江西黑猫炭黑股份有限公司 前次募集资金使用情况的专项报告
江西黑猫炭黑股份有限公司关于
前次募集资金使用情况的专项报告
本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。
一、前次募集资金的募集情况
（一）2011 年非公开发行股票募集资金的情况
经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1847 号文件核准，本公司于 2011 年 1 月向特
定对象非公开发行人民币普通股（A 股）股票 49,900,000 股，每股面值为人民币 1 元，增发
价格为 9.16 元/股，总计募集资金 457,084,000.00 元，扣除发行费用 14,649,900.00 元后，
募集资金净额为 442,434,100.00 元。募集资金已于 2011 年 1 月 27 日全部到位并存入公司在
中国银行景德镇市分行开设的账号为 199209499270 的募集资金账户。中磊会计师事务所有限
责任公司已对上述募集资金进行了验证，并出具了中磊验字[2011]第 0004 号《验资报告》。
根据公司第三届董事会第二十五次会议及 2010 年第四次临时股东大会决议通过的《非公
开发行股票议案》中非公开发行募集资金投资项目及募集资金使用计划承诺，募集资金将用于
“增资邯郸黑猫,用于新建年产 16 万吨炭黑工程项目”。2011 年 1 月 28 日，本公司将本次募
集资金净额 442,434,100.00 元转入公司控股子公司邯郸黑猫炭黑有限责任公司在中国建设银
行股份有限公司磁县支行开设的账号为 13001648108050505587 的募集资金账号。募集资金于
2012 年已经使用完毕并销户。
（二）2015 年配股募集资金的情况
经中国证券监督管理委员会证监许可[2014]1386 号文《关于核准江西黑猫炭黑股份有限公
司配股的批复》核准，公司以总股本 479,699,200 股为基数，按照每 10 股配 2.7 股的比例向全
体股东配售股票，可配售股份总额为 129,518,784 股。
本次发行由保荐人（主承销商）中信证券股份有限公司通过深圳证券交易所交易系统采用
网上定价发行的方式，向截至股权登记日 2014 年 12 月 29 日深圳证券交易所收市后在中国证
券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体股东配售发行人民币普通股（A 股）
127,364,396 股，发行价格为人民币 4.63 元/股，公司配股实际募集资金 589,723,600.05 元(含配股
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期间利息 26,446.57 元)扣除承销保荐费用 2100 万元、配股登记手续费 127,364.39 元及累计其他
发行费用 2,144,242.88 元后，净募集资金人民币 566,451,992.78 元。以上配股发行的募集资金已
经大信会计师事务所（特殊普通合伙）于 2015 年 01 月 09 日出具的大信验字【2015】第 6-00001
号验资报告审验。募集资金于 2015 年已经使用完毕并销户。
二、前次募集资金的实际使用情况
（一）2011 年非公开发行股票募集资金的实际使用情况
根据公司第三届董事会第二十五次会议及 2010 年第四次临时股东大会决议通过的《非公
开发行股票议案》中非公开发行募集资金投资项目及募集资金使用计划承诺，募集资金将全部
用于“增资邯郸黑猫,用于新建年产 16 万吨炭黑工程项目”。截止 2016 年 3 月 31 日募集资金
项目的资金使用情况如下：
项 目 金额（万元）
募集资金净额 44,243.41
加：累计募集资金利息 27.01
减：手续费支出 0.92
减：累计使用募集资金 44,269.50
尚未使用的募集资金金额 0.00
本次前次募集资金使用情况对照表，详见附件 1。
（二）2015 年配股募集资金的实际使用情况
2015年公司配股募集资金实际使用情况为：募集资金净额566,451,992.78元，其中：偿还银
行贷款320,000,000.00元，补充流动资金246,451,992.78元，2015年12月31日专用账户余额为0元，
本 公司 于2015 年度 已注销 在中 国工商 银行 景德镇 西市 区支行 开设 的 募集资金 专 用 账 户
1503217029000210081。截至2016年3月31日公司募集资金已使用完毕，
本次前次募集资金使用情况对照表，详见附件 2。
三、募集资金变更情况
不存在募集资金变更情况。
四、募集资金投资项目先期投入及置换情况
（一）本公司 2011 年非公开发行股票募集资金投资项目先期投入及置换情况
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本公司在募集资金到位前已使用自筹资金先期投入募集资金项目，根据中磊会计师事务
所有限责任公司出具的 《关于江西黑猫炭黑股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资
项目情况的专项审核报告》（中磊专审字［2011］第 0040 号），公司前期已实际投入 22,075.19
万元。2011 年 2 月经公司第三届董事会第三十二次会议审议通过了《关于以募集资金置换已
投入募集资金项目的自筹资金的议案》，同意以募集资金 22,075.19 万元置换预先已投入募集
资金项目的自筹资金。
（二）本公司 2015 年配股募集资金不存在投资项目先期投入及置换情况。
五、闲置募集资金的使用
不存在闲置募集资金的使用情况。
六、前次募集资金尚未使用资金结余情况
募集资金均已使用完毕，不存在募集资金结余。
附件 1：2011 年非公开发行的募集资金使用情况对照表
附件 2：2015 年配股的募集资金使用情况对照表
附件 3：2011 年非公开发行的募集资金投资项目实现效益情况对照表
注：2015 年度配股募集资金用于偿还银行借款和补充流动资金，不单独进行财务评价，
项目实施后的效益主要体现为缓解公司资金压力，降低财务费用，增加公司抗风险能力。
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附件 1：
2011 年非公开发行的前次募集资金使用情况对照表
金额单位：人民币万元
募集资金总额：44,243.41 已累计使用募集资金总额：44,243.41
各年度使用募集资金总额：
变更用途的募集资金总
0
额：
2010 年：16,064.45
2011 年：28,176.41
变更用途的募集资金总额比
0%
例：
2012 年：2.55
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额 项目达
到预定
实际投
可使用
资金额
状态日
承诺 实际 募集前 募集后承 募集前 募集后承 与募集
序 实际投资 实际投资 期（或截
投资 投资 承诺投 诺投资 承诺投 诺投资 后承诺
号 金额 金额 止日项
项目 项目 资金额 金额 资金额 金额 投资金
目完工
额的差
程度）
额
增资 增资
邯郸 邯郸
黑猫, 黑猫,
用于 用于
新建 新建 2011 年
1 年产 年产 45000 44,243.41 44,243.41 45000 44,243.41 44,269.50 26.09 9 月份
16 万 16 万 完工
吨炭 吨炭
黑工 黑工
程项 程项
目 目
补充
2 流动 13000 13000
资金
合计 58000 44,243.41 44,243.41 58000 44,243.41 44,269.50 26.09
注：实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额系募集资金利息收入减手续费支出后净额。
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附件 2：
2015 年配股的前次募集资金使用情况对照表
金额单位：人民币万元
募集资金总额：56,645.20 已累计使用募集资金总额：56,645.20
各年度使用募集资金总额：
变更用途的募集资金额： 0
2015 年：56,645.20
变更用途的募集资金总额比例： 0%
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额 项目达
到预定
实际投
可使用
资金额
状态日
承诺 实际 募集前 募集后 募集前 募集后承 与募集
序 实际投资 实际投资 期（或截
投资 投资 承诺投 承诺投 承诺投 诺投资 后承诺
号 金额 金额 止日项
项目 项目 资金额 资 金额 资金额 金额 投资金
目完工
额的差
程度）
额
偿还 偿还
1 银行 银行 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 无 不适用
借款 借款
补充 补充
2 流动 流动 24,645.20 24,645.20 24,645.20 24,645.20 24,645.20 24,645.20 无 不适用
资金 资金
合计 56,645.20 56,645.20 56,645.20 56,645.20 56,645.20 56,645.20
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附件 3：
2011 年非公开发行募集资金投资项目
实现效益情况对照表
金额单位：人民币万元
实际投资 截止日
项目投产当年至最近一期实际效益
项目 投资项 截止日
预计 是否达到预
目累计 累计实现
效益 计效益
序 项目 产能利 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 效益
（注 2） （注 4）
号 名称 用率 度 度 度 度 度 一季度 （注 3）
（注 1）
本项目
增资
总投资
邯郸
收益率
黑猫,
21.22%，
用于
所得税
新建
后财务
1 年产 92.17% 1,449.96 3,351.26 -1,492.11 899.90 -1,124.74 -532.56 2,551.71 否
内部收
16 万
益率
吨炭
19.92%，
黑工
投资回
程项
收期
目
5.99 年
注 1：截止日投资项目累计产能利用率是指投资项目达到预计可使用状态至截止日期间，
投资项目的实际产量与设计产能之比 。
注 2： 根据发行申请文件，公司未对前次募集资金投资项目各年效益情况进行明确的预
计与利润承诺。根据 2010 年 7 月 8 日公告的《黑猫股份非公开发行 A 股股票预案》与《江
西黑猫炭黑股份有限公司非公开发行股票募集资金使用的可行性报告》，仅对募投项目经济效
益作如下披露 “本项目总投资收益率 21.22%，所得税后财务内部收益率 19.92%，投资回
收期 5.99 年”，独立第三方可研报告预计的 2011 年度、2012 年度、2013 年度、2014 年度、
2015 年度、2016 年 1 季度（根据 2016 年全年数据除以 4 估算）项目投资回报（税息前利润）
累计为 42,987.25 万元。
注 3：截止日累计实现的效益取数为邯郸黑猫炭黑有限责任公司 2011 年、2012 年、2013
年、2014 年、2015 年及 2016 年 1-3 月实现的净利润，其中：2016 年 1-3 月份实现的净利
润未经审计。
注 4：公司未对前次募集资金投资项目各年效益情况进行明确的预计与利润承诺。与独立
第三方可研报告预计的 2011 年至 2016 年 1 季度项目投资回报相比较，公司截止日累计实现
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效益未达预期。主要存在以下几方面原因：
（1）口径差异
独立第三方可研报告不区分资金来源，计算的是项目投资回报，而邯郸黑猫财务报告计算
的是净利润，在财务报告中只有使用税息前利润方与项目投资回报口径接近一致。2011 年至
2015 年及 2016 年 1-3 月，邯郸黑猫财务费用总额为 11,840.88 万元。据此，2011 年至 2015
年及 2016 年 1-3 月，邯郸黑猫的累计投资回报（税息前利润口径）为 16,088.66 万元。
（2）特定生产组织模式导致对邯郸黑猫效益的考察不能仅考察项目本身而需要从公司整
体考虑
公司对下属子公司的生产组织模式导致独立第三方可研报告与财务报告不可比。在具体生
产经营中，母公司统一安排各子公司的生产计划、产品品种、销售计划、销售定价，这直接导
致单独观察项目公司财务报告，无法完整了解募投项目投资回报。具体而言，母公司对子公司
的控制包括但不限于：决定子公司生产哪些炭黑品种，譬如是生产高利润的海外出口品种，还
是低利润的炭黑品种；全部子公司产品销售给母公司，并由母公司对外销售；母公司可以向子
公司收取一定数额的销售服务费用，譬如收取含税 150 元/吨的销售价差（自 2014 年 2 月开
始改为收取品牌使用费）；母公司可以基于全集团最优化考虑在全球不同区域调配子公司产品，
而上述调度对子公司并非最佳选择，并可能使子公司成本（如运输费用）增加。
具体而言，2011 年至 2015 年及 2016 年 1-3 月，因母公司收取含税 150 元/吨的销售价
差（自 2014 年 2 月开始改为收取品牌使用费），对邯郸黑猫的利润（投资回报）影响数合计
达 9,633.85 万元。
（3）邯郸黑猫投产后，公司将大量出口产品交由邯郸黑猫生产。后续，出于本公司整体
效益最优、进一步提高公司出口产品的竞争优势及优化集团战略布局的考虑，公司在唐山市设
立了唐山黑猫炭黑有限责任公司（简称“唐山黑猫”）。唐山黑猫项目生产线与邯郸黑猫生产
线相同，唐山黑猫炭黑产品可以替代邯郸黑猫，同时唐山黑猫距离出口口岸更近，具有更为显
著的成本优势与交货及时性优势。2013 年随着唐山黑猫全面投产，公司将邯郸黑猫的部分出
口产品交由唐山黑猫生产销售，由此导致邯郸黑猫仅生产少量出口产品。由于出口产品的毛利
率显著高于内销产品，故唐山黑猫投产后，因出口产品比重下降直接导致邯郸黑猫毛利率下降
明显。
具体而言，在唐山黑猫投产前邯郸黑猫 2012 年出口产品数量占比 54%，炭黑业务毛利率
为 16.88%；唐山项目投产后，邯郸黑猫 2013 年出口数量比重大幅下降到 21.5%，炭黑毛利
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率骤然下降至 7.26%，而 2013 年唐山黑猫的炭黑毛利率维持在 15.9%。综合来看，2011 年
邯郸黑猫投产以来，毛利率和出口数量比重呈下滑之势。2015 年及 2016 年 1-3 月，邯郸黑
猫炭黑毛利率分别为 11.42%及 10.40%，出口数量占比分别为 17.31%和 21.34%，较其投产
之初下滑明显。
（4）行业波动：炭黑价格与原料油成本的波动
除产品结构调整外，炭黑行业波动也影响邯郸黑猫投产后的毛利润率。近年来，炭黑及下
游轮胎行业产能结构性过剩严重，导致产品价格下滑。由于受国内钢铁、焦化产业政策调整等
因素影响，生产炭黑的原料油产品价格波动较大。炭黑企业在上下游两端受到挤压，导致行业
利润率下降，亦整体影响了公司及邯郸黑猫的业绩水平。
基于上述原因，公司认为对于前募项目实际回报的考察，需从公司内部管理、邯郸黑猫实
际职能等各方面观察，邯郸黑猫均属于纯粹的生产部门，其生产计划、生产品种、销售安排、
销售定价全部由母公司决定，前募项目与独立第三方可研报告预计的项目投资回报因报表口
径、公司生产组织模式、以及行业波动而形成差异。
江西黑猫炭黑股份有限公司董事会
2016 年 6 月 2 日
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