四 川 大 通 燃 气 开发 股 份 有 限 公 司 拟 了 解
德阳市旌 能 天 然 气 有限 公 司 股 东 全 部 权 益 价 值项 目
资 产 评 估 报 告
中联评报字[2016]第 41 号
中 联 资 产 评 估 集团 有 限 公 司
二〇一六年一月十五日
四川大通燃气开发股份有限公司拟了解德阳市旌能天然气有限公司权东全部权益价值项目资产评估报告
目 录
注册资产评估师声明 ...........................................................................1
摘 要 .................................................................................................2
资 产 评 估 报 告 ...................................................................................4
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者 ........................4
二、评估目的 ..................................................................................15
三、评估对象和评估范围 ..............................................................16
四、价值类型及其定义 ..................................................................18
五、评估基准日 ..............................................................................18
六、评估依据 ..................................................................................18
七、评估方法 ..................................................................................22
八、评估程序实施过程和情况 ......................................................36
九、评估假设 ..................................................................................39
十、评估结论 ..................................................................................41
十一、特别事项说明 ......................................................................43
十二、评估报告使用限制说明 ......................................................48
十三、评估报告日 ..........................................................................48
备查文件目录 .....................................................................................50
中联资产评估集团有限公司
四川大通燃气开发股份有限公司拟了解德阳市旌能天然气有限公司权东全部权益价值项目资产评估报告
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产
评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收
集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担
相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报
并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用
评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；
与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏
见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关
注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已
经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产
权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假
设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明
的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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资产评估报告
中联评报字[2016]第 41 号
摘 要
中联资产评估集团有限公司接受四川大通燃气开发股份有限公司
的委托，就四川大通燃气开发股份有限公司拟了解德阳市旌能天然气有
限公司股东全部权益价值事宜，对所涉及的德阳市旌能天然气有限公司
股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。
评估对象为德阳市旌能天然气有限公司股东全部权益，评估范围是
德阳市旌能天然气有限公司的全部资产及负债，包括流动资产、非流动
资产和流动负债。
评估基准日为 2015 年 6 月 30 日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情
况，综合考虑各种影响因素，分别采用资产基础法、收益法两种方法对
德阳市旌能天然气有限公司进行整体评估，然后加以校核比较。考虑评
估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用收益法评估结果作为最终
评估结论。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程
序，得出德阳市旌能天然气有限公司股东全部权益在评估基准日 2015
年 6 月 30 日的评估结论如下：
净资产账面价值（合并报表口径）8,454.84 万元，评估后的股东全
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部权益资本价值（净资产价值）为 51,932.05 万元，评估增值 43,477.21
万元，增值率 514.23 %。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告
中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
本资产评估报告的评估结果使用有效期一年，即自 2015 年 6 月 30
日至 2016 年 6 月 29 日使用有效。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和
合理理解评估结论，应当阅读资产评估报告全文。
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资产评估报告
中联评报字[2016]第 41 号
四川大通燃气开发股份有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律法规
和资产评估准则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对
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东全部权益在评估基准日 2015 年 6 月 30 日的市场价值进行了评估。现
将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者
本次资产评估的委托方为四川大通燃气开发股份有限公司，被评估
企业为德阳市旌能天然气有限公司。
（一）委托方概况
公司名称：四川大通燃气开发股份有限公司
类 型：其他股份有限公司（上市）
股票代码：000593
住 所：成都市建设路 55 号
法人代表：李占通
注册资本：（人民币）贰亿柒仟玖佰玖拾肆万零贰佰零贰元
营业执照注册号：510100000052625
经营范围：城市管道燃气的开发及投资、燃气器材的销售；批发、
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零售贸易（不含国家法律法规限制和禁止项目）；仓储服务；实业投资；
高新科技技术及产品的开发；房地产项目的投资及开发（凭相关资质证
经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（二）被评估企业概况
公司名称：德阳市旌能天然气有限公司（简称“旌能天然气”）
公司地址：四川省德阳市旌阳区天元开发区长白山路北段西侧
法定代表人：孙占卿
注册资本：叁仟万元人民币
公司类型：有限责任公司（外商投资企业与内资合资）
营业执照注册号：510603000019461
1、公司简介
德阳市旌能天然气有限公司成立于 2005 年 9 月 30 日，由四川天晨
投资控股集团有限公司、林顺茂、刘友庆、莫定瑜、宁加兴、颜晓娣出
资设立，设立时注册资本 5,800 万元。其中：四川天晨投资控股集团有
限公司出资 4640 万元人民币，占注册资本的 80%；林顺茂出资 232 万
元人民币，占注册资本的 4%；刘友庆出资 232 万元人民币，占注册资
本的 4%；莫定瑜出资 232 万元人民币，占注册资本的 4%；宁加兴出资
232 万元人民币，占注册资本的 4%；颜晓娣出资 232 万元人民币，占
注册资本的 4%。四川子贡会计师事务所有限公司出具了川贡会验
（2005）字第 072 号验资报告。
根据该公司 2006 年 9 月 28 日临时股东会决议、修改后的章程的规
定，林顺茂、刘友庆、莫定瑜、宁加兴、颜晓娣 5 人分别将所持有的出
资股权 232 万元人民币无偿转让给四川天晨投资控股集团有限公司，股
权转让后，四川天晨投资控股集团有限公司成为旌能天然气唯一股东，
出资额 5800 万元人民币，占旌能天然气注册资本 100%。四川子贡会计
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师事务所有限公司出具了川贡会验（2006）字第 061 号验资报告。
根据该公司 2006 年 11 月 5 日股东会决议、修改后的章程规定，增
加自然人林顺茂等 44 人为该公司新股东，并选举林顺茂、刘友庆、陈
静、谢刚、王进为职工股东的持股代表，四川天晨投资控股集团有限公
司将所持该公司股权的 20%共计 1160 万元人民币转让给林顺茂等 44
人。转让后注册资本仍为 5800 万元人民币，其中四川天晨投资控股集
团有限公司出资 4640 万元人民币，占注册资本 80.00%；林顺茂出资
281.30 万元人民币，占注册资本 4.85%；刘友庆出资 408.90 万元人民币，
占注册资本 7.05%；陈静出资 295.80 万元人民币，占注册资本 5.10%；
谢刚出资 133.40 万元人民币，占注册资本 2.30%；王进出资 40.60 万元
人民币，占注册资本 0.70%。四川子贡会计师事务所有限公司出具了川
贡会验（2006）字第 062 号验资报告。
根据该公司 2009 年 7 月 21 日临时股东会决议、修改后的章程的规
定，该公司注册资本由 5800 万元人民币减至 1800 万元人民币。变更后，
注册资本为 1800 万元人民币，其中：四川天晨投资控股集团有限公司
出资 1440 万元人民币，占注册资本 80.00%；林顺茂出资 87.30 万元人
民币，占注册资本 4.85%；刘友庆出资 126.90 万元人民币，占注册资本
7.05%；陈静出资 91.80 万元人民币，占注册资本 5.10%；谢刚出资 41.40
万元人民币，占注册资本 2.30%；王进出资 12.60 万元人民币，占注册
资本 0.70%。四川子贡会计师事务所有限公司出具了川贡会验（2009）
字第 083 号验资报告。
根据该公司 2009 年 9 月 8 日临时股东会决议、修改后的章程的规
定，四川天晨投资控股集团有限公司将所持有股权额 1440 万元人民币
转让给闵隆刚、曾昌耀、胡代寿、银熙忠、廖永方、陈保军、杨滔、叶
勇、王小明、杨雪梅等 10 人。转让后，该公司注册资本仍为 1800 万元
人民币，共计 15 位自然人股东。
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根据该公司 2013 年 5 月 27 日股东会决议、修改后的章程的规定，
除职工股东蒋浩所持股权继续委托刘友庆代持外，其余职工股东与林顺
茂等 5 名持股代表解除委托持股关系；同时，全体实际股东同比例增资，
将注册资本由 1,800 万元人民币增加至 3,000 万元人民币。德阳德隆会
计师事务所出具了德隆会验（2013）字第 043 号验资报告。
根据该公司 2014 年 4 月 23 日股东会决议、修改后的章程的规定，
闵隆刚将所持旌能天然气 360 万元出资额转让给天津大通投资集团有限
公司、757.5 万元出资额转让给中航信托股份有限公司，其余全部股东
将各自所持旌能天然气全部出资额（含刘友庆代蒋浩持有的 10.5 万元，
刘友庆与蒋浩的委托持股关系在本次股权转让完成后解除）转让给中航
信托股份有限公司。
截至评估基准日，德阳市旌能天然气有限公司实收资本为 3000 万
元人民币，股东名称、出资额和出资比例见表 1。
表1 股东名称、出资额和出资比例
序号 股东名称 出资额（万元人民币） 出资比例（%）
1 中航信托股份有限公司 2640.00 88.00
2 天津大通投资集团有限公司 360.00 12.00
合 计 3000.00 100.00
2、经营范围
天然气经营管理，天然气管道安装及维修，室内天然气管道设计，
天然气站、场内部设施设计，金属材料（不含稀贵金属）、建筑材料、
日用杂品、百货、五金、交电、化工批发兼零售。（依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
3、资产、财务及经营状况
截止评估基准日 2015 年 6 月 30 日，（合并报表口径）资产总额
21,364.25 万元、负债 12,909.41 万元、净资产 8,454.84 万元，实现营业
收入 11,430.82 万元，净利润 1,307.33 万元。该公司近年及基准日资产、
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负债及财务状况见表 2。
表2 公司近年及基准日资产、负债及财务状况（合并）
单位：人民币万元
项目 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 6 月 30 日
总资产 14,532.02 13,610.51 20,259.46 21,364.25
负债 5,260.28 8,299.31 13,111.94 12,909.41
净资产 9,271.74 5,311.20 7,147.52 8,454.84
2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 1－6 月
营业收入 30,798.10 30,719.60 28,552.35 11,430.82
利润总额 6,157.86 5,300.74 3,806.47 1,563.02
净利润 5,190.89 4,318.13 3,273.27 1,307.33
四川华信（集团） 四川华信（集团） 四川华信（集团）
四川子贡会计师事
审计机构 会计师事务所（特 会计师事务所（特 会计师事务所（特
务所有限公司
殊普通合伙） 殊普通合伙） 殊普通合伙）
截止评估基准日 2015 年 6 月 30 日，（母公司报表口径）资产总额
18,125.91 万元、负债 10,531.59 万元、净资产 7,594.32 万元，实现营业
收入 9,356.78 万元，净利润 1,064.23 万元。该公司近年及基准日资产、
负债及财务状况详见表 3。
表3 公司近年及基准日资产、负债及财务状况（母公司）
单位：人民币万元
项目 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 6 月 30 日
总资产 12,887.16 10,825.46 11,128.12 18,125.91
负债 3,716.42 5,949.76 4,598.03 10,531.59
净资产 9,170.74 4,875.70 6,530.09 7,594.32
2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 1－6 月
营业收入 29,884.73 27,572.33 25,022.47 9,356.78
利润总额 6,056.38 4,682.13 2,249.64 1,303.20
净利润 5,192.20 3,983.63 1,950.89 1,064.23
四川华信（集团）会 四川华信（集团） 四川华信（集团）
四川子贡会计师事
审计机构 计师事务所（特殊普 会计师事务所（特 会计师事务所（特
务所有限公司
通合伙） 殊普通合伙） 殊普通合伙）
4、长期投资情况
截至评估基准日，德阳市旌能天然气有限公司对外投资及持股比例
情况如表 4。
表4 德阳市旌能天然气有限公司对外投资及持股比例情况
序号 被投资单位名称 投资日期 持股比例% 账面值（元） 备注
1 四川恒升食品有限公司 1999-12 61.11% 5,500,000.00
2 四川旌穗种苗有限责任公司 1999-6 30% 450,000.00
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序号 被投资单位名称 投资日期 持股比例% 账面值（元） 备注
3 德阳市旌能天然气管道工程有限公司 2007-4 100% 5,000,000.00
4 德阳市旌能燃气设计有限公司 2006-4 100% 500,000.00
5 阳新县华川天然气公司 2014-12 60% 12,720,000.00
合 计 24,170,000.00
减：长期股权投资减值准备 5,950,000.00
净 额 18,220,000.00
（1）四川省恒升食品有限公司
企业名称：四川省恒升食品有限公司
注册地址： 旌阳区天元经济开发区青海路
注 册 号：5106032800002
法定代表人： 谢吾我
企业类型：有限责任公司
注册资本： 玖佰万元人民币
经营范围： 盐渍菜、泡菜、调味品、粉丝、豆制品、薯类食品、蔬
菜、加工生产、销售，农副土特产品（国家限制经营的除外）销售。
四川省恒升食品有限公司由李玉民、陈云共同出资组建，于 1999
年 7 月 20 日取得德阳市工商行政管理局核发的 510632800002 号《企业
法人营业执照》，注册资本 500 万元人民币，其中李玉民出资 450 万元，
占注册资本的 90%；陈云出资 50 万元人民币，占注册资本的 10%。根
据该公司 2001 年 9 月 23 日第一届二次股东会决议，李玉民将所持公司
100 万元人民币的股权转让给德阳市旌能天然气有限公司，将所持公司
50 万元人民币的股权转让给杜训然，将所持公司 15 万元人民币的股权
转让给付建权，将所持公司 35 万元人民币的股权转让给四川创智投资
咨询有限公司；陈云将所持公司 50 万元人民币的股权转让给德阳市旌
能天然气有限公司。股权变更后，公司注册资本仍为 500 万元，其中：
李玉民出资 250 万元，占注册资本的 50%，德阳市旌能天然气有限公司
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出资 150 万元，占注册资本的 30%，杜训然出资 50 万元，占注册资本
的 10%，付建权出资 15 万元，占注册资本的 3%，四川创智投资咨询有
限公司出资 35 万元，占注册资本的 7%。
根据该公司第一届二次股东会决议，增加注册资本 400 万元，变更
后注册资本为 900 万元。其中：李玉民出资 250 万元，占注册资本的
27.78%，德阳市旌能天然气有限公司出资 550 万元，占注册资本的
61.11%，杜训然出资 50 万元，占注册资本的 5.56%，付建权出资 15 万
元，占注册资本的 1.66%，四川创智投资咨询有限公司出资 35 万元，
占注册资本的 3.89%。
2009 年 9 月 29 日，德阳市旌能天然气有限公司以四川省恒升食品
有限公司不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务为由，向德
阳市旌阳区人民法院申请对四川省恒升食品有限公司进行破产清算。经
法院查明，四川省恒升食品有限公司已于 2007 年 11 月 15 日被吊销营
业执照，且未组织清算后，法院于 2010 年 1 月 5 日出具了（2010）旌
民破字第 1-1 号民事裁定书，裁定四川省恒升食品有限公司破产清算，
并指定四川正信会计师事务所有限公司为管理人。2011 年 12 月 27 日，
四川正信会计师事务所有限公司经过调查，因四川省恒升食品有限公司
可供分配财产不足以支付破产费用，建议终止破产程序。
（2）四川旌穗种苗有限责任公司
企业名称：四川旌穗种苗有限责任公司
注册地址： 四川省德阳市旌阳区天元开发区（天马加油站对面）
注 册 号： 510603000021163
法定代表人： 何晓
企业类型： 其他有限责任公司
注册资本： 壹佰伍拾万元人民币
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四川大通燃气开发股份有限公司拟了解德阳市旌能天然气有限公司权东全部权益价值项目资产评估报告
经营范围：蔬菜、瓜果、花卉种苗（主要农作物种子除外）繁育、
销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
四川旌穗种苗有限责任公司于 1999 年 7 月 19 日由何晓、德阳市旌
能天然气有限公司和罗江天然气公司共同组建，成立于 1999 年 7 月 19
日，该公司出资设立，成立时注册资本为人民币 150 万元人民币。截止
至评估基准日，该公司实收资本为 150 万元人民币，股东持股金额及持
股比例情况见表 5。
表5 基准日该公司各股东持股金额比例
序号 股东名称 持股金额（元） 持股比例（%）
1 德阳市旌能天然气有限公司 450,000.00 30.00%
2 罗江天然气有限公司 450,000.00 30.00%
3 何晓 600,000.00 40.00%
合计 1,500,000.00 100.00%
截止评估基准日 2015 年 6 月 30 日四川旌穗种苗有限责任公司总资
产为 6,202,655.94 元，负债 4,005,280. 58 元，净资产 2,197,375.36 元，
2015 年 1-6 月的营业收入 2,954,976.00 元，净利润 108,956.83 元。
（3）德阳市旌能天然气管道工程有限公司
企业名称：德阳市旌能天然气管道工程有限公司
注册地址： 四川省德阳市旌阳区天元开发区长白山路北段西侧
注 册 号：510603000012074
法定代表人：刘友庆
企业类型： 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
注册资本：伍佰万元人民币
经营范围：管道工程专业承包（凭资质证经营）；燃气具安装及维修
（凭资质证经营）；金属材料（不含稀贵金属）、建筑材料、日用杂品、百
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货、五金、交电、化工产品（不含危险化学品）批发、零售。（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
德阳市旌能天然气管道工程有限公司由法人德阳市旌能天然气有限
公司独资组建，成立于 2007 年 4 月 27 日，并经四川省德阳市旌阳区工商
行政管理局登记注册的一人有限责任公司，注册资本人民币 500 万元。截
止评估基准日，该公司注册资本 500 万元，股东持股金额及持股比例情况
见表 7。
表6 基准日该公司各股东持股金额比例
序号 股东名称 持股金额（元） 持股比例（%）
1 德阳市旌能天然气有限公司 5,000,000.00 100.00%
合计 5,000,000.00 100.00%
截止评估基准日 2015 年 6 月 30 日德阳市旌能天然气管道工程有限公
司总资产为 46,785,770.11 元，负债 23,423,217.01 元，净资产 23,362,553.10
元，2015 年 1－6 月的营业收入 6,155,641.21 元，净利润 948,107.16 元。
（4）德阳市旌能燃气设计有限公司
企业名称：德阳市旌能燃气设计有限公司
注册地址：旌阳区天元开发区长白山路北段西侧
注 册 号：510603000031546
法定代表人： 刘友庆
企业类型： 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
注册资本： 伍拾万元人民币
经营范围：室内天然气管道设计，天然气站，场内部设施设计。（依
法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
德阳市旌能燃气设计有限公司由法人德阳市旌能天然气有限公司
独资组建，成立于 2006 年 4 月 28 日，并经四川省德阳市旌阳区工商行
政管理局登记注册的一人有限责任公司，注册资本人民币 50 万元。截
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止评估基准日，德阳市旌能燃气设计有限公司注册资本 50 万元，股东持
股金额及持股比例情况见表 8。
表7 基准日该公司股东持股金额比例
序号 股东名称 持股金额（元） 持股比例
1 德阳市旌能天然气有限公司 500,000.00 100%
合计 500,000.00 100%
截止评估基准日 2015 年 6 月 30 日德阳市旌能燃气设计有限公司总资
产为 699,465.03 元，负债 77,647.03 元，净资产 621,818.00 元，2015 年 1
－6 月的营业收入 2,267.00 元，净利润-42,563.30 元。
（5）阳新县华川天然气有限公司
公司名称：阳新县华川天然气有限公司
公司地址：阳新县兴国镇官桥村（工业园区）
营业执照注册号：420222000005431
法定代表人：牟志政
公司类型：有限责任公司
注册资本：贰仟壹佰贰拾万元人民币
经营范围：管道天然气供应；乙种天然气供应；灶具、热水器及配
件批发，销售。（《燃气经营许可证》有效期至 2015 年 12 月 12 日；《湖
北省特种设备（气瓶）充装许可证》有效期至 2015 年 8 月 31 日）。
阳新县华川天然气有限公司是于 2008 年 12 月由自贡市龙盛气化有
限公司和阳新县城镇建设投资开发有限公司共同出资设立的有限责任
公司，注册资本 120 万元人民币，其中：自贡市龙盛气化有限公司出资
96 万元人民币，占注册资本的 80%，阳新县城镇建设投资开发有限公
司出资 24 万元人民币，占注册资本的 20%。本次出资经黄石大瑞会计
师事务所有限公司于 2008 年 11 月 27 日出具的黄大瑞会师验 [2008]第
1210 号验资报告审验。
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根据该公司 2009 年 11 月 28 日股东会决议、修改后的章程及股权
转让协议，自贡市龙盛气化有限公司将其持有该公司 80%股份分别转让
给自然人王孔能 35%、黄永林 25%、兰吉湘 10%和陈文华 10%。
根据该公司 2010 年 1 月 26 日股东会决议、修改后的章程，该公司
新增注册资本 2000 万元人民币，其中：阳新县城镇建设投资开发有限
公司以货币增资 400 万元、王孔能以货币增资 700 万元、黄永林以货币
增资 500 万元、兰吉湘和陈文华分别以货币增资 200 万元，本次出资经
黄石大瑞会计师事务有限公司于 2010 年 1 月 15 日出具的黄大瑞会师验
[2010]第 1026 号验资报告审验。
根据该公司 2013 年 10 月 10 日股东会决议、修改后的章程及股权
转让协议，黄永林兰吉湘和陈文华分别将其持有的该公司 25%、10%和
10%股权全部转让给自然人孙斌。
根据该公司 2014 年 6 月 25 日股东会决议、修改后的章程及股权转
让协议，王孔能和孙斌分别将其持有的该公司 35%和 10%股权转让给自
然人余莉。
根据该公司 2014 年 10 月 15 日股东会决议、修改后的章程及股权
转让协议，孙斌将其持有的该公司 35%股权转让给自然人余莉。
根据 2014 年 12 月 30 日股东会决议、股权转让协议，余莉将其持
有的该公司 60%股权转让给德阳市旌能天然气有限公司，将其持有的该
公司 20%股权转让给自然人孙斌。德阳市旌能天然气有限公司于 2015
年 6 月 30 日支付了本次股权转让款项，同日对阳新县华川天然气有限
公司管理权和资产进行了交接，并派驻人员进入阳新公司进行管理，取
得了其管理和经营权。
截止评估基准日，阳新县华川天然气有限公司实收资本为 2120 万
元人民币， 2015 年 1 月工商变更完成后该公司股东名称、出资额和出
资比例详见表 9。
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表8 基准日该公司各股东持股金额比例
序号 股东名称 持股金额（元） 出资比例（%）
1 德阳市旌能天然气有限公司 12,720,000.00 60.00%
2 孙斌 4,240,000.00 20.00%
3 阳新县城镇建设投资开发有限公司 4,240,000.00 20.00%
合 计 21,200,000.00 100.00%
截止评估基准日 2015 年 6 月 30 日，该公司资产总额为 53,565,360.34
元，负债总额 81,064,098.54 元，净资产额为-27,498,738.20 元，2015 年
1-6 月实现营业收入 14,582,446.98 元，净利润 1,525,391.72 元。
（三）委托方与被评估单位之间的关系
本次评估委托方与被评估企业的股东有关联关系。
（四）委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告的使用者为委托方、被评估单位、经济行为相关的当事
方。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机
构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
根据四川大通燃气开发股份有限公司《第十届董事会第三次会议决
议》（大通燃气董字(2015)004 号），四川大通燃气开发股份有限公司拟
非公开发行股票募集资金收购中航信托股份有限公司所持德阳市旌能
天然气有限公司的 88%股权。中联资产评估集团公司受四川大通燃气开
发股份有限公司委托，对德阳市旌能天然气有限公司股东全部权益于基
准日 2014 年 12 月 31 日的市场价值出具了评估报告（中联评报字[2015]
第 395 号），为上述经济行为提供价值参考。
在四川大通燃气开发股份有限公司非公开发行股票过程中，上述评
估报告（中联评报字[2015]第 395 号）已逾使用有效期。根据 2016 年 1
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月 4 日四川大通燃气开发股份有限公司董事会《关于对非公开发行股票
募集资金收购标的资产进行补充评估的决定》，四川大通燃气开发股份
有限公司拟了解德阳市旌能天然气有限公司股东全部权益于评估基准
日 2015 年 6 月 30 日的市场价值。
本次评估的目的是反映德阳市旌能天然气有限公司股东全部权益
于评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象是德阳市旌能天然气有限公司的股东全部权益。评估范围
为德阳市旌能天然气有限公司在基准日的全部资产及负债，（母公司报
表口径）账面资产总额 18,125.91 万元、负债 10,531.59 万元、净资产
7,594.32 万元。具体包括流动资产 12,225.78 万元；非流动资产 5,900.13
万元；流动负债 10,531.59 万元。
上述资产与负债数据摘自四川华信（集团）会计师事务所（特殊普
通合伙）审计的资产负债表，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。
（一）委托评估的主要资产情况
本次评估范围中的主要资产为存货、房屋建筑物、机器设备、在建
工程及土地等。这些资产具有以下特点：
1、房屋建筑物主要为配气站仪表及值班用房、基地仓库和少量商
铺，构筑物主要为输气井及输气管道。
2、存货中原材料品种不多、数量不大，主要为无缝管等原材料。
3、机器设备类资产主要为用于天然气输配的专用设备。
4、在建工程主要为新增的输气管道等。
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5、土地共计 20 宗，其中 16 宗为工业，1 宗为住宅，3 宗为商业。
主要房屋已取得房屋所有权证，证载权利人均为德阳市旌能天然气
有限公司。
其中：房屋（房屋产权证为德阳市房权证天元区字第 0100394 号）
及所占土地（土地使用权证为德府国用（2006）第 B5032-3764-（1）号、
房屋（房屋产权证为德阳市房权证天元区字第 0100395 号）及所占土地
（土地使用权证为德府国用（2006）第 B5033-3765-（1）号）、房屋（房
屋所有权证为德阳市房权证天元区字第 0100396 号）及所占土地（土地
使用权证为德府国用（2006）第 B5034-3766-（1）号）和德府国用（2007）
第 B50731-57331 号土地已在德阳市商业银行抵押，抵押期限为 2015 年
4 月 27 日至 2016 年 4 月 26 日。
土地使用权证分别为德旌区开发区国用（2006）第 0183 号、德旌
区开发区国用（2006）第 0185 号的两宗土地在华夏银行成都郫县支行
抵押，抵押期限为 2015 年 1 月 26 日至 2016 年 1 月 25 日。
评估范围内部分资产为德阳市旌能天然气有限公司与四川德阳天
然气有限责任公司两家共同拥有，其资产份额分别为 40%和 60%。
上述资产主要为德阳市旌能天然气有限公司位于旌阳区经济开发
区及周边各镇的压缩站、集输站和配气站内，分布分散。
除部分资产待报废、无实物外其余均能正常使用。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
企业申报的无形资产为 20 宗土地使用权，其中 16 宗为工业，1 宗
为住宅，3 宗为商业，全部土地使用权均为出让性质，已取得土地使用
证，证载权利人均为德阳市旌能天然气有限公司。截止评估基准日 2015
年 6 月 30 日，德阳市旌能天然气有限公司账面未记录的无形资产包括 9
口井和一个增压站所占用的土地使用权。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量
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截止基准日 2015 年 6 月 30 日，该公司的表外资产为 10 宗无形资
产土地使用权。
（四）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和
账面金额
本项目所有评估工作均由中联资产评估集团有限公司完成，不存在
引用其他机构出具的报告的情况。
四、价值类型及其定义
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强
迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数
额。
五、评估基准日
本项目资产评估的基准日是 2015 年 6 月 30 日。
此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大
小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依
据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其
他参考资料等，具体如下：
（一）经济行为依据
2016 年 1 月 4 日四川大通燃气开发股份有限公司董事会《关于对非
公开发行股票募集资金收购标的资产进行补充评估的决定》。
（二）法律法规依据
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1、 《中华人民共和国公司法》 2013 年 12 月 28 日第十二届全国
人民代表大会常务委员会第六次会议修订）；
2、 《中国人民共和国证券法》（2013 年 6 月 29 日第十二届全国
人民代表大会常务委员会第三次会议修订）；
3、 《中华人民共和国土地管理法》（2004 年 8 月 28 日第十届全
国人民代表大会常务委员会第十一次会议修订）；
4、 《中华人民共和国城市房地产管理法》（2007 年修订）；
5、 《中华人民共和国城镇土地出让和收购暂行条例》国务院 55
号令）。
（三）评估准则依据
1、 《资产评估准则—基本准则》（财企（2004）20 号）；
2、 《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企（2004）20 号）；
3、 《资产评估准则—评估报告》（中评协[2011]230 号）；
4、 《资产评估准则—评估程序》（中评协[2007]189 号）；
5、 《资产评估准则—机器设备》（中评协[2007]189 号）；
6、 《资产评估准则—不动产》（中评协[2007]189 号）；
7、 《资产评估准则——无形资产》（中评协[2008]217 号）；
8、 《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）；
9、 《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227 号）；
10、 《资产评估准则—利用专家工作》(中评协[2012]244 号)
11、 《资产评估职业道德准则—独立性》中评协〔2012〕248 号；
12、 《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协
[2003]18 号）；
13、 中国资产评估协会《关于修改评估报告等准则中有关签章条
款》的通知（中评协[2011]230 号，2011 年 12 月 30 日）；
14、 《房地产估价规范》（GB/T50291-1999）；
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15、 《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2014）；
16、 《城镇土地分等定级规程》（GB／T18507-2014）；
17、 《企业会计准则—基本准则》（2014 年）（2006 年 2 月 15 日
财政部令第 33 号公布，自 2007 年 1 月 1 日起施行。2014 年 7 月 23 日
根据《财政部关于修改<企业会计准则—基本准则>的决定》修改）。
（四）资产权属依据
1、 《房屋所有权证》及房屋产权证明；
2、 《国有土地使用证》；
3、 《机动车行驶证》；
4、 重要资产购置合同或凭证；
5、 其他参考资料。
（五）取价依据
1、 《基本建设财务管理规定》（财建[2002]394 号）；
2、 《工程勘察设计收费管理规定》（计价格[2002]10 号）；
3、 《关于工程勘察设计收费管理规定有关问题的补充通知》（计
办价格[2002]1153 号）；
4、 《 建 设 工 程 监 理 与 相 关 服 务 收 费 管 理 规 定 》（ 发 改 价 格
[2007 ]670 号）；
5、 《招标代理服务收费管理暂行办法》（计价格[2002]1980 号）；
6、 《关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》（计价格
[2002]125 号）；
7、 《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令[2000]第
294 号）；
8、 《汽车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境
保护部[2012]12 号）；
9、 《2015 机电产品报价手册》（机械工业信息研究院）；
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10、 《增值税转型改革若干问题的通知》（财税〔2008〕170 号）；
11、 《中国人民银行贷款利率表》2015 年 6 月 28 日起执行；
12、 四川省建设工程工程量清单计价定额（2015）（川建造价发
[2014]439 号）；
13、 《石油专业工程定额》（2012）；
14、 《四川省建设工程费用定额》（2015）；
15、 《四川省工程建设材料市场指导价》（2015 年 6 月）；
16、 《德阳市人民政府关于公布实施德阳市城市规划区土地级别
和基准地价的通知》（德府发【2011】47 号）；
17、 《四川省国土资源厅关于组织实施征地统一年产值标准的通
知》（川国土资发〔2009〕54 号）；
18、 德阳市人民政府办公室关于印发《德阳市城市规划区内征地
补偿安置办法》的通知（德办发〔2010〕59 号）；
19、 四川省人民政府《关于同意德阳市征地青苗和地上附着物补
偿标准的批复》（川府函[2012]123 号）
20、 《四川省耕地占用税实施办法》（川府发［2008］27 号）；
21、 《德阳市散装水泥专项资金征收管理实施细则》（德办发
[2003]85 号）；
22、 四川省财政厅、四川省住房和城乡建设厅、中国人民银行成
都分行关于印发《四川省新型墙体材料专项基金征收使用管理实施细
则》的通知（川财综[2012]48；
23、 其他参考资料。
（六）其它参考资料
1、 德阳市旌能天然气有限公司 2012 年、2013 年、2014 年及评
估基准日会计报表及审计报告；
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2、 《资产评估常用数据与参数手册（第二版）》（北京科学技术
出版社）；
3、 wind 资讯金融终端；
4、 《投资估价》（[美]Damodanran 著，[加]林谦译，清华大学出
版社）；
5、 《 价 值 评 估 ： 公 司 价 值 的 衡 量 与 管 理 （ 第 3 版 ）》
（[美]Copeland，T.等著，郝绍伦，谢关平译，电子工业出版社）；
6、 工程建设有关技术资料及地质勘查资料；
7、 其他参考资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、
资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现
值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参
照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于
市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项
资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
本次评估目的是收购股权，资产基础法从企业购建角度反映了企业
的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本
次评估选择资产基础法进行评估。
被评估企业历史年度经营收益较为稳定，在未来年度其收益与风险
可以可靠地估计，因此本次评估可以选择收益法进行评估。
由于市场上无类似的市场参照物来评价估值对象，所以本次评估不
采选择市场法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估，并考虑评
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估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用收益法评估结果作为最终
评估结论。
（二）资产基础法介绍
资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，
合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评
估方法。各类资产及负债的评估方法如下：
1、流动资产
（1）货币资金：包括现金、银行存款及其他货币资金。
评估人员对现金进行全面的实地盘点，根据盘点金额情况和基准日
期至盘点日期的账务记录情况倒推评估基准日的金额，以盘点核实后账
面值确定评估值。
对银行存款账户，承担本次专项审计的会计师对其进行了函证，回
函金额与账面金额相符，经评估人员对函证的真实性等分析确认后，本
次评估采用了会计师的函证结果，证明了银行存款的真实存在，同时评
估人员还检查了有无未入账的银行借款，检查“银行存款余额调节表”
中未达账的真实性，以及评估基准日后的进账情况。对银行存款，以核
实后账面值确定评估值。
对其他货币资金，评估人员在取得会计师函证的基础上对其真实
性、合理性进行分析，证明了其他货币资金的真实存在。其他货币资金，
以核实后账面值确定评估值。
（2）应收票据
为销售天然气收到的无息银行承兑汇票。清查时，核对明细账与总
账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅核对票据票
面金额、发生时间、业务内容及票面利率等与账务记录的一致性，以证
实应收票据的真实性、完整性，核实结果账、表、单金额相符。经核实
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应收票据真实，金额准确，以核实后账面值为评估值。
（3）应收类账款
对应收账款、其他应收款的评估，评估人员在对应收款项核实无误
的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠
款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，
应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联企
业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为 0；对
很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会
计计算坏账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。
经评估人员和企业人员分析，并经对客户和往年收款的情况判断，
评估人员认为，对企业内部职工备用金借款，有充分理由相信全部能收
回的，本次评估不考虑评估风险损失；对长投单位四川旌穗种苗有限责
任公司，由于该公司长期亏损，并现在未生产经营，德阳市旌能天然气
有限公司已多年未对其经营状况进行管理，所欠公司借款也一直无法收
回，本次评估全额计提评估风险损失。对长投单位四川恒升食品有限公
司，因该公司已破产，并且在破产清算调查中，发现可供分配财产不足
以支付破产费用，已终止破产程序，本次评估全额计提评估风险损失。
除以上情况以外的款项，经评估人员判断很可能收不回全部款项，但难
以确定收不回账款数额，参考财会上计算坏账准备的方法，根据账龄和
历史回款分析估计出评估风险损失。根据评估人员对债务单位的分析了
解、账龄分析、并结合专业判断等综合确定，账龄在 1 年以内的（含 1
年）的不考虑风险损失，账龄在 5 年以上的（含 5 年）的按 100%考虑
风险损失。
按以上标准，确定评估风险损失，以应收类账款合计减去评估风险
损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
（4）预付账款
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对预付账款的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借
助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、
款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位
有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物等情况，以核实后账面值
作为评估值。
（5）存货
存货具体评估方法如下：
①原材料
主要为无缝管、球阀及各种配件等材料。因耗用量大，周转速度较
快，账面值接近基准日市价，故按核实后账面值确定评估值。
②工程施工
工程施工主要为天然气管道的的安装，对内部业务，按核实后账面
值确认评估值。
对外部单位合同中已包含毛利的工程施工项目以核定后的账面值
为评估值；对于其它工程施工评估以工程项目总收入减去全部税金和一
定的产品销售利润后，再乘以完工比例确定评估值。
评估价值=工程收入×（1-销售税金及附加费率-销售费用率-营业利
润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r）×完工比例
a．工程收入：工程收入按照企业与客户签订的合同价格确定的；
b．销售税金及附加费率主要包括以流转税为税基计算交纳的城市
建设税与教育附加；
c．销售费用率是按销售费用与销售收入的比例平均计算；
d.营业利润率=主营业务利润÷营业收入;
主营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用
e.所得税率按企业现实执行的税率;
f.r 为一定的率，由于工程施工项目未来的收入实现存在一定的市场
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风险，具有一定的不确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现收入
的情况确定其风险。其中 r 对于畅销工程项目为 0，一般工程项目为 50%，
勉强可实现的工程项目为 100%。
2、非流动资产
（1）可供出售金融资产-其他投资
纳入本次评估范围的可供出售金融资产——其他投资为2项股权投
资。
评估人员首先对可供出售金融资产——其他投资形成的原因、账面
值和实际状况进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程
和有关会计记录等，以确定投资的真实性和完整性。
被投资单位成都华高药业有限公司因经营不善，账面净资产为负
数，已对该笔投资全额计提了减值准备，故本次评估为0。对被投资单
位四川森普管材股份有限公司以评估基准日被投资企业经审计后的账
面净资产乘以投资比例确定评估值。评估中没有考虑股权流动性及少数
股权折价的影响。
（2）长期股权投资
本次纳入评估范围的全部为长期股权投资。
对长期股权投资，首先对长期股权投资形成的原因、账面值和实际
状况等进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关
会计记录等，以确定长期股权投资的真实性和完整性。
根据各项长期股权投资的具体情况，分别采取适当的评估方法进行
评估。
①对四川恒升食品有限公司的长期股权投资，因该公司已破产，法
院出具了民事裁定书，并经管理人四川正信会计师事务所有限公司的调
查，可供分配财产不足以支付破产费用，已终止破产程序，故本次评估
为 0。
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②对四川旌穗种苗有限责任公司的长期股权投资，因德阳市旌能天
然气有限公司已多年未对该公司的经营状况进行管理，该公司所欠德阳
市旌能天然气有限公司的借款也一直无法收回，审计已全额计提减值准
备，故本次评估为 0。
③对于德阳市旌能天然气有限公司控股的长期股权投资，被投资单
位的评估按照母公司相同的评估方法进行，然后将被投资单位评估基准
日净资产评估值乘以德阳市旌能天然气有限公司的持股比例计算确定
评估值：
长期投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例
在确定长期股权投资评估值时，评估师没有考虑控股权和少数股权
等因素产生的溢价和折价。
（2）固定资产－房屋建筑物
本次评估按照房屋建筑物不同用途、结构特点和使用性质分别采用
重置成本法、收益现值法进行评估。
对自行建造的生产性用房屋建筑物，采用重置成本法评估。
对存在替在收益的商铺、办公用房，采用收益现值法评估。
――重置成本法
重置成本法是根据评估对象基准日的市场状况，重新建造与评估对
象相同或相近功能的建筑物，所要支付的价格，再扣除评估对象的实物
性损耗和经济性损耗，求取评估对象现时价格的方法。
计算公式：建筑物评估值=重置全价×成新率×共有权比例
①重置全价
重值全价由建安造价、前期及其他费用、资金成本三部分组成。
A、建安造价
a. 地面房屋建筑（构）物及管道沟槽
建筑安装工程造价包括土建、装饰工程、安装工程的总价，建安工
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程造价采用预（决）算调整法进行计算，依据委估建筑物的工程量，套
用 2015 年《四川省建设工程工程量清单计价定额》、依据《四川工程
造价信息（2015 年 6 期）》进行材料价差调整计算确定。
b.气井
建筑安装工程造价包括钻前、钻井、固井、录井、测井等的总价，
建安工程造价采用预（决）算调整法进行计算，依据委估建筑物的工程
量，套用 2012 年《石油专业工程定额》、依据《四川工程造价信息（2015
年 6 期）》进行材料价差调整计算确定。
B、工程建设其他费用
工程建设其他费用，主要包括建设单位管理费、工程监理费、工程
勘察设计费、可行性研究费、招投标代理费、环境评价费等
C、资金成本
资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用
的利率按基准日中国人民银行规定标准计算，工期按建设正常合理周期
计算，并按均匀投入考虑：
资金成本=(工程建安造价+工程建设期他费用)×合理工期×贷款
利息×50%
②成新率
A、地面房屋建筑（构）物及管道沟槽成新率的确定
在本次评估过程中，按照建筑物的设计寿命、现场勘察情况预计建
筑物的尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率=尚可使用年限/(实际已使用年限+尚可使用年限)×100%
B、气井工程成新率的确定
本次纳入评估范围的气井工程是为开采天然气服务的，当天然气开
采完毕，其经济寿命也同时结束。成新率根据可采储量确定的尚可服务
年限与根据经济寿命年限确定的尚可服务年限孰低原则确定。其计算公
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式分别如下：
成新率=尚可服务年限÷（已服务年限+尚可服务年限）×100%
根据采储量确定的尚可服务年限＝评估利用的可采储量÷日产量
÷365
其他建筑物是在实地勘察的基础上，以类比的方法，综合考虑各项
评估要素，确定重置单价并计算评估值。
已关井评估值为零。
――收益现值法
收益现值法是指通过估算评估资产未来预期收益并折算成现值，采
用适当的资本化率，将预期的估价对象房地产未来各期的正常纯收益核
算到估价对象的现值，将其之和得出估价对象的房地产收益价格。
计算公式：房地产评估价格=A/R×[1-1/(1+R)N]
其中：A 为年净收益；(年净收益=年租赁有效收入-年客观经营成本)
年租赁有效收入=年租赁潜在毛收入×(1-空置率或收入损失)
年客观经营成本=房产税+营业税等+管理费+维修费
R——还原率
N——剩余经营使用年限(综合考虑土地使用年限及房屋寿命年限)
（3）固定资产－设备类资产
根据原地持续使用假设，结合委估机器设备的特点和收集资料情
况，此次评估采用重置成本法。
评估值=重置全价×成新率
①重置全价的确定
A、机器设备的重置全价
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设备的重置全价由设备购置价、运杂费、安装调试费、工程建设其
他费用、资金成本等内容构成。根据国家税收政策，从 2009 年 1 月 1
日起，购置固定资产时，其进项税可以实行抵扣，因此在本次评估过程
中不考虑增值税。则
重置全价=设备购置价/1.17+运杂费/1.11+安装调试费+工程建设其
他费用+资金成本
对处于待报废状态的设备，直接按可变现净值确定评估值。
a.设备购置价的确定
购置费主要根据市场询价，或参照《2015 机电产品报价手册》以及
查阅评估人员收集的相关价格资料确定。或与同类标准设备类比确定。
b.设备运杂费的确定
设备运杂费是根据各设备的具体情况，分主要设备和一般设备，以
及企业所在地，参照《资产评估常用数据与参数手册》，按它们各占设
备原价的不同百分率计算确定。
c.安装调试费的确定
根据设备的特点、重量、安装难易程度，参照《资产评估常用数据
与参数手册》，按其各占设备原价的不同百分率计算确定。
d.工程建设其他费用的确定
工程建设其他费用由建设单位管理费、设计费、工程监理费、招投
标代理费、环境评价费等构成。
e.资金成本
资金成本的计算基础为设备购置价、运杂费、安装调试费和工程建
设其他费用，根据资金投入合理建设工期和贷款利率计算确定。
资金投入合理建设工期依据该单位工程规模的大小、建设项目相关
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规定以及行业惯例确定；贷款利率根据中国人民银行 2015 年 6 月 28 日
发布的金融机构人民币贷款利率的相应规定确定，资金投入按均匀投入
考虑。
B、运输车辆的重置全价
根据当地车辆市场信息及《黑马信息广告》、《慧聪汽车商情网》等
近期车辆市场价格资料，确定本评估基准日的运输车辆现行含税购价，
在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》、《关于将铁路
运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》（财税[2013]106 号）
及相关文件考虑车辆购置税、新车上户等手续费，确定其重置全价，计
算公式如下：
重置全价=现行不含税购价+车辆购置税+新车上户手续费
=现行不含税购价×（1+车辆购置税率）+新车上户手续费
C、电子设备的重置全价
该类设备资产价值量较小，不需要复杂的安装，且运输费用低，参
照现行市场购置（不含税）的价格确定其重置全价。对使用时间较长但
能正常使用的电子设备，参照近期二手市场行情确定评估值。
②成新率
A、机器设备、电子设备成新率的确定
根据现场勘察委估设备的实际情况及委估设备的经济寿命，预计设
备的尚可使用年限，再根据设备的已使用年限、预计尚可使用年限计算
确定成新率，计算公式为：
成新率=尚可使用年限÷（实际已使用年限+尚可使用年限）×100%
对价值量较小的一般设备采用年限法确定其成新率。即
成新率=（1－实际已使用年限/经济寿命年限）×100%。
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B、运输设备成新率的确定
按年限成新率和里程成新率孰低原则确定，然后结合现场勘察情况
进行调整。计算公式如下：
年限成新率＝（1－已使用年限/经济使用年限）×100%
里程成新率＝（1－已行驶里程/规定行驶里程）×100%
（4）在建工程－土建工程
本次评估范围内在建工程的评估方法采用成本法。
对未开工的项目，主要为前期费用，且金额不大，故以账面值为评
估值。
对于其它在建项目，根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔
除其中不合理支出后并考虑一定的资金成本后作为评估值。
对于截止基准日已完工项目，按照固定资产的评估方法确定评估
值。
（5）无形资产－土地使用权
本次对住宅用地采用市场比较法和基准地价法进行评估，并取两种
方法的算术平均值作为评估值；对工业用地采用成本逼近法和基准地价
法进行评估，并取两种方法的算术平均值作为评估值。
①市场比较法
市场比较法是根据市场中的替代原理，将待估宗地与具有替代性
的，且在估价基准日近期市场上交易的类似地产进行比较，并对类似地
产的成交价格作适当修正，以此估算待估宗地客观合理价格的方法。
公式：V = VB×A×B×C×D
其中：
V－估价宗地价格;
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VB－比较实例价格;
A－待估宗地交易情况指数/比较实例交易情况指数;
B－待估宗地估价基准日地价指数/比较实例交易期日地价指数;
C－待估宗地区域因素条件指数/比较实例区域因素条件指数;
D－待估宗地个别因素条件指数/比较实例个别因素条件指数。
②成本逼近法
成本逼近法是以开发土地所耗费的各项客观费用之和为主要依据，
再加上一定的利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地价
格的估价方法。
出让地基本计算公式为：
V=Ea+Ed+T+R1+R2+R3=VE+R3
式中： V－土地价格； Ea－土地取得费；
Ed－土地开发费； T－税费；
R1－利息； R2－利润；
R3－土地增值； VE－土地成本价格。
划拔地基本计算公式为：
V=Ea+Ed+T+R1+R2 =VE
式中： V－土地价格； Ea－土地取得费；
Ed－土地开发费； T－税费；
R1－利息； R2－利润；
VE－土地成本价格。
③基准地价系数修正法
基准地价系数修正法是通过对待估宗地地价影响因素的分析，利用
宗地地价修正系数，对各城镇已公布的同类用途同级或同一区域土地基
准地价进行修正，估算待估宗地客观价格的方法。
出让地基本公式为：
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V＝V1b×(1±∑Ki) ×Kj
式中：V：土地价格
V1b：某一用途土地在某一土地级上的基准地价
∑Ｋi：宗地地价修正系数
Kj：估价期日、容积率、土地使用年期等其它修正系数
划拔地基本公式为：
V＝（V1b－土地出让金）×(1±∑Ki) ×Kj
式中：V：土地价格
V1b：某一用途土地在某一土地级上的基准地价
∑Ｋi：宗地地价修正系数
Kj：估价期日、容积率、土地使用年期等其它修正系数
（6）长期待摊费用
评估人员核对了总账、明细账及报表数，查阅了有关合同，了解其
摊销期限，确认其账面价值的真实性和准确性。以长期待摊费用实际的
受益期限确认评估值。
（7）递延所得税资产
评估人员核对了总账、明细账及报表数，了解其形成原因，确认其
账面价值的真实性和准确性。在核实无误的基础上，以核实后账面值
确定评估值。
3、负债
检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评
估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估
值。
（二）收益法简介
1、概述
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收益法是从企业整体出发，以企业的获利能力为核心，通过分析、
判断和预测企业未来收益，考虑企业的经营风险和市场风险后，选取适
当的折现率，折现求取企业价值。收益法应用较多的估值方法是现金流
折现方法（DCF）。
现金流折现方法（DCF）是通过将企业未来预期的现金流折算为现
值，估计企业价值的一种方法。其基本思路是通过估算企业未来预期现
金流和采用适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值，得到企业价
值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收
益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量
化。使用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数
据采集和处理的客观性和可靠性等。但当对未来预期现金流的预测较为
客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，
易于为市场所接受。
2、基本评估思路
根据本次对德阳市旌能天然气有限公司的尽职调查情况以及德阳
市旌能天然气有限公司的资产构成和主营业务特点，本次收益法评估是
以德阳市旌能天然气有限公司经审计的会计报表口径估算其股东全部
权益价值，本次评估的基本评估思路是：
（1）按照审计的报表口径，对纳入报表范围的资产和业务，按照
最近几年的历史经营状况和业务类型等估算预期净现金流量，并折现得
到经营性投资资产的价值；
（2）对纳入报表范围，但在预期经营性现金流估算中未予考虑的
资产，定义其为基准日存在的非经营性或溢余性资产，单独测算其评估
价值；
（3）对上述评估方法得到的经营性投资资产的价值和非经营性或
溢余性资产价值的估算加和，得到评估对象的企业价值，经扣减付息债
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务价值后得到评估对象的权益资本价值。
3、评估模型
（1）基本模型
本次评估的基本模型为：
E BD （1）
式中：E：企业的权益资本价值；
B：企业的企业价值；
B P Ci
（2）
P：企业的经营性资产价值；
n
Ri Rn
P
i 1 (1 r ) r (1 r ) n
i
（3）
式中：Ri：未来第 i 年的自由现金流量；
Rn：未来永续期的自由现金流量；
r：折现率；
n：企业的未来经营期。
ΣCi：基准日的其他非经营性或溢余性资产（负债）的价值
C i C1 C2 （4）
式中：C1：基准日非经营性资产价值；
C2：基准日其他非经营性负债价值；
D：基准日付息账务的账面价值；
（2）收益指标
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象投资性资产的收
益指标，其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本 （5）
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的
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自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现处理并加和，
测算得到企业的经营性资产价值。
（3）折现率
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率 r。
r rd wd re we （6）
式中：rd：所得税后的付息债务利率；
rd ro (1 t ) （7）
r0：所得税前的付息债务利率；
t：适用所得税税率；
Wd：付息债务价值在投资性资产中所占的比例；
D
wd
( E D) （8）
We：权益资本价值在投资性资产中所占的比例；
E
we
( E D) （9）
re ：权益资本成本，按资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本
成本re；
re r f e (rm r f )
（10）
式中：
rf：无风险报酬率；
rm：市场预期报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
D
e u (1 (1 t ) ) （11）
E
βu：可比公司的无杠杆市场风险系数；
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t
u
Di
(1 (1 t)
Ei （12）
βt：可比公司股票的预期市场平均风险系数
t 34%K 66% x （13）
式中：K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设 K=1；
（4）收益期的确定
德阳市旌能天然气有限公司的经营为无限期，企业运行比较稳定，
可保持长时间的运行，故本次评估收益期按永续确定。
八、评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1、2016年1月3日，委托方召集本项目各中介协调会，有关各方就
本次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本
次资产评估工作计划。
2、配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。2016
年1月4日，评估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布置资产评估
工作，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。
（二）现场评估阶段
项目组现场评估阶段的时间为2016年1月4日至2016年1月10日。主
要工作如下：
1、听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资
产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状态
等情况。
2、对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，并与
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企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
3、根据资产清查评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核
实，对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点。
4、查阅收集委估资产的产权证明文件。
5、根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方
法。
6、对主要设备，查阅了技术资料、决算资料和竣工验收资料；对
通用设备，主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料；对房屋
建筑物，了解管理制度和维护、改建、扩建情况，收集相关资料。
7、对企业提供的权属资料进行查验。
8、对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评
估测算。
（三）评估汇总阶段
2016年1月11日至2016年1月13日对各类资产评估及负债审核的初
步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。
（四）提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换
意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度
和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。
本阶段的工作时间为2016年1月14日至2016年1月15日。
九、评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
（一）一般假设
1、交易假设
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交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根
据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得
以进行的一个最基本的前提假设。
2、公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的
资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会
和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。
公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3、资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和
使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基
础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1、本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观
经济不发生重大变化；
2、企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重
大变化；
3、企业取得的天然气经营许可期限届满后可无障碍进行续期经营，
城市管道燃气经营许可能顺利取得，企业未来的经营管理班子尽职尽
责，并继续保持现有的经营管理模式；
4、本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料
真实、准确、完整；
5、评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未
考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负
债；
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6、本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。
7、被评估企业属西部地区的鼓励类产业，依据税务部门对企业的
所得税优惠文件所得税率为15%，本次评估假设到2020年此标准不变，
2021年以后各年按25%计算所得税额。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
十、评估结论
（一）资产基础法评估结论
采用资产基础法对（母公司报表口径）德阳市旌能天然气有限公司
的全部资产和负债进行评估得出的评估基准日2015年6月30日的评估结
论如下：
（母公司报表口径）资产账面价值 18,125.91 万元，评估值 22,140.13
万元，评估增值 4,014.22 万元，增值率 22.15%。
负债账面价值 10,531.59 万元，评估值 10,531.59 万元，无评估增减
值。
净资产账面价值 7,594.32 万元，评估值 11,608.54 万元，评估增值
4,014.22 万元，增值 52.86 %。详见表 9。
表9 资产评估结果汇总表
被评估企业：德阳市旌能天然气有限公司 评估基准日：2015 年 6 月 30 日 金额单位：人民币万元
项 目 账面价值 评估价值 增减值 增值率（%）
流动资产 12,225.78 12,225.78 - -
非流动资产 5,900.13 9,914.35 4,014.22 68.04
其中：可供出售金融资产 451.01 483.84 32.83 7.28
长期股权投资 1,822.00 2,296.69 474.69 26.05
固定资产 1,903.47 3,634.39 1,730.92 90.93
在建工程 815.83 747.85 -67.98 -8.33
工程物资
无形资产 536.61 2,380.36 1,843.75 343.59
其中：土地使用权 536.61 2,380.36 1,843.75 343.59
长期待摊费用 124.19 124.19 - -
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项 目 账面价值 评估价值 增减值 增值率（%）
递延所得税资产 247.03 247.03 - -
资产总计 18,125.91 22,140.13 4,014.22 22.15
流动负债 10,531.59 10,531.59 - -
非流动负债 - - -
负债合计 10,531.59 10,531.59 - -
净资产（所有者权益） 7,594.32 11,608.54 4,014.22 52.86
资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。
（二）收益法评估结论
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程
序，采用现金流折现方法（DCF）对企业股东全部权益价值进行评估。
德阳市旌能天然气有限公司在评估基准日 2015 年 6 月 30 日的（合并报
表）净资产账面值为 8,454.84 万元，评估后的股东全部权益资本价值（净
资产价值）为 51,932.05 万元，评估增值 43,477.21 万元，增值率 514.23 %。
（三）评估结果分析及最终评估结论
1、评估结果的差异分析
本次评估采用收益法（合并报表口径）得出的股东全部权益价值为
51,932.05万元，资产基础法（母公司报表口径）测算得出的股东全部权
益价值11,608.54万元。收益法较资产基础法评估增值40,323.51万元，评
估增值347.36%。两种评估方法差异的原因主要是：
（1）资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是
资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随
着国民经济的变化而变化；
（2）收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产
的经营能力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、
政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。
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综上所述，从而造成两种评估方法产生差异。
2、评估结果的选取
企业主营业务为天然气经营管理，拥有行业特许经营权，行业利润
稳定导致收益稳定。产品的定价模式，结算方式、市场地位、市场份额、
主要客户群等决定了企业的发展方向规模。
资产基础法评估中只从资产购建角度反映企业的建设成本，但未对
企业的特许经营权、主要客户群、市场占有率、收益状况及企业供气范
围扩张、企业管理能力等进行合理反映。市场份额、特许经营权、主要
客户群等无形资产在资产基础法评估中无法体现出其价值，考虑到本次
经济行为的目的是股权收购，交易各方关注的是企业的未来盈利能力而
不是历史购建成本，因此本次评估选择收益法作为最终评估结论。
通过以上分析，我们选用收益法作为本次德阳市旌能天然气有限公
司的价值参考依据。
即德阳市旌能天然气有限公司股东全部权益在基准日时点的价值
为51,932.05万元。
十一、特别事项说明
（一）产权瑕疵事项
1、企业申报评估的范围内部分房屋建筑物未办理房产证，企业承
诺该部分资产属于其所有，对于因该部分资产权属可能造成的纠纷与评
估机构无关。对于该部分资产，其面积是企业根据现场测量情况进行申
报的，对企业申报面积，评估人员进行了核实后以企业申报面积进行评
估，如未来企业办理相关产权证书时其面积与申报面积不符，评估结果
应根据产权证书载明的面积进行调整。
2、评估范围内部分资产为德阳市旌能天然气有限公司与四川德阳
天然气有限责任公司两家共同拥有，其资产份额分别为40%和60%。德
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阳市旌能天然气有限公司持有比例为40%，本次评估对其收益也是按比
例分享考虑的，详见表10。
表10 共有产权资产明细表
计量 购置日 账面价值
序号 设备名称 数量
单位 期 原值（元） 净值（元）
1 德新压缩站（开） 座 1 1997/12 1,274,000.00 38,220.00
2 德新集输站（开） 座 1 1994/1 35,090.00 1,052.70
3 轻质油缸(开) 台 1 1994/1 10,000.00 300.00
4 动力箱(开) 台 1 1999/1 800.00 24.00
5 空气罐(开) 台 1 1997/12 3,200.00 96.00
6 消声器（开） 台 1 2004/12 50,000.00 1,500.00
7 消声器（开） 台 1 2004/12 50,000.00 1,500.00
8 消声器（开） 台 1 2004/12 50,000.00 1,500.00
9 柴油发电机（开） 台 1 2005/12 1,780.00 139.71
10 燃气泄露巡检仪（开） 台 1 2005/12 20,000.00 1,569.99
11 超高敏度燃气检漏仪（开） 台 1 2005/12 3,600.00 282.60
12 调压器（开） 台 1 2005/12 1,360.00 106.77
13 故障显示器（开） 台 1 2008/12 5,400.00 162.00
14 空气压缩机(开) 台 1 2010/12 11,120.00 1,412.25
15 星星冰柜（开） 台 1 2007/12 1,112.00 33.36
16 净水机(开) 台 1 2010/12 2,720.00 81.60
17 电热水器(开) 台 1 2010/12 1,222.00 36.66
18 空调(开) 台 1 2013/9 1,018.80 672.93
19 空调(开) 台 1 2013/9 5,415.38 3,576.83
尼桑 CBKGLCFD22SWN 皮卡
20 辆 1 2001/9 57,000.00 1,710.00
车(川 FE2328)
长城牌 CC1021PA07 皮卡车
21 辆 1 2013/5 31,960.41 24,209.97
(川 FKC565)
22 德新增压站（开）房屋 ㎡ 131.6 1997/12 726,000.00 109,807.50
23 19 口浅层气井（开） 口 19 1993/12 4,136,991.60 127,437.20
24 德新压缩站（开）围墙 m 170 1997/12 - -
25 德新压缩站（开）棚 ㎡ 492.8 1997/12 - -
26 德新压缩站（开）棚润滑油库 ㎡ 12 1997/12 - -
27 德新集输站房屋 ㎡ 100 1994/1 24,910.00 747.30
28 水塔（开） 座 1 1993/12 8,500.00 1,285.65
29 德新段家管线（开发 40%） m 13400 1994/1 960,000.00 28,800.00
合计 7,473,200.19 346,265.02
3、德阳市旌能天然气有限公司向德阳市商业银行借款1000万元，
抵押资产为房屋（房产证编号为德阳市房权证天元区字第0100394号）
及所占土地（土地证编号为德府国用（2006）第B5032-3764-（1）号、
房屋（房产证编号为德阳市房权证天元区字第0100395号）及所占土地
（土地证编号为德府国用（2006）第B5033-3765-（1）号）、房屋（房
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产证编号为德阳市房权证天元区字第0100396号）及所占土地（土地证
编号为德府国用（2006）第B5034-3766-（1）号）和土地证编号为德府
国用（2007）第B50731-57331号的土地。除此外，罗江县天然气有限公
司还以其房屋及建筑物（房产证编号分别为：罗江县房权证（城区）字
第01023号 、罗江县房权证（县城）字第02088号）和土地使用权（土
地使用权证分别为：罗江县国用（2004）字第394号、罗江县国用（2004）
字第395号、罗江县国用（2004）字第396号、罗江县国用（2003）字第
614号）设置了抵押。抵押期限为2015年4月27日至2016年4月26日。
4、德阳市旌能天然气有限公司向华夏银行郫县支行借款3000万元，
抵押资产为两宗土地（土地证编号为德旌区开发区国用（2006）第0185
号的工业用地，面积12348平方米；土地证编号为德旌区开发区国用
（2006）第0183号的工业用地，面积17556平方米）。抵押期限为2015年
1月26日至2016年1月25日。
5、德阳市旌能天然气有限公司的子公司（阳新县华川天燃气有限
公司）向湖北银行阳新支行借款500万元，抵押资产为房屋（房产证编
号为：阳新县房权证兴国字第20101471号，建筑面积2226.96平方米）。
抵押期限为2015年5月1日至2016年6月1日。同时，孙斌为该笔借款签订
个人保证协议。
本次评估没有考虑上述抵押事项对评估结果的影响。
（二）未决事项、法律纠纷等不确定因素
本报告未发现未决事项、法律纠纷等不确定因素。
（三）重大期后事项
中国人民银行决定，自2015年8月26日、2015年10月24日起两次下
调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率分别
下调0.25个百分点至4.35%，其他各档次存贷款基准利率相应调整，本
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次评估中未考虑该事项对评估结果的影响。
除此之外，本项目在评估基准日后，出具本报告之前无其他的重大
期后事项。
（四）其他需要说明的事项
1、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资
产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的
所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托
方及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估
单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，
有关法律文件的真实合法为前提。
2、评估过程中，评估人员观察所评估房屋建筑物的外貌，在尽可
能的情况下察看了建筑物内部装修情况和使用情况，未进行任何结构和
材质测试。在对设备进行勘察时，因检测手段限制及部分设备正在运行
等原因，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测
资料及向有关操作使用人员的询问情况等判断设备状况。
3、评估范围内部分资产为德阳市旌能天然气有限公司与四川德阳
天然气有限责任公司两家共同拥有，其资产份额分别为40%和60%。德
阳市旌能天然气有限公司持有比例为40%，本次评估对其收益也是按比
例分享考虑的。
4、19口气井相关权益由德阳市旌能天然气有限公司与四川德阳天
然气有限责任公司两家按约定共同拥有，并由两家公司现状使用。
5、公司部分实物资产账面原值于2002年底以四川同人会计师事务
所出具的川同人评报（2002）第11号评估报告的评估原值建账。
6、本次收益法盈利预测数据是根据德阳市旌能天然气有限公司提
供的历史经营数据、未来发展规划等资料的基础上进行分类分析和预测
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的，若盈利预测所依据的前述假设条件发生较大变化，将会对本次评估
结果产生直接影响，报告使用者不能直接使用该评估结果，应聘请评估
机构重新进行评估。
7、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关
资料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
8、评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位
提供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
9、评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并
发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认
为是对评估对象可实现价格的保证。
10、评估机构获得的被评估企业盈利预测是本评估报告收益法的基
础。评估师对被评估企业盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，经
过与被评估企业管理层及其主要股东多次讨论，被评估企业进一步修
正、完善后，评估机构采信了被评估企业盈利预测的相关数据。评估机
构对被评估企业盈利预测的利用，不是对被评估企业未来盈利能力的保
证。
11、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生
变化时，应按以下原则处理：
（1）当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行
相应调整；
（2）当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响
时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
（3）对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资
产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
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十二、评估报告使用限制说明
（一）本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，
本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则
确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及
特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，本报告
也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力
对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它
情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件
的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的
有关规定，并得到有关部门的批准。
（二）本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评
估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意
向他人公开。
（三）未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或
者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及
相关当事方另有约定的除外。
（四）评估结论的使用有效期：本资产评估报告的评估结果使用有
效期一年，自评估基准日 2015 年 6 月 30 日起计算，至 2016 年 6 月 29
日止。超过一年，需重新进行资产评估。
十三、评估报告日
评估报告日为二〇一六年一月十五日。
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备查文件目录
1、 经济行为文件（复印件）；
2、 德阳市旌能天然气有限公司专项审计报告（复印件）；
3、 委托方和被评估单位企业法人营业执照（复印件）；
4、 评估对象涉及的主要权属证明资料（复印件）；
5、 委托方及被评估单位承诺函；
6、 签字注册资产评估师承诺函；
7、 中联资产评估集团有限公司资产评估资格证书（复印件）；
8、 中联资产评估集团有限公司企业法人营业执照（复印件）；
9、 签字注册资产评估师资格证书（复印件）。
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