中广信评报字[2016]第 331 号
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天津宝莱特医用科技有限公司拟收购魏廷占、廖伟、张艳新、傅
玲四位股东合计持有的天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司
40%股权涉及天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司
股东全部权益价值
评 估 报 告 书
评估机构名称：广东中广信资产评估有限公司
委托评估单位：天津宝莱特医用科技有限公司
被评估单位：天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司
报告提交日期：二〇一六年六月二十七日
资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
目 录
注册资产评估师声明 ........................................................................................... 2
评估报告书摘要 ................................................................................................... 3
资产评估报告书正文 ........................................................................................... 6
一、绪言 ......................................................................................................... 6
二、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者 ..................................... 6
三、评估目的 ............................................................................................... 16
四、评估范围及对象 ................................................................................... 17
五、评估基准日 ........................................................................................... 22
六、价值类型及定义 ................................................................................... 23
七、评估依据 ............................................................................................... 23
八、评估方法 ............................................................................................... 27
九、评估过程 ............................................................................................... 35
十、评估假设 ............................................................................................... 39
十一、评估结论 ........................................................................................... 42
十二、特别事项说明 ................................................................................... 46
十三、评估报告使用限制说明 ................................................................... 47
十四、评估报告日 ....................................................................................... 49
资产评估书备查文件目录 ................................................................................. 51
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资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准
则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，
评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经
其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告
是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与
相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；
我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评
估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题
进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估
报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和
限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、
限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
评估报告书摘要
重要提示
以下内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评
估报告书全文，本摘要单独使用可能会导致对评估结论的误解。
委托方：天津宝莱特医用科技有限公司
被评估单位：天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司
评估目的：本次资产评估是受天津宝莱特医用科技有限公司委托，以
2015 年 12 月 31 日为评估基准日，对天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司
的股东全部权益价值进行评估，为天津宝莱特医用科技有限公司拟收购魏廷
占、廖伟、张艳新、傅玲四位股东合计持有的天津市挚信鸿达医疗器械开发
有限公司 40%股权提供价值参考。
评估对象：天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司于评估基准日 2015
年 12 月 31 日的股东全部权益价值
评估范围：天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司在评估基准日 2015
年 12 月 31 日的全部资产和负债
价值类型及其定义：市场价值
评估基准日：2015 年 12 月 31 日
主要评估方法：资产基础法和收益法
评估结论：
经大华会计师事务所审计，于 2015 年 12 月 31 日，天津市挚信鸿达医
疗器械开发有限公司的总资产账面价值 4,961.04 万元，总负债账面价值
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资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
1,911.17 万元，净资产账面价值 3,049.87 万元。经资产基础法（成本法）评
估后的资产总额为 5,899.63 万元，负债总额为 1,911.17 万元，净资产为
3,988.46 万元，净资产评估增值 938.59 万元，增值率为 30.77%。
经收益法评估，天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司股东全部权益
价值的评估值为人民币 10,340.96 万元，比账面净资产评估增值 7,291.09 万
元，增值率为 239.06%。
我们选择以收益法的评估结果作为本次委托方股权收购的价值参考。
则：在拟实现特定评估目的对应的经济行为前提下，于评估基准日 2015
年 12 月 31 日，天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司股东全部权益的市
场价值合计为人民币壹亿零叁佰肆拾万玖仟陆佰元整（￥10,340.96 万元）。
特别事项说明：
（一）本次评估所涉及的全部资产及负债账面值已经大华会计师事务
所进行年度审计并出具报告号为“大华审字[2016]030002 号”的审计报告；本
次资产评估报告所列示的各项资产、负债账面价值，是经审计后的数据，
评估以此账面价值为基础进行。
（二）本评估报告中采用的收益法预测是评估师参照被评估单位提供
的未来收益预测表，结合企业目前的经营发展状况进行测算的。企业未来
收益的实际情况将会直接影响股东全部权益评估价值，请本报告的使用者
要充分关注企业实际收益与本评估报告中未来收益预测的吻合程度，如企
业未来收益与评估基准日所作出的预测值相差较大，将会对本次评估结果
造成重大影响。受评估人员的执业水平和能力影响，评估机构及评估人员
对预测的收益数据和评估目的的顺利实现不提供相关的保证。请本报告的
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使用者在使用报告时予以充分的关注。
（三）特别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的其他特
殊事项以及期后重大事项。
评估使用有效期：
本评估报告使用的有效期自评估基准日 2015 年 12 月 31 日至 2016 年
12 月 30 日一年内有效。
本报告评估结论仅供委托方为上述评估目的使用，评估师的责任是就
该项评估目的下的资产价值量发表专业意见，评估机构和评估师所出具的
评估报告不代表对评估目的所涉及的经济行为的任何判断。
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资产评估报告书正文
一、绪言
广东中广信资产评估有限公司（以下简称本公司）接受天津宝莱特医
用科技有限公司委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、
公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，对天津市挚信鸿达医疗器
械开发有限公司股东全部权益价值进行了评估工作。本公司评估人员执行
了必要的评估程序，对委托评估的资产在 2015 年 12 月 31 日所表现的市场
价值作出了公允反映，现将资产评估情况及评估结果报告如下：
二、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者
（一）委托方
本项目委托方为天津宝莱特医用科技有限公司。
名称：天津宝莱特医用科技有限公司（以下简称天津宝莱特）
住所：天津市北辰区天津医药医疗器械工业园辰寰大厦5023室
法定代表人：燕金元
注册资本：叁仟万元人民币
实收资本：叁仟万元人民币
公司类型：有限责任公司（法人独资）
营业执照注册号：120113000179801
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成立日期：2013年12月03日
营业期限：2013年12月03日至2063年12月02日
经营范围：医疗器械技术开发。（以上经营范围涉及行业许可的凭许
可证件，在有效期限内经营，国家有专项专营规定的按规定办理。）
（二）被评估单位
本项目被评估单位为天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司。
1、基本情况
名称：天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司（以下简称挚信鸿达）
住所：华苑产业区鑫茂科技园AB座二层B单元
法定代表人：廖伟
注册资本： 柒佰万元人民币
公司类型： 有限责任公司
统一社会信用代码：91120116732832080J
成立日期：二〇〇一年十二月二十八日
营业期限：2001年12月28日至2031年12月27日
经营范围：生物技术开发、咨询、服务、转让；医疗器械制造（经营
范围以医疗器械生产许可证为准）；水处理盐制剂（树脂再生剂）生产销
售；货物和技术进出口业务。（以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件，
在有效期内经营，国家有专项专营规定的按规定执行。
2、历史沿革
（1）挚信鸿达的设立
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挚信鸿达公司系由自然人吕伟光、蒋东明、廖伟、陈智红、王立山、
张玉石共同出资组建的有限责任公司，于 2015 年 10 月 29 日取得经天津市
滨海新区市场和质量监督管理局换发的《企业法人营业执照》，统一社会信
用代码为 91120116732832080J，法定代表人廖伟，注册资本人民币柒佰万
元。公司设立时企业注册资本为 50 万元，均以货币资金出资，成立时股权
结构为：
序号 股东情况表 注册资本（万元） 股权比例（%）
1 吕伟光 23.50 47%
2 蒋东明 7.00 14%
3 陈智红 7.50 15%
4 廖伟 7.00 14%
5 王立山 2.50 5%
6 张玉石 2.50 5%
合计 50.00 100%
本次设立时的注册资金已经缴足，并经天津市津华有限责任会计师事
务所出具津华验字（2001）第 493 号《验资报告》验证。
（2）公司首次股权变动
2002 年 10 月 28 日，挚信鸿达公司股东会通过决议，同意股东陈智红、
王立山、吕伟光将其持有挚信鸿达公司合计 67%的股权转让给自然人魏廷
占，同意股东廖伟、张玉石、蒋东明将其持有挚信鸿达公司合计 33%的股
份转让给傅玲。
同日，股东陈智红、王立山、吕伟光分别与魏廷占签订《股权转让协议》，
将其持有挚信鸿达公司分别为 15%、5%、47%的股权转让给自然人魏廷占，
股东廖伟、张玉石、蒋东明分别与傅玲签订《股权转让协议》，将其持有挚
信鸿达公司分别为 14%、5%、14%的股权转让给自然人傅玲。
本次股权转让完成后，挚信鸿达的股权结构如下：
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序号 股东情况表 注册资本（万元） 股权比例（%）
1 魏廷占 33.50 67%
2 傅玲 16.50 33%
合计 50.00 100%
（3）公司第二次股权变动
2004 年 04 月 15 日，挚信鸿达公司股东会通过决议，同意股东傅玲将
其持有挚信鸿达公司合计 25%的股权转让给自然人廖伟。
同日，股东傅玲与自然人廖伟签订《股权转让协议》，将其持有挚信鸿
达公司占有注册资本 33%股份中的 25%股份转让给自然人廖伟。
本次股权转让完成后，挚信鸿达的股权结构如下：
序号 股东情况表 注册资本（万元） 股权比例（%）
1 魏廷占 33.50 67%
2 廖伟 12.50 25%
3 傅玲 4.00 8%
合计 50.00 100%
（4）公司第三次股权变动
2008 年 08 月 10 日，挚信鸿达公司股东会通过决议，同意股东魏廷占
将其持有挚信鸿达公司合计 12%的股权分别转让给股东廖伟及自然人张艳
新。
同日，股东魏廷占分别与股东廖伟及自然人张艳新签订《股权转让协
议》，将其持有挚信鸿达公司 7%的股权转让给股东廖伟，5%的股权转让给
自然人张艳新。
本次股权转让完成后，挚信鸿达的股权结构如下：
序号 股东情况表 注册资本（万元） 股权比例（%）
1 魏廷占 27.50 55%
2 廖伟 16.00 32%
3 傅玲 4.00 8%
4 张艳新 2.50 5%
合计 50.00 100%
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（5）公司第四次股权变动（首次增资）
2012 年 05 月 07 日，公司股东会通过决议，全体股东一致同意吸收广
东宝莱特医用科技股份有限公司为新股东，挚信鸿达公司的注册资金增至
62.913907 万。本次增资后的注册资金已经缴足，均以货币资金出资，并经
天津海霞会计师事务所有限公司出具津海霞验内（2012）170 号《验资报告》
验证。
本次增资后，挚信鸿达公司的股权结构为：
序号 股东情况表 注册资本（万元） 股权比例（%）
1 魏廷占 27.50 43.71%
2 廖伟 16.00 25.43%
3 广东宝莱特医用科技股份有限公司 12.913907 20.53%
4 傅玲 4.00 6.36%
5 张艳新 2.50 3.97%
合计 62.913907 100%
（6）公司第五次股权变动
2012 年 05 月 28 日，挚信鸿达公司股东会通过决议，同意股东魏廷占、
廖伟、傅玲、张艳新将其持有挚信鸿达公司合计 39.47%的股权转让给股东
广东宝莱特医用科技股份有限公司。
同日，股东魏廷占、廖伟、傅玲、张艳新分别与广东宝莱特医用科技股
份有限公司签订《股权转让协议》，将其持有挚信鸿达公司分别为 26.21%、
9.43%、2.36%、1.47%的股权转让给股东广东宝莱特医用科技股份有限公司。
本次股权转让完成后，挚信鸿达的股权结构如下：
序号 股东情况表 注册资本（万元） 股权比例（%）
1 广东宝莱特医用科技股份有限公司 37.748344 60.00%
2 魏廷占 11.009934 17.50%
3 廖伟 10.066225 16.00%
4 傅玲 2.516556 4.00%
5 张艳新 1.572848 2.50%
合计 62.913907 100%
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（6）公司第二次增资
2012 年 06 月 20 日，公司股东会通过决议，挚信鸿达公司的注册资金
增至 700 万，由资本公积转增资本 6,370,860.93 元，本次转增时挚信鸿达公
司已调整财务报表并进行相应的会计处理，且经天津海霞会计师事务所有
限公司出具津海霞验内（2012）237 号《验资报告》验证。
本次转增后，至评估基准日，挚信鸿达公司的股权结构为：
序号 股东情况表 注册资本（万元） 股权比例（%）
1 广东宝莱特医用科技股份有限公司 420.00 60.00%
2 魏廷占 122.50 17.50%
3 廖伟 112.00 16.00%
4 傅玲 28.00 4.00%
5 张艳新 17.50 2.50%
合计 700.00 100%
3、组织框架
天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司组织结构图
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挚信鸿达现有人员约 111 人，人员队伍比较稳定。
4、企业经营概况
（1）主要产品及服务
挚信鸿达主要从事血液透析浓缩液和透析粉的生产和销售。血液透析
浓缩液是一类含有多种离子和非离子物质的溶液，具有一定的渗透压，透
析时用以排除体内代谢废物及毒素，调节体内电解质平衡，酸碱平衡紊乱，
清除血液中部分尿毒症毒素。血液透析浓缩液包括 A 液和 B 液两部分。
血液透析干粉为透析浓缩液的固体状态，包括 A 粉和 B 粉。
挚信鸿达自 2001 年成立以来，一直从事透析液和透析粉的生产和销售，
现有透析液生产线两条，透析粉生产线一条。随着销售规模的扩大，企业
对影响产能的瓶颈工序不断进行改进，生产能力有所提升。挚信鸿达产品
在河南、江苏、广东、山东、河北、东北、安徽、湖南和湖北有一定的市
场占有率。
（2）企业所获资质
挚信鸿达已获得天津市市场和质量监督管理委员会颁发的《医疗器械
生产许可证》 许可证编号：津食药监械生产许 20100043 号），有效期至 2020
年 10 月 10 日；公司生产的血液透析浓缩液已获得国家食品药品监督管理
局颁发的《医疗器械注册证》（注册号：国食药监械（准）字 2013 第 3451662
号），有效期至 2017 年 10 月 23 日；公司生产的血液透析干粉已获得国家
食品药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》（注册号：国食药监械（准）
字 2013 第 3451663 号），有效期至 2017 年 10 月 23 日。挚信鸿达已取得国
家食品药品监督管理局颁发的《互联网药品信息服务资格证书》（证书编号
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“（津）—非经营性—2015-0034”）；2013 年 6 月 27 日，挚信鸿达通过高新
技术企业认定，证书编号：GR201312000047，有效期为三年，企业所得税
优惠期为 2013 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日，即本公司 2013 年度至 2015
年度可执行 15%的企业所得税优惠税率。
5、企业 2014 至 2015 年主要客户销售情况
年度 序号 需货客户 不含税销售额(元)
1 河南银河科技有限公司 2,232,540.17
2 上海立灿医疗器械有限公司 1,947,288.89
3 贝朗爱敦（上海）贸易有限公司 1,834,558.97
4 长春市远和商贸有限公司 1,824,211.97
2014 年
5 江西旭华医疗投资有限公司（原南昌旭华） 1,538,104.27
6 广州卫迪康医疗器械有限公司 1,424,091.45
7 天津市瑞康达科技开发有限公司 1,390,752.14
8 哈尔滨旭峰科技有限公司 1,260,769.23
小计 13,452,317.09
1 杏康医疗设备（上海）有限公司 3,624,449.66
2 盐城润湖贸易有限公司 2,441,482.56
3 河南银河科技有限公司 2,439,565.81
4 长春市远和商贸有限公司 2,418,974.36
2015 年
5 广州卫迪康医疗器械有限公司 2,367,320.51
6 河南锦原医疗设备有限公司 2,308,239.32
7 武汉天利华诚医疗器械有限公司 2,298,974.36
8 贝朗爱敦（上海）贸易有限公司 2,285,920.09
小计 20,184,926.67
6、企业内部管理制度
挚信鸿达公司实行董事会领导下的总理经负责制，并根据实际情况，
设立了企划部、质量部、生产部、工程部、物料部、采购部、销售部、研
发部、财务部等职能部门。公司正在认真贯彻执行各项医疗器械法律法规，
按照《医疗器械生产质量管理规范》和 YY/T0287-2003 要求建立了质量管
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理体系并运行。在实施过程中，挚信鸿达的管理体系基本上能起到事前预
防、事中或事后及时发现工作漏洞的作用。而根据情况的变化或出现的问
题，挚信鸿达对相应的内部控制制度也能做到及时修正。
7、企业的资产、财务、负债状况和经营业绩
（1）资产负债表
单位：万元
序号 项目 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
一 流动资产 2,667.46 2,837.16 4,366.68
1 其中：货币资金 1,318.85 1,702.58 2,325.94
2 应收票据 30.00 64.67
3 应收账款 878.61 740.23 972.63
4 预付款项 230.63 107.12 89.42
5 其他应收款 0.53 4.08 6.63
6 存货 238.84 253.14 502.15
7 一年内到期的非流动资产 5.25
8 其他流动资产 400.00
二 非流动资产 447.44 633.97 594.36
1 其中：固定资产 358.74 525.65 523.34
2 在建工程 59.21 12.18
3 长期待摊费用 16.37 95.34 50.06
4 递延所得税资产 13.12 12.98 8.78
三 资产合计 3,114.91 3,471.12 4,961.03
四 流动负债 1,326.95 1,282.37 1,911.17
1 其中：应付账款 1,073.35 1,077.04 1,625.85
2 预收款项 83.90 67.51 127.45
3 应付职工薪酬 38.87 42.51 57.83
4 应交税费 3.13 47.62 100.04
5 其他应付款 127.70 47.70
五 负债合计 1,326.95 1,282.37 1,911.17
六 净资产 1,787.96 2,188.76 3,049.87
（2）利润表
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单位：万元
序号 项目 2013 年 2014 年 2015 年
1 营业收入 4,306.20 4,611.56 6,915.99
2 营业成本 2,428.87 2,702.68 3,820.30
3 税金及附加 33.31 32.91 52.79
4 销售费用 959.33 926.79 1,695.34
5 管理费用 351.04 488.42 482.19
6 财务费用 -10.47 -9.72 -11.60
7 资产减值损失 13.33 -4.56 14.49
8 营业外收入 2.00 10.00
9 营业外支出 0.34 0.01
10 利润总额 532.46 475.05 879.68
11 净利润 444.70 400.80 746.91
以上财务数据中，2013年、2014及2015年的报表已经大华会计师事务
所(特殊普通合伙)珠海分所审计，并出具无保留意见的审计报告。
（3）资产抵押、质押、对外担保情况
截止评估基准日，挚信鸿达的主要资产不存在抵押、质押或担保等权
利受到限制的事项，不存在涉及诉讼、仲裁、司法强制执行及其他对外担
保等重大争议或者存在妨碍权属转移的情况。
8、执行的主要会计政策及享受优惠
（1）主要会计政策：公司根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁
布的《企业会计准则——基本准则》和具体企业会计准则、企业会计准则
应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)进
行确认和计量，编制财务报表。
（2）公司主要税费政策
税种 计税依据 税率
销售货物、应税劳务收入和应税服务收入（营改增试点地区适用应税劳务收
增值税 17%
入）
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资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
税种 计税依据 税率
城市维护建设税 应纳流转税额及当期免抵的增值税税额 7%
教育费附加 应纳流转税额及当期免抵的增值税税额 3%
地方教育费附加 应纳流转税额及当期免抵的增值税税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 25%
房产税 按照房产原值的 70%（或租金收入）为纳税基准 1.2%（或 12%）
备注：依据2013年6月27日天津市科学技术委员会、天津市财政局、天
津市国家税务局、天津市地方税务局“关于公示天津市2013年第一批拟认
定高新技术企业名单的通知”（津科高[2013]142号），挚信鸿达公司通过2013
年第一批高新技术企业认定，高新技术企业发证日期为2013年8月23日，证
书编号：GR201312000047，有效期为三年，企业所得税优惠期为2013年1
月1日至2015年12月31日，即公司2013年度至2015年度可执行15%的企业所
得税优惠税率。
（三）委托方与被评估单位关系
委托方为被评估单位控股股东名下的全资子公司，委托方拟收购魏廷
占、廖伟、张艳新、傅玲四位股东合计持有的被评估单位40%股权。
（四）委托方以外的其他评估报告使用者
本评估报告除提供给委托方使用外，其他的评估报告使用者为与本评估
报告载明的评估目的之实现相对应的经济行为涉及的被评估单位和国家法
律法规规定的评估报告使用者等。
除委托方、被评估单位以及国家法律、法规规定的报告使用者外，任何
未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评
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估报告使用者。
三、评估目的
本次资产评估是受天津宝莱特医用科技有限公司委托，以 2015 年 12
月 31 日为评估基准日，对天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司的股东全
部权益价值进行评估，为天津宝莱特医用科技有限公司拟收购魏廷占、廖伟、
张艳新、傅玲四位股东合计持有的天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司
40%股权提供价值参考。
四、评估范围及对象
（一）评估对象
评估对象是天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司于评估基准日 2015
年 12 月 31 日的股东全部权益价值。
（二）评估范围
评估范围是天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司在评估基准日 2015
年 12 月 31 日的全部资产和负债。经审计后的具体情况如下：
评估基准日总资产账面价值 4,961.04 万元，总负债账面价值 1,911.17
万元，净资产账面价值 3,049.87 万元。
1、资产及负债概况如下：
（1）流动资产
流动资产账面价值 4,366.68 万元，其中：
货币资金账面价值 23,259,362.14 元，内容为现金及银行存款。
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应收票据账面价值 646,660.00 元，内容为应收长春市远和商贸有限公
司、郑州大学第五附属医院等 4 笔无息票据。
应收账款账面价值 9,726,303.81 元，内容为应收血液透析液及透析粉货
款。
预付账款账面价值 894,157.15 元，内容为预付材料款、设备款及房租
等。
其他应收款账面价值 66,337.36 元，内容为招标保证金及代付的五险一
金等。
存货账面价值 5,021,453.54 元，内容为原材料、库存商品、在产品及发
出商品。
一年内到期的非流动资产账面价值 52,476.93 元，内容为一年内到期的、
经营租入固定资产改良支出的待摊费用。
其他流动资产账面价值 4,000,000.00 元，内容为理财产品。
（2）非流动资产
非流动资产账面价值 594.36 万元，其中：
固定资产账面价值 5,233,425.05 元，内容为房屋建筑物、机器设备、车
辆及电子设备，其中：
①委托评估的房屋建筑物共 2 项、主要为位于新产业园区华苑产业区鑫
茂科技园 AB 座二层 B 及 C 单元的厂房，已办理房地产权证，具体情况详
见 固 定 资 产 —— 房 屋 建 筑 物 评 估 明 细 表 。 房 屋 建 筑 物 账 面 原 值 为
3,235,776.00 元，净值为 2,283,244.44 元；
②设备类固定资产账面原值 5,186,353.45 元，账面净值 2,950,180.61 元，
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资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
包括：水平给袋机、空气净化设备、水处理设备、中空吹塑机、配液罐等
156 项机器设备，轻型厢式货车 NJ5042XXY-DCFZ2 及金杯牌小型普通客车
SY6390A9SBW 共 2 项运输设备，液相色谱仪、电脑、空调等电子办公设
备 93 项；主要存放于天津津西永强模具厂和新产业园华苑产业区鑫茂科技
园 AB 座二层挚信鸿达公司厂区及办公室内，各类设备基本在正常使用中。
在建工程账面价值 121,800.00 元，内容为万级净化生产车间的预付款。
长期待摊费用账面价值 500,566.92 元，内容为经营租入固定资产改良
支出的摊余账面值。
递延所得税资产账面价值 87,770.73 元，内容为计提坏账准备形成的递
延所得税资产。
（3）流动负债
流动负债账面价值 1,911.17 万元，其中：
应付账款账面价值 16,258,500.06 元，内容为应付材料款、设备款及运
费。
预收账款账面价值 1,274,496.00 元，内容为预收血液透析液、透析粉货
款。
应付职工薪酬账面价值 578,284.55 元，内容为应付工资、奖金、津贴
和补贴。
应交税费账面价值 1,000,374.20 元，内容为应交企业所得税、增值税及
其附加等。
（4）经核实，上述评估范围经大华会计师事务所进行年度审计并出具
报告号为“大华审字[2016]030002 号”的审计报告，评估对像和评估范围与经
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济行为所涉及的评估对象和范围一致。
（三）实物资产分布情况及特点
纳入评估范围内的实物资产主要为存货、固定资产。
1、存货
被评估单位存货为原材料、库存商品、在产品及发出商品，主要存放
于主要存放于天津津西永强模具厂和新产业园华苑产业区鑫茂科技园 AB
座、挚信鸿达厂区车间及仓库内，根据我们对实物的清查核实结合账账、
账表的核对，委估资产与企业填报的相符。
2、建筑物
挚信鸿达公司建筑物于 2005 年购置，均为钢筋混凝土结构，经评估人
员现场勘察，钢筋混凝土框架无结构性损坏、各部分保持完好。
3、设备类
主要为机器设备、车辆及电子设备；设备均存放于天津津西永强模具
厂和新产业园华苑产业区鑫茂科技园 AB 座二层、挚信鸿达公司厂区及办公
室内。根据我们对资产现场勘察和对实物的清查核实，委估资产的实际数
量与企业填报的相符。设备状态良好，基本在正常使用中。
（四）企业拥有的、账面记录或者未记录的无形资产情况
1、企业申报的账面记录无形资产
未存在企业申报的账面记录无形资产。
2、企业申报的账面未记录的无形资产情况：
挚信鸿达申报的账面未记录的无形资产包含有效的注册商标 2 项、专
利权 17 项：
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（1）商标
序 商标申请 核准使 注册有效期
商标证号 核定使用商品 备注
号 名称 用类别 及续展情况
广告宣传; 替他人推销; 人事管理咨询; 药用、兽医
用、卫生用制剂和医疗用品的零售或批发服务; 卫生
第 2014 年 07 月
制剂零售或批发服务; 药品零售或批发服务; 药用
1 12143402 35 28 日至 2024
制剂零售或批发服务; 兽药零售或批发服务; 兽医
号 年 07 月 27 日
用制剂零售或批发服务; 医疗用品零售或批发服务
（截止）
医用及兽医用细菌制剂；医药制剂；杀真菌剂；杀 获得天
第 2008 年 04 月
菌剂；医用生物制剂；药用化学制剂；医用化学制 津市著
2 4440146 第5类 07 日至 2018
剂；医药用洗液；医用诊断制剂；医用或兽医用化 名商标
号 年 04 月 06 日
学制剂（截止） 证书
（2）专利权
专利 专利 专利申请 授权公告
序号 专利名称 发明人 专利号 证书号
类型 权人 日 日
一种吹塑机用 张艳新；郑宗立；杨 实用 2012 年 10 2013 年 5 第 2927983
1 ZL201220568620.1
吹针杆 洋 新型 月 31 日 月 29 日 号
一种血液透析
张艳新；杨洋；郑宗 实用 2012 年 10 2013 年 5 第 2927177
2 浓缩液用充气 ZL201220570008.8
立 新型 月 31 日 月 29 日 号
装置
一种全自动灌 张艳新；杨洋；郑宗 实用 2012 年 10 2013 年 5 第 2928306
3 ZL201220569245.2
注机 立 新型 月 31 日 月 29 日 号
一种血液透析 廖伟；吕德强；范承 实用 2012 年 10 2013 年 5 第 2927421
4 ZL201220569950.2
干粉桶检漏仪 海 新型 月 31 日 月 29 日 号
带加热器的血
廖伟；范承海；吕德 实用 2012 年 10 2013 年 5 第 2929072
5 液透析浓缩液 ZL201220569283.8
强 新型 月 31 日 月 29 日 号
用配液桶
一种血液透析 实用 2012 年 9 2013 年 2 第 2723109
6 廖伟；范承海 ZL201220498402.5 天津
浓缩液配液桶 新型 月 26 日 月 20 日 号
市挚
血液透析干粉 实用 2012 年 9 2013 年 3 第 2739707
7 张艳新；吕德强 ZL201220498401.0 信鸿
桶用垫片装置 新型 月 26 日 月6日 号
达医
实用 2012 年 9 2013 年 3 第 2791573
8 一种振荡筛 廖伟；范承海 ZL201220497160.8 疗器
新型 月 26 日 月 20 日 号
械开
一种灌药机的 廖伟；冯翔；张艳新； 实用 2014 年 1 2014 年 9 第 3778739
9 ZL201420050362.7 发有
灌注机构 张洪 新型 月 26 日 月3日 号
限公
无动力闭合推 廖伟；冯翔；张艳新； 实用 2014 年 1 2014 年 9 第 3778855
10 ZL201420051076.2 司
拉门或窗 张洪 新型 月 26 日 月3日 号
一种工艺鞋用 廖伟；冯翔；张艳新； 实用 2014 年 1 2014 年 9 第 3776902
11 ZL201420050256.9
清洗机 张洪;郑宗立；杨洋 新型 月 26 日 月3日 号
一种灌药机的 廖伟；冯翔；张艳新； 实用 2014 年 1 2014 年 9 第 3777250
12 ZL201420050249.9
液位控制装置 张洪；范承海 新型 月 26 日 月3日 号
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资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
专利 专利 专利申请 授权公告
序号 专利名称 发明人 专利号 证书号
类型 权人 日 日
一种吹塑机的 廖伟；冯翔；张艳新；
实用 2014 年 1 2014 年 9 第 3778498
13 开合模运动装 张洪；吕德强；郑宗 ZL201420050257.3
新型 月 26 日 月3日 号
置 立；杨洋
一种滞留传送 廖伟；冯翔；张艳新； 实用 2014 年 1 2014 年 9 第 3777942
14 ZL201420050540.6
辊 张洪；郑宗立；杨洋 新型 月 26 日 月3日 号
廖伟；冯翔；张艳新；
实用 2014 年 1 2014 年 9 第 3779971
15 一种装箱系统 张洪；吕德强；郑宗 ZL201420050582.X
新型 月 26 日 月3日 号
立；杨洋
一种吹塑机用 实用 2013 年 5 2013 年 11 第 3253052
16 张艳新；郑宗立 ZL201320288373.4
加热装置 新型 月 23 日 月6日 号
一种三维混合 实用 2013 年 5 2013 年 10 第 3204110
17 张艳新；吕德强 ZL201320283521.3
机 新型 月 23 日 月9日 号
上述实用新型专利，截至评估基准日，均未欠缴年费。
（五）企业申报的表外资产的类型、数量
企业申报的表外资产包括有效的注册商标 2 项、专利权 17 项，详见“企
业拥有的、账面记录或者未记录的无形资产情况”。
（六）本次评估引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数
量和账面金额（或者评估价值）
除引用大华会计师事务所出具的报告号为“大华审字[2016]030002 号”的
审计报告，无引用其他评估机构出具的评估报告。
五、评估基准日
资产评估是对某一时点的资产及负债状况提出价值结论，为使评估基
准日与评估目的实现日尽量接近，委托方根据实际情况选择 2015 年 12 月
31 日作为评估基准日。
本次资产评估工作中，资产评估范围的界定、评估价值的确定、评估
参数的选取等，均以该日之外部经济环境以及市场情况确定。本报告书中
广东中广信资产评估有限公司 第 22 页
资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
一切取价标准均为评估基准日有效的价值标准。
六、价值类型及定义
根据本次评估的评估目的和评估对象的具体情况，本次评估结果的价
值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压
制的情况下，对在评估基准日进行正常公平交易中，某项资产应当进行交
易的价值估计数额。
七、评估依据
在本次资产评估工作中所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法
规，以及在评估中参考的文件资料主要有：
（一）行为依据
1、委托方与我公司共同签订的《评估业务约定书》。
（二）法规依据
1、财政部令第 33 号《企业会计准则》（2006 版）；
2、《中华人民共和国企业所得税法》（2007 年度 3 月 16 日修订）；
3、《中华人民共和国公司法》(2013 年修订) 2014 年 3 月 1 日起实施；
4、《中华人民共和国物权法》（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代表
大会第五次会议通过）；
5、《中华人民共和国证券法》（2005 年 10 月 27 日中华人民共和国日
中华人民共和国主席令第四十三号）；
广东中广信资产评估有限公司 第 23 页
资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
6、《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第 109 号，2014 年
11 月 23 日执行）；
7、《上市公司证券发行管理办法》（中国证券监督管理委员会令第 30
号）；
8、《上市公司非公开发行股票实施细则》（证监发行字〔2007〕302
号）；
9、《上市公司收购管理办法》(2012 年修订)；
10、《中华人民共和国专利法》（中华人民共和国主席令第 8 号）；
11、《中华人民共和国商标法》（2013 年 8 月 30 日第十二届全国人民代
表大会常务委员会第 4 次会议通过）；
12、《中华人民共和国会计法》(中华人民共和国主席令第 24 号)；
13、《中华人民共和国增值税暂行条例》（2008 年修改）；
14、《中华人民共和国城市房地产管理法》（1994 年 7 月 5 日）；
15、《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（中华人民共和国国务
院令第 294 号)；
16、《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》（ 财政部、国
家税务总局财税[2008]170 号）；
17、《关于固定资产进项税额抵扣问题的通知》（财政部、国家税务
总局财税（2009）113 号）；
18、其他与企业行业相关的监管法规。
（三）准则依据
1、中国资产评估协会中评协〔2011〕227 号《资产评估准则-企业价值》；
2、财政部财企[2004]20 号（关于印发《资产评估准则—基本准则》和
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资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
《资产评估职业道德准则—基本准则》的通知）；
3、中评协[2007]189 号中国资产评估协会关于印发《资产评估准则－
评估报告》等 6 项资产评估准则的通知；
（1）《资产评估准则——评估报告》（中评协〔2007〕189 号）；
（2）《资产评估准则——评估程序》（中评协〔2007〕189 号）；
（3）《资产评估准则——业务约定书》（中评协（2007）189 号）；
（4）《资产评估准则——工作底稿》（中评协（2007）189 号）；
（5）《资产评估准则——机器设备》（中评协（2007）189 号）；
（6）《资产评估准则——不动产》（中评协（2007）189 号）；
（7）《资产评估价值类型指导意见》（中评协（2007）189 号）；
4、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18
号）；
5、《评估机构业务质量控制指南》 (中评协中评协[2010]214 号)；
6、《企业国有资产评估报告指南》（中评协（2008）218 号）；
7、《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协〔2012〕248 号）；
8、《商标资产评估指导意见》（中评协[2011]228 号）；
9、《专利资产评估指导意见》（自 2009 年 7 月 1 日起施行）；
10、《房地产估价规范》（GB/T50291-2015）。
（四）产权依据
1、委托方及被评估单位营业执照；
2、房地产权证及车辆行驶证；
3、商标及实用新型证书；
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资产评估报告（报告书） 中广信评报字[2016]第 331 号
4、被评估单位财务报表；
5、被评估单位申报的评估明细表；
6、重要资产购置合同及发票；
7、其他与企业资产的取得、使用等有关的合同、会计凭证等其它资料。
（五）取价依据
1、《资产评估常用数据与参数手册》（中国科学技术出版社）；
2、《机电产品报价手册》（中国机械工业出版社）；
3、《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境保护
部令 2012 年第 12 号)；
4、大华会计师事务所年度审计报告；
5、公司提供的部分合同、协议等；
6、公司提供的历史财务数据及未来收益预测资料；
7、国家宏观经济、行业、区域市场及企业统计分析资料；
8、基准日近期国债收益率、贷款利率；
9、《中国人民银行贷款利率表》；
10、 wind 系统查询的行业资料及其他取值资料；
11、天津链家网、58同城等；
12、 评估人员现场勘察、调查、咨询、收集的类似房地产市场价格及
相关资料；
13、评估人员其他市场询价及调查资料；
14、其他相关的评估参考资料。
（六）参考资料及其它
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1、评估人员现场勘查、核实资料；
2、其他与委托评估资产经营有关的证明资料。
八、评估方法
（一）评估方法简述
资产评估基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。执行企业价值
评估业务，要根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析
三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
1、市场法
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比
交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
2、收益法
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评
估对象价值的评估方法。
3、资产基础法
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产
负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估
对象价值的评估方法。
（二）选择评估方法的理由
按照《资产评估准则-基本准则》，评估需根据评估目的、价值类型、资
料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。
1、由于目前我国的资本市场尚不成熟，尤其是评估对象和参考对象所
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面临的风险、资产规模和业务结构往往不尽相同，很难在市场上寻找到与
评估对象类似的可比案例，采用市场法评估存在较大难度，因此本项目不
适宜采用市场法进行评估。
2、评估人员从挚信鸿达总体情况、本次评估目的和企业前三年会计报
表分析三个方面对本评估项目能否采用收益法作出适用性判断。
（1）总体情况判断
根据对挚信鸿达历史沿革、所处行业、资产规模、盈利水平情况、各
类产品市场占有率等各方面综合分析以后，评估人员认为本次评估所涉及
的挚信鸿达整体资产具有以下特征：
①被评估资产是经营性资产，产权明确并保持完好，企业具备持续经
营条件。
②被评估资产是能够用货币衡量其未来收益的整体资产，表现为企业
营业收入能够以货币计量的方式流入，相匹配的成本费用能够以货币计量
的方式流出，其他经济利益的流入流出也能够以货币计量，因此企业整体
资产的获利能力所带来的预期收益能够用货币衡量。
③被评估资产承担的风险能够用货币衡量。企业的风险主要有政策风
险、行业风险、经营风险和财务风险，这些风险都能够用货币衡量。
（2）评估目的判断
本次评估目的是为天津宝莱特医用科技有限公司股权收购事宜提供价
值参考意见。本次评估要求评估人员对挚信鸿达的市场公允价值予以客观、
真实的反映，不仅仅是对各单项资产价值的简单加总，而是要综合体现挚
信鸿达企业经营规模、资产运营及管理模式所蕴含的整体价值，即把企业
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作为一个有机整体，以整体的获利能力来体现股东全部权益价值。
（3）会计报表判断
根据挚信鸿达提供的经审计的会计报表，企业前三年的盈利实现情况
与其原来的盈利规划基本吻合，反映被评估企业管理有序，具备持续获利
的能力，其盈利情况可作合理预期。
综合以上三方面因素的分析，评估人员认为本次评估项目在理论上和
操作上适合采用收益法。
3、评估人员从企业历史资料齐备性、资产价值估算可行性分析两个方
面对本评估项目能否采用基础法作出适用性判断
（1）从企业历史资料齐备性分析
被评估单位管理有序，会计核算健全，企业的各项资产、负债资料齐
备，不仅可根据财务资料和构建资料等确定资产数量，还可通过现场勘查
核实其使用状况及数量记录真实性。
（2）资产价值估算可行性
经清查后，被评估单位资产构成清晰，可以从公开市场获取评估资产
现行市场价值所需的相关信息，满足采用成本途径评估的要求。
评估对象所包含资产的成新率可以通过以经济使用年限为基础，估算
其尚可使用年限，进而估算一般意义上的成新率；在现场勘查和收集相关
资料的基础上，考虑其实体性贬值率、功能性贬值率和经济性贬值率，进
而估算其成新率。
因此，假设待估企业在持续经营前提下，可从成本取得途径的角度采
用资产基础法进行评估。
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（三）本次评估采用收益法及资产基础法评估企业股东全部权益价值
1、采用收益法评估待估企业股东全部权益的市场价值，即将预期收益
资本化或者折现，从而得出待估企业股东全部权益的市场价值。
（1）收益法的定义和原理。
企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或
折现以确定评估对象价值的评估思路。收益法的基本公式为：
式中：E－被评估企业的股东全部权益价值；D－评估对象的付息债务
价值；B－被评估企业的企业价值：
式中：ΣCi－被评估企业基准日存在的长期投资、其他非经营性或溢余
性资产的价值；P－被评估企业的经营性资产价值：
式中：Ri－被评估企业未来第i年的预期收益(自由现金流量)；r－折现率；
n－评估对象的未来预测期。
对于全投资资本，上式中Ri＝主营业务收入－主营业务成本－营业税金
及附加－期间费用＋其他业务利润－所得税＋扣税后付息债务利息＋折旧/
摊销－资本性支出－营运资金增加
（2）收益预测过程
①对企业管理层提供的未来预测期期间的收益进行复核。
②分析企业历史的收入、成本、费用等财务数据，结合企业的资本结
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构、经营状况、历史业绩、发展前景，对管理层提供的明确预测期的预测
进行合理的调整。
③在考虑未来各种可能性及其影响的基础上合理确定评估假设。
④根据宏观和区域经济形势、所在行业发展前景，企业经营模式，对
预测期以后的永续期收益趋势进行分析，选择恰当的方法估算预测期后的
价值。
⑤根据企业资产配置和固定资产使用状况确定营运资金、资本性支出。
（3）折现率选取
①折现率，又称投资回报率，是基于收益法确定评估价值的重要参数。
②按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业
自由现金流，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。
WACC 是期望的股权回报率和所得税调整后的债权回报率的加权平均
值。
WACC＝（Re×We）＋[Rd×（1－T）×Wd]
其中：Re 为公司权益资本成本，Rd 为公司债务资本成本，We 为权益
资本在资本结构中的百分比，Wd 为债务资本在资本结构中的百分比，T 为
公司有效的所得税税率
本次评估采用资本资产定价修正模型（CAPM），来确定公司权益资本
成本，计算公式为：
Re＝Rf＋β×ERP＋Rs
其中：Rf 为无风险报酬率，β 为公司风险系数，ERP 为市场风险溢价，
Rs 为公司特定风险调整系数
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（4）溢余及非经营性资产负债
溢余资产是指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资
产，主要包括闲置的资产等，对该类资产单独评估后加回。
非经营性资产、负债是指与企业经营业务收益无直接关系的，未纳入
收益预测范围的资产及相关负债，常见的指：没有控股权的长期投资、投
资性房地产、企业为离退休职工计提的养老金等，对该类资产、负债单独
评估后加回、减计。
（5）付息债务
付息债务主要是指被评估单位向金融机构或其他单位、个人等借入款
项，如：短期借款、长期借款、应付债券等，对其单独评估后减计。
2、采用资产基础法评估待估企业股东全部权益的市场价值，即对评估
基准日企业拥有的各项资产采用适当的评估方法分别评估其市场价值并加
总，然后扣除评估基准日企业实际承担的各项负债的市场价值之和，从而
得出待估企业股东全部权益的市场价值。
各类资产及负债的具体评估方法如下：
（1）货币资金
对于货币资金的评估，我们根据企业提供的各科目的明细表，对现金
于清查日进行了盘点，根据评估基准日至盘点日的现金进出数倒推评估基
准日现金数，以经核实后的账面价值确认评估值；对银行存款余额调节表
进行试算平衡，核对无误后，以经核实后的账面价值确认评估值。
（2）应收款项
对于应收款项，主要包括应收票据、应收账款和其他应收款。各种应
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收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。
对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很
可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资
料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情
况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部
分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；账面上的“坏账准
备”科目按零值计算。
（3）预付账款
根据所能收回的相应资产或权利的价值确定评估值。对于能够收回的
相应资产或权利的，按核实后的账面值作为评估值。
（4）存货
在核实账面成本属实的基础上，以成本法进行评估。
（5）一年内到期的非流动资产
在核实相关支出真实性后，以核实后的账面价值确认评估值。
（6）其他流动资产
在确定款项的真实性，以清查核实无误后的账面值作为评估值。
（7）固定资产
①房屋建筑物类
因估价对象区域房地产市场较为发达，交易案例较多，故本次评估采
用市场比较法进行评估。
市场比较法是将估价对象与在近期已经发生了交易的类似房地产加以
比较对照，从已经发生了交易的类似房地产的已知价格，修正得出估价对
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象价格的一种估价方法。
1）基本原理
市场比较法评估主要运用了替代原则，指在评估一宗房地产的价格时，
如若附近地区有若干相近效用的房地产的价格存在，可依据“替代原理”
推断出估价对象的价格。在本次评估过程中，选取了评估对象同一供需圈
层内的三例房地产交易实例作为可比案例进行了评估。
2）公式
②设备类
根据评估目的，结合评估对象实际情况，主要采用重置成本法进行评
估。
成本法基本公式为：评估值=重置全价×综合成新率
对于购置时间较早，现市场上无相关型号但能使用的设备，参照二手
设备市场价格确定其评估值。
根据财政部、国家税务总局财税[2008]170 号《关于全国实施增值税转
型改革若干问题的通知》及财政部、国家税务总局财税（2009）113 号《关
于固定资产进项税额抵扣问题的通知》，对于符合条件的设备，本次评估重
置全价未考虑其增值税。
（8）其他无形资产
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对于商标无形资产，评估人员从无形资产收益贡献角度考虑，采用基
于预期收益的方法—销售收入分成法进行评估。
对于专利无形资产，考虑其设计较为简单，制造成本低，适合在行业
中广泛应用，根据《资产评估准则—无形资产》规定，并结合资产评估的
目的、对象和评估所能收集到的相关资料，对专利无形资产采用成本法评
估。
（9）在建工程
核实有关成本发生真实性的基础上，核实在建工程的产权归属，以实
际付款进度确定评估值。
（10）长期待摊费用
在核实相关支出真实性后，按清查核实后的账面值确认。
（11）递延所得税资产
评估人员了解递延所得税资产的内容及相关计算过程，并根据对应科
目的评估处理情况，重新计算确认递延所得税资产。
（12）负债
以核实后的账面值或根据其实际应承担的负债确定评估值。
九、评估过程
本公司自接受委托后，选派资产评估人员，组成专门的资产评估项目
团队正式进驻被评估单位，开展评估工作，至最终出具评估报告，具体实
施过程和情况如下：
（一）接受委托（2016 年 06 月）
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根据委托方资产评估意向，在正式评估之前，评估人员与委托方、被
评估单位的有关人员进行了交流。首先向被评估单位了解企业状况、工作
进度、评估目的、评估范围和对象、评估基准日；接受委托后，我公司确
定该项目负责人，成立了评估项目组；在项目评估组进入现场前，项目负
责人就资产评估的前期准备工作与委托方、被评估单位进行了交流，并向
被评估单位发送了资产评估清查表格、资产评估需提供资料清单，对资产
评估申报工作及需提供的资料进行了详细的解释。
（二）制定评估计划（2016 年 06 月 13 日）
评估计划是明确评估技术思路，合理安排人员、突出项目重点、防止
出现评估疏漏的保证。根据本项目的具体情况，制定了资产评估操作方案
和计划，拟定收集资料提纲。根据评估计划和评估方案，派出人员，执行
本次评估任务。
（三）资产核实和现场调查工作（2016 年 06 月 14 日—06 月 17 日）
在被评估单位展申报和全面自查的基础上，评估人员对纳入评估范围
内的资产、负债等进行了全面核实，对被评估单位财务、经营情况进行系
统调查。
1、非实物资产及负债主要通过查阅原始会计凭证、函证和核实有关经
济行为证明文件的方式，核查其债务的形成过程和账面数字的准确性。
2、实物资产清查过程如下：
（1）根据被评估单位提供的“资产评估明细表”、 “资料清单”初步了解
实物资产，同时收集委估资产的产权归属证明文件、和反映性能、状态、
经济技术指标等情况的文件资料。
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（2）审查和完善各单位提供的资产评估明细申报表。
评估人员通过查阅有关资料及图纸，了解涉及评估范围内具体对象的
详细状况。然后，审查各类资产评估明细表，检查有无填列不全、资产项
目不明确现象，并根据经验及掌握的有关资料，检查资产评估明细表有无
漏项等，根据调查核实的资料，对评估明细表进行完善。
（3）现场实地勘察。
依据资产评估明细表，评估人员对申报的现金、存货、固定资产等进
行盘点和现场勘查。针对不同的资产性质及特点，采取不同的勘查方法。
（4）补充、修改和完善资产评估明细表。
根据现场实地勘察结果，进一步完善资产评估明细表，以做到“表”“实”
相符。
（5）查验产权证明文件资料。
对评估范围内的设备的产权资料进行查验，对权属资料不完善、权属
资料不清晰的情况，提请被评估单位核实。
3、现场调查工作如下：
评估人员通过收集分析被评估单位历史经营情况和未来经营规划以及
与管理层访谈，对其经营业务进行调查，主要内容如下：
（1）了解被评估单位历史情况；
（2）了解被评估单位未来年度的经营计划、投资计划等；
（3）了解税收及其他优惠政策；
（4）收集被评估单位所在行业的有关资料，了解行业现状、区域市场
状况及未来发展趋势；
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（5）了解溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况。
（四）收集分析市场信息等评估资料（2016 年 06 月）
根据委托评估资产的实际状况和特点，通过多种途径询价，收集生产
厂家报价、近期公开刊物的有关价格信息、报价手册及互联网上的有关信
息、定额标准、取费标准和有关调价文件、企业适用的税种、税率及享受
的税收优惠政策等评估依据，以保证评估业务质量。
通过国务院发展研究中心网站、WIND 资讯金融终端等，搜集宏观经
济、行业状况及其前景信息资料和相关测算数据；结合评估对象经营状况、
发展前景，了解可能对评估对象产生影响的不确定因素，以对评估对象价
值判断和测算提供必要依据。
（五）评定估算、汇总（2016 年 06 月 18 日—06 月 25 日）
评估人员存货专业组、固定资产专业组、流动资产及负债专业组评估
结果进行分析汇总，形成资产基础法评估结果汇总表及各项资产评估明细
表；对于收益法专业组的各项测算数据分析汇总，得出收益法评估结果。
然后由评估项目负责人汇总、分析各专业组评估结果和评估技术说明，在
此基础上，对于资产基础法与收益法下的评估结果进行分析后，按照有关
规定要求，最终撰写评估报告和评估说明送交内部审核。
（六）内部审核和与委托方、资产占有方进行沟通（2016 年 06 月 25
日—06 月 26 日）
该项工作分为三个阶段：第一阶段为各组完成评估初步结果后，本公
司成立了审核小组，分别对各评估组的评估明细表、评估说明和工作底稿
进行全面审核，并重点安排了评估数据链接的稽核工作，同时将初步评估
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结果报给相关各方进行了审核；第二阶段完成公司专业审核的修改完善工
作后，报公司进行复审，将复审后的结果与其他中介机构最终对接；第三
阶段本公司和委托方再次组织人员对评估报告、说明和明细表进行了沟通，
并对沟通意见进行修订，将评估结果与委托方重新进行了沟通。
（七）提交报告（2016 年 06 月 27 日）
在广泛吸取各方提出的合理意见后，各评估专业小组对有关问题进行
讨论、修正，项目负责人对各评估专业组的修正稿进行汇总，报质控部重
新审核通过，由法定代表人签发，最终完成正式评估报告提交委托方。
十、评估假设
本次评估，评估人员遵循了以下评估假设：
（一）一般假设
1、企业持续经营假设
企业持续经营假设是假定被评估单位经营业务合法，经营期满后营业
执照可展期，并不会出现不可预见的因素导致其无法持续经营，被评估单
位的资产按现有用途不变并原地持续使用。
2、交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据
待评估资产的交易条件等模拟市场进行评估。交易假设是资产评估得以进
行的一个最基本的前提假设。
3、公开市场假设
公开市场假设是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，
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资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，
以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假
设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
（二）特殊假设
1、本次评估是以本资产评估报告所列明的特定评估目的为基本假设前
提。
2、假设评估基准日后国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济
形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大
变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
3、假设国家有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不
发生重大变化。
4、假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对被评估单位造成重
大不利影响。
5、假设企业无权属瑕疵事项，或存在的权属瑕疵事项已全部揭示。
6、假设企业完全遵守所有有关的法律法规。
7、假设企业年度财务报告能真实反映待估企业的实际状况，评估人员
所依据的对比公司的财务报告、交易数据等均真实可靠。
8、假设企业未来采用的会计政策与评估基准日时采用的会计政策基本
一致。
9、假设企业将保持现有的经营规模及资本结构或其变化可预见，不考
虑未来或存在不可预见追加投资情况而导致企业经营基本面改变的情况。
10、假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础
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上，经营范围、方式与目前方向保持一致。
11、假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的、且有
能力担当其职务。
12、假设被评估单位租赁的厂房可持续使用。
13、假设企业计提的固定资产折旧可以满足企业维持固定资产规模所
需投入的更新支出，此种措施足以保持企业的经营生产能力得以持续。
14、假设企业能保持现有的运营团队的稳定、维持现有的管理能力且
负责任，保持良好的经营态势。
15、假设企业基准日所拥有的资质可在未来年度持续取得。
16、假设企业构成经营成本的生产资料、人力成本价格及服务产品价
格在正常范围内波动。
17、假设企业的营业收入成本费用匹配发生，构成经营成本的原料价
格与服务产品销价变化基本同步。
18、假设企业的经济运作不会受到诸如交通运输、水电、通讯的严重
短缺或成本剧烈变动的不利影响。
19、假设企业以评估基准日的实际存量为前提，未来能够持续经营，
股东于年度末均匀获得净现金流，并能获得稳定收益，且 5 年后的各年收
益总体平均与第 5 年相同。
20、假设企业的经营状况与盈利能力不因股东变更而发生变化。
21、假设企业基准日之前通过的高新技术企业认定可在未来年度持续
取得，未来年度所得税继续适用 15%的优惠政策。
22、本次评估所涉及的全部资产及负债账面值已经大华会计师事务所
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进行年度审计并出具报告号为“大华审字[2016]030002 号”的审计报告；本次
资产评估报告所列示的各项资产、负债账面价值，是经审计后的数据，评
估以此账面价值为基础进行。
根据资产评估的要求，我们认定这些假设条件在评估基准日时成立，
当未来经济环境发生较大变化时，我们将不承担由于假设条件改变而推导
出不同评估结论的责任。
（三）评估限制条件
1、评估报告中所依据的由被评估单位提供的法律和相关文件、产权资
料，以及技术、经营等评估相关文件、资料，其真实性和准确性由被评估
单位负责。我们未向有关部门核实，亦不承担与评估对象所涉及资产产权
有关的任何法律事宜。
2、除本报告有特别说明外，我们未考虑评估对象所涉及资产已经存在
或将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式等因素的影响。
当上述限制条件以及评估中遵循的评估原则等其它情况发生变化时，
将会影响并改变评估结论，评估报告将会失效。
十一、评估结论
广东中广信资产评估有限公司根据国家有关资产评估的规定，本着独
立、公正、客观的原则，按照必要的评估程序，对天津市挚信鸿达医疗器
械开发有限公司的股东全部权益在评估基准日2015年12月31日的市场价值
进行了评估。本次评估采用了资产基础法和收益法，评估结果如下：
（一）资产基础法评估结果
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经大华会计师事务所审计，于 2015 年 12 月 31 日，天津市挚信鸿达医
疗器械开发有限公司的总资产账面价值 4,961.04 万元，负债账面价值
1,911.17 万元，净资产账面价值 3,049.87 万元。经资产基础法（成本法）评
估后的资产总额为 5,899.63 万元，负债总额为 1,911.17 万元，净资产为
3,988.46 万元，净资产评估增值 938.59 万元，增值率为 30.77%。
资产评估结果汇总表
评估基准日：2015 年 12 月 31 日
金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项目
A B C=B-A D=C/A×100%
1 流动资产 4,366.68 4,440.01 73.33 1.68
2 其中：存货 502.15 575.48 73.33 14.60
3 非流动资产 594.36 1,459.62 865.26 145.58
4 其中：固定资产 523.34 1,087.74 564.40 107.85
5 无形资产 0.00 300.86 300.86
6 资产总计 4,961.04 5,899.63 938.59 18.92
7 流动负债 1,911.17 1,911.17 0.00 0.00
8 非流动负债 0.00 0.00
9 负债合计 1,911.17 1,911.17 0.00 0.00
10 净资产（所有者权益） 3,049.87 3,988.46 938.59 30.77
1、流动资产中存货评估值比账面值增加 733,326.16 元，变动率为
14.60 %，增值原因主要是存货中商品按销售价扣除费用和税金的评估值包
含部分利润。
2、房屋建筑物类评估净值比账面净值增加 5,699,355.56 元，变动率为
249.62 %，增值原因①主要是近年来房地产市场价格上涨造成评估增值；②
会计核算的设备折旧年限小于建筑物经济寿命年限，导致增值。
3、设备类资产评估净值比账面净值减值 55,379.61 元，变动率为
-1.88 %，变动原因①主要是会计核算的设备折旧年限与评估计算使用的设
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备理论使用年限的不同导致变动；②本次评估设备重置全价均未含增值税
带来的影响导致变动。
4、其他无形资产评估值比账面值增加3,008,640.00元，增值原因主要是
企业拥有的各项商标及专利所有权等并未作为资产记录在财务报表当中，
本次纳入评估导致增值。
（二）收益法评估结果
经收益法评估，天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司股东全部权益
价值的评估值为人民币 10,340.96 万元，比账面净资产评估增值 7,291.09 万
元，增值率为 239.06%。
（三）资产基础法和收益法评估结果差异及原因分析
本次资产评估综合考虑评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情
况等相关条件，选用资产基础法、收益法两种评估方法对评估基准日 2015
年 12 月 31 日的股东全部权益价值进行评估。资产基础法评估结果为
3,988.46 万元，收益法评估结果为 10,340.96 万元，收益法的评估结果比成
本法的评估结果多 6,352.50 万元，差异率 159.27%。
经对两种评估方法的评估程序进行复核、对两种评估结果所依据的资
料数据的质量、数量进行分析，我们认为，两种评估方法差异的原因主要
是：资产基础法是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定
评估对象价值的评估思路，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减
去负债评估值求得企业股东权益价值的方法。收益法是从企业的未来获利
能力角度出发，反映了企业各项资产的综合获利能力。两种方法的估值对
企业价值的显示范畴不同，企业拥有的客户资源、资质、服务平台、营销、
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研发能力、管理团队、人力资源及商誉等无形资源难以在资产基础法中逐
一计量和量化反映，而收益法则能够客观、全面的反映被评估单位的价值。
因此造成两种方法评估结果存在一定的差异。
天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司属于血液透析液和粉行业，其
固定资产投入相对较小，账面值不高，而企业的主要价值除了固定资产、
营运资金等有形资源之外，还应包含行业许可进入经营优势、业务网络、
服务能力、人才团队、品牌优势等重要的无形资源的贡献。而资产基础法
仅对各单项有形资产和可确指的无形资产进行了评估，但不能完全体现各
个单项资产组合对整个公司的贡献，也不能完全衡量各单项资产间的互相
匹配和有机组合因素可能产生出来的整合效应。而公司整体收益能力是企
业所有环境因素和内部条件共同作用的结果。由于收益法价值内涵包括企
业不可确指的无形资产，所以评估结果比资产基础法高。
鉴于本次评估目的，收益法评估的途径能够客观、合理地反映评估对
象的价值，故以收益法的结果作为最终评估结论。
（四）最终评估结果的确定
则：在拟实现特定评估目的对应的经济行为前提下，评估基准日 2015
年 12 月 31 日，天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司股东全部权益的市
场价值合计为人民币壹亿零叁佰肆拾万玖仟陆佰元整（￥10,340.96 万元）。
本报告所揭示的评估结论仅对本次评估报告列明的评估目的经济行为
有效，使用有效期为自评估基准日 2015 年 12 月 31 日起一年（2015 年 12
月 31 日至 2016 年 12 月 30 日止）。
本报告评估结论仅供委托方为上述评估目的使用，评估师的责任是就
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该项评估目的下的资产价值量发表专业意见，评估机构和评估师所出具的
评估报告不代表对评估目的所涉及的经济行为的任何判断。
十二、特别事项说明
（一）在评估基准日至本评估报告出具期间，国家宏观经济政策及市
场基本情况未发生任何重大变化。本公司不能预计本评估报告后的政策与
市场变化对评估结果的影响。
（二）根据中注协的文件要求，评估人员关注了本次评估所涉及的评
估对象的法律权属问题，评估人员不对其发表意见，本评估报告也不能作
为判断评估对象法律权属的依据。资料提供方应对其所提供的评估对象法
律权属资料的真实性、合法性和完整性承担法律责任。
（三）对可能存在的其他影响资产评估值的瑕疵事项，在委托时未作
特别说明而评估人员根据专业经验一般不能获悉的情况下，评估机构及评
估人员不承担相关责任。
（四）参与本次评估的评估师及评估人员在被评估资产中没有现实和
预期的收益，同时与相关各方没有个人利益关系和偏见。
（五）本次评估所涉及的全部资产及负债账面值已经大华会计师事务
所进行年度审计并出具报告号为“大华审字[2016]030002 号”的审计报告；本
次资产评估报告所列示的各项资产、负债账面价值，是经审计后的数据，
评估以此账面价值为基础进行。
（六）本评估报告中采用的收益法预测是评估师参照被评估单位提供
的未来收益预测表，结合企业目前的经营发展状况进行测算的。企业未来
收益的实际情况将会直接影响股东全部权益评估价值，请本报告的使用者
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要充分关注企业实际收益与本评估报告中未来收益预测的吻合程度，如企
业未来收益与评估基准日所作出的预测值相差较大，将会对本次评估结果
造成重大影响。受评估人员的执业水平和能力影响，评估机构及评估人员
对预测的收益数据和评估目的的顺利实现不提供相关的保证。请本报告的
使用者在使用报告时予以充分的关注。
（七）挚信鸿达公司涉及的《医疗器械生产许可证》、《医疗器械注册
证》等均已取得行政许可并有时效限制，这些行政许可资质为企业生产经
营的必备条件，本次评估，以各项资质有效期届满前均可顺利通过续期并
持续经营为前提。
（八）评估结果未考虑评估范围内未披露的欠付债项、交易税费等因
素对价值的限制性影响。
（九）本次评估未考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，未考虑国家
宏观经济政策发生变化以及遇自然力或其他不可抗力对资产价格的影响。
（十）考虑现行资本市场的实际状况，本次评估结论没有考虑流动性
因素、控股权溢价或少数股权折价因素的影响。
（十一）本次资产评估是根据对应的评估前提下进行的，任何评估假
设前提的变动对评估结论所造成的影响，提请报告使用者注意。
提请评估报告使用者注意以上事项对评估结论可能产生的影响。
十三、评估报告使用限制说明
（一）本评估结论是在本评估报告载明的评估假设和限制条件下，以
及本评估报告载明的“特别事项说明”所述的情况下，为本报告载明的评估目
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的而提出的评估对象于评估基准日的市场价值参考意见。即本评估报告书
及其评估结论仅为一种参考意见，该意见本身并无强制执行的效力，评估
机构和注册资产评估师仅对评估结论的合理性（合乎评估的专业规范）承
担责任，而不对评估对象的定价决策和委估决策承担任何责任；且评估结
论仅是本报告所述的假设前提和限制条件下最可能实现的估计值，不应当
被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（二）评估机构和评估师的法律责任是对本报告所述评估目的下的资
产价值量做出专业判断，并不涉及到评估机构和评估师对该项评估目的所
对应的经济行为做出任何判断。
（三）评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。
（四）按现行有关规定，本报告的评估结果自评估基准日起一年内有
效，即评估结果使用有效期为 2015 年 12 月 31 日至 2016 年 12 月 30 日。
当本次评估目的在评估基准日后一年内实现时，可用评估结果作为评估目
的所对应的经济行为实现时作价的参考依据。超过一年，其评估结果失去
效用，如继续实现原目的，需重新进行资产评估。
（五）本评估结论仅供委托方、委托方的上级主管单位，以及送交财
产评估主管机关审查使用；评估报告书的使用权归委托方所有，未经委托
方许可，全部或部分内容不得向其他单位和个人提供，也不得见诸于公开
媒体。
（六）据评估师尽职调查了解，在评估基准日期后，评估报告出具之
前，未发现其他需披露的重大事项。
在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变化时，
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应按以下原则处理：
1、当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应调
整；
2、当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，委
托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
3、对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资产实际
作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
十四、评估报告日
评估报告日为：2016 年 06 月 27 日
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法定代表人：汤锦东 注册资产评估师：周丽、陈素真
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2016 年 06 月 27 日
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资产评估书备查文件目录
一、资产评估明细表
二、委托方及被评估单位营业执照复印件
三、被评估单位基准日审计报告复印件
四、主要资产权属证明复印件及现场图片
五、委托方及被评估单位承诺函
六、注册资产评估师承诺函
七、广东中广信资产评估有限公司营业执照复印件
八、广东中广信资产评估有限公司资格证书复印件
九、广东中广信资产评估有限公司证券资质证书复印件
十、注册评估师资格证书复印件
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