证券代码：600864 证券简称：哈投股份 编号：临2016-001
哈尔滨哈投投资股份有限公司
关于收到上海证券交易所对公司发行股份购买资产并
募集配套资金暨关联交易报告书（草案）信息披露的
问询函的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2015年12月30日，公司召开了第八届董事会第三次临时会议，
审议通过了《关于公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易方
案的议案》、《关于公司募集配套资金的议案》等重大资产重组涉
及的相关议案，并于2015年12月31日在《中国证券报》、《上海证
券报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上刊登了相关公
告。
2016年1月8日，公司收到上海证券交易所《关于哈尔滨哈投投
资股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告
书（草案）信息披露的问询函》（上证公函[2016]0048号）（以下
简称"《问询函》"），上海证券交易所对公司提交的发行股份购买
资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（以下简称“草
案”）进行了审阅，需要公司及相关中介机构对如下问题作进一步
说明和补充披露:
一、关于本次交易的主要风险
1、整合风险。草案披露，本次重组前上市公司主要从事热电联
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产业务。本次重组后，上市公司新增证券服务业务。短期内，上市
公司将成为“公用事业+金融业”双主业的运营格局。请公司补充披
露标的资产与上市公司现有资产是否存在协同效应，未来整合发展
战略；若不存在显著协同效应，请公司充分说明本次交易后的经营
发展战略和业务管理模式。请财务顾问发表意见。
2、标的资产短期内估值大幅上升，存在估值较高的风险。草案
披露，对江海证券股权交易作价依据市场法的评估结果，并将太平
洋证券、山西证券和东北证券作为可比企业。但从总资产、净资产、
净资本等指标看，江海证券均大幅低于上述三家券商。同时，在确
定流动性折扣率参数时，评估中以2009年及以前的相关研究结果为
依据，最终选取的折扣率为25%。请补充披露：（1）可比企业的选
取标准，结合业务规模、资产状况和财务指标等，进一步说明将前
述证券公司作为可比企业的依据;（2）流动性折扣率确定的依据是
否充分，并结合近年相关研究和实践情况，补充说明流动性折扣参
数的评估选取依据。请财务顾问发表意见。
二、关于公司转型的信息披露
3、草案披露，哈投集团表示“作为上市公司的控股股东，将继
续有序推进旗下能源板块、金融板块及地产板块等大类资产和业务
的整合，不排除将哈投股份体内热电联产等能源业务置出，并将哈
投股份打造为哈投集团旗下金融控股平台的可能性。”请公司补充
披露，上述事项是否构成哈投集团所作出的公开承诺，哈投集团及
公司实际控制人是否已有相关计划或安排，并提示风险。请财务顾
问发表意见。
三、关于标的资产的行业状况及估值
4、草案披露，2015年7月，A股指数快速下跌。证券公司不仅经
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纪业务受到了影响，融资融券等信用交易业务也受到了较大影响，
标的资产存在业绩下滑的风险。请公司补充披露第四季度的业绩情
况，并针对A股市场的指数下跌可能对公司业绩产生的影响作敏感性
分析。请财务顾问发表意见。
5、草案披露，截至2015年9月30日，在江海证券的自营业务中，
股票自营规模占比达41.37%，并且来自股票自营业务的收益占据整
个自营业务收益的85.27%。鉴于2015年7月以来，A股市场波动剧烈，
请公司补充披露，截至2015年12月31日，自营业务各产品的经营规
模和收益情况。请财务顾问发表意见。
6、草案披露，江海证券五个主要经营分部中，证券及期货经纪
业务无论从营业收入还是利润贡献，均占50%以上的比例，请分析江
海证券这种以传统经纪业务为主的经营模式在今后整个证券行业不
断发展创新的时代如何适应行业的变革。请财务顾问发表意见。
7、草案披露，受全球金融市场波动及宏观经济发展的影响，我
国证券市场波动较大。2008年-2012年，证券行业呈逐年下降趋势。
2013年以来，随着行业管制的放松，市场回暖。基于上述不确定性，
公司及江海证券难以使用常规的预测方式及历史业绩情况对自身及
重组完成后上市公司的盈利状况进行客观、可靠、准确的预先判断
和估计。与此同时，本次交易评估作价高于评估资产账面值
495,985.25万元，增值率101.64%。请公司补充披露在无法预测未来
盈利状况下依然以远高于账面值的价格购买标的资产的理由，并充
分提示相应风险。请财务顾问发表意见。
四、其他
8、草案披露，江海证券有3处房产尚未取得权利证书，有4处房
屋尚待办理权利人变更手续，其中5处房屋为非经营性用途。请公司
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补充披露上述房产取得权利证书是否存在法律障碍，公司的解决方
案，并说明上述标的资产存在的瑕疵是否符合《上市公司重大资产
重组管理办法》第十一条关于资产权属清晰的要求。请财务顾问及
律师发表意见。
上海证券交易所要求公司在 2016 年 1 月 15 日之前，针对上述
问题书面回复上海证券交易所，并对重大资产重组报告书作相应修
改。
目前，公司正在根据《问询函》相关要求，组织中介机构开展
《问询函》回复涉及的相关工作。
特此公告
哈尔滨哈投投资股份有限公司
2016 年 1 月 8 日
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