青海盐湖工业股份有限公司
非公开发行股票募集资金投资项目可行性研究报告
一、本次非公开发行股票募集资金使用计划
本次非公开发行预计发行数量不超过 30,228.2541 万股（含 30,228.2541 万
股），募集资金总额不超过 490,000.00 万元，扣除发行费用后拟全部投入以下项
目：
序 项目投资总额 拟使用募集资 拟投入募集资金占项
募集资金投资项目名称
号 （万元） 金（万元） 目投资总额的比例
150 万吨/年钾肥扩能改造
1 271,806.32 270,000.00 99.34%
工程项目
2 30 万吨/年钾碱项目 119,692.60 110,000.00 88.92%
3 补充流动资金 110,000.00 110,000.00 100.00%
合计 501,498.92 490,000.00
若本次非公开发行扣除发行费用后的实际募集资金少于募集资金拟投入总
额，则不足部分将由公司通过自筹资金等途径解决。在本次非公开发行募集资金
到位之前，公司可根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金
到位之后按照相关法定程序予以置换。
二、本次非公开发行股票募集资金投资项目的基本情况及
可行性分析
（一）150 万吨/年钾肥扩能改造工程项目
1、项目基本情况
（1）项目名称：青海盐湖工业股份有限公司 150 万吨/年钾肥扩能改造工程
（2）项目地点：青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市察尔汗盐湖矿区
（3）项目实施主体：青海盐湖工业股份有限公司
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（4）建设内容：本次改造新增产能 150 万吨/年氯化钾，改造后生产规模为
年产 500 万吨氯化钾。主要包括：采输卤技术改造及接替、延伸工程、盐田技术
改造及接替工程、光卤石矿采输扩能改造工程、加工厂部分设备扩能改造工程等。
（5）建设规模：150 万吨/年钾肥产能
2、项目背景及可行性
察尔汗盐湖是我国迄今为止发现的最大的氯化物型钾镁盐矿，经五十多年的
开发探索和实践，青海盐湖工业股份有限公司取得了多项专利和专有技术，使钾
盐资源利用率大幅度提升。
本项目是基于公司溶钾系统的成功运行，可持续利用溶解固体钾资源增加储
量和对冷结晶系统尾盐中钾的再回收的前提下，在本公司 350 万吨氯化钾的生产
能力基础上，对原有的钾肥装置不改变现有工艺流程、物料走向、不新建加工厂
房的基础上，通过技改技措，填平补齐，充分挖掘已有加工厂的潜能，增加 150
万吨/年钾肥产能的挖潜扩能改造工程。
本项目的建设不仅扩大了公司的氯化钾生产能力，增加了我国钾肥的有效供
给，提高了钾肥自给率，节约了大量外汇，符合国家西部开发的战略。同时根据
国务院下发的《“十二五”化肥工业发展规划》和国家发展和改革委员会发布的
《产业结构指导目录（2011 年本）（2013 年修正）》，本项目的建设符合国家
的产业政策。此外，察尔汗盐湖丰富的资源储备为本项目的实施提供了资源保障，
本项目的建设实施具备可行性。
3、项目市场前景
我国是一个钾肥消费大国，且钾肥的施用量逐年增加，现钾肥消费量已达
1,000 万吨（实物）。虽然随着近年来钾肥工业的不断发展，国内钾肥供需矛盾
有所缓和，但国产钾肥满足率仅占 50%左右。公司 2013 年基本形成 350 万吨/
年钾肥装置设计生产能力，但是仍然远远不能满足我国钾肥消费量较高的年增长
率的需求。预计到 2020 年，我国钾肥消费量将达到 1,580 万吨实物量（折 1,000
万吨 K2O），市场空间广阔。
4、项目投资概算
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项目预计总投资 271,806.32 万元，其中建设投资 252,621.31 万元，流动资金
19,185.00 万元。拟用募集资金 270,000 万元。
5、项目收益预测
经测算，该项目达产后年均可实现销售收入 270,000 万元，年均利润总额
115,507 万元，年均税后利润 86,631 万元。
6、项目建设期
本项目建设周期规划为 18 个月，建设期为 2014 年至 2016 年。
7、项目审批情况
该项目已取得青海省经济和信息化委员会核准批复。
（二）30 万吨/年钾碱装置项目
1、项目基本情况
（1）项目名称：青海盐湖镁业有限公司 30 万吨/年钾碱装置
（2）项目地点：青海省格尔木市察尔汗青海盐湖镁业有限公司镁钠资源综
合利用装置工业园区
（3）项目实施主体：青海盐湖镁业有限公司
（4）建设内容：本项目拟新建年产 30 万吨的钾碱装置。钾碱装置以钾盐
为原料，采用目前行业先进的离子膜法电解工艺技术，生产高纯氢氧化钾，并联
产氯气和氢气。主要工程范围包括生产装置、配套公用工程及辅助工程、配套服
务性设施及办公区。
（5）建设规模：30 万吨/年钾碱
2、项目背景及可行性
为对青海盐湖地区资源进行更全面、系统的综合利用开发，并满足公司金属
镁一体化项目中乙烯法 PVC 装置和电石法 PVC 装置的开车对氯气需要，公司
3
决定建设 30 万吨钾碱生产装置。本项目采用离子膜法生产的钾碱，是当前氢氧
化钾最先进的生产工艺，生产的钾碱为高纯氢氧化钾，产品质量高，用途广，深
受下游客户欢迎；本项目拟建设地点地处青海盐湖，资源丰富，原盐供应可靠，
价格低廉，成本优势明显，具备可行性。本项目充分利用当地资源优势，产品生
产成本低，经济效益较好，具有一定的抗风险能力和具有较强的市场竞争力，对
于推动公司和当地经济可持续发展具有重要意义。
3、项目市场前景
氢氧化钾是基础化工原料之一，广泛应用于高锰酸钾、碳酸钾等钾盐和钾碱
的生产，在医药工业、轻工业、染料工业、纺织工业等工业行业中均有广泛的应
用。受玻壳、特种玻璃、国际陶瓷，洗涤剂、浓缩洗衣粉、高效化肥等产品需求
的增长影响，国内外市场氢氧化钾需求正逐步增长，预计 2012～2020 年国外氢
氧化钾消费量年均增长率约为 3～4%，到 2020 年达到 180～200 万吨；2012 年
国内氢氧化钾消费量约为 72.4 万吨，预计 2015 年消耗量约 90.5 万吨，2020 年
可达 133 万吨。从目前生产情况看，我国氢氧化钾还具有一定的发展潜力，具
备广阔的市场前景。
4、项目投资概算
项目预计总投资 119,692.60 万元，其中建设资金 107,303.87 万元，流动资金
12,388.73 万元。拟使用募集资金 110,000 万元。
5、项目收益预测
经测算，该项目达产后年均可实现营业收入 141,408.94 万元，年均利润总额
22,905.61 万元，年均税后净利润 17,179.21 万元。
6、项目预计建设期
本项目建设周期规划为 2 年，建设期为 2014 年至 2016 年。
7、项目审批情况
本项目已取得青海省发展和改革委员会的核准。
（三）补充流动资金
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1、项目概况
公司拟将本次非公开发行股票募集资金中的 110,000 万元用于补充公司流动
资金。本次募集资金用于补充流动资金是为了满足公司业务发展需要，将改善公
司财务结构，支撑公司业务规模的进一步扩张，增加抗风险能力，进一步提高公
司盈利能力。
2、项目必要性
截至 2014 年 12 月 31 日、2015 年 6 月 30 日，公司的资产负债率分别高达、
71.61%、73.63%，高于行业平均水平。
资产负债率（%）
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
盐湖股份 73.63 71.61
行业平均 44.23 44.43
说明：数据来源于 Wind，盐湖股份隶属于证监会行业分类（C26）“制造业-化学原料和化
学制品制造业”。
近年来，公司陆续投资建设了盐湖资源综合利用化工一、二期项目、甘河滩
一体化项目、金属镁一体化项目等项目，资金需求量大，公司主要通过贷款方式
筹集建设资金，目前公司资产负债率已经较高。随着公司钾肥产能的进一步扩增，
公司盐湖资源综合利用工程和金属镁一体化工程等下游产业链建设项目陆续建
成投产，未来公司流动资金需求将进一步提升，充足的资金供应是公司保障业务
发展所需。因此公司使用部分募集资金补充流动资金可以降低公司资金流动性风
险，同时提升公司资本规模，为公司未来业务结构优化及战略布局的实施提供动
力，满足公司后续发展资金需求，增强公司发展后劲。
三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次发行募集资金投资项目符合国家有关的产业政策以及公司整体战略发
展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目实施在技术上是有保证的，
在经济上是可行的。项目完成后，能够进一步提升公司的竞争能力，优化产品结
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构，提高盈利水平，确保企业持续、健康发展。募集资金的用途合理、可行，符
合本公司及本公司全体股东的利益。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行将有利于公司降低资产负债率，优化资产结构，增强资本实力，为
未来可持续发展奠定良好的基础。
青海盐湖工业股份有限公司董事会
2015 年 9 月 16 日
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