成都红旗连锁股份有限公司 2015 年非公开发行股票
募集资金使用可行性分析报告
(修订稿)
一、本次募集资金使用计划
公司本次通过非公开发行股票募集资金总额(含发行费用)不超过 100,000 万
元,扣除发行费用后全部投入以下项目:
预计总投资金额 募集资金拟投入金额
序号 项目名称
(万元) (万元)
1 新建超市门店项目 58,561.49 58,500.00
2 超市门店升级改造项目 16,554.61 16,500.00
社区 O2O 服务平台建设和运营推广
3 14,653.60 14,000.00
项目
龙泉驿区西河镇及温江区物流配送
4 12,094.52 11,000.00
中心升级建设项目
合计 101,864.22 100,000.00
若实际募集资金净额少于投资项目的募集资金拟投入金额,则不足部分由公
司自筹资金解决。本次募集资金到位前,公司可根据项目实际进展情况以自筹资
金先行投入,募集资金到位后,公司将以募集资金置换前期已投入的自筹资金。
二、本次募集资金投资项目基本情况与发展前景
本次募集资金用于新建超市门店、超市门店升级改造、社区 O2O 服务平台建
设和运营推广、龙泉驿区西河镇及温江区物流配送中心升级建设。上述项目符合
国家产业政策及公司整体战略发展方向。上述项目的实施,有利于进一步扩大公
司超市门店覆盖范围、改善门店经营环境、提高仓储配送能力,提升对消费者的
服务能力和服务质量,从而提升公司核心竞争力,巩固公司在我国西南地区便利
连锁超市领域的龙头地位。
(一)新建超市门店项目
1、项目概况
公司拟以租赁店面的方式在成都及周边地市新开平均单店面积约 210 ㎡的便
1
利超市门店 600 家;依托在成都市龙泉驿区西河镇物流配送中心场地,改造建设
面积约 10,000 ㎡的大型仓储超市 1 家。本项目总投资 58,561.49 万元,拟使用募集
资金 58,500 万元。
2、项目建设的必要性
(1)四川省便利连锁超市的市场空间广阔
四川省是我国人口大省和经济大省,常住人口约 8,100 万,对各类商品消费需
求旺盛,具备密集式开设便利连锁超市的社会基础和经济基础,特别是成都平原
及周边地区。近十年来,四川省 GDP 年均复合增长率为 16.21%,远高于全国平均
水平,2014 年的 GDP 达到了 2.85 万亿元;近十年的社会消费品零售总额年均复
合增长率为 16.27%,2014 年的社会消费品零售总额为 11,666 亿元。
数据来源:国家统计局
目前,四川省正大力推进天府新区规划的全面落实,已出台了系列支持发展
措施,涉及成都、资阳、眉山 3 市。根据 2011 年 11 月发布的《四川省成都天府
新区总体规划(2010-2030)》,成都市天府新区总体发展定位是现代制造业为主、
高端服务业集聚、宜业宜商宜居的国际现代新城区,将形成现代产业、现代生活、
现代都市三位一体协调发展的示范区。天府新区总体规划的全面落实,将进一步
提高成都市及周边城区范围、经济实力和人口规模,并将更多的川内城市纳入该
经济圈中,为公司在四川省内深耕布局超市门店奠定了良好基础。
(2)公司正处于外延式扩张建设阶段
目前,公司仍处于以门店扩张为主的外延式增长阶段,积极抢占优质门店资
源既可以提高营业收入和经营利润,也有利于形成较高的市场进入门槛,阻止竞
2
争对手。持续新开优质门店符合公司以成都市为核心、向川内重点城市辐射布局
的长远发展战略规划。
近年来公司保持了较快的门店扩张速度,2012 年新开门店 235 家,2013 年新
开门店 151 家,2014 年新开门店 174 家,营业收入由 2012 年的 39.05 亿元增长到
了 2014 年的 47.64 亿元。截至 2015 年 6 月末,公司运营门店达 1,734 家,现有管
理团队积累了丰富的门店选址、建设、管理和物流配送经验,并储备了一批优质
的店长人才资源。
(3)配合社区 O2O 服务平台建设,进一步提升公司便民服务能力
实体门店是公司的核心资源,公司拟打造的社区 O2O 服务平台必须以线下门
店为依托,通过实体门店可将其消费者转化为线上会员、为消费者实现最后一公
里配送服务,因此在新建城区和成熟社区的核心地段密集式建设门店是建设和成
功运营社区 O2O 服务平台的关键。新建门店既可增加线下销售规模,也能促进线
上业务的发展,进一步提升公司便民服务能力,树立公司“便利、放心”的品牌
文化。
3、项目建设内容
便利超市门店主要采取租赁营业用房方式实施。项目内容涉及门店改造、装
修,采购设备主要包括货架、冰柜、工作台、空调、运输设备、收银台、电脑、
打印机、发电机等。
西河仓储超市采取对现有物流配送中心部分场地改造建设方式实施。项目内
容涉及改造、装修,采购设备主要包括工作台、门店标识系统、货架、商场内标
识、购物车、花车、叉车、电脑设备、打复印设备、发电机、消防设施、监控设
备等。
此外,在营业人员招聘、培训,铺货方面也需配套投入。
4、项目建设期
本项目建设期为 3 年,每年开设 200 家门店;大型仓储超市计划在第一年完
成建设投入运营。
5、项目投资安排
本项目投资总体安排如下:
3
投资总额 占比
序号 项目
(万元) (%)
1 装修工程 10,366.43 17.70
2 设备购置及安装 16,481.37 28.14
3 租金投入 3,972.15 6.78
4 铺货 24,100.00 41.15
5 开办费 3,641.54 6.22
6 合计 58,561.49 100.00
6、项目经济效益分析
项目年均可实现销售收入 192,801.57 万元,年均净利润 5,927.56 万元,财务
内部收益率(税后)为 19.88%,项目静态投资回收期(税后)为 5.43 年,项目经
济效益良好。
(二)超市门店升级改造项目
1、项目概况
公司拟对开业 3 年以上且经营业绩良好的自建门店及收购的成都红艳超市有
限公司及原成都市互惠超市有限责任公司的部分门店进行升级改造,改造门店规
模总计 800 家,经营面积总计约 14.04 万平方米。本项目总投资 16,554.61 万元,
拟使用募集资金 16,500 万元。
2、项目建设的必要性
(1)通过门店升级改造,提升用户消费体验
随着我国居民收入水平的逐步提高,消费者购买商品的结构、消费习惯等正
逐渐发生变化,超市品牌、门店便捷性、店内环境、设施完善性、商品结构合理
性已成为影响消费者决策的重要因素。近年来连锁零售行业竞争日趋激烈,许多
零售连锁企业通过提高门店装修档次、提升门店形象来提高市场竞争力。在成都
市内,公司不仅面临着 WOWO、舞东风等本土对手的激烈竞争,7-11、全家等外
资便利超市也在成都市场不断发展壮大。
旧门店的改造不仅有利于提升公司的品牌形象,有助于公司在消费者尤其是
年轻消费者中建立时尚、便利的品牌形象,也有利于公司统一品牌、统一形象、
统一管理,对公司实现战略目标起到推动作用。
(2)公司尚有大量自建门店存在升级改造需求
4
截至 2015 年 6 月末,公司运营的自建直营门店达 1,612 家。公司一直重视门
店装修环境建设和设施设备升级,2012 年至 2014 年间,分别升级改造门店 57 家、
136 家、173 家,升级改造投入力度逐年加强。但是由于公司门店规模庞大,并且
门店改造是持续滚动的过程,目前尚有较大规模的门店未进行过升级改造或虽经
改造但已不能适应当前市场环境,后续公司对门店进行大规模升级改造十分必要。
(3)满足收购门店的升级改造需求
2015 年以来,公司先后开展了对成都红艳超市有限公司 125 家门店经营权及
相关资产收购、原成都市互惠超市有限责任公司 388 家门店经营权及相关资产收
购等。因上述门店在外部形象、店内装饰和货品陈列等方面与公司自建门店均存
在一定差异,且部分门店的装修及设备设施比较陈旧,因此公司在取得上述门店
的经营权后,还需要较大规模投入资金对该类门店进行重新设计,并进行全面升
级改造。
3、项目建设内容
项目建设内容主要包括土建装修与设备更换两大部分。土建装修主要是对门
店内墙体改造、吊顶吊眉装饰、地面面砖铺贴、门店外立面幕墙或贴面制作安装;
更换设备主要包括货架、花车、冰柜、包子机、熟食柜、扫描枪、POS 机、电脑、
收银台等。
4、项目建设期
本项目建设期为 3 年,第 1 年和第 2 年各升级改造 300 家门店,第 3 年升级
改造 200 家门店。
5、项目投资安排
本项目投资总体安排如下:
投资总额 占比
序号 项目
(万元) (%)
1 装修工程 5,624.12 33.97
2 设备购置及安装 10,930.49 66.03
3 合计 16,554.61 100.00
6、项目经济效益分析
项目财务内部收益率为 20.88%,项目静态投资回收期(税后)为 5.59 年,财
务净现值为 4,634.18 万元,项目具备可行性。
5
(三)社区O2O服务平台建设和运营推广项目
1、项目概况
本项目由红旗连锁组织实施,公司全资子公司黄果兰负责运营,本项目总投
资 14,653.60 万元,拟使用募集资金 14,000 万元。目前,“红旗 WIFI”、“红旗
快购”子平台已投入试运营,“红旗易购”、“服务邦”等主要服务子平台即将
上线。社区 O2O 服务平台遵循“商品+服务”的建设和运营模式,通过线下会员
转化为线上用户、免费提供红旗 WIFI 抢占用户入口等多种形式进行用户推广,依
托公司 1,700 余家门店,利用子平台“红旗快购”、“红旗易购”为用户提供便捷
的商品配送服务,通过“服务邦”平台引入服务商家为用户提供娱乐、休闲、家
政等综合生活服务。社区 O2O 服务平台是一个开放性平台,公司将根据需求不断
充实服务模块,并引入优秀商家入驻,提供餐饮、购物、娱乐、休闲、家政、游
戏、金融、通信等服务,最终将其打造成为用户提供一站式服务解决方案的综合
性服务平台。
2、项目建设的必要性
(1)顺应“互联网+”商贸零售的必然选择
在移动互联网快速普及的当下,零售渠道正在被快速的“碎片化”。消费者
6
不再局限于传统的实体百货和卖场,同时也不再局限于“新兴”的纯电商网站,
而是利用移动设备,将选择范围拓宽到包括实体、线上以及其间融合的各种渠道。
在此基础上,O2O 及其多种衍生模式(泛 O2O),成为渠道碎片化趋势下商业模
式的重要演变方向。O2O 模式拥有降低物流成本、保持价格体系稳定、多线引流
的全渠道模式等优势,并可以在收集消费者详细信息基础上进行精准营销和服务,
提高消费者体验。红旗连锁有 1,700 余家门店,密集分布于成都及周边城市的核心
商圈和住宅社区,公司有着发展社区 O2O 服务平台的优势,并且线上业务的发展
也有利于提升用户粘性,促进线下业务的拓展,形成线上线下融合发展的良好局
面。
(2)打造公司完善的业务生态链,形成新的利润增长点
与一般便利超市不同,公司提供大量便民增值服务,如话费代缴,汽车客票、
火车票和机票代售,公交卡充值,水电燃气代缴费,拉卡拉便民支付等,还与邮
政、顺丰等合作,代存包裹,信件收发等。从公司目前的实际运营效果来看,便
民增值服务不仅能够有效引流,并可转化为公司营收。此外,社区 O2O 服务平台
作为一个开放性平台,可以引入大量服务商家入驻,形成聚集效应,公司在向商
家收取入驻费用的同时也促进其他服务的消费。通过社区 O2O 服务平台对公司便
民增值服务的集成和统一集中管理,公司将形成更为完善的服务产业链,并促进
公司利润水平的整体增长。
3、项目建设内容
本项目建设主要是对现有业务平台进行升级并扩充功能,采购各类服务器、
路由器、研发用机等,购置和自行开发各类软件系统,开展业务平台的运营推广,
研发、技术和运营等相关人员的招聘与培训等。
4、项目建设期
本项目的建设期为 3 年。
5、项目投资安排
本项目投资总体安排如下:
投资总额 占比
序号 项目
(万元) (%)
1 软硬件购置及安装 6,959.60 47.49
2 推广及运营 4,000.00 27.30
7
3 开办费 3,694.00 25.21
4 合计 14,653.60 100.00
6、项目经济效益分析
项目年均可实现销售收入 11,634.69 万元,财务内部收益率(税后)为 17.83%,
项目静态投资回收期(税后)为 6.23 年,项目经济效益良好。
(四)龙泉驿区西河镇及温江区物流配送中心升级建设项目
1、项目概况
本项目是对位于龙泉驿区西河镇物流配送中心、温江区物流配送中心进行升
级改造建设,主要开展土建改造、升级配置物流设备、优化信息系统等。本项目
总投资 12,094.52 万元,拟使用募集资金 11,000 万元。
2、项目建设的必要性
成都市龙泉驿区西河镇物流配送中心位于成都市东部,建立于 2006 年,占地
面积约 4.5 万平方米,覆盖区域包括成都市金牛区、锦江区、成华区、青羊区部分、
龙泉驿区、青白江区、新都区、金堂县,以及内江市、绵阳市、德阳市等,覆盖
地域较广。该仓库建成以来一直未进行大规模升级改造。随着成都市东部及周边
城区建设的推进,该区域门店规模快速增长,该物流配送中心服务门店由 2010 年
的 300 家增加到目前的 700 多家,已接近其配送能力上限。目前,该物流配送中
心设备设施陈旧、信息系统处理能力不足等问题较为明显。
2015 年 3 月,公司收购了成都红艳超市有限公司 125 家直营门店、超市业务
相关设施设备、物流配送中心土地和房产。后续需要按照公司的管理标准、信息
系统接入规范等,对新收购的成都市温江区物流配送中心进行仓储土建改造、设
施设备更新投入、信息系统升级和仓储综合环境治理。通过系列举措,最终实现
收购的门店、物流配送中心等与公司现有管理系统、信息系统、物流系统实现无
缝对接,充分发挥公司规模优势。
通过升级物流配送中心,提高商品分拣配送效率、降低商品流通成本,提高
公司供应链管控能力,既能满足公司不断扩大的商品采购品类和采购规模需求,
又能进一步挖掘供应链优势,为公司大力发展线上线下业务奠定物流保障基础。
3、项目建设内容
8
本项目建设内容涉及对现有仓库的改造、装修,采购设备主要包括存储设备、
拣选设备、搬运设备、运输车辆、计算机设备、监控设备、仓储信息系统等。
4、项目建设期
本项目建设期为 1 年。
5、项目投资安排
本项目投资总体安排如下:
投资总额 占比
序号 项目
(万元) (%)
1 建筑及装修 4,907.80 40.58
2 软硬件购置及安装 7,186.72 59.42
3 合计 12,094.52 100.00
6、项目经济效益分析
本项目为对现有物流配送中心升级建设,建成后可提高公司的仓储、物流能
力,但因不直接产生效益,故不单独进行经济效益测算。
三、本次募集资金运用对公司经营管理和财务状况的影响
(一)本次发行可进一步提升公司核心竞争力,促进公司战略目标的实现
通过募集资金和自有资金的运用,有利于公司抓住四川省内城市区域扩张和
经济快速发展的机遇,在核心商圈实现密集式店面布局,进一步扩大公司经营规
模,占据优势商圈资源,有利于发挥公司区域规模优势;门店升级改造可进一步
提升公司门店的整体形象,有利于塑造公司良好的品牌形象、提升消费者购物体
验;社区 O2O 服务平台系列项目的研发和推广是公司借助互联网实现从单一线下
发展向线下、线上融合发展的重要举措,进一步凸显公司便捷服务优势,全面提
升公司的服务效率和服务质量,提升用户粘性;物流配送中心的升级改造,有利
于提升仓储能力和物流配送能力,为门店扩张建设、社区 O2O 服务平台建设等奠
定物流基础。
本次募集资金投资项目的实施可进一步提升公司核心竞争力,促进公司战略
目标的实现。
(二)本次发行可进一步提升公司的资本实力
9
本次非公开发行完成后,公司的总资产及净资产规模均将有较大幅度的提高,
公司整体财务状况进一步优化,公司资本实力进一步增强。此外,随着募集资金
投资项目的逐步实施,公司的主营业务收入水平将稳步增长,盈利能力将进一步
提升,公司在西南地区便利连锁超市行业的龙头地位进一步得以巩固。
四、本次募集资金使用报批事项
公司已对本次发行募集资金投资项目开展了前期论证工作并完成了项目备案。
成都红旗连锁股份有限公司
董事会
2015 年 11 月 4 日
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