首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书
广发证券股份有限公司
关于
江苏新美星包装机械股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
发行保荐书
二零一六年二月
3-1-1-1
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声 明
广发证券股份有限公司及具体负责本次证券发行项目的保荐代表人已根据
《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和中国证监会的有关规定，诚实守信，
勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行
保荐书，并保证本发行保荐书及其附件的真实性、准确性和完整性。
第一节 本次证券发行基本情况
一、本次证券发行的保荐机构
广发证券股份有限公司（以下简称“本公司”或“本保荐机构”）
二、本次证券发行的保荐机构工作人员情况
1、负责本次证券发行的保荐代表人姓名及其执业情况
徐荔军：保荐代表人、经济学硕士、律师资格，广发证券投资银行部高级副
总裁。曾主持、参与了林洋电子、云意电气、百川股份、科远股份、酒钢宏兴等
公司首次公开发行项目，湖北宜化配股、山东海龙增发、常林股份非公开发行等
多个再融资项目，以及多家公司的股改、改制、辅导工作，具有丰富的投资银行
业务经验。
杜 涛：保荐代表人，经济学硕士，广发证券投资银行部总经理助理、执行董
事、股权类证券发行内核小组成员。曾主持、参与金飞达、特锐德、九九久 、林
洋电子、云意电气、日出东方、金发科技、七喜股份、宜华木业等多家企业的改
制辅导与发行上市工作，具有扎实的资本运作理论功底与丰富的投资银行业务经
验。
2、其他项目组成员姓名及其执业情况
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曹 渊：法律硕士，广发证券投资银行部高级经理。曾参与林洋电子、云意电
气等企业改制辅导与发行上市工作、日出东方等公司的改制辅导工作以及天晟新
材发行股份购买资产等重组项目，具有丰富的投资银行业务经验。
崔志强：经济学硕士，广发证券投资银行部高级经理，曾参与龙宇燃油 IPO、
特变电工配股等工作，具有丰富的投资银行业务知识和项目经验。
苗 健：经济学硕士，广发证券投资银行部项目经理。曾主要参与四方冷链、
苏利股份、苏州设计等多家企业的首发上市工作，以及恒顺醋业、林洋电子非公
开发行工作，具有较丰富的投资银行业务经验。
赵善军：会计学硕士，广发证券投资银行部项目经理。曾参与四方冷链、华
脉科技、苏利股份等企业的首发上市工作，具有较丰富的投资银行业务经验。
三、发行人基本情况
1、发行人名称：江苏新美星包装机械股份有限公司（以下简称“发行人”、
“公司”、“新美星”、“股份公司”）
2、注册地址：张家港经济开发区南区（新泾东路）
3、成立时间：2003 年 10 月 28 日（2012 年 6 月 28 日变更为股份公司）
4、联系方式：张家港经济开发区南区（新泾东路）
5、电话及传真：0512-58693918 / 0512-58693908
6、经营范围：液体包装机械、水处理设备制造、销售；自营和代理各类商品
和技术的进出口业务
7、本次证券发行类型：首次公开发行人民币普通股。
四、本次证券发行的保荐机构与发行人的关联关系
本保荐机构与发行人之间不存在下列任何情形：
1、保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股
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东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股
东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
3、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行人
权益、在发行人任职等情况。
4、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际
控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况。
五、保荐机构内部审核程序和内核意见
1、内部审核程序
为保证项目质量，将运作规范、具有发展前景、符合法定要求的企业保荐上
市，本保荐机构实行项目流程管理，在项目立项、内核等环节进行严格把关，控
制项目风险。本保荐机构制订了《证券发行上市保荐业务尽职调查规定》、《投
资银行业务立项审核工作规定》、《投资银行业务内核工作规定》等内部制度对
内部审核程序予以具体规范。
2、内核小组意见
本公司关于新美星首次公开发行股票项目内核会议于 2012 年 12 月 21 日召
开，2012 年 12 月 24 日内核委员投票表决通过。本次内核会议认为：发行人符合
首次公开发行股票条件，股票发行申请文件符合有关法律法规要求，不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，不存在影响本次发行和上市的重大法律和政策障
碍，同意上报贵会核准。
第二节 保荐机构的承诺事项
一、本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对
发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意
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推荐发行人证券发行上市，根据发行人的委托，本机构组织编制了本
次申请文件，并据此出具本证券发行保荐书。
二、本保荐机构已按照中国证监会的有关规定对发行人进行了充
分的尽职调查，并对本次发行申请文件进行了审慎核查，本保荐机构
承诺：
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的
相关规定；
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏；
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见
的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不
存在实质性差异；
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证发行保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会的规定和行业规范；
8、自愿接受中国证监会依法采取的监管措施；
9、中国证监会规定的其他事项。
三、保荐机构及负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人特别承诺
1、本保荐机构与发行人之间不存在关联关系；
2、本机构及负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人未通过本次证券发行
保荐业务谋取任何不正当利益；
3、负责本次证券发行保荐工作的保荐代表人及其配偶未以任何名义或者方
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式持有发行人的股份。
四、保荐机构关于先行赔偿的承诺
保荐机构承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
第三节 保荐机构对本次证券发行的推荐意见
一、本保荐机构对本次证券发行的推荐结论
本保荐机构认为：发行人是国内领先的液态食品包装机械行业设备供应商，
主营业务为液态食品包装机械的研发、生产与销售。发行人目前主要产品为流体
系列设备、灌装系列设备、二次包装系列设备以及全自动高速PET瓶吹瓶设备，
能够为客户提供液态食品一体化包装系统全面解决方案，主营业务突出，在同行
业中具有较强的竞争实力，发展潜力和前景良好，具备了《公司法》、《证券法》、
《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等法律、法规规定的首次公开发
行股票的条件。通过辅导，发行人健全了法人治理结构，完善了公司的规范运作，
并在业务、资产、人员、财务和机构方面与关联方分开，形成了独立的生产经营
体系。本次发行募集资金投资项目进行了充分的市场调研可行性论证，项目致力
于优化产品结构，提高产业链核心竞争力，强化自主创新能力。项目实施后有利
于提高核心竞争力，实现发行人可持续发展，与发行人现有生产经营规模、财务
状况和管理能力等相适应。因此同意保荐发行人申请首次公开发行股票并在创业
板上市。
二、本次证券发行所履行的程序
1、发行人股东大会已依法定程序作出批准本次发行的决议。
发行人已按照其《公司章程》、《公司法》、《证券法》和中国证监会发布
的规范性文件的相关规定由股东大会批准了本次发行。
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发行人第一届董事会第四次会议及发行人 2012 年第三次临时股东大会审议通
过了本次发行的相关决议：《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的
议案》、《关于公司首次公开发行人民币普通股（A 股）募集资金投资项目实施
方案及其可行性的议案》、《关于公司首次公开发行人民币普通股（A 股）前滚
存的未分配利润由新老股东共享的议案》、《关于制定<江苏新美星包装机械股份
有限公司章程（草案）>的议案》等。
发行人第一届董事会第十次会议及发行人 2014 年第一次临时股东大会审议通
过了本次发行的相关决议：《关于公司首次公开发行人民币普通股（A 股）并在
创业板上市后股价稳定预案的议案》、《关于首次公开发行股票并在创业板上市
后分红回报规划的议案》、《关于修订<江苏新美星包装机械股份有限公司章程（草
案）>的议案》、《关于公司就首次公开发行股票并在创业板上市事项作出相关承
诺的议案》、《关于提请股东大会授权董事会在股东大会决议范围内办理申请首
次公开发行人民币普通股（A 股）并在创业板上市事宜的议案》等。
发行人第二届董事会第三次会议及 2016 年第一次临时股东大会审议通过了本
次发行的相关决议：《关于调整公司首次公开发行人民币普通股（A 股）并在创
业板上市方案的议案》等；
2、根据有关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》等规定，上述决议的
内容合法有效。
发行方案经董事会、股东大会决议通过，其授权程序符合《公司法》第九十
九条、第三十七条、第四十六条、第一百三十三条的规定，其内容符合《公司法》
第一百二十六条、《证券法》第五十条、《首次公开发行股票并在创业板上市管
理办法》第二十二条的规定。
3、发行人股东大会授权董事会办理本次首次公开发行人民币普通股股票的
相关事宜，授权范围及程序合法有效。
4、根据《证券法》第十三条、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办
法》第二十三条的规定，发行人本次发行尚须向中国证监会申报，经中国证监会
核准。
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5、根据《证券法》第四十八条的规定，发行人经中国证监会核准后申请上
市交易尚须证券交易所审核同意。
三、本次证券发行的合规性
1、本保荐机构依据《证券法》，对发行人符合发行条件进行逐项核查，认
为：
（1）经核查，发行人已经按照《公司法》及《公司章程》的规定，设立股东
大会、董事会、监事会、总经理及有关的经营机构，具有健全的法人治理结构。
发行人已制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规
则》、《总经理工作细则》、《董事会秘书工作细则》及《关联交易管理制度》、
《募集资金管理制度》、《内部审计制度》、《信息披露管理制度》、《内部控
制管理制度》，董事会制定了《董事会战略委员会工作细则》、《董事会审计委
员会工作细则》、《董事会提名委员会工作细则》、《董事会薪酬与考核委员会
工作细则》，发行人建立健全了各部门的管理制度，股东大会、董事会、监事
会、总经理按照《公司法》、《公司章程》及发行人各项工作制度的规定，履行
各自的权利和义务，发行人重大经营决策、投资决策及重要财务决策均按照《公
司章程》规定的程序与规则进行。因此，发行人具备健全且运行良好的组织机
构，符合《证券法》第十三条第一款第（一）项的规定。
（2）根据江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意
见的《审计报告》（苏公 W（2016）A002 号），发行人 2013 年度、2014 年及 2015
年归属于母公司股东的净利润分别为 4,040.46 万元、4,421.05 万元及 4,950.82 万
元。报告期内，发行人资产质量良好、资产负债结构合理、现金流量正常，具有
持续盈利能力，财务状况良好，符合《证券法》第十三条第一款第（二）项的规
定。
（3）根据江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意
见的《审计报告》（苏公 W（2016）A002 号）及有关政府部门出具的证明文件并
经本保荐机构适当核查，发行人最近三年财务会计文件无虚假，无重大违法行
为，符合《证券法》第十三条第一款第（三）项、第五十条第一款第（四）项的
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规定。
（4）发行人本次发行前的股本总额为人民币 6,000 万元，符合《证券法》第
五十条第一款第（二）项的规定。
（5）发行人本次发行前股份总数为 6,000 万元，依据发行人 2014 年第一次临
时股东大会和 2016 年第一次临时股东大会，发行人拟首次公开发行股票数量
2,000 万股，符合《证券法》第五十条第一款第（三）项的规定。
2、本保荐机构依据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，对发行
人符合发行条件进行逐项核查，认为：
（1）发行人的主体资格
1）经过对发行人工商登记资料的核查，本保荐机构认为发行人是依法设立且
合法存续的股份有限公司。
2）经过对发行人工商营业执照历史情况的核查，发行人于 2012 年 6 月 28 日
整体变更为股份有限公司，其前身江苏新美星包装机械有限公司于 2003 年 10 月
28 日成立，持续经营时间已在 3 年以上。
3）根据江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见
的《审计报告》（苏公 W（2016）A002 号），公司 2014 年、2015 年归属于母公
司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）分别为 3,756.92
万元、4,601.70 万元，累计为 8,358.62 万元，超过人民币 1,000 万元。
4）根据江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见
的《审计报告》（苏公 W（2016）A002 号），公司最近一期末归属于母公司股东
的净资产为 31,227.77 万元，不少于 2,000 万元，且不存在未弥补亏损。
5）发行人发行前股本总额为 6,000 万元，本次发行后的股本总额超过 3,000
万元。
6）经过对发行人历次验资报告及相关凭证资料的核查，本保荐机构认为发行
人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资资产的财产权转移手续已办
理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。
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7）发行人主营业务为为液态食品包装机械的研发、生产与销售，目前主要产
品为流体系列设备、灌装系列设备以及二次包装系列设备、全自动高速 PET 瓶吹
瓶设备，能够为客户提供液态食品一体化包装系统全面解决方案，生产经营活动
符合法律、行政法规和公司章程的规定。
经过对工商、环保、税务、海关、土地等发行人生产经营相关监管部门出具
的证明等资料的核查，本保荐机构认为发行人生产经营符合国家法律法规的相关
规定，符合国家产业政策及环境保护政策。
8）发行人主要从事液态食品包装机械的研发、生产与销售，主要产品为流体
系列设备、灌装机系列设备以及二次包装系列设备、全自动高速 PET 瓶吹瓶设备
等，经过对发行人历次董事会决议资料、工商登记资料等文件的核查，本保荐机
构认为发行人自成立至今主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，
实际控制人没有发生变更。
9）经过对发行人工商登记资料、重要业务合同等文件的核查，并结合对相关
人员的访谈，本保荐机构认为发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际
控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
（2）发行人的独立性
1）经过对发行人各项资产产权权属资料的核查并结合现场实地考察，本保荐
机构认为发行人的资产完整。发行人已经具备了与生产经营有关的生产系统、辅
助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及
商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权。
2）经过对发行人三会资料、内部组织结构设置、生产经营业务流程等文件的
审阅并结合现场实地考察，本保荐机构认为发行人拥有完整独立的研发、采购、
生产、销售系统，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
3）经过对发行人三会资料的核查，并结合对发行人高管人员的访谈，本保荐
机构认为发行人的人员独立。
发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员未在
控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职
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务，经理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财
务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
4）经过对发行人财务会计资料、开户凭证、税务登记资料等文件的核查：
①发行人具有独立的财务部门和独立的会计人员，并建立了独立的财务核算
体系，制订有规范、独立的财务会计制度和财务管理制度；
②发行人独立在银行开设账户，基本存款账户开户行为张家港农村商业银行
三兴支行，账号：800059081602015；
③发行人依法独立作出财务决策，不存在控股股东干预公司资金使用的情况；
④发行人依法独立纳税，持有江苏省张家港市国家税务局和江苏省张家港市
地方税务局颁发的张家港国税登字 320582753942641 号《税务登记证》；
综上所述，本保荐机构认为发行人的财务独立。发行人建立了独立的财务核
算体系，能够独立的作出财务决策，具有规范的财务会计制度和对控股子公司的
财务管理制度；发行人未与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行
账户。
5）经过对发行人机构设置情况的核查，并结合对相关高管人员的访谈，本保
荐机构认为发行人的机构独立。发行人建立健全了内部经营管理机构，独立行使
经营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间未有机构混同的
情形。
6）经过对发行人及其控股股东、实际控制人业务开展情况、财务资料的核
查，并结合发行人控股股东、实际控制人出具的相关承诺，本保荐机构认为发行
人的业务独立。发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企
业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间未有同业竞争或者显失公平
的关联交易。
7）基于以上，本保荐机构认为，发行人成立以来，严格按照《公司法》、《证
券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作、独立经营，在资产、
人员、财务、机构、业务等方面独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企
业，具有独立完整的经营资产、业务体系及面向市场自主经营的能力。发行人在
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招股说明书中关于自身独立经营情况的表述内容真实、准确、完整。
（3）发行人的规范运作
1）发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事
会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行
职责。
发行人建立健全股东投票计票制度，建立发行人与股东之间的多元化纠纷解
决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等
股东权利。
2）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相
关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营
成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。
3）发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合
法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报
告。
4）发行人的董事、监事和高级管理人员忠实、勤勉，具备法律、行政法规和
规章规定的资格，且不存在下列情形：
①被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
②最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公
开谴责的；
③因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调
查，尚未有明确结论意见的。
5）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在下列情形：
①损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为；
②未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为
虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。
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（4）发行人募集资金运用
1）发行人募集资金用于主营业务为液态食品包装机械的研发、生产与销售，
该等项目均与公司主营业务相关，用于液态食品包装机械领域。募集资金具有明
确用途，具体如下：
序号 项目名称 投资总额（万元） 备案号
张家港市发展和改革委员会
1 PET 瓶高速吹灌旋包装设备生产项目 13,100 《企业投资项目备案通知书》
（备案号：877）
张家港市发展和改革委员会
2 全自动 PET 瓶无菌冷灌装成套设备生产项目 5,700 《企业投资项目备案通知书》
（备案号：876）
张家港市发展和改革委员会
3 二次包装系列设备生产项目 4,170 《企业投资项目备案通知书》
（备案号：878）
张家港市发展和改革委员会
4 技术与服务中心建设项目 3,000 《企业投资项目备案通知书》
（备案号：875）
5 其他与主营业务相关的营运资金项目 - -
合计 25,970 -
2）发行人募集资金数额和投资方向与发行人现有生产经营规模、财务状况、
技术水平、管理能力及未来资本支出规划等相适应。
依据发行人股东大会通过的相关决议及募集资金运用的具体计划并经本保荐
机构的适当核查，发行人募集资金运用符合《首次公开发行股票并在创业板上市
管理办法》的规定。
3、本保荐机构依据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法
权益保护工作的意见》，对发行人进行核查，认为：
本保荐机构对发行人所预计的即期回报摊薄情况的合理性、填补即期回报措
施及相关承诺主体的承诺事项进行了核查。经核查，发行人制定的填补即期回报
措施及相关承诺主体的承诺符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投
资者合法权益保护工作的意见》中关于保护中小投资者合法权益的精神。
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四、发行人劣势与主要风险的提示
（一）发行人存在的劣势
1、融资渠道有限
公司作为行业领先企业，主要依靠股东投入、经营积累解决融资问题，在市
场需求持续增加、公司产品结构逐渐升级、零部件配套能力、配套质量水平亟需
提高的迫切形势下，公司需要进一步增强产品研发能力，加强技术改造，提高工
艺水平、扩充生产线，提高零部件配套能力。然而较为有限的融资渠道难以满足
公司持续发展的资金需求，对公司进一步扩大规模和长远发展产生了不利影响。
2、规模相对较小
通过多年的自主创新和技术积累，公司产品获得了市场的广泛认可，公司近
年来发展迅速，已经成长为我国液态食品包装行业的领先企业之一。但是，与国
际知名企业相比，公司的业务规模相对较小。公司需要通过资本市场，拓宽融资
渠道，提高资金实力，加强研发实力和扩大业务规模。
（二）发行人面临的主要风险
针对发行人在生产经营与业务发展中所面临的风险，本保荐机构已敦促并会
同发行人在其《招股说明书》中披露了发行人可能存在的风险因素，主要如下：
1、市场竞争风险
液态食品包装机械行业在我国发展历程较短，我国液态食品包装机械长期依
赖进口。近十年来，行业内优秀企业通过引进吸收和自主创新，不断提高产品质
量，持续优化产品结构，在液态食品包装机械行业的市场占有率持续提高。目前，
液态食品包装机械行业生产企业众多，但是规模普遍较小、技术研发实力较弱，
主要集中在中低端产品提供市场；在国内液态食品包装机械中高端产品市场，国
际领先厂商具有较为明显的竞争优势。
在行业竞争日趋激烈的市场环境中，倘若公司未能准确研判行业发展的市场
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动态及发展趋势，及时进行技术升级及业务模式创新，伴随着其他中小企业的不
断发展壮大和国外厂商加速在中国设厂的本土化经营，公司面临的市场竞争风险
将会加大。
2、食品安全及政策变动风险
随着人民生活水平的不断提高以及人均收入不断的增长，食品安全越来越受
到人们的关注，政府部门及相关行业协会不断出台规章制度、政策文件、指导意
见等加强对食品卫生安全的监督和管理。随着国家和人们对食品安全关注度和相
关标准要求的不断提高，液态食品厂商对相关直接影响液态食品安全状况的液态
食品包装机械的质量及性能要求不断提高。
倘若相关部门有更高的液态食品安全的政策意见及相关行业标准出台，下游
液态食品企业会对食品包装机械的技术参数、技术标准、质量性能等方面提出更
高、更新的要求，若公司不能够及时开发新产品满足下游企业的要求，则会面临
食品安全及政策变动的风险。
3、存货余额较大的风险
2013 年末至 2015 年末，公司的存货余额分别为 32,269.00 万元、39,101.49 万
元及 33,724.14 万元，占当期总资产的比重分别为 42.30%、47.01%及 38.55%，公
司期末存货余额相对较高。
报告期各期末，公司存货余额相对较高的主要原因是公司主要产品为液态食
品包装机械，属于大型生产设备，多为根据客户具体需要定制的大型专用设备，
生产周期较长；生产完成发货后，调试验收也需要一定的时间。因此，公司通常
会有一定数量的原材料、在产品和产成品，导致公司期末存货余额较大。
公司存货有相应的合同订单及预收款项保障，2013 年末至 2015 年末公司预收
款项金额分别为 30,287.84 万元、30,668.81 万元及 33,170.66 万元。但是，倘若未
来下游客户经营状况发生重大不利变化，或者公司不能及时进行生产计划调整、
合理库存控制并及时消化库存，则可能产生存货滞压的情况，进而影响公司的经
营业绩。
4、应收账款增加引致的风险
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2013 年末至 2015 年末，公司的应收账款净额分别为 8,551.37 万元、10,482.05
万元及 12,665.04 万元，占各期末总资产的比重分别为 11.21%、12.60%及 14.48%。
近年来，随着公司营业收入的持续增长，公司应收账款数额有所增加，但是公司
期末应收账款占总资产的比重相对较低。
公司主要应收账款客户为国内知名液态食品厂商，信誉良好，发生坏账损失
的可能性较小。但未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司
存在因货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降引致的经营风
险。
5、原材料价格波动风险
报告期内，公司原材料为钢材、机械加工件、泵阀管件类、电子元器件、配
套设备等，主要原材料中机械加工件、泵阀管件类等的价格与钢材价格波动有一
定关系。钢材价格的波动对公司主要产品生产成本会产生影响，进而影响公司的
经营业绩。
虽然公司通过多种措施应对原材料价格波动的风险，但钢材系大宗商品受宏
观经济波动、国内外政策环境等多种因素的影响，该等措施无法保证能够完全消
除原材料价格大幅波动对公司产品成本的影响。因此，如果未来该等原材料价格
大幅波动将会对公司的经营业绩产生一定影响。
6、客户集中度较高的风险
2013 年至 2015 年，公司来自前五名客户销售收入占比分别为 38.60%、42.05%
及 37.55%，存在客户集中度相对较高的风险。
报告期内，发行人对该等客户销售占比较高的原因主要是：该等企业业务规
模较大并且近年来发展迅速，对液态食品包装设备的需求较大；公司通过公开竞
争的方式成为该等客户的主要供应商，与该等客户建立了较为稳固的合作关系。
同时公司的产品属于大型生产设备，单位设备价值较高，使得公司对该等下游客
户合同销售金额较大。该等情况符合公司所在的行业特点。
目前公司前五名客户销售占比相对较高。如果该等客户的产品需求或主要采
购政策发生重大变化，可能在一定程度上影响公司的经营业绩。
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7、汇率变动风险
2013 年至 2015 年，公司出口销售收入分别为 11,095.50 万元、14,192.33 万元
及 7,106.80 万元，占主营业务业收入的比重分别为 26.39%、32.27%及 15.99%。公
司该部分产品的出口主要以美元报价和结算。自 2005 年 7 月起，我国实行以市场
供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不
再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，至 2014 年前人民币对美元等
主要外币的汇率处于上升态势；自 2014 年初以来人民币对美元等主要外币的汇率
出现一定的波动。人民币对外币汇率的持续波动将对公司以美元为主要结算单位
的出口业务产生一定程度的影响。
2013 年至 2015 年，公司汇兑损益金额占当期利润总额的比例分别为 0.92%、
1.04%及-0.62%。尽管该等比例相对较低，但是随着公司国际化战略的进一步实施，
出口业务的逐步扩大，汇率波动对公司业务的影响会有所上升，发行人存在因汇
率波动引致的风险。
8、核心技术失密的风险
公司是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局与江苏省地税局联合认
定的高新技术企业，截至 2015 年 12 月 31 日，公司共拥有 288 项专利及多项非专
利技术，拥有“可实现变速灌装的无菌灌装阀技术”、“模温控制系统技术”、“智
能化集成和伺服同步控制技术”等多项核心技术。尽管公司已采取技术保密措施，
但仍然存在技术失密或者被他人盗用的风险。一旦技术失密，即使公司借助司法
程序寻求保护，但仍需为此付出大量人力、物力及时间，从而对公司的业务发展
造成不利影响。
9、技术人才流失的风险
公司主要产品为液态食品包装机械，液态食品包装机械集中应用了计算机数
控、电气控制、机械部件的精密制造、无菌处理技术、食品工程、微生物学等先
进技术，属于技术密集型行业。随着我国液态食品包装机械行业的快速发展，业
内的人才竞争日益激烈。技术人员的技术水平与研发能力也是公司核心竞争力的
综合体现。能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系
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到公司能否继续保持在行业内的技术领先优势、保持经营的稳定性及公司的可持
续发展。
尽管公司尽各种努力为技术研发人员改善科研条件、提供各种科研便利，并
为技术研发人员提供持续的技术培训，但液态食品包装机械市场对专业人才的需
求与日俱增，公司可能面临技术人员流失的风险。此外，随着募集资金投资项目
的顺利实施，公司资产和经营规模将迅速扩大，必然将加大对技术人才的需求，
公司亦将面临技术人才不足的风险。
10、市场拓展风险
公司本次募集资金投资建设项目为“PET 瓶高速吹灌旋包装设备生产项目”、
“全自动 PET 瓶无菌冷灌装成套设备生产项目”、“二次包装系列设备生产项目”
等。虽然本次募集资金投资项目是建立在充分市场调研以及审慎论证的基础上，
但项目建成至全面达产仍需一定时间。倘若项目实际建成后，由于市场需求环境
变化、竞争加剧等因素的影响，有可能导致公司募投项目产品销售达不到预期的
产能消化风险。
11、固定资产折旧风险
截至 2015 年 12 月 31 日，公司固定资产账面净值为 11,058.53 万元。本次募
集资金投资项目建成后，公司新增房屋建筑物及机器设备投资 20,026.00 万元，每
年增加折旧费 1,566.18 万元。如果市场环境发生重大不利变化，公司现有业务及
募集资金投资项目产生的收入及利润水平未实现既定目标，本次募集资金投资项
目将存在因固定资产折旧增加导致在一定程度上影响公司的经营业绩。
12、净资产收益率下降的风险
2013 年、2014 年及 2015 年，公司的加权平均净资产收益率（扣除非经常性
损益后）分别为 17.80%、15.61%及 16.00%，本次公开发行股票后，公司净资产将
大幅增长，由于募股资金投资项目的实施需要一定时间，在项目建成投产后才能
产生效益。因此，短期内公司存在净资产收益率大幅度下降的风险。
13、公司快速成长引致的管理风险
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报告期内公司业务持续发展，2015 年公司实现营业收入和净利润分别为
44,828.43 万元和 4,950.82 万元，分别较 2013 年增长了 6.62%和 22.53%。随着公司
业务规模的不断扩大，公司经营活动、组织架构以及管理体系均将趋于复杂，管
理难度相应增加。未来，倘若公司的经营理念、管理体系不能及时调整，未能及
时适应公司业务发展的需要，将对公司的经营业绩造成一定的影响。
14、实际控制人控制风险
公司共同实际控制人何德平先生、何云涛先生在本次发行前，直接或间接共
计持有公司 84.00%的股份，持股比例较高。本次发行后，何德平先生和何云涛先
生持股比例将有所下降，但仍保持着较高的持股比例。尽管公司已经建立较为完
善的法人治理制度和内部控制体系，但仍不能完全排除实际控制人利用其控制地
位，通过行使表决权或其他方式对公司经营、人事、财务、管理等方面进行控制，
作出不利于中小股东利益的决策和行为的风险。
15、税收政策变动风险
公司是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局与江苏省地税局联合认
定的高新技术企业，2014 年至 2016 年享受 15%的所得税优惠税率。此外，公司产
品出口增值税执行“免、抵、退”或“免、退”政策，目前适用主要的出口退税
率为 15-17%。如果公司未能持续被评定为高新技术企业，或国家调整相应的税收
政策，取消或降低公司出口产品增值税退税率，将在一定程度上影响公司的盈利
能力。
五、对发行人发展前景的评价
1、行业发展的宏观分析
（1）国家产业政策的有力扶持
我国食品与包装机械行业属于装备制造业，受到国家产业政策的大力支持。
我国《国务院关于 “十二五”国家战略性新兴产业发展规划》、《国民经济和社
会发展第十二个五年规划纲要》、《食品和包装机械“十二五”发展规划》、《食
品工业“十二五”发展规划》、《轻工业“十二五”发展规划》、《轻工业调整
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和振兴规划》等国家或行业的政策均鼓励和支持液态食品包装机械的大力发展。
（2）下游行业发展迅速，产业发展带动市场需求拉升
随着我国经济的持续增长，国内居民购买能力的持续增强，消费观念将趋向
进一步提高生活质量。液态食品市场的需求随着经济的发展和人们生活水平的提
高稳步增长。
液态食品的品种繁多、推陈出新迅速，包装形式具有较强的时尚特征，包装
形式更新换代较快，而不同的包装形式需要不同的包装机械，因此液态食品市场
的快速发展以及液态食品包装形式的更新换代将使得液态食品包装机械市场的更
新需求及新增需求将保持持续增长。
（3）应用领域的进一步扩大
近年来，液态食品包装机械行业内企业，通过持续加大研发投入，改进生产
工艺，充分发挥国内液态食品包装机械的高性价比优势，利用业已掌握的成熟的
液态食品包装机械技术，开始为日化行业、医药行业等行业的流体物料提供包装
机械。随着国内企业技术研发实力的不断增强，下游应用领域呈现进一步扩大的
态势，液态食品包装机械行业企业产品的市场前景更加广阔，有利于发行人未来
市场的开拓。
2、发行人竞争优势的微观分析
（1）技术优势
技术创新能力是公司核心竞争力之一，经过多年的经验积累与技术开发，公
司目前已发展成为国内液态食品包装机械领域技术创新能力显著的企业之一。公
司是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局与江苏省地税局联合认定的高
新技术企业，中国饮料业灌装设备优秀供应商，江苏省创新型企业，国家火炬计
划项目承担单位，国家发改委无菌灌装产业化项目实施单位；建有“江苏省企业
技术中心”等高规格、高水平研发平台；多年来，公司作为行业领先企业，主持
或参与了《液态食品包装设备验收规范》、《液态食品超高温瞬时灭菌设备（UHT）
验收规范》、《PET 瓶无菌冷灌装生产线》、《聚酯 PET 瓶装饮料冲瓶灌装拧（旋）
盖机》、《碳酸饮料、啤酒灌装压盖机技术条件》等多项国家或行业标准的制订。
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液态包装机械设备属于大型机械设备，产品技术含量高、结构复杂，其制造
跨越计算机数控、电气控制、机电一体化、食品工程、微生物学等多个专业领域
和学科。在发展过程中，公司结合生产所需有计划的进行人才锻炼和实践培训，
培养和积聚了一大批经验丰富的跨学科、复合型的专业人才；打造了行业一流的
研发团队，拥有经验丰富的研发人员、高效的研发体系和高端的研发测试平台。
依托高素质的技术研发人员、高端的研发测试平台以及高效的研发体系，公司不
断加大技术研发投入，通过技术创新、自主研发，在液态食品无菌灌装领域，打
破了国际液态食品包装企业对 PET 瓶无菌冷灌装技术的长期垄断。
公司承担的“高速旋转式全自动吹瓶机”项目被国家科技部列入国家火炬计
划项目；公司开发的“含果粒乳饮料超洁净包装生产线”被国家科技部认定为国
家重点新产品；此外，公司开发的“40000 瓶/小时 PET 瓶装饮用水吹灌旋一体机”、
“聚酯（PET）5 升瓶装水灌装机”、“36000 瓶/小时高速隔膜阀卫生型热灌装机”、
“BMD80 型高速节能大容量 PET 瓶直线式吹瓶机”等多项产品被江苏省科技厅认
定为高新技术产品。
（2）品牌及客户优势
公司始终将品牌建设作为企业经营管理的重中之重，多年来不断孜孜以求，
通过全方位提升和优化管理水平、技术水平、质量水平、售后服务水平，打造国
内液态食品包装机械行业的一线品牌形象。
同时，公司已建立起符合行业特点且适应公司自身经营的销售管理体系。公
司营销中心实行总经理全面指导、营销副总分管负责和中心各部门领导具体负责
的三位一体的管理体系。为不断提高销售人员的业务技能和服务意识，公司举办
各种销售培训，并邀请外部专家进行讲座，从行业专识、市场开拓技巧、客户服
务意识等方面不断提高员工素养。经过多年的运营探索，公司目前已建立起一直
高效、稳定的销售团队，国际、国内销售和服务人员均直接面向各自负责的客户，
为客户提供便捷及时、全方位的服务。同时，完善的营销和服务网络格局，更加
有利于公司贴近市场，解客户需求，更快更好地把握业务机会。公司销售人员多
为从业多年的员工，拥有丰富的销售经验，市场开发和维护能力较强，并已发展
成为公司的核心竞争能力之一。
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凭借良好的技术研发能力，优越的产品性能以及卓越的售后服务等综合管理
优势，公司已在饮料、酒类、食用油、调味品等液态食品行业积累了丰富的客户
资源。公司产品已经得到福建达利食品集团有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司、
黑牛食品股份有限公司、达能集团等国内外知名液态食品企业的充分认可。公司
产品销售与服务不仅遍及国内主要的液态食品生产企业，更是远销欧洲、东南亚、
中东、美洲、非洲等多个国家和地区。目前，公司品牌已在市场上具有较高的知
名度。公司“新美星”商标被江苏省工商行政管理局认定为“江苏省著名商标”。
（3）液态食品包装一体化全面解决方案优势
液态食品包装一体化全面解决方案是面向液态食品包装全过程的结构完整、
功能完善的系统服务工程；不仅能够提供和集成液态食品包装生产线的整线设备，
并能够为液态食品生产企业提供液态食品生产全过程的技术支持。液态食品包装
一体化全面解决方案面向并挖掘客户需求，为客户创造最大价值；是液态食品包
装行业发展趋势之一，可以从整线工艺、工程设计规划、人员管理等方面为用户
节省成本，而且能够更好、更快地满足用户需求。
公司是能够为客户提供液态食品一体化包装系统全面解决方案的液态食品包
装机械供应商，是我国液态食品包装机械行业的领先企业。作为我国行业内的领
先企业，公司不仅生产和提供流体设备、灌装设备、二次包装设备以及全自动高
速 PET 瓶吹瓶设备等整线产品，更能为下游液态食品生产企业提供从技术咨询、
整厂工程设计、生产工艺流程到系统集成与安装和售后服务支持的一体化全面解
决方案。在项目招投标业务中，与液态食品包装单机设备供应商相比，公司具有
更大的竞争优势，有利于企业获得更多的市场份额，为公司的核心竞争能力之一。
（4）多应用领域的优势
自成立以来，公司以“全球领先的液体包装解决方案供应商”为愿景、以“振
兴民族工业”为己任，通过自主创新，刻苦钻研液态食品包装机械的核心技术，
吸收国内外先进的技术工艺，通过不断的市场实践和经验积累，公司业已成为行
业内多产品类型、多技术服务、多应用领域的领先企业。公司在液态食品无菌灌
装领域，打破了国际液态食品包装企业对PET瓶无菌冷灌装技术的长期垄断；在灌
装设备和吹瓶设备领域，成为国内掌握PET瓶高速吹灌旋一体化生产技术的少数企
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业之一。
目前，公司能够为饮料制造业、酒类制造业、食用油制造业、调味品制造业
等液态食品企业提供含气饮料灌装生产线、无菌冷灌装生产线、热灌装生产线、
含果粒高速灌装生产线、全自动高速饮用水灌装生产线、PET瓶高速吹灌旋包装设
备等技术先进、性能稳定的液态食品包装设备及多类型的液态食品包装一体化全
面解决方案。
（5）产品高性价比优势
通过多年的自主研发和自我创新，公司不断加大研发投入，提升公司技术水
平，开发新产品，持续改进产品质量，与国外产品相比，公司产品在成本和价格
方面具有明显的优势。成本方面，国内拥有较低的人力资源成本、管理成本和原
材料成本；价格方面，本公司产品价格与国外同类产品相比具有较强的价格优势，
随着公司技术水平的提升和品牌影响力的增强，未来还有较大的提升空间；产品
质量方面，公司生产的高端产品的产能和稳定性已基本接近国外产品的水平。综
合考虑公司技术水平和产品质量，公司产品具有较高的性价比优势，不断替代进
口产品，提高在中高端液态食品包装机械市场的占有率。
六、其他需要说明的事项
本保荐机构无其他需要说明的事项。
附件：
1、《广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书》；
2、《广发证券股份有限公司关于江苏新美星包装机械股份有限公司成长性专
项意见的补充说明》。
【此页以下无正文】
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【本页无正文，专用于《广发证券股份有限公司关于江苏新美星包装机械股份有
限公司发行保荐书》之签字盖章页。】
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广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书
中国证券监督管理委员会：
兹授权我公司保荐代表人徐荔军和杜涛，根据《证券发行上市保荐业务管理
办法》及国家其他有关法律、法规和证券监督管理规定，具体负责我公司担任保
荐机构（主承销商）的江苏新美星包装机械股份有限公司首次公开发行股票并在
创业板上市的项目（以下简称“本项目”）的各项保荐工作。
除本项目外，保荐代表人徐荔军作为签字保荐代表人申报的在审企业有 3 家，
其中南通四方冷链装备股份有限公司、江苏苏利精细化工股份有限公司，属于首
次公开发行股票并在主板上市项目；重庆超力高科技股份有限公司属于首次公开
发行股票并在创业板上市项目；保荐代表人杜涛作为签字保荐代表人申报的在审
企业有 3 家，其中南通四方冷链装备股份有限公司、江苏如通石油机械股份有限
公司，属于首次公开发行股票并在主板上市项目；无锡隆盛科技股份有限公司属
于首次公开发行股票并在创业板上市项目。保荐代表人徐荔军、杜涛不存在如下
情形：（一）最近 3 年内有过违规记录，违规记录包括被中国证监会采取过监管
措施、受到过证券交易所公开谴责或中国证券业协会自律处分的；（二）最近 3
年内未曾担任过已完成的首发、再融资项目签字保荐代表人的。
保荐机构法定代表人孙树明认为本项目的签字保荐代表人符合《关于进一步
加强保荐业务监管有关问题的意见》“双人双签”的相关要求，同意推荐徐荔军
和杜涛担任本项目的保荐代表人。
保荐机构法定代表人说孙树明以及保荐代表人徐荔军、杜涛承诺：对相关事
项的真实、准确、完整性承担相应的责任。
本专项授权书之出具仅为指定我公司保荐（主承销）的江苏新美星包装机械
股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的项目的保荐代表人，不得用于
任何其他目的或用途。如果我公司根据实际情况对上述保荐代表人做出调整，并
重新出具相应的专项授权书的，则本专项授权书自新的专项授权书出具之日起自
动失效。
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【本页无正文，专用于《广发证券股份有限公司保荐代表人专项授权书》之签字
盖章页。】
保荐机构法定代表人签字：
孙树明
保荐代表人签字：
徐荔军 杜涛
广发证券股份有限公司
年 月 日
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附件 2：
广发证券股份有限公司
关于江苏新美星包装机械股份有限公司
成长性专项意见
广发证券股份有限公司（以下简称“本保荐机构”）提醒投资者注意，本专项
意见不构成对江苏新美星包装机械股份有限公司（以下简称“新美星”、“发行
人”、“股份公司”或“公司”）的任何投资建议，对投资者根据本专项意见所
做出的投资决策而产生的任何风险，本保荐机构不承担任何责任。请投资者仔细
阅读发行人公告的招股说明书等材料，自行决定投资行为承担相应风险。
一、发行人的基本情况
（一）简要情况
发行人是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局与江苏省地税局联合
认定的高新技术企业，中国饮料业灌装设备优秀供应商，江苏省创新型企业，国
家火炬计划项目承担单位，国家发改委无菌灌装产业化项目实施单位；建有“江
苏省企业技术中心”等高规格、高水平研发平台；多年来，发行人作为行业领先
企业，主持或参与了《液态食品包装设备验收规范》、《液态食品超高温瞬时灭
菌设备（UHT）验收规范》、《PET 瓶无菌冷灌装生产线》、《聚酯 PET 瓶装饮
料冲瓶灌装拧（旋）盖机》、《碳酸饮料、啤酒灌装压盖机技术条件》等多项国
家或行业标准的制订。
发行人通过自主研发和技术创新，在液态食品无菌灌装领域，打破了国际液
态食品包装企业对 PET 瓶无菌冷灌装技术的长期垄断。发行人是国内掌握 PET 瓶
高速吹灌旋一体化生产技术的少数企业；能够为下游企业提供含气饮料灌装生产
线、无菌冷灌装生产线、热灌装生产线、含果粒高速灌装生产线、全自动高速饮
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用水灌装生产线、PET 瓶高速吹灌旋包装设备等多技术、多类型的液态食品包装
设备。目前，发行人业已成为行业内多产品类型、多技术服务、多行业应用的领
先企业。
发行人自成立以来一直专注于液态食品的包装领域，经历了技术水平逐步提
高、配套能力不断增强的过程，目前客户群体已拓展到福建达利食品集团有限公
司、杭州娃哈哈集团有限公司、农夫山泉股份有限公司、达能集团、深圳市景田
食品饮料有限公司、康师傅控股有限公司、华润怡宝食品饮料有限公司、可口可
乐公司、雀巢公司、黑牛食品股份有限公司、佛山市海天调味食品股份有限公司、
九三粮油工业集团有限公司、福建公元食品有限公司，珠海中富实业股份有限公
司等知名液态食品企业。
未来发行人继续发行人围绕“全球领先的液体包装解决方案供应商”这一愿
景，专注于液态食品包装机械领域的生产经营，将持续优化发行人治理结构，大
力提高自主研发能力，积极开拓国内外高端市场领域，致力于将发行人建成为全
球领先的液体包装解决方案供应商。
（二）主营业务概况
发行人始终专注于液态食品包装机械，主营业务未发生重大变化。发行人主
要产品及服务概况具体如下：
1、液态食品包装机械产品
液态食品生产通常需要经过液态食品工程前处理环节、灌装环节、二次包装
环节。发行人液态食品包装机械产品为流体系列设备、灌装系列设备以及二次包
装系列设备、全自动高速 PET 瓶吹瓶设备四大品类；涵盖液态食品工程前处理环
节、灌装环节、二次包装环节、以及包装材料——PET 瓶制备环节等液态食品生
产的整线环节；应用领域包括热灌装、无菌灌装、含果粒灌装、饮用水灌装、含
气饮料灌装等多技术、多类型的液态食品包装生产线。此外，发行人还能够根据
客户的个性化需求，为客户研究开发新型液态食品包装生产线。
2、一体化包装系统全面解决方案
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液态食品包装一体化全面解决方案是面向液态食品包装全过程的工艺完整、
功能完善的系统服务工程；不仅能够提供和集成液态食品包装生产线的整线设备，
并能够为液态食品生产企业提供生产全过程的技术支持；面向并挖掘客户需求，
为客户创造最大价值。
公司是能够为客户提供液态食品包装一体化全面解决方案的液态食品包装机
械供应商，是我国液态食品包装机械行业的领先企业。公司不仅生产和提供流体
设备、灌装设备、二次包装设备以及全自动高速 PET 瓶吹瓶设备等整线产品，更
能为下游液态食品生产企业提供从技术咨询、整厂工程设计、生产工艺流程到系
统集成与安装和售后服务支持的一体化全面解决方案。可以从整线工艺、工程设
计规划、人员管理等方面为用户节省成本，而且能够更好、更快地满足用户需求。
（三）业务模式
1、采购模式
公司主要原材料包括钢材、电子元器件、泵阀管件类产品、机械加工件、配
套设备等，公司主要根据订单需求情况采用“以产订采”的采购管理模式，由采
购部门根据销售部门的需求计划制订相应的采购计划并结合安全库存情况进行需
求调整。
公司主要原材料采用直接采购和间接采购两种采购方式，由于机械加工件、
包装件等多为非标准配件，且主要产品基本可实现国内供应，公司主要以向具有
多年合作关系、且产品质量较好的厂商直接采购为主；而钢材等大宗原材料以及
进口电子元器件等产品，由于采购规模暂未达到厂商直接采购标准且订单式采购
频繁，公司多采用间接采购方式，其中钢材主要向国内知名钢贸企业采购，电子
元器件多向国外厂商指定中国代理商采购。
为满足生产经营的需要，保证原材料的充分、合理供给，公司实行销售部门、
生产部门、采购部门联同作业的采购模式。销售部提供年度、月度销售预测，生
产部根据销售预测进行内部整合，于每年年末及月末分别制定需求计划提供给采
购部门。采购部门根据销售部门的需求计划制订相应的采购计划并结合安全库存
情况进行需求调整。此外，采购部门会同生产部门、原材料检验部门每年对供应
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商进行筛选评定，确定合格供应商名单，在采购原材料等物料时通过向该等供应
商询价比价或公开招标的形式进行采购。报告期内，公司在与主要原材料供应商
合作过程中，重点关注原材料的质量，同时综合考虑供应商供货周期、服务质量
等因素，逐渐与优质供应商建立了较为稳定的合作关系，并据此拥有稳定的原材
料采购渠道。
2、生产模式
发行人产品大部分属于大型专用生产设备，生产周期相对较长。公司主要采
用根据订单“以销定产”的生产经营模式，即根据产品的订单情况，下达生产任
务，实行按单生产、按需生产，降低经营风险。
公司生产的主要产品包括流体系列设备、灌装系列设备、二次包装系列设备、
全自动高速 PET 瓶吹瓶设备，均属于液态食品包装机械。其完整的生产环节主要
包括下料、零部件加工、产品装配、工厂检测调试、包装、客户现场安装调试等。
公司主要产品在生产环节交汇点比较多，可实现部分生产线和人员共用。目前公
司拥有生产所需完整的厂房、设备及人员配置，经过多年的经验积累及技术沉淀，
主要产品的关键部件和核心工序均可实现自主生产。同时为集中有限资源聚焦技
术含量高、附加值大的加工生产环节，公司将部分零配件的生产和部分生产工序
通过外协加工方式实现。公司外协加工内容主要为部分零配件委托加工及车铣刨
磨、数控加工、表面处理、下料焊接等工序环节。公司产品生产所需能源主要为
电、水等。
公司已建立了符合产品生产工艺的质量控制制度，在原材料入库、产品生产、
成品检测等环节设立质量控制点。在原材料方面，首先定期评审和筛选供应商，
其次根据相应的标准在材料入库前进行检验与试验；在生产过程中，质检部门检
验员严格按照过程控制质量标准对在产品进行抽检、巡检和定点全检等过程检验；
在成品检测方面，生产车间人员在成品完成后，完成自检，自检合格后报品控中
心检验，成品检验合格后入库。
3、销售模式
公司采用“直接销售为主、代理销售为辅”的销售管理模式，通过参加展会、
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直接拜访潜在客户、网络商务平台等方式获取订单信息，并通过投标议标或直接
洽谈等销售方式达成合作目标并签订销售合同。
公司产品国内和国外销售模式的具体情况如下：①发行人国内销售采用直销
模式，由公司参与下游客户的招标或者通过公司销售人员直接与终端客户洽谈签
订协议。②发行人境外的大部分销售是采用直销模式，即由发行人与国外客户直
接洽谈并签订合同；较少部分销售是采用代理销售模式间接出口，即国内专门从
事进出口贸易的进出口贸易商买断公司产品后自行出口销售。
报告期各期，公司直接销售和代理销售占主营业务收入比例情况如下：
销售类别 2015 年 2014 年 2013 年
直接销售 80.76% 65.17% 70.34%
国内销售
代理销售 - - -
直接销售 15.99% 32.27% 26.39%
国外销售
代理销售 3.25% 2.56% 3.27%
发行人采用上述经营模式主要是受发行人所处液态食品包装机械行业的客观
现实影响。液态食品包装机械属于大型专用生产设备，发行人需要根据客户的生
产需求定制符合要求的产品，因此决定了发行人采用“以销定产、以产定采”的
业务模式。同时，专用生产设备因其技术难度大、设备定制化程度高、客户对设
备可靠性要求严、产品售后服务专业化强等特点，决定了其“以直接销售为主、
代理销售为辅”的销售模式。报告期内，发行人主要经营模式和影响经营模式的
关键因素未发生变化，预期将保持稳定。
公司设有营销中心负责产品市场销售、商务洽谈中的技术支持以及售后服务
工作，并负责销售队伍的建设和管理等职责。营销中心是统筹公司所有销售工作
的集中管理部门，对所有销售项目具有监督、指导和协助的功能。经过长时间的
运营探索，公司已建立起符合行业特点且适应公司自身经营的销售管理体系。目
前，公司营销中心实行总经理全面指导、营销副总分管负责和中心各部门领导具
体负责的三位一体的销售管理体系。为不断提高销售人员的业务技能和服务意识，
发行人举办各种销售培训，并邀请外部专家进行讲座，从行业专识、市场开拓技
巧、客户服务意识等方面不断提高员工素养。
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二、报告期内发行人的成长性分析
围绕成为“全球领先的液体包装解决方案供应商”这一愿景，发行人始终坚
持“技术创新、营销模式创新、管理创新”的自主创新发展道路，打造行业高端
品牌。报告期内，发行人营业收入、营业利润、净利润、业务规模、资产规模等
多项成长指标保持稳步增长。
（一）营业收入、营业利润和净利润均呈现持续增长
报告期内，发行人营业收入、营业利润和净利润均呈现出持续增长的态势。
2013 年-2015 年发行人营业收入分别为 42,046.81 万元、44,334.95 万元和
44,828.43 万元，2014 年和 2015 年分别比上年同期增长 5.44%、1.11%，复合增长
率 3.25%。
2013 年-2015 年年发行人营业利润分别为 4,063.17 万元、4,311.32 万元和
5,280.99 万元，2014 年和 2015 年分别比上年同期增长 6.11%和 22.49%，复合增长
率 14.01%。
2013 年-2015 年年发行人净利润分别为 4,040.46 万元、4,421.05 万元和
4,950.82，2014 年和 2015 年分别比上年同期增长 9.42%和 11.98%，复合增长率
10.69%。
报告期内，发行人的营业收入、营业利润、净利润增长情况如下图所示：
单位：万元
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（二）主要产品收入持续增长
报告期内，发行人主营业务为液态食品包装机械的研发、生产与销售，目前主
要产品为流体系列设备、灌装系列设备以及二次包装系列设备、全自动高速PET瓶
吹瓶设备增长迅速，市场份额逐步提高。报告期内，发行人主要产品的销售收入
及其占比情况具体如下：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
产品
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流体系列设备 6,320.14 14.22% 7,018.16 15.96% 7,023.15 16.70%
灌装系列设备 11,339.73 25.52% 10,560.59 24.01% 12,183.45 28.98%
二次包装系列设备 12,474.77 28.07% 14,236.76 32.37% 12,020.02 28.59%
全自动高速 PET 瓶
11,363.63 25.57% 10,417.24 23.69% 9,791.23 23.29%
吹瓶设备
主要产品收入合计 41,498.26 93.38% 42,232.75 96.03% 41,017.85 97.55%
主营业务收入 44,440.49 100.00% 43,977.01 100.00% 42,046.81 100.00%
发行人的利润来源于主要产品的收入贡献。发行人在业务发展过程中逐步形成
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了涵盖流体系列设备、灌装系列设备以及二次包装系列设备、全自动高速PET瓶吹
瓶设备的研发、制造与销售，丰富的产品线优势显著提高了发行人的市场竞争能
力及风险抵御能力。本次募集资金到位后，发行人将加快投资项目的产业化进程，
产品线及产品结构将进一步丰富与优化，为发行人提供了更为有力的高成长性业
绩增长支撑。
（三）发行人总资产和净资产规模快速扩大
随着经营成果的持续增长，发行人业务规模在报告期内呈现持续增长态势，抗
风险能力进一步提升。报告期内，发行人资产规模增长情况如下图所示：
单位：万元
2013年末至2015年末，公司资产总额分别为76,278.03万元、83,169.27万元及
87,477.44万元。发行人净资产分别达21,838.52万元、26,280.88万元及31,227.77万
元。发行人的资产总额和净资产逐年增长。发行人资产规模的扩张主要来源于报
告期内发行人净利润的积累及股东投入的增加，为发行人未来成长奠定了良好的
基础。
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三、发行人未来成长性分析
（一）发行人未来成长性分析的假设和前提
1、发行人所遵循的国家现行法律、法规、方针、政策没有发生重大变化；
2、发行人主要经营所处地区的社会经济环境没有发生重大变化；
3、液态食品包装机械行业保持稳定发展，没有发生重大的市场突变情形；
4、本次股票发行如期完成，发行人募集资金及时到位，项目如期顺利实施；
5、国家对液态食品包装机械的产业政策没有发生重大改变；
6、不会发生对发行人业务经营造成重大不利影响和导致发行人财产重大损失
的任何不可抗力因素和不可预见因素。
（二）发行人成长的外部环境分析
1、我国液态食品包装机械国内市场规模持续增长
受益于下游液态食品消费领域的平稳增长，2014 年，我国液态食品包装机械
生产行业运行总体上呈现温和增长和平稳发展的态势。根据国家统计局数据，2014
年，作为我国主要液态食品的软饮料实现全年产量约为 16,676.81 万吨，同比增加
11.72%；包装饮用水类实现产量约为 7,816.14 万吨，同比增加 17.52%。受下游市
场影响，2013 年，我国液态食品包装机械销售额约为 350 亿元，2014 年达到 400
亿元左右，较上年同期增长 14.29%。未来几年，随着我国饮料、食用油及调味品、
酒类等液态食品行业的持续较快发展，自动化生产水平的持续提高，国内液态食
品包装行业市场前景非常广阔。
2、下游行业的需求持续增长为发行人的快速成长提供了良好的市场空间
下游饮料、酒类、食用油、调味品等液态食品行业快速发展以及液态食品灌
装技术的日益成熟，我国 PET 瓶液态食品包装机械将具有更广阔的市场空间。根
据中国食品和包装工业协会统计和预测，2013 年，我国 PET 瓶液态食品包装机械
的市场规模达到 78 亿元，较上年同期增加 12.80%；2014 年受液态食品增速放缓
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及外部经济压力影响，液态食品加工企业投资增长速度有所放缓，全年达到 81 亿
元左右，较 2013 年增加 4.61%，增长速度有所下降。但未来，随着我国食品消费
领域新品种的不断推出、PET 技术在液态食品领域的不断推广以及国家经济刺激
拉动，PET 瓶液态食品包装机械将保持增长趋势。我国饮料、食用油及调味品、
酒类等液态食品行业对 PET 瓶灌装设备的市场需求情况具体如下：
①饮料行业
“十一五”期间我国饮料行业产量年均复合增长率为 18.80%。目前，我国的
人均饮料消费量（70 升/年）尚低于世界平均水平（90 升/年）。2013 年我国软饮
料产量接近 1.5 亿吨，同比增长 14.6%，2014 年软饮料产量 1.67 亿吨，同比增长
11.7%。根据 Euromonitor 发布新数据，2013 年，全球饮料消费量达 6,870 亿升，
而中国饮料消费量达到 838.5 亿升，年均复合增速达到 10.6%，远高于全球的增速。
预计未来几年，我国饮料产量仍将保持 15%-20%的增长速度，至 2017 年产量将超
过 2.5 亿吨。饮料行业的快速发展，为液态食品包装机械制造行业提供了广阔的市
场空间。作为液态食品包装机械行业中最主要的产品之一 PET 瓶包装机械 2014 年
市场规模达 81 亿左右。随着以饮料行业为代表的液态食品行业的快速发展及人们
对食品包装要求的提高，液态食品包装机械在国民经济中占有的位置将越来越重
要。
②食用油及调味品行业
随着人们生活水平的不断提高，食用油及调味品的包装化趋势越来越明显，
包装形式也日趋丰富。在食用油行业，2014 年我国精制食用植物油产量为 6,534
万吨，同比增长 5.07%。目前，我国小包装食用油只占不到 20%的比重，而在邻国
新加坡和日本等国，小包装食用油已占当地食用油市场销售的 50%-60%。未来我
国小包装食用油占食用油总量的比例将显著提高，小包装食用油的迅速发展必然
要求企业加大对包装设备的投入，带动 PET 瓶食用油包装设备的应用及发展。
在液态调味品行业，随着国民人均收入的持续提高，人们生活质量持续改善，
消费质量不断提升，能够改善食物口味、提高饮食质量的调味品获得快速发展。
根据中国调味品协会的统计，调味品在餐饮消费中的比重较高，部分企业调味品
成本已经达到其收入的 10%-20%。目前，PET 瓶的包装形式在酱油、蚝油等液态
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调味品行业业已得到广泛的推广与应用。调味品行业的快速发展，带动了相应 PET
瓶包装机械的需求。
食用油行业及调味品行业的持续快速增长，将带动 PET 瓶包装机械的增长。
未来几年，食用油行业及调味品行业对 PET 瓶包装机械的市场需求量年均复合增
长率将保持在 10%以上。
③酒类行业
随着我国居民人均收入的持续提高，拉动内需市场的经济发展政策的不断深
化和贯彻，我国酒类产品的产量及销售规模不断增长。未来几年，根据《中国酿
酒产业“十二五”发展规划》预测：到 2015 年，全行业将实现酿酒总产量 8,120
万千升，比“十一五”末（以 2010 年计，以下同）增长 25%，年均递增 4.6%；销
售收入达到 8,300 亿元，比“十一五”末增长 63%，年均递增 10%。其中，啤酒行
业预计到 2015 年产量达到 5450 万千升，年均递增 4%；销售收入达到 2,000 亿元，
年均递增 9%；果露酒行业预计到 2015 年产量在 50 万千升左右；销售收入达 220
亿元，比“十一五”末增长 56%，年均递增 9.3%。
目前，玻璃瓶装和易拉罐装为酒类产品主要的包装形式，但是 PET 瓶凭借其
高性价比优势在啤酒、果酒等酒类产品的应用范围越来越广。随着酒类行业的持
续增长，以及 PET 瓶在酒类产品的应用越发广泛。未来几年，我国酒类行业对 PET
瓶包装机械的市场需求量年均复合增长率将保持在 10%以上。
3、应用领域的进一步扩大
近年来，液态食品包装机械行业内企业，通过持续加大研发，改进生产工艺，
充分发挥国内液态食品包装机械的高性价比优势，利用业已掌握的成熟的液态食
品包装机械技术，开始为日化行业、医药行业等行业的流体物料提供包装机械。
随着国内企业技术研发实力的不断增强，下游应用领域的呈现进一步扩大的态势，
液态食品包装机械行业企业产品的市场前景更加广阔。
4、较高的行业壁垒为发行人的快速成长提供了较好的市场环境
由于产品及行业本身的特点，发行人所处的液态食品包装机械行业存在较高
的进入壁垒，这为发行人的快速成长提供了良好的市场环境。行业壁垒主要体现
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在以下几个方面：
第一，技术壁垒。液态食品包装机械集中应用了计算机数控、电气控制、机
械部件的精密制造、无菌处理技术等先进技术，属于技术密集型行业。企业的持
续发展既需要一定的研发实力和技术储备，同时需要一定的实践经验积累。行业
新进入者难以在较短时间内形成有效的技术储备与研发经验积累。
第二，质量壁垒。液态食品包装机械是液态食品制造的关键设备，其质量水
平、运行的稳定性以及可靠性将直接影响液态食品的营养、风味以及安全性等方
面。客户在选择液态食品包装机械供应商和产品前，均需经过严格的论证程序，
并且要经过较长时期的测试与检验。
第三，品牌及客户资源壁垒。下游客户对本行业产品的性能、稳定性及售后
服务要求很高，产品运行的稳定性和可靠性记录是下游客户选择液态食品包装机
械供应商的重要标准。行业新进入者较难在短期内树立良好的品牌形象，并通过
实际产品销售业绩及运行记录佐证产品质量的稳定性及可靠性。
第四，整体解决方案提供能力壁垒。液态食品生产企业更倾向于液态食品生
产工艺、技术服务、整厂设计等全方位、个性化、专业化的整体解决方案的需求。
而整体解决方案的提供是在不断的技术改进、长期的服务积累、多年的人才集聚
中逐步形成的，所以新进入者在短期内较难具备提供整体解决方案的能力与行业
内企业展开竞争。
第五，市场快速响应能力壁垒，随着液态食品包装机械自动化、智能化水平
不断升级、运行速度不断提高，如果液态食品包装机械运行出现紧急状况售后服
务不及时或者定期保养不及时，将会对液态食品厂商带来较大的损失。
5、国家产业政策的支持为发行人的快速成长提供了充分的保障
我国食品与包装机械行业属于装备制造业，受到国家产业政策的大力支持。
我国《国务院关于 “十二五”国家战略性新兴产业发展规划》、《国民经济和社
会发展第十二个五年规划纲要》、《食品和包装机械“十二五”发展规划》、《食
品工业“十二五”发展规划》、《轻工业“十二五”发展规划》、《轻工业调整
和振兴规划》等国家或行业的政策均鼓励和支持液态食品包装机械的大力发展。
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（三）发行人成长的内在因素分析
1、内在核心竞争优势是发行人未来持续增长的稳固基石
（1） 技术优势
技术创新能力是公司核心竞争力之一，经过多年的经验积累与技术开发，公
司目前已发展成为国内液态食品包装机械领域技术创新能力显著的企业之一。公
司是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局与江苏省地税局联合认定的高
新技术企业，中国饮料业灌装设备优秀供应商，江苏省创新型企业，国家火炬计
划项目承担单位，国家发改委无菌灌装产业化项目实施单位；建有“江苏省企业
技术中心”等高规格、高水平研发平台；多年来，公司作为行业领先企业，主持
或参与了《液态食品包装设备验收规范》、《液态食品超高温瞬时灭菌设备（UHT）
验收规范》、《PET 瓶无菌冷灌装生产线》、《聚酯 PET 瓶装饮料冲瓶灌装拧（旋）
盖机》、《碳酸饮料、啤酒灌装压盖机技术条件》等多项国家或行业标准的制订。
液态包装机械设备属于大型机械设备，产品技术含量高、结构复杂，其制造
跨越计算机数控、电气控制、机电一体化、食品工程、微生物学等多个专业领域
和学科。在发展过程中，公司结合生产所需有计划的进行人才锻炼和实践培训，
培养和积聚了一大批经验丰富的跨学科、复合型的专业人才；打造了行业一流的
研发团队，拥有经验丰富的研发人员、高效的研发体系和高端的研发测试平台。
依托高素质的技术研发人员、高端的研发测试平台以及高效的研发体系，公司不
断加大技术研发投入，通过技术创新、自主研发，在液态食品无菌灌装领域，打
破了国际液态食品包装企业对 PET 瓶无菌冷灌装技术的长期垄断。
公司承担的“高速旋转式全自动吹瓶机”项目被国家科技部列入国家火炬计
划项目；公司开发的“含果粒乳饮料超洁净包装生产线”被国家科技部认定为国
家重点新产品；此外，公司开发的“40000 瓶/小时 PET 瓶装饮用水吹灌旋一体机”、
“聚酯（PET）5 升瓶装水灌装机”、“36000 瓶/小时高速隔膜阀卫生型热灌装机”、
“BMD80 型高速节能大容量 PET 瓶直线式吹瓶机”等多项产品被江苏省科技厅认
定为高新技术产品。
（2） 品牌及客户优势
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公司始终将品牌建设作为企业经营管理的重中之重，多年来不断孜孜以求，
通过全方位提升和优化管理水平、技术水平、质量水平、售后服务水平，打造国
内液态食品包装机械行业的一线品牌形象。
同时，公司已建立起符合行业特点且适应公司自身经营的销售管理体系。公
司营销中心实行总经理全面指导、营销副总分管负责和中心各部门领导具体负责
的三位一体的管理体系。为不断提高销售人员的业务技能和服务意识，公司举办
各种销售培训，并邀请外部专家进行讲座，从行业专识、市场开拓技巧、客户服
务意识等方面不断提高员工素养。经过多年的运营探索，公司目前已建立起一直
高效、稳定的销售团队，国际、国内销售和服务人员均直接面向各自负责的客户，
为客户提供便捷及时、全方位的服务。同时，完善的营销和服务网络格局，更加
有利于公司贴近市场，解客户需求，更快更好地把握业务机会。公司销售人员多
为从业多年的员工，拥有丰富的销售经验，市场开发和维护能力较强，并已发展
成为公司的核心竞争能力之一。
凭借良好的技术研发能力，优越的产品性能以及卓越的售后服务等综合管理
优势，公司已在饮料、酒类、食用油、调味品等液态食品行业积累了丰富的客户
资源。公司产品已经得到福建达利食品集团有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司、
黑牛食品股份有限公司、达能集团等国内外知名液态食品企业的充分认可。公司
产品销售与服务不仅遍及国内主要的液态食品生产企业，更是远销欧洲、东南亚、
中东、美洲、非洲等多个国家和地区。目前，公司品牌已在市场上具有较高的知
名度。公司“新美星”商标被江苏省工商行政管理局认定为“江苏省著名商标”。
代表性知名液态食品企业
达利集团 娃哈哈 黑牛食品
达能 景田 康师傅
怡宝 雀巢 可口可乐
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海天 九三集团 公元食品
农夫山泉 中富 Mayora
（3）液态食品包装一体化全面解决方案优势
液态食品包装一体化全面解决方案是面向液态食品包装全过程的结构完整、
功能完善的系统服务工程；不仅能够提供和集成液态食品包装生产线的整线设备，
并能够为液态食品生产企业提供液态食品生产全过程的技术支持。液态食品包装
一体化全面解决方案面向并挖掘客户需求，为客户创造最大价值；是液态食品包
装行业发展趋势之一，可以从整线工艺、工程设计规划、人员管理等方面为用户
节省成本，而且能够更好、更快地满足用户需求。
公司是能够为客户提供液态食品一体化包装系统全面解决方案的液态食品包
装机械供应商，是我国液态食品包装机械行业的领先企业。作为我国行业内的领
先企业，公司不仅生产和提供流体设备、灌装设备、二次包装设备以及全自动高
速 PET 瓶吹瓶设备等整线产品，更能为下游液态食品生产企业提供从技术咨询、
整厂工程设计、生产工艺流程到系统集成与安装和售后服务支持的一体化全面解
决方案。在项目招投标业务中，与液态食品包装单机设备供应商相比，公司具有
更大的竞争优势，有利于企业获得更多的市场份额，为公司的核心竞争能力之一。
（4） 多应用领域的优势
自成立以来，公司以“全球领先的液体包装解决方案供应商”为愿景、以“振
兴民族工业”为己任，通过自主创新，刻苦钻研液态食品包装机械的核心技术，
吸收国内外先进的技术工艺，通过不断的市场实践和经验积累，公司业已成为行
业内多产品类型、多技术服务、多应用领域的领先企业。公司在液态食品无菌灌
装领域，打破了国际液态食品包装企业对PET瓶无菌冷灌装技术的长期垄断；在灌
装设备和吹瓶设备领域，成为国内掌握PET瓶高速吹灌旋一体化生产技术的少数企
业之一。
目前，公司能够为饮料制造业、酒类制造业、食用油制造业、调味品制造业
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等液态食品企业提供含气饮料灌装生产线、无菌冷灌装生产线、热灌装生产线、
含果粒高速灌装生产线、全自动高速饮用水灌装生产线、PET瓶高速吹灌旋包装设
备等技术先进、性能稳定的液态食品包装设备及多类型的液态食品包装一体化全
面解决方案。
（5）产品高性价比优势
通过多年的自主研发和自我创新，公司不断加大研发投入，提升公司技术水
平，开发新产品，持续改进产品质量，与国外产品相比，公司产品在成本和价格
方面具有明显的优势。成本方面，国内拥有较低的人力资源成本、管理成本和原
材料成本；价格方面，本公司产品价格与国外同类产品相比具有较强的价格优势，
随着公司技术水平的提升和品牌影响力的增强，未来还有较大的提升空间；产品
质量方面，公司生产的高端产品的产能和稳定性已基本接近国外产品的水平。综
合考虑公司技术水平和产品质量，公司产品具有较高的性价比优势，不断替代进
口产品，提高在中高端液态食品包装机械市场的占有率。
2、相关行业持续快速发展为发行人未来业务进一步持续增长提供了广阔的发
展空间
（1）公司主要产品市场需求仍将保持较快增长
公司主要产品为 PET 瓶高速吹灌旋包装设备，根据中国食品和包装工业协会
统计和预测，2013 年，我国 PET 瓶液态食品包装机械的市场规模达到 78 亿元，
较上年同期增加 12.80%；2014 年受液态食品增速放缓及外部经济压力影响，液态
食品加工企业投资增长速度有所放缓，全年达到 81 亿元左右，较 2013 年增加
4.61%，增长速度有所下降。但未来，随着我国食品消费领域新品种的不断推出、
PET 技术在液态食品领域的不断推广以及国家经济刺激拉动，PET 瓶液态食品包
装机械将保持增长趋势。我国饮料、食用油及调味品、酒类等液态食品行业对 PET
瓶灌装设备的市场需求情况具体见本节“三、发行人未来成长性分析”之“（二）
发行人成长的外部环境分析”。
（2）进口替代潜力释放将推动国内厂商快速成长
目前，在国内中高端液态食品包装机械产品市场，国际领先厂商具有较为明
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显的竞争优势。高端市场中已经出现能够生产中、高端产品的企业，他们生产的
部分产品已经达到了国际先进水平，能够与大型跨国公司的同类产品在国内市场
及部分海外市场进行正面竞争，如达意隆、发行人等。未来，我国具有较强竞争
优势的生产企业将通过加大研发投入，优化资源配置，以自主创新能力的提升推
动技术升级等手段推出高性价比产品，进一步提升国内市场占有份额。
3、募投项目以及未来发展规划的实施为发行人未来持续持续增长提供了有力
保障
本次募集资金投资项目“PET 瓶高速吹灌旋包装设备生产项目”、“全自动
PET 瓶无菌冷灌装成套设备生产项目”、“二次包装系列设备生产项目”是公司原
有产品基础上的扩产项目，“技术和服务中心建设项目”是为公司现有和未来产
品提供技术和服务支持。募集资金投资项目的顺利实施对提高发行人的核心竞争
能力及可持续发展能力具有重要意义，主要表现在：
（1）扩充公司产能、提高公司竞争力
公司的主要产品为流体设备、灌装设备、二次包装设备以及全自动高速PET
瓶吹瓶设备，为国内少数几家能够提供液态食品包装机械整线产品及一体化包装
系统全面解决方案的企业。但与国外领先的厂商相比，公司产能规模较小，综合
竞争力有限。面对市场应用领域的不断扩大、公司客户规模的持续增加，公司现
有产能利用率已经饱和。为按时完成合同订单、满足客户需求，公司一方面将部
分非核心环节外包，另一方面通过延长劳动时间，提高固定资产利用率。上述措
施可以在短期缓解公司产能不足的压力，但从长远来看不利于公司合理配置生产
资源，影响了公司综合竞争实力的提升。本次募集资金投资项目达产后，公司产
能将得以充分提升，从而在根本上解决产能对公司综合竞争实力的束缚，对公司
的持续发展具有重大的战略意义。
( 2 ) 进一步提升公司技术与服务能力
随着液态食品不断的推陈出新，包装形式的快速更新换代，下游液态食品厂
商为液态食品包装机械厂家的市场反应速度提出了更高的要求。并且随着我国居
民人均收入的不断提高，人民生活质量不断提升，消费者及政府部门对食品安全
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和食品品质的关注程度不断提高，下游液态食品生产企业对液态食品包装机械的
技术参数、产品性能提出了更为严格的要求。
公司现有技术研发实力较国内一般液态食品包装机械生产企业具有相对优
势，但与国外领先技术企业尚有一定差距。针对客户日趋严格的要求，公司在技
术工艺和研发实力上亟待进一步提高。通过技术与服务中心项目的投资建设，公
司将构建高质量的研发平台，提升快速研发能力和创新转换速度，更及时快速的
响应客户在液态食品生产工艺、包装实现上的个性化、多样化的需求，进一步提
升公司的技术与综合服务能力。此外，技术与服务中心建设项目的实施也将对其
他三个募投项目的建设运行构成有力支持。
四、影响发行人未来成长的风险分析
（一）市场竞争风险
液态食品包装机械行业在我国发展历程较短，我国液态食品包装机械长期依
赖进口。近十年来，行业内优秀企业通过引进吸收和自主创新，不断提高产品质
量，持续优化产品结构，在液态食品包装机械行业的市场占有率持续提高。目前，
液态食品包装机械行业生产企业众多，但是规模普遍较小、技术研发实力较弱，
主要集中在中低端产品提供市场；在国内液态食品包装机械中高端产品市场，国
际领先厂商具有较为明显的竞争优势。
在行业竞争日趋激烈的市场环境中，倘若公司未能准确研判行业发展的市场
动态及发展趋势，及时进行技术升级及业务模式创新，伴随着其他中小企业的不
断发展壮大和国外厂商加速在中国设厂的本土化经营，公司面临的市场竞争风险
将会加大。
（二）食品安全及政策变动风险
随着人民生活水平的不断提高以及人均收入不断的增长，食品安全越来越受
到人们的关注，政府部门及相关行业协会不断出台规章制度、政策文件、指导意
见等加强对食品卫生安全的监督和管理。随着国家和人们对食品安全关注度和相
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关标准要求的不断提高，液态食品厂商对相关直接影响液态食品安全状况的液态
食品包装机械的质量及性能要求不断提高。
倘若相关部门有更高的液态食品安全的政策意见及相关行业标准出台，下游
液态食品企业会对食品包装机械的技术参数、技术标准、质量性能等方面提出更
高、更新的要求，若公司不能够及时开发新产品满足下游企业的要求，则会面临
食品安全及政策变动的风险。
（三）存货余额较大风险
2013 年末至 2015 年末，公司的存货余额分别为 32,269.00 万元、39,101.49 万
元及 33,724.14 万元，占当期总资产的比重分别为 42.30%、47.01%及 38.55%，公
司期末存货余额相对较高。
报告期各期末，公司存货余额相对较高的主要原因是公司主要产品为液态食
品包装机械，属于大型生产设备，多为根据客户具体需要定制的大型专用设备，
生产周期较长；生产完成发货后，调试验收也需要一定的时间。因此，公司通常
会有一定数量的原材料、在产品和产成品，导致公司期末存货余额较大。
公司存货有相应的合同订单及预收款项保障，2013 年末至 2015 年末公司预收
款项金额分别为 30,287.84 万元、30,668.81 万元及 33,170.66 万元。但是，倘若未
来下游客户经营状况发生重大不利变化，或者公司不能及时进行生产计划调整、
合理库存控制并及时消化库存，则可能产生存货滞压的情况，进而影响公司的经
营业绩。
（四）应收账款增加引致的风险
2013 年末至 2015 年末，公司的应收账款净额分别为 8,551.37 万元、10,482.05
万元及 12,665.04 万元，占各期末总资产的比重分别为 11.21%、12.60%及 14.48%。
近年来，随着公司营业收入的持续增长，公司应收账款数额有所增加，但是公司
期末应收账款占总资产的比重相对较低。
公司主要应收账款客户为国内知名液态食品厂商，信誉良好，发生坏账损失
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的可能性较小。但未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司
存在因货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降引致的经营风
险。
（五）原材料价格波动风险
报告期内，公司原材料为钢材、机械加工件、泵阀管件类、电子元器件、配
套设备等，主要原材料中机械加工件、泵阀管件类等的价格与钢材价格波动有一
定关系。钢材价格的波动对公司主要产品生产成本会产生影响，进而影响公司的
经营业绩。
虽然公司通过多种措施应对原材料价格波动的风险，但钢材系大宗商品受宏
观经济波动、国内外政策环境等多种因素的影响，该等措施无法保证能够完全消
除原材料价格大幅波动对公司产品成本的影响。因此，如果未来该等原材料价格
大幅波动将会对公司的经营业绩产生一定影响。
（六）客户集中度较高的风险
2013 年至 2015 年，公司来自前五名客户销售收入占比分别为 38.60%、42.05%
及 37.55%，存在客户集中度相对较高的风险。
报告期内，发行人对该等客户销售占比较高的原因主要是：该等企业业务规
模较大并且近年来发展迅速，对液态食品包装设备的需求较大；公司通过公开竞
争的方式成为该等客户的主要供应商，与该等客户建立了较为稳固的合作关系。
同时公司的产品属于大型生产设备，单位设备价值较高，使得公司对该等下游客
户合同销售金额较大。该等情况符合公司所在的行业特点。
目前公司前五名客户销售占比相对较高。如果该等客户的产品需求或主要采
购政策发生重大变化，可能在一定程度上影响公司的经营业绩。
（七）汇率变动风险
2013 年至 2015 年，公司出口销售收入分别为 11,095.50 万元、14,192.33 万元
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及 7,106.80 万元，占主营业务业收入的比重分别为 26.39%、32.27%及 15.99%。公
司该部分产品的出口主要以美元报价和结算。自 2005 年 7 月起，我国实行以市场
供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不
再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，至 2014 年前人民币对美元等
主要外币的汇率处于上升态势；自 2014 年初以来人民币对美元等主要外币的汇率
出现一定的波动。人民币对外币汇率的持续波动将对公司以美元为主要结算单位
的出口业务产生一定程度的影响。
2013 年至 2015 年，公司汇兑损益金额占当期利润总额的比例分别为 0.92%、
1.04%及-0.62%。尽管该等比例相对较低，但是随着公司国际化战略的进一步实施，
出口业务的逐步扩大，汇率波动对公司业务的影响会有所上升，发行人存在因汇
率波动引致的风险。
（八）核心技术失密的风险
公司是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局与江苏省地税局联合认
定的高新技术企业，截至 2015 年 12 月 31 日，公司共拥有 288 项专利及多项非专
利技术，拥有“可实现变速灌装的无菌灌装阀技术”、“模温控制系统技术”、
“智能化集成和伺服同步控制技术”等多项核心技术。尽管公司已采取技术保密
措施，但仍然存在技术失密或者被他人盗用的风险。一旦技术失密，即使公司借
助司法程序寻求保护，但仍需为此付出大量人力、物力及时间，从而对公司的业
务发展造成不利影响。
（九）技术人才流失的风险
公司主要产品为液态食品包装机械，液态食品包装机械集中应用了计算机数
控、电气控制、机械部件的精密制造、无菌处理技术、食品工程、微生物学等先
进技术，属于技术密集型行业。随着我国液态食品包装机械行业的快速发展，业
内的人才竞争日益激烈。技术人员的技术水平与研发能力也是公司核心竞争力的
综合体现。能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系
到公司能否继续保持在行业内的技术领先优势、保持经营的稳定性及公司的可持
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续发展。
尽管公司尽各种努力为技术研发人员改善科研条件、提供各种科研便利，并
为技术研发人员提供持续的技术培训，但液态食品包装机械市场对专业人才的需
求与日俱增，公司可能面临技术人员流失的风险。此外，随着募集资金投资项目
的顺利实施，公司资产和经营规模将迅速扩大，必然将加大对技术人才的需求，
公司亦将面临技术人才不足的风险。
（十）市场拓展风险
公司本次募集资金投资建设项目为“PET 瓶高速吹灌旋包装设备生产项目”、
“全自动 PET 瓶无菌冷灌装成套设备生产项目”、“二次包装系列设备生产项目”
等。虽然本次募集资金投资项目是建立在充分市场调研以及审慎论证的基础上，
但项目建成至全面达产仍需一定时间。倘若项目实际建成后，由于市场需求环境
变化、竞争加剧等因素的影响，有可能导致公司募投项目产品销售达不到预期的
产能消化风险。
（十一）固定资产折旧风险
截至 2015 年 12 月 31 日，公司固定资产账面净值为 11,058.53 万元。本次募
集资金投资项目建成后，公司新增房屋建筑物及机器设备投资 20,026.00 万元，每
年增加折旧费 1,566.18 万元。如果市场环境发生重大不利变化，公司现有业务及
募集资金投资项目产生的收入及利润水平未实现既定目标，本次募集资金投资项
目将存在因固定资产折旧增加导致在一定程度上影响公司的经营业绩。
（十二）净资产收益率下降的风险
2013 年、2014 年及 2015 年，公司的加权平均净资产收益率（扣除非经常性
损益后）分别为 17.80%、15.61%及 16.00%，本次公开发行股票后，公司净资产将
大幅增长，由于募股资金投资项目的实施需要一定时间，在项目建成投产后才能
产生效益。因此，短期内公司存在净资产收益率大幅度下降的风险。
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（十三）公司不断成长引致的管理风险
报告期内公司业务持续发展，2015 年公司实现营业收入和净利润分别为
44,828.43 万元和 4,950.82 万元，分别较 2013 年增长了 6.62%和 22.53%。随着公司
业务规模的不断扩大，公司经营活动、组织架构以及管理体系均将趋于复杂，管
理难度相应增加。未来，倘若公司的经营理念、管理体系不能及时调整，未能及
时适应公司业务发展的需要，将对公司的经营业绩造成一定的影响。
（十四）实际控制人控制风险
公司共同实际控制人何德平先生、何云涛先生在本次发行前，直接或间接共
计持有公司 84.00%的股份，持股比例较高。本次发行后，何德平先生和何云涛先
生持股比例将有所下降，但仍保持着较高的持股比例。尽管公司已经建立较为完
善的法人治理制度和内部控制体系，但仍不能完全排除实际控制人利用其控制地
位，通过行使表决权或其他方式对公司经营、人事、财务、管理等方面进行控制，
作出不利于中小股东利益的决策和行为的风险。
（十五）税收政策变动风险
公司是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局与江苏省地税局联合认
定的高新技术企业，2014 年至 2016 年享受 15%的所得税优惠税率。此外，公司产
品出口增值税执行“免、抵、退”或“免、退”政策，目前适用主要的出口退税
率为 15-17%。如果公司未能持续被评定为高新技术企业，或国家调整相应的税收
政策，取消或降低公司出口产品增值税退税率，将在一定程度上影响公司的盈利
能力。
五、关于发行人创新能力的说明
发行人是国内领先的液态食品包装机械的供应商。凭借多年的技术沉淀与业
务积累，发行人构建了以流体系列设备、灌装系列设备、二次包装系列设备以及
全自动高速 PET 瓶吹瓶设备的设计、制造与销售为基础，同时提供液态食品一体
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化包装系统全面解决方案的业务体系。
（一）发行人的技术和产品创新
发行人组建了完善的研发体系，拥有经验丰富的研发人员，在技术开发方面
拥有较强的技术创新能力，具体情况见下表：
技术
技术名称 技术特点 技术先进性 对应产品 专利情况
来源
采用小直径多轮喷冲
式消毒和冲洗方式，简化
多轮喷冲
整机结构，增加瓶器消毒
式空瓶消 自主 中温灌装机
和冲洗次数，避免了因喷 国内领先 2 项专利
毒和冲洗 研发 无菌冷灌装机
头堵塞造成的消毒和冲洗
技术
不到位，提高了消毒和冲
洗的效果。
采用非接触瓶口灌装
方式，配合高精度电磁流
量计计量灌装容量。灌装
可实现变
阀的开启和关闭采用双行
速灌装的 自主
程气缸驱动，灌装过程可 国内领先 无菌冷灌装机 3 项专利
无菌灌装 研发
实现慢-快-慢变速灌装，减
阀技术
少了灌装时泡沫的产生，
提高了灌装精度，使计量
精度达到≤±0.5％。
公司自主研发的靶向
瓶坯轴向和径向自适应式
温度分布控制系统，使瓶
坯加热更为均匀，优化了
能效系数；
公司自主研发的瓶坯
靶向温度、
冷却系统和装载芯轴冷却
气流目标
自主 系统，解决了瓶坯内外温 旋转式吹瓶机
的自适应 国内领先 7 项专利
研发 度的热平衡，实现了瓶坯 吹灌旋一体机
式吹制工
装载装置的稳定可靠运
艺与技术
行；
公司自主研发的吹制
工艺气路控制系统，可以
实现吹制过程中高压气流
速度与高速拉伸速度得以
精确匹配，解决了超轻 PET
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技术
技术名称 技术特点 技术先进性 对应产品 专利情况
来源
量瓶吹制工艺难点。
通过采用可独立调温
的九段远红外线灯管加热
器实现对瓶坯均匀加温；在
模温控制 自主 旋转式吹瓶机
预热区和调整区设置实时 国内领先 1 项专利
系统技术 研发 吹灌旋一体机
温度监测系统，控制调整加
热灯管，确保加热温度的稳
定准确。
通过采用高速、高精
度液位灌装阀，并在每个
灌装阀设置独立的回气通
高速高精
自主 道，将灌装过程中被置换
度饮料灌 国内领先 吹灌旋一体机 4 项专利
研发 的 PET 瓶中的空气隔绝在
装技术
液缸之外，并配置真空液
位修正机构，实现高精度
灌装液位的控制。
采用智能化集中控制
系统，对瓶坯检测、瓶坯
加热、拉伸吹瓶、瓶口检
测、液位检测以及一体机
运行参数等进行集中控制
和调节，对实时数据进行
分析和判断，以实现灌装
智能化集 生产线的有机运行和相互
成和伺服 自主 协调，确保整线的稳定可
国内领先 吹灌旋一体机 1 项专利
同步控制 研发 靠运行。
技术 此外，通过采用多台
伺服电机独立驱动吹瓶机
与灌装旋盖机各运动部
分，实现整机运行的严格
同步，消除了齿轮磨损和
积累误差造成的传动系统
失效，提高了传动系统稳
定性和可靠性。
采用双道双组进瓶模
式、双道输箱链进出箱模
双进双出 式，以及配置六轴机器人，
自主 节省了整个装箱动作周
式装箱机 国内领先 装箱机 3 项专利
研发 期，减少了进出箱时机器
技术 人的等待时间，可在线装
箱同时放入隔板或吸管等
附属品，并能够实现饮料
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技术
技术名称 技术特点 技术先进性 对应产品 专利情况
来源
产品一品差异化包装的需
求。
通过摆动气缸带动摆动导轨
带后置把手 转动、导轨曲线驱动与轴承固
自主 带把手大容量瓶
瓶的把手卡 定在一起的卡槽滑块上下移 国内领先 3 项专利
研发 吹灌旋一体机
槽吹制技术 动，从而实现了在瓶子吹制过
程中卡槽模具的张合。
公司凭借较强的技术创新能力，不断推出质量和性能优越的产品，其中在液
态食品无菌灌装领域，公司打破了国际液态食品包装企业对 PET 瓶无菌冷灌装技
术的长期垄断。公司目前是国内少数掌握 PET 瓶无菌冷灌装技术并产业化生产的
企业，公司生产的全自动 PET 瓶无菌冷灌装设备被认定为江苏省首台（套）重大
装备产品。公司生产的“40000 瓶/小时 PET 瓶装饮用水吹灌旋一体机”、聚酯（PET）
5 升瓶装水灌装机”、“36000 瓶/小时高速隔膜阀卫生型热灌装机”、“BMD80 型
高速节能大容量 PET 瓶直线式吹瓶机”等多项产品被江苏省科技厅认定为高新技
术产品。
2010 年，公司通过进一步整合和创新研发业已掌握的塔式无菌灌装平台技术、
直线喷冲式瓶盖消毒系统技术、灌装后液位修正系统技术、饮用水洁净灌装技术、
伺服同步控制技术等先进技术和工艺，成功研制出 PET 瓶高速吹灌旋包装设备，
掌握了吹灌旋一体化技术。2011 年公司自主研发的 PET 瓶高速吹灌旋包装设备得
到相关政府部门及市场客户的充分认可，公司研发的“40,000 瓶/小时 PET 瓶装饮
用水吹灌旋一体机”产品被江苏省科技厅认定为高新技术产品。
（二）发行人拥有的专利
截至2015年12月31日，公司共获得288项专利，具体如下：
序 专利 专利权
专利名称 专利申请日 专利号
号 类型 人
1 吹瓶机的输瓶装置 发明 2009.04.27 ZL200910031420.5 新美星
2 瓶盖消毒机 发明 2009.04.27 ZL200910031421.X 新美星
3 吹瓶机中的瓶坯口冷却装置 发明 2009.12.30 ZL200910263763.4 新美星
4 吹瓶机中的旋转上坯装置 发明 2010.04.09 ZL201010150225.7 新美星
5 一种机械热灌装阀 发明 2012.09.20 ZL201210352097.3 新美星
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6 一种锁模机构 发明 2012.7.14 ZL201210243458.0 新美星
7 饮料灌装阀中的导流环 发明 2012.09.20 ZL201210353042.4 新美星
8 用于灌装液料的液位修正阀 发明 2011.5.30 ZL201110142524.0 新美星
9 吹塑机加热系统的控制装置 发明 2012.3.10 ZL201210062198.7 新美星
10 瓶坯装载头与机座的连接结构 发明 2013.1.14 ZL201310012087.X 新美星
11 单轴开合模、底模定位联动机构 发明 2013.3.19 ZL201310088507.2 新美星
12 一种底模双边锁定机构 发明 2013.3.19 ZL201310088018.7 新美星
一种单轴开合模、底模锁定联动机
13 发明 2013.3.19 ZL201310089026.3 新美星
构
14 压瓶坯装置 发明 2013.1.14 ZL201310012086.5 新美星
15 一种底模升降、单边锁定联动机构 发明 2013.3.19 ZL201310088983.4 新美星
16 一种底模单边锁定机构 发明 2013.3.19 ZL201310088984.9 新美星
17 一种快速换模机构 发明 2013.3.19 ZL201310089091.6 新美星
18 一种底模升降、双边定位联动机构 发明 2013.3.19 ZL201310088982.X 新美星
一种单轴开合模、底模定位联动机
19 发明 2013.3.19 ZL201310088430.9 新美星
构
20 吹瓶机 发明 2013.3.19 ZL201310089027.8 新美星
21 安全型双杆锁模机构 发明 2013.3.19 ZL201310088453.X 新美星
22 一种吹瓶机 发明 2013.3.19 ZL201310088020.4 新美星
23 一种底模的升降机构 发明 2013.3.19 ZL201310089029.7 新美星
一种单轴开合模、底模升降联动机
24 发明 2013.3.19 ZL201310088016.8 新美星
构
25 灌装阀的防滴漏结构 发明 2013.3.29 ZL201310106362.4 新美星
26 喷淋机输送带的进瓶机构 发明 2013.5.28 ZL201310203468.6 新美星
27 包装机中的上膜装置 发明 2013.5.28 ZL201310203438.5 新美星
28 膜包机上的切膜装置 发明 2013.5.28 ZL201310203380.4 新美星
29 一种码垛机的通用排垛控制方法 发明 2013.11.6 ZL201310543386.6 新美星
30 一种饮料灌装机分配器 发明 2014.2.19 ZL201410055939.8 新美星
一种洗桶机上喷淋管的竖直移动
31 发明 2014.2.24 ZL201410060217.1 新美星
装置
32 洗桶机上喷淋管的竖直移动装置 发明 2014.2.24 ZL201410060219.0 新美星
一种双端式洗瓶机中洗槽的布置
33 发明 2014.3.14 ZL201410094251.0 新美星
结构
34 蒸汽缩标装置 发明 2014.4.18 ZL201410156733.4 新美星
35 一种吹瓶机 发明 2013.3.19 ZL201310088199.3 新美星
超高温瞬时杀菌机与灌装机间的 实用
36 2006.04.10 ZL200620071066.0 新美星
连接装置 新型
实用
37 冲瓶机中的喷冲装置 2006.04.10 ZL200620071067.5 新美星
新型
实用
38 饮料灌装机的机架 2006.04.10 ZL200620071068. X 新美星
新型
39 灌装阀中的缓冲装置 实用 2006.04.10 ZL200620071069.4 新美星
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新型
瓶装饮料无菌冷灌装生产线中的 实用
40 2006.04.21 ZL200620072792.4 新美星
瓶盖杀菌装置 新型
用于灌装带果肉纤维含气饮料的 实用
41 2008.12.30 ZL200820237733.7 新美星
灌装阀 新型
实用
42 用 PET 瓶包装啤酒的灌装机 2009.04.27 ZL200920040489.X 新美星
新型
实用
43 吹瓶机中的瓶底模 2009.12.30 ZL200920292166.X 新美星
新型
实用
44 加热炉中的灯管调节装置 2009.12.30 ZL200920292168.9 新美星
新型
实用
45 吹瓶机中的送瓶过渡装置 2010.04.09 ZL201020162659.4 新美星
新型
实用
46 推举式理瓶机 2011.05.30 ZL201120177458.6 新美星
新型
实用
47 吹瓶机用瓶坯套接头 2011.05.30 ZL201120177462.2 新美星
新型
实用
48 吹瓶机封口缸的气源结构 2011.05.30 ZL201120177465.6 新美星
新型
实用
49 理瓶机的真空拨轮机构 2011.05.30 ZL201120177475.X 新美星
新型
实用
50 瓶盖的密封机构 2012.03.02 ZL201220076940.5 新美星
新型
实用
51 一种吹塑气路控制系统 2012.03.02 ZL201220076939.2 新美星
新型
实用
52 一种瓶盖的密封结构 2012.03.02 ZL201220076936.9 新美星
新型
实用
53 一种内灯箱 2012.7.14 ZL201220340740.6 新美星
新型
实用
54 一种旋盖机 2012.9.20 ZL201220482341.3 新美星
新型
实用
55 一种水的脱氧装置 2012.9.20 ZL201220483986.9 新美星
新型
实用
56 理盖机中的反盖回盖装置 2012.9.20 ZL201220484506.0 新美星
新型
实用
57 双出口理盖装置 2012.9.20 ZL201220484480.X 新美星
新型
实用
58 易拉罐击沫装置 2012.12.10 ZL201220674268.X 新美星
新型
实用
59 电子称柔性护板装置 2012.12.10 ZL201220676346.X 新美星
新型
实用
60 电子定容式食用油灌装阀 2012.12.10 ZL201220674295.7 新美星
新型
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实用
61 旋盖头离合器装置 2012.12.10 ZL201220676265.X 新美星
新型
实用
62 塑料瓶传输装置 2013.1.10 ZL201320012732.3 新美星
新型
实用
63 补偿气密封圈 2013.1.14 ZL201320018842.0 新美星
新型
实用
64 模具快换装置 2013.1.14 ZL201320016944.9 新美星
新型
实用
65 一种少磨损瓶夹 2013.1.10. ZL201320012731.9 新美星
新型
实用
66 双排气灌装阀 2013.1.10. ZL201320012757.3 新美星
新型
实用
67 瓶提升和灌装一体式的阀体 2013.1.10. ZL201320013082.4 新美星
新型
实用
68 灌装生产线中的瓶夹 2013.1.10. ZL201320012734.2 新美星
新型
实用
69 码垛机中的同步提升驱动装置 2013.3.6. ZL201320099902.6 新美星
新型
实用
70 落差式装箱机中的落瓶机构 2013.3.6. ZL201320099904.5 新美星
新型
装箱机上的单立柱平面坐标机械 实用
71 2013.3.6. ZL201320101818.3 新美星
手臂 新型
实用
72 码垛机器人的抓手装置 2013.3.6. ZL201320101528.9 新美星
新型
一种吹瓶机的底模快换装置及吹 实用
73 2014.9.12 ZL201420524552.8 新美星
瓶机 新型
实用
74 安全型双杆锁模机构 2013.3.19. ZL201320126097.1 新美星
新型
理坯机瓶坯回收装置、理坯机和吹 实用
75 2014.8.15 ZL201420462584.X 新美星
瓶机 新型
实用
76 一种落坯导轨 2014.8.15 ZL201420463115.4 新美星
新型
实用
77 提坯机皮带张紧装置 2014.8.15 ZL201420462687.6 新美星
新型
实用
78 一种开合模机构 2013.3.19. ZL201320126756.1 新美星
新型
实用
79 一种编码器安装结构 2014.9.22 ZL201420543535.9 新美星
新型
实用
80 瓶坯装载头与机座的连接结构 2013.1.4 ZL201320016942.X 新美星
新型
实用
81 一种进瓶机构 2014.9.22 ZL201420547007.0 新美星
新型
82 一种底模的升降机构 实用 2013.3.19. ZL201320124390.4 新美星
3-1-1-55
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新型
实用
83 瓶子传输装置 2013.3.29. ZL201320150239.8 新美星
新型
实用
84 气缸接头 2013.3.29. ZL201320150532.4 新美星
新型
实用
85 一种灌装阀 2013.3.29. ZL201320150876.5 新美星
新型
实用
86 一种矿物质在线添加装置 2013.3.29. ZL201320150321.0 新美星
新型
实用
87 连杆式抓手装置 2013.5.28. ZL201320297959.7 新美星
新型
实用
88 一种皮带分箱装置 2013.5.28. ZL201320298099.9 新美星
新型
实用
89 翻转式离子气除尘装置 2013.5.28. ZL201320297946.X 新美星
新型
一种用于灌装带颗粒物料的非接 实用
90 2014.9.30 ZL201420573580.9 新美星
触式灌装装置 新型
码垛机中带断链检测装置的链条 实用
91 2013.5.28. ZL201320297935.1 新美星
与移载平台的连接机构 新型
实用
92 一种废瓶剔除机构 2013.5.22. ZL201320285176.7 新美星
新型
实用
93 一种废坯剔除机构 2013.5.22. ZL201320285138.1 新美星
新型
实用
94 一种高效加热灯管 2013.7.8. ZL201320403204.0 新美星
新型
实用
95 一种浓溶液稀释装置 2013.8.19 ZL201320506145.X 新美星
新型
实用
96 一种压盖头 2013.12.18 ZL201320837921.4 新美星
新型
实用
97 一种果肉灌装装置 2013.12.31 ZL201320889472.8 新美星
新型
实用
98 一种理盖器 2013.12.18 ZL201320837329.4 新美星
新型
实用
99 一种灌装机的升降调节装置 2013.12.31 ZL201320888696.7 新美星
新型
实用
100 单气缸夹垛装置 2014.4.18 ZL201420190108.7 新美星
新型
实用
101 旋转式玻璃瓶旋盖机的防转装置 2013.12.31 ZL201320889973.6 新美星
新型
实用
102 一种瓶盖整理装置 2014.2.14 ZL201420066499.1 新美星
新型
实用
103 一种磁性旋盖装置 2014.2.19 ZL201420071961.7 新美星
新型
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实用
104 一种无菌灌装拨轮轴的润滑装置 2014.2.19 ZL201420071962.1 新美星
新型
实用
105 风送线上的护栏机构 2014.2.24 ZL201420076348.4 新美星
新型
实用
106 带储瓶缓冲机构的实瓶输送装置 2014.2.24 ZL201420076350.1 新美星
新型
实用
107 饮料生产线中的 LED 灯检装置 2014.2.24 ZL201420076382.1 新美星
新型
饮料灌装生产线中输送带上的饮 实用
108 2014.2.24 ZL201420076384.0 新美星
料瓶计数检测装置 新型
吹瓶机与灌装机之间的带缓冲储 实用
109 2014.2.24 ZL201420076385.5 新美星
瓶机构的输送通道 新型
实用
110 吹瓶机取坯取瓶装置 2014.2.25 ZL201420078809.1 新美星
新型
实用
111 一种吹瓶机的出瓶导向装置 2014.2.25 ZL201420079656.2 新美星
新型
实用
112 耐热瓶吹瓶机三次吹气机构 2014.2.26 ZL201420082047.2 新美星
新型
实用
113 一种吹瓶机坯道卸坯装置 2014.2.27 ZL201420086188.1 新美星
新型
实用
114 一种吹瓶机的剔瓶装置 2014.2.27 ZL201420087971.X 新美星
新型
一种双端式洗瓶机中洗槽的布置 实用
115 2014.3.14 ZL201420115800.3 新美星
结构 新型
实用
116 洗桶机进桶端箱体内的排桶装置 2014.3.14 ZL201420115925.6 新美星
新型
实用
117 带排瓶装置的封闭型风道 2014.3.14 ZL201420116005.6 新美星
新型
实用
118 双端式洗瓶机中洗槽的布置结构 2014.3.14 ZL201420116007.5 新美星
新型
实用
119 一种轴承座密封装置 2014.3.28 ZL201420147686.2 新美星
新型
实用
120 磁性被动瓶夹 2014.3.28 ZL201420148730.1 新美星
新型
实用
121 灌装设备中的液位修正装置 2014.3.28 ZL201420148794.1 新美星
新型
实用
122 快慢速定量灌装装置 2014.3.28 ZL201420148902.5 新美星
新型
实用
123 旋转式水封隔离装置 2014.3.28 ZL201420148903.X 新美星
新型
用于灌装设备中导板和拨轮的加 实用
124 2014.3.28 ZL201420148931.1 新美星
固装置 新型
125 一种轴与齿轮的连接机构 实用 2014.3.28 ZL201420157675.2 新美星
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新型
实用
126 理坯机中的维护窗 2014.4.11 ZL201420173490.0 新美星
新型
实用
127 一种旋转取盖装置 2014.4.14 ZL201420177156.2 新美星
新型
实用
128 一种风送式上盖漏斗结构 2014.4.14 ZL201420177158.1 新美星
新型
瓶子封装生产线中的铝盖套盖的 实用
129 2014.4.14 ZL201420177159.6 新美星
击打装置 新型
实用
130 一种新型灌装阀 2014.4.14 ZL201420177181.0 新美星
新型
实用
131 一种旋转灌装机的进瓶机构 2014.4.14 ZL201420177286.6 新美星
新型
实用
132 一种新型挡盖机构 2014.4.14 ZL201420177287.0 新美星
新型
实用
133 一种风送式新型进瓶机构 2014.4.14 ZL201420177288.5 新美星
新型
非接触式旋转灌装机的物料排放 实用
134 2014.4.14 ZL201420177289.X 新美星
装置 新型
实用
135 水桶的悬挂输送装置 2014.4.18 ZL201420189926.5 新美星
新型
实用
136 装箱机上的抓手装置 2014.4.18 ZL201420189943.9 新美星
新型
实用
137 洗桶机中的喷冲装置 2014.4.18 ZL201420190046.X 新美星
新型
实用
138 洗桶机中的清洗装置 2014.4.18 ZL201420190084.5 新美星
新型
实用
139 一种用于气动隔膜泵的吸液底阀 2014.4.25 ZL201420205126.8 新美星
新型
实用
140 一种码垛机的转向机构 2014.4.30 ZL201420217178.7 新美星
新型
实用
141 一种管道焊接夹具 2014.4.30 ZL201420219434.6 新美星
新型
实用
142 一种高速混料输送系统 2014.4.30 ZL201420219954.7 新美星
新型
一种罐类设备用呼吸帽及一种饮 实用
143 2014.5.23 ZL201420268331.9 新美星
料生产用的罐 新型
一种用于真空脱气机的冷却器及 实用
144 2014.5.23 ZL201420269322.1 新美星
真空脱气系统 新型
实用
145 一种高速液态灌装生产线 2014.5.29 ZL201420282596.4 新美星
新型
实用
146 一种残盖易剔除的旋盖机旋盖头 2014.5.29 ZL201420283496.3 新美星
新型
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实用
147 一种带调整装置的瓶提升机构 2014.5.29 ZL201420283498.2 新美星
新型
实用
148 一种进瓶装置 2014.6.4 ZL201420294096.2 新美星
新型
实用
149 用于瓶子转弯输送的过渡装置 2014.6.18 ZL201420302581.6 新美星
新型
实用
150 一种消毒液在线管道混合器 2014.6.9 ZL201420304449.2 新美星
新型
实用
151 一种调配罐搅拌装置及调配罐 2014.6.9 ZL201420304717.0 新美星
新型
实用
152 装箱机中抓头的安装机构 2014.6.17 ZL201420320583.1 新美星
新型
直线导轨上提拉部件断裂时使用 实用
153 2014.6.18 ZL201420322583.5 新美星
的制动装置 新型
实用
154 一种夹瓶机械手 2014.6.23 ZL201420338156.6 新美星
新型
实用
155 一种旋盖模结构 2014.6.23 ZL201420338157.0 新美星
新型
实用
156 吹瓶机加温头卸坯装置 2014.6.23 ZL201420338391.3 新美星
新型
实用
157 输送平台上的分瓶装置 2014.7.21 ZL201420401933.7 新美星
新型
实用
158 一种饮料混合装置 2014.7.28 ZL201420418722.4 新美星
新型
实用
159 一种调配罐 2014.7.28 ZL201420418805.3 新美星
新型
实用
160 一种旋盖机的升降装置及旋盖机 2014.7.28 ZL201420418908.X 新美星
新型
实用
161 一种吹瓶机的封头装置及吹瓶机 2014.7.28 ZL201420419070.6 新美星
新型
一种吹瓶机的拉伸杆限位装置及 实用
162 2014.7.28 ZL201420419420.9 新美星
吹瓶机 新型
一种饮料瓶传递结构上的夹瓶装 实用
163 2014.7.28 ZL201420419852.X 新美星
置及饮料瓶传递机构 新型
实用
164 一种等压灌装阀 2014.8.5 ZL201420437844.8 新美星
新型
实用
165 一种旋盖机的柔性止旋装置 2014.8.5 ZL201420438101.2 新美星
新型
实用
166 吹瓶机的瓶坯加热灯箱及吹瓶机 2014.8.5 ZL201420438103.1 新美星
新型
实用
167 一种码垛机的储箱平台及码垛机 2014.8.5 ZL201420438196.8 新美星
新型
168 一种新型弹簧被动夹 实用 2014.8.5 ZL201420438197.2 新美星
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新型
实用
169 吹瓶机的底模快换机构及吹瓶机 2014.8.5 ZL201420438264.0 新美星
新型
实用
170 一种灌装机的拨轮组件及灌装机 2014.8.6 ZL201420438629.X 新美星
新型
实用
171 一种装箱机上的抓瓶器及装箱机 2014.8.6 ZL201420438630.2 新美星
新型
实用
172 一种旋盖机 2014.8.6 ZL201420440893.7 新美星
新型
一种用于灌装带颗粒物料的灌装 实用
173 2014.8.6 ZL201420441154.X 新美星
装置 新型
实用
174 一种灌装机 2014.8.6 ZL201420441641.6 新美星
新型
实用
175 一种臭氧水制备系统 2014.8.29 ZL201420495478.1 新美星
新型
实用
176 无菌液体切换输送系统 2014.9.3 ZL201420505591.3 新美星
新型
一种吹灌旋一体机的瓶底冷却装 实用
177 2014.9.12 ZL201420524731.1 新美星
置及吹灌旋一体机 新型
实用
178 一种吹瓶机封口缸组件及吹瓶机 2014.9.24 ZL201420552328.X 新美星
新型
实用
179 一种吹瓶机的推拉门及吹瓶机 2014.9.30 ZL201420573590.2 新美星
新型
实用
180 一种瓶坯输送装置及吹瓶机 2014.9.30 ZL201420574996.2 新美星
新型
实用
181 一种提坯装置及吹瓶机 2014.9.30 ZL201420573681.6 新美星
新型
实用
182 一种用于异形瓶的旋盖机 2014.9.30 ZL201420575058.4 新美星
新型
实用
183 一种加温机冷却水道 2014.10.8 ZL201420577436.2 新美星
新型
实用
184 加温机外灯箱保温装置 2014.11.3 ZL201420648388.1 新美星
新型
实用
185 吹瓶机加温头 2014.11.3 ZL201420649413.8 新美星
新型
实用
186 水桶的裹膜装置 2014.11.4 ZL201420650402.1 新美星
新型
实用
187 水桶的膜包装装置 2014.11.4 ZL201420650535.9 新美星
新型
实用
188 水桶膜包装机中的夹膜辊机构 2014.11.4 ZL201420650469.5 新美星
新型
实用
189 水桶膜包装机中的进桶机构 2014.11.4 ZL201420650507.7 新美星
新型
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实用
190 水桶膜包装机中的膜卷支撑架 2014.11.4 ZL201420649978.6 新美星
新型
实用
191 水桶膜包装机中的输送机构 2014.11.4 ZL201420650545.2 新美星
新型
实用
192 输送线上的容器换向装置 2014.11.10 ZL201420664624.9 新美星
新型
实用
193 水桶膜包装机中的出桶机构 2014.11.10 ZL201420665408.6 新美星
新型
实用
194 水桶膜包装机中的排桶机构 2014.11.10 ZL201420666269.9 新美星
新型
实用
195 水桶膜包装机中的缩膜机构 2014.11.10 ZL201420665883.3 新美星
新型
一种用于低速输送线上的容器表 实用
196 2014.11.10 ZL201420665400.X 新美星
面吹干装置 新型
实用
197 一种链条涨紧机构 2014.11.26 ZL201420726501.3 新美星
新型
一种用于吹瓶机上摆臂的定位装 实用
198 2014.11.26 ZL201420731395.8 新美星
置 新型
实用
199 装箱机用机械手 2014.11.26 ZL201420724354.6 新美星
新型
实用
200 吹瓶机底模连动机构 2015.1.22 ZL201520044940.0 新美星
新型
实用
201 一种用于加温机的冷却水道 2015.1.22 ZL201520042743.5 新美星
新型
实用
202 加温芯轴推坯卸坯装置 2015.1.27 ZL201520054164.2 新美星
新型
实用
203 一种吹瓶机取坯取瓶摆臂机构 2015.1.27 ZL201520053909.3 新美星
新型
实用
204 一种拉伸杆快换装置 2015.1.27 ZL201520053908.9 新美星
新型
实用
205 吹瓶机模架锁模机构 2015.1.27 ZL201520054165.7 新美星
新型
实用
206 用于拉伸杆快速更换的装置 2015.2.12 ZL201520100326.1 新美星
新型
实用
207 一种可调节称重地脚 2015.2.13 ZL201520104624.8 新美星
新型
实用
208 一种用于瓶坯提升机的储坯斗 2015.2.13 ZL201520104469.X 新美星
新型
一种用于防止无菌灌装机中废气 实用
209 2015.2.13 ZL201520104420.4 新美星
反串的装置 新型
一种用于液体搅拌机的搅拌轴底 实用
210 2015.2.13 ZL201520103933.3 新美星
座 新型
211 一种多液体混合装置 实用 2015.2.13 ZL201520104547.6 新美星
3-1-1-61
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新型
实用
212 一种带液位检测的吸液装置 2015.2.13 ZL201520104317.X 新美星
新型
一种用于雾态双氧水汽化的加热 实用
213 2015.2.13 ZL201520104417.2 新美星
装置 新型
实用
214 一种液位调节控制装置 2015.2.13 ZL201520103968.7 新美星
新型
实用
215 一种用于果肉颗粒杀菌的换热器 2015.2.13 ZL201520104623.3 新美星
新型
实用
216 瓶盖缓冲储存装置 2015.2.15 ZL201520107672.2 新美星
新型
实用
217 容器的喷冲装置 2015.2.15 ZL201520107605.0 新美星
新型
理盖机与封盖机之间的瓶盖输 实用
218 2015.2.15 ZL201520107627.7 新美星
送装置 新型
实用
219 气胀轴的制动装置 2015.2.15 ZL201520107674.1 新美星
新型
实用
220 回转式倒瓶杀菌机构 2015.2.26 ZL201520116205.6 新美星
新型
实用
221 晃动式除液装置 2015.2.26 ZL201520116202.2 新美星
新型
实用
222 容器的内喷洗装置 2015.2.26 ZL201520116203.7 新美星
新型
实用
223 一种主动张合机械手 2015.3.16 ZL201520145882.0 新美星
新型
实用
224 一种冲瓶机构 2015.3.16 ZL201520145906.2 新美星
新型
实用
225 一种机械手装置 2015.3.16 ZL201520145898.1 新美星
新型
实用
226 一种瓶坯加载装置 2015.3.16 ZL201520145883.5 新美星
新型
实用
227 膜包机中薄膜的放卷牵引装置 2015.4.3 ZL201520198645.0 新美星
新型
实用
228 杯状容器的抓取装置 2015.4.3 ZL201520198559.X 新美星
新型
实用
229 容器的托持套 2015.4.3 ZL201520198717.1 新美星
新型
实用
230 码垛机的夹持装置 2015.4.3 ZL201520198581.4 新美星
新型
实用
231 分瓶网链之间间距的调节结构 2015.4.3 ZL201520198661.X 新美星
新型
堆垛机水平行走机构中被动轮 实用
232 2015.4.3 ZL201520198592.2 新美星
的偏心调节装置 新型
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实用
233 一种用于吹瓶机的进坯机构 2015.4.17 ZL201520236844.6 新美星
新型
实用
234 一种瓶坯分流装置 2015.4.17 ZL201520236632.8 新美星
新型
实用
235 一种用于模具的更换装置 2015.4.17 ZL20152023684.5 新美星
新型
实用
236 一种多通道灌装机 2015.4.17 ZL201520236896.3 新美星
新型
实用
237 一种容器的多工位码垛装置 2015.4.17 ZL201520236337.2 新美星
新型
实用
238 一种进液分散调节器 2015.4.17 ZL201520234723.8 新美星
新型
实用
239 一种新型挡瓶机构 2015.4.24 ZL201520256375.4 新美星
新型
实用
240 一种灌装阀上的束流装置 2015.4.24 ZL201520255926.5 新美星
新型
实用
241 一种新型过渡小滚筒 2015.4.24 ZL201520256372.0 新美星
新型
层垫板集发机中抓手装置的调 实用
242 2015.4.27 ZL201520256333.0 新美星
节机构 新型
层垫板集发机中悬臂上的安全 实用
243 2015.4.27 ZL201520256331.1 新美星
保护机构 新型
实用
244 一种非接触式液体灌装装置 2015.5.11 ZL201520299596.X 新美星
新型
实用
245 一种吸管插入装置 2015.5.29 ZL201520363208.X 新美星
新型
实用
246 一种用于瓶盖的理盖装置 2015.5.29 ZL201520362609.3 新美星
新型
实用
247 一种定量灌装装置 2015.5.29 ZL201520362355.5 新美星
新型
一种用于加温机的瓶口保护装 实用
248 2015.5.29 ZL201520363860.1 新美星
置 新型
实用
249 一种进瓶装置 2015.5.29 ZL201520363863.5 新美星
新型
带把手容器上把手装配卡槽的 实用
250 2015.5.29 ZL201520364101.7 新美星
吹制成模机构 新型
实用
251 一种瓶坯杀菌装置 2015.5.29 ZL201520362608.9 新美星
新型
实用
252 一种底模导轨升降机构 2015.5.29 ZL201520362455.8 新美星
新型
实用
253 一种吹瓶机用封口缸 2015.5.29 ZL201520363084.5 新美星
新型
254 直线式灌装装置中的快速灌装 实用 2015.5.29 ZL201520358786.4 新美星
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阀 新型
实用
255 直线式灌装装置 2015.5.29 ZL201520358814.2 新美星
新型
实用
256 桶装水的码垛成型平台 2015.6.9 ZL201520389618.1 新美星
新型
螺旋输送机中输送链的张紧机 实用
257 2015.6.9 ZL201520389311.1 新美星
构 新型
实用
258 码垛机中物料的码垛成型装置 2015.6.9 ZL201520389595.4 新美星
新型
实用
259 带式提升理盖机中的输盖装置 2015.6.9 ZL201520389619.6 新美星
新型
底模支架与模架之间的弹性连 实用
260 2015.6.10 ZL201520394681.4 新美星
接机构 新型
一种用于 PET 瓶的无菌吹灌旋 实用
261 2015.6.30 ZL201520474572.3 新美星
装置 新型
实用
262 一种吹瓶机机械手支承机构 2015.6.30 ZL201520476419.4 新美星
新型
一种电子束杀菌防辐射屏蔽装 实用
263 2015.6.30 ZL201520474488.1 新美星
置 新型
实用
264 膜包机中的切膜装置 2015.6.30 ZL201520472393.6 新美星
新型
实用
265 链板输送机构 2015.6.30 ZL201520472444.5 新美星
新型
实用
266 一种瓶坯提升装置 2015.7.6 ZL201520476937.6 新美星
新型
实用
267 一种无菌颗粒的灌装装置 2015.7.6 ZL201520476938.0 新美星
新型
实用
268 一种瓶坯拉伸控制装置 2015.7.6 ZL201520477438.9 新美星
新型
实用
269 一种瓶坯自旋转机构 2015.7.6 ZL201520477001.5 新美星
新型
实用
270 一种新型无菌灌装阀 2015.7.6 ZL201520476735.1 新美星
新型
实用
271 一种瓶坯除尘装置及吹瓶机 2015.7.15 ZL201520509387.3 新美星
新型
实用
272 灌装阀清洗用的假杯装置 2015.7.24 ZL201520542121.9 新美星
新型
吹瓶机中模具与模架之间的连 实用
273 2015.7.31 ZL201520564498.4 新美星
接结构 新型
一种用于灌装阀回气管的开闭 实用
274 2015.8.21 ZL201520636105.6 新美星
装置 新型
实用
275 一种双通道运动盖输送轨道 2015.8.21 ZL201520636641.6 新美星
新型
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实用
276 一种双氧水杀菌装置 2015.8.21 ZL201520636208.2 新美星
新型
实用
277 一种搅拌轴密封装置 2015.8.21 ZL201520636467.5 新美星
新型
实用
278 一种瓶盖缓冲装置 2015.8.21 ZL201520636884.X 新美星
新型
一种用于果粒饮品杀菌的换热 实用
279 2015.8.21 ZL201520636207.8 新美星
器 新型
实用
280 一种无菌添加装置 2015.9.14 ZL201520709186.8 新美星
新型
实用
281 一种乳化罐 2015.9.14 ZL 201520709188.7 新美星
新型
一种用于萃取罐底盖的提拉装 实用
282 2015.9.14 ZL 201520709947.X 新美星
置 新型
实用
283 一种锁模机构 2012.7.14 ZL201220341791.0 新美星
新型
实用
284 开箱机中的分层装置 2015.7.31 ZL201520564497.X 新美星
新型
一种带保护装置的机械手及全 实用
285 2015.7.15 ZL201520509386.9 新美星
自动旋转式吹瓶机 新型
外观
286 吹灌旋一体机的封窗 2015.6.26 ZL201530217320.8 新美星
设计
外观
287 穿梭车 2015.6.30 ZL201530234692.1 新美星
设计
吹瓶机中用于安装加温头的连 外观
288 2015.7.27 ZL201530274633.7 新美星
接块 设计
（三）技术研究开发体系
1、研发机构设置
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研发体系
技术中心 事业部
吹 灌 及 包
瓶 装 流无 装
事 事 体菌 事
业 业 事灌 业
部 部 业装 部
部
及
办总 吹 灌 流无 包
公工 瓶 装 体菌 装
室程
师
研 研 研灌 研
发 发 发装 发
部 部 部 部
2、研发部门职能
研发部门 职能描述
1、吹瓶设备及配套设备的研究设计；
吹瓶研发部 2、吹灌旋包装设备的研究设计；
3、吹瓶设备安装、调试及售后服务的技术支持。
1、灌装设备及配套设备的研究设计；
灌装研发部 2、吹灌旋包装设备的研究设计；
3、灌装设备安装、调试及售后服务的技术支持。
1、无菌灌装及流体设备的研究设计；
无菌及流体研发部
2、无菌灌装及流体设备安装、调试及售后服务的技术支持。
1、实瓶输送、箱输送、垛输送等输送系统的研究设计；
包装研发部 2、装箱机、裹包机、码垛机的研究设计；
3、二次包装设备安装、调试及售后服务的技术支持。
负责新产品规划及研发过程管理，技术资料的标准化审核；知识
总工程师办公室
产权管理，技术资料的入库、发放、回收等工作。
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（四）技术创新机制
公司秉承为“创新驱动发展，品质赢得市场”的经营理念，以“全球领先的
液体包装解决方案供应商”为愿景、以“振兴民族工业”为己任、以“帮客户建
设理想工厂、助员工实现人生梦想”为使命，致力成为全球领先的液体包装解决
方案供应商。公司始终坚持将技术创新以及工艺革新作为提升公司核心竞争力的
关键手段。在促进技术创新等方面，公司主要采取了以下措施：
1、研发机构组织模式创新、研发管理流程优化
为保障公司技术发展与下游行业产业升级同步发展的技术趋势。公司通过建
有的“江苏省企业技术中心”等高规格、高水平研发平台根据行业技术热点以及
客户最新产品需求，进行有针对性的前瞻性基础理论研发。目前，公司在液态食
品生产工艺、液态食品包装机械的研发、产品检测等方面均配置了专业人员进行
技术热点跟踪及开发。同时，公司建立研发部门与市场部门的协同作业机制。通
过销售人员对市场动态以及客户需求的准确研判，挖掘客户最新产品诉求，并通
过研发人员先期介入客户的产品开发过程，实现研发成果的实时转化。
2、技术人才队伍建设
人才是科技创新的决定性因素，公司采取稳定、引进、培养相结合的人才策
略。健全和完善创新奖励机制，以“事业留人、待遇留人、感情留人”等方式进
一步提升创新技术人才的凝聚力建设以及稳定性。公司制定了有计划、多途径的
人才引进策略；同时通过内部创新人才队伍建设与培养，建立了高等院校、科研
院所和企业合作培养人才的创新机制。
3、技术保密措施
公司制定了完善的技术保密制度，内容涵盖销售、采购、生产、研发等内部
管理及其他的与公司市场竞争力及企业声誉有关的所有信息，明确员工的信息使
用权限及保密义务。针对研发部门，公司研发人员涉及到的技术资料保密事项在
使用权限、处置细则等方面作出了明确的规定，同时，对研发部门使用的电脑、
移动存储设备均采取了必要的技术手段，以防止相关技术资料外泄。
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4、良好的创新文化
公司研发及各职能部门已经形成良好的创新文化，倡导员工开展合理化建议、
鼓励员工开展创新活动，并根据创新贡献的不同给予奖励，充分引导研发人员的
创新个性和行为，弘扬创新精神，认真负责、勤勉尽职、创新合作已经成为公司
的主流研发文化。
（五）研发支出占营业收入比重
发行人坚持创新发展的理念，注重在技术与产品研发上的投入，历年研发费
用的投入金额在营业收入的比例一直保持较高水平。报告期内，发行人的研发投
入情况占营业收入比例如下表：
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
研发费用（万元） 1,964.62 1,850.10 1,594.96
营业收入（万元） 44,828.43 44,334.95 42,046.81
研发费用占营业收入比重 4.38% 4.17% 3.79%
六、保荐机构关于发行人成长性的专项意见
综上分析，本保荐机构认为，发行人具有良好的成长性，其所处的液态食品
包装机械的行业未来发展前景广阔。发行人在我国液态食品包装机械领域中具有
较为突出的行业地位和较为明显的核心竞争优势，符合《首次公开发行股票并在
创业板上市管理办法》等法规的要求。
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【此页无正文，专用于《广发证券股份有限公司关于江苏新美星包装机械股份有
限公司成长性专项意见》之签字盖章】
保荐代表人签名：
年 月 日
徐荔军 杜涛
保荐人法定代表人签名：
年 月 日
孙树明
广发证券股份有限公司（盖章） 年 月 日
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