公司代码：600225 公司简称：天津松江
天津松江股份有限公司
2015 年半年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于
上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 天津松江 600225
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 詹鹏飞 张曦
电话 022-58915818 022-58915818
传真 022-58915816 022-58915816
电子信箱 songjiangzqb@sina.com songjiangzqb@sina.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年
本报告期末 上年度末
度末增减(%)
总资产 14,581,301,559.88 13,499,223,714.83 8.02
归属于上市公司股东的净资产 2,195,576,928.79 943,631,119.06 132.67
本报告期 本报告期比上年同
上年同期
（1-6月） 期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额 -392,363,514.43 -1,006,603,808.92 不适用
营业收入 192,371,522.72 416,837,763.14 -53.85
归属于上市公司股东的净利润 -368,549,869.29 -211,961,711.77 不适用
归属于上市公司股东的扣除非 -402,514,816.77 -261,264,017.34 不适用
经常性损益的净利润
加权平均净资产收益率（%） -19.72 -25.73 不适用
基本每股收益（元／股） -0.443 -0.338 不适用
稀释每股收益（元／股） -0.443 -0.338 不适用
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 27,894
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
前 10 名股东持股情况
持有有限售
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股份数
股东名称 条件的股份
质 例(%) 数量 量
数量
天津滨海发展投资控 国有法 47.63 445,572,888 81,818,181 质押 445,572,888
股有限公司 人
上海沅乙投资中心（有 境内非 11.66 109,090,909 109,090,909 无
限合伙） 国有法
人
华夏基金－工商银行 境内非 2.92 27,272,727 27,272,727 无
－陕西省信托－陕国 国有法
投盛唐 47 号定向投 人
资集合资金信托计划
招商财富－工商银行 境内非 2.92 27,272,727 27,272,727 无
－陕西省国际信托股 国有法
份有限公司 人
博时资本－工商银行 境内非 2.78 26,000,000 26,000,000 无
－博时资本－铂泰 16 国有法
号专项资产管理计划 人
申万菱信基金－光大 境内非 2.07 19,393,939 19,393,939 无
银行－申万菱信资产 国有法
－华宝瑞森林定增 1 号 人
申万菱信（上海）资产 境内非 1.04 9,696,970 9,696,970 无
－工商银行－中融信 国有法
托－中融－瑞林集合 人
资金信托计划
云南国际信托有限公 境内非 0.70 6,556,444 0 无
司－睿金－汇赢通 42 国有法
号单一资金信托 人
福清市粮食收储公司 国有法 0.61 5,690,211 5,690,211 冻结 348,599
人
东海基金－兴业银行 境内非 0.47 4,415,811 4,415,811 无
－鑫龙 105 号特定多客 国有法
户资产管理计划 人
上述股东关联关系或一致行动的 公司未知以上股东之间是否存在关联关系，是否属于《上市公
说明 司股东持股变动信息披露管理办法》中规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股
数量的说明
2.3 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
三 管理层讨论与分析
3.1 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
1、经营环境变化分析
2015 年上半年，房地产行业政策延续了 2014 年的宽松基调。中央政府和地方政府频频出手
调整，通过优化供地及用地结构、降息降准、降低二套房首付、营业税“5 改 2”等多措并举去库存，
整体楼市企稳回升势头明显。
报告期内，全国房地产开发投资 43955 亿元，同比名义增长 4.6%；其中住宅投资 29506 亿元，
增长 2.8%。全国商品房销售面积 50264 万平方米，同比增长 3.9%。其中住宅销售面积增长 4.5%。
上半年房地产开发企业土地购置面积 9800 万平方米，同比下降 33.8%。
2015 年上半年，天津市房地产开发投资 1039.73 亿元，同比增长 10.2%；其中，住宅投资 660.29
亿元，同比增长 7.0%。
2、报告期内公司经营情况
报告期内，公司累计完成工程投资 7.8 亿元，同比减少 47.6%；累计新开工 7.3 万平米，同比
减少 45.1 %；1-6 月份没有竣工项目；累计销售 3.0 万平米，实现销售额 2.5 亿元，同比分别下降
18.9%和 19.4%。报告期内，公司结算面积 2.01 万平米，结算收入 15738.82 万元，同比分别下降
56.96%和 40.8%。
3、公司下半年经营思路
下半年，公司一方面要继续秉承房地产开发行业已有的开发战略和产品战略，不断优化项目
开发布局、调整产品类型和产品结构，实施商业地产和住宅地产并重的发展模式，加快商业项目
的开发进度，加大销售力度，有效盘活存量，快速回笼资金。另一方面要加快推进房地产开发行
业相关的产品形式，包括医疗健康、贸易、房地产金融等，以加强公司的融资能力和可持续性。
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 192,371,522.72 416,837,763.14 -53.85
营业成本 118,432,076.31 268,111,156.73 -55.83
销售费用 32,417,357.25 30,310,068.72 6.95
管理费用 53,359,976.73 55,640,579.63 -4.10
财务费用 326,801,800.27 296,228,838.38 10.32
经营活动产生的现金流量净额 -392,363,514.43 -1,006,603,808.92 不适用
投资活动产生的现金流量净额 -651,938,367.80 76,779,618.70 -949.10
筹资活动产生的现金流量净额 1,302,546,842.37 -569,444,345.39 不适用
营业收入变动原因说明:本期公司结算商品房面积及收入较少。
营业成本变动原因说明:本期公司收入减少与之配比的成本也相应的减少。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要为本期公司收到部分零号岛项目转让款。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要为本期公司购买理财产品。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要为本期公司收到定向增发资本金。
2 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
本期公司利润与上年同期相比变化较大的主要原因为商品房项目结算面积与结算收入有较大
幅度的下降。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
2014 年 9 月 22 日，中国证监会发行审核委员会审核通过公司非公开发行 A 股股票的申请。
2014 年 10 月 23 日，中国证监会签发《关于核准天津松江股份有限公司非公开发行股票的批复》
（证监许可[2014]1107 号）核准公司发行不超过 432,569,900 股新股。经过相关发行程序后最终确
定公司本次非公开发行价格为 5.50 元/股，发行股份 309,090,908 股，2015 年 2 月 3 日，瑞华会计
师事务所（特殊普通合伙）出具了瑞华验字（2015）第 01970002 号《验资报告》，确认截至 2015
年 2 月 2 日，公司已收到出资款人民币 1,664,009,994.12 元（已扣除全部发行费用）。本次发行新
增 309,090,908 股的股份登记手续已于 2015 年 2 月 9 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分
公司办理完毕，并由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具了证券登记证明，详见公司
临 2015-015 号公告。
公司 2015 年 5 月 13 日召开的第八届董事会第三十四次会议、第八届监事会第二十次会议和
2015 年 6 月 30 日召开的 2015 年第一次临时股东大会审议通过了非公开发行股票等相关议案，本
次非公开发行的股票数量不超过 32,219.57 万股，募集资金总额不超过 270,000 万元，主要用于增
资天津恒泰汇金融资租赁有限公司、投资天津市东疆港休闲街项目、投资天津市南开区东南角地
块项目和偿还银行贷款及其他有息债务。2015 年 6 月 9 日，天津市国资委作出批复，同意本次非
公开发行股票方案，详见公司临 2015-068 号公告。2015 年 7 月 21 日，公司收到中国证监会出具
的《中国证监会行政许可申请受理通知书》（151871 号），中国证监会依法对公司提交的《上市公
司非公开发行股票》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定
对该行政许可申请予以受理，详见公司临 2015-090 号公告。
(3) 经营计划进展说明
2015 年上半年，公司按照 2015 年经营计划稳步推进，在市场环境不佳的形势下积极拓展销
售渠道，2015 年下半年，公司结合房地产市场变化和公司实际情况，将积极推进新项目开工和在
建项目按时竣工，合理控制项目成本，进一步加大项目营销力度，力争完成年初制定的主要经营
目标。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入比 营业成本
毛利率比上年增减
分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 上年增减 比上年增
（%）
（%） 减（%）
房地产行业 157,388,176.00 106,530,889.15 47.74 -58.72 -58.69 增加 15.37 个百分点
融资租赁收入 720,449.66 0.00 100 100 100 增加 100 个百分点
主营业务分产品情况
营业收入比 营业成本
毛利率比上年增减
分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%） 上年增减 比上年增
（%）
（%） 减（%）
房产销售收入 157,388,176.00 106,530,889.15 47.74 -40.8 -44.81 增加 20.35 个百分点
在建项目转让收入 0.00 0.00 0.00 -100 -100 减少 100 个百分点
融资租赁收入 720,449.66 0.00 100 100 100 增加 100 个百分点
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
天津 80,251,510.66 -43.47
呼和浩特 57,090,263.00 -61.66
广西钦州 20,766,852.00 -77.03
主营业务分地区情况的说明
无
(三) 资产、负债情况分析
单位：元
本期期末数 上期期末数 本期期末金额
项目名称 本期期末数 占总资产的 上期期末数 占总资产的 较上期期末变 情况说明
比例（%） 比例（%） 动比例（%）
本期收回部分零号岛
应收账款 710,338,704.21 4.87 1,493,667,310.74 11.06 -52.44
项目转让款
本期购买银行理财产
其他流动资产 1,084,014,113.75 7.43 388,871,254.14 2.88 178.76
品
应交税费 298,320,581.51 2.05 677,179,997.46 5.02 -55.95 本期缴纳税金较多
一年内到期的非 一年内到期的负债增
3,379,865,760.00 23.18 1,709,902,603.43 12.67 97.66
流动负债 多
资产账面价值与计税
递延所得税负债 107,119,527.82 0.73 56,679,131.99 0.42 88.99 基础不同计提的递延
所得税负债增多
(四) 核心竞争力分析
本报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
(1) 持有其他上市公司股权情况
□ 适用 √不适用
(2) 持有金融企业股权情况
□ 适用 √不适用
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
√适用 □ 不适用
单位:元 币种:人民币
资金来
是否 关
源并说
委托理财产 委托理财起 委托理财终 报酬确定方 实际收回本金 实际获得收 经过 计提减值 是否关 是否 联
合作方名称 委托理财金额 预计收益 明是否
品类型 始日期 止日期 式 金额 益 法定 准备金额 联交易 涉诉 关
为募集
程序 系
资金
渤海银行 保本浮动 400,000,000.00 2015.4.16 2015.5.20 最高年化收 1,400,000.00 400,000,000.00 1,410,411.16 是 0.00 否 否 是
收益型理 益 率 3.90%/
财产品 年
中信银行 保本浮动 400,000,000.00 2015.5.27 2015.7.3 最高年化收 1,200,000.00 0.00 0.00 是 0.00 否 否 是
收益型理 益 率 3.20%/
财产品 年
中信银行 保本浮动 120,000,000.00 2015.6.17 2015.7.24 最高年化收 360,000.00 0.00 0.00 是 0.00 否 否 是
收益型理 益 率 3.20%/
财产品 年
中信银行 保本浮动 180,000,000.00 2015.6.19 2015.7.24 最高年化收 550,000.00 0.00 0.00 是 0.00 否 否 是
收益类、 益 率 3.20%/
封闭型 年
合计 / 1,100,000,000.00 / / / 3,510,000.00 400,000,000.00 1,410,411.16 / / / / /
逾期未收回的本金和收益累计金额（元） 0.00
委托理财的情况说明 2015年4月9日，公司召开了第八届董事会第三十一次会议。会议审议通过了《关于全资子公司使用闲置募集
资金进行现金管理的议案》，同意全资子公司天津松江置地有限公司在不影响募集资金投资计划正常进行的
情况下，对最高额度不超过人民币4亿元的暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好、
有保本约定的投资产品，在决议有效期内该资金额度可以滚动使用。本决议自董事会审议通过之日起至2015
年12月31日有效。2015年6月8日，公司召开了第八届董事会第三十八次会议。会议审议通过了《关于全资子
公司使用闲置募集资金进行现金管理的议案》和《关于控股子公司使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，
同意全资子公司天津松江置地有限公司和控股子公司天津松江市政建设有限公司在不影响募集资金投资计
划正常进行的情况下，分别对最高额度不超过人民币1.2亿元和1.8亿元的暂时闲置的募集资金进行现金管理，
投资于安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品，在决议有效期内该资金额度可以滚动使用。本授权自
董事会审议通过之日起一年内有效。购买理财产品情况详见公司公告临2015-036号、临2015-059号、临
2015-070号公告。
(2) 委托贷款情况
√适用 □ 不适用
单位:元 币种:人民币
资金来源并
贷款期 贷款利 借款用 是否 是否关 是否 是否 关联
借款方名称 委托贷款金额 抵押物或担保人 说明是否为 预期收益 投资盈亏
限 率 途 逾期 联交易 展期 涉诉 关系
募集资金
新乡市松江房地产 90,000,000.00 1年 12% 补充流 信用方式 否 否 否 否 否 3,685,078.36 10,189,800.00
开发有限公司 动资金
新乡市松江房地产 30,000,000.00 1年 12% 补充流 信用方式 否 否 否 否 否 1,107,384.66 3,396,600.00
开发有限公司 动资金
东莞市益展恒泰房 155,000,000.00 11 个月 12% 补充流 担保人：东莞市 否 否 是 否 否 11,539,134.25 17,050,000.00
地产开发有限公司 动资金 左庭右院实业投
资有限公司
委托贷款情况说明
无
(3) 其他投资理财及衍生品投资情况
□ 适用 √不适用
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
√适用 □ 不适用
单位:万元 币种:人民币
募集 募集资金 本报告期已使用募集资金 已累计使用募集资 尚未使用募集资金 尚未使用募集资金
募集方式
年份 总额 总额 金总额 总额 用途及去向
2015 非公开发行 166,401.00 47,921.66 47,921.66 118,832.49 购买理财 7 亿，补
充流动资金 3.9 亿
合计 / 166,401.00 47,921.66 47,921.66 118,832.49 /
募集资金总体使用情况说明 2014 年 9 月 22 日，中国证监会发行审核委员会审核通过公司非公开发行 A 股股票的
申请。2014 年 10 月 23 日，中国证监会签发《关于核准天津松江股份有限公司非公开
发行股票的批复》（证监许可[2014]1107 号）核准公司发行不超过 432,569,900 股新股。
经过相关发行程序后最终确定公司本次非公开发行价格为 5.50 元/股，发行股份
309,090,908 股，2015 年 2 月 3 日，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了瑞华
验字（2015）第 01970002 号《验资报告》，确认截至 2015 年 2 月 2 日，公司已收到
出资款人民币 1,664,009,994.12 元（已扣除全部发行费用）。
截至 2015 年 6 月 30 日，公司累计使用募集资金 479,216,630.72 元，尚未使用的募集
资金余额为 1,188,324,858.48 元。
(2) 募集资金承诺项目情况
√适用 □ 不适用
单位:万元 币种:人民币
变更原
是 否 是 否 未达到
是 否 募集资金 募集资金 因及募
承诺项 募集资金拟 符 合 项目进 产生收益情 符 合 计划进
变 更 本报告期 累计实际 预计收益 集资金
目名称 投入金额 计 划 度 况 预 计 度和收
项目 投入金额 投入金额 变更程
进度 收益 益说明
序说明
美湖里 否 100,000.00 13,623.98 13,623.98 是 建设过 18,581.79 项目尚未达 是 项目仅
商业综 程中 到交付条 部分楼
合体项 件，暂未确 盘达到
目 认收入 销售条
件
张贵庄 否 66,401.00 34,297.68 34,297.68 是 建设过 30,354.75 项目尚未达 是 项目仅
南侧 A 程中 到交付条 部分楼
地块项 件，暂未确 盘达到
目 认收入 销售条
件
合计 / 166,401.00 47,921.66 47,921.66 / / 48,936.54 / / / /
募集资金承诺项目使用情况说
无
明
4、 主要子公司、参股公司分析
单位： 元 币种： 人民币
主要产品及
公司名称 注册资本 总资产 净资产 营业收入 净利润
服务
天津松江集团有限
626,172,623.35 12,383,266,689.65 1,792,417,091.12 157,838,296.04 -281,594,657.23 房地产开发
公司
深圳市梅江南投资
15,000,000.00 193,877,522.03 15,126,331.41 11,223,333.25 -1,575,835.09 房地产开发
发展有限公司
天津运河城投资有
160,000,000.00 1,612,640,969.58 91,621,930.99 9,817,204.00 -42,404,769.86 房地产开发
限公司
天津松江地产投资
117,640,700.00 896,789,603.27 667,119,867.90 431,595.01 -7,537,817.02 房地产开发
有限公司
广西松江房地产开
30,000,000.00 296,487,310.76 2,726,785.67 20,783,358.00 -2,348,215.47 房地产开发
发有限公司
广西盛钦置业有限
10,000,000.00 102,567,094.96 -28,892,725.46 0.00 -2,409,961.03 房地产开发
公司
天津松江置地有限
1,059,000,000.00 2,710,421,283.08 1,347,246,442.27 0.00 -28,867,600.69 房地产开发
公司
天津松江建材有限
50,000,000.00 430,858,044.49 36,156,037.13 0.00 -5,914,454.05 建材销售
公司
天津松江兴业房地
30,000,000.00 834,970,001.45 -36,171,699.41 0.00 -26,115,091.56 房地产开发
产开发有限公司
天津松江恒泰房地
30,000,000.00 203,344,643.12 27,203,461.54 0.00 -2,778,608.26 房地产开发
产开发有限公司
天津恒泰汇金融资 30,000,000.00
181,836,492.30 39,281,659.02 7,992,438.07 1,076,566.77 融资租赁
租赁有限公司 (美元）
5、 非募集资金项目情况
□ 适用 √不适用
3.2 利润分配或资本公积金转增预案
(一) 报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况
公司 2014 年度不进行利润分配，本报告期内不存在利润分配方案的执行或调整情况。
(二) 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增 否
每 10 股送红股数（股）
每 10 股派息数(元)（含税）
每 10 股转增数（股）
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
3.3 其他披露事项
(一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动
的警示及说明
√适用 □ 不适用
由于部分项目未达到结算条件及在建工程转让进度问题，预测年初至下一报告期期末的累计
净利润可能为亏损。
(二) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□ 适用 √不适用
(三) 其他披露事项
公司于 2015 年 5 月 22 日召开的第八届董事会第三十六次会议以赞成票 9 票、反对票 0 票、
弃权票 0 票的表决结果审议通过了《关于公司与天津滨海新区财富资产管理有限公司联合设立并
购基金的议案》和《关于公司与天津滨海新区财富资产管理有限公司联合设立科技成果转化基金
的议案》。详细情况请参考公司临 2015-056 号和临 2015-073 号公告。2015 年 7 月 8 日，天津松江
财富投资合伙企业（有限合伙）取得了营业执照，详细情况请参考公司临 2015-086 号公告。
公司控股子公司天津松江集团有限公司与天津脊柱医学软性技术研究院联合设立天津西青国
泰医院有限公司，天津松江集团有限公司出资 400 万元人民币，持有 40%股权；天津脊柱医学软
性技术研究院出资 600 万元，持有 60%股权。天津西青国泰医院有限公司于 2015 年 5 月 6 日取得
了西青区市场和质量监督管理局颁发的营业执照。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
不适用
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
不适用
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
无
董事长：曹立明
天津松江股份有限公司
2015 年 8 月 28 日
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