浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份
方式购买资产涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司
股东全部权益价值评估项目
资 产 评 估 报 告
坤元评报〔2016〕11 号
坤元资产评估有限公司
二〇一六年一月二十六日
目 录
注册资产评估师声明 ........................................................................................ 1
资产评估报告摘要 ........................................................................................ 2
资产评估报告正文 ........................................................................................ 5
一、 委托方、被评估单位及其他评估报告使用者 ............................. 5
二、 评估目的 .......................................................... 20
三、 评估对象和评估范围 ................................................ 20
四、 价值类型及其定义 .................................................. 22
五、 评估基准日 ........................................................ 23
六、 评估假设 .......................................................... 23
七、 评估依据 .......................................................... 24
八、 评估方法 .......................................................... 26
九、 评估过程 .......................................................... 37
十、评估结论 ........................................................... 39
十一、特别事项说明 ..................................................... 42
十二、评估报告使用限制说明 ............................................. 44
资产评估报告附件
一、被评估单位基准日资产负债表 ......................................... 45
二、委托方和被评估单位法人营业执照 ..................................... 46
三、评估对象涉及的主要权属证明资料 ..................................... 48
四、委托方和被评估单位的承诺函 ......................................... 64
五、签字注册评估师承诺函 ............................................... 66
六、评估机构法人营业执照 ............................................... 67
七、评估机构资格证书 ................................................... 68
八、签字注册评估师资格证书 ............................................. 70
九、评估业务约定书 ..................................................... 72
评估结果汇总表及明细表 ............................................................................... 77
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
注册资产评估师声明
1. 就注册资产评估师所知，评估报告中陈述的事项是客观的。
2. 注册资产评估师在评估对象中没有现存的或预期的利益，同时与委托方和相
关当事方没有个人利益关系，对委托方和相关当事方不存在偏见。
3. 评估报告的分析和结论是在恪守独立、客观、公正原则基础上形成的，仅在
评估报告设定的评估假设和限制条件下成立。
4. 评估结论仅在评估报告载明的评估基准日有效。评估报告使用者应当根据评
估基准日后的资产状况和市场变化情况合理确定评估报告使用期限。
5. 注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的执业资质和相关
专业评估经验；除已在评估报告中披露的运用评估机构或专家的工作外，评估过程
中没有运用其他评估机构或专家工作成果。
6. 注册资产评估师及其业务助理人员已对评估对象进行了现场勘察。
7. 注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发
表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对
象可实现价格的保证。
8. 遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象价值进行估算并发表专业
意见，是注册资产评估师的责任；提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合
法性和完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
9. 注册资产评估师对评估对象的法律权属状况给予了必要的关注，但不对评估
对象的法律权属做任何形式的保证。
10. 评估报告的使用仅限于评估报告中载明的评估目的，因使用不当造成的后
果与签字注册资产评估师及其所在评估机构无关。
1 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份
方式购买资产涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司
股东全部权益价值评估项目
资产评估报告
坤元评报〔2016〕11 号
摘 要
以下内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估
结论，应当认真阅读评估报告正文。
一、委托方和被评估单位及其他评估报告使用者
本次资产评估的委托方为浙江永贵电器股份有限公司（以下简称“永贵电器公
司”），被评估单位为翊腾电子科技（昆山）有限公司（以下简称“翊腾电子公司”）。
根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的其他使用者为国家法律、法规规定
的评估报告使用者。
二、评估目的
永贵电器公司拟以支付现金及发行股份方式购买翊腾电子公司的 100%股权，根
据评估业务约定书的约定，聘请评估机构对该经济行为涉及的翊腾电子公司股东全
部权益价值进行评估。
本次评估目的是为该经济行为提供翊腾电子公司股东全部权益价值的参考依
据。
三、评估对象和评估范围
根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的翊腾电子公司的
股东全部权益。
评估范围为翊腾电子公司的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资产
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（包括长期股权投资、建筑物类固定资产、设备类固定资产、在建工程、无形资产
——土地使用权、无形资产——其他无形资产、递延所得税资产）、流动负债及非流
动负债。按照翊腾电子公司提供的业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的
截至 2015 年 12 月 31 日会计报表（母公司报表口径）反映，资产、负债及股东权益
的账面价值分别为 293,307,074.03 元、102,264,063.44 元和 191,043,010.59 元。
对于无账面价值记录的 33 项专利权，列入本次评估范围。
四、价值类型及其定义
本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，
评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
评估基准日为 2015 年 12 月 31 日。
六、评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次分别采用资产基础
法和收益法进行评估。
七、评估结论
经综合分析，本次评估最终采用收益法的评估结果，翊腾电子公司股东全部权
益的评估价值为 1,045,291,000.00 元（大写为人民币壹拾亿肆仟伍佰贰拾玖万壹
仟圆整）。
本评估报告没有考虑流动性对评估对象价值的影响。在使用本评估结论时，特
别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项。
八、评估结论的使用有效期
本评估结论的使用有效期为一年，即自评估基准日 2015 年 12 月 31 日起至 2016
年 12 月 30 日止。
九、可能影响评估工作的重大事项说明
1. 截至评估基准日，翊腾电子公司存在以下资产抵押事项，可能对相关资产产
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生影响：
翊 腾 电 子公 司 以 其拥 有 的 《房 屋 所 有权 证 》 证号 为 昆 房权 证 开 发区 字 第
301165625 号、昆房权证开发区字第 301165626 号、昆房权证开发区字第 301165629
号、昆房权证开发区字第 301165628 号记载的房屋，以及《国有土地使用证》证号
为昆国用（2004）字第 12004109024 号记载的土地使用权为抵押物，为翊腾电子公
司向昆山农村商业银行城北支行借款提供担保，截至评估基准日，上述短期借款余
额为 4,400 万元。
翊腾电子公司承诺，截至评估基准日，除上述事项外，不存在其他资产抵押、
质押、对外担保、未决诉讼、重大财务承诺等或有事项。
2. 截至评估基准日，翊腾电子公司存在以下租赁事项，可能对相关资产产生影
响：
翊腾电子公司将位于昆山市大通路 1575 号 4 号厂房中的部分厂房出租给昆山市
玉山镇瀚成泰精密模具厂，建筑面积 300 平方米，租赁期限自 2015 年 1 月 1 日至
2019 年 12 月 31 日，租金 5,400 元/月。
3. 翊腾电子公司通过自主研发，先后获国家发明专利、实用新型专利共 33 项，
本次将无账面记录的 33 项专利权纳入本次评估范围。
评估报告的特别事项说明和使用限制说明请认真阅读资产评估报告正文。
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资产评估报告
坤元评报〔2016〕11 号
浙江永贵电器股份有限公司：
坤元资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准
则、资产评估原则，分别采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对贵公
司拟以现金及发行股份方式购买资产涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全
部权益在 2015 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者
本次资产评估的委托方为浙江永贵电器股份有限公司，被评估单位为翊腾电子
科技（昆山）有限公司。
(一) 委托方概况
1. 名称：浙江永贵电器股份有限公司(以下简称“永贵电器公司”)
2. 住所：浙江省台州市天台县高新技术产业园区
3. 法定代表人：范纪军
4. 注册资本：人民币 33,719.40 万元
5. 公司类型：股份有限公司(上市)
6. 统一社会信用代码：91330000704713738F
7. 发照机关：天台县工商行政管理局
8. 经营范围：连接器、端接件及接线装置、油压减震器、铁路机车车辆配件、
橡胶、塑料零件制造，经营进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
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方可开展经营活动。）
(二) 被评估单位概况
一) 企业名称、类型与组织形式
1. 名称：翊腾电子科技（昆山）有限公司(以下简称“翊腾电子公司”)
2. 住所：昆山开发区蓬朗大通路 1575 号
3. 法定代表人：涂海文
4. 注册资本：20,237.319865 万元
5. 公司类型：有限责任公司
6. 统一社会信用代码：91320583746200869J
7. 发照机关：昆山市市场监督管理局
8. 经营范围：生产电子、电脑、通信及家电用新型仪表接插件、片式元器件及
光电子器件；销售自产产品。从事笔记型电脑的批发及进出口业务。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二) 企业历史沿革
1. 2003 年 1 月，翊腾电子公司设立
翊腾电子公司成立于 2003 年 1 月，系由维尔京群岛注册公司 MIRACLE ISLANDS
GROUP LIMITED.投资设立的外资企业。
2003 年 1 月 5 日，江苏昆山经济技术开发区管理委员会出具《关于同意举办外
资项目的复函》，同意 MIRACLE ISLANDS GROUP LIMITED.在昆山市设立独资企业的
申请报告。
2003 年 1 月 8 日，江苏昆山经济技术开发区管理委员会出具昆经开资〔2003〕
字第 10 号《关于同意举办外资企业“翊腾电子科技（昆山）有限公司”批复》，同
意由 MIRACLE ISLANDS GROUP LIMITED.在昆山市独资设立翊腾电子公司。根据该批
复，翊腾电子公司总投资为 2,999 万美元，注册资本为 1,200 万美元，以美元现汇
及机器设备形式出资，其中以设备形式出资 500 万美元，以美元现汇出资 700 万美
元。
2003 年 1 月 13 日，翊腾电子公司取得江苏省人民政府颁发的批准号为外经贸
苏府资字〔2003〕45460 号的《中华人民共和国外商投资企业批准证书》。
2003 年 1 月 24 日，经江苏省苏州工商行政管理局核准设立登记，翊腾电子公
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司取得注册号为企独苏苏总字第 012767 的《企业法人营业执照》：名称为“翊腾电
子科技（昆山）有限公司”，类型为外商独资经营企业，住所为江苏省昆山市昆嘉工
业区马塘路，法定代表人翁宗宇，注册资本 1,200 万美元（实收资本 0 万美元），经
营范围为：生产电子、电脑、通信及家电用新型仪表接插件、片式元器件及光电子
元器件；销售自产产品。
翊腾电子公司设立时股权结构为：
序 认缴出资(万 认缴出资比例
股东名称 出资方式
号 美元) （%）
1 MIRACLE ISLANDS GROUP LIMITED. 货币、实物 1,200.00 100.00
合 计 1,200.00 100.00
2. 2003 年 5 月至 2004 年 7 月，实收资本增至 580 万美元
2003 年 5 月 9 日，苏州新大华会计师事务所出具苏新华会外验报字〔2003〕第
135 号《验资报告》验证：截至 2003 年 4 月 24 日，翊腾电子公司已收到股东缴纳
的注册资本 1,800,015 美元，为货币出资。
2003 年 8 月 1 日，苏州新大华会计师事务所出具苏新华会外验报字〔2003〕第
211 号《验资报告》验证：截至 2003 年 7 月 15 日，翊腾电子公司已收到股东缴纳
的注册资本 2,000,000 美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本
3,800,015 美元。
2004 年 7 月 28 日，苏州新大华会计师事务所出具苏新华会外验报字〔2003〕
第 220 号《验资报告》验证：截至 2004 年 7 月 13 日，翊腾电子公司已收到股东缴
纳的注册资本 1,999,985 美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本
5,800,000 美元。
至此，翊腾电子公司的出资情况变更为：
序 认缴出资(万 实缴出资(万 认缴出资比
股东名称 出资方式
号 美元) 美元) 例（%）
MIRACLE ISLANDS GROUP
1 货币、实物 1,200.00 580.00 100.00
LIMITED.
合 计 1,200.00 580.00 100.00
3. 2005 年 6 月，出资方式变更
2005 年 5 月 30 日，翊腾电子公司召开董事会并作出决议：将原以设备形式出
资的 500 万美元变更为以美元现汇形式出资。
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涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
2005 年 5 月 20 日，翊腾电子公司取得江苏昆山经济技术开发区管理委员会出
具的昆经开资〔2005〕735 号《关于翊腾电子科技（昆山）有限公司变更董事会和
出资方式的批复》，同意翊腾电子公司原注册资本出资方式变更为以美元现汇方式出
资；并同意章程中涉及的相关条款作相应修改。
4. 2005 年 12 月，股权转让，实收资本增至 1,140 万美元
2005 年 4 月 30 日，翊腾电子公司召开董事会并作出决议：同意 MIRACLE ISLANDS
GROUP LIMITED.将所持有的翊腾电子公司全部股权转让给毛里求斯共和国注册的
MEGATEAM INTERNATIONAL GROUP LTD。根据双方签订的《股权转让协议书》，MIRACLE
ISLANDS GROUP LIMITED.将其所有的翊腾电子公司全部股权以 580 万美元的价格转
让给 MEGATEAM INTERNATIONAL GROUP LTD.。
2005 年 8 月 10 日，江苏昆山经济技术开发区管理委员会出具昆经开资〔2005〕
948 号《关于翊腾电子科技（昆山）有限公司转股的批复》，批准了翊腾电子公司股
权转让事宜及章程有关条款的修改。
2005 年 10 月 15 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2005〕第 211
号《验资报告》验证：截至 2005 年 9 月 19 日，翊腾电子公司已收到股东缴纳的注
册资本 560 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,140 万美元。
至此，翊腾电子公司的出资情况变更为：
序 认缴出资 实缴出资 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 （万美元） （万美元） （%）
Megateam International
1 1,200.00 1,140.00 100.00
Group Ltd.
合 计 1,200.00 1,140.00 100.00
5. 2006 年 11 月，增资至 1,640 万美元（实收资本增至 1,310 万美元）
2006 年 7 月 14 日，苏州信联会计师事务所出具的编号为苏信会外验字〔2006〕
第 163 号《验资报告》验证:截至 2006 年 7 月 10 日，翊腾电子公司已收到股东注册
资本 60 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,200 万美元。
2006 年 7 月，翊腾电子公司召开董事会并作出决议：同意增加注册资本，增资
金额为 440 万美元，增资后的投资总额为 2,999 万美元，注册资本为 1,640 万美元；
并对章程作相应的修改。
2006 年 7 月 27 日，江苏昆山经济技术开发区管理委员会出具昆开资〔2006〕
8 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
330 号《关于同意翊腾电子科技（昆山）有限公司增资及修改公司章程的批复》，同
意翊腾电子公司新增注册资本，投资总额 2999 万美元不变，注册资本由 1,200 万美
元增加到 1,640 万美元。翊腾电子公司新增注册资本 440 万美元由 MEGATEAM
INTERNATIONAL GROUP LTD.以美元现汇投入。
2006 年 8 月 25 日，苏州信联会计师事务所出具的编号为苏信会外验字〔2006〕
第 213 号《验资报告》验证：截至 2006 年 8 月 18 日，翊腾电子公司已收到新增注
册资本 110 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,310 万美元。
此次变更后，翊腾电子公司的出资情况为：
序 认缴出资（万美 实缴出资（万美 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 元） 元） （%）
Megateam International
1 1,640.00 1,310.00 100.00
Group Ltd.
合 计 1,640.00 1,310.00 100.00
6. 2007 年 7 月至 2008 年 6 月，实收资本缴足
2006 年 11 月 27 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2006〕第 310
号《验资报告》验证：截至 2006 年 10 月 31 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
90 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,400 万美元。
2007 年 11 月 13 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2007〕第 222
号《验资报告》验证：截至 2007 年 9 月 27 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
154 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,554 万美元。
2007 年 11 月 20 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2007〕第 229
号《验资报告》验证，截至 2007 年 11 月 19 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
36 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,590 万美元。
2008 年 3 月 5 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2008〕第 023 号
《验资报告》验证：截至 2008 年 2 月 14 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本 50
万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计注册资本 1,640 万美元。
至此，翊腾电子公司出资情况变更为：
序 认缴出资（万美 实缴出资（万美 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 元） 元） （%）
Megateam International
1 1,640.00 1,640.00 100.00
Group Ltd.
合 计 1,640.00 1,640.00 100.00
9 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
7. 2009 年 3 月，增资至 2,000 万美元（实收资本增至 1,712 万美元）
2008 年 12 月 26 日，翊腾电子公司召开董事会作出决议，同意增加注册资本，
增资金额为 360 万美元，增资后的投资总额为 2,999 万美元，注册资本为 2,000 万
美元；前期注册资本已全部到位，本次新增注册资本 360 万美元，由 MEGATEAM
INTERNATIONAL GROUP LTD.以美元现汇形式；同意通过章程修正案。
2009 年 1 月 6 日，江苏昆山经济技术开发区管理委员会出具昆开资〔2009〕13
号《关于同意翊腾电子科技（昆山）有限公司增资的批复》，同意翊腾电子公司注册
资本由 1,640 万美元增加到 2,000 万美元，净增 360 万美元。新增注册资本以美元
现汇形式出资。
2009 年 2 月 12 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2009〕第 021
号《验资报告》验证：截至 2009 年 2 月 4 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
72 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,712 万美元。
至此，翊腾电子公司的出资情况变更为：
序 认缴出资（万美 实缴出资（万美 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 元） 元） （%）
Megateam International
1 2,000.00 1,712.00 100.00
Group Ltd.
合 计 2,000.00 1,712.00 100.00
8. 2009 年 3 月至 6 月，实收资本增至 2000 万美元
2009 年 3 月 23 日，苏州信联会计师事务所编号为苏信会外验字〔2009〕第 054
号《验资报告》验证：截至 2009 年 3 月 20 日，翊腾电子公司已收到注册资本 90
万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,802 万美元。
2009 年 4 月 3 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2009〕第 065 号
《验资报告》验证：截至 2009 年 4 月 1 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本 100
万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,902 万美元。
2009 年 5 月 25 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2009〕第 089
号《验资报告》验证：截至 2009 年 5 月 20 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
50 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 1,952 万美元。
2009 年 6 月 12 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2009〕第 098
号《验资报告》验证：截至 2009 年 6 月 8 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
10 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
48 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 2,000 万美元。
至此，翊腾电子公司的出资情况变更为：
序 认缴出资（万美 实缴出资（万美 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 元） 元） （%）
Megateam International
1 2,000.00 2,000.00 100.00
Group Ltd.
合 计 2,000.00 2,000.00 100.00
9. 2009 年 9 月，增资至 2500 万美元（实收资本增至 2100 万美元）
经翊腾电子公司召开董事会作出决议，同意增加注册资本，增资金额为 500 万
美元，增资后的投资总额为 2999 万美元，注册资本为 2500 万美元；本次新增注册
资本由 MEGATEAM INTERNATIONAL GROUP LTD.以美元现汇形式投入；同意通过章程
修正案。
2009 年 8 月 26 日，江苏昆山经济技术开发区管理委员会出具昆开部委资审
〔2009〕39 号《关于同意翊腾电子科技（昆山）有限公司增资及经营范围变更的批
复》，同意翊腾电子公司注册资本由 2,000 万美元增加到 2,500 万美元，净增 500
万美元。翊腾电子公司新增注册资本以美元现汇形式出资。
2009 年 9 月 1 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2009〕第 140 号
《验资报告》验证：截至 2009 年 8 月 31 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本 100
万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计注册资本 2,100 万美元。
至此，翊腾电子公司的出资情况变更为：
序 认缴出资（万美 实缴出资（万美 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 元） 元） （%）
Megateam International
1 2,500.00 2,100.00 100.00
Group Ltd.
合 计 2,500.00 2,100.00 100.00
10. 2009 年 9 月至 2010 年 9 月，实收资本缴足
2009 年 9 月 27 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2009〕第 158
号《验资报告》验证：截至 2009 年 9 月 23 日，翊腾电子公司已收到新增出资 20
万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计注册资本为 2,120 万美元。
2009 年 11 月 12 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2009〕第 178
号《验资报告》验证：截至 2009 年 11 月 11 日，翊腾电子公司已收到新增出资 60
万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计注册资本为 2,180 万美元。
11 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
2009 年 12 月 14 日,苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2009〕第 189
号《验资报告》验证：截至 2009 年 12 月 10 日，翊腾电子公司已收到新增出资 40
万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计注册资本为 2,220 万美元。
2010 年 1 月 26 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2010〕第 015
号《验资报告》验证：截至 2010 年 1 月 21 日，翊腾电子公司已收到新增后出资 60
万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 2,280 万美元。
2010 年 4 月 2 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2010〕第 051 号
《验资报告》验证：截至 2010 年 3 月 31 日，翊腾电子公司已收到新增后第 6 期出
资 20 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 2,300 万美元。
2010 年 5 月 7 日，苏州信联会计师事务所出具的编号为苏信会外验字〔2010〕
第 074 号《验资报告》验证：截至 2010 年 5 月 5 日，翊腾电子公司已收到新增后第
7 期出资 52 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 2,352 万美元。
2010 年 8 月 2 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2010〕第 127 号
《验资报告》验证：截至 2010 年 8 月 2 日，翊腾电子公司已收到新增后出资 60 万
美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 2,412 万美元。
2010 年 8 月 13 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2010〕第 139
号《验资报告》验证：截至 2010 年 8 月 12 日，翊腾电子公司已收到新增后第 9 期
出资 44 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 2,456 万美元。
2010 年 9 月 7 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2010〕第 154 号
《验资报告》验证：截至 2010 年 9 月 6 日，翊腾电子公司已收到新增后第 10 期出
资 30 万美元，为货币出资翊腾电子公司累计收到注册资本 2,486 万美元。
2010 年 9 月 13 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2010〕第 162
号《验资报告》验证：截至 2010 年 9 月 9 日，翊腾电子公司已收到新增后第 11 期
出资 14 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 2,500 万美元。
至此，翊腾电子公司的出资情况变更为：
序 认缴出资（万美 实缴出资（万美 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 元） 元） （%）
Megateam International
1 2,500.00 2,500.00 100.00
Group Ltd.
合 计 2,500.00 2,500.00 100.00
12 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
11. 2011 年 1 月，增资至 2,680 万美元（实收资本增至 2,540 万美元）
2010 年 10 月 15 日，翊腾电子公司召开董事会作出决议，同意增加注册资本，
增资金额为 180 万美元，增资后的投资总额为 2,999 万美元，注册资本为 2,680 万
美元。本次新增注册资本 180 万美元由 MEGATEAM INTERNATIONAL GROUP LTD.以美
元现汇形式投入；同意通过章程修正案。
2010 年 10 月 20 日，江苏昆山经济技术开发区管理委员会出具昆开资〔2010〕
431 号《关于同意翊腾电子科技（昆山）有限公司增资的批复》，同意翊腾电子公司
注册资本由 2,500 万美元增加到 2,680 万美元，净增 180 万美元，由 MEGATEAM
INTERNATIONAL GROUP LTD.以美元现汇形式投入；同意新章程。
2010 年 11 月 30 日，苏州信联会计师事务所出具的编号为苏信会外验字〔2010〕
第 201 号《验资报告》验证：截至 2010 年 11 月 26 日，翊腾电子公司已收到新增注
册资本 40 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计注册资本为 2,540 万美元。
至此，翊腾电子公司出资情况变更为：
序 认缴出资（万美 实缴出资（万美 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 元） 元） （%）
Megateam International
1 2,680.00 2,540.00 100.00
Group Ltd.
合 计 2,680.00 2,540.00 100.00
12. 2011 年 1 月至 4 月，实收资本增至 2,592.30 万美元
2011 年 1 月 12 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2010〕第 002
号《验资报告》验证，截至 2011 年 1 月 4 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
31.3 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本 2571.3 万美元。
2011 年 3 月 15 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2011〕第 025
号《验资报告》验证，截至 2011 年 3 月 11 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
11 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计注册资本实收金额为 2582.3 万美元。
2011 年 4 月 20 日，苏州信联会计师事务所出具苏信会外验字〔2011〕第 043
号《验资报告》验证：截至 2011 年 4 月 14 日，翊腾电子公司已收到新增注册资本
10 万美元，为货币出资。翊腾电子公司累计收到注册资本实收金额为 2,592.3 万美
元。
至此，翊腾电子公司出资情况变更为：
13 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
序 认缴出资（万美 实缴出资（万美 认缴出资比例
股东名称/姓名
号 元） 元） （%）
Megateam International
1 2,680.00 2,592.30 100.00
Group Ltd.
合 计 2,680.00 2,592.30 100.00
13. 2011 年 11 月，股权转让，外资转内资
2011 年 5 月 26 日 ， 翊 腾 电 子 公 司 股 东 作 出 决 定 ， 同 意 股 东 Megateam
International Group Ltd.将所持有的翊腾电子公司 80%股权转让给涂海文，将所
持有的翊腾电子公司 20%的股权转让给涂瀚（涂海文之子）；同意公司性质由外商独
资企业变更为内资企业；终止原有章程。
同日，翊腾电子公司召开董事会作出决议，同意上述股权转让事宜；同意公司
性质由外商独资企业变更为内资企业；同意通过翊腾电子公司新章程。
2011 年 8 月 17 日，江苏昆山经济技术开发区管理委员会出具昆开资[2011]251
号《关于同意翊腾电子科技（昆山）有限公司转股的批复》，同意翊腾电子公司投资
方 Megateam International Group Ltd.将在公司 80%股权转让给涂海文，20%转让
给涂瀚；同意翊腾电子公司性质变更为内资企业并撤销批准证书；同意翊腾电子公
司重新制定内资章程；同意选举涂海文为公司执行董事、法定代表人，涂瀚为公司
监事等。
2011 年 8 月 17 日，苏州仁泰会计师事务所出具苏仁泰会内验报字[2011]第 374
号《验资报告》验证：截至 2011 年 8 月 17 日，翊腾电子注册资本为 202,373,198.65
元，实收资本为 196,760,749.45 元。
2011 年 10 月 14 日，翊腾电子公司股东会作出决议，免去原全部董事、监事人
员，选举涂海文为公司执行董事，涂瀚为公司监事。
根据本次股权转让各方分别于 2011 年 5 月 26 日、2012 年 8 月 21 日、2014 年
1 月 17 日签署的《股权转让协议书》及其《补充协议》，涂海文、涂瀚应向 Megateam
International Group Ltd.共计支付 2,683 万元股权转让款。根据翊腾电子公司提
供的转账凭证，前述股权转让款已于 2014 年 1 月 23 日前支付完毕。
本次变更后，翊腾电子公司股权及出资情况变更为：
序
股东名称/姓名 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 认缴出资比例（%）
号
1 涂海文 16,189.855892 15,740.859956 80.00
14 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
2 涂 瀚 4,047.463973 3,935.214989 20.00
合 计 20,237.319865 19,676.074945 100.00
14. 2013 年 1 月，实收资本增至 20,237.319865 万元
2012 年 12 月 17 日，翊腾电子公司召开股东会作出决议，同意增加实收资本
561.244920 万元；修改翊腾电子公司章程。
2012 年 12 月 18 日，江苏金陵会计师会计师事务所出具金会苏内验字〔2012〕
第 1388 号《验资报告》验证：截至 2012 年 12 月 17 日，翊腾电子公司已收到股东
出资，翊腾电子公司新增实收资本人民币 561.24492 万元，为货币出资，累计实缴
注册资本为人民币 20,237.319865 万元。
本次变更后，翊腾电子公司股权及出资情况变更为：
序 认缴出资比例
股东名称/姓名 认缴出资（万元） 实缴出资（万元）
号 （%）
1 涂海文 16,189.855892 16,189.855892 80.00
2 涂瀚 4,047.463973 4,047.463973 20.00
合 计 20,237.319865 20,237.319865 100.00
15. 2013 年 1 月，股权转让
2013 年 1 月 10 日，翊腾电子公司召开股东会作出决议，同意股东涂瀚将翊腾
电子公司的 40,474,639.73 元的股权转让给卢红萍（涂瀚之母）；选举卢红萍为翊腾
电子公司新任监事；同意通过公司章程修正案。
2013 年 1 月 11 日，双方签订《股权转让协议》，约定 20%股权的转让价格为
4,047.463973 万元。
本次变更后，翊腾电子公司股权及出资情况变更为：
序 认缴出资比例
股东名称/姓名 认缴出资（万元） 实缴出资（万元）
号 （%）
1 涂海文 16,189.855892 16,189.855892 80.00
2 卢红萍 4,047.463973 4,047.463973 20.00
合 计 20,237.319865 20,237.319865 100.00
上述增资后至评估基准日，翊腾电子公司的注册资本及股权结构未发生变化。
三) 被评估单位前 3 年及截至评估基准日的资产、负债状况及经营业绩见下表：
合并报表口径
15 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
单位：人民币元
项目 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 基准日
资产 226,739,488.76 252,296,566.13 294,266,191.21
负债 103,193,658.50 132,881,756.55 102,338,601.53
股东权益 123,545,830.26 119,414,809.58 191,927,589.68
项目 2013 年 2014 年 2015 年
营业收入 230,654,884.22 271,902,983.15 303,143,189.13
营业成本 145,685,226.23 161,048,864.72 171,059,475.35
利润总额 39,285,465.70 63,408,831.47 85,050,512.15
净利润 33,905,043.88 53,800,946.41 72,512,780.10
母公司报表口径
单位：人民币元
项目 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 基准日
资产 226,739,488.76 251,599,496.52 293,307,074.03
负债 103,193,658.50 132,836,713.54 102,264,063.44
股东权益 123,545,830.26 118,762,782.98 191,043,010.59
项目 2013 年 2014 年 2015 年
营业收入 230,654,884.22 273,356,617.79 304,610,347.04
营业成本 145,685,226.23 163,188,685.45 172,683,690.58
利润总额 39,285,465.70 62,651,863.84 84,701,697.17
净利润 33,905,043.88 53,148,919.81 72,280,227.61
上述年度及基准日的财务报表均经注册会计师审计，且均出具了无保留意见的
审计报告。
四) 公司经营概况
1．公司的主营业务
翊腾电子公司是华东地区电脑及消费电子元器件产品及服务的领先供应商。公
司专注于精密连接器以及精密结构件的研发、生产、销售以及相关配套加工服务，
以国内领先的精密模具设计开发、精密冲压、精密射出成型、精密电镀技术、自动
化装配技术、自动测量等技术为支撑，为客户提供精密电子元器件相关的一整套加
工制造解决方案，公司产品广泛应用于消费电子、汽车电子、医疗器械等领域。电
镀主要为本公司精密连接器、精密结构件的生产提供配套加工服务，并对外提供部
16 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
分加工服务。
2. 公司的主要产品
连接器是一种借助电信号或光信号和机械力量的作用使电路或光通道接通、断
开或转换的功能元件，用作器件、组件、设备、系统之间的电信号或光信号连接，
传输信号或电磁能量，并且保持系统与系统之间不发生信号失真和能量损失的变化。
连接器目前已广泛应用于航空、航天、军事装备、交通运输、通讯、计算机、汽车、
工业、家用电器等领域。
翊腾电子公司连接器产品主要应用于手机、电脑及周边设备，覆盖各类电脑及
消费电子产品，并已进入汽车连接器、通讯连接器等领域。标的公司所生产连接器
产品，具有小型化、高精度、高速传输等特点，作为国内较早研发、生产 3C 连接器
的企业，标的公司产品已经包括 USB 类、线对板（WTB）、板对板（BTB）、电脑硬盘
（SATA）等各类连接器产品。
类别 产品系列 特性 示意图
用于 LCD 显示屏和挠性印刷电路
FP273 Series
板（PCB）连接功能，具有密度
FP243 Series 高，体积小，重量轻的特点。产
FPC 连接器
品主要应用于各种数码通讯产
FP249 Series
品、便携式电子产品、电脑周边
FP271 Series 设备、测量仪器、汽车电子等
WB253 Series 线对板（WTB）连接器是连接电
线和电路板的连接器，连接器的
WB245 Series
WTB 连接器 功能主要在于传输电源及讯号
WB224 Series 传输。主要应用领域为：消费电
WB294 Series 子、汽车电子、家电等
SA102 Series
实现电脑硬盘/光驱与电脑系统
SA103 Series
SATA 连接器 间的数据交换和电源供应，主要
SA202 Series 应用于电脑硬盘/光驱
SA206 Series
板对板（BTB）连接器用于连接
两块印制电路板（PCB），使之实
BT110 Series 现机械上和电气上的连接，是目
前所有连接器产品类型中传输
BT210 Series
BTB 连接器 能力最强的连接器产品，主要应
BT115 Series 用于电力系统、通信网络、金融
BT215 Series 制造、电梯、工业自动化、医疗
设备、办公设备、家电、军工等
产品
17 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
UB220 Series 实现电脑系统与外界移动数据
存储设备之间的数据传输及交
UB250 Series
USB 连接器 换功能，主要应用于便携式音乐
UB247 Series 播放器、数码相机、掌上电脑、
UB221 Series 手持设备、控制器板、手机等
(2) 结构件产品
1) 精密结构件产品
结构件指具有一定形状结构，并能够承受载荷的作用的构件，如：支架、框架、
内部的骨架及支撑定位架等。结构件之于终端产品，相当于骨骼之于人体，是参与
塑造与维持产品最终形态的重要部件。结构件的使用范围非常广泛，仅以手机为例，
结构件包括了手机中板、手机外壳、手机天线、各部分补强片、支架等，各部分结
构件共同作用，起到了塑造和维持手机物理外观形态的作用。
结构件产品按照原材料分类可分为五金结构件和塑胶结构件。单个或数个结构
件组合可以成为一套结构模组，起到承受载荷、固定零部件、外观装饰、保护产品
内部器件不受外力破坏或电磁力干扰的作用。结构件产品在电子产品领域应用非常
广泛，具体领域包括消费电子、家用电子、汽车电子、通讯和计算机、航空航天等。
精密结构件具有专业化生产和定制化生产的特点，结构件产品需要依据终端产品整
体开发情况进行设计生产，因此产品间差异程度很大。以翊腾电子目前主营的苹果
手机 Home 键补强钢片为例，产品不仅需要在硬度、抗压等方面达到标准，还需要与
手机内部排线相兼容，对生产商设计、开发、生产提出较高要求。标的公司结构件
主要产品有：N71 补强钢片、手机电磁屏蔽罩、手机天线及端子、汽车直流接触器
塑胶外壳等。
类别 产品系列 功能 示意图
用于解决柔性电路板的
柔韧度性问题，局部补
Home 键补强
N61/N71 补强钢片 强该区域的软板使其不
片
至于弯折，方便产品整
体组装，延长使用寿命
18 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
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电磁屏蔽件能够有效地
解决电磁干扰与电磁辐
射的问题，精密型电磁
屏蔽件是移动终端产品
屏蔽件 SJ010-513BS-01/06
不可缺少的金属内构
件，其形式多样、结构
复杂、尺寸精度要求高、
制造难度大
用于接收和发射无线电
1053860001 电磁波信号，一部手机
1053860002 中包括 WiFi 天线、GSM
手机天线、 天线、LTD 天线、GPS 天
1053860003
弹片 线等。随着手机产品越
1053860004 来越轻薄，天线产品呈
1000146 现小型化、集成化趋势，
技术和工艺门槛高
直流接触器用来实现大
容量直流电气设备自动
化开关控制，适用于频
繁操作和远距离控制，
汽车直流接 GSFK8.080.002
主要应用于新能源汽车
触器外壳 MCA005-B00-02
领域。目前标的公司主
要生产塑料绝缘外壳，
今后有望将业务扩展到
所有直流接触器零部件
3) 精密电镀服务
电镀加工主要为精密连接器、精密结构件的生产提供配套加工服务，剩余产能
对外提供加工服务，所形成收入占比较小。电镀加工有效的降低公司产品的生产成
本，保证了产品质量的优良，提升了生产效率，完整了产业链。目前可以满足客户
的精密电子电镀要求，电镀方式包括连续电镀、滚挂镀等，并可以对电镀后的产品
进行盐雾试验、X 射线测厚、可焊性测试、结合力测试等检验测试，以确保产品优
异的防护性及功能性。
2．公司的组织结构
19 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
3．公司的主要客户情况
翊腾电子公司的主要客户包括上海莫仕连接器有限公司、EARN FORTUNE TRADING
CO., LTD、捷讯腾精密股份有限公司（香港）、建兴光电科技(北海)有限公司、EMECO
ELECTRONICS(BVI)CO.,LTD、世达普（苏州）通信设备有限公司、荣益电子（昆山）
有限公司等国内知名企业及系统厂。
(三) 委托方与被评估单位的关系
委托方永贵电器公司拟以支付现金及发行股份方式购买被评估单位翊腾电子公
司股权。
(四) 其他评估报告使用者
根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的其他使用者为国家法律、法规规定
的评估报告使用者。
二、评估目的
永贵电器公司拟以现金及发行股份方式购买翊腾电子公司的 100%股权，根据评
估业务约定书的约定，聘请评估机构对该经济行为涉及的翊腾电子公司股东全部权
益价值进行评估。
本次评估目的是为该经济行为提供翊腾电子公司股东全部权益价值的参考依
据。
三、评估对象和评估范围
根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的翊腾电子公司的
股东全部权益。
20 坤元资产评估有限公司
浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产
涉及的翊腾电子科技（昆山）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
评估范围为翊腾电子公司的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资产
（包括长期股权投资、建筑物类固定资产、设备类固定资产、在建工程、无形资产
——土地使用权、无形资产——其他无形资产、递延所得税资产）、流动负债及非流
动负债。按照翊腾电子公司提供的业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的
截至 2015 年 12 月 31 日会计报表（母公司报表口径）反映，资产、负债及股东权益
的账面价值分别为 293,307,074.03 元、102,264,063.44 元和 191,043,010.59 元。
单位：人民币元
项 目 账面原值 账面净值
一、流动资产 188,967,353.39
二、非流动资产 104,339,720.64
其中：长期股权投资
投资性房地产
固定资产 141,551,726.78 93,908,253.81
在建工程 3,732,905.00
无形资产 3,599,092.38
其中：无形资产——土地使用权 3,437,684.68
长期待摊费用
递延所得税资产 3,099,469.45
其他非流动资产
资产总计 293,307,074.03
三、流动负债 100,674,063.44
四、非流动负债 1,590,000.00
其中：递延所得税负债
负债合计 102,264,063.44
股东权益合计 191,043,010.59
其中：
列入评估范围的存货账面价值 41,485,993.45 元，其中账面余额 41,485,993.45
元，存货跌价准备 0.00 元，包括原材料、库存商品、发出商品和在产品，除发出商
品外，均位于翊腾电子公司的仓库及生产车间内。
列入评估范围的建筑物类固定资产账面原值 90,269,332.52 元，账面净值
57,760,026.96 元，减值准备 0.00 元，主要包括位于昆山蓬朗大通路 1575 号的厂
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房、宿舍、配电房、污水用房等房屋及警卫室、厂区道路、厂区绿化、自行车棚、
污水房西大棚等构筑物，在评估基准日的详细情况如下表所示：
项 建筑面积 账面价值（元）
编号 科目名称
数 （平方米） 原值 净值
1 房屋建筑物 4 51,954.00 90,159,325.95 57,689,797.99
2 构筑物及辅助设施 13 110,006.57 70,228.97
3 减值准备 0.00
列 入 评 估 范 围 的 设 备 类 固 定 资 产 账 面 原 值 51,282,394.26 元 ， 账 面 净 值
36,148,226.85 元，主要包括注塑机、高速精密冲床、自动车床、数控车床、纵切
车床等连接器的生产设备，除主要生产设备外，还包括空压机等公用工程设备，电
脑、空调、打印机等办公设备和车辆等，设备均存于翊腾电子公司各生产、办公场
所内，在评估基准日的详细情况如下表所示：
编 账面价值（元）
科目名称 计量单位 数量
号 原值 净值
1 固定资产--机器设备 台（套/项） 1315 51,145,984.00 36,073,310.84
2 固定资产--车辆 辆(项） 2 136,410.26 74,916.01
3 减值准备 0.00
列 入 评 估 范 围 的 在 建 工 程 账 面 价 值 3,732,905.00 元 ， 其 中 账 面 余 额
3,732,905.00 元，存货跌价准备 0.00 元，均系设备安装工程，系预付设备款。
列入评估范围的无形资产-土地使用权账面价值 3,437,684.68 元，系 1 宗出让
的工业土地，土地面积 50,987.00 平方米，位于昆山市蓬朗大通路南侧。
无形资产——其他无形资产账面价值 161,407.70 元，为外购 QA 系统软件及无
账面价值记录的专利权。
委托评估对象和评估范围与上述经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
四、价值类型及其定义
(一) 价值类型及其选取：资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价
值（投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。经评估人员与委托
方充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，最终选
定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。
(二) 市场价值的定义：市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未
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受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本项目评估基准日是 2015 年 12 月 31 日。
为使得评估基准日与拟进行的经济行为和评估工作日接近，确定以 2015 年 12
月 31 日为评估基准日，并在资产评估业务约定书中作了相应约定。
六、评估假设
(一) 基本假设
1. 本次评估以委估资产的产权利益主体变动为前提，产权利益主体变动包括
利益主体的全部改变和部分改变；
2. 本次评估以公开市场交易为假设前提；
3. 本次评估以被评估单位维持现状按预定的经营目标持续经营为前提，即被
评估单位的所有资产仍然按照目前的用途和方式使用，不考虑变更目前的用途或用
途不变而变更规划和使用方式；
4. 本次评估以被评估单位提供的有关法律性文件、各种会计凭证、账簿和其
他资料真实、完整、合法、可靠为前提；
5. 本次评估以宏观环境相对稳定为假设前提，即国家现有的宏观经济、政治、
政策及被评估单位所处行业的产业政策无重大变化，或其变化能明确预期；国家货
币金融政策基本保持不变，国家现行的利率、汇率等无重大变化，或其变化能明确
预期；国家税收政策、税种及税率等无重大变化，或其变化能明确预期；
6. 本次评估以企业经营环境相对稳定为假设前提，即企业主要经营场所及业
务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；企业能在既定的
经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。
(二) 具体假设
1. 本次评估中的收益预测建立在被评估单位提供的发展规划和盈利预测的基
础上；
2. 假设被评估单位在未来的经营期内，其销售费用和管理费用等各项期间费
用不会在现有基础上发生大幅的变化，总体格局维持现状；
3. 假设被评估单位管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德，
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被评估单位的管理风险、资金风险、市场风险、技术风险、人才风险等处于可控范
围或可以得到有效化解；
4. 假设被评估单位完全遵守所有有关的法律和法规，其所有资产的取得、使
用等均符合国家法律、法规和规范性文件；
5. 假设被评估单位每一年度的营业收入、成本费用、改造等的支出，在年度
内均匀发生；
6. 假设被评估单位的产品或服务所在的市场处于相对稳定状态；
7. 假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响；
8. 假设被评估单位在收益预测期内采用的会计政策与评估基准日时采用的会
计政策在所有重大方面一致。
(二) 特殊假设
评估人员对翊腾电子公司前两年的实际经营状况进行核实，认为该公司能满足
高新技术企业相关法律、法规认定的条件。在充分考虑标的公司的产品、业务模式
的基础上，认为翊腾电子公司在高新技术企业认证期满后继续获得高新技术企业认
证无重大的法律障碍，因此假设公司未来年度的所得税政策不变，即翊腾电子公司
高新技术企业认证期满后仍可继续获得高新技术企业认证，并继续享有 15%的税率。
评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当未
来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件改变而推导出不同评
估结果的责任。
七、评估依据
(一) 法律法规依据
1．．《公司法》、《证券法》等；
2.《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第 73 号）；
3.其他与资产评估有关的法律、法规等。
(二) 评估准则依据
1．《资产评估准则—基本准则》和《资产评估职业道德准则—基本准则》（财
政部财企[2004]20 号）；
2．《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18 号）；
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3．《资产评估准则—评估报告》（中评协[2011]230 号）；
4．《资产评估准则—评估程序》（中评协[2007]189 号）；
5．《资产评估准则—业务约定书》（中评协[2011]230 号）；
6．《资产评估准则—工作底稿》（中评协[2007]189 号）；
7．《资产评估准则—机器设备》（中评协[2007]189 号）；
8．《资产评估准则—不动产》（中评协[2007]189 号）；
9.《资产评估准则—无形资产》和《专利资产评估指导意见》（中评协[2008]217
号）；
10．《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）；
11．《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227 号）；
12．《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214 号）；
13.《资产评估职业道德准则—利用专家工作》（中评协〔2012〕244 号）；
14.《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协〔2012〕248 号）；
15.《资产评估操作专家提示—上市公司重大资产重组评估报告披露》（中评协
〔2012〕246 号）；
16．《房地产估价规范》GB/T 50291-1999；
17．《城镇土地估价规程》GB/T 18508-2014。
(三) 权属依据
1．企业法人营业执照、公司章程和验资报告；
2．与资产及权利的取得及使用有关的经济合同、协议、资金拨付证明(凭证)、
会计报表及其他会计资料；
3．国有土地使用权出让合同、国有土地使用证、房屋所有权证、车辆行驶证、
专利证书、发票等权属证明；
4．其他产权证明文件。
(四) 取价依据
1．被评估单位提供的评估申报表；
2．被评估单位截至评估基准日的审计报告以及前两年的财务审计报告；
3. 《江苏省安装工程计价定额》（2014 版）、《江苏省建筑与装饰工程计价定额》
（2014 版）、<建设工程工程量清单计价规范>(GB50500-2013)、人工费调整的指导
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价文件 (苏建价〔2015〕133 号文)、江苏省建设工程费用定额（2014 年）；
4．关于印发《建设项目前期工作咨询收费暂行规定》的通知(计价格[1999]1283
号)；
5．《工程勘察设计收费管理规定》(计价格[2002]10 号)；
6．关于印发《基本建设财务管理规定》的通知(财建[2002]394 号)；
7．国家发展改革委、建设部关于印发《建设工程监理与相关服务收费管理规
定》的通知(发改价格[2007]670 号)；
8．有关工程造价指标、询价记录；
9．评估基准日苏州市土地市场交易信息；
10．《土地管理法》、《土地管理法实施条例》、《城市房地产管理法》、《中华人
民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》等法律法规；
11．《机电产品报价手册》、《全国资产评估价格信息》及其他市场价格资料、
询价记录；
12．设备的购货合同、发票、付款凭证；
13．苏州市人民政府及相关政府部门颁布的有关政策、规定、实施办法等法规
文件；
14．被评估单位的历史生产经营资料、经营规划和收益预测资料；
15．行业统计资料、市场发展及趋势分析资料、类似业务公司的相关资料；
16．从 “同花顺 iFinD”查询的相关数据；
17．中国人民银行公布的评估基准日贷款利率和外汇汇率；
18．企业会计准则及其他会计法规和制度、部门规章等；
19．评估专业人员对资产核实、勘察、检测、分析等所搜集的佐证资料；
20．其他资料。
八、评估方法
(一) 评估方法的选择
根据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本方法有资产基础法、
市场法和收益法。
由于国内极少有类似的股权交易案例，同时在市场上也难以找到与被评估单位
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在资产规模及结构、经营范围及盈利水平等方面类似的可比上市公司，故本次评估
不宜用市场法。
由于翊腾电子公司各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理加
以识别，评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法，并
具备实施这些评估方法的操作条件，本次评估可以采用资产基础法。
翊腾电子公司业务已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务内容和范围的情况下，
未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的收益率也能合理估算，
结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用资产基
础法和收益法对委托评估的翊腾电子公司的股东全部权益价值进行评估。
在采用上述评估方法的基础上，对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行
充分、全面分析，综合考虑不同评估方法和初步评估结论的合理性后，确定其中一
个评估结果作为评估对象的评估结论。
(二) 资产基础法简介
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业
表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。它是以重置各项
生产要素为假设前提，根据委托评估的分项资产的具体情况选用适宜的方法分别评
定估算各分项资产的价值并累加求和，再扣减相关负债评估值，得出股东全部权益
的评估价值。计算公式为：
股东全部权益评估价值=∑各分项资产的评估价值-相关负债
主要资产的评估方法如下：
一) 流动资产
1．货币资金
对于人民币现金和存款，以核实后账面值为评估值；对于外币存款，按核实后
的外币存款数和基准日中国人民银行公布的外币汇率折合人民币金额作为评估值。
2. 应收票据
以核实后的账面价值为评估值。
3．应收账款、其他应收款和相应坏账准备
(1) 应收账款
1) 对于有充分证据表明可以全额收回的款项，主要系账龄在 1 年以内的款项，
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估计发生坏账的风险较小，对于应收人民币款项，以其核实后的账面余额为评估值；
对应收美元款项，按核实后的美元应收账款和基准日中国人民银行公布的美元中间
汇率（649.36:100）折合人民币确定评估值。
(2) 对于有充分证据表明全额损失的款项，将其评估为零，具体系应收苏州易
特诺科技股份有限公司 1,151,204.30 元。由于苏州易特诺科技股份有限公司经营不
善，预计期后无法收回，企业已全额计提坏账准备，将其评估为零。
(3) 对于可能有部分不能收回或有收回风险的款项，评估人员进行了分析计算
估计其坏账损失金额与相应计提的坏账准备差异不大，故将相应的坏账准备金额确
认为预估坏账损失，应收账款的评估值即为其账面余额扣减预估坏账损失后的净额。
公司按规定计提的坏账准备评估为零。
(2) 其他应收款
经核实，其他应收款主要系新办手册保证金、业务保证金、往来款等，估计发
生坏账的风险较小，以其核实后的账面余额为评估值。
公司按规定计提的坏账准备评估为零。
4．预付款项
各款项经核实期后能形成相应资产或权利，以核实后的账面值为评估值。
5. 存货
存货包括原材料、库存商品、发出商品和在产品，根据各类存货特点，分别采
用适当的评估方法进行评估。
(1) 原材料以核实后的账面值为评估值。
(2) 库存商品和发出商品分以下情况分别处理：
1) 对于销售毛利率较高的库存商品（发出商品），本次对其采用逆减法评估，
即按其不含增值税的售价减去销售费用和销售税金以及所得税，再扣除适当的税后
利润计算确定评估值。
2) 其余库存商品（发出商品）销售毛利率较低，本次对其采用逆减法评估，即
按其不含增值税的售价减去销售费用和销售税金计算确定评估值。
(3) 在产品以核实后的账面值为评估值。
二) 非流动资产
1. 长期股权投资
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本次按同一标准、同一基准日对被投资单位进行现场核实和评估，以该家子公
司评估后的股东权益中被评估单位所占份额为评估值。
2. 建筑物类固定资产
列入本次评估范围的建筑物均为工业厂房及附属建筑，由于其邻近区域类似建
筑物市场交易不活跃和工业类厂房未来预期正常收益存在很大的不确定性，故本次
评估选用成本法。该类建筑物的评估值中不包含相应土地使用权的评估价值。
成本法是通过用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的待估建筑物所需的
全部成本，减去待估建筑物已经发生的各项贬值，得到的差额作为评估价值的评估
方法。本次评估采用成新折扣的方法来确定待估建筑物已经发生的各项贬值。计算
公式为：
评估价值＝重置价值×成新率
1) 重置价值的确定
A．重置价值一般由建安工程费用、前期及其它费用、建筑规费、应计利息和开
发利润组成，结合评估对象具体情况的不同略有取舍。
B．成新率
本次评估对委估建筑物分别按年限法、完损等级打分法确定成新率后，经加权
平均，确定综合成新率。
a. 年限法
本次评估按直线法确定年限法的基本公式，为：
成新率(K1) ＝尚可使用年限/经济耐用年限×100%
b. 完损等级打分法
即将建筑物分为结构、装饰和设备等部分，按具体情况确定其造价比例，然后
将每部分中具体项目结合标准打分，综合打分情况确定每一部分成新，最后以各部
分的成新和所占造价比例加权得出建筑物的成新率，计算公式为：
成新率(K2)＝结构部分比重×结构部分完损系数＋装饰部分比重×装饰部分完
损系数＋设备比重×设备完损系数
c. 成新率的确定
将上述两种方法的计算结果取加权平均值综合确定成新率。
2．设备类固定资产
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根据本次资产评估的特定目的、相关条件和委估设备的特点，确定采用成本法
进行评估，成本法是指首先估测在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的资产
所需的成本即重置成本，然后估测被评估资产存在的各种贬值因素，并将其从重置
成本中予以扣除（扣减实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值）而得
到被评估资产价值的方法。基本公式为：
评估价值＝重置价值×成新率
对闲置设备，在成新率上作适当考虑；对于已拆除设备，评估为零。
(1) 重置价值的评定
重置价值由设备现行购置价、运杂费、安装调试费、建设期管理费和资本化利
息以及其他费用中的若干项组成。
重置价值＝现行购置价＋相关费用
(2) 成新率的确定
根据各种设备特点及使用情况，确定设备成新率。
A. 对价值较大、复杂的重要设备，一般视设备的具体情况，采用综合分析系数
调整法确定成新率。
综合分析系数调整法，即以使用年限法为基础，先根据被评设备的构成、功能
特性、使用经济性等综合确定经济耐用年限 N，并根据设备的使用、维护保养等情
况预估该设备的尚可使用年限 n；再按照现场勘查的设备技术状态，运行状况、环
境条件、工作负荷大小、生产班次、生产效率、产品质量稳定性、维护保养水平以
及技术改造、大修等因素加以分析研究，作进一步调整，综合评定该设备的成新率。
B. 对于价值量较小的设备，以及电脑、传真机、空调等办公设备,主要以使用
年限法为基础，结合设备的使用维修和外观现状，确定成新率。对更新换代速度、
功能性贬值快的电子设备，考虑技术更新快所造成的经济性贬值因素。
C. 对于车辆，首先按车辆行驶里程和使用年限两种方法计算理论成新率，然后
采用孰低法确定其理论成新率，最后对车辆进行现场勘察，如车辆技术状况与孰低
法确定的成新率无大差异则成新率不加调整，若有差异则根据实际情况进行调整。
4. 在建工程
在建工程均系设备安装工程。
经核实，账面余额为预付的设备款，期后能形成相应的资产，故以核实后的账
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面值为评估价值。
5. 无形资产--土地使用权
(1) 土地使用权的价值内涵
对委估宗地，根据翊腾电子公司提供资料及评估人员现场踏勘，委估宗地用途
为工业，评估设定用途为工业；在评估基准日 2015 年 12 月 31 日，工业用地的剩余
使用年期为 37.32 年，按上述年期设定使用年期；委估宗地的实际开发程度为规划
红线外基础设施开发程度为“五通”(通水、通路、通电、通气、通电讯)，规划红
线内房屋已建成，评估设定的开发程度为宗地红线外“五通”(通水、通路、通电、
通气、通电讯)和宗地红线内场地平整。综上所述，本次评估宗地地价的内涵是指在
评估基准日 2015 年 12 月 31 日，委估宗地在出让权利状态、设定的土地开发程度、
土地用途及土地使用年限条件下的国有土地使用权价格。
(2) 评估方法的选择
根据《城镇土地估价规程》(GB/T 18508—2001)，通行的评估方法有市场比较
法、收益还原法、假设开发法、成本逼近法、基准地价系数修正法等。评估方法的
选择应按照地价评估的技术规程，结合评估师收集的有关资料，根据昆山市工业用
地市场情况并结合评估对象的具体条件、用地性质及评估目的等，选择适当的评估
方法。由于评估对象为位于昆山市经济开发区的工业用地，且土地市场较为活跃，
因此，本次评估采用市场法进行评估。
(3) 选用的评估方法简介及参数的选取路线
市场法的基本含义是：在求取一宗待评估土地的价格时，根据替代原则，将待
估土地与在较近时期内已经发生交易的类似土地交易实例进行对照比较，并依据后
者已知的价格，参照该土地的交易情况、期日、区域、个别因素、使用年期等差别，
修正得出待估土地的评估基准日地价的方法。
市场法估价的计算公式：V=VB×A×B×C×D×E
式中：
V：待估宗地使用权价值；
VB：比较案例价格；
A：待估宗地交易情况指数/比较案例交易情况指数
B：待估宗地期日地价指数/比较案例期日地价指数
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C：待估宗地区域因素条件指数/比较案例区域因素条件指数
D：待估宗地个别因素条件指数/比较案例个别因素条件指数
E：待估宗地使用年期指数/比较案例使用年期指数
(A) 市场交易情况修正，通过对交易案例交易情况的分析，剔除非正常的交易
案例，测定各种特殊因素对正常土地价格的影响程度，从而排除掉交易行为中的一
些特殊因素所造成的交易价格偏差。
(B) 期日修正，采用地价指数或房屋价格指数的变动率来分析计算期日对地价
的影响，将交易价格修订为评估基准日的价格。
(C) 区域因素修正，区域因素包括的内容主要有地区的繁华程度、交通状况、
基础设施状况、区域环境条件、城市规划、土地使用限制、区域产业集聚程度等。
由于不同用途的土地，影响其价格的区域因素也不同，区域因素修正的具体内容根
据评估对象的用途分别确定。
(D) 个别因素修正，个别因素是指构成宗地的个别特性（宗地条件）并对其价
格产生影响的因素。个别因素比较的内容，主要有宗地（地块）的位置、面积、形
状、宗地基础及市政设施状况、地形、地质、临街类型、临街深度、临街位置、宗
地内开发程度、水文状况、规划限制条件等，根据交易案例中土地的个别因素与评
估对象的差异进行修正。
(E) 土地使用年期修正，土地使用年期是指土地交易中契约约定的土地使用年
限。土地使用权年期的长短，直接影响可利用土地并获相应土地收益的年限，也就
是影响土地使用权的价格。通过土地使用权年期修正，将交易案例中土地使用权年
期修正到评估土地使用年期，消除由于使用期限不同所造成的价格上的差别。
对已办理《国有土地使用证》的土地，本次委估土地使用权的评估价值按市场
法下得出的不含契税的土地使用权价值并加计相应契税确定。计算公式为：
土地使用权评估价值=不含契税的土地使用权价值×（1+契税税率）
6. 无形资产—其他无形资产
(1) 对于外购 QA 系统软件，经了解，市场价格与原始购置价接近，故以原始
购置价作为评估值。
(2) 对于无账面价值记录的专利权，采用收益法进行评估。
收益法是在估算无形资产在未来每年预期纯收益的基础上，以一定的折现率，
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将纯收益折算为现值并累加确定评估价值的一种方法。计算公式为：
n
Ai
V
i 1 (1+r)i
式中：V：待估无形资产价值
Ai：第 i 年无形资产纯收益
r：折现率
n：收益年限
根据本次评估目的、评估对象的具体情况，评估人员选用收入分成法来确定委
估专利及专有技术的评估价值。收入分成法系以收入为基数采用适当的分成比率确
定被评估资产的未来预期收益的方法。通过对该无形资产的技术性能、经济性能进
行分析，结合该无形资产的法定年限和其他因素，确定收益年限。折现率采用无风
险报酬率加风险报酬率法确定。
7．递延所得税资产
递延所得税资产系被评估单位计提应收账款坏账准备、职工薪酬等产生的可抵
扣暂时性差异而形成的所得税资产。由于资产基础法评估时，难以全面准确地对各
项资产评估增减额考虑相关的税收影响，故对上述所得税资产以核实后的账面价值
为评估值。
三) 负债
负债包括流动负债和非流动负债，包括短期借款、应付账款、应付职工薪酬、
应交税费、应付利息、其他应付款和其他非流动负债。通过核对明细账与总账的一
致性、对金额较大的发放函证、查阅原始凭证等相关资料进行核实。经核实，除其
他非流动负债期后无需支付，将将其评估为零外，其余各项负债均为应承担的债务，
以核实后账面值为评估值。
(二) 收益法简介
收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的
评估方法。
一) 收益法的的应用前提
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1．投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当且
具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。
2．能够对企业未来收益进行合理预测。
3．能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
二) 收益法的模型
结合本次评估目的和评估对象，采用股权自由现金流折现模型确定股权现金流
评估值，并分析公司非经营性资产、溢余资产的价值，确定公司的股东全部权益价
值。具体公式为：
股东全部权益价值＝股权现金流评估值＋非经营性资产的价值＋溢余资产价值
n
CFEt
股权现金流评估值 Pn (1 rn ) n
t 1（1 rt )
t
式中：n——明确的预测年限
CFEt ——第 t 年的股权现金流
r——权益资本成本
t——未来的第 t 年
Pn ——第 n 年以后的连续价值
三) 收益期与预测期的确定
本次评估假设公司的存续期间为永续期，那么收益期为无限期。采用分段法对
公司的收益进行预测，即将公司未来收益分为明确的预测期间的收益和明确的预测
期之后的收益，其中对于明确的预测期的确定综合考虑了行业和公司自身发展的情
况，根据评估人员的市场调查和预测，取 2020 年作为分割点较为适宜。
四) 收益额—现金流的确定
本次评估中预期收益口径采用股权现金流，计算公式如下：
股权现金流=净利润+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额＋借款的增加－
借款的减少
净利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－管理费用－销售费用-财务
费用-资产减值损失＋营业外收入－营业外支出－企业所得税
五) 折现率的确定
1．折现率计算公式
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Ke R f Beta ERP Rc R f Beta Rm R f Rc
式中： K e —权益资本成本
R f —目前的无风险利率
Rm —市场回报率
B e —权益的系统风险系数
t a
ERP —市场的风险溢价
Rc —企业特定风险调整系数
2．折现率的确定
(1) 无风险报酬率的确定
无风险报酬率一般采用评估基准日交易的长期国债品种实际收益率确定。本次
评估选取 2015 年 12 月 31 日国债市场上到期日距评估基准日 10 年以上的交易品种
的平均到期收益率作为无风险报酬率。
(2) 资本结构
通过“同花顺 iFinD”查询，沪、深两市相关上市公司至 2015 年 9 月 30 日资
本结构。
(3) 贝塔系数的确定
通过“同花顺 iFinD”查询沪、深两地行业上市公司近 2 年含财务杠杆的 Beta
系数（相对于沪深 300 指数）后，通过公式 β u = β l ÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中，T 为
税率， β l 为含财务杠杆的 Beta 系数， β u 为剔除财务杠杆因素的 Beta 系数，D÷E 为
资本结构)对各项 beta 调整为剔除财务杠杆因素后的 Beta 系数。然后，通过公式
，计算被评估单位带财务杠杆系数的 Beta 系数。
(4) 市场风险溢价
a. 衡量股市ERP指数的选取：估算股票市场的投资回报率首先需要确定一个衡
量股市波动变化的指数，中国目前沪、深两市有许多指数，评估人员选用沪深300
指数为A股市场投资收益的指标。
b. 指数年期的选择：本次对具体指数的时间区间选择为2002年到2014年。
c. 指数成分股及其数据采集：
由于沪深300指数的成分股是每年发生变化的，因此评估人员采用每年年末时沪
深300指数的成分股。对于沪深 300 指数没有推出之前的2002、2003年，评估人员
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采用外推的方式推算其相关数据，即采用 2004 年年末沪深 300指数的成分股外推
到上述年份，亦即假定2002年、2003年的成分股与 2004 年年末一样。
为简化本次测算过程，评估人员借助 Wind资讯的数据系统选择每年末成分股的
各年末交易收盘价作为基础数据进行测算。由于成分股收益中应该包括每年分红、
派息和送股等产生的收益，因此评估人员选用的成分股年末收盘价是包含了每年分
红、派息和送股等产生的收益的复权年末收盘价格，以全面反映各成分股各年的收
益状况。
d. 年收益率的计算采用算术平均值和几何平均值两种方法：
a）算术平均值计算方法：
设：每年收益率为Ri，则：
Pi Pi 1
Ri （i=1,2,3,……）
Pi 1
上式中：Ri 为第 i 年收益率
Pi 为第 i 年年末收盘价（后复权价）
Pi－1 为第 i－1 年年末收盘价（后复权价）
设第 1 年到第 n 年的算术平均收益率为 Ai，则：
n
R i
Ai = i 1
N
上式中：Ai 为第 1 年到第 n 年收益率的算术平均值，n=1,2,3, ……
N 为项数
B）几何平均值计算方法：
设第 1 年到第 i 年的几何平均收益率为 Ci，则：
(i )
Pi
Ci = -1 （i=1,2,3,……）
P0
上式中：Pi 为第 i 年年末收盘价（后复权价）
e. 计算期每年年末的无风险收益率 Rfi 的估算：为估算每年的 ERP，需要估算
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计算期内每年年末的无风险收益率 Rfi，本次评估人员采用国债的到期收益率作为无
风险收益率。样本的选择标准是每年年末距国债到期日的剩余年限超过 10 年的国
债，最后以选取的全部国债的到期收益率的平均值作为每年年末的无风险收益率
Rfi。
f. 估算结论：
经上述计算分析，得到沪深 300 成分股的各年算术平均及几何平均收益率，以
全部成分股的算术或几何平均收益率的加权平均数作为各年股市收益率，再与各年
无风险收益率比较，得到股票市场各年的 ERP。由于几何平均收益率能更好地反映
股市收益率的长期趋势，故采用几何平均收益率估算的 ERP 的算术平均值作为目前
国内股市的风险收益率。
(5) 企业特殊风险
企业特定风险调整系数表示非系统性风险，是由于被评估单位特定的因素而要
求的风险回报。与同行业上市公司相比，综合考虑被评估单位的企业经营规模、市
场知名度、竞争优劣势、资产负债情况等，分析确定企业特定风险调整系数。
(6) Ke 的确定
K e R f Beta Rm - R f Rc
六) 非经营性资产和溢余资产的价值
非经营性资产是指与企业经营收益无关的资产。
溢余资产是指超过企业正常经营需要的资产规模的那部分经营性资产，包括多
余的现金及现金等价物，有价证券等。
九、评估过程
本项资产评估工作于 2015 年 12 月 20 日开始，评估报告日为 2016 年 1 月 26
日。整个评估工作分五个阶段进行：
(一) 接受委托阶段
2015 年 12 月 10 日，永贵电器公司购买资产项目启动，由永贵电器公司正式确
定坤元资产评估有限公司为本项目的评估机构，明确了评估业务基本事项，并确定
了评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日，在此基础上签订评估业务约定书，
以明确双方的责任和义务。
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(二) 前期准备阶段
1．前期布置和培训
根据委托评估资产的特点，有针对性地布置资产评估申报明细表，并设计主要
资产调查表、主要业务盈利情况调查表等，对委托方参与资产评估配合人员进行业
务培训，填写资产评估申报表和各类调查表。
2．评估方案的设计
依据了解资产的特点，制定评估实施计划，确定评估人员，组成资产评估现场
工作小组。本项目评估人员共划分为四组，包括流动资产评估组、房地产评估组、
机器设备评估组和收益法评估组。
3．评估资料的准备收集和整理
收集和整理评估对象市场交易价格信息、主要原料市场价格信息、评估对象产
权证明文件等。该阶段工作时间为 2015 年 12 月 25 日至 12 月 31 日。
(三) 资产清查核实和现场调查阶段
在企业如实申报资产并对被评估资产进行全面自查的基础上，评估人员对列入
评估范围的资产和负债进行了全面清查，对企业财务、经营情况进行系统调查。现
场调查工作时间为2015年12月28日至2016年1月8日。
1．资产清查过程如下：
指导企业相关的财务与资产管理人员在资产清查的基础上，按照评估机构提供
的“资产评估申报表”、“资产调查表”及填写要求、所需资料清单，细致准确的
登记填报，对委估资产的产权归属证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情
况的文件资料进行收集。
根据委托方及被评估单位提供的资产和负债申报表，评估人员针对实物资产和
货币性债权和债务，采用不同的核查方式进行查证，以确认资产和负债的真实准确。
对货币资金，评估人员通过查阅日记账，盘点库存现金、审核银行对账单及银
行存款余额调节表等方式进行调查；
对债权和债务，评估人员采取核对总账、明细账、抽查合同凭证等方式确定资
产和负债的真实性。
对固定资产，评估人员对机器设备、车辆、房屋建筑物的产权资料进行查验，
以核实列入评估范围的资产的产权。对重大资产，评估人员通过核实资产的购置合
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同或协议、相应的购置发票和产权证明文件等来核实其产权情况。权属资料不完善、
权属资料不清晰的情况，提请企业核实并出具书面说明。
2．实物资产现场实地勘察
依据资产评估申报明细表，评估人员会同企业有关人员，对所申报的现金、存
货和固定资产等进行盘点和现场勘察。针对不同的资产性质和特点，采取不同的勘
察方法。
3．实物资产价值构成及业务发展情况的调查
评估人员通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈，
对企业的经营业务进行调查。
(四) 评定估算、汇总阶段
2016年1月9日至1月26日，评估人员在现场依据针对本项目特点制定的工作计
划，结合实际情况确定的作价原则及估值模型，明确评估参数和价格标准后，参考
企业提供的历史资料和未来经营预测资料进行了评定估算及汇总工作。
(五) 内部审核和与委托方、被评估单位沟通与汇报，出具报告阶段
按照坤元资产评估有限公司规范化要求编制相关资产评估报告，评估结果及相
关资产评估报告按坤元资产评估有限公司规定程序进行三级复核，经签字注册资产
评估师最后复核无误后，完成正式资产评估报告提交委托方。
十、评估结论
1．资产基础法评估结果
在本报告所揭示的评估假设基础上，翊腾电子公司的资产、负债及股东全部权
益的评估结果为：
资产账面价值293,307,074.03元，评估价值413,314,547.15元，评估增值
120,007,473.12元，增值率为40.92%；
负债账面价值102,264,063.44元，评估价值100,674,063.44元，评估减值
1,590,000.00元，减值率为1.55%；
股东全部权益账面价值191,043,010.59元，评估价值312,640,483.71元，评估
增值121,597,473.12元，增值率为63.65%。
资产评估结果汇总如下表：
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金额单位：人民币元
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=B-A D=C/A*100
一、流动资产 188,967,353.39 201,838,180.16 12,870,826.77 6.81
二、非流动资产 104,339,720.64 211,476,366.99 107,136,646.35 102.68
其中：长期股权投资 282,972.54 282,972.54
投资性房地产
固定资产 93,908,253.81 126,688,620.00 32,780,366.19 34.91
在建工程 3,732,905.00 3,732,905.00
无形资产 3,599,092.38 77,672,400.00 74,073,307.62 2,058.11
其中：无形资产——
土地使用权 3,437,684.68 17,488,000.00 14,050,315.32 408.71
长期待摊费用
递延所得税资产 3,099,469.45 3,099,469.45
其他非流动资产
资产总计 293,307,074.03 413,314,547.15 120,007,473.12 40.92
三、流动负债 100,674,063.44 100,674,063.44
四、非流动负债 1,590,000.00 0.00 (1,590,000.00) (100.00)
其中：递延所得税负债
负债合计 102,264,063.44 100,674,063.44 (1,590,000.00) (1.55)
股东权益合计 191,043,010.59 312,640,483.71 121,597,473.12 63.65
评估结论根据以上评估工作得出，详细情况见评估明细表。
2．收益法评估结果
在本报告所揭示的评估假设基础上，翊腾电子公司股东全部权益价值采用收益
法评估的结果为1,045,291,000.00 元。
3．两种方法评估结果的比较分析和评估价值的确定
翊腾电子公司股东全部权益价值采用资产基础法的评估结果为
312,640,483.71 元 ， 收 益 法 的 评 估 结 果 为 1,045,291,000.00 元 ， 两 者 相 差
732,650,516.29 元，差异率为 234.34%。
经分析，评估人员认为上述两种评估方法的实施情况正常，参数选取合理。资
产基础法是在持续经营基础上，以重置各项生产要素为假设前提，根据要素资产的
具体情况采用适宜的方法分别评定估算企业各项要素资产的价值并累加求和，再扣
减相关负债评估价值，得出资产基础法下股东全部权益的评估价值，反映的是企业
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基于现有资产的重置价值。收益法是从企业未来发展的角度，通过合理预测企业未
来收益及其对应的风险，综合评估企业股东全部权益价值，在评估时，不仅考虑了
各分项资产是否在企业中得到合理和充分利用、组合在一起时是否发挥了其应有的
贡献等因素对企业股东全部权益价值的影响，同时也考虑了行业竞争力、企业的管
理水平、人力资源、要素协同作用等资产基础法无法考虑的因素对股东全部权益价
值的影响。
评估人员认为，由于资产基础法固有的特性，采用该方法评估的结果未能对商
誉等无形资产单独进行评估，其评估结果未能涵盖企业的全部资产的价值，由此导
致资产基础法与收益法两种方法下的评估结果产生差异。根据翊腾电子公司所处行
业和经营特点，收益法评估价值能比较客观、全面地反映目前企业的股东全部权益
价值。
因此，本次评估最终采用收益法评估结果1,045,291,000.00 元（大写为人民币
壹拾亿肆仟伍佰贰拾玖万壹仟圆整）作为翊腾电子公司股东全部权益的评估值。
本评估报告没有考虑流动性对评估对象价值的影响。在使用本评估结论时，特
别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
4. 评估增值的原因及其合理性说明
本次翊腾电子公司股东全部权益价值评估结果为1,045,291,000.00 元，较账面
价值评估增值854,247,989.41 元，增值率为447.15%，增值原因分析如下：
(1) 行业具有广阔的市场前景
连接器和结构件作为电子基础元器件，是电子产品构成的基础，处于电子产业
的产业链顶端。其应用领域涵盖消费电子、笔记本电脑和平板电脑、手机和可穿戴
设备、汽车、医疗设备、工业机器人，航天、军工、蓄电池等诸多领域。下游产业
深度和广度不断延伸，市场需求发展迅速，因而发展前景广阔。广阔的市场前景有
利于公司整体价值的提升。
(2) 客户资源丰富，行业地位逐步巩固
经过在行业内多年沉淀，公司积累了丰富的大客户开发与服务经验，与众多世
界知名客户建立了长期稳定的合作关系。翊腾电子公司各种直接销售对象有：台湾
仁宝、台湾广达、莫仕、金立、TCL、联想、惠普、华硕、闪迪等。公司通过 EMS
厂商间接供应的品牌商主要有奔驰、苹果、特斯拉、比亚迪、戴尔、联想等。进入
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国际知名的品牌商供应链后，受益于行业特有的经营模式，客户的业务量较稳定，
为翊腾电子公司业务持续发展奠定了良好基础。另一方面，在开发新客户以及应对
老客户年度稽核的过程中，客户高标准的要求带动翊腾电子公司的生产制造、产品
研发、内部管理等方面不断提高，不断进取。丰富的客户资源保证了企业未来的盈
利能力，逐步提升的行业地位有助于公司整体价值的提升。
(3) 管理水平提升、技术研发能力增强
翊腾电子公司通过自身持续培养和外部引进等方式补充企业的管理队伍，企业
的管理水平稳步提升。翊腾电子公司拥有 50 余人的研发团队，研发人员平均从业十
年以上，具备丰富的产品研发经验。公司不仅可以按照客户要求或设计进行生产，
还具备与客户合作设计开发的能力，可在产品结构的设计分析与优化、模具结构设
计、制程设计与优化等方面与客户进行全方位的合，提供完全定制化的服务。管理
水平的提升和研发能力的增强提高了翊腾电子公司的综合竞争力，为企业长远发展
提供有力保障，公司整体价值将稳步提升。
考虑到本次评估目的是资产重组，评估结论旨在揭示企业的全部的股东权益价
值，它不但要包含账面反映的资产和负债，还应当包含没在账面反映的可确指和不
可确指的无形资产价值，因此，我们选用收益法的评估结果作为本次资产评估报告
的评估结论是合理的。
十一、特别事项说明
1．在对翊腾电子公司股东全部权益价值评估中，本公司对翊腾电子公司提供的
评估对象和相关资产的法律权属资料及其来源进行了必要的查验，未发现评估对象
和相关资产的权属资料存在瑕疵情况。提供有关资产真实、合法、完整的法律权属
资料是翊腾电子公司的责任，评估人员的责任是对翊腾电子公司提供的资料作必要
的查验，评估报告不能作为对评估对象和相关资产的法律权属的确认和保证。若被
评估单位不拥有前述资产的所有权，或对前述资产的所有权存在部分限制，则前述
资产的评估结果和翊腾电子公司股东全部权益价值评估结果会受到影响。
2．截至评估基准日，翊腾电子公司存在以下租赁事项：
翊腾电子公司将位于昆山市大通路1575号4号厂房中的部分厂房出租给昆山市
玉山镇瀚成泰精密模具厂，建筑面积300平方米，租赁期限自2015年1月1日至2019
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年12月31日，租金5,400元/月。
资产基础法评估时未考虑上述租赁事项对评估结果可能产生的影响。
3. 截至评估基准日，翊腾电子公司存在以下资产抵押事项，可能对相关资产产
生影响，但评估时难以考虑：
翊腾电子公司以其拥有的《房屋所有权证》号为昆房权证开发区字第301165625
号、昆房权证开发区字第301165626号、昆房权证开发区字第301165629号、昆房权
证开发区字第301165628号记载的房屋，以及《国有土地使用证》号为昆国用（2004）
字第12004109024号记载的土地使用权为抵押物，为翊腾电子公司向昆山农村商业银
行城北支行借款提供担保，截至评估基准日，上述短期借款余额为4,400万元。
翊腾电子公司承诺，截至评估基准日，除上述事项外，不存在其他资产抵押、
质押、对外担保、未决诉讼、重大财务承诺等或有事项。
4．在资产基础法评估时，除库存商品和发出商品外，未对其他相关资产评估增
减额考虑相关的税收影响。
5．本次评估中，评估师未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术
检测，评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提
下，通过实地勘察作出的判断。
6. 本次评估中，评估师未对各种建、构筑物的隐蔽工程及内部结构（非肉眼所
能观察的部分）做技术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关工程资料是真实
有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出的判断。
7．本评估结果是依据本次评估目的、以报告中揭示的假设前提而确定的股东全
部权益的现时市场价值，没有考虑特殊的交易方式可能追加或减少付出的价格等对
评估价值的影响，也未考虑宏观经济环境发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力
对资产价格的影响。本次评估亦未考虑流动性因素对评估对象价值的影响。
8．本次股东全部权益价值评估时，评估人员依据现时的实际情况作了评估人员
认为必要、合理的假设，在资产评估报告中列示。这些假设是评估人员进行资产评
估的前提条件。当未来经济环境和以上假设发生较大变化时，评估人员将不承担由
于前提条件的改变而推导出不同资产评估结果的责任。
9．本次评估对被评估单位可能存在的其他影响评估结果的瑕疵事项，在进行资
产评估时被评估单位未作特别说明而评估师根据其执业经验一般不能获悉的情况
下，评估机构和评估人员不承担相关责任。
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评估报告使用者应注意上述特别事项对评估结论的影响。
十二、评估报告使用限制说明
1．本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。
2. 本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。其他任何第三方不
得使用或依赖本报告，被评估单位对任何单位或个人不当使用本评估报告及其评估
结论所造成的后果不承担任何责任。
3．未征得本评估公司同意，本评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开
媒体，但法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
4．本评估结论的使用有效期为一年，即自评估基准日2015年12月31日起至2016
年12月30日止。
坤元资产评估有限公司
法 定 代 表 人：
（或被授权人）：
注册资产评估师：
报告日期：二○一六年一月二十六日
44 坤元资产评估有限公司
委托方承诺函
坤元资产评估有限公司：
因浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买翊腾电子科技
（昆山）有限公司股权，为此委托坤元资产评估有限公司对翊腾电子科技（昆山）
有限公司的股东全部权益价值进行评估。为确保评估机构客观、公正、合理地进行
资产评估，承诺如下，并承担相应的法律责任：
1. 资产评估所对应的经济行为符合国家规定；
2. 委托评估的资产范围与本次经济行为涉及的资产范围一致，不重复不遗漏；
3. 所提供的资料真实、准确、完整，有关重大事项充分揭示；
4. 不干预评估机构和评估人员独立客观公正执业；
5. 接受评估行政主管部门的监督检查。
委托方：浙江永贵电器股份有限公司
企业负责人：
二〇一六年 月 日
45
被评估单位承诺函
坤元资产评估有限公司：
因浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买我公司股权，
为此委托坤元资产评估有限公司对我公司的股东全部权益价值进行评估。为确保评
估机构客观、公正、合理地进行资产评估，承诺如下，并承担相应的法律责任：
1. 资产评估所对应的经济行为符合国家规定，并已经得到批准；
2. 委托评估的资产范围与本次经济行为涉及的资产范围一致，不重复、不遗
漏；
3. 所提供的财务会计及其他资料真实、准确、完整，有关重大事项充分揭示；
4. 纳入评估范围的资产权属明晰，所提供的资产权属证明文件合法有效；
5. 所提供的公司生产经营管理等资料是客观、真实、完整、合理的；
6. 截至评估基准日，我公司已提供与评估对象有关的资产抵押、质押、未决
诉讼等或有事项及租赁事项；
7. 我公司不存在评估基准日至评估报告完成日所发生的涉及上述评估对象的
期后事项；
8. 不干预评估机构和评估人员独立、客观、公正执业；
9. 接受评估行政主管部门的监督检查。
被评估单位：翊腾电子科技（昆山）有限公司
企业负责人：
二〇一六年 月 日
46
注册资产评估师承诺函
浙江永贵电器股份有限公司：
受贵公司委托，我们对贵公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产涉及的翊
腾电子科技（昆山）有限公司的股东全部权益，以 2015 年 12 月 31 日为基准日进
行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的前提下，我们
承诺如下：
1. 具备相应的执业资格。
2. 评估对象和评估范围与评估业务约定书的约定一致。
3. 对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。
4. 根据资产评估准则和相关评估规范选用了适当的评估方法。
5. 充分考虑了影响评估价值的主要因素。
6. 评估结论合理。
7. 评估工作未受到干预并独立进行。
注册资产评估师：
二〇一六年一月二十六日
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