思美传媒：拟购买股权涉及的杭州掌维科技股份有限公司股东全部权益项目评估报告_股票频道

北京中企华资产评估有限责任公司

思美传媒股份有限公司拟购买股权

涉及的杭州掌维科技股份有限公司

股东全部权益项目

评估报告

中企华评报字(2016)第 3603 号

（共一册，第一册）

北京中企华资产评估有限责任公司

二〇一六年七月八日

思美传媒股份有限公司拟收购股权涉及的

杭州掌维科技股份有限公司股东全部权益项目评估报告

注册资产评估师声明 ..................................... 2

评估报告摘要 ........................................... 3

评估报告正文 ........................................... 5

一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者 ... 5

二、评估目的 ................................................. 9

三、评估对象和评估范围 ....................................... 9

四、价值类型及其定义 ........................................ 11

五、评估基准日 .............................................. 12

六、评估依据 ................................................ 12

七、评估方法 ................................................ 14

八、评估程序实施过程和情况 .................................. 21

九、评估假设 ................................................ 23

十、评估结论 ................................................ 25

十一、特别事项说明........................................... 27

十二、评估报告使用限制说明................................... 29

十三、评估报告日............................................. 29

评估报告附件 .......................................... 30

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思美传媒股份有限公司拟收购股权涉及的

杭州掌维科技股份有限公司股东全部权益项目评估报告

注册资产评估师声明

一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评

估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的

资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的

法律责任。

二、评估对象涉及的资产、负债清单和未来经营预测由被评估单

位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当

使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。

三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；

与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏

见。

四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调

查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关

注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经

发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以

满足出具评估报告的要求。

五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假

设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的

假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

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杭州掌维科技股份有限公司股东全部权益项目评估报告

评估报告摘要

重要提示

本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详

细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告正文。

北京中企华资产评估有限责任公司接受思美传媒股份有限公司委

托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的

原则，按照必要的评估程序，对思美传媒股份有限公司拟收购股权涉

及的杭州掌维科技股份有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价

值进行了评估。现将评估报告摘要如下：

评估目的：为思美传媒股份有限公司收购股权提供价值参考。

评估对象：杭州掌维科技股份有限公司的股东全部权益。

评估范围：具体包括流动资产、非流动资产(长期股权投资、固定

资产、无形资产、长期待摊费用和递延所得税资产)和流动负债。

评估基准日：2016 年 3 月 31 日

价值类型：市场价值

评估方法：资产基础法、收益法

评估结论：本评估报告选用收益法评估结果作为评估结论，具体

结论如下：

截至评估基准日 2016 年 3 月 31 日，杭州掌维科技股份有限公司总

资产账面价值为 5,580.74 万元，负债账面价值为 2,127.96 万元，股东全

部权益账面价值为 3,452.78 万元(账面值为合并口径数据，经天健会计

师事务所(特殊普通合伙)审计)，股东全部权益评估值为 53,134.53 万

元，增值 49,681.75 万元，增值率 1,438.89%。

本评估报告仅为评估报告中描述的经济行为提供价值参考依据，

评估结论的使用有效期限自评估基准日 2016 年 3 月 31 日至 2017 年 3

月 30 日。

评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条

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件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

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思美传媒股份有限公司拟收购股权

涉及的杭州掌维科技股份有限公司

股东全部权益项目

评估报告正文

思美传媒股份有限公司：

北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关

法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用资产

基础法、收益法，按照必要的评估程序，对贵公司拟收购股权涉及的杭

州掌维科技股份有限公司股东全部权益在 2016 年 3 月 31 日的市场价值

进行了评估。现将资产评估情况报告如下：

一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者

本次评估的委托方为思美传媒股份有限公司，被评估单位为杭州

掌维科技股份有限公司。

（一）委托方概况

1.企业名称：思美传媒股份有限公司

2.住所：杭州市南复路 59 号

3.法定代表人：朱明虬

4.注册资本：人民币 9536.191 万元

5.公司类型：股份有限公司（上市）

6.主要经营范围：设计、制作、代理、发布国内外各类广告，企

业形象策划，市场调研服务，会展服务，培训服务，经济信息咨询服

务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。

（二）被评估单位概况

1.企业名称：杭州掌维科技股份有限公司(以下简称“掌维科技”)

2.住所：杭州市滨江区南环路 4028 号 3 号楼 C 座 101 室

3.法定代表人：张子钢

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4.注册资本：人民币 1,000 万元

5.企业性质：股份有限公司(非上市)

6.经营范围：服务：计算机软硬件、通信技术的技术开发、技术

咨询、技术服务、成果转让，第二类增值电信业务中的信息服务业

务，利用信息网络经营动漫产品。（依法须经批准的项目，经相关部门

批准后方可开展经营活动）

7.有限公司成立日期：2008 年 04 月 10 日

8.股份公司成立日期：2015 年 11 月 3 日

9.历史沿革：

2008 年 3 月 21 日，杭州市工商行政管理局核发编号为“（杭）名

称预核[2008]第 302030 号”的《企业名称预先核准登记通知书》，同意

预先核准在杭州市设立的有限责任公司名称为“杭州掌维科技有限公

司”，投资人为张子钢、俞秀珍，注册资本为 100 万元。

2008 年 4 月 7 日，杭州中业联合会计师事务所出具了编号为“杭中

业验字（2008）第 077 号”的《验资报告》，根据上述《验资报告》，

截至 2008 年 4 月 2 日止，杭州掌维科技有限公司（筹）已经收到全体

股东以货币形式缴纳的首期出资资本（实收资本）合计人民币 20 万元。

2008 年 4 月 10 日，杭州掌维科技有限公司办理完成了设立工商登

记，杭州掌维科技有限公司设立时的股权结构如下：

序号股东名称出资额(万元) 首期出资额（万元）股权比例(%)

1 张子钢 90.00 18.00 90.00

2 俞秀珍 10.00 2.00 10.00

合计 100.00 20.00 100.00

2010 年 3 月 29 日，杭州掌维科技有限公司第二期出资 80 万元，其

中张子钢新增出资 72.00 万元、俞秀珍新增出资 8.00 万元，各股东均以

货币出资。2010 年 3 月 29 日，浙江中孜会计师事务所有限公司出具了

“浙中孜验字（2010）第 055 号”《验资报告》，对此次出资进行了审验。

本次出资后，杭州掌维科技有限公司的股权结构如下：

序号股东名称出资额（万元）出资比例（%）

1 张子钢 90.00 90.00

2 俞秀珍 10.00 10.00

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合计 100.00 100.00

2015 年 8 月 26 日，经杭州掌维科技有限公司股东会决议同意，整

体变更设立“杭州掌维科技股份有限公司”。

2015 年 9 月 30 日，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具了“中

汇会审[2015]3643 号”《审计报告》，确认截至 2015 年 8 月 31 日，杭

州掌维科技有限公司的净资产为 2,491.27 万元。

2015 年 10 月 8 日，天源资产评估有限责任公司出具了“天源评报

字[2015]第 0344 号”《评估报告》，确认以 2015 年 8 月 31 日为评估基

准日，杭州掌维科技有限公司的净资产评估值为 2,513.60 万元。

2015 年 10 月 8 日，经杭州掌维科技有限公司股东会决议，确认上

述审计及评估结果，同意以截至 2015 年 8 月 31 日公司经审计的净资产

2,491.27 万元折合为股份有限公司的实收股本 1,000.00 万元，每股面值 1

元，股本总额 1,000 万股，其余部分 1,491.27 万元计入资本公积。

2015 年 10 月 23 日，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具“中

汇会验[2015]3769 号”《验资报告》，确认截至 2015 年 10 月 23 日止，

掌维科技已收到全体股东以其拥有的杭州掌维科技有限公司截至 2015

年 8 月 31 日止经审计后的净资产人民币 2,491.27 万元，其中 1,000.00 万

元按 1:1 折合股份总数 1,000.00 万股，每股面值 1 元，剩余 1,491.27 万元

计入资本公积。

2015 年 10 月 23 日，掌维科技全体发起人召开创立大会，确认上述

评估结果，审议通过整体变更设立股份公司的相关议案。

2015 年 11 月 3 日，公司在杭州市市场监督管理局完成变更登记，

取得了统一社会信用代码为 913301006739601020 的营业执照。

股份公司设立时，掌维科技的股权结构如下：

序号股东名称出资额(万元) 股权比例(%)

1 张子钢 715.00 71.50

2 张瑾 70.00 7.00

3 张萍 20.00 2.00

4 张琦 5.00 0.50

5 杭州鼎维投资管理合伙企业（有限合伙） 100.00 10.00

6 诸暨华睿文华股权投资合伙企业（有限合伙） 30.00 3.00

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7 诸暨华睿新锐投资合伙企业（有限合伙） 20.00 2.00

8 杭州萌浩投资管理合伙企业（有限合伙） 32.00 3.20

9 宁波高新区上哲永晖投资管理合伙企业（有限合伙） 8.00 0.80

合计 1000.00 100.00

截至评估基准日，掌维科技上述股份数量及持股结构未发生变

化。

10.公司概况

掌维科技是国家高新技术企业、杭州市文创企业、中国数字与音

像出版协会理事单位，主要从事网络文学全版运营服务，致力于为网

络用户提供优质、丰富的网络文学内容资源，并基于优质文学内容开

展全版权 IP 推广、运营和服务，其主营业务包括数字阅读业务和版权

衍生业务。掌维科技通过与版权机构、原创作者签约等方式获得图

书、小说等作品的数字版权，并依托自有互联网阅读平台收集原创作

品及版权，然后对这些作品进行数字化，制作成各类数字阅读产品，

通过自有渠道或与第三方平台合作的方式，提供给不同的阅读用户。

11.财务状况

截至评估基准日 2016 年 3 月 31 日，企业账面总资产为 5,277.46 万

元，总负债为账面价值为 1,833.45 万元，股东全部权益 3,444.02 万元，

实现营业收入 2,599.34 万元，利润总额 930.01 万元，净利润 802.97 万元

(账面值业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计)。被评估单位近

两年一期财务、经营状况如下：

掌维科技母公司口径财务数据

金额单位：人民币万元

项目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 3 月 31 日

总资产 1,347.18 3,811.52 5,277.46

总负债 478.78 750.47 1,833.45

净资产 868.40 3,061.05 3,444.02

项目 2014 年度 2015 年度 2016 年 1-3 月

营业收入 1,698.78 4,228.55 2,599.34

利润总额 343.21 718.74 930.01

净利润 247.78 529.00 802.97

掌维科技合并口径财务数据

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金额单位：人民币万元

项目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 3 月 31 日

总资产 1,599.74 3,765.91 5,580.74

总负债 549.72 792.48 2,127.96

净资产 1,050.01 2,973.43 3,452.78

项目 2014 年度 2015 年度 2016 年 1-3 月

营业收入 2,101.65 4,673.92 3,015.23

利润总额 396.60 667.66 1,058.60

净利润 287.80 475.74 899.35

注：2014年度、2015年度及2016年1-3月财务数据业经天健会计师事务所（特殊普通合

伙）审计。

（三）委托方与被评估单位的关系

委托方思美传媒股份有限公司拟收购被评估单位杭州掌维科技股

份有限公司股权。

（四）业务约定书约定的其他评估报告使用者

本评估报告仅供国家法律、法规规定的评估报告使用者使用，不得

被其他任何第三方使用或依赖。

二、评估目的

北京中企华资产评估有限责任公司接受思美传媒股份有限公司的

委托，对思美传媒股份有限公司拟收购股权涉及的杭州掌维科技股份有

限公司股东全部权益进行评估，为思美传媒股份有限公司收购股权提供

价值参考。

三、评估对象和评估范围

（一）评估对象

根据本次评估目的，评估对象是杭州掌维科技股份有限公司的股东

全部权益。

（二）评估范围

评估范围具体包括流动资产、非流动资产(长期股权投资、固定资

产、无形资产、长期待摊费用和递延所得税资产)和流动负债。

截至评估基准日 2016 年 3 月 31 日，掌维科技总资产账面价值为

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5,277.46 万元，总负债账面价值为 1,833.45 万元，股东全部权益账面价

值 3,444.02 万元。

评估范围内的主要资产情况如下：

1.车辆：为 3 辆小轿车。

2.电子设备：共计 47 项，主要为服务器、电脑、打印机等，主要

分布在办公场所内。

3.无形资产：包括外购软件、版权、软件著作权、商标和域名，除

外购财务软件外均未在账面记录。

(1)外购软件

外购软件共 4 项，为金蝶财务软件和奇文网络小说管理系统。

(2)版权

版权共 2892 项，包括原创版权 2151 项和外购版权 741 项。

(3)计算机软件著作权

计算机软件著作权共 12 项，详见如下：

序号软件全称登记号著作权人权利范围

掌维数字出版物版权保护系统算杭州掌维科技

1 2015SR082174 全部权利

法软件 V1.0 股份有限公司

掌维数字出版物运营管理平台软杭州掌维科技

2 2015SR082065 全部权利

件 V1.0 股份有限公司

掌维数字出版物仿真翻页算法软杭州掌维科技

3 2015SR082173 全部权利

件 V1.0 股份有限公司

掌维数字出版物连载章节自动更杭州掌维科技

4 2015SR082171 全部权利

新算法软件 V1.0 股份有限公司

掌维数字出版物深度阅读监控系杭州掌维科技

5 2015SR082172 全部权利

统软件 V1.0 股份有限公司

掌维数字出版物在线阅读平台软杭州掌维科技

6 2015SR081945 全部权利

件（简称：奇悠阅读）V1.0 股份有限公司

掌维数字出版终端个性化排版算杭州掌维科技

7 2015SR082003 全部权利

法软件 V1.0 股份有限公司

掌维数字阅读抽奖管理平台软件杭州掌维科技

8 2016SR112704 全部权利

V1.0 股份有限公司

掌维数字阅读个性化推荐算法软杭州掌维科技

9 2016SR112463 全部权利

件 V1.0 股份有限公司

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序号软件全称登记号著作权人权利范围

掌维数字阅读基于不同渠道自动杭州掌维科技

10 2016SR112391 全部权利

升级算法软件 V1.0 股份有限公司

掌维数字阅读应用自动分发算法杭州掌维科技

11 2016SR113764 全部权利

软件 V1.0 股份有限公司

掌维数字阅读用户反馈管理平台杭州掌维科技

12 2016SR114136 全部权利

软件 V1.0 股份有限公司

(4)域名

域名共 5 项，详见如下：

序

域名权利人有效期

号

1 ycsd.cn 杭州掌维科技股份有限公司 2011 年 10 月 26 日到 2016 年 10 月 26 日

2 yqsd.cn 杭州掌维科技股份有限公司 2011 年 3 月 3 日到 2017 年 3 月 3 日

3 yqsd.net 杭州掌维科技股份有限公司 2011 年 3 月 4 日到 2017 年 3 月 4 日

4 zd1999.com 杭州掌维科技股份有限公司 2012 年 3 月 26 日到 2017 年 3 月 26 日

5 zw88.net 杭州掌维科技股份有限公司 2014 年 8 月 15 日到 2017 年 8 月 15 日

(5)商标

商标共 2 项，详见如下：

序号注册号注册人类别权利期限商标图像

杭州玩多网络 2014 年 8 月 7 日至

1 第 12188523 号第9类

科技有限公司 2024 年 8 月 6 日

杭州玩多网络 2014 年 8 月 7 日至

2 第 12188556 号第 41 类

科技有限公司 2024 年 8 月 7 日

4.长期股权投资：为杭州掌维科技股份有限公司的全资子公司北

京品书网络科技有限公司。

委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围

一致。评估基准日，评估范围内的资产、负债账面值业经天健会计师

事务所（特殊普通合伙）审计。

四、价值类型及其定义

资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值（投资价

值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。经评估人员与委托

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方充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因

素，最终选定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。

市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何

强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数

额。

五、评估基准日

本项目评估基准日是 2016 年 3 月 31 日。

确定该评估基准日主要考虑资产评估是对某一时点的资产提供价

值参考，选择会计期末作为评估基准日，能够全面反映评估对象资产

的整体情况，同时考虑到与审计报告时间相衔接。本次评估基准日由

委托方确定，并在评估业务约定书中作了相应约定。

六、评估依据

（一）经济行为依据

1.思美传媒股份有限公司出具的评估委托函。

（二）法律法规依据

1．《中华人民共和国公司法》(2013 年 12 月 28 日第十二届全国

人民代表大会常务委员会第六次会议修正)；

2．《中华人民共和国证券法》(2014 年 8 月 31 日第十二届全国

人民代表大会常务委员会第十次会议通过)；

3．《中华人民共和国著作权法》(2010 年 2 月 26 日第十一届全

国人民代表大会常务委员会第十三次会议获得通过)；

4．《中华人民共和国商标法》（2013 年 8 月 30 日第十二届全国

人民代表大会常务委员会第四次会议第三次修正）;

5．《中华人民共和国商标法实施条例》（2014 年 4 月 29 日中华

人民共和国国务院令第 651 号）；

6．《财政部关于修改<企业会计准则——基本准则>的决定》(财

政部令第 76 号)；

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7．《中华人民共和国企业所得税法》(2007 年 3 月 16 日第十届

全国人民代表大会第五次会议通过)；

8．《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部、国家

税务总局令第 50 号，经财政部、国家税务总局令第 65 号修订)；

9．《国务院关于实行分税制财政管理体制的决定》(国发[1993]

第 85 号)；

10．《上市公司重大资产重组管理办法》(中国证券监督管理委员

会令第 109 号)；

11．有关其他法律、法规、通知文件等。

（三）评估准则依据

1．《资产评估准则——基本准则》(财企[2004]20 号)；

2．《资产评估职业道德准则——基本准则》(财企[2004]20 号)；

3．《资产评估准则——评估报告》(中评协[2011]230 号)；

4．《资产评估准则——评估程序》(中评协[2007]189 号)；

5．《资产评估准则——业务约定书》(中评协[2011]230 号)；

6．《资产评估准则——工作底稿》(中评协[2007]189 号)；

7．《资产评估准则——机器设备》(中评协[2007]189 号)；

8．《资产评估准则——无形资产》(中评协[2008]217 号)；

9．《商标资产评估指导意见》（中评协[2011]228 号）;

10．《著作权资产评估指导意见》(中评协[2010]215 号)；

11．《评估机构业务质量控制指南》(中评协[2010]214 号)；

12．《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2007]189 号)；

13．《资产评估准则——企业价值》(中评协[2011]227 号)；

14．《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协

[2003]18 号)；

15．《资产评估准则——利用专家工作》(中评协[2012]244 号)；

16．《资产评估专家指引第 6 号——上市公司重大资产重组报告

披露》》(中评协[2015]67 号)；

17．《资产评估职业道德准则——独立性》(中评协[2012]248 号)；

18．其他准则。

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（四）权属依据

1．企业法人营业执照；

2．企业出资证明(章程、验资报告)；

3．计算机软件著作权登记证书、商标证书、域名证、版权相关

依据等;

4．车辆行驶证;

5．重要设备购置合同、发票等；

6．其他与企业资产的取得、使用等有关的会计凭证及其它资料。

（五）取价依据

1．被评估单位提供的财务会计经营方面的资料；

2．被评估单位提供的未来经营预测等有关资料；

3．评估基准日银行存贷款基准利率及外汇汇率；

4．基准日近期国债收益率、同类上市公司财务指标及风险指标；

5．国家宏观、行业、区域市场及企业统计分析数据；

6． Wind 资讯金融终端；

7．评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；

8．与此次资产评估有关的其他资料。

（六）其他参考依据

1. 杭州掌维科技股份有限公司提供的资产清单和评估申报表；

2. 天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天健审（2016）

7025 号标准无保留意见审计报告；

3. 北京中企华资产评估有限责任公司信息库。

七、评估方法

企业价值评估的基本方法主要有资产基础法、收益法和市场法。

企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的

资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确

定评估对象价值的评估方法。

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企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确

定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和

现金流量折现法。

企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者

可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的

两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。

《资产评估准则——企业价值》规定，注册资产评估师执行企业价

值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况

等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法

的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。

根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，

以及三种评估基本方法的适用条件，因适合市场法的可比交易案例和市

场参数较少，本次分别采用资产基础法和收益法评估。

(一)资产基础法

1.流动资产

评估范围内的流动资产主要包括：货币资金、应收账款、预付账

款、应收股利、其他应收款和其他流动资产。

(1)货币资金包括银行存款和其他货币资金。对于银行存款，我们

根据企业提供的科目明细表，采取同银行对账单余额核对的方法，如有

未达账项则编制银行存款余额调节表，平衡相符后，并对银行存款进行

了函证，以核实后的账面值确认为评估值。对于其他货币资金，评估人

员核查了用户充值款相关的充值记录和凭证，以核实无误后的账面价值

作为评估值。

(2)对于应收账款和其他应收款，在核实无误的基础上，根据每笔

款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，

按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确

定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体

分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营

管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为

风险损失扣除后计算评估值；账面上的“坏账准备”科目按零值计算。

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(3)预付款项，根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确

定评估值。对于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值作为

评估值。

(4)对于应收股利，评估人员核查了应收股利的凭证和股东会决议，

以核实后账面值确认为评估值。

(5)其他流动资产，为理财产品，评估人员核查了理财产品的合同

和购买凭证，该理财产品为收益类型为非保本浮动类型，但是风险程度

较低，以核实后账面值确认为评估值。

2.长期股权投资

评估人员查阅有关的投资协议、公司章程、营业执照、基准日资

产负债表等有关资料，并对控股长期股权投资单位按照整体资产评估要

求对其进行了现场实地勘察，在其股东投资时间、数额、比例、公司设

立日期、经营范围等均无误的基础上对长期股权投资单位的股东全部权

益予以评估。

对于长期股权投资-北京品书网络科技有限公司采用资产基础法、

收益法(与母公司一起合并预测)两种方法分别进行评估，并按评估后的

股东全部权益价值乘以实际持股比例确定评估值。

3.设备类资产

根据评估目的，结合评估对象实际情况，主要采用成本法进行评

估，部分设备采用了二手市场价确定评估值。

(1)重置全价的确定

①对于通用类电子设备，主要通过网上查询及市场询价等方式取得

设备购置价，在此基础上考虑各项合理费用，如运杂费等。其中对于部

分询不到价格的设备，采用替代性原则，以同类设备价格并考虑合理费

用后确定重置全价。

②车辆通过市场询价确定车辆市场购置价，再加上车辆购置税和相

关手续牌照费作为其重置全价。

即：车辆重置全价=购置价+[购置价/(1+增值税税率)]× 车辆购置税税

率+其他合理费用

根据财政部、国家税务总局财税[2008]170 号《关于全国实施增值税

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转型改革若干问题的通知》及财政部、国家税务总局财税（2009）113

号《关于固定资产进项税额抵扣问题的通知》，对于符合条件的设备，

本次评估重置全价未考虑其增值税。

(2)综合成新率的确定

①对于电子设备，主要通过对设备使用状况的现场勘察，并根据各

类设备的经济寿命年限，综合确定其成新率。

②对于车辆，依据国家颁布的车辆强制报废标准，以车辆行驶里程

确定成新率，然后结合现场勘察情况进行调整，其公式为：

行驶里程成新率＝(规定行驶里程－已行驶里程)／规定行驶里程

× 100%

综合成新率=行驶里程成新率× 调整系数

(3)评估值的确定

设备评估值=设备重置全价× 综合成新率

其中：自 2014 年 5 月 1 日起因杭州的公车牌照以公开竞标拍卖定

价取得车辆牌照费，在确定该类车辆评估值时，需加计基准日车辆牌照

费平均中标价。

4.无形资产

⑴外购软件

对于外购软件，采用市场法进行评估。对于评估基准日市场上有

销售且无升级版本的外购软件，按照同类软件评估基准日市场价格确定

评估值。对于目前市场上有销售但版本已经升级的外购软件，以现行市

场价格扣减软件升级费用确定评估值。

⑵计算机软件著作权、版权、域名和商标

无形资产的评估方法主要包括市场法、收益法、成本法。

对于计算机软件著作权、版权、域名和商标,由于目前国内外与评

估对象相似的技术转让案例极少，信息不透明，缺乏可比性，因此不适

宜采用市场法评估。

由于计算机软件著作权、版权、域名和商标的投入、产出存在比较

明显的弱对应性，即很难通过投入的成本来反映资产的价值，因此也不

适宜采用成本法评估。

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综上所述，本次采用收益法对计算机软件著作权、版权、域名和商

标进行评估。即分别预测运用计算机软件著作权、版权、域名和商标对

应的产品未来可能实现的收益，通过一定的分成率（即待估资产在未来

收益中应占的份额）确定评估对象能够为企业带来的利益，并通过折现

求出评估对象在一定的经营规模下在评估基准日的公允价值。

收益法应用的技术思路是把无形资产预计在未来年度获得的所占

企业收益的一定份额折现后加和得出评估值。

收入分成模型的基本公式如下：

其中：P 为评估价值

r 为折现率

Rt 为第 t 年的收入

K 为分成率

n 为经济寿命年限

t 为时序，未来第 t 年

5.长期待摊费用

评估范围内的长期待摊费用为各期负担分摊的装修费，评估人员

查阅了长期待摊费用的记账凭证，核实了费用的发生日期、预计摊销月

数，已摊销月数以及基准日后尚存受益月数，以资产尚存权利的价值作

为评估值。

6.递延所得税资产

评估范围的递延所得税资产是企业核算资产在后续计量过程中因

企业会计准则规定与税法规定不同，产生资产的账面价值与其计税基础

的差异。企业按照暂时性差异与适用所得税税率计算的结果，确认的递

延所得税资产，以核实后账面值确认评估值。

7.负债

负债为流动负债，具体包括应付账款、预收款项、应付职工薪酬、

应交税费、应付股利和其他应付款。评估人员根据企业提供的各项目明

细表，对账面值进行了核实，同时对截至现场清查日负债的支付情况进

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行了调查核实，对于截至现场清查日尚未支付的大额款项寄发了询证

函，本次评估以核实后的账面值或根据其实际应承担的负债确定评估

值。

(二)收益法

本次采用收益法对掌维科技股东全部权益进行评估，即以未来若

干年度内的企业自由现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计

算得出营业性资产价值，然后再加上溢余资产价值和非经营性资产价

值，减去有息债务得出股东全部权益价值。

本次预测，采用合并口径对杭州掌维科技股份有限公司股东全部

权益进行评估，即本次预测数据包括了杭州掌维科技股份有限公司及合

并报表中下属子公司的数据。

1.评估模型

本次评估拟采用未来收益折现法中的企业自由现金流模型。

2.计算公式

股东全部权益价值=企业整体价值-有息债务

企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价

值

其中：经营性资产价值按以下公式确定

企业自由现金流量折现值=明确的预测期期间的自由现金流量现

值+明确的预测期之后的自由现金流量现值

明确的预测期期间是指从评估基准日至企业达到相对稳定经营状

况的时间。

3.预测期的确定

根据杭州掌维科技股份有限公司的实际状况及企业经营规模，预

计杭州掌维科技股份有限公司在未来几年公司业绩会稳定增长，据此，

本次预测期选择为 2016 年 4 月至 2021 年，以后年度收益状况保持在 2021

年水平不变。

4.收益期的确定

根据对杭州掌维科技股份有限公司所从事的经营业务的特点及公

司未来发展潜力、前景的判断，考虑杭州掌维科技股份有限公司历年的

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运行状况、人力状况、客户资源等均比较稳定，可保持长时间的经营，

本次评估收益期按永续确定。

5.自由现金流量的确定

本次评估采用企业自由现金流量，自由现金流量的计算公式如下：

(预测期内每年)自由现金流量=息税前利润× (1－所得税率)+折旧及

摊销-资本性支出-营运资金追加额

6.终值的确定

对于收益期按永续确定的，终值公式为：

Pn=Rn+1× 终值折现系数

Rn+1 按预测期末年现金流调整确定

7.年中折现的考虑

考虑到自由现金流量全年都在发生，而不是只在年终发生，因此

自由现金流量折现时间均按年中折现考虑。

8.折现率的确定

按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企

业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。

公式：WACC=Ke× E/(D+E)+Kd× D/(D+E)× (1－T)

式中：Ke：权益资本成本；

Kd：债务资本成本；

T：所得税率；

E/(D+E)：股权占总资本比率；

D/(D+E)：债务占总资本比率；

其中：Ke=Rf+β×MRP+Rc

Rf=无风险报酬率；

β=企业风险系数；

MRP=市场风险溢价；

Rc=企业特定风险调整系数。

9.溢余资产价值的确定

溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后

企业自由现金流量预测不涉及的资产，主要为多余的货币资金。

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10.非经营性资产、负债价值的确定

非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，未纳入收

益预测范围的资产及相关负债。本次评估采用成本法进行评估。

11．有息债务价值的确定

有息债务主要是指被评估单位向金融机构借入款项及相关利息。截

止评估基准日，被评估单位无有息债务。

八、评估程序实施过程和情况

评估人员于 2016 年 4 月 25 日至 2016 年 7 月 8 日对纳入此次评估

范围内的股东全部权益进行了评估。主要评估过程如下：

（一）接受委托

2016 年 4 月 25 日，我公司与委托方就评估目的、评估对象和评估

范围、评估基准日等评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等达成

协议，并与委托方协商拟定了相应的评估计划。

（二）前期准备

接受委托之后，快速组建评估队伍及制定具体工作方案，对参加项

目的评估人员和企业相关人员进行了培训。按照委托方对本项目的要

求，我们与被评估单位共同制定了需要企业填写的表格及需要提交的资

料清单。

（三）现场调查

根据杭州掌维科技股份有限公司提供的评估申报资料，评估人员

于 2016 年 4 月 25 日至 2016 年 5 月 6 日期间对评估对象涉及的资产和负

债进行了必要的清查核实，对被评估单位的经营管理状况等进行了必要

的尽职调查。

实物资产清查过程如下：

1、指导企业相关的财务与资产管理人员在资产清查的基础上，按

照评估机构提供的“资产评估明细表”、“资产调查表”、“资料清单”及其

填写要求，进行登记填报，同时收集评估范围内资产的产权归属证明

文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料。

2、审查和完善被评估单位提供的资产评估明细表

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评估人员通过查阅有关资料，了解涉及评估范围内具体对象的详

细状况。然后，审查各类资产评估明细表，检查有无填列不全、资产

项目不明确现象，并根据经验及掌握的有关资料，检查资产评估明细

表有无漏项等，根据调查核实的资料，对评估明细表进行完善。

3、现场实地勘察

依据资产评估明细表，评估人员对申报的现金和固定资产进行盘

点和现场勘察。针对不同的资产性质及特点，采取不同的勘察方法。

非实物资产主要通过查阅企业的原始会计凭证、函证和核实有关评估

目的证明文件的方式核查企业债权债务的形成过程和账面数字的准确

性。实物清查资产主要为核实资产数量、使用状态、产权及其他影响

评估作价的重要因素。

4、补充、修改和完善资产评估明细表

根据现场实地勘察结果，进一步完善资产评估明细表，以做到

“表”“实”相符。

5、查验产权证明文件资料

评估人员对评估范围的资产的产权进行了调查，对权属资料不完

善、权属资料不清晰的情况，提请企业核实。

6、收益状况调查

评估人员主要通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以

及与管理层访谈对企业的经营业务进行调查，收集了解的主要内容如

下：

(1)了解企业历史年度权益资本的构成、权益资本的变化，分析权

益资本变化的原因；

(2)了解企业历史年度主营业务收入情况及其变化，分析主营业务

收入变化的原因；

(3)了解企业历史年度营业成本的构成及其变化；

(4)了解企业主要的其他业务构成，分析各业务对企业营业收入的

贡献情况；

(5)了解企业历史年度利润情况，分析利润变化的主要原因；

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(6)收集了解企业各项生产指标、财务指标，分析各项指标变动原

因；

(7)了解企业未来年度的经营计划、投资计划等；

(8)了解企业的税收及其他优惠政策；

(9)收集企业所在行业的有关资料，了解行业现状、区域市场状况

及未来发展趋势；

(10)了解企业的溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况。

（四）资料收集

评估人员根据评估项目的具体情况进行了评估资料收集，包括直

接从市场等渠道独立获取的资料，从委托方、被评估单位等相关当事

方获取的资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取

的资料，并对收集的评估资料进行了必要分析、归纳和整理，形成评

定估算的依据。

（五）评定估算

评估人员结合企业实际情况确定各类资产的作价方案，明确各类

资产的具体评估参数和价格标准，并和其他中介机构进行多次对接，最

后汇总资产评估初步结果、进行评估结论的分析、撰写评估报告和说明

的初稿。

（六）内部审核、征求意见及出具报告

项目负责人在完成一审后，将报告初稿提交公司审核，审核包括

部门二级审核、业务主管领导的三级审核以及公司主管领导的最终审

核。经过公司内部审核后，将评估结果与委托方及被评估单位进行沟通

和汇报。根据沟通意见进行修改、完善后，将正式评估报告提交给委托

方。

九、评估假设

本评估报告分析估算采用的假设条件如下：

(一)一般假设

1、国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变

化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其

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他人力不可抗拒因素及不可预见因素造成的重大不利影响。

2、假设评估基准日后被评估单位持续经营。

3、公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务。

4、除非另有说明，公司完全遵守所有有关的法律法规，不会出现

影响公司发展和收益实现的重大违规事项。

5、公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政

策在重要方面基本一致。

6、假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流

出为平均流出。

7、本次评估报告以产权人拥有评估对象的合法产权为假设前提。

8、有关利率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变

化

9、由企业提供的与评估相关的产权证明文件、财务报表、会计凭

证、资产清单及其他有关资料真实、合法、完整、可信。被评估单位或

评估对象不存在应提供而未提供、评估人员已履行评估程序仍无法获知

的其他可能影响资产评估值的瑕疵事项、或有事项或其他事项。

(二)特殊假设

1、假设评估基准日后被评估单位的研发能力和技术先进性保持目

前的水平。

2、假设委估无形资产权利的实施是完全按照有关法律、法规的规

定执行的，不会违反国家法律及社会公共利益，也不会侵犯他人任何受

国家法律依法保护的权利。

3、评估师未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术

检测，评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实

有效的前提下，通过实地勘察作出的判断。

4、评估人员对评估对象的现场勘查仅限于评估对象的外观和使用

状况，并未对结构等内在质量进行测试，故不能确定其有无内在缺陷。

本报告以评估对象内在质量符合国家有关标准并足以维持其正常使用

为假设前提。

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5、没有考虑将来承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式可

能追加付出的价格等对评估结论的影响。

6、杭州掌维科技股份有限公司及下属公司已取得的《增值电信业

务经营许可证》、《网络文化经营许可证》、《互联网医疗保健信息服

务证》，本次评估以许可期满后仍可继续获相关资质为前提。

7、杭州掌维科技股份有限公司于 2015 年 9 月 17 日被浙江省科学

技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局联合认

定为高新技术企业，取得编号为 GR201533001192 的高新技术企业证书，

证书有效期 3 年，高新技术企业认证期满后可以继续重新认定。本次评

估假设高新技术企业认证期满后仍可继续获得高新技术企业认证并享

受相关税收优惠政策。

8、根据国家新闻出版广电总局、中华人民共和国工业和信息化部

2016 年第 5 号令，《网络出版服务管理规定》从 2016 年 3 月 10 日实施。

杭州掌维科技股份有限公司于 2016 年 7 月 1 日取得中华人民共和国国

家新闻出版广电总局(新广出审【2016】823 号)文，关于同意杭州掌维科

技股份有限公司从事网络出版服务的批复。杭州掌维科技股份有限公司

根据此批复在三十日内到浙江省新闻出版广电局办理《网络出版服务许

可证》手续。本次评估假设杭州掌维科技股份有限公司可以顺利取得《网

络出版服务许可证》，并许可期满后仍可继续获相关资质为前提。

本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当

上述假设条件发生较大变化时，签字注册资产评估师及本评估机构将不

承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。

十、评估结论

根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的

原则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对思美传媒

股份有限公司拟收购股权涉及的杭州掌维科技股份有限公司股东全部

权益在评估基准日的市场价值进行了评估。根据以上评估工作，得出

如下评估结论：

(一)资产基础法评估结果

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截至评估基准日 2016 年 3 月 31 日，杭州掌维科技股份有限公司总

资产账面价值为 5,277.46 万元，评估价值为 6,292.29 万元，增值额为

1,014.83 万元，增值率为 19.23%；总负债账面价值为 1,833.45 万元，评

估价值为 1,833.45 万元，无增减变化；股东全部权益账面价值为

3,444.02 万元(账面值业经天健会计师事务所(特殊普通合伙)审计)，股东

全部权益评估价值为 4,458.85 万元，增值额为 1,014.83 万元，增值率为

29.47%。资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：

资产基础法评估结果汇总表

评估基准日：2016 年 3 月 31 日金额单位：人民币万元

账面价值评估价值增减值增值率%

项目

A B C=B-A D=C/A× 100

流动资产 1 4,980.39 4,980.39 0.00 0.00

非流动资产 2 297.07 1,311.90 1,014.83 341.61

其中：长期股权投资 3 208.58 218.06 9.49 4.55

固定资产 4 68.18 99.84 31.65 46.42

无形资产 5 4.73 978.42 973.69 20,571.79

长期待摊费用 6 13.95 13.95 0.00 0.00

递延所得税资产 7 1.63 1.63 0.00 0.00

资产总计 8 5,277.46 6,292.29 1,014.83 19.23

流动负债 9 1,833.45 1,833.45 0.00 0.00

非流动负债 10 0.00 0.00 0.00

负债总计 11 1,833.45 1,833.45 0.00 0.00

股东全部权益（净资产） 12 3,444.02 4,458.85 1,014.83 29.47

(二)收益法评估结果

截至评估基准日 2016 年 3 月 31 日，杭州掌维科技股份有限公司总

资产账面价值为 5,580.74 万元，负债账面价值为 2,127.96 万元，股东全

部权益账面价值为 3,452.78 万元(账面值为合并口径数据，经天健会计

师事务所(特殊普通合伙)审计)，股东全部权益评估值为 53,134.53 万

元，增值 49,681.75 万元，增值率 1,438.89%。

(三)评估结论

采用资产基础法评估得到的杭州掌维科技股份有限公司股东全部

权益价值为 4,458.85 万元，采用收益法评估得到的股东全部权益价值

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53,134.53 万元，差 48,675.69 万元，差异率为 1,091.67%。

资产基础法和收益法评估结果出现差异的主要原因是：资产基础法

是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评估对象价

值的评估思路，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评

估值求得企业股东权益价值的方法。收益法是从企业的未来获利能力角

度出发，反映了企业各项资产的综合获利能力。两种方法的估值对企业

价值的显化范畴不同，平台、服务、营销、团队、资质、客户等无形资

源难以在资产基础法中逐一计量和量化反映，而收益法则能够客观、全

面的反映被评估单位的价值。因此造成两种方法评估结果存在较大的差

异。

杭州掌维科技股份有限公司属于数字阅读行业，具有“轻资产”的

特点，其固定资产投入相对较小，账面值不高，而企业的主要价值除了

固定资产、营运资金等有形资源之外，也考虑了企业所拥有的资质、业

务网络、服务能力、人才团队等重要的无形资源。掌维科技通过与众多

版权机构、原创作者建立长期的合作关系，建立了稳定的数字内容获取

渠道。经过多年的积累，掌维科技的产品推广渠道涵盖手机、手持终端、

互联网等多种渠道。而资产基础法仅对各单项有形资产、无形资产进行

了评估，不能完全体现各个单项资产组合对整个公司的贡献，也不能完

全衡量各单项资产间的互相匹配和有机组合因素可能产生出来的整合

效应，而公司整体收益能力是企业所有环境因素和内部条件共同作用的

结果。鉴于本次评估目的，收益法评估的途径能够客观合理地反映杭州

掌维科技股份有限公司的价值。本次评估以收益法的结果作为最终评估

结论。

根据以上评估工作，本次评估结论采用收益法评估结果，即：杭州

掌维科技股份有限公司的股东全部权益价值评估值为 53,134.53 万元。

十一、特别事项说明

以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业

水平和能力所能评定估算的有关事项：

(一) 评估基准日后，若资产数量及作价标准发生变化，对评估结

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论造成影响时，不能直接使用本评估结论，须对评估结论进行调整或重

新评估。

(二) 审计对纳入评估范围的子公司在评估基准日的数据做了审

阅，同时出具了天健审（2016）7025 号标准无保留意见审计报告，并未

对子公司出具单独审计报告。

(三) 杭州掌维科技股份有限公司申报的版权、软件著作权、商标

和域名均未在账面记录。

(四)2 项商标的产权人为杭州玩多网络科技有限公司，杭州玩多网

络科技有限公司为杭州掌维科技股份有限公司全资子公司，已经于 2015

年 12 月注销。2015 年 6 月杭州玩多网络科技有限公司将所持有的上述

商标转让给掌维科技，截止评估基准日正在办理产权变更手续。

(五)杭州掌维科技股份有限公司和北京品书网络科技有限公司已

取得的《增值电信业务经营许可证》、《网络文化经营许可证》、《互

联网医疗保健信息服务证》，本次评估以许可期满后仍可继续获相关资

质为前提。

(六)杭州掌维科技股份有限公司于 2015 年 9 月 17 日被浙江省科学

技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局联合认

定为高新技术企业，取得编号为 GR201533001192 的高新技术企业证书，

证书有效期 3 年，高新技术企业认证期满后可以继续重新认定。本次评

估假设高新技术企业认证期满后仍可继续获得高新技术企业认证并享

受相关税收优惠政策。

(七)2015 年 11 月 3 日，杭州掌维科技有限公司变更为杭州掌维科

技股份有限公司。截至评估基准日，《网络文化经营许可证》、《互联

网医疗保健信息服务证》、高新企业证书的登记人为杭州掌维科技有限

公司，正在办理变更手续。本次评估未考虑产权变更所需的费用。

(八)根据国家新闻出版广电总局、中华人民共和国工业和信息化部

2016 年第 5 号令，《网络出版服务管理规定》从 2016 年 3 月 10 日实施。

杭州掌维科技股份有限公司于 2016 年 7 月 1 日取得中华人民共和国国

家新闻出版广电总局(新广出审【2016】823 号)文，关于同意杭州掌维科

技股份有限公司从事网络出版服务的批复。杭州掌维科技股份有限公司

北京中企华资产评估有限责任公司 28

思美传媒股份有限公司拟收购股权涉及的

杭州掌维科技股份有限公司股东全部权益项目评估报告

根据此批复在三十日内到浙江省新闻出版广电局办理《网络出版服务许

可证》手续。本次评估假设杭州掌维科技股份有限公司可以顺利取得《网

络出版服务许可证》，并许可期满后仍可继续获相关资质为前提。

评估报告使用者应注意以上特别事项对评估结论及经济行为产生

的影响。

十二、评估报告使用限制说明

(一) 本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；

(二) 本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；

(三) 本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于

公开媒体，需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方

另有约定的除外；

(四) 本评估报告系资产评估师依据国家法律法规出具的专业性结

论，在评估机构盖章，注册资产评估师签字后，方可正式使用；

(五) 本评估报告所揭示的评估结论仅对本项目对应的经济行为有

效，评估结论使用有效期为自评估基准日 2016 年 3 月 31 日至 2017 年 3

月 30 日。

十三、评估报告日

评估报告提出日期为 2016 年 7 月 8 日。

法定代表人：权忠光

注册资产评估师：胡奇注册资产评估师：张齐虹

北京中企华资产评估有限责任公司

二〇一六年七月八日

北京中企华资产评估有限责任公司 29

思美传媒股份有限公司拟收购股权涉及的

杭州掌维科技股份有限公司股东全部权益项目评估报告

评估报告附件

附件一、经济行为文件；

附件二、被评估单位审计后财务报表；

附件三、委托方和被评估单位法人营业执照复印件；

附件四、被评估单位权属证明资料；

附件五、委托方和被评估单位的承诺函；

附件六、签字注册评估师的承诺函；

附件七、北京中企华资产评估有限责任公司资产评估资格证书复

印件；

附件八、北京中企华资产评估有限责任公司证券业资质证书复印

件；

附件九、北京中企华资产评估有限责任公司营业执照副本复印

件；

附件十、北京中企华资产评估有限责任公司评估人员资格证书复

印件。

北京中企华资产评估有限责任公司 30

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