四川成渝：2015年年度报告_股票频道

2015 年年度报告

公司代码：601107 公司简称：四川成渝

四川成渝高速公路股份有限公司

2015 年年度报告

重要提示

一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，

不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人周黎明、主管会计工作负责人李文虎及会计机构负责人（会计主管人员）孙欧声

明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

按照香港及国内会计准则，2015年度本集团合并后归属于母公司所有者的净利润约为人民币

99,568.04万元，其中：母公司净利润约为人民币95,769.61万元，按母公司净利润40%的比例提取

公积金约人民币38,307.84万元后当年实现的可供股东分配利润约为人民币57,461.76万元。根据

本公司章程的规定：如实施现金分红，其比例不低于当期母公司实现的可供股东分配利润（以境

内外会计准则分别计算的可供股东分配利润中孰低数为准）的30%。公司董事会已建议以公司2015

年末总股本305,806万股为基数，每股派发现金股息人民币0.08元（含税），共计派发股利约人民

币24,464.48万元（含税），约占当年母公司实现的可供股东分配利润的42.58%，约占2015年度归

属于本公司股东的净利润的24.57%。剩余利润结转下一年度。本年度，本公司不实施资本公积金

转增股本。本预案尚须提呈公司2015年度股东周年大会审议。

六、前瞻性陈述的风险声明

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬

请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况

否

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2015 年年度报告

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？

否

九、重大风险提示

本公司已在本报告中详细描述可能存在的政策风险、市场风险、财务风险及管理风险等，有

关详情敬请查阅本报告第四节管理层讨论与分析中“公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“可

能面对的风险”部分。

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2015 年年度报告

第一节释义..................................................................................................................................... 4

第二节公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 6

第三节公司业务概要................................................................................................................... 10

第四节管理层讨论与分析........................................................................................................... 13

第五节重要事项........................................................................................................................... 35

第六节普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 47

第七节优先股相关情况............................................................................................................... 50

第八节董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 51

第九节公司治理........................................................................................................................... 59

第十节公司债券相关情况........................................................................................................... 65

第十一节财务报告........................................................................................................................... 66

第十二节备查文件目录................................................................................................................. 225

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2015 年年度报告

第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

成渝高速指成渝（成都-重庆）高速公路（四川段）

成雅高速指四川成雅（成都-雅安）高速公路

成乐高速指四川成乐（成都-乐山）高速公路

城北出口高速指成都城北出口高速

机场高速指成都机场高速公路

成仁高速指成自泸赤（成都-自贡-泸州-赤水）高速公路成都-眉山（仁寿）

段

遂广高速指四川遂广（遂宁-广安）高速公路

遂西高速指四川遂西（遂宁-西充）高速公路

成渝分公司指四川成渝高速公路股份有限公司成渝分公司

成雅分公司指四川成渝高速公路股份有限公司成雅分公司

成仁分公司指四川成渝高速公路股份有限公司成仁分公司

成乐公司指四川成乐高速公路有限责任公司

遂广遂西公司指四川遂广遂西高速公路有限责任公司

蜀南公司指四川蜀南投资管理有限公司

蜀海公司指成都蜀海投资管理有限公司

蜀鸿公司指成都蜀鸿置业有限公司

中路能源公司指四川中路能源有限公司

众信公司指四川众信资产管理有限公司

交投建设公司指四川交投建设工程股份有限公司（原名“四川蜀工高速公路机

械化工程有限公司”）

蜀工检测公司指四川蜀工公路工程试验检测有限公司

蜀锐公司指四川蜀锐建筑工程有限公司

蜀厦公司指四川蜀厦实业有限公司

仁寿置地公司指仁寿交投置地有限公司

仁寿蜀南公司指仁寿蜀南投资管理有限公司

成渝广告公司指四川成渝高速公路广告有限公司

成渝发展基金指四川成渝发展股权投资基金中心（有限合伙）

攀西开发基金指攀西战略资源开发投资基金

攀西创业基金指攀西新材料创业投资基金

知识产权基金指四川省知识产权运营基金

城北公司指成都城北出口高速公路有限公司

成雅油料公司指四川成雅高速公路油料供应有限责任公司

机场高速公司指成都机场高速公路有限责任公司

成渝融资租赁公司指成渝融资租赁有限公司

仁寿农商行指四川仁寿农村商业银行股份有限公司

本公司、公司指四川成渝高速公路股份有限公司

本集团、集团指本公司及旗下附属公司

股东指股份持有人

香港指中国香港特别行政区

中国指中华人民共和国，就本年度报告而言，不包括中国香港、澳门

特别行政区及台湾

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董事会指本公司董事会

董事指本公司董事

审计委员会指本公司董事会审计委员会

战略委员会指本公司董事会战略委员会

提名委员会指本公司董事会提名委员会

薪酬与考核委员会指本公司董事会薪酬与考核委员会

监事会指本公司监事会

监事指本公司监事

《公司章程》指本公司的公司章程，经不时修订

A股指公司于中国境内发行的、以人民币认购并在上交所上市的每股

面值人民币 1.00 元的人民币普通股

H股指公司于香港发行的、以港币认购并在联交所上市的每股面值人

民币 1.00 元的境外上市外资股

股份指 A 股及/或 H 股（视内文具体情况而定）

省交投指四川省交通投资集团有限责任公司，本公司控股股东

交投集团指省交投及其附属公司

川高公司指四川高速公路建设开发总公司

华建公司指招商局华建公路投资有限公司（原华建交通经济开发中心），

本公司主要股东

发展投资公司指四川发展股权投资基金管理有限公司

遂广遂西高速 BOT 指遂广高速及遂西高速 BOT（建设-经营-移交）项目

项目

仁寿土地挂钩试点指眉山市仁寿县土地挂钩试点 BT（建设-移交）项目

BT 项目

双流西航港六期 BT 指成都市双流县空港高技术产业功能区道路 BT（建设-移交）项

项目目（招商人成都市双流县交通运输局称之为“西航港开发区六

期道路工程 BT（建设-移交）项目”）

双流综保 BT 项目指成都市双流县综保配套区道路一期工程 BT（建设-移交）项目

仁寿高滩 BT 项目指高滩水体公园、高滩水库片区道路、中央商务大道景观工程、

天府仁寿大道、陵州大道下穿隧道及仁寿大道扩建工程等工程

建设项目

仁寿视高 BT 项目指天府新区仁寿视高经济开发区视高大道二标段、钢铁大道、清

水路及环线（含一号干道道路维护工程）、站华路南段（含商

业街及泉龙河河堤工程）及物流大道（含花海大道雨污水管网

工程）等工程建设项目

中国证监会指中国证券监督管理委员会

四川省国资委指四川省政府国有资产监督管理委员会

上交所指上海证券交易所

联交所指香港联合交易所有限公司

上市规则指联交所证券上市规则及/或上交所股票上市规则，视内文具体

情况而定

人民币指人民币，中国法定货币

本期间、报告期指截至 2015 年 12 月 31 日止 12 个月

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2015 年年度报告

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

公司的中文名称四川成渝高速公路股份有限公司

公司的中文简称四川成渝

公司的外文名称 Sichuan Expressway Company Limited

公司的外文名称缩写 Sichuan Express

公司的法定代表人周黎明

二、联系人和联系方式

董事会秘书证券事务代表

姓名张永年张华

联系地址中国四川省成都市武侯祠大街252号中国四川省成都市武侯祠大街252号

电话 (86)28-8552-7510 (86)28-8552-7510

传真 (86)28-8553-0753 (86)28-8553-0753

电子信箱 cygszh@163.com cygszh@163.com

三、基本情况简介

公司注册地址中国四川省成都市武侯祠大街252号

公司注册地址的邮政编码 610041

公司办公地址中国四川省成都市武侯祠大街252号

公司办公地址的邮政编码 610041

公司网址 http://www.cygs.com

电子信箱 cygszh@163.com

四、信息披露及备置地点

公司选定的信息披露媒体名称《中国证券报》、《上海证券报》

登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn

公司年度报告备置地点境内：中国四川省成都市武侯祠大街252号；

香港：香港中环德辅道中19号环球大厦22楼

2201-2203室。

五、公司股票简况

公司股票简况

股票种类股票上市交易所股票简称股票代码

A股上海证券交易所四川成渝 601107

H股香港联合交易所有限公司四川成渝 00107

六、其他相关资料

名称信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址中国北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大

公司聘请的会计师事务所（境

厦A座9层

内）

签字会计师姓名罗建平

陈芳芳

公司聘请的会计师事务所（境名称安永会计师事务所

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外）办公地址香港中环添美道 1 号中信大厦 22 楼

签字会计师姓名梁伟立

名称北京市中银（成都）律师事务所

中国法律顾问办公地址中国四川省成都市高新区吉泰五路 118 号凯

旋广场 3 幢 31 楼 3104 号

名称李伟斌律师行

香港法律顾问

办公地址香港中环德辅道中 19 号环球大厦 22 楼

名称中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

境内股份过户登记处办公地址中国上海浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保

险大厦 36 楼

名称香港证券登记有限公司

香港股份过户登记处办公地址香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17 楼

1712–1716 号

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元币种：人民币

本期比

上年同

主要会计数据 2015年 2014年 2013年

期增减

(%)

营业收入 9,607,700,862.20 8,300,355,828.80 15.75 7,134,862,412.67

归属于上市公司股东 995,680,423.17 969,214,081.46 2.73 1,010,279,439.25

的净利润

归属于上市公司股东 982,000,338.23 952,251,404.86 3.12 998,424,626.91

的扣除非经常性损益

的净利润

经营活动产生的现金 1,590,447,836.29 1,860,554,213.78 -14.52 -16,718,699.50

流量净额

本期末

比上年

2015年末 2014年末同期末 2013年末

增减（%

）

归属于上市公司股东 12,519,262,090.48 11,766,023,545.87 6.40 11,004,499,555.42

的净资产

总资产 33,540,199,369.46 28,799,138,739.91 16.46 23,969,518,663.30

期末总股本 3,058,060,000.00 3,058,060,000.00 0 3,058,060,000.00

(二) 主要财务指标

本期比上年同

主要财务指标 2015年 2014年 2013年

期增减(%)

基本每股收益（元／股） 0.3256 0.3169 2.75 0.3304

稀释每股收益（元／股） 0.3256 0.3169 2.75 0.3304

扣除非经常性损益后的基本每 0.3211 0.3114 3.12 0.3265

股收益（元／股）

加权平均净资产收益率（%） 8.20 8.51 减少0.31 个 9.51

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百分点

扣除非经常性损益后的加权平 8.09 8.37 减少0.28 个 9.4

均净资产收益率（%）百分点

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东

的净资产差异情况

□适用 √不适用

(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净

资产差异情况

√适用 □不适用

单位:元币种:人民币

净利润归属于上市公司股东的净资产

本期数上期数期末数期初数

按中国会计 995,680,423.17 969,214,081.46 12,519,262,090.48 11,766,023,545.87

准则

按境外会计准则调整的项目及金额：

1.专项储备 10,905,386.42 6,784,605.70

2. 数位精确 9.41 -0.16 2,412.52 2,403.13

等导致的差

异额

按境外会计 1,006,585,819.00 975,998,687.15 12,519,264,503.00 11,766,025,949.00

准则

(三) 境内外会计准则差异的说明：

中国会计准则与境外会计准则产生差异是因对企业安全生产费用计提的规定不同导致。

九、 2015 年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3 月份）（4-6 月份）（7-9 月份）（10-12 月份）

营业收入 1,456,435,450.49 1,540,039,063.74 1,821,378,984.93 4,789,847,363.04

归属于上市

公司股东的 286,782,237.93 269,392,436.30 267,123,981.98 172,381,766.96

净利润

归属于上市

公司股东的

扣除非经常 283,577,421.36 266,934,934.25 263,982,453.50 167,505,529.12

性损益后的

净利润

经营活动产

生的现金流 269,295,431.75 236,783,358.58 320,630,834.66 763,738,211.30

量净额

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用 √不适用

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十、非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位:元币种:人民币

附注（如

非经常性损益项目 2015 年金额 2014 年金额 2013 年金额

适用）

非流动资产处置损益 -3,094,081.52 -1,380,588.89 -1,274,941.29

越权审批，或无正式批准文件，

或偶发性的税收返还、减免

计入当期损益的政府补助，但与 6,028,120.58 517,933.12 187,467.04

公司正常经营业务密切相关，符

合国家政策规定、按照一定标准

定额或定量持续享受的政府补助

除外

计入当期损益的对非金融企业收

取的资金占用费

企业取得子公司、联营企业及合

营企业的投资成本小于取得投资

时应享有被投资单位可辨认净资

产公允价值产生的收益

非货币性资产交换损益

委托他人投资或管理资产的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾

害而计提的各项资产减值准备

债务重组损益

企业重组费用，如安置职工的支

出、整合费用等

交易价格显失公允的交易产生的

超过公允价值部分的损益

同一控制下企业合并产生的子公

司期初至合并日的当期净损益

与公司正常经营业务无关的或有 -4,507,691.20

事项产生的损益

除同公司正常经营业务相关的有 -40,650.41 118,597.33

效套期保值业务外，持有交易性

金融资产、交易性金融负债产生

的公允价值变动损益，以及处置

交易性金融资产、交易性金融负

债和可供出售金融资产取得的投

资收益

单独进行减值测试的应收款项减 2,447,276.13 2,334,045.15 20,183.92

值准备转回

对外委托贷款取得的损益

采用公允价值模式进行后续计量

的投资性房地产公允价值变动产

生的损益

根据税收、会计等法律、法规的 1,718,340.42 9,520,651.83

要求对当期损益进行一次性调整

对当期损益的影响

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受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收 7,473,424.93 14,187,256.04 14,275,274.81

入和支出

其他符合非经常性损益定义的损 62,780.30 5,833,900.00

益项目

少数股东权益影响额 694,343.46 -4,601,745.30 -45,536.55

所得税影响额 -1,650,119.36 -3,574,224.94 -2,752,441.72

合计 13,680,084.94 16,962,676.60 11,854,812.34

十一、采用公允价值计量的项目

单位：元币种：人民币

对当期利润的影响

项目名称期初余额期末余额当期变动

金额

光大银行股权 81,467,134.80 70,782,920.40 -10,684,214.40 3,105,099.81

合计 81,467,134.80 70,782,920.40 -10,684,214.40 3,105,099.81

第三节公司业务概要

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明

主要业务及经营模式

本公司于 1997 年 8 月 19 日在中国四川省工商局注册成立。1997 年 10 月 7 日及 2009 年 7 月

27 日分别于联交所及上交所挂牌上市，证券代码分别为 00107 及 601107。

本集团的主要业务为投资、建设、经营和管理高速公路基建项目，同时亦经营其他与高速公

路相关的业务。目前，本集团主要拥有成渝高速、成雅高速、成乐高速、成仁高速、城北出口高

速、遂西高速及遂广高速等位于四川省境内的高速公路全部或大部分权益。截止 2015 年 12 月 31

日，本集团辖下已建成高速公路总里程约 736 公里，总资产及净资产分别约为人民币 3,354,019.94

万元及人民币 1,329,664.53 万元。

截止 2015 年 12 月 31 日，本公司总股本数为 3,058,060,000 股（包括 895,320,000 股 H 股及

2,162,740,000 股 A 股），本公司股东及资产架构如下：

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截止2015年12月31日，由本集团管理及经营之高速公路的详情汇总如下:

起点/终点概约长度高速公路整体

开始收费经营日期

成渝高速成都/商家坡 226公里 1997年10月7日

成雅高速成都/对岩 144公里 2000年1月1日

成仁高速江家/纸厂沟 106.613公里 2012年9月18日

成乐高速青龙场/辜立坝 86.4公里 2000年1月1日

城北出口高速青龙场/白鹤林 10.35公里 1998年12月21日

遂西高速吉祥镇/西充县太平镇 67.644公里

遂广高速过军坝枢纽互通/红土地互通式立 102.941公里

交

注：1、成仁高速目前为试行收费期。

2、遂西高速于 2015 年 12 月 10 日以零费率通车。

3、遂广高速 K0+000 至 K94+686 路段约 94.686 公里于 2015 年 12 月 30 日以零费率通车，K94+686

至 K102+941 路段约 8.255 公里尚未通车。

本集团在巩固主营业务的同时，积极实施与主营业务高度相关的多元化经营，业务涵盖「收

费路桥」、「城市运营」、「工程建设」、「能源及文化传媒」、「金融投资」五大板块。报告

期内，集团通过不断提高现有资产的运营管理水平及严格控制成本费用，在经济下行压力加大、

以及受路网分流、通行费减免、货车超限超载治理及 ETC 优惠政策等因素综合影响的情况下，依

然保持了通行费收入的增长，夯实了“收费路桥”板块在集团多元化发展战略中的基础性地位；

同时，集团大力发展相关多元化业务，加快培育新的利润增长点，实现了营业收入的显著增长。

行业情况

作为经济社会发展的先行者，交通运输业对整个国家经济社会发展起着举足轻重的作用。随

着社会不断发展，国家经济的转型升级，我国交通运输行业也紧抓顶层设计，全面深化改革。《落

实“一带一路”战略规划方案》、《长江经济带综合立体交通走廊规划》、《京津冀协同发展交

通一体化规划》及《关于全面深化交通运输改革的意见》等一批带有顶层设计性质的改革方案相

继出台，《收费公路管理条例》的修订、铁路管理体制实现政企分开等一系列具有标志性、引领

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性的改革举措陆续推出，行业发展动能不断积蓄，行业改革红利连续释放，为行业奠定了未来发

展的广阔空间。在国家实施 “一带一路”“长江经济带”“京津冀协同发展”三大战略带来重大

发展新机遇的有力推动下，全国完成交通固定资产投资超过人民币 12.5 万亿元，交通运输基础设

施建设日新月异，截至 2015 年年底，全国公路通车总里程超过 457 万公里，其中高速公路里程突

破 12 万公里。与此同时，四川交通运输克服经济下行压力，抢抓机遇，攻坚克难，加快构建畅

通高效的现代综合交通运输体系。截至 2015 年年底，全省建成和在建高速公路总里程达到 7500

公里，高速公路通车总里程突破 6000 公里，覆盖全省 21 个市（州），为国家重大战略的实施和

四川经济社会可持续发展提供了坚实基础和保障。

随着高速公路通车里程的不断增加，高速公路行业已进入相对成熟期，国家级高速公路路网

基本建成，未来处于网络优化发展时期，且由于高速公路企业所辖路产收费期限有限，因此，高

速公路上市公司普遍围绕主业进行多元化发展。

当前，随着国家继续实施重点区域发展战略，一带一路、长江经济带、西部大开发、西部城

市群等发展战略和产业布局将持续深入推进，新型城镇化建设提速加快，城市群和区域经济协同

成为发展趋势。作为经济发展的基础性、先导性产业的交通运输行业，发展前景依然广阔，与之

相关的智能交通、养老产业、新能源及新兴服务产业等行业发展机会逐渐增多。

作为四川省内唯一的公路基建类 A+H 股上市公司，本集团拥有优良的路产，截止 2015 年 12

月 31 日，集团所辖道路资产占全省已通车高速公路总里程逾 10%，且多以成都为中心，向外辐射

至四川省的其他地区，途径地区多为四川经济较发达地区，盈利能力较强；另一方面，本公司拥

有多元化的融资平台，同时受到以上政策红利的影响，集团将拥有更广阔的发展空间。

二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明

本年度我司存货较上年增加 34,189.83 万元，增长 25.31%，主要是房地产项目开发成本和建

筑合同工程施工增加所致；可供出售金融资产较上年增加 13,912.58 万元，增长 87.60%，主要是

本年新增投资信托理财产品 1.5 亿元所致；长期股权投资较上年增加 15,664.31 万元，增长

217.81%，主要是作为有限合伙人投资成渝发展基金 1.5 亿元所致；固定资产较上年增加 2,210.55

万元，增长 3.89%，主要是购建收费设施、机械设备所致；在建工程较上年增加 2,104.05 万元，

增长 223.69%，主要是加油站资产改扩建工程支出增加，同时新增青龙场高架桥路面维护工程及

仁寿管理用房工程所致；无形资产较上年增加 361,451.76 万元，增长 18.19%，主要是遂广遂西

高速公路经营权增加所致。

三、报告期内核心竞争力分析

本公司作为四川省内唯一的公路基建类 A+H 股上市公司，在四川高速公路投资、建设及运营

等领域均发挥着重要影响和作用，旗下路产质量优良、盈利能力强，公司主要财务指标位列同行

业上市公司中上水平，拥有较强的区域市场地位。公司主要具备以下优势：

1、管理队伍素质高，管理经验丰富。成渝高速是四川乃至西南第一条高速公路，经过多年的

发展，公司已经培养和形成了一支年龄结构合理、经验丰富、执行能力强的高素质高速公路管理

1 数据来源：中华人民共和国交通运输部。

数据来源：四川省交通运输厅

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2015 年年度报告

人才和工程技术人才队伍。公司高效、科学、精细化的公路业务管理体系，在四川省同行业中居

于领先地位。

2、旗下路产多为区域交通要道，区位优势显著。公司辖下路产均为国道或省道干线高速公路，

包括四川至重庆、贵州、云南的出省通道，以及连通省会成都与省内主要城市的重要区域通道，

且多分布于四川省经济较发达地区和旅游热点地区，区域运输需求大、交通地位显著。

3、施工建设及道路养护力量强，专业化程度高。经过多年的发展，集团在高速公路建设及道

路养护施工、交通保畅等方面积累了丰富的经验，并在高速公路沥青混凝土路面施工方面拥有较

高的专业技术。辖下控股公司交投建设公司已于 2011 年 11 月成为取得公路工程施工总承包一级

资质和公路路面工程专业一级资质的建设施工类企业。施工养护队伍的不断壮大，将有利于集团

产业的延伸和整体效益的提升。

4、区域经济及路网建设快速发展，未来成长潜力较大。目前，国家继续实施重点区域发展战

略，“一带一路”、长江经济带、西部大开发、西部城市群等发展战略和产业布局持续深入推进，

新型城镇化建设提速加快，城市群和区域经济协同成为发展趋势。四川省是中国西部重要经济体，

四川省经济实力和财政实力将不断增强，区域内交通运输需求亦将持续增长。此外，根据省政府

出台的《四川省高速公路网规划（2014-2030 年）》，至 2030 年，全省高速公路网总规划里程将

达 12,000 公里，区域内路网效应将不断增强，交通运输需求受路网效应的叠加影响将进一步释放，

公司未来成长空间较大。

第四节管理层讨论与分析

一、管理层讨论与分析

本集团紧紧围绕主业，积极实施与主营业务高度相关的多元化经营，业务涵盖「收费路桥」、

「城市运营」、「工程建设」、「能源及文化传媒」、「金融投资」五大板块。报告期内，集团

通过不断提高现有资产的运营管理水平及严格控制成本费用，在经济下行压力加大、以及受路网

分流、通行费减免、货车超限超载治理及 ETC 优惠政策等因素综合影响的情况下，依然保持了通

行费收入的增长，夯实了“收费路桥”板块在集团多元化发展战略中的基础性地位；同时，集团

大力发展相关多元化业务，加快培育新的利润增长点，实现了营业收入的显著增长。年内，集团

在经营管理、业务拓展与公司治理等方面都取得了长足进步。

（一）运营管理水平不断提升，收费路桥业务实现继续增长。针对现有的收费公路，集团在收

费运营方面，积极完善服务标准、提升服务技能，加强收费站安全生产管理；不断完善收费稽查

工作制度，制定堵漏增收管理措施，优化技术手段，强化收费稽查和监控力度；在道路养护方面，

加大路面预防性养护力度，改进养护施工工艺，路面病害大幅减少，道路技术状况综合评定保持

优等；在服务区治理方面，推进服务区的综合整治工作，逐步规范服务区的经营管理机制，提升

服务水平；在环保节能方面，健全了环境保护机制和措施，道路养护作业的废料回收利用率目前

达到了 85%以上，并进一步规范了污水处理标准。通过加强和完善对现有收费公路的经营管理，

2015 年，本集团实现道路通行费收入约人民币 284,235.78 万元，较上年增加约 2.77%。

（二）多方合作搭建金融业务平台，产融结合实现新格局。本集团依据产融结合的方针开展金

融投资业务，深化与专业投资管理机构的合作，打造多样化融资平台。报告期内，众信公司不断

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2015 年年度报告

强化资产管理、完善项目投资功能，参与组建及/或受托管理包含成渝发展基金、攀西开发基金、

攀西创业基金及知识产权基金等基金。2015 年，本公司与信成香港投资有限公司共同出资成立成

渝融资租赁公司。报告期内，融资租赁业务开展顺利，完成投放约人民币 6.55 亿元。同时，成渝

融资租赁公司针对交通行业上下游企业的融资租赁服务业务自主研发设计了“交租宝”产品，“交

租宝”属于“供应链金融”的租赁创新业务，立足于集团在省内交通行业的优势地位，使租赁公

司实现闭环交易，整体风险可控。成渝融资租赁公司通过开展融资租赁业务进一步渗透交通运输

行业，这为集团“以产带融、以融促产”的发展模式迈出了关键的一步。

（三）土地整理与房产开发并行，城市运营业务稳步推进。集团依托所辖高速公路，加强与沿

线地方政府合作,发挥资金优势、区位优势、品牌优势和施工优势, 大力拓展城市基础设施及沿线

房地产开发等业务，以促进上下游关联产业的延伸，实现集团整体效益的提升。报告期内，集团

强化项目建设管理，有序推进仁寿土地挂钩试点 BT 项目、双流西航港六期 BT 项目、双流综保 BT

项目、仁寿县城北新城房地产项目、仁寿高滩 BT 项目及仁寿视高 BT 项目的建设，确保工程质量、

安全、造价、进度全面受控。

（四）工程质量不断提高，工程建设实现新跨越。“工程建设”是本集团的成熟业务，集团不

断拓展公路工程施工、城市基础设施建设施工等方面的业务，并通过关联产业延伸等一系列举措

培养出了规模化、专业化、集约化的养护及施工队伍。2015 年，集团狠抓项目质量管理，建成高

品质典范工程—遂广遂西高速公路；精细管理在建 BT 项目，仁寿土地挂钩试点 BT 项目、双流西

航港六期 BT 项目、双流综保 BT 项目、仁寿高滩 BT 项目及仁寿视高 BT 等项目平稳推进。

（五）能源及文化传媒是集团近年来快速成长的业务，主要涉及集团辖下高速公路沿线加油站

经营以及高速公路沿线资产、服务区、广告管理等业务。报告期内，集团通过整合高速公路沿线

资源，完善服务功能，创新经营模式，大力拓展油品销售业务、积极探索新能源、LNG 加气站等

业务，努力拓宽能源销售业务产业链；创新广告传媒经营模式，积极实施 LED、DM 单等新媒体结

合业务，使得营业收入保持增长。

（六）在公司管治方面，深化改革持续提升管治水平。集团不断优化完善管理制度，加强内控

制度体系建设，修订完善《内部控制手册》，增设了《房地产分册》及《金融分册》。同时实施

人才强企战略，加强人才梯队建设和制度建设，为集团发展提供人力资源保障。

2015 年，本公司荣获香港著名财经杂志《中国融资》创办的“2015 中国融资上市公司大奖”

之“最佳企业管治奖”，获二○一四年度沪市上市公司信息披露工作考评 A 级，继续保持“全国

文明单位”荣誉称号。本公司旗下成渝租赁公司受邀参加由《经营管理者》杂志主办的首届（四

川）财经领袖年会，荣获“金融服务创新企业奖”。

二、报告期内主要经营情况

截至 2015 年 12 月 31 日，本集团总资产达人民币 3,354,019.94 万元，同比增长 16.46%；

净资产达 1,329,664.53 万元，同比增长 7.51%；归属母公司所有者权益约人民币 1,251,926.21

万元，同比增长 6.40%；资产负债率 60.36%，同比增加 3.30 个百分点。 2015 年度，本集团实现

营业收入约人民币 960,770.09 万元，同比增长 15.75%；实现归属母公司净利润约人民币 99,568.04

万元，同比增长 2.73%。

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2015 年年度报告

(一) 主营业务分析

利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位:元币种:人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入 9,607,700,862.20 8,300,355,828.80 15.75

营业成本 7,339,968,184.20 6,169,304,769.12 18.98

销售费用 49,638,920.35 41,611,603.37 19.29

管理费用 200,188,479.14 186,648,342.88 7.25

财务费用 466,633,133.46 442,306,105.53 5.50

经营活动产生的现金流量净额 1,590,447,836.29 1,860,554,213.78 -14.52

投资活动产生的现金流量净额 -4,189,265,346.83 -2,212,014,531.08 89.39

筹资活动产生的现金流量净额 2,049,850,621.45 2,177,695,276.63 -5.87

1. 收入和成本分析

营业收入变动原因说明:本期主营业务收入较上年增加 133,811.46 万元，上升 16.24%，主要

为：（1）区域经济持续发展，成仁高速公路货车收入大幅增加、高速公路车流量自然增长使得通

行费收入较上年增加 7,649.03 万元，增长 2.77%；（2）工程施工收入较上年增加 51,628.72 万元，

上升 16.77%，主要是本年施工业务量大幅增加所致；（3）因新设成立子公司成渝融资租赁公司，

使得租赁业务较上年增加 3,742.38 万元，增长 227.09%；（4）因本年化工产品贸易量增加，使得

本年销售业收入较上年增加 64,833.23 万元，增长 28.13 %；（5）本年因仁寿 BT 项目陆续开工建

设使得 BT 项目收入较上年增加 5,958.09 万元，增长 79.61%。

营业成本变动原因说明:（1）因路面小修工程增加致使道路维护成本增加，基于安全因素考

虑新增高速公路护栏改造项目致使安全设施维护成本增加，同时因调整公路经营权摊销率使得高

速公路经营权摊销额增加 2,061.90 万元,故高速公路营业成本较上年增长 4.84%；（2）因施工业

务量增加相应建筑施工成本较上年增加 17.41%；（3）因化工产品销量增加相应化工产品销售成本

较上年增加 89.68%；（4）因双流 BT 项目接近尾声，相关成本减少,同时仁寿 BT 项目部分招标费

用由施工方支付致使 BT 项目营业成本较上年减少 28.50%。

(1). 主营业务分行业、分产品情况

单位:元币种:人民币

主营业务分行业情况

营业收营业成

毛利率

毛利率入比上本比上

分行业营业收入营业成本比上年

（%）年增减年增减

增减（%）

（%）（%）

公路桥 2,842,357,838.86 1,181,757,011.73 58.42 2.77 4.84 减少

梁管理 0.83 个

及养护百分点

业

建筑施 3,594,442,045.36 3,291,217,550.94 8.44 16.77 17.41 减少

工业 0.49 个

百分点

租赁业 53,903,690.26 14,623,974.89 72.87 227.09 82.57 增加

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2015 年年度报告

21.48 个

百分点

销售业 2,952,747,992.25 2,805,973,658.98 4.97 28.13 28.99 -0.63

BT 项目 134,422,465.44 2,102,968.51 98.44 79.61 -28.50 增加

2.37 个

百分点

主营业务分产品情况

营业收营业成

毛利率

毛利率入比上本比上

分产品营业收入营业成本比上年

（%）年增减年增减

增减（%）

（%）（%）

车辆通 2,842,357,838.86 1,181,757,011.73 58.42 2.77 4.84 减少

行费 0.83 个

百分点

工程施 3,594,442,045.36 3,291,217,550.94 8.44 16.77 17.41 减少

工 0.49 个

百分点

公路沿 14,089,318.81 6,680,642.64 52.58 19.65 35.22 减少

线广告 5.46 个

区位租百分点

赁

房屋租 1,789,573.50 869,702.15 51.40 20.23 -7.58 增加

赁 14.62

个百分

点

融资租 38,024,797.95 7,073,630.10 81.40

赁

服务区 18,909,328.55 12,751,610.91 32.56 488.03 499.10 减少

经营 1.25 个

百分点

能源销 1,177,898,217.62 1,039,276,347.97 11.77 -14.20 -16.90 增加

售 2.87 个

百分点

化工产 1,755,940,446.08 1,753,945,700.10 0.11 88.50 89.68 减少

品销售 0.62 个

百分点

BT 工程 134,422,465.44 2,102,968.51 98.44 79.61 -28.50 增加

项目 2.37 个

百分点

主营业务分行业、分产品情况的说明

通行费收入方面：本年实现道路通行费收入约人民币 284,235.78 万元，较上年增长约 2.77%，

主要为成仁高速通行费较上年增加 7,354.73 万元。通行费收入占本集团主营业务收入约 29.68%，

较上年的 33.57%下降约 3.89 个百分点。报告期内，集团辖下各高速公路运营情况如下：

折算全程日均车流量（架次）通行费收入（人民币千元）

权益

项目比例本期间 2014年增╱减本期间 2014年增╱减

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2015 年年度报告

（%）（%）（%）

成渝高速 100 24,129 21,552 11.96 875,026 835,794 4.69

成雅高速 100 33,238 30,088 10.47 767,937 788,160 -2.57

成仁高速 100 29,555 28,704 2.96 659,535 585,988 12.55

成乐高速 100 31,350 27,569 13.71 453,834 464,233 -2.24

城北出口高速

（含青龙场立交 60 39,682 38,757 2.39 86,026 91,693 -6.18

桥）

报告期内，本集团收费公路的整体营运表现受到以下因素的综合影响：

a、2015 年，中国实现国内生产总值约人民币 676,708 亿元，同比增长约 6.9% ，经济增速有

所下降；四川省实现地区生产总值约人民币 30,103.1 亿元，同比增长约 7.9% ，增速虽高于全国

平均水平 1 个百分点，但仍然有所回落，该等经济下行的压力，直接影响到区域交通需求特别是

货运需求的表现，集团大部分收费公路项目交通流量增速有所放缓。

b、2015 年 5 月 21 日，四川省和重庆市联合签署《关于加强两省市合作共筑成渝城市群工作

备忘录》，明确两地在交通一体化等方面加强合作，构建以成都、重庆两大综合交通枢纽为支撑，

以铁路和高速公路为骨干的综合交通网络，并筹划了一大批交通建设项目；2015 年 11 月，国家

发展及改革委员会及交通运输部联合制定发布了《城镇化地区综合交通网规划》，确定 21 个城镇

化地区，提出了构建包含成渝地区在内的城镇化地区以轨道交通和高速公路为骨干的综合交通网，

这为集团的交通基础设施投资与建设业务提供更为广阔的发展空间。

c、自 2014 年 10 月 8 日起，四川省高速公路电子不停车收费系统（ETC）开通运行，并执行

的 5%通行费优惠政策。于报告期内，随着 ETC 覆盖车道范围的扩大和办理 ETC 车辆的增加，一定

程度影响了集团通行费收入的增长。

d、四川省高速公路治超工作继续推进，除对不符合正常装载标准的货车一律实行劝返外，自

2015 年 1 月 1 日起，四川省禁止未按照规定装载的商品车运输专用车驶入高速公路，进一步影响

到集团高速公路货车流量。

e、货车计重收费优惠政策、鲜活农产品车辆免收通行费的政策及重大节假日小型客车免费通

行等政策，继续对集团通行费总收入构成负面影响。

f、周边竞争性或协同性路网变化及道路整修施工对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或

负面影响。报告期内，集团辖下部分高速公路不同程度地受到此等因素的影响：

成渝高速：2014 年 6 月，成（都）自（贡）泸（州）赤（水）高速公路全线建成通车，因其

走向与成渝高速平行，从而对原来由成都行经成渝高速至自贡、泸州方向的车辆形成了一定的分

流；自 2014 年 12 月起，简阳红日大桥封闭施工，原往返安岳、乐至的车辆不再从成渝高速石桥

站进出，改由遂（宁）资（阳）眉（山）高速往返成渝高速行驶，车辆的行驶里程较以往增加，

从而导致通行费收入上升；自 2015 年 6 月起，成简快速通道石盘至石桥段路面整治施工，部分车

辆改道成渝高速行驶，为成渝高速带来了交通增量。

数据来源：国家统计局发布的初步核算结果。

数据来源：四川省统计局发布的初步核算结果。

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2015 年年度报告

成雅高速及成仁高速：2014 年 11 月，遂（宁）资（阳）眉（山）高速公路开通试运行，并

于 2015 年 4 月开始正式收费，因该道路为川东北、川南、成都、攀西等省内几大经济区的横向连

接线路，对原来由川南行经成仁高速至成都、川东北的车辆形成了一定的分流。2014 年 12 月，

成都第二绕城高速公路（“二绕”）西段建成通车，该路段连通成自泸赤、成雅、成（都）温（江）

邛（崃）、成（都）灌（都江堰）4 条高速公路, 造成成雅、成仁高速通行车辆计费里程减少；

2015 年 12 月 31 日，二绕东段建成通车，二绕实现全线通车，也将对集团相关收费公路带来分流

影响。

成乐高速：2014 年 12 月，成（都）绵（阳）乐（山）城际高速铁路客运专线开通运行，使

得成乐高速客车流量有所减少；自 2014 年 8 月起至 2015 年 2 月止，S103 省道新津至彭山段施工，

使得往返青龙、彭山的部分客货车选择成乐高速行驶，期间成乐高速车流量有所增加。

建筑施工方面：本期实现营业收入 359,444.20 万元，较上年增长约 16.77%，主要是本年子

公司交投建设公司施工业务量增加所致。

油品销售方面：本年实现营业收入 293,383.87 万元，其中：加油站销售业务收入 117,789.82

万元，较上年下降 14.20%，主要是油品销售单价大幅下跌，虽销量有所增加但整体收入仍然下滑；

石油化工产品、燃油宝以及润滑油等化工产品销售业务收入 175,594.04 万元，增长 88.50%。

商品销售业务方面：实现收入 1,890.93 万元，为本年蜀厦公司服务区租赁业务转为服务区自

营商品销售业务所新增收入。

本期租赁业务：实现收入 5,390.37 万元，较上年增长 227.09％，主要是本年新设成立的控

股子公司成渝融资租赁公司，实现融资租赁收入 3,802.48 万元所致。

本期实现 BT 项目：收入 13,442.25 万元，较上年增长 79.61%，主要为陆续开工建设的仁寿

县高滩水体、仁寿县视高经济区等项目在本期确认收入所致。

(2). 成本分析表

单位：元

分行业情况

上年

本期金

本期占同期

额较上

成本构总成本占总情况

分行业本期金额上年同期金额年同期

成项目比例成本说明

变动比

(%) 比例

例(%)

(%)

公路桥折旧摊 1,181,757,011.73 16.20 1,127,204,920.72 18.43 4.84

梁管理销、征

及养护收成

业本、养

护成本

等

建筑施工程施 3,291,217,550.94 45.11 2,803,231,118.26 45.83 17.41

工业工成本

租赁业广告、 14,623,974.89 0.20 8,010,003.78 0.13 82.57

租赁成

本

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2015 年年度报告

销售业油品、 2,805,973,658.98 38.46 2,175,369,253.54 35.56 28.99

化工

品、商

品销售

成本

BT 项目 BT 项目 2,102,968.51 0.03 2,941,091.92 0.05 -28.50

成本

分产品情况

上年

本期金

本期占同期

额较上

成本构总成本占总情况

分产品本期金额上年同期金额年同期

成项目比例成本说明

变动比

(%) 比例

例(%)

(%)

车辆通折旧摊 1,181,757,011.73 16.20 1,127,204,920.72 18.43 4.84

行费销、征

收成

本、养

护成本

等

工程施工程施 3,291,217,550.94 45.11 2,803,231,118.26 45.83 17.41

工工成本

公路沿租赁成 6,680,642.64 0.09 4,940,531.86 0.08 35.22

线广告本

区位租

赁

房屋租折旧 869,702.15 0.01 941,004.19 0.02 -7.58

赁

融资租利息支 7,073,630.10 0.10

赁出

服务区商品销 12,751,610.91 0.17 2,128,467.73 0.03 499.10

经营售成本

能源销油品销 1,039,276,347.97 14.25 1,250,669,692.84 20.45 -16.90

售售成本

化工产化工品 1,753,945,700.10 24.04 924,699,560.70 15.12 89.68

品销售销售成

本

BT 工程 BT 项目 2,102,968.51 0.03 2,941,091.92 0.05 -28.50

项目成本

2. 费用

本年发生财务费用 46,663.31 万元，较上年增长 5.50%。主要原因是：(1)2014 年 7 月本公司

新发行中期票据人民币 30,000.00 万元，2014 年度仅确认了半年的融资成本；(2)为补充公司营

运资金，本集团于 2015 年 12 月新发行中期票据人民币 120,000.00 万元；（3）因建设项目陆续

完工，原部分资本化利息于本年度计入了财务费用。

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2015 年年度报告

本年发生销售费用 4,963.89 万元，较上年增长 19.29%。主要原因是：中路能源公司因新增

加油站且油品销量增加致使相关费用上升，同时新设子公司融资租赁公司增加了销售费用 263.83

万元。

3. 现金流

单位：元

增减比

项目年初至报告期末上年同期增减金额变动原因说明

例

经营活动主要是本年新增融资

产生的现租赁业务项目投放支出及

1,590,447,836.29 1,860,554,213.78 -270,106,377.49 -14.52%

金流量净融资利息支出，支付往来款

额增加所致

主要是遂广遂西高速

投资活动公路 BOT 项目支出增加、

产生的现新增购买理财产品支出、认

-4,189,265,346.83 -2,212,014,531.08 -1,977,250,815.75 89.39%

金流量净购仁寿农商行股权支出及

额对成渝发展基金的投资支

出所致

筹资活动

主要是本期新增借款

产生的现

2,049,850,621.45 2,177,695,276.63 -127,844,655.18 -5.87% 减少，且归还到期债务本息

金流量净

增加所致

额

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析

资产及负债状况

单位：元

本期期

上期期

本期期末末金额

末数占

数占总资较上期情况

项目名称本期期末数上期期末数总资产

产的比例期末变说明

的比例

（%）动比例

（%）

应收账款 369,724,526.57 1.10 561,975,068.07 1.95 -34.21

预付款项 925,004,295.01 2.76 762,698,624.20 2.65 21.28

其他应收 619,235,244.10 1.85 435,864,521.15 1.51 42.07

款

应收利息 17,409,160.30 0.05 12,692,252.22 0.04 37.16

存货 1,692,841,500.68 5.05 1,350,943,245.28 4.69 25.31

一年内到 352,830,959.45 1.05 528,618,713.67 1.84 -33.25

期的非流

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2015 年年度报告

动资产

可供出售 297,949,684.52 0.89 158,823,898.92 0.55 87.60

金融资产

长期应收 1,544,721,403.50 4.61 643,825,396.80 2.24 139.93

款

长期股权 228,559,574.96 0.68 71,916,508.17 0.25 217.81

投资

固定资产 590,001,011.17 1.76 567,895,514.05 1.97 3.89

在建工程 30,446,722.11 0.09 9,406,269.43 0.03 223.69

无形资产 23,484,686,284.42 70.02 19,870,168,708.69 69.00 18.19

递延所得 13,517,989.66 0.04 10,488,389.40 0.04 28.89

税资产

其他非流 107,392,500.00 0.32

动资产

短期借款 370,000,000.00 1.10 120,000,000.00 0.42 208.33

应付账款 2,576,439,894.85 7.68 2,165,517,260.68 7.52 18.98

预收款项 149,431,860.78 0.45 49,415,831.45 0.17 202.40

其他应付 856,659,559.47 2.55 666,776,753.41 2.32 28.48

款

一年内到 819,050,425.51 2.44 1,880,275,276.13 6.53 -56.44

期的非流

动负债

其他流动 6,793,785.17 0.02 1,187,985.28 0.004 471.87

负债

长期借款 11,954,894,299.00 35.64 9,266,205,957.22 32.18 29.02

应付债券 2,800,000,000.00 8.35 1,600,000,000.00 5.56 75.00

专项储备 22,551,616.84 0.07 11,646,230.42 0.04 93.64

其他说明

应收账款：主要是收回高速公路维护工程款，收回应收关联方建设项目工程款所致。

预付款项：主要是预付工程款及劳务款增加所致。

其他应收款：主要是应收工程履约保证金、工程质保金、劳务款和通行费结算收入等增加所

致。

应收利息：主要是银行定期存款利息和保函保证金利息。

存货：主要是房地产项目开发成本和建筑合同工程施工增加所致。

一年内到期的非流动资产：主要是 2016 年应收的长期款项（双流县交通局 BT 项目回购款）

较 2015 年减少所致。

可供出售金融资产：主要是本年新增投资信托理财产品 1.5 亿元所致。

长期应收款：主要是新增仁寿县 BT 项目回购款和融资租赁回款所致。

长期股权投资：主要是作为有限合伙人投资成渝发展基金 1.5 亿元所致。

固定资产：主要是购建收费设施、机械设备所致。

在建工程：主要是加油站资产改扩建工程支出增加，同时新增青龙场高架桥路面维护工程及

仁寿管理用房工程所致。

无形资产：主要是遂广遂西高速公路经营权增加所致；

递延所得税资产：主要是递延收益（政府补助）增加所致；

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2015 年年度报告

其他非流动资产：主要是新增仁寿农商行筹建组股权认购款且由于开业申请尚在批准中，故

将该笔出资放在此报表项目列报。

短期借款：为满足公司营运需求，新增信用借款所致。

应付账款：主要是应付与公路建造相关的工程款、材料款及工程劳务款等增加所致。

预收款项：主要是预收仁寿房地产项目一期售房款及工程养护款等增加所致。

其他应付款：主要是应付投标保证金、履约保证金及工程保留金增加所致；

一年内到期的非流动负债：主要是一年内到期的长期借款减少所致。

其他流动负债：主要是将预计一年内结转损益的政府补助款从递延收益重分类到此科目所致；

长期借款：主要是遂广遂西高速公路项目建设贷款增加所致。

应付债券：为新增 12 亿元中期票据所致。

专项储备：主要是油品销售业务计提安全生产经费所致。

(四) 行业经营性信息分析

近年，国际金融危机后的世界格局深度调整，地缘政治矛盾加剧，主要经济体走势分化，世

界经济增长总体放缓。面对错综复杂的外部环境以及国内持续加深的“三期叠加” 阵痛，中央以

微观调研把握宏观中国，用战略思路关照现实国情，从简政放权，释放改革红利，到转型升级，

蓄积发展潜能；从打破壁垒，催生经济活力，到创新驱动，点燃经济动力，总揽全局，沉着应对，

顶住较大的经济下行压力，实现了经济总体平稳运行。2015 年，中国实现国内生产总值约人民币

676,708 亿元，同比增长约 6.9%。面对国际、国内经济下行压力持续加大的复杂严峻形势，四川

省认真贯彻落实国家稳增长的各项决策部署，牢牢把握稳中求进工作总基调，始终保持专注发展

定力，科学统筹稳增长、调结构、促改革、惠民生、防风险，及时出台一系列有针对性的稳增长

政策措施，促进了经济的稳定增长，2015 年实现地区生产总值约人民币 30,103.1 亿元，同比增

长约 7.9%，增速略高于全国平均水平 1 个百分点。

随着社会经济的发展，我国交通运输业也蓬勃发展，在国家实施“一带一路”“长江经济带”

“京津冀协同发展”三大战略带来重大发展新机遇的有力推动下，全国交通运输基础设施日新月

异，截至 2015 年 12 月 31 日，全国高速公路里程突破 12 万公里。而四川道路运输抢抓机遇、克

难奋进，出台了《四川省高速公路条例》，首次以地方性法规的形式规范高速公路的建设和管理。

同时，依托国家规划建设“一带一路”“长江经济带”等重大战略，四川加快推进交通基础设施

建设，形成省内通道互联互通、出川通道通江达海的大格局。围绕推进路网互联互通，四川加快

构建高速公路骨架路网，逢山开路、遇水架桥，截至 2015 年 12 月 31 日，全省建成和在建高速公

路总里程达到 7500 公里，高速公路通车总里程突破 6000 公里。

目前，随着高速公路路网不断完善，且高速公路企业所辖路产收费期限有限，同时受到节假

日通行费减免、货车超限超载治理及 ETC 优惠政策等因素的影响，高速公路公司以主业为单一业

务的经营模式面临挑战，为此，越来越多高速公路公司积极实施与主营业务高度相关的多元化发

展战略。

三期：经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期。

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2015 年年度报告

面对世界经济的“亚健康”状态，中国加快转变经济发展方式，全面深化改革的红利在不断

释放，“新五化” 带来新的投资需求和消费需求，“一带一路”“长江经济带”“京津冀协同发

展”三大战略良好开局，“互联网+”“中国制造 2025” “大众创业，万众创新”等战略方兴未

艾，新的动力正在聚集，新的活力正在迸发，中国经济发展前景依然广阔，并将催生持续的道路

交通需求，从而带动高速公路车流量稳定增长。

面对国家推动建设“一带一路”和“长江经济带”，推进新一轮西部大开发以及加快建设成

渝城市群和天府新区等重大机遇，四川已站在新的历史起点上，未来，四川将强化多点多极支撑

发展战略，着力推动新型城镇化进程，由此将催生大量的道路交通基础设施建设或升级改造需求，

以及道路交通基础设施投入使用后的养护管理需求，这将为本集团发挥专业技能和经验开展工程

建设、养护、管理业务提供更多商机。同时，新型城镇化建设提速加快，城市群和区域经济协同

成为发展趋势，与之相关的智能交通、养老产业、新能源及新兴服务产业等行业发展机会逐渐增

多，高速公路公司与主业相关的多元化业务前景广阔。

新五化：新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化、绿色化。

中国制造 2025：中华人民共和国国务院于 2015 年 5 月 8 日公布的强化高端制造业的国家战略规划，是中国建设制造强国的三个十年

战略中第一个十年的行动纲领。

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2015 年年度报告

(五) 投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

(1) 重大的股权投资

单位：元

本年增减变动

减值准备年末

被投资单位年初余额减少权益法下确认其他综合其他权宣告发放现金计提减其年末余额

追加投资余额

投资的投资损益收益调整益变动股利或利润值准备他

一、合营企业

四川众信资产管理有限公

司 3,413,623.20 -1,033,598.90 2,380,024.30

四川成渝发展股权投资基

金中心（有限合伙）* 150,000,000.00 -1,156,926.84 148,843,073.16

二、联营企业

成都机场高速公路有限责

任公司 62,706,198.24 21,246,375.52 12,125,030.52 71,827,543.24

成都石象湖交通饭店有限

责任公司 1,346,686.73 -287,752.47 1,058,934.26

四川大学科技成果转化中

心有限公司** 4,450,000.00 4,450,000.00 8,951,683.18

合计 71,916,508.17 150,000,000.00 18,768,097.31 12,125,030.52 228,559,574.96 8,951,683.18

*本公司对该合伙企业认缴出资 3 亿元、占比 49.18%，截至 2015 年末本公司已实际出资 1.5 亿元、占该合伙企业实收资本比例为 83.26%；另本公司通过

合营企业四川众信资产管理有限公司对该合伙企业认缴出资 1000 万元，间接持股比例为 0.82%。四川成渝发展股权投资基金（有限合伙）以本公司实际

出资的 1.5 亿元受让了四川水务环保股权投资中心转让的四川净浩供排水股权投资中心（有限合伙）1.5 亿元出资额、占比为 33.33%，截至 2015 年末已

按认缴出资额的 30%实际出资到位。根据合伙协议及合伙人会议，本公司对该合伙人企业盈亏按实际出资比例及具体投资项目盈亏情况承担。

**该公司已停业，2003 年蜀海公司在扣除应归还其 445.00 万元的借款后，对剩余投资账面价值 895.17 万元已全额计提减值准备。

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2015 年年度报告

对合营企业

持股比例（%）

或联营企业

合营企业或联营企业名称主要经营地注册地业务性质

投资的会计

直接间接

处理方法

四川众信资产管理有限公司成都市成都市投资管理 50.00 权益法核算

四川成渝发展股权投资基金中心（有限合伙）成都市成都市投资管理 49.18 0.82 权益法核算

成都机场高速公路有限责任公司成都市成都市公路桥梁梁业 25.00 权益法核算

成都石象湖交通饭店有限责任公司蒲江县蒲江县饭店管理 32.40 权益法核算

四川大学科技成果转化中心有限公司

成都市成都市技术服务及咨询 20.00 成本法核算

(2) 以公允价值计量的金融资产

单位：元

占该公

证券证券股份

最初投资成本司股权期末账面值报告期损益报告期所有者权益变动会计核算科目

代码简称来源

比例（%）

601818 光大银行 29,594,059.78 0.036 70,782,920.40 3,105,099.81 -8,702,464.98 可供出售金融资产认购

合计 29,594,059.78 / 70,782,920.40 3,105,099.81 -8,702,464.98 / /

截至本年末，本公司与子公司成都蜀海投资管理公司合计持有中国光大银行股份有限公司股票 16,694,085 股，该公司股票 A 股在 2015 年 12 月 31

日的收盘价为 4.24 元/股，本年度收到该公司分配的现金红利为 310.51 万元。

本期期末所有者权益变动-870.25 万元，系本公司持有的光大银行股票根据《企业会计准则第 22 号－金融工具确认和计量》规定，按 2015 年 12 月

31 日光大银行的流通股收盘价 4.24 元计算的公允价值减去持股成本及相应的递延所得税负债后低于期初公允价值减去持股成本及相应的递延所得税负

债后的差额减少了所有者权益。

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2015 年年度报告

(六) 主要控股参股公司分析

1、主要控股公司经营情况：

成乐公司：本公司之全资子公司，负责成乐高速的经营及管理。注册资本为人民币 560,790

千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约为人民币 137,341.51 万元，净资产约人民币 89,347.20

万元；于本期间实现营业收入约人民币 46,324.82 万元（上年同期：约人民币 47,236.06 万元），

净利润约人民币 21,823.70 万元（上年同期：约人民币 22,880.84 万元）。

城北公司：本公司之控股子公司，负责城北出口高速及青龙场立交桥的经营及管理。注册资

本为人民币 220,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约为人民币 37,159.48 万元，净资产

约人民币 27,997.90 万元；于本期间实现营业收入约人民币 8,618.49 万元（上年同期：约人民币

9,196.65 万元），净利润约人民币 3,155.09 万元（上年同期：约人民币 3,448.27 万元）。

遂广遂西公司：本公司之全资子公司，主要负责遂西高速及遂广高速的经营及管理。注册资

本为人民币 180,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约为人民币 1,097,939.98 万元，净

资产约人民币 254,100.00 万元。遂西高速及遂广高速分别于 2015 年 12 月 10 日及 12 月 30 日以

零费率通车（详情参见本报告第三节公司业务概要之“报告期内公司所从事的主要业务、经营模

式及行业情况说明”）

蜀南公司：本公司之全资子公司，主要负责双流西航港六期 BT 项目及双流综保 BT 等项目的

实施。蜀南公司注册资本为人民币 200,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币

149,117.39 万元，净资产约人民币 27,533.21 万元；于本期间实现营业收入约人民币 10,963.88

万元（上年同期：约人民币 5,435.49 万元），净利润约人民币 2,304.88 万元（上年同期：约人

民币 47.22 万元）（已合并仁寿蜀南公司数据）。

蜀海公司：本公司之全资子公司，其主要从事公路基建项目投资及其它实业投资。蜀海公司

注册资本为人民币 200,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币 66,796.51 万元，净

资产约人民币 49,344.54 万元；于本期间实现营业收入约人民币 239,311.57 万元（上年同期：约

人民币 176,929.99 万元），净利润约人民币 3,085.23 万元（上年同期：约人民币 3,902.86 万元）

（已合并蜀鸿公司和中路能源公司数据）。

交投建设公司：本公司之控股子公司，主要从事公路、桥梁、隧道等基础设施的建设与养护

业务，拥有公路工程施工总承包壹级、公路路面工程专业承包壹级资质；注册资本为人民币

500,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币 326,039.76 万元，净资产约人民币

90,510.02 万元；于本期间实现营业收入约人民币 368,413.67 万元（上年同期：约人民币

318,976.14 万元），净利润约人民币 10,435.91 万元（上年同期：约人民币 12,449.92 万元）（已

合并蜀工检测公司数据）。

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2015 年年度报告

蜀厦公司：本公司之全资子公司，主要负责高速公路沿线资产、服务区、广告等业务的管理。

蜀厦公司注册资本为人民币 30,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币 9,799.28

万元，净资产约人民币 7,812.19 万元；于本期间实现营业收入约人民币 5,222.06 万元（上年同

期：约人民币 4,433.58 万元），净利润约人民币 1,847.32 万元（上年同期：约人民币 1,265.31

万元）（已合并成渝广告公司数据）。

蜀鸿公司：蜀海公司之全资子公司，目前主要负责仁寿土地挂钩试点 BT 项目的实施。蜀鸿公

司注册资本为人民币 100,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币 27,443.22 万元，

净资产约人民币 15,103.07 万元；于本期间实现营业收入约人民币 5,731.56 万元（上年同期：约

人民币 8,603.58 万元），净利润约人民币 814.08 万元（上年同期：约人民币 1,810.41 万元）（已

合并蜀锐公司数据）。

中路能源公司：蜀海公司之控股子公司，主要负责成渝高速及成仁高速沿线加油站油品销售

业务，以及化工产品销售业务。中路能源公司注册资本为人民币 52,000 千元；截止 2015 年 12

月 31 日，总资产约人民币 17,225.29 万元，净资产约人民币 13,906.81 万元；于本期间实现营业

收入约人民币 233,580.01 万元（上年同期：约人民币 168,326.42 万元），净利润约人民币 2,553.01

万元（上年同期：约人民币 2,463.89 万元）。

成雅油料公司：本公司之控股子公司,主要负责成雅高速公路沿线加油站油品销售业务。成雅

油料公司注册资本为人民币 27,200 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币 6,594.45

万元，净资产约人民币 6,230.15 万元；于本期间实现营业收入约人民币 62,931.63 万元（上年同

期：约人民币 63,952.33 万元），净利润约人民币 2,857.15 万元（上年同期：约人民币 2,716.01

万元）。

仁寿置地公司：本公司之控股子公司，主要负责仁寿县城北新城房地产项目的开发建设工作。

仁寿置地公司注册资本为人民币 200,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币

193,556.86 万元，净资产约人民币-4,519.17 万元。于本期间实现净利润约人民币-9,723.77 万

元（上年同期：约人民币-11,121.40 万元）。

仁寿蜀南公司：蜀南公司之全资子公司，目前主要负责仁寿高滩 BT 项目以及仁寿视高 BT 项

目的实施。仁寿蜀南公司注册资本为人民币 100,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人

民币 65,128.36 万元，净资产约人民币 17,891.43 万元；于本期间实现营业收入约人民币 9,948.78

万元（上年同期：约人民币 1,518.56 万元），净利润约人民币 6,866.40 万元（上年同期：约人

民币 1,025.03 万元）。

成渝融资租赁公司：本公司持有其 60%的权益，成渝融资租赁公司于 2015 年 4 月 13 日成立，

注册资本为人民币 300,000 千元，主要从事融资租赁及经营租赁等业务；截止 2015 年 12 月 31

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2015 年年度报告

日，总资产约人民币 70,845.08 万元，净资产约人民币 31,747.28 万元；于本期间实现营业收入

约人民币 3,802.48 万元（上年同期：无），净利润约人民币 1,747.28 万元（上年同期：无）。

2、主要参股公司经营情况：

机场高速公司：本公司持有其 25%的权益，主要负责机场高速的经营及管理。机场高速公司

注册资本为人民币 153,750 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币 77,667.16 万元，净

资产约人民币 28,731.02 万元；于本期间实现营业收入约人民币 15,944.14 万元（上年同期：约

人民币 13,178.61 万元），净利润约人民币 8,498.55 万元（上年同期：约人民币 5,388.90 万元）。

众信公司：蜀海公司持有其 50%的权益，经营范围为资产管理、项目投资和投资咨询。众信

公司注册资本为人民币 10,000 千元；截止 2015 年 12 月 31 日，总资产约人民币 633.35 万元，净

资产约人民币 476.00 万元；于本期间实现营业收入约人民币 214.02 万元（上年同期：无），净

利润约人民币-206.72 万元（上年同期：约人民币-317.28 万元）。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一) 行业竞争格局和发展趋势

行业竞争格局

随着中国大陆第一条高速公路--沪嘉高速公路于 1988 年建成通车，中国的高速公路建设从

此步入快速发展的轨道。经历 20 多年的发展，我国高速公路产业如今已经取得了举世瞩目的成绩，

截至 2015 年年底，全国公路通车总里程超过 457 万公里，其中高速公路里程突破 12 万公里。伴

随高速公路产业的快速发展，我国高速公路企业也在此历史性机遇中迅速成长，公司数量不断增

加、公司规模不断扩大。目前来看，由于高速公路经营仍具有一定的垄断性，该行业内企业之间

的竞争主要表现为企业获取项目能力的竞争，一批起步早、资质优、管理顺的高速公路公司脱颖

而出，并从中涌现出一批优秀的上市公司。另外，由于目前高速公路行业已进入相对成熟期，国

家级高速公路路网基本已建成，未来处于网络优化发展时期，而且高速公路企业下属路产收费期

限有限，因此，越来越多的高速公路公司陆续围绕主业进行多元化发展，由此，行业内企业的竞

争又扩展至主业相关多元化业务的布局及发展。

发展趋势

就宏观经济环境而言，中国经济在保持三十多年的高速增长后进入中高速增长时期，经济发

展步入新常态。我国经济呈现出向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化的发展态势，

一系列国家发展战略如“一带一路”、长江经济带、自贸试验区、西部大开发等稳步推进，这些

政策将成为守住经济发展底线、释放内部潜力、打破各种掣肘的“组合拳”，对经济增长潜力的

提高将起到有力的拉动作用。但由于目前国际国内经济运行均面临诸多复杂和不确定因素，经济

下行的压力亦不容忽视，客观上可能抑制交通运输需求，加大高速公路公司经营压力。

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2015 年年度报告

就区域经济发展状况而言，近年来，面对更加复杂严峻的国内外宏观经济形势，四川省认真

贯彻落实国家稳增长的各项决策部署，牢牢把握稳中求进工作总基调，始终专注发展定力，科学

统筹稳增长、调结构、促改革、惠民生、防风险，深入实施多点多极支撑发展战略、“两化”（新

型城镇化、新型工业化）互动、城乡统筹发展战略以及创新驱动发展战略，及时出台一系列有针

对性的稳增长政策措施，全省经济保持持续健康发展的势头。随着丝绸之路经济带、长江经济带

战略部署正式付诸实施，处于两大战略联动发展重要交汇点和支撑点的四川省将依托区位优势主

动融入国家战略，进一步增强区域经济发展的动力和活力，有利于区域内交通运输总量的稳定以

及交通运输行业的持续发展。未来，两大经济带战略的推进、国家级天府新区的建设以及四川省

长江经济带综合立体交通走廊规划方案的实施势必会带来新一轮交通基础设施建设的热潮，同时

亦将为集团的基础设施投资与建设业务提供更为广阔的发展空间。

就行业发展前景而言，首先，交通运输作为支撑国民经济发展的基础性、先导性、服务性产

业，国家加强交通运输建设的政策力度不会变。交通基础设施的不断完善，交通工具和运输方式

的日益丰富为公众出行、货物运输提供了多样化的选择，但也在很大程度上使高速公路行业面临

诸多的竞争和挑战。其次，在宏观经济下行压力持续加大的背景下，制约高速公路发展的各种风

险要素也不断显现，资金、资源、环境、土地、劳动力等刚性约束明显增强，公路建设、管理、

经营成本不断上升，公路企业的发展为此将面临不少困难。第三，随着我国高速公路路网的基本

形成以及社会生活的深刻变化，高速公路行业面临的政策环境亦发生了较大改变。从绿色通道到

小客车节假日免费通行，从二级公路整体取消收费到部分车型货车通行费征收优惠力度加大，各

种免费政策及优惠政策陆续推出，进一步影响到集团高速公路的营运表现。但随着《关于全面深

化交通运输改革的意见》的出台，以及新的《收费公路管理条例》广泛征求意见，即将推出的大

环境下，行业改革的深化以及行业政策的持续完善和升级将强化行业的规范化管理，有利于高速

公路行业的长期健康发展。同时得益于国家继续实施重点区域发展战略，一带一路、长江经济带、

西部大开发、西部城市群等发展战略和产业布局将持续深入推进；新型城镇化建设提速加快，城

市群和区域经济协同成为发展趋势；作为经济发展的基础性、先导性的交通运输行业发展前景依

然广阔，与之相关的智能交通、养老产业、新能源及新兴服务产业等行业发展机会逐渐增多，特

别是综合交通、绿色交通、智慧交通、平安交通建设正在成为行业未来发展主要方向，与收费公

路主营业务高度相关的多元化业务也有了更多商机。

(二) 公司发展战略

“十三五”伊始，展望未来，集团将在巩固和做强收费路桥主营业务的基础上，继续实施与

主业高度相关的多元化发展战略，重点打造产融结合的“金融投资板块”，做强做优“城市运营、

工程建设、能源及文化传媒”板块，着力提升发展质量和资产效益，实现集团总体利润的稳步提

升。

做强做优“收费路桥”板块，确保主业稳定增长。“收费路桥”板块是集团稳定发展的基石，

“十三五”期间，集团将继续巩固收费路桥业务在集团多元化发展战略过程中的基础性地位，整

合集团内外资源和优势，创新投资和并购模式，继续密切跟踪和关注可投资或并购的新建、扩建

及已建成的优质高速公路资产，进一步提升收费路桥板块的资产规模和利润总额，做大、做强、

做优主营业务。

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重点打造产融结合的“金融投资”板块，不断提升资本运营档次，实现利润高效快速提升。

集团将充分发挥 A+H 股资本平台和窗口作用，大力开拓金融市场上各类投资渠道，发挥股权投资

功能，采取「以产带融、以融促产」的发展模式，实现产业资本和金融资本多方式多层面的互动

结合。

做强做优“城市运营”板块，确保收益稳步上台阶。积极参与区域城镇化建设和市政基础设

施建设及土地开发整理、城市综合体开发等城市运营业务，通过创新投融资模式和方式，探索基

础设施和公用事业特许经营 PPP（Public-Private-Partnership）项目，进一步打造优良的城市

运营品牌。

做强做优“工程建设”板块，实现利润水平稳步提升。充分发挥交投建设公司壹级施工资质

优势，积极向交通施工产业链上游拓展，逐步向工程材料和大型养护设备及核心技术等方面渗透，

提升道路养护的科技含量和核心竞争力，打造一流的高速公路建设养护和城市基础设施建设施工

企业。

做强做优“能源及文化传媒”板块，实现利润新增长。继续深挖能源销售潜力，研究探索新

能源业务，增强能源业务发展的后劲和深度；加快文化传媒业务转型升级，转变经营模式，提高

盈利水平。

(三) 经营计划

年度经营目标

基于对 2016 年经营形势、政策环境及企业自身发展状况的分析判断，经集团初步测算，设定

2016 年度营业总收入争取达到人民币 69.50 亿元，经营成本及相关费用控制在人民币 58.38 亿元

以内。收益目标的实现与否与未来集团的实际经营环境等因素密切相关。由于本经营目标乃公司

管理层基于对 2016 年集团将享有一个稳定、有利的外部环境的预期而非根据任何已由公司审计师

审核或审阅的数据或资料作出，故存在一定不确定性。

业务发展计划

基于对2016年经营形势、政策环境及企业自身发展状况的分析判断，围绕本集团“十三五”

的总体发展规划及2016年度的具体经营目标，我们审时度势制定如下工作计划：

(1)立足主业，继续巩固和夯实收费路桥在集团发展中的基础性地位。一方面，抓好现有高速

公路资产的日常经营管理，以精细化管理為手段，做优做强主营业务，确保实现集团经营目标；

继续推进智能交通建设，采取更多的技术手段,打击偷逃通行费行为，加大收费稽查工作力度，实

现通行费收入堵漏增收；加大路网营销力度，提高道路路况水平和服务质量，提升道路通行效率

和能力；充分利用养护数据系统，对养护工作进行科学管理，优化材料，提高养护工艺，延长大

修年限，降低养护成本，积极探索新的养护模式。针对刚刚建成通车的遂广遂西高速公路项目，

集团将加快完善工程建设管理程序，尽快解决建设过程中的余留问题，做好工程资料整理和交竣

工验收工作，为道路的正式投入营运做好准备。另一方面，积极寻求、研究和储备潜在的优质路

产资源，发挥集团资本优势，创新投资和并购模式，确保集团主营业务的健康可持续发展。

（2）重点打造金融投资板块，使之成为集团业务拓展升级的动力源。充分发挥公司A+H股资

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本平台和窗口作用，大力开拓金融市场上各类投资渠道、深化与专业投资管理机构的合作，稳步

开展各类财务性投资业务及股权投资业务。同时，将融资租赁业务主要定位于交通运输产业链，

加快做大融资租赁规模。

（3）聚焦管理城市运营板块相关项目，确保收益稳步上台阶。抓住成渝城市群建设和经济高

地打造等历史机遇，积极参与市政基础设施建设及土地开发整理、城市综合体等城市运营业务，

打造城市运营品牌。一方面，抓好现有开工BT项目及房建项目的投资建设和回款工作。继续加强

仁寿县高滩BT、天府视高BT等项目的建设管理，确保工程质量，以实现投资收益与品牌树立的双

赢；加快双流西航港六期BT项目、双流综保BT项目及仁寿土地掛钩试点BT已完工项目的交竣工验

收工作，及时实现BT项目回款；有序推进仁寿县城北新城房地产项目工程进度，调整和优化房产

开发节奏和方式，实现项目良性滚动开发、资金高效周转。另一方面，加快适应新的投融资模式

和环境，积极探索PPP模式下基础设施项目的投资建设及合作方式，努力提高项目运作效率。

（4）稳步发展施工建设业务，扩大施工市场规模。一方面，通过强化现有施工业务的建设管

理，加强成本控制，深挖内部潜力，实现施工收入稳定增长；另一方面，积极向交通施工产业链

上游拓展，逐步向工程材料和大型养护设备及核心技术等方面渗透，延伸施工产业链价值。此外，

以存量土地开发带动房建企业的发展，做大施工产值和规模，尽快实现资质升级，扩大在安置房、

保障房建设中的市场份额。

（5）加快发展能源及文化传媒服务业务，实现利润新增长。一方面，通过不断扩大成品油

销售网点布局，挖掘油、气、非油销售潜力，并积极研究探索充电站（桩）、新能源技术的盈利

模式和方案，增强能源板块发展的后劲和深度。另一方面，通过不断创新高速公路服务区、广告

传媒经营模式，挖潜增效，提升综合营收能力。积极探索仓储物流业务，广告业务实现路内向路

外拓展、传统向新兴媒体的提档升级，提高盈利水平；探索车辆后市场及移动支付等业务，做长

做宽智能交通业务链。

（6）强化财务管控，积极探索多种融资方式。全面加强财务预算管理，强化对成本费用的控

制，统筹规划，合理使用，提高资金使用效率；充分发挥集团低成本融资的优势，密切关注各类

资金市场走向，积极探索实施产业基金、超短融及超长期中票等效率更高、成本更低的融资模式，

并适时启动公司债券发行工作，优化公司融资结构，多管齐下获取低成本资金，确保现金流对负

债的支持以及财务资源对本集团业务发展的支持。

（7）深化体制与机制改革，促进集团持续发展。持续完善和优化现代企业制度建设，不断完

善法人治理结构，提升公司管治水平。坚持以破解制约公司发展的突出矛盾和问题为导向，凝聚

改革合力，持续深化以市场为导向的劳动、人事、分配“三项制度”改革，激发公司发展内生动

力和活力。完善集团创新驱动发展机制，通过加强内部管理创新、人力资源管理创新、薪酬体系

创新、项目投资模式及合作方式创新，以改革促发展，向管理要效益，进一步健全与完善权责明

确、管理科学、执行高效的现代企业管理体系。

(四) 可能面对的风险

企业面临的风险，是指未来的不确定性对企业实现经营目标的影响。本集团主要从事收费公

路等基础设施的投资、建设和经营管理，近几年，随着集团业务的快速发展和规模上升，所面临

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的风险亦随之增大，主要包括政策、市场、财务及管理等方面的风险。公司高度重视上述风险，

主动对经营过程中的风险事项进行识别、评估及应对，并将逐步建立和完善系统的风险管理机制。

政策风险及应对措施

1、政策风险

（1）收费政策的调整

本公司的盈利主要来源于收费公路经营及投资。根据《公路法》、《收费公路管理条例》及

《四川省高速公路条例》的有关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，其所辖高

速公路收费标准的确定与调整须报省交通主管部门会同同级物价主管部门核定批准。如若经营环

境、物价水平及经营成本等因素发生较大变化，高速公路公司可以提出收费标准调整申请，但不

能保证申请能及时获得批准。此外，如果政府出台新的高速公路收费政策，高速公路公司须按规

定执行，一定程度上将影响其经营效益的稳定。

于 2012 年 7 月，国务院批复了由国家五部委制定的重大节假日免收小型客车通行费的实施方

案，即在春节、清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确

定的上述法定节假日的连休日，免收 7 座及以下小型客车的高速公路通行费。该免费政策的执行，

将持续消减本集团的通行费收入。

自 2007 年 6 月起，四川省全省联网高速公路对货车实施计重收费，并对所有合法装载的货运

车辆按基本费率的 80%计收通行费。2014 年 1 月，为进一步减轻正常装载合法运输车辆的经济负

担，鼓励货运企业调整改善车型结构，支持多轴大型车辆发展，将四轴及四轴以上合法装载车辆

的优惠幅度由 80%提高至 70%。此外，继续对整车正常装载运输鲜活农产品车辆实行免收通行费的

“绿色通道”政策。一系列优惠政策的实施，进一步导致货车单车通行费收入的下降。

（2）经营期限的限制

根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府

按照有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不

得超过 30 年。

根据四川省有关主管部门的批准文件，集团辖下现有路产诸如成渝高速、成雅高速、城北出

口高速、成乐高速及成仁高速的收费经营期分别截至 2027 年、2029 年、2024 年、2029 年及 2042

年为止。因此，倘若集团现有高速公路收费期限届满而公司又无其他新建或收购的经营性高速公

路项目及时补充的话，将对公司可持续经营能力和经营业绩产生不利影响。

2、应对措施

对于政策风险，一方面公司要主动作为，加强与政府主管部门的沟通汇报，争取获得政府支

持和社会理解；另一方面，更要强化企业自身实力，提高抗风险能力。为此，本公司将通过投资

新建有良好发展前景的高速公路等措施通过滚动开发促进公司资产规模和经营业绩的持续增长。

此外，公司本着积极、审慎的原则，充分运用自身管理和技术等资源优势，着力打造城市运营、

工程建设、能源及文化传媒、金融投资等其他板块，积极研究和尝试与收费公路行业和公司核心

业务能力相关的产业与业务，实施与主营业务高度相关的多元化发展战略。

市场风险及应对措施

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1、市场风险

（1）宏观经济波动的风险

公路运输量和周转量与国内生产总值 GDP 高度相关。就高速公路而言，宏观经济波动将导致

经济活动对运力要求的变化即公路交通流量、收费总量的变化，从而直接影响高速公路公司的经

营业绩。虽然中国经济平稳发展的长期趋势不会改变，但目前经济下行的压力亦不容忽视。当前

国际国内经济运行中不断出现的新情况、新问题亦将对 2016 年的中国经济构成隐忧和挑战，这些

因素将给集团收费公路项目的运营带来不确定性。

（2）路网变化风险

为加快四川省西部综合交通枢纽的建设及构建完善的城市交通，政府及交通主管部门将适时

修改和完善区域公路路网的规划和设计，通过新建高速公路和城市快速通道等措施打造日益完善

和便捷的公路路网。

根据《四川省高速公路网规划（2014-2030 年）》，全省高速公路总规模将达 1.2 万公里。

截止 2015 年底，四川省建成和在建高速公路总里程达到 7500 公里，高速公路通车里程突破 6000

公里，全省高速公路骨架网络基本形成。竞争性或协同性路网变化以及短期分流和长期网络效应

产生的增量刺激，都对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影响。

2、应对措施

针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经

济对公司业务经营的影响并制定相应的应对策略，力所能及地降低宏观经济波动对公司经营活动

的影响。同时，公司将与政府和同行企业加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度和后续调

整方案等信息，提前做好路网研究和分析，准确把握交通流量变化趋势，以保障公司经营及发展

战略决策的准确性。

财务风险及应对措施

1、财务风险

（1）潜在的税务风险

公司面临的潜在税务风险主要包括两方面：一方面是公司的纳税行为不符合税收法律法规的

规定，应纳税而未纳税、少纳税，从而面临补税、罚款、加收滞纳金、刑罚处罚以及声誉损害等

风险；另一方面是公司经营行为适用税法不准确，没有用足有关优惠政策，多缴纳了税款，承担

了不必要的税收负担。

（2）融资风险

随着公司投资项目的增加，投资规模保持较快增长，公司对外融资需求逐步变大。当前货币

政策下，境内商业银行贷款成本相对较高，且受限于银行对放贷规模和投资方向的控制。为满足

未来发展需要，充分利用自身作为 A+H 股上市公司的优势，公司正积极探索构建一个多层次、多

渠道的融资模式，从而实现资金成本和融资结构的尽量优化。同时，尝试新的融资方式和融资渠

道不可避免会涉及大量之前所不熟悉的监管政策和法律法规，倘若了解和掌握不够，公司可能承

受相关风险。

2、应对措施

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针对潜在的税务风险，公司对此采取了较为有效的税务风险防范措施，一是加强税收法规、

政策的学习，主动取得税务征收、稽查机关的业务指导；二是聘请税务代理和咨询服务机构为公

司的税务工作提供咨询意见；三是针对潜在的税务风险点设计控制措施，并加强对税收业务岗位

工作的流程检查和控制。针对融资风险，公司采取了以下风险控制措施：一是加强对相关人员的

培训，引导其不断学习成长；二是与境内外金融机构建立战略合作伙伴关系，通过长期稳定合作

确保互利互赢；三是必要时引进中介机构为公司的融资决策和融资方案的实施提供专业意见。

管理风险及应对措施

1、管理风险

（1）日常运营风险及自然灾害风险

高速公路建成通车后，需要定期对道路进行日常养护，以保证良好的通行环境。如果需要维

修的范围较大、维修时间较长，则会影响车流量。在经营过程中，如遇洪涝、塌方、地震等不可

预见的自然灾害，高速公路极有可能造成严重破坏并导致一定时期内无法正常使用。如遇浓雾、

严重冰雪天气，高速公路将会局部甚至全部短时间关闭。一旦发生重大交通事故，可能造成堵车、

通行能力减弱和路桥损坏。这些情况的出现将直接导致通行费收入减少、维修成本增加，影响高

速公路公司的经营业绩。

（2）高速公路 BOT 项目投资风险

高速公路行业的特点是投资大、回收期长，属于典型的资本密集型行业，因此项目投资策略

和决策是决定公司资产质量和收益水平的关键因素。集团定期对投资策略进行检讨和调整，并利

用可行性研究报告、交通量预测及估值报告等外部专业报告，以尽量提升项目评价质量，但是由

于外部环境复杂多变，若项目主要假设条件或基础数据发生变化等，都可能导致项目投资实际效

果不能达到预期。

（3）BT 项目投资建设风险

BT 方式主要是指项目投资建成后移交给政府，由政府按约定价额进行回购，从而获得盈利；

可见 BT 项目的回购很大程度上依赖于当地政府的财政实力和财政资金的平衡状况。故 BT 项目存

在一定的回购风险。

2、应对措施

针对以上管理风险，公司已经并将继续从以下各方面采取措施进行防范和应对：加强对道路

的预防性养护维修工作，并合理安排工程实施方案；有效发挥交通执法、高速交警、公司路产管

护的综合管理手段，加强特殊天气下的上路巡查制度，力保路况良好和通行安全、顺畅；大力开

展对优质项目的收集、研究、论证及储备工作，适时调整项目投资策略，为集团创造更多的利润

增长点；加强 BT 项目资金回购风险研究，进一步完善相关回购担保方式的合同条款，降低 BT 项

目资金回购风险；此外，积极探索 PPP 模式下的基础设施项目投资合作；同时，在集团内部持续

推进内部控制制度，提高集团管理的规范化、精细化水平，强化企业的执行效率和创新能力，提

升企业的综合管理能力。

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2015 年年度报告

第五节重要事项

一、普通股利润分配或资本公积金转增预案

(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况

根据本公司《公司章程》的规定，如本公司实施现金分红，其比例应不低于当期母公司实现

的可供股东分配利润（以境内外会计准则分别计算的可供股东分配利润中孰低数为准）的 30%，

且明确了现金分红相对于股票股利在利润分配中的优先顺序。经本公司 2014 年度股东周年大会批

准，本公司已按该现金分红政策实施了 2014 年度利润分配方案，分别于 2015 年 6 月 12 日及 6

月 25 日向 A 股股东及 H 股股东派发每股现金红利人民币 0.08 元（含税），总额约人民币 24,464.48

万元（含税），约占 2014 年度母公司实现的可供股东分配利润的 44.35%，约占 2014 年度归属于

母公司股东的净利润的 25.24%。

本报告期内，该现金分红政策继续执行未做调整。

(二) 公司近三年（含报告期）的普通股利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案

单位：元币种：人民币

占合并报表

每 10 股

每 10 股每 10 股分红年度合并报表中归属于上

分红派息数现金分红的数额

送红股数转增数中归属于上市公司市公司股东

年度 (元)（含（含税）

（股）（股）股东的净利润的净利润的

税）

比率(%)

2015 年 0.80 244,644,800.00 995,680,423.17 24.57

2014 年 0.80 244,644,800.00 969,214,081.46 25.24

2013 年 0.80 244,644,800.00 1,010,279,439.25 24.22

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2015 年年度报告

二、承诺事项履行情况

√适用 □不适用

(一) 公司、股东、实际控制人、收购人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

承诺承诺时间是否有履是否及时

承诺背景承诺方承诺内容

类型及期限行期限严格履行

其他四川省交通投 2010 年 4 月 16 日，四川省人民政府组建了省交投，川高公司长期是是

资集团有限责所持本公司 31.88%的国有股份将无偿划转至省交投，于国有股份划

任公司转期间，省交投作出如下承诺： 1、为避免本次国有股份无偿划

转后与四川成渝发生同业竞争，保护四川成渝的合法权益及全体股

东、特别是中小股东的合法权益，省交投做出如下承诺：“（1）在

省交投实质性保持对四川成渝股权控制关系期间，省交投将采取有

效措施，保证省交投及直接、间接控制的公司不从事与四川成渝构

成实质性同业竞争的业务。省交投保证不利用控股股东的地位和对

四川成渝的实际控制能力，从事或参与从事有损四川成渝其他股东

利益的行为。（2）省交投及直接、间接控制的公司不与四川成渝参

与同一项目中同一标段的竞标；经四川成渝请求并经招标方允许，

收购报告书或权省交投及直接、间接控制的公司可以将已中标的标段中涉及四川成

益变动报告书中渝主营业务的相关业务按照市场公允价格分包给四川成渝。（3）以

所作承诺上承诺在省交投实质性保持对四川成渝股权控制关系期间持续有效

且不可撤销，在上述期间省交投承担由于违反上述承诺给四川成渝

造成的直接、间接的经济损失、索赔责任及额外的费用支出。” 2、

为了在本次收购完成后减少和规范关联交易，维护上市公司及中小

股东的合法权益，省交投承诺如下：“省交投将尽力减少并规范省

交投及控股子公司与四川成渝之间的关联交易。对于无法避免的任

何业务来往或交易均应按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交

易价格应按市场公认的合理价格确定，并依法履行交易审批程序，

同时按规定履行信息披露义务。省交投及其控股子公司保证不通过

关联交易损害四川成渝及其他股东的合法权益，如违反上述承诺给

四川成渝造成损失，省交投及控股子公司将作出赔偿。”

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2015 年年度报告

其他招商局华建公 2009 年 7 月 27 日，本公司 A 股于上交所挂牌并上市交易。四长期是是

路投资有限公川成渝 A 股发行上市过程中,招商局华建公路投资有限公司（原名

司 “华建交通经济开发中心”，以下简称“华建公司”）承诺：在四

川成渝存续期间，华建公司承诺将不会在中国四川省内从事导致或

与首次公开发行

可能导致与四川成渝主营业务（包括设计、建设、经营收费、养护、