技术研
科技集团 究、装备型号研制与小批量生产，
2
公司第二 专业涉及电子对抗系统集成与设 否 -
4
十九研究 计、超宽带微波、高密度信号处
所 理、软件系统工程
中国电子科技集团公司第
三十研究所是科研性质的
主体研究所，主要从事国
防领域的安全与保密、通
中国电子 信网络与系统、网络对抗
2 科技集团 主要从事信息安全和通信保密领 专业方向的基础和应用理
是
5 公司第三 域的研究 论研究、关键技术和重大
十研究所 系统工程项目的研究开
发，主要面向军队用户；
卫士通主要从事的业务是
面向民用市场的信息安全
产品的研发、生产和销售，
13
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
主要客户为各级政府部
门、金融机构、大型国有
企业集团等。由于卫士通
与三十所的产品在目标客
户群方面完全不同，军用
和民用的信息安全产品核
心基础的密码算法以及适
用的生产质量标准方面也
完全不同，因此，两者不
存在同业竞争。
中国电子
主要从事嵌入式计算机及其操作
科技集团
2 系统、软件环境的研究开发、应
公司第三 否 -
6 用，宇航计算机研究开发，芯片
十二研究
设计开发，软件工程测评等
所
中国电子
科技集团 主要从事高性能、多种规格钕铁
2
公司第三 硼磁钢的开发、生产以及磁性器 否 -
7
十三研究 件的研制开发，磁测设备的生产
所
中国电子 从事光通信整机和系统技术研究
科技集团 及设备研制、生产，以光纤通信
2
公司第三 网络与系统、光网络设备、光电 否 -
8
十四研究 端机、光纤通信系统工程设计与
所 实施为主要专业方向
中国电子
科技集团
2 主要从事特种通信技术的研究、
公司第三 否 -
9 设备研制和中试生产
十六研究
所
主要产品有：特种雷达及电子系
中国电子
统工程、民用雷达、广播电视设
科技集团
3 备、工业自动化控制设备、各种
公司第三 否 -
0 电子仪器（医疗电子、环保电子、
十八研究
汽车电子、专用测试仪器等）、特
所
种元器件
中国电子
科技集团
3 主要从事反射面天线及天线控制
公司第三 否 -
1 系统的研制、开发、设计及生产
十九研究
所
14
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
主要从事特种、民用微型、小型、
特种连接器和继电器新品的研发
中国电子
与制造；连接器、继电器基础理
3 科技集团
论、制造技术和测试技术研究； 否 -
2 公司第四
连接器、继电器专业技术情报信
十研究所
息及标准化研究；连接器、继电
器质量监督与检测
主要从事微波、毫米波、光电、
中国电子
通信、通用/基础等门类电子测量
科技集团
3 仪器和自动测试系统的研制、开
公司第四 否 -
3 发及生产；为特种、民用电子元
十一研究
器件、整机和系统的研制、生产
所
提供检测手段
中国电子
科技集团 主要从事混合集成电路和多芯片
3
公司第四 组件的研究及相关产品的研制生 否 -
4
十三研究 产
所
中国电子 主要从事半导体光发射器件、半
科技集团 导体光探测器件、集成光学器件、
3
公司第四 红外焦平面器件、光纤传输组建 否 -
5
十四研究 及摄像机、红外热像仪等光电产
所 品的研发与生产
是国内从事电子专用设备技术、
中国电子
整机系统和应用工艺研究开发与
科技集团
3 生产制造的专业化科研生产单
公司第四 否 -
6 位，可生产 IC 关键工艺设备光刻
十五研究
机、晶圆加工设备、芯片封装设
所
备及电子元件设备等产品
中国电子 主要产品包括半导体硅材料、半
科技集团 导体砷化镓材料、半导体碳化硅
3
公司第四 材料、特种光纤及光纤器件、电 否 -
7
十六研究 子材料质量检测分析、工业仪器
所 仪表
中国电子 主要从事微电子技术的研发，以
科技集团 微控制器/微处理器及其接口电
3
公司第四 路、专用集成电路、存储器电路、 否 -
8
十七研究 厚膜混合集成电路和计算机及其
所 应用为发展方向
3 中国电子 主要从事微电子、太阳能电池、
否 -
9 科技集团 光电材料、电力电子、磁性材料
15
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
公司第四 专用设备的研发及生产
十八研究
所
主要生产气体传感器、变送器、
中国电子 测控系统、压力开关、法拉级超
科技集团 大容量电容器、温湿度钟表、可
4
公司第四 燃性气体报警器、压力传感器、 否 -
0
十九研究 温度传感器、湿度传感器、噪声
所 传感器、流量传感器、烟雾紫外
线
涉及的特种通信领域主要包括研
制、生产特种通信系统和设备；
中国电子
微波、探测领域主要包括研制、
4 科技集团
生产测试仪器和探测设备；涉及 否 -
1 公司第五
的民用领域主要包括电力电子、
十研究所
城市公用事业监控与管理、民用
探测、反恐等
中国电子
科技集团
4 主要从事电子系统开发、研制和
公司第五 否 -
2 生产。
十一研究
所
中国电子
重点发展数字音视频、数字存储
科技集团
4 记录、外设加固、税务电子化、
公司第五 否 -
3 智能监控等技术及各类电子产
十二研究
品、节能照明产品研发生产
所
中国电子
科技集团 主要经营有线电视、卫星地面接
4
公司第五 收、电视监控、防盗报警、计算 否 -
4
十三研究 机、特种光源等工程项目
所
主要从事卫星通信、散射通信、
微波接力通信、综合业务数字网
中国电子
及程控交换、广播电视、办公管
科技集团
4 理自动化、伺服、跟踪、测量、
公司第五 否 -
5 侦察对抗、遥控、遥测、遥感、
十四研究
网络管理与监控、高速公路交通
所
管理、电力配网自动化等专业领
域的研发生产
16
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
主要生产 GPS 有源天线模块，
OM900、OM1800 型移动通信型
中国电子
用线性功率放大器、船用电子设
科技集团
4 备接收前端、OM-5000 型远程无
公司第五 否 -
6 线监控设备、现场直播用便携式
十五研究
微波传输设备、W0064 型微波多
所
路电视传输设备和 WTJ0063 型小
容量数字微波通信机
主要从事微电子基础理论与发展
探索研究、委托集成电路及电子
中国电子
产品设计与开发、集成电路工艺
科技集团
4 制造、集成电路掩模加工、集成
公司第五 否 -
7 电路及电子产品应用、委托电路
十八研究
模块的设计与开发、集成电路的
所
解剖分析、高可靠性封装及检测
与测量
（2）中国电科控股的企业
与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
中电科技 主要从事电子信息高新技术、设
1 国际贸易 备和产品的进出口业务及对外经 否 -
有限公司 济合作业务
中科芯集成电路股份有限
公司主要从事集成电路及
电子产品设计与开发、集
成电路工艺制造、集成电
路加工、集成电路及电子
产品应用、委托电路模块
的设计与开发、集成电路
中科芯集
主要从事集成电路设计、应用、 的解剖分析、高可靠性封
成电路股
2 技术服务；计算机软件开发；集 是 装及检测与测量。
份有限公
成电路芯片的销售 卫士通控股子公司三零嘉
司
微主要从事信息安全专用
芯片设计与销售，主要业
务在普密信息安全芯片领
域，包括军用安全芯片产
品、党政业务安全芯片产
品、商用密码芯片。
从产品类别上看，两者不
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
存在同业竞争。
中电科技
主要从事微电子、光电子、特种
集团重庆
3 电子元器件的研究、开发、制造、 否 -
声光电有
销售、规划与策划、保障与服务
限公司
中电科技
集团电子
4 可靠性工 主要从事产品质量检验业务 否 -
程技术有
限公司
中电科航
主要从事民用飞机航电系统研制
5 空电子有 否 -
开发和生产
限公司
普华基础 主要从事计算机软硬件及相关设
6 软件股份 备、通讯设备的开发、研制、销 否 -
有限公司 售
为集团成员单位提供金融服务，
业务范围包括：对成员单位办理
财务和融资顾问、信用鉴证及相
关的咨询、代理业务；协助成员
中国电子 单位实现交易款项的收付；对成
7 科技财务 员单位提供担保；对成员单位办 否 -
有限公司 理票据承兑与贴现；办理成员单
位之间的内部转账结算及相应的
结算、清算方案设计；吸收成员
单位的存款；对成员单位办理贷
款及融资租赁；从事同业拆借等
中电科软
IT 产品代理及增值分销、系统集
件信息服
8 成及 IT 运维、咨询与运营服务、 否 -
务有限公
智慧城市应用业务
司
中电海康
智能化电子产品、安防电子产品
9 集团有限 否 -
的研发、生产、服务
公司
中电科海
1 洋信息技
海洋电子产品的研发与生产 否 -
0 术研究院
有限公司
1 中电科投
投资管理、股权投资、投资咨询 否 -
1 资控股有
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与卫士通
序 如存在近似业务，与卫士
公司名称 主营业务 是否存在
号 通不存在同业竞争的原因
近似业务
限公司
中电科电
1
子装备有 装备和新能源业务 否 -
2
限公司
1 中国远东
国际贸易 贸易代理 否 -
3
总公司
仪器仪表及相关元器件产品等电
中电科仪 子产品的技术开发、生产、销售、
1
器仪表有 维修、技术咨询服务，计量与测 否 -
4
限公司 试服务，测试软件开发与系统集
成
中电科（上
1 海）置业发 房地产开发（对上海世博园相关
否 -
5 展有限公 地块进行开发的项目公司）
司
天津力神
1
电池股份 锂离子电池的研发、生产 否 -
6
有限公司
中电科新 从事新型智慧城市战略研究、创
1 型智慧城 新转化、运营服务，是新型智慧
否 -
7 市研究院 城市整体解决方案提供商、运营
有限公司 商和服务商
（3）中国电科间接控制的上市公司
与卫士通
序 公司名 如存在近似业务，与卫士
主营业务 是否存在
号 称 通不存在同业竞争的原因
近似业务
信息网络建设技术服务及产品的
综合提供商，从技术解决方案、建
广州杰 设解决方案和相关网络产品等多
赛科技 个维度，为电信运营商（中国联通、
1 否 -
股份有 中国移动、中国电信）、广电运营
限公司 商、政府机构、公共事业部门及企
事业单位提供信息网络建设综合
解决方案服务及相关网络产品
主要从事计算机高端产品销售和
上海华
服务、智能建筑和软件开发三大核
东电脑
2 心业务。软件开发业务以食品安全 否 -
股份有
和能源电子行业信息系统解决方
限公司
案为主攻方向及业务重点，系统集
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与卫士通
序 公司名 如存在近似业务，与卫士
主营业务 是否存在
号 称 通不存在同业竞争的原因
近似业务
成业务以智能建筑的集成服务为
主要发展方向
主要从事民用雷达整机及其配套
产品、无线通信设备等产品的研
安徽四 制、生产和销售，主要产品为 C
创电子 波段（CC 类）天气雷达、航管一
3 否 -
股份有 次雷达、卫星电视广播地面接收设
限公司 备高频头等广电产品、应急指挥车
通信系统等公共安全产品、电源、
变压器产品等其他产品
主要为围绕我国国民经济和社会
信息化建设需求，提供行业解决方
太极计
案与服务、IT、咨询、IT 产品增
算机股
4 值服务等一体化 IT 服务。软件开 否 -
份有限
发以行业应用软件为核心，主要服
公司
务对象为政府、公共事业等行业客
户
杭州海 专业从事安防视频监控产品研发、
康威视 生产和销售，产品包括硬盘录像
数字技 机、视音频编解码卡等数据存储及
5 否 -
术股份 处理设备，以及监控摄像机、监控
有限公 球机、视频服务器等视音频信息采
司 集处理设备
国睿科
技股份 主营业务为微波与信息技术相关
6 否 -
有限公 产品的生产和销售
司
主营业务为光学镜头、照相器材、
望远镜、钢片快门、水晶饰品、电
子产品及通信设备、光学原材料、
仪器零配件的制造、批发、零售，
光学加工、机械加工、经营本企业
凤凰光 和本企业成员企业自产产品及相
学股份 关技术的出口业务、经营本企业和
7 否 -
有限公 本企业成员企业生产科研所需的
司 原辅材料、机械设备、仪器仪表、
零配件及相关技术的进口业务（国
家限定公司经营或禁止进出口的
商品除外）经营本企业的进料加工
和“三来一补”业务（以上项目国
家有专项规定的除外）
20
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（4）中国网安控制的其他公司
与卫士通
序 公司名 如存在近似业务，与卫士
经营范围 是否存在
号 称 通不存在同业竞争的原因
近似业务
三零普瑞以信息安全产品
进出口业务为主，本身不
从事产品研发、生产，是
通信保密与信息安全、信息网络、
中国网安国际市场业务经
多媒体终端及系统、通信设备（不
营平台，主要从事包括军
含无线电发射设备）及配件、耗材、
贸出口和相关民品的进出
计算机及网络设备、计算机软件工
口业务。
程开发、电子产品、信号处理设备、
图像设备、电子元器件、集成电路 卫士通主要从事信息安全
成都三 芯片、信息管理和应用系统及与主 产品的研发和销售，主要
零普瑞 营相关的配套产品和系统的研制、 产品体系可分为密码类产
1 是
科技有 开发、销售、系统集成及技术与服 品、网络信息安全产品以
限公司 务、技术转让；销售机械电子设备； 及 IT 产品三大类，密码类
货物及技术进出口；销售经国家密 产品包括密码芯片、密码
码管理局审批并通过指定检测机 模块等，网络信息安全产
构产品质量检测的商用密码产品 品包括安全网关、VPN、
（凭商用密码产品销售许可证在 安全防火墙等，IT 产品包
有效期内经营）。以上所有项目国 括移动办公安全平台等。
家有专项规定的除外）
两者主营业务性质不同、
客户群体不同，因此不存
在同业竞争。
上海三零主要从事信息安
全咨询与服务，卫士通及
其子公司三零盛安的集成
业务主要系设计系统架
信息安全、计算机软硬件专业领域 构、生产主要硬件设备。
内从事技术服务、技术咨询、技术 两者客户需求、核心技术、
服务、技术转让，涉及国家秘密的 业务模式、产品功能存在
上海三 显著差异：
计算机信息系统集成，计算机软硬
零卫士 （1）业务领域划分不同、
件、办公设备耗材销售，建筑智能
2 信息安 是 主要利润来源不同
化工程施工，自有设备租赁（不得
全有限 卫士通和其控股子公司三
从事金融租赁），通信工程施工、
公司 零盛安从事的系统集成主
设计。【依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活 要属于安全系统集成领
动】 域，核心业务是基础安全
产品，安全系统集成是产
品功能实现的过程，利润
主要来源于产品。
上海三零从事的系统集成
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关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
与卫士通
序 公司名 如存在近似业务，与卫士
经营范围 是否存在
号 称 通不存在同业竞争的原因
近似业务
主要属于系统安全集成领
域，其核心业务是安全咨
询服务，系统安全集成是
安全咨询服务后续业务，
利润来源于前期安全咨询
服务。
（2）从产品功能、用户需
求、产品核心技术分析，
上市公司与上海三零业务
存在显著差异
卫士通的系统集成业务始
终以自行生产的密码机等
产品为核心，关键业务流
程在于独立设计系统架构
以及保密机等主要硬件设
备的开发生产。卫士通控
股子公司三零盛安的系统
集成业务运用具备自主知
识产权的网络安全产品、
应用类安全产品，面向行
业应用的定制化设计。
上海三零的系统集成业务
围绕安全诊断、安全咨询
展开，通过运营 IT 保障服
务全国连锁网络——“三
零服务网”，为客户提供安
全服务，通过安全诊断、
安全咨询为客户提出整体
解决方案，寻找实施系统
安全集成业务的机会。
综上，上海三零与上
市公司不存在同业竞争。
通信设备研发、生产、销售（不含 三零凯天主要从事媒体安
无线电广播电视发射设备及卫星 全、安全监控、安全运营
成都三 三大专业领域的产品研
地面接收设备）及建筑智能化工程
零凯天 发、销售与服务等业务，
设计、施工（凭资质证书从事经
3 通信实 是 其中：媒体安全业务提供
营）；多媒体系统的产品研发、生
业有限 互联网、广电网络、新媒
产、销售及工程建设；社会公共安
公司 体等领域媒体安全整体解
全设备及器材研发、生产、销售及
安防工程设计、施工（凭相关资质 决方案；安全监控业务重
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关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
与卫士通
序 公司名 如存在近似业务，与卫士
经营范围 是否存在
号 称 通不存在同业竞争的原因
近似业务
许可证经营）；软件开发、销售和 点在平安城市、智能交通
服务；信息系统集成、技术咨询和 以及核安保等重要场所提
服务；电子产品的开发、生产和销 供安防监控信息安全整体
售；设计、制作、发布、代理国内 解决方案和安防监控产
各类广告（气球广告除外）；信息 品；安全运营业务立足于
系统维护服务。（以上经营范围国 交通行业出租、公交、物
家法律、法规禁止的除外，限制的 流、客运等领域。三零凯
取得许可后方可经营，涉及生产 天公司的主要产品包括网
的，工业行业另设分支机构或另择 络电视（IPTV）、GPS 车载
经营场地经营）。 卫星系统、视频监控系统
等。
卫士通主要从事信息安全
产品的研发和销售，主要
产品体系可分为密码类产
品、网络信息安全产品以
及 IT 产品三大类，密码类
产品包括密码芯片、密码
模块等，网络信息安全产
品包括安全网关、VPN、
安全防火墙等，IT 产品包
括移动办公安全平台等。
两者从事的业务、主要产
品、应用领域均不相同，
因此不存在同业竞争。
山西中
军民用方舱及配套电子装备的生
电科技
产、研发与销售。（依法需经批准
4 特种装 否 -
的项目，经相关部门批准后方可开
备有限
展经营活动。）
公司
电子磁电产品的生产、销售；轨道
交通装备、机电一体化装备、控制
系统、信号系统、通信产品、信息
安全技术的设计、开发、安装、销
太原鹏
售及相关技术服务；计算机工业控
跃电子
5 制系统工程、软件工程、通讯网络 否 -
科技有
工程的开发及技术服务；电子器
限公司
件、办公自动化设备、机电自动化
设备、化工自动化设备的销售。依
法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动）
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关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
与卫士通
序 公司名 如存在近似业务，与卫士
经营范围 是否存在
号 称 通不存在同业竞争的原因
近似业务
北京三 技术咨询、服务；计算机软硬件开
零卫士 发；生产计算机软硬件；计算机技
信息安 术培训；计算机系统集成；专业承
6 否 -
全技术 包；信息咨询（不含中介服务）；
有限公 销售计算机、计算机软硬件及辅助
司 设备、办公用品、通讯器材。
电子信息材料、电子元器件、电子
产品开发、生产及销售（不含无线
成都新 电发射设备），机电产品（不含汽
欣神风 车）、仪器仪表、精细化工原材料
7 电子科 （不含危爆品）及产品的销售，电 否 -
技有限 子技术咨询及工程服务；货物技术
公司 进出口贸易（依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经
营活动）
（5）三十所下属控股企业
与卫士通
序 公司名 如存在近似业务，与卫士
经营范围 是否存在
号 称 通不存在同业竞争的原因
近似业务
信息、安全等高新技术项目的研究
开发与创业投资，信息产品及项目
经营、技术咨询、技术服务、技术 国信安公司主要从事产业
成都国 转让、投资咨询、管理咨询、项目 基地运营管理、安全教育
信安信 策划，专业人才教育培训，电子出 和安全测评服务。
1 息产业 版物制作；劳务派遣（未取得相关 是 卫士通主要从事信息安全
基地有 行政许可审批，不得开展经营活 产品的研发和销售。
限公司 动）；房地产开发经营（凭资质许 两者业务方向、性质均不
可证从事经营)（以上经营项目不 同，不存在同业竞争。
含法律、法规和国务院决定需要前
置审批或许可的项目)。
互联网信息服务（不含药品信息服
务和网吧）；通信系统设备制造；
通信终端设备制造；软件开发；计
厦门雅
算机、软件及辅助设备批发；信息
迅网络
2 系统集成服务；信息技术咨询服 否 -
股份有
务；其他未列明信息技术服务业
限公司
（不含需经许可审批的项目）；经
营本企业自产产品的出口业务和
本企业所需的机械设备、零配件、
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与卫士通
序 公司名 如存在近似业务，与卫士
经营范围 是否存在
号 称 通不存在同业竞争的原因
近似业务
原辅材料的进口业务（不另附进出
口商品目录），但国家限定公司经
营或禁止进出口的商品及技术除
外；测绘服务。
四川信 期刊出版；（经营项目及期限以许
息安全 可证为准）（以下项目不含前置许
3 与通信 可项目，后置许可项目凭许可证或 否 -
保密杂 审批文件经营）商务服务业；职业
志社 技能培训。
综上，公司与控股股东、实际控制人控制的其他企业不存在同业竞争的情况。
二、保荐机构的核查说明
保荐机构调阅了申请人历年年报、对存在营业范围重叠的企业的管理层人员
进行了访谈、查阅了由中电科集团控制、与卫士通存在近似业务的下属公司实际
业务的说明并取得中国网安、中国电科集团出具的避免同业竞争承诺，经核查，
保荐机构认为，申请人与实际控制人、控股股东及其控制的其他企业之间不存在
实质性同业竞争。
三、申请人律师的核查说明
申请人律师调阅了申请人历年年报、对存在营业范围重叠的企业的管理层人
员进行了访谈、查阅了由中电科集团控制、与卫士通存在近似业务的下属公司实
际业务的说明并取得中国网安、中国电科集团出具的避免同业竞争承诺，经核查，
申请人律师认为，申请人与实际控制人、控股股东及其控制的其他企业之间不存
在实质性同业竞争。
6、结合报告期内经营性应收、应付及存货科目对流动资金的占用情况，请发行
人和保荐机构说明公司流动资金缺口的测算过程，并结合募投项目铺底流动资
金、固定资产投资中的预备费、其他费用，说明相关费用是否具备合理性。
回复：
一、申请人说明
1、上市公司流动资金测算
25
关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
（1）测算假设
上市公司对未来三年流动资金需要量的测算基于下列假设：公司所遵循的国
内现行的法律、政策以及当前社会政治、经济环境不会发生重大变化；公司业务
所处的行业状况不发生重大变化；公司所处行业的市场需求及其相关重要因素不
发生重大变化；公司现时产品和服务的价格不会受到有关部门的限制且不会发生
重大变化；公司制订的各项生产经营计划和进度按预定目标实现；公司经营营运
资金周转时间及其相关重要因素不发生重大变化。
（2）测算方法
根据公司主要经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入的比例情况，以
2012 年至 2015 年平均增长率估算的 2016 年至 2018 年营业收入为基础，按照销
售百分比法对构成公司日常生产经营所需流动资金的主要经营性流动资产和经
营性流动负债分别进行估算，进而预测公司未来三年生产经营对流动资金的需求
量。
（3）测算过程
截至 2015 年 12 月 31 日，公司的主要经营性往来科目占营业收入的比例如
下表所示：
单位：万元
项目 金额 占营业收入的比例
营业收入 160,312.38 -
应收账款 95,894.38 59.82%
存货 20,476.42 12.77%
应收票据 407.74 0.25%
预付账款 5,952.36 3.71%
经营性流动资产合计 122,730.90 76.56%
应付账款 63,025.78 39.31%
应付票据 108.30 0.07%
预收账款 9,950.42 6.21%
经营性流动负债合计 73,084.50 45.59%
26
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流动资金占用额（经营资产-
49,646.40 30.97%
经营负债）
注：营业收入包括主营业务收入和其他业务收入。
以下 2016 年至 2018 年预测数据仅用于本次补充流动资金测算，不构成盈利
预测或承诺。公司补充流动资金规模测算过程如下：
1）2016 至 2018 年营业收入预测
根据上市公司财务报告金额测算，2012 年至 2015 年度营业收入的平均增长
率为 38.51%，假设 2016 至 2018 年营业收入年均增长率与过往持平为 38.51%，
据此测算公司 2016 年至 2018 年预计营业收入。
2）2016 年至 2018 年需补充的流动资金测算
假设未来公司主要经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入的比例保
持 2015 年末的水平，则未来流动资金占用情况如下表所示：
单位：万元
2015 年度末
2015 年度 2018 年较 2015
项目 经营性科目 2018 年（预测 B）
（A） 年变动（B-A）
占收入比例
营业收入 160,312.38 100.00% 426,000.83 265,688.45
应收账款 95,894.38 59.82% 254,821.78 158,927.40
存货 20,476.42 12.77% 54,412.34 33,935.92
应收票据 407.74 0.25% 1,083.49 675.75
预付账款 5,952.36 3.71% 15,817.31 9,864.95
经营性流动资产合计 122,730.90 76.56% 326,134.92 203,404.02
应付账款 63,025.78 39.31% 167,479.49 104,453.71
应付票据 108.30 0.07% 287.79 179.49
预收账款 9,950.42 6.21% 26,441.42 16,491.00
经营性流动负债合计 73,084.50 45.59% 194,208.69 121,124.19
流动资金占用额（经营
49,646.40 30.97% 131,926.23 82,279.83
资产-经营负债）
根据测算，截至 2018 年 12 月 31 日公司流动资金占用金额为 131,926.23 万
元，减去截至 2015 年 12 月 31 日的流动资金占用金 49,646.40 万元，公司主营业
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关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
务拟新增流动资金需要量为 82,279.83 万元。
公司本次非公开发行的募投项目中，铺底流动资金总计 61,000.00 万元，固
定资产投资中预备费总计 3,398.01 万元，其他费用总计 2,737.62 万元，合计
67,135.63 万元，符合公司的实际经营情况，与公司的资产和经营规模相匹配，
未超过资金的实际需要量。
二、保荐机构的核查说明
保荐机构查阅了申请人本次发行的《非公开发行预案》、《募集资金使用之可
行性分析报告》、历年年度报告等资料，经核查，保荐机构认为，申请人流动资
金缺口测算具备合理性，项目铺底流动资金、固定资产投资的预备费、其他费用
符合公司的实际经营情况，与公司的资产和经营规模相匹配，未超过资金的实际
需要量，具备合理性。
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关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
（本页无正文，为成都卫士通信息产业股份有限公司关于《<成都卫士通信息产
业股份有限公司非公开发行股票申请文件补充反馈意见>回复报告》之签署页）
成都卫士通信息产业股份有限公司
年 月 日
29
关于非公开发行股票申请文件补充反馈意见的回复
（本页无正文，为华泰联合证券有限责任公司关于《<成都卫士通信息产业股份
有限公司非公开发行股票申请文件补充反馈意见>回复报告》之签署页）
保荐代表人：
李金虎 贾鹏
华泰联合证券有限责任公司
年 月 日
30
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