公司简称：康斯特 证券代码：300445
上海荣正投资咨询有限公司
关于
北京康斯特仪表科技股份有限公司
限制性股票激励计划（草案）
之
独立财务顾问报告
二〇一六年七月
1
目录
一、释义........................................................................................................................ 3
二、声明........................................................................................................................ 4
三、基本假设................................................................................................................ 5
四、本激励计划的主要内容 ....................................................................................... 6
（一）激励对象的范围 ............................................................................................ 6
（二）授予限制性股票数量 .................................................................................... 6
（三）股票来源 ........................................................................................................ 7
（四）本计划的有效期、授予日、锁定期、解锁日、禁售期 ............................ 7
（五）限制性股票授予价格 .................................................................................... 8
（六）本激励计划的考核 ........................................................................................ 8
（七）本激励计划其他内容 .................................................................................. 10
五、独立财务顾问意见 ............................................................................................. 11
（一）对本激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 .................................. 11
（二）对公司实行本激励计划可行性的核查意见 .............................................. 11
（三）对激励对象范围和资格的核查意见 .......................................................... 12
（四）对本激励计划权益授出额度的核查意见 .................................................. 12
（五）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 ...... 12
（六）本激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核查意见13
（七）对公司实施本激励计划的财务意见 .......................................................... 13
（八）公司实施本激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影响的意见14
（九）对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见 .......................... 14
（十）其他应当说明的事项 .................................................................................. 14
六、备查文件及咨询方式 ......................................................................................... 16
（一）备查文件 ...................................................................................................... 16
（二）咨询方式 ...................................................................................................... 16
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一、释义
1. 康斯特、上市公司、公司：北京康斯特仪表科技股份有限公司。
2. 本激励计划、本计划：以公司股票为标的，对公司高级管理人员，核心团队
成员及核心业务/技术人员进行的长期性激励计划。
3. 限制性股票：按照本计划规定的条件，授予激励对象一定数量的康斯特股票。
4. 激励对象：按照本计划规定获得限制性股票的公司高级管理人员，核心团队
成员及核心业务/技术人员。
5. 授予日：公司向激励对象授予权益的日期，授予日必须为交易日。
6. 授予价格：康斯特授予激励对象每一股限制性股票的价格。
7. 锁定期：激励对象根据本计划获授的限制性股票被禁止转让的期限。
8. 解锁日：本计划规定的解锁条件成就后，激励对象持有的限制性股票解除锁
定之日。
9. 解锁条件：根据限制性股票激励计划激励对象所获股权解锁所必需满足的条
件。
10. 《公司法》：《中华人民共和国公司法》。
11. 《证券法》：《中华人民共和国证券法》。
12. 《管理办法》：《上市公司股权激励管理办法（试行）》。
13. 《公司章程》：《北京康斯特仪表科技股份有限公司章程》。
14. 中国证监会：中国证券监督管理委员会。
15. 证券交易所：深圳证券交易所。
16. 元：人民币元。
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二、声明
本独立财务顾问对本报告特作如下声明：
（一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由康斯特提供，本计划所涉
及的各方已向独立财务顾问保证：所提供的出具本独立财务顾问报告所依据的所
有文件和材料合法、真实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚假或误导性
陈述，并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本独立财务顾问
不承担由此引起的任何风险责任。
（二）本独立财务顾问仅就本计划对康斯特股东是否公平、合理，对股东的
权益和上市公司持续经营的影响发表意见，不构成对康斯特的任何投资建议，对
投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产生的风险，本独立财务顾问均
不承担责任。
（三）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财
务顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。
（四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露的
关于本计划的相关信息。
（五）本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，
依据客观公正的原则，对本计划涉及的事项进行了深入调查并认真审阅了相关资
料，调查的范围包括上市公司章程、薪酬管理办法、历次董事会、股东大会决议、
最近三年及最近一期公司财务报告、公司的生产经营计划等，并和上市公司相关
人员进行了有效地沟通，在此基础上出具了本独立财务顾问报告，并对报告的真
实性、准确性和完整性承担责任。
本报告系按照《公司法》、《证券法》、《管理办法》等法律、法规和规范
性意见的要求，根据上市公司提供的有关资料制作。
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三、基本假设
本财务顾问所发表的独立财务顾问报告，系建立在下列假设基础上：
（一）国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化；
（二）本独立财务顾问所依据的资料具备真实性、准确性、完整性和及时性；
（三）上市公司对本计划所出具的相关文件真实、可靠；
（四）本计划不存在其他障碍，涉及的所有协议能够得到有效批准，并最终
能够如期完成；
（五）本计划涉及的各方能够诚实守信的按照本计划及相关协议条款全面履
行所有义务；
（六）无其他不可预计和不可抗拒因素造成的重大不利影响。
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四、本激励计划的主要内容
康斯特限制性股票激励计划由上市公司董事会下设的薪酬与考核委员会负
责拟定，根据目前中国的政策环境和康斯特的实际情况，对公司的激励对象采取
限制性股票激励计划。本独立财务顾问报告将针对本激励计划发表专业意见。
（一）激励对象的范围
本计划涉及的激励对象共计148人，包括：
1、公司高级管理人员；
2、公司核心团队成员、核心业务/技术人员。
以上激励对象中，未含公司独立董事和监事。所有激励对象必须在本计划的
考核期内于公司任职并已与公司签署劳动合同。
（二）授予限制性股票数量
本限制性股票激励计划股票来源为公司向激励对象定向发行新股。本计划拟
向激励对象授予245.94万股限制性股票，涉及的标的股票种类为人民币A股普通
股，约占本激励计划签署时公司股本总额16,320万股的1.50%。
授予的限制性股票在各激励对象间的分配情况如下表所示：
获授的限制 占授予限制
占目前总股
姓名 职务 性股票数量 性股票总数
本的比例
(股) 的比例
副总经理/董事会秘
刘楠楠 100,000 4.07% 0.06%
书
薛继红 财务负责人 100,000 4.07% 0.06%
核心团队，核心技术/业务人员（146
2,259,400 91.86% 1.38%
人）
合计（148 人） 2,459,400 100.00% 1.50%
注：以上百分比计算结果四舍五入，保留两位小数
注：
1、本计划激励对象未同时参与两个或两个以上上市公司股权激励计划。
2、公司实际控制人之一姜维利先生的配偶李琪女士参与此次激励计划，拟
授予李琪女士限制性股票100,000股，占本次授予限制性股票总额的4.07%，占公
司股本总额的0.06%。除李琪女士外，其他激励对象中没有持股5%以上的主要股
东或实际控制人及其配偶、直系近亲属参与本激励计划。
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3、所有参与本计划的激励对象获授的个人权益总额未超过目前公司总股本
的 1%。
（三）股票来源
本激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行公司股票。
（四）本计划的有效期、授予日、锁定期、解锁日、禁售期
1、有效期
本计划的有效期为限制性股票授予之日起至所有限制性股票解锁或回购注
销完毕之日止，不超过4年。
2、授予日
授予日在本计划于公司股东大会审议通过后由公司董事会确定。授予日应为
自公司股东大会审议通过本计划之日起30日内，届时由公司召开董事会对激励对
象进行授予，完成登记、公告等相关程序。授予日必须为交易日，且不得为下列
区间日：
（1）定期报告公布前30日；
（2）重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日；
（3）其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日。
3、锁定期
限制性股票授予后即行锁定。激励对象获授的全部限制性股票适用不同的锁
定期，分别为 12 个月、24 个月、36 个月，均自授予之日起计算。在限制性股
票解锁之前，限制性股票不得转让、用于担保或偿还债务。激励对象因获授的尚
未解锁的限制性股票而取得的资本公积转增股本、派息、派发股票红利、股票拆
细等股份和红利同时按本激励计划进行锁定。
4、解锁期
授予限制性股票的解锁安排如下表所示：
可解锁数量占限制
解锁期 解锁时间
性股票数量比例
自授予日起12个月后的首个交易日起至授予日起24个
第一个解锁期 30%
月内的最后一个交易日当日止
自授予日起24个月后的首个交易日起至授予日起36个
第二个解锁期 30%
月内的最后一个交易日当日止
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自授予日起36个月后的首个交易日起至授予日起48个
第三个解锁期 40%
月内的最后一个交易日当日止
5、禁售期
本次限制性股票激励计划的限售规定按照《公司法》、证券法》等相关法律、
法规、规范性文件和《公司章程》执行，具体规定如下：
（1）激励对象为公司董事和高级管理人员的，其在任职期间每年转让的股
份不得超过其所持有本公司股份总数的25%；在离职后半年内，不得转让其所持
有的本公司股份。
（2）激励对象为公司董事和高级管理人员的，将其持有的本公司股票在买
入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归本公司所有，
本公司董事会将收回其所得收益。
（3）在本计划有效期内，如果《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、
规范性文件和《公司章程》中对公司董事和高级管理人员持有股份转让的有关规
定发生了变化，则这部分激励对象转让其所持有的公司股票应当在转让时符合修
改后的《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的
规定。
（五）限制性股票授予价格
授予激励对象限制性股票的价格取下述价格的 50%：
限制性股票激励计划草案摘要公告前 20 个交易日公司标的股票交易均价
（前 20 个交易日股票交易总额/前 20 个交易日股票交易总量）。
（六）本激励计划的考核
激励对象解锁已获授的限制性股票必须满足如下业绩考核条件：
1、公司业绩考核要求
本计划授予的限制性股票，在 2016-2018 年的各会计年度中分年度进行绩效
考核并解锁，以达到绩效考核目标作为解锁条件。
本次授予限制性股票的各年度绩效考核目标如下表所示：
解锁期 业绩考核目标
第一个解锁期 以 2013-2015 年公司净利润均值为基数，2016 年净利润增长率不低于 20%；
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第二个解锁期 以 2013-2015 年公司净利润均值为基数，2017 年净利润增长率不低于 35%；
第三个解锁期 以 2013-2015 年公司净利润均值为基数，2018 年净利润增长率不低于 55%；
上述“净利润”指标指扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润
作为计算依据。
锁定期内归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为
负。
由本次股权激励产生的激励成本将在管理费用中列支。
若限制性股票的当期解锁条件达成，则激励对象获授的限制性股票按照本计
划规定解锁。若当期解锁条件未达成，则公司按照本计划的规定以授予价格回购
注销当期应解锁部分限制性股票。
2、个人绩效考核要求
薪酬与考核委员会将对激励对象每个考核年度的综合考评进行打分，并依照
激励对象的业绩完成率确定其解锁比例，个人当年实际解锁额度＝标准系数×个
人当年计划解锁额度。
激励对象的绩效评价结果划分为（A）、（B）、（C）和（D）四个档次，考核
评价表适用于考核对象。届时根据下表确定激励对象的解锁比例：
评价标准 A B C D
年终考评结果（S） S≥90 90＞S≥80 80＞S≥70 S＜70
标准系数 1.0 1.0 0.8 0
若激励对象上一年度个人绩效考核结果为（A）/（B）/（C），则上一年度
激励对象个人绩效考核“达标”；若激励对象上一年度个人绩效考核结果为（D），
则上一年度激励对象个人绩效考核“不达标”。
若激励对象考核“达标”，则激励对象可按照限制性股票激励计划规定的比
例分批次解锁，当期未解锁部分由公司按照限制性股票激励计划的规定回购注销。
若激励对象考核“不达标”，则公司将按照限制性股票激励计划的规定，取消该
激励对象当期解锁额度，限制性股票由公司回购并注销。
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（七）本激励计划其他内容
本激励计划的其他内容详见《北京康斯特仪表科技股份有限公司限制性股票
激励计划（草案）》。
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五、独立财务顾问意见
（一）对本激励计划是否符合政策法规规定的核查意见
1、康斯特不存在《管理办法》规定的不能实施股权激励计划的情形：
(1)最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表
示意见的审计报告；
(2)最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；
(3)中国证监会认定的其他情形。
2、康斯特限制性股票激励计划所确定的激励对象及分配、激励数量、股票
来源、资金来源、获授条件、授予安排、禁售期、解锁期、激励对象个人情况发
生变化时如何实施股权激励计划、股权激励计划的变更等均符合相关法律、法规
和规范性文件的规定。
经核查，本财务顾问认为：康斯特限制性股票激励计划符合有关政策法规
的规定。
（二）对公司实行本激励计划可行性的核查意见
1、本激励计划符合法律、法规的规定
北京市天元律师事务所出具的法律意见书认为：康斯特具备实施本次股权激
励计划的主体资格；本次股权激励计划已履行《管理办法》规定的现阶段必要的
法律程序及信息披露义务；《激励计划（草案）》符合《公司法》、《证券法》、《管
理办法》、《备忘录 1 号》、《备忘录 2 号》、《备忘录 3 号》等相关规定；本次股权
激励计划不存在明显损害康斯特及全体股东利益的情形，康斯特尚需根据《管理
办法》等相关规定履行召开股东大会审议等程序。
2、本激励计划在操作程序上具有可行性
本计划明确规定了授予限制性股票及激励对象获授、解锁程序等，这些操作
程序均符合相关法律、法规和规范性文件的有关规定。
因此本计划在操作上是可行的。
经核查，本财务顾问认为：康斯特限制性股票激励计划符合相关法律、法
规和规范性文件的规定，而且在操作程序上具备可行性，因此是可行的。
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（三）对激励对象范围和资格的核查意见
本激励计划的全部激励对象范围和资格符合相关法律、法规和规范性文件的
规定，且不存在下列现象：
1、最近 3 年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的；
2、最近 3 年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的；
3、具有《中华人民共和国公司法》规定的不得担任公司董事及高级管理人
员情形的。
4、同时参加两个或以上上市公司的股权激励计划。
经核查，本财务顾问认为：康斯特限制性股票激励计划所规定的激励对象
范围和资格符合《股权激励管理办法》、《备忘录 1 号》、《备忘录 2 号》和《备
忘录 3 号》的规定。
（四）对本激励计划权益授出额度的核查意见
1、本激励计划的权益授出总额度
本激励计划的权益授出总额度，符合《管理办法》所规定的：全部有效的股
权激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过公司股本总额 10%。
2、本激励计划的权益授出额度分配
本激励计划中，任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的公司
股票累计均未超过公司股本总额的 1%。
经核查，本财务顾问认为：康斯特限制性股票激励计划的权益授出额度符
合相关法律、法规和规范性文件的规定。
（五）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查
意见
本激励计划中明确规定：
激励对象的资金来源为激励对象自筹资金。
经核查，截止本财务顾问报告出具日，本财务顾问认为：在康斯特限制性
股票激励计划中，上市公司不存在为激励对象提供任何形式的财务资助的现象。
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（六）本激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的
核查意见
1、本激励计划符合相关法律、法规的规定
康斯特限制性股票激励计划符合《股权激励管理办法》的相关规定，且符合
《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等有关法律、法规和规范性文件的
规定。
2、限制性股票的时间安排与考核
每股限制性股票有一年的锁定期和三年的解锁期，体现了计划的长期性，同
时对解锁期建立了严格的公司业绩考核与个人绩效考核办法，防止短期利益，将
股东利益与经营管理层利益紧密的捆绑在一起。
经核查，本财务顾问认为：康斯特限制性股票激励计划不存在损害上市公
司及全体股东利益的情形。
（七）对公司实施本激励计划的财务意见
康斯特股权激励费用计量、提取与会计核算的建议：
根据 2006 年 2 月财政部颁布的《企业会计准则第 11 号——股份支付》的规
定，康斯特在股权激励计划中向激励对象授予的限制性股票作为企业对权益结算
支付，应当在授予日按照以下规定进行处理：完成锁定期内的服务或达到规定业
绩条件才可解锁的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在锁定期内的每个资
产负债表日，应当以对可解锁权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授
予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。在资产负
债表日，后续信息表明可解锁权益工具的数量与以前估计不同的，应当进行调整，
并在可解锁日调整至实际可解锁的权益工具数量。
锁定期，是指可解锁条件得到满足的期间。对于可解锁条件为规定服务期间
的股份支付，锁定期为授予日至可解锁的期间；对于可解锁条件为规定业绩的股
份支付，应当在授予日根据最可能的业绩结果预计锁定期的长度。可解锁日，是
指可解锁条件得到满足、职工和其他方具有从企业取得权益工具或现金的权利的
日期。
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本财务顾问认为康斯特对本次股权激励所产生的费用进行计量、提取和核
算，符合《企业会计准则第 11 号——股份支付》和有关监管部门的要求，真实、
准确的反映公司实施股权激励计划对公司的影响，同时提请股东注意可能产生
的摊薄影响。
（八）公司实施本激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影
响的意见
在限制性股票授予后，股权激励的内在利益机制决定了整个激励计划的实施
将对上市公司持续经营能力和股东权益带来持续的正面影响：当公司业绩提升造
成公司股价上涨时，激励对象获得的利益和全体股东的利益成正相关变化。
因此本激励计划的实施，能够将经营管理者的利益与公司的持续经营能力和
全体股东利益紧密结合起来，对上市公司持续经营能力的提高和股东权益的增加
产生深远且积极的影响。
经分析，本财务顾问认为：从长远看，康斯特限制性股票激励计划的个人
考核实施将对上市公司持续经营能力和股东权益带来正面影响。
（九）对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见
康斯特本次限制性股票激励计划的考核指标包含了净利润增长率。净利润增
长率指标反映了未来能带给股东的可分配利润的增长速度，用以衡量公司盈利能
力的成长性，能够树立较好的资本市场形象。
除公司层面的业绩考核外，本激励计划对个人还设置了严密的绩效考核体系。
经分析，本财务顾问认为：康斯特本次限制性股票激励计划中所确定的绩
效考核体系和考核办法是合理而严密的。
（十）其他应当说明的事项
1、本独立财务顾问报告第四部分所提供的本激励计划的主要内容是为了便
于论证分析，而从《北京康斯特仪表科技股份有限公司限制性股票激励计划（草
案）》中概括出来的，可能与原文存在不完全一致之处，请投资者以公司公告原
14
文为准。
2、作为康斯特本次限制性股票激励计划的独立财务顾问，特请投资者注意，
本激励计划的实施尚需经过康斯特股东大会审议通过。
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六、备查文件及咨询方式
（一）备查文件
1、《北京康斯特仪表科技股份有限公司限制性股票激励计划（草案）》
2、北京康斯特仪表科技股份有限公司第三届董事会第十七次会议决议
3、北京康斯特仪表科技股份有限公司独立董事关于公司《限制性股票激励计划
（草案）》的独立意见
4、北京康斯特仪表科技股份有限公司第三届监事会第八次会议决议
5、《北京康斯特仪表科技股份有限公司章程》
（二）咨询方式
单位名称：上海荣正投资咨询有限公司
经办人：叶素琴
联系电话： 021-52588686
传真： 021-52583528
联系地址：上海市新华路 639 号
邮编： 200052
16
（此页无正文，为《上海荣正投资咨询有限公司关于北京康斯特仪表科技股份有
限公司限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告》的签字盖章页）
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