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| 、
∫ 、
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|
湖北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树
金融信息服务有限公司股东令 部权益市场价值项 目评估报告 第 1页
注
… ¨ … … … … … … … … … … … … … … … … … ¨ … … … … … · 2
册 资 产 评 估 师 声 明
一、 委托方 、被评估单位和委托方 以外的其他评估报告使用者 。¨¨… 5
二 、 评 目 的
.… … ¨ ¨ … … … … … … … … … … … … … … … … … … … · 13
估
三 、 评 估 对 象 和 评 估 范 围
.… … … ¨ … … … … … … … … … … … … … … 。 13
四 、 价 值 类 型 及 其 定 义
,¨ … ¨ … … … … … … … … … … … … … … … … 。 14
五 、 评 估 基 准 日 。 … ¨ ¨ ¨ … … … … … … … … … … ¨ … … ¨ … … … ¨ · 14
六 、 .… … … ¨ ¨ … ¨ ¨ ¨ … … … … … … … … … … … … … … · 15
评 估 依 据
七 、 评 估 方 法 .¨ ¨ ¨ … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … · 16
八 、 评 估 程 序 实 施 过 程 和 情 况
.… … … ¨ … … … … … … … … … … … … · ⒛
、 。 … … … ¨ … … … … … … … … … … … … … … … … … … … · ”
九 评 估 假 设
十 、 论 。 ¨ … … ¨ … … … … … … … … … … … … … … … … … … … · 23
评 估 结
一
、 别 事 项 说 明
.… … ¨ ¨ … … … … … … … … … … … … … … … … … · ⒛
十 特
二 、 评 报 告 用 限 制 说 明 .… ¨ … ¨ … … … … ¨ … … … … … … … … · 25
十 估 使
三 、 日 。 … … ¨ … … ¨ … ¨ … … … … … … … … ¨ … … ¨ … … · 25
十 评 估 报 告
¨ … ¨ ¨ ¨ … … … … … ¨ ¨ ¨ … … … … … … … … … … … … … ¨ … ¨ … … … 27
附 件
北京华信众合资产评估有限公司
湖北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树
金融信息服务有限公司股东全部权益市场价值项 目评估报告 第 2页
一 、 我们在执‘行本次资产评估业务中,遵 循相关法律法规和资产评估准则 ,
恪守独立、客观和公正的原则 ;根 :据 我们在执业过程 中收集的资料 ,评 估报告陈
述的内容是客观的、并对评估结论合理性承担相应的法律责任 。
二 、 评估对象涉及的基础资料 由被评估单位 申报并经其签章确认;所 提供资
料的真实性 、合法性 、完整性 ,恰 当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任 ;
我们对评估过程中采用上述信息的准确性和完整性不承担任何责任 。
三 、 我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系;与 相关当
事方没有现存或者预期的利益关系 ,对 相关当事方不存在偏见 。
四、 我们 已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予
必要的关注 ,对 泫律权属资料进行了查验 ,对 已经发现的问题进行了如实披露 。
五、我们出具;的 评估报告中的分析 、判断和结论受评估报告中的假设和限定
条件的限制 ,评 估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设 、限定条件 、
特别事项说 明及其对评估结论的影响 。
六 、 注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业 务所需的执业 资质和
相关专业经验 ,本 次评估过程 中没有利用其他评估机构或专家的工作成果 。
七、注册 资产评估师执行资产评估业 务的 目的是对评估对象价值进行估算
并发表专业 意见 ,并 不承担相关当事方决策 的责任 。评估结论不应当被认为是对
评估对象可实现价格的保证 。
北京华信众合资产评估有限公司
湖北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树
金融信息服务有限公司股东全部权益市场价值项 目评估报告 第 3页
华信众合评报字 【2016】 第 1021号
北京华信众合资产评估有 限公司接受湖北凯乐科技股份有限公司和北京梧桐
树金融信息服务有限公司的委托,遵 守资产评估有关法律、法规和 资产评估准则 、
资产评估原则 ,采 用了成本法 (资 产基础法 )和 收益法 (现 金流量折现法 ),履 行
了必要的评估程序 ,对 湖北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及 的北京梧桐
树金融信息服务有限公司股东全部权益在评估基准 日 2016年 1月 31日 的市场价
值进行了评估 ,评 估报告主要 内容摘要如下 :
一 、 评估 目的
根据 ⒛ 16年 1月 25日 《北京中联创投电子商务有限公司股东会 决议 》,湖 北
凯乐科技股份有限公司拟增资控股北京梧桐树金融信息服务有限公司之经济行为
需要 ,对 北京梧桐树金融信息服务有限公司的股 东全部权益进行评估 ,为 委托方
提供评估对象在评估基准 日的市场价值参考依据 。
二 、 评估对象
评估对象为北京梧桐树金融信息服务有限公司在评估基准 日股东全部权益 。
三、 评估范围
评估范围包括北京梧桐树金融信息服务有限公司 申报并经 审计确认 的其于评
估基准 日的全部 资产及负债 。
四、 价值类型
本次评估的价值类型为市场价值 。
五、 评估基准 日
本次评估基准 日由委托方确定为 ⒛16年 1月 31日 。
六 、 评估方法
本次评估采用了成本法 (资 产基础法 )和 收益法 (现 金流量折现法 )进 行评
定估算 。
七、 评估结论
在假设前提成立 的条件下夕本次评估采用成本法 (资 产基础法 )和 收益法 (现
北京华信众合 资产 评估有 限公司
湖北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树
金融信息服务有限公司股东全部权益市场价值项 目评估报告 麓 4页
金流量折现法 )两 种评估方法进行评估 ,评 估师 经过分析最终选取收益法评估结
果作为最终评估结果 。即本次评估结论 :
湖北凯乐科技股份有 限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树金融信息服务有
限公司股东全部权益在评估基准 日 2016年 1月 31日 的市场价值约人 民币捌仟叁
佰捌拾柒万元 (麴 ,387万 元 )。
八 、 特别提醒评估报告使用者关注 以下有关说明
(— )注 册资产评估师仅对评估对象价值进行估算并发表专业意见 ,评 估结论
不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证 。
(二 )评 估结论仅作为本次经济行为的价值参考依据 ,最 终的价格决策权在委
托方 ,评 估机构及注册资产评估师不承担相关当事人决策的责任 。
(三 )评 估结论是建立在被评估单位计划 的营运资金增加投入能够如期到位 ,
市场拓展计划能够如期实现 的前提下 ,否 则评估结论失效 。
(四 )本 评估报告只能用于评估报告载 明的评估 目的和用途 。
(五 )本 评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用 。
(六 )未 征得 出具评估报告的评估机构 同意 ,评 估报告的内容不得被摘抄 、引
用或披露于公开媒体 ,法 律 、法规规定以及相关当事方另有约定的除外 。
(七 )本 评估报告评估结论的使用有效期为一年 ,即 ⒛ 16年 1月 31日 至 ⒛ 17
年 1月 30日 。 |
以上 内容摘 自评估报告正文 ,欲 了解本评估项 目的详细情况和合理理解评估
结论 ,应 当阅读评估报告全文 。请阅读者注意本评估报告的假设条件及特别事项
说明 。 {
北京华信众合 资产 评估有 限公司
湖北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树
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华信众合评报字 K⒛ 16】 第 1021号
湖北凯乐科技股份有 限公司并北京梧桐树金融信息服务有限公司 :
北京华信众合资产评估有限公司接受湖北凯乐科技股份有 限公司和北京梧桐
树金融信息服务有限公司的委托 ,遵 守资产评估有关法律 、法规和资产评估准则 、
资产评估原则 ,采 用 了成本法 (资 产基础法 )和 收益法 (现 金流量折现法 ),对 湖
北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树金融信 息服务有限公司
股东全部权益在评估基准 日 2016年 1月 31日 的市场价值进行了评估 ,现 将评估
情况报告如下 :
一、 委托方 、被评估单位和委托方 以外的其他评估报告使用者
(一 )委 托方 :湖 北凯乐科技股份有限公司和北京梧桐树金融信 服务有限公司 `息
1.湖 北凯乐科技股份有限公司 (股 票代码 :600260,以 下简称 “凯乐科技 ”)
注 册 号 /统 一 社 会 信 用 代 码 :z尘 20000000006380
类型 :股 份有限公司 (上 市 )
注册地址 :公 安县斗湖堤镇城关
法定代表人 :朱 弟雄
注 册 资 本 :6C|,674.7648万 元 ,整
成 立 时 间 :1993年 2月 28日
营 业 期 限 :长 期
经 营 范 围 :网 络 系统 的研 究 与 开发 ;电 子产 品 、通 讯和 通 信 电子 设 备 (不 含
卫星 地 面接 收设施及 无 线 发射 设各 )、 计算 机软硬件 的研 发 、安装 、维护 、技 术 咨
询 、技 术服 务 ;通 讯 设各 的研 发 、销售 ;计 算机 系 统集 成 ;塑 料 硬 管及 管件 、软
管 、 管材 、 塑料零 件 及 塑料 土 工 合 成材 料 、 网络 光 缆塑料 护 套材 料 、建筑材 料 、
装饰材料 的制造 及销 售 ;化 工 产 品 (不 含化 学危 险 品及 国家 限制 的化 学 品 )、 光 纤 、
光缆产 品 、通信 电缆 、化 工 新材 料 (不 含化 学危 险 品及 国家 限制 经 营 的化 学物 品 )
的制造 与销 售 ;市 政 工 程 、基 础 设施 工 程 ;钢 材 销 售 及 对外投 资 (需 经 审批 的 9
在 审批前 不 得经营 );预 包装 食 品批 发兼零售 (不 含 乳制 品 )(涉 及许可经营项 目 9
北京华信 众合 资产评 估有 限公司
湖北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树
金融信虑、服务有限公司股东全部权益市场价值项 目评估报告 第 6页
应取得相关部 门许可后方可经营 )。
统 一社会 信 用 代 码 :9111010130678854XD
公司类型 :有 限责任公司 (法 人独资)
注册地址 :北 京市东城区藏经馆胡同 17号 1幢 1661室
法定代表人 :王 尔明
注册资本 :3,000万 元人 民币
实收资本 :3,000万 元人民币
营业期限:自 2014年 9月 1日 至 ⒛34年 8月 31日
经营范围:金 融信息服务 (未 经行政许可不得开展金融业 务 );投 资咨询 ;经
济贸易咨询 ;投 资管理 ;技 术推广服务 ;数 据处理 ;基 础软件服务 ;应 用软件服
务 ;企 业策划 ;市 场调查 ;设 计 、制作 、代理、发布广告 ;动 画设计 、制作 ;组
织文化艺术交流 ;承 办展览展示 ;会 议服务 。 (依 法须经批准的项 目,经 相关部 门
批准后依批准的内容开展经营活动 。)
(二 )被 评估单位 ε北京梧桐树金融信息服务有限公司 (以 下简称 “ ”
梧桐树 )
1.简 介及历史沿革
梧桐树是北京中联创投电子商务有 限公司的全资子公司 ,于 ⒛ 14年 9月 注册
成立 ,成 立 时注册资本 1,OO0万 元人 民币,截 止评估基准 日公司注册资本和实收
资本均为 3,000万 元人 民币。
公司 目前制度管理 日臻完善 ,发 展 目标 日渐清晰 ,⒛ 15年 实现收入 50多 万元 ,
实现利润 10多 万元 。
梧桐树未来重点开发三线中小企业融资业务 9扶 植三线中小企业 发展 ,梧 桐
“ ”
树 以其成为 三 线城市民间高利贷 的终结者 为发展方 向,全 力打造成为三线城
市知名的融资中介服务平台为 目标 。
截至评估基准 日,梧 桐树实收资本 3,000万 元人 民币,股 东名称 、出资额和
出资比例如下 :
金额单位 :人 民币万元
股 东名 称 认缴 出资额 实 缴 出资额
北 京 中联创 投 电子 商务有 限公司
合计
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2.组 织结构
3.资 产状况 及经 营成 果
资产 、 负债状况 如下 :
金额单位 :人 民币万元
⒛ 15年 12月 31日 2o16句 三1丿 弓 31日
序号 项 目 (评 估基准 日)
l 流 动 资产 13480 3,96471
2 非流动资产
3 资产总计 13480 3,964,71
4 流动负债 114,41 931 12
非流动负债
6 负债 总计 11441 931 12
7 股 东权益 20.39 3,033.59
经营成果如下 :
金额单位 :人 民币万元
序号 项 目 2015仝 F庄 芝 ⒛ 16年 1月
1 营 业 收入 5014 24.58
2 营业 成 本 23.41
3 营业利润 14,49 2320
4 利润 `总 额 1449 23.20
b 净利润 11.00 23.20
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息服务有限公司股东全部杈益市场价值项 目评估报告 第 8页
注 :以 上数据取 自北京数码会计师事务所有限公司出具的数串字 [2016]第 013
号标准无保 留意见审计报告 。
4,公 司运营及管理基本情况
梧桐树 目前主要 的运营方式是依托集 团公司的 “抱财 网 ”致力于为个人和个
人逐渐搭建 一个高效 、直接的金融信息服务平台 。
(1)梧 桐树的业 务流程及 出借方式
梧桐树是借款端 ,建 立 了严格 的风控审批流程 ,借 款项 目经过层层审核后 ,
才能在平 台发布借款需求标 。投资人根据 网站披露的项 目背景和风控措施 ,自 主
决定投标 、投多少 。公司法务部制成约束双方的借贷合同,借 贷双方建立直接 的
借贷法律关系 。
(2)收 入来源及分配方式
基于借款人不 同的信用等级、风险评估后与借款人协商收取服务费 。如果借
款人提前还款 ,要 支付理财人费用 :a.充 值费 b,提 现费等 ;借 款人费用 :a.提 现
费 b。 充值费 c。 咨询费 d。 借款管理费 e.提 前还款手续费 f.逾 期管理费等 。
(3) 借款人条件 :
A.借 款人的申请条件
1、 借款人年龄和行为能力 :具 有完全 民事行为能力的 自然丿、,且 年龄在 20
周岁至 60周 岁 (含 )之 间; |
2、 借款人职业 :行 政单位及企事业单位职工、个体工商户 、企业合伙人 、主 i
要负责人或股东等 ; J
3、 借款人从事行业 限制 : l
(l)法 律法规 明确禁止或管控行业 (包 括但不限于房地产、娱乐、洗浴、网
吧等 );
(2)金 融类行业 (包 括但不限于典当行 、小贷公司 、担保公司 、投资公司等 );
3、 借款人个人资产
借款人需有足值的抵押担保资产 。借款人需尽可能提供资产及负债等相关材
料 (附 资产清单 ,包 括房产 、机动车 、金融资产、股权 、共有资产等 ),且 资产负
债率不高于 65%;
4、 借款人个人有效现金流量
借款人个人收入不低于 5万 /年 ,且 如有重大或长期生活费用 以外支 出需说明
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伞融信息服务有限公司股东伞部权斋市场价倌项 目评估报告 第 9页
情况并提供相关材料 ;
5、 征
(l)信 用卡 :
①无当前逾期 ;
②两年 内逾期次数累计不超过 ⒛ 次 ;
③逾期次数累计不超过 10次 ,且 连续不超过 3次 ;
④逾期次数累计 10— ⒛ 次或连续 3-5次 ,需 提供相关说明材料 ;
⑤连续 5次 或累计 ⒛ 次 以上不予受理。
(2)银 行贷款 :
①无当期逾期 ;
②三年 内逾期次数累计不超过 5次 ,且 一年 内不超过 3次 ,需 补充逾期原因
说明 。
(3)法 院被执行记录 2年 内不超过 2次 ,且 已被执行完毕 。需补充法院执行
相关材料及说明。
B。 借款人借款期限及付息的时点
利息在放款 日起算 。利息按月计算 、按月支付 。
C。 可能存在的风险披露
①信用违约风!险 :当 债务人发生资金状况的风险,或 者债务人的还款意愿发 |
生变化时 ,甲 方的出借资金可能无法按时收回 。 (
②政策风 险 :国 家有关法律 、法规 、规章 、政策的变化 以及 紧急措施 的出台 {
而导致合 同终止 。
③不可抗力 :包 括但不限于网站及相关第三 方的设各 、系统故障或缺陷、病
毒 、黑客攻击 、网络故障 、网络 中断 ,以 及台风 、地震 、海啸 、水灾 、火灾 、雷
电、流行病 、战争 、恐怖主义 、敌对行为 、暴动 、罢工、政府行 为、交通中断 、
停止供应 、 电力中断、经济形势恶化等事件 。
D.借 款人的评估及审核机制
梧桐树与多家融资性担保公司建 立 战略合作 ,双 方可 以相互推介借款项 目 ,
从源头上 为投资人提供更多的优质借款标 。
在对合作机构进行信用评级筛选 的基础 上 ,坚 持对借款项 目进行双重风控 ,
即除了合作担保棚J构 对项 目进行风控调查和审批外 ,自 身还建立 了完整 、专业 的
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评估报告 第 10页
信贷业 务处理部 门,包 括业 务发展部门、风控部 、项 目评审委员会 ,严 格按照操
作规范开展业 务受理 、资料收集 、风控调查 、评审决策 。
借款项 目经双方审查受理后 ,梧 桐树公司与合作的担保机构联合进行现场尽
职调查 ,并 各 自独立进行项 目评审 。
梧桐树对借款人的评估和审核流程包括 :
① 客户提 出借款 申请
② 项 目立项
③ 项 目初审 (业 务部 )
④ 风控主管审核 、风控总监复审
⑤ 项 目评审委员会审批
⑥ 签订合同和借据
⑦ 落实担保 、公证等风控手续
⑧ 网站发标
⑨ 放款审批 (分 管领导或会议评审 )
⑩ 跟踪催款监督
① 解除居间服务关系 (正 常收回本金或代为追偿 )
E.借 款人的服务产品介绍
目前提供的借款产 品有 : 、
①房抵贷 :是 指拥有合法房产与稳定收入的企业和个人 以该房产作为抵押的 :
借贷产品。 l
②车抵贷 :指 拥有合法房产与稳定收入 的企业和个人 以该房产作为抵押的借 !
贷产 品。
截止 ⒛15年 12月 31日 ,房 产抵押贷业务占 95%,车 抵贷业 务占 甄。
F.风 险指标的计算方式 、 以及当期计算结
①不 良贷款率=(次 级类贷款+可 疑类贷款+损 失类贷款 )/各 项贷款 ×10鸲 。
(按 监管评级标准 口径 ,指 标值 <弘 ;按 商业银行风险监管核心指标 口径 ,指
标值 ≤跚 )。
②拨各覆盖率=(贷 款损失专项准各金+贷 款损失特种准各金+贷 款损失一般准
各金 )/(次 级类贷款+可 疑类贷款+损 失类贷款 )× 10隅 。 (指 标值 ≥100%)。
5。 执行的主要会计政策
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皿公司股东全部权益市场价值项目评估报告 第 11页
(1) 应收账款及其他应收款
①应收账款确认条件
应收款项 ,是 指企业在 日常生产经营过程中发生的各项债权 ,包 括 :应 收款
项 (包 括应收票据、应 收账款 、其他应收款 )和 预付账款等 。
②坏账确认标准
在发生下列J清 况之一 时,按 规定程序批准后确认为坏账 ,冲 销坏账准备 。
A、 债务人被依法宣告破产、撤销的,取 得破产宣告 、注销工商登记或 吊销执
照的证 明或者政府部 门责令关闭的文件等有关资料 ,在 扣除以债务人清算财产清
偿的部分后 ,对 仍不能收回的应 收款项 ,作 为坏账损失 ;
B、 债务人死亡或者依法被宣告失踪、死亡 ,其 财产或者遗产不足清偿且没有
继承人的应 收款项 ,在 取得相关法律文件后 ,作 为坏账损失 ;
C、 涉诉的应收款项 ,已 生效的人 民法院判 决书 、裁定书判定 、裁定败诉的 ,
或者虽然胜诉但因无法执行被裁定终止执行的,作 为坏账损失 ;
D、 逾期 3年 的应收款项 ,具 有企业依法催收磋商记录 ,并 且 能够确认 3年 内
没有任何业务往来的,在 扣除应付该债务人的各种款项和有关责任人员的赔偿后
的余额 ,作 为坏账损失 ;
E、 逾期 3年 的应收款项 ,债 务人在境外及我国香港、澳门、台湾地区的,经 |
依法催收仍未收回 ,且 在 3年 内没有任何业务往来的,在 取得境外中介机构 出具 |
的终止收款意见书 ,或 者取得我 国驻外使 (领 )馆 商务机构 出具的债务人逃亡、
破产证 明后 ,作 为坏账损失 。债务人破产或死亡 ,以 其破产财产 或者遗产清偿后
仍无法收回 ;
(2) 主要税种及税率
税 种 计税 依据 法定税 率%
营业 税 应 税 收入 5%
城市维护建设税 1
应纳流转税 额 7%
教育费附加 应纳流转税额 3%
地方教育费附加 应纳流转税额 2%
企业 所得 税 应纳税所 得额 25%
6。 所 属 行 业 概 况及企 业 经 营模 式
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(1)行 业概况
被评估单位 目前经营创新金融业 务 ,本 质上是民间借贷模式的规范化、规模化
和创新发展 。
“
党的十八届三 中全会 明确提 出 发展普惠金融 ”,这 为金融业指明了改革方 向 ,
提出了更高的要求 。普 惠金融是指立足机会平等要求和商业可持续原则 ,通 过加大
政策引导扶持 、加强金融体系建设 、健全金融基础设施 ,以 可负担的成本为有金融
服务需求的社会各阶层和群体提供适当的、有效的金融服务 。现在市场上知名的普
惠金融有平安普惠 (平 安集 团旗下成员 )、 宜信普惠等 。
⒛ 15年 9月 1日 生效实施的 《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若
干问题的规定》,该 司法解释突破了民间借贷利率银行同期贷款利率四倍的限制 ,确
定了民间借贷年利率 24%的 绝对保护标准及 36%的 相对保护标准 ,为 民间借贷金融服
务提供了合法 的发展空间。
2015年 ,创 新金融行业领跑者的市场份额不断扩大 ,并 开始探索更具个性化
”
的市场定位和发展方 向。例如 ,“ 陆金所 涉足金融资产交易 、“'人 人贷 ”锁定消
“ ” “ ” “ ”
费贷款 、 红岭创投 瞄准 类银行 模式 ,以 及和信贷依托 抵押模式 的创新
等
(2)企 业经营模式
借款模式大致有 三部分 :一 部分是信用模式 ,平 台根据 自有信审体系来甄选
借款人 ;另 一部分是抵押物模式 ,平 台在审核借款人抵押物状况 、借款人信用及
还款能力后 ,上 线借款项 目;还 有一分部是担保模式 ,主 要由平台合作机构推荐 ,
在通过平台审核通过后 ,上 线借款项 目。
(3)渠 道合作
渠道合作是梧桐树与融资性担保公司 、小额贷款公司 、其它合法 主体等为了
共 同利益 的最大化而结成的联盟与合作关系 ,目 前 己与银川、山西等地合作商建
立 了长期合作关系 。渠道合作伙伴具有极强的实力背景与丰富的业务来源 。
渠道合作的优势 :
项 目资源多—— 借助合作伙伴多方力量 9借 款项 目源源不断 。
项 目质量优—— 通过合作机构与梧桐树双重审核 ,风 险可控 。
项 目成本低—— 机构直推经其审核通过的项 目,减 少运营成本 。
公司成立 伊始 9不 断招纳具各丰富资源 的业务人员 、扩大业 务伙伴的合作规
北京华信众含 资产评估仃 限公 司
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模 ,并 不断加深合作力度 。己经积累了一 定数量的客户资源 ,服 务于各阶层 、 中
小微企业等 ,目 前借款人主要分布于北京 、山西 、湖北等地区。 目前 ,正 在紧密
筹划三线地区分公司的设立 9并 在不断寻找新的合作伙伴与新产品的研发 。
⑷ 企业主要竞争对手 :
① 人人贷 :2010年 成立 ,总 部位于北京 。已获得 A、 B两 轮融资 ,目 前累计
交易量约 135亿 元 。
② 有利 网:⒛ 12年 成立 ,总 部位于北京 。己获得 A、 B两 轮融资 ,主 要项 目
来源于小额贷款公司 。 目前注册用户 421万 入 ,目 前累计交易量约 204亿 元 。
③ 拍拍贷 :⒛ 07年 成立 ,总 部位于上海 。已获得 A、 B、 C三 轮融资 ,目 前累
计交易量约 120亿 元 。
④ 积木盒子 :⒛ 13年 成立 ,总 部位于北京 。已获得 A、 B、 C三 轮融资 ,项 目
主要分为直接投资及项 目集形式 ,目 前累积交易量约 120亿 元 。
⑤ 银客 网:2013年 成立 ,总 、部位于北京 。已获得 A、 B两 轮融资 ,项 目主要
为抵押贷款 ,目 前累计交易量约 51亿 元 。
_
_
_
~
(三 )委 托方与被评估单位之'间 的关系
北京梧桐树金融信息服务有限公司既是委托方又是被评估单位 ,同 时也是北京
中联创投 电子商务有限公司的全资子公司 。另一委托方湖北凯乐科技股份有限公司
是被评估单位的母公司的少数股权股东 ,本 次经济行为 目的是凯乐科技拟增资控股
被评估单位 。
(四 )委 托方 以外的其他评估报告使用者
根据评估业务约定书的约定 ,本 评估报告使用者为委托方 、被评估单位及其股
东中联创投 ,委 托方 以外的其他评估报告使用者无 。
除国家法律 、法规另有规定外 ,凡 是本评估报告没有约定的单位或个人不能 由
于得到评估报告而成为评估报告使用者 。
二 、 评估 目的
根据 ⒛16年 1月 25日 《北京中联创投 电子商务有限公司股东会决议 》 ,湖 北
凯乐科技股份有限公司拟增资控股北京梧桐树金融信息服务有限公司之经济行为需
要 9对 北京梧桐树金融信息服务有限公司的股东全部权 益进行评估 ,为 委托方提供
评估对象在评估基准 日的市场价值参考依据 。
三、 评估对象和评估范围
北京华信众合资产讦估有限公司
湖北凯乐科技股份有限公司拟增资控股所涉及的北京梧桐树
金融信息服务有限公司股东全部权益市场价值项 目评估报告 第 |4百
(一 )评 估对象为北京梧桐树金融信息服 务有限公司股东全部权益。
(二 )评 估范围包括北京梧桐树金融信息服务有 限公司申报并经审计确认的
于评估基准 日的全部 资产及负债 。
评估基准 日 ztl16年 1月 31日 梧桐树的资产、负债及股 东权益状况如下 :
金额单位 :人 民币万元
资产 负债 项 目 账面价 值
资产 总计 3,96471
其中:流 动资产 3,964,71
负债总计 931.12
其中:流 动负债 931 12
股 东权 益 3,03359
注 :以 上数据取 自北京数码会计师事务所有限公司出具的数审字 [2016]第 013
号无保 留意见审计报告 。
本次评估范围与委托评估范围一致 。
四、 价值类型及其定义
价值类型包括市场价值和市场价值 以外的价值类型 ,在 满足各 自定义及相应使
用条件的前提下 ,市 场价值和市场价值 以外的价值类型的评估结论都是合理的 。
根据本次评估 目的,市 场条件 、评估对象 自身条件等因素 ,确 定评估价值类型 I
为市场价值 。 ;
市场价值是指 自愿买方和 自愿卖方 ,在 各 自理性行事且未受任何强迫的情况下 , ∶
评估对象在评估基准 日进行正常公平交易的价值估计数额 。
本次评估业务对市场条件和评估对象的使用等并无特别限制和要求 ,故 选择市 i
场价值作为评估结论的价值类型 。市场价值是在满足公开市场和资产有效使用的前
提下 ,相 对于整体市场而言的合理或公允价值 。
五、 评估基准 日
(一 )本 项 目的评估基准 日为 ⒛ 16年 1月 31日 。
(二 )评 估基准 日的确定主要考虑了尽可 能与本次经济行为的实现 日接近 ,尽
量减少和避免评估基准 日后调整事项以及 便于提供较完整资料等因素后 ,由 委托
方确定的 。
(三 )本 次评估的取价标准为评估基准 日有效的价格标准。
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余 颥 信 良 腽 务 有 限 公 司 股 东 今 韶 叔 斋 市 场 价 佶 项 目评 估 报 告 第 15页
六 、 评估依据
本次评估 工作中遵循 的法律 、法规 、评估准则和指导意见 以及取价标准等主 要
评估依据有 :
(一 )经 济行为依据
⒛ 16年 1月 25日 《北京中联创投电子商务有限公司股东会决议 》 9同 意湖北
凯乐科技限公司增资并控股 北京梧桐树金融信息服务有限公司 。
(二 )法 律法规依据
1.《 中华人 民共和国公司法 》(2013年 12月 28日 第十二届全国人 民代表大
会常务委员会第六次会议通过 );
2.《 中华人 民共和国公司登记管理条例》(国 务院第 156号 令 );
3.其 他相关法律法规等 。
(三 )准 则依据
1.《 资产评估准则—— 基本准则》(财 企 [2004]⒛ 号 );
2.《 资产评估职业道德准则—— 基本准则》(财 企 [2004]⒛ 号 );
3.《 资产评估职业道德准则—— 独立性 》(中 评协 [2012]248号 );
4.《 评估机构业 务质量控制指南 》(中 评协 [2010]214号 )
5.《 资产评估准则—— 评估报告》(中 评协 [2007]189号 );
6.《 资产评估准则—— 评估程序》(中 评协 [2007]189号 );
7.《 资产评估准则—— 业 务约定书 》(中 评协 [2OO7]189号 );
8.《 资产评估准则—— 工作底稿 》(中 评协 [2OO7]189号 );
9.《 资产评估价值类 型指导意见》(中 评协 [2007]189号 );
10.《 注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见 》(会 协 [2003]18号 );
11.《 资产评估准则—— 企业价值》(中 评协 [2011]227号 );
(四 )权 属依据
1.相 关合同、发票 ;
2,其 他有关产权证明。
(五 )取 价依据及参考资料
1.委 托方提供的历史经营及财务等相关资料 ;
2.委 托方提供的未来收益预测 、经营发展规划等相关资料 ;
3.Wind资 讯查询的相关资料 ;
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湖北凯乐科技股份有限公司拗、增资控股所涉及的北京梧桐树
场价值项 目评估报告 第 16页
4.评 估师尽 职调 查收集 的企业及 相 关市场 信 息 资料 ;
5.本 评 估机 构积 累 的评估 资料 、评 估 经验 数据 等 。
七 、 评 估方 法
(一 )评 估 方法 的选择
企业价 值评估 方法 主要 有成本 法 (资 产基础 法 )、 收益法 和 市场法 。根 据 《资产
评估 准 则—— 企业 价值 》 的相 关 规 定 :注 册 资产评 估师 执行 企业 价 值评 估 业 务 ,应
当根据 评估 目的 、评估 对 象 、价值类 型 、 资料 收集 情 况等相 关 条件 ,分 析 收益法 、
市 场法 和成 本法 (资 产 基础 法 )三 种 资产 评估基 本方 法 的适用 性 ,恰 当选 择 一 种 或
者 多种 资产评估基 本方法 。
企业价 值 评估 中的收益 法 ,是 指将评估 对象 未来预 期收益 资本 化 或者折 现 夕 确
定评估 对象 价值 的评估 方法 。 收益法 常用 的具体方法 包括股 利折 现法 和现 金流 量 折
现法 。
企业 价 值评估 中的市场法 ,是 指将评估 对象 与可 比上 市 公 司或者可 比交 易案
例进 行 比较 ,确 定评估 对象价值 的评估 方法 。具体包 括 上 市 公 司 比较法 和交 易案
例 比较法 。
企业价 值评 估 中 的资产 基 础法 9是 指 以被评 估 企业 申报 的评 估基准 日的资产 负
债 表 为基础 ,合 理评 估 企业 表 内及 表外各 项 资产 、 负债 价值 ,确 定评估 对象 价值 的
评估 方法 。
资产基 础法 从 企业购 建 角度 反 映 了企业 的价值 ,为 经 济行 为实现 后企 业 的经 营
管 理及 考核 提供 了依据 ,被 评估 企业 未来 持 续 经 营 ,其 资产 处于 持续使用状 态 ,成
立 以来 的历 史财 务成本 资料可 获取 ,且 不存 在对评估 对象价值 有 重大影 响且难 以辨
识和 评估 的资产和 负债 ,因 此 本 次评估 可 以选择 资产基础法 。
被评估 企业 属 于创 新金 融行 业 ,成 立 时 间较短 ,历 史年度 经 营 收益 虽然不够 理
想 ,但 随着 国家对 普 惠金融行 业 扶 持和监 管力度 的加大 ,企 业 未来 会有较大 的发 展
空 间和 收益 潜 力 ,具 各 持续 经 营 的基础和 条件 ,未 来 年度 其 收益 与风 险可 以预 计 ,
因此 本 次评 估可 以选 择 收益 法 。
评估师 通过 了解 ,现 实市场 上 难 以取 得 与标 的公司在 经营规模 、产 品结构 、盈
利模 式 、主 营 业 务等 方 面相 同或相似 的企 业 及交 易案例 9市 场法 所 需 资料 不 易从市
场 上 获得 ,故 不选:用 市场法 。
故本 次评 估选择 资产基础 法和 收益法 。
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值项 目评估报告 第 17页
(二 )成 本法 (资 产基础法 )
资产基础法是指 以被评估企业 申报 的评估基准 日的资产负债表为基础 ,合 理评
估企业表 内及表外各项资产、负债价值 ,确 定评估对象价值的评估方法 。
各类资产及 负债 的评估方法如下 :
1、 流动 资产
流动 资产评估范围包括货 币资金 、其他应收款 。
(1) 货 币资金
本次评估的货 币资金包括现金、银行 存款 ,被 评估单位 的货 币资金全部为人
民币资金 ,评 估师对于人民币资金的账面金额进行核 实 ,以 核实后的账面值确定
评估值 。
(2)其 它应收款
对于其他应收款 的评估 ,评 估师在对应收款项核实无误的基础上 ,借 助于历
史资料和现场调查 了解 的情况 ,具 体分析欠款数额、欠款时间和 原因、款项回收
情况 、欠款人资金、信用、经营管理现状等因素 ,采 用个别认定法、账龄分析法 ,
对风险损失进行评估 ,以 核实后的账面值扣减风险损失额作为评估值。
风险损失额的确定 :对 于关联企业的往来款 项等有充分理 由相信全部能收回
的,风 险损失额为 0;对 于有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的,风 险损失 |
额为 100%;对 很可能收不回部分款项的,且 难以确定不能收回数额的,参 考企业
会计计算坏账准各的方法 ,根 据账龄分析估计出风险损失额 。
经核实并与企业 了解 ,上 述应收款项均为企业正常应收的服务费 、往来款及 |
备用金 ,发 生时间较短 ,不 存在无法收回的情况 ,风 险损失评估为 0,故 本次评估 )
应收账款 、其他应收款 以核实后账面值确定评估值。
2、 非流动资产
本次评估不涉及非流动资产 。
3、 负债
对于负债的评估 ,评 估师根据企业提供的各项明细表 ,清 查核 实各项负债在评
估 目的实现后的实际债务人、负债额 9以 评估 目的实现后的产权所有者实际需要承
担的负债项 目及金额确定评估值 。
(三 )收 益法 (现 金流量折现法 )
1、 概述
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金融信息服务有限公司股东全部权益市场价值顼目评估报告 第 I8页
根据 《资产评估准则—— 企业价值》,确 定按收益途径 ,采 用现金流量折现法
(Dσ )对 评估对象的价值进行估算 。
现金流量折现法 (Ⅱ F)是 指通过将企业 未来预期的现金流折算成现值 ,评 估
企业价值的一种方法 。即通过估算企业 未来预期现金流和采用适宜的折现率 ,将
预期现金流折算成现时价值 ,得 到企业价值 。
其适用 的基本条件是 :企 业 具备持续经营的基础和条件 ,资 产经营与收益之
间存在较稳定的对应关系 ,并 且未来收益和风险能够预测且可量化 。
2、 基本评估思路
根据本次评估尽职调查情况 以及企业的资产构成和主营业务特点 ,本 次评估
的基本思路是以企业经 审计的历史年度会计报表及企业 未来发展规划为基础 ,结
合评估师对被评估单位 以及行业发展的分析判断 ,估 算被评估单位股东全部权益
价值 ,即 首先按收益途 径采用现金流折现法 (∝ F),估 算企业的经营性资产 的价
值 ,再 加上企业在基准 日的其他非经营性 、溢余资产的价值 ,得 到企业价值 ,并
由企业价值扣减付息债务价值后 ,得 出企业的股 东全部权益价值 。
3、 评估模型
(l)基 本模型
本次评估采用收益法的估值公式 :
股东全部权益价值 =企 业价值 一付息债务价值
企业价值 =经 营性资产价值 +溢 余性资产价值 +非 经营性资产价值 一非经营性
负债价值
付息债务是指评估基准 日被评估单位账面上需要付息的债务 ,评 估基准 日被
评估单位不存在银行借款等付息债务 。
其中,经 营性资产价值=税 后净利润+折 旧与摊销讨口税后付息债务利息一资本
性支出一净营运资金变动
经营性资产价值 的估值公式 :
n
其 中 :卜 一 衫 圣营性 资产 价 值
Rt—— 未来第 t年 预 期 企业 自由现金流量
r—— 折现率
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评估报告
n—— 未来详细预测期
Rn(1+g)— — 永续期开始预期 自由现金流量
g——永续期的永续增长率
(2)主 要参数的确定
l)预 测期的确定
根据公司 目前经营状况、业务特点 、市场供需情况 ,预 计其在 2021年 进入稳定
期 ,故 预测期确定为 ⒛ 16年 2月 刁∞ 1年 12月 。
2)收 益期的确定
企业营业执照核准的营业期限 自 2014年 9月 1日 至 ⒛34年 8月 31日 ,根 据
企业的发展规划及行业特点,企业持续经营 ,各 类 业务正在逐步推开,经 营正常 ,
故收益期按永续确定 ,即 本次确定:明 确的预测期限到 ⒛21年 12月 ,2022年 之后
永续 。
3)未 来收益 、成本的确定
①未来营业 收入的确定 :本 次评估对于被评估单位未来营业收入的预测是以被
评估单位的申报数据为基础 ,评 估师综合考虑被评估单位 目前的经营状况、竞争情
况及未来发展规划等因素 ,对 申报数据进行分析调整确定的。
②未来营业成本的确定 :被 评估单位的营业成本为支付集团公司 “抱财网”
的平台使用费。未来营业成本预测主要依据被评估单位与集 团公司 “抱财网”签
订合 同约定所 占其收入 比确定 。
⑸折现率的确定
按照收益额与折现率 口径一致的原则 ,本 次评估收益额 口径为企业 自由现金流 ,
则折现率 r选 取加权平均资本成本估价模型 lWACO确 定 。
lVACC模 型 公式 :
r=ke× [E/(D+E)]+kd× (1— t)× [D/(D+E)]
其 中: ke:权 益 资本成本
E/(1l+D:目 标权 益 资本 比率
kd:债 务资本 成本
D/(D+El:目 标债 务资本 比率
t:所 得税 率
计算 权益 资本 成本 时 ,我 们采 用 资本 资产 定价模 型 C胛 ⒆ 。mPlll模 型 公式 :
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ke = Rf +β (Rm— Rf)+rt
其中 :
Rf:无 风险报酬率
Rm:市 场报酬率
rt:企 业特有风险调整系数
β:评 估对象权益资本的预期市场风险系数
β = β u× [1+(1— t)× (D/l])]
βu:可 比公 司 的预 期无杠杆 市场 风 险系数
β u= β t/[1+(1— t)× (Di/Ei)]
βt:可 比公司的预期市场平均风险系数
Di、 Ei:分 别为可 比公司 的付息债务与权益 资本 。
5)非 经 营性资产 、负债及溢余资产的确定
经过沟通 、分析 、判断 ,被 评估单位不存在溢余资产 、非经营性资产、非经营
性负债和付息债务。即股东全部权益价值等于经营性 资产价值 。
八 、 评估程序实施过程和情况
根据 国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般原则 ,依 据 国家相关
法律 、法规和资产评估准则的要求 ,按 照与委托方的资产评估业务约定书所约定的 |
事项 ,评 估师实施的资产评估过程如下 :
(一 )接 受委托及准备阶段
1、 北京华信众合资产评估有限公司接受委托方湖北凯乐科技股份有限公司和北 {
京梧桐树金融信息服务有限公司的委托 ,从 事本资产评估项 目。在接受委托后 ,评 |
估师即与委托方就本次评估 目的、评估对象与评估范围、评估基准 日、委托评估资
产的特点等影响资产评估方案的问题进行了认真讨论 。
2、 根据委托评估资产的特点 ,有 针对性地布置资产评估 申报明细表 ,并 设计主
要资产调查表 、主要业务盈利情况调查表等 ,对 委托方参与资产评估配合人员进行
业务培训 ,指 导填写资产评估清查表和各类调查表 ,协 助被评估单位进行资产评估
的申报 工作 ;同 时了解企业及委估资产的情况 ,收 集资产评估所需文件 、资料 。
3、 评估方案的设计
依据 了解资产的特点 ,制 定评估实施计划 ,确 定评估师 ,组 成资产评估现场工
作小组 。
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评估报告
(二 )资 产核实及现场尽职调查
根据被评估单位提供的评估 申报资料 ,评 估师于 ⒛ 16年 1月 18日 至 ⒛ 16年 1
月 31日 对 申报的全部资产和负债进行 了必要的清查 、核实 ,对 企业财 务 、经营情况
进行系统调查 。
具体步骤如下 :
1、 听取企业有关人员对企业情况 以及委估 资产历史 、现状的介绍 ;
2、 对企业填报的资产评估 申报表进行征询、鉴别 ,并 与企业有关的财 务记录数
据进行核对 ,对 发现的问题进行了解 ,并 请企业进行修 改 ;
3、 进入现场 ,对 资产评估 申报表的内容进行核实 ,并 对资产状况进行查看 、记
录 。与资产 管理人 员进行交谈 ,了 解资产的经营、管理状况 ;
4、 根据委估资产的实际状况和特点 ,确 定相应的评估方法 ;
5、 查阅委估 资产 的产权证 明文件 ,设 各购置合同及有关账 目往来 、发票等会计
资料 ;
6、 开展市场调查 ;
7、 对企业实物资产进行评估 ,计 算评估价值 ;
8、 对其他资产及负债进行询证、审查 、核实 ,确 定评估值 。
9、 现场尽职调查
评估师通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划 以及与管理层访谈对企
业 的经 营业务进行调查 ,主 要 内容如下 :
(1)了 解企业历史年度权益资本的构成 、权益资本的变化 ,分 析权益资本变化
的原因 ;
(2)了 解企业历史年度生产销售情况及其变化 ,分 析销售收入变化的原因 ;
(3)了 解企业历史年度主营成本的构成及其变化 ;
(4)了 解企业主要的其他业务和产品构成 ,分 析各业务对企业销售收入的贡献
情况 ;
(5)了 解企业历史年度利润情况 ,分 析利润变化的主要原因 ;
(6)收 集了解企业各项生产指标 、财务指标 ,分 析各项指标变动原因 ;
(7)了 解企业未来年度的经营计划 、投资计划等 ;
(8)了 解企业 的税收及其他优惠政策 ;
(9)收 集企业所在行业 的有关资料 ,了 解行业现状 、区域市场状况及未来发展
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第 22页
趋势 ;
(10)了 解企业 的溢余资产和非经营性资产的内容及其资产状况 。
九 、 评估假设
本次评估建立在如下假设前提基础上 ,评 估报告的使用者在使用本报告时应 充
分考虑这些假设和限制条件对评估结果的影响 :
(~) 一般假设
1.交 易假设 :假 设评估对象 己经处在交易过程中,评 估师根据评估对象的具体
情况等模拟市场条件进行估价 。
2.公 开市场假设 :假 设评估对象拟进入 的交易市场符合公开市场条件 ,公 开市
场是指充分发达与完善的市场条件 ,是 指众多 自愿的买方和卖方参与的竞争性市场 ,
在这个市场上 ,买 方和卖方的地位平等 ,都 有获取足够市场信息的机会和时间 ,买
卖双方的交易都是在 自愿的、理智的、非强制性或不受 限制的条件下进行 。
3.持 续经营假设 :假 设被评估单位在 未来持续经营 。
(二 ) 特殊假设
1.国 家现行的有关政策 、法律、法规及 国家宏观经济形势无重大变化 ,被 评
估单位所处地区的政治、经济和社会环境基本稳定 ,无 其他人力不可抗拒因素及
不可预见因素造成的重大不利影响 。 {
2。 被评估单位未来面临的市场环境 ,生 产经营相关的利率 、税率 、物价等保 {
持相 对稳 定 ,无 外 界不 可抗 力 因素 的影 响 。
3.被 评估 单位 管 理 层有 能力担 当其职 务 ,负 责任 并 且 守法 经 营 。
4.在 评 估基准 日后被评估 单位 计划 的营运 资金 增加投 入 能够 如期 到位 ,市 场
拓展计划 能够 如 期实现 。
5.被 评 估 单 位 未 来 将 采 取 的会 计 政 策 和 编 写 此份 报 告 时所 采 用 的会 计 政 策
保持 一 致 。
6.被 评估 单位 未来 的经 营范 围 、管 理 方 式和 管 理 水平 向有利方 向发展 。
7.委 托方提供 的评估 相 关 资料真 实 、合 理 、准确 、合法 、有 效 。
8.被 评估单位对 其 资产拥 有 完整 的所 有权 或使 用权 ,不 存在他 项权利 限制对
评估 结果 的影 响 。
如 果 上 述 条件 发 生变 化 ,评 估 结果 一 般会 失效 ,委 托方应及 时聘请 评 估 机构
重新确 定评 估 结论 。
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____ 第颂
十、 评 论
(一 )资 产基础法评估结果
北京梧桐树金 融信息服务有限公司截止评估基准 日总资产账面价值 3,964.71
万元 ,评 估价值 3,%4.71万 元 ,评 估无增减值。总负债账面价值 931.12万 元 ,
评估价值 931.12万 元 ,评 估无增减值 ;股 东权益账面价值 3,033.59万 元 ,评 估
价值 3,033.59万 元 ,评 估无增减值 。评估结果详见下列评估结果汇总表 :
评估基准 日:2016年 1月 31日 金额单位 :人 民币万元
账 面价值 评估价 值 增减 值 增值 率%
项 目
A B C〓 Bˉ A D〓 C`A"00%
一、流动资产 1 3,θ 64.71 3,96471
二、非流动资产 2
资产总计 3 3,θ 64,71 3,964.71
三、流动负债 4 931 12 931 12
四、 非流 动ˉ负债 5
负债 总计 6 931,12 931,12
净资产 (所 有者权益 ) 7 3,033,59 3,033.59
资产基础法评估结果详细情况见评估明细表 。
(二 )收 益法评估结果
北 京 梧 桐树 金 融信 息服 务有 限公 司截 止 评估 基 准 日股 东权 益 账 面 价 值
3,033.⒆ 万元 ,收 益法评 估 后 的股 东全部权益价值 8,387.00万 元 ,增 值额
5,353。 41万 元 ,增 值率约 17弼 。
(三 )两 种方法评 估 结果差 异分析
1、 两种 评估方法 评估 结果差异
采用 收益法评 估得 出的股 东全 部权 益 价值 8,387,00万 元 ,资 产基 础法评 估得
出 的 股 东 全 部 权 益 价 值 3,033.59万 元 ,两 者 相 差 5,353.41万 元 ,差 异 率 约 17GO/0。
2、 两种评估方法评估结果差异的主要原因
两种评估方法差异的主要原因是被评估单位属于轻资产企业 ,从 事创新金融
行业 ,成 本法的评估结果只反映了其在评估基准 日的账面资产价值 ,而 对于企业
所拥有的人力资源 、市场资源 、管理 团队以及创新金融行业未来发展等对企业价
北京华信众合资产评估有限公司
—
— — —
值的影响9成 本法中都无法量化和 体现 。而收益法的评估结果不仅反 映了企业 的
有形资产价值 ,同 时也包含了上述成本法所不能体现的无形资产 ,因 此造成 收益
法的评估结果明显高于成本法的评估结果 。
(四 )评 估结论确定
评估师经分析认为 ,被 评估企业 作为创新金融企业 ,未 来发展具有 一 定的空
间,根 据企业经营特点和经营实际 ,收 益法评估结果可 以更客观 、恰当、全面 的
反映被评估企业 的股东权益价值 ,所 以选择收益法 的评估结果作为本次评估的结
论 :
在假设前提成立 的条件下 ,采 用收益法 评估 ,湖 北凯乐科技股份有 限公司拟
增资控股所 涉及 的北京梧桐树金融信息服务有限公司股东全部权 益在评估基准 日
2016年 1月 31日 的市场价值约入 民币捌仟叁佰捌拾柒万元 (期 ,387万 元 )。
本次评估的评估对象为股东全 部权益价值 ,未 考虑具有控制权 的溢价 、缺乏
控制权的折价及股权流动性等特殊交易对股权价值的影响 。
十一、 特别事项说明
(~)注 册评估师 仅对评估对象进行价值估算并发表专业 意见 ,评 估结论不应
当被认为是对评估对象可实现价格的保证 ;
(二 )评 估结论仅作为本次经济行为的价值参考依据 ,最
终的价格决策权在委
托方 ,评 估机构及评估师不承担相关当事人 决策的责任 ;
(三 )评 估师对评估对象的法律权属状况给予必要的关注 ,但 不对评估对象的
法律权属做 任何形式 的保证 ,本 评估报告仅为本 次评估 目的服务 ,不 能作为确认
产权 的依据 ;
(四 )提 供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性和有效性 ,
恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任 ;
(五 )评 估结论是建立在拟增资方在评估基准 日后短期 内能够增资控股被评估
单位 ,委 托方计划 的营运资金增加投入 能够如期到位 ,市 场拓展计戈〖刂能够如期实
现的前提下 ,否 则评估结论失效 。
(六 )建 立健全 内部管理控制制度 ,保 护评估对象的安全完整 ,是 被评估单位
的责任 。在评估基准 日后 ,如 发生不可抗力而造成较大损失等影响评估对象价值
的重大期后事项时,不 能直接使用评估结论。
(七 )对 企业存在其他 的可能影响资产评估 结论的瑕疵事项 ,在 企业
委托时未
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报告 第 25页
做特殊说 明而评估人员 己履行评估程序仍无法获知的情况下 ,评 估机构及评估人
员不承担相关责任 。
提请评估报告使用者关注上述事项对评估结论的影响 。
十 二 、 评估报告使用限制说 明
(一 )本 评估报告只能用于评估报告载明的评估 目的和用途 ;
(二 )本 评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用 ;
(三 )未 征得 出具评估报告的评估机构 同意 ,评 估报告的内容不得被摘抄 、引
用或披露于公开媒体 ,法 律 、法规规定 以及相关当事方另有约定的除外 ;
(四 )本 评估报告的使用有效期为一年 ,即 ⒛ 16年 1月 31日 至 ⒛ 17年 1月 30
日。超过有效期使用报告无效 。
(五 )当 评估假设前提发生变化或发生重大期后事项对企业价值影响较大时不
能直接使用评估结论 ,应 当聘请评估机构重新进行评估 。
十 三、 评估报告 日
评估报告 日为 ⒛16年 2月 4日 。
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项 目评估报告 第 zs页
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北京华
匕 。",J
评估机构负责人 :
中国涮 资广讠平估师 意勹
z妾 玺
中国注册资产评估师 :砀
、围 殷
二 ○一 六年 二 月 四 日
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