证券代码:002578 证券简称:闽发铝业
福建省闽发铝业股份有限公司
2015 年非公开发行股票
募集资金使用的可行性分析报告
二○一五年十一月
一、本次募集资金的使用计划
本次非公开发行拟募集资金总额(包括发行费用)不超过 46,602.68 万元,
扣除发行费用后,拟投入如下项目:
单位:万元
序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金
年产 40 万平方米节能环保高性能铝
1 36,602.68 36,602.68
合金建筑模板生产建设项目
2 补充流动资金 10,000.00 10,000.00
合计 46,602.68 46,602.68
为了保证募集资金投资项目的顺利进行,保护公司全体股东的利益,在本次
募集资金到位前,公司将以自有资金先行投入部分项目,待募集资金到位后再予
以置换。实际募集资金不足完成上述投资的部分由公司自筹资金解决。
募集资金原则上将按上述项目顺序投入。在不改变募集资金投资项目的前提
下,董事会将根据项目的实际需求,对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行
调整。
二、年产 40 万平方米节能环保高性能铝合金建筑模板生产建设
项目
(一)项目基本情况
项目名称 年产 40 万平方米节能环保高性能铝合金建筑模板生产建设项目
项目实施主体 福建省闽发铝业股份有限公司
项目实施地址 福建省泉州市南安市东田镇兰溪村朝阳山开发区
项目投资总额 36,602.68 万元(全部以本次非公开发行股票募集资金投入)
项目投资构成 固定资产投资 27,534.76 万元,铺底流动资金 9,067.92 万元
项目建设周期 1年
(二)项目建设必要性
1、本项目符合国家产业政策引导方向
(1)符合我国制造业转型升级的政策要求
根据 2015 年国务院《政府工作报告》和工信部正在制定的《中国制造业发
展纲要(2015-2025)》要求,中国制造业要坚持创新驱动、智能转型、强化基
础、绿色发展,借鉴德国工业 4.0 计划,在我国工业有待加强的领域进行强化,
我国力争在 2025 年从工业大国转型为工业强国。
我国建筑行业已呈现工业化的趋势。建筑工业化以构件预制化生产、装配式
施工为生产方式,以设计标准化、生产智能化、构件部品化、施工机械化、管理
信息化为特征,建筑施工行业的深化发展将促使建筑建材企业加快转型升级的步
伐。作为建筑施工中应用的铝合金模板可以采用标准化、一体化设计,其生产拼
装均可以在工厂完成,整体运输至施工现场后经过规范化安装即可进入施工浇筑
阶段,相比传统施工方式可大幅缩短工期,提高效率,保证质量,是实现建筑工
业化的重要手段。
本次募投项目产品主要应用于国内外大型高层建筑、高速铁路、高速公路、
桥梁、隧道、高架、地铁等重点建筑施工领域,客户单位对产品的个性化、质量、
精度、工期等都有较高要求。本次募投项目将购置较多智能化的机器人设备,实
现设计的个性化、加工生产的智能化、物料管理的信息化、建筑施工的机械化,
建立完善的信息管理系统,形成公司内部的物联网络,并适时与外部物联网络进
行对接,对公司全产业链进行管理与监控。本募投项目的实施,将加快公司业务
升级与转型,提升公司管理水平,提高公司经营效率,增强公司核心竞争力和盈
利能力。
(2)符合建筑建材行业绿色、环保、节能的政策要求
党的十八大报告提出:“把生态文明建设放在突出地位,融入经济建设、政
治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程,努力建设美丽中国,实现中华民
族永续发展”。当前我国环境资源的承载能力和经济发展需求之间的矛盾日益突
出,以牺牲环境为代价的低效、粗放增长模式面临转换,绿色、可持续发展要求
日益提高。
为支持鼓励高端铝行业及绿色建筑、绿色施工行业的发展,国家陆续出台了
相关产业引导政策:
发文时间 发文单位 政策名称 主要内容
住房和城乡 《绿色建 绿色建材是指在全生命周期内可减少对天然资源
2014 年 5 月 建设部、工 材评价标 消耗和减轻对生态环境影响,具有“节能、减排、
业和信息化 识管理办 安全、便利和可循环”特征的建材产品。
部 法》
《绿色建 1、使用工具式定型模板,增加周转次数。
住房和城乡
2014 年 4 月 筑评价标 2、根据工具式定型模板使用面积占工程总的比例
建设部
准》 评分。
发展适合绿色施工的资源利用与环境保护技术,
《绿色施
2007 年 9 月 建设部 对落后的施工方案进行限制或淘汰,鼓励绿色施
工导则》
工技术的发展,推动绿色施工技术的创新。
《关于加
快铝工业
铝加工产业集中度低,产品结构不合理……,应
2006 年 4 月 九部委联合 结构调整
增加高附加值加工材比重……
指导意见
的通知》
铝合金模板自身的特点,符合国家产业政策要求:
①以铝代木,可节省大量木材,对环境保护和可持续发展做出贡献
铝属于可循环使用的金属材料,耐久性和可回收性远远超越传统的木、竹等
材料,随着社会对环境问题越来越重视,铝模板取代木模板除有降低建筑成本具
有经济优势外,还可节省大量木材,对我国的环境改善作出贡献。
②铝模板大部分系标准化部件,可以循环利用,有效降低成本
在全套铝模板产品中,约 70%-80%左右为标准化部件,使用过的铝模板可
重复利用,仅需对其余非标准化部件进行个性化设计和深加工,能有效降低客户
应用铝模板的成本。
③铝模板重量适中可减少吊装设备使用节约能源
铝模板具有重量适中、易拆卸拼装的特点,施工现场无需使用大型吊装设备,
即可安装到位,从而节省能源。
④铝模板绝大部分材料可回收再利用,实现循环经济
基于铝的特性,铝模板可以在实际施工中重复使用 200-300 次左右,且在
模板报废后绝大部分材料仍可以废品铝的形式进行回炉重塑,可以真正做到节能
减排、循环利用。
2、铝模板业务具有广阔市场空间
(1)对比其他材料模板的优势
铝模板同钢模板、木模板相比,其优点主要在于重量轻、施工难度小、施工
效率高,重复使用后单位面积成本低等方面,具体如下:
重型钢框胶 轻型钢框胶
序号 项目 铝模板 组合钢模板 全钢大模板 木模板
合模板 合模板
厚覆膜胶合 厚覆膜胶合 厚覆膜胶合
1 面板材料 铝合金板 厚钢板 厚钢板
板 板 板
2 模板厚度 较薄 薄 较薄 厚 厚 厚
3 模板重量 适中 较重 重 重 较重 较轻
4 承载力 较强 较强 强 强 较 一般
5 周转次数 200 以上 100 250 200 150 8
6 施工难度 易 较容易 难 难 易 易
7 维护费用 低 较低 高 高 高 低
8 施工效率 高 低 较高 低 较高 低
平整光洁达 平整光洁达 平整光洁达 平整光洁达
混凝土表面 表面粗糙、
9 到饰面及装 到普通清水 到饰面及装 到饰面及装 表面粗糙
质量 精度不高
饰清水要求 要求 饰清水要求 饰清水要求
表面质量处
10 不需要 较高 较高 较高 较高 较高
理费用
11 爆模、漏模 不会 有可能 有可能 有可能 有可能 容易出现
12 现场管理 容易 复杂 复杂 复杂 复杂 比较复杂
产生很多垃
13 环保问题 无任何垃圾 垃圾需处理 有垃圾 有垃圾 有垃圾
圾需处理
14 回收价值 高 中 中 低 低 低
对吊装机械
15 不依赖 依赖 依赖 依赖 依赖 依赖
依赖
(2)铝模板发展潜力巨大
铝模板自 1962 年在美国诞生以来已经有 50 多年历史,在美国、加拿大、
巴西及马来西亚等国家的建筑中,得到了广泛的应用。国内则是近年才开始逐渐
使用。相对广阔的建筑市场需求而言我国铝模板企业无论从数量、技术上都远达
不到市场的要求。2013 年,我国注册生产铝模板的企业仅 60 至 80 家,2013
年铝模板产量仅 50 万平方米,不到模板总量的 1%①。中国模板脚手架协会副理
事长姜传库认为,未来铝合金模板市场占有率有望达到 20%,发展潜力巨大。
3、发展铝模板业务是公司可持续发展的需要
(1)培育新的利润增长点,提升盈利能力
①
来源:中国建设报,2014 年 12 月 8 日《绿色铝模板大有可为》
铝模板作为建筑铝型材加工延伸的新兴产品,技术含量高,具有较强的盈利
能力,同时,公司将在产品推向市场后,不断加强对客户的服务能力,在提供高
性能产品的同时,进一步形成融设计、生产、成型、施工技术指导于一体的服务
模式,为客户提供全方位的解决方案,能够在公司现有业务基础上进一步提升盈
利能力。
(2)有效利用现有产能,提高产品附加值
公司前次募投 4 万吨铝型材扩建项目已全部建成,按照本次募投项目的产能
预计,每年可以消化公司 1 万吨铝型材的生产能力,并将其转化为附加值高、盈
利能力强的铝合金建筑模板产品,将前次募投项目和本次募投项目有机结合起来,
也实现了公司传统业务与新业务的有机结合,从而达到价值链提升、产业链延伸
和产能有效利用的战略目标。
(三)项目建设内容
本项目占地面积 110,366 平方米,新建车间、拼装作业区、旧模板处理区、
宿舍楼,新购置加工中心、折弯机、抛丸设备、机器人等设备 285 台套及相关
设计、管理软件系统等。本项目建设期 1 年,并分 3 年陆续达到设计产能,投
产期第一年达到设计产能的 50%,第二年达到设计产能的 80%,第三年全部达
产,建成后可达到年产 40 万平方米节能环保高性能铝合金建筑模板的生产能力。
(四)项目技术水平
本项目采用国内外先进、智能化的工艺设备及经济、合理的生产工艺,产品
质量达到国际同类产品先进水平;工艺设计和生产监控广泛采用计算机技术,提
高工艺的合理性、经济性和生产过程的自动化程度,工艺水平可达到国内同行业
先进水平;按照国家有关技术政策,采用国内先进、成熟的高效节能设备,并引
进国外具有国际先进水平的生产设备,以提高工效、节约能源、保证产品质量;
吸收国内外先进的管理方法和经验,加强信息化管理,提高管理水平。
(五)项目投资额
本项目总投资为 36,602.68 万元,其中主要包括建筑工程投入 11,384.78 万
元、设备购置费用 8,707.75 万元、土地费用 3,300.00 万元、铺底流动资金
9,067.92 万元等。上述投资公司拟全部以非公开发行股票募集资金投入。
(六)项目立项及环评情况
南安市发展和改革局于 2015 年 5 月 19 日出具了《福建省企业投资项目备
案表》(闽发改备[2015]C06040),同意对本项目予以备案。
南安市环境保护局于 2015 年 6 月 24 日出具了《县级环境保护行政主管部
门审批意见》(南环[2015]082 号),通过了本项目的环评。
(七)项目效益情况
本项目达产后,年均营业收入 52,000.00 万元,净利润 8,977.77 万元,税
后财务内部收益率 24.10%,税后投资回收期为 5.51 年,具有良好的经济效益。
序号 指标名称 单位 指标
1 达产后年均营业收入(正常年) 万元 52,000.00
2 达产后年均净利润(正常年) 万元 8,987.77
3 所得税前项目投资财务内部收益率 % 30.66
4 所得税后项目投资财务内部收益率 % 24.10
5 所得税前项目投资财务净现值(ic=12%) 万元 32,687.00
6 所得税后项目投资财务净现值(ic=12%) 万元 20,161.00
7 所得税前项目投资回收期(含建设期 1 年) 年 4.66
8 所得税后项目投资回收期(含建设期 1 年) 年 5.51
三、补充流动资金项目
(一)项目基本情况
本次募集资金中,公司拟使用募集资金 10,000.00 万元用于补充流动资金。
(二)补充流动资金的必要性
1、为产能释放和推动转型升级,满足可持续发展的需要
公司首发募集资金投资项目已全部建成,铝型材产能将得到进一步提升,将
从 2014 年的 6.3 万吨上升到 2015 年的 7.8 万吨。为保证新增产能的有效释放,
公司必须加大研发投入、产品升级转型力度和营销网络建设。本次非公开发行募
集资金用于补充流动资金后,将有力地推动公司产业结构的转型升级,增强公司
的综合竞争能力,保障业务规模扩张和可持续发展。
2、增强资本实力,优化资本结构,加强抗风险能力
2014 年末及 2015 年 9 月末,公司偿债能力与同行业上市公司比较情况如
下:
2015 年 9 月 30 日 2014 年 12 月 31 日
公司名称 归属于母公司所 归属于母公司所
流动比率 速动比率 流动比率 速动比率
有者权益(万元) 有者权益(万元)
栋梁新材 4.21 2.87 134,440.51 4.24 2.76 128,573.96
罗普斯金 1.90 1.37 135,481.83 1.66 1.36 133,911.59
利源精制 1.37 1.32 371,817.86 1.61 1.57 343,633.45
明泰铝业 1.81 1.17 289,080.57 1.60 1.18 276,747.99
可比上市
2.32 1.68 232,705.19 2.28 1.72 220,716.75
公司平均
闽发铝业 1.61 0.87 97,360.04 1.77 1.19 98,776.02
数据来源:wind 资讯
公司 2015 年 9 月末的流动比率为 1.61,速动比率为 0.87,与可比上市公
司相同指标比相对处于低位;2015 年 9 月末归属于母公司所有者权益合计
97,360.04 万元,相对可比上市公司的净资产规模较小。公司有必要补充流动资
金,提升短期偿债能力,以加强抗御风险的能力。
由于公司从事的传统产业属于周期性、资金密集型行业,受宏观经济减速、
流动性紧张等因素的影响,近年来,国内经济增速下滑,对有色金属市场产生了
巨大的冲击,也给公司的经营业绩造成了一定的影响,仅依靠经营活动产生的现
金流已不能很好满足公司未来发展对资金的需求。通过本次非公开发行募集资金,
增加公司的资本实力,补充流动资金,既是满足公司正常经营的需要,也是在控
制财务风险的基础上提升核心竞争力、推进公司发展战略的有力保证。
综上,通过募集资金补充流动资金符合公司的实际情况和战略需求,有利于
满足公司业务发展的资金需求,优化资本结构,提高公司盈利能力,促进公司的
长远健康发展,符合全体股东的利益。
四、本次发行对上市公司财务状况、盈利能力及现金流量的影响
(一)本次发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行后,公司总资产和净资产规模将相应增加,公司的抗风险能
力得到进一步加强,为公司业务的健康、可持续发展奠定良好的基础。
(二)本次发行对公司盈利能力的影响
本次非公开发行后,公司节能环保高性能铝合金模板生产建设项目得以快速
实施,公司整体的盈利能力将得到较大的提升。在募集资金到位后,短期内可能
会导致净资产收益率、每股收益等指标出现一定程度的下降,但随着项目的建成
和投产,未来公司经营业绩水平及净资产收益水平将会相应提高。
(三)本次发行对公司现金流量的影响
本次发行对公司的现金流量没有负面影响,募集资金的到位将使得公司现金
流入量大幅增加。项目达产后,经营活动产生的现金流入将有较大幅度增加,公
司的营运能力将会有较大幅度提升。
福建省闽发铝业股份有限公司董事会
2015 年 11 月 11 日
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