北京太 空 板 业 股 份 有 限 公 司 拟 以 现 金 收 购 北 京 东
经天元软件科技有限公司股权项目
资 产 评 估 报 告
中联评报字[2016]第 812 号
中联资产评估集团有限公司
二〇一六年七月四日
北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技有限公司股权项目资产评估报告
目 录
注册资产评估师声明 ...................................................................................1
摘 要 .........................................................................................................2
资 产 评 估 报 告 ...........................................................................................4
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者 ................................4
二、评估目的 ..........................................................................................19
三、评估对象和评估范围 ......................................................................19
四、价值类型及其定义 ..........................................................................23
五、评估基准日 ......................................................................................23
六、评估依据 ..........................................................................................23
七、评估方法 ..........................................................................................25
八、评估程序实施过程和情况 ..............................................................33
九、评估假设 ..........................................................................................38
十、评估结论 ..........................................................................................40
十一、特别事项说明 ..............................................................................42
十二、评估报告使用限制说明 ..............................................................44
十三、评估报告日 ..................................................................................46
备查文件目录 .............................................................................................48
中联资产评估集团有限公司
北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技有限公司股权项目资产评估报告
注册资产评估师声明
一、我们在执行本次资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资
产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中
收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承
担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报
并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用
评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；
与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏
见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关
注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已
经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产
权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假
设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明
的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技有限公司股权项目资产评估报告
北京太 空 板 业 股 份 有 限 公 司 拟 以 现 金 收 购 北 京 东
经天元软件科技有限公司股权项目
资产评估报告
中联评报字[2016]第 812 号
摘 要
中联资产评估集团有限公司接受北京太空板业股份有限公司的委
托，就北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技
有限公司股权之经济行为所涉及的北京东经天元软件科技有限公司股
东全部权益在评估基准日的市场价值进行评估。
评估对象为北京东经天元软件科技有限公司股东全部权益，评估范
围是北京东经天元软件科技有限公司的全部资产及相关负债，包括流动
资产和非流动资产等资产及相应负债。
评估基准日为 2015 年 12 月 31 日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情
况，综合考虑各种影响因素，采用资产基础法和收益法对北京东经天元
软件科技有限公司的全部资产及相关负债进行评估，并选用收益法的评
估结果作为本次评估结论。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程
序，采用现金流折现方法（DCF）对企业股东全部权益价值进行评估。
北京东经天元软件科技有限公司在评估基准日2015年12月31日的股东
全部权益为 -589.34 万元，评估后的股东全部权益价值为 48,093.75
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万元，较其股东全部权益账面值增值 48,683.09 万元。
本评估报告没有考虑流动性对评估对象价值的影响。
本次评估结论建立在评估对象产权持有者及管理层对企业未来发
展趋势的准确判断及相关规划落实的基础上，如企业未来实际经营状况
与经营规划发生偏差，且产权持有者及时任管理层未采取相应有效措施
弥补偏差，则评估结论将会发生重大变化。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告
中所载明的特别事项以及期后重大事项。
资产评估报告使用有效期一年，自评估基准日 2015 年 12 月 31 日
至 2016 年 12 月 30 日止。超过一年，需重新进行评估。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和
合理理解评估结论，应当阅读资产评估报告全文。
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北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技有限公司股权项目资产评估报告
北京 太 空 板 业 股 份 有 限 公 司 拟 以 现 金 收 购 北 京 东
经 天 元 软 件 科技 有 限 公 司 股 权 项 目
资产评估报告
中联评报字[2016]第 812 号
北京太空板业股份有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律法规
和资产评估准则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，为
北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技有限
公司股权之经济行为对所涉及的北京东经天元软件科技有限公司股东
全部权益在评估基准日 2015 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现
将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者
本次资产评估的委托方为北京太空板业股份有限公司，被评估单位
为北京东经天元软件科技有限公司。
（一）委托方概况
公司名称：北京太空板业股份有限公司
公司地址：北京市丰台区科学城中核路 1 号 03 号楼 12 层
法定代表人：樊立
注册资本：人民币 241,248,000 元
公司类型：股份有限公司
经营范围：许可经营项目：制造：轻质水泥复合板、网架、钢结构、
建筑材料。
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一般经营项目：销售、安装：轻质水泥复合板、网架、钢结构、建
筑材料；技术开发、技术转让、技术服务；货物进出口、技术进出口、
代理进出口。
（二）被评估单位概况
本次评估对象为北京东经天元软件科技有限公司股东全部权益（以
下简称“东经天元”）。东经天元是 Autodesk 工程建设行业（AEC）系
列软件在国内的分销商及软件增值服务开发商。东经天元的母公司盖德
软件科技集团有限公司（以下简称“盖德软件），是本次拟进行交易的
股权出售方。
被评估单位基本信息如下。
公司名称：北京东经天元软件科技有限公司
公司注册地：北京市海淀区蓝靛厂东路 2 号院 2 号楼（金源时代商
务中心 2 号楼）3 单元（C 座）9F
企业性质：有限责任公司（台港澳法人独资）
法定代表人：何敦启
注册资本：30 万美元
1、经营范围：开发、生产软件；销售自产产品；提供技术服务、
技术咨询、技术转让；技术进出口（不含分销业务）；批发及进出口计
算机、计算机软件、硬件、外围设备（涉及配额许可证管理、专项规定
管理的商品按照国家有关规定办理）。（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后依批准的内容开展经营活动。）
2、历史沿革：
2006 年 10 月 27 日，吴韶芳签署《北京东经天元软件科技有限公司
章程》，出资设立北京东经天元软件科技有限公司（以下简称“东经天
元”）。东经天元设立时注册资本为美元 15.00 万元，全部由吴韶芳以货
币方式认缴。
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2006 年 10 月 23 日，北京市海淀区商务局以海商审字[2006]303 号
《关于外资企业北京东经天元软件科技有限公司章程及董事会组成的
批复》批准东经天元设立。
2006 年 10 月 26 日，东经天元取得商外资京资字[2006]8127 号《中
华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》。
2006 年 10 月 27 日，北京市工商行政管理局依法核准东经天元成立，
并下发了注册号为“企独京总字第 030130 号”的《企业法人营业执照》。
东经天元设立时的股权结构如下表：
表 1-1 东经天元设立时股权结构表
股东名称 出资额（万美元） 持股比例（%） 出资方式
吴韶芳 15.00 100.00 货币
2006 年 12 月 15 日，北京中达安永会计师事务所有限责任公司出具
《验资报告》（中达安永[2006]验字 088 号）。经核验，吴韶芳以货币方
式出资 15.00 万美元已缴付到位。
2011 年 6 月 13 日，东经天元召开董事会，并作出决议，同意吴韶
芳将其持有的东经天元 100%股权转让给盖德软件科技（香港）有限公
司（以下简称“盖德软件”）。
2011 年 9 月 16 日，吴韶芳与盖德软件签订了《外资股权转让协议》，
吴韶芳以 15 万美元的价格将其持有的东经天元 100%股权转让与盖德软
件。
2011 年 9 月 28 日，北京市海淀区商务委员会以海商审字[2011]846
号《关于北京东经天元软件科技有限公司股权转让的批复》同意本次股
权转让。
2011 年 11 月 10 日，北京市工商行政管理局对东经天元此次股权转
让事宜予以核准，并换发了注册号为 110000410301304 的《企业法人营
业执照》。
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本次股权转让后，东经天元的股权结构如下：
表 1-2 东经天元第一次股权转让后股权结构表
股东名称 出资额（万美元） 持股比例（%） 出资方式
盖德软件科技（香港）
15.00 100.00 货币
有限公司
2015 年 7 月 6 日，东经天元召开董事会，并作出决议，同意公司注
册资本增加至 85.00 万美元，全部由盖德软件科技（香港）有限公司认
缴。
2015 年 8 月 19 日，北京市海淀区商务委员会以海商审字[2015]698
号《关于北京东经天元软件科技有限公司增资等事项批复》同意本次增
资事宜。
2015 年 8 月 28 日，北京市工商行政管理局对东经天元此次增资事
宜予以核准，并换发了注册号为 110000410301304 的《企业法人营业执
照》。
本次股权转让后，东经天元的股权结构如下：
表 1-3 东经天元第二次股权转让后股权结构表
股东名称 出资额（万美元） 持股比例（%） 出资方式
盖德软件科技（香港）
85.00 100.00 货币
有限公司
2015 年 12 月 14 日，东经天元召开董事会，并作出决议，同意公司
注册资本减少至 30.00 万美金。
2015 年 12 月 22 日，东经天元在《法制晚报》刊登了减资公告。
2016 年 2 月 25 日，北京市海淀区商务委员会以海商审字[2016]133
号《关于北京东经天元软件科技有限公司减资的批复》同意本次减资事
宜。
2016 年 4 月 1 日，北京市工商行政管理局对东经天元此次减资事宜
予以核准，并换发了编号为 91110108795100450N 的《营业执照》。
本次减资后，东经天元的股权结构如下：
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表 1-4 东经天元减资后股权结构表
股东名称 出资额（万美元） 持股比例（%） 出资方式
盖德软件科技（香港）
30.00 100.00 货币
有限公司
3、长期股权投资情况
截止评估基准日，东经天元对外投资情况如下：
表 1-5 东经天元评估基准日对外投资情况表
序号 公司名称 持股比例 主营业务
Autodesk系列软件产品
1 北京北纬华元软件有限公司 100%
的直销
2 上海比程信息技术有限公司 51% 基于BIM的软件开发
3 深圳互联立方技术服务有限公司 30% BIM培训
具体情况如下：
被投资企业一 北京北纬华元软件科技有限公司
（1）基本情况
北纬华元成立于 2004 年 11 月 15 日，东经天元持有其 100%的股权，
具体情况如下：
表 1-6 北纬华元基本情况表
公司名称 北京北纬华元软件科技有限公司
成立日期 2004 年 11 月 15 日
注册资本 500 万人民币
公司地址 北京市丰台区富丰路 4 号工商联科技大厦 A 座 2301、2303、2304（园区）
公司类型 有限责任公司（法人独资）
法定代表人 汪逸
技术服务、技术咨询；销售计算机软件；基础软件服务；应用软件服务。
经营范围 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活
动。）
营业执照注册号/统
91110106769393608U
一社会信用代码
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税务登记证号 京税证字 110106769393608 号
（2）历史沿革
2004 年 11 月，北京派立尔软件科技有限公司成立，注册资本人民
币 100.00 万元。
2004 年 10 月 28 日，北京盖德龙软件科技有限公司（以下简称“盖
德龙软件”）与梁志诚签署《北京派立尔软件科技有限公司章程》，出资
设立北京派立尔软件科技有限公司（以下简称“派立尔”）。派立尔设立
时注册资本为人民币 100.00 万元，由盖德龙软件以货币出资 80.00 万元，
梁志诚以货币出资 20.00 万元。2004 年 11 月 11 日，两位股东分别按照
章程规定金额缴足出资。2004 年 11 月 29 日，北京市工商行政管理局丰
台分局下发了《划转入资资金通知书》，确认前述两位股东出资到位。
2004 年 11 月 15 日，北京市工商行政管理局依法核准派立尔成立，
并下发了注册号为 1101061776427 的《企业法人营业执照》。
派立尔设立时的股权结构如下：
表 1-7 北纬华元设立初股权结构情况表
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 持股比例（%） 出资方式
1 盖德龙软件 80.00 80.00 货币
2 梁志诚 20.00 20.00 货币
合计 100.00 100.00 -
2006 年 6 月 8 日，派立尔召开股东会，决议通过：1、同意公司名
称变更为“北京盖德龙电子信息技术有限公司”；2、同意股东盖德龙软
件将持有的公司 80 万注册资本中的 50 万出资转让给刘国超，15.5 万出
资转让给汪逸，12 万出资转让给杨万开，2.5 万出资转让给吴韶芳；3、
同意股东梁志诚将持有的公司 20 万注册资本中的 16.4 万出资转让，其
中 4.925 万出资转让给吴韶芳，11.475 万出资转让给何敦启。各方签署
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了股权转让协议。
2006 年 7 月 4 日，北京市工商局丰台分局核准上述变更，并予以换
发营业执照。
此次股权变更后，公司股权结构如下：
表 1-8 北纬华元第一次股权变更后股权结构情况表
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 持股比例（%） 出资方式
1 刘国超 50.00 50.00 货币
2 汪逸 15.50 15.50 货币
3 杨万开 12.00 12.00 货币
4 何敦启 11.475 11.475 货币
5 吴韶芳 7.425 7.425 货币
6 梁志诚 3.6 3.6 货币
合计 100.00 100.00 -
2006 年 9 月 4 日，盖德龙电子召开股东会，决议通过公司名称变更
为“北京北纬华元软件科技有限公司” （以下简称“北纬华元”），并相
应修改公司章程。
2006 年 9 月 12 日，北京市工商局丰台分局同意本次名称变更并《核
发企业名称变更预先核准通知书》。
2006 年 12 月 5 日，北京市工商局丰台分局核准本次变更并换发了
营业执照。
2008 年 7 月 18 日，北纬华元召开股东会，决议通过：刘国超将持
有的公司 50 万注册资本，15 万元转让给汪逸，15 万元转让给杨万开，
20 万元转让给何敦启。各方分别签署了股权转让协议。
2008 年 7 月 30 日，北京市工商局丰台分局核准本次股权变更，并
予以换发了营业执照。
本次股权变更后，公司股权结构如下：
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北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技有限公司股权项目资产评估报告
表 1-9 北纬华元第二次股权变更后股权结构情况表
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 持股比例（%） 出资方式
1 何敦启 31.475 31.475 货币
2 汪逸 30.50 30.50 货币
3 杨万开 27.00 27.00 货币
4 吴韶芳 7.425 7.425 货币
5 梁志诚 3.6 3.6 货币
合计 100.00 100.00 -
2008 年 8 月 26 日，北纬华元召开股东会，决议通过：汪逸、梁志
诚和吴韶芳将其持有的全部出资份额转让给何敦启。各方签署了股权转
让协议。
2008 年 9 月 10 日，北京市工商局丰台分局核准本次变更，并重新
换发了营业执照。
此次股权变更后，公司股权结构如下：
表 1-10 北纬华元第三次股权变更后股权结构情况表
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 持股比例（%） 出资方式
1 何敦启 73.00 73.00 货币
2 杨万开 27.00 27.00 货币
合计 100.00 100.00 -
2012 年 3 月 1 日，北纬华元召开股东会，决议通过：何敦启、杨万
开将其持有的北纬华元全部出资转让给东经天元。各方签订了出资转让
协议书。
2012 年 5 月 18 日，北京市工商局丰台分局核准了上述变更，并换
发了营业执照。
此次股权变更后，公司股权结构如下：
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表 1-11 北纬华元第四次股权变更后股权结构情况表
单位：人民币万元
股东名称 出资额 持股比例（%） 出资方式
东经天元 100.00 100.00 货币
2014 年 11 月 30 日，北纬华元召开了股东会，决议通过：增加注册
资本到 500 万元，新增注册资金由股东分期缴付，第一期自变更后领取
营业执照之日起 5 个月缴付新增注册资金的 30%，其余 70%的部分自变
更后领取营业执照之日起两年内缴清。
2014 年 12 月 11 日，北京市工商局丰台分局核准了本次增资，并换
发了营业执照。
（3）对外投资情况
北纬华元控参股企业情况如下：
表 1-12 北纬华元对外投资情况统计表
序号 公司名称 持股比例 主营业务
1 武汉北纬华元科技有限公司 100% 软件销售
2 大连北纬华元软件科技有限公司 100% 软件销售
3 西安经纬华元软件科技有限公司 100% 软件销售
4 北京创意三维技术服务有限公司 35% BIM方案实施咨询
5 厦门互联立方软件技术有限公司 30% BIM技术咨询
具体情况如下：
1） 武汉北纬华元基本情况：
表 1-13 武汉北纬基本情况统计表
公司名称 武汉北纬华元科技有限公司
成立日期 2010 年 06 月 18 日
注册资本 10 万人民币
公司地址 武昌区中南路 7 号 20 层 A07-1 号
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
法定代表人 杨万开
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计算机软硬件开发、销售及技术咨询服务（国家有专项规定的项目经审
经营范围
批后或凭有效许可证方可经营）
营业执照注册号
420106000131643
/统一社会信用代码
税务登记证号 鄂国地税武字 420106555039128 号
2） 大连北纬华元基本情况
表 1-14 大连北纬基本情况统计表
公司名称 大连北纬华元软件科技有限公司
成立日期 2010 年 08 月 31 日
注册资本 20 万人民币
公司地址 辽宁省大连市中山区长江路 311 号香榭里街区 01 区 B4 号楼 1-7-7
公司类型 其他有限责任公司
法定代表人 杨万开
计算机软硬件的研发、销售及相关技术咨询、技术服务；国内一般贸易
经营范围 （法律、法规禁止的项目除外；法律、法规限制的项目取得许可证后方
可经营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
营业执照注册号
210200000221917
/统一社会信用代码
税务登记证号 大国地税中字 210202559816422 号
3） 西安经纬华元基本情况
表 1-15 西安经纬华元基本情况统计表
公司名称 西安经纬华元软件科技有限公司
成立日期 2010 年 08 月 02 日
注册资本 10 万人民币
公司地址 西安市高新区高新路 86 号领先广场 B 楼 2 单元 1403 室
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
法定代表人 杨万开
计算机软硬件销售、软件技术咨询及技术服务。（以上经营范围凡涉及
经营范围
国家有专项专营规定的从其规定）
营业执照注册号
610131100046053
/统一社会信用代码
税务登记证号 陕税联字 610198556985415 号
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4） 北京创意三维基本情况
表 1-16 北京创意三维基本情况统计表
公司名称 北京创意三维技术服务有限公司
成立日期 2015 年 1 月 29 日
注册资本 50 万人民币
公司地址 北京市丰台区科技园富丰路 4 号 23 层 23A03
公司类型 其他有限责任公司
法定代表人 徐杰
技术服务，技术咨询；销售计算机；基础软件服务；应用软件服务。（依
经营范围
法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）
营业执照注册号
110106018574306
/统一社会信用代码
税务登记证号 京税证字 110106330272316 号
5） 厦门互联立方软件技术有限公司
表 1-17 厦门互联立方基本情况统计表
公司名称 厦门互联立方软件技术有限公司
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立日期 2013 年 10 月 28 日
注册资本 100 万人民币
法定代表人 李敏
营业执照注册号
350298200019350
/统一社会信用代码
税务登记证号 厦国税直字 350203079367613 号
公司地址 厦门软件园二期观日路 22 号 102 室 F24 单元
计算机软件研发、销售及相关的技术咨询、技术转让、技术服务。(以上
经营范围
经营范围涉及许可经营项目的，应在取得有关部门的许可后方可经营。)
被投资企业二上海比程信息技术有限公司
（1）基本情况
上海比程信息技术有限公司成立于 2014 年 09 月 23 日，东经天元
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北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技有限公司股权项目资产评估报告
持有其 51%的股权，具体信息如下：
表 1-18 上海比程基本情况统计表
公司名称 上海比程信息技术有限公司
成立日期 2014 年 09 月 23 日
注册资本 50 万人民币
公司地址 上海市闵行区金都路 4299 号 6 幢 1 楼 D15 室
公司类型 有限责任公司
法定代表人 付心建
从事信息技术、计算机科技、建筑工程领域内的技术咨询、技术服务、
技术开发、技术转让，计算机系统集成，办公用品、办公设备、电子产
经营范围 品、计算机、软件及辅助设备（除计算机信息系统安全专用产品）的批
发，从事货物及技术的进出口业务。【依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动】
营业执照注册号
310112001425363
/统一社会信用代码
税务登记证号 国地税沪字 310112312469166 号
（2）历史沿革
2014 年 9 月，上海比程成立，注册资本人民币 50.00 万元。
2014 年 9 月 10 日，东经天元和付心建、贾合丰签署《上海比程信
息技术有限公司章程》，共同出资设立上海比程信息技术有限公司（以
下简称“上海比程”）。上海比程设立时注册资本为人民币 50.00 万元，东
经天元以货币方式认缴人民币 25.50 万元，付心建以货币方式认缴人民
币 19.00 万元，贾合丰以货币方式认缴人民币 5.50 万元。《章程》规定：
全部出资需在公司成立之日 2 年内缴付到位。
2014 年 9 月 23 日，上海市工商行政管理局闵行分局依法核准上海
比程成立，并下发了注册号为 310112001425363 的《企业法人营业执照》。
上海比程设立时的股权结构如下：
表 1-19 上海比程设立初股权结构表
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 持股比例（%） 出资方式
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1 东经天元 25.50 51.00 货币
2 付心建 19.00 38.00 货币
3 贾合丰 5.50 11.00 货币
合计 50.00 100.00 -
截至本评估报告日，上海比程的股权结构未发生变更。
（3）上海比程财务、经营状况
表 1-20 上海比程近年财务、经营状况统计表
项目 2014 年度 2015 年度
营业收入 - 193.22
营业成本 92.43
利润总额 -32.19 -137.93
净利润 -32.06 -137.51
2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产 22.57 93.43
非流动资产 3.29 11.58
资产总额 25.85 105.02
流动负债 7.91 224.58
非流动负债 0.00 0.00
负债总额 7.91 224.58
所有者权益 17.94 -119.57
被投资企业三深圳市互联立方技术服务有限公司
（1）深圳市互联立方技术服务有限公司成立于 2011 年 06 月 02 日，
东经天元持有其 30%的股权，具体信息情况如下：
表 1-21 深圳互联立方基本情况统计表
公司名称 深圳市互联立方技术服务有限公司
成立日期 2011 年 06 月 02 日
注册资本 100 万人民币
公司地址 深圳市福田区深南中路求是大厦西座 2806
公司类型 有限责任公司
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法定代表人 魏朝凌
计算机软硬件技术开发、销售；经济信息咨询、企业管理咨询（以上不
含人才中介、证券、保险、基金、金融业务及其它限制项目）；国内贸
经营范围 易（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（法律、行政法规、国
务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）；建筑
工程的设计、安装、施工；劳务派遣。
营业执照注册号
440301105447922
/统一社会信用代码
税务登记证号 深税登字 440300576386022 号
（2）深圳互联财务、经营状况
表 1-22 深圳互联近年财务、经营状况统计表
单位：万元
项目 2014 年度 2015 年度
营业收入 190.56 399.85
营业成本 18.24 66.96
利润总额 21.14 32.64
净利润 21.14 28.70
2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产 107.45 146.40
非流动资产 2.04 5.99
资产总额 109.49 152.39
流动负债 24.10 19.97
非流动负债
负债总额 24.10 19.97
所有者权益 85.39 103.72
4、被评估企业最近两年主要财务数据
被评估企业近两年母公司口径的主要财务数据如下：
表 1-23 被评估企业主要财务数据（母公司口径）统计表
单位：万元
项目 2014 年度 2015 年度
营业收入 17,364.34 24,803.18
营业成本 16,881.81 23,229.35
利润总额 -429.60 191.50
净利润 -433.06 192.63
2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
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流动资产 4,479.30 4,881.82
非流动资产 260.67 396.04
资产总额 4,739.97 5,277.86
流动负债 5,585.16 5,695.93
非流动负债
负债总额 5,585.16 5,695.93
所有者权益 -845.17 -589.34
表 1-24 被评估企业主要财务数据（合并口径）统计表
单位：万元
项目 2014 年度 2015 年度
营业收入 22,011.35 31,241.93
营业成本 18,121.80 25,361.67
利润总额 714.44 1,574.97
净利润 450.64 1,249.15
2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产 7,242.16 9,369.31
非流动资产 324.57 397.50
资产总额 7,566.74 9,766.81
流动负债 7,106.94 8,061.69
非流动负债
负债总额 7,106.94 8,061.69
所有者权益 459.80 1,705.12
历史年度，东经天元作为盖德软件的全资子公司，主要的经营功能
是实现其代理的Autodesk公司工程建设行业（AEC）系列软件在国内的
分销，主营业务受到盖德控制，经营自主空间有限，历史利润处于低位，
审计后净资产账面值为负数。
评估基准日后，被评估企业成为Autodesk公司中国区AEC行业软件
销售总代理商，历史期业务模式与评估基准日后业务模式发生较大变
更。若按基准日后总代模式模拟企业历史期盈利水平，模拟的主要财务
数据对比如下：
表 1-25 被评估企业总代模式主要经营成果（合并口径）模拟表
单位：万元
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项目\年份 2015 年 2014 年
营业收入 31,241.93 22,011.35
营业成本 25,585.57 18,573.16
利润总额 5,645.33 3,441.99
净利润 4,233.99 2,581.49
（三）委托方与被评估单位之间的关系
委托方北京太空板业股份有限公司拟以现金购买被评估单位北京东
经天元软件科技有限公司 80%股权，交易完成后，委托方成为被评估单
位的控股股东。
（四）委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告的使用者为委托方、被评估单位以及按照相关规定报送
备案的相关监管机构。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机
构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
根据《北京太空板业股份有限公司第三届董事会第十一次会议》，
北京太空板业股份有限公司拟以现金的方式购买北京东经天元软件科
技有限公司 80%股权。
本次评估的目的是反映北京东经天元软件科技有限公司股权在评
估基准日的市场价值，为北京太空板业股份有限公司拟以现金购买北京
东经天元软件科技有限公司 80%股权之经济行为提供价值参考意见。
三、评估对象和评估范围
评估对象是北京东经天元软件科技有限公司的股东全部权益。评估
范围为北京东经天元软件科技有限公司在基准日的全部资产及相关负
债，账面资产总额 5,106.90 万元、负债 5,696.24 万元、股东全部权益
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-589.34 万元。具体包括流动资产 4,697.29 万元；非流动资产 409.61
万元；流动负债 5,696.24 万元。
上述资产与负债数据摘自 2015 年 12 月 31 日的北京东经天元软件
科技有限公司母公司口径的资产负债表，该会计报表经过北京兴华会计
师事务所（特殊普通合伙）审计。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。
（一）委估主要资产情况
纳入评估范围内的实物资产账面值 52.16 万元，占评估范围内总资
产的 1.02 %。实物资产主要为电子设备。
1.实物资产主要分布在北京市丰台区科技园富丰路 4 号 23 层 23A04
租赁的经营场所内。
2.设备类资产
设备类资产主要为电子设备及车辆。电子设备主要为电脑、空
调、打印机、服务器等办公设备，截止评估基准日设备类资产均正常使
用。
3.无形资产情况
北京东经天元软件科技有限公司申报评估的账面记录及未记录的
无形资产为商标权 7 项、软件著作权 3 项、域名 1 项及外购软件 1 项。
7 项商标权统计如下：
表 3-1 东经天元商标注册权统计表
序号 类别 注册号 商标名称 注册人 有效期
2012 年 6
北京东经天元
月 14 日
1 第 42 类 10387926 软件科技有限
-2022 年 6
公司
月 13 日
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2012 年 3
北京东经天元
月 28 日
2 第 35 类 9162712 软件科技有限
-2022 年 3
公司
月 27 日
2012 年 3
北京东经天元
月 28 日
3 第 42 类 9167066 软件科技有限
-2022 年 3
公司
月 27 日
2013 年 3
北京东经天元
月 14 日
4 第 38 类 9167031 软件科技有限
-2023 年 3
公司
月 13 日
2010 年 5
北京东经天元
月 21 日
5 第 42 类 6109914 软件科技有限
-2020 年 5
公司
月 20 日
2010 月 5
北京东经天元
月 21 日
6 第 35 类 6109923 软件科技有限
-2020 年 5
公司
月 20 日
2010 年 2
北京东经天元
月 14 日
7 第9类 6109922 软件科技有限
-2020 年 2
公司
月 13 日
3 项软件著作权统计如下：
表 3-2 东经天元软件著作权统计表
序号 类别 登记号 著作权人 软件全称 登记日期
北京东经天元软件 东经天元族库管理系统
1 软件著作权 2011SR058295 2011.08.18
科技有限公司 V1.0
中建五局工业设备
安装有限公司、北 机电深化设计 BIM 工具
2 软件著作权 2013SR142757 2013.12.10
京东经天元软件科 软件 V1.0
技有限公司
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中建五局工业设备
安装有限公司、北 中建五局安装东经天元
3 软件著作权 2013SR126934 2013.11.15
京东经天元软件科 族库管理系统 V1.0
技有限公司
1 项域名统计如下：
表 3-3 东经天元域名统计表
序
类别 著作权人 域名名称 截止日期
号
北京东经天元软件科技
1 域名 dongjingty.com.cn 2017.03.26
有限公司
1 项外购软件如下：
表 3-4 东经天元外购软件统计表
序
类别 内容 取得日期
号
外购应
1 虚拟现实 2010/3/31
用软件
（三）企业申报的表外资产的类型、数量
被评估单位申报的无形资产中，存在以下表外资产。
表 3-5 东经天元表外资产统计表
序号 类别 名称 取得日期
1 商标 2007/6/15
2 商标 2007/6/15
3 商标 2007/6/15
4 东经天元族库管理系统
软件著作权，已放弃使用 2011/8/18
V1.0
5 机电深化设计 BIM 工具
软件著作权，已放弃使用 2013/12/10
软件 V1.0
6 中建五局安装东经天元族
软件著作权，已放弃使用 2013/11/15
库管理系统 V1.0
7 域名 dongjingty.com.cn 2007/3/26
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（四）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和
账面金额
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系北京兴华会计师
事务所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外，未引用其他机构报告
内容。
四、价值类型及其定义
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强
迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数
额。
五、评估基准日
本项目的评估基准日为 2015 年 12 月 31 日。
此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大
小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依
据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其
他参考资料等，具体如下：
（一） 经济行为依据
《北京太空板业股份有限公司第六届董事会第八次会议》。
（二）法律法规依据
1. 《中华人民共和国公司法》（2013 年 12 月 28 日第十二届全国人
民代表大会常务委员会第六次会议通过修订）；
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2. 《中华人民共和国证券法》(2014 年 8 月 31 日中华人民共和国第
十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议通过)；
3. 《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第 109 号，2014
年 11 月 23 日）；
4. 《中华人民共和国企业所得税法实施条例》(2007 年 11 月 28 日
国务院第 197 次常务会议通过)；
5. 其他与评估工作相关的法律、法规和规章制度等。
（三）评估准则依据
1. 《资产评估准则—基本准则》（财企（2004）20 号）；
2. 《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企（2004）20 号）；
3. 《资产评估准则—评估报告》（中评协[2011] 230 号）；
4. 《资产评估准则—评估程序》（中评协[2007]189 号）；
5. 《资产评估准则—机器设备》（中评协[2007]189 号）；
6. 《资产评估准则—无形资产》（中评协[2008]217 号）;
7. 《商标资产评估指导意见》（中评协［2011］228 号）；
8. 《著作权资产评估指导意见》的通知（中评协[2010]215 号）；
9. 《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）；
10. 《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227 号）；
11. 《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协
[2003]18 号）；
12. 《企业会计准则—基本准则》（财政部令第 33 号）；
13. 《企业会计准则第 1 号—存货》等 38 项具体准则（财会[2006]3
号）；
14. 《企业会计准则—应用指南》（财会[2006]18 号）；
15. 《资产评估准则—利用专家工作》(中评协[2012]244 号)；
16. 《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协[2012]248 号）。
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（四）资产权属依据
1、《机动车行驶证》；
2、《软件著作权登记证》、《商标登记证》；
3、 重要资产购置合同或凭证；
4、 其他参考资料。
（五）取价依据
1.《中国人民银行贷款利率表》2015 年 10 月 24 日起执行；
2. 《国务院关于印发全面推开营改增试点后调整中央与地方增值税
收入划分过渡方案的通知》（国发[2016]26 号）；
3. 2012 年《中华人民共和国海关进出口税则》（中国海关出版社）；
4．《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令[2000]第 294
号）；
5.《2015 机电产品报价手册》（机械工业信息研究院）；
6. 其他参考资料。
（六）其它参考资料
1. 《资产评估常用方法与参数手册》；
2. wind 资讯金融终端；
3. 《投资估价》[美]Damodanran 著，[加]林谦译，清华大学出版社）；
4. 《价值评估：公司价值的衡量与管理（第 3 版）》（[美]Copeland，
T.等著，郝绍伦，谢关平译，电子工业出版社）；
5. 其他参考资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、
资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现
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值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参
照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于
市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项
资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
本次评估目的是反映北京东经天元软件科技有限公司股东全部权
益于评估基准日的市场价值，为北京太空板业股份有限公司拟以现金收
购北京东经天元软件科技有限公司 80%股权之经济行为提供价值参考
依据。资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，为经济行为实现
后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本次评估选择资产基础法进
行评估。由于涉及同等规模企业的近期交易案例未能获取，本次评估未
选择市场法进行评估。
企业具备持续经营的基础和条件，未来收益和风险能够预测且可量
化，因此本次评估选择收益法进行评估。
由于无法取得与被评估企业同行业、近似规模且具有可比性的市场
交易案例，因此本次评估不具备采用市场法评估的客观条件。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
（二）资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企
业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是
指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业
价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
1.流动资产
（1）货币资金：包括现金、银行存款。
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1)库存现金
对库存现金的评估，评估人员采用实地盘点方式核实，根据盘点金
额情况、评估基准日至盘点日的账务记录情况倒推评估基准日的金额，
推算得出的金额与账面记录的金额相符。现金以盘点核实后账面值确定
评估值。
2)银行存款
对银行存款的评估，评估人员向所有银行存款账户发函证方式证明
银行存款的真实存在，同时检查有无未入账的银行存款，检查“银行存
款余额调节表”中未达账的真实性，以及评估基准日后的进账情况。
对于人民币银行存款以核实后账面值确认评估值；对于可以直接兑
换成人民币的外币银行存款以核实后外币账面值乘以中国人民银行公
布的评估基准日人民币汇率中间价确定人民币评估值。
（2）应收类账款
评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现
在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情
况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应收账款采用个别认定和
账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联方的往来款项，评估风险
坏账损失的可能性为 0；对外部单位发生时间 1-6 个月内发生评估风险
损失的可能性为 0；发生时间在 1 年以内的发生评估风险坏账损失的可
能性为 5%；发生时间 1 到 2 年的发生评估风险坏账损失的可能性在
10%；发生时间 2 到 3 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 30%；发
生时间 3-5 年以上评估风险损失为 50%；发生时间 5 年以上评估风险损
失为 100%。
按以上标准，确定评估风险损失，以应收类账款合计减去评估风
险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
（3）预付账款
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对预付账款的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借
助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、
款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位
有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物等情况，以核实后账面值
作为评估值。
2.非流动资产
（1）设备类资产
1）电子设备
电子设备重置全价
根据当地市场信息等近期市场价格资料，并结合具体情况综合确定
电子设备价格，同时，按最新增值税政策，扣除可抵扣增值税额。一般
生产厂家或销售商提供免费运输及安装，即：
①重置全价=购置价
对于购置时间较早，现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参
照二手设备市场价格确定其重置全价。
②成新率的确定
采用尚可使用年限法或年限法确定其成新率。
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）100%
或成新率=（1－实际已使用年限／经济使用年限）100%
③评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
2）车辆
A、车辆重置全价的确定
根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料，确定运输车
辆的现行含税购价，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行
条例》规定计入车辆购置税、新车上户牌照手续费等，同时根据财政部、
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国家税务总局《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的
通知》（财税[2013]106 号）文件规定，在基准日 2014 年 1 月 1 日以后
购置车辆增值税可以抵扣政策，即：
重置全价=不含税购置价+车辆购置税+新车上户牌照手续费等
B、成新率的确定
车辆成新率按年限成新率和里程成新率孰低原则确定，然后结合现
场勘察情况进行调整。计算公式如下：
年限成新率＝（1－已使用年限/经济使用年限）×100%
里程成新率＝（1－已行驶里程/规定行驶里程）×100%
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）+差异调整率 a
式中：a—车辆特殊情况调整系数。即对待估车辆进行必要的勘察
鉴定，若勘察鉴定结果与按上述方法确定的成新率相差较大，则进行适
当的调整，若两者结果相当，则不进行调整。
C、评估值的确定
评估值＝重置全价×成新率
（2）长期股权投资
评估人员首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况进行了取
证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，以
确定长期投资的真实性和完整性。对全资及控股子公司且被投资单位正
常经营的长期股权投资，采用同一评估基准日对被投资单位进行整体评
估，以被投资单位整体评估后的所有者权益评估值乘以持股比例确定长
期股权投资的评估值；对于参股公司，损益规模较小的，采用同一评估
基准日对被投资单位的审计后长期股权投资账面值作为评估值；对于虽
然参股，但是为受同一控制人控制的长期股权投资，采用以被投资单位
整体评估后的所有者权益评估值乘以持股比例确定长期股权投资的评
估值。
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（3）其他无形资产
北京东经天元软件科技有限公司申报评估的无形资产-其他包括北
京东经天元软件科技有限公司拥有的商标、软件著作权、域名。对于账
面未记录的技术类无形资产，评估人员核对权属证明文件，了解这些无
形资产取得方式、资产法律状态、应用状况以及经济贡献等情况。
1） 商标
商标权是指商品生产者或经营者依照法定程序向国家有关部门申
请注册并取得对该商标的占有、使用、收益和处分的权利。
对于商标类无形资产的评估，一般采用收益法、市场法和成本法。
市场法。这种评估方法主要是通过在商标市场或产权市场、资本
市场上选择相同或相近似的商标作为参照物，针对各种价值影响因素，
如商标的功能进行类比，将被评估商标与参照物商标进行价格差异的
比较调整，分析各项调整结果、确定商标的价值。
使用市场法评估商标，其必要的前提是市场数据比较公开化；需
要存在着具有可比性的商标的参照物；并且参照物的价值影响因素明
确，应能够量化。市场法使用较多的是功能性类比法。由于我国商标
市场交易目前尚处初级阶段，使得商标产品的公平交易数据采集较为
困难，因此市场法在本次评估应用中的不具备操作性。
收益法。该方法是通过估算委估商标资产未来寿命期内预期超额
收益，并以适当的折现率折算成现值，借以确定被评估资产价值的一
种评估方法。使用收益法评估商标，其必要的前提是商标能给商标使
用企业带来超额收益。
据评估人员了解，该企业Autodesk公司软件代理商，本身的商标影
响力较为有限，本次对委托评估的商标，采用成本法评定估算。
成本法评估是依据商标权无形资产形成过程中所需要投入的的各
种费用成本，并以此为依据确认商标权价值的一种方法。
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此类商标成本包括三个方面。
①商标图案设计费用；
②初始注册费用，续延时需要交纳费用；
③维护使用成本；
根据有关规定，注册商标可因连续三年停止使用而被撤销。法律
意义上的注册商标使用，包括将商标用于商品、商品包装或者容器以
及商品交易文书上，或者将商标用于广告宣传、展览以及其他商业活
动。具体地说，商品商标要使用在商品的出售、展览或经海关出口上，
使用在商品交易文书上，使用在各种媒体对商标进行商业性宣传、展
示上才视为使用；服务商标要使用在服务场所、服务工具、服务用品、
服务人员服饰上，使用在反映及记录发生服务的文书上，使用在各种
媒体对商标进行商业性宣传、展示才视为使用。
注册商标所有人为维持商标专用权而使用商品商标，须印制商标，
生产商品出售、参展(参评、参赛)，或者在媒体上对商标进行商业性宣
传；服务商标须印制在服务工具、服务用品、服务人员服饰上，用在
服务场所、制作招牌，或者在媒体上对商标进行商业性宣传等。以上
使用商标的形式，对于以使用为目的商标所有人来说，支出费用的意
义是为了证明其实际使用了商标，以维持商标专用权。
按照前述评估思路，此次评估计算如下：
P=C1+C2+C3
式中：P——评估值
C1——设计成本
C2——注册及续延成本
C3——维护使用成本
2）域名
纳入本次评估范围内的账外无形资产域名申请注册相对简单，均
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对企业收入贡献不大，不直接产生收益，故采用成本法评估。 评估模
型：被评估资产评估值＝注册成本+剩余有效期使用成本 其中：注册成
本是指注册域名要花费的人工成本，剩余有效期使用成本是指为了让域
名能有效使用而花费的成本。
（4）递延所得税资产
对递延所得税资产的评估，核对明细账与总账、报表余额是否相符，
核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账
务记录，以证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础
上，以清查核实后账面值确定为评估值。
3、负债
检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评
估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估
值。
（三）收益法介绍
1、概述
根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估准则—企业价值》，
国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途径、采用
现金流折现方法（DCF）估算评估对象的权益资本价值。
现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，评
估企业价值的一种方法。其基本思路是通过估算企业在未来预期的净现
金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适用的基
本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存在较稳
定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折
现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客
观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的
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选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性。
2、评估思路
根据本次尽职调查情况以及评估对象的资产构成和主营业务特点，
本次评估以评估对象的单户报表口径估算其权益资本价值，基本评估思
路是：
（1）对纳入报表范围的资产和主营业务，按照基准日前后经营状
况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益（净现金流量），并折现
得到经营性资产的价值；
（2）对纳入报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予
考虑的诸如基准日存在货币资金等流动资产（负债）；呆滞或闲置设备、
房产等以及未计收益的在建工程等非流动资产（负债），定义其为基准
日存在的溢余或非经营性资产（负债），单独测算其价值；
（3）由上述各项资产和负债价值的加和，得出评估对象的企业价
值，经扣减付息债务价值后，得出评估对象的股东全部权益价值。
3、评估模型
（1）基本模型
本次评估的基本模型为：
E BD （1）
式中：
E：评估对象的股东全部权益（股东全部权益）价值；
B：评估对象的企业价值；
B PC （2）
P：评估对象的经营性资产价值；
n
Ri Rn 1
P （3）
i 1 (1 r ) i
r (1 r ) n
式中：
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Ri：评估对象未来第 i 年的预期收益（自由现金流量）；
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期；
C：评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
C C 1C2 （4）
C1：评估对象基准日存在的流动性溢余或非经营性资产（负债）价
值；
C2：评估对象基准日存在的非流动性溢余或非经营性资产（负债）
价值；
D：评估对象的付息债务价值。
（2）收益指标
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收
益指标，其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本（5）
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期
内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加和，
测算得到企业的经营性资产价值。
（3）折现率
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率 r：
r rd wd re we
（6）
式中：
Wd：评估对象的债务比率；
D
wd
( E D) （7）
We：评估对象的权益比率；
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E
we
( E D) （8）
rd：所得税后的付息债务利率；
re：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定
权益资本成本 re；
re r f e (rm r f )
（9）
式中：
rf：无风险报酬率；
rm：市场期望报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
D
e u (1 (1 t ) ) （10）
E
βu：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
t
u
Di
1 (1 t)
Ei （11）
βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
t 34%K 66% x （12）
式中：
K：未来预期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
βx：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数；
Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
八、评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
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1、委托方召集本项目各中介机构协调，有关各方就本次评估的目
的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本次资产评估工
作计划。
2、配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。评
估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布置资产评估工作，协助企
业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。
（二）现场评估阶段
按照本次评估确定采用的评估方法，评估项目组主要分为资产基础
法组和收益法组。
1、资产基础法组重点是对企业申报的评估范围内资产进行清查和
核实，主要工作如下：
（1） 听取委托方及被评估企业有关人员介绍企业总体情况和
委估资产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固
定资产技术状态等情况。
（2） 对企业提供的资产评估申报明细表进行审核、鉴别，并与
企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出
调整。
（3） 根据资产评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核
实。
（4） 查阅收集委估资产的产权证明文件。
（5） 根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评
估方法。
（6） 对企业提供的权属资料进行查验。
（7） 对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初
步评估测算。
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2、收益法组重点是了解企业历史经营情况，通过了解分析企业过
去、现今状况以及所在行业情况，以判断企业未来一段时间内可能的发
展趋势。主要工作如下：
(1) 本次评估的经济行为背景情况，主要为委托方和被评估企业对
本次评估事项的说明；
(2) 评估对象存续经营的相关法律情况，主要为评估对象的有关章
程、投资出资协议、合同情况等；
(3) 评估对象的经营场所情况；
(4) 评估对象的经营能力情况；
(5) 评估对象执行的会计制度以及固定资产折旧方法、存货成本入
账和存货发出核算方法等；
(6) 评估对象最近几年的债务、借款情况以及债务成本情况；
(7) 评估对象执行的税率税费及纳税情况；
(8) 评估对象的应收应付帐款情况；
(9) 最近几年的关联交易情况；
(10) 评估对象的业务类型、历史经营业绩和经营模式等；
(11) 最近几年主营业务成本构成、占用设备及场所(折旧摊销)、人
员工资福利费用等情况；
(12) 最近几年主营业务收入构成，主要业务的收费标准、占总收入
的比例以及主要客户的分布等情况；
(13) 未来几年的经营计划以及经营策略，包括：市场需求、价格策
略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和投资计划等以及未来的主营
业务收入和成本构成及其变化趋势等；
(14) 主要竞争者的简况，包括产品业务的定位、价格及市场占有率
等；
(15) 主要经营优势和风险，包括：国家政策优势和风险、产品(技术)
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优势和风险、市场(行业)竞争优势和风险、财务(债务)风险、汇率风险
等；
(16) 预计的新增投资计划情况；
(17) 近年经审计的资产负债表、损益表、现金流量表以及产品收入
明细表和成本费用明细表；
(18) 与本次评估有关的其他情况。
（三）评估汇总阶段
对各类资产评估及负债审核的初步结果进行分析汇总，对评估结果
进行必要的调整、修改和完善。
（四）提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换
意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度
和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。
九、评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
（一）一般假设
1.交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根
据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得
以进行的一个最基本的前提假设。
2.公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的
资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会
和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等做出理智的判断。
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公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3.资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和
使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基
础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1.本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观经
济不发生重大变化；
2.企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大
变化；
3.企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模式，
评估对象目前使用的经营场所能够持续租赁，不发生较大变化；
4. 被评估企业经营场所的取得及利用方式与评估基准日保持一致
而不发生变化；
5.本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真
实、准确、完整；
6.评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未考
虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债；
7. 被评估企业在未来预测期内的资产构成，主营业务的结构，收入
与成本的构成以及销售策略和成本控制等仍保持其基准日前后的状态
持续，而不发生较大变化。不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及
商业环境等变化导致的资产构成以及主营业务、业务结构等状况的变化
所带来的损益。
8. 在未来的经营期内，被评估企业的各项期间费用不会在现有基础
上发生大幅的变化，仍将保持其最近几年的变化趋势持续。鉴于企业的
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货币资金或其银行存款等在经营过程中频繁变化或变化较大，本报告的
财务费用评估时不考虑其存款产生的利息收入，也不考虑汇兑损益等不
确定性损益。
9. 北京东经天元软件科技有限公司或者其控制的子公司能够凭借
自身的实力，持续获得Autodesk公司AEC行业中国区域软件分销权。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
十、评估结论
（一）资产基础法评估结论
资产账面价值 5,106.90 万元，评估值 21,405.51 万元，评估增值
16,298.61 万元，增值率 319.15 %。
负债账面价值 5,696.24 万元，评估值 5,696.24 万元，评估值无变
动。
股东全部权益账面价值 -589.34 万元，评估值 15,709.27 万元，评
估增值 16,298.61 万元，增值率 2,765.57 %。详见下表。
表 10-1 资产评估结果汇总表
被评估单位：北京东经天元软件科技有限公司 评估基准日：2015 年 12 月 31 日 单位：万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项目
B C D=C-B E=D/B×100%
1 流动资产 4,697.29 4,697.29 - -
2 非流动资产 409.61 16,708.22 16,298.61 3,979.06
3 其中：长期股权投资 284.11 16,603.20 16,193.59 3,953.42
4 投资性房地产 - - -
5 固定资产 52.16 42.30 -9.86 -18.90
6 在建工程 - - -
7 无形资产 11.35 0.73 -10.62 -93.57
8 其中：土地使用权 - - -
9 其他非流动资产 - - -
10 资产总计 5,106.90 21,405.51 16,298.61 319.15
11 流动负债 5,696.24 5,696.24 - -
12 非流动负债 - - -
13 负债总计 5,696.24 5,696.24 - -
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账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项目
B C D=C-B E=D/B×100%
14 净资产（所有者权益） -589.34 15,709.27 16,298.61 2,765.57
（二）收益法评估结论
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程
序，采用现金流折现方法(DCF)对企业股东全部权益价值进行评估。北
京东经天元软件科技有限公司在评估基准日2015年12月31日的股东全
部权益账面值为 -589.34 万元，评估后的股东全部权益价值(股东全部
权 益 价 值 ) 为 48,093.75 万 元 ， 较 其 股 东 全 部 权 益 账 面 值 增 值
48,683.09 万元。
本次评估结论建立在评估对象产权持有者及管理层对企业未来发
展趋势的准确判断及相关规划落实的基础上，如企业未来实际经营状况
与经营规划发生偏差，且产权持有者及时任管理层未采取相应有效措施
弥补偏差，则评估结论将会发生重大变化。特别提请报告使用者对此予
以关注。
（三）评估结果的差异分析
本次评估采用收益法得出的股东全部权益价值为 48,093.75 万
元，比资产基础法测算得出的股东全部权益价值 15,709.27 万元高
32,384.48 万元。两种评估方法差异的原因主要是：
1、资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资
产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着
国民经济的变化而变化；
2、收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的
经营能力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政
府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。
上述原因导致整体收益法评估结果高于资产基础法评估结果。
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（四）评估增值的原因及评估结果的选取
2016 年 6 月 7 日前，东经天元作为盖德软件的全资子公司，主要的
经营功能是实现母公司代理的 Autodesk 公司工程建设行业（AEC）系
列软件在国内的分销，主营业务受到盖德控制，自主经营空间有限，历
史利润处于低位，审计后净资产账面值为负数。
本次评估采用了收益法及资产基础法对东经天元股东全部权益进
行了评估，并采用收益法定价。收益法评估增值较大，主要原因是评估
对象收益的持续增长、经营模式的变化，而推动企业收益持续增长的动
力既来自外部也来自内部，主要体现在以下几个方面：
1、2016 年 5 月 1 日，盖德软件将 Autodesk 中国大陆 AEC 行业总
代理权转入香港弘德软件科技集团有限公司（以下简称“弘德科技”），
2016 年 6 月 7 日，东经天元以 1 万元港币获得弘德科技 100%股权，东
经天元通过弘德科技拥有 Autodesk 中国大陆 AEC 行业总代理权。
根据委托方与盖德软件（香港）科技有限公司签订的重大资产购买
协议 “自 2016 年 1 月 1 日起至 2016 年 6 月 7 日，盖德集团应按照与
Autodesk 的结算价将 Autodesk 系列软件转售于东经天元。甲方如果认
定 2016 年 1 月 1 日起至 2016 年 6 月 7 日，盖德集团从转售与东经天元
的 Autodesk 系列软件中获得相关结算差价或者从 Autodesk 系列软件的
转售中获得相应差价收益的，甲方有权对东经天元和盖德集团之间的
Autodesk 系列软件结算价与盖德集团和 Autodesk 的系列软件结算价的
差额情况聘请审计机构进行审计确认，并根据审计确认结果，要求盖德
集团给予东经天元或其子公司相应的差额补偿，否则甲方有权扣减相应
的股权转让款。”东经天元实际从 2016 年 1 月 1 日起则可享有经营
Autodesk 公司中国大陆地区 AEC 行业软件总代理权所带来的收益。
根据盖德软件经营 Autodesk 公司中国大陆地区 AEC 行业软件总代
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理权的历史情况看，总代理权资格所带来的收益较高，为反映东经天元
拥有 Autodesk 中国大陆 AEC 行业总代理权后的经营成果，北京兴华会
计师事务所编制了东经天元按照直接与 Autodesk 结算的备考利润表。
主要情况如下：
表 10-1 东经天元按照直接与 Autodesk 结算的备考利润表
项 目 2015 年度 2014 年度
一、营业总收入 312,419,326.41 220,113,537.97
二、营业总成本 255,855,695.87 185,731,626.91
三、利润总额 56,453,263.64 34,419,869.07
四、净利润 42,339,947.73 25,814,901.80
由上表可以看出，东经天元取得 Autodesk 公司总代理商资格后，
盈利能力将得到大幅增强。
2、随着建筑工程领域的信息化与智能化程度的不断提高，我国 AEC
行业针对 BIM 的需求增长迅猛。建筑工程领域信息化需要大量应用
Autodesk 等专业领域软件，同时，伴随着国内知识产权保护意识的提高，
Autodesk 正版软件市场空间逐步扩大。
3、多地政府已出台文件，要求从 2017 年开始，1 万平方米以上的
建筑，必须使用 BIM 技术，良好的政策环境将为东经天元代理产品带
来更大的市场空间。
通过以上分析，我们认为本次收益法评估结果有较大的增幅是建立
在科学合理的预测基础之上的。收益法与资产基础法的差异反映了评估
对象账面未记录的人力资源、管理以及 Autodesk 公司 AEC 行业中国区
分销权本身的优势带来的价值，因此两个评估结果的差异是合理的，收
益法相对于资产基础法而言，更能够全面、合理地反映被评估企业的整
体价值。综上所述，本次评估取收益法评估结果做为最终评估结果，即
北京东经天元软件科技有限公司股东全部权益价值为 48,093.75 万元。
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评估结论未考虑流动性对评估对象价值的影响。
本次评估结论建立在评估对象产权持有者及管理层对企业未来发
展趋势的准确判断及相关规划落实的基础上，如企业未来实际经营状况
与经营规划发生偏差，且产权持有者及时任管理层未采取相应有效措施
弥补偏差，则评估结论将会发生重大变化。
十一、特别事项说明
（一）权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
截至本报告出具之日，被评估企业不存在权属资料不全面或者存在
瑕疵的情形。
（二）抵押、质押、担保、诉讼、仲裁事项
截至本报告出具之日，被评估企业不存在抵押、质押、担保、诉讼
仲裁等情况。
（三）重大期后事项
2016 年 5 月 2 日，盖德软件将 Autodesk 中国大陆 AEC 行业总代理
权转入香港弘德软件科技集团有限公司（以下简称“弘德科技”），2016
年 6 月 7 日，东经天元以 1 万元港币获得弘德科技 100%股权，东经天
元通过弘德科技拥有 Autodesk 中国大陆 AEC 行业总代理权。根据弘德
软件科技集团有限公司与 Autodesk 公司签订的软件分销权协议，弘德
软件科技集团有限公司中国区 AEC 行业分销权有效期 1 年，可展期 2
年，有效期截止至 2019 年 1 月 31 日。
（四）其他重大事项
1. 评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资
产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的
所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托
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方及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估
单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，
有关法律文件的真实合法为前提。
2. 评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并
发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认
为是对评估对象可实现价格的保证。
3. 评估机构获得的被评估企业盈利预测是本评估报告收益法的基
础。评估师对被评估企业盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，经
过与被评估企业管理层及其主要股东多次讨论，被评估企业进一步修
正、完善后，评估机构采信了被评估企业盈利预测的相关数据。评估机
构对被评估企业盈利预测的利用，不是对被评估企业未来盈利能力的保
证。
4.本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资
料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
5.评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位提
供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
6.在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变
化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行
相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响
时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资
产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
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十二、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途，不能够
用于其它任何经济行为。同时，本次评估结论是反映评估对象在本次评
估目的下，根据公开市场的原则确定的现行公允市价，没有考虑将来可
能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对
评估价格的影响，同时，本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化以
及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估
中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化时，评估结论一般会失效。
评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律
责任。
（二）本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评
估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意
向他人公开。
（三）未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或
者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及
相关当事方另有约定的除外。
（四）评估结论的使用有效期：资产评估报告使用有效期一年，自
评估基准日2015年12月31日至2016年12月30日止。超过一年，需重新进
行评估。
十三、评估报告日
评估报告日为二〇一六年七月四日。
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北京太空板业股份有限公司拟以现金收购北京东经天元软件科技有限公司股权项目资产评估报告
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评估机构法定代表人：
注册资产评估师：
注册资产评估师：
二〇一六年七月四日
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备查文件目录
1、 经济行为文件；
2、 审计报告（复印件）；
3、 委托方和被评估单位企业法人营业执照（复印件）；
4、 委托方及被评估单位承诺函；
5、 签字注册资产评估师承诺函；
6、 中联资产评估集团有限公司资产评估资格证书（复印件）；
7、 中联资产评估集团有限公司企业法人营业执照（复印件）；
8、 签字注册资产评估师资格证书（复印件）。
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