北明软件有限公司拟收购
山东成功信息技术有限公司股权项目
山东成功信息技术有限公司股东全部权益价值
资产评估说明
京信评报字(2015)第 331 号
(共三册 第二册)
中京民信(北京)资产评估有限公司
二○一五年九月八日
北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
目 录
说明一 关于《资产评估说明》使用范围的声明 ....................................................................... 3
说明二 关于进行资产评估有关事项的说明 ............................................................................... 4
说明三 评估对象与评估范围说明 ............................................................................................... 5
一、评估对象与评估范围 ............................................................................................... 6
二、实物资产的分布情况及特点 ................................................................................... 7
三、无形资产情况 ........................................................................................................... 7
四、资产权属状况 ........................................................................................................... 9
说明四 资产核实总体情况说明 ................................................................................................. 10
一、资产核实过程 ......................................................................................................... 11
二、影响资产核实的事项及处理方法 ......................................................................... 12
三、资产核实结论 ......................................................................................................... 12
说明五 评估技术说明 ................................................................................................................. 13
第一部分 (成本法)资产基础法评估技术说明 .................................................................. 14
流动资产评估说明 ......................................................................................................... 15
设备评估说明 ................................................................................................................. 19
其他无形资产-技术类无形资产评估说明 ................................................................... 27
其他无形资产-外购软件评估说明 ............................................................................... 42
递延所得税资产评估说明 ............................................................................................. 43
负债评估说明 ................................................................................................................. 44
第二部分 收益法评估技术说明 ......................................................................................... 46
收益法评估技术说明 ..................................................................................................... 47
说明六 评估结论与分析说明 ..................................................................................................... 73
一、两种评估方法的评估结果 ..................................................................................... 74
二、评估结果的分析与选择 ......................................................................................... 75
三、评估结论与账面价值比较的变动情况及原因 ..................................................... 75
四、关于股东部分权益价值的说明 ............................................................................. 75
附 件、企业提供的《关于进行资产评估有关事项的说明》
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说明一 关于《资产评估说明》使用范围的声明
关于《资产评估说明》使用范围的声明
本说明仅供资产评估相关监督管理机构、管理部门使用。非为法律法规规定，
说明的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，也不得见诸公开媒体。
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说明二 关于进行资产评估有关事项的说明
关于进行资产评估有关事项的说明
(本部分内容由委托方和被评估单位提供，见附件)
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说明三 评估对象与评估范围说明
评 估 对 象 与 评 估 范 围 说 明
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评估对象与评估范围说明
一、评估对象与评估范围
委托评估的评估对象为山东成功信息技术有限公司的股东全部权益价值，评估范围
为山东成功信息技术有限公司的全部资产和负债。
委托评估的资产类型包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、固
定资产、无形资产、递延所得税资产及应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、
其他应付款、递延收益。截至评估基准日，账面资产总额为 608.46 万元，负债总额为
199.38 万元，净资产为 409.08 万元。具体情况如下：
金额单位：人民币元
资产 2015 年 6 月 30 日 负债及所有者权益 2015 年 6 月 30 日
流动资产： 流动负债：
货币资金 221,970.19 短期借款
应收账款 1,571,639.50 应付账款 22,500.00
预付款项 364,240.00 预收款项 109,580.00
应收利息 应付职工薪酬 328,322.91
应收股利 应交税费 38,673.62
其他应收款 358,767.46 应付利息
存货 218,076.68 应付股利
其他流动资产 其他应付款 62,195.88
流动资产合计 2,734,693.83 其他流动负债
非流动资产： 流动负债合计 561,272.41
可供出售金融资产 非流动负债：
持有至到期投资 长期借款
投资性房地产 递延收益 1,432,495.69
固定资产 2,194,715.69 预计负债
在建工程 非流动负债合计 1,432,495.69
工程物资 负债总计 1,993,768.10
油气资产 所有者权益：
无形资产 37,478.31 实收资本 10,100,000.00
开发支出 资本公积
长期待摊费用 盈余公积
递延所得税资产 1,117,650.28 未分配利润 -6,009,229.99
非流动资产合计 3,349,844.28 所有者权益合计 4,090,770.01
资产总计 6,084,538.11 负债及所有者权益合计 6,084,538.11
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列入评估范围的资产及负债业经大信会计师事务有限公司审计并出具大信专审字
[2015]第 1-00893 号无保留意见审计报告。
二、实物资产的分布情况及特点
评估范围内的实物资产账面反映为存货、固定资产。其中：存货为原材料和发出商
品，存货-原材料 37 项，账面值 110,392.92 元，发出商品 11 项，账面值 107,683.76 元。
固定资产-电子设备计 85 项，账面原值 1,994,047.56 元，账面净值 1,707,493.74 元；固
定资产-车辆计 4 项，账面原值 667,489.23 元，账面净值 487,221.95 元。
固定资产主要为经营办公及研发使用设备，主要为车辆、服务器、电脑、打印机、
空调等电子设备。
实物资产存在以下特点：
存货均可按原有用途正常使用；电子设备维护保养较好，可以正常使用。
三、无形资产情况
无形资产账面反映为外购软件，未在账面反映的知识产权包括软件著作权 41 项，
著作权登记明细表如下表：
序号 时间 软件名称 证书号 登记号
1 2008-02-25 新型农村合作医疗一体化医院管理系统 V2.0 软著登字第 091048 号 2008SR03869
2 2008-02-25 新型农村合作医疗一体化网络监控系统 V2.0 软著登字第 091047 号 2008SR03868
3 2008-02-26 新型农村合作医疗一体化卫生室管理系统 V2.0 软著登字第 091320 号 2008SR04141
4 2009-03-05 民政优抚医疗综合管理系统 V3.0 软著登字第 135077 号 2009SR08898
软著登字第 0148819
5 2009-06-10 成功新型农村合作医疗（省市级)信息平台管理系统 V2.0 2009SR021820
号
软著登字第 0202240
6 2010-03-29 成功民政综合办公信息管理系统 2010SR013967
号
成功新农合“村村通”一体化社区卫生服务管理及无线移动 P0S 报销 0202241
7 2010-03-29 2010SR013968
系统 号
软著登字第 0242613
8 2010-10-18 成功新型农村合作医疗一体化医院管理系统 V3.0 2010SR054402
号
软著登字第 0242675
9 2010-10-18 成功新型农村合作医疗（省、市、县级)信息平台管理系统 V3.0 2010SR054340
号
软著登字第 0243841
10 2010-10-22 成功民政优抚管理信息系统 V4.0 2010SR055568
号
软著登字第 0244868
11 2010-10-27 成功新型农村合作医疗一体化卫生室管理系统 V3.0 2010SR056595
号
软著登字第 0251007
12 2010-11-23 成功民政革命烈士陵园档案管理信息系统 V1.0 2010SR062734
号
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序号 时间 软件名称 证书号 登记号
软著登字第 0250994
13 2010-11-23 成功民政社会散居孤儿管理信息系统 V1.0 2010SR62721
号
软著登字第 0251826
14 2010-11-26 成功民政城乡居民家庭经济状况核对信息系统 V1.0 2010SR063553
号
软著登字第 0258346
15 2010-12-18 成功民政农村五保供养管理信息系统 V1.0 2010SR070073
号
软著登字第 0258414
16 2010-12-18 成功民政低保医疗一站式即时结算系统 V1.0 2010SR070141
号
软著登字第 0259003
17 2010-12-20 成功民政五保医疗一站式即时结算系统 V1.0 2010SR070730
号
软著登字第 0258756
18 2010-12-20 成功民政孤儿医疗一站式即时结算系统 V1.0 2010SR070483
号
软著登字第 0253209
19 2010-12-02 成功民政社会医疗救助信息系统 V5.0 2010SR064936
号
软著登字第 0253117
20 2010-12-02 成功民政城乡居民最低生活保障信息系统 V2.0 2010SR064844
号
软著登字第 0260911
21 2010-12-25 成功民政社会救助（省市级)管理平台信息系统 V2.0 2010SR072638
号
软著登字第 0278754
22 2011-03-25 成功公共卫生服务管理信息系统 V2.0 2011SR015080
号
软著登字第 0352161
23 2011-8-27 成功介绍信管理信息系统 V1.0 2011SR088487
号
软著登字第 0352146
24 2011-09-10 成功基础信息自助核对管理系统 V3.0 2011SR088472
号
软著登字第 0352167
25 2011-08-30 成功音频资料管理系统 V1.0 2011SR088493
号
软著登字第 0352157
26 2011-08-23 成功软件门户网站管理信息系统 V1.0 2011SR088483
号
软著登字第 0461998
27 2012-10-09 成功药品集中采购管理信息系统 V2.0 2012SR093962
号
软著登字第 0462034
28 2012-10-09 成功卫生行政许可审批信息管理平台 V1.0 2012SR093998
号
软著登字第 0462103
29 2012-10-09 成功公共客运场所安全监测及风险防范预警系统 V1.0 2012SR094067
号
软著登字第 0462161
30 2012-10-09 成功行政服务电子信息系统 V1.0 2012SR094125
号
软著登字第 0599794
31 2013-09-02 成功数字民政系统 V1.0 2013SR094032
号
软著登字第 0599828
32 2013-09-02 成功药监信息管理系统 V1.0 2013SR094066
号
软著登字第 0599826
33 2013-09-02 成功卫生执法打印系统 V1.0 2013SR094064
号
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序号 时间 软件名称 证书号 登记号
软著登字第 0599964
34 2013-09-02 成功排队叫号系统 V1.0 2013SR094202
号
软著变补字第
35 2013-9-11 成功干部直接联系和服务群众信息管理系统 V1.0 2013SR104776
201307071 号
软著登字第 0703094
36 2014-3-25 成功居家健康档案智能采集信息系统 2014SR033850
号
软著登字第 0778722
37 2014-7-31 成功居家养老信息管理系统 V1.0 2014SR109478
号
软著登字第 0814733
38 2014-09-28 成功医院管理信息系统 V4.0 2014SR145493
号
软著登字第 0815336
39 2014-09-28 成功民政社会救助管理信息系统 V4.0 2014SR146096
号
软著登字第 0867035
40 2014-12-17 成功城乡居民家庭经济状况核对系统 V2.0 2014SR197802
号
软著变补字第
41 2015-3-17 成功社会救助一口式受理管理系统 V1.0 2015SR011467
201503038 号
四、资产权属状况
1、实物资产权属状况，
公司对存货设备的产权进行了调查，经核对发票、购置合同，申报评估的存货、设
备均属于公司所有。
2、无形资产权属状况
公司对申报的无形资产进行了调查，并核对了计算机软件著作权证书、软件产品登
记资料等财务资料等，申报评估的无形资产-其他无形资产属于公司所有。截止评估基
准日，委估技术不存在诉讼、质押、担保等情况。
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说明四 资产核实总体情况说明
资 产 核 实 总 体 情 况 说 明
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资产核实总体情况说明
评估人员指导被评估单位财务和资产管理人员按照规范要求填写《资产及负债评估
明细表》，对固定资产产权归属证明文件及反映其他无形资产相关情况的资料进行收集；
并在被评估单位相关管理部门和相关人员的协助和配合下，于二 O 一五年七月五日至七
月九日对评估范围内资产及负债进行了核实。
一、资产核实过程
(一)实物类资产
企业的实物类资产为电子设备以及存货等。首先进行账(财务账)、表(评估明细表)
核对；然后对照《资产评估明细表》，按资产类别逐类进行现场核实。现场核实时，对
各类实物资产中的主要资产或主要部分拍照留存。
1、电子设备
电子设备主要为服务器、办公家具、电脑、打印机、空调等办公经营用设备。对电
子设备，现场清点核对数量(台、套)，查明有无盘盈、盘亏情况及盘盈、盘亏设备的名
称、数量；对设备的过往使用情况和目前状态进行调查和查看，确定有无报废情况及报
废设备的名称、数量；抽查设备的规格型号、生产厂家、启用日期等，以判断明细表上
所填相关内容的正确与否；抽查设备购置发票或相关记账凭证，核实设备的权属。
2、车辆
对车辆，逐一核对《车辆行驶证》，查询年检资料，向管理和驾驶人员了解车辆行
驶、维护保养、是否发生事故等情况
3、存货
对存货，按照重要存货全查、一般存货抽查(抽查金额超过该类存货总金额的 60%)
的原则对各类存货进行现场核查，核实各类存货的数量、金额，查看采购合同和财务资
料，了解是否存在残、次、冷、背等情况。
(二)非实物类资产
非实物类资产包括：货币资金、应收款项、预付账款、其他应收款等流动资产，递
延所得税资产等其他资产，外购软件、计算机软件著作权等无形资产。
非实物类流动资产主要通过查阅企业财务总账、各科目明细账、会计凭证、银行对
账单、余额调节表、相关业务合同以及发放询证函、访谈企业财务、业务人员等方式进
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行核实；
对其他无形资产，查阅计算机软件著作权证书、软件产品登记资料、科学技术成果
鉴定，重点了解技术类无形资产等的性质、特点、形成过程、使用范围、权属状况、法
律保护及私密性保护情况、先进性及对应产品的市场竞争、销售情况、对企业价值的贡
献程度、剩余寿命年限及其账面值的构成情况等，以核实其的存在性。
(三)负债
负债包括流动负债和非流动负债。对负债款项，了解主要款项的发生时间、业务内
容、形成过程，了解分析是否存在无需偿付或者无需完全偿付的款项；对计提款项，了
解主要款项的计提依据、标准，查阅相关合同、纳税申报资料等，了解分析是否存在无
需计提或者计提不合理的款项；以核实各负债款项、计提款项的实际金额。
二、影响资产核实的事项及处理方法
无。
三、资产核实结论
经过资产核实，评估人员认为评估范围内资产与负债的账表、表实相符；实物资产
均能正常使用；固定资产和无形资产的产权清晰。
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说明五 评估技术说明
评 估 技 术 说 明
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第一部分 (成本法)资产基础法评估技术说明
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流动资产评估说明
一、评估范围
本次流动资产评估范围为山东成功信息技术有限公司于评估基准日 2015 年 6 月 30
日的流动资产。流动资产具体包括：流动资产具体包括货币资金、应收账款、预付账款、
其他应收款和存货。 上述资产在评估基准日账面值如下所示：
金额单位：人民币元
序号 科目名称 账面价值
1 货币资金 221,970.19
2 应收账款 1,571,639.50
3 预付账款 364,240.00
4 其他应收款 358,767.46
5 存货 218,076.68
流动资产合计 2,734,693.83
二、评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
对确定评估范围内流动资产的构成情况进行初步了解，提交评估准备资料清单和资
产评估明细表示范格式，指导企业填写流动资产评估明细表。
第二阶段：现场勘察核实阶段
1、核对账目：根据企业提供的流动资产评估明细表资料，首先对财务总账、明细
账、台账和资产评估明细表进行互相核对使之相符，然后和仓库台账进行相互核对。对
名称或数量不符、重复申报、遗漏未报项目进行改正，由企业重新填报。作到账表相符。
2、现场清查盘点：评估人员在企业供应部门、财务处有关人员的配合下，对企业
申报的各项实物流动资产进行了现场盘点，并收集评估基准日至盘点日的出入库单。现
金为全额盘点，存货的抽查比例在总金额的 60％以上，数量在 40%以上，同时填写了
“现金盘点表”和"“存货抽查盘点记录”。
第三阶段：评定估算阶段
1、将核实后的流动资产评估明细表，录入计算机；
2、对各类流动资产采用合适的方法进行评估，确定其在评估基准日的公允价值，
编制相应评估汇总表；
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3、提交流动资产的评估技术说明。
三、评估分析
各项流动资产评估说明如下：
(一)货币资金
货币资金为现金和银行存款，账面值为 221,970.19 元。其中现金 42,973.87 元，银
行存款 178,996.32 元。
1、现金
现金为人民币，存放于公司财务部。评估人员、财务部门负责人、出纳共同清点了
现金，实地盘点后倒推出评估基准日的现金库存数，对人民币，按核实无误后的数额确
认现金评估值。现金评估值为 42,973.87 元。
2、银行存款
银行存款存放在农行开发区支行、农行临沂市分行营业部等银行账户。银行存款账
面值为 178,996.32 元，均为人民币存款。对银行存款评估采取同评估基准日银行对账单
余额核对的办法，如有未达账项则编制银行存款余额调节表。
经逐户核对银行对账单 2015 年 6 月 30 日余额，评估人员未发现影响净资产的事宜。
评估人员还对银行账户进行了函证，回函相符。故银行存款以核实后的账面值 178,996.32
元作为评估值。
货币资金评估值为 221,970.19 元。
(二)应收账款
列入本次评估范围内的应收账款账面余额为 1,640,385.00 元，坏账准备为 68,745.50
元，应收账款净值为 1,571,639.50 元，应收账款为应收临沂市大爱养老服务中心、中共
临沂市委市直机关工作委员会、临沂高新技术产业开发区民政局等单位的销售和服务
款，评估人员经过核对账簿，核查结算账户、原始凭证，验证其账账、账证是否相符，
具体了解往来款项的发生时间、实际业务内容、款项回收情况、欠款人资金、信用状况，
对应收账款进行了函证，并对回函情况进行了分析。在此基础上，对应收账款进行了风
险分析。
经评估分析，确定评估风险损失为 68,745.50 元，以应收账款合计减去评估风险损
失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
应收账款评估值为 1,571,639.50 元。
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(三)预付账款
列入本次评估范围内的预付账款账面值为 364,240.00 元，为公司预付采购款，评估
人员结合租赁合同，对预付账款账簿、凭证进行了核对和查证，评估人员根据核实后的
账面价值确定评估值。
预付账款评估值为 364,240.00 元。
(四)其他应收款
列入本次评估范围内的其他应收款账面余额为 7,690,328.65 元，计提坏账准备
7,331,561.19 元，其他应收款账面净额为 358,767.46 元。主要内容为员工借款。
评估人员经过核对账簿，核查结算账户、原始凭证，验证其账账、账证是否相符，
具体了解往来款项的发生时间、实际业务内容、款项回收情况、欠款人资金、信用状况，
对其他应收账款发函进行了询证和确认，根据各单位的具体情况，分别采用个别认定法
和账龄分析法。
个别认定是对于符合有关规定应核销或者有确凿证据表明无法收回的，如债务人死
亡、破产、工商注销以及余款催讨无经济意义的，及有充分理由相信全部不能收回的款
项评估为零。
对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考财会上计算坏账
准备的方法，根据账龄和历史回款分析估计出评估风险损失。根据评估人员对债务单位
的分析了解、账龄分析、并结合专业判断等综合确定，账龄 1-6 月以内(含 6 月为 1%，
6-12 月(含 12 月)为 5%，1-2 年(含 2 年)为 10%。关联单位之间往来不考虑坏账(有确凿
证据证明已形成事实损失的除外)，按照有关评估规范，将计提的坏账准备评估为零。
其他应收款评估值为 358,767.46 元。
(五)存货
本次评估范围内的存货为原材料和发出商品。评估人员会同企业财务、库管人员对
在产品进行了必要的账务抽查，对相关采购合同、发票进行逐一查验。
1、原材料
原材料账面值为 110,392.92 元，为企业外购原材料，共 37 项。原材料存放在仓库
内。经清查，企业材料库存属实。正常经营使用的原材料均为近期购入，因评估基准日
与购入时间较接近，且最近两年市场价格变动幅度较小，评估基准日的市场价与账面值
基本接近，以原材料的账面价值作为其评估值。
原材料评估值合计为 110,392.92 元。
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2、发出商品
发出商品账面值为 107,683.76 元，为 DELL 服务器、SQI2008 数据库、防火墙等。
由于该发出商品为销售软件产品配套的硬件，本次评估以核实后的账面值确定评估值。
发出商品评估值为 107,683.76 元。
存货评估值为 218,076.68 元。
四、流动资产评估结果
山东成功信息技术有限公司流动资产评估值为 2,734,693.83 元。具体结果见下表：
金额单位：人民币元
科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
货币资金 221,970.19 221,970.19 - -
应收账款 1,571,639.50 1,571,639.50 - -
预付账款 364,240.00 364,240.00 - -
其他应收款 358,767.46 358,767.46 - -
存货 218,076.68 218,076.68
流动资产合计 2,734,693.83 2,734,693.83
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设备评估说明
一、评估范围
本次设备评估范围为山东成功信息技术有限公司拥有并确认的评估基准日资产负
债表所包括的全部电子设备，共计 89 项，账面原值共计 246,018.76 元，账面净值共计
91,287.22 元。各类设备的总计数量和分类具体情况见下表：
金额单位：人民币元
科目名称 项 账面原值 账面净值
设备类合计 89 2,661,536.79 2,194,715.69
固定资产-车辆 4 667,489.23 487,221.95
固定资产-电子设备 85 1,994,047.56 1,707,493.74
二、设备概况
(一)基本情况
山东成功信息技术有限公司此次申报评估的设备为电子设备，其中电子设备包括各
类办公设备、计算机、交换机和空调等。
(二)设备管理
该公司设备管理制度、规范、规程比较齐全，设备管理制度，设备操作维护规程得
到较好的贯彻执行。
(三)设备使用现状
委估的山东成功信息技术有限公司电子设备截止评估基准日各类设备使用正常，设
备得到良好的维护保养，均能够保证企业的正常生产经营。
(四)账面价值构成
纳入本次评估的固定资产设备类账面价值为按购建时实际成本，设备类固定资产折
旧采用年限平均法计提，账面价值不含增值税。
三、评估依据
(一)财政部 2004 年 2 月 25 日发布的《资产评估准则—基本准则》、《资产评估职业
道德准则—基本准则》(财企[2004]20 号)；
(二) 中国资产评估协会 2007 年 11 月 28 日发布的《资产评估准则—评估报告》、 资
产评估准则—业务约定书》(中评协[2011]230 号) (中评协[2011]230 号)；
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(三)《资产评估准则—工作底稿》、《资产评估准则—机器设备》、《资产评估价值类
型指导意见》(中评协[2007]189 号)；
(四)中国注册会计师协会 2003 年 1 月 28 日发布的《注册资产评估师关注评估对象
法律权属指导意见》(会协[2003]18 号)；
(五)《中华人民共和国增值税暂行条例》(中华人民共和国国务院令第 538 号)(2008
年 11 月 10 日发布)；
(六)距评估基准日近期的《ZOL 中关村在线 IT 产品报价》、《IT168-IT 主流资讯
平台》、《慧聪商情》等专业电子设备价格信息网站；
(七)企业提供的设备明细表，部分设备购置发票凭证、合同等。
四、评估过程
(一)评估工作准备阶段：
指导被评估单位在自查的基础上，根据资产评估的要求认真填写各类《固定资产评
估明细表》；按要求对企业所提供的《评估明细表》进行审核、修改、补充，以形成正
式的评估申报明细表；
评估机构根据被评估单位的实际情况、委估资产的特点及相关的管理体制制定评估
计划。
(二)现场勘察阶段：
依据评估工作计划，评估人员在被评估单位有关工作人员的配合下对申报评估的电
子设备进行核实，现场勘察了解设备的技术状态、工作环境和维修保养情况。了解其利
用率、负荷率、故障率和维护保养状态；查阅重点设备的运行记录、技术档案；全面了
解设备购置、使用及在用、闲置、封存、拆除、已处理等情况。
(三)评定估算阶段：
通过市场询价及利用已掌握的价格信息，确定评估对象的购置价，按照有关的取费
标准确定重置成本；综合评定电子设备的综合成新率；计算评估值；
(四)检查、汇总、分析评估结果；
(五)编写电子设备评估技术说明。
五、评估方法
本次评估采用重置成本法进行评估。
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评估值=重置成本×成新率
(一)设备的评估方法
1、重置成本的确定
机器设备评估的成本法是通过估算全新机器设备的重置成本，然后扣减实体性贬
值，或在综合确定成新率的基础上，确定机器设备评估值的方法。成本法的基本计算公
式为：
评估价值=重置成本×成新率
(1)电子设备重置成本的确定
对电子设备，通过查询经销商报价和《ZOL 中关村在线 IT 产品报价》、《IT168-IT
主流资讯平台》等专业电子设备价格信息网站确定电子设备的重置成本；对市场、生产
厂家询价和查阅相关价格资料都无法获得购置价格的设备，则采用类比法通过以上途径
查询类似设备的购置价并根据设备差异进行修正后确定。
计算公式为：重置成本=设备购置价/1.17
(2)车辆重置成本的确定
对于具有公安交通管理部门发放的《机动车行驶证》的车辆，凡是缴纳了车辆购置
税的可在公路上行驶的应税车辆，均按照评估基准日该车辆基本配置的市场价格，加计
车辆购置税和其他合理的费用(如牌照费)来确定其重置成本。重置成本基本计算公式为：
重置成本＝车辆购置价/1.17＋车辆购置税＋车辆的其他费用
式中：按现行税法，车辆购置税税率为 10%，增值税税率为 17%。
对于车辆评估明细表第 3 项，由于车辆在基准日后售出，本次评估以不含税销售价
作为评估值。
2、成新率的确定
(1)电子设备成新率的确定
对于一般的普通设备和价值量较小的设备，以年限法为主确定设备的成新率。对更
新换代速度快、价格变化快、功能性贬值较大的电子设备，成新率根据设备的经济寿命
年限及产品的技术更新速度等因素综合确定。
经济寿命年限- 已使用年限
成新率=年限成新率= 100%
经济寿命年限
当设备的技术状况偏离根据其经济寿命年限计算出的成新率时，按照下式计算成新
率：
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尚可使用年限
成新率= 100%
尚可使用年限已使用年限
(2)车辆成新率的确定
对于具有公安交通管理部门发放的《机动车行驶证》的车辆，参照《机动车强制报
废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012 年第 12 号)的有关规定，
对于《机动车强制报废标准规定》中规定的小、微型非营运载客汽车、大型非营运轿车、
轮式专用机械车等无使用年限限制的车辆以行驶里程确定成新率，然后结合现场勘察情
况对理论成新率进行调整。
成新率计算公式为：
规定最高行驶里程 已行驶里程
里程成新率= 100%
规定最高行驶里程
成新率=里程成新率×调整系数
3、评估值的确定
根据成本法评估的原理，将重置成本和成新率相乘得出评估值。其基本计算公式如
下：
评估值=重置成本×成新率
对于部分陈旧在用的各类设备，按照市场法的思路确定评估值。
评估值=旧设备市场售价
六、评估结果
经过全面清查，山东成功信息技术有限公司本次实际评估固定资产-电子设备 89 项。
其评估结果如下表：
金额单位：人民币元
账面价值 评估价值 增值率%
科目名称
原值 净值 原值 净值 原值 净值
设备类合计 2,661,536.79 2,194,715.69 2,314,662.41 2,071,894.00 -13.03 -5.39
固定资产-车辆 667,489.23 487,221.95 584,534.00 506,343.00 -12.43 4.87
固定资产-电子设备 1,994,047.56 1,707,493.74 1,730,128.41 1,565,551.00 -13.24 -8.31
山东成功信息技术有限公司本次委托评估的固定资产设备类评估净值减值 5.39%。
其减值主要原因为：该类设备技术进步较快，设备市场销售价下降较快，所以导致本次
评估减值。
七、评估结果分析
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对于车辆评估明细表第 3 项金旅小型客车，由于车辆在基准日后售出，本次评估以
不含税销售价作为评估值。
八、评估案例
案例一：车辆
(一)车辆概况
车辆名称：别克多用途商务车 SGM6531UAAA (车辆评估明细表序号：4)
车辆牌号：鲁 QWE331
生产厂家：上海通用(沈阳)北盛汽车有限公司
购置日期：2015/2/27
启用日期：2015/2/27
已行驶公里数：12197 公里
账面原值：254,469.23 元
账面净值：248,353.47 元
别克 SGM6520ATM 主要技术参数：
年 款： 2015 款
排 量： 2.4 L
变 速 箱： 6 挡手自一体
车身结构： MPV
最大马力： 186 PS
最大扭矩： 240/4800Nm/rpm
进气形式： 自然吸气
长 宽 高： 5266×1878×1772
驱动方式： 前置前驱
整车质保： 三年或 10 万公里
工信油耗： 10.0 L(综合工况)
该车至评估基准日，行驶 12197 公里，未发生过严重交通事故，使用情况正常。
(二)重置成本的确定
车辆重置成本=车辆购置价（不含税)+车辆购置税+其他费用
1、车辆购置价
经查询“中国汽车网”、“新浪汽车”、“太平洋汽车网”等汽车报价信息及别克多用
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途商务车 SGM6531UAAA 市场销售价格信息，确定别克多用途商务车 SGM6531UAAA
市场价格为 269,900.00 元，不含税价 230,683.76 元。
2、车辆购置税
车辆购置税=车辆购置价/1.17×10%
= 269,900.00 /1.17×10%
= 23,068.38 (元)
3、其他费用
其他费用为车辆检测费、牌照费及其他手续费，合计 500.00 元。
则重置成本计算如下：
车辆重置成本=车辆不含税购置价+车辆购置税+其他相关费用
= 230,683.76 + 23,068.38 +500.00
= 254,252.00 (元) (取整)
(三)成新率的确定
1、理论成新率的确定
根据《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012
年第 12 号)第五条及第七条之规定，国家对小、微型非营运载客汽车、大型非营运轿车
无使用年限限制，但对达到一定行驶里程的机动车实行引导报废，其中小、微型非营运
载客汽车和大型非营运轿车的引导报废总行驶里程为 60 万千米。
依据上述法规相关条款规定，被评估的别克 SGM6520ATM 轿车无使用年限限制，
其引导报废总行驶里程为 60 万千米。该车截止评估基准日已行驶 12197 千米，由此计
算的理论成新率为：
理论成新率=(规定行驶里程－已行驶里程)/规定行驶里程×100%
=(600000-12197)/600000×100%
=98%(取整)
2、调整系数的确定
对调整系数采用观察鉴定的方法确定。
根据对被评估车辆现实状况及使用情况的调查了解做出车辆鉴定记录如下：
序号 评定项目 鉴定情况记录
1)车身无明显碰伤、划痕、脱漆及锈蚀，车身及驾驶室的门窗玻璃完好，
1 外观检查
密封性良好，驾驶室仪表完好。
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序号 评定项目 鉴定情况记录
2)发动机及变速箱体、后桥结合部无漏油现象，冷却系统无渗漏情况，
转向系统及变速箱操作轻便灵活。
3)轮胎磨损程度在正常范围内，无明显扎伤。
1)加速性能：原地起步加速至 100 公里/时未超过 15 秒，加速性能正常。
2)制动性能：该车在 25 度干燥坡道上，拉紧手制动杆，汽车不滑溜。在
干燥平坦路面上以 20 公里/时行进时踩下脚制动板，其制动距离为沥青
路面小于 2 米。该车制动时无跑偏现象。
2 行驶检查
3)在行驶中，发动机无活塞敲缸情况，曲轴连杆无异常振动及声响。变
速箱无异常噪音，转向轮及变速杆轻便灵活。
4)运行两小时后，冷却液温不超过 90 度，机油温度不超过 95 度，废气排
放色度正常。
经向被评估单位管理人员及财务人员了解被评估车辆现实状况及使用情况正常，不
存在需要对成新率进行调整的情况，故调整系数为 1。
4、综合成新率
综合成新率=理论成新率×调整系数
=98%
(四)评估值
评估值=重置成本×综合成新率
= 254,252.00×98%
= 249,167.00 (元)(取整)
则该车辆评估值为 249,167.00 元。
案例二：电子设备
(一)设备概况
设备名称：科龙空调(电子设备明细表序号 12)
规格型号：kfr-35gw/vrfdbp-A3
生产厂家：科龙电器股份有限公司
购置日期：2014 年 4 月
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启用日期：2014 年 4 月
账面原值：19,040.00 元
账面净值：14,819.47 元
科龙空调 kfr-35gw/vrfdbp-A3 技术参数：
空调类型：挂式空调
适用面积：制冷:14-23 ㎡,制热:13-18 ㎡
产品功率：1.5P
冷暖类型：冷暖电辅
制冷量：3500(600-4000)W
制热量：4300(600-5200)W
循环风量：700m3/h
室内机噪：25-39dB
(一)重置成本的确定
重置成本=设备不含税购置价
1、设备购置价的确定
经查《IT168》、《中关村在线》及相关电子产品价格信息，该型号空调市场含税报
价为 2,600.00 元/台，不含税价格为 2,222.86 元/台。
2、重置成本的确定
该空调由供货商送货上门，安装由供货商负责，不另收取运费及安装费用，故以不
含税价格 2,222.86 元为其单台重置成本，7 台空调重置成本为：
重置成本=2,222.86×7= 15,560.00 元
(二)成新率的确定
电子设备采用使用年限法确定成新率。该设备 2014 年 4 月起用，经济使用年限为 8
年，至评估基准日已使用 1.19 年，成新率为：
成新率=(经济使用年限－已使用年限)/经济使用年限×100%
=(8-1.19)/8×100%
= 85% (取整)
(三)评估值的确定
评估值=重置成本×成新率 = 15,560.00×85% =13,226.00 (元) (取整)
则该设备评估值为 13,226.00 元。
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其他无形资产-技术类无形资产评估说明
本评估技术的说明，主要是对委估技术进行评定估算和估价过程的解释，反映评估
方法和采用的技术思路及实施的评估工作程序。
一、评估对象和范围
纳入本次评估范围的技术类无形资产是山东成功信息技术有限公司拥有的 41 项计
算机软件著作权，计算机软件著作权属于可辨认的其他无形资产，内嵌入各类产品中一
并销售。截止评估基准日，委估技术无账面价值，不存在诉讼、质押、担保等情况。具
体明细如下：
序号 无形资产名称和内容 取得日期 证书号 登记号
1 新型农村合作医疗一体化医院管理系统 V2.0 2008 年 2 月 25 日 软著登字第 091048 号 2008SR03869
2 新型农村合作医疗一体化网络监控系统 V2.0 2008 年 2 月 25 日 软著登字第 091047 号 2008SR03868
3 新型农村合作医疗一体化卫生室管理系统 V2.0 2008 年 2 月 26 日 软著登字第 091320 号 2008SR04141
4 民政优抚医疗综合管理系统 V3.0 2009 年 3 月 5 日 软著登字第 135077 号 2009SR08898
5 成功新型农村合作医疗（省市级)信息平台管理系统 V2.0 2009 年 6 月 10 日 软著登字第 0148819 号 2009SR021820
6 成功民政综合办公信息管理系统 2010 年 3 月 29 日 软著登字第 0202240 号 2010SR013967
成功新农合“村村通”一体化社区卫生服务管理及无线移动
7 2010 年 3 月 29 日 软著登字第 0202241 号 2010SR013968
P0S 报销系统
8 成功新型农村合作医疗一体化医院管理系统 V3.0 2010 年 10 月 18 日 软著登字第 0242613 号 2010SR054402
成功新型农村合作医疗（省、市、县级)信息平台管理系统
9 2010 年 10 月 18 日 软著登字第 0242675 号 2010SR054340
V3.0
10 成功民政优抚管理信息系统 V4.0 2010 年 10 月 22 日 软著登字第 0243841 号 2010SR055568
11 成功新型农村合作医疗一体化卫生室管理系统 V3.0 2010 年 10 月 27 日 软著登字第 0244868 号 2010SR056595
12 成功民政革命烈士陵园档案管理信息系统 V1.0 2010 年 11 月 23 日 软著登字第 0251007 号 2010SR062734
13 成功民政社会散居孤儿管理信息系统 V1.0 2010 年 11 月 23 日 软著登字第 0250994 号 2010SR62721
14 成功民政城乡居民家庭经济状况核对信息系统 V1.0 2010 年 11 月 26 日 软著登字第 0251826 号 2010SR063553
15 成功民政农村五保供养管理信息系统 V1.0 2010 年 12 月 18 日 软著登字第 0258346 号 2010SR070073
16 成功民政低保医疗一站式即时结算系统 V1.0 2010 年 12 月 18 日 软著登字第 0258414 号 2010SR070141
17 成功民政五保医疗一站式即时结算系统 V1.0 2010 年 12 月 20 日 软著登字第 0259003 号 2010SR070730
18 成功民政孤儿医疗一站式即时结算系统 V1.0 2010 年 12 月 20 日 软著登字第 0258756 号 2010SR070483
19 成功民政社会医疗救助信息系统 V5.0 2010 年 12 月 2 日 软著登字第 0253209 号 2010SR064936
20 成功民政城乡居民最低生活保障信息系统 V2.0 2010 年 12 月 2 日 软著登字第 0253117 号 2010SR064844
21 成功民政社会救助（省市级)管理平台信息系统 V2.0 2010 年 12 月 25 日 软著登字第 0260911 号 2010SR072638
22 成功公共卫生服务管理信息系统 V2.0 2011 年 3 月 25 日 软著登字第 0278754 号 2011SR015080
23 成功介绍信管理信息系统 V1.0 2011 年 8 月 27 日 软著登字第 0352161 号 2011SR088487
中京民信（北京)资产评估有限公司 -27-
北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
序号 无形资产名称和内容 取得日期 证书号 登记号
24 成功基础信息自助核对管理系统 V3.0 2011 年 9 月 10 日 软著登字第 0352146 号 2011SR088472
25 成功音频资料管理系统 V1.0 2011 年 8 月 30 日 软著登字第 0352167 号 2011SR088493
26 成功软件门户网站管理信息系统 V1.0 2011 年 8 月 23 日 软著登字第 0352157 号 2011SR088483
27 成功药品集中采购管理信息系统 V2.0 2012 年 10 月 9 日 软著登字第 0461998 号 2012SR093962
28 成功卫生行政许可审批信息管理平台 V1.0 2012 年 10 月 9 日 软著登字第 0462034 号 2012SR093998
29 成功公共客运场所安全监测及风险防范预警系统 V1.0 2012 年 10 月 9 日 软著登字第 0462103 号 2012SR094067
30 成功行政服务电子信息系统 V1.0 2012 年 10 月 9 日 软著登字第 0462161 号 2012SR094125
31 成功数字民政系统 V1.0 2013 年 9 月 2 日 软著登字第 0599794 号 2013SR094032
32 成功药监信息管理系统 V1.0 2013 年 9 月 2 日 软著登字第 0599828 号 2013SR094066
33 成功卫生执法打印系统 V1.0 2013 年 9 月 2 日 软著登字第 0599826 号 2013SR094064
34 成功排队叫号系统 V1.0 2013 年 9 月 2 日 软著登字第 0599964 号 2013SR094202
35 成功干部直接联系和服务群众信息管理系统 V1.0 2013 年 9 月 11 日 软著变补字第 201307071 号 2013SR104776
36 成功居家健康档案智能采集信息系统 2014 年 3 月 25 日 软著登字第 0703094 号 2014SR033850
37 成功居家养老信息管理系统 V1.0 2014 年 7 月 31 日 软著登字第 0778722 号 2014SR109478
38 成功医院管理信息系统 V4.0 2014 年 9 月 28 日 软著登字第 0814733 号 2014SR145493
39 成功民政社会救助管理信息系统 V4.0 2014 年 9 月 28 日 软著登字第 0815336 号 2014SR146096
40 成功城乡居民家庭经济状况核对系统 V2.0 2014 年 12 月 17 日 软著登字第 0867035 号 2014SR197802
41 成功社会救助一口式受理管理系统 V1.0 2015 年 3 月 17 日 软著变补字第 201503038 号 2015SR011467
上述计算机软件著作权获得软件产品登记 11 项，科学技术成果鉴定 6 项，其中山
东省优秀软件产品 3 项。
1、软件产品登记证书明细表
序号 时间 产品名称 证书编号
成功新型农村合作医疗(省市级)信息平台管理系统
1 2009-06-20 鲁 DGY-2009-0124
V2.0(省级优秀软件产品)
2 2011-03-28 成功新型农村医疗一体化医院管理系统 V3.0 鲁 DGY-2011-0092
3 2011-03-28 成功民政优抚管理信息系统 V4.0 鲁 DGY-2011-0093
成功民政社会救助(省市级)管理平台信息系统 V2.0(省
4 2011-03-28 鲁 DGY-2011-0091
级优秀软件产品)
5 2012-09-28 成功民政城乡居民家庭经济状况核对信息系统 V1.0 鲁 DGY-2012-0503
6 2014-1-22 成功药监信息管理系统 V1.0 鲁 DGY-2013-0986
7 2013-11-26 成功干部直接联系和服务群众信息管理系统 V1.0 鲁 DGY-2013-0888
8 2014-5-29 成功居民健康档案信息智能采集系统 V1.0 鲁 DGY-2014-0228
9 2014-11-26 成功民政社会救助管理信息系统 V4.0 鲁 DGY-2014-0818
10 2014-11-26 成功医院管理信息系统 V4.0 鲁 DGY-2014-0817
成功居家养老信息管理系统 V1.0
11 2014-11-26 鲁 DGY-2014-0819
(省级优秀软件产品)
中京民信（北京)资产评估有限公司 -28-
北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
2、成果鉴定明细表
序号 日期 项目名称 成果 证书编号
1 2010-01-29 民政优抚医疗综合管理系统 V3.0 (策划部存放)
国内先进 临科成鉴字【2011】第
2 2011-6-24 三维警用地理信息系统项目
006 号
成功公共卫生服务管理信息系统 国内先进 临科成鉴字【2014】第
3 2014-5-21
V2.0 004 号
成功民政社会救助（省市级)管理平 国内先进 临科成鉴字【2014】第
4 2014-5-21
台信息系统 V2.0 007 号
国内领先 临科成鉴字【2014】第
5 2014-5-21 成功数字民政综合管理信息平台
006 号
国内先进 临科成鉴字【2014】第
6 2014-6-21 成功居家养老信息管理平台
007 号
2、登记测试报告
序号 时间 证书名称 产品名称 证书编号
成功新型农村合作医疗（省市级)信息平台管 文档编号
1 2009-05-19 登记测试报告
理系统 V2.0 RT-0905-018-RPT
文档编号
2 2010-09-01 登记测试报告 食品药品安全监管数字化系统 V1.0
RT-1008-045-RPT
成功民政社会救助(省市级)管理平台信息系 文档编号
3 2011-03-01 登记测试报告
统 V2.0 RT-1102-022-RPT
文档编号
4 2011-03-01 登记测试报告 成功民政优抚管理信息系统 V4.0
RT-1102-023-RPT
成功新型农村合作医疗一体化医院管理系统 文档编号
5 2011-03-01 登记测试报告
V3.0 RT-1102-024-RPT
成功民政城乡居民家庭经济状况核对信息系 文档编号
6 2012-08-23 登记测试报告
统 V1.0 DRRT-1208-056-RPT
成功干部直接联系和服务群众信息管理系统 文档编号
7 2013-10-17 登记测试报告
V1.0 DRRT-1310-017-RPT
成功公共卫生服务管理信息系统〔简称：成 文档编号
8 2013-12-09 登记测试报告
功公共卫生信息平台〕V2.0 DRRT-1312-017-RPT
文档编号
9 2013-12-12 登记测试报告 成功药监信息管理系统（简称：SSDS)V1.0
DRRT-1312-028-RPT
文档编号
10 2014-02-19 登记测试报告 成功居民健康档案智能采集系统 V1.0
DRRT-1402-025-RPT
文档编号
11 2014-06-11 登记测试报告 成功居家养老信息管理系统 V1.0
DRRT-1406-012-RPT
文档编号
12 2014-09-01 登记测试报告 成功民政社会救助管理信息系统 V4.0
DRRT-1408-065-RPT
中京民信（北京)资产评估有限公司 -29-
北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
序号 时间 证书名称 产品名称 证书编号
文档编号
13 2014-09-01 登记测试报告 成功医院管理信息系统 V4.0
DRRT-1408-066-RPT
文档编号
14 2014-12-25 登记测试报告 成功公共卫生服务管理信息系统 V2.0
DRRT-1412-078-RPT
主要软件作用如下：
软件名称 简介
结合各市、各县、各乡镇、各村的农村合作医疗的实际工作情况开发的一套
新型农村合作医疗一体化医院管理
有针对性的医院管理系统。系统包括门诊收款、药房管理、住院管理、住院
系统 V2.0
药房、药库管理、数据中心、电子处方、电子病历、数据传输九个子系统。
是为了便于卫生局、卫生院对所管辖的卫生室进行管理，而研制开发的。该
新型农村合作医疗一体化网络监控
系统可以在线或离线查询各卫生室的业务数据、工作量统计、利润统计以及
系统 V2.0
药品库存等情况。
使用本系统可以大大提高农村合作医疗工作的效率，及时有效的接收卫生院
新型农村合作医疗一体化卫生室管理
调拨的药品、更新本卫生室的数据信息（药品字典、药价更新等)，与卫生院
系统 V2.0
保持数据信息一致，从而农合办的工作更加自动化、智能化。
系统在新型农村合作医疗、城镇职工医疗保险、城镇居民医疗保险既有平台
民政优抚医疗综合管理系统 V3.0
基础上对优抚对象进行优抚二次补助的管理系统。
系统采用 B/S 架构，以县或乡镇为单位建立数据中心，数据中心采用专线上
成功新农合“村村通”一体化社区卫生 网，村级医疗机构通过 ADSL 方式或 GRPS 无线上网，经过身份验证登录数据
服务管理及无线移动 P0S 报销系统 中心，实时操作、更新系统数据库。实现了先进的“自主选择就医单位，医
疗费用即付即补”的管理模式。
本系统在原有版本的基础上细分各个子系统，并进行功能完善，使用本系统
成功新型农村合作医疗一体化医院管理
可以大大提高农村合作医疗工作的效率，使农合办的工作更加智能化，自动
系统 V3.0
化，完善方便的管理。
采用 B/S 架构，以省、市或县为单位建立数据中心，数据中心采用专线上网，
乡镇卫生院、县级定点医院通过 ADSL 方式拨号上网，通过身份验证登录数据
成功新型农村合作医疗（省、市、县级) 中心，实时操作、更新系统数据库。实现了先进的“自主选择就医单位，医
信息平台管理系统 V3.0 疗费用即付即补”的管理模式。根据卫生、财政、审计、民政、劳动、保险
等六大部门灵活分配了多种角色，在操作员登录时，根据其角色加载不同的
系统模块功能。
系统在 V3.0 版本的基础上，在定点医疗单位通过输入优抚编号（或者刷卡)
获取参合参保优抚对象帐户信息和本人的影像资料，根据优抚补助方案进行
成功民政优抚管理信息系统 V4.0
优抚补助。采用 B/S 架构，根据管理划分为民政局角色、财政局角色、农合
办角色、定点医疗单位角色、乡镇民政所角色五大类。
公司充分听取了医院管理专家，各地医师的宝贵意见，结合各地医院管理的
特点，融入目前世界上先进的大中型医院的管理智慧，经过细心策划精心研
发，并在实际应用过程中不断的改进和完善，使医院管理系统逐步走向成熟
成功新型农村合作医疗一体化卫生室
和完善。使用本系统可以大大提高农村合作医疗工作的效率，使农合办的工
管理系统 V3.0
作更加智能化，自动化，完善方便的管理。医院管理系统包括门诊收款、药
房管理、住院管理、住院药房、药库管理、数据中心、电子处方、电子病历、
数据传输九个子系统。
中京民信（北京)资产评估有限公司 -30-
北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
软件名称 简介
成功民政革命烈士陵园档案管理 主要实现了对革命烈士的档案登记、烈士遗物的电子档案存储，以及对革命
信息系统 V1.0 烈士档案的模糊查询。
成功民政社会散居孤儿管理
主要实现了散居孤儿登记、审批，以及孤儿的电子档案管理。
信息系统 V1.0
成功民政城乡居民家庭经济状况
主要实现了城市低保家庭经济状况收入和农村低保家庭经济状况收入核对。
核对信息系统 V1.0
成功民政农村五保供养管理信息 主要实现了对农村五保供养信息的登记、五保政策在系统中的动态调整、五
系统 V1.0 保资金管理及报表查询、输出等。
成功民政低保医疗一站式即时结算 主要实现了低保医疗一站式即时结算服务所包含的诊疗登记、门诊医疗救助、
系统 V1.0 住院医疗救助、住院保准救助及报表过滤，统计查询等内容。
成功民政五保医疗一站式即时结算 主要实现了五保一站式即时结算所包含的诊疗登记、门诊医疗救助、住院医
系统 V1.0 疗救助、住院标准救助及相关报表统计、查询等内容。
成功民政孤儿医疗一站式即时结算 主要实现了民政孤儿医疗一站式即时结算所包含的诊疗登记、门诊医疗救助、
系统 V1.0 住院医疗救助、住院标准救助及相关报表统计、查询等内容。
实现了优抚档案、低保档案、五保档案和孤儿档案的管理，在定点医疗机构
成功民政社会医疗救助信息系统 V5.0 实现对优抚、低保、五保和孤儿对象的“一站式”医疗救助，即门诊医疗救
助和住院医疗救助。
成功民政城乡居民最低生活保障 主要实现了低保申请登记、低保公示、低保审批、低保补贴、动态调整和资
信息系统 V2.0 金发放等。
成功民政社会救助（省市级)管理平台 系统功能主要实现对农村低保、城市低保、城市三无、农村五保业务的审批
信息系统 V2.0 工作，保障方案管理、资金发放管理、家庭信息变更复查等业务的办理。
系统采用 SOA 与卫生云服务技术理念，通过统筹建设“数据整合的区域公共
成功公共卫生服务管理信息系统 V2.0 卫生信息化平台”的方式，实现了公共卫生、医疗单位的居民健康信息和县、
乡、村卫生单位中居民健康信息的数据互通和双向整合。
介绍信是单位联系并协助办公的重要手段，通过该系统与各基层单位的联网
成功介绍信管理信息系统 V1.0 办公，可实现资源共享，大大提高了单位的工作效率，提升了各部门的管理
服务水平。
通过与各相关部门联网核查、资源共享，将切实解决入户调查难、工作效率
低的问题，大大提升城乡居民家庭经济状况核对的准确、高效，提升城乡低
成功基础信息自助核对管理系统 V3.0
保等社会救助工作的管理服务水平，实现城市低保家庭经济状况收入和农村
低保家庭经济状况收入核对。
该系统采用先进的系统设计思路，实现互联网技术和公安业务的完美结合，
能效的提高指挥决策的效率，突出信息化优势，并应付一些突发事件或特殊
情况，可以利用影视频系统及时了解情况、发布决策以及协调工作。通过成
成功音频资料管理系统 V1.0
功音视频管理信息系统，有效满足了组织机构信息的采集、查询、统计、分
析和决策等管理需求，可以建立统一、高效的可视化管理和防控体系，提升
组织机构应急管理能力和综合管理水平。
通过不断优化产品基础架构、增强系统扩展框架，为运营网站提供稳健灵活
的内容管理解决方案，实现业务流程与 IT 技术的完美结合。使复杂、无序、
成功软件门户网站管理信息系统 V1.0 不安全的一群单个网站转化为简单、有序、安全的有机整体，集中部署、分
散维护、统一管理，从而大幅降低用户网站群运营成本，快速提升用户管理
绩效。
中京民信（北京)资产评估有限公司 -31-
北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
软件名称 简介
系统依照药品集中采购管理的政策要求和业务管理需求，研发出药品集中采
成功药品集中采购管理信息系统 V2.0 购管理信息平台，对药品采购全过程进行全程监控，实现真正意义上的公开、
公平、公正。
系统依照卫生部门日常管理、工作需求以及业务管理需求，研发出的集卫生
成功卫生行政许可审批信息管理
许可证申请、审核、审批、监督一体化服务平台，通过该平台的使用，简化
平台 V1.0
了申请流程，提高了审批工作效率。
通过该系统在长途车站、火车站等交通枢纽的部署，可以有效的防止特殊人
成功公共客运场所安全监测及风险防范 员（如犯罪潜逃人员、网上通缉人员、非法上访人员等)通过汽车、火车等交
预警系统 V1.0 通工具进行流窜，准确无误的掌握该类人员的行踪，维护社会的稳定和谐发
展。
该系统将建立市、县、乡三级行政服务电子信息网络，实现行政服务大厅与
成功行政服务电子信息系统 V1.0
市直行政审批、服务、公共资源交易等部门、单位电子信息系统的互联互通。
该项目采用 SAAS 架构，以民政业务应用支撑平台为核心，以民政业务规范和
数据标准为设计依据，以实现民政业务的计算机管理为目标，将社会救助系
成功数字民政系统 V1.0 统、民政优抚系统、收入核对系统、最低生活保障系统、革命烈士管理系统、
综合办公系统等各类系统进行整合，提供一个全面整合的业务平台，实现省、
市、县（区)三级联动，充分实现业务集成与流程互通。
实现药品的远程电子监管。主要包括药品经营企业、医疗器械经营企业、医
疗机构、所有基础信息及所有药品的信息，做到能快速的查询辖区内药品经
成功药监信息管理系统 V1.0 营使用单位的基本信息，随时监控药品经营使用单位的药品、医疗器械购销
存情况，实现通知及预警信息的在线通知。该软件系统利用 B/S 与 C/S 相结
合的开发模式，实现系统多层信息的传递、动态与静态数据的展示。
系统是电子信息快速办案的重要手段，为实现卫生执法电子化高效办公，使
用软件进行管理，一方面案件流程一目了然，另一方面采用电脑打印的执法
成功卫生执法打印系统 V1.0
文件也更显正规、更便捷。实现网上办公，使卫生执法更为规范，同时提高
了工作效率，提升了办案水平。该模块包含案件办理和证书管理两部分。
主要为实现数字换接种门诊而开发，目的是使接种秩序化，提高接种效率。
主要功能为：
在取号机上取号、预检区呼号、对于适合接种的小朋友通过预检、在分诊出
成功排队叫号系统 V1.0
进行疫苗接种的预约、选择需要接种的疫苗种类，自动分配到相对应的接种
室、接种室呼叫等候接种的小朋友，接种完成后点击接种完成以及接种完成
后到留观区等候 30 分钟即可离开的提醒功能。
系统依照干部联系群众的政策要求和业务管理需求，研发出干部直接联系和
成功干部直接联系和服务群众信息
服务群众管理信息平台，对干部联系群众全过程进行全程监控，实现真正意
管理系统 V1.0
义上的公开、公平、公正。
该系统以健康档案为基础，贯穿其他系统，真正实现六位一体的功能，能做
到对社区居民全生命周期的管理，并有效支持区域医疗协同，同时系统所配
成功居家健康档案智能采集信息系统
置的采集终端丰富多样、操作便捷，从而实现了居民健康档案信息的智能采
集和随访服务的智能化。
系统依照居家养老的政策要求和业务管理需求，集成了语音、通讯、和服务
管理功能,整合档案管理、业务受理、养老管理、系统管理等模块，每个模块
成功居家养老信息管理系统 V1.0
既保持一定的独立性，实现各自独立的功能，他们之间又相互依赖，共同实
现对老年人档案管理和其他业务处理功能。
中京民信（北京)资产评估有限公司 -32-
北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
软件名称 简介
根据医院的医疗任务及业务特点，经过多年开发及实施经验研发出来的符合
一、二、三级医院使用的医院综合管理信息系统。主要功能包括门诊挂号、
成功医院管理信息系统 V4.0 门诊医生、门诊收款、门诊药房、住院管理、住院药房、住院护士、住院医
生、医技管理、实验室管理、体检管理、电子病历、药库管理、数据中心、
院长查询模块。
根据民政部门业务特点经过多年开发及实施经验研发出来的应用软件，建立
和利用统一的民政业务处理平台，整理、分析和利用各类民政信息，传递、
发布各种决策意见和各类政令，信息掌握更全面、更准确，更有参考价值。
成功民政社会救助管理信息系统 V4.0 主要包括城市（农村)低保、城市三无、农村五保、城市（农村)低收入、专
项救助、城市（农村)医疗救助、孤儿医疗、城市三五医疗、五保医疗救助、
城市（农村)低收入医疗、城市（农村)优抚医疗、医疗救助、城市（农村)低
保（低收入)核对、廉租房（经济适用房)核对等 30 余项业务功能。
成功城乡居民家庭经济状况核对
主要实现了城市低保家庭经济状况收入和农村低保家庭经济状况收入核对。
系统 V2.0
根据 2014 年 5 月 1 号起执行的《社会救助暂行办法》(国务院令第 649 号)的
要求研发而成,其中第六十条明确规定“乡镇人民政府、街道办事处应当建立
统一受理社会救助申请的窗口，及时受理、转办申请事项。”该系统包括：一
成功社会救助一口式受理管理
口受理中心、一门管理中心、民政救助、卫计生救助、就业救助、教育救助、
系统 V1.0
住房救助、妇联救助、残联救助、法院救助、司法救助、公安救助、慈善救
助、组织部救助、总工会救助、机关工委救助、团委救助、扶贫办救助、红
十字会救助等业务。
这些计算机软件著作权在被评估单位的未来经营业务中一起发挥作用。由于公司各
项产品都会根据客户指定需求应用委估技术，委估技术在各项目中应用时与公司的产品销
售收入、成本和费用未完全细分，本次将委估的计算机软件著作权等作为委估技术类无
形资产组合评估。
二、评估方法
对于委估无形资产-计算机软件著作权，由于技术价值和获取成本往往具有弱对应
性，重置成本不能准确反映技术的价值，而目前市场上类似委估技术的公开交易很少，
采用市场法评估不太适宜。根据对委估无形资产特点、使用和收益情况的分析，本次评
估采用收益现值法中的净利润分成率法。
收益现值法是指通过估算被评估资产的未来预期收益，采用适当的折现率折算成现
值，借以确定被评估资产价值的一种评估方法。
被评估单位从利用技术类无形资产的业务中可以获得稳定的收益，因此通过估算其
在未来收益期内各年产生的预期收益，采用适当的折现率将其折算成现值，得出评估值
是合理的。本次评估具体计算公式如下：
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n
A Qi (1 + r) - i
i 1
其中：
A—委估技术类无形资产评估值
n—技术类无形资产经济寿命年限
Qi—技术类无形资产第 i 年产生的净收益
r—折现率
Qi＝第 i 年应用技术类无形资产的服务和产品产生的净利润×委估技术类无形资产
净利润分成率
由于技术类无形资产在被评估单位的所有经营业务中应用，因此应用技术类无形资
产的产品产生的净利润即为被评估单位的全部净利润。
三、评估假设前提
(一)一般假设
1、企业提供的资料真实可靠的假设；
2、社会经济环境无重大变化的假设；
3、我国与委估技术相关的法律、法规、政策和产品技术标准仍如现实状况而无重
大变化的假设；
4、无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素造成的重大不利影响的假设。
(二)特殊假设
1、评估基准日后，被评估单位能稳健发展、作为委估计算机软件著作权的唯一使
用方对其按照既定方式持续利用，不会发生技术泄密，并能实现预期的经营目标；
2、假设经营期限内每年的收入支出均匀发生；
3、假设被评估单位可以一直取得高新技术企业证书并享有所得税率为 15%和软件
产品的增值税可即征即退的优惠政策。
四、评估依据
(一)财政部 2004 年 2 月 25 日发布的《资产评估准则—基本准则》、《资产评估职业
道德准则—基本准则》(财企[2004]20 号)；
(二)中国资产评估协会 2007 年 11 月 28 日发布的《资产评估准则—评估报告》、《资
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产评估准则—评估程序》、《资产评估准则—工作底稿》、《资产评估价值类型指导意见》
(中评协[2007]189 号)；
(三)中国资产评估协会 2008 年 11 月 28 日发布的《资产评估准则—无形资产》；
(四)中国资产评估协会 2010 年 12 月 18 日发布的《著作权资产评估指导意见》(中
评协[2010]215 号)；
(五)中国注册会计师协会 2003 年 1 月 28 日发布的《注册资产评估师关注评估对象
法律权属指导意见》(会协[2003]18 号)；
(六)《计算机软件保护条例》；
(七)计算机软件著作权证书及说明书；
(八) 《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》(财税【2011】100 号)；
(九)《关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》；
(十)《软件产品管理办法》；
(十一)计算机软件著作权产品销售的统计资料；
(十二)行业资料；
(十三)未来收益预测资料；
(十四)高新技术企业证书、产品获奖证书等；
(十五)技术产品生产销售的统计资料；
(十六)评估人员从 wind 资讯查到的国债利率；
(十九)其他相关资料。
五、委估技术利用现状
（一)民政软件产品
山东成功信息技术有限公司是全国涉及民政行业应用软件最早的公司之一，而民政
系列软件是山东成功信息技术有限公司的支柱产品和拳头品牌，其客户遍及全国 16 个
省份，60 多个地市，400 多个县区。
山东成功信息技术有限公司民政系列软件采用代表国内最先进工作流引擎模式的
研发思路，产品以灵活、易用、易于扩展的特性适合各级民政部门的业务需求和实际应
用，其实用的产品和优质的服务在全国民政系统中享有很高的美誉，产品的最大竞争优
势在于起步较早、系统完整、功能齐全、经验丰富。其主要产品有：
《数字民政综合支撑平台》
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北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
《优抚医疗综合管理系统》
《社会救助综合管理信息系统》
《城乡居民家庭经济状况核对信息系统》
《社会医疗救助“一站式”即时结算系统》
《居家养老服务信息管理平台》
《社会救助“一口式”受理管理系统》
《社区公共服务综合管理平台》
《烈士陵园档案管理系统》
《干部联系和服务群众信息管理系统》
.......
其中，2008 年，公司在全国率先研发的《优抚医疗综合管理系统》，得到了国家民
政部的肯定与支持，并以全国现场会和现场观摩培训班的形式向全国进行推介；2010
年，山东省民政厅在日照五莲县召开“山东省社会救助信息平台建设现场会”，普及推
广公司研发的《数字民政综合平台》。
近年来，公司对民政系列产品进行大范围整合补充，建立了基于《数字民政综合支撑平
台》下的大民政信息管理平台，支撑民政工作高效规范开展，助力民生产业飞跃，保障
和改善基本民生。
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（二)卫生软件产品
卫生系列软件产品是山东成功信息技术有限公司的基础产品，在山东地区具有很高
的知名度，尤其在临沂地区，覆盖率甚至达到了 90%。
公司主要产品包括：《区域公共卫生服务管理系统》、《新型农村合作医疗(省市级)
信息平台管理系统》、《数字化医院管理系统》、《一体化医院管理系统》、《一体化社区卫
生服务管理系统》、《国家基药监管平台》等。
其中，2009 年 10 月，温家宝总理赴临沂视察基层医疗卫生建设工作，实地察看了
公司研发的《一体化社区卫生服务管理系统》并给予高度评价。2011 年公司基于“一站、
三网、七平台、一卡通”的建设目标自主研发的《区域公共卫生服务管理系统》在临沂
市费县成功部署运行，得到了国家卫生部和省卫生厅的肯定和认可。
公司卫生软件产品已在临沂、枣庄、滨州等地市、20 余县区、400 余家医院、近万
所卫生室推广应用。
六、宏观经济分析、行业分析与公司经营分析
该部分内容见“收益法评估说明”
七、评估过程说明
评估人员收集并审核了山东成功信息技术有限公司提供的计算机软件著作权介绍
和产品应用技术介绍，重点了解了委估的技术的实用性、新颖性、价值性以及使用、产
品销售、市场占有率和收益情况，从而确认委估技术的真实性和有效性。委估无形资产
主要以嵌入式软件的形式大量应用于公司产品的销售及服务。计算机软件著作权受到国
家知识产权法规的保护，公司与技术员工签订保密协议，并建立了一套保密制度来加强
对专有技术的保护。
另外，山东成功信息技术有限公司通过不断的研发投入和技术更新，从而一方面提
高的产品的盈利能力，一方面规避了部分知识产权泄密的风险。
本次将上述委估无形资产作为委估技术类无形资产组合进行评估。
(一)委估技术类无形资产经济寿命年限
评估人员确定委估技术类无形资产的经济寿命时，与被评估单位的研发人员、使用
人和有关专家座谈，详细了解了委估技术的先进性、应用条件、未来应用前景、同行业
类似技术的优势、替代作用、发展趋势和更新速度，考虑上述各因素，确定委估技术的
中京民信（北京)资产评估有限公司 -37-
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剩余经济年限为 6 年左右，即 2015 年 7 月－2020 年 12 月。
此次评估公司确定技术类无形资产经济寿命年限至 2020 年。
(二)被评估单位净利润
净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务费用-所得税
营业收入、营业成本、营业税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用、所得税
等各项预测详见收益法评估说明“评估测算过程”相关内容。
2015 年 7 月－2020 年 12 月净利润预测见下表：
金额单位：人民币元
项 目 2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
一、营业收入 7,970,000.00 16,300,000.00 20,100,000.00 24,000,000.00 24,000,000.00 24,000,000.00
减：营业成本 1,742,500.00 4,070,000.00 5,315,000.00 6,770,000.00 6,770,000.00 6,770,000.00
营业税金及附加 157,729.98 327,242.50 401,885.25 473,005.00 473,005.00 473,005.00
营业费用 230,818.07 714,000.00 963,900.00 1,150,925.37 1,150,925.37 1,150,925.37
管理费用 2,340,835.32 7,452,390.91 8,622,105.12 9,296,654.00 9,296,654.00 9,296,654.00
财务费用 - - - - - -
资产减值损失 - - - - - -
二、营业利润（亏损以“-”号填列) 3,498,116.64 3,736,366.59 4,797,109.63 6,309,415.62 6,309,415.62 6,309,415.62
加：营业外收入 868,000.00 1,750,000.00 2,100,000.00 2,380,000.00 2,380,000.00 2,380,000.00
减：营业外支出 - - - - - -
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列) 4,366,116.64 5,486,366.59 6,897,109.63 8,689,415.62 8,689,415.62 8,689,415.62
减：所得税费用 416,488.73 485,749.48 646,780.11 876,847.37 876,847.37 876,847.37
四、净利润（净亏损以“-”号填列) 3,949,627.91 5,000,617.11 6,250,329.53 7,812,568.25 7,812,568.25 7,812,568.25
(三)委估技术类无形资产净利润分成率
1．评估人员采用分成法对委估技术的净利润分成率确定如下：
评估人员采用层次分成法对各净利润影响因素的分成率进行确定，即在对净利润进
行充分了解的基础上，分析各净利润影响因素之间的联系与结构，并把这种结构分为若
干层，把各层诸要素联系起来，再把同层因素之间对上层某因素重要性进行评价，办法
是“两两比较法”建立判断矩阵，求得权重系数，在进行单层权重评判的基础上，再进
行层间重要性组合权重系数的计算确定委估技术类无形资产等各项影响因素的净利润
分成率。确定如下：
1)各类因素对净利润的影响权重层次分析结构
根据被评估单位的生产经营模式和特点，将其净利润的影响因素分为资金、设备等
有形资产、经营管理、客户资源和技术等 4 个因素。
2)建立判断矩阵
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运用两两分析法建立各层比较矩阵。确定相比较两因素与上一层因素相比哪一个
大，大多少。并用 1－9 的比例来赋值。
分别将同一层次同一类别的因素两两相比，确定其对上一层次同一类别因素的影响
程度。
心理学试验表明大多数人对不同事务在相同属性上差别的分辨能力不超过九级，1
－9 级的标度定义如下：
指标 A 与指标 B 比较结果 标度值
A 比 B 同样重要 1
A 比 B 稍重要 3
A 比 B 相当重要 5
A 比 B 非常重要 7
A 比 B 极端重要 9
①在和企业相关人员交谈了解的基础上，评估人员根据净利润形成影响因素建立判
断矩阵并赋值
经营管理 资金、设备等有形资产 客户资源 技术类无形资产
经营管理 1 1/5 1/5 1/5
资金、设备等有形资产 5 1 1 1
客户资源 5 1 1 1
技术类无形资产 5 1 1 1
小计 16.00 3.20 3.20 3.20
②确定各影响因素影响净利润权重
根据上表打分结论确认各因素对净利润的影响
资金、设备 各因素影响
经营管理 等有形资产 客户资源 技术类无形资产 小计 收益权重
经营管理 0.0625 0.0625 0.0625 0.0625 0.2500 0.0625
资金、设备等有形资产 0.3125 0.3125 0.3125 0.3125 1.2500 0.3125
客户资源 0.3125 0.3125 0.3125 0.3125 1.2500 0.3125
技术类无形资产 0.3125 0.3125 0.3125 0.3125 1.2500 0.3125
小计 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 4.0000 1.0000
进行一致性检验，CI=0.0000，
RI=0.9
则 CR= CI/ RI=0.0000<0.1，满足一致性要求。
经测算，技术净利润分成率为 31.25%。
(2)评估人员和委托方经营管理及技术人员进行座谈，详细了解委估技术在公司各类
软件产品中的应用情况。考虑到未来新技术可能的出现会影响委估无形资产对净利润的
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贡献程度，未来每年分成率按照 30%的比例衰减。
(四)折现率
折现率的内涵是指与投资于委估其他无形资产相适应的投资报酬率。公司根据评估
规范要求，折现率选取过程中考虑了山东成功信息技术有限公司利用委估无形资产时的
无风险报酬率和风险报酬率，采用因素分析法，进行风险累加来测算无形资产的折现率。
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
(1)无风险报酬率
无风险报酬率依据同期中长期国债利率确定。根据 Wind 资讯查询到期日距评估基
准日 5-6 年的国债平均收益率复利为 3.60％，因此本次无风险报酬率取 3.60%。
(2)风险报酬率
风险报酬率考虑了行业风险、经营风险、财务风险、技术风险和其他风险报酬率等，
分析如下：
A、行业风险的确定
近年来，国务院、民政部等相关部门不断加大对民生方面的政策扶持力度，如社会
救助、经济核对、养老服务等方向, 对惠民工程提出新的要求及发展思路，而我公司恰
恰以民政、卫生为主要发展方向，完全符合产业发展政策需要。民生工程的后续发展对
于保障和改善基本民生、加强和创新社会管理起到了基础性作用；政务信息化的发展对
于推动各业务系统由纸质办公到电子办公起到了决定性作用，基于以上两方面均将推动
公司业务的快速发展。
综合分析后确定行业风险为 3%。
B、经营风险的确定
公司先后承担过国家星火计划项目、国家中小公司创新基金项目、省科技发展项目、
省信息化专项目、市重大科技创新项目、临沂市信息化专项等 10 余类项目，累计接待
政府、企事业单位参观考察数百场，得到了各级领导的充分肯定和高度赞扬，获得政策
扶持资金近 400 万元。公司现已通过 ISO9001:2008 国际质量体系认证，是国家软件服
务外包企业、高新技术企业、“双软”认证企业、山东省优秀软件企业、临沂市“双 50”
企业、临沂市创新型企业等。先后荣获国家科技金桥奖、省级优秀成果奖、市级科技进
步奖等 30 余项荣誉。截至 2015 年 3 月，公司累计获得软件著作权 42 项，软件产品登
记 11 项，科学技术成果鉴定 6 项，其中山东省优秀软件产品 3 项。
山东成功信息技术有限公司一直坚守民政、卫生两个方向，专业技术性强，而且坚
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持“研发”与“销售”并重，所有的产品均为自主研发，所有销售的产品保持着高质量
的售后服务，在同行业而言，竞争优势较为明显 。
但公司发展过程中可能存在着人才不足、人才流失、管理缺失、团队松散等问题
综合上述分析确定经营风险为 4%。
C、财务风险的确定
同国外及国内竞争对手公司相比，公司整体规模还不大，外部融资渠道匮乏，资金
比较紧张，在产品市场推广、销售渠道的建设等多方面受到一定的制约。考虑到山东成
功信息技术有限公司处于快速发展时期，应收账款占用企业资金较大，偿债能力受到一
定影响，随着公司业务拓展较快，资金需求增大，存在一定的财务风险。财务风险取 4%。
D、技术风险：技术风险来自两方面，一是自身的技术风险，另一方面是来自竞争
对手的挑战。技术风险是指技术开发方面的各种不确定因素，如技术难度、成果成熟度、
与商品化的差距，以及产品的生产设备和专业技术人才的能力，很难保证将来不被超越。
因此被评估单位存在一定的技术风险，比如核心技术人员流失导致的技术失密风
险、技术替代风险、技术失去领先优势的风险等，考虑到公司核心资产是无形资产，因
此技术风险取 5%。
E、其他风险：除了上述风险，被评估单位也存在其他风险，人才培养跟不上企业
发展步伐；公司发展历史较短，团队较新，需要专业化、规范化过程等风险，其他风险
取 3%。
故风险报酬率=行业风险+经营风险+财务风险+技术风险+其他风险=19.00%
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
=3.60%+19.00%=22.60%
(五)根据公式，计算委估技术类无形资产的评估值。
详细计算过程见下表：
金额单位：人民币元
技术类无形资产 2015 年 7-12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
净利润 3,949,627.91 5,000,617.11 6,250,329.53 7,812,568.25 7,812,568.25 7,812,568.25
技术类无形资产分成率 31.25% 21.88% 15.31% 10.72% 7.50% 5.25%
技术类无形资产净收益 1,234,258.72 1,093,884.99 957,081.71 837,409.66 586,186.76 410,330.73
折现率 22.60% 22.60% 22.60% 22.60% 22.60% 22.60%
期数 0.25 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00
折现系数 0.9503 0.8157 0.6653 0.5427 0.4426 0.3610
折现值 1,172,961.04 892,238.98 636,748.71 454,429.54 259,462.22 148,143.19
评估值 3,563,983.68
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其他无形资产-外购软件评估说明
一、评估范围
纳入本次评估范围的其他无形资产-外购软件为山东成功信息技术有限公司外购的
的 PB 加密反编译软件，具体内容和账面价值如下表。
金额单位：人民币元
原始入账
序号 无形资产名称和内容 取得日期 账面价值
价值
1 PB 加密反编译软件 2014 年 12 月 39,800.00 37,478.31
合 计 39,800.00 37,478.31
评估人员查阅了被评估单位提供的的软件购买合同。经了解，委估软件使用情况正
常。
二、评估过程
外购无形资产系被评估单位按市场价值从市场购得，按受益年限采用年限平均法进
行摊销。评估人员通过向被评估单位及临沂市相关计算机软件市场调查后确定按照市场
价值确定其评估值。
三、评估结论
山东成功信息技术有限公司其他无形资产-软件评估值 35,000.00 元，评估减值
2,478.31 元，减值率为 6.61%。
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递延所得税资产评估说明
一、评估范围及对象
本次山东成功信息技术有限公司司委托评估的递延所得税资产账面价值
1,117,650.28 元。
二、评估方法与过程
递延所得税资产账面值为 1,117,650.28 元，主要是公司实行新会计准则，在 2015
年 6 月企业应计提资产减值损失和预提费用，即对应收账款、其他应收款计提坏账准备，
计提售后服务费，经审计调整形成的所得税应纳税差异，为会计和税法在确认企业所得
税时的暂时性差异。评估中首先对计提的合理性、递延所得税资产核算方法、适用税率、
权益期限等进行核实，判断未来能否实现对所得税的抵扣；然后按评估要求对所涉及
的债权类资产据实进行评估，对坏账准备按零值处理；再后将评估结果与账面原金额
进行比较，以评估所确定的风险损失对递延所得税资产的账面记录予以调整，从而得出
评估值。
三、评估结果
递延所得税评估值为 1,117,650.28 元，无增减值。
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负债评估说明
一、评估范围
本次负债评估范围为山东成功信息技术有限公司于评估基准日 2015 年 6 月 30 日的
流动负债和非流动负债。流动负债具体包括应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交
税费和其他应付款、递延收益。 上述资产在评估基准日账面值如下所示：
金额单位：人民币元
编号 科目名称 账面价值
1 应付账款 22,500.00
2 预收款项 109,580.00
3 应付职工薪酬 328,322.91
4 应交税费 38,673.62
5 其他应付款 62,195.88
6 递延收益 1,432,495.69
负债合计 1,993,768.10
二、评估方法
根据被评估单位评估明细表中所列债权人、业务内容、发生日期、金额以及评估人
员与该公司财务人员的交谈取得的信息，分析债务或义务的具体情况，采取适当的评估
程序，按照现行会计制度的有关规定，判断各项债务支付或义务履行的可能性。
对上述负债的评估，在充分考虑其债务和应履行义务的真实性的因素后，以审查核
实后的、基准日存在的、需支付的负债金额作为其评估值。
三、评估过程
(一)应付账款
应付账款账面值为 22,500.00 元，是应付广州盛合智能科技有限公司、北京经纬恒
通商贸有限公司等公司的采购费用。评估人员通结合相关合同协议，查证核实应付账款
账簿、入帐凭证，确认负债的真实性。经审核，应付账款账务真实合理，故按核实后的
账面值 22,500.00 元确定评估值
(二)预收账款
预收账款账面值为 109,580.00 元，是企业预收沂水县民政局、临沂融智科技有限公
司的销售款等。评估人员对预收帐款帐簿、凭证进行了核对和查证。经审核，预收款项
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帐务真实合理，故按核实后的帐面值 109,580.00 元确定评估值。
(三)应付职工薪酬
应付职工薪酬账面余额 328,322.91 元，为企业计提的工资奖金等。评估人员收集了
公司相关的工资及其他有关管理制度，审核了实际执行情况，认为该公司工资制度较完
善，计提、发放与使用符合会计准则的要求与标准。应付职工薪酬以核实后的帐面值
328,322.91 元确定评估值。
(四)应交税费
应交税费账面值为 38,673.62 元，为企业应缴国家及地方税务局的增值税、所得税
税、城市维护建设税及其他附加税等。经查证核实计算无误，以核实后的账面值 38,673.62
元确定评估值。
(五)其他应付款
其他应付款账面值为 62,195.88 元，为应付济南汇智电力科技有限公司济南房租。
评估人员通过核实相关合同、账簿，其他应付款记录真实、完整，故以核实后的账面值
62,195.88 元确定评估值。
(六)递延收益
递延收益账面值 1,432,495.69 元，为天津宝坻区科委下拨的中小企业技术创新发展
专项扶持资金、省级信息公共服务平台和两化融合奖励资金、省科技惠民专项资金等财
政拨款。评估人员核实了有关账证、确定其真实性、正确性。因上述款项无需偿还，但
需考虑期后所得税负债，评估值按照企业所得税率乘以账面价值计算。
递延收益评估值为 214,874.35 元。
四、评估结果
负债评估值为 776,146.76 元，具体结果见下表：
金额单位：人民币元
科目名称 账面价值 评估价值
应付账款 22,500.00 22,500.00
预收款项 109,580.00 109,580.00
应付职工薪酬 328,322.91 328,322.91
应交税费 38,673.62 38,673.62
其他应付款 62,195.88 62,195.88
递延收益 1,432,495.69 214,874.35
负债合计 1,993,768.10 776,146.76
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第二部分 收益法评估技术说明
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收益法评估技术说明
一、收益法简介
收益法是指通过估算委估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价
值的一种资产评估方法。
采用收益法对资产进行评估，所确定的资产价值，是指为获得该项资产以取得预期
收益的权利所支付的货币总额。不难看出，资产的评估价值与资产的效用或有用程度密
切相关。资产的效用越大，获利能力越强，产生的利润越多，它的价值也就越大。
应用收益法评估资产必须具备以下前提条件：
1、委估资产必须按既定用途继续被使用，收益期限可以确定；
2、委估资产与经营收益之间存在稳定的关系；
3、未来的经营收益可以正确预测计量；
4、与预期收益相关的风险报酬能被估算计量。
二、本次收益法评估思路
本次收益法评估模型选用股权自由现金流模型，即经济收益流 Ri 是公司股东全部
权益产生的现金流。以未来若干年度内的股权自由现金流量作为依据，采用适当折现率
折现得出折现值后，再加上溢余资产价值、非经营性资产和其他资产价值，减去非经营
性负债和其他负债，计算得出股东全部权益价值。
计算公式：
股东全部权益价值=股权自由现金流量折现值＋非经营性资产+其他资产+溢余资产
－非经营性负债-其他负债
股权自由现金流量折现值按以下公式确定：
(一)股权自由现金流量折现值=明确的预测期期间的股权自由现金流量现值+明确
的预测期之后的股权自由现金流量(终值)现值
1、明确的预测期
山东成功信息技术有限公司，是一家专业从事民政、卫生等行业信息化建设，集软
件研发、销售和服务于一体的高新技术软件公司。在全国政务应用软件领域树立了较高
的知名度和影响力。考虑公司目前的经营能力、扩产计划和市场需求变化，明确的预测
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期为 2015 年 7 月至 2020 年 12 月。
2、收益期
由于企业的运营及依托的经营管理人员和技术骨干比较稳定；资产方面，通过常规
维护和更新改造，生产经营均可保持长期的正常运行；也未发现企业经营方面存在不可
逾越的经营期障碍，故收益期按永续确定。明确的预测期之后的收益期每年股权自由现
金流量保持稳定，与 2020 年的水平一致。
3、股权自由现金流量的计算公式如下：
股权自由现金流量=营业收入-营业成本-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务
费用+营业外收入-营业外支出-所得税+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额+新取
得的有息债务本金-有息债务本金偿还额
(二)折现率
折现率按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为股权自由现金
流，则折现率选取股东权益资本成本。采用资本定价模型(CAPM)估算，公式为：
Re= Rf + β ×RPm +Rt
其中：Re ： 折现率
Rf ： 无风险回报率
β ： Beta 风险系数
RPm： 市场风险超额回报率
Rt ：企业特有风险超额回报率。
(三)非经营性资产
指与企业经营活动的收益无直接关系、股权自由现金流量折现值不包含其价值的资
产。经清查，山东成功信息技术有限公司非经营性资产为其他应收款。
(四)其他资产
指与企业经营活动的收益无直接关系、股权自由现金流量折现值不包含其价值的资
产。经清查，山东成功信息技术有限公司其他资产为递延所得税资产。
(五)非经营性负债和其他负债
非经营性负债和其他负债是指与企业经营活动的收益无直接关系、股权自由现金流
量折现值不包含其价值的负债，经清查，山东成功信息技术有限公司非经营性负债为递
延收益。
(六)溢余资产
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溢余资产是指与企业经营无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，多为溢余
的货币资金。经清查，山东成功信息技术有限公司溢余资产为溢余货币资金。
(七)新取得的有息债务本金与有息债务本金偿还额
根据山东成功信息技术有限公司的经营特点和计划，无需对外融资获取有息债务，
本次评估不考虑新取得的有息债务本金与有息债务本金偿还额。
三、评估依据
(一)中评协关于印发《资产评估准则——企业价值》的通知(中评协[2011]227 号)；
(二)财政部发布的最新《企业会计准则》；
(三)国家宏观经济、软件行业、区域市场及企业统计分析数据；
(四)山东成功信息技术有限公司评估基准日及以前年度的审计报告；
(五)山东成功信息技术有限公司提供的经营统计资料；
(六) 《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》(财税【2011】100 号)；
(七)山东成功信息技术有限公司与客户签订的业务合同；
(八)山东成功信息技术有限公司提供的可研报告以及中长期发展规划；
(九)资质证书、高新技术企业证书、产品获奖证书等
(十)公司所处行业地位及市场竞争分析资料；
(十一)山东成功信息技术有限公司提供的收益预测资料；
(十二)Wind 资讯、网络、报刊查询的行业资料；
(十三)其他资料。
四、本次收益法评估及预测的重要前提及限定条件
(一)国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化；
(二)被评估单位所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和
不可抗力因素造成的重大不利影响；
(三)国家现行的银行利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大
变化；
(四)无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响；
(五)被评估单位不改变经营方向，持续经营；
(六)委托方和被评估单位提供的评估资料和资产权属资料真实、合法、完整，评估
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人员在能力范围内收集到的评估资料真实、可信；
(七)被评估单位的经营者是负责的，且管理层有能力履行其职责；
(八)被评估单位完全遵守所有相关的法律、法规和政策规定；
(九)被评估单位未来将采取的会计政策和此次进行评估时所采用的会计政策在重要
方面基本一致；
(十)假设经营期限内每年的收入支出均匀发生；
(十一)假设被评估单位可以一直享有所得税率为 15%和软件产品的增值税可即征即
退的优惠政策。
五、宏观经济分析
(一)宏观经济分析
全球经济整体温和复苏，各国走势分化。上半年美国经济继续温和复苏，一季度
意外收缩不改长期复苏趋势，预计下半年复苏将逐渐加速；在通胀未达标的情况下，
美联储加息时点将推至 9 月或 12 月。欧元区在低油价、低利率和低汇率环境下实现快
速较快复苏，QE 政策效果显现，通缩有所缓解通胀回升；希腊债务违约已似难避免，
短期仍有补救可能，但其冲击将拖累欧元区下半年的复苏进程。日本经济在一季度恢
复增长后二季度再显疲态，未来经济增长的基础仍然脆弱。新兴市场整体面临经济减
速与资本流出，特别是资源输出国受强势美元与商品价格下跌影响面临滞胀风险，印
度经济表现在“金砖国家”中一枝独秀。
中国经济面临惯性下滑压力，二季度企稳迹象初显。上半年一季度我国经济三大
需求均出现持续下滑，GDP 已回落至 7%的 6 年来最低水平，平减指数负增长显示通缩
压力较大。二季度投资增速下降趋势放缓，消费增速企稳，出口降幅收窄，三大需求
初步改善显示经济正逐步逼近周期底部，企稳迹象初显。当前我国经济正在经历“不
破不立”的艰难转型过程，而只有经历打破旧常态、形成新模式这个苦涩的过程，才
能孕育中国经济的新希望，最终“柳暗花明”。预计三季度我国“改革红利”将逐步
显现，我国经济有望企稳回升，通缩压力也将有所缓解。公司预计二季度中国经济增
速在 7.0%左右，略高好于市场预期，全年可实现 7.1%的增长，完成年初预定目标，通
胀水平在 1.6%左右。
政策建议。从需求端看，建议保持宽松的货币政策，在美联储加息前仍可降息 1 到
2 次，同时仍可降准或定向降准 3 次左右。财政政策需进一步发力，以弥补货币政策空
间的收窄和边际效用的下降。从供给端看，建议加快推进农业现代化，推广“股田制”，
提供财政贴息和“互联网+农业”战略；加快推进“中国制造 2025”战略，实现中国制
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造向中国创造转变；加快推进服务业发展，扩大对外资开放，降低对民资准入门槛，通
过服务业带动第一、第二产业协同发展。
1、2015 年上半年中国经济形势分析
(1)一季度我国经济惯性下滑，二季度企稳迹象初显
长期潜在增长率下降与总需求不足的叠加效应使当前我国经济面临巨大下行压力。
一季度我国国内生产总值(GDP)实际增长 7.0%，为 2009 年 3 月以来的最低值，季调环
比增长 1.3%，是该指标公布以来的最低值，折算成年率仅在 5.3%左右。一季度我国 GDP
平减指数同比为-1.05%，是 2010 年以来首次出现负增长，同时考虑 PPI 连续 39 个月负
增长，表明我国当前社会总需求不足现象较为明显，通缩压力较大。当前经济面临的下
行压力可认为是长期潜在增长率下滑与周期性总需求不足共同作用的结果。
第三产业尤其是金融业增速大幅加快。从一季度 GDP 的组成来看，第一产业同比
增速出现明显下滑，仅增长 3.2%，增加值占 GDP 的比重回落至 5.5%；第二产业同比增
长 6.1%，占 GDP 的比重下降至 42.9%；第三产业同比增长 8.0%，占 GDP 的比重上升
至 51.6%。第三产业中，六大分项中只有金融业和其他服务业实现了增速提高，其中金
融业由去年全年 10.2%的同比增速大幅提升至 15.9%，成为支撑一季度 GDP 增长的关键
因素。其中股市成交量的大幅上升是金融业增加值提升的重要原因。
二季度我国经济初步显现企稳迹象。从实体经济面看，工业增加值同比增速小幅回
升。5 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.1%，当月同比增速比 4 月份加快 0.2 个百
分点，连续两个月呈小幅回升态势。投资、消费、房地产销售等数据都有所好转。
反映实体经济的“克强指数”由一季度的低点开始回升。4、5 月份分别同比增长
2.4%和 2.05%，其中 5 月份工业用电量同比增速已由前期的大幅负增长提升至-0.6%；5
月份铁路货运量同比下降 11.5%，仍处在历史低位；5 月份中长期贷款余额同比增长
14.8%，高于去年平均水平。
制造业 PMI 自 1 月触底后有所反弹。 月份物流与采购协会 PMI(官方 PMI)为 50.2%，
与 5 月份持平，且连续 4 个月处于景气区间。从分项来看，生产指数与新订单指数升至
52.9%与 50.1%，表明企业的生产随下游需求改善而重新扩张。但出于对经济前景的谨
慎考虑制造业企业仍处于去库存阶段，5 月份产成品库存与原材料库存指数分别为
47.7%和 48.7%。但拥有更多中小企业样本的汇丰 PMI 已连续 4 个月低于 50%荣枯线，6
月份为 49.4%，尽管所有回升，却仍未进入景气区间，反映中小制造业企业面临的困难
更大。
从 4、5 月份实体经济情况来看，我国二季度经济企稳迹象初步显现，这主要得益
于三方面因素。一是政府的稳增长措施。政府有关部门加快了对水利、铁路、生态环境、
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保障房等项目的审批和启动的步伐。二是深化改革的继续推进。党中央、国务院加快推
进简政放权等改革，鼓励大众创业、万众创新，激发经济活力，移动互联、电子商务、
生活服务、养老健康等新兴行业蓬勃发展，对稳定就业、改善人民生活水平以及增强市
场信心发挥了重要作用。三是货币政策的呵护。二季度以来，央行多次降准降息，一定
程度上缓解了实体经济融资成本高企问题。
(2)三大需求初步改善显示经济正逐步逼近周期底部
固定资产投资增速正在接近底部。1-5 月份固定资产投资同比增长 11.4%，较 1-4
月份回落 0.6 个百分点，虽然延续了之前的下滑趋势，但已经表现出企稳迹象。一方面，
5 月份当月投资同比增长 9.9%，比 4 月份加快 0.3 个百分点，先于累计数据止跌回升；
另一方面，5 月投资季调环比折年后增长了 10.8%，增速跌幅也有所收窄。从分项看，
1-5 月份房地产投资累计同比增长 5.1%，继续快速下滑；服务业投资累计同比增长
12.1%，出现小幅下滑；制造业投资累计同比增长 10.0%，略高于 1-4 月增速；基础设施
投资累计同比增长 18.7%，继续担任拉动投资的中坚力量。
社会消费品零售增速小幅回升。5 月份，社会消费品零售总额同比名义增长 10.1%，
比上月略快 0.1 个百分点；扣除价格因素，实际增长 10.2%，比上月加快 0.3 个百分点；
经季节调整，5 月份环比增长 0.81%，比上月加快 0.09 个百分点，折年后增长 10.2%。
从结构看，商品销售同比增长 9.9%，较上月加快 0.1 个百分点，餐饮收入同比增长 11.7%，
与上月持平。消费先于投资企稳，一方面在于资本市场繁荣带来的财富效应，另一方面
由于通胀水平较低带来的收入效应。
外需改善促使我国出口降幅继续较快收窄。5 月份，我国进出口总值 1.97 万亿元，
同比下降 9.7%。其中，出口 1.17 万亿元，同比下降 2.8%，降幅较 4 月份收窄 3.4 个百
分点；进口 8033.3 亿元，同比下降达 18.1%，降幅比上月扩大 2 个百分点；当月贸易顺
差达 3668 亿元，同比扩大 65%。受益于外需整体改善，5 月份我国对主要贸易伙伴出
口增速在上月的基础上继续全面改善。内需不足与进口商品价格下跌造成进口同比继续
下降。公布的 14 类进口商品中，有 9 类进口增速回落；前期大宗商品价格下跌对原材
料进口的负面影响仍未消除，原油、铁矿砂、塑料、铜等进口额同比仍呈现两位数的跌
幅。进口价格回升在相当程度上抑制了我国进口库存回补的动力。
(3)物价水平保持低位，通缩压力将逐步减轻
5 月份居民消费价格同比涨幅小幅回落。5 月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨
1.2%，同比涨幅比上月回落 0.3 个百分点。CPI 环比下降 0.2%，降幅与历史同期水平基
本持平。从环比看，5 月份 CPI 变动有四个特点：一是季节因素影响部分鲜活食品价格
下降。鲜菜、鲜果和蛋价格分别下降 9.2%、2.7%和 1.2%，合计影响 CPI 下降 0.39 个百
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分点，超过当月 CPI 总降幅。二是猪肉价格恢复性上涨。前期猪肉价格低迷，饲料价格
和人工成本上涨，部分养殖户减少生猪存栏，导致猪肉供应偏紧，价格上涨 2.7%，影
响 CPI 上涨 0.08 个百分点。三是政策因素影响烟草价格上涨。四是国际因素导致汽柴
油价格略有反弹。受国际原油价格回升影响，汽油和柴油价格分别上涨 5.7%和 6.5%，
影响 CPI 上涨 0.05 个百分点。
5 月工业生产者价格指数依然处在通缩水平。工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下
降 4.6%，连续 39 个月负增长。工业生产者购进价格指数同比下降 5.5%，连续 38 个月
负增长。
从各类物价指数来看，中国当前的产能过剩和需求不足有着深刻的结构分化特征。
一季度 GDP 平减指数同比负增长，表明从整体经济看确实存在需求不足与通缩压力，
但从居民消费端和工业生产端来看，CPI 与 PPI 的背离表明一方面我国在主要工业领域
产能过剩和投资需求低迷的现象同时存在，另一方面居民消费需求则呈现一定刚性，尤
其是服务性消费需求要更强于商品性消费需求。从现实来看，我国教育、医疗、文化娱
乐等服务业确实存在供给不足问题，居民对食品(尤其是安全食品)的需求也随着生活水
平的提升而增加，这也是 CPI 同比增速显著高于 PPI 的一个重要原因。因此整体需求不
足不能掩盖结构性供给不足的问题。
未来的通缩压力将有所减轻。一是国际油价结束了前期的快速下跌过程，对工业品
价格起到支撑作用；二是猪肉价格出现恢复性上涨；三是货币政策宽松将有助于经济整
体需求复苏。即使下半年翘尾因素有所消退，物价也不会出现明显下行。近期来看，由
于食品价格出现回升，预计 6 月份 CPI 可能反弹至 1.5%。
(4)货币供应量内生性保持低位
货币供应量保持低位，5 月小幅回升。5 月末 M2 余额同比增长 10.8%，增速比上月
末高 0.7 个百分点，比去年同期低 2.6 个百分点，尽管较上月小幅提高，但仍处较低水
平。M1 余额同比增长 4.7%，增速比上月末高 1.0 个百分点，比去年同期低 1.0 个百分
点。货币供应量同比增速处于低水平的重要原因是居民储蓄存款受股市持续火爆吸引大
规模流入股市。5 月份，当月人民币存款增加 3.23 万亿元，同比多增 1.50 万亿元。但是，
其中住户存款继 4 月份减少 1.05 万亿元之后再度减少 4413 亿元；与此形成鲜明对比的
是，当月非银行业金融机构存款增加达 1.94 万亿元。
社会融资规模继续处于较低水平。5 月份，社会融资规模增量为 1.22 万亿元，比上
月多 1639 亿元，比去年同期少 1387 亿元。其中，当月人民币贷款新增 8510 亿元，同
比少增 281 亿元；外币贷款折合人民币新增 81 亿元，同比多增 423 亿元；委托贷款增
加 324 亿元，同比少增 1331 亿元；信托贷款减少 195 亿元，同比少增 320 亿元；未贴
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现的银行承兑汇票增加 955 亿元，同比多增 1049 亿元；企业债券净融资 1528 亿元，同
比少 1269 亿元；非金融企业境内股票融资 584 亿元，同比多 422 亿元。
新增人民币贷款环比多增。5 月份，当月人民币贷款增加 9008 亿元，比去年同期少
增 43 亿元，环比大幅多增 1929 亿。其中，中长期贷款占比 51.2%，比上月 61%的占比
回落。住户部门的中长期贷款比 4 月多增 495 亿元，与房地产销售回暖有关；非金融企
业及机关团体中长期贷款同比和环比均少增，而票据融资同比和环比均大幅多增，在一
定程度上说明实体经济长期投资的需求有限，实体经济整体仍显低迷。
人民币汇率保持平稳，国际资本保持净流出。在一季度人民币汇率小幅走低后，二
季度人民币汇率保持平稳，其中即期汇率走平，中间价小幅升值。从外汇占款口径来看，
4、5 月份外汇占款中的“不可解释部分”高达-292 亿和-526 亿美元，其中大部分可看
作是热钱流出(另一部分应是企业不愿结汇而保留的美元头寸)，国际资本持续净流出导
致在贸易顺差扩大的情况下 5 月份外汇占款仅增加 51.7 亿美元。为保持汇率稳定，央行
在市场上买入人民币，导致外汇资产头寸下降，其中 4 月份下降了 459 亿元。
当前我国货币供应量保持低位具有一定的内生性原因。一是在实体经济不振、信用
风险增加和宽信贷的背景下，表外融资需求显著减弱(其中 3 月社会融资规模甚至直接
与新增贷款相等)，减少了货币派生，导致整体 M2 增速内生性下降；二是在“实体弱股
市牛”的背景下，资金为了寻求更高的收益纷纷转战股市，繁荣了虚拟经济，但却提升
了实体经济融资的“机会成本”，与央行以提供流动性降低融资成本的初衷背道而驰，
大量资金通过场外配资形式托起资本市场泡沫，反而增加了系统性风险；三是国际资本
连续净流出背景下，央行投放流动性被维持汇率稳定的卖出美元操作所对冲，新增外汇
占款不再是基础货币主要来源，因此尽管央行动作很大，但货币增速仍然保持低位。采
用“货币供给增速差距”(M2 增速-GDP 增速-CPI 增速)来衡量当前货币政策的实际效果，
可以看出，一、二季度“货币供给增速差距”分别为 3.4%和 2.5%左右，低于历史 5%
左右的均值，仍属于“稳健偏紧”区间，显著低于 2009 年 CPI 通缩时期货币政策力度。
2、2015 年下半年中国经济展望与数据前瞻
(1)艰难转型孕育新的希望，不破不立期待柳暗花明
回顾一、二季度经济走势，中国经济尽管面临持续下行的巨大压力，但深层次的制
度和结构调整正在逐步推进。当前我国经济正在经历“不破不立”的艰难转型过程，只
有破除旧有的体制，才能建立新的发展模式。而只有经历这个苦涩的过程，才能孕育中
国经济的新希望，最终“柳暗花明”。
一是深化改革引领经济转型，不断提供制度红利。十八届三中全会提出全面深化改
革以来，经济转型不断取得新的进展，发挥市场配置资源的作用，使经济体制活力显著
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增强。
二是三大产业正在改革中孕育新的活力。农业现代化正在稳步推进，进而带动农民、
农村现代化发展；工业正在“制造业 2025”及“工业 4.0”战略下积极推进结构调整，
经历深层次的产业革命；服务业正在加快开放力度，降低准入门槛，带动创业创新。
三是我国对内对外全面开放的新格局正在形成。“一路一带”战略与自贸试验区扩
大试点，将全面提升我国对外开放水平，促进开放倒逼改革；“京津冀一体化”、“长江
经济带”等区域开放和合作战略的逐步实施，将破除区域壁垒，加快区域统筹发展和城
市化进程，带来长期增长动力；
四是金融深化改革将大大加强我国金融市场配置资源和要素的能力。银行业改革不
断加快，存款保险建立，利率市场化只差临门一脚，资产证券化、银行综合经等战略稳
步推进；资本市场改革带来股市繁荣，在 2009 年推出创业板后，新三板、战略新兴版
正酝酿推进，多层次的资本市场格局正在形成。这些改革的落地，将对实体经济，尤其
是创新型、创业型企业的发展带来巨大益处。
五是在“大众创业、万众创新”及“互联网+”等战略的引领下，我国的“创新、
创造”实力已有明显提升。我国在互联网、智能制造等领域正在不断涌现以创新为核心
竞争力的企业，甚至不少创新企业已开始倒逼制度改革(如专车就是一例)。
(2)二季度与全年各项经济指标前瞻
预计总需求整体将稳中有升。一是投资增速有望企稳回升。从房地产开发投资来看，
前期房地产政策放松、降息等措施积极作用逐步显现，房地产开发投资急剧降速后已产
生回升空间；政府加快对水利、铁路、生态环境、保障房等项目的审批和启动的步伐，
有利于保证下半年基础设施建设投资的稳定增长；制造业投资方面，资本市场繁荣与融
资成本下降有助于促进制造业投资增长。预计 1-6 月我国固定资产投资增速将回升至
11.6%左右，下半年将继续回升，全年增长 12.0%左右。二是居民消费需求总体将平稳
运行。当前，我国居民就业、收入预期较为稳定，居民消费信心平稳，而随着房地产市
场较快好转，房地产相关消费空间将持续存在，股市上涨的财富效应也将逐步扩散，从
而在一定程度上刺激消费。预计 6 月份我国消费同比增长 10.3%，上半年累计增长 10.2%，
全年整体增长 11.0%。三是我国出口仍具备一定优势，所占贸易份额仍有扩大的空间。
一方面我国政府相继出台了一些促进进出口贸易的政策措施、“一带一路”战略的实施、
中韩自贸区、上海自贸区等改革开放政策措施可以带动对外贸易发展，强化高铁等重点
产品国际竞争优势，发挥对外投资的贸易带动效应，尤其随着国际产能合作，另一方面
企业转型升级步伐加快，特别是跨境电子商务、外贸综合服务企业、市场采购贸易等新
型贸易方式降低了中小企业出口门槛，有利于发挥我国制造业大国优势，成为出口新增
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长点。预计 6 月份我国出口同比增长 1.0%，上半年同比增长 0.7%，全年同比增长 3.0%。
工业生产增速将稳中有升。一方面，我国总需求急剧降速阶段很可能已经过去，总
需求增速将企稳并有所回升的可能性较大。另一方面，我国企业剧烈的去库存行动已持
续近半年时间，未来去库存力度将逐步放缓。在需求回暖、去库存力度放缓的共同作用
下，我国工业生产增速稳中有升的可能性较大。预计 6 月份工业增加值同比增长 6.3%，
上半年累计增长 6.2%，全年增长 6.5%。
金融业支撑二季度。二季度沪深两市股票交易、融资规模、融资融券规模持续快速
攀升将对我国 GDP 增长产生极大贡献。原本按照三大需求估算 GDP 增速可能将下降至
7%以下，但金融业增加值可能拉高 GDP 增速 0.3 个百分点，预计二季度 GDP 可能增长
7.0%左右，上半年累计增长 7.0%，全年增长 7.1%左右。
通胀水平将平稳回升，通缩压力有所减小。预计 6 月份 CPI 将回升至 1.5%左右，
上半年 CPI 将累计同比增长 1.4%，全年将增长 1.6%。
货币增速仍将保持低位，人民币汇率总体稳定，存在小幅贬值空间。M2 内生性收
缩可能将贯穿全年，但下半年融资需求或将有所回升，预计 6 月末 M2 增速将回升至
11.1%，年末将在 12.0%左右。人民币汇率已接近均衡水平，预计下半年美元加息对人
民币汇率会有一定冲击，即期汇率会有贬值趋势。
六、公司主要产品所在行业相关经济要素及发展前景
1、政务信息化现状
政务信息化尤其是涉及到民生方面的民政、卫生等信息化建设受到各级政府的高度
重视，并提升为一种国家发展战略，虽然近些年发展迅速，但与西方发达国家相比还存
在很大的差距与不足，总体水平偏低。主要表现在：
（1)对政务信息化的重要性和发展趋势认识滞后。
部分政府官员在发展政务信息化的认识上还存在误区,一种是把政务信息化仅仅当
作政府部门的计算机化;另一种是简单地把政务信息化等同于“政府上网”。
在国内政务信息化建设中，“重开发，轻应用；重硬件，轻软件；重管理，轻服务”
的现象比较普遍。尤其是重网络建设、轻政务信息资源的开发和应用的问题比较突出。
我们会发现，在一些政府网站上，只介绍政策法规、联络方式等静态信息，政府新闻发
布占据主要地位。而表格下载，网上申请等为公众带来更多价值的在线服务寥寥无几，
出现“有电子无政务”的尴尬局面。
（2)信息孤岛问题。
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由于我国政务信息化是在各级政府、不同部门中分别进行的，没有统一的战略规划，
各部门之间相互封闭，相当一部分已建成的政务信息化系统模式不统一，这些独立的、
异构的、封闭的系统使得彼此之间难以实现互联互通，从而成为一个个“信息孤岛”。
信息孤岛使得各部门之间的各种系统难以兼容，信息资源难以共享，相互封闭、互
不相通，不仅浪费了大量的财力和时间，而且大量的信息资源不能充分发挥应有的作用。
（3)数字鸿沟问题。
数字鸿沟一般也被称为信息富有者和信息贫困者之间的鸿沟，是一个普遍性的世界
现象，由于经济水平的差距和区域特色的不同，数字鸿沟不可避免地出现了，政务信息
化区域发展严重不平衡，中央和地方、发达和落后省份之间的发展水平差距较大，县级
以下地区发展最为薄弱。
（4)信息基础设施建设亟待加强，与民众的互动性差，政府各部门间办公缺乏有效
联系，资源共享及整合不够，导致办公效率低下、资源浪费、技术支持薄弱。
2、客户分析
政务信息化是利国利民的重要工作，推动政务信息化发展是大势所趋，符合各方的
需求，具体表现在：
（1)政府需求
十八大明确指出“四化同步”即工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，
政务信息化作为国家信息化最重要的组成部分，发挥着引领潮流、带动示范、服务社会、
造福群众的作用。推动政务信息化建设，对政府而言，可以实现：
拓展政府服务空间，优化政府服务手段
增强地区之间、部门之间、部门内部之间的交流与协作，提高办事效率
推动政务信息公开，保障居民的知情权、参与权，扩大居民参政渠道，建设阳
光政府
落实为人民服务的宗旨，增强政府与居民之间的交流互动，了解居民所需、所
想，切实改进各项工作，建设服务型政府
（2) 居民需求
促进网络民主参与，丰富参与途径，弥补了现实政府与居民关系中居民民主参
与渠道狭窄的不足，提高了居民政治表达的自由程度,开创了信息多元化和言论自由的新
局面
居民直接参与到国家公共政策的制定,有利于公共决策的科学化和民主化,保证
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制定出来的政策更切合实际,更符合民意
居民更好地参与对政府权力的监督和制约
（3)中介机构需求
更好地发挥纽带的作用，促进各方之间的交流与互动
提高工作效率，发挥自身职能
（4)服务机构需求
更加准确、及时地了解居民需求
更加便捷地落实政府各项决策和政策
更加快捷地提供各项服务，提高服务质量与效率
3、市场前景
政务信息化是以ＩＴ技术为基础的，是一项投资巨大、前景广阔的工程。政务信息
化的发展给信息产业带来了庞大的市场，促进了社会信息化的发展。
政务信息化在ＩＴ上的投资额占整个中国行业ＩＴ投入的 20%以上。下面是一组相
关的数据：据估计，我国在政府上网工程建设中，至少需要建设 6000 个大型网站，如
果每个网站的建设费用按平均 50 万元计算，每年运营费用按平均 10 万元计算，此项工
程将至少带来 30 亿元投资和每年 6 亿元的费用开支。
从过去经验看，政府机构对公共办公硬件设备的投资规模大约为硬件设备投资的
1/5，并且所占比例逐年增加。因此，未来 5 年内随着政府机构办公信息化的不断深入和
发展，政府机构对信息化硬件设备的全部购买量将超过 1000 亿元。
再看软件和信息服务业方面，据粗略统计，在前些年政务信息化建设的投入资金中，
有 80%用于网络基础设施建设，只有不足 20%的资金用于信息资源开发利用和应用系统
开发。由于信息化的发展过程中普遍存在着“先硬件，后软件”的现象，在发展初期硬
件设备投入的比重必然要大一些，以后将会逐渐减少，这是一个规律。假设未来 5 年内
政府对软件和信息服务的投资比例平均将上升至 40%，根据前面对硬件设备购买量进行
推算，未来 5 年内政府在软件和信息服务方面的投入将为 800 亿元。由以上一组数据可
以得出结论，政务信息化建设的投资巨大！
同时，从政府重硬件、轻软件与服务、硬件的投资仍远高于软件与服务上看，这从
一个侧面也反映了我国的政务信息化绩效还不够理想，我国政务信息服务市场还处于初
级发展阶段，仍有相当大的发展空间，政务信息化建设引发的信息服务将不容置疑地成
为未来 IT 业竞争的重点。
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七、公司生产经营历史情况、面临的竞争情况及优劣势分析
1、企业生产经营历史情况
公司主要产品及客户有：
（1)民政软件产品
山东成功信息技术有限公司是全国涉及民政行业应用软件最早的公司之一，而民政
系列软件是山东成功信息技术有限公司的支柱产品和拳头品牌，其客户遍及全国 16 个
省份，60 多个地市，400 多个县区。
山东成功信息技术有限公司民政系列软件采用代表国内最先进工作流引擎模式的
研发思路，产品以灵活、易用、易于扩展的特性适合各级民政部门的业务需求和实际应
用，其实用的产品和优质的服务在全国民政系统中享有很高的美誉，产品的最大竞争优
势在于起步较早、系统完整、功能齐全、经验丰富。其主要产品有：
《数字民政综合支撑平台》
《优抚医疗综合管理系统》
《社会救助综合管理信息系统》
《城乡居民家庭经济状况核对信息系统》
《社会医疗救助“一站式”即时结算系统》
《居家养老服务信息管理平台》
《社会救助“一口式”受理管理系统》
《社区公共服务综合管理平台》
《烈士陵园档案管理系统》
《干部联系和服务群众信息管理系统》
其中，2008 年，公司在全国率先研发的《优抚医疗综合管理系统》，得到了国家民
政部的肯定与支持，并以全国现场会和现场观摩培训班的形式向全国进行推介；2010
年，山东省民政厅在日照五莲县召开“山东省社会救助信息平台建设现场会”，普及推
广公司研发的《数字民政综合平台》。
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近年来，公司对民政系列产品进行大范围整合补充，建立了基于《数字民政综合支撑平
台》下的大民政信息管理平台，支撑民政工作高效规范开展，助力民生产业飞跃，保障
和改善基本民生。
（2)卫生软件产品
卫生系列软件产品是山东成功信息技术有限公司的基础产品，在山东地区具有很高
的知名度，尤其在临沂地区，覆盖率甚至达到了 90%。
公司主要产品包括：《区域公共卫生服务管理系统》、《新型农村合作医疗(省市级)
信息平台管理系统》、《数字化医院管理系统》、《一体化医院管理系统》、《一体化社区卫
生服务管理系统》、《国家基药监管平台》等。
其中，2009 年 10 月，温家宝总理赴临沂视察基层医疗卫生建设工作，实地察看了
公司研发的《一体化社区卫生服务管理系统》并给予高度评价。2011 年公司基于“一站、
三网、七平台、一卡通”的建设目标自主研发的《区域公共卫生服务管理系统》在临沂
市费县成功部署运行，得到了国家卫生部和省卫生厅的肯定和认可。
公司卫生软件产品已在临沂、枣庄、滨州等地市、20 余县区、400 余家医院、近万
所卫生室推广应用。
2、企业的优势及竞争分析
（1)人才团队与成本优势
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公司有着一支成熟、团结、稳定的管理、研发、销售与服务团队。 因地处临沂的
办公成本和人力成本不足上海、广州等一线城市的三分之一，即使总部迁至济南，各项
成本也不足一线城市的一半，高质量的人才和低廉的运营成本保证了公司运转的活力和
竞争力。
（2) 技术优势
现有研发中心两项，正在筹建省级软件工程技术中心——山东省软件工程技术研究
中心，其中软件研发人员 29 人、技术支持人员 11 人、客户服务人员 10 人，专业技术
人员超过全公司总人数 80%，保证了公司产品的科学性与先进性。
公司在政务信息化市场尤其是民政、卫生等行业方面，不仅实现了业务高覆盖、技
术领先，而且系统一直保持着兼容性，为以后系统间的相互融合，区域整体规划提供了
充足的空间。
（3)市场与客户优势
公司软件产品经过长期以来的开拓，在全国范围内具有较高市场占有率，尤其是在
三、四线城市表现的更为明显。民政系列软件与北京久其软件股份有限公司、用友软件
股份有限公司、中科软科技股份有限公司等公司并驾齐驱，但性价比更高；卫生系列软
件在山东境内排在前列。
公司拥有大批高质量的客户资源，其中:民政方面，客户群体涵盖 16 个省份各级民
政机关；卫生方面，基本实现了对山东省内部门市区各级卫计机构、医院、卫生室等客
户网络的全覆盖。
同时，经过十年的耕耘，公司在山东省内建立了自上而下，从省级到地方与各级党
政机关、事业单位紧密的合作伙伴关系，各级领导经常性地莅临公司调研、考察和指导。
这将为公司下一步又快又好的发展奠定坚实的基础。
（4) 产品组合优势
公司产品涵盖民政、卫生行业的各个领域，产品可以根据地区的差异性和实际需求
进行高低、平层搭配，在丰富系统功能的同时，降低了多种产品一起采购的成本，物美
价廉的组合式产品保证了在同行业的竞争优势。
（5)品牌与服务优势
公司坚持走研发、销售、服务相结合的路线，在全国重要市场区域设立了办事处或
者服务中心，采用网络远程监控、现场支持等服务手段，为客户提供不间断、全方位的
服务，以实现客户利益的最大化，因此所有的产品都保持着优质的售后服务保障。客户
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满意度很高，为二次销售奠定了基础，同时也逐渐打造了“成功软件”这一业内知名的
品牌，铸造了公司巨大的无形资产。
（6)同业竞争分析
政务信息服务处于互联网高、精、尖部分，真正能涉及核心领域的公司相对较少。
大型上市公司仅对大型项目投入人力和财力进行专项突破，但是考虑到成本等各方面因
素，对中小型项目关注度较小。一般的中小型科技公司层次不齐，有的研发与销售脱节，
有的想从事却心有余而力不足，有的只是做一些简单维护。
山东成功信息技术有限公司一直坚守民政、卫生两个方向，专业技术性强，而且坚
持“研发”与“销售”并重，所有的产品均为自主研发，所有销售的产品保持着高质量
的售后服务，在同行业而言，竞争优势较为明显。
3、公司的风险分析
（1)公司发展过程中可能存在着人才不足、人才流失、管理缺失、团队松散等问题。
（2)研发风险：技术失密风险、技术替代风险、技术失去领先优势的风险；
（3)山东成功信息技术有限公司处于快速发展时期，应收账款占用企业资金较大，
偿债能力受到一定影响，随着公司业务拓展较快，资金需求增大，存在一定的财务风险。
八、公司中长期(五年)发展规划
加快企业标准化的建设步伐，争取利用 3-5 年的时间，实现创业板上市。
济南分部：
1、建立民政产品专业研发基地，以核对平台、社会养老、社区公共服务为 重
点研发方向；
2、规划市场布局，以济南为中心打造全国营销网络；
3、建立“产、学、研”相结合的人才孵化培训基地。
临沂本部：
1、全力做好以《数字化医院管理系统》为核心的卫生系列软件的研发、销售与服
务工作；
2、巩固与开拓临沂本地及周边地区的市场，建立以临沂为核心的民政、卫生产品
测试基地。
民政产品战略:
依托原有的成功实施经验将原有产品进行全国大范围推广。利用原有客户资源，对
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核对平台、“一门式”救助、社区公共服务系统等新开发的系统进行推介。
1、积极融入互联网+、移动 APP 等新型元素，全力做好核对平台、“一门式”救助、
数字民政综合支撑平台等系统的推广工作。
2、基于”互联网+、大数据应用、云计算技术”的社会养老综合管理支撑平台。包
括：机构养老服务信息管理系统、居家养老服务信息管理系统、社区养老服务信息管理
系统、养老服务信息电商网、养老服务信息移动 APP 应用。
卫生产品战略：
完善以《数字化医院管理系统》为核心的卫生系列产品，建立跨区域、跨机构的卫
计信息综合支撑平台；能够同时承担二、三级医院信息化建设和市、县区域卫计信息化
建设项目。
根据临沂市、枣庄市、滨州市三地卫生系统的实施经验，向山东省和中国西北省份
进行推广。
九、评估测算过程
(一) 股权自由现金流量的预测
股权自由现金流量=营业收入(主营业务收入、其他业务收入)-营业成本(主营业务成
本、其他业务成本)-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务费用+营业外收入-营业外
支出-所得税+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额+新取得的有息债务本金-有息债
务本金偿还额
1、预测基准
对山东成功信息技术有限公司的未来财务数据预测是以公司 2014 年-2015 年 6 月的
经营业绩为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的
宏观经济状况、国家及地区行业状况，公司的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇、
风险等，尤其是公司所面临的市场环境和未来的发展前景及潜力，并依据公司的财务预
测，经过综合分析编制的。
预测依据包括以下四个方面：
(1)利用企业历史数据及各项财务、经济、技术指标进行预测；
(2)利用国家有关法律法规及国家有关税收和财会政策进行预测；
(3)利用市场、行业、企业实际状况合理预测；
(4)利用公司 2015 年制定的生产经营计划进行预测；
(5)利用企业产品调整方案、发展规划、投资计划及经营计划进行预测；
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2、主营业务收入的预测
山东成功信息技术有限公司计划在 2015 年，公司研发中心逐步迁址省会济南，山
东省的政治、经济、文化、教育中心，依托省会城市区位、交通、资源等得天独厚的自
身优势，将推动公司研销思路的转型升级，实现企业规模和经营业绩的提升。
公司自 2007 年至今一直专注于从事民政行业应用软件的研发、销售和服务，始终
把自主创新放在公司发展首位，历经八年时间积累了丰富的研发经验和实施经验，拓展
了大量的销售市场和客户群体。截止目前已与全国 16 个省(自治区)、60 多个地市、400
余个县区的民政部门保持直接合作关系，公司将依托现有的客户资源、基于公司的软件
产品，进行多维度拓展市场空间，进一步提升公司产品的市场占有率。
本次评估主要考虑以下步骤和思路进行预测：
(1)设计收入预测表，以 2014 年-2015 年 6 月的实际收益为基础，并以企业提供的经
营计划、新增加的项目及未来发展规划作参考；
(2)了解截至评估基准日各类业务的经营能力，查阅企业的财务计划、经营计划、扩
产项目计划，分析对预期年限内销售收入有重大影响的因素；
(3)考虑国家目前的产业政策、行业发展的宏观背景、市场需求及变化趋势；
(4)预计 2020 年后公司经营进入稳定发展期；
(5)以各种因素变动对收入的影响进行测算、比较汇总，然后整理成收入预测表。
人才储备与团队建设促进公司快速发展
山东成功信息技术有限公司为组建济南研销中心，公司新增投入 200 多万元，短时
间内造成公司成本的增加，虽然存在一定的发展周期和适应过程，但依公司目前的经营
市场完全可以支撑 2016、2017 年以及未来几年公司的快速发展和利润增长。
济南研销中心的成立，作为公司强大的后备力量，依托省会城市的自身优势，不仅
能为公司时时把握最前沿的市场需求信息，拓展市场渠道，而且能够辅助完成与同行业
软件公司合作的国家核对支撑平台、社会救助一门式受理系统、养老服务平台以及社区
公共服务平台等的技术服务任务，为公司创造技术服务收益。
国家惠民政策支撑民生工程的长期发展
近年来，国务院、民政部等相关部门不断加大对民生方面的政策扶持力度，如社会
救助、经济核对、养老服务等方向, 对惠民工程提出新的要求及发展思路，而我公司恰
恰以民政、卫生为主要发展方向，完全符合产业发展政策需要。民生工程的后续发展对
于保障和改善基本民生、加强和创新社会管理起到了基础性作用；政务信息化的发展对
于推动各业务系统由纸质办公到电子办公起到了决定性作用，基于以上两方面均将推动
公司业务的快速发展。
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现有业务资源支撑公司平稳发展
公司立足省内、面向全国从事民政行业应用软件研发、销售多年，在省内具有一定
的影响力和知名度。经过几年的发展，公司的民政产品在省内市场覆盖率达 70%以上，
未来一段时间公司业务和预计创收主要集中在以下几个方面：
①2015 年即将承担居民家庭核对信息平台省级平台实施服务任务，之后将进一步衍
生山东省各地市居民家庭核对信息平台与省级对接，更将为省内 100 多家县（区)实施
服务任务；菏泽民政局市级核对平台正在搭建；市级平台建设费用以 50 万元/县，市县
对接平台约 5 万元/县，市场占有率达 30%，山东省 140 个县区，则可实现收入 2300 万
元。
②自 2015 年初公司已在滨州、淄博、德州、临沂、潍坊等市有序的开展社会救助
一门式受理系统的试点实施，并将逐步向山东省铺设实施；目前正在实施的滨州无棣县
和邹平县均是 25 万元/县。山东省县级单位约有 140 个，以每个县区 20 万元为例，市场
占有率保守估计达到 50%，则可实现社会救助一门式授理项目收入 1400 万元。
③公司同临沂市民政局洽谈并达成合作协议，指定山东成功信息技术有限公司对临
沂市九县五区进行养老信息平台实施任务，每个县区实施费用 100 万元，目前兰山区已
实施，兰陵县正在进行中，临沂市三区九县预计在 2015 年实施 6 家收入 600 万元，其
他县区预计在 2016 年底前完成实施，则 2015 和 2016 年两年可实现居家养老项目收入
1200 万元，2017 年后的三年内覆盖山东省，以市场占有率 30%的为例，在未来五年内
则可达到 4200 万元的收入。
④公司承担滨州社区公共服务平台实施任务，我们将以此为契机，将该平台打造成
为山东省样板工程，并利用 2-3 的时间在山东省进行推广普及。试点以 7 万元/社区，每
个县区的建设费用约在 100 万元。
⑤公司目前正在参与省民政厅养老及社会组织法人库系统项目的研发中，预计未来
会带来公司经济利益的流入。
⑥公司目前已经山东省开展了数字化医院的实施，将由原来的一级医院拓展至二级
医院，保低估计每家医院的建设费用在 100-500 万元，临沂 12 个县区二级医院约 15 家，
以 100 万元/家为例，则可实现数字化医院系统项目收入 1500 万元，在未来五年内公司
预计覆盖山东省 10%上以的二级医院，山东省二级医院约有 400 家，则可达到 4000 万
元的收入。
根据上述分析及思路预测汇总，并考虑企业的实际情况得出该公司未来主营业务收
入预测如下：
金额单位：人民币元
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主营业务收入
产品名称
2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
民政软件 5,600,000.00 11,000,000.00 13,000,000.00 14,000,000.00 14,000,000.00 14,000,000.00
卫生软件 600,000.00 1,500,000.00 2,000,000.00 3,000,000.00 3,000,000.00 3,000,000.00
硬件及网络工程 970,000.00 3,000,000.00 4,300,000.00 6,000,000.00 6,000,000.00 6,000,000.00
服务费 800,000.00 800,000.00 800,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00
合计 7,970,000.00 16,300,000.00 20,100,000.00 24,000,000.00 24,000,000.00 24,000,000.00
2020 年后各年均保持该年的水平不变。
3、主营业务成本的预测
主营业务成本主要包括软件产品成本和综合集成成本，技术服务带来的收入无对应
成本核算等，软件产品成本和综合集成成本具体又分为材料、人工、外购劳务、差旅费
等。过去两年各业务产品主营业务成本占主营业务收入比例分别为 28%和 20%。
本次评估参考历史水平情况进行预测。未来主营业务成本占主营业务收入的比例会
有所提高，对未来主营业务成本预测如下：
金额单位：人民币元
销售成本
产品名称
2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
民政软件 896,000.00 1,760,000.00 2,080,000.00 2,240,000.00 2,240,000.00 2,240,000.00
卫生软件 96,000.00 240,000.00 320,000.00 480,000.00 480,000.00 480,000.00
硬件及网络工程 630,500.00 1,950,000.00 2,795,000.00 3,900,000.00 3,900,000.00 3,900,000.00
服务费 120,000.00 120,000.00 120,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00
合计 1,742,500.00 4,070,000.00 5,315,000.00 6,770,000.00 6,770,000.00 6,770,000.00
主营业务成本占主营业务收入比例 22% 25% 26% 28% 28% 28%
2020 年后各年均保持该年的水平不变。
4、主营业务税金及附加的预测
营业税金及附加项目及计提标准如下：
A、城市维护建设税：按应纳增值税额、营业税额的 7%计提并缴纳；
B、教育费附加：按应纳增值税额、营业税额的 3%计提并缴纳；
C、地方教育费附加：按应纳增值税额、营业税额的 2%计提并缴纳；
其中，软件产品增值税按应税收入的 17%计提，综合集成产品增值税按应税收入的
17%计提，技术服务收入增值税按应税收入的 6%计提，扣除符合规定的进项税后缴纳。
根据上述税率及销售收入情况，对未来几年主营业务税金及附加预测如下：
金额单位：人民币元
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序号 税 种 2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
1 城市维护建设税 84,931.53 176,207.50 216,399.75 254,695.00 254,695.00 254,695.00
2 教育费附加 36,399.23 75,517.50 92,742.75 109,155.00 109,155.00 109,155.00
3 地方教育费附件 24,266.15 50,345.00 61,828.50 72,770.00 72,770.00 72,770.00
4 水利建设基金 12,133.08 25,172.50 30,914.25 36,385.00 36,385.00 36,385.00
营业税金及附加合计 157,729.98 327,242.50 401,885.25 473,005.00 473,005.00 473,005.00
2020 年后各年均保持该年的水平不变。
5、其他业务利润的预测
其他业务收入属于偶然性收入，本次评估不做预测。
6、营业费用预测
公司营业费用核算内容主要包括差旅费、广告宣传费、售后服务费等。营业费用各
项目金额随着业务项目增多随之增多，因此营业费用的预测参考收入的增长情况确定，
以后年度都在上年基础上考虑一定幅度的增长。未来营业费用预测见下表：
金额单位：人民币元
序号 项 目 2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
1 差旅费 90,062.88 280,695.98 378,939.57 452,465.16 452,465.16 452,465.16
2 广告宣传费 115,695.60 360,584.62 486,789.24 581,240.88 581,240.88 581,240.88
3 售后服务费 25,059.59 72,719.40 98,171.20 117,219.34 117,219.34 117,219.34
合 计 230,818.07 714,000.00 963,900.00 1,150,925.37 1,150,925.37 1,150,925.37
2020 年后各年均保持该年的水平不变。
7、管理费用的预测
公司管理费用核算内容主要包括管理人员工资、保险及公积金、差旅交通费、办公
费、折旧费、摊销、业务招待费、房租等内容。
房租参考合同考虑每年有一定增长进行预测；
坏帐准备不进行预测，折旧参考折旧明细表；
管理人员工资、差旅交通费、办公费、业务招待费、其他费等其他项目根据公司提
供的资料、费用控制制度及公司的经营发展规划，参考历史水平考虑一定增幅进行预测。
未来管理费用预测见下表：
金额单位：人民币元
序号 项 目 2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
1 职工薪酬 539,899.33 1,709,681.20 2,051,617.44 2,154,198.31 2,154,198.31 2,154,198.31
2 交通费 31,780.71 100,638.92 115,734.75 121,521.49 121,521.49 121,521.49
3 职工福利费 96,121.98 304,386.27 350,044.21 367,546.42 367,546.42 367,546.42
4 水电费 9,731.67 30,816.96 35,439.51 37,211.48 37,211.48 37,211.48
5 房租费 11,500.67 23,001.34 26,451.54 27,774.12 27,774.12 27,774.12
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序号 项 目 2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
6 社保 52,531.45 116,444.72 122,266.95 128,380.30 128,380.30 128,380.30
7 折旧摊销费 132,246.11 272,432.41 272,432.41 272,432.41 272,432.41 272,432.41
8 办公费 87,641.25 277,530.63 319,160.23 335,118.24 335,118.24 335,118.24
9 研发费 1,332,169.92 4,496,073.48 5,170,484.50 5,687,532.95 5,687,532.95 5,687,532.95
10 招待费 10,747.26 34,032.99 39,137.94 41,094.84 41,094.84 41,094.84
11 通讯费 14,903.67 47,194.95 54,274.19 56,987.90 56,987.90 56,987.90
12 税金 1,840.50 5,828.25 6,702.49 7,037.61 7,037.61 7,037.61
13 其他 19,720.80 34,328.80 58,358.96 59,817.93 59,817.93 59,817.93
合 计 2,340,835.32 7,452,390.91 8,622,105.12 9,296,654.00 9,296,654.00 9,296,654.00
2020 年后各年均保持该年的水平不变。
8、财务费用预测
财务费用为银行手续费与利息收入的差额，由于金额较小，本次评估不做预测。
9、投资收益的预测
由于公司无长期股权投资，故不预测投资收益。
10、营业外收入、支出的预测
营业外收入主要是企业的增值税退税收入。根据《财政部 国家税务总局关于软件
产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕100 号)的规定，增值税一般纳税人销售其自行
开发生产的软件产品，按 17%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过 3%的部分
实行即征即退政策。
因此公司各年可申报的退税收入计算公式如下：
当年退税收入=当年即征即退软件产品销售收入×14%
金额单位：人民币元
项目 2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
退税收入 868,000.00 1,750,000.00 2,100,000.00 2,380,000.00 2,380,000.00 2,380,000.00
合计 868,000.00 1,750,000.00 2,100,000.00 2,380,000.00 2,380,000.00 2,380,000.00
11、所得税预测
所得税＝利润×所得税率
公司取得了高新技术企业认证证书，所得税率按照 15%预测。本次评估假设未来仍
然取得高新技术企业证书并享受 15%的所得税率进行预测。
12、折旧及摊销预测
该部分为固定资产的折旧和无形资产的摊销额。固定资产折旧参考历史折旧水平和
固定资产增加情况进行预测， 无形资产摊销参考历史摊销水平和无形资产资产增加情
况进行预测。
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13、资本性支出预测
通过对企业现有资产规模、资产状况以及各类资产的经济使用寿命等因素的分析，
预测企业未来年度的资本性支出金额。目前，企业维持正常经营、完成主要资产简单维
护必需的资本性支出主要集中在日常的固定资产维护等。
后续年度的设备支出通过各年度的折旧金额既可弥补，因此本次评估预测各年的资
本性支出和各年度的折旧摊销金额水平持平。
14、营运资金增加额预测
营运资金的追加是指随着公司经营活动的变化，因提供商业信用而占用的现金、正
常经营所需保持的现金、应收应付帐款、存货等；还有少量经营中必需的其他应收和应
付款。对以往年度的营运资金进行了核实和统计，公式为：
以往年度营运资金=(流动资产―溢余货币资金－非经营性其他应收款)－(流动负债
－短期借款－应付利息－非经营性流动负债)
计算 2015 年 6 月数据得出年营运资金占当年收入的比例平均值约为 20%，考虑到
企业未来大客户较多，应收账款水平会增加，本次评估考虑企业实际情况并参考行业水
平 30%左右来预测未来年度的营运资金。
营运资金追加额预测＝当年营运资金－上年营运资金
预测结果见营运资金预测表,如下：
金额单位：人民币元
项目 2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
营运资金 3,276,826.41 4,890,000.00 5,929,500.00 6,720,000.00 6,720,000.00 6,720,000.00
营运资金追加额 1,103,404.99 1,613,173.59 1,039,500.00 790,500.00 - -
2020 年后营运资金增加额为 0。
(二)折现率的确定
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为股权自由现金流量，
则折现率选取权益资本成本，根据资本资产定价模型，权益资本成本 Re 计算公式如下：
Re = Rf+β ×ERP+ Rt
其中：Rf：无风险报酬率；
β ：Beta 风险系数；
ERP：股权市场超额风险收益率；
Rt：公司特有风险超额收益率。
1、无风险报酬率 Rf 的确定
根据 Wind 资讯查询到期日距评估基准日 10 年左右的国债平均收益率(复利)为
3.64％，因此本次无风险报酬率 Rf 取 3.64%。
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2、企业风险系数
根据 Wind 资讯查询，沪深 A 股股票同行业上市公司无财务杠杆的 Beta 平均值为
0.8795。确定过程见下表：
板块名称 SW 软件开发
证券数量: 30
标的指数 沪深 300
计算周期 周
时间范围 从 2013/6/30 至 2015/6/30
收益率计算方法 普通收益率
剔除财务杠杆(D/E) 按市场价值比
加权方式 算术平均
原始 beta 0.8264
加权调整 Beta 0.8837
加权剔除财务杠杆原始 Beta 0.8227
加权剔除财务杠杆调整 Beta 0.8795
确定企业风险系数为 0.8795。
3、市场风险超额回报率的确定
市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无
风险利率的回报率，本次评估借鉴国外相关机构估算市场风险超额收益率的方法，利
用沪深 300 指数，计算确定市场风险溢价为 7.64%。
4、企业特定风险调整系数 Rc 的确定
由于测算风险系数时选取的为上市公司，与参照上市公司相比，企业为非上市公
司，应考虑该公司特有风险产生的超额收益率，一般包括两部分：
A、规模超额收益率 Rs，即被评估企业的规模产生的超额收益率，一般来说公司
资产规模小，投资风险就会相对增加；
B、公司其他特有风险收益率 Rq，即被评估企业其他一些特有风险，比如研发风
险、财务风险、所处经营阶段、营销机制，内部管理机制及控制机制，管理人员及人
力资源水平，其它个别风险等。这需要根据被评估企业的实际情况分析确定。
(1) 公司发展过程中可能存在着人才不足、人才流失、管理缺失、团队松散等问题；
(2) 研发风险：技术失密风险、技术替代风险、技术失去领先优势的风险。
根据企业的实际情况，确定企业特定风险调整系数 Rt 为 6%。
5、根据上述确定的参数，计算股东权益权益资本成本：
Re=Rf+β×Rpm + Rt =3.64%+0.8795×7.64%+6%=16.36%
(三)非经营性资产
指与企业经营活动的收益无直接关系、股权自由现金流量折现值不包含其价值的资
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产。经清查，山东成功信息技术有限公司评估基准日非经营性资产为其他应收款，评估
值如下表：
金额单位：人民币元
项目 业务内容 账面值 评估值
王乐凯 个人借款 3,086,715.38 -
孙飞 个人借款 139,442.00 -
周海龙 个人借款 2,005,543.00 -
周连秀 个人借款 534,168.00 -
周超 个人借款 975,000.00 -
王乐峰 个人借款 586,079.00 -
合计 7,326,947.38 -
(四)其他资产
指与企业经营活动的收益无直接关系、股权自由现金流量折现值不包含其价值的资
产。经清查，山东成功信息技术有限公司其他资产为递延所得税资产。
金额单位：人民币元
项目 业务内容 账面值 评估值
递延所得税资产 坏账准备 1,117,650.28 1,117,650.28
(五)非经营性负债
非经营性负债是指与企业经营活动的收益无直接关系、股权自由现金流量折现值不
包含其价值的负债，经清查，公司非经营性负债为递延收益。
金额单位：人民币元
项目 业务内容 账面值 评估值
递延收益 财政拨款 1,432,495.69 214,874.35
合计 1,432,495.69 214,874.35
(六)溢余资产
溢余资产根据评估基准日货币资金扣减最低货币资金保有量的余额确定。
对于最低货币资金保有量的预测，用不包含材料等的付现成本(管理费用(不含折
旧、摊销)＋营业费用(不含折旧、摊销)＋营业成本中的工资)除以周转率，由于该公司
生产稳定，各付现成本支付周期为 1 个月，故以 1 个月的付现成本作为正常货币资金保
有额。经计算，公司无溢余资产。
(七)股东全部权益价值
经计算，股东全部权益价值=股权自由现金流量折现值+非经营性资产价值+其他资
产价值-非经营性负债+溢余资产=45,171,001.50 元。
以上结果详见收益法计算表：
金额单位：人民币元
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项 目 2015 年 7—12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
一、营业收入 7,970,000.00 16,300,000.00 20,100,000.00 24,000,000.00 24,000,000.00 24,000,000.00
减：营业成本 1,742,500.00 4,070,000.00 5,315,000.00 6,770,000.00 6,770,000.00 6,770,000.00
营业税金及附加 157,729.98 327,242.50 401,885.25 473,005.00 473,005.00 473,005.00
营业费用 230,818.07 714,000.00 963,900.00 1,150,925.37 1,150,925.37 1,150,925.37
管理费用 2,340,835.32 7,452,390.91 8,622,105.12 9,296,654.00 9,296,654.00 9,296,654.00
财务费用 - - - - - -
资产减值损失 - - - - - -
二、营业利润（亏损以“-”号填列) 3,498,116.64 3,736,366.59 4,797,109.63 6,309,415.62 6,309,415.62 6,309,415.62
加：营业外收入 868,000.00 1,750,000.00 2,100,000.00 2,380,000.00 2,380,000.00 2,380,000.00
减：营业外支出 - - - - - -
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列) 4,366,116.64 5,486,366.59 6,897,109.63 8,689,415.62 8,689,415.62 8,689,415.62
减：所得税费用 416,488.73 485,749.48 646,780.11 876,847.37 876,847.37 876,847.37
四、净利润（净亏损以“-”号填列) 3,949,627.91 5,000,617.11 6,250,329.53 7,812,568.25 7,812,568.25 7,812,568.25
加：折旧及摊销 132,246.11 272,432.41 272,432.41 272,432.41 272,432.41 272,432.41
减：资本性支出 132,246.11 272,432.41 272,432.41 272,432.41 272,432.41 272,432.41
减：营运资金增加额 1,103,404.99 1,613,173.59 1,039,500.00 790,500.00 - -
五、营业现金流量 2,846,222.92 3,387,443.52 5,210,829.53 7,022,068.25 7,812,568.25 7,812,568.25
折现率 16.36% 16.36% 16.36% 16.36% 16.36% 16.36%
年期数 0.25 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00
折现系数 0.9628 0.8594 0.7386 0.6347 0.5455 0.4688
折现值 2,740,425.39 2,911,175.25 3,848,570.44 4,457,115.71 4,261,661.73 3,662,480.00
5 年后收益折现 22,386,797.05
加：非经营性资产 -
加：其他资产 1,117,650.28
减：非经营性负债 214,874.35
加：溢余资产
评估值 45,171,001.50
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说明六 评估结论与分析说明
评 估 结 论 与 分 析 说 明
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评估结论与分析说明
一、两种评估方法的评估结果
(一)经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出山
东成功信息技术有限公司在评估基准日 2015 年 6 月 30 日的资产基础法评估结果如下：
资产账面价值 608.46 万元，评估值 952.99 万元，评估增值 344.53 万元，增值率
56.62%。
负债账面价值 199.38 万元，评估值 77.62 万元，评估减值 121.76 万元，减值率 61.07%。
净资产账面价值 409.08 万元,评估值 875.37 万元，评估增值 466.29 万元，增值率
113.99%。详见下表。
评估结果分类汇总表
金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项 目
A B C=B-A D=C/A×100%
1 流动资产 273.47 273.47 - -
2 非流动资产 334.99 679.52 344.53 102.85
3 其中：可供出售金融资产 - - -
4 持有至到期投资 - - -
5 长期应收款 - - -
6 长期股权投资 - - -
7 投资性房地产 - - -
8 固定资产 219.47 207.85 -11.62 -5.29
9 在建工程 - - -
10 工程物资 - - -
11 固定资产清理 - - -
12 生产性生物资产 - - -
13 油气资产 - - -
14 无形资产 3.75 359.90 356.15 9,497.33
15 开发支出 - - -
16 商誉 - - -
17 长期待摊费用 - - -
18 递延所得税资产 111.77 111.77 - -
19 其他非流动资产 - - -
20 资产总计 608.46 952.99 344.53 56.62
21 流动负债 56.13 56.13 - -
22 非流动负债 143.25 21.49 -121.76 -85.00
23 负债合计 199.38 77.62 -121.76 -61.07
24 净资产(所有者权益) 409.08 875.37 466.29 113.99
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(二)经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出山
东成功信息技术有限公司在评估基准日 2015 年 6 月 30 日评估结果如下：
股东全部权益账面价值 409.08 万元，评估值 4,517.10 万元，评估增值 4,108.02 万
元，增值率 1004.21%。
二、评估结果的分析与选择
本次评估，公司分别采用收益法和成本法(资产基础法)两种方法，通过不同途径对
委估对象进行估值，两种方法的评估结果差异为 3,641.73 万元。
收益法是从未来收益的角度出发，以被评估企业现实资产未来可以产生的收益折
现作为被评估企业股权的评估价值，因此收益法对企业未来的预期发展因素产生的影
响考虑比较充分。成本法(资产基础法)是从现时成本角度出发，将构成企业的各种要素
资产的评估值加总减去负债评估值作为被评估企业股权的评估价值。
收益法与资产基础法的差异反映了山东成功信息技术有限公司账面未记录的客户
资源、资质、人力资源、品牌等无形资产的价值，因此两个评估结果的差异是合理
的。 本次评估的公司目前处于一个预期增长期内，预期的增长对企业的价值可能影响
相对较大，收益法评估结果全面的反映了公司的价值，公司认为收益法的结论更切合
公司的实际情况。
根据以上分析，公司认为采用收益法结论作为最终评估结论比较合理。由此得到
山东成功信息技术有限公司股东全部权益在基准日时点的价值为 4,517.10 万元。
三、评估结论与账面价值比较的变动情况及原因
在实施了上述资产评估程序和方法后，公司的评估结论是：在持续经营等假设条
件下，山东成功信息技术有限公司股东全部权益于评估基准日 2015 年 6 月 30 日所表现
的公允市场价值为 4,517.10 万元，评估值比账面净资产价值增值 4,108.02 万元，增值率
1004.21%。
收益法评估结论较账面价值变动较大的原因：公司的客户资源、资质、人力资
源、品牌等无形资产的价值未在公司财务账面上反映，因此造成评估结论与账面价值
的差异。
四、关于股东部分权益价值的说明
实施本评估项目之经济行为而使用上述评估结论将涉及到股东部分权益的价值。股
东部分权益价值并不必然等于股东全部权益价值与持股比例的乘积，存在由于控股权与
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北明软件有限公司拟收购山东成功信息技术有限公司股权项目资产评估说明
少数股权等因素产生的溢价或折价；同时，还受到股权流动性的影响。公司提示委托方：
在切实可行的情况下，对由于控股权与少数股权等因素产生的溢价或折价及股权流动性
的影响，应予以适当考虑。
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